0Iyddi2009年 证券投资基金模拟题及答案

第一篇：0Iyddi2009年 证券投资基金模拟题及答案

生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。

-----无名

2009年证券投资基金模拟题

一、单选题（共60题，共30分）

1.证券投资交易的买卖价差越小，投资人为达成交易所需要付出的成本和代价（）。（0.5分）

A.越大 B.不变 C.越小 D.不能判定

★标准答案：C

2.（）是基金市场交易价格的价值基础，基金的市场价格以这为中心上下波动。（0.5分）

A.基金面值 B.基金的发行价格

C.1．01元 D.基金单位的资产净值

★标准答案：D

3.债券收益与市场利率的关系是（）（0.5分）

A.同方向

B.无关

C.反方向

D.无确定关系

★标准答案：A

4.契约型基金管理人的管理费，是指基金管理人根据（）所获得的管理运作基金的报酬。（0.5分）

A.《基金契约》

B.《基金章程》

C.《基金信托契约》

D.《基金托管契约》

★标准答案：A

5.一般情况下，基金管理公司内部制定和监督执行风险控制政策的机构是（）。（0.5分）

A.投资决策委员会

B.风险控制委员会

C.董事会

D.基金持有人大会

★标准答案：B

6.基金持有人大会表决时，基金持有人表决权的决定方式是（）。（0.5分）

A.所持每份基金单位有一票

B.基金持有人每人一票

C.作为基金发起人的基金持有人具有否决权

D.作为基金托管人的商业银行具有否决权

★标准答案：A

7.对基金信息披露质量的最低要求是（）（0.5分）

A.通俗性

B.真实性

C.时效性

D.全面性

★标准答案：B

8.目前，我国基金管理公司自批准筹建之日起（）个月内必须开业。（0.5分）

A.6 B.9 C.12 D.18 ★标准答案：A

9.我国证券投资基金托管费以（）为基础计提。（0.5分）

A.基金资产总值

B.基金资产净值

C.基金发行规模

D.固定金额

★标准答案：B

10.基金管理公司的独立董事的人数占董事会的比例不得低于（）。（0.5分）

A.2/3 B.1/3 C.1/2 D.3/5 ★标准答案：B

11.投资组合的绩效归属模型不包括（）。（0.5分）

A.资产混合效率

B.资产风险管理

C.资产类别效率

D.资产配臵效率

★标准答案：B

12.在我国，基金托管人可由（）来担任。（0.5分）

A.保险公司

B.证券公司

C.信托投资公司

D.商业银行

★标准答案：D

13.采用下列何种策略时，股价上升卖出股票，股价下跌买入股票（）。（0.5分）

A.战略性资产配臵

B.恒定混合策略

C.战术性资产配臵

D.投资组合保险策略

★标准答案：B

14.成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变（）的百分比来对基金择时能力所进行的一种衡量方法。（0.5分）

A.现金比例

B.资产比率

C.债券比例

D.股票比例

★标准答案：A

15.基金产品的构思来源可以分为两类：理念导向型和（）（0.5分）

A.顾客导向型

B.营销导向型

C.渠道导向型

D.投资顾问型

★标准答案：B

16.申请设立开放式基金须在人才技术设施上能保证每周于少（）次向投资者公布基金资产净值和赎回价格。（0.5分）

A.1 B.2 C.3 D.5 ★标准答案：A

17.投资人可以通过基账户买卖（）。（0.5分）

A.封闭式基金

B.A股

C.B股

D.债券

★标准答案：A

18.基金公司进行投资运作的风险控制和内部监察的根本目的是（）。（0.5分）

A.获得更多的投资收益

B.保护投资者的利益

C.控制投资风险

D.防止内部人控制

★标准答案：B

19.符合规定的董事候选人拟被多家基金管理公司聘任的，其应聘任职基金管理公司的数量不应多于（）（0.5分）

A.2个

B.3个

C.5个

D.7个

★标准答案：B

20.当股票价格由升转降或由降转升，即市场处于易变的、无明显趋势的状态时，下列说法正确的是（）。（0.5分）

A.恒定混合策略的表现优于买入并持有策略

B.投资组合保险策略的表现优于买入并持有策略

C.恒定混合策略的表现劣于买入并持有策略

D.以上都不对

★标准答案：A

21.建立在“一价原理”的基础上，认为两种具有相同风险的证券投资组合不能以不同的期望收益率出售的理论是（）（0.5分）

A.资产组合理论

B.资本资产定价模型

C.套利定价模型

D.有效市场假说

★标准答案：C

22.根据行为金融学理论，投资者所具有的避免“后悔”心理特征会导致（）（0.5分）

A.低估证券的实际风险，进行过度交易

B.对不熟悉的股票．资产敬而远之

C.选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来

D.追涨杀跌

★标准答案：D

23.目前我国基金设立实行的基本管理模式是（）（0.5分）

A.审批制

B.注册制

C.审批制或注册制

D.校准制

★标准答案：A

24.我国封闭式基金上网定价发行手续费由（）收取。（0.5分）

A.证券交易所

B.基金托管银行

C.证券登记结算公司

D.电子商务网站

★标准答案：A

25.全球第一个公司型开放式投资基金是（）。（0.5分）

A.英国“海外及殖民地政府信托”

B.富来明创立的“苏格兰美国投资信托” C.波士顿“马萨诸塞投资信托基金” D.麦哲伦基金

★标准答案：C

26.基金管理公司应与选定的证券商签订协议，取得（）个交易席位作为基金的专用交易席位。（0.5分）

A.一个

B.两个

C.多个

D.一个或多个

★标准答案：D

27.对基金信息披露范围的要求是（）。（0.5分）

A.通俗性

B.真实性

C.时效性

D.全面性

★标准答案：D

28.在我国香港特别行政区和英国，证券投资基金一般被称为（）。（0.5分）

A.共同基金

B.单位信托基金

C.证券投资信托基金

D.私募基金

★标准答案：B

29.什么是证券投资基金市场营销的中心（）（0.5分）

A.产品设计

B.定价

C.促销

D.分销

★标准答案：A

30.我国的首只债券型基金是（）。（0.5分）

A.南方宝元

B.华夏债券

C.华安创新

D.南方稳健

★标准答案：A

31.目前，我国证券投资基金的发起设立实行（）。（0.5分）

A.注册制

B.核准制

C.备案制

D.审批制

★标准答案：D

32.开放式基金转托管业务的一步转托管为基金持有人在（）办理转出、转入手续，过户登记确认后自动将基金单位转入持有人指定的销售机构。（0.5分）

A.原销售机构

B.基金托管机构

C.基金管理机构

D.基金监管机构

★标准答案：A

33.依照《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金赎回费收入在扣除基本手续费后，余额应当归（）所有。（0.5分）

A.基金管理公司

B.基金托管人

C.基金

D.基金发行人

★标准答案：C

34.封闭式基金溢价发行是指（）。（0.5分）

A.基金按高于面值的价格发行

B.基金按低于面值的价格发行

C.基金按等于面值的价格发行

D.以上都不是

★标准答案：A

35.资产配臵的主要类型的含义积极型股票投资战略的重要标志之一是（）（0.5分）

A.指数化投资

B.长期持有

C.时机抉择

D.以上都不是

★标准答案：C

36.基金管理公司投资管理的基本目标是（）。（0.5分）

A.高回报

B.分散风险

C.高管理费和手续费

D.为客户寻求与风险相称的投资回报，并维护基金和客户资产的安全

★标准答案：D

37.基金管理人或基金托管人主要业务人员一年内变更达到多少比率，必须发布临时报告（）。（0.5分）

A.10%以上

B.0.2 C.0.3 D.0.5 ★标准答案：C

38.2002年开始，封闭式基金销售中放弃“比例配售”而采用了“敞开发售”方式的原因主要是（）。（0.5分）

A.后者更为公平

B.封闭式基金发行困难，投资人认购不踊跃

C.后者发行费用较低

D.后者发行时间较短

★标准答案：B

39.基金管理公司的高级管理人员在非经营性机构兼职的，应当报（）备案。（0.5分）

A.所任职的非经营性机构

B.聘任单位

C.证券交易所

D.中国证监会

★标准答案：D

40.我国第一只上市交易的投资基金是（）（0.5分）

A.武汉证券投资基金

B.深圳南山风险投资基金

C.淄博乡镇企业基金

D.建业基金

★标准答案：C

41.根据沪、深交易所现行的资金清算规则，交易所交易资金清算时间为（）日收盘前(下午3：00)。（0.5分）

A.T＋1 B.T＋0 C.T＋2 D.T＋3

★标准答案：A

42.开放式基金公开说明书的报告截止日为（）（0.5分）

A.开放式基金成立后每年6月30日

B.开放式基金成立后每6个月的最后一日

C.开放式基金成立后每年12月31日

D.开放式基金成立后每会计年度最后工作日

★标准答案：B

43.基金管理公司投资决策委员会是基金管理公司（）（0.5分）

A.常设机构

B.最高投资决策机构

C.最高权力机构

D.执行机构

★标准答案：B

44.门禁制度的执行情况信息的密级管理制度是否获利切实执行等，属于（）的监察稽核（0.5分）

A.资讯管制

B.公司内部管理制度

C.基金投资决策与执行

D.公司财务与投资管理

★标准答案：A

45.基金托管人一般由（）聘请（0.5分）

A.基金发起人

B.基金管理人

C.基金持有人大会

D.证券交易所

★标准答案：A

46.在我国，一只证券投资基金投资于国家债券的比例不得低于该基金资产净值的（）（0.5分）

A.0.1 B.0.3 C.0.2 D.0.4 ★标准答案：C

47.我国私募基金是按（）组织起来的。（0.5分）

A.信托法

B.证券法

C.目前没有法律依据

D.公司法

★标准答案：C

48.基金持有人大会在代表基金份额（）以上的基金持有人出席时才可以召开。（0.5分）

A.0.15 B.0.5 C.0.51 D.0.3 ★标准答案：B

49.积极的债券组合管理策略应急免疫和骑乘收益率曲线,如果要求债券组合的最低价值为200万元，剩余时间为2年，市场利率8%，则应急免疫的触发点为（）（0.5分）

A.16万元

B.100万元

C.171．46万元

D.233．28万元

★标准答案：C

50.基金会计的计量属性属于（）。（0.5分）

A.历史成本

B.公允价值

C.重臵成本

D.直接成本

★标准答案：B

51.基金公司进行投资运作的风险控制和内部监察的根本目的是（）（0.5分）

A.获得更多的投资收益

B.保护投资者的利益

C.控制投资风险

D.防止内部人控制

★标准答案：B

52.以保障资本安全、当期收益分配、资本和收益的长期成长等为基本目标从而在投资组合中比较注重长短期收益―风险搭配的证券投资基金是（）。（0.5分）

A.指数基金

B.成长型基金

C.收入型基金

D.平衡型基金

★标准答案：D

53.投资绩效的风险调整方法不包括（）。（0.5分）

A.夏普比率

B.詹森指数

C.博迪比率

D.特雷诺比率

★标准答案：C

54.公司因不能清偿到期债务，被依法宣告破产的，由（）依照有关规定，组织股东有关机关及有关专业人员成立清算组，对公司进行破产清算。（0.5分）

A.股东会

B.董事会

C.人民法院

D.债权人

★标准答案：C

55.封闭式基金交易的价格变化单位为（）。（0.5分）

A.0．001元

B.0．01元

C.0．10元

D.1．00元

★标准答案：A

56.在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》及其他相关法规，单只基金投资于股票、债券的比例不得低于该基金资产总值的（）。（0.5分）

A.0.5 B.0.6 C.0.8 D.0.7 ★标准答案：C

57.在发达国家，证券投资基金中资产规模比重最大的是（）。（0.5分）

A.股票基金

B.债券基金

C.国债基金

D.货币市场基金

E.期权基金

★标准答案：D

58.投资人接受基金契约中规定的权利与义务的依据是（）（0.5分）

A.在基金契约上签字盖章

B.认购基金单位

C.签署个人授权委托书

D.在基金章程上签字盖章

★标准答案：C

59.根据利率期限结构的完全预期理论，水平的收益率曲线意味着顶期未来的短期利率会（分）

A.上升

B.不变

C.下降

D.以上皆不正确

★标准答案：B

60.投资管理的目标可以表述为：在既定的收益水平下（）风险。（0.5分）

A.降低

B.保持不变

C.提高

D.不能判断

★标准答案：A 来源:考试大-证券从业资格考试

二.多选题（共60题,共40分）

1.经中国证监会批准，封闭式基金可以转为开放式基金的情形包括（）（1分）

A.基金管理人申请

B.基金持有人大会决议通过

C.出现基金契约或基金规定的情形

D.基金托管人申请

★标准答案：B,C

2.申请设立证券投资基金时，基金发起人应提交的申报材料包括（）。（1分）

A.发起协议

。（0.5）B.基金契约

C.托管协议

D.招募说明书

★标准答案：A,B,C,D

3.我国开放式基金的设立经过（）过程。（1分）

A.基金申报

B.证监会审核

C.专家评议

D.批准通过

★标准答案：A,B,C,D

4.证券交易过程的执行成本主要包括（）。（1分）

A.市场冲击成本

B.选择市场时机成本

C.信息成本

D.机会成本

★标准答案：B,C,D

5.证券交易所对基金的监管主要表现为（）。（1分）

A.对基金从业人员资格的管理

B.对基金上市的管理

C.对基金投资行为的监管

D.对基金立法的管理

★标准答案：B,C

6.证券投资基金的服务机构包括（）。（1分）

A.基金代销机构

B.基金注册登记机构

C.基金投资咨询机构

D.基金验资机构

★标准答案：A,B,C,D

7.证券投资基金的主要特征包括（）。（1分）

A.集合投资

B.专业管理

C.组合投资.分散风险

D.制衡机制

E.利益共享.风险共担。

★标准答案：A,B,C,D,E

8.证券投资基金的当事人包括（）。（1分）

A.基金持有人

B.基金托管人

C.基金管理人

D.基金发起人

★标准答案：A,B,C,D

9.营销计划是指对有助于公司实现战略总目标的营销战略做出决策。每一类业务.产品或品牌都需要一个详细的营销计划。产品或品牌计划应包括以下几个部分.（）（1分）

A.计划实施概要

B.市场营销现状

C.威胁和机会

D.目标和问题

E.市场营销和战略

★标准答案：A,B,C,D,E

10.下列哪些可以被视为市场异常的现象（）。（1分）

A.小公司效应

B.日历效应

C.低市盈率效应

D.被忽略的公司的效应

★标准答案：A,B,C,D

11.证券投资基金信息披露的原则目前对基金信息披露进行监管的部门主要是（）。（1分）

A.中国证监会

B.证券交易所

C.证券业协会

D.中国人民银行

★标准答案：A,B

12.资本市场上交易的金融产品包括（）。（1分）

A.股票

B.公司债券

C.商业票据

D.资产担保证券

★标准答案：A,B,D

13.下列哪些文件属基金定期报告.（）（1分）

A.公开说明书

B.年度报告

C.中期报告

D.投资组合报告

E.基金资产净值公告

★标准答案：B,C,D,E

14.以下关于封闭式基金和开放式基金说法正确的是（）。（1分）

A.封闭式基金一般有固定的存续期限

B.开放式基金一般没有固定的存续期限

C.封闭式基金投资人少

D.开放式基金投资人多

★标准答案：A,B

15.在经济运行中，证券投资基金的融资功能在客观上是由以下（）因素决定的。（1分）

A.经济运行中资金有效配臵的要求

B.证券市场发展的要求

C.政府融资的要求

D.公众进行资产选择的要求

★标准答案：A,B,D

16.下列因素中，会影响投资者风险承受能力和收益需求的有（）。（1分）

A.投资者的年龄或投资周期

B.投资者的资产负债状况

C.投资者的财务变动状况与趋势

D.投资者的财富净值

★标准答案：A,B,C,D

17.投资组合超额收益的来源是（）。（1分）

A.战略性资产配臵

B.股票选择能力

C.资产混合效率

D.市场时机选择能力

★标准答案：B,D

18.根据有关规定和行业特点，基金管理公司治理结构应当符合以下要求.（）（1分）

A.坚持以基金持有人利益最大化和提高公司效益为基本准则

B.使股东会.董事会.监事会和经营层之间的职责明确，相互协助.又相互制衡

C.基金持有者结构分散

D.实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用

E.建立完善的内部监督和控制机制

★标准答案：A,B,D,E

19.商业银行办理开放式基金的注册登记业务，审批机构为（）。（1分）

A.中国证监会

B.中国证监会派出机构

C.证券交易所

D.中国人民银行

★标准答案：A,D

20.准在岸基金或问候语离岸基金的典型的方式有（）（1分）

A.合资性基金公司

B.合资性基金管理

C.公司本土化基金管理人

D.外资基金公司

★标准答案：A,B,C

21.根据我国有关规定，基金作为一个营业主体，其可能缴纳的（）必须直接从基金资产中扣除，为基金承担的税收。（0.5分）

A.营业税

B.消费税

C.增值税

D.印花税

★标准答案：A,D

22.根据基金投资范围不同，基金可分为（）。（0.5分）

A.股票基金

B.雨伞基

C.债券基金

D.货币市场基金

E.混合基金

★标准答案：A,B,D,E

23.金融资产风险包括（）。（0.5分）

A.市场风险

B.利率风险

C.信用风险

D.通货膨胀风险

E.流动性风险

★标准答案：A,B,C,D,E

24.目前，针对我国基金高管人员日常监管的主要手段有（）。（0.5分）

A.年检登记制度

B.定期检查制度

C.谈话提醒制度

D.持续教育制度

E.离任审计制度

★标准答案：A,B,C,D,E

25.开放式基金的买入价可以是（）。（0.5分）

A.基金单位净值

B.基金单位净值减交易费

C.基金单位净值减赎回费

D.基金单位净值加交易费

★标准答案：A,B,C

26.基金托管人的内部控制目标有（）。（0.5分）

A.保证业务运作严格遵守国家有关法律、法规和行业监管规则

B.自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格

C.防范和化解经营风险，保证托管资产的安全完整

D.维护基金持有人的权益

★标准答案：A,B,C,D

27.基金从组织性质上分类，可以是（）。（0.5分）

A.非法人机构

B.事业性机构

C.公司性法人机构

D.有限合伙制机构

★标准答案：A,B,C,D

28.从基金投资运作特点，对基金进行划分的种类有（）。（0.5分）

A.国债基金

B.对冲基金

C.货币市场基金

D.指数基金

E.平衡型资金

★标准答案：B,D,E

29.我国基金交易的委托特点有（）（0.5分）

A.基金单位的买卖采用“三公”原则.价格优先原则和时间优先原则

B.基金交易委托以标准手数为单位进行，价格变化单位为0．01元

C.在证券市场的营业日可以随时委托买卖基金单位

D.基金的实行T＋1交割制度

★标准答案：A,B,C,D

30.我国基金的会计核算应遵循的会计政策要求有（）。（0.5分）

A.基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日

B.基金管理公司对所管理的基金应当以基金为会计核算主体，独立建账.独立核算，保证不同基金之间在名册登记.账户设臵.资金划拨.账簿记录等方面相互独立

C.基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位

D.基金的会计核算以权责发生制为基础

E.基金管理公司应于估值日计算基金净值和基金单位净值，并按国家有关规定予以公告 ★标准答案：A,B,C,D,E 31.根据我国规定，下列（）人员改变聘用单位，自其离开受聘单位之日起的三个月内，不得在新聘用单位从事基金投资业务。（0.5分）

A.基金管理公司高级管理人员 B.基金托管部的高级管理人员 C.基金经理

D.基金管理公司的电脑人员 ★标准答案：A,B,C,D

32.在美国，商业银行主要从（）等方面介入证券投资基金业务。（0.5分）

A.担任基金托管人 B.担任基金管理人 C.销售基金单位 D.投资于基金单位 ★标准答案：A,C,D

33.投资组合收益率的计算方法包括（）。（0.5分）

A.算术平均法 B.时间加权法 C.净现金流加权法 D.移动平均法 ★标准答案：A,B,C

34.按照基金组织形式，证券投资基金可以划分为（）。（0.5分）

A.私募基金 B.公募基金 C.契约型基金 D.公司型基金 ★标准答案：C,D

35.发起设立基金是指基金管理公司为基金批准成立前所做的一切准备工作，包括（分）

A.基金品种的设计

B.签署基金成立的有关法律文件 C.提交申请设立基金的主要文件 D.申请的审核与批准 ★标准答案：A,B,C,D

36.实务上对基金业绩的考察主要采用将选定的（）。（0.5分）

A.基金表现与市场指数的表现加以比较

B.基金表现与该基金相似的一组基金的表现进行相对比较 C.基金表现与该基金不同的一组基金的表现进行相对比较

。（0.5）D.组合风险与市场风险比较 ★标准答案：A,B

37.比较资本资产定价模刑(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义，以下说法中正确的是（）。（0.5分）

A.资本资产定价模型(CAPM)的定义是具体的 B.资本资产定价模型(CAPM)的定义是抽象的 C.套利定价模型(APM)的定义是具体的 D.套利定价模型(APM)的定义是抽象的 ★标准答案：A,D

38.证券投资基金持有人大会决议对（）均有约束力。（0.5分）

A.基金持有人 B.基金管理人 C.基金监管机构 D.基金托管人 ★标准答案：A,B,D

39.证券投资基金的发行价格由（）组成（0.5分）

A.基金面值

B.基金发行与募集费用 C.基金销售费用 D.其他费用 ★标准答案：A,B,C

40.封闭式基金的发售目前，我国封闭式基金发行价格的构成主要包括（）。（0.5分）

A.基金面值 B.预期分红 C.发行费用 D.发起人利润 ★标准答案：A,C

41.基金当事人的信息披露义务下列关于基金当事人信息披露职责说法正确的是（）。（0.5分）

A.基金发行协调人就基金发行具体事宜编制并公布发行公告 B.发行协调人编制并公告基金招募说明书

C.基金管理人编制公开说明书并经基金托管人复核后公告 D.基金临时报告书均由基金管理人编制并公告 ★标准答案：A,C,D

42.依照《开放式证券投资基金试点办法》规定，基金管理公司于收到基金投资人申购.赎回申请之日起3个工作日内不须对下列（）确认。（0.5分）

A.申购赎回的有效性

B.申购款项到达注册登记机构银行账户 C.赎回款项到达投资人账户 D.基金规模 ★标准答案：B,C,D

43.基金管理人进行组合投资的条件有（）（0.5分）

A.基金资金规模大

B.基金持有人提供各项文件限制了基金管理人在运作中可选择的证券品种和这些证券品种的特色 C.代客理财是一竞争性市场

D.基金管理人拥有专门从事证券组合的专业人员 ★标准答案：A,B,D

44.优化基金管理公司的法人治理结构必须把握好以下（）问题（0.5分）

A.建立股东会董事会监事会和经理层之间的合理的制衡机制 B.强化基金管理公司基金托管人基金发起人之间的制约机制 C.建立健全内部控制机制及制度，尤其是开放式基金的制约机制

D.优化包括资本市场体系监管水平法律环境在内的基金管理公司外部 ★标准答案：A,B,C,D

45.证券投资基金的产品管理包括.（）（0.5分）

A.产品的设计开发 B.基金品牌管理 C.基金产品线的延伸 D.基金售后服务 E.基金信息管理

★标准答案：A C D 46.申请开办开放式基金单位的认购.申购和赎回业务的机构，应当符合下列条件.（A.设有专门管理开放式基金单位认购.申购和赎回业务的部门 B.有足够的熟悉开放式基金业务的专业人员 C.有便利.有效的商业网络

D.有安全.高效的办理开放式基金单位认购.申购和赎回业务的 E.必须是具有基金托管资格的商业银行 ★标准答案：A,B,C,D

47.基金持有人拥有的基金资产转让权或处分权是指（）（0.5分）

A.基金持有人直接利用基金资产进行投资的权利 B.基金持有人直接买卖基金资产的权利

C.通过证券市场自由转让封闭式基金份额的权利 D.基金持有人赎回开放式基金份额的权利 ★标准答案：C,D

48.基金托管人需定期向中国证监会报送（）（0.5分）

A.监察稽核报告

B.公司财务和自有资金运用情况报告 C.基金持有人名册

D.对基金管理公司的监督报告 ★标准答案：A,C,D

49.资产管理人所提供的信息披露服务的内容可能包括（）（0.5分）

A.历史业绩与风险状况 B.目前投资方向与投资内容 C.对市场的预期

D.资产管理人的重大变更 ★标准答案：A,B,C,D

50.法人应当具备如下条件（）。（0.5分）

A.依法成立

B.有必要的财产或者经费

C.有自己的名称.组织机构和场所

（0.5分））D.能够独立承担民事责任 ★标准答案：A,B,C,D

51.基金变更包括（）。（0.5分）

A.封闭式基金转为开放式基金 B.封闭式基金清算 C.封闭式基金扩募 D.封闭式基金续期 ★标准答案：A,C,D

52.对（）买卖基金的差价收入须征收营业税。（0.5分）

A.银行

B.非银行金融机构 C.个人投资者 D.国有企业 E.民营企业 ★标准答案：A,B

53.上市公告书.年度报告.中期报告在编制完成后，应放臵于下列地点供公众查阅（）。（0.5分）

A.基金管理人所在地 B.基金托管人所在地 C.上市交易的证券交易所 D.有关销售机构及其网点 E.中国证监会派出机构 ★标准答案：A,B,C,D

54.市场营销控制包括估计市场营销战略和计划的成果，并采取正确的行动以保证实现目标。控制过程包括四个步骤（）。（0.5分）

A.管理部门先设定具体的市场营销目标； B.衡量企业在市场中的业绩；

C.估计希望业绩和实际业绩之间存在差异的原因；

D.最后管理部门采取正确的行动，以此弥补目标与业绩之间的差距 E.风险控制 ★标准答案：A,B,C,D

55.依照《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理人应履行(（）义务。（0.5分）

A.不得为自己及任何第三人谋取利益 B.保存基金会计账册

C.公告基金管理公司资产负债状况 D.出具基金托管报告 ★标准答案：B,C

56.在美国的共同基金中，主要的基金种类为（）。（0.5分）

A.股票基金 B.债券基金 C.混合基金

D.货币市场基金 E.期权基金 ★标准答案：A,B,C,D

57.以下关于贝塔系数的说法中，不正确的有（）。（0.5分）

A.当贝塔系数大于1时，投资组合的系统风险低于市场风险 B.当贝塔系数大于1时，投资组合的系统风险高于市场风险 C.当贝塔系数小于l时，投资组合的系统风险低于市场风险 D.当贝塔系数小于1时，投资组合的系统风险高于市场风险 ★标准答案：B,C

58.历史数据法中有关历史数据包括（）（0.5分）

A.各类型资产的收益率数据 B.以标准差衡量的风险水平数据 C.不同类型资产之间的风险水平数据 D.预测数据 ★标准答案：A,B,C

59.基金支运作费有以下几类（）（0.5分）

A.营销费用 B.过户费 C.交易佣金 D.其他手续费 ★标准答案：B,C,D 60.下列指标中，（）是用于衡量投资基金风险调整的绩效指标。（0.5分）

A.净值增长率 B.夏普比率 C.特雷诺比率 D.收益率标准差 ★标准答案：B,C,D

三.判断题（共60题,共30分）

1.ADR所代表的是非美国公司股票的所有权。（）（0.5分）

★标准答案：正确

2.战术性资产配臵中的主要利润机制是“回归均衡”的原则。（）（0.5分）

★标准答案：正确

3.基金证券的发行，一般采取面值发行，增收一定比例的手续费。（）（0.5分）

★标准答案：正确

4.目前，我国对企业投资者买卖基金获得的差价收入不征收企业所得税。（）（0.5分）

★标准答案：正确

5.投资组合理论中，风险厌恶投资者是指那些不喜欢波动的投资者，他们为了获得可能的高收益，愿意承担较高的风险。（）（0.5分）

★标准答案：错误

6.中国香港的单位信托绝大部分是开放式契约型。（）（0.5分）

★标准答案：正确

7.一般来说，我们可以通过各种方法来测算真实的机会成本。（）（0.5分）

★标准答案：错误

8.基金产品的构思来源可以分为两类：理念导向型和营销导向型。（）（0.5分）

★标准答案：正确

9.基金托管人的债权人可以对托管人托管的基金资产行使请求冻结、扣押和其他权利（）（0.5分）

★标准答案：错误

10.投资者对债券要求的收益率与债券流动性无关。（）（0.5分）

★标准答案：错误

11.证券投资基金是股票、债券或其他金融资产的组合。（）（0.5分）

★标准答案：正确

12.从长期看，资本市场参与者从证券投资管理过程中获利的是与其风险承担水平一致的正常收益，而不是超额收益，因为风险本身被消除了。（）（0.5分）

★标准答案：错误

13.指数基金一般根据指数计算的权重构建投资组合。（）（0.5分）

★标准答案：正确

14.采用消极型证券投资战略的投资者认为，证券投资管理成本的存在使在长期中战胜市场变得更加困难甚至不可能。（）（0.5分）

★标准答案：正确

15.封闭式基金是目前全球证券投资基金的主流产品。（）（0.5分）

★标准答案：错误

16.社保基金投资管理人不得以他人的名义使用属于社保基金名下的资金从事投资活动。（）（0.5分）

★标准答案：正确

17.投资决策委员会是基金管理公司的常设机构，是公司最高投资决策机构。（）（0.5分）

★标准答案：错误

18.基金发起人的实收资本不少于四亿元人民币。（）（0.5分）

★标准答案：错误

19.资产混合管理战略也可以称为捷径式资产配臵策略，批一个中期过程，投资期1－3年之间，而不包括投资期在1年内的短期过程。（）（0.5分）

★标准答案：错误

20.在我国基金会计中，“投资估值增值”、“配股权证”及“未实现利得”等项目由于未“实现”而不应得到确认。（）（0.5分）

★标准答案：错误

21.投资基金的投资者所拥有的权益属于债仅性权益。（）（0.5分）

★标准答案：错误

22.我国目前对基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税。（）（0.5分）

★标准答案：正确

23.基金股份是按照基金的销售佣金的设计不同而设计的不同的基金类别。（）（0.5分）

★标准答案：正确

24.基金管理公司的独立董事的人数占董事会的比例不得低于四分之一。（）（0.5分）

★标准答案：错误

25.德国证券投资基金按投资对象不同主要分为两种，一是主要投资于证券市场的开放式基金，二是以房地产为主要投资对象的半开放半封闭的基金。（）（0.5分）

★标准答案：正确

26.美国墓金托管机构的职责比较有限，它并不负责监督基金管理人在基金的管理活动中是否遵守基金契约的有关规定。（）（0.5分）

★标准答案：正确

27.证券公司开办开放式基金的注册登记业务，不需中国证监会批准。（）（0.5分）

★标准答案：错误

28.机构法人买卖基金单位获得的差价收入应缴纳所得税。（）（0.5分）

★标准答案：正确

29.《证券投资基金管理暂行办法》禁止基金之间相互投资。（）（0.5分）

★标准答案：正确

30.国际上，公司治理结构通常有三种模式，即美、英、德三国治理结构模式，这三种模式的股东大会、董事会、监事会的职责各有其特色。（）（0.5分）

★标准答案：错误

31.证券投资管理过程只需要考虑与交易相关的各项固定与变动成本。（）（0.5分）

★标准答案：错误

32.我国单只基金投资于国家债券的比例，不得低于基金资产净值的20％。（）（0.5分）

★标准答案：正确

33.产品创新应该充分运用证券市场已有的金融工具，深入挖掘现有金融工具潜力。（）（0.5分）

★标准答案：正确

34.契约型基金托管人应按基金契约规定保护基金持有人的权益。（）（0.5分）

★标准答案：正确

35.凡在上半年设立的基金，该次中期报告可不编制。（）（0.5分）

★标准答案：正确

36.开放式基金巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比列不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。（）（0.5分）

★标准答案：正确

37.根据英国有关规定，受托人作为登记人应当建立和维护持有人的登记。（）（0.5分）

★标准答案：正确

38.离岸基金是指在本国募集资金投资于外国证券市场的证券投资基金。（）（0.5分）

★标准答案：错误

39.基金资产配臵既包括资金在股票、债券等资产类型之间的分配，也包括资金在各自资产类型之内的配臵。（）（0.5分）

★标准答案：正确

40.开放式基金申购、赎回申请暂停期间，每周至少刊登提示性公告一次。（）（0.5分）

★标准答案：错误

41.证券投资基金初创阶段，在类型上以封闭式基金为主。（）（0.5分）

★标准答案：正确

42.一般而言，基金资产小于基金资本。（）（0.5分）

★标准答案：错误

43.按照有关规定，申请办理社保基金投资业务的基金管理公司实收资本不少于5000元，在任何时候都维持不少于5000万元的净资产。（）（0.5分）

★标准答案：正确

44.在注册制下，证券监管当局必须对实质性内容进行审查。（）（0.5分）

★标准答案：错误

45.基金管理公司内部控制的核心是风险控制，制定内部控制制度要以审慎经营、防范和化解风险为出发点。（）（0.5分）

★标准答案：正确

46.在其他条件不变的情况下，票息越高修正期限越低，存续期限越长修正期限越高，到期收益率越高修正期限越低。（）（0.5分）

★标准答案：正确

47.通常情况下，基金管理公司监察稽核部门发现的问题交由公司管理层和相应部门负责改进。（）（0.5分）

★标准答案：错误

48.基金估值的对象包括基金所持有的全部资产。（）（0.5分）

★标准答案：正确

49.数据的收集和处理成本是定量投资的信息成本的重要组成部分。（）（0.5分）

★标准答案：正确

50.按照有关规定，在计算基金运作费用时，如某一费用小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损益。（）（0.5分）

★标准答案：正确

51.科学的投资管理战略通常具备量比特征。（）（0.5分）

★标准答案：正确

52.基金管理人与基金托管人之间是受托人和委托人的关系。（）（0.5分）

★标准答案：错误

53.买入并持有资产配臵策略的投资者通常重视市场的短期波动，着眼于短期投资。（）（0.5分）

★标准答案：错误

54.个人投资者买卖基金单位应缴纳的税收包括印花税和所得税。（）（0.5分）

★标准答案：错误

55.违约风险模型衡量借款人拖欠利息和借款本金的违约风险与借款利率之间的关系。（）（0.5分）

★标准答案：正确

56.我国封闭式基金不允许折价发行。（）（0.5分）

★标准答案：正确

57.封闭式基金既有股权性特征，又有债权性特征。（）（0.5分）

★标准答案：正确

58.投资组合管理以实现投资组合整体的收益-风险最优化为目标，它非常注重资产之间的相互关系。（）（0.5分）

★标准答案：正确

59.根据我国规定，代表30%以上基金单位的基金持有人要求基金管理人退任的，基金管理人必须退任。（）（0.5分）

★标准答案：错误

60.在发达国家，大部分投资基金证券是不进入证券交易市场的。（）（0.5分）

★标准答案：正确

第二篇：《证券投资基金模拟题(一)》（精选）

模拟试卷

（一）一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0．5分，共30分）以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请选出正确的选项，不选、错选均不得分。

1．体现基金管理人服务价值的基金运作活动是（）。A．市场营销 B．后台管理 C．投资管理 D．财务管理

2．投资人可随时向基金管理人要求赎回的、没有存续期限的是（）。A．封闭式基金 B．开放式基金 C．契约型基金 D．公司型基金

3．《证券投资基金管理暂行办法》规定基金管理公司发起人的实收资本不少于（）人民币。

A．5000万 B．1亿元 C．2亿元 D．3亿元

4．以下关于股票基金的说法正确的是（）。A．与其他类型基金相比，投资风险小，回报率高 B．适合于投资于短期金融工具 C．适合长期投资 D．无法抗御通货膨胀

5．在基金的风险分析指标中，（）将一个股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。

A．标准差

B．持股集中度 C．贝塔值 D．行业投资集中度

6．开放式基金份额的发售，由（）负责办理。A．商业银行 B．基金托管人

C．专业基金销售机构 D．基金管理人

7．开放式基金的赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的（），并应当归入基金财产。

A．10％ B．25％ C．30％ D．35％

8．基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，基金管理人已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间（）个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

A．7 B．15 C．20 D．30

9．基金合同生效后，基金管理人应逐步调整实际组合直至达到跟踪指数要求，此过程为ETF建仓阶段。ETF建仓期不得超过（）个月。

A．1 B．3 C．5 D．6

10．基金管理公司应当建立健全督察长制度，督察长由（）聘任，并对其负责。A．总经理 B．独立董事 C．董事会 D．股东会

11．在基金管理公司，核算每日基金资产净值的工作由（）承担。A．基金运营部 B．研究部 C．财务部 D．投资部

12．内部控制制度的制定应遵循（）原则，以具有前瞻性，并且必须随着有关法律法规的调整和公司经营战略、经营方针、经营理念等内、外部环境的变化进行及时的修改或完善。

A．健全性 B．适时性 C．全面性 D．审慎性

13．基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于（）人民币。

A．3000万 B．5000万 C．8000万 D．1亿元

14．《证券投资基金托管资格管理办法》对托管业务准入有更详细的规定。如最近3个会计的年末净资产均不低于（）亿元人民币。

A．10 B．20 C．30 D．40

15．关于交易所交易资金清算的步骤，排序正确的是（）。

（1)制作清算指令；（2)接收交易数据；（3)执行清算指令；（4)确认清算结果 A．（1)（2)（3)（4)B．（2)（1)（3)（4)C．（1)（3)（4)（2)D．（1)（3)（2)（4)

16．基金（）是指基金托管人以《证券投资基金法》《证券投资基金会计核算办法》等法律法规为依据，对基金管理人的估值结果即基金份额净值、累计基金份额净值以及期初基金份额净值进行的核对。

A．头寸复核 B．账务复核 C．资产净值复核 D．财务报表复核

17．（）是基金营销部门的一项关键性工作。只有仔细地分析投资者，针对不同的市场与客户推出有针对性的基金产品，才能更有效地实现营销目标。

A．营销环境的分析

B．营销过程的管理 C．确定目标市场与客户 D．设计市场营销组合

18．基金交易价格的核心是（）的高低。A．发行时的基金净值 B．发行时的基金价格 C．基金费用 D．基金份额总值

19．基金的认购费和申购费可以在基金份额发售或者申购时收取，也可以在赎回时从赎回金额中扣除，但费率不得超过认购和申购金额的（）。

A．3％ B．5％ C．15％ D．25％

20．基金持有的金融资产和承担金融负债通常归类为（）和金融负债。A．持有至到期投资 B．可供出售的金融资产 C．贷款和应收款项

D．以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

21．下列与基金有关的费用直接从基金财产中列支的是（）。A．基金转换费 B．申购费

C．基金托管人的托管费 D．赎回费

22．QDII基金份额净值应当在（）内披露。A．估值日前1个工作日 B．估值日

C．估值日后1个工作日

D．估值日后2个工作日

23．基金托管费年费率国际上通常为（）左右。A．0．25% B．0．2% C．0．3% D．0．15%

24．投资收益指基金经营活动中因（）等而实现的损益。A．利息收入 B．结算备付金 C．银行存款 D．买卖股票

25．基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益记入当期（）。A．成本 B．损益 C．收入 D．收益

26．假设投资者在2005年4月15日（周五，法定节假日前最后一个工作日）申购了基金份额，那么利润将会从（）起开始计算。

A．4月15日 B．4月16日 C．4月18日 D．4月20日

27．（）是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。A．期末可供分配利润 B．本期利润 C．未分配利润 D．本期已实现收益

28．以下属于基金首次募集披露的信息是（）。A．基金份额上市交易公告书 B．基金份额发售公告 C．基金资产净值 D．基金报告

29．基金管理人需在基金份额发售的（）日前，将招募说明书、基金合同摘要登载在指定报刊和管理人网站上。

A．2 B．3 C．5 D．15

30．当影子定价法与摊余成本法确定的基金资产净值偏离度的绝对值达到或者超过（）时，基金管理人应进行临时报告。

A．0．25％ B．0．5％ C．0．75％ D．1％

31．QDII基金的净值在（）披露。A．估值日 B．估值日后1个工作日 C．估值日后2个工作日 D．估值日后3个工作日

32．基金管理人应当自基金合同生效之日起（）个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

A．12 B．9 C．6 D．3

33．中国证监会自受理基金管理公司设立申请之日起（）个月内，以审慎监管原则依法审查，做出批准或不予批准的决定。

A．3 B．4 C．5 D．6

34．货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过（）天。A．30 B．60

C．90 D．180

35．以下不属于基金募集申请材料的是（）A．申请报告 B．基金合同草案 C．招募说明书草案 D．上市公告书

36．对履行基金托管职责的监督不包括（）。

A．在监督基金投资运作中,是否在基金托管协议中事先与基金管理公司订明相关权责，是否建立并及时维护相关监督系统，是否在发现问题时及时提醒基金管理公司并报告中国证

监会

B．是否建立科学合理、控制严密、运行高效的内部控制体系

C．在办理基金的清算交割事宜中，是否能保证清算的及时高效，同时又保证基金财产的安全与独立

D．在办理与基金托管业务相关的信息披露事项中，是否及时、真实、准确、完整地履行信息披露业务，是否在基金报告中的托管人报告中独立、客观地发表意见

37．（）证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。A．避税型 B．收入型 C．增长型 D．货币市场型

38．在行为金融理论中，（）是投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。A．心理偏差 B．保守性偏差 C．过度自信 D．选择性偏差

39．（）是一类由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。A．事件异常 B．日历异常 C．会计异常 D．公司异常

40．有效市场假设理论的论述可以追溯到（）的研究。A．马柯威茨 B．巴奇列 C．罗斯 D．夏普

41．资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于（）。A．吸引投资者 B．增强资金的流动性

C．消除投资的风险

D．协调提高收益与降低风险之间的关系

42．动态资产配置策略的目标在于，在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高（）报酬。

A．短期 B．长期 C．中期 D．不确定

43．买入并持有策略是（）的长期再平衡方式，适用于长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。

A．动态 B．平衡型 C．消极型 D．积极型

44．当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于（）。A．买入并持有策略 B．投资组合策略 C．动态资产配置 D．投资组合保险策略

45．情景综合分析法的预测期间在（）年左右。A．3～4 B．3～5 C．2～4 D．2～5

46．如果市场不是有效市场，基金管理人（）。A．买入“价值低估”的股票和“价值高估”的股票 B．卖出“价值低估”的股票和“价值高估”的股票 C．买入“价值低估”的股票，卖出“价值高估”的股票 D．卖出“价值低估”的股票，买入“价值高估”的股票

47．对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言（）。A．消极的股票风格管理有意义 B．消极的和积极的股票管理均有意义

C．积极的股票风格管理有意义 D．消极的和积极的股票管理均无意义

48．复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差（），调整所花费的交易成本（）。A．越大，越低 B．越大，越高 C．越小，越低 D．越小，越高

49．N日的乖离率=（）。

A．（当日开盘价-N日移动总价)÷N日移动平均价×100％ B．（当日开盘价-N日移动平均价)÷N日移动平均价×l00％ C．（当日收盘价-N日移动平均价)÷N日移动平均价×100％ D．（当日收盘价-N日移动平均价)÷N日移动价×100％

50．按公司规模划分的股票投资风格通常不包括（）。A．小型资本股票 B．中型资本股票 C．大型资本股票 D．混合型资本股票

51．根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该（）。A．买入 B．卖出 C．清仓 D．满仓

52．大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条（）弯曲的曲线来表示。而且（）的凸性有利于投资者提高债券投资收益。

A．向下，较低 B．向下，较高 C．向上，较低 D．向上，较高

53．有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有（）。A．优先股票 B．长期债券 C．中期债券 D．短期债券

54．应计收益率每下降或上升1个基点时的价格波动性是（）。A．相同的 B．不同的 C．递减的 D．递增的

55．预期理论暗含着一个假定是：不同期限的债券是（）的。A．可以相互替代 B．不能相互替代

C．在一定条件下可以替代 D．以上都不对

56．消极的债券组合管理者通常把市场价格看作（）。A．均衡交易价格 B．非均衡交易价格 C．高估交易价格 D．低估交易价格

57．使用现金比例变化法，首先需要确定基金的（）。A．现金比例 B．正常现金比例 C．特殊现金比例 D．投资比例

58．成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变（）对基金择时能力进行衡量的方法。

A．现金比例的百分比 B．各种证券持有量 C．预期收益率 D．组合风险

59．用公式R=（1+R1）（1+R2）„（1+Rn）-1计算的收益率为（）。A．几何平均收益率 B．时间加权收益率 C．简单净值收益率 D．算术平均收益率

60．对基金绩效做出有效的衡量，不需要考虑（）。A．基金的风险水平B．比较基准 C．基金的投资目标 D．基金经理的能力

二、多项选择题（共40题，每题1分，共40分）以下各小题所给出的4个选项中，有

两项或两项以上符合题目的要求，请选出正确的选项，漏选、错选均不得分。

61．下面关于基金的说法，正确的是（）。A．基金投资者是基金投资回报受益人 B．基金管理人由商业银行担任 C．基金托管人是基金当事人之一

D．基金管理人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构

62．根据募集方式的不同，基金可分为（）等类别。A．主动型基金 B．被动型基金 C．公募基金 D．私募基金

63．反映股票基金风险大小的指标主要有（）。A．标准差 B．贝塔值 C．净值增长率 D．持股数量

64．境外保本基金提供的保证类型有（）。A．本金保证 B．流动性保证 C．红利保证 D．收益保证

657．场内申购赎回时，ETF申购对价是指投资者申购基金份额时应交付的（A．现金替代 B．现金差额 C．组合证券 D．其他对价

66．关于ETF份额的申购与赎回，以下说法正确的是（）。A．基金自基金合同生效日后不超过2个月的时间内开始办理赎回 B．ETF的最小申购、赎回单位为50万份或100万份 C．申购、赎回申请提交后不得撤销

D．场外申购赎回ETF采用份额申购和份额赎回的方式

67．基金管理公司研究部的研究一般包括（）。

。）

A．行业研究 B．科技研究

C．上市公司价值变化研究 D．宏观研究

68．对于上市公司股票的投资价值,最常使用的估值方法有（）。A．每股盈余成长率 B．现金流折现 C．市净率

D．经济价值对利息、税收、折旧、摊销前利润

69．基金管理公司研究部的研究内容有（）。A．宏观与策略研究 B．行业研究 C．市场研究 D．个股研究

70．交易所交易资金清算流程包括（）。A．接收交易数据 B．制作清算指令 C．执行清算指令 D．确认清算结果

71．实际运作中，托管人对基金管理人投资运作的监督有以下（）特点。A．不同基金类型监督的依据和内容不同

B．日常运作中，托管人对基金管理人投资运作行为的监督主要是基金投资范围、投资比例、交易对手、投资风格等方面

C．根据投资需要和监管机构的要求，不断增加、完善监督内容 D．场内交易主要通过人工手段实现，场外交易主要借助于技术系统完成

72．不同基金之间在（）等方面应完全独立，实行专户、专人管理。A．持有人名册登记

B．账户设置 C．资金划拨 D．账册记录

73．公共关系所关注的是基金公司为赢得各类公众尊敬所做的努力，这些公众包括（）。

A．股东 B．监管机构 C．新闻媒介 D．基金公司经理

74．基金销售业务信息管理平台主要包括（）。A．前台业务系统 B．综合业务系统 C．后台管理系统 D．应用系统的支持系统

75．基金进行利润分配时，会导致（）。A．基金份额净值上升 B．基金份额净值下降 C．分配前后价值不变 D．分配后价值变小

76．基金收入来源中的其他收入包括（）。A．手续费返还、ETF替代损益

B．基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项 C．赎回费扣除基本手续费后的余额 D．管理人报酬

77．下列关于货币市场基金的利润分配的说法正确的有（）。

A．货币市场基金每周五进行收益分配时，将同时分配周六和周日的利润 B．每周一至周四进行收益分配时，仅对当日利润进行分配

C．投资者于周五申购或转换转入的基金份额享有周五、周六、周日的利润 D．投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五、周六、周日的利润

78．关于基金管理人和基金托管人从事基金管理活动取得的收入有关的税收,以下说法正确的有（）。

A．依税法规定暂免征收营业税 B．依税法规定征收营业税 C．依税法规定征收企业所得税 D．依税法规定暂免征收企业所得税

79．在基金信息披露中，以下被禁止的行为有（）。A．存在应披露而未披露信息 B．承诺收益或承担损失 C．诋毁其他基金管理人、托管人

D．不存在的事实在基金信息披露文件中予以记载

80．基金管理人信息披露事项具体涉及的环节有（）。A．基金募集 B．上市交易 C．投资运作 D．净值披露

81．基金报告披露的持有人信息主要有（）。A．持有人户数、户均持有基金单位 B．持有人结构

C．上市基金前20名持有人的名称、持有份额及占总份额的比例

D．当期末基金管理公司的基金从业人员持有开放式基金时，公司所有基金从业人员投资基金的总量及占基金总份额的比例

82．证券投资基金业委员会的主要职责有（）。A．调查、收集、反映业内意见和建议 B．研究、论证业内相关政策与方案

C．草拟或审议证券投资基金业务有关规则、执业标准、工作指引和自律公约 D．协助开展业内教育培训、国际交流与合作

83．督察长不得有下列行为（）。A．擅离职守，无故不履行职责 B．违反规定授权他人代为履行职责

C．兼任可能影响其独立性的职务或者从事可能影响其独立性的活动

D．对基金及公司运作中存在的违法违规行为或者重大风险隐患隐瞒不报或者做出虚假报告

84．中国证监会对基金托管部门内部控制的监督包括（）。A．托管银行各机构、部门和岗位职责是否保持相对独立

B．基金资产、托管银行自有资产、其他资产的保管是否严格分离

C．在办理基金的清算交割事宜中，是否保证清算的及时高效，同时又保证基金财产的安全与独立

D．托管银行托管业务部门的岗位设置应当权责分明、相互制衡等

85．在构建证券投资组合时，投资者需要注意（）。A．收益最大化 B．投资时机选择 C．个别证券的选择 D．多元化

86．提出了著名的资本资产定价模型（CAPM)是（）。A．夏普 B．特雷诺

C．詹森 D．罗尔

87．资产配置的类型，从范围上可分为（）。A．全球资产配置 B．行业风格资产配置 C．动态资产配置 D．股票、债券资产配置

88．影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素有（）。A．投资者的资产负债情况 B．国际经济形势 C．国内经济状况与发展动向

D．通货膨胀、利率变化、经济周期波动和监管等

89．资产配置的目标在于以（）为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低风险，提高投资收益，消除投资人对收益所承担的不必要的额外风险。

A．资产类别的现时表现 B．资产类别的历史表现 C．投资人的风险偏好 D．投资人的风险规避

90．股票投资风格分类的标准有（）。A．公司成长性 B．公司规模

C．股票的获利能力 D．股票价格行为

91．积极的股票风格管理（）。

A．只改变投资组合中增长类股票在组合中的比重

B．主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重 C．若股票前景不妙，降低权重 D．若股票前景良好，增加权重

92．关于价量关系指标的说法正确的有（）。

A．技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析为工具,来解释预测未来的市场走势

B．价升量减，价跌量增

C．在某一点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点

D．成交量是推动股价上涨的原动力,是测量股市行情变化的温度计,通过其增加或减少的速度可以推断出多空之间的力量对比和股价涨跌的幅度

93．下列关于凸性的描述正确的是（）。A．凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系 B．凸性对投资者是有利的

C．凸性无法弥补债券价格计算的误差

D．其他条件不变时，较大的凸性更有利于投资者

94．债券指数化投资的动机包括（）。

A．经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好

B．与积极型的债券组合管理相比，指数化组合管理所收取的管理费用更低 C．有助于基金发起人增强对基金经理的控制力 D．经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩比较好

95．分组比较法存在的问题有（）。

A．很多分组含义模糊，因此有时投资者并不清楚在与什么比较 B．分组比较隐含地假设了同组基金具有相同的风险水平

C．在如何分组上，要做到“公平”分组很困难，从而也就使比较的有效性受到质疑 D．公开的市场指数并不包含交易成本，而基金在投资中必定会有交易成本，常引起比

较上的不公平

96．基准比较法在实际应用中存在的问题有（）。A．基准指数的风格可能由于其中股票性质的变化而发生变化

B．要从市场上已有的指数中选出一个与基金投资风格完全对应的指数非常困难 C．基金经理常有与基准组合比赛的念头

D．投资者更关心的是基金是否达到了其投资目的，如果仅关注基金在同组的相对比较，将会偏离绩效评价的根本目的

97．基金绩效衡量的困难性在于（）。A．基金绩效表现的多面性 B．基金之间绩效的不可比性 C．比较基准的选择

D．投资表现实质上反映了投资技巧与运气的综合影响

98．公司异常可以表现为（）。A．小公司的收益通常高于大公司的收益 B．小公司的收益通常低于大公司的收益 C．折价交易的封闭式基金收益率较低 D．折价交易的封闭式基金收益率较高

99．基金资产账户主要包括（）。A．银行存款账户 B．清算备付金账户 C．交易所证券账户

D．全国银行间市场债券托管账户

100．公募基金主要具有的特征有（）。A．可以面向社会公开发售基金份额和宣传推广 B．基金募集对象不固定

C．投资金额要求高

D．必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管

三、判断题（本大题共60小题，每小题0．5分，共30分）判断以下各小题的对错，正确的选√、错误的选×,不选、错选、放弃均不得分。

101．封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。（）

102．封闭式基金可能出现溢价交易现象，也可能出现折价交易现象。（）

103．公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。（）

104．证券投资基金是一种直接投资工具。（）

105．股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的系统性风险，但却不能回避非系统性投资风险。（）

106．如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金。（）

107．债券基金的价值会受到市场利率变动的影响，债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高。（）

108．QDII基金只能以人民币、美元为计价货币募集。（）

109．货币市场工具通常是指到期日在1～3年的短期金融工具。（）

110．我国封闭式基金份额的发售价格一般采用1元基金份额面值加计0．05元发售费用的方式加以确定。（）

111．基金转托管在转入方进行申报，基金份额转托管一次完成。（）

112．现金替代分为可以现金替代和必须现金替代两种类型。（）

113．基金登记机构不但负责基金份额的登记工作,而且还承担着与基金份额登记有关的份额存管、资金清算和资金交收等业务。（）

114．每个有效证件只能开设1个基金账户。（）

115．目前，我国开放式基金的最低认购金额一般为5000元人民币。（）

116．基金管理公司管理的是投资者的资产，可以进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对那些具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要高得多。（）

117．风险控制委员会是非常设议事机构，一般由总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。（）

118．基金管理公司的后台支持部门有行政管理部、信息技术部和机构理财部。（）

119．审慎性原则要求内部控制制度必须涵盖公司经营管理的各个环节，不得留有制度上的空白或漏洞。（）

120．我国《证券投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行和信托投资公司担任。（）

121．基金托管人对每一个基金单独设账，分账管理。（）

122．一般情况下，基金银行存款账户、基金结算备付金余额、基金证券账户的各类证券资产数量、余额每日核对；基金债券托管账户在交易当日进行核对，如无交易每周核对一次。（）

123．基金销售的服务性反映了从投资人的需要出发向投资人销售合适的产品，坚持了投资人利益优先的原则，也是监管机构对基金销售的要求。（）

124．开放式基金的销售主要分为直销和代销两种方式。（）

125．成功的市场营销实施取决于公司能否将行动方案、组织结构、决策和奖励制度、人力资源和企业文化等相关要素组合出一个能支持企业战略的、结合紧密的行动方案。（）

126．基金管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量适用不同的认购、申购费率标准，也可以根据基金份额持有人持有基金份额的期限适用不同的赎回费率标准。（）

127．申请基金代销业务的证券投资咨询机构的注册资本不得低于2000万元人民币，且必须为实缴货币资本。（）

128．我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。（）

129．海外的基金多数也是每个交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半个月、每月估值一次。基金估值的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定的．并在相关的发行法律文件中明确。（）

130．有的债券流动性很差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。（）

131．对不存在活跃市场的投资品种，应采用最近交易市价确定公允价值。（）

132．若封闭式基金上一亏损，基金当年利润可以不弥补亏损而直接进行当年利润分配。（）

133．对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，征收企业所得税。（）

134．对金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入不征收营业税。（）

135．对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征收营业税。（）

136．为了进一步保障基金信息质量，法规规定基金报告应经1/3以上独立董事签字同意，并由董事长签发。（）

137．开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每月公告1次资产净值和份额净值。（）

138．基金托管人的信息披露事项具体涉及基金资产保管、代理清算交割、会计校算、净值复核、投资运作监督等环节。（）

139．XBRL是国际上将会计准则与计算机语言相结合，用于结构化数据，尤其是财务信息交换的最新公认标准和技术。（）

140．只有获得基金托管资格的商业银行，也可以承接QDII基金和基金管理公司特定资产管理业务的托管。（）

141．基金财产可以用于向他人提供贷款或者提供担保。（）

142．如果基金名称显示投资方向的，应当有80%以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。（）

143．持有基金管理公司股权未满3年的股东，不得将所持股权出让。（）

144．证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、基金及存款单等。（）

145．半强势有效市场假设认为，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。（）

146．半强势有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。（）

147．无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者的满意程度。（）

148．运用动态资产配置是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状况进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。（）

149．资产配置需要考虑的因素包括税收考虑。（）

150．买入并持有策略是积极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。（）

151．与恒定混合策略相反，投资组合保险策略在股票市场上涨时降低股票投资比例，而在股票市场下跌时提高股票投资比例。（）

152．在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。（）

153．选择低市盈率、高市净率股票作为自己的目标投资对象是目前机构投资者普遍运用的投资策略。（）

154．乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。（）

155．跟踪误差是难以避免的。（）

156．提前赎回等其他条款不影响债券的投资收益率。（）

157．在利率水平变化时．长期债券价格的变化幅度小于短期债券的变化幅度。（）

158．零息债券的规避风险为零，是债券组合的理想产品。（）

159．加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率，是计算投资组合收益率最通用的方法，但其缺陷也很明显。（）

160．现金比例变化法是根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。（）

《证券投资基金》

模拟试卷

（一）答案与精讲解析

一、单项选择题

1．C 2．B 3．D 4．C 5．C 6．D 7．B 8．C 9．B 10．C 11．A 12．B 13．B 14．B 15．B 16．C 17．C 18．C 19．B 20．D 21．C 22．D 23．B 24．D 25．B 26．C 27．B 28．B 29．B 30．B 31．C 32．C 33．D 34．D 35．D 36．B 37．C 38．B 39．D 40．B 41．D 42．B 43．C 44．A 45．B 46．C 47．A 48．B 49．C 50．B 51．A 52．B 53．D 54．A 55．A 56．A 57．B 58．A 59．B 60．D

二、多项选择题

61．ACD 62．CD 63．ABD 64．ACD 65．ABCD 66．BC 67．ACD 68．BCD 69．ABD 70．ABCD 71．ABC 72．ABCD 73．ABC 74．ACD 75．BC 76．ABC 77．ABD 78．BC 79．ABCD 80．ABCD 81．ABD 82．ABCD 83．ABCD 84．ABD 85．BCD 86．ABC 87．ABD 88．BCD 89．BC 90．ABD 91．BCD 92．ACD 93．ABD 94．ABC 95．ABC 96．ABC 97．ABCD 98．AD 99．ABCD 100．ABD

三、判断题

101．√ 102．√ 103．√ 104．× 105．× 106．√ 107．√ 108．× 109．× 110．× 111．× 112．× 113．√ 114．√ 115．× 116．× 117．× 118．× 119．× 120．× 121．√ 122．√ 123．× 124．√ 125．√ 126．√ 127．√ 128．√ 129．√ 130．√ 131．× 132．× 133．× 134．× 135．√ 136．× 137．× 138．√ 139．× 140．× 141．× 142．√ 143．× 144．× 145．√ 146．√ 147．× 148．√ 149．√ 150．× 151．× 152．√ 153．× 154．√ 155.√ 156.× 157.× 158.√ 159.√ 160.×

第三篇：2011证券《投资基金》第七章试题及答案

第七章 证券投资基金的发起设立

一、单项选择题

1.我国基金设立实行的是（）。

A.审批制

B.注册制

C.审批制和注册制

D.核准制

[答]

A

2.目前发达国家和地区的基金设立一般采用的是（）。

A.审批制

B.注册制

C.审批制和注册制

D.核准制

[答]

B

3.设计一个基金品种，首先要确定（）。

A.基金的投资群体

B.投资标的

C.投资目的D.投资策略和投资地区

[答]

A

4.发起设立基金的发起人，每个发起人的实收资本不少于（）亿元。

A.1B.2C.3D.4

[答]

C

5.除了基金管理公司，基金的主要发起人要求有（）年以上从事证券投资的经验和连续盈利的记录。

A.1

B.2

C.3

D.4

[答]

C

6.封闭式基金的募集期限是（）个月。

A.1

B.2

C.6

D.3

[答]

D

7.封闭式基金募集期限已满时，其所募集的资金小于该基金批准规模的（）时，该基金不得成立。

A.50％

B.60％

C.30％

D.80％

[答]

D

8.证券投资基金发起后不能成立，基金发起人须承担募集费用，所募集的资金并加计银行活期利息须在（）天内退还给基金认购者。

A.1

5B.30

C.60

D.90

[答]

B

9.下列不是基金契约当事人的是（）。

A.基金发起人

B.基金持有人

C.基金管理人

D.基金托管人

[答]

B

10.下列不是基金契约的特征的是（）。

A.基金契约是要式契约

B.基金契约设立的信托是他益信托

C.基金契约是诺成合同

D.基金契约是实现合同

[答]

D

11.（）是基金管理人和基金托管人之间为了明确双方和权利义务关系而订立的合同。

A.基金契约

B.招募说明书

C.托管协议

D.发起人协议

[答]

C

12.（）是发起人就发起设立的有关事项达成的一致协议书。

A.基金契约

B.招募说明书

C.托管协议

D.发起人协议

[答]

D

13.（）是基金持有人和基金管理人、基金托管人之间的契约。

A.基金契约

B.招募说明书

C.托管协议

D.发起人协议

[答]

A

14.（）不是托管协议的特征。

A.托管协议是要式合同

B.托管协议是派生合同

C.托管协议是一种实践合同

D.托管协议是诺成合同

[答]

D

15.托管协议在（）起生效。

A.双方当事人签字盖章之日

B.基金成立之日

C.基金募集期满之日

D.中国证监会批准托管协议之日

[答]

B

16.（）是基金设立过程中申报、注册须提交的最主要的文件，也是基金最重要、最基本的信息披露文件。

A.基金契约

B.招募说明书

C.托管协议

D.发起人协议

[答]

A

17.基金发起人认购的基金单位，自基金成立之日起至少（）年内不得赎回或转让。

A.1B.2C.3D.15

[答]

A

18.基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的（）。

A.50％

B.60％

C.80％

D.90％

[答]

C

19.披露基金信息技术报告应该在基金会计结束后的（）日内公布。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

B

20.披露基金信息中期报告应该在基金会计前6个月结束后的（）日公布。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

C

21.基金投资组合报告应该在下一季度开始后的（）个工作日内公告。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

D

22.基金管理公司应该在每周的（）公告上周结束时的资产净值。

A.星期一

B.星期二

C.星期五

D.星期三 考试大－中国教育考试门户网站(www.xiexiebang.com)

[答]

A

23.基金管理人公告基金经理的变更是（）。

A.定期公告

B.中期报告

C.临时公告

D.季度报告

[答]

C

24.（）是指证券监管当局按照有关的法律规定，对基金的设立进行实质性的检查，并决定是否同意设立该基金的制度。

A.注册制

B.审批制

C.核准制

D.登记制

[答]

B

25.（）是指基金发起人只需向证券监管当局报送法律规定的材料，进行登记注册，即可发起设立开放式基金的制度。

A.注册制

B.审批制

C.核准制

D.登记制

[答]

B

26.开放式基金在批准之日起3个月内净销售额少于（）亿元时，该基金不得成立。

A.2B.1C.3D.4

[答] A 来源:考试大-证券从业资格考试

二、多项选择题

1.基金的发起设立的基本管理模式有（）。

A.注册制

B.审批制

C.核准制

D.登记制

[答] A B

2.审批制要对基金进行实质性的检查，这里的实质性的检查指的是（）。

A.对内容的真实与否进行检查

B.对程序的合法性进行检查

C.对形式的合法性进行检查

D.不对内容的真实性与否进行检查

[答] A B C

3.我国目前规定对下列（）内容作实质性的检查。

A.文件内容是否符合法律规定

B.其它相关内容

C.申报文件是否有虚假陈述

D.申报文件是否全面

[答] A C D

4.下列国家和地区的基金设立采用注册的是（）。

A.英国

B.美国

C.中国香港

D.中国台湾

E.中国大陆

[答] A B C D

5.我国证券投资基金主要投资于（）。

A.国内A股

B.国内B股

C.债券

D.海外证券考试大－中国教育考试门户网站(www.xiexiebang.com)

E.短期商业票据

[答] A C

6.我国基金品种设计的制约因素有（）。

A.我国金融工具及其衍生产品的种类较少，规模有限

B.我国居民总体收入水平较低

C.我国基金管理水平不高

D.我国基金投资者的素质不高

E.我国法律体系有待完善，金融监管水平有待提高

[答] A B C E

7.基金设立的步骤有（）。

A.申请前的准备工作转载自:考试大-[Examda.Com]

B.提交申请设立基金的主要文件

C.申请的审核和批准

D.公告

[答] A B C

8.申请设立基金的主要发起人有（）。

A.商业银行

B.证券公司

C.信托投资公司

D.基金管理公司

[答] B C D

9.基金契约的当事人有（）。

A.基金发起人

B.基金管理人 C.基金持有人

D.基金托管人

[答] A B C

10.基金契约涉及（）。

A.基金发起人

B.基金持有人

C.基金管理人

D.基金托管人

[答] B C D

11.基金契约的特征有（）。

A.基金契约是要式契约请访问考试大网站/

B.基金契约设立的信托是他益信托

C.基金契约是诺成合同

D.基金契约是实现合同

[答] A B C

12.托管协议的特征有（）。

A.托管协议是要式合同

B.托管协议是派生合同

C.托管协议是一种实践合同

D.托管协议是诺成合同

[答] A B C

13.美国证监会要求投资公司的招募说明书分为（A.招募说明书主体部分

B.附加信息说明

C.基本信息

D.细节

[答] A B

14.招募说明书的主要职能是（）。

A.推销基金证券

B.保护投资者的利益

C.信息披露

D.指导投资

[答] A B

15.基金信息披露的定期报告包括（）。

A.报告

B.中期报告

C.基金投资组合报告

D.基金净值报告

[答] A B C D

16.下列是审批制缺陷的是（）.A.降低效率，孳生腐败

B.既检查文件的内容又检查文件的形式，难度很大 C.强调政府一面，容易造成对市场的漠视

D.甄别了虚假的信息。）

[答] A B 来源:考试大-证券从业资格考试

三、判断题

1.我国基金的设立实行的是注册制。

[答]

非 来源：考试大的美女编辑们

2.注册制是指证券监管当局按照有关的法律规定，对基金的设立进行实质性的检查，并决定是否同意设立该基金的制度。

[答]

非

3.在注册制下，证券监管当局会检查材料的真实、完整性和准确性。

[答]

非

4.美国对公募基金实行注册制，对私募基金实行注册豁免。

[答]

是

5.审批制和注册制的选择就是要解决好政府与市场的关系。

[答]

是

6.设计一个基金品种，首先要确定投资策略。

[答]

非

7.每个基金发起人的实收资本不少于3亿元。

[答]

是

8.基金管理公司申请设立基金，可以不需要3年以上从事证券投资的经验和连续盈利的记录。

[答]

是

9.封闭式基金的募集期限是6个月。

[答]

非

10.封闭式基金募集期限已满时，其所募集的资金小于该基金批准规模的50％时，该基金不得成立。

[答]

非

11.开放式基金在批准之是起3个月内净销售额少于2亿元、[答]

是

12.证券投资基金发起后不能成立，基金发起人须承担募集费用，所募集的资金并加计银行活期存款利息额须在15天内退还给基金认购者。

[答]

非

13.基金契约只是基金持有人和基金管理人之间的契约。

[答]

非

14.基金契约的当事人是基金持有人、基金管理人和基金托管人。

[答]

非

15.基金受益人本身不是基金契约的当事人。

[答]

是

16.基金发起人订立的基金契约显了受益人的利益，因此其创设的信托带有他益性质。

[答]

是

17.我国法律将基金契约定义为诺成契约而不是实现契约。

[答]

是

18.基金契约是托管协议的一部分。

[答]

非

19.托管协议可以改变基金契约对基金管理人和托管人权利和义务的规定。

[答]

非

20.托管协议调整信托人内部关系的协议，基金契约是调整外部关系的协议。

[答]

是

21.没有基金契约就没有托管协议，基金契约终止，托管协议就终止。

[答]

是

22.基金托管人对基金设立和运作不承担民事责任。

[答]

是

23.托管协议只有在托管资金交付给托管人后才发生法律效力。

[答]

是

24.基金托管人和基金管理人在行政上、财政上应相互独立，其高级管理人员则可以相互兼职。

[答]

非

25.除了根据基金管理人的指令或基金契约的规定外，基金托管人在特殊情况下，可以动用基金资产。

[答]

非

26.托管协议在双方当事人签字盖章之日起便生效。

[答]

非

第四篇：证券投资基金实验报告

1.在选基池中查看“基金公司股票池”，查看并分析不同基金公司的股票池。

股票池通常是某些股票投资者或者推荐机构，机构投资者，以股票K线技术，或者公司基本面、结合行业产业背景、经济基本面和产业政策、宏观政策，财务报表等某方面或者综合指标所甄选的，用来随着市场变化情况所选出的备选投资股票名单

华夏基金股票池共有135只股票，其中占基金资产净值比例最大的前5只股票分别是：

1、贵州茅台（600519）19.45%

2、伊利股份（600887）15.79%

3、中国神华（601088）14.91%

4、中国石油（601857）11.88%

5、中国平安（601318）11.32%

汇丰晋信股票池共有59只股票，其中占基金资产净值比例最大的前5只股票分别是：

1、新安股份（600596）9.97%

2、江山股份（600389）9.85%

3、老板电器（002508）9.14%

4、浙江龙盛（600352）7.86%

5、云南白药（000538）6.04% 将一笔钱分散投资到几支股票，有利于降低投资风险。通常股票池内几支股票的选择是有讲究的，比如要不同行业搭配、高收益（同时意味高风险）与低风险（同时意味低收益）搭配、长短期搭配等等。

2.在选基池中查看“基金重仓股”，写出2014年一季度基金重仓的前10名股票。

1、伊利股份（600887）持有基金数2282、万科A（000002）持有基金数1653、中国平安（601318）持有基金数1444、格力电器（000651）持有基金数1415、浦发银行（600000）持有基金数1116、民生银行（600016）持有基金数1107、招商银行（600036）持有基金数1048、兴业银行（601166）持有基金数1039、贵州茅台（600519）持有基金数10210、东华软件（002065）持有基金数95

第五篇：证券投资基金 总结

基金

第一章证券投资基金概述

第一节证券投资基金的概概念与特点

一、概念

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

基金投资者、管理人、托管人是基金动作中的主要当事人。组织形式分：契约和公司；动作方式分封闭和开放式。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要的法律文件。证券投资基金是间接投资工具。

各国称谓：美国：共同基金。英国和港单位信托基金。欧洲一些集合投资基金或集合投资计划。日本和台证券投资信托基金。

证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。基金管理人不参与基金财产的保管，托管人保管基金财产。

证券投资基金与其他金融工具的比较：

基金与股票、债券的差异：1反映的经济关系不同（股票所有权，债券 债权债务，基金 信托，是一种受益凭证）。2所筹资金的投向不同。（股票和债券是直接投资工具，投向实业领域，基金间接投向有价证券等金融工具或产品。）3投资收益和风险大小不同。（股票高风高收；债券低风低收；基金风险适中、收益相对稳健。）基金与银行储蓄存款的差异：1性质不同（基金是一种受益凭证，银行储蓄表现为银行负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本什息的责任。）2收益与风险特性不同。（基金收益具有一定的波动性，风险较大，银行存款利率相对固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，银行不需要。）

第二节 证券总投资基金的动作与参与主体

基金的运作包括基金的市场营销、募集、投资管理、资产托管、份额登记、基金估值与会计核算、基金信息披露及其它基金动作活动在内的相关环节。管人角度：营销、投资管理、后台管理三部。

基金市场的参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、监管与自律机构三大类。基金当事人包括：基金份额持有人、基金管理人与基金托管人。

基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者、和基金投资回报的受益人。

我国基金份额持有人享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开 基金份额持有人大会以，对基金份额 持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对管理人、托管人、销售机构损害其合法权益的行为依法诉讼，基金合同约定的其他权利。基金管理人：基金运作中具有核心作用。在我国，管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

托管人：保证基金资产的安全，基金资产由独立于管理人的托管人保管。托管人职责：资产保管、资金清算、会计复核、及对基金投资运作的监督。在我国，托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。基金市场服务机构：

管理人和托管人既是当事人，又是基金的主要服务机构。除管理人和托管人外，还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构等。通常只有机构客户可资金规模较大的投资者才可以直接通过基金管理公司直接买卖基金份额。

销售机构：在我国，只有证监会认定的机构才能从事基金的代理销售，目前商业银行、证券公司、投资咨询机构、专业基金销售机构、及证监会规定的其它机构均可向监会申请代销业务资格。

注册登记：负责基金登记、存管、清算、交收的业务机构。具体业务包括：投资者基金账户管理、份额注册登记、清算及交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管。我国承担注册登记工作的主要是基金管理公司自身的中证登记结算公司（中国结算公司）。基金监管机构：

自律机构：交易所和由管、托、或销机构等行业组织的同业协会。第三节基金法律形式

法律形式不同，契约型和公司型。我国均为契约，公司以美国的投资公司为代表。契约基金依据基金合同论文的一类基金。合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。我国，契约基金依据管理 人和托管人之间所签署的基金合同设立。投资者取得份额后即成为当事人，享受权利义务。无独立法人地位。

公司型基金：独立法人地位的股份投资公司。依据基金公司章程设立，投资者是公司股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享收益。设董事会，代表投资者的利益行使职权。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。

契约与公司基金的区别：

法律主体资格不同：契约无法人资格；公司具有法人资格。投资者地位不同：

基金营运依据不同：契约依据基金合同。公司依据基金公司章程。契约与公司型基金没有基金规模的区别。第四节 证券投资基金的运作方式 运作方式不同分为封闭基金和开放

封闭基金：合同期内，份额固定不变，可以在交易所内交易，但份额持有人不得申请赎回的一种基金。

开放式：基金份额不固定，可以在合同约定的时间和场所进行申购赎回的一种基金。开与封的不同：

1期限不同：封闭式存续期应在5年以上，我国大多为15年。开放式无期限。

2份额限制不同。封闭式是固定的，封期内未经法定程序认可不能增减；开放式不固定，份额会增加或减少。

3交易场所不同。封闭式份在交易所上市，投资者只能委托证公司在交易 所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，交易在投资者与管理人之间完成。、4价格形成方式不同，封闭式交易 价格受二级市场供求关系的影响。需求旺盛，溢价交易。需求低迷折价交易。开放式以基金净值为基础，不受市场影响。

5激励约束机制与投资策略不同。与封闭式相比，开放式基金向基金管理人提供的更好的激励约束机制。开放式重视基金资产的流动性，一定程度上会给基金的长期经宫业绩带来不得影响。封闭式，管理人完全根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并可投资于流动性相对较弱的证券上，一定程度上有利于基金长期业绩 的提高。第五节起源与发展

作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。1868年英国海外及殖民地政府信托基金，其在许多方面为现代基金的产生奠定了基础，史学家视为证券投资基金的雏形。

20世纪1924年马萨诸塞投资信托基金世界第一只公司型开放式基金。1940年。，美国《 投资公司法》《投资顾问法》以法律形式明确基金的规范运作。全球基金业发展的特点与趋势：1美国占据主导地位，其它国家和地区发展迅猛。2开放式基金成为证券投资基金的主流产品3基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出4基金资产的资金来源发生了重大的变化 第六节我国基金业的发展概况 个阶段：20世纪80年代到1997年11月14《证券投资基金管理暂行办法》早期探索阶段、暂行办法》实施后到04年6，1《证券投资股金法》实施前的试点发展阶段、《证券投资基金法》实施以来的快速发展 阶段。早期探索阶段：1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立的淄博乡镇企业投资基金是第一家较为规范的投资基金，于93年8 月在上证所最早挂牌上市。97 年以前设立的基金称之为老基金。

试点发展阶段：97年11。14《证券投资基金法》首次颁布规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。98年3。27封闭式——基金开元和基金金泰。2001年9 月第一只开放式——华安创新—基金业实现从封闭到开放的跨越。由此，开放取代封闭成为发展方向。

2002年8 封闭式基金54只。2002年8第一债券基金会南方宝元债，2003年3 第一只系列基金会招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避险增值基金，2003年12月货币基金华安现金富利基金。

快速发展阶段：04年61开始实施的《证券投资基金法》为我国基金发展奠定 了重要的基础，标志着我国基金的发展进入了新的发展阶段。我国基金业发展的特点：

法体日益完善；品种日益丰富：基公业务走向多元化；对外开放不断提高：市场营销和服务创新日益活跃。；投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。、基金业在金融体系中的地位与作用：

1为中小投资 者拓宽 了投资 渠道。2优化金融结构，促进经济增长。3有利于证券市场的稳定和健康发展4完善金融体系的社会保障体系。

第二章 证券投资基金的类型

910137175 第一节 证券投资基金的分类概述

一证券投资基金的分类

根据2004年71施行的《证券投资基金运作 管理办法》，首次将我国的基金，分为股票、债券、混合、货币等基本类型。

根据运作方式，封闭、开放。法律形式，契约、公司。投资对象，股票、债券、货币、混合基金等。股票基金以股票为主要投资对象。历史最悠久，广泛采用。基金资产60%投资于股票。债券基金80%，货币100%。投资比例不符合股票、债券基金规定的为混合基金。投资目标，成长型、收入型和平衡型。成长追求资本增值为基本目标，少虑当期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。收入追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，以大盘蓝筹、公司债、政府债等稳定收益证券为对象。平衡既流行资本增值又注重当期收入。成长型险大收高》平衡》收入险小收低

投资理念，主动弄与被动型（指数型）基金。主动力图超越基准组合表现的基金 ；被动试图复制指数的表现。

募集方式，公募与私募 公特征：面向社会公众公司发售和推广，募集对象不固定 ；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的。私募不能公开发售和宣传推广，金额要求高，资格和人数严格限制。美国不超过100人，资金来源和用途，在岸和离岸 在岸在本国募集并投资于本国证券市场的证券投资基金。离岸 一国的证券的投资基金组织在他国发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的基金。

特殊类型基金

系列基金（伞型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型开放式指数基金特点：结合封闭和开放的运作特点。可在交易 所二级市场买卖，又可你像开放式申购赎回。是一种在交易所上市交易的基金份额可变的一种开放式基金。申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则是换国一揽子股票而不是现金。存在着一二级市场的套利。90 年多伦多证券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上证50ETF。

上市开放式基金 LOF 是一种既可在场外申赎又可在交易所交易和基金份额申赎的开放基金。本土化的创新，只在深圳。ETF与LOF的区别：1申赎标的不同。E与者交换份额与股票，L申赎是份额与现金对价。2申赎场所不同。E通过所，L既可在代销点也可在所。3申赎限制不同。E只有大投资者才能参与E的一级申赎，而L没有特别要求。4投资策略不同。E完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；L则是普通开放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指数型，也可是主动管理型。5在二级市场的净值报价 E每15秒，L频率低，一天只一次或几次。第二节 股票基金

追求长期的资本增值为目标，适合长期投资。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效的手段。

股基类型：一只股票型基金也可被归为不同的类型。投资市场，国内国外与全球。规模，小盘，中盘，与大盘。小于5亿元，小盘股。超过20亿的，大盘股。市值较小，累计市值占市场总市值一下20%以下的公司为小盘股。市值排名靠前，累计市值占市场 误导市值50%以上的公司为大盘股。

按股票性质，价值开与成长型。价值型票通常指收益稳定、价值被低估、安全性高股票，市盈，市净较低。成长型，收快、未来潜力大，两市高。注意与基金的区别26。按基金投资风格，九种类型。按行业分类，行业股票基金。

股票基金投资风险，系统与非系统风险、管理运作风险。系统即市场风险，政策、经周、利率、购买力、汇率不可分散风险。非系统，个别特有的，企业信用，经营财务等。管理运作风险，由于基金经理对基金的主动操作行为而导致的风险。股票基金的分析

1反映基金的经荤业绩指标 净值增长率是最主要的分析指标，全面反映基金的经营成果。净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，按月计算。

2反映基金风险大小的指标 标准差、贝塔值、持股集中度、持股数量。

用贝塔值的大小衡量一只基金 面临的市场风险的大小，还反映基金净值对市场指数变动的敏感程度。

贝为1 与指数变化幅度相当，大于1活跃或激进，小于1 稳定或防御。持股集中度 持股数量越多，投资风险越分散，风险越低。反映基金组合特点的指标

平均市值、平均市盈率、平均市净率 反映基金运作成本的指标 费用率

反映基金 操作策略的指标周转率。周转率的倒数为基金持股的平均 时间。年 债券基金

债券基金与债券的不同：1债券基金的收益 不如债券 的利息固定。2债券基金没有确定的到期日3债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测4投资风险不同（单个债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金的投资风险

利率（与市场利率成反方向变动）、信用（指发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。债券信用等级下降导致价格下跌）、提前赊回（市场利率下降时，持有附有提前赎回权债券的基金不仅不能获得高息收益，而且还会面监再投资的风险）、通货膨胀风险。债券基金的分析：

主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析。久期的作用：指明一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，是一个较好的债券利率风险稳衡量指标。久期越长，净值波动幅度越大，所承担的利率风险越高。衡量利率变动对债券基金净值的影响，用久期乘以利率变化即可。信用等级高的债券收益率低。第四节 货币市场 基金

具有风险低、流动性好的特点。是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。不适合长期投资。货币市场工具指到期日不足一年的短期金融工具。货币市场基金不得投资于以下金融工具1股票；可转换债券；剩余期限超过397天的债券；信用等级在AAA级以下的企业债券；国内信用 评级机构评家的A—1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；流通受限的证券。

货币市场基金分析： 货币市场基金份额净值固定在一元人民币，基金收益率通常用日每万份基金净收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7个自然日日平均收益率折算的年收益率。这两个指标都是短期指标。公式：

风险分析：

指标有：投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况。第五节混合投资基金（了解）

风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。较适合较为保守的投资者。依据资产配置的不同将混合基金分为偏股型、偏债型、股债平衡型、灵活配置型。混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。

第六节 保本基金最大的特点是在其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够保证本金安全可实现最低回报，保本基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。保本基金本质上是一种混合基金。比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。保本基金形式多样： 本金保证、收益保证、红利保证。一般本金保证比例为100%但也有低于100%或高于100%。

保本基金的投资风险：1保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才能获得本金保证或收益保证。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等。较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，即在相同的保本比例下经理人可适当提高风险性资产的投资比例。其他条件相同下，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。第七节 交易型开放式指数基金 重点 ETF特点：（定义在28）1被动操作的指数基金 是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制进行被动投资。独特的实物申购赎回机制 指投资者向基金管理公司申购ETF，需要使这只ETF基金指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票；要变现，需要再卖出这些股票。最小申购、赎回份额 的规定，只有大投资者才能参与ETF的一级市场实物申赎。3实行一级市场与二级市场并存的交易制度 一级市场 上大者在交易时间内可随时票换份、份换票交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。不可能相等。由一二级市场的差价所引致的套利属于一种派生需求。ETF的套利交易 二级市场交易价格低于其份额净值，即发生折价交易，ETF担风险：受供求关系影响，二级市场价格常常会高于可低于基金份额净值，抽样复制、现金留存、基金分红及基金费用等都会导致跟踪误差。

用于分析ETF运作效率指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。

第八节 QDII基金

不得有下列行为：购买不动产、房地产抵押按揭、贵重金属或代表贵重金属的凭证、实物商品。除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。不得超过基金、集合计划资产净值的10%。利用融资购买证券，但资金融衍生品除外。参与未持有基础资产的卖空交易。从事证券承销业务，其他行为。

第三章 基金的募集、交易与登记

募集是起点，交易提供流动性，注登确保募集与交易的安全性。运作方式不同，差异较大。第一节 封闭式基金的募集与交易

程序：申请、核准、发售、备案、公告；申请募集应提交文件：募集申请报告、合同草案、托管协议草案、招募说明书草案。募集申请的核准：6个月内。封基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限为3 个月，管人应在份额发售有3 日前公布招募说明书、基合、及其他文件。1元加0。01元发售费用的方式加以确定。封基募集期间募集的资金存入专门账户，不得动用。封基合同生效条件：份额总额达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上。募集期限届满后10日内验资。募集失败，管人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的款项，加计银行同期利息。封基上市交易条件：1份额总额达到核准规模的80%以上；2 合同期限为5年以上；3募集金额不低于2亿元；4份额持有人不少于1000人；5其他条件 交易规则：9：30-11：30 13：00-15：00 价优时优 最小申报价变动单位0。001元 数量为100份，单笔最大100万份，10%板（上市首日除外）同A股一样T+1交割、交收。采用电脑集合竞价和连续竟价两 种方式。交易费用：佣金不高于成效金额的0。3%，不足5 元按5 元收。上证按成交面值的0。05%收登记过户费。深沪不收印花税。基金指数：派许指数计算公式，以基金总份额为权数。上证基指以2000。5。8为基日，基金市价总值为基值，1000点，2000。6。9起正式发布。深基指以2000。6。30为基日，1000点，2000。7。3起发。折溢价率：二级市价高于基金份额净值时，为溢价交易；二级低于份净时为折价交易。折价率较高时未必是购买的好时机。

第二节 开基的募集与认购

程序：申请、核准、发售、备案、公告；募集申请的核准：6个月内；开基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限不得超过3 个月；管人应在份额发售有3 日前公布招募说明书、基合、及其他文件；开基合同生效条件：份额总额不少于2亿份，金额不少于2亿元；持有人数不少于200人。募集失败，管人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的已款项，加计银行同期利息。认购步骤：开户、认购、确认。开基认购上前后端收费。费率：开基认购费率不超过认购金额的5%。我国的股基认购费率多在1%-1。5%债基通常在1%以下，货基为0。开基最低认购金额为1000元。开基申购赎回原则：未知价交易原则和金额申购、份额赎回原则（股债基）。货基：确定价原则和金额申购、份额赎回原则。申赎的费率：开基申购费率不超申购金额的5%。赎回费率不超过赎回金额的5%，赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当记入基金财产。货基从基金财产中计提比例不高于0。25%的销售服务费。申赎款项的支付：管人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款项。QD在T+10日（含该日）内支付。开基申购赎回的登记：登记机构在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者于T+2日起有权赎回该部分基金的份额。开基巨额赎回的认定与处理方式：单个开放日净赎回申请超过基金总份额的10%时。处理方式：接受全额或部分延期赎回。部分延期赎回的，管人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。当发生巨额及部分延期赎回时，管人应立即向会报。并在3个工作日内在至少一种指定的信披媒体上公告，处理办法。基金连续2 个开放日发生巨额赎回时，管人认为有必要，可暂停赎回申请。已接受赎回申请可以延期支付，但不得超过20个工作日。转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权。

第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结

开放式基金份额的转换：同一管理人的的基金。开放式基金的非交易过户：包括继承、司法强制执行等。接受主体要是个人投资者或机构投资者。持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。

第五节 交易型开放式指数基金（ETF）的募集与交易

ETF的认购场内和场外。场内指者通过管人指定的基金发售代理机构，使用所的网络进行认购。场外指者通过管人或其指定的发售代理机构进行的认购。ETF建仓期不超过3 个月。ETF交易规则：1上市首是的开盘参考价为前一工作日的基份净；2涨跌幅10%，首日实行。3买入申报为100份，不足的可以卖出4申报价最小变动单位0。001元。ETF份额的申购和赎回：基金自合同生效日后不超过3个月的时间起开始腧赎回。交易时间：930—1130 1300。1500。申赎最少单位50万或100万份。申购赎回的原则：申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申赎时，申购对价赎回对价为现金。第六节 LOF的募集与交易 场外和场内募集。场外募集：基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统内；场内登记在中国结算公司的证券登结算系统。封闭期与开放期：合同生效后进入封闭期，封闭期不超3 个月。封期内不受理赎回。LOF在所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：1买入LOF申报数量应当为100份或，申报价格最小变动单位为0。001元。2深圳所对涨跌限10%，首日执行。3者在T日卖出基金份额后的T+1日即可到账（可做回转交易），赎回的资金至少在T+2日到账。LOF金额申购、份额赎回原则。LOF份额跨系统转托管只限于在深圳证券账户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户之间进行。第七节 开放式基金份额的登记 开基的登记业务可由管人办理，也可委托会认定的其他机构办理。代办登记业务的机构可以接受管人的委托：开办以下业务：1建立并管理者户2负份登记3确认交易4代理发放红利。5建立并保管基金投资者名册6合同或者登记代理协议规定的其他职责。

第四章 基金管理人

管人是组织者和管理者，起核心的作用。第一节 市场准入

管理公司注册资本不1亿元，主要股东（出资客占注册酱的比例最高且不低于25%的股东），具备下列条件：从事证经、咨询、信托资管或者其它资管2注资不3亿元3较好业绩；4 3 个以上完整会计；5近3 年没有。6 7 8 管理人的职责：（只能由依法设立的基金管理公司担任）：1募集、发售、申购、赎回和登记事宜。2备案手续3资产分别管理记账，证投。4收益分配方案。5会计核算编制报告。6编制中期和报告7计算并公告净值申赎价格。8办理与基金财产有关的信披。9召集持有人大会。10保存业务活动记录11以管人的名义代者行使诉讼权利 12其他规定。基金管理公司的主要业务：1证券投资基金业务2受托资产管理业务投资服务4社保基金管理及企业年金业务5QD业务（申请QD业务资格：1净资产不2亿元，证券投资管理2年以上最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人币或等值的外汇资产。2具有5年以上境外证市投资管经和专业资质的中级以上管员不1 名，具有3 年以上境外证市不少于3 人，治理结构和制度完善。；4近3 年没有重大处罚，5其他条件）。管理公司业务特点：1一般不进行负债经营，比其他金融机构要低的多。2 收入主要来自管理费3投资管理能力是核心竞争力，知识密集型。4管理公司的业务对时间与准确性的要求很高。

第二节 基金管理公司机构设

一专业委员会（投资决策会、风险控制会）二投资管理部门（投资部、研究部、交易部）三风险管理部门（监察稽核部、风险管理部）四市场营销部（市场部、机构理财部）基金运营部门、后台支持部（行政管理部、信息技术部、财务部）第三节 基金投资运作管理

是核心业务。投资部门具体负责基金的投资管理业务。我国基金管理公司的一般投资程序：1公司研究发展部提出研究报告2投资决策委决定基金总体投资计划3基金部制定投资组合的具体方案4风险委提出风险建议。

投资研究内容：宏观与策略研究；行业研究；个股研究。投资交易：交易是实现基金经理投资指令的最后环节。基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。每个投资管理人员鳘接受合规培训的时间不得少于20个小时，披露基金经理变更情况自公司做出决定之日起2 日内对外公告。公司不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关业务。基金经理管理基金未满一年，公司不得变更基金经理。基金从业人员可以购买开放式基金，持有的开放式基金期限不得少于6个月。基金管理公司应当在基金合同生效公告、上市交易公告书、及相关 基金半年报和年报中披露本公司基金从业人员持有基金份额的问题及所占比例。

第四节 基金管理公司治理结构与内部控制

我国基金管理公司均为有限责任公司。基金管理公司建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构。份额持有人利益优先原则。独立董事制度：应建立。独立董事不少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。董事会审议下列事项应当经过2/3以上的独立董事通过：1公司及基金投资运作中重大关联交易，2聘请或者更换会计师事务所3半年报和年报4其他事项。督察长制度：由总经理提名，董事会聘任，经全体独立董事同意。薪酬由董事会决定。内部控制指公司为防范和化解风险，通达建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。包括（内部控制机制）和（内部控制制度）两个方面。内控四个层次：1员工自律2部门各级主管检查监督3公司总经理及其领导的监察部对各部门和各项业务的监督控制4董事会领导下的审计委员会和督察长检查。。；公司内部控制制定由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册四部分组成。内部控制的总体目标：1证公司营运严格守法等2防范和化解风险，提高经营管理效益3确保基金，公司财务和其他信息真实、完整、准确、及时。基金管理公司内部控制原则：健全性、有效性、独立性、相互制约、成本效益原则。制定内部控制制度应遵循以下原则；合法、合规性原则；全面性原则；审慎性原则；适时性原则（前瞻性原则，及时修改或完美。）。基金交易业务 控制主要内容：交易实行集中交易制度，将投资者管理职能和交易执行职能相隔离，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。建立科学的交易绩效评价体系。等等等等。

第五章 基金托管人 第一节 基金托管人概述

基金托管业务或者托管人承担的职责主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等。托管费收入与托管规模成正比。基金托管人资格由商业银行担任，经证监会和银监会核准。1净资产和资本充足率符合有关规定。2设有专门的基金托管部门3取得基金从业的专职人员达到法定人数4有安全保管基金财产的条件5有安全高效的清算、交割系统、6营业场所等7内核制度和风险制度8其他条件。《证券投资基金托管资格管理办法》详细规定：最近3 个会计制度和年末净资产均不低于20亿元；执业人数不少于5 人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件。第三节 基金财产保管 基金财产保管的基本要求：：1保证基金资产的安全（托管人的首要职责：保证基金资产的安全，独立、完整、安全地保管基金的全部资产。）2贪污处分基金财产（没有单独处分基金财产的权利）3严守基金商业秘密4对基金财产的损失承担赔偿责任（承担连带赔偿责任）。基金托管人负责开立并管理基金资产账户。基金资产账户主要包括银行存款账户、结算备付金账户和证券账户3 类。基金银行存款账户指以基金名义在银行开立的用于基金名下资金往来的结算账户。结算备付金账户：是以托管人名义 在中国结算公司上海分公或深圳分公分别开立的。基金的证券账户包括：交易所证券账户和全国银行间市场债券托管账户。所的账户以托管人和基金联名的方式在中国结算公司开立，用于登记存管基金持有的在交易所交易的证券。包括沪深2个。银行间的以基金名义在中央国债登记有限公司开立的乙类债券托管账户。基金财产保管的内容：1保管基金印章2基金资产账户管理3重要文件保管4核对基金资产

第四节 基金资金清算

根据交易场所的不同分为交易所交易资金清算、全国银行间市场交易资金清算、和场外资金清算3 个部分。场外资金清算指基金在所和间市场之外所消防 的资金清算包括申购、增发新股、支付基金相关费用及开放式基金的申购与赎回等的资金的清算。第五节 基金会计复核

对于国内基金的会计核算，管人和托管人分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及基金净值计算。托管人按规定对管人的会计核算进行复核，管人负责将复核后的会计信息对外披露。

第六节 基金投资运作监督 托管人对管人监督的主要内容：1对基金投资范围、投资对象的监督；2对基金投资比例的监督；3对基金投资禁止行为的监督；4对参与银行间同业拆借市场交易监督；5对基金管理人选择存款银行的监督。监督与处理方式：1电话提示2书面警示3书面报告4定期报告（编制持仓统计表每日 ；基金运作监督周报）

第七节 基金托管人内部控制

内部控制目标：保证运作规范；防范化解风险；维护持有人权益；保障托管业务安全有效稳健。内部控制原则：合法性；完整；及时；审慎；有效；独立性原则。内部控制的基本要素：环境控制；风险评估；控制活动；信息沟通。内部监控

第六章基金的市场营销

包括目标市场和客户的确定、营销环境的分析、营销组合的设计、营销过程的管理4 方。销售可由基公的市场部门承，也可委托基金代销机构办理。第一节基金营销概述

基金市场营销的含义是基金销售机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列的活动。

营销特征：服务性、专业、持续、适用性。营销的内容：1目标市场与客户的确定（分析投资人）2营销环境的分析（各种内外部因素的统一称）3营销组合的设计（四大要素：产品、费率、渠道、促销）4营销过程的管理 第二节基金产品设计与定价 基金产品线的布置

基金产品线指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。产品长度，拥有基金产品的总数；产品线的宽度，基金产品的大类；产品线的深度，产品大类中的子类基金。产品线类型有：水平式、垂直式、综合式。

定价管理：定价考虑的四个因素：1产品类型（股混债货递减）2市场环境3客户特征4渠道特征（直销和代销的不同）

第三节基金销售渠道、促销手段与客户服务

国际上开基销售主要直销和代销。代销通过银行、证券公司、保险公司、财务顾问公司等机构。6个渠道：银行（欧洲大陆绝对份额）、保险公司、独立理财顾问、直销、网上交易和基金超市、机构销售（美国是最多元化的道，但仍重依投资顾问渠道包括证券交易商、获准银行和保险公司）。

我国基金销售渠道的现状：6个方面（开基形成银代、证代、基公直）商行、证公、咨询和专业销售公司、基公直销中心、网上交易、利用交易所平台系统。

基金的促销手段：人员促销、广告促销、营业推广、公共关系。营业推广包括网点宣传、激励手段、者交流、费率优惠、其他手段。

基金的客户服务：7种方式。电话服务中心，邮寄服务，传真短信，一对一专人服务，互联网的应用，媒体和宣传手册的应用，讲座推介会。第四节销售机构的准入条件与职责

销售机构准入条件：商业银行，证公、咨询机构、专业基销及其他机构可以向监会申请代销业务资格。商业银行条件：3年。人数1/2具备2年以上基金业务或者5以上证券金融业务工经。最近2年没有挪用客户资产等行为。投资咨询机构：注册资本不低于2000万，且须为实缴资本资本，高管取得基金从业资格，熟悉代销业务，具备2年或5年同上。持续从事证券投资咨询业务3 个以上完整会计。最近3 年没有代理投资人从事证券买卖的行为。专业基金销售机构申请基金代销业务资格：主要出资人是设立的持续经营3 个以上完整会计的法人，注册资本不低于3000万元。最近3 年没有因违法受到行政处罚。从业售人员不少于30 人，且不低于员工人数的1/2。

基金销售机构的职责规范：管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度保存期不少于15年。

第五节基金销售行为规范

宣传材料推介材料的禁止规定：虚假记载、误陈和重遗。预测基金业绩，承诺收益或承担损失，诋毁，夸大或片面宣传。登载推荐性文字，首只，净值归一等字样

基金宣传推价材料报送基金管理公司或基金代销机构主要办公场所所在地证监局。应当在分发或公布基金宣传材料之日起5 个工作日内递交材料。

销售费用的规范：认购费申购费在发售或申购时收取，也可在赎回时扣除，介费率不得超过认购和申购金额的5%，赎回费率不得超过基金份额赎回金额 的5%；赎回费在扣除手续费后余额不得低于赎回费总额的25%，并应归入基金财产。

证券投资基金销售适用性：07年10月《证券投资基金销售适用性指导意见》围绕投资人需要，从审慎调查、产品风险评价、基金投资人风险承受能力调查和评价等方面对销售机构等行为进行规范。审调管人和代销机构相互审调。基金应通过自身或第三方对风险评价，低风险等级、中、高。投资人风险：应建立基金投资人调查制度，投资人分为保守，稳健，积极。第六节证券投资基金销售业务信息管理 2007年3 月褥《证投资基金销售业务信息管理平台管理规定》。首次对销售业务的信息管理进行了规范。基金销售业务信息管理平台主要包括前台业务系统、后台业务系统、及应用系统的支持系统。系统数据应当逐月备份并异地妥善存放，系统运行数据中涉及基金投资信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存15年。

第七节基金销售机构的内部控制 履行健全性，有效性独立性审慎改原则。

第七章基金的估值、费用与会计核算 第一节基金资产估值

概念通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。（GNNP公认会计准则）。资产净值=基金资产-基金负债 份额净值=基金资产净值/基金总份额 基金份额净值是投资者申购基金份额、赎回的基础，也是评价基金投资业绩的基金指标之一。

估值频率：开基每个交易日估值，并于次日公告份额净值。封基每周披露一次，但每个交易日也进行估值。投资基金自2007。7。1执行新的《企业会计准则》。资产估值的责任人：是基金管理人，但托管人对基金管理人的估值结果负有复核的责任。为提高估值的合理性和可靠性行业还成立了基金估值工作小组。

估值的基本原则：1活跃市场的品种。估值日有市价，按市价。无市价，最近交易日无重大变化的，公允价值。估日无市价，且发生重大变化的参考类似投资品种的现行市价及变化因素调整最近交易市价，确定公值。2 不存在活跃市场的品种。采用市场普遍认同且被以信市场验证的具有可靠性的估值技术确定公值。具体投资品种的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品种以其估值日在所挂牌的市价（收盘价）估，债券按估值日收盘净价估值。不活跃的采用估值技术确定公值。大宗交易方式转让的资支券采用估值技术定公允价值，估技术难以计量的按成本进行后续计量。2交易所发行未上市的品种：首次发行未上市的票债权证采用估值技术确定公值，难以可靠的按成本计量。送、配、转增、公开发新等的按所上市的同一股票的市价估值。首次公开发行有明确锁定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市价估值。非公开发行有明确锁定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市价的，用所上市的票的市价作为估日该票的价值。估日非公开发行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品种的估值 持票享有配股权，从配权除权日起到配股确认日止，收盘价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值。收盘价等或低于配股价的，估值为0。

计价错误的处理：份额净值错误达到或超过基金资产净值的0。25%时公司应及时向监管机构报告，达到0。5%公司应公告并报监管机构备案。

暂停估值的情形：1所遇法定节假日或其它原因暂停的。2不可抗力或其它，3占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变的，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟的估值4管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。5会或基金合同认定的其它情形的。

QD：管理人是会计核算和资产估值的责任主体，托管人仍负有复核责任。每周计算并披露一次，如投资衍生品应当在每个工作日计算并披露。份额净值应在估值日后2 个工作日内披露。应以人民币或美元等外汇单独或同时计算并披露。第二节基金费用

两 大类：1基金销售过程中发生的由投资者承担的费用，申赎及基转换费。2基金管理过程中发生的费用，基金管理费、托管费、信披费。对于不收申赎费的基金可按不高于0。25% 的比例从基金资产中提一定的费用。用于基金的销售和对持有人的服务。从基金资产中列支的费用：管、托、销售服务费、合同生效后的信披费、生效后的会计师费和律师费、份额持有人大会费用、基金的证券交易费、其它。费用计提标准及计提方式：管理费与规模成反比，与风险成正比。证券衍生工具基金管理费率最高。认股权证基金的管理费率1。5-2。5，股基1-1。5债基0。5-1。5货基0。25-1。目前，我国股基大部分按1。5计提基金管费，债基一般低于按1%，货基管理费为0。33。基金规模越大托费越低。基金托费在国际上为0。2%我国封闭式基金按0。25的比例提，开基据基合同通常低于0。25%股基的托费要高于债和货基的托费。基金销售的服务费只有货基和一些债基收取，大约为0。25%。目前我国的基金管、托、及销售服务费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。基金费用如果影响基金份额净值小数点后第5位的即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。不列入基金费用的项目：管和托因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。管和托处理与基金运作无关的事项发生的费用。合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计费、律师费和信披费。第三节基金会计核算

基金会计1。1到12。31，人民币为记账本位币，人民币元为记账单位。基金会计核算的特点：会计主体是证券投资基金（基金会计则以证券投资基金为会计核算主体。基金会计的责任主体是基公和基托，前者承担主要会计责任。会计分期细化到日。（我国基金会计核算均已细化到日）。基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产和金融负债。基金会计核算对象包括：资产类、负债类、资产负债共同类、所有者权益类、损益类的核算。证券投资主要投资于政策允许的有价证券和衍生金融工具，包括股票、债券、资产支持证券、权证、远期投资等有价证券和衍生金融工具的买卖及回购交易等。基金会计报告包括资产负债表、利润表及净值变动表等报表。第四节基金财务会计报告分析

基金财务会计报表包括资产负债表、利润表和净值变动表等。基金会计报表附注包括重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明、报表重要项目的说明和关联方关联交易等内容。基金财务会计报告分析目的：评价基金过去的经营业绩及投资管理能力：通过分析基金现时资产配置及投资组合状况来了解基金的投资状况；预测基金未来的发展趋势，为基金投资者投资决策提供依据。财务会计报表的分析包括：1基金持仓结构分析（在进行持仓分析时，票投资占基金资产净值的比例如发生少量变动，并不意味着基金经理一定进行了增仓或减仓的操作，因为市场的波动也可能引起计算结果的变动）2基金盈利能力和分红能力分析3基金收入情况分析4基金费用情况分析5基金份额变动分析（基金持有人中个人投资者较多则基金规模相对会稳定，反之，不稳。如基金中机构投资者较多，表明机构比较认可。6基金投资风格分析（持仓集中度分析；基金持仓股本规模分析；基金持仓成长性分析）

第八章 基金利润分配与税收

基金经营活动所产生的利润是基金利润分配的基础，利润分配是投资者取得投资收益的基本方式。利息收入、投资收益及其他收入是基金的主要利润来源。基金税收涉及 基金作为一个营业主体的税收、基管和托作为基金营业主体的税收及投资者买卖基金涉及的税收3 个方面。

第一节基金利润 基金利润来源：基金资产估值引起的资产变动作为公允价值变动损益记入当期损益。利息收入；投资收益；其他收入（手续返还ETF替代损益）；公允价值变动损益；基金的费用。与基金利润有关的几个财务指标：本期利润（基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益）；本期已实现收益（本期利息收入、投资收益、其它收入[（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的总和是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额]；期末可供分配利润；未分配利润。第二节 基金利润分配

进行利润分配会导致基金份额净值的下降。封基的利润分配每年不得少于一次，利润分配比例不得低于基金已实现利润的90%。应当先弥补上一的亏损，然后再分红。应采用现金的方式。开基按规定需在合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。开基：现金分红和分红再投资转换为基金份额。货币市场基金：每天按照面值进行报价，或在合同中将收益分配方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配收益。货基：周五分时，将同时分配六和日的利润；一到四，仅对当日的利润进行分配。周五申购或转换的份额不享有周五六的利润，五赎或转换的享有五六日的利润。

第三节 基金税收

营业税买卖票和债的差价收入，免营业税。以发行基金方式募集资金不属于营业税的征收范围。印花税按1%。税率征买入交易不再征收。所得税对证券投资基金买卖的差价、股息、红利、债券的利息收入及其他收入暂不征收企业所得税。对基金取得的股利、债利息收入、储蓄利息20%收个人所得税。管人和托人的税收：从事基金管理活动取得的收入，依照税法，征收营业税。征收企业所得税。机构投资者买卖基金的税收：金融机构（银行与非银）的买卖差价征收营业税，非金融机构不征收营业税。印花税企业投资者暂免征收印花税。所得税：企业投资者差价应征收企业所得税。从基金分配中获得的收入暂不征收企业所得税。个人投资者：印花税：暂免征收。所得税：差价收入，暂不征收个人所得税。个人投资者从基金分配中获得的股利收入、企业债券的利息收、储蓄利息收入20%个人所得税。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时不再缴个税。

第九章 基金的信息披露

真实准确完整及时是基石。信披制度的四个层次：国家法律、部门规章、规范性文件、自律规则。信披包括：募集信息披、运作信息披、和临时信披。管和托都是主要义务人。第一节 基金信息披露概述

信息披露指基金市场相关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列的环节中，依照法律法规规定向社会公众进行信息披露。基金信息披露的作用：1投资者的价值判断2防止利益冲突与利益输送3提高证券市场的效率4有效防止信息滥用。资本市场的基础是信息披露。通过强制性信息披露，能迫使信息得以公司，从而消除逆向选择和道德风险带来的低效无序状况，提高证券市场的有效性。基金信披的原则：实质性原则（真实性、准确性、完整性、及时性、公平披露原则）；形式性原则（规范性原则、易解性原则、易得性原则）。基金信披的禁止性行为：1虚假记载、误导陈或重大遗（虚假：将不存在的事实在披露文件中予以记载；误导投资者对基金投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述；重大遗漏：还在应披而未披的，属于违法犯罪的行为。）2对证券投资业绩进行预测3违规承诺收益或者承担损失。4诋毁其他管人、托人或者基销售机构。基金信息披露的分类：基金募集信息披露（分为首次募集信息披和存续期募集信息披。基金份额发售前，管人需要编制并披露招募说明书、基金合同、托管协议、基金份额发售公告。开基在合同生效后6 个月内披露一次更新的招募说明书）2 基金运作信息的披露（文件包括：上市交易公告书、资产净值和份额净值公告、、半年、季报。年半季统称为基金定期报告）3基金临时信息披露（基金存续期间，重大事件或市场流传的误导性的信息，）XBRL在信披中的意义：规范化、透明化、电子化，提高信息在编报、传送和使用的效率和质量。我国基金在2008年启动了该项工作，至今实现了季度报和净值报等定期报的报送工作。第二节 我国基金信息披露制度体系

我国信披制度体系分为国法、部门规章、规范性文件、自律性规则国个层次。国法《证券投资基金法》部门《信披管办》规范文件《信披内容与格式准则》〈信披编报规则〉〈XBRL标引规范〉自律性规则〈〈上证〉深证的上市规则〉 第三节 基金主要当事人的信息披露义务

管人的信披义务：涉及基金募集、上市交易、投资运作、净值披露等各个环节。基金份额发售的3 日前将募集说明书、基金合同摘要登载在指定报和管人的网站上。合同生效的次日，同上刊登。开基在生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登在管人网站上。至少每周公告一次封基的资产净值和份额净值。开基在开始办理申和赎前，至少每周公司一次上同。放开申赎后，每个开放日的次日披基的份净和份累净。如遇半年末和年末还应披露半和最后一个市场交易日的基金资产净值、份净、分累净。年结束90日内，在指刊上披年报的摘要，管人站上披全文。上半年结束后60日内在指刊上披半年报摘要，管人站的报全文。季度结束后15日内在指刊和管站上报季报全文。发生对持有人权益或基金价格产生重大影响的事件时，应在2日内编制并披露临时报。管人召开份额持有人大会的至少30天公司大会的召开时间、会议形式审议事项议事日程表决方式等，召开后应将决定事项报监会核准或备案。

托人的信息披露义务：涉及资产保管、代理清算交割、会计核算、净值复核、投资运作监督等环节。对管人编制的资产净值、份额净值、申购赎回价格、定期报、定期更新的招募说明书等公司的信息进行复核、审查。托人召集持人大会的，提前30日公告。份额持有人信息披露义务：当代表基金份额10%以上的持有人就同一事项要求召开会的，而管和托都不召开的，代表份额10%以上的持有人有权自行召集，提前30日公告。第四节 基金募集信息披露

合同、招募说明书和托管协议是募集期间的三大信息披露文件。基金合同特别约定的事项：包括各当事人的权利义务、持有人大会、合同终止等方面的信息。招募说明书包含的重要信息：1基金动作方式2从基金资产中列支的费用的种类3份额的发售、交易、申购、赎回的约定4投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制5资产净值的计算方法和公告方式6基金风险提示7招募说明书摘要。第五节 基金运作信息披露

包括净值公告、季度报告、半报、年报、上市交易公告书。

基金报告一般应披露以下财务指标：本期已实现收益、本期利润、加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率、期末可供分配利润、期末可供分配基金份额利润、期末资产净值、期末基金份额净值、基金份额累计净值增长率。年报中的投资组合应披露：期末基金资产组合、期末按行业分类的股票投资组合、期末按市值占基金资产净值比例在小排序的所有股票明细、报告期内股票投资组合的重大变动、期开按券种分类的债券投资组合、期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前5 名的债券明细、投资组合报告附注。基金股票投资组合重大变动的披露内容包括：报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%（期内合同生效的基金，采用期末资产净值的2%）的股票明细；对累计买入累计卖出价值前20名的股票价值低于2%的应披露至少前20名的股票明细；整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额。上市交易公司书披露事项：概况、募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、财务状况、投资组合报告、重大事件揭示等。

第六节 基金临时报告披露 披露义务人应当在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书

第七节 QD定期报告中的特殊披露要求：1境外投资顾问和境外资产托管人信息2境外证券信息3外币交易及外币折算相关的信息。

第十章 基金监管 第一节 概述

监管是指监管部门用法律的、经济的及必要的行政手段，对基金市场参与者行为进行监督和管理。监管目标：（是一切基金监管活动的出发点）1保护投资者利益2保证市场的公平、效率和透明3降低系统风险4 推动基金业的规范发展。原则：1依法监管原则2三公原则3监管与自律并重原则4监管的连续性和有效性原则5审慎监管原则（针对公司清偿能力的监管）

第二节 基金监管机构和自律组织

证监会是监管主体。协会是自律组织，对基金业行业自律管理；交易所负责组织和监督基金的上市交易，并对上市交易基金的信息披露进行监督。证监会对基金市场的监管：设有基金监管部具体承担基金监管职责。基金监管部的主要职能：涉及行业的重大政策研究，行业的监管规则，行政许可项目审核，全面负责对管公托行及代销的监管，行业高管的任职资格审核，指导，组织和协调地方局、所等对基金的日常监管和指导监督基金同业协会的活动，对日常监管中的重大问题进行处置。采用市场准入监管和日常持续监管两种方式，日常有现场检查和非现场检中国证监会各地方监管局对基金的监管：负责对经营所在地在本辖区的基金管理公司进行日常监管，同时负责对辖区内异地基金管理公司 的分支机构及基金代销机构进行日常监管。证券业协会的自律管理：具有独立法人地位的，由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织。2007年协会设立了基金公司会员部，负责管公和托管行特别会员的联络与业务交流工作，并协助基金业委员会工作。基金业委员会的职责与作用 ：（会内设的由专业人士组成的议事机构）负责调收映业内意见和建议。研证政策和法案，草拟或审议基金业务有关规则、执业标准、工作指引和自律公约，协助开展业内教育培训、国际交流与合作。基金公司会员部的职责：都是对基金公司的。协助基金业委员会工作；组织推动公司会员诚信建设，维护公司会员合法利益，基金业务数据统计分析；影子定价和权证估值；受理公司会员的投诉，调解纠纷；组公司开展投资教育工作。交易所作为自律管理的法人，依法对基金上市及相关信息披露等活动进行管理，对基金在所的投资交易实行监控。包括对基金上市交易的管理和对基金投资行为进行监控（投资者买卖基金交易行为的合法、合规性更生监控；证券投资基金在市场的投资行为进行监）第三节 基金服务机构的监管

对基金公司的监管：市场准入和日常持续监管。市场准入监会采用审查的方式：征求相关机构和部门关于股东条件等方面的意见；采取专家评审、调查核实等方式对申请材料的内容进行审查；自受理之日起5 个月内现场检查基金管理公司设立准备情况。申请境内机构投资者资格审批：净资产、基金管理年限与管理规模、具有境外投资管理经验人员数量、公司治理与内部控制等方面符合《QD境外投资管理试行办法》。管理公司重大事项变更审核：变更经营范围；变更股东、注册资本或股东出资比例；变更名称、住所；修改章程。管公日常监管：主要对象是管公的治理情况和内部控制情况。内部控制监管是日常监管的重点。内容包括（机制合理、健全；内控健全有效猖相互制约和成本效益；环境担风险评估活动信息沟通和内部监控等基本要素是否达到要求。2007年之后，按照不低于管理费收入10%计提担风险准备金，金达到基金资产净值的1%时不再提取。金主要用于违法违规、违反基金合同、技术故障、操作失误等。日常监管采用现场和非现场检查。非现审阅材料。基金托管银行的监管：市场准入和日常持续监。管托管人资格由证监会和银监会核准。我国目前有14家北京银行和深发展。日常监管主要包括基金托管职责的发生情况和基金托管部门内部控制情况。基金销售和注册登记机构的监管：封闭基金在所的交易系统内竞价交易，其登记业务同上市公司的股票一样，由中证登办理。开基可由基管或认定的其它机构办理，目前为基管和中证登。检查内容包括：内部控制机制是否体现健全、有效、独立、审慎；控制环境、风评、授权机制、内监、危入等达要求，销售决策、业务执行流程会计系统、信技、监察等环节是否按《内控指导意见》。第四节 基金运作监管

募集申请审核是基金运作的首要业务环节。分为注册制和核准制。我国核准制，对基金募集申请进行实质性审查。募集申请核准的主要程序和内容：对募集申请材料进行齐备性、合规性审查，专家评审会对基金募集申请进行评审；作出核准或不的决定；办理基金备案。基金销售活动的监管：宣传推介材料的监管，销售机构在分发或公布材料之日起5个工作日内向主要办公场所所在地的局报送相关材料。销售监管的方式：1督察长监督、检查基金销售活动（基金募集行为结束之日起10日内编制专项报告。在监察稽核季度报告中做专项说明，报监会。）2对销售适用性原则应用情况进行检查与指导；3宣传推介材料的报备监管（对在6 个月内连续2两次警函仍未改正的销机，在分发或公布宣传材料前，应事先报送证会，报送之日起10 日后可使用。基金信息披露制度：是基金市场管理制度的基石。监管的主要部门：会及各地局和所。所主要负责监管上市基金的信息披露。基金投资比例的规定：1基名显示投向的应当有80%以上的非现金资产；2一基持一家票，市值超基资净的10%；同一基全基持一家发券超券10%。3开基保持不低于基净5%的现金或到期日一年以内的政府债。4管人应在合同生效之日起6 个月内使基的组合比例符合合同约定。应当在10个交易日内调整。5单只基金持有的全部资支券市值不超该基净的20%，会定的特除外。基金财产不得用于下列投资或活动：承销券；向他人贷款或担保；担无限责任的投资；买卖其他基金份额，但国务院另规的除外；向其管人托人出资或买卖其管人、托人发行的票或债；买卖与其管人托人有控股关系的股东或管人托人有重大利害关系的券或承销期内承销的证券。货基：存放在具有托管资格的同一商行的存款，不超资净30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超资净的30%。

基管从事特定资产管理业务，应设专门部门，投资经理与证券投资基金的基金经理的办公区域应严格分离。对基金投资与交易违法违规行为：1偶然操作失误，少量不规范，由所电话通知，给予提醒。2金额较大，影响到其他投的市判，所向监专报；监管部门调查或约见高管进行谈话提醒。3存在重大投资失误或涉嫌操价，或重大关联交易，或涉嫌牟取个人私利或渎职的，给持人利益造成损害的监管部门将进行专门调查。第五节 基金行业高级管理人员的监管

基金管理行业最大的特点：受人之托、代人理财。基金行业的高管指明董事长、总经、副总经、督察长、托管部门总经、副总经。高管选任或改任，应报监会审核。管公董事和基金经理的任免，应向监会报告。（高管中没有基金经理）。高管任职资格：基金从业资格 ；3年以上基金证券银行等相关领域的工作经历及与职务相适的管理经历，督长应具有法会监察稽核、风管审计等工作经历。最近3 年未处罚。独董：5年以上金法财工；有时间；近3年没有在没在管公及股东单位、拟任职的基公存在业务联系或利益关系的机构任职；与拟任职的管公的高管其它董事、监事没有利害关系。直系亲属不在任职。近3 年。督察长发现异常情况应当在知悉该信息之日起3 个工作日内向监报： 高投违法被有关机关调查或处理；高管辞职、离职、丧民行等不能履职；高管拟因私出境1 个月以上出出境逾期未归，投资管理人员拟离开工作岗位1 个月以上；高管直系亲属拟移居境外或已在境外定居；高管投资管在非经营性机构兼职的。离任审计、离任审查：董事长、总经理离任，离任审计。管公副总、督察长、基金经理离任，离任审查。基金托管部门高管离任，托管银行应当立即进行离任审查，计报告和查报送证监会。

第十一章 证券组合管理理论 第一节 证券组合管理概述

哈理。马柯威茨于1952年系统提出。证券组合：指个人或机构投资者所有持有的各种有价证券的总称。按不同投资目标：避税型（市政债）、收入型（追求基本收益。利股息）、增长型（资本升值）、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型。组合管理的意义和特点：投资收益最大化、避免投资过程的随意性。特点：投资的分散性（降非系）；风险与收益的匹配性。组合管理的方法：据组合管理者对市场效率的不同看法，分被动和主动管理。被动认为市场是有效市场，凡是能够影响证券价格的信息均已在当前证券价格中得到反映。主动，认为市场不总是有效和。证券组合管理的基本步骤：1确定投资政策2进行投资分析3构建组合4组合修正5业绩评估。理论的产生，马〈证券组合选择〉的论文是开端。马分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。结果是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。夏普第一个提出了资本资产定价模型（CAPM），史蒂夫。罗斯发展了CAPM提出套利定价理论（APT）。第二节 证券组合分析

单个证券的收益和风险 公式： 投资收益=期内票红利收益和价差收益之和。公式：

收益率的标准差越大，说明证券的收益率的波动越大，风险也越大。证券组合的收益和风险：两种证券组合 公式：

多种券组合的益和险：公式：方差大小取决于单个证券的方差、比重、各券之间的相关系数（协方差）三个因素。组合的可行域：在完全负相关的情况下，按适当比例买入形成 一个无风险组合，得到 一个稳定的收益率。多券组合的可行域：一个共同特点，左边界必然向处凸或呈线性，即不什出现凹陷。共同偏好原则：1两种相同的收益率方差和不同的期望收益率 选择期望收益率高的组合。2两种相同的期望收益率和不同的收益率方差 选方差小的组合。有效组合不止1个，可行域的上边界部分 称为有效边界。最优证券组合：特定者，任意组合，据其风险的态度，得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合，恰好形成一条曲线，为该者的一条无差异曲线。偏好不同的，无差异曲线形状不同。无差异——投资满意程度相同。无差异曲线的6 个特点：1由左至右向上弯曲的曲线；2每个者的曲线形成密布整个平面又不相互相交的曲线簇；3同一条曲线上组合给者带来的满意程度相同；4不同无差异曲线上的组合给者带来的满意程度相同；5曲线的位置越高，具上组合带来的满意度越高；6曲线 向上弯曲的程度大小反映了者承受风险的能力强弱。越陡峭，说明者保守，风承小。者的偏好通过他的无差异曲线来反映，使他归满意的有效组合，恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

第三节 资本资产定价模型威廉夏普提出。

假设条件：1者都据期望收益率评价组合的收益水平；2者对收益、风险及券间的关联性具有完全相同的预期；3资本市场没有摩擦。当市场处于均衡状态时，最优风险组合就等于市场组合。市场组合：指明由风险券构成，并且其成员券的投资比例与整个市场上风险券的相对市值比例一致的券组合。用M表示。在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，称为资本市场线。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。资本市场线是对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了完整的阐述。有效期望收益率由两部分构成：1无风险利率，由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；2另一部分是对承担风险的补偿，称为风险溢价，与承担的风险的大小成正比。证券市场线的经济意义：对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：11无风险利率，由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；2另一部分是对承担风险的补偿，称为风险溢价，与承担的风险的大小成正比。贝塔系数涵义：1反映证券或组合对市场组合方差的贡献率；2 反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关。系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。3系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。其它应用：1证券选择（牛市估值优势相差不大，选系数较大的票，期收益高；熊市选系数小的票，以减少票下跌的损失。）2风险控制3投资组合绩效评价。

第四节 套利定价理论APT

揭示了均衡价格形成的套利驱动机制和均衡价格的决定因素。三个基本假设：1者是追求收益的，同时厌恶风险的。2所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有 3 者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。第五节 有效市场假设理论及其运用EMH 有效市场理论认为，证券在任一时点上的价格无对所有相关信息做出了反应。票价的任何变化只会由新信息引起。法默将信息分为历史信息、公开信息及全部信息（含内幕信息）3 类。弱势半强势及强势有效市场。弱势有效市场——技术分析方法无效。半强势有效市场假设——否定基本分析存在的基础。强势有效市场假设——对任何内幕信息的价值持否定态度。市场异常现象：日历异常（一类与时间因素有关的异常现象）、事件异常（特定事件）、公司异常及会计异常。有效市场理论对投资管理的影响：认为市场是有效的，就没有必要进行积极的投资管理，面应采取消极的策略。有效市场理论为指数基金的产生哲学基础。第六节 行为金融理论及其应用 认为者行为常常表现出不理性。而这些非理性的行为和决策错误将会影响到证券的定价。进行投资决策刊表现出以下心理特点：1过分自信2重视当前和熟悉的事物3回避损失和“心理”会计（过快卖出浮盈票，将浮亏票保留下来）4避免后悔心理（代为投资、随大流、追涨杀跌）5相互影响 行为金融艺术模型：BSV模型1选择性偏差（过分重视近期实际变化模式）2保守型偏差（不能根据变化了的情况修正增加的预测模型）DHS模型有信息与无信息两类。证券价格是由有信息的投资者决定。

第十二章 资产配置管理 第一节 概述

资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高间分配。投资规划即资产配置，是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节，资产配置是总投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。资产配置组合对总投资组合业绩的贡献率达到90%以上。配置起到降低风险、提收益的作用。配置的意义：帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。配置的目标：以资产类别的历史表现与者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降风、提益消除者对收益所承担的不必要的额外风险。资产配置的主要考虑因素：１影响者风险承受能力和收益要求的各项因素。（者年龄、资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值和风险偏好等因素。对于个人投资者，个人的生命周期是影响资产配置的最主要因素。最初的工作累积期，两高；退休期低风和益稳的。）２影响各类资产的风险收益状况心相关关系的资本市场环境因素。３资产有流动性特征与者的流动性要求相匹配的问题４投资期限５税收考虑。资产配置的基本步骤：１明确投资目标和限制因素２明确资本市场的期望值３明确资产组合中包括哪几类资产（不要资产类型有：货币市场工具，即现金、固定收益证券、股票、不动产、贵金属）４确定有效资产组合的边界５寻找最佳的资产组合。第二节

资产配置的基本方法

历史数据法和情景综合分析法历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，据过去的经历推测未来的资产类别收益。历史数据包括：各类型资产的收益率、以标准差衡量的风险水平及不同类型资产之间的相关性年数据。情景综合分析法：要求更高的预测技能，由此得到的结果在一定程度上有价值。预测期间在３——５年左右。第三节 资产配置主要类型及其比较、买入并持有策略（消极）、恒定混合策略（积极）、投资组合保险策略（积极）和动态资产配置策略（积极）。全球配期限１年以上，票债半年，行业最短，季度周期或行业波动特征进行调整。买入并持有策略按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后在３—５ 年适当持有期间内不改变资产配置状态，是消极型的长期再平衡方式，适用于长期计划战略性资产配置的者。长期投资。投资组合价值与票市场价值保持同方向同比例的变动。恒定混合策略：保持组合中的比例固定。适用于承受力较稳定的。下跌时，承受力保持不变，风险资产的比例反面上升，风收益补偿也随之上升；上升时，力不变产的比例下降，收益补偿下。当票市处于震荡、波动状态中恒可能优于习入并持有策略。投资组合保险策略（同向操作）：部分无风，保证组合最低价值的前提下，当组合价值因风收提高而上升时，风产的投资比例提高，反下降。买恒投三者比较：票价保持单方向持续运动时，收益情况 投》买》恒。市场易变无序时，恒》买》投。对流动性的要求：买入最低。要求最高的是投。

第十三章 股票投资组合管理 第一节 股票投资组合的目的

目的：1分散风险风险（随着组合证券数量的增而降，关联性低的证券组合可有效降个别风险。组合投资能够减少直至消除各票自身特征所产生的风险（非），而只承担影响所有票收益率的因素所产生的风险（系统）。）2实现收益最大化 第二节 票投资组合管理基本策略

根据对市场有效性的不同判断，积极型票投资组合策略，消极型。市场有效性是指票的市场价格反映影响票价格信息的充分程度。全部信息强。消极型是有效市场的最佳选择。积极型和管理目标是超越市场。第三节 股票投资风格管理

按公司规模分小型资本票、大型、混合型 3 种。中小型资本票的战略风险高于大型资本票战略。按股票价格行为所表现出来的行业特征：增长类、周期类、稳定类、能源类。（后三种为非增长类）。按公司成长性分类：增长类和非增长类（收益类）增长类超过经济发展速度，收益类与经济发展速度同步增长。选取一定的指标描述公司的成长性1持续增长率即净资产收益乘以盈余保留率。2红利收益率。从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈反向变化的关系。持续增长率和红利收益率之间是负相关的关系。增长类票有较高的盈余保留率和高的赢利性（或二者兼之）；非增长股票有较低的盈余保留率他赢利性。股票投资风格指数：对票投资风格进行业绩评价的指数。引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。股票风格管理：消极的管理及应用；积极的管及用。

第四节 积极型股票的投资策略

以技术分析为基础的投资策略是在否定弱势有效市场的前提下，以历史交易数据（过去的价格和交易量数据）为基础，预测单只票或市场总体未来变化趋势的一种策略。道氏理论：道—琼斯平均指数 主要观点：市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；市场波动具有3种趋势；交易量在确定趋势中的作用；收盘价是最重要的价格。超买超卖型指标：1简单过滤器规则：以一点上价格为参考基准，预先认定一个股价上涨或下跌的百分比。止损定律与简单规则具有相同的理论基础。移动平均法：是简单的一种变形。以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础。乖离率描述股价一股价移动平均线距离远近程度的一个指标。价量关系指标：价量关系的对比分析已经成为技术分析的基本手段。以基本分析为基础的投资策略：基本分析是在否定半强式有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行分析。资本结构、产运作效率、偿债力、盈利能、市场占有率、等 两低 市盈率股票价格与每股净利润的比值。市净率则是股票价格与每股净资产的比值。股利贴现模型：净现值》0票值被低估应买入；净现值不于0票价高估卖出。模型中的预期现金流量包括预期的股利支付和未来某时票的预期售价。内含报酬率在净现值等于0时的折现率反映了票投资的内在收益情况，内高于收买入；内低于收，卖出。各投资策略的比较及主流变换：1对市场有效性的判定不同（技以否定弱市为前提，基分否定半强为前提）2分析基础不同（技术以历史的交易数据，基本以宏观经济、行业和公司的基本经济数据为研究基础，对公司业绩的判断确定其投资价值）3使用的分析工具不同（投资策略发展到今天，以基本为主，辅以技术是主流，基本作为判断公司投资价值的基础，技术观察股价市场走势判断买卖时机）第五节 消极型股票投资策略 包括简单型和指数型两类。从国外市场的实践下处，指数投资基金的收益水平总体上超过了非指数基金的收益水平，得益于两点：1市场的高效性2成本较低。跟踪误差是难以避免的。我国股市目前是一种弱势有效市场。加强指数法：将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整称为加强指数法。核心思想是指数化投资管理与积极型股票投资策略的相结合，但加强与积极间存在处显著和区别，就是风险控制程度不同。加强指数法：加强风险控制，目的不在于积极寻求投资收益的最大化。积极型，常会出现与基准指数特征产生实质性偏离的情况。

第十四章 债券投资组合管理 第一节 债券收益率及收益率曲线

单一债券到期收益率：为使债券的支付现值与债券价格相待的贴现率，即内部收益率。到期收益率是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格。这个固定的利率就是到期收益率。债券投资组合的收益率的衡量：两种方法：加权平均投资组合收益收益率与投资组合内部收益率。影响收益率的因素：1基础利率（一般用国债的收益率）；2风险溢价[（债券收益率与基础利率的利差反映了额外的风险。影响风险溢价的因素：发行人种类；发行人信用度；提前赎回等其他条款；税收负担；债券的预期流动性；到期期限（期长债利大者要求更高的收益率））；3收益率曲线（将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线，反映了债券偿还期限与收益的关系。理论上应采用零息债券的收益率得到的收益率曲线，付息债券的到期收益率不能准确反映债券的利率期限结构。收益率曲线反映了市场的利率结构。预期理论：完全预期和有偏预期两类。完全理论认为：远利相当于市场参与者对未来短期利率的预期，流动性溢价为零。完全认为收益率曲线的上升下降和水平都是有可能的。有偏预期理论：包括流动性偏好理论和集中偏好理论。流动性偏好理论：认为市场远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价，大多数情况下，流动溢价的存在使收益率曲线向右上方倾斜。集中偏好理论认为收益率曲线的上倾下降平稳甚至上凸都是有可能的。市场分割理论与优先配置理论：市场分割理论认为，长中短期债券被侵害在不同的市场上，各自有独立的市场均衡状态。长期借贷决定长债率，短定短债，根据市场侵害理论，利率期限结构和债券收益率曲线由不同市场的供求关系决定的。只有市场分割理论认为，市场是分割的。优先置产理论：认为债券市场不是分割的，者会考察整个 市场并选择溢价最高的债券品种进行投资。第二节 债券风险的测量

风险种类：1利率风险（所有证券价格趋于与利率水平变化反向运动。利率水平变化时，长债从变幅大于短债变幅）；2再投资风险；3流动性风险（差价越大，流动性风险越高）；4经营风险；5购买力风险6汇率风险7赎回风险。测算债券价格波动性的方法：1基点价格值（指应计收益率每变化1 个基点时债券价格的绝对变动额。）2价格变动收益率值（债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性越大）3久期（是测量债券价格相对于收益率变动的造纸厂性指标。最重要的是麦考莱久期。）4凸性（大多数债券的价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示，这条曲线的曲率就是债券的凸性。由于存在凸性，债价随着利率的变化而变化的关系就接近于一条凸函数而不是直线函数。凸性的作用：在于可以弥补债券价格计算的误差，更准确地衡量债券价格对收益率变化的敏感程度。凸性对于投资者是有利的，尤其是当预期利率波动较大时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。第三节 积极债券组合管理 1水平分析2债券互换3应急免疫4骑乘收益率曲线

第四节 消极债券组合管理 一指数策略（以市场充分有效的假设为基础。加强的指数化：通过一些积极的但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益，指数规定的收益目标变为最小收益目标，而不再是最终收益目标。）二免疫策略 第十五章 基金绩效衡量

第一节 基金绩效衡量的概述 是对基金经理投资能力的衡量，目的是：在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量不同于对基金组合本身表现的衡量。基金组合本身的衡量着在于反映组合本身的回报情况，并不考虑投资目标、投资范围、投资约束、组合风险、投资风格的不同对基金组合表现的影响。基金绩效衡量的困难性与需要考虑的因素：1基金投资目标2风险水平3比较基准4时期选择5基金组合的稳定性。绩效衡量问题的不同视角：内外；实务与理论；短期与长期；事前与事后（后对基金过去的表现的衡量。所有的绩效衡量指标均是事后衡量）；微观与宏观；绝对与相对；基金衡量与公司衡量。第二节 基金净值收益率的计算

1简单（净值）收益率计算：不考虑分红再投资时间坐标的影响，其计算公式与股票持有期收益率计算类似。公式： 2时间加权收益率考虑分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现做出衡量。分别计算分红前后的分段收益率，时间加权收益率可由分段收益率的连乘得到。公式

反映了1元投资在不取出的情况下（分红再投资）的收益率，3算术平均收益率与几何平均收益率

适用性：算术率大于几何收益率，每期率差距越大，两种平均方法的差距越大。几可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，常用于对基金过去的收益率的衡量上，算术一般可以用作对平均收益率的无偏估计，用来对将来收益率的估计。4年化收益率（有简单年化收益率和精确年化收益率）公式

第三节 基金绩效的收益率衡量 分组比较与基准比较是两个最主要的比较方法。分组比较根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等将具有可比性的相似的基金放在一起进行业绩相对比较。基准比较法：通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。

第四节 风险调整绩效衡量方法 能够排除风险因素对绩效评价的不得影响。三大经典风险调整收益衡量方法：1特雷诺指数：公式 从几何上看，在收益率与系统风险所构成的坐标系中，对指实际上上无风险收益率与基金组合连线的斜率。特指越大，基金绩效表现越好。特指衡量的是部分风险，因此只对部分资产有用。2夏普指数 以标准差作为基金风险的度量。从几何上看，在收益率-标准差构成的坐标系中，夏指标就是基金组合与无风险收益率连线的斜率。夏指数越大，绩效越好。夏指数调整的是全部风险，当某基金就是投资者的全部投资时，可以用夏普指数作为绩效衡量的适宜指标。3詹森指数

在CAPM模型上发展的一个风险调整差异衡量指标。夏普指数衡量的是总风险，特雷诺指数衡量的部分风险（贝塔值）三种风险调整衡量方法的区别与联系：：夏和特给出的是单位风险的超额收益率，詹森给出的是差异收益率。一夏普指数与特雷指数尽管衡量的都是单位风险的收益率，但二者对风险的计量不同（夏考虑总风险以标准差衡量；特雷考虑市场风险以贝值衡量）。二夏普指数与特雷指数在对基金绩效的排序上结论上有可能不一致（当分散程度较差的与较好的组合进行比较时，用两个指标衡量的结果就可能不同。）三特雷指数与詹森指数只考虑了绩效的深度，而夏普指数则同时考虑了绩效的深度和广度（深度指经理所获超额回报的大小；广度对组合分散程度加以了考虑；特雷詹森对风险的考虑只涉及到了贝值，而组合的贝值不会随组合中证券数量的增加而减少，因此）四詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算 经典绩效衡量方法存在的问题：1 CAPM模型的有效性问题2 SML误定可能引起的绩效衡量误差3基金组合的风险水平并非一成不变。4 以单一市场组合为基准的衡量指标会使绩效评价有失偏颇。风险调整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超额收益高）2 M2测度（与夏普指数对基金绩效的表现排序是一致的。

第五节 择时能力衡量 基金经理的投资能力可以被分为股票选择能力（择股能力）和市场选择能力（择时能力）择时能力是对市场整体走势的预测能力，牛市降现金头寸或提高组合的贝值；熊市相反。）。择时能力衡量的指标：现金比例变化法、成功概率法、二次项法、双贝塔方法

第六节 绩效贡献分析 能力的衡量

一资产配置选择能力与证券选择能力的衡量二行业或部门选择