中央电大财务报表分析在线作业3(北京同仁堂股份有限公司获利能力分析)

第一篇：中央电大财务报表分析在线作业3(北京同仁堂股份有限公司获利能力分析)

财务报表分析第三次作业

同仁堂集团获利能力分析

（2006—2008年度）

获利能力是指企业赚取利润的能力，主要由利润率指标体现。从企业的角度看，获利能力可以用两种方法评价：一是利润和销售收入的比例关系；二是利润和资产的比例关系。

一、销售利润率分析

（一）销售毛利分析 1.销售毛利计算

销售毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100% 同仁堂2006年销售毛利率=（2396505176－1428898892）

2396505176

×100%

= 0.4038即40.38% 同仁堂2007年销售毛利率=（2702850939-1613257135）

2702850939

×100%

= 0.4031即40.31% 同仁堂2008年销售毛利率=（2939049511-1721837973）

2939049511

×100%

= 0.4141即41.41% 2.影响同仁堂集团毛利变动的因素

对于同仁堂集团而言，影响毛利变动的因素可分为外部和内部因素两大方面： ①外部因素（主要指市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的升降以及购买价格的升降）。②内部因素包括：同仁堂集团的开拓市场意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策以及同

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四是营业费用也是营业利润的负影响因素。五是管理费用也是营业利润的负影响因素。

3.营业利润率的比较分析

胡庆余堂2006年销售毛利率=（3434706441－1778108284）

3434706441

×100%

= 0.4823即48.23% 胡庆余堂2007年销售毛利率=（2849555823-2102352761）

2849555823

×100%

= 0.2622即26.22% 胡庆余堂2008年销售毛利率=（3207515739-2218268398）

3207515739

×100%

= 0.3084即30.84% 胡庆余堂2006年营业利润率= 143101644/ 3434706441×100%

= 0.0416即4.16% 胡庆余堂2007年营业利润率= 240722179/ 2849555823×100%

= 0.0844即8.45% 胡庆余堂2008年营业利润率= 356337390/ 3207515739×100%

= 0.1110即11.11%

同行业销售毛利率对比分析表2年份200620072008 通过表2可以看出：就销售利润率指标而言，同仁堂2006年、2007年的销售利润率基本持平，2008年在2007年的基础之上略有增长，处于

销售利润率同仁堂胡庆余堂0.40370.48230.40310.26220.41410.3084营业利润率同仁堂胡庆余堂0.04160.12140.08440.13570.11100.1388

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①息税前利润额。息税前利润额是总资产收益率的正影响因素，其数额越大，总资产收益率越高。从利润表反映的息税前利润的构成看，息税前利润的大小受到：营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额的影响。三个因素中，无疑营业利润是影响息税前利润变动的最主要因素。企业营业利润占利润总额的比重越大，说明企业盈利的稳定性越强，因为它代表了企业的主营业务的获利情况。

②资产平均占用额。资产平均占用额与总资产收益率是反比的关系。企业总资产的数量决定了企业的生产规模，如果一个企业没有对资产的运用，根本就不可能取得盈利。但是资产占用实际是资金的停滞，如果企业资金在各类资产上占用时间过长，数量过大，必然会影响到资金的运用效率，影响到企业的收益。

3.总资产收益率的比较分析

同仁堂总资产收益率计算分析表3年份200620072008收益总额156,021,182232,891,143258,946,472平均资产总额3,671,064,2594,008,355,0004,372,375,000总资产收益率%0.040.060.06期初资产总额3,520,098,5183,822,030,0004,194,680,000期末资产总额3,822,030,0004,194,680,0004,550,070,000胡庆余堂总资产收益率计算分析表4年份200620072008收益总额110,405,813137,972,898196,774,644平均资产总额2,986,352,3843,123,076,9593,314,673,788总资产收益率0.040.040.06期初资产总额期末资产总额2,912,264,9513,060,439,8173,060,439,8173,185,714,1013,185,714,1013,443,633,475 胡庆余堂2006年总资产收益率= 110405813/ 2986352384×100%

财务报表分析第三次作业

同仁堂长期资本收益率计算分析表5收益总额长期资本总额长期资本收益率0.040.060.06负债所有者权益2006156,021,1823,822,022,0002007232,891,1434,194,680,0002008258,946,4724,550,075,000862,902,0002,959,120,000814,330,0003,380,350,000872,085,0003,677,990,000 2.影响长期资本收益率的因素

就同仁堂集团而方，影响其长期资本收益率的因素两个：收益总额和长期资本占用额。收益总额是正影响因素；长期资本占用额是长期资本收益率的负影响因素。显然要提高长期资本收益率，就必须减少不必要的长期资本的占用。长期资本包括：长期负债和所有者权益。这两项内容代表了企业融资的两条渠道，二者的比率反映了企业的资本结构，不同的资本结构会给同仁堂集团带来不同的风险。从收益角度看，当长期资本收益率高于长期负债利息率时，所有者权益收益率会随负债的增加而增加；反之，会随负债的增加而减少。该集团的资本结构的变化对企业所有者权益收益率的影响属于一种典型的理财收益。为了使企业所有者通过长期资本的运用得到超额收益，在对长期资本占用额进行分析时，应尽量减少对长期资本的占用，同时也要合理安排资本结构。

3.长期资本收益率的比较分析

胡庆余堂2006年长期资本收益率= 110405813/ 2608851801×100%

= 0.04即4% 胡庆余堂2007年长期资本收益率= 137972898/ 3185714101×100%

财务报表分析第三次作业

越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。从计算出的2006年至2008年的营业利润率指标看，同仁堂公司的营业利润率也是有所上升，从2006年到2008年的上涨趋势看，可以说明同仁堂公司的市场竞争力越来越强，发展潜力越来越大，从而获利能力越来越强。

总资产收益率是企业一定时期内获得的收益总额与平均资产总额的比率。反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。从计算出的同仁堂2006年至2008年的总资产收益率指标看，同仁堂公司的总资产收益率是逐年递增的，从上涨的趋势来看，表明该企业的资产利用效率较好，整个企业的获利能力变强，经营管理水平较高。

长期资本收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。长期资本收益率是评价企业获取收益水平最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。长期资本收益率越高，自有资本收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。从计算出的同仁堂2006年至2008年的长期资本收益率指标看，同仁堂公司的长期资本收益率2008年比2006年有所上涨，与2007年基本持平，说明该企业的自有资金的获利能力基础较稳，总体上处于上涨的趋势。

第二篇：中央电大财务报表分析在线作业2 同仁堂

财务报表分析第二次作业

同仁堂集团资产运用效率分析

一、资产运用效率分析

通过查找同仁堂集团2006—2008年三年以来财务报表，获得相关数据，分别计算如下：

（一）总资产周转率计算

2006年总资产周转率=

主营业务收入

［（期初总资产+期末总资产）÷2］ =

2,409,060,000

[（3,520,098,518+3,822,030,000）÷2] ≈0.1641（次）

2006年总资产周转天数=360/0.1641=2194天

2007年总资产周转率=

2,702,850,000

[（3,822,030,000+4,194,680,000）÷2] ≈0.1686（次）

2007年总资产周转天数=360/0.1686=2136天

2008年总资产周转率=

2,939,050,000

[（4,194,680,000+4,550,070,000）÷2] ≈0.1680（次）

2008年总资产周转天数=360/0.1680=2142天

（二）分类资产周转率计算

财务报表分析第二次作业

2007年固定资产周转天数=360/0.5549=649天

2008年固定资产周转率=

2,939,050,000

[（1,187,490,000+1,149,040,000）÷2] ≈0.6289（次）

2008年固定资产周转天数=360/0.6289=572天 3.长期投资周转率

2006年长期投资周转率=

主营业务收入

［（期初长期投资+期末长期投资）÷2］ =

2,409,060,000

[（51,052,826+24,178,288）÷2] ≈16.01（次）

2006年长期投资周转天数=360/16.01=22天 2007年长期投资周转率=

2,702,850,000

[（24,178,288+49,571,500）÷2] ≈18.32（次）

2007年长期投资周转天数=360/18.32=20天 2008年长期投资周转率=

2,939,050,000

[（49,571,000+48,176,700）÷2] ≈15.03（次）

2008年长期投资周转天数=360/15.03=24天 4.其他资产周转率

2006年其他资产周转率=

主营业务收入

其他资产平均余额

=

2,409,060,000 [（4,197,356+3,971,589）÷2] ≈147.45（次）

财务报表分析第二次作业

经营活动很有效。

（三）单项资产周转率计算 1.应收账款周转率

主营业务收入

2006年应收账款周转率= ［（期初应收账款+期末应收账款）÷2］

2,409,060,000

= ［（300,064,949+268,492,557）÷2］ ≈2.12 2006年应收账款周转天数=360/2.12=170天

2007年应收账款周转率=

2,702,850,000

［（268,492,557+339,918,440）÷2］

≈2.22 2007年应收账款周转天数=360/2.22=162天

2008年应收账款周转率=

2,939,050,000

［（339,918,440+330,891,675）÷2］ ≈2.19 2008年应收账款周转天数=360/2.19=164天 2.存货周转率

主营业务收入

2006年存货周转率= ［（期初存货净额+期末存货净额）÷2］

2,409,060,000

= ［（1,409,118,557+1,380,590,280）÷2］ ≈0.43

财务报表分析第二次作业

如表3：

同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据表3项 目应收账款存货流动资产固定资产总资产2006年268,493,0001,381,330,0002,574,160,0001,133,110,0003,822,030,0002007年339,918,0001,501,480,0003,007,190,0001,073,000,0004,194,680,0002,702,850,0002008年330,892,0001,780,480,0003,401,030,000988,264,0004,550,070,0002,939,050,000 主营业务收入2,409,060,000计算各项资产周转率指标如下表：

同仁堂2006-2008各项资产周转率趋势分析表4各资产周转率指标流动资产周转率固定资产周转率长期投资周转率应收账款周转率存货周转率总资产周转率单位：次2006年0.240.6216.012.120.430.162007年0.240.5518.322.220.470.172008年0.220.6215.032.190.450.17

根据表4的计算结果，分析如下：

总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是：该集团相关主要资产周转率指标，如：存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为

财务报表分析第二次作业

（二）胡庆余堂分类资产周转率计算： 1．胡庆余堂流动资产周转率

2006年流动资产周转率=

主营业务收入

［（期初流动资产+期末流动资产）÷2］ =

2,434,706,441

[（1,418,361,395+1,451,359,896）÷2] ≈0.42（次）

2006年流动资产周转天数=360/0.42=849天 2007年流动资产周转率=

2,849,555,823

[（1,451,359,896+1,534,341,546）÷2] ≈0.48（次）

2007年流动资产周转天数=360/0.48=754天 2008年流动资产周转率=

3207515739

[（1,534,341,546+1,768,296,531）÷2] ≈0.49（次）

2008年流动资产周转天数=360/0.49=741天

2.胡庆余堂固定资产周转率计算：

2006年固定资产周转率=

主营业务收入

［（期初固定资产+期末固定资产）÷2］ =

2434706441

[（1418361395+1451359896）÷2] ≈0.42（次）

2006年固定资产周转天数=360/0.42=849天 2007年固定资产周转率=

2,849,555,823

[（1,451,359,896+595,081,727）÷2] ≈0.70（次）

财务报表分析第二次作业

≈6.44（次）

2006年其他资产周转天数=360/6.44=56天 2007年其他资产周转率=

2,849,555,823

[（99,491,101+119,205,331）÷2] ≈6.51（次）

2007年其他资产周转天数=360/6.51=55天 2008年其他资产周转率=

3207515739

[（119,205,331+107,108,633）÷2] ≈7.09（次）

2008年其他资产周转天数=360/7.09=51天

（三）胡庆余堂单项资产周转率计算： 1.胡庆余堂应收账款周转率计算：

主营业务收入

2006年应收账款周转率= ［（期初应收账款+期末应收账款）÷2］

2,434,706,441

= ［（393,386,389+426,333,486）÷2］ ≈1.49 2006年应收账款周转天数=360/1.49=242天 2007年应收账款周转率=

2,849,555,823

［（426,333,486+455,923,011）÷2］ ≈1.61 2007年应收账款周转天数=360/1.61=223天 2008年应收账款周转率=

3,207,515,739

［（455,923,011+457,647,260）÷2］ ≈1.76

1财务报表分析第二次作业

总资产运用效率对比分析表5年份2006年实际值2007年实际值2008年实际值总资产周转率同仁堂0.160.170.17胡庆余堂0.200.230.24 分类资产周转率对比分析表6年份2006年2007年2008年流动资产周转率固定资产周转率同仁堂胡庆余堂同仁堂胡庆余堂0.240.420.620.420.240.480.550.700.220.490.621.29长期投资周转率其他资产周转率同仁堂胡庆余堂同仁堂胡庆余堂16.010.73147.456.4418.321.0023.476.5115.031.299.467.09

单项资产周转率对比分析表7应收账款周转率年份同仁堂胡庆余堂1.491.611.76同仁堂0.430.470.45胡庆余堂1.651.791.88存货周转率2006年2007年2008年2.122.222.19

现对表

5、表

6、表7的数据进行整理分析：

资产周转率同业比较分析表8指标应收账款周转率存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率可比企业平均水平1.621.770.460.800.22行 业先进水平6.339.381.691.560.83同仁堂实际值2.180.450.230.600.17与先进水平与先进水平差异值差异率-4.15-8.93-1.46-0.96-0.66-65.56%-95.20%-86.39%-61.54%-79.52%

3财务报表分析第二次作业

之年，报告期内同仁堂应收账款管理效率降低，资产流动性变弱，短期偿债能力也变弱，并且由于存货周转率的下降，导致周转次数减少，存货周期变长，表明同仁堂存货变现速度变慢，同仁堂存货的运用效率减低，资产流动性降低，同仁堂的盈利能力变弱。

但也应看到，同仁堂继续深化营销改革，在销售政策上，同仁堂仍旧采取现款销售和应收账款季度末结零的措施，加强对经销商的管理。通过对经销协议的细化、对经销商采取分类备案管理等方式，加大对经销商的管控力度，保证了销售政策的执行，巩固了营销渠道，使同仁堂的品种优势得到发挥。

由此，我们可以判断：该集团就自身的资产运用状况来说，其发展趋势还是较好的，但该公司还存在较大的努力空间，其资产管理及运用还有待于进一步加大管理力度，确保集团资产运用效率趋于更加合理。

第三篇：电大财务报表分析作业一偿债能力分析 1.北京同仁堂股份有限公司概述

电大财务报表分析作业一偿债能力分析北京同仁堂股份有限公司

一、北京同仁堂股份有限公司概述

北京同仁堂股份有限公司(以下简称本公司)系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。根据本公司2004股东大会决议，本公司以2004年末总股本361,684,915股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增72,336,983股。转增后股本总额为434,021,898股。注册资本变更为434,021,898.00元。

目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京 大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部 生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在TW进行了第一个**商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 “中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强”的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”； 同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂 的 社会认可度、知名度和美誉度不断提高。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。

公司主要经营制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

二、本次作业所需相关数据如下： 单位：元

时间

项目 2005 2006 2007 2008 短期偿债能力分析

流动资产 2,481,093,657.19 2,573,271,458.27 3,007,190,421.08 3,401,031,369.24 流动负债 887,188,487.54 734,149,730.01 792,341,331.58 842,117,738.21 存货 1,409,118,556.67 1,380,590,280.37 1,501,477,547.58 1,780,483,653.92 货币资金 682,218,955.57 805,646,274.19 889,309,064.86 1,180,364,784.08 短期投资净额 0 0 0 0 长期偿债能力分析

负债总额 915,647,048.73 862,399,621.12 814,329,930.71 872,085,332.84 资产总额 3,779,680,131.84 3,815,658,561.60 4,194,616,558.16 4,550,072,456.13 所有者权益总额/股东权益 2,864,033,083.11 2,953,258,940.48 3,380,346,627.45 3,677,987,123.29 无形资产净值 4,185,682.07 3,971,588.89 51,814,539.41 99,077,947.02

（一）短期偿债能力分析：

1、营运资本：

2005年末营运成本=流动资产-流动负债=2481093657.19-887188487.54=1593905169.65 2006年末营运成本=流动资产-流动负债=2573271458.27-734149730.01=1739121728.26 2007年末营运成本=流动资产-流动负债=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50 2008年末营运成本=流动资产-流动负债=3401031369.24-842117738.21=2558913631.03

2、流动比率：

2005年末流动比率=流动资产÷流动负债=2481093657.19÷887188487.54=2.80 2006年末流动比率=流动资产÷流动负债=2573271458.27÷734149730.01=3.08 2007年末流动比率=流动资产÷流动负债=3007190421.08÷792341331.58=3.80 2008年末流动比率=流动资产÷流动负债=3401031369.24÷842117738.21=4.04

3、速动比率：

2005年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（2481093657.19-1409118556.67）÷887188487.54=1.21 2006年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（2573271458.27-1380590280.37）÷734149730.01=1.43 2007年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（3007190421.08-1501477547.58）÷792341331.58=1.90 2008年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）÷842117738.21=1.92

4、现金比率：

2005年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债=（682218955.57 + 0）÷887188487.54=0.77 2006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债=（805646274.19 + 0）÷734149730.01=1.09 2007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债=（889309064.86 + 0）÷792341331.58=1.12 2008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债=（1180364784.08+ 0）÷842117738.21=1.40 数据指标值整理如下：

指 标 2005年 2006年 2007年 2008年

营运资本 1593905169.65 1739121728.26 2214849089.50 2558913631.03 流动比率 2.08 3.08 3.80 4.04 速动比率 1.21 1.43 1.90 1.92 现金比率 0.77 1.09 1.12 1.40 通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的营运资本2558913631元大于0且高于前三个年，说明偿债更有保障，不能偿债的风险更小；2008年的流动比率比上三个高，说明短期偿债能力提高了，且幅度较大，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率也比前几年高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强；2008年的存货周转率比前3年的高，说明存货的占用水平低，流动性强，存货转换成现金的速度快，短期偿债能力也强；2008年的速度比率比上两个也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2008年的现金比率也比上三个高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008的短期偿债能力比以往有较大增强。

（二）长期偿债能力分析：

1、资产负债率

2005年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（915647048.73÷377680131.84）×100%=24.23%

2006年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（862399621.12÷3815658561.60）×100%=22.60% 2007年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41% 2008年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=（872085332.84÷4550072456.13）×100%=19.16%

2、产权率

2005年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（915647048.73÷2864033083.11）×100%=31.97%

2006年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（862399621.12÷2953258940.48）×100%=29.20%

2007年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%

2008年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=（872085332.84÷3677987123.29）×100%=23.71%

3、有形净值债务率

2005年末有形净值债务率=［（负债总额÷（股东权益-无形资产净值）］×100% =［915647048.73÷（2864033083.11-4185682.07）］×100%=32.02%

2006年末有形净值债务率=［（负债总额÷（股东权益-无形资产净值）］×100% =［862399621.12÷(2953258940.48-3971588.89)］×100%=29.24%

2007年末有形净值债务率=［（负债总额÷（股东权益-无形资产净值）］×100% =［814329930.71÷(3380346627.45-51814539.41)］×100%=24.46%

2008年末有形净值债务率=［（负债总额÷（股东权益-无形资产净值）］×100% =［872085332.84÷(3677987123.29-99077947.02)］×100%=24.37% 数据指标值整理如下表列示

指 标 2005年实际值 2006年实际值 2007年实际值 2008年实际值 资产负债率（%）24.23 22.60 19.41 19.16 产权比率（%）31.97 29.20 24.09 23.71 有形净值债务率（%）32.02 29.24 24.46 24.37

通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上三年低，远远低于资产负债率的适宜水平40%—60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比上三年低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上三年降低，表明风险小，长期偿债能力强；2008年的利息偿付倍数比前三年低，说明偿还利息的能力有所下降，但还是远远高于一般公认标准值的，完全能够偿还债务利息。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。

三、同行业比较分析 行业平均水平同仁堂

营运资本 53631万元 255891万元 流动比率 1.17 4.04 速冻比率 0.65 1.92 现金比率 0.29 1.40 资产负债率 45.96 19.16 产权比率 85.06 23.71 有形净值债务率 85.13 24.37 由上表可见，短期偿债能力，同仁堂2008年营运资本与同行业比较，大于同行业的53631万元，比同行业的平均短期偿债能力强；同仁堂2008年流动比率高于公认的流动比率标准值2高于同行业的1.17，说明短期偿债能力远超行业平均水平。说明该公司短期偿债风险弱；速动比率高于同行业的0.65，说明短期偿债能力远超行业平均水平。说明同仁堂短期偿债风险弱；现金比率反映企业的即付能力，就是随时可以还债能力，同仁堂2008年偿债能力高于同行业，现金比率高，说明企业支付能力强。如果这个指标很高，也不一定是好事，它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金资金投入经营以赚取更多的利润。但不管怎样，过低的现金比率反映企业的支付能力一定存在问题，时间长了，会影响企业的信用，企业保持一定的现金比率是必要的。

综上分析，同仁堂2008年短期偿债能力与同行业比较，强于同行业，且优势较明显。所以该公司短期偿债风险较小。

长期偿债能力，同仁堂2008年的资产负债率低于同行业，保持了一个较低资产负债水平，这说明企业具备较强的长期偿债能力；与同行业比较，同仁堂的产权比率比平均值低很多，说明偿债能力强，债权**益受保障的程度高；有形净值债务率主要用于衡量企业的风险程度和对债务偿还能力，这个指标越大，表明风险越大，反之，则越小，指标越小，表明企业长期偿债能力越强。同仁堂和同行业相比具有很强的偿债能力。综上分析，同仁堂公司长期偿债能力较强，并高于同行业水平很多，长期偿债风险较弱。

第四篇：获利能力分析

获利能力分析

选定公司：宝山钢铁股份有限公司

宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”股票代码600019）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。该公司在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，重视环境保护，追求可持续发展，堪称世界上最美丽的钢铁企业。

指标：

1.销售毛利率=（销售毛利÷销售收入）×100% 销售毛利=（销售收入—销售成本）

如宝钢2011年销售毛利率=（222857-203047）÷222857×100%=8.75%

2.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）÷平均资产总额×100% 如宝钢2011年总资产报酬率=（9260+202）÷223582×100%=4.09%

3.净资产收益率=（净利润÷平均所有者权益）×100%

平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）÷2 如宝钢2011年净资产收益率=7361÷98599×100%=7.02%

4.基本每股收益=（净利润-优先股股利）÷当期实际发行在外的普通股加权平均数

【附注】：公式中数字均摘自提供的公司年报——报表资料中，所计算金额单位为“百万元”。

表中数字均经计算后填列，只列举了宝钢公司的部分数字计算，其余同理计算过程略。对比公司如鞍钢的计算过程，略

表3 单位：% 时间 2011年 2012年 2013年 和名 称 宝 鞍 行业 宝 鞍 行业 宝 鞍 行业 指标 钢 钢平均 钢 钢平均 钢 钢平均 销售 8.75 4.44 5.48 7.46 2.72 6.02 9.47 11.15 毛利率 总资产 4.09-3.19 2.2 6.25-5.43 1.3 3.64 0.78 报酬率 净资产 7.02-4.09 2.9 9.52-8.54 1.5 5.29 1.64 收益率 每股 0.42-0.297 0.09 0.60-0.556 0.084 0.35 0.106 收益 【附注】：行业平均值参考国资委发布的《企业绩效评价标准》一书，每股收益的单位：元/股

6.94 1.4 1.5 0.087 分析：

销售毛利率是以营业收入为基础的获利能力的衡量指标之一。它反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。企业管理者可按预计的销售毛利率水平，来预测企业的未来获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率=1-销售毛利率。

从表中可以看出，宝钢公司的销售毛利率2012年比2013年略有降低，但2013年上升到9.47%，比12年高出2个百分点，比2011年也高出近1个百分点，使宝钢销售毛利率保持了上升趋势，高于行业平均水平1~3个百分点。在11年和12年宝钢销售毛利率几乎是鞍钢的2~3倍，但在2013年宝钢被鞍钢反超近2个百分点，说明宝钢的盈利水平不太稳定，有时会丧失龙头老大的地位。因此，虽然宝钢公司销售毛利率优于行业平均水平，但仍必须不断加强自身的生产经营管理水平，以保持和提高销售获利能力。

总资产报酬率也称总资产收益率，该指标是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获利能力以及企业经济效益的核心指标。通常，一个企业的总资产收益率越高，表明其运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力越强；反之，说明企业资产的利用效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力越差，财务管理水平也越低。

从表中可以看出，宝钢公司的总资产收益率先升后降，由4.09%到6.25%再到3.64%，2013年总资产收益率达到三年来最低值为3.64%，使该指标呈现总体下降态势，说明宝钢运用全部资产的获利能力还存在一定问题。但对比同行业企业鞍钢还是强出许多。鞍钢前两年总资产收益率是负数，到2013年才勉强为正数，无法同宝钢相比拟，说明宝钢运用其全部资产进行经营管理的效益较好，企业的财务管理水平较高，企业的获利能力较强，在行业中处于优秀水平。

净资产收益率是最具综合性的评价指标。该指标不受行业的限制，不受公司规模的限制，适用范围较广，从股东的角度来考核其投资回报，反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度。该指标值越大，说明企业的获利能力越强。该指标还可以与社会平均利润率、行业平均利润率或资金成本相比较。

从表中可以看出，宝钢的净资产收益率先升后降，由7.02%到9.52%再到5.29%，企业的净资产收益率似乎呈现一种过山车状态忽高忽低，而且使该指标呈现总体下降态势，严重影响了企业获利能力的稳定增强。究其原因可能是受利润总额波动的影响，因为净资产收益率与总资产报酬率二者的分子都有利润性质项目，前者是净利润，后者是利润总额，所以二者的相关性相似性很高。

同理鞍钢的净资产收益率也与其总资产报酬率高度相关，在前两年也同是负数，到2013年勉强为正，但仍无法与宝钢相比拟。可见，宝钢公司的净资产收益率及其获利能力，仍远远好于行业平均水平及同行业其他公司。

每股收益是指普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通股的投资回报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、确定企业股票价格，进而做出相关经济决策的一项重要的财务指标。在普通股股数一定的情况下，每股收益越大，股东的投资回报越高，获利能力也就相应较强。

从表中可以看出，宝钢的每股收益和总资产收益率、净资产收益率一样，呈现过山车式的走势，由0.42到0.60再到0.35，且2013年每股收益为三年来最

低值为0.35。同样，鞍钢的每股收益也和总资产收益率、净资产收益率一样，前两年是负数，2013年勉强为正，虽然呈现一种上升状态，但水平及盈利能力仍无法与宝钢相比拟，三年来每股收益均值为负数。而看到宝钢为股东创造的回报远高于同行业水平，在行业水平中处于龙头优秀水平，三年来每股收益平均值为0.46元/股，是行业平均水平0.087元/股的5.3倍，其经营管理水平及获利能力值得肯定。

上面这些指标分别从不同角度如以营业收入为基础角度、资产为基础的角度、以股东投资为基础的角度，分析了企业的获利能力及管理者的经营业绩。可以看到宝钢的整体经营管理水平及盈利能力还是较强的。只是每股收益和总资产收益率、净资产收益率都呈现过山车式的大幅波动走势，其主要原因可能是受利润总额波动的影响。

查阅公司年报——资产负债表补充资料得知，宝钢公司在2012年出售下属公司不锈钢和特钢事业部相关资产，得巨额营业外收入达105.02亿元，导致利润总额2012年创纪录地达到131.39亿元，比11年92.6亿和13年80.09亿都高出许多，由于每股收益、总资产收益率、净资产收益率分子中都有利润项且比重很大，致使这些指标呈现出很强的相关性并显现过山车式的大幅波动。总结：

通过以上分析得出结论，宝钢公司整体经营管理水平还是较强的，获利能力及回报远高于同行业平均水平，经营管理水平值得肯定。但是，应该看到公司自身管理及盈利能力也存在一定问题，有时还要借助出售资产获得利润，一些重要指标波动很大似过山车，以致在销售毛利率方面被同行业企业鞍钢赶超，应当引起足够的重视。宝钢必须不断加强自身的生产经营管理水平，保持和提高主营销售获利能力，避免公司的优势及龙头地位被削弱。

第五篇：财务报表分析网上作业3徐工科技获利能力分析

徐工科技获利能力分析

一、销售毛利率分析：

1、趋势分析法

跟据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：项目 2005年 2006年 2007年 2008年

主营业务收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 主营业务成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40 销售毛利额287061983.93306021854.19247409455.26263933639.53

毛利率（%）9.2510.957.577.87

分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能

力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须

要和同行业的其他企业相比较后才能判断。

2、行业比较法

以选定企业2007年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平

并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表：

毛利率对比表：, a!M

项目 行业平均水平行业先进水平目标公司实际值 与先进水平差异值

主营业务收入 7,592,573,340.24 7706733975.863,266,320,371.37 4440413604.49 主营业务成本 6,148,425,411.85 6222696306.383,018,910,916.11 3203785390.27 销售毛利额1444147928.391484037669.48247409455.261236628214.22

毛利率（%）19.0219.267.5711.59

分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们

可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说明目标公司的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识

和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重

还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产

品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。

二、营业利润率分析：

营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析

和同行业比较分析法进行分析。

1、因素分析法

跟据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

一、营业收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93

减：营业成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40

营业税金及附加 5,911,859.04 11,243,592.09 10,394,624.99 2,140,103.72

销售费用 119,495,991.03 58,152,645.02 55,781,807.91 59,311,610.06

管理费用 237,623,099.90 169,365,472.24 101,804,475.76 183,806,821.13

堪探费用--------

财务费用 60,533,701.80 46,820,462.68 23,359,460.55 12,822,291.47

资产减值损失--10,422,079.58 17,063,895.06 64,312,655.76

加：公允价值变动净收益--------

投资收益 2,550,710.41-1,576,219.49 2,091,687.65 185,958,283.01

其中：对联营企业和合营企业的投资收益-------243,429.28

影响营业利润的其他科目--------

二、营业利润-133,951,957.43 8,441,383.09 41,096,878.64 127,498,440.40

营业利润率（%）-4.32 0.3 1.26 3.8

分析：营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。

从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成05年营业利润率偏低的原因

主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用

额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。

2、结构比较法

根据已知的相关财务数据，用目标公司06、07两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：

项目 2006年 2007年

一、营业收入 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37

减：营业成本 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11

营业税金及附加 11,243,592.09 10,394,624.99

营业费用 58,152,645.02 55,781,807.91

管理费用 169,365,472.24 101,804,475.76

堪探费用----

财务费用 46,820,462.68 23,359,460.55

资产减值损失 10,422,079.58 17,063,895.06

加：公允价值变动净收益----

投资收益-1,576,219.49 2,091,687.65

其中：对联营企业和合营企业的投资收益----

影响营业利润的其他科目----

二、营业利润 8,441,383.09 41,096,878.64

营业利润率（%）0.30 1.26

分析：从表中的相关数据中可见，07年营业利润与06年有很大的不同，提高了32655495.55，主要表现在项目构成上存在着巨大的差异。

从主观上，07年的主营业务成本率比07年有所降低，07年管理费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加

和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了07年利润的提高。可见，从降低费用水平入手，提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。

3、行业比较法

通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目 目标公司实际值 行业平均水平

一、营业收入 3,266,320,371.37 7,592,573,340.24

减：营业成本 3,018,910,916.11 6,148,425,411.85

营业税金及附加 10,394,624.99 23,803,346.08

营业费用 55,781,807.91 454,912,916.80

管理费用 101,804,475.76 276,303,216.32

堪探费用----

财务费用 23,359,460.55 23,008,004.85

资产减值损失 17,063,895.06 11,859,150.23

加：公允价值变动净收益----

投资收益 2,091,687.65 8,926,076.11

其中：对联营企业和合营企业的投资收益--8,902,929.21

影响营业利润的其他科目----

二、营业利润 41,096,878.64 663,187,370.22

营业利润率（%）1.26 8.73

分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素

虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司07年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务

成本较高。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。

三、总资产收益率分析：

总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。

1、趋势分析法

跟据目标公司05—08年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

收益总额-127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59

平均资产总额 33,007,886,619.04 3,255,904,904.83 3,185,931,694.98 3,331,154,461.37

总资产收益率（%）-0.39 0.34 1.24 4.06

分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，一般来说总资产收益率越高，说明

企业资产运动效率越高，但是因为利润总额

中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比

较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利

能力在不断提高。但是也存在问题，如在2005，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严重的，因为2005年该企业的利润总额

为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。

2、行业比较法

以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：

项目 行业平均水平目标公司实际值 与先进水平差异值

收益总额 664910430.1839581749.85625328680.33

平均资产总额 3723832636.523185931694.98537900941.54

总资产收益率（%）17.861.2416.62

分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈

利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收

支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标，从而增强企业的获利能力。

四、长期资本收益率分析：

长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。

1、趋势分析法

以目标公司05—08年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

收益总额-127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59

长期资本额 1129046694.841295658400.441319417424.931317674909.18

长期资本收益率（%）-11.300.862.3010.27

分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上表看，2005的收益总额为负数，而直接导致了该长期资本收益率

也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影

响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。

2、行业比较法

以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。

如下表：

项目 行业平均水平目标公司实际值 与先进水平差异值

收益总额 664,910,430.18 39,581,749.85 625328680.3

长期资本额 2352033781.981319417424.931032616357

长期资本收益率（%）28.272.3025.97

分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势

比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利

能力。但是从08年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加

强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。

五、其他指标：

获利能力指标： 徐工科技

（所属行业：制造业）

销售净利率（%）0.75%

净资产收益率（％）2.10%

加权平均净资产收益率（％）2.12%

1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其含义：

表示投入的费用能够取得多少营业利润，销售利率＝（净利／销售收入）×100％；

2、净资产收益率（％）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。

3、加权平均净资产收益率（％）＝报告期净利润÷平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。