公司理财习题答案（五篇）

第一篇：公司理财习题答案

公司理财习题答案

篇一：公司理财习题答案

第一章 公司理财导论

1.代理问题

谁拥有公司?描述所有者控制公司管理层的过程。代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什么?在这种环境下，可能会出现什么样的问题? 解：股东拥有公司;股东选举董事会，董事会选举管理层(股东→董事会→管理层);代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是所有权和控制权的分离;在这种情况下，可能会产生代理问题(股东和管理层可能因为目标不一致而使管理层可能追求自身或别人的利益最大化，而不是股东的利益最大化)。

2.非营利企业的目标

假设你是一家非营利企业(或许是非营利医院)的财务经理，你认为什么样的财务管理目标将会是恰当的? 解：所有者权益的市场价值的最大化。

3.公司的目标

评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。

解：错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。

4.道德规范和公司目标

股票价值最大化的目标可能和其他目标，比如避免不道德或者非法的行为相冲突吗?特别是，你认为顾客和员工的安全、环境和社会的总体利益是否在这个框架之内，或者他们完全被忽略了?考虑一些具体的情形来阐明你的回答。

解：有两种极端。一种极端，所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端，我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。

一个经典的思考问题给出了这种争论的答案：公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。然而，该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。请问公司应该怎么做呢?”

5.跨国公司目标

股票价值最大化的财务管理目标在外国会有不同吗?为什么? 解：财务管理的目标都是相同的，但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度)。

6.代理问题

假设你拥有一家公司的股票，每股股票现在的价格是25美元。另外一家公司刚刚宣布它想要购买这个公司，愿意以每股35美元的价格收购发行在外的所有股票。你公司的管理层立即展开对这次恶意收购的斗争。管理层是为股东的最大利益行事吗?为什么? 解：管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层能够将公司的股票价格涨到大于35美元或者寻找到另一家收购价格大于35美元的收购方那么管理层是为股东的最大利益行事，否则不是。

7.代理问题和公司所有权

公司所有权在世界各地都不相同。历史上，美国个人投资者占了上市公司股份的大多数，但是在德国和日本，银行和其他金融机构拥有上市公司股份的大部分。你认为代理问题在德国和日本会比在美国更严重吗? 解：机构投资者可以根据自己的资源和经验比个人投资者更好地对管理层实施有效的监督。

鉴于德国和日本的机构投资者拥有的股份较个人投资者多，而美国的机构投资者拥有的股份较个人投资者少，因此代理问题在德国和日本较美国要轻。

8.代理问题和公司所有权

近年来，大型金融机构比如共同基金和养老基金已经成为美国股票的主要持有者。这些机构越来越积极地参与公司事务。这一趋势对代理问题和公司控制有什么样的启示? 解：机构投资者的比重增多将使代理问题程度减轻。但也不一定，如果共同基金或者退休基金的管理层并不关心投资者的利益，那么代理问题可能仍然存在，甚至有可能增加基金和投资者之间的代理问题。

9.高管薪酬

批评家指责美国公司高级管理人员的薪酬过高，应该削减。比如在大型公司中，甲骨文的Larry Ellison是美国薪酬最高的首席执行宫之一，2000-2004年收入高达8.36亿美元，仅2004年就有0.41亿美元之多。这样的金额算多吗?如果承认超级运动员比如Tiger Woods，演艺界的知名人士比如Mel Gibson和Oprah Winfrey，还有其他在他们各自领域非常出色的人赚的都不比这少或许有助于回答这个问题。

解：就像市场需求其他劳动力一样，市场也需求首席执行官，首席执行官的薪酬是由市场决定的。这同样适用于运动员和演员。首席执行官薪酬大幅度增长的一个主要原因是现在越来越多的公司实行股票报酬，这样的改革是为了更好的协调股东和管理者的利益。这些报酬有时被认为仅仅对股票价格上涨的回报，而不是对管理能力的奖励。或许在将来，高管薪酬仅用来奖励特别的能力，即，股票价格的上涨增加了超过一般的市场。

10..财务管理目标

为什么财务管理的目标是最大化现在公司股票的价格?换句话说，为什么不是最大化未来股票价格呢? 解：最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看，支付大量的现金股利给股东，股票的预期价格将会上升。

第二章 会计报表与现金流量

基本知识点：

V=B+S(Value=bond+stock)A=B+S(Asset=bond+stock)(1)CF(A)=CF(B)+CF(S)CF(B)为向债权人支付的现金流，债务清偿，利息+到期本金-长期债券融资如果钱流向了债权人那么为加，如果钱从债权人流出那么为减。

CF(S)为向股东支付的现金流，股利-股权净值

如果钱流向了股东那么为加，如果钱从股东流出那么为减。

(2)CF(A)=经营性现金流量OCF-(净)资本性支出-净营运资本的增加

CF(A)，企业现金流总额，自由现金流量，或企业的总现金流量

经营性现金流量OCF=EBIT+折旧-税

(净)资本性支出=固定资产的取得-固定资产的出售=期末固定资产净额-期初固定资产 净额+折旧，(其中，“期末固定资产净额-期初固定资产净额”即为固定资产增加净额)1.流动性

是非题：所有的资产在付出某种代价的情况下都具有流动性。请解释。

解：正确;所有的资产都可以以某种价格转换为现金。2.会计与现金流量

为什么标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出?解：按公认会计原则中配比准则的要求，收入应与费用相配比，这样，在收入发生或应计的时候，即使没有现金流量，也要在利润表上报告。注意，这种方式是不正确的，但是会计必须这么做。

3.会计现金流量表

在会计现金流量表上，最后一栏表示什么?这个数字对于分析一家公司有何用处? 解：现金流量表最后一栏数字表明了现金流量的变化。这个数字对于分析一家公司并没有太大的作用。

4.现金流量

财务现金流量与会计现金流量有何不同?哪个对于公司分析者更有用? 解：两种现金流量主要的区别在于利息费用的处理。会计现金流量将利息作为营运现金流量(会计现金流量的逻辑是，利息在利润表的营运阶段出现，因此利息是营运现金流量)，而财务现金流量将利息作为财务现金流量。事实上，利息是财务费用，这是公司对负债和权益的选择的结果。财务现金流量更适合衡量公司业绩。

5.账面价值与市场价值

按照会计规定，一家公司的负债有可能超过资产，所有者权益为负，这种情况在市场价值上有没有可能发生?为什么? 解：市场价值不可能为负。根据企业和个人破产法，个人或公司的净值不能为负，这意味着负债不能超过资产的市场价值。

6.资产的现金流量

为什么说在一个特定期间内资产的现金流量为负不一定不好? 解：比如，作为一家成功并且飞速发展的公司，资本支出是巨大的，可能导致负的资产现金流量。一般来说，最重要的问题是资本使用是否恰当，而不是资产的现金流量是正还是负。

7.经营性现金流量

为什么说在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好? 解：对于已建立的公司出现负的经营性现金流量可能不是好的表象，但对于刚起步的公司这种现象是很正常的。

8.净营运资本和资本性支出

公司在某个年度净营运资本的变动额有可能为负吗?(提示：有可能)请解释怎样才会发生这种情况?净资本性支出呢? 解：例如，如果一个公司的库存管理变得更有效率，一定数量的存货需要将会下降。如果该公司可以提高应收帐款回收率，同样可以降低存货需求。一般来说，任何导致期末的净营运资本变动额(Net Working Capital，NWC)相对于期初下降的事情都会有这样的作用;负净资本性支出意味着资产的使用寿命比购买时长。

9.对股东和债权人的现金流量

公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗?(提示：有可能。)请解释怎样才会发生这种情况?对债权人的现金流量呢? 解：如果公司在某一特定时期销售股票比分配股利的数额多(CF(S)，向股东支付的现金流，股利-发行的股票+回购的股票)，公司对股东的现金流量是负的;如果公司借债超过它支付的利息和本金(CF(B)，向债权人支付的现金流，债务清偿，利息+本金-长期债务融资)，对债权人的现金流量就是负的。

10.公司价值

本章开头处提到CBS音像公司，我们说该公司的股东所遭受的损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依据是什么? 解：那些核销仅仅是会计上的调整。

11.编制利润表

Ragsdale公司的销售额为527 000美元，成本为280 000美元，折旧费用为38 000美元，利息费用为15 000美元，税率为35%。该公司的净利润是多少?若分派48 000美元的现金股利，留存收益会增加多少? 解：EBIT=销售额-成本-折旧=527000-280000-38000=209000 税前利润=EBIT-利息=209000-15000=194000 净利润=税前利润-税=194000-194000×35%=126100 留存收益=净利润-股利=126100-48000=78100 12.计算净资本性支出

Gordon驾校2006资产负债表上的固定资产净额为420万美元，2007年资产负债表上的固定资产净额为470万美元，2007的利润表上有折旧费用925 000美元。其2007年的 篇二：罗斯公司理财第九版课后习题答案中文版

申明：转载自

http://blog.163.com/nkmpacc2010@126/blog/static/***214836994/ 第一章

1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。

2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。

3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。

4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?”

5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。

6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。

7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论决策风险项目。此外,机构投资者比私人投资者可以根据自己的资源和经验更好地对管理层实施有效的监督机制。

8.大型金融机构成为股票的主要持有者可能减少美国公司的代理问题，形成更有效率的公司控制权市场。但也不一定能。如果共同基金或者退休基金的管理层并不关心的投资者的利益，代理问题可能仍然存在,甚至有可能增加基金和投资者之间的代理问题。

9.就像市场需求其他劳动力一样，市场也需求首席执行官，首席执行官的薪酬是由市场决定的。这同样适用于运动员和演员。首席执行官薪酬大幅度增长的一个主要原因是现在越来越多的公司实行股票报酬，这样的改革是为了更好的协调股东和管理者的利益。这些报酬有时被认为仅仅对股票价格上涨的回报,而不是对管理能力的奖励。或许在将来,高管薪酬仅用来奖励特别的能力,即,股票价格的上涨增加了超过一般的市场。

10.最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看,支付大量的现金股利给股东,股票的预期价格将会上升。

第二章

1.正确。所有的资产都可以以某种价格转换为现金。但是提及流动资产,假定该资

产转换为现金时可达到或接近其市场价值是很重要的。

2.按公认会计原则中配比准则的要求，收入应与费用相配比，这样，在收入发生或应计的时候，即使没有现金流量，也要在利润表上报告。注意,这种方式是不正确的;但是会计必须这么做。

3.现金流量表最后一栏数字表明了现金流量的变化。这个数字对于分析一家公司并没有太大的作用。

4.两种现金流量主要的区别在于利息费用的处理。会计现金流量将利息作为营运现金流量,而财务现金流量将利息作为财务现金流量。会计现金流量的逻辑是，利息在利润表的营运阶段出现，因此利息是营运现金流量。事实上,利息是财务费用,这是公司对负债和权益的选择的结果。比较这两种现金流量，财务现金流量更适合衡量公司业绩。

5.市场价值不可能为负。想象某种股票价格为-20美元。这就意味着如果你订购100股的股票,你会损失两万美元的支票。你会想要买多少这种股票?根据企业和个人破产法,个人或公司的净值不能为负,这意味着负债不能超过资产的市场价值。

6.比如，作为一家成功并且飞速发展的公司，资本支出是巨大的,可能导致负的资产现金流量。一般来说,最重要的问题是资本使用是否恰当,而不是资产的现金流量是正还是负。

7.对于已建立的公司出现负的经营性现金流量可能不是好的表象,但对于刚起步的公司这种现象是很正常的。

8.例如,如果一个公司的库存管理变得更有效率,一定数量的存货需要将会下降。如果该公司可以提高应收帐款回收率，同样可以降低存货需求。一般来说,任何导致期末的NWC相对与期初下降的事情都会有这样的作用。负净资本性支出意味着资产的使用寿命比购买时长。

9.如果公司在某一特定时期销售股票比分配股利的数额多,公司对股东的现金流量是负的。如果公司借债超过它支付的利息和本金，对债权人的现金流量就是负的。

10.那些核销仅仅是会计上的调整。

11.Ragsdale公司的利润表如下

留存收益=净利润-股利=126100-48000=78100美元

12.净资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧 =4700000-4200000+925000 =1425000美元

13.对债权人的现金流量=340000-(3100000-2800000)=40000美元对股东的现金流量

=600000-(855000-820000)-(7600000-6800000)=-235000美元

企业流向投资者的现金流量=40000+(-235000)=-195000美元经营性现金流量=(-195000)+760000-165000=205000美元14.篇三：2014-2015公司理财课后习题答案

公司理财课后习题答案

第二章

OCF=息前税前利润+折旧-所得税=7800+1300-2808=6292

12、净资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧 =173-165+28.4=36.414、2010年企业流向投资者的现金流量=支付的利息（-期末长期债务-期初长期债务）=11.8-（139-134）=6.8 案例题

1.（1）财务现金流量表

Warf计算机公司2010 财务现金流量（单位：千美元）

（2）会计现金流量表

Warf计算机公司2010 现金流量表（单位：千美元）

2.财务现金流量表能够更准确的反映公司的现金流量。

3.该公司发展状况良好，可以进行扩张计划，寻求新的股权投资和银行贷款等外部融资。

第三章

8、ROE是对公司的业绩最好的衡量方法。ROE表示股权投资者的回报率。由于公司的财务管理目标是最大的股东财富,比率显示了公司的绩效是否达成目标。

18、ROE= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数=8.1%×1.9×1.25=19.2375% 留存比率b=1-股利支付率=1-30%=70% ROE?b 可持续增长率===15.56% 1?ROE?b

19、ROE=ROA×权益乘数= ROA×（1+负债权益比）

权益乘数A=总资产/总权益=1/0.6 权益乘数B=1/0.7 ROEA=12%×1/0.6=20% ROEB=15%×1/0.7=21.43% 因此，B 公司的权益收益率高。

21、销售额=净利润/销售利润率=205000/0.093=2204301 赊账额=赊账率×销售额=2204301×0.80=1763440.9 应收账款周转率=1763440.9/162500=10.85次

应收账款回收期=365/应收账款周转率=365/10.85=33.64天

第四章

11、FV=PV(1+r)t a.FV=1000(1+0.06)10 =1790.85美元 b.FV=1000(1+0.07)10=1967.15美元 c.FV=1000(1+0.06)20=3207,14美元

d.因为是按复利计算，已得的利息也要计算利息，所以c的结果不是a的两倍。

14、FV=PVe Rt

a.FV=1900e0.12×5b.FV=1900e0.1×3c.FV=1900e0.05×10 d.FV=1900e0.07×8

15、投资的价值：（1）现值

PV ? C ? A r（查年金现值系数表）

=4300 ×8.0607=34661美元

（2）永续年金现值 PV ? C = 4300/0.09=47777.8美元

T r

第五章

9.因为盈利指数PI衡量的是投资回报率，是一个比例，它忽略了投资的规模效应，同样也可以用增量现金流模型来评价两个投资项目具体如下图所示 由增量模型可以得到对A项目的全新的解释：A项目的等于B项目再加上一个现金流量为：-500,500,100 的项目，由于新项目（A-B）的NPV为正所以是值得投资的，故应该选择A项目。当公司初始投资资金不足1000美元时，公 司将不得不选择项目B.11.长期现金流对折现率的变化更加敏感，主要是现金流量具有时间价值，会折现，而短期现金流量几乎不存在这个问题

17．计算结果如下： 运用excel表计算过程： 或

0=-11000+5500/(1+IRR)+4000/(1+IRR)2 +3000/(1+IRR)3 计算得IRR=7.46% < 8% IRR

20.计算结果如下：

初始投资所带来的后续现金流量的现值 PI? 初始投资

PIA=(800/1.1 +900/1.12 +700/1.13)/1500=1.33 PIB =(500/1.1 +1900/1.12 +2100/1.13)/2500=1.8 可以看出两个项目的PI都是大于1的所以都可以选择（因为他俩是独立项目，相互之间互不影响，所以可以两个可以选，要注意独立项目和互斥项目的区别）

21.具体计算结果如下图：

a．令0=-750000+310000/(1+IRR)+430000/(1+IRR)2 +330000/(1+IRR)3 计算得IRRA=20%;同理，可计算得IRRB=17%;因此，如果按照接受内部收益率更高的项目进行决策，那么应该选择项目A.b.首先，计算出项目B-A的增量现金流（注意，尽量用初始投资规模大的项目减去规模小的项目），见下表

0 1 2 3 项目A-750000 310000 430000 330000

第二篇：公司理财简答题答案

一、简答题

(每个要求答出概念和内容)

1、固定资产投资的现金流入量和现金流出量按照三个阶段的分布主要内容有哪些？ 答：现金流入量：营运收入；固定资产残值净流入；营运资金投资的收回。现金流出量：建设投资；垫付的营运资金投入；付现的营运成本。（p122)

2、简述资本预算的过程有哪些？ 答：确定决策目标；提出各种可能的投资方案；估算各种投资方案预期现金流量；估计预期现金流量的风险程度，并据此对现金流量进行风险调整；根据选择方法对各种投资方案进行比较选优。（百度）

3、非贴现的现金流量指标和贴现的现金流量指标有那几种？各自的有缺点是什么？ 答：百度去吧。

4、证券投资组合最常见的方法有哪些？

答：选择足够数量的证券进行组合；把风险大，中，小的证券放在一起进行组合；把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。（道客巴巴）

5、不同生命周期投资决策评价的一般方法有哪些？（143页）

答：周期匹配法：也称为最小公倍寿命法。它将两个方案使用寿命的最小公倍数作为比较期间，并假设两个方案在比较区间内进行多次重复投资，讲多次投资后具有相同年限的净现值进行比较的方法； 年均净现值法：把投资项目寿命周期内总的净现值转化为每年平均的净现值进行比较的方法，它可以考察单位年限内投资项目的平均获利情况； 年均成本法：它是在所用的固定资产不会产生独立的现金流入，且新旧固定资产的使用年限不同时，通过比较继续使用原固定资产和更新固定资产所产生的年均成本，选择年均成本较低者作为可行方案的一种评价方法。

1、简述经营杠杆、财务杠杆和综合杠杆各自的含义，以及三者之间的关系。

答：经营杠杆：亦称为营业杠杆，指存在固定成本的情况下，会出现息税前利润变动率大于销售变动率的现象；财务杠杆：指企业资本结构中债务的运用使税后利润的变动率大于税前利润变化率的现象；综合杠杆：综合杠杆是经营杠杆和财务杠杆共同所起的作用，用于衡量销售量的变动对普通股每股收益变动的影响程度。综合杠杆系数（DTL）=净利润变化率/主营业务收入变化率=经营杠杆系数×财务杠杆系数(P155开始）

2、财务风险的含义？影响财务风险的因素有那些？

答：财务风险也称为筹资风险，是指企业筹资上的原因而导致税后利润变动的风险。影响因素：资本供求的变化；利率水平的变化；资本结构的变化；获利能力的变化。（P156下—P157上）

3、简述资本结构决策的三种方法的特点以及适用对象。

答：加权平均资本成本分析法：简单易懂，但是忽略了对财务风险的测算，导致其所追求的是单纯的利润最大化而不是企业价值的最大化。该方法一般适用于资本结构较为简单，资本规模较小的企业；

每股收益分析法：没有考虑财务风险因素，其分析原理和计量方法比较容易理解。适用于资本结构不太复杂，资本规模不太大的股份有限公司； 公司价值比较法：其充分考虑了公司所面临的财务风险，并且以公司价值最大化为决策依据，更符合公司财务管理的目标，但是，该方法比较复杂难懂。一般适用于资本结构复杂，资本规模较大的上市公司。（P166—P167）

1、商业信用筹资的形式及其优缺点？

答：主要形式有：赊购商品，应付商业票据和预收贷款。商业信用筹资方式具有如下优点：⑴手续简便。商业信用伴随商品交易活动的发生而产生，一旦商品成交，该种筹资方式便形成；⑵机动性大。在市场经济条件下，供求往来单位很多，各自条件不一，选择余地大，限制条款少；⑶资金成本低。无筹资成本，我国当前在规定期限内也无资金使用成本。商业信用筹资方式的缺点有：⑴使用期限短，还款风险大；⑵使用范围窄，主要适用于商品交易；⑶容易产生拖欠货款，形成三角债。该种方式以资金运动与物资运动相分离为本质特征，这要以购销双方相互信任为条件，在交易双方不了解或品质有问题的情况下，很容易形成拖欠，因此，在交易双方互不了解的情况下，利用商业信用筹资就不具备条件。

2、营运资本筹资组合的策略有哪些？

答：稳健型筹资策略；激进型筹资策略；配合型筹资策略。（P209）

3、应收账款的成本的内容？

答：应收账款具有积极的促进销售和减少存货的功能，同时，也要付出相应的成本。其主要内容包括：机会成本、管理成本、坏账损失成本、收账成本。（P217）

第三篇：公司理财复习题答案

公司理财复习题答案

第一章公司理财概述

四 名词解释 1公司理财

是指有关公司资金的筹集、投放与使用、分配的管理活动。2资金

就是公司财产物资价值的货币表现。3财务活动

是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。五

简答题

1简述以股东财富最大化作为公司理财目标的原因

考虑到了货币时间价值和风险价值，也体现了对公司资产保值增值的要求，有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。2简述公司理财具体内容 1）筹资决策 2）投资决策 3）股利分配决策

第二章财务报表分析

四 名词解释

1资产负债表

是反映公司在某一特定时期（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。2资产

是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。3负债

是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。4所有者权益

是指所有者在公司资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。

5利润表

是反映公司在一定期间（月份、季度、）经营成果实现情况的报表。6利润

是公司在一定期间的经营成果。7现金流量表

是反映公司在一定期间内（）现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间内的数据，属于动态的报表。

8现金等价物

指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。五 简答题

简述资产的含义及特征

资产 是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。1）资产的实质是经济资源，这些资源能为公司带来未来的经济利益。2）资产必须为公司所拥有或控制。3）资产必须能以货币计量。

4）资产可以是有形的，也可以是无形的。2简述负债的含义及特征

负债 是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。

1）负债是现时已经存在，且是由过去经济业务所产生的经济责任

2）负债是公司筹措资金的重要渠道，但它不能归公司永久支配使用，必须按期以资产或劳务偿付。3)负债是能用货币确切地计量或合理地估计的债务责任。

4)负债专指对公司的债权人承担的债务，不包括对公司所有者承担的经济责任。3简述公司税后利润分配顺序

1）被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款。2）弥补公司以前亏损。3）提取法定盈余公积金。4）提取公益金。

5）向投资者分配利润。公司以前未分配利润，可以并入本向投资者分配。4简述现金流量表的作用

现金流量表能直接揭示公司当前的偿债能力和支付能力。对债权人来讲，最关心的当然是 5简述如何看待和分析资产负债率

该指标用来衡量公司利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度。该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称作举债经营比例。

从债权人的角度看，他们希望公司的资产负债率较低，因为他们关心的是到期能否收回贷款本息。举债经营比率低，公司的偿债能力强，债权人所冒的风险就小

从投资者的角度看，完全靠自己投资，资本扩张的速度不仅慢，而且投资风险都要由投资者来承担。负债经营不仅可以用别人的钱为自己生利，而且可以将一部分经营风险转嫁给债权人。前提是，就是公司的全部资本利润率必须高于借款的利率，这样借入资本才有效益。在这个前提下，投资者当然希望资产负债率较高为宜。从经营者的角度看，公司不举债或举债数额很小，说明公司不具备利用举债进行经营的能力，“小本经营”不思进取，公司扩张无力。但过度举债，会使外界对公司的偿债能力产生疑问，也加大了财务风险。

第三章金融市场与货币时间价值

四 名词解释 1金融资产

是指金融市场上资金流通所产生的信用凭证和投资证券。2货币市场

短期金融市场也称货币市场，经营一年以内的资金借贷业务的活动，其主要特征是交易短期信用凭证，如商业票据、可转让的银行存单等。它是一个没有固定交易场所的市场。3资本市场

长期金融市场也称资本市场，经营一年以上的长期资金的借贷业务，其主要特征是交易长期信用凭证，如债券、股票等

4终值

就是若干期后（一般半年，也可以为半年、季、月），包括本金和利息在内的未来的价值，又称作本利和，可用F表示。5现值

是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值，即本金。6年金

是指在一定时期内，每间隔相同时间支付或收入相等金额的款项。五 简答题

简述金融资产的含义及属性

金融资产

是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券 属性 流动性

风险性

收益性

第四章公司自有资本筹集

四 名词解释 1股票上市

是指股份有限公司公开发行的股票，可以在证券交易所进行交易。2股利

是股息和红利的总称，是由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。3剩余股利政策

就是将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。4固定股利额政策

采用固定股利额政策，就是公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利。5固定股利支付率政策

采用固定股利支付率政策，就是由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利。6低正常股利加额外股利政策

就是在一般情况下，公司每年只支付数额较低的股利。7现金股利

以公司当年盈利或积累的留存收益用现金形式支付给股东的股利 五 简答题

1简述股票的特点

1）股票表示的是对公司的所有权。2）股票持有者不能向公司索还本金。3）股票不能获得稳定的收益。4）股票是可以转让的。5）股票价格具有波动性

2简述公司发行新股必须具备的条件。

1）前一次发行的股票以募足，并且隔一年以上。

2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限。3）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载。4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。3简述公司增资扩股发行新股的程序 1）股东大会作出发行新股的决议。

2）董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府审请批准。属于社会公开募集的，须经国务院证券管理部门审批 3）公司经批准向社会公开发行新股时，须公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，并制作认股书。同时与依法设立的证券经营机构签订承销协议。

4）公司根据其连续盈利情况和财产增值情况，确定其作价方案。

5）公司发行新股募足股款后，向公司登记机关办理变更登记，并发布公告。4简述股份有限公司申请股票上市的条件。

1）股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行。2）公司股本总额不少于人民币5000万元。

3）开业时间在三年以上，最近三年连续盈利。原国有企业依法改建而设立的，或者在《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的可连续计算。

4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份比例为15%以上。5）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报表无虚假记载。6）国务院规定的其他条件。

5简述公司股票暂停上市的情形。

1）公司股本总额、股份分布等发生变化不在具备上市条件。

2）公司不按规定公开其财务状况，或者对公司财务会计报告做虚假记载。3）公司有重大违法行为。4）公司最近三年连续亏损。

5）证券交易所上市规则规定的其他情形。6简述普通股筹资的优点

1）普通股本是公司的永久性资本，不需要偿还，在公司存续期内可以自行安排使用，是公司最稳定的资本来源，除非公司破产清算时才予以偿还。

2）普通股筹资方式可以使公司不必负担固定的利息费用。3）采用普通股筹资所冒风险小。

4）普通股筹资方式容易吸收社会资本。

5）普通股构成支付公司债务的基础，发行较多的普通股，意味着公司对债权人提供了较大程度的保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。7简述优先股筹资的优缺点 优点

1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。2）股利的支付既固定又有一定灵活性。3）保持普通股股东对公司控制权。

4）从法律上讲，优先股股本属于自有资本，发行优先股能加强公司的自有资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力。缺点

1）优先股的资本成本虽低于普通股，但比债券高。2）可能形成比较重的财务负担。8简述公司比较常用的股利政策 剩余股利政策 固定股利政策

固定股利支付率政策

低正常股利加额外股利政策 9简述实施剩余股利政策的步骤

1）测定合理的资本结构，也就是要确定自有资本与借入资本二者的比例关系，并在此资本结构下，使加权平均资本成本达到最低水平。

2）确定在此资本结构下投资所需要的自有资本数额。

3）最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需要的自有资本数额。

4）投资方案所需要的自有资本数额完全满足后，若还有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。

第五章公司借入资本筹集 四 名词解释 1短期借款

是公司向银行等金融机构借入的，期限在一年以内（含一年）的借款。2长期借款

是公司向银行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款。3租赁

就是出资人（资产所有者）将资产出租给承租人（资产使用者），按照契约或合同的规定，按期收取租金的一种经济行为。4经营租赁

是由出租人将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。5融资租赁

是因承租人需要长期使用某种资产，但有没有足够的资金自行购买，由出资人出资购买该项资产，然后出租给承租人的

一种租赁方式。6商业信用

是一种在商品交易中，公司之间由于延期付款或预收货款所形成的借赁关系。7免费信用

指买方在规定的折扣限期内享受折扣而获得的信用。五 简答题

1简述长期借款的程序 1）公司提出借款申请 2）银行审核借款申请 3）签订借款活动 4）公司取得借款 5）公司归还借款

2简述长期借款的优缺点

优点 借款比较便利

筹资成本相对较低

具有较大的灵活性

可以发挥财务杠杆的作用 缺点 财务风险较高

限制条款多

筹资数额有限

3简述发行公司债券的条件

1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元；有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元 2）累计债券总额不超过公司净资产额的40%。

3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。4）筹集的资金投向符合国家产业政策。

5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。

必须按照审批机关所批准的用途使用 不得用于弥补公司亏损和非生产性支出。凡是出现下列情况，公司不能再次发行债券 1）前一次发行的债券尚未募足的

2）对已发行的公司债券或者债务，有违约或者延迟支付本息的事实，而且仍无法改善这种情况的。

4简述发行债券筹资的优缺点

优点 筹资成本低

发挥财务杠杆的作用

保证股东对公司的控制权 缺点 财务风险高

限制条款多

筹资数额有限

5简述经营租赁的特点

1）租赁期短，承租人只是短期使用租入的设备，一般不涉及长期而固定的业务。

2）租赁合同比较灵活，在合理条件下，承租人可以在租赁期间事先通知出租人解除租赁合同。3）经营租赁的通常是一些通用设备，设备更新较快，出租人需要承担设备过时的风险。4）出租人需提供专门服务，如负责租赁资产维修保养和技术指导等服务。5）经营租赁的租金较高。

6）租赁期满，租赁资产一般归还给出租人。

6简述融资租赁的特点

1）租赁期长，租期一般为租赁资产预计使用年限的一半以上。2）租赁合同较稳定，在合同有效期内双方均无权单方面撤销合同。

3）出租人不承担租赁资产的维修等服务，有关租赁资产的维修、保险、管理等均由承租人负责。

4）租赁期满，对租赁资产的处理往往有这几种办法：将设备低价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。

7简述融资租赁的含义及具体形式

是因承租人需长期使用某一资产，但又没有足够的资金自行购买，有出资人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式。

8简述融资租赁的优缺点

优点 具有一定的筹资灵活性

享受税收优惠

避免设备过时的风险

维持一定的信用能力 缺点 租金费用较高

损失资产残值

第六章资本结构

四 名词解释 1资本成本

使用百分数表示的、公司取得并使用资本所应负担的成本，即资本是不能无偿使用的。2财务风险

又称融资风险，主要是指公司资本结构不同影响公司支付本息的能力所产生的风险。3财务杠杆

又称融资杠杆或资本杠杆，是指公司在作出资本结构决策时对债务筹资的利用程度。4财务杠杆系数

是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数。5最有资本结构

是指公司在一定时期内，使其加权平均资本成本最低、公司价值最大时的资本结构。五 简答题

1简述财务风险的具体表现

1）负债程度

2）负债偿还顺序

3）现金流量脱节 2简述影响公司财务风险的因素

1）资本供求的变化

2）利率水平的变动

3）公司获利能力的变化 4）公司内部资本结构的变化，即财务杠杆的利用程度（最大）

3简述最优资本结构的判断标准

1）有利于最大限度地增加股东财富，使公司价值最大化 2）使公司加权平均资本达到最低（主要标准）

3）保持资本的流动性，使公司的资本结构具有一定的弹性

4简述影响公司负债比率合理化的主要因素 1）公司的生产经营状况 2）公司的投资决策

3）流动资产与固定资产的比例关系

第七章固定资产投资评估 四 名词解释 1现金净流量

一个期间内现金流入量减去现金流出量后的差额。2风险报酬

就是投资者因冒着风险进行投资而要求的、超过货币时间价值的那部分通常按百分率计量的额外报酬。3回收期法

是指收回原始投资所需时间作为评判投资方案优劣标准的一种投资决策方法，也称还本期间法。4年平均报酬率（ARR）

是指平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。5净现值(NPV)是指投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之间的差额。6获利能力指数（PI）

指投资方案未来现金净流入量的现值与投资额的现值之比。7内含报酬率（IRR）

指的是一个投资方案的内在报酬率，它是在未来现金净流入量的现值正好等于投资额的现值的假设下所求出的贴现率。即：使投资方案的净现值等于零时的贴现率。

五 简答题

1简述项目投资方案现金流量的构成

1）项目投资额

初始投资

流动资产投资

投资的机会成本

其他费用 2）现金净流量 年

3）终结现金流量

固定资产报废时的残值收入

原垫付的流动资产的回收

停止使用后的土地市价

2简述公司在进行长期投资决策时应依据现金流量而非利润指标的原因 1）长期投资决策分析必须考虑货币的时间价值

利润指标是以权责发生制为基础，不考虑现金流入与现金流出的时间。2）利润实现的时间与数额有多种选择 3）对客观经济环境的适应性

3简述回收期法的优缺点

优点 1）投资方案的回收期可以作为衡量备选方案风险程度的指标。2回收期法可以衡量出投资方案的变现能力，即投资的回收速度 3）方法简便，决策的工作成本较低

缺点 回收期法忽视了投资方案的获利能力。

没有考虑货币的时间价值因素

第八章流动资产投资管理 四 名词解释 1成本分析模式

通过分析持有现金的成本，确定使现金持有成本最低的现金余额。2应收账款政策

又称信用政策，是公司对应账款进行规划和控制的一些原则性规定，是公司财务政策的组成部分，主要包括信用标准和信用条件两大部分。3信用标准

就是赊购方的信用等级 4信用条件

是公司给予客户购货的付款条件，主要包括信用期限、折扣率和折扣期限。5坏账损失

公司无法收回的应收账款被称为坏账。由于发生坏账而造成的损失。6经济批量

指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量，建立经济批量数学模型。五 简答题

1简述公司现金管理的目的和内容

目的 是在保证公司正常业务经营及偿还债务和缴纳税款需要的同时，降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。

内容 编制现金收支预算

控制日常现金收支

确定最佳现金余额 2简述公司现金日常控制的主要方法

加速收款速度

延缓付款速度

巧妙运用现金浮游量

设法使现金流入与流出同步 3简述信用评估内容

品质

能力

资本

担保

外部环境

4简述存货的计价

按照取得时的实际成本计价

1)购入的，按照买价加运输费、装卸费、保险费，途中合理损耗，入库前的加工、整理及缴纳的税金等计价。2)自制的，按照制造过程中的各项实际支出计价。

3)委托外单位加工的，按照实际耗用的原材料或者半成品加运输费、装卸费、保险费和加工费计价 4)投资者投入的，按照评估确认或合同、协议约定的价值计价。5)盘盈的，按照同类存货的实际成本计价。

6)接受捐赠的，按照发票账单所列金额加企业负担的运输费、保险费、缴纳的税金等计价；无发票账单的，按照同类存货的市价计价

5简述运用ABC控制法控制公司存货资金的步骤

1）计算每一种存货在一定时期内（一般为一年）的资金占用额。

2）计算每一种存货资金占用额占全部资产占用额的百分比，并按大小顺序排列，编制表格。3）最重要的存货归为A类 品种数量占公司全部存货的5%~15%，资金占用额约占60%~80% 将一般的存货归为B类 品种数量约占20%~30%，资金占有额约占15%~30% 不重要的存货归为C类 品种约占50%，资金占用额约占10%

第四篇：《公司理财》模拟题2答案

《公司理财》模拟题

（二）答案

一、单项选择题

1—5 DACCA 6—10 BCACA 11—15 BDCAB

二、多项选择题

1、ACD

2、ABC

3、BCD

4、CDE

5、ABCDE

6、CD

7、ABCDE

8、ACDE

9、ABCDE

10、BCD

三、填空题

1、（流动资产）（非流动资产）

2、（资产）（负债）

3、（相互依存）

4、（必然相等）

5、（变现可能性）

6、（盈余公积金）

7、（经济利益）

8、（营业利润）

9、（营业费用）

10、（制造费用）

四、名词解释

1、指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

2、短期金融市场也称货币市场，经营一年以内的资金借贷业务活动，其主要特征是交易短期信用凭证，如商业票据、可转让的银行存单等。

3、长期金融市场也成为资本市场，经营一年以上的长期资金借贷业务，其主要特征是交易长期信用凭证，如债券、股票等。

4、若干期后（一般为年，也可以为半年、季、月），包括本金和利息在内的未来的价值。

5、指在一定时期内，每间隔相同时间支付或收入相等金额的款项。

五、简答题

1、该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称作举债经营比例。这个指标非常重要，如果资产负债率过高，说明公司偿债能力较差，财务风险较大。当然，具体情况要具体分析，不同的人站在不同的立场，对这个指标就会有不同的看法。从债权人魄角度看，他们希望公司的资产负债率较低，因为他们关心的是到期是否能收回贷款本息。举债经营比例低，公司的偿债能力强，债权人所冒的风险就小。从投资者的角度看，完全靠自己投资，资本扩张的速度不仅慢，而且投资风险都要由投资者来承担。负债经营不仅可以用别人的钱为自己生利，而且可以将一部分经营风险转嫁给债权人。但这有一个前提，就是公司的全部资本利润率必须高于借款的利率，这样借人资本才有效益。在这个前提下，投资者当然希望资产负债率较高为宜。从经营者的角度看，公司不举债或举债数额很小，说明公司不具备利用举债进行经营的能力，“小本经营”，不思进取，公司扩张无力：但过度举债，会使外界对公司的偿债能力产生疑问，也加大了财务风险。

2、前一次发行的股份以募足，并间隔一年以上；公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利，单一当年利润分派新股下受此限；公司近3年内财务会计为虚假记载。公司预期利润可达同期银行存款利率。

3、(1)股东大会作出发行新殷的决议。(2)董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准。(3)向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。(3)公司经批准向社会公开发行新股时，须公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，并制作认股书。同时与依法设立的证券经营机构签订承销协议。(4)公司根据其连续盈利情况和财产增值情况，确定其作价方案。(5)公司发行新股募足股款后，向公司登记机关办理变更登记，并发布公告。

4、(1)股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行；(2)公司股本总额不少于人民币5 000万元；(3)开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者在《公司法>实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的可连续计算；(4)持有股票面值达人民币1 000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；(5)公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；(6)国务院规定的其他条件。、5、公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；公司有重大违法行为

6、优点:(1)普通股股本是公司的永久性资本，不需要偿还，在公司存续期内可以自行安排使用，是公司最稳定的资本来源，除非公司破产清算时才予以偿还。(2)普通股筹资方式可以使公司不必负担固定的利息费用。(3)采取普通股筹资所冒风险小。由上两条，我们可以得知，普通股股东没有固定的到期日，也不用支付固定的利息，这样公司就不存在到期不能还本付息的风险。(4)普通股筹资方式容易吸收社会资本。(2)普通股的增加发行往往会使公司原有股东的参与权掺水。

缺点:(1)筹措普通股时发生的费用高，如投资银行顾问费用、包销费用等。(5)普通股构成支付公司债务的基础，发行较多的普通股，意味着公司对债权人提供了较大程度的保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。

六、计算题

1、解：Fn = P·CFi,n = 600000×CF0.06,5 = 600000×1.338 = 802800(元)

2、解：Fn = R·ACFi,n= 5000×ACF0.08,10= 5000×14.487= 72435(元)

第五篇：金融学考研复习公司理财习题(28)

凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.xiexiebang.com

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

金融学考研复习公司理财习题(28)

第二十八章信用与库存管理 1．平均收账期与应收账款Kyoto Joe公司为日本证券出售盈利预测报告。其信用条件是2/10，N30。基于以往经验，将会有65％的客户获得折扣。a.Kyoto Joe公司的平均收账期是多长？

b.如果Kyoto Joe公司以每份报告1700美元的价格，每月卖出1300份预测报告，那么其资产负债表中的应收账款账户平均是多少？

2．销售条件一家公司提供了1/10，N35的信用条件。请问当顾客放弃折扣，那么公司的实际年利率是多少？不进行计算，阐释在下列情形中实际年利率会如何变化： a.折扣变为2％。

b.信用期限延长至60天。c.折扣期限延长至15天。

3．平均收账期与应收账款周转率Lipman公司平均收账期为39天，其应收账款平均每天占用的数额为47500美元。请问信用销售额有多少？应收账款的周转率是多少？

4．应收账款的规模Essence of Skunk公司每年卖出系列香水5600瓶，每瓶的价格为425美元。所有的销售都是信用销售，销售条件为1/10，N40。在全部的顾客中，将会有60％获得折扣。请问公司应收账款账户的总额为多少？作为对其主要竞争对手Sewage Spray公司的回应，Essence of Skunk公司正考虑将其信用政策修改为2/10，N30以维持其市场份额。这项政策变动会对应收账款账户产生何种影响？

5．评估信用政策Air Spares公司是一家为商业飞行器行业储存引擎组件以及检测设备的批发商。一名新客户订购了8件高涵道涡轮发动机，提升了燃油经济性。可变成本为每单位160万美元，信用销售价格为每台187万美元。信用将延展一期，同时基于历史经验，在每200名客户中会有１名客户的款项无法收回。每期的必要收益率为2.9％。

a.假定这是单次销售，是否应该进行此项销售？假设在信用未延展的情况下客户不会进行购买。

b.a题中盈亏平衡点对应的违约概率是多少？

c.假设那些未违约的客户成为重复购买的客户，并在未来的每期都订购相同的订单。更进一步假定重复购买客户从不违约。是否应该进行此项销售？盈亏平衡点对应的违约概率是多少？

d.请阐述一般情况下，为何当有可能进行重复销售时，公司的信用条件更为优厚。

6．经济订购批量模型Trektronics商场每周初始都有300个移相器的库存。该库存每周被使用完毕并重新订购。如果每个移相器的置存成本为每年41美元，而固定订购成本为95美元，请问总置存成本为多少？进货成本是多少？Trektronics商场应该增加还是减少其订购规模？请阐述对于Trektronics商场而言的最优库存政策（包括订购规模与订购频率）。

7．经济订购批量模型推导请证明当置存成本与进货成本如本章所示时，经济订购批量（EOQ）就是当置存成本等于进货成本时的订购量。

8．信用政策评价Harrington集团公司正考虑改变其只收现金的销售政策。新的信用条件将有一期的信用期。基于以下信息，请决定Harrington集团公司是否应该改变其销售政策。每凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.xiexiebang.com

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

期必要收益率为2.5％。

9．信用政策Silver Spokes自行车商店决定在春季销售季向其顾客授信。预计销售的自行车将为500辆。对商店而言，每辆自行车的平均成本为490美元。所有者知道只有96％的顾客最终会支付货款。为了找出剩余的4％，公司考虑聘请一家信用机构。这项服务的初始收费为450美元，同时每份单独的报告还要额外收取5美元的费用。请问是否应该订制信用机构的服务？

10．盈亏平衡点数量在第8题中，请问新的信用政策的盈亏平衡点数量是多少？ 11．信用标记在第8题中，请问在新的信用政策下，盈亏平衡点对应的每单位价格应为多少？假定在新的信用政策下，销量为4100单位。其他值均保持不变。

12．安全库存与订购点Sache公司预计每周都能售出700件出自其设计师的服装。商店每周开业七天，同时预计每天销售的数量都相同.公司的经济订购批量（EOQ）为500件，安全库存为100件。下订单后，Sache公司还需3天时间才能拿到服装。请问公司每年应该订购多少订单？假定在每周周一早晨商店开业前，服装刚刚运送到。Sache公司何时订购其下一份订单？

金融学考研:公司理财习题(27)第二十七章现金管理

1．现金管理一个企业应该持有大量的现金吗?为何股东关注企业所累积的大量现金? 2．现金管理当企业持有过多现金的时候，可以采取哪些措施?当企业现金过少时，可以采取哪些措施? 3．代理问题股东和企业债权人可能就企业应持有多少现金余额达成一致吗? 4．现金管理和流动性管理现金管理和流动性管理的不同之处是什么? 5．短期投资为何持有大量多余现金的公司倾向于投资其股利支付同短期利息率挂钩的优先股? 6．现金支付浮差和现金回收浮差公司倾向于净现金支付浮差还是现金回收浮差?为什么? 7．浮差假设公司的账面现金余额为2000000美元，但是ATM机显示公司的现金余额为2500000美元，这是什么情况?如果这种状况是持续的，将出现什么道德问题? 8．短期投资为了满足一个持有剩余资金的企业的短期投资计划，对于下列给定的每一种短期投资可交易证

券，列举出一个其各自潜在的不足之处。a.美国短期国库券。b.普通优先股。c.大额可转让存单。d.商业票据。e.收入预期债券。f.回购协议。9．代理问题大多数研究支持说大量的现金持有将可能加重代理问题（第1章中曾经讨论过），更一般地说法是会损害股东利益最大化的动机，对于这个问题，你如何解决? 10．闲置资金的利用减少企业剩余现金的一种实用方法是加快支付供应商的货款，阐述一下这种方法的优势和劣势。11．闲置资金的利用另一种减少企业剩余现金的办法是支付企业的未清偿债务，阐述一下这种方法的优势和劣势。

12．浮差一个不道德的做法是这样的（警告：请勿模仿），假设在你的账户里边已经没有现凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.xiexiebang.com

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

金余额；同时，你的本地的杂货店老板为了给你提供便利，同意为你兑现一张支票，所以，你兑现了一张200美元的支票，但是如果你不做任何事情，你交给杂货店老板的支票将被银行拒绝兑换，为了防止这种情况的出现，第二天，你到杂货店去兑现了另外一张200美元的支票，你把这200美元现金存入银行。如此重复同样的程序，在这种情况下你可以保证没有一张支票被拒绝兑现。最终，有一天天上掉了馅饼（或许是从你的父母那里得到的现金），你可以偿还你所有的未偿付债券。我们假设没有一张支票被拒绝兑现。假设这是真的，并且并不违反任何法律（当然，我们的假设是违反开空头支票的法律的），这个过程里边存在任何的有违道德的行为吗?如果有，为什么?在实践中，谁受到了损失? 13．计算浮差一如往常的一个月，Jeremy公司收到了80张支票，金额合计为156000美元。这些账款平均延误了4天。请问平均日浮差是多少？

14．计算净浮差平均而言，某家公司在每个工作日向其供应商开具的支票总计14000美元。通常这些支票的清算时间为4天。同时，公司每天都收到客户以支票的形式支付的货款，总计为26000美元。这些款项两天后就会转到公司账户。a.计算公司的现金支付浮差，现金回收浮差以及净浮差。

b.如果回收的款项在一天内就会划转到公司账户，而非两天，那么你在a题中计算的答案又会如何变动。

15．浮差成本Purple Feet Wine公司每天平均收到19000美元的支票。支票清算的时间一般为3天，现在的利息率为每天0.19%。a.公司的浮差为多少？

b.公司今天最多愿意支付多少成本使得公司的浮差降为零？ c.公司愿意每天支付多少使得公司的浮差降为零？ 16．浮差与加权平均延迟期你的邻居每月去一次邮局，同时拿回两张支票，其中一张是17000美元，另一张是6000美元。数额较大的支票清算时间为其存款日后的4天；而数额较小的支票则需要5天。

a.请问该月的总浮差是多少？ b.平均日浮差是多少？

c.请问平均每天收到的支票金额以及加权平均延迟期是多少？ 17．净现值与账款回收期你的公司平均收到的支票数额为108美元。银行希望你考虑一项锁箱系统，这可以将你的总收账期缩短两天。一般而言，每天你都会收到8500张支票。日利息率为0.016％。如果银行每天收取的费用为225美元，锁箱法项目是否应该被接受？如果接受了该项服务，那么净节余将会是多少？

18．运用平均延迟期一家邮购公司每月收到5300张支票。其中有60％的金额为55美元，而40％的金额为80美元。55美元的支票平均延迟期为2天；而80美元的支票平均延误3天。

a.平均日现金回收浮差为多少？请阐释你的回答。

b.加权平均延迟期是多少天？运用该结果来计算平均日浮差。c.公司为消除浮差而愿意投入的资金是多少？ d.如果每年利息率为7％，计算浮差的日成本。

e.如果能将加权平均延迟期缩短1.5天，公司愿意花费的成本会是多少？

19．锁箱的价值Paper Submarine Manufacturing公司计划引入—个锁箱系统来减少它的回收期，这个决定是由以下条件得出来的：

如果该锁箱被引入，则该公司的平均回收期被缩减3天。a.引入该锁箱系统的PV为多少？

凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.xiexiebang.com

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

b.引入该锁箱系统的NPV为多少？

c.引入该锁箱系统的日平均现金流入为多少？每张支票的现金流入为多少？ 20．锁箱法与现金回收Cookie Cutter单元式住宅公司收到并存入客户开具的支票大约需要6天时间。CookieCutter公司的管理层正考虑一项能够缩短公司收账期的锁箱系统。该锁箱系统预期能够将收账及存款时间共缩短3天。平均日收账额为145000美元，而每年的必要收益率为9％。

a.实施锁箱系统后，在外的现金余额将降低多少？ b.这些节余所带来的收益会是多少？ c.如果应收账款是在月末到期，那么Cookie Cutter公司每月最多应为该锁箱系统支付的金额是多少？如果应收账款是在月初到期，那么Cookie Cutter公司每月最多支付的金额又是多少？

21．延误的价值No more pencils公司每两周支付支票，平均金额为93000美元，到支票清算共需7天。如果公司将从计息账户（日利率为0.015％）转出资金的时间推迟7天，那么公司一年能赚取的利息额为多少？忽略复利计息效应。

22．净现值与降低浮差No more books集团公司与Floyd银行达成了一项协议，其中银行每天处理400万的回收账款，同时要求400000美元的补偿性余额。No more books公司正考虑终止该协议，并将东区部门划分出去，这样一来，就会有两家新银行来处理公司业务。A银行和B银行每天处理200万的回收账款，同时每家银行所要求的补偿性余额都为250000美元。Cookie Cutter公司的财务管理层预期，如果将东区部门划分出去，那么公司的账款回收期将缩短一天。公司是否应该采用新系统？净节余会是多少？假定国库券利率为每年5％。

23．锁箱法与账款回收期公司是一家肯塔基州的公司，该公司发现大部分的客户都位 于宾夕法尼亚地区，因此公司考虑运用位于匹兹堡的某银行提供的锁箱系统。公司估计该系统的运用能将账款回收期缩短2天。基于以下信息，锁箱系统是否应该被接受？（单位：美元）

如果每年除了变动成本以外，还有5000美元的固定费用，你的答案又是如何？

24．计算所需交易数量Cow Chip公司是一家总部设在加利福尼亚州的大型肥料配送商，公司计划运用锁箱系统来加快其东部海岸客户的账款回收速度。一家费城地区的银行将提供此项服务，费用为20000美元，加上每笔交易10美分的费用。账款回收和处理时间估计将缩短一天。如果顾客在该地区平均支付额为5300美元，请问每天平均需要多少客户来保证该锁箱系统对于Cow Chip公司而言是有利可图的？当前国库券收益率为每年5％。

凯程教育：

凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；

凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里； 信念：让每个学员都有好最好的归宿；

使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构； 激情：永不言弃，乐观向上；

凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http://www.xiexiebang.com

考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！

敬业：以专业的态度做非凡的事业；

服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。

如何选择考研辅导班：

在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。

师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由

一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。

对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的，大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈，没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达到优异的成绩。最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。

建校历史：机构成立的历史也是一个参考因素，历史越久，积累的人脉资源更多。例如，凯程教育已经成立10年（2005年），一直以来专注于考研，成功率一直遥遥领先，同学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。

有没有实体学校校区：有些机构比较小，就是一个在写字楼里上课，自习，这种环境是不太好的，一个优秀的机构必须是在教学环境，大学校园这样环境。凯程有自己的学习校区，有吃住学一体化教学环境，独立卫浴、空调、暖气齐全，这也是一个考研机构实力的体现。此外，最好还要看一下他们的营业执照。

凯程考研，考研机构，10年高质量辅导，值得信赖！以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。