万福生科内部控制分析

第一篇：万福生科内部控制分析

嘉兴学院南湖学院

内部控制规范 案例分析

题 目

万福生科财务“造假门”

班 级 会计N102 组 长 王璐瑶 组 员 俞家欢 吴星芸 吕晓盼

一、财务“注水”事件

（一）公司概况

万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(下称“万幅生科”，300268 SZ)本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业。2011年9月27日，它以每股25元的发行价成功登陆创业板，加上超募资金，共募集4.25亿元，曾被多家券商誉为“新兴行业中的优质企业”。上市不到一年的时间便惊爆出财务造假的丑闻，成为创业板造假第一股。

（二）事件起因

2012年8月，湖南证监局对万福生科进行常规稽查，从其银行流水中查了资金流向，对照后发现虚增。据称，当时公司财务总监覃学军“出人意料”一下子上交了“9个账套”，引发事态骤变。2012年9月14日，因涉嫌违反有关证券法律法规，万福生科收到湖南证监局《立案稽查通知书》，要求公司高管人员坚守岗位，积极配合调查。9月17日股票跌停。9月18日晚，万福生科公告称收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》（编号： 稽查总队调查通字12788号），因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。2012年10月26日，万福生科发布公告，公司在2012年半年报中存在虚增营业收入约18759万元，虚增营业成本约14556万元，虚增利润4023万元，并且未披露公司循环经济型稻米精加工生产线项目上半年停产技改时间延长等事项。10月29日股票跌停。12月22日，关于对万福生科（湖南）农业开发股份有限公司及相关当事人给予公开谴责的公告。该等情形表明公司未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定保持有效的财务报告内部控制。

二、致命原因——缺乏有效的内部控制

（一）控制环境

1.实际控制在少数

公司龚永福和杨荣华夫妇各掌握29.99%，共计59.98%的股份，是公司最大股东，因而导致两人拥有最大权利，董事会被架空，夫妇二人实际掌握公司控制权。

2.高管人员专业素质低

纵观公司内部高级管理人员9人中，仅1人为硕士学历，1人为本科学历，其余6人为大专学历，1人为高中学历。文化程度较低，导致专业知识的缺乏，管理能力的缺失，从而无法更好地管理公司各项业务。

3.职业操守极差

该公司上市前，制造“销售兴旺”的虚幻景象，在各大超市到处摆卖陬福牌大米，而上市之后，陬福牌大米在各大超市消失。除此之外，万福生科IPO造假极其恶劣，动用300余个个人账户进行造假，其造假环节更是涉及虚增原材料、虚增销售收入、虚增利润等整个生产经营销售环节。

（二）风险评估

目前万福生科的风险点主要分布在原材料价格波动风险、产能扩大消化风险、市场竞争风险、人力资源管理风险四个方面

1、原材料价格波动的风险

公司主要生产原料为稻谷、碎米。其价格波动受国家政策、供求关系、收购市场竞争、国际宏观经济形势的影响等多因素影响。原材料价格波动剧烈，公司把握不住合理的采购时机，对公司产品的生产成本产生直接影响。

2、产能扩大的消化风险

随着募投项目的陆续投产，公司的产能较之前大幅增加。尽管公司已对募集资金投资项目的产品市场进行了充分的可行性论证，并在市场开发、销售网络建设、人才储备与培训等方面做了一定的准备，但后期市场情况发生不可预见的变

化，公司不能有效开发销售渠道及新市场，存在产能扩大而导致的产品消化风险。

3、市场竞争风险

随着国内稻米精深加工行业的迅速发展，新的市场竞争不断增多、产品竞争不断加剧。公司不能正确判断和准确把握行业的市场动态和发展趋势，不能及时进行技术创新、产品升级以提高公司竞争力，公司面临经营业绩下滑的风险。

4、人力资源管理的风险

稻米精深加工行业属于高新技术行业，人才是企业发展的关键因素。虽然公司通过自身的经营和发展，培养和锻炼了一支人才队伍，加大了引进外部人才的力度，但是，由于公司所处地域经济欠发达，加之公司发展较快，高端管理人才和技术人才的相对短缺，现有员工的职业素养、专业结构和数量等方面尚不能满足公司未来发展的需要,必将给公司发展带来影响。

（三）控制活动

控制活动是结合风险应对策略而实施的相应政策及程序，包括不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、运营分析控制、绩效考评控制、合同控制等。其应该融入在公司经营管理活动或有关管理规章、操作流程和岗位手册中，并针对各个风险点设置必要的控制程序。然而，该公司在实际经营过程中出现了以下方面的问题：

1.有部分五金材料采购入库业务的到货验收单与入库单的签字均由一个人签字完成，说明企业在内部机构设置时未能体现不相容职务相分离的原则。

2.采购支付本应该是严格按制度规定的流程及审批权限执行，但公司收购部在粮食经纪人的日常管理和资质审查方面存在不足，公司建立的粮食经纪人台账不规范，没有分经纪人每户建立收购台账且每月与经纪人的核对，没有双方签字确认，同时公司收购稻谷、节米时涉及的付现情况较多但是相关付现标准及付现审批签字流程缺失，说明企业没有按照授权审批的相关规定，明确各岗位办理业务和事项的权限范围、审批程序和相应责任。

3.公司的五金仓库隶属于物资部直接管理，同时五金仓库管理员竟然有不会使用电脑的,导致维修配件的出、入库记录录入ERP系统严重滞后，说明企业机构设置和人员配置不太合理，会计系统控制缺失。

4.存货管理控制流程本应清晰明确，但存货管理工作实际效果不佳，盘点工作记录很不规范；另外生产部门对于生产环节的诸如生产通知单、退货单等重要表格单证并没有按内控制度的规定保存好，这些都违背了财产保护控制的原则。

5.公司在实际工作中没有按内控制度规定编制月度资金预算，尚不能根据经营实际制订较为科学合理的成本费用管理目标，并将指标进行分解，落实成本费用责任主体；对未列入预算和已列入预算但超过开支标准的成本费用项目的支出控制也做得不够，对严格按照规定程序申请追加预算以保证成本费用预算有效实施的工作也需加强，这些都表明企业在预算控制上存在诸多问题。

6.公司在实际工作中存在少数采购客户及销售客户发生业务时没有及时签订相关合同的情况；合同协议履行结果的验收检查工作仍待加强；另外对于受 董事长委托签订的合同没有董事长出具的书面委托书的情况也是与内部控制中的合同控制要求不符。

（四）信息与沟通

信息和沟通系统是内部控制的神经网络。信息系统不仅处理单位内部产生的信息，同时也处理有关外部事项、活动及环境等信息；沟通不仅包括组织内的向下、向上及横向沟通，还包括对外界顾客、供应商、政府主管机关和股东等的沟通。

1.内部信息与沟通

该公司财务造假被曝光的是因为湖南证监局对万福生科进行常规稽查时，财务总监覃学军上交了“9个账套”，缺乏和董事会的沟通，才引发万福生科财务造假丑闻。

2、外部信息与沟通

半年报中披露的信息表明，污水处理工程的投资预算高达8000万元。而从招股说明书中披露的2011年6月的在建工程的情况来看，并没有污水处理工程这一项目，并且未披露公司循环经济型稻米精加工生产线项目上半年停产技改时间延长等事项，对股民隐瞒重大资本性支出计划关于募集资金运用项目。

（五）内部监督

万福生科对于内部监督机构设有：监事会、审计委员会、独立董事和审计部组成。审计委员会是董事会的专门工作机构，主要负责公司内、外部审计的沟通、监督和核查工作，督促会计师事务所的审计工作，审核公司财务信息及其披露情况，确保董事会对经理层的有效监督。薪酬与考核委员会是董事会的专门工作机构，主要负责对公司董事、监事和高级管理人员的履职情况进行检查，同时审查公司绩效考核、工资奖金发放及福利发放情况。

1.万福生科在股权结构上属于股权分散型的上市公司，公司的实际控制人两名大股东是龚永福和他的妻子杨荣华，并列公司第一大股东，为公司实际控制人，两人合计持有公司59.98%的股份，拥有绝对的控制权，公司的决策权掌握在自己手里，董事会形同虚设。

2.内部审计人员配备不足，内审人员的业务素质在一定程度上满足不了公司业务发展和管理控制的要求，内部控制体系建设不够完善，公司有正式员工392人，其中审计人员3人，所占比例0.3%。

3.财务总监覃学军的学历是大专毕业，职业能力和素质偏低。她在2003年就开始在万福生科工作，和董事长龚永福的关系很好，受到董事长的控制，所以才会导致严重的财务造假行为。

综上所述，因为公司放松了内部管理，没有很好地执行内部控制制度，公司组织运营体系不够完善，企业专业人才缺乏，没有很好地发挥财务的核算和监督作用，没有明确部门岗位职责，缺乏法律意识和法制观念，因此导致公司全体董事、监事及管理层放下严重错误。

第二篇：万福生科造假分析

万福生科造假分析

及审计应对

万福生科财务造假主要手段是：通过虚构客户虚增销售收入，虚增利润所产生的增量现金流，通过虚增在建工程转出。这样转一圈的结果是，利润表收入、成本和利润都增加，相应地资产负债表未分配利润增加，资产表项目预付账款和在建工程增加。

从万福生科披露的更正公告来看，货币资金项目期末余额它没有作假，而对发生额造假了。这肯定是有高人曾经指点过，如果是企业那群土鳖自己整，估计货币资金期末余额都整不平。企业一切业务最终的目的是赚钱，赚钱在报表上体现为损益表的净利润和现金流量表的经营现金净流入。2012年6月30日虚假报表数据和经过修正的真实数据：

在建工程明细：

从虚增在建工程金额与净利润数据来看，万福生科应当是根据实际净利润推算所需净利润数据，然后根据合理毛利率再推算收入和成本金额。这一切都是通过真金白银来操作的。首先，万福生科开立大量个人银行账户，万福生科将自有资金以采购、支付工程款等名义预付给公司控制的个人账户或者以前有业务的小单位，这类支付款项的行为以两种名义进行，一种是采购原材料，一种是支付工程款。例如下列为2012年6月30日半年报的预付账款中对个人名义的预付账款，后被证实为作假部分：

公司再将支付出去的款项以两种名义返回，第一以虚构的客户名义，通过银行柜台，将控制的个人账户中的资金以现金的方式存入万福生科的账户，第二是以真实存在客户的名义存入。存入过程代表一次销售回款，少部分销售体现为应收款，这可能是企业没来得及操作所致。这里存在一个问题就是，以现金存入公司账户，但是银行回单不符合要求，万福生科就伪造银行回单。资金循环图如下：

支付出去的款项，在账面体现为预付账款，部分从预付账款转入在建工程。因此，资金流出从报表上体现出为预付账款和在建工程的增加，资金的流入体现为收入的增加和应收账款的增加。

如果将流入流出资金对应的项目削掉，资产负债表也就平了，利润表数据也就下去了。从万福生科造假的过程来看，确实比较高明，但是，这并非没有破绽，为应对在万福生科中出现的舞弊，可以从以下几个方面着手：

1、对于虚增法人或个体工商户客户，可以通过工商局网站查询实际存在与否。工商局网站可以查询到所有注册单位的名称、法定代表人、注册资本、是否依法存续等相关信息。如果从客户名单中选择出来的经济组织无法从工商局网站或者全国组织代码中心查询到，肯定有问题，因此，在做上市公司、IPO审计的过程当中，应当取得会计内客户名录，核实客户存在的真实性。具体可以这样操作，取得全年收入确认明细表，按照销售收入金额排序，对客户编号，采用随机数表或者其他抽样方法挑出一些企业名称去工商局网站查询核实真伪；

2、销售收入的认定。正常的销售收入，一般依靠合同、出库单、对方单位验收单、发票、销售回款等信息加以确认。在万福生科的客户中，有很多是中小型民营企业和个体工商户，但是对他们的销售收入有些却是上千万，甚至几千万，按照常理，10万的注册资本金的公司，能搅动的能量是有限的。即客户资质和注册资本的大小也能作为收入确认的辅助证据。对农业类企业，客户可能体现为个人，如果感觉扛风险能力足够强，那就接受审计业务吧；

3、税项审核。民营企业有一个天性，不想交税，如果不是有上市需求，民营企业能逃税就逃税。因此，一般情况下，体现出来的是企业的纳税申报表上的销售收入、税项与企业实际报表不相符。核对方法不是取得盖了税务局红章的的纳税申报表，而是需要直接登录企业的纳税申报系统，网上电子数据与纸质数据核对。要知道，现在马路边刻章的电话一堆，刻个章也就100块钱，量大还能有优惠；

4、关联方认定。从这几个造假公司来看，利用关联方虚构销售是造假重灾区。关联方认定很复杂，普通程序是依照相关法律法规的规定按图索骥。但是有时候还是会难免，有漏网之鱼，辅助的调查手段可以依靠结合销售定价进行。例如，核定全年客户在相同时间段内的采购单价是否有较大的波动，如果单价的波动在合理范围之类，至少可以说明企业未利用销售定价差异来调节利润；如果企业对某些客户的销售单价明显偏离其他客户，一般存在利用关联方转移利润或者虚增利润的嫌疑，可以直接追查该类企业，也许就能发现它为公司的隐蔽的关联方。另外，结合这几家造假单位的手法，也许存在利用员工身份办公司，再与之交易的情况，对这样的情况，可以这样处理，取得员工花名册，以及所有自然关联方的名单，通过网络查询客户工商档案登记信息中的法定代表人，就行匹配，如果有重合，继续追查，这种效率比较低，但是，在发现重大嫌疑的时候，很有必要这么做；

5、银行对账单金额认定。很多时候，审计只注重末的对账单金额，公司摸清了审计的习性，也可能采取相关策略，如在期中操作，期末整平。所以，对IPO审计和上市公司审计，不但要核对期末余额，还需要核对审计期间的月末金额；

6、银行水单的勾稽。在一般企业造假，可能存在不走银行账户的情况，在这种情况下，勾对银行水单是一个有效的方法。但是万福生科的造假，都是通过真金白银的，现金流的发生额都是正确的，如果是通过设立关联公司，通过关联公司账户交易，一般的勾对就完全失去了意义。考虑到万福生科伪造银行凭证，勾对单据还是有重大意义的，比如，选择一个银行的连续2个月的对账单，与账上核对，注意观察银行凭证的真伪，如果发现银行单据异常，可以要求登陆企业银行账户网上银行，查看电子回单，如果电子回单和纸质的凭证内容不一致，那么就存在问题。另外一个方法是，从银行账户网上银行抽查一定数量的电子回单，与凭证后附银行单据核对(适合在高风险项目做)，漫漫人生路，难免踩狗屎，赌的就是企业至少有一次出现疏忽；

7、存货监盘。存货监盘是必不可少的程序，外地仓库存放的存货如果金额较大，如果没去盘点和监盘，应当视为审计程序未到位，关于函证，我现在的感觉是，除了亲自看着银行柜员从系统中打印出银行对账单并盖章，其他所有的函证均不可靠，特别是存货函证，比往来函证更不靠谱。存货监盘不是走走形式，一定要确认账实是否相符，一旦账实不符，企业不能解释原因，金额又较大，那么存在二种情况，一是企业造假，二是企业成本核算不规范。无论是那种情况，均对企业有重大影响。万福生科的2011年12月31日造假存货数据为245,085,757.49元，调整后数据为220,085,757.49元，虚增存货2500万元，假设原材料10元/kg，虚增的了2500吨大米（稻谷），再怎么抽略的抽盘，这么大的差异还是能发现吧；

8、存货收发存和制造费用的分配。存货的收发存和制造费用的分配是成本核算的灵魂，没有系统和完整的收发存记录，企业的成本核算肯定存在问题。万福生科的收发存单据很完整，但是对制造费用，中的某些费用它应当无法造价，比如电费和水费。检查每期的电费和水费，概算单位产量的耗费，如果异常了，就去看电表和水表数据吧，企业在怎么造价，真能想到这个细节，我也算服了他们；

其实，万变不离其宗，现金流，抓住它，神马都是浮云~

第三篇：万福生科审计案例分析

万福生科审计案例分析

【摘 要】本文主要通过对万福生科IPO财务舞弊案例进行分析，结合其舞弊手段深刻剖析会计师事务所审计失败的原因，并有针对性地提出相应建议，以期提高我国会计师事务所审计质量。【关键词】 万福生科；财务造假；审计失败

一、案例引入

万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(简称万福生科)于2011年9月15日在深圳证券交易所首次公开发行1,700万股并于2011年9月27日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。中磊会计师事务所有限责任公司已对万福生科2011财务报告进行全面审计并出具了标准无保留意见的审计报告对2012财务报告出具了保留意见的审计报告。2013年8月21日万福生科接到湖南省公安机关告知函,公司控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息和伪造金融票证犯罪,于2013年8月21日依法对其刑事拘留。万福生科原审计机构中磊会计师事务所受到中国证监会行政处罚被撒销其证券服务业务许可。中国证监会认定的违法事实主要内容如下。

1.招股书财务数据存在虚假记载。万福生科《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露的2008年至2010年财务数据存在虚假记载,公司不符合公开发行股票的条件。万福生科公告的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露2008年、2009年、2010年的营业收入分别为22,824万元、32,765万元、43,359万元,营业利润分别为3,265万元、4,200万元、5,343万元净利润分别为2,566万元、3,956万元、5,555万元。经查，万福生科为达到公开发行股票并上市条件，由董事长兼总经理决策，并经财务总监覃学军安排人员执行，2008年至2010年分别虚增销售收入12,262万元、14,966万元、19,074万元，虚增营业利润2,851万元、3,857万元、4,590万元。扣除上述虚增营业利润后，万福生科2008年至2010年扣除非经常性损益的净利润分别为-332万元、-71万元、383万元。

2.2011年报告存在虚假记载。万福生科2012年4月16日公告《2011年报告》披露公司2011年营业收入为55,324万元。经查，万福生科2011年虚增销售收入28,681万元。

3.2012年半报告存在虚假记载和重大遗漏。万福生科2012年8月23日公告《2012年半报告》被露公司上半年营业收入为26,991万元。经查万福生科2012年上半年虚增销售收入16549万元。同时对于前述公司部分生产线2012年上半年停产的事项万福生科也未在《2012年半报告》中予以披露存在重大遗漏。

二、舞弊手段

万福生科在上市前三年公司的净利润实际仅为2,000万元（包括政府补贴1,075万元），但其为上市编造谎言，人为将净利润做大8倍，其《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露的2008年至2011年上半年的财务数据中，虚增收入7.4亿，净利润1.6亿元。据此，深入分析其招股说明书和财务报告，可以发现万福生科在整个过程中“聪明”地通过虚增在建工程和预付账款，虚拟购销合同来实现财务造假。

（一）虚增在建工程。万福生科将虚增利润转化为在建工程等长期资产，由于还在建设中，不至于引人注意，其被暴露的风险要比转化为“应收账款”等流动资产小很多。2012年供热车间改造、淀粉糖扩改、污水处理这三项工程分别虚增金额1,300万、2,100万和4,000万，虚增金额累计达7,400万，导致普通投资者难以觉察出财务造假。

（二）虚增预付账款。万福生科没有采取“应收账款”这一老套路来对应

虚增的收入和利润，而巧妙地选择“预付账款”来走账。上市前的2011年半年报显示预付账款只有2,000多万元；上市后该科目余额迅速上升，2011年末就达到1.2亿元，到监管部门2012年8月进场检查时，万福生科的预付账款已经高达2亿多元。经查，2011年底，万福生科的预付账款实际数仅为1,200万元，远远低于披露的1.2亿。事实上，万福生科以采购的名义，将公司自有资金作为预付款支付给农户和粮食经纪人。这些预付款只有少数用在真实发生的交易，多数资金汇入了由万福生科自己控制的银行账户，随后将其账户内的采购预付款作为销售回款以现金支取方式转入公司账户中，实现了资金的“体外循环”。经过数轮循环，万福生科的营业收入便可快速放大。

（三）虚拟销售合同。招股说明显示，傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一，其采购金额达至千万元。事实上，受2008年三聚氰胺事件的影响，傻牛食品厂效益下滑很厉害，生产线已基本停顿。已基本停产的企业，一年营业额不足百万，又如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？此外，公司在2012年年报更正中，将对湘盈粮油、大沥广雅粮油、民生粮食和樟木华源粮油等四家客户全部销售额串户调整并入亿德粮油，这四家客户均为为万福生科2008-2012年在广东地区的主要销售客户，调整后成为第一大客户的亿德粮油，其实际控制人与万福生科管理人员具有亲属关系，可见万福生科虚构销售对象，以达到增加收入的目的。

三、案例分析

有关专家表示，只要事务所尽职调查，万福生科就不可能明目张胆的进行造假，并成功在创业板上市。审计失败的主要原因是审计机构忽视了审计质量，发表了不实审计报告，直接导致了审计失败。

（一）未充分了解被审计单位及其环境以评估风险 风险导向审计中，了解被审计单位及其环境是必要程序，《中国注册会计师审计准则第1211号——通过了解被审计单位及其环境识别和评估重大错报风险》作为专门规范风险评估的准则，规定注册会计师应当通过观察和检查、分析程序以及询问内部人员了解被审计单位及其环境，以充分识别和评估财务报表重大错报风险，设计和实施进一步审计程序。万福生科所处的稻米加工行业早在2009年就开始发生重大变化，全国大米加工企业由于原料供应不足爆发了大面积停产危机，但是在招股书中，万福生科对此风险只字未提，打着本地原料供应充分的幌子粉墨登场创业板，并隐瞒不报2012年上半年由于断粮危机造成的停产，对此，中磊事务所没有充分关注万福生科所处的行业格局的重大变化，识破其原材料供应谎言，以识别和评估重大错报风险。

（二）未执行有效的实质性程序来应对风险

实质性程序是指用于发现认定层次重大错报的审计程序，包括对各类交易、账户余额和披露的细节测试以及实质性分析程序。万福生科的舞弊手段即使高明，但注册会计师能够尽职审慎，设计实施有效的审计程序，并重视专业判断能力，财务造假终会露出破绽。首先，未执行有效的细节测试。针对登记入账的销售交易是否真实，注册会计师应从主营业务收入明细账中抽取若干分录，追查有无发运凭证及其他作证，追查存货的永续盘存记录，测试存货余额有无减少，检查更多涉及外部单位的单据如外部运输单位出具的运输单据、客户签发的订货单据和到货签收记录，同时独立调查相关重要交易和客户的情况（例如客户的经营场所、财务状况、经营水平等），那么万福生科虚构销售对象自然能浮出水面。其次，未有效函证往来款项。针对往来款项，在此案件中，尤其是预付账款2011年末，万福生科的预付账款比上年末增长了450%，中磊所更应该重点关注，选择适当的方式就账户余额及其组成部分，并对重大交易或重要合同的细节进行函证方式，谨慎分析和评价结果，则虚增的往来账项就会无立足之地。最后，未全面执行分析性程序。对于财务舞弊的审计更多需要的是一种思维形式而不是技术方法，中磊所如果通过研究万福生科财务数据间关系，结合专业判断进行实质性分析程序也较容易发现舞弊迹象，如将销售毛利率与同行业公司相比较，并调查异常数据，2008-2010年，万福生科淀粉糖毛利率分别高达27.7%、29.39%、28.13%，而生产同类产品的西王糖业、鲁州生物的同期毛利率却始终处于10%左右；又如与其主要竞争对手江西恒天实业有限公司相比，在核心产品生产、营收规模、资产负债结构皆远不如江西恒天的情形下，万福生科实现净利润却近三倍于竞争对手。这一系列分析均能从侧面反映万福生科虚增利润的财务操纵行为，但中磊事务所却未执行有效的分析程序。

四、思考和建议

财务造假案件频频发生，不得不引起重视。通过万福生科的案例分析，我们必须思考如何充分利用上市公司的公开资料以及风险导向的现代审计模型，及早发现上市公司的财务造假。

（一）事务所应提高自身审计质量

事务所在审计实务中，应保持执业谨慎态度，审慎地选择客户，深入了解客户的业务和经营状况，并向有关专家咨询。正确运用分析性符合程序，严格遵循审计准则的要求制定适当地审计程序来执行业务、出具报告。同时，建立健全一套严密、科学的内部质量控制制度，并落实到每一个部门和每一项业务，保证整个会计师事务所的审计质量。对于审计服务的直接提供者——注册会计师个人，需要加强业务培训提高专业水平，改善他们的知识结构，提高业务胜任能力和综合素质，增强审计人员把握、解决问题的能力和综合运用规章制度的能力。同时，加强职业道德以及诚信教育，形成良好的行业诚信经营环境。在其位而谋其政，切实担负起对社会的“经济警察”的职责。

（二）关注被审计单位及其行业环境

了解关注与被审计单位相关的行业状况、法律环境和监管环境及其他外部因素、被审计单位的目标战略。只有丰富的信息才能满足审计的需要，降低审计成本，提高审计的效率。案例中，万福生科属于高科技行业，对于高科技行业而言，资金支持和技术研发是关键要素，通过分析其研发项目的资金来源和用途可以发现可能存在的异常，进而引起关注，评估可能存在的风险。万福生科的发展得到当地政府的高度支持，多次得到政府补贴，并且其法定代表人龚永福的发家基础也与相关利益方有关，这些都应该引起重视。此外，高科技行业的研发支出资本化问题也是值得关注的风险点，通过调节研发支出的资本化时点来影响资产和收入也可能成为高科技行业财务造假的惯用伎俩。

（三）加强分析性复核程序

根据上市公司的公开年报数据以及行业标准等分析其数据可能存在的逻辑矛盾。本案例中有很多报告数据前后逻辑不一致的地方，如前所述“在建工程”每年资金投入和工程进度前后矛盾，就可以看出可能存在造假。其次，根据行业标准，通过判断企业的产量是否与行业平均产能相一致也可以发现其财务数据是否真实可靠。再有，可以根据上市公司的销量与采购商的采购量是否相匹配来判断其是否存在财务造假。还有，根据前五大客户与应收账款前五名的匹配也可以在一定程度上发现其可能存在的问题。

第四篇：万福生科造假案例

经典案例：“万福生科”财务造假分析

“A股历史上，上市公司造假前仆后继，前有主板臭名昭著的银广夏，近有中小板情节恶劣的绿大地。现在，顶着“稻米精深加工第一股”光环的万福生科承认财务造假，成为创业板造假第一股。

南方周末记者调查发现，从包装上市到日前公告，万福生科的拙劣造假给投资者留下无尽陷阱，也在处处挑战资本市场的底线。” “作为一名扔掉铁饭碗自主创业的民营企业创始人，我可以自豪地告诉大家，公司的业绩是真实的。”2012年7月31日，龚永福在深交所互动易交流平台信誓旦旦地说。他是创业板上市公司万福生科（湖南）农业开发股份有限公司董事长。（行动比语言更能体现一个人的逻辑。）

仅仅三个月后，2012年11月23日，万福生科收到深交所对公司及相关当事人给予公开谴责的信息，公开致歉。30天前，万福生科发布更正公告，承认“业绩不是真实的”：以2012年半年报为例，该公司虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023万元，以及未披露公司上半年停产。

造假之一：虚增收入

承认财务造假，在创业板上市公司中尚属首例。在此前的2012年9月18日，证监会对此立案进行调查。

万福生科本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业，坐落在湖南常德沅江边上。2011年9月27日，它以每股25元的发行价成功登陆创业板，加上超募资金，共募集4.25亿元，曾被多家券商誉为“新兴行业中的优质企业”。南方周末记者对万福生科进行长达3周的追踪调查后发现，在公告中轻描淡写的数据背后，是一连串令人触目惊心的造假骗局。

产品收入最高虚增100倍

"万福生科收入造假集中在麦芽糊精、葡萄糖粉、麦芽糖浆等所谓稻米精深加工产品，以配合该公司在资本市场包装和炒作“稻米精深加工和循环经济模式”。“参与假账的普通财务人员都非常害怕，迫于龚永福和财务总监的压力，也为了保住饭碗，无奈、违心地参加了这次财务做假。”一位参与造假的万福生科前财务员工程至平（化名）小心翼翼地对南方周末记者说。在准备出中报那段时间里，近二十名财务人员每天都要在办公室和会议室里挑灯夜战。“天天编假资料、做假账，自己都弄迷糊了，连跟家人讲话的时候都分不清自己说的是假话还是真话。”（源头造假）根据年报显示，万福生科的主要产品有：大米淀粉糖、大米蛋白粉（饲料级、食用级）、米糠油和食用米等系列产品。“万福生科销售大米、麦芽糖等十几种产品，大多数产品的销售收入被随意编造，比真实收入虚增四五倍是平常事，有的产品根本没有销售也凭空虚造收入。”程至平说。

在万福生科十多种产品中，收入造假最离谱的是麦芽糊精。在公司中报中，该产品的销售收入达到1124万元。但南方周末记者从多个渠道证实，万福生科今年没有销售过麦芽糊精。“这是无中生有，就算有销售过麦芽糊精，那也是年初把剩余的一点库存尾货清理卖掉，收入不超过10万元。”程至平说。这意味着，麦芽糊精收入虚增超过100倍。

同样荒诞造假的是万福生科另一品种的淀粉糖产品——葡萄糖粉。半年报显示上半年葡萄糖粉卖了1400万元人民币，但程至平透露说，葡萄糖粉今年销路不畅，营收大幅下滑，只卖了四十多万元左右。而南方周末记者获得的一份查账工作底稿显示，葡萄糖粉收入的确切数字为43万元，虚增三十多倍。

万福生科曾经高调宣称卖得最好的淀粉糖产品——麦芽糖浆，2012年上半年销售高达1.22亿元人民币。而公司的更正公告称，麦芽糖浆的真实收入在2000万元左右，万福生科在麦芽糖浆收入上虚增了5倍。

蛋白粉是万福生科另一项稻米精深加工产品，半年报显示该产品收入为2754万元人民币，根据查账底稿显示，实际收入仅为352万元，虚增了将近7倍。大米加工生意是龚永福和万福生科赖以起家的老本行。但其大米销售收入也存在严重造假行为。万福生科上半年的优质米销售收入为5112万元，但根据其发布的中报更正数据，实际仅为1120万元，虚增了将近4倍。

从万福生科发布的中报更正数据也可看出，此前造假的中报显示上半年营业收入为2.7亿元，更正后此项数据仅为8217万元人民币，收入总额虚增1.8亿元。更令人吃惊的是，万福生科2011年下半年成功上市从股市圈走近4.25亿资金，仅仅过了9个月业绩就“变脸”——亏损1117万元。

上述产品的毛利率也严重造假。从万福生科中报更正数据可以看出，葡萄糖粉、麦芽糖浆、蛋白粉的实际毛利率为5.75%、10.88%、14.07%，而此前造假中报的毛利率高达22.08%、21.84%、25.99%。

“万福生科中报更正数据出来以后，内行看笑话，外行很失望。”常德粮食系统一位人士对南方周末记者说。该人士介绍，万福产品收入造假集中在麦芽糊精、葡萄糖粉、麦芽糖浆等所谓稻米精深加工产品，以配合该公司在资本市场包装和炒作“稻米精深加工和循环经济模式”等概念，“现在泡泡戳破了，还不知老龚如何收拾残局”。从一开始就开始撒谎的万福生科，通过造假上市，并为日后一连串的弥天大谎埋下祸根。手段之一：虚构收入

万福生科在招股说明书中公布了从2008年以来三年半的前五名客户销售情况。南方周末记者翻阅了所有公开资料后发现，从2008年到2012年上半年，万福生科所披露的10家主要客户中，有6家存在或涉嫌虚假交易、虚增销售收入等行为。在这些客户中，一家名为“东莞樟木头华源粮油经营部”的客户显得扑朔迷离。根据招股书，2008年和2009年，万福生科向该客户销售950万元和1191万元大米，在前五名客户中排名第四；2010年“华源粮油经营部”从万福生科前五名客户消失，随后在2011年上半年重新出现，并以1056万元的销售额继续位列第四名客户，累计销售额3197万元。2012年11月15日，南方周末记者来到东莞市樟木头镇百果洞铁路货场，这里集中了上百家粮油店铺，是当地主要的大米市场。在运载大米的三轮车、手推车和货车往来穿梭的货场中，华源粮油经营部位于货场入口通道旁边。这是一家40平方米的米铺，门口竖着泰国香米、江西大米等两排大米，并没有万福生科的陬福牌大米。华源粮油经营部一位员工告诉南方周末记者，“我们不卖湖南米。我在这家米店工作五六年了，从来没有卖过陬福牌大米。”2012年11月19日，樟木头华源粮油经营部老板林汉亮透露了万福生科的销售情况：“2007年以后就没有跟他们（万福生科）做生意了。”当被问及在2007年与万福生科终止生意的原因时，林汉亮表示是对方出价太高。“你也看到了，我们根本有没放万福生科的米，东莞这一带都很少。”林汉亮说。他2005年左右还和万福生科做过生意，“万福生科在2004、2005和2006年早稻卖得还可以，转做优质稻以后，在这边市场不好卖了，他们优质稻加工工艺不行，生产出来的米不适合我们卖，价格也不适合我们卖。”这意味着，万福生科招股书所披露的有关华源粮油经营部的销售情况涉嫌虚假陈述和虚增收入。主要客户早已基本停产，还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一。但实际上，南方周末记者实地走访后发现，傻牛食品厂已经停产达数年之久。傻牛食品厂位于邵阳市高沙镇，奶糖生产规模曾是当地最大。但现在，偌大厂房空空荡荡，曾经一千多工人上班的热闹场景不复存在，生产线也基本停顿，只有十多名工人在维护设备。一名工人告诉南方周末记者，六七年前，傻牛食品生产的奶糖在全国供不应求，产值近亿。2008年三聚氰胺事件曝光后，奶糖产业也受波及，厂里最近几年效益下滑很厉害。傻牛食品厂老板娘叶女士向南方周末记者证实：“我们已经停产好几年了，几乎不生产了，只有几个人维持一下厂房设备。”当问及傻牛是否采购麦芽糖浆时，叶女士明确答复：“没有，我们都不生产了，还怎么采购。”傻牛食品厂另一位员工肯定地告诉南方周末记者，即使偶尔接到订单零星生产，该厂所采购的麦芽糖浆也来自山东鲁洲集团，并非万福生科。该名员工还透露，在生意最兴旺的那几年，傻牛厂确实是购买麦芽糖浆的大户，那时厂门口可以看见整卡车拉来麦芽糖浆。“2008年、2009年傻牛厂开始走下坡路了。现在只相当于一个小小的作坊了，一年营业额不足百万，麦芽糖浆的采购量大大减少。”但万福生科IPO招股书中，2008年其向傻牛食品销售金额1078万元，2011年上半年向傻牛销售1100万元。已基本停产的企业，还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？ 手段之二：虚构合同。

万福生科在“销售合同”一节中披露了与华源粮油经营部签订的两份合同：

2011年6月5日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》（合同编号：201106014）。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月3日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》（合同编号：201107006）。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日，合同已履行。

同样，与傻牛食品厂也有三份合同被一同披露：

2011年6月4日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201106010）。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月2日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201107003）。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日，合同已履行。

2011年9月1日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201109011）。合同有效期为合同签订之日起至2011年9月30日，合同已履行。

这两家企业的老板或老板娘均向南方周末记者证实，与万福生科早已无生意往来，采购合同又从何而来？

“外行人以为客户收入可以随意编造，其实并不容易。”一位熟悉上市公司造假的财务专家说。编制假合同目的，是让虚假业务看起来真实合理。据其介绍，伪造客户收入的工作相对繁琐，需要私刻客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配合，才能让虚增销售收入看起来合理。“要让虚增的销售额没有破绽，甚至要到税务部门为假收入纳税。”上述财务专家称。

造假之二虚增资产

万福生科选择了虚增在建工程和预付账款来虚增资产，它的募集资金建设项目正在建设中，这样做不至于引人注目。按照会计的相互影响作用，在建工程的增加一般会引起银行存款或者现金的减少、预付账款的减少、应付账款的增加。

万福生科的高明之处，在于选择了将虚拟资产装入“预付账款”，以及非流动资产中的“在建工程”。因为万福生科刚上市，有大量募投项目，在建工程项目放大不至于引人注意。另外一个深层次原因是，国内上市公司募投项目存在大量资金挪用、项目承诺不兑现情况，但被追责者寥寥。所以，募投项目是上市公司财务“洗白”的上佳道具。

根据其2012年中期财务更正公告，截至2012年6月底，万福生科在建工程虚增8036万，预付款项虚增4469万。仅仅2012年上半年，万福生科在建工程项目账面余额从8675万增至1.8亿，增加了9323万。

而万福生科大量的预付款项，是支付给个人的，交易原因为“预付工程设备款”。而这些个人都是虚拟的，方便把钱流出去。

不过，但凡造假，必有破绽。万福生科造假故事的破绽，正是被大家所忽略的现金流量表开始的。

2012年上半年，尽管万福生科在建工程增加了9323万，但现金流量表中，公司构建固定资产、无形资产、和其他资产支付的现金只有5883万。按理说，这中间3444万的差额，会造成预付款的减少，但预付款不减反增。如此一来，万福生科的整体逻辑很清楚：虚增销售额，但客户的银行流水进账不做假。

但接下来，公司要想办法把多收客户的钱给退回去。如果直接银行流水退回，会引起怀疑，于是以大量在建工程支出以及采购为由，将钱还给客户，形成看似合理的银行流水。

第五篇：万福生科审计案例

“万福生科”财务造假案例研究

一、“万福生科”财务造假案回顾

万福生科全称万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(股票代码300268)，成立于2003年，2009年完成股份制改造，2011年9月在深圳证券交易所挂牌上市。2012年8月，湖南证监局在对万福生科的例行检查中偶然发现两套账本，万福生科财务造假问题便由此浮现。截止到2013年5月，证监会对该造假案件的行政调查已终结。调查结果显示，一方面，万福生科涉嫌欺诈发行股票和违法信息披露。万福生科上市前2008 ~ 2010年分别累计虚增销售收入约46 000万元，虚增营业利润约11 298万元;上市后披露的2011年年报和2012年半年报累计虚增销售收入44 500万元，虚增营业利润10 070万元，同时隐瞒重大停产事项。另一方面，相关中介机构未能勤勉尽责。保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所和法律服务机构湖南博鳌律师事务所在相关业务过程中未能保持应有的谨慎性和独立性，出具的报告存在虚假记载。

根据《证券法》等相关法律的规定，证监会责令万福生科改正违法行为，给予警告，并处以30万元罚款;因其相关行为涉嫌犯罪，证监会已将万福生科及董事长龚永福和财务总监移送公安机关追究刑事责任;对三家中介机构处以“没一罚二”的行政处罚，暂停平安证券保荐机构资格3个月，撤销平安证券和中磊会计师事务所证券服务业务许可，不接受湖南博鳌律师事务所12个月内出具的证券发行专项文件;同时对相关责任人采取警告、罚款和终身市场禁入措施。鉴于该财务造假行为给万福生科带来的负面影响无法确定等原因，中磊会计师事务所对其2012年财务报告出具了带强调段的保留意见审计报告。

二、“万福生科”财务造假手法及其表现

(一)高估收入，虚增利润

万福生科2008 ~ 2012年主营业务收入分别为22 824万元、32 765万元、43 359万元、55 324万元和29 616万元，主营业务收入增长率分别为43.55%(2009)、32.33%(2010)、27.60%(2011)和-46.47%(2012)。而同属于农产品加工行业的、首批农业产业化国家重点龙头企业的湖南金健米业股份有限公司，其2009 ~ 2012年的主营业务收入增长率分别为2.27%、1.99%、13.86%和3.23%。二者同在湖南省常德市，且主营业务同为稻米精深加工，但是相差悬殊，让人难以置信。

金健米业在2011年年报中披露，行业由于受到国家宏观政策的影响，“就粮油食品产业而言，一方面国家对粮食的托市收购和通胀引起原料价格上涨和生产成本急剧上升，另一方面产品销价却受到国家对粮油价格调控的影响，产品成本上升和产品销价受压的两头受挤状况使粮油食品产业在产销量增长的情况下，经营毛利却明显下降”。但是万福生科同期的销售毛利率却达到金健米业的两倍，盈利指标畸高。后经证监会调查，其在2008 ~ 2012年半年报中，累计虚增销售收入90 500万元，虚增营业利润21 368万元。

(二)虚增资产，平衡报表

1.虚增应收账款和预付账款。根据万福生科2012年半年报更正公告，其应收账款从1 288万元更正为412万元，减少876万元;预付账款从14 570万元，更正为10 101万元，减少4 469万元。半年报显示，万福生科应收账款前五位分别为常德市湘原贸易有限公司、湖南双佳农牧科技有限公司、乐哈哈食品厂、佛山南海娥兴粮油经营部、衡阳市炎健商贸有限责任公司。更正后，这五大客户从应收账款前五名客户名单中消失。由此可以基本判断，其应收账款金额前五名单位完全是虚假记载，其应收账款存在严重的伪造销售合同、虚拟销售业务等造假行为。

万福生科的预付账款2008 ~ 2010年变动不大，但是2011年猛增到11 938万元，比上期期末增长了449.44%;2012年半年报预付账款达到14 570万元，比上年同期增长412.13%，变动异常。该半年报显示的预付账款前五名中有三位自然人，更正后三位自然人消失，且名单上第二名为自然人童大全，预付金额1 003万元，未结算原因为预付工程设备款，工程尚在建设中。而根据其2011年年报显示，公司与粮食经纪人童大全签订稻谷采购意向性合同，意向采购稻谷4 000吨。经过万福生科策划，童大全从公司的粮食经纪人变成工程承包商和设备供应商。

2.虚增在建工程。万福生科2012年半年报显示，万福生科在在建工程没有项目转入固定资产的情况下，其在建工程从8 675万元增加至17 998万元，增加了8 323万元。但是现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”只有5 883万元，据此可以推测预付工程款或者应付工程款增加。报表中显示的预付账款增加了2 632万元，但应付账款却只增加了379万元。应付账款和预付账款不仅包含投资活动的款项，还应包含经营活动的业务往来款项，两者的增加额与在建工程的增加相比实在微不足道，其中疑点颇多。

万福生科2011年年报和2012年半年报中对于在建工程的披露也存在着重大矛盾之处，在建工程项目在投入了大量资金后，工程进度反而降低了。如淀粉糖改扩工程和厂区绿化工程，在分别投入了2 601万元和74万元之后，工程进度却分别从90%、100%降低到30%和85%。

(三)隐瞒重大停产事项

公司在2012年半年报中存在重大遗漏，隐瞒了上半年公司循环经济型稻米精深加工生产线项目因技改出现长时间停产，对其业务造成重大影响的事实。万福生科在《关于重要信息披露的补充和2012年中报更正的公告》中称，公司募投项目——循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线累计停产123天，精米生产线累计停产81天，淀粉糖生产线累计停产68天。公司循环经济型稻米精深加工生产线项目由于常德地区降雨导致技改工期延长，项目停产时间延长，公司今年上半年销售收入大幅度减少。

(四)高管更迭频繁是财务造假的一个重要信号

万福生科上市仅一年半，经历了数次高管更迭：2011年副总经理张行、叶华辞职，监事杨满华、杨晓华辞职;2012年上半年在公司任职7年之久的副总经理黄平和董事会秘书肖明清辞职;2013年上半年财务总监覃学军辞职。

三、“万福生科”财务造假的深层次原因

根据财务舞弊四因子理论，舞弊的诱因分为四种：贪婪，需求，机会和暴露。

(一)贪婪——利益驱动，名誉追逐

一方面经济利益的驱动是产生财务造假最根本的内部动因。企业通过财务造假，虚增利润，达到上市要求，募集大量资金。如创业板上市条件中要求，最近两年连续盈利，或者最近一年盈利，且对于净利润等相关指标都有最低额度规定。万福生科通过财务造假上市成功，公开募得资金总额42 500万元。如此巨大收益使得企业铤而走险，不惜财务造假以达到政策要求上市。另一方面，上市成功能极大增强企业声誉资本和社会资本是又一重大诱因。通过上市，企业和产品的知名度增加，更容易获得客户的尊重和信任，而企业家个人也获得了自我价值的实现和社会的认可。不少企业上市成功之后，董事长的身份和地位发生了重大变化，成为政府和银行的“座上宾”、媒体的焦点人物。

(二)需求——降低偿债压力，迎合监管要求

一方面，偿债压力是迫使其财务造假的一个动因。万福生科2008 ~ 2010年的资产负债率分别为77.53%、58.29%、57.52%，总体负债水平较高，而且这些负债90%以上为短期负债，其速动比率达到0.25、0.31、0.41，短期偿债压力较大，万福生科需要大量的资金支持，在民营企业融资难的大背景下，上市无疑是最优选择。上市后好看的业绩也会使得股价上升，达到配股或增发新股条件，募得更多资金的同时提高信用等级，降低银行贷款融资成本。另一方面，证监会对于上市公司的监管要求也是诱发财务造假的一个原因。例如，证监会规定：“凡报告的利润实现数低于预测数20%以上的，除了要公开做出解释和道歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。”上市公司为了不与盈利预测产生太大偏差，往往会进行财务造假，以避免处罚，万福生科存在同样的压力。

(三)机会——内部控制松弛，外部控制失效

1.内部控制松弛。一般认为，高度集中型股权结构可能带来的后果就是大股东通过与代理人合谋或直接命令代理人来侵占小股东的利益，从而使得内部控制制度的设立形同虚设。在股权集中度过高、缺少一定的股权制衡的情况下，会出现大股东凌驾于内部控制之上，使内部控制制度流于形式，从而达到操纵利润的目的。万福生科董事长兼总经理龚永福和董事杨荣华(二人为夫妻关系)分别持有公司29.99%的股份，合计为59.98%，而其他控股股东持股比例均不超过5%。在这种高度集中的股权结构下，公司实际控制人为龚永福、杨荣华夫妇。而对于2012年半年报的虚假记载和重大遗漏，万福生科也解释为内部控制管理放松，没有很好地执行内部控制制度，没有进一步加强法律意识和提高法制观念。

2.外部控制失效。企业在IPO过程中需要经过审计机构、保荐机构和证监会三重关卡审核，才能最终上市。但是在万福生科的上市之路中，审计机构中磊会计师事务所、保荐机构平安证券在执业过程中玩忽职守、利益至上，不仅未能履行监督职能，甚至成为财务造假的推手。而证监会也未能及时发现，最终导致财务造假丑闻的发生。

(四)暴露——发现可能性小，预期处罚过轻

1.审计独立性缺失。会计师事务所是上市公司审计的主体，但是目前的审计状况是供求关系失衡、雇佣关系扭曲。审计服务市场整体供大于求，于是事务所不惜降低价格来招揽生意。而上市公司自己出钱审计自己，更是审计独立性不能保证的重要原因。上市公司拥有较强的议价能力，可能会促使审计业务以较低的金额成交。会计师事务所出于成本控制考虑会减少审计程序，降低审计质量。在本案例中，对在建工程实施的有效审计程序是现场监盘，必要时需借助于专家的工作。但是出于审计成本的考虑，中磊会计师事务所可能不会聘用专家，而注册会计师可能由于缺乏工程管理专业知识，无法取得有效的审计证据进而发表合理的审计意见。另外，目前我国的会计师事务所的组织形式多为有限责任制，最低注册资本为30万元。在审计失败预期成本较低的情况下，会计师事务所有可能为了自身的经济利益，与被审计单位合谋，共同参与舞弊。同时，由于保荐机构与上市公司在利益取向上一致，一些保荐机构为了获取巨大的承销收入和保荐收入，只荐不保，甚至为企业造假上市“保驾护航”。

2.经济预期不公正。由于我国现行法律的不完备性产生的低违规成本，会诱导上市公司形成经济不公正的预期，进而以财务造假手段谋取不正当利益。一方面，行政处罚较轻。《证券法》第189条规定：发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，尚未发行证券的，处以30万元以上60万元以下的罚款;已经发行证券的，处以非法所募资金金额1%以上5%以下的罚款。而此次万福生科欺诈上市仅被证监会处以30万元罚款，并未终止上市，处罚力度非常有限。另一方面，民事赔偿的执行较弱。由于我国证券市场相关立法相对滞后，有关涉及证券市场民事赔偿纠纷的案件，实体法上的一些基本问题并没有具体详尽的规定，一旦涉及诉讼，对法院有关当事人而言，将无所适从。通过民事诉讼解决投资者赔偿问题一直是取证难、认证难、耗时长、索赔少。银广夏虚假陈述引发的民事诉讼案件，最后仅几百人得到了补偿，反映出我国证券市场的司法维权之艰难。而万福生科案件中虽然平安证券推出了建立3亿元先行赔偿基金方案，但由于其短短60天的理赔期限也饱受质疑。

四、治理财务造假的建议

1.加强公司内部控制建设，建立内部制衡机制。一是提高公司管理层对于内部控制的认知度，营造良好的内部控制环境。内部控制制度执行的效果在很大程度上受到管理层对其认知度的影响。只有管理层高度重视，内部控制环境良好，内部控制制度才能最大限度地防止并及时发现和纠正错误及舞弊行为。二是完善公司内部控制制度。几乎所有的财务造假事件背后都与内部控制的薄弱相联系。公司应该结合自身实际情况，合理制定内部控制制度，从而保证公司财产物资的安全和会计信息的质量。三是建立和完善符合现代公司管理要求的内部组织结构，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制。要加强独立董事制度建设，充分发挥独立董事的作用，建立起公司内部有效的制衡、约束和监督检查机制，防止因股权过于集中导致的控制权滥用和利益侵占下的财务造假问题。

2.加强中介机构监督管理，推行审计机构轮换制度。一是完善中介机构内部控制制度，加强风险管理。要求中介机构完善内部控制制度并夯实内部控制制度各项要求，将内部控制责任落实到岗、细化到人、贯穿于每一个申报项目之中。二是完善内部问责机制。中介机构主要负责人要承担起管理责任，对项目遴选、项目论证、原始材料提供、项目执行等各个环节，项目各环节签字人员均要承担相应责任，切实加强内部监督检查，强化风险管控。三是推行审计机构轮换制度。审计独立性是审计师的灵魂，缺乏独立性的审计质量是得不到保证的。建议实行上市公司审计机构轮换制度，以增强审计机构的独立性。

3.提高违规成本，探索新的民事赔偿机制，形成经济预期公正。一是尽快完善相关法律细则，推动资本市场监督惩罚机制的建立与发展，加大处罚和执行力度，提高公司财务造假成本，增加中介机构违规风险，使其与预期获利相平衡。这样才能形成经济预期公正，减少财务造假行为的发生。二是深化以信息披露为中心的新股发行体制改革。重点加大对欺诈发行、财务造假和虚假披露等违规失职行为的惩处力度。三是加快构建社会诚信档案，动态记录企业造假行为，强化社会监督，实行信息公开，加大稽查和处罚力度，增加财务造假风险。只有高额的违规成本和较大的暴露风险，一些抱着侥幸心理的公司才会思量再三，止步造假。四是积极探索新的民事赔偿机制。万福生科案件中，保荐机构平安证券推出了对适格投资者的先行补偿方案，万福生科实际控制人龚永福也将3 000万股万福生科股票质押给中国证券投资者保护基金有限责任公司作为履行赔偿责任的保证。积极探索利用市场化机制保护投资者合法权益的方案，如上述市场违法主体先行补偿投资者损失值得鼓励。

4.加强执业人员诚信建设，提高专业胜任能力。一方面，要加强以诚信为目标的会计、审计人员和保荐代理人职业道德建设，必须多管齐下，开展全方位、多形式、多渠道的职业教育，逐步培养职业道德情感，树立职业道德观念，提高职业道德水平。另一方面，要提高相关中介机构如审计人员和保荐代理人等的专业胜任能力。由于现代审计的复杂性、财务造假手段的隐蔽性，审计人员和保荐代理人的专业胜任能力至关重要。在对万福生科的审计过程中，如果审计人员具有扎实的工程管理专业知识则或许可避免审计疏漏。因此，只有提高审计人员的专业胜任能力，才能切实提高审计质量，防范财务造假。