香港证券投资者赔偿基金制度改革评析

第一篇：香港证券投资者赔偿基金制度改革评析

香港证券投资者赔偿基金制度改革评析

王坤 王泽森

(香港城市大学经济及金融系)摘要：保护投资者尤其是中小投资者是证券监管的核心之一，投资者保障基金是对投资者保护的一个重要组成部分。内地证券投资者保障基金的设立尚在酝酿之中，而香港证券投资者赔偿基金制度的建立已经有相当长的历史，并且还在不断地改进、完善。本文研究了香港证券投资者赔偿基金制度改革的背景和成功经验，以期为内地相关制度的建立提供借鉴。

关键词：投资者赔偿基金；投资者保护；香港经验

作者简介：王坤，女，香港城市大学经济及金融系研究员。王泽森 香港城市大学经济及金融系副教授。

中图分类号：F830.9 文献标识码：A

近几年中国内地股市持续低迷，证券公司各项传统业务不断萎缩，再加上银行、保险、基金等金融机构与其竞争的加剧，破产证券公司不断增加，挪用客户交易结算资金、有价证券及违规进行委托理财等不法事件时有曝光。随着中国证监会大力清理整顿内地证券公司资产管理业务、加强对证券公司的规范和监管，以及宏观调控等多种因素影响，众多证券公司资金链条断裂、违规行为大面积集中爆发，关闭、托管，甚至破产的证券公司券商越来越多。

目前，内地在处置问题证券公司时，主要是采用行政方式来处理。对于证券公司违规造成的资金缺口，央行通常是通过再贷款施援。据央行金融稳定局统计，2004年央行共向证券公司提供了150亿元再贷款。而这些再贷款获得偿还的可能性极小，最终损失仍将由国家承担。但是证券业多年累积的资金黑洞并非央行再贷款所能解决的，面对证券公司日益积累的风险，管理层在紧锣密鼓地筹备高危证券公司市场化退出机制。与此相对应，市场化投资者风险补偿机制必须尽快建立。

内地证券投资者保护基金的建立已经启动，对于投资者保护基金的设立、运作、监管框架、机构设置等还处在探索之中。而在香港证券市场，证券投资者保护基金的建立已经有相当长的历史，并且还在不断地改进、完善。

改革前的香港证券投资者赔偿基金制度

1973年股灾后，香港于1974年颁布《证券条例》，放弃了不干预模式，实施集中监管并强调行业自律。为了保护证券投资者的利益，《证券条例》(第333章)第X部对赔偿基金的建立、管理及使用等都作了详细的规定。证监会管理的赔偿基金就是根据该条例的规定于1974年成立，在证券交易中，如因交易所会员经纪违责而引致投资者的利益蒙受损失，投资者可向证券事务监察委员会管理的赔偿基金索赔。该基金原本适用于当时营运中的香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券交易所4家交易所的任何会员的失责事件。自从该4 1 家交易所于1986年正式合并为香港联合交易所有限公司（联交所）后，该基金适用于联交所任何会员的失责事件。

赔偿基金的资金来源主要是由两部分组成：一是证券交易所会员就其所持有的交易所席位供款，会员退会后6个月内，赔偿基金须退还其赔偿基金供款。至1998年该供款已为赔偿基金提供了约4600万港元的款项；二是根据1992年财政司为联交所订立的预算指引，规定由投资者所支付的及由联交所保留的交易征费的总额，超过联交所每个财政年度预算支出的三分之二的部分，拨入赔偿基金。1992-1994年，联交所将大约3亿5400万港元的交易征费溢额拨给赔偿基金。预算指引由1994/95做出修改，规定将征费溢额转拨到联交所的滚存盈余内。在停止将交易征费溢额转拨入赔偿基金后，基金的资产增幅相对停滞不前，增幅主要来自投资收益。当时并没有法律规定允许资金可以来自其它途径，或规定可利用保险市场做出转嫁风险的安排。

赔偿基金由证监会赔偿基金委员会代表证监会专门管理，委员会由5人组成，全部由证监会委任。联交所负责裁定投资者的申索是否成立，证监会负责付款予申索人，并以所支付的款额为限，根据享有的代位求偿权而取得申索人针对失责经纪而享有的权力。《证券条例》对可支付给因联交所会员失责而蒙受损失的投资者的赔偿总额设定了上限，如果投资者的准予申索数额超过上限，则将最高赔偿总额根据证券条例分摊给各申索人。

1974后，《证券条例》几经修订，但该条例第X部基本规定大致不变，主要的变化是调高了最高赔偿额和联交所每个会员席位所需缴纳的赔偿金供款：最高赔偿额最初为100万港元，1980年和1992年分别调高至200万港元和800万港元；每名会员(经纪)就其所持有的交易所每个席位需缴付的供款，最初为2.5万港港元，自1980年增至5万港元。

在1998年正达事件发生前，赔偿基金的运作稳定，1987－1997年共有14个经纪失责个案，导致须从赔偿基金作出支付。获联交所准予的申索共有340宗，准予申索总额为94,507,892港元，从基金支付的款项总额达43,090,306.88 港元，获全额赔偿客户的累计比率为81%。

原有证券投资者赔偿基金制度面临的问题

自1990年代初开始，在香港联交所买卖的股份市值急速上升，市场成交额也随之增长，市场上散户买卖活动显著增加。证监会在1997年及1998年首季进行的调查显示，在1997年证券交易商的客户人数中，散户投资者占85%，而这些投资者通常都会利用保证金账户来进行杠杆式买卖。大多数证券交易商是由银行等金融机构、集团内部贷款及保证金客户的信贷结余等资金来提供保证金贷款。证券公司从银行等金融机构那里得到的融资，需要通过汇集客户(包括未进行证券抵押借款客户)的证券作为抵押，并且通常不是以自己的名义来经营这种业务，而是成立独立的财务公司或通过联营财务公司来经营。

根据当时的香港法规，从事保证金贷款的财务公司是根据《放债人条例》（第163章）获发牌的独立财务公司，既不受证监会监管，也不受金管局或其他机构监管，由其向客户提供的“保证金”贷款业务，出现了监管真空地带。这些公司往往缺乏审慎的风险管理措施，以致往往向保证金客户过度借贷，并提供其它与 2 证券业务无关的贷款。由于财务公司属于非交易商，由其提供的保证金融资活动并不能受到投资者保障基金的保护，但是由于证券经纪和财务公司往往在一个公司商号下进行运作，两者的业务密不可分，普通投资者往往并没有意识到自己的投资由于不能获得赔偿方面的保障而可能面临的巨大风险。

1997年亚洲金融危机的爆发，使得香港的股市泡沫一触即破。股市大跌，证券公司和财务公司产生巨大亏损以致不能偿还债务，银行等金融机构并不理会这些公司抵押的股票属于哪些具体的客户，而是把股票视作整体的抵押品变现。1998年1月，正达投资集团财务危机爆发。正达投资集团下属的正达证券公司将客户寄放在公司的股票转至正达财务公司，正达财务公司把价值约10亿港元的客户股票抵押给银行，获取5.7亿港元的贷款后，再把这笔款项转贷给母公司和个人，用于炒卖房地产和股票。随着当时楼市和股市大幅下跌，炒作者损失惨重，致使正达财务公司无法还贷，爆发财务危机，最终倒闭。同时，正达财务公司与正达证券公司的业务密不分，正达财务公司的倒闭直接导致正达证券公司破产。1月19日，正达证券“自愿”暂停业务运作。随后，正达证券公司与正达财务公司被清算人接管。正达证券公司是以散户为对象的规模相当大的公司，因而正达事件的严重性，远远超过了赔偿基金之前所经手的失责事件。此后，正达证券公司的客户共向赔偿基金提出了五千多宗申索，要求赔偿损失超过近25亿港元，联交所准予申索的金额达9亿多港元。

正达事件向监管者提出了两个难题：一是股票被正达财务公司进行转质押的保证金客户，失去了存放在公司的抵押品，但是却又不符合向投资者赔偿基金申请赔偿的资格，而且需要偿还拖欠正达公司的保证金贷款。而那些无借款或只有少量借款的保证金客户的股份，由于可以被其经纪行全数转抵押，在经纪行倒闭的情况下，他们也失去了所存放的股票。二是既使是有资格申请赔偿的客户，由于赔偿基金规定每位联交所参与者最高赔偿金额分别为800万港元，这意味关正达证券公司的所有客户总共最多只能获得800万港元的赔偿，与正达证券公司客户的巨额申索相去甚远。

鉴于当时股市萧条，投资者信心非常脆弱，证监会在正达证券公司客户的赔偿问题上首次采取弹性措施，引入以投资者为单位的赔偿水平，每位投资者可获得的最高赔偿为15万港元。1998年的福权证券公司、集丰证券公司和福广证券公司的违责事件，均沿用了这种弹性措施。正达事件对于股票市场引发的剧烈震动，使得政府部门和联交所开始认真检讨以前的投资赔偿制度的缺陷，并着手研究新的赔偿安排。

正达事件使得原有的证券投资者赔偿制度的缺陷凸现无遗：

1．对投资者的保障具有不确定性。联交所赔偿基金以每家证券公司800万港元为赔偿总额上限，无论投资者的损失有多少，也不论因证券公司违责而索偿的人数有多少，均以此为赔偿上限，因此每位投资者难以确定他们可以得到多少保障。就不同的赔偿事件来说，投资者实际获得的赔偿款项相对于准予申索数额的比例，相差很大。

2．资金来源有限。联交所赔偿基金的资金来源主要依赖于联交所会员根据其所持有的交易所席位供款，但实际上，这部分资金来源非常有限，到1998年，联交所赔偿基金已经积累了近5亿港元的净资产，但其中有3亿5400万港元来 3 源于交易征费溢额转拨给赔偿基金，证券交易所会员供款积累的基金仅有4600万港元。在停止将交易征费溢额转拨入赔偿基金后，基金的资产增幅主要来自投资收益，相对停滞不前。这样有限的资金来源难以满足按投资者为单位订出赔偿水平的改革取向。实际上，仅1998年包括正达证券公司在内的四起证券公司违责事件，由于引入了以投资者为单位的赔偿安排，需由赔偿基金支付的赔偿总额就达4.7亿港元，而如果按原有的赔偿安排以证券公司为单位进行赔偿，则这四起违责事件的赔偿总额仅需3600万港元。由于赔偿基金可用资金有限，难以应付巨额索偿，正达事件之后，证监会与联交所分别向投资者赔偿基金注资3亿港元补贴赔偿安排。

3．纳入赔偿基金保障范围的金融机构有限，特别是非联交所会员被排除在外，使许多浑然不觉的投资者暴露于巨大的风险之中。香港有很多散户投资者均开立保证金账户，并且有很多是通过非联交所会员财务公司进行股票抵押贷款，这些不受监管的财务公司并没有纳入赔偿基金的保障范围。这不仅会加剧投资者风险，同时，财务公司倒闭可导致受监管的联营经纪失责，正达事件就是一个例子。

4．赔偿手续繁琐，投资者索偿处理周期漫长。投资者申索事宜的处理和赔偿基金的管理分别由联交所和证监会负责，在联交所就所有申索做出决定前，证监会不能支付任何赔偿款项，这种安排虽然能提供一定的制衡作用，但是如果一宗经纪违责事件涉及到较多的索偿投资者，整个赔偿往往要耗费相当长的时间。而且由于这种复杂的索偿安排，往往使普通投资者感到迷惑，增加了他们的索偿难度。在正达事件中，众多投资者就是由于不能获得充分的赔偿信息，上街示威抗议。

正达事件及其后发生的经纪违责事件在很大程度上挫伤了投资者对证券公司的信心，许多投资者舍弃中小证券公司，转而通过大型证券公司或大型银行进行股票买卖。这对于以中小型券商为主的香港证券行业无疑是一个沉重的打击。尽快建立新的证券投资者赔偿安排，并加强监管，恢复中小券商的公信力及形象，以便能够为投资者提供必要的保障，重建市场信心成为当务之急。

新旧投资者赔偿基金制度的比较

自1998年正达事件之后，证监会采取了一系列措施，加强对证券公司的监管。1998年5月，香港中央结算有限公司引进一项新服务，使投资者可以直接在中央结算所开设证券保管户口，投资者可藉此直接控制自己的证券。2000年推出的《证券（保证金融资）（修订）条例》，将所有的证券保证金融资提供者，包括不受规管的财务公司，全部纳入证监会监管范围内。2002年5月，证监会在《财政资源规则》下引入两项新的财务要求，即65%杠杆比率调整及非速动抵押品扣减率，以避免保证金融资提供者过分依赖将客户抵押品再质押以取得流动资金，以及欠审慎地接受非速动抵押品来提供贷款。

这些加强监管的措施有助于降低投资者的风险，从而减低新投资者赔偿安排的赔偿风险和成本。另一方面，香港政府在广泛修订有关法律条例的基础上，全面革新并简化原有的赔偿基金，建立新的投资者赔偿安排，并于2003年4月1日《证券及期货条例》生效当天开始实施。

新的投资者赔偿安排合并了原有的为经营证券业务的交易商而设的联合交易所赔偿基金、为经营期货的交易商而设的商品交易所赔偿基金和为非交易所交易商而设的交易商按金计划。对于证券投资者而言，与原有的联合交易所赔偿基金相比，新投资者赔偿基金的主要特点是：

1．成立独立的由证监会监管的投资者赔偿公司，来处理向投资者赔偿基金提出的有关赔偿申索，从赔偿基金中拨款支付并凭借代位求偿权而向违责经纪追讨欠款，以及处理赔偿基金的所有其它行政工作。这实际上是将原先需由联交所和证监会两家机构完成的工作合并，并由投资者赔偿公司来进行，简化了赔偿流程。

2．扩大赔偿基金的涵盖范围，使其不再局限于交易所参与者的违责事件，而是涵盖所有持牌的中介人及认可金融机构，包括交易所参与者及非交易所参与者、获授权买卖证券的银行、经营证券保证金融资业务的银行及持牌证券保证金融资人。但是获保障的活动必须是涉及在香港的交易所买卖的产品。另一方面，新赔偿基金扩大了“违责”的涵义，“违责”不仅包括根据原来的《证券条例》规定所涵盖的违责经纪违责，除包括无偿债能力、破产或清盘、违反信托、亏空、欺诈或犯有不当行为以外，还将违责范围延伸至包括违责经纪的关联公司破产、清盘或无偿债能力等情况。

3．赔偿基金的来源不再主要依赖于被赔偿基金所涵盖的中介人交付的供款，而是根据“用者自付”的原则，主要由向在交易所完成的交易征收交易费来获得资金来源（证券交易买卖双方各缴付成交金额0.002%的征费；期货合约每方的征费为0.5港元，小型期货合约每方的征费为0.1港元）。另外，赔偿基金的经费还部分来自从两个原有的赔偿基金（即联交所赔偿基金和商品交易所赔偿基金）转移的剩余资产，以及赔偿基金的投资收入。《证券及期货条例》还为赔偿基金提供了其它的后备资金来源：允许证监会在获得财政司司长同意下，可为赔偿基金的目的而借入款项，以应付突发的灾难性事件导致的巨额索偿。

4．投资者赔偿有关的法律条例更趋灵活。以前的投资赔偿基金的有关安排载于主体法《证券条例》及《期货条例》内，有关法令冗长而复杂，并且缺乏灵活性，很难根据实际情况进行修订。新的投资赔偿基金运作的基本法律架构载于主体法例《证券及期货条例》内，投资者赔偿基金的申索、征费、赔偿限额及投资者赔偿公司的职能等运作细节则通过4个附属法例进行规范，增强了监管机构应对突发事件的能力。

5．赔偿限额由每名违责的联交所交易商800万港元（每名违责的期交所交易商200万港元），改为以每名投资者为基础计算最高赔偿限额，每名投资者的赔偿上限为15万港元，明确了在经纪违责时投资者可获得的最高赔偿额。新赔偿基金还明确规定是为散户投资者提供保障，机构投资者没有索偿资格。

除了加强审慎监管和设立新的投资者赔偿基金安排增强对投资者的保障外，证监会还加强了对投资者的教育，投资者对证券投资所涉及风险的认识普遍有所提高，降低了投资者赔偿基金的运营风险。自投资者赔偿公司成立以来，并没有发生大型违责申索事项。截至2004年5月31日，在该公司共接获的四项个别申索中，一宗已被否决，另外三宗申索则仍在处理及调查中，申索人索偿涉及的损失金额总共约为港币230万港元。

新投资者赔偿基金制度的改革取向

新投资者赔偿基金的资产净值以每月约1700万港元的速度增长，这些增长主要来自征费收入和投资收入。截至2004年12月31日，基金的资产净值为14.11亿，已超过了证监会根据风险模型测算的赔偿基金所需的10亿港元最低审慎水平，以及达到财政自给水平时，所需的14亿港元资金规模。但是，并不是赔偿基金的规模越大越好，资金积累如果超过了必要的水平，不仅带来管理的困难，而且加重了投资者的负担。因此，香港证监会正在探讨建立一个有效的征费触发机制，以使得当赔偿基金的资产净值跌至10亿港元最低审慎水平以下时，则启动征收投资者赔偿征费；当赔偿基金的资产净值超过14亿港元的财政自给水平时，便暂停向投资者征收赔偿征费，以减轻投资者的负担。

在投资者赔偿制度安排下，不可避免地存在某种程度上的道德风险，被赔偿基金涵盖的中介人可能会更大胆地从事高风险业务，而投资者尤其是那些经验比较丰富的投资者，可能会过于依赖赔偿安排而减低对风险的关注。为了防范道德风险，香港有关当局主要从两个方面入手：一方面将赔偿基金的赔偿额的覆盖水平确定在一定的水平，并定期评估。赔偿额的覆盖水平通过平均准予的申索赔偿额及获赔偿基金支付全数损失的申索人所占的百分比来衡量。自1986年至2004年底，在22起违责事件中，获全额赔偿的申索人的累积百分率为76%。另一方面，证监会及金管局采用以风险为依据的方法来监管被赔偿基金涵盖的中介人，对其进行审慎监管，禁止他们采用某些高风险的方式运作，或提高对他们的资金要求。

对于赔偿基金来说，如何根据市场发展状况、基金的收入支出水平等变化维持在一个充足和适当的水平上，既与经纪行失责带来的风险相符，同时又不会带来太大的道德风险，始终是一个挑战。同时，伴随着证券市场的创新，投资者面临的风险也是不断的发展变化的。目前，香港的投资者赔偿基金仍在不断的探索与完善之中。

几点启示

香港的投资者赔偿基金历经三十余年的风风雨雨，伴随着证券市场的风云变换不断走向成熟。内地证券市场虽然在制度上与香港不同，但是同样面临着散户投资者众多、证券公司竞争激烈、经营风险大等问题，亟需建立切实有效的投资者保障基金，加强投资者的信心。香港投资者赔偿基金的发展与改革主要在以下几个方面为我们提供了可资借鉴的经验：

1．如何构建一整套相对灵活而又易于执行的法律框架及相关规定，使得投资者赔偿基金能顺利运行是至关重要的一环。投资者赔偿涉及到各种复杂的法律程序，信托法、破产法、公司法、证券法等相关法律必须协调一致。

2．投资者赔偿基金必须要有稳定的、足够的资金来源维持其可持续性。同时还要有后备资金来源以应对突发的灾难性事件。此外，赔偿额应维持在一个必要的、合理的水平，在降低道德风险的同时又能提供合理的保障。

3．赔偿基金的组织、管理、运作架构如何运作以达到效益与效率兼顾。多 6 头管理虽然能起到制衡的作用，但是却使赔偿流程复杂化，为申索人带来不便。而独立的赔偿基金管理公司虽然提高了运作效率，但在运作架构上必须具有弹性，以应对赔偿事件的不定期性与突发性。同时，在赋予其必要的职能时，应进行适当而充分的监管。

4．赔偿基金并不能降低证券公司倒闭的风险，它只是为投资者提供了最后一道资产保障以增强投资者信心，具有被动性，监管层加强审慎监管和投资者教育是保障投资者安全的根本所在。

参考文献：

[1] 香港证券及期货事务监察委员会.有关检讨投资者赔偿基金的水平及经费、自1998年以来经纪违责事件及投资者赔偿安排运作情况的咨询文件[R].香港：证监会，2004-12.[2] Securities and Futures Commission.Proposed New Investor Compensation Arrangements.Hong Kong:SFC,2001-3.7

第二篇：证券营业部投资者教育工作总结

**营业部

2011投资者教育工作总结

一、投资者教育工作意义

无论是成熟市场还是新兴市场的证券市场发展的历史都表明，投资者教育是各个国家或地区监管机关和自律组织的一项重要工作，也是一项长期的、基础性和常规性的工作。经过十几年的发展，我国证券市场已经具有一定规模。2006年以来，随着法律法规不断建立和健全，基础性制度逐步完善，金融产品和金融工具不断创新，投资者信心不断增强，家庭投资理财观念逐渐普及，大量银行储蓄客户分流到证券市场。新基民、新股民进入证券市场，增加了市场需求和市场的流动性。但他们普遍存在对证券市场知识、法规、历史了解甚少，风险意识不强的问题，很多人或者是盲目入市，或者存在博傻心理，投机色彩严重，投资理念缺失。因此，坚持长期有效、努力不懈地开展投资者教育工作，形成投资者教育工作的长效机制，是保障资本市场平稳运行、良性发展的重要举措，是资本市场的一项重要的基础性制度建设。

根据2011年初我营业部制定的“**营业部投资者教育工作计划”要求，配合市场新形势、新要求，我们积极贯彻上级监管部门及公司总部关于加强投资者教育活动文件精神，在2011年通过专岗专人开展投资者教育活动，在应对市场风险、倡导理性投资理念及稳定投资者队伍等方面取得了积极成效。

二、2011投资者教育工作执行情况，总花费

（一）投资者教育园地建设情况

根据证监会及公司传达的精神，我们认真对照公司下发的投资者教育园地张贴内容，按要求张贴了相关信息，包括相关法律法规、重要的通知公告、风险提示公告以及每日的证券市场即时信息。

同时，我们在显耀位臵张贴了营业部及相关监管部门的投诉电话及联系地址，对于客户的现场投诉填制客户投诉日志表并于当天交营运总监。及时跟踪考核历史投诉处理结果，对尚未解决的投诉事件或存在的客户投诉潜在隐患的环节进行认真梳理和整顿，杜绝投诉升级或群体性事件。

为了加强对新客户的投资者教育工作，我们在客户开户后及时发放《入市宝典》、《**证券网上交易指南》、《**证券投资者入市教育ABC》等相关资料，并在客户区开设了创业板专栏、反洗钱专栏、股指期货专栏、融资融券专栏及基金与理财产品专栏，按要求张贴了相关业务的重要文件并及时进行更新，供投资者查阅。

布臵投资者教育专栏1万元，场内张贴风险提示牌0.3万元，共计1.3万元。

（二）基础投资者教育活动（新股民学堂、日评、周评、股市沙龙等常规活动）开展情况

2011年共组织新股民学堂8次，周评22次，股市沙龙等理财讲座10次，反洗钱宣传讲座3次，融资融券专题讲座8次。

我营业部通过组织的各类投资者教育活动，对新开户客户普及基础知识，提示市场风险；对老客户根据即时的市场特征开展投资交流、介绍融资融券等创新业务，引导投资者树立正确的投资理念，提高了

投资者风险意识和承受能力。

以上活动为客户赠送手提袋、环保袋等小礼品费用总计1万元.（三）专项投资者教育活动（主题报告会、投资策略会、户外宣讲等大规模主题活动）开展情况。

2011年4月23日，为了进一步加强与核心客户的交流，更好的回馈客户对我营业部的支持，我们组织40名客户参加以“融资融券投资交流”为主题的室外客户联谊活动。

此次活动的开展，通过客户之间对融资融券操作心得的交流，使大家进一步加深了对此项创新业务的理解。同时，通过交流我们协助客户掌握了融资做多交易及融券做空交易操作技巧，提示客户注意把握下跌趋势中的投资机会。此次活动费用总计0.5万元。

（四）短信、QQ群等客服平台服务情况

短信、QQ群等即时通讯方式是我们对客户进行风险提示的主要服务方式。**证券投资顾问平台里的签约客户，每天可通过短信、电子邮件、QQ群接收到投资理财中心重点推荐的有关市场、板块及个股的重大事件、重大风险、重要机会，组合更新等信息，及时提示客户相关投资机会及风险，此项服务得到了广大客户的一致好评。

（五）宣传品发放情况

1、我营业部发放的宣传品主要包含以下资料： 电话委托流程图：3000份 网上交易委托流程图：5000份 反洗钱宣传小知识：5000份 基金定投宣传折页：5000份

**证券简介宣传折页：2000份

2、以上宣传品的印刷、购买费用合计3万元。

三、2012投资者教育工作计划，总预算

通过2011年投资者教育及风险提示的工作实践，我们得出许多相关方面的经验。根据证监会及总公司的要求2012年我们计划在原有内容的基础上，将此项工作继续开展并进一步深化细化，具体计划如下：

一、继续丰富投资者教育园地，完善风险提示专栏，对投资者进行宣传教育，尽可能多的通过各种途径接受投资者投诉，为客户排忧解难，与此同时，也完善了投资者基础教育工作；

二、宣传**证券网站的投资者教育专栏，宣传网上“投资者教育园地”、在线“投资风险承受能力测试评估”、公司投资者教育宣传资料下载，让客户通过证监会、交易所网站了解相关投资者教育信息；

三、发放一系列针对性强的投资者教育宣传资料，如满足中小投资者需要的《入市宝典》、加强员工投资者教育业务技能培训的《经纪业务常见问题手册》、针对新员工培训的《经纪业务入职培训教材》，针对入门投资者教育专用的《新开户客户交易指南》等；

四、继续组织开展证券知识讲座，随着两融业务的不断发展及转融通业务的即将推出，我们依据投资者的需要，针对客户在交易中的一些问题及交流策略和技巧进行探讨，同时对一些有资格仍未开通的客户进行不同方式的沟通和推荐，让更多的客户参与的融资融券业务中，也将打算对有意愿但资金不够的客户进行业务宣传和业务介绍，使他们提前掌握这方面的知识为日后开通此项业务打下一定的基础。

对上述这些客户会定期或不定期开展一些讲座和研讨活动，并通过网络的课程学习模式播放“财富大讲堂”讲座，以更好服务于遍布全国的公司现有客户，推动潜在客户认识和了解**，丰富投资者金融知识，提高投资者风险意识和规避风险的能力。本计划与其它客户经理配合每月做2次相关培训与讨论沙龙。

五、切实做到对新开户投资者的全面覆盖，对新开户的客户原则上至少要通知其参加一次投资者教育讲座或培训；通过举办投资者见面会、股民交流会、股市沙龙等专题活动，聆听投资者的意见建议，来增强营业部和投资者之间的沟通，来提升营业部的服务水平；邀请专家和证券资深人士来营业部举行证券投资方面的报告会，拓展投资者的投资思路，提高客户的投资技巧；

六、做好投资者教育工作的同时展开自我教育。加强销售人员的培训和管理，特别是对经纪人的业务技能、法律法规、职业道德和风险控制等方面的培训工作，在培训中应当侧重融入投资者教育的内容；加强分支机构咨询业务的管理和教育，避免出现无投资咨询业务资格的营销人员向投资者提供投资建议的情况；

七、积极参加证监会、交易所及证券业协会等上级部门组织的各类投资者教育活动；

八、2012年投资者教育活动经费预算：

1、每季度新股民培训：赠送小礼品、提供矿泉水等；预计费用：400元*4次=1600.00元；

2、营业部核心客户联谊活动：2012年计划全年组织四次核心客户联谊活动；预计费用：8000元*4次=32000.00元；

3、各种宣传活动：印制各种宣传资料、开展各项社区宣传;预计费用：20000.00元； 4、2012全年预计费用总计：53600.00元。

以上为我部2012年投资者教育及风险提示工作的计划，具体工作我们会根据证监会及总公司各阶段工作的变化实施动态调整。

**证券****西路营业部

2012年1月6日

第三篇：证券营业部投资者教育总结[模版]

投资者教育总结

在过去的2010，我营业部结合公司总部对投资者教育工作的文件精神，继续加大了投资者教育工作的力度，并结合证券市场的状况，开展了内容丰富，针对性强的投资者教育活动。

首先，根据公司总部的要求，对投资者教育工作进行了自查，规范了投资者教育工作的相关细节，做到按总部的统一要求开展投资者教育工作。将投资者教育工作重点放在了打击非法证券、提高投资者对证券市场的认识、交易所重点监控股票的风险类型、反洗钱宣传以及加强投资者自身合法权益的维护上，通过举办投资者教育讲座、电话回访、发放宣传材料、播放DVD、发送短信信息等形式，使投资者了解如何做到资产安全、权利维护及受到不法侵犯的解决途径等相关知识，让客户对资产安全、维权、反洗钱有了一定了解和认知。

具体工作总结如下：

一、本在营业部一楼营业大厅共举办三次投资者教育讲座，累计参加人数四百多人次，出要内容包括：

1、非法证券活动揭示。创业板知识及投资策略。

2、交易所重点监控的股票风险类型。

3、反洗钱宣传。

4、期货市场认识。

5、投资策略等。让投资者了解非法证券的主要形式及如何防范，了解创业板、股指期货市场以及反洗钱相关知识。指导投资者如何形成自己的投资理念。

二、营业部统一安排员工定时间、定任务进行客户回访，并做好录音记录，主要内容是如好保护好自己的账户安全、账户不正常如何解决等内容。累计电话回访4670余人次、书面回访130余人次。1

三、按营业部安排计划，在营业大厅播放上海证券交易所“证券大讲堂”录像节目，共计播放13次。向客户发放营业部制作的《投资者教育专题讲座》DVD光盘，累计发放500多份。在营业部显著位置张贴并向客户发放总部下发的《投资者教育宣传彩页》《投资者教育手册》，累计发放3600多分。

四、客服部、咨询部通过电话、短信等方式通知投资者的到期权证及股票的增发、配股等事宜。并向客户宣传权证的风险，使客户正确认识权证。其中，累计发送短信20000余条。

五、对交易所监控的股票，电话告知相关股票的持有者，按交易所要求做好善后工作。

六、做好日常投资者教育的宣传工作。

每日及时更新投资者教育园地的证券法律法规及其他相关内容。在中午收市时，通过营业部内部广播，向投资者讲解重大信息的解读、市场的变化、市场的风险等，累计六十余次。

每周在广播电台财经节目，向广大的投资者做好市场分析及风险防范工作。累计参与32次。

在即将到来的2011年，营业部将按照证监局、证券业协会、公司总部的要求和安排，继续大力开展投资者教育工作，规范投资者教育工作细节。重点放在创业板相关知识及风险防范上；将交易所重点监控的股票风险及时告知客户，教育投资者理性投资；加大客户电话回访力度和范围；将各项措施深入落实。

2011年1月14日

第四篇：长城证券投资者教育工作开展情况

长城证券投资者教育工作开展情况

一、领导机构

公司由营销管理总部、风险管理部、合规部等相关部门人员组织成立“投资者教育工作小组”，公司董事长作为第一责任人，公司总裁为第一执行人，营业部层面由营销部经理主要负责组织实施，营业部总经理作为营业部投资者教育工作第一责任人

二、考核机制

将投资者教育工作的落实情况作为部门奖惩和考核的依据之一并检查。

三、实现方式

1、投资者教育园地

各营业部在营业部场所内设置投资者学苑，专人负责定期维护，其中最新加入创业板相关资料。

总部核查：1）营业部设立投资者学苑后，发送相关照片到总部备案；2）总部不定期进行抽查，要求营业部即时发送最新一期投资者学苑的照片给总部进行内容审查。

2、“长城证券网()”开辟投资者学苑，专人进行内容维护及更新（包括创业板相关资料），交易网站定期及不定期弹出投资者风险提示内容。（如最近每日持续弹出创业板风险提示及加快创业板开户提示）

3、制作客户服务手册，涵盖了证券市场基础知识、风险分类、开户及交易指南等七大类内容。（该手册已经制作完毕、正在印刷准备过程中）

4、投资大讲堂

从4月开始，每周一次，全国所有营业部在同一时间同时开展“投资大讲堂”系列投资者教育活动。活动持续到现在已经坚持了十五期，现场参加客户数万人，这个活动现在已经成了长城证券进行投资者教育活动的主阵地之一，并且将坚持不懈地继续进行下去。此外，营业部还不定期地独立开展“投资大讲堂”活动，形式也多种多样，比如“走进社区”-与社区共同举办；“走进银行”-与银行网点共同举办等。

5、媒体宣传

公司总部今年额外拿出了几百万资金，专门用作投资者教育方面的媒体投入，其中大部分下拨给营业部，支持营业部与当地主流媒体进行合作，每周固定专栏或者频道投放“投资大讲堂”等投资者教育相关内容的宣传资料，从大众传播的角度进行投资者风险教育工作。目前，大多数营业部已经开始正常投放工作，公司要求营业部每月必须报送相关投送照片资料进行严格核查，以确保其投放内容严格按照有关要求和规定执行。

6、走进基金公司

公司已经专门安排部分客户走访基金公司，从另外一个角度进行投资者教育工作。该活动目前已经顺利举行了两期。

7、其它活动

如举办长城证券投资沙龙、（高端投资者）、大型投资策略报告会等

8、内部培训及制度安排

公司从制度安排层面，相继制定了投资者教育工作相关的制度及规定，有的已经落实、有的还在继续制定中（比如经纪人投资者教育制度），力图将该项工作作为公司、营业部、营销人员的一项基础性工作，形成长效机制和重视投资者教育的文化，持之以恒、常抓不懈。同时，举行了多次相关视频培训工作，提升该项工作的普及性、专业性。

长城证券2009年投资者教育工作计划方案

根据公司部署及证监会《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》及机构部《关于证券公司依法合规经营，进一步加强投资者教育有关工作的通知》的要求，长城证券2009年投资者教育工作以引导各类证券投资者树立正确的投资理念，增强风险防范意识为主。

长城证券2009年投资者教育工作计划将以风险教育为重点，采取切实措施提高投资者的风险识别能力，并配合市场创新、产品创新加强配套宣传教育为方向。具体计划如下：

一、投资者教育工作原则

“常规教育与集中教育相结合、重点教育与普及教育相结合”原则。

二、投资者教育工作组织与职责分工

为使投资者教育工作有组织有计划的展开，公司由营销管理总部、风险管理部、合规部等相关部门人员组织成立“投资者教育工作小组”，公司董事长作为第一责任人，公司总裁为第一执行人。由工作小组处理和协商投资者教育工作的开展，并及时处理和解决投资者教育工作中遇到的问题。营业部层面由营销部经理主要负责组织实施，营业部总经理作为营业部投资者教育工作第一责任人，定期向公司上报有关工作进展情况，并接受公司和上级主管部门的定期或不定期检查。

公司相关部门以及各营业部及时调整和补充原工作考核流程，将投资者教育工作纳入日常工作流程，并将投资者教育工作的落实情况作为部门奖惩和考核的依据并检查。

由营销管理总部牵头完善公司投资者教育工作流程和制度建设，统一制订现阶段、本及长期投资者教育内容、方式和方法，从而更好地指导和推动我司投资者教育工作的开展。

三、2009年我司投资者教育工作方向

2009年，我司投资者教育工作方向是以定期举办讲课、讲座、沙龙、调研、电台、视频等多种方式，对投资者进行市场风险教育、宏观及投资策略分析、行业板块研究、实战操作培训；创业板、融资融券、股指期货等市场创新、产品创新的配套宣传教育工作；走进基金公司、走进上市公司等实地参与调研工作；营销队伍合规化建设工作。

四、2009年我司投资者教育工作安排

1、常规性工作安排

全国营业部设投资教育园地。各营业部在营业部场所内设置投资者学苑，专人负责定期维护；专栏中内容包括但不限于：风险教育专栏（风险提示公告，风险案例，各投资及交易品种的风险提示等）； 业务流程专栏（开户流程公示、交易流程公示等）；公司及营业部简介（注册地、法人、业务范围、资本金、股东情况、营业部咨询及投诉电话、传真、电子邮箱等）；经纪人执业信息等。

在公司“长城证券网()”开辟投资者学苑，并链接中国证监会、中国证券业协会、交易所网站，做好证券投资知识普及和风险教育和风险提示工作。

由公司组织编写“证券投资者风险教育手册”，向投资者进行风险教育。同时大量刻录“长城证券投资者教育CD”，分批向投资者下发。

对营销人员营销前的培训与考核工作，重点是从业风险教育与法律法规教育、投资者风险理念的传达、向投资者推荐适合其风险承受能力的产品以及如何在营销、开户、交易等环节主动向投资者宣讲与证券交易相关的法律、法规、部门规章及交易所的交易规则的责任，帮助投资者掌握各项投资品种和业务品种的风险特征。

长城证券投资大讲堂。在全国范围内，有计划、按月度的定期开展集中性投资者教育活动，扩大教育活动的社会影响。通过现场交流、业务手册、宣传小活页，介绍相关创业板、融资融券、股指期货等市场创新、产品创新的配套宣传教育工作，使投资者了解市场风险、开拓

投资视野，把握市场机会。投资大讲堂活动于4月中旬已经在全国20个城市，25家营业部开展了首次大讲堂活动，主要是帮助投资者了解证券市场，了解市场风险，并指导投资者如何规避风市场险，获取投资收益。今后长城证券投资大讲堂将作为长城证券投资者教育的重要阵地之一，在营业部所在地每周开展一次。

2、经常性工作安排

1）举办长城证券投资沙龙——针对中高端客户群体

根据市场与产品创新发展，我司将不定期在全国营业部举办针对中高端投资者的投资沙龙活动。

2）投资策略报告会——针对所有投资者

在北京、上海、深圳三城市举办季度投资策略报告会，主要是指导宏观及投资策略，帮助机构投资者把握市场方向、确立投资策略、并引导投资者逐渐建立自己投资理念。

3）长城证券银行投资论坛——针对渠道投资者

与兴业银行、招商银行等银行合作举办投资理财论坛，在全国营业部所在地区举办，使渠道投资者了解投资产品、操作方式、投资风险及相关理财组合策略。

4）与电台合办长城投资者教育专栏——针对全体投资者

在全国各营业部所在地，与电台财经类栏目进行合作主办投资者教育专栏。主要是对市场进行分析、风险提示、投资咨询，以满足投资者日常答疑解难。

5）走进基金公司系列活动——针对基金投资者

选择上海、深圳、北京等基金公司，邀请投资者进行联合调研，了解基金产品、基金经理、投资风格，参与现场沟通与基金对话，使投资者合理选择基金投资，减少投资风险。

五、工作督导

1、投资者教育计划和实施方案。由营销管理总部、公司研究所、各营业部组成工作协调小组，制定与营业部相适应的投资者教育计划和实施方案，比如“长城证券投资大讲堂”、“投资策略论坛”、“投资沙龙”、“走进基金公司”、“投资者教育专栏”等系列活动，在营业部层面做好普及证券基础知识、宣传金融证券政策法规及市场规则、揭示证券投资风险、介绍各种证券投资产品和各项证券业务、公示相关信息、接受咨询与处理投诉等工作，打造长城证券投资者教育咨询与服务平台，使投资者教育工作科学化、体系化、常规化发展。

2、长城证券投资大讲堂。由研究所牵头，总裁办、营销管理总部协调，全国营业部执行。每月常规性的对证券营业部一线投资者进行教育工作。

3、投资者教育园地。营销管理总部督导，全国营业部在各自营业部开辟投资者教育园地、张贴投资者交易流程展板、印制证券交易小手册，将投资者教育工作有机融入投资者开（销）户、证券交易、资金存取、证券营销、信息披露及投资者服务等各项业务环节。

4、投资者教育工作内部检查机制。由营销管理总部、合规部、风险管理部等有关部门以及各营业部补充原工作考核流程，将投资者教育工作纳入日常工作流程，并将投资者教育工作的落实情况作为部门奖惩和考核的依据，进行定期或不定期地检查，完善投资者教育工作内部检查机制。

长城证券有限责任公司

二零零九年四月二十九日

第五篇：陕西省2017年证券从业《证券投资基金》：个人投资者投资基金的税收试题

陕西省2017年证券从业《证券投资基金》：个人投资者投

资基金的税收试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、封闭式基金采用“分红再投资”的分配方式，__。A．需经基金份额持有人大会决议通过

B．由基金管理人自主决定，但需报请中国证监会核准 C．由基金管理人与基金托管人协商决定

D．由基金管理人自主决定，无需报请中国证监会核准

2、在委托买卖证券的交易中，投资者作为委托人，承担的义务不包括__。A．了解交易风险，明确买卖方式

B．按要求如实提供有关证件，填写开户书，并接受证券经纪商的审核

C．认真阅读证券经纪商提供的《风险揭示书》和《证券交易委托代理协议书》 D．投资者的合法权益受到经纪商或其他证券中介机构侵害时，可以通过司法途径寻求保护

3、沪市投资者是可以使用其所持的上海证券账户在申购日向上证所申购在上证所发行的新股，每一申购单位为（）股。A．1000 B．10 C．100 D．1

4、影响股价的宏观经济与政策因素不包括__。A．战争 B．财政政策 C．经济增长 D．货币政策

5、控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量__的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。A．30% B．40% C．50% D．70%

6、对在6个月内______被出具监管警示函仍未改正的销售机构，在分发或公布基金宣传推介材料前，应事先将材料报送中国证监会，报送之日起______日后，方可使用。__ A．连续两次 5 B．连续三次 5 C．连续两次 10 D．连续三次 10

7、内部控制制度的制定应遵循（）原则，以具有前瞻性，并且必须随着有关法律法规的调整和公司经营战略、经营方针、经营理念等内外部环境的变化进行及时的修改或完善。A．全面性

B．合法、合规性 C．审慎性 D．适时性

8、公司决议合并的债权人应当自接到通知书之日起30内，未接到通知书的自第一次公告之日起__日内，有权要求公司清偿债务或提供相应的担保。A．10 B．30 C．60 D．90

9、不得进入证券交易所交易的证券商是__。A．会员证券商 B．非会员证券商 C．会员承销商

D．会员证券自营商

10、公司申请其股票上市应有__记录。A．最近3年连续盈利 B．3年盈利 C．5年盈利

D．最近5年连续盈利

11、某投资组合中有债券1000万元，A种股票2000万元，B种股票2000万元，债券的收益率为10%，A和B种股票的收益率分别为15%和20%，则该投资组合的收益率为__。A．15% B．20% C．16% D．10%

12、某公司有全部参与优先股100万股，普通股200万股，该公司在分派了优先股股息和不少于优先股收益率的普通股股利后，尚余900万元供再次分配，则优先股股票每股可获得__元股息。A．6 B．4.5 C．3 D．2

13、证券业协会的权力机构是__。A．董事会 B．会员大会 C．股东大会 D．主席大会

14、资产评估中运用__评价资产价值时，应当根据资产清算时其资产的可变现值评定重估价值。A．现价市价法 B．清算价格法 C．重置成本法 D．收益现值法

15、日本把专营证券业务的金融机构称为__。A．证券公司 B．投资银行

C．证券有限责任公司 D．商业银行

16、__应当建立并有效执行介绍业务的合规检查制度。A．证券公司 B．期货交易所 C．证券交易所 D．期货公司

17、注册会议由__名注册委员会委员参加。A．2 B．3 C．5 D．7

18、股票是一种有价证券，它是（）签发的证明股东所持股份的凭证。A．有限公司 B．合伙企业

C．股份有限公司 D．注册公司

19、目前多数国家和组织以__投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。A．人力资源 B．设备 C．市场营销 D．R＆D

20、如果中央银行在公开市场上大量出售证券，则证券价格会__。A．下跌 B．无变化 C．上升

D．无法确定

21、证券公司申请介绍业务资格，应当全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前__个月的风险监管指标持续符合规定的标准。A．1 B．2 C．6 D．12

22、上海证券交易所开放式基金申购、赎回的成交价格按__确定。A．前日基金份额净值 B．1元

C．当日基金份额净值 D．当日市场价格

23、在证券发行制度中，__实质上是一种发行公司的财务公布制度。A．审批制 B．特许制 C．核准制 D．注册制

24、在外国成熟的证券市场上，__是市场的主要参与者，具有举足轻重的作用，也被视为市场成熟的一个标志。A．个人投资者 B．机构投资者 C．政府投资者 D．国际投资者

25、未经__批准，任何证券公司不得向客户融资融券。A．证券交易所

B．证券登记结算机构 C．证监会

D．证券业协会

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、按照融资过程中金融中介所起作用的不同，可以把公司的融资方式分为__。A．内部融资和外部融资 B．直接融资和间接融资 C．短期融资和长期融资 D．股权融资和债务融资

2、清算、交收与财产实际转移之间的唯一正确关系是__。A．清算发生财产实际转移 B．交收发生财产实际转移

C．清算、交收均不发生财产实际转移 D．清算、交收均发生财产实际转移

3、下列属于MA的特点的是__。A．追踪趋势 B．超前性 C．跳跃性 D．排他性

4、内地企业在中国香港发生股票，新申请人预期证券上市时由公众人士持有的股份的市值须至少为__万港元。元论任何时候，公众人士持有的股份须占发行人已发行股本至少__。A．4000，25% B．5000，20% C．4000，20% D．5000，25%

5、证券公司设立集合资产管理计划的，应当自中国证监会出具无异议意见__内启动推广工作。A．30日 B．10日 C．60日 D．6个月

6、“五缘”法中，__通常是指通过各种商业活动认识的人。A．地缘 B．业缘 C．神缘 D．物缘

7、附有赎回选择权条款的债券是指__。

A．债券发行人具有在到期日之前买回全部或部分债券的权利

B．债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其他公司的普通股票交换的选择权

C．债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利 D．债券持有人具有按约定条件将债券转换成发行公司普通股股票的选择权

8、__负责证券业从业人员从事证券业务资格的确认、撤销及有关事宜。A．国务院证券管理委员会 B．中国证监会

C．中国证券业协会 D．证券交易所

9、股票价格指数的编制步骤包括__。A．选择样本股

B．选定基期并计算基期平均股价 C．计算基期平均股价并作必要修正 D．指数化

10、客户征信调查时对机构客户还款能力的调查内容不包括__。A．用作担保品的资金或证券资产情况 B．近几年的经营状况

C．反映偿债能力主要财务指标 D．变现能力的主要财务指标

11、证券回购市场属于__。A．货币市场 B．资本市场

C．中期资金市场 D．长期资金市场

12、发行可转换公司债券的上市公司的财务状况应当良好，符合__。

A．最近3年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告 B．资产质量良好

C．经营成果真实，现金流量正常

D．最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的10%

13、我国《基金法》规定，基金管理人应当履行下列哪些职责__。A．依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；办理基金备案手续

B．对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和基金报告

C．计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；召集基金份额持有人大会

D．保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；国务院证券监督管理机构规定的其他职责

14、可转换债券的理论价值应为__。

A．将可转换债券视为一般的债券所具有的价值 B．可转换债券的平均价格

C．未来一系列债息收入与转换价值的现值 D．未来一系列债息收入与转换价值的期望值

15、关于上海证券交易所开立账户的过户费，以下说法正确的是__。A．开立个人B股账户的开户费是100元/户 B．开立机构A股账户的开户费是400元/户 C．开立基金账户的开户费是5元/户

D．开立个人A股账户的开户费是40元/户

16、评价宏观经济形势的基本变量包括__。A．投资指标 B．消费指标 C．金融指标 D．财政指标

17、根据要求，证券指数的编制遵循的原则是__。A．公开、公正、公平B．公司优先 C．公开透明 D．公平原则

18、要避免基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁布更为详细的估值规则来规范估值行为，或者由（）来进行估值。A．基金托管人 B．基金管理人 C．基金发起人 D．独立的第三方

19、下列各项属于证券交易所会员权利的有__。A．参加会员大会

B．对证券交易所事务的提议权和表决权 C．参与收益分配

D．按规定转让交易席位

20、在证券回购交易的清算中，回购价=__。A．[(购回价-100元)/100元]×100% B．[(购回价-100元)/100元]×[(一年的天数/回购天数)×100%] C．年收益率×100元×回购天数/360(365)D．100元+年收益率×100元×回购天数/360(365)

21、证券公司从事客户资产管理业务应当按规定向中国证监会申请客户资产管理业务资格。经中国证监会批准，证券公司可以从事的资产管理业务包括__。A．为单一客户办理定向资产管理业务 B．为多个客户办理集合资产管理业务

C．为客户办理特定目的的专项资产管理业务 D．为单一客户办理集合资产管理业务

22、在我国，财务顾问的监管主体包括__。A．国务院 B．证监会

C．证券交易所

D．中国证券业协会

23、证券投资分析的意义包括__。A．对资产进行保值、增值

B．提高投资决策的科学性，减少盲目性 C．降低投资风险，提高投资收益 D．获得超额利润

24、__在推销保险产品的同时可以销售基金产品。A．直销 B．基金超市 C．网上交易 D．保险公司

25、证券投资基金在欧洲一些国家被称为__或__。A．集合投资计划；集合投资信托基金 B．集合投资基金；集合投资计划 C．单位信托基金；共同基金

D．共同基金；证券投资信托基金