四川宏达股份有限公司财务报表分析(五篇模版)

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第一篇:四川宏达股份有限公司财务报表分析

四川宏达股份有限公司财务报表分析

一、短期偿债能力比率分析

分析:

流动比率在2007年和

2011年两年上升,其他几年都是下降。而公司最高的比率都小于1,说明该公司流动比率较低,短期债务偿还能力较差。

速动比率呈下降趋势。从整体上看,速动比率的数据又小了很多,那是由于速动比率中的分子及流动资产扣除了存货、待摊费用。用流动资产扣除了存货等流动性较差项目而计算出来的速动比率,代表了直接的偿债能力。数据越来越小,说明该公司偿债能力越来越差

二、长期偿债能力比率分析

分析:

(一)由图可知,资产负债率全部都在50%以上,并且随着时间的变化逐渐

上升。说明该企业一直以来经营风险都比较大,而且风险有一直变大的趋势。企业所有者应该适当降低资产负债比率,减小风险。

(二)一般企业利息保障倍数越高,说明企业支付利息的能力越强,企业对到期债务偿还的保障程度也就越高,从长期看,该指标至少应大于1.在2009、2010年由于经济危机的影响外加企业决策失误,利益保障倍数为负数,但是在2011年由于决策的正确外加经济危机的影响消退,所以恢复到正常水平。

(三)一般情况下,产权比率为1:1最理想。当这一比率过低时,所有者权益比重过大,有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。

从上表可知,该公司的产权比率一直呈上升的趋势,到2010年时,债务资本已超过权益资本的3倍以上,企业风险太高,可能会影响投资人的积极性。企业经营者应注意改善投资方向,将一部分资金投资于风险较小的项目,以降低企业风险。

(四)一般情况下,该指标1:1最合理,该公司比率逐年上升,偿还债务的风险越来越大,长期偿债能力较差。这样会导致企业债务风险加大,影响企业投资环境,企业经营者应该改善这种情况,降低风险。

三、营运能力比率分析

分析:

(一)由图可知,该企业的应收账款周转率,在2007年和2008年上升很多,接着在2009年下降,虽然有升有降,但是都不高,说明该企业短期债务偿还能力较差。企业应收账款变现能力差,管理效率低。企业采取的措施并没有很大的作用到了2011年又开始下降。

(二)从图可知,存货周转率变化不大并且处于较高的水平,说明该企业没有发生存货积压,企业经营效率较高。

(三)由图可知,该公司的营业周期时间相对较短,说明企业的资产利用效率较高、资产变现能力强、财务风险低、财务支付能力强、盈利水平强。

(四)从图上看流动资产周转率呈现较高的水平,而且其中的变化也不太大,周转天数比较短,说明企业相同的流动资产完成的周转率越高,企业流动资产的利用效率越高,使企业的偿债能力得到增强。

(五)从图可知,该公司的固定资产周转率是很低的,表明该公司固定资产使用效率不高,提供的生产成果不多,企业的运营能力不强。需要采取相应的措施改善。

(六)由图可知,总资产周转率除了2008年超过1,其他几年都在0.9—1.0之间,说明企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,企业应采取相应的措施提高各项资产的利用效率,处置多余、闲置不用的资产,提高销售收入,从而提高总资产周转率。

四、企业盈利能力比率分析

分析:

(一)从图可知,该企业的股东报酬率处于中等水平,股东权益也不错,巩固了投资人对企业投资的信心,有利于企业的增值,有可能使企业价值上升。

(二)在2006年、2007年、2010、2011年每股收益还是挺可观的,但是在2008年—2009年出现了亏损,可能是由于经济危机的影响再加上企业的一些重大性决策失误导致出现亏本现象。但在2010年有回升,说明企业已经找到了解决方法,可以吸引一部分人投资该公司。

五、发展能力比率分析

分析:

(一)从表中可知,该企业的销售增长率低。在2009年和2010年出现了负增长,可能是经济危机的影响,之后采取有效措施,在2010年开始好转。

(二)由表可知,该公司的资本增长率偏低,在2009年出现了负增长,表明该公司资本运作受经济危机影响较为严重。

(三)该公司的资本增长率在2006—2009年期间增长速度很快,表明企业在这段时间的经营决策十分正确。之后开始出现严重的下降,表明企业发展到一定程度,进入稳定期。

(四)由表可知该公司的企业利润增长率一直处于较低的水平,可能企业的盈利能力逐渐在变弱。

(五)企业的净利润率只有在2007--2009年才是正数,之后3年都是负数,说明企业的净利润少,企业的经营效益很差。

六、现金流量分析

分析:由图可知,该公司的偿还流动负债的能力不算很强,承担的负债不是特别多,说明该公司负债承担风险能力较小,严重影响了公司的发展。该公司的资金利用率过低,资金流通速度过于缓慢,应该改善投资方向,加强对资本的合理利用,提高盈利能力。

第二篇:老板电器股份有限公司财务报表分析

杭州老板电器股份有限公司财务报表分析

姓名:钟美玲

班级:11电子商务

学号:201110450118

指导老师:

日期:

目录

一、公司简介…………………………………………………… 1

二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析……………

三、比例分析……………………………………………………

(一)偿债能力分析…………………………………………

(二)营运能力分析…………………………………………

(三)获利能力分析…………………………………………

四、分析结论……………………………………………………

杭州老板电器股份有限公司财务报表分析

一、公司简介(一)公司基本情况(二)公司经营范围(三)公司行业分析

二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析

(一)资产负债表的分析

(二)利润表的分析

三、比率分析

(一)偿债能力分析

(二)营运能力分析

三年的营运财务指标如下:

(三)获利能力分析

三年的获利财务指标如下:

净利率=净利润/销售收入*100%

四、分析结论

第三篇:中国石油天然气股份有限公司财务报表分析

中国石油天然气股份有限公司偿债能力分析

一、短期偿债能力分析

1.流动比率

一般经验认为,流动比率应达到2以上。该指标越高,表明企业的短期偿债能力越强,企业所面临的短期流动性风险越小,债权人安全程度越高。

由上表可知,中石油2008流动比率为0.86,短期偿债压力较大。2009年为0.76,较上年还下降0.1,这主要是2009年流动资产增长速度小于流动负债的增长速度。两年的流动比率都远远低于2,还不到1。如果按照经验标准来判断,中石油两年的流动比率都偏低,表明该公司的短期偿债能力弱。

但这不一定意味着该公司的短期偿债能力已经达到了危机边缘。应结合该行业的平均值及该公司指标值的历史水平变动情况进行比较,才能说明问题。下图为中石油与中石化近五年来的流动比率的对比情况:

从图可以看出,中石油和中石化的流动比率一直都低于一般认为的正常值2,这大致表明行业平均流动比率的水平低于2,这应该跟石油与天然气行业的营业周期相对较长,流动资产中应收账款比重较大,存货周转速度较慢有密切的关联。而相对于中石化来说,中石油的流动比率一直高于中石化,表明中石油的短期偿债能力更强,更能保障在流动负债到期日有较多的流动资产可供变现偿

债,也表明公司在遇到突发性现金流出时更强的支付能力。

2.速动比率

由表可知,中石油两年的速动比率分别为0.52、0.47,徘徊在0.5水平,明显低于公认的标准。究其原因,一方面,对于石油与天然气产业而言,存货占流动资产的比重比较大,两年中存货比重均接近40%,扣除存货后速动比率定会下降。另一方面,2007年该指标值是0.73,表明这两年速动比率连续出现了一段下降趋势,这主要是受金融危机影响,公司存货增加所致。这表明为每一元流动负债提供的速动资产保障减少了。也表明该公司流动资产的结构趋向不合理,速动资产占有较小比重,导致2008和2009偿债能力的下降,只能偿还流动负债的52%和47%,如要想偿还所有的流动负债,必须变现大部分的存货资产,这会对其偿还短期债务构成一定的压力。

3. 现金比率

中石油2008、2009年现金比率分别为17.4%、22.7%,2009年的现金比率比2008年增加了5.3%,说明公司为每一元流动负债提供的现金资产保障提高了

5.3%。同时该指标值在20%左右波动,跟同行业平均值相比,位于合理的变动区间,表明公司即刻变现偿还债务的能力比较强。

二、长期偿债能力分析

4.已获利息倍数

已获利息倍数指标越高,表明企业的债务偿还能力就有保障。而在2009年,中石油公司的已获利息倍数从2008年的72.76骤降到27.92,这主要是因为2009年的财务费用相对于2008年而言翻了一番,而且息税前利润相比之下又有所下降,故导致了该指标的大幅下降。同时间接说明该公司的资金流动出现问题,对债务的偿还能力有所下降。该公司应多加注意。

另外,我们可以看到中石油从05到09年该指标的变动情况:

该指标从05年开始就一直下降,2009年达到最低,这表明了公司可保证的最低的偿债能力。指标值为27.92,反映出公司息税前利润为所需支付的债务利息的27.92倍,说明尽管该指标值一直在下降,但公司尚有足够的能力偿付利息。

5.长期债务与营运资金比率

指标值两年均显示为负值,这是因为这两年营运资金均小于零,即流动资产小于流动负债。营运资本为负数,说明企业的长期资产也由流动负债来提供,流动风险加大,说明该公司营运资金对长期负债的保障程度比较低。这也反映出中石油这两年筹资策略比较激进,较多地使用负债来筹集资金。从绝对数额来讲,长期债务占营运资金的比重变小,预示着企业的长期偿债能力变强。

6.资产负债率

中石油2009年资产负债率(37.40%)比2008年(29.05%)上升了8.35%,表明该公司债务负担有所增加,债权人承担的风险略有增强。这主要是继2008金融危机后,经济恶化情况仍未得到改善的结果。但资产负债率的提高,表明公司长期偿债能力的提高,也反映出公司可能正在执行积极进取的举债政策,从下图中更能反映出这一点。公司前四年资产负债率大致维持在30%左右,表明资本结构大部分属所有者权益,比较安全。09年开始抬头上升,是公司扩大举债规模的征兆。

7.产权比率

从表中的计算结果看,2008年中石油债权人提供的资本仅是股东提供资本的34.57%,这一指标在2009年略有上升,升至46.81%,这表明中石油公司举债经营的程度并不是很高。这主要考虑到中石油在这两年受经济环境影响,销售状况不太理想,盈利能力略微欠缺保障,债务融资风险变大的缘故。这一比率的过低,即所有者权益比重过大,意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。但2009年随着经济的调整,该指标已经开始有了起色的苗头,说明公司营运状况得到了改善,有望通过更多的债务融资扩大公司经营能力,逐步降低企业资金成本,不断提高公司的长期偿债能力。

第四篇:四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告

四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告

分析构架

(一)公司简介

(二)财务比率分析

(三)比较分析

(四)杜邦财务体系分析

(五)综合财务分析

(六)本次财务分析的局限

(一)公司简介

公司法定中文名称:四川长虹电器股份有限公司

公司法定英文名称:SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD

公司法定代表人:倪润峰

公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号

公司股票上市交易所:上海证券交易所

股票简称:四川长虹

股票代码:600839

公司选定的信息披露报纸名称:《中国证券报》、《上海证券报》

中国证监会指定登载年报网站:http://.cn

股份总数 216,421.14(万股)

其中:

尚未流通股份 121,280.91(万股)

已流通股份 95,140.23(万股)

截止2001 年12 月31 日,公司共有股东707,202 名。

拥有公司股份前十名股东的情况如下:

名次 股东名称 年末持股 持股占总股 所持股份

数量(股)本比例(%)类别长虹集团 1,160,682,845 53.63 国有法人股涪陵建陶 6,399,120 0.30 社会法人股杨香娃 5,990,400 0.28 流通股嘉陵投资 4,752,384 0.22 社会法人股雅宝中心 2,517,459 0.12 流通股海通证券 2,372,832 0.11 流通股成晓舟 2,252,164 0.09 流通股满京华 2,036,736 0.09 社会法人股四川创联 2,015,520 0.09 社会法人股华晟达 1,950,000 0.09 社会法人股

2.公司历史介绍

四川长虹电器股份有限公司(简称四川长虹)是1988 年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行[绵人行金(1988)字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后,国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。1994 年3 月11 日,中国证监会[证

监发审字(1994)7号]批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通。

1992 年,四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关。1995 年8 月,第50 届国际统计大会授予四川长虹“中国最大彩电生产基地”和“中国彩电大王”殊荣;四川长虹龙头产品“长虹”牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。1997 年4 月9 日,长虹品牌荣获“驰名商标证书”。1999 年3 月8 日,四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术企业证书,统一编号为QN-98001M根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示,长虹彩电市场占有率高达17.34%,继续位居彩电行业第一名;“精显王”背投影彩电成为市场的亮点,市场占有率一度高达18.5%。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。

四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场,目前已在海外设立多家办事处,产品辐射

东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。

3.公司主营业务介绍

四川长虹主营包括:视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售,公路运输,电子产品及零配件的维修、销售,电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务,电力设备、安防技术产品的制造、销售。

4.公司近三年财务报表

详见分析模型

5.审计报告意见类型

四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。

四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司1999年、2000年、2001年年报均出具了无保

留意见的审计报告

(二)财务比率分析

1.营运能力分析

总资产周转率:总资产的周转速度越快,反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均

水平,应该进一步采取措施,加速资产的周转,增加利润。

应收帐款周转率和周转天数:周转率越高,周转天数越短,说明应收帐款收回的越快。如果比较慢,说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上,影响资金的获力能力。长虹的周转率比较低,应该加强应收帐

款的管理工作,加快周转。

存货周转率和周转天数:存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快,存货的占用水平越低,变现能力越强,长虹的存货周转率比较低,应该加强存货的管理,在保证生产

连续性的前提下,尽可能减少存货占用经营资金,提高资金使用效率

2.盈利能力分析

销售净利率:销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润,这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入如果增长了,利润率没有增长,说明费用过高,可能管理上存在问题。四川长虹2000年和2001年的比率分别为2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降,但是还保持着一定的获

力能力。

投资报酬率(资产净利率):它表明资产利用的综合效果,比率越高,说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平均水平,对于家电行业竞争如此激烈的环境

来说还是不错的。

权益报酬率:长虹的这个指标还是比较低的,应该进一步加强管理,挖掘它的获力潜力。

(三)比较分析

1.结构百分比分析

从资产负债结构表分析,四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高,99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%,2000年为15.58%,2001年为24.67%;存货净额的比例99年37.21%2000年为38.89%,2001年为33.69%,表明企业产品集压过多,由于四川长虹主要经营电子产品,而电子产品发展速度很快,产品更新换代也很快,过高的产品存货容易降低产品的市场价值,增加企业的经营风险。四川长虹的流动资产占总资产比例很高,99年比例为83.59%,2000年为76.58%,2001年为80.77%;而固定资产占总资产比例较低,99年比例为14.05%,2000年为19.08%,2001年为15.67%表明企业的资金主要由流动资产占用,因而扩大销售,加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。

长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%,2001年为27.7%,增加的幅度较快,但比例还

是相对较低,长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。

2.定基百分比分析

从四川长虹三年资产负债表的趋势来看,总资产呈增长趋势。2000年略增加0.59%,增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快,其中:固定资产增加36.63%,无形资产增加173.02%;同时,流动资产2000年下降7.84%,下降的原因主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中:应收款减少46.45%,货币资金减少19.69%。还可看到2000年负债减少4.31%,造成以上情况的原因可

能是四川长虹用流动资产投资于固定资产和无形资产,并偿还了部分债务。

2001年总资产比99年增加6.85%,其中:流动资产比99年增加3.25%,固定资产增加为19.23无形资产增加为124.68%;而负债比99年增加36.40%,增加的幅度较大,结果导致了股东权益下降

1.42%,原因可能是资产的利用效果不好,其产生效益的速度慢于负债增加的速度。

从利润看,净利润呈明显下降趋势。99年为52532万元,2000年为27424万元,减少47.80%,2001年减少81.15%;2000年,主营业务收入增加6.06%,但是主营成本增加7.49%,导致主营业务利润减少1.5%;同时销售费用增加较大,达到16.00%,其他业务利润下降39.10%,因此,即使投资收益增加202.02%、补贴收入增加5093.84%和营业外收入增加44.39%,也未能控制净利润下降趋势。2001年基本上也是同样的情况,主要原因是由于主要业务成本和销售费用、管理费用增加较大和各项准备提取

增加造成。

3.环比百分比分析

环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化,是为了更好的说明财务状况的趋势。

2001年长虹总资产为1763751万元,比2000年增加6.22%,其中:流动资产增加12.04%,主要原因是应收款净额增加68.25%和应收票据增加15.50%以及货币资金增加7.99%的原因;2001年由于折旧和资产清理增加,固定资产下降12.74%;而长期待摊费用下降导致无形资产及其他资产下降17.71%与此同时负债有42.54%的增加,导致了股东权益比2000年下降了3.29%。

(四)杜邦财务体系分析

(1)权益净利率分析

权益乘数越大,企业负债程度越高,偿还债务能力越差,财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的,它可以使股东获得的潜在报酬增加,但股东要承担因负债增加而引起的风险;在收益不好的,则可能使股东潜在的报酬

下降。当然,从投资者角度而言,只要资产报酬率高于借贷资本利息率,负债比率越高越好。在2000年至2001年四川长虹公司的资产负债率始终低于同行业的平均水平,一方面说明公司偿债能力较强,另一方面也反映企业的筹资能力不是很强;但有上升的趋势。通过分析,权益乘数的上升在于

公司资本结构的调整。

(2)销售净利率分析

从企业的销售方面看,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。其中销售收入2001年比2000年下降了11%,减少近12亿,销售成本率从97%升到100.7%,销售成本及税金,营业费用,财务费用均有一定的下降,但管理费用却上升了近30%。虽然在其他利润上增加了1.32亿,但由于销售收

入减少的基数太大,所以净利润下降了68%。

销售净利润的下降一方面与整个家电行业的情况有关,另一方面也与其公司的经营管理有关。近几年来,频繁的价格战使主营产品彩电的售价不断下降,进一步缩小了彩电的盈利空间;同时,估计由于公司的规模越来越大并且所涉及的产业不断增多,而公司在近两年对高层领导进行了调整,增加了公司的磨合费用,导致管理费用不断攀升,结果造成利润的急剧下滑。

(五)综合财务分析

综合财务分析是结合会计报表附注,对一些重要的会计报表项目进行补充说明,以增强分析报告使

用人对于会计报表的全面了解。

1.长期投资分析

四川长虹2001 投资收益较2000 年投资收益上升631.67%,主要是当年取得债券投资收益和

股权转让收益所致。

2.主营业务收入分析

四川长虹2001 主营业务收入较2000 减少1,192,595,419.33 元,下降11.14%,主要是

电视机价格下降所致。

四川长虹2001年彩电业务销售收入1,070,721万元,2000年为951,462万元,同比降低12.53%这是造成长虹公司主营业务收入降低的主要原因。

3.利润分析

四川长虹2001 年利润总额实现11,160.76 万元,与2000年相比下降33.69%。长虹认为利润下降的主要原因是由于中国家电市场的日益激烈的竞争,使利润空间越来越小,已处于微利状态。但是,从利

润结构分析表中可以看到造成利润率下降的原因是主营业务成本和管理费用有较大的增加。

(六)本次财务分析的局限

1.本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的,历

史成本的计帐原则也可能使一些项目与实际情况未必相符;

2.本次分析对四川长虹在同行业内的财务状况进行了解析,但是不同企业可能采用不同的会计政

策,使得行业内的财务数据丧失可比性;

3.在本次分析中,我们假设四川长虹的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则,但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告,所以,我们不能说我们依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。

4.由于时间的原因,在本次分析中我们没有对现金流量进行分析,但是在以上的各项分析中,大体

已反映了企业的现金流状况和偿债能力。

第五篇:万科企业股份有限公司财务报表分析[范文]

万科企业股份有限公司财务报表分析

一、公司简介

万科公司概况:万科企业股份有限公司成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米,竣工面积529.4万平方米,实现销售金额478.7亿元,结算收入404.9亿元,净利润40.3亿元。

万科认为,坚守价值底线、拒绝利益诱惑,坚持以专业能力从市场获取公平回报,是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式,成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎,最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现,公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号,2008年入选《华尔街日报》(亚洲版)“中国十大最受尊敬企业”。

万科1988年进入房地产行业,1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末,业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套,在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%,其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年,万科营业收入复合增长率为31.4.%,净利润复合增长率为36.2%;公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。

经过多年努力,万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势:“万科”成为行业第一个全国驰名商标,旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱;公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利;公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证;公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构,每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。

二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析

(一)资产负债表分析

1、货币资金:总数逐年增加,逐年减少比例的原因是公司的经营状况每年都有所改善,经

营业绩每年都有增加。

2、应收账款:逐年减少的主要原因是往来款项减少所致。

3、存货;逐年增加的主要原因是起先部分原料储备存有所上升所致,市场需求增大,加大

了房地产的开发。

4、长期股权投资:逐年增加的主要原因是市场当前状况及其前景对公司的投资的影响。

5、固定资产:其占总资产比例的先增后减说明市场经历了从冷到热的过程。

6、在建工程:先减少后大幅度的增加说明了公司对市场的需求量和热度做出可及时的调整。

7、应付账款:逐年增加的主要原因是公司根据市场的热度,适度的加大了对市场的投资力

度。

(二)利润表分析

1、营业总收入:逐年的上升是由于公司的经营业绩每年都有所提升。

2、营业成本:逐年上升的主要原因是房地产市场过热,地皮的价格大幅度增长以及公司营

业收入的逐年上升带动了成本的增加。

3、投资收益:逐年增加说明了公司投资方向和目标正确,所投资的公司的经营业绩每年都

有提高。

4、销售费用:先增后减主要原因是公司在市场萧条期为增加销售收入支付了较多的费用以

促进业务量的增加,而在市场繁荣期则无需太多的销售费用。

5、管理费用:逐年减少的原因是对坏账核算方法做了变更,减少了对于特别款项采用个别认定法计提坏账准备,所计提的坏账准备减少。

6、所得税:先减后增反映公司利润总额的所得大小。

三、比率分析

(一)偿债能力分析

这三年的流动比率表明,债权人的安全程度较高,较高的流动比率可以保障债权在到期日得以偿还,并在清算时不会受到重大损失。因为,在债权到期日,流动资产可以迅速变现予以偿还债务,流动比率越高,这种偿还到期债务的能力越高.企业的货币资金和存货在这三年的增量都得到较大幅度的提高,说明企业的经营有比较明显的提高,短期偿债能力值得肯定。

这三年的速动比率是假定存货毫无价值或难以脱手兑换现金的情况下,企业可动用的流动资产抵付流动负债的能力。万科公司的速动比率在行业中还是处在一个比较合适的比例,表明企业可动用的流动资产抵付流动负债的能力还是比较强的,同时,表明企业资产利用率也处在比较合适的比例。

这三年的资产负债比率表明从债权人处所筹集的资金占资产的百分比,它有助于确定在破产情况下对债权人的保护程度。此三年的比率都比较高,表明企业的财务状况比较吃紧,但从侧面考虑,说明了企业的经营业务量比较大,造成了比较大比例的资产负债率。总的来看,从前三个指标可以看出该公司的偿债能力处于合理的水平,债权人的安全程度处于较好局面。同时也可以看出企业的资源利用率还是比较高的,也从侧面说明了企业的偿债能力还是比较强的。

(二)营运能力分析

从这三年的应收账款周转率可以看出,每年它都维持在一个很高的水平,表明企业在未来对现金的收回都比较高,资金的利用率在高的水平。这三年的应收账款周转率都比较高,表明该企业的资金利用一直比较高,处于良好的状态,同时也表明其短期偿债能力十分强。

这三年的存货周转率差别不大,说明每一年的运转都差别不大,存货增加不大,公司的负担也就不大,对资金的利用比较好,生产比较正常,没有太大的变化,公司处在一个比较稳定的发展的阶段。

从这三年的总资产周转率可以看出该企业全部资产的使用率,这三年的都比较高,在行业中处于领先地位,表明该企业在行业中利用全部资产进行经营的效率较高,企业的生产获利能力比较高,表明万科公司的获利能力非常高。

总的来看,三个财务指标表明,该企业的资金利用率极高,周转很快,销售收入高,获利能力也比较稳定,且充分的利用了多余的资金,生产的效率比较高。

(三)获利能力分析

三年的获利财务指标如下:

毛利是公司利润形成的基础,销售毛利率即单位收入的毛利,获利能力越强。从上表可以看出,万科公司的销售毛利率相对较低,还没有达到行业中的平均水平,但这也是万科的营销策略,万科的CEO也说过高于25%的利润他们不做,证明公司是在稳固中求发展,在稳定中求得利润,这样做对公司的可持续发展是比较有利,在谋取利润的同时,不会让公司冒太大的风险。同时,万科公司的净利润高,而净资产收益率不高,这说明它的净资产较多,没有太多的负债筹资,尝债能力强,破产风险小。

四、分析结论

从总体趋势可以看出,各个项目的数值都处在比较适合的水平,尽管其中有起有落,但总体来说,没有较大浮动的大起大落。主要是由于在07年房地产市场的一片火热,其公司的各项指标都处在比较有利的水平,到了08年的时候,房地产市场冷淡,但公司改善了销售策略,其总体来说还是取得了一定的发展,09年,房地产市场有所回暖,公司的经营状况得到较大的改善和提高,得以体现在各项指标的提升。在偿债能力,营运能力和获利能力分析的过程中,可以清晰的看出各个指标的变化。万科公司应的收账款周转率和存货周转率都远高于同行企业,资产的流动性在行业中也处于领先地位,说明了该企业的偿债能力比较好,并且其净利润也在逐年的增加,作为债务人是不用担心公司的偿债能力,投资风险也比较小。但这对企业而言也不是完全有利于企业的,在财务风险低的同时也表明了公司没有充分利用其总资金。此三年该公司的营运能力指标没有太大的变化,说明了该企业运做没有出现太大的问题,生产正常,且其效率也比较高。从获利财务指标可以看出,该企业每年获利能力比较强,说明了经营方式适当,周转也比较合理。

总体来看,该企业是一个经营的相当成功的企业,在其行业中有着龙头老大的地位,虽然受到08年市场低迷时公司促销策略以及较高土地成本项目的进入结算期的影响,期间公

司全年的总体指标提升不高,但公司的仍有良好的销售表现,同时09年房地产市场的及时回暖,为公司的经营发展注入了一股动力。近几年公司的营业总收入没有较大的波动且逐年都有一定上升,利润也在不断的上升,总资产等较稳的增长,财务风险较低,公司未来存在较好的业绩释放空间。

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