公司理财论文之民生银行案例分析

第一篇：公司理财论文之民生银行案例分析

南京财经大学 公司理财案例分析

民生银行案例分析

一、案例背景

1996年成立的中国民生银行，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，其高速的扩张也导致资本充足率逐年下降，进一步在资本市场上筹集资金满足民生银行的高速发展是缓解民生银行发展瓶颈的有效手段。

2013年2月8日，中国民生银行股份有限公司（民生银行：A股代码：600016；H股代码：01988）发布公告称，公司发行可转换债券已经取得证监会发行批文。

此前，民生银行可转债发行于2012年7月25日通过了中国证监会发审会审核。分析人士认为，基于民生银行良好的基本面和可转债的产品特点，本次发行有望成为近期市场上为数不多的低风险、高收益的良好投资机会。由于民生银行的主要股东认购意愿强烈，以及可转债的特点和民生银行设置的优先配售机制，使得民生银行此次发行的可转债将成为供不应求的稀缺产品，预计此次可转债发行不会对二级市场造成影响。

二、案例内容分析

民生银行此次发行可转换公司债券总额为人民币200亿元，按100元/张的面值发行，在不考虑可转换债券利息的前提下，以10.23元/股的转股价格计算如果全部转换的话，将增加19.55亿的流通普通股，占2012年底全部股本283.66亿的6.89%，其发行规模与股本之比这一指标显示出较强的股性特征。

民生银行可转换债券转股起始起始日期为2013年9月16日，距本次可转换债券发行日的时间为6个月，至2019年3月15日止。这实际上是一种随时转股制度，即发行人在发行结束后约定一个起始日和一个终止日，在这个期限内，转债持有人可随时转股。一般来说，发行期越长，则转股期越长，可转换债券中的期权价值也就越大，债券转换为股票的可能性也越大，可转换的股性也就越强。民生银行这次可转债的转股期有66个月，存续期限有72个月，转存期限占存续期限的92%，这体现出民生银行可转债债券的股性很强。

民生银行这次可转债的获批，其内含买入股票期权价值较高。就可转换公司债券来说，股票市场价格与转股价格之间的差距越大，其期权的内在价值就越大，南京财经大学 公司理财案例分析

有利于可转债内在价值的增加。

从稀释效应来看，民生银行在资本市场筹集相等资金规模的情况下，如果发行的可转债可以顺利转股，民生转债转股产生的股份将少于直接发行普通股的股份数。另一方面，民生银行选择发行可转债，有利于减少市场上对股价高估的担心，防止了股价的大幅下跌，同时，随着时间的推移，其对股权的稀释在可转债的存续期内可以得到充分的消化，在转化时不会对民生银行的股价有直接稀释效应。

从转股价格方面看，我认为民生银行的转股设计比较成功，可以达到迅速筹集长期权益资金的目的。民生银行较好的利用了转股价格的设计，而且市场对民生银行股票的认同，为民生银行创造了很好地市场价值。

从发放方式来看，根据公司理财的相关知识，信誉高、素质好的公司会发行债券或借款，而素质差的会发行股票，中等的会发行可转换债券，这样看来，民生银行发行可转换债券可以比直接发行股票传递更好的信号给投资者。

与发行普通股相比较而言，对于预期较好的民生银行来看，股价很有可能出现良好的态势，这样民生银行发行可转换债券是有利的。但对于中国证券市场整体的情况来看，股价波动较大，并不能保证民生银行在以后各期股价的稳定上升，若公司的股票在随后的市场表现糟糕，那将对公司很不利。

（二）个人总结

总体上讲，民生银行通过可转债的发行，一定程度上缓解了融资的问题，有利于公司的进一步发展，但作为日渐成熟的公司，我建议民生银行要结合自身特点，合理分配可转债、纯粹债券和普通股的比重，以应对市场上的未知风险，因为对于公司而言，如果公司表现良好，发行可转换债券会比发行纯粹债券要差，但会优于发行普通股。相反的，如果表现糟糕，发行可转换债券会比发行纯粹债券要好，但比不上发行普通股。

四、民生银行案例分析后续追踪

2013年3月29日投资15万元，以收盘价9.64元买入民生银行（600016）股票，在不考虑手续费等费用的前提下，共计15500股，截止至2013年6月7日，收盘价为9.99元，从投资收益来看，共收益（9.99-9.64）*15500=5425元。

第二篇：公司理财分析论文

理财是企业运作的一项重要内容，以下是小编收集的相关论文，仅供大家阅读参考!

1我国中小型企业财务管理存在的问题分析

1.1筹资难度大，资金周转不足

很多中小型企业在发展过程中都会面临一个主要的问题，就是资金的筹集与资金周转问题。首先，中小型企业的资金主要来自于投资者的投资和从银行等金融机构借入的资金。银行通常因为中小型企业资信等级低、贷款业务和监控成本高而不愿意放款。另外，国有商业银行对固定资产投资贷款审批权限过于集中，而国家在中小型企业信用担保体系方面目前尚不健全，大多数中小型企业为非国有企业，更有一部分为私企，使得金融机构不得不持谨慎的态度。融资难、担保难仍然是制约中小型企业发展的最突出的难题。其次，中小型企业没有民间融资渠道，在民间投资较多的地区大多数是采取民间集资的办法来解决资金问题，但是，很多地方的投资能力相对较弱，阻碍了中小型企业的发展。

1.2财务风险意识淡薄，企业资产管理混乱

第一，一方面，很多中小型企业在发展过程中表现出了重技术、轻管理和重销售、轻理财的观念，这种观念直接导致了企业内部资金管理体系和制度不完善的现状，忽视了财务管理对企业生产经营活动的指导作用。另一方面，相当一部分中小型企业是私营性质，在进行财务活动和处理各种经济关系时，具有明显的随意性倾向。第二，中小型企业过度负债现象较为突出。一是一些企业不顾成本和自身能力等现实，千方百计从银行获取贷款。二是企业之间相互担保，甚至“拆了东墙补西墙”的事情频发，形成复杂的债务链。造成整体负债率不断抬高，资金链条过紧并随时可能出现断裂。三是短债长投。一些企业在投资过程中，擅自改变贷款用途，将短期借债用于投资回收期过长的长期项目，使企业面临极大的潜在支付危机。第三，很多中小型企业存在资产管理混乱的现状。一是现金管理混乱无序。很多中小型企业不编制现金计划，缺乏严格的信用政策，缺少有力的催收措施，阻碍了资金的流动速度。二是在具体运用方面存在许多不规范之处，财务控制十分松散。存在重资金，不重财物，没有建立一套严格的出入库制度，管理不到位。三是固定资产管理混乱，主要有，购置的固定资产没有及时登记入账，报废、毁损的固定资产没有按规定清理等问题还比较突出。

1.3企业财务制度不健全，缺乏控制力

很多中小型企业在财会部门岗位责任制与账务处理程序制度等方面也存在一定的问题。第二，对现金管理不严，存量现金没有盘活，造成资金闲置或不足。有些企业的资金使用缺少计划安排，无法应付经营急需的资金，过量购置不动产，陷入财务困境，大大降低了企业的收益。第三，财务成本管理不科学，资产流失严重。不少经营者盲目地投资购买固定资产，不重视特殊定货成本和企业启动成本的预算管理等。第四，应收账款周转缓慢，存货控制薄弱。缺乏有力的催收措施，没有建立严格的赊销政策；另外，很多中小型企业存货占用资金较大，管理不合理，时常造成资金损失。

1.4中小型企业管理模式相对僵化

一是我国中小型企业中相当一部分属于个体、私营性质，领导者所有权与经营权高度统一，管理模式僵化，致使其职责不分，造成财务管理混乱，会计信息失真等。另外，有些企业管理者缺乏现代财务管理观念，管理思想相对落后，有些经营者的财务管理意识淡薄，因此时常会出现决策性的错误，制约了中小型企业的健康发展。二是有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，特别是一些民企，会计人员大多没有经过专业培训，会计人员只会简单地做账，根本不会财务分析，更提不出有利于企业长久良性发展的合理化财务建议。

1.5投资能力弱，随意性比较大

随着市场竞争的加剧，不少中小型企业上马了许多投资项目，但是中小型企业财务管理水平低，缺乏优秀的管理人才，不能进行科学的投资分析和市场论证，使企业背上了沉重的包袱，以致陷入破产的边缘。一是部分中小型企业片面追求短期目标，资金严重不足造成投资所需资金短缺。二是中小型企业缺少投资所需资金，投资存在盲目性，难以把握准确的方向。

2加强中小型企业财务管理的对策建议

2.1拓宽企业融资渠道，优化企业外部环境

第一，建立中小型企业的信用担保体系。为企业的融资担保提供多样化的服务，以提供更多的融资机会，在建立信用担保体系的过程中要把信用担保制度和其他形式结合起来，可以在一定程度上解决企业融资难的问题。第二，形成产业集群是目前解决中小型企业融资难问题的一个重要措施，中小型企业可以在发展产业集群和建立中小型企业行业协会的基础上争取拓宽企业融资渠道，为产业集群内的中小型企业提供较高的融资。研究发现，为产业集群提供良好的发展环境，是解决中小型企业融资问题的一个行之有效的措施。第三，积极推进中小型企业信用制度建设，为中小型企业发展营造良好的融资环境。一是完善中小型企业信用评价体系，规范融资的信用行为，为低风险融资者提供良好的环境。二是应该规范自己的经营行为，加强财务管理，达到减少信息不对称给中小型企业融资带来的负面影响的目的，为中小型企业发展奠定融资基础。三是加强同金融机构的联系，与提供资金的金融机构加强联系，树立诚实守信的形象。

2.2全方位转变企业财务管理观念

中小型企业应当建立现代企业管理制度，将企业的所有权与经营权进行分离，尤其是企业领导者要积极转变观念，具有对策建议精神，要结合企业实际，勇于突破“家庭式”的传统管理理念和管理方法，制定更合理的、完善的管理制度。第一，树立风险理财观念。任何一个市场主体的利益都具有不确定性，而在知识经济时代，企业面临的风险将会更大。中小型企业防范风险有两个重要途径：一是建立风险预测，系统地辨识可能出现的风险；二是制订翔实的财务计划，减少未来风险的影响。第二，树立资本多元化理财观念。随着我国资本市场的开放，大批外资银行和外国企业都将进驻中国，积极寻求与外资合作，实现投资主体多元化，这是我国中小型企业未来筹资的渠道之一。

2.3强化资金管理，加强财务控制

一是保持财务资料完整。很多中小型企业很难提供一份完整的财务资料，特别是有效的财务管理，这势必要着重改变的现状。二是加强对存货和应收账款的管理。很多中小型企业因为存货太多或者存在大量的、难以收回的账目，久而久之，很容易将一个健康的中小型企业拖垮；另外，加强存货及应收账款管理是重要的解困措施。三是努力提高资金的使用效率，使资金运用产生最佳的效果。四是提高认识，贯彻落实到企业内部各个职能部门，把强化资金管理作为推行现代企业制度的重要内容。五是加强财产控制，建立健全财产物资管理的内部控制制度，以揭露问题、促进管理的改善及责任的加强。

2.4财务管理模式上的对策建议

第一，财务管理结构对策建议。重新优化企业的资本结构：一是要重新确立金融资本与知识资本的比重关系。二是要重新确立知识资本的各种权益形式和期限结构。三是要重新调整金融资本内部的层次、形式。对市场变化可能带来的后果及早采取预防性措施。第二，财务分配实现公平性。财务分配由按资分配调整为按经济要素分配，因此，在财务分配方式上确立知识资本的地位，同时，也可以这样的方式激励成员积极投入知识资本。第三，财务管理目标对策建议。企业财务管理不仅要考虑有形资本所有者的最大化资本增值，企业财务管理的目标需要向多元化、纵深化演进。第四，财务分析实现准确性。财务分析需要重视对知识资本的分析，要客观评估知识资本价值。

2.5把握好方向，规范企业内部投资

中小型企业的发展不一定是做大了好、做多了好，而是做精、做专、做强。中小型企业在其发展过程中只要把握好发展方向，在做强的基础上才能进一步发展。所以，企业发展强大不可能一蹴而就。中小型企业只有把握好定位，在发展过程中才不会迷失方向。

第三篇：公司理财论文

西南财经大学

2011-2012-1《公司理财》

期末论文

主

题：浅析新世界百货对嘉信茂购物广场的影响

学生姓名：

班

级：

学

号： 浅析新世界百货对嘉信茂购物广场的影响 ——屈臣氏与新世界化妆、护肤用品

[摘 要]：绵阳新世界百货公司于2011年12月在绵阳市中心开业，新世界公司是一家财力非常雄厚，市场非常广阔的公司，在市场上享有较高的声誉。这样一家百货公司，在绵阳与嘉兴茂购物广场成为比邻，他们将进行什么样激烈的角逐，绵阳新世界百货是否能够立足，以往受关注的屈臣氏用品是否能够在新世界百货的同类产品竞争中依然保持优势，我将用实际调查数据，一一分析。

[关键词]：屈臣氏；新世界化妆、护肤用品；市场调查；建议与预测

引言

百货公司、购物广场日益影响着人们的生活，成为现代人离不开的场所，人们对一家购物商城的选择，对一个品牌的选择，甚至对一件商品的选择都经过大量的思考，既然作为学习经济管理专业的学生，就应该将课本的知识与实际的生活相结合起来，发现生活中的经济原理，从而对知识有更好的运用于更加深刻的理解。

一．屈臣氏

坐落在嘉兴茂购物广场的屈臣氏是绵阳为数不多的女性化妆、护肤等系列产品的专柜卖场，其地理位置优越，紧靠市中心与各路公交车交汇处，就单单坐落于嘉兴茂购物广场的屈臣氏而言，它的顾客多为年轻女性，据我的市场调查，非双休日的时候会有部分男性去屈臣氏进行购买产品，在统计中2011.12.22（周四）下午1:00——3:30共有86人光顾屈臣氏，其中73人为女性；2011.12.23（周五）下午1:00——3:30共有331人光顾屈臣氏，其中297人为女性；2011/12/24早上，9:00——12:00共有43人光顾屈臣氏，全部为女性；年龄分布大致为20—30周岁（工作年轻女性，学生，家庭主妇）；专柜较多，集中分类了许多的化妆品、护理品、部分专柜零食、部分生理用品；其场地规模适中；根据100份市场问卷调查，95%的女性用过屈臣氏的化妆、护肤用品质量，对其满意度为满意的有83%的顾客，价位满意度为满意及其以上的为89%，不过，对其装饰满意度为11%，对其服务态度满意度为23%，对其摆放的整洁程度，通过询问几十位顾客基本都不满意。通过以上调查数据，可以得出以下结论：1.屈臣氏的市场认可度较为客观。

2、其摆放专柜虽然多，排列放致较为复杂，多数顾客认为不够简洁，整洁。

3、有部分顾客不喜欢，服务员的“上门服务”，为其一一介绍产品，喜欢自己挑选。4.屈臣氏的装饰风格没有个性，在所调查的年轻女性中，31%认为其装饰风格不够清新自然，甚至感觉有点压抑。

二、新世界化妆、护肤类用品

整个新世界百货公司的市场定位为中高端市场，不过绵阳新世界百货同样有绵阳本地风格，其价位没有如北京、上海等一线城市的价位那么高，大概低10%左右（根据自己今年去北京新世界百货的价位）当然，虽然稍微低一点，但是其中的化妆护肤类的用品价位还是都比较高，在有效问卷中，有71%的顾客认为能够接受其商品，因为其专柜更加的专业，有同样品牌的商品但是有更多的商品供选择；其中更有92%的顾客认为新世界的此类商品服务为舒适，认为自己很受重视，这类女性多为25周岁以上；对其商品质量满意度，为88%；在询问调查中，有21%女性顾客对新世界百货的此类商品的摆放的第一感觉是有待改进，认为可以专门用一层楼用来专卖此类产品，这样更有氛围。其中，在对男性顾客的调查中，几乎90%的男性顾客认为，可以专卖用一层楼来专卖此类产品，卖贵点都没问题，关键是服务要好，让自己伴侣来的时候也会有一种享受，他们的年龄阶段多为30岁以上。

三、键市场调查数据分析

根据多方了解，在问卷调查中设计了这么一道题：您选择护肤、保养、化妆用品的时候会考虑到哪些方面的因素？影响因素主要有：价格、美观、品牌、质量、实用价值、装饰风格、他人建议、距离、服务态度九个方面。调查结果显示：100%的顾客都考虑到质量，92%的顾客考虑到价格，89%的顾客考虑到实用价值，82%的顾客考虑到美观整洁，70%的顾客考虑到装饰风格，70%的顾客考虑到品牌效应，36%的顾客考虑到他人的建议，距离因为现在的交通方便几乎很少受到严重影响。所以，运用了如下计算：

表1

权重 公司名

由此设置权重而成的方法可以看出，新世界的分数高于屈臣氏。

四．建议以及预测

根据三天分阶段、时间的市场调查，以及现场询问，暗中观察。对于屈臣氏与新世纪百货化妆、护肤系列用品我得出以下结论：  屈臣氏：1.服务舒适度不足，改进方向可以参照新世纪的服务态度，服务方式欠妥，对于以往的直接上前询问、或在顾客耳边总是介绍产品的方式，可以改进。2.专柜中商品的摆放不够整洁，可以摆放典型的经典的产品，看起来大方清新。3.屈臣氏的装饰风格可以变的更加的大方、清爽自然，主要因为其主要面对的是成年顾客。

 新世界百货化妆、护肤、保养系列产品：

1、因为其主要面对的是高端客户群体，所以需要更加的重视产品附加服务，例如，专门开设咖啡厅供男士休息。

2、建议新世界的顶楼可以专门设一层女性护肤、保养、化妆系列产品专柜，满足高端客户群体精神层面上的享受。

 预测：根据市场调查，对于新世界百货对嘉信茂购物广场的影响，32%认为有巨大影响，49%认为有一定量的影响，19%认为几乎没有影响。根据分析，新世界百货化妆、护肤、保养系列产品对嘉信茂购物广场屈臣氏的影响可以分为三个方面：首先，对于消费属于中低档的群体而言，因为其购买力有限，故这一部分顾客对新世界百货的此类产品敏感度不高。其次，对于高端顾客而言，几乎也不会有影响，因为很少有高端客户去屈臣氏买东西，以往基本都是前往成都购买，现在会考虑在新世界购买，所以对于屈臣氏几乎不会有影响。最后，对于中端客户而言，根据调查显示，部分中端客户可以消费高端产品，只是因为以前没有这样的便捷，而对于新世界此类产品的价格满意度也达到了近70%对其满意，通过加权分析法（表一），可以看出新世界百货的同类产品的总体认可度超越了屈臣氏，其潜力巨大，对于屈臣氏客户将有一定的影响，如果屈臣氏对调查出来的分析结果中出现的问题进行改进，应该可以减少这一部分中端客户的流失。五．结论：

生活中的经济原理无处不在，关键在于一双发现的眼睛，以及经济意识，将自己在学校里面学到的东西与社会的经济活动相结合起来，才能真正成为一个完善的经济管理专业的学生。同时，这篇论文的研究成果也是不完善的，以上只是个人的意见，在实际中还需要大大的提升。

六．参考文献

无

第四篇：民生银行大嘴巴研究报告之分析

民生银行大嘴巴研究报告之分析

(2013-01-27 11:36:12)

民生银行董事史玉柱先生星期六上午发了个微博：“大嘴巴不靠谱行业研究八卦报告：2013年银行业，全行业不良率拐点出现在上半年；息差维持在2012年四季度水平附近；利润增速从超高速恢复到常态，五大国有银行在8%左右，有特色的商业银行在30%左右，其他多在20%附近。如果出错，恳请砸烂屏幕，取消对俺关注。”

呵呵，因我不同意这个预测，所以就上当了，当我砸烂屏幕以后才发现，无法取消关注。

按我个人判断，就银行整体来说，存贷利差的最低点应该出现在今年一季度，会低于去年四季度，但随后的三个季度会缓慢提高，所以，就全年来说，这个利差维持在去年四季度水平应该也差不多。国有银行今年的利润增长在8%左右也觉得差不多。

在我看来，大多数银行今年的利润增长将低于20%，只有优秀银行的利润增长可以达到20%左右，大概只有兴业与民生两家而已。

但史玉柱为什么说“有特色的商业银行在30%左右”呢？这是个让我感兴趣的地方。有一点必须明白，他比我更了解民生银行。如此，我想，他不会仅仅是真的大嘴巴吧，应该有所指或者说有所了解。盘算了下民生的业务结构，很多地方是明摆着的，多不出来，目前不明朗的就是民生的同业业务收入。

民生在去年（2012年）二季度开始，总资产高速增长，实际上就是模仿兴业银行，高速扩张同业业务，与此相对的主营收入却逐季下降，其原因应该有三：一是下半年的降息缩小基准利差，民生的贷款期限比较短，其贷款的重定价也比较快，是利差缩小原因。二是利率上浮的比例降低，其实这个利差的浮动对利差的影响也不小。三是下半年快速扩张的同业业务并没有赚钱，甚至亏损。民生银行去年下半年总资产增加6159个亿，比上年末增长25%，按年计

算同比增长44%，这是个非常厉害的总资产增长率，遗憾的是，看起来下半年增长部分并没有赚钱。

毛估估一下，按今年同业业务继续增加6000个亿，按日均计算一万亿同业业务量（去年增加的6000个亿，今年增加4000个亿），按兴业同业业务0.8%的年均收益算，这一块就可增加80个亿的主营收入，按去年1030亿元的主营收入来看，可以增加8%的利润。假如可以达到1%呢？假如可以达到兴业目前的盈利水平呢？

如此，综合性看，民生今年利润增长达到30%还是有可能的，那么就意味着民生今年的每股净利润就可以达到1.70元左右。如此，民生下半年的实现利润或有可能真的超越了招商，这也是去年史玉柱的一个判断。呵呵，还是不敢想。

嗯，我们就等待着看民生的一季度财务报告吧，假如一季度主营收入同比增长可以达到15%以上，那么今年的利润增长达到30%就没问题，因为民生在今年还可以适当减少拨备计提来提高实现利润。

假如今年能够达到30%的利润增长，那么明年增长达到25%以上就稀松平常了。

另：在这里说句题外话：据我了解，史玉柱先生在民生低于30元不会抛售。史玉柱先生投资于民生这一次，将获利200亿左右，将是他人生中最大一笔生意，且是在媒体及专业人士的嘲笑中完成。有时候我在想，当他们看见史玉柱先生赚钱以后，那些嘲笑者作何感想呢？

第五篇：单身汉理财麟龙科技公司案例分析

单身汉理财麟龙科技公司案例分析

穆先生当前仍然独身，本年25岁，结业之后他就来到了广州的一家外资企业担任出售工作，由所以本地人，平常穆先生和自己的爸爸妈妈一同寓居。在收入状况方面，每月税后到手薪酬为8000元，有养老、医疗及赋闲稳妥；另有一处房产租借，每月房钱1000元。无需承当爸爸妈妈日子费。

每月开支基本和收入相等，是典型的“月光族”。穆先生以为，假如沉着进行花费的话，其实每个月大约3000元就够他用了。他方案借款采购一套小面积的二手房用于租借，方案首付三成（首付要靠爸爸妈妈），方案5年还清。

麟龙科技专家表明，从收支与财物负债状况来看，主要存在以下几个问题：财物基本是储蓄存款，收益率偏低。穆先生负债份额为0，主张能够恰当利用银行融资东西，进步财物运作效率，进一步优化财务布局。没有花费型保费或是保证型保费的开销，保证空间有待加强。因为穆先生的理财收入为0，可通过变换出资种类来进步出资收益率，逐步进步理财收入在总收入中的比重，养成理性花费的习气。

理财出资参谋主张穆先生借款采购一套面积40平方米、房价6000元/平方米摆布的二手房，总价24万元。首付三成后，需借款16.8万元，借款5年，每月需供款3356.8元，占每月税后收入的48.5%，占比不超越50%，在穆先生可接受的规模之内，也可完成其5年内还清借款的理财方针。

出资组合计划穆先生的财物布局不合理，需作必定调整。主张预留3个月的日子开销费用9000元作为应急准备金（定期），剩下资金1.1万元出资债券型基金。假定穆先生在购房两个月后成功租借该套房产，每月房钱税后收入添加1500元，则穆先生的每月税后总收入可达8420元。每月节余资金中，用2000元出资于基金定投。

主张资金出资组合的份额为：指数型基金25%，股市型基金25%，融通债券基金50%。稳妥组合计划穆先生当前尽管独身，但人身保证不能疏忽，主张在社会保证以外添加恰当的人身意外险。跟着借款的添加，保额也需相应添加。别的，房钱收入也是穆先生收入来历之一，主张穆先生采购恰当的楼宇险，以防所租借房子出现问题致使房钱收入的中止。