第一篇：国际资金项目网：券商创新三部曲
国际资金项目网：券商创新三部曲
2012年被称为券商创新元年，监管层不断松绑及鼓励创新。经纪业务竞争日趋激烈，一步步从“蓝海”驶入“红海”，直至“深红”区域。网络化经营或许将为全行业重新洗牌提供契机。
一直作为金融行业四大支柱之一的证券业，近年来的发展始终略逊于银行、保险和信托。中国证券业协会公布的券商经营数据显示，最近三年，除2010年实现全行业盈利以外，已经连续两年出现10%以上的券商亏损比例。2012年全行业净利润在上年暴跌49%的基础上，再度下滑16%，至329.3亿元。而有关券商裁员减薪、停发年终奖的消息更是屡见报端。
券商的几轮沉浮都跟中国证券市场的牛熊周期密切相关，因此就有证券从业人员自嘲：证券业与耕地种田一样是个“靠天吃饭”的行业。券商陷于被动，很大程度上是因为倚重经纪业务。即便在大力发展资产管理、通道业务的今天，从上市券商的年报来看，证券经纪业务收入占总营收的比重仍大多在30%-50%之间，对券商整体经营至关重要。
正是这个营收占比大户，业绩下滑却异常坚决。根据证券业协会的数据，2012年代理买卖证券业务净收入504.07亿元，降幅达27%，并且是连续第三年降幅超过20%。上市券商在年报中大都将经纪业务下滑归咎于市场环境恶劣。如果收入下滑仅仅是因为市场的涨跌，那还不算严重，因为牛市时依然可以收复失地，甚至赚得更多。
但原因果真如此单纯吗？其实不然，经纪业务收入的下滑还与激烈的价格战有关。深交所《2012年个人投资者状况调查报告》显示：2012年证券公司的平均佣金率为0.08%，相比2011年的0.11%下降了37.5%。把时间轴拉长，证券行业的佣金率从最初的0.3%，逐级跌破0.15%、0.1%等关口。如今，在东部沿海地区和营业部集中的地方，佣金率低至0.05%，甚至0.03%都屡见不鲜。
毫无疑问，证券经纪业务曾经坐等客户上门就可以赚得盆满钵满的“蓝海”时代早已一去不复返了。僧多粥少的市场环境，你有我有全都有的同质化服务，势必导致价格战。面对已经驶入“红海”的竞争格局，各家券商都使出浑身解数，想通过创新来制胜。
创新1.0：差异化服务之殇
为了打破“靠天吃饭”的境遇，证券行业从2011年起积极开展投资顾问业务，将原来混成一锅粥的客户按需求分级分类，并按照不同客户的特征来提供有针对性的投顾服务。按照国内券商的定义，投顾服务主要是向客户提供买卖建议，并不具备代理客户操作的职能。一些券商也曾探索由投顾为客户提供专项资产管理服务，把简单的佣金收费变为账户管理费和收益分成。但这种模式因政策不明晰且风控难度大，只有少数券商试行，并未成为主流。
业内普遍采取的是投顾收费模式，即提高原本接受投顾服务的客户佣金率。这个模式的优点是签约、退签手续简单，客户方面也容易理解。不过，它最大的缺陷在于，没有改变券商收入仅与客户交易量挂钩，而与客户收益无关的现状。也就是说，券商在付出了聘请投顾的成本之后，有可能存在着要求投顾想办法提高客户交易量创造收入，而非从客户本身利益出发给出投资建议的内在利益驱动机制。一个明显的例子就是，在2011-2012年的大部分时间里，国内A股阴跌不止，客户仍会收到大量提示所谓把握“交易性”投资机会买入的短信和电话，建议其进行各种交易。最终的结果其实是两败俱伤，客户资产持续缩水，而券商赖以收取佣金的基数也在下降。
券商并不傻，知道这种“杀鸡取卵”的模式难以持续，所以在通过投顾模式做存量“单产”的时候，也在大力开拓新客户，通过大量引入经纪人和客户经理来开展营销。
但是，激烈却同质化的竞争，却使客户经理和投顾的行为渐渐“变形”，特别是在各个券商的营业部。本应负责营销的客户经理，不得不通过派送礼品、推荐股票来吸引客户，而本应承担指导客户交易职能的投顾，则渐渐承担起了营销的职责，跑客户成了工作的主要内容。
尽管此时各家券商在差异化服务上做出了努力，但远谈不上创新，只不过是对过去长时间的服务欠账进行了一次集中性的补欠。当各家券商都组织起投顾和客户经理队伍之后，不仅成本大幅增加，大家又都回到了同一条起跑线上。证券经纪业务从“蓝海”驶向“红海”的轨迹，丝毫没有改变。
创新2.0：试水网络化经营
投顾服务的推出尽管并非真正意义上的创新，但至少在一定程度上改善了客户体验。然而，券商行业还出现过不少让人匪夷所思的伪创新。
面对佣金率的无序下滑，江苏、浙江、广西等地方证券业协会先后在本辖区设立新开户最低佣金标准。地方保护规则的出台，尽管顶着行政干预的压力，但确实让水深火热中的券商们松了一口气。可惜的是，市场有其自身的运行规律，在各家交易、服务并没有实质区别的情况下，又降不了佣金，结果送米、送油、送iPhone就成了券商争夺客户的“创新”方式。此举甚至催生了一批在不同券商之间频繁转户、套取礼品的“极品”客户。客观来说，投资者仍比券商更理性，既然股市低迷无钱可赚，何不通过转户赚点礼品补贴家用？这可就苦了券商了，不仅增加了营销费用，还仍陷于无序竞争的漩涡之中。
这种伪创新的局面，直至2012年5月被业内称为“创新大会”的全国证券公司创新发展研讨会在京召开，才看到了破除的希望。不过令人意外的是，“创新大会”上管理层传出的最大限度放松管制的声音，却让券商股应声而跌。个中原委在2013年初揭晓，《证券公司分支机构监管规定（征求意见稿）》、《证券账户非现场开户实施暂行办法》先后出台，原来监管层有意在营业机构设置、投资者开户环节进一步降低门槛，将券商逼入“深红”区域，倒逼真正的革新。
知道“大限”将至的券商，这才铆足了劲在模式创新上下功夫。
在互联网大发展的时代，证券公司也积极利用起了这一高效、便捷的平台。国泰君安、华泰证券先后开设了自己的网上商城，提供理财产品销售、预约开户等便捷服务。而2013年3月13日，方正证券泉友会在天猫商城的旗舰店正式开通，将旗下资讯、软件、专属投顾等服务悉数上线，更是券商借助天猫巨大的注册用户基数来扩大自身影响力的创举。相较之下，华创证券的网上商城则略显另类，其金融超市中除了两款同花顺的软件在售外，并没有自身的金融产品或服务可供选择，反而是琳琅满目的手表、皮带、皮包等奢侈品更吸引人的眼球。尽管有超出经营范围之嫌，但仍不失为一种尝试。而从4月1日起，首批获得离柜开户许可的券商可在网上为客户办理开户。
在互联网上销售产品和服务是营业机构的延伸，网络化经营最大的优势在于，大大拓宽了券商的客户渠道。通过网上金融超市的开通，全国各地所有券商的客户都可以成为网上金融产品的购买者。而网上金融超市一站式的服务，也打破了原来客户要到营业部签约才能享受增值服务的地域和时间限制，经营效率可以大幅提高。
创新3.0：纯网络券商猜想
无论是提供手机交易软件、提供投顾服务这种改善用户体验式的创新，还是金融超市这种经营模式上的创新，都存在着一家带头、众家蜂拥的风险。券商进行创新的主要动力是寻求差异化的竞争优势，但从现有情况来看，这种差异化只会停留在提供创新服务的时间先后，而非服务内容本身。国内证券行业人员流动频繁，对某些券商来说，“创新”最简单的办法就是挖角先发券商。人员在不同券商间循环，不久之后大家就会发现又都站在了同一条水平线上。
这是因为目前的种种创新尚未触及证券行业的核心问题，那就是经过多年粗放式的发展，证券行业其实也面临着与实体经济行业类似的“产能”过剩。
从经纪业务这块来看，全国证券营业部超过5000家，中国银河证券、华泰证券所辖营业部各自超过200家。根据中国证券业协会2013年2月28日公布的“证券营业部相对饱和地区名单”，除了天津和青海，几乎所有的省、直辖市的主要城市和地区的证券营业部都已经处于饱和状态。市场容量有限，营业部数量几近饱和，而这个时候监管层有意放松营业部设立和开户管制，无疑会加速行业的洗牌。
行业变革已经迫近，尽管具体的发生时间尚难以判断，不过行业洗牌的结果，或许可以从美国经纪商如今的格局中一窥究竟。根据在线经纪商比较网站StockBroker.com提供的数据，美国主要经纪商的佣金水平从每笔交易收费8.95-9.99美元的Etrade、Charles Schwab到收费2.25-2.5美元的Lightspeed Trading、Just2Trade，费率相差超过4倍。而由于前者还提供诸如资产管理、产品销售等服务，与低费率经纪商并不产生直接竞争，因而费率得以保持稳定，不会出现竞相杀价以吸引客户的情况。
反观国内，传统券商历史负担较重，打破现有利益格局的动力不足。反而是东方财富、大智慧、同花顺和万得等金融数据提供商有可能成为从行业外打破传统券商行业规则的排头兵。一来它们没有大量的营业部资产、人员等负担，二来它们长期从事金融软件客户端的开发，对客户需求有深刻的认识，也已经形成自己的客户群体。一旦证券牌照和网上开户放开，它们就有机会迅速崛起，成为持低费率之势的纯网络券商代表。而传统券商要么着力推出依附于经纪业务上的增值经营模式，要么就是被纯网络券商拖垮。经营模式差异化的结果，可能最终让国内券商形成类似美国那样低费率和高费率经纪商各自服务目标群体的均衡格局
第二篇：券商创新之我见
券商创新之我见
上海营业部 杨高锋
证券市场经过20年的发展，券商已经过了坐享其成的时期。目前，券商已经面临前所未有的危机，在这种危机下，最大承压的是我们中小券商，由于盈利模式单一，产品服务单一，所以抵御市场风险的能力相对较弱，而市场份额也会逐渐被蚕食。这次欣闻券商大会出了很多制度变革，这对我们来说，是一次弯道超车的机遇。所以对于我们本身来说，打破困局，需要勇气，更需要创新。不才提出一些浅见，供领导参考。
营业部经营，简单来说就是攻守之道，攻就是扩大市场占有率，增加营业部托管资产，守就是降低流失率，稳固现有客户。而攻守之关键就是战术和武器以及队伍，对于战术来说，就是以正守，以奇胜；武器，对于我们券商来说，就是服务产品，我们现有的太少，这就给了我们创造的空间;队伍，目前我们正处在大发展的阶段，人才是我们发展的核心。所以，在今后的工作中我们就围绕这几个方面做文章。首先在队伍建设方面，一方面是增员，一方面是提高员工素质。团队增员又分为营销团队增员和打造高效客服团队，营销团队增员有暗增和明增，暗增，是通过和渠道合作，让各行业的人才为我们服务；明增，就是建设我们自己的团队，我们的营销团队有客户经理和经纪人，客户经理除了正常的招聘渠道如网上、现场招聘之外，我们可以和学校合作，以勤工俭学的实习方式增加劳动力，对于经纪人来说，我们可以通过高提成制度来鼓励经纪人自己招聘组建团队，而客服营销团队的使命就是服务老客户以及进行二次开发，在这个团队里，可以设置两个人来负责电话服务，一个负责投资者教育策划组织各种活动，一个产品顾问负责产品开发及咨询。在提高员工素质方面：
1、从机制方面激励学习，通过考试等提高员工素质；
2、通过内部系列培训提高员工职业素养，通过外部培训拓宽员工素质；
3、引进新的人才形成“鲶鱼效应”，激活现有员工。
4、建立各部门内部的轮岗制度。
五、发挥营业部图书馆的功能。
在服务产品方面，我们必须要下足功夫，因为在证监会鼓励券商创新，其最重要的一环就是服务产品创新，这就意味着我们要摆脱以往经纪业务的单一，而去创造新的盈利模式。在丰富公司产品线方面分为内部挖掘和他山之石两种，内部挖掘就是主要是以证券账户为基础寻找研究各种不同的品种，如股票、债券、国债回购，基金等。通过收益率和风险度等做评估，找出比银行理财产品有竞争力的品种，给不同风险偏好的客户配送不同的产品，而他山之石方面，证监会创新大会也给了我们混业经营的思路，以后我们证券公司也可以代销银行理财产品等，所以目前我们要寻找广泛的金融渠道，和银行、信托、贷款公司等建立关系，研究他们的产品线，以便在时机成熟的时候向客户推送，另外，服务方面，我们不能只停留在股票服务方面，我们要以理财为导向，给客户做一整套的理财规划，如消费规划、投资规划、养老规划等，并配送相应的产品，未来我们券商就是一站式的金融理财平台。
在攻守战略方面，首先我们要解决的是怎么守好我们已有的客户，因为随着市场的竞争，客户流失率越来越大，在流失客户的原因调查中，服务不好占最重要的一部分。因此我们要加大服务力度，是解决流失率的有效方法。而在服务客户之前，我们要做好客户分类工作，在客户分类工作方面，我们必须清楚要了解客户哪些需求，第一，我们要了解客户投资需求；第二、我们要了解客户的其他需求。然后我们再进行客户分类工作，分两方面，对于已有客户，我们通过对客户资料、交易记录等让数据分析师进行数据挖掘，完成客户分类工作；另一方面，设计客户需求分类调查表，通过客户营销团队电话问询调查，完成客户分类工作。而在完成客户分类工作之后，我们要做的有效地服务，服务又分两方面，一方面专业服务，一方面亲情服务。对于专业服务，我们要通过之前我们创新的服务产品完成，在推送方式方面，我们可以用软件平台、电话、交流会等手段，目前我们缺乏有效的和客户在线沟通的平台，因此我们有必要建成自己的客户服务平台。这样一方面能打造我们自己的核心竞争力，另一方面也可以提高客户服务的效率。而这个项目如果总部IT部门不能实现，我们可以外包给软件公司来完成。这个客户服务平台可以实现在线沟通、又可以作为投资产品展示平台等。而在亲情服务方面，我们除了传统的电话沟通之外，我们有可能以俱乐部的形式来运作，策划各种活动来培养感情和资源整合。总体而言，通过专业服务和亲情服务完成二次营销。在攻方面，我们除了传统的营销手段之外，我们也要看到未来市场发展的变化，一旦证监会放开新设网点限制和非现场开户，那么这种竞争将陷入前所未有的激烈，因此我们必须要有应对的手段，第一，加强网络营销，可能的话建设集开户、投资等为一体的网站，而通过百度排名、微薄等推广手段，打造网络营销一体链。第二攻关机构客户，从我们营业部的客户结构来说，散户居多，而机构客户，大客户偏少，因此我们营销团队有必要调整营销方向，以企业、私募等为营销目标，培养核心客户。第三，如果一旦非现场开户，那么意味着全国都是我们营销的地盘，所以我们要开始全盘谋局，可能需要通过异地驻点的形式来增加市场份额。
万类霜天竞自由，市场很大，但是这需要我们联讯人上下一心，不仅要有创新的思想，更有尝试的勇气，在摸索中实践，这样才能柳暗花明，实现联讯发展的又一个春天。
第三篇：券商创新转向
券商创新转向
天津网 2013年5月19日
在这次创新大会上，证监会副主席庄心一提出券商创新的五点共识，首次明确了监管思路的转变，即创新发展与风控合规动态均衡。
“粗放式”创新热潮
过去一年券商创新的亮点主要集中于资产管理业务、以债券为主的固定收益类业务、资产证券化业务以及柜台市场业务等多条主线。
但是，从实际结果来看，并不是所有的创新举措都得到了有效落实。一方面，真正触及核心业务的创新凤毛麟角；另一方面，像理财产品创新、私募基金综合托管、搭建柜台交易平台等去年券商大力发展的创新业务不可避免地加剧了券商与信托、银行的竞争。
被寄予厚望的非现场开户业务，从现阶段看也成为了部分大型券商借佣金差优势，侵蚀地区性中小券商客户存量的利器。
某投行人士称，券商在选择新业务的发力点时，往往是以回报率为导向，低门槛、高回报的业务将成为首选。而通过非现场开户撬动客户，更是业务创新中回报见效最快的。
在一些券商人士看来，行业目前创新仍停留在粗放式的阶段，更多是打着创新的旗号，涉猎本行业或者跨行业的传统业务领域，以价格战争夺存量。
“没有充分的市场竞争，券商创新的内生动力仍然不足。”上述投行人士在接受记者采访时表示，导致这一状况的原因，既有监管层态度不明，也有部分券商裹足不前甚至是人为阻力。
过去一年里，券商资管业务可谓是行业创新的最大受益者。2012年起，证监会为券商资产管理业务的投资范围、行政审批大幅度松绑，并鼓励行业创新。松绑后的资管业务突飞猛进，资产规模从去年的3000多亿元激增到目前超过2万亿，增长约6倍之多。
然而，从券商2012年年报中却可以发现，与信托争夺饭碗，涉及银证合作的定向资产管理业务增速达到571.7%；而能体现券商资产配置和管理能力的集合理财产品，增幅却仅为36.6%。2012年证券行业资产管理业务的净收益率仅为1.55％。换句话说，券商资管业务创新“虚胖”的背后，是以价格战侵蚀银信合作的本质。
另一方面，一些真正具备创新精神的业务，却遭到了大多数券商的冷落。例如资产证券化业务，记者了解的情况显示，目前除了中信证券、招商证券、国泰君安等个别大型券商在积极研究和设计创新产品外，真正积极推进这项业务的券商并不多。
“资产证券化是雷声大、雨点小。领导常常挂在嘴边，但到了业务层面，愿意去做的没几个。多数人都不愿意碰这些难推广、难见效益的业务。”北京某券商投行人士表示，“当然，责任也不全在券商一方，资产证券化业务推出的延迟跟监管层一直没有放开窗口接收材料也有很大关系，有的券商从去年开始就已经在准备相关业务。”
最新消息显示，5月14日，由国泰君安设立的“隧道股份BOT项目专项资产管理计划”正式发行，这是证监会资产证券化业务新规出台后的首单项目。
风险控制先行
2013年，监管“松绑”风格有所变化。
在此次券商大会召开之前，今年2月以来监管层着重针对券商资管的大检查已经进入反馈整改阶段。证监会已要求上海、江苏、甘肃证监局对国泰君安、海通、华泰、华龙的个别理财产品进行现场核查。除了华泰证券的防火墙失效问题外，国泰君安存在销售人员承诺保底现象，海通证券的柜台产品未遵守审批程序，而华龙证券的两个小集合产品违规投资了商业银行票据，这四大券商目前均已经收到相关责令整改的通知。
与上一届券商大会强调“容错”的感受不同，不少券商认为对他们的处罚“不轻”，这让一些中小型券商心有余悸。“大券商都如此，中小券商就更不敢去试了。”西部一家中型券商的副总裁对记者表示。
在上述投行人士看来，越是创新热点的领域，越是风险高发的危险地带。毫无疑问，创新与风险在金融业的发展中历来都是相生相伴。
“券商创新实际上就是一种监管创新。管理层退一步，行业就往前迈一步，如果步子迈小了，可能就被同行击垮了，如果步子迈大了，就会担心刺激监管层。”该人士表示，“对于券商创新过程中出现的种种问题，并不是由于创新过头，而恰恰由于创新不足。对违规行为‘零容忍’，并不意味着创新的终结，更应该是创新的深化。”
与去年证监会发布11条共计36项创新举措不同，今年创新大会并未以监管层的名义出台任何措施，而是以协会专业委员会的名义发布了19大类共74项重点工作，范围涉及场外市场、固定收益、投行业务、经纪业务、分析师、托管、投资咨询、资产管理、创新发展战略等证券行业各项业务领域。
记者在采访中了解到，多数业内人士认为今年券商创新的看点主要集中在资产管理业务审批放开、统一互联债券市场的建立、柜台交易业务试点的扩大、券商资产证券化业务的特色经营等方面。而眼下券商更需要的不仅是依靠政策推动的外延式创新，更加迫切需要向提升资产配置能力和风险控制能力的内涵式创新转向。
今年创新大会并未以监管层的名义出台任何措施，而是以协会专业委员会的名义发布了19大类共74项重点工作。
第四篇：券商创新2.0版本
券商创新包含了11条总思路36项具体工作，其中具体出台和已落实有25项，其余11项主要涉及到跨境业务、分支机构的批设、股权激励、风控办法修订等，已形成初步方案，也将陆续出台。
2013年的券商创新将突出几点，包括在产品和业务创新继续推动的情况下，逐步推向基础制度和功能的完善创新；加强风险管理；批设专业性证券公司。
其中，在逐步推向基础制度和功能的完善创新方面，前者是指托管制度、保证金管理制度等，后者则是交易、投资、融资、支付和托管结算功能的创新。
值得注意的是，在行业创新推动产品与业务快速发展之际，风控被提到了与创新并重的位置。
针对快速发展规模已超2万亿的券商资管项目，欧阳昌琼承认从结构来看，主要是靠通道业务的快速发展。
不过对于市场关注的风险，欧阳昌琼表示，“经过跟踪观察和日常监管，还未发现风险性事件，但潜在风险隐患值得关注和重视。”
目前证监会采取的监管手段主要包括四点，一是通过证券公司监管综合信息系统，每个月对业务开展情况、对资金来源、投向结构等，通过监管报表、月报的方式进行跟踪检测；二是正在进行的证券公司检查也重点关注这一领域；三是进行事后问责；四是证券监管部门会加强与其他金融监管部门的监管协作，共同防范可能存在的风险。
“牢牢守住不发生区域性风险和系统性风险的底线。”欧阳昌琼表示。考虑开放牌照
而最为市场关注的是，在金融机构发展边界越发模糊之际，原有券商牌照是否放开。
这一点有望在2013年得到突破，其破题点是专业型证券公司与牌照管理制度的开放。
欧阳昌琼透露，未来证监会想通过批设专业型证券公司，吸引社会上各种资源，推动证券公司商业模式和管理机制的转变。
事实上，专业型证券公司是个市场久违了的名词，目前市场所熟悉的大多是综合型证券公司。1998年，证监会对证券经营公司依法实施监管后，经历了综合治理、处置风险，完成证信分离、银证分离后，除了对外开放的合资证券公司，以及证券公司业务需要设子公司以外，实际上基本没有批过典型的牌照证券公司。
“当时做这个决策也是对的，因为要解决券商清理整顿综合治理的需要，当时也发挥了重要的作用。但随着综合治理完成，以及证券公司对外开放和创新发展的需要，有必要也是时候考虑新设证券公司的问题了。”欧阳昌琼透露，“这个问题正在考虑。”
这意味着，海外通行的精品投行等专业型证券公司，未来将有望重现江湖。有券商高管对记者指出，未来很可能首先获批的是基于网上开户业务的新兴经纪业务券商。
此外，在业务牌照管理思路上，监管层也有新想法。欧阳昌琼透露，证监会会总结过去一些实际做法，借鉴成熟市场的经验，考虑今后能够按照牌照进行管理。即凡是符合条件的市场主体都可以申请相应的业务牌照。
事实上，此前盛传的多家商业银行申请股票承销业务牌照，正是涉及到此方面问题。但值得注意的是，在现行法律法规下，除非国家另有规定，商业银行是无法直接取得A股承销牌照和保荐机构资格。《商业银行法》第四十三条规定，商业银行不得向非自用不动产投资，或者向非银行金融机构和企业投资，国家另有规定的除外。
这意味着，即便证监会未来实行新业务牌照管理思路，商业银行要获得相关业务牌照，仍存法律障碍，业内人士分析，如要实现这一点，银行或需通过收购业务等方式申请特批。
第五篇：券商创新应该自下而上
券商创新应该自下而上
长江商报 2013年5月9日
“每年都开券商大会，难免流于形式。”对于昨日的券商创新大会，知名财经评论员水皮这样评价。“证监会是监管层，不应该参与券商的创新。”
“肖钢昨天不出席会议是对的。作为证监会主席，肖钢如果在昨天的券商大会上表态，那券商们就会跟着做。”水皮认为，“那就是证监会在引导券商，而不是券商主动创新。”
他认为，监管层的职责是监管。如果由他们来引导创新，证监会的监管功能就难以保证。“像最近，新股申购、私募存在很多利益输送的问题。”
“真正的创新应该是自下而上，来自企业自身的创新。”水皮称，目前的券商多是靠天吃饭，牛市赚得手软，熊市就很冷清。券商的创新应该包括产品研究、客户服务、经营模式等多方面的创新。
他举例，券商可以加大分支机构的权限，把分支机构作为独立核算的主体，激发员工的积极性。“像近两年，国信证券等券商发展很快，这都是有模式可借鉴的。”
对此，昨日武汉一位本地知名财经人士表示认同。他分析，眼下的券商盈利渠道单一，过于依赖行情。券商们应找到一些有个性的经营模式。
“创新和风控是一种博弈。”该人士分析，作为监管层，应该在鼓励创新和加强监管之间保持平衡。“就像小孩子学走路，大人既要牵着他防止摔倒，又要放手让他自己去摸索。”
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