第一篇：万福生科财务舞弊案例（共）
湖南万福生科公司财务舞弊案例研究
摘要：近年来，我国上市公司的财务舞弊现象愈演愈烈，从主板、中小板再到创业板，皆有发生，不仅给投资者造成了重大损失，也损害了证券市场资源配置功能的发挥。万福生科（湖南）农业开发股份有限公司被称为创业板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑闻，对投资者的打击之大可想而知。由于万福生科的为目前最新的例子，公司仍在停牌处理中，其在创业板中也具有一定的代表性，本文对该公司的财务舞弊现象试做解剖，以期能对防控上市公司财务舞弊有所启发和借鉴。
关键词：万福生科 财务舞弊 内部控制
万福生科（湖南）农业开发股份有限公司是继绿大地之后，资本市场出现的又一家财务舞弊的上市公司，被称为创业板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑闻，对投资者的打击巨大，作为创业板民企的代表，同时也是上市公司造假频发的农业股，现通过对该公司进行解剖来说明财务舞弊的相关问题，并对这些问题的解决略陈管见。
一、万福生科背景情况
万福生科（湖南）农业开发股份有限公司前身系湖南省桃源县湘鲁万福有限责任公司，于2003年5月8日在桃源县工商行政管理局登记注册，成立时注册资本300万元，分别由龚永福和杨荣华以实物资产各出资150万元。法定代表人为杨荣华。公司注册地址为湖南省常德市桃源县陬市镇下街。2005年股东杨荣华、龚永福按原出资比例共同增加出资。此次增资后，桃源湘鲁万福注册资本增至人民币2,000万元，其中股东杨荣华、龚永福各出资人民币1,000万元。2006年公司更名为湖南湘鲁万福农业开发有限公司。2009年深圳市盛桥投资管理有限公司等三家公司及刘丽等七个自然人与该公司全体股东签订增资扩股协议，以人民币4,905.60万元现金增加该公司注册资本488.181万元，增加该公司资本公积4,417.419万元。增资完成后湘鲁万福注册资本由人民币2,000万元增至人民币2,488.181万元，资本公积增至人民币6,617.419万元，并采用整体变更方式设立万福生科（湖南）农业开发股份有限公司注册资本5,000.00万元，股份总数5,000万股。法定代表人变更为龚永福。公司注册地址变更为湖南省常德市桃源县陬市镇桂花路1号。2011年9月公司向社会公开发行人民币普通股17,000,000股，每股面值为人民币1元，在创业板上市，发行上市后注册资本变更为人民币67,000,000.00元。公司属于食品制造行业。经营范围为生产、销售高麦芽糖浆、麦芽糊精、淀粉、淀粉糖、糖果、饼干、豆奶粉；收购、仓储、销售粮食；加工、销售大米、饲料；生产销售稻壳活性炭、硅酸钠、油脂，畜牧养殖加工。公司的基本组织架构：股东大会是公司的权力机构，董事会是股东大会的执行机构，总经理负责公司的日常经营管理工作，监事会是公司的内部监督机构。公司下设行政部、证券部、审计部、财务部、人事部、物资部、生产部、质管部、营销部、研发部等10个部门。
表1 发行前后万福生科公司的股本结构
来源：万福生科首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
二、万福生科财务舞弊情况简介
在湖南证监局一次日常巡检中，万福生科财务总监竟然拿出三套账来应对检查。地方证监局发现问题后迅速立案。目前虚增收入、利润的作案手法被查明，2013年5月10日中国证监会在其官方网站上公布了对公司涉嫌欺诈发行上市和上市后信息披露违规等事项的调查结果。调查结果显示，公司《招股说明书》中，2008年至2010年分别虚增销售收入约12,000万元、15,000万元、19,000万元，虚增营业利润约2,851万元、3,857万元、4,590万元；2011年年报和2012年半年报虚增销售收入28,000万元和16,500万元，虚增营业利润6,635万元和3,435万元。证监会宣布，万福生科处以30万元罚款，不触及终止上市条件，、涉嫌刑事犯罪的2名责任人移送司法机关。
三、万福生科财务舞弊手法分析 上市公司财务舞弊的一般手法主要有:利用收入成本费用的不合理确认与计量舞弊（虚列销售收入交易事项、改变会计截止期操纵收入、提前确认收入、把非营业资金转化为营业收入、通过收购兼并运作增加收入、利用投资收益等一次性所得规划利润、费用化与资本化支出的故意混淆、费用化与资本化支出的故意混淆、费用挂账等）；、虚拟资产挂账（多计固定资产、少计提折旧、收益性支出列为资本性支出、利息资本化不当、固定资产虚增、多计存货价值等）；滥用会计政策、会计估计和会计差错（利用会计政策、会计估计和会计差错变更、利用资产减值准备、利用完工百分比法等）；利用表外项目（不记录负债或者减少记录负债；转移表外负债等）；利用关联关系进行财务舞弊（资金往来舞弊、费用分摊、利用经济业务舞弊、委托经营舞弊、转移利润等）；其他方式调节（资产剥离、利用资产评估、掩饰交易或事实，对于重大事项隐瞒或不及时披露等）。万福生科舞弊的手法主要是以下几种：
（一）虚构交易、虚增原材料、销售收入、利润等
在万福生科的整个生产经营销售环节中，包括地区主业收入数据、前5大客户交易数据均为虚假及人为调整。
万福生科的销售构成中大米及糖浆排在第一、第二位。其中公司生产的“陬福牌”大米销售收入占到企业总销售收入的60%以上，主要的销售地在湖南和广东两地。其与前五名大客户（东莞市常平湘盈粮油经销部、佛山市南海亿德粮油贸易行、东莞市樟木头华源粮油经营部、佛山市南海区洪鲁粮油店和中山民生粮食有限公司）的交易及合同几为虚构。根据万福生科的公告，公司在2011年大米销售额就达到了1亿7800万元，在2012年中报中，大米的销售额超过8000万元，但在证监会调查后，企业把这个数据纠正为5300万元。但仍有不少疑云。又如，2012年上半年公司在湖北地区并无实际营收，但被调整成营收265.52万元。
排在公司第二位的糖浆销售，财报更正前后分别为达到1亿2226万元，2031万元，相差巨大。万福生科采购糖浆的主要客户之一为湖南省傻牛食品厂，2008年公司对傻牛食品厂的销售金额是1078万元，2011年上半年销售1100万元，且在2011年财报中曾披露过分别在6月4日、7月2日和9月1日与傻牛食品厂签订过三份糖浆供货合同。据万福生科2012年半年报显示，共向傻牛食品销售了1380万元糖浆。但根据调查了解傻牛食品厂所用糖浆的主要供货商并非万福生科。
（二）隐瞒关联交易
2012年上半年，佛山市南海亿德粮油贸易行成为万福生科的第二大客户，采购额为634万元。其实际控制人黄德义系龚永福妻子杨荣华的另一妹夫，公司从未在任何公开信息中披露。不仅如此，其另一个身份还是公司大米在整个广东区域销售的总负责人，且万福生科与其交易亦存在虚假。
（三）操纵销售成本
企业根据真实的“投入产出比例”虚拟采购、生产和销售流程，炮制假购销合同、假入库单、假检验单、假生产通知单等”。由于农业行业上下游客户较为分散的特点，容易被真假混合，弄虚作假。据证监会相关负责人在新闻发布会上表示，万福生科动用了300余个个人账户造假，个人预计公司使用300名农户的账户虚拟了采购，伪造了销售成本，同时公司主要产品的毛利率都大大领先行业可比公司，也体现了其利润来源的水分。
（四）虚增资产
在2012年中报里，虚增的利润使得万福生科的在建工程开始膨胀。2012年中报显示，该公司的在建工程在没有项目转入固定资产的情况下，仅半年账面余额2011年末的8675万增加至1.8亿元，增加近亿元；预付账款账面余额从1.19亿元增加至1.46亿元，增加了近2632万元，同比增长449.44%。对此异常数据，上市公司解释称预付款中，9700万元是预付设备款，2300万元的原材料采购，但实际上预付款的大部分去向是万福生科的粮食经纪人。估计在公司的销售数字中，有不少是通过虚增销售收入和相应的现金流后，再虚假地投入到在建工程、预付账款中去。还原一下这个造假过程中的大致会计分录。第一步，将钱洗出来——借：在建工程、预付账款等科目，贷：现金、银行存款等科目。第二步，用真实的交易假装实现收入——借：现金、银行存款等科目，贷：主营业务收入科目，贷：应交税费——应交增值税(销项税额)科目；借：主营业务成本科目，贷：存货科目。
四、万福生科财务舞弊的深层次原因(一)公司股权结构不合理
由于龚永福和杨荣华为夫妻关系，从前文万福生科背景及表1中可知，万福生科属于民企中比较典型的夫妻型家族企业，增资扩股前公司的主要出资人为夫妻二人，到09年才引入了深圳市盛桥投资管理有限公司等三家公司及刘丽等七个自然人增资扩股并进行股份制改造。从公司发行前后公司的股本结构图中可见，无论是发行前后，夫妻二人并列为公司第一大股东，处于绝对控股地位，发行前，夫妻二人合计股权比例占了80.38%，而在公开发行后，合计股权比例为59.98%。其余股东持股很少，第二大股东盛桥投资持股发行前后占比仅为6.40%、4.78%，第二至第十大股东合计持股比例发行前后为19.62%，14.65%，流通股股东也很分散。可见，这种“一股独大”的公司股权结构，使得夫妻二人对公司具有绝对控制权。为了达到上市条件，融资圈钱，夫妻二人有可能主动操纵所控股的公司业绩，进而满足上市条件。
(二)管理者独断专行，内部控制形同虚设
万福生科公司治理等内部控制在形式上比较完整，但董事长专横跋扈，独断专行，内部控制措施执行困难。公司的重大决策由董事长全权决定，上市之后既有运行机制纵难改变。上市前后公司董事长均兼任总经理职务，董事长作为实际控制人在董事会中拥有绝对的领导地位。高管中除了马海啸是来自第二大股东盛桥投资外，其余的与董事长有多年交情，而公司的原财务总监覃学军在公司创立之初便负责财务，与龚永福关系匪浅，如此一来财务总监就更易被控制了，经理与财务结合，虚构的业务及对财务信息进行相应的“技术处理”，然后利用信息非对称性向投资者传递虚假的盈利信号，蒙蔽广大投资者及监管机构。
(三)监事会、独立董事和审计委员会监督失效
《公司法》赋予了监事会内部监控职能，旨在公司内部、董事会之外设置一种制衡机制。但是，在万福生科监事会的3名成员构成中，有2名是03年开始就加入公司的监事，1名来自上海景坤投资管理公司外部监事张苏江，从监事的背景来看，职工监事监事会主席刘炎溪其业务、管理和法律知识有限，及有会计背景的监事王湛淅其工资、补贴等薪酬条件完全是由公司经营层决定，其监督必然受限，外部监事张苏江从其履历经验来看之前是做市场出生的，虽然有管理经验，但对财务知识估计略有欠缺，致使行使内部监督审计职能的监事会竟然没有提出任何异议。
独立董事中有2名是自高等院校的专家型独董，1名（邹丽娟）来自会计师事务所的注册会计师，但正如上面所分析董事会及管理层都被控股股东控制，在“一股独大＂的情况下，其独立董事的提名必然受到控股股东的操纵甚至包揽，这必然导致独立董事受制于控股股东，按控股股东的意愿行事，独立性很难体现。在中国的公司治理实践中，担任独立董事的专家学者履行监督和建议职能的能力，要弱于具有政治联系的董事或职业化的董事，万福生科的专家型独董比例为66.7%，其监督能力必然有限，而具有会计知识的邹丽娟亦称自己居住工作地远在长沙,在公司没有建立良好、有效的沟通机制的情况下,未能发现公司信息披露存在的重大遗漏和虚假陈述，没有尽到监督职责，在公司财务舞弊期间，公司独立董事对公开披露的财务报告没有提出任何疑义，独立董事基本上是形同虚设。
一般来说审计委员会通常由公司的非执行董事和监事组成，而万福生科审计委员会由三名董事组成，独立董事邹丽娟任主任委员，董事杨荣华和独立董事单杨任委员，明显由控股股东杨荣华担任委员，在主任委员邹丽娟身处湖南，沟通不畅，监督不尽责的情况下，其效果根本无法发挥，甚至成为蒙蔽外部投资者及监管者的“摆设”。(四)中介机构玩忽职守，职业责任丧失殆尽
投资银行、审计机构等在万福生科公司上市过程中除了收取高额费用外，还应做好尽职调查，对发行人信息披露的真实可靠实施甄别。2009年12月2日的第二次临时股东大会，公司通过了《关于聘用中磊会计师事务所有限责任公司承办财务审计业务的议案》，整个过程看似民主公正，代表了广大股东的意愿。然而正如前面所分析的万福生科的股权结构，家族大股东控制了公司董事会、管理层甚至股东大会，这样导致聘任会计师事务所的真正权力落到了内部人的手中，其所聘任的会计师事务所必然不会去代表广大投资者的利益。在中磊会计师事务所作为财务审计机构的09～11年期间，中磊均对万福生科的财务报告出具了无保留或标准无保留意见，没有任何疑义，直到舞弊被曝光的12年才出具了“带强调事项”的保留意见审计报告。反映出了东华在审计万福生科过程中不负责任的态度。对于万福生科如此严重的财务舞弊，却未能发现问题，中磊会计师事务所及注册会计师在对华源制药的审计中具有失职责任。一般来说，会计师事务所和保荐机构只要做到尽职调查，如此离谱的财务数据造假问题应该很容易被发现，例如公司在建工程进度的前后矛盾，报表之间的勾稽关系异常，经营活动现金净流量与净利润的背离，资产项目的重大、异常波动等，从已经披露的上市公司舞弊案例来看，会计师事务所在上市公司的审计中，大多数充当了“合谋者”的角色，故不排除两方有联合上市公司集体造假的嫌疑。
五、强化对上市公司财务舞弊的监控
纵观资本市场乱象丛生，上市公司财务舞弊前赴后继，使得投资人利益严重受损。应通过健全公司治理，创建内控体系；建立投资者索赔与惩戒机制；加强对中介机构的监管等措施，有效防范财务舞弊的严重爆发，切实保护投资人的利益。
（一）强化公司治理，健全内控体系
一种完善的公司治理体系要么依赖于完善的外部市场体系和法律体系等治理环境，要么依赖于集中股权结构条件下大股东的监督和治理机制。解决万福生科公司内部治理问题的关键在于保护投资人的切身利益，健全相关法律法规及其制度运行环境建设工作，根据企业内部控制规范的相关规定完善公司内部控制整体框架、评估系统和工作规程。对于像万福生科股权集中的家族企业来说，健全内部控制尤为重要，通过持续规范万福生科公司股东大会、董事会和监事会，做到董事会规模适度。内、外部董事与独立董事结构合理，健全独立董事选择与任用机制建设。董事会成员应具备行业与专业经验，独立董事应代表中小投资者的利益参与公司决策，履行职责，制止违法违规行为，发挥独立董事的积极作用。明确岗位职责权限与业务程序，不相容职务有效分离，建议董事长与总经理分开设置，落实民主集中制，重大事项科学决策，整体运行规范有序。建立企业内控部，构建企业内部控制整体框架，从岗位设置、组织架构、人力资源、信息沟通、风险评估与应对等方面进行完善，由董事会直接领导，更加有利于完善公司治理结构。
(二)建立投资者索赔机制，完善有效惩戒机制
1．建立投资者索赔机制。万福生科公司先是舞弊上市，上市后又虚假信息披露，法院的审判万福生科处以30万元罚款，涉嫌刑事犯罪的2名责任人移送司法机关。造假成本太低成为资本市场舞弊猖獗的最主要原因。监管部门与司法部门应继续追究万福生科公司及高管层、上市保荐机构、会计师与律师事务所的相关责任，严惩造假者，从重处理舞弊上市事件。万福生科公司股价跌幅巨大，严重侵害了投资者的权益，应加快机制建设，完善投资者索赔等机制，为投资者索赔创造便利条件，既保护投资者利益，又威慑造假者。在海外资本市场，投资人可以集体起诉上市公司欺诈发行的行为，强制上市公司进行赔偿，我国可以借鉴其经验，尽快创建投资人索赔机制。此次平安证券出资3亿元设立“万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金”，用于先行赔偿在万福生科案中受害的投资者。这种由保荐机构主动出资先行赔付投资者损失的做法，在国内尚属首例。“先偿后追”模式，在如何补偿投资者迈出了重要的一步，有传递示范的作用。对于规范资本市场具有探索性的意义。
2．建立完善有效的惩戒机制。进一步强化市场监管力
度，重点监控上市公司高管人员。完善监管办法与措施，增强上市公司信息透明度，使其及时完整披露信息，杜绝监管盲区，通过多样化监管措施，动态追踪上市公司信息披露与资本市场异动相连的新动向，及时发现违规违法行为及时查处，把真实的上市公司呈现给投资人。构建社会诚信档案，动态记录企业舞弊行为，强化社会监督，加大稽查和处罚力度，提高财务舞弊成本，降低造假预期收益。证监会、交易所可以收集市场的举报，在日常的监管中发现问题，在权力范围内进行停牌、谴责、处罚。证券监管部门应加强制度建设，而上市公司财务舞弊涉及到刑事、民事等严厉惩罚则有赖于最高法院的落实。资本市场诚信环境的形成是一个长期的系统工程，政府应尽快出台相关法律法规，推动资本市场监督惩罚机制的建立与发展，由单一政府监控转向多元化社会监控。惩戒机制的确立与严格执行需要全社会的积极参与和监督。
(三)强化审计机构监督管理
审计机构在预防和揭示上市公司财务舞弊方面起着举足轻重的作用，应运用政府行政强制力，实施严格监管，规范审计行业秩序，为行业健康发展创造良好的环境。注册会计师行业协会通过完善监督服务、协调管理职能，增强自律管理体制的创建，推动审计行业又好又快地发展。在以执业会员为中心构建行业自律监管体系中，要强化技术支撑、法律帮助、后续培训和执业环境改善，增强执业会员的诚信意识、职业品德的培养及职业质量的监控。注册会计师执行鉴证业务时，必须恪守形式与实质上的独立。应由审计委员会和监事会共同委托审计中介机构实施审计业务，定期实施审计轮换制度，严禁审计机构从事审计与咨询连体业务。为确保审计证据充分适当。审计结论清晰明确，应制定科学合理的激励机制。提高对注册会计师执业的监督检查，确保其严格按照审计准则的要求执业。积极推动合伙制会计师事务所建设。合伙人须为执业过程中的非法行为付出昂贵代价，并且承担无限赔偿责任。只有加大对执业人员的惩戒力度，全方位实施监督管理。才能督促审计人员摆正自己在市场中的位置，有效发挥审计机构对上市公司财务舞弊的监督作用。
六、万福生科公司舞弊案的启示
万福生科公司案是近期上市公司财务舞弊的突出代表。公司提供虚假信息，误导投资者，给投资者造成了巨大损失，案例启示如下：
(一)建立规范的企业内控框架体系
由企业治理层、管理层及全体员工从内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五方面创建内部控制框架体系；董事会应遵守法律法规，科学决策，惩罚机制程序化，关联交易公开透明；独立董事要敢于捍卫中小投资人的利益，营造全流程控制理念，更好落实控制目标。上市公司要按监管机构的要求完善信息交流与沟通机制，通过信息采集平台动态更新，使得信息归集准确、全面、及时、客观。法律意识不断增强的投资人会采用法律手段保护自己的合法利益，只有保护投资人的合法利益。才能降低筹资成本，推动公司规范发展，优化公司治理，完善风险管控。
(二)通过健全法律法规，强化证券市场监管
证券监管部门的不作为，是财务舞弊案例频发的重要原因之一，应通过完善法律法规，监督执法者依法履职，减少针对会计信息进行的恶意套利活动，一方面严厉打击设租方，使其不敢轻易设租；另一方面增加寻租方的寻租成本，使其寻租收益尽可能的低。上市资格审批部门应该严格审查申请公司的资格，从源头上把好企业上市关；监管部门应当加强对上市公司高管层的监管，对业绩频繁变更公司重点调查，及时遏制、严惩违规情况，严查大股东与管理层合谋侵害中小投资者利益的行为，将投资者保护提升到法律层面；上市公司高层应严格自律，保证会计信息真实准确；规范证券机构分析师的执业行为，对于研究报告或论断严重违背真实情况并误导投资者、造成其损失的证券机构和个人应进行调查和惩戒。综上，财务舞弊是由于公司治理不完善、市场监管不规范、中介机构操守缺失等原因引起的，严重损害了投资人的根本利益，直接引起资本市场信用危机，并威胁到经济的进一步发展，上市公司财务舞弊问题的处理已迫在眉睫。通过健全上市公司内部控制体系，提高投资人的维权意识。严格监管中介机构依法诚信执业，建立强大市场监督惩罚体制，多管齐下，多方治理，最终有效遏制上市公司财务舞弊行为。
第二篇：财务舞弊～以万福生科的财务舞弊为例
财务舞弊——以万福生科的财务舞弊为例
【摘要】上市企业的财务舞弊案件意识屡见不鲜，如何才能有效地控制这些舞弊行为已经到了不得不让人深思的地步了。本文以万福生科股份公司的财务舞弊为例，分析其报表中的种种迹象，可以看出通过对上市公司的财务报表的各方面指标可以在一定程度上对舞弊行为进行有效的识别。最后本文提出了一些应对财务舞弊的措施。【关键词】财务舞弊；对外财务报表；万福生科；
一、财务报表舞弊理论分析
（一）财务报表舞弊的概念及性质 1.财务报表舞弊的概念
中国注册会计师执业准则从审计角度对财务舞弊行为的定义为：“财务报表的错报可能由于舞弊或错误导致。而舞弊与错误的区别在于，致使财务报表发生错误的行为属于故意行为，还是属于非故意行为。
综合各方面，本文对上市企业的财务舞弊定义为：上市企业为获得不正当利益，在编制的对外财务报表进行一系列的违反会计准则和要求，进而作出一些虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，最终给使用报表的人带来经济损失的行为。
2.财务报表舞弊的性质
财务舞弊是一种故意为之的行为。它通过违反法律和规范的手段，故意编造、篡改会计信息进而提供了失真的会计信息。这种行为已经超越会计准则允许的范围，其后果是带来了会计信息的虚假。
（二）财务报表舞弊的原因
财务舞弊行为的最根本原因是经济利益的驱动。目前经济市场缺乏有效的监督体系,造成上市公司财务舞弊的现象频繁发生。
1.我国企业财务报表舞弊的内在原因
（1）公司高层管理人员为私利而实施财务舞弊
目前各行业主要通过财务指标的高低对公司高层管理人员进行绩效评价，例如利润率、资本保值增值率和净资产收益率等等，这些涉及到公司高层管理人员的继续聘任、晋升和工资福利等切身利益。大部分上市公司直接委派高层管理人员管理,公司的经济利益高低与高层管理人员的职位成正比。为得到上级部门的提拔,部分高管通过对财务报表进行舞弊来隐藏管理不善的事实，同时不择手段地篡改和选取有利的财务报表上报和对外公布，以便达到自己私利的目的。因此,公司强调经营管理业绩和激励机制在一定程度上诱导了财务舞弊现象的发生。（2）为避免处罚，迎合监管部门的要求 上市公司为了避免摘牌、ST和其他相关处罚,若发现上市时高估了预期利润，但实际上预期利润无法实现时,会采取财务报表舞弊的措施来避免受到经济监管部门的处罚。如果经济监管部门要求上市公司退市或者进行过特别处理，会极大地限制上市公司的交易，给公司造成难以磨灭的负面影响。在处罚的压力下，公司极易发生财务报表舞弊的现象。（3）逃税及隐瞒违法行为
目前,为了获得更高的经济利润,逃税和漏税的行为在部分的民营企业和外资企业频繁出现,这些公司通过建立自己内部的“两本账”来掩人耳目实现逃税漏税的目的。“两本账”的实现实际上就是更改财务报表,对财务报表做文章。部分公司为了掩盖“洗钱”的违法行为，对财务报表进行舞弊来达到目的。
2.我国企业财务报表舞弊的外在原因（1）会计准则灵活且存在解释空间
目前，政府制定的会计制度和准则,可以灵活地解释和运用,存在很大的漏洞。对于会计准则的完善,制订机构存在滞后性，面对不断涌现的新情况、新行业和新领域，监管部门很难找到一个合理的会计准则和制度来作为财务判断的依据。会计准则和制度是原则规定，在处理实际问题时，需要财务会计人员通过专业角度理解和职业经验来判断。公司董事会和高管在面临公司利益最大化和社会利益的抉择时，他们会利用会计准则和制度的灵活性,不同情况下采取不同的应对措施,歪曲和造假财务报表，导致财务舞弊现象层出不穷。（2）注册会计师的独立性不足
目前,我国实际情况是具有股权优势的大股东和公司经理层掌控财务会计信息及其对外公布和披露；加上小股东影响力小、投票权不起决定性作用,导致董事会和经理层代替股东大会行使了“聘请注册会计师”权利。董事会自行决定聘用会计师事务所,并委托对公司进行审查，实际上注册会计师很难发挥独立性作用。聘用的会计师事务所不仅提供审计服务，还规划公司的交易活动和交易咨询，甚至替上市公司编制财务报告，严重地损害了注册会计师的职业道德和社会责感。目前,因注册会计师地位偏低和不具有对涉嫌部门进行取证的权利，因此保证合法的会计原始单据任务迫在眉睫。
（3）法律制度不健全
目前我国法律制度还不健全，对处罚财务报表舞弊的行为力度不足。只是采用行政处罚，利用民事责任和刑事责任的措施很少。例如, 2003 年银河科技故意多报销售收入 2.63 亿元、瞒报银行贷款 2.7 亿元。2004 年为弥补高额漏洞5.33 亿元,将95%的沃顿国际大酒店股权低价出售给银河科技。针对银河科技巨大的资金舞弊、目结舌的舞弊行为，结果只是对公司的财务会计人员、注册会计师和会计师事务进行吊销执业资格、暂停执业和警告处分的处罚，但幕后的操控者依旧逍遥法外。由于法律制度不完善,财务舞弊带来的收益远远大于成本，导致上市公司愿意冒险操作。
二、我国企业财务报表舞弊类型及舞弊手段
（一）会计报表舞弊的类型(1)编造财务报告数据
人为编造财务报告是指依据报送的要求编造对公司有利的财务数据报告。通过虚减和虚增资产、费用和利润等低级的手段舞弊造假。此报表具有报告不衡、账表不符和各个阶段报告数据不衔接等特点。(2)利用会计方法选择、调整财务报告数据
利用隐蔽、高级的会计方法可以选择性地创建虚假的财务报告，此报表可达到报告平衡、账表相符、账账相符、和账证相符的要求。
（二）会计报表舞弊的手段
上市公司采用增加资产、减少负债、隐藏债债务、修改现金流和公司运营能力的方法达到财务舞弊的目的。常用的财务舞弊报表如下：虚列的货币资金报表、高估的固定资产报表、在建工程价值报表、不合理的股权投资核算报表和少计的应付账款项目报表等等。通过造假如上报表来提高财务业绩、财务成果和完成指标要求。1.资产项目舞弊
资产负债表舞弊有如下项目：货币资金、应收账款、固定资产、存货和股权投资等等。
（1）货币资金
财务报表中,年末未受限的现金高低可以体现货币资金流动性的快慢,因此上市公司同常采用的舞弊方法有：弄虚作假银行存款，列示并不存在的固定存款和存款账户和伪造银行等金融机构的对账单。
（2）应收账款
资产负债表中,舞弊应收账款容易操作且难被发现。应收账款与营业收入具有对应的关系，若销售政策和营业收入发生变化时，应收账款会相应地发生变化，但应收账款不用备注变动的详细原因。（3）固定资产
固定资产是指可长期使用并创造价值的资产。在评估固定资产时,上市公司虚增固定资产，或者增加与固定资产毫无关系的费用达到增加其入账价值的目的；采用折旧调节利润,增加固定资产；不及时对固定资产的盘亏和盘盈进行入账。（4）存货 在资产负债表和流动资产中,存货是重要的部分。存货具有项目数量大、品种繁多、价格估计波动和储存地点多变的特点。由于注册会计师在审计时很难判断,因此存货项目的舞弊就极易发生。
（5）不恰当的股权投资入账价值的核算
我国产权交易市场还不发达，会计规定还不完善。目前,股权投资核算有按权益法和按成本法两种方式,企业在股权投资核算时十分困难,所以就为企业制造了通过调节股权投资提高公司利润的机会。2.负债项目舞弊
企业负债舞弊行为可以通过隐瞒长短期借款,少计应付账款和应付债务等来实现。（1）长短期借款
隐瞒长短期贷款：在财务报表中,长短期借款项目的数据并不呈现所有借款信息，因借款合同极其保密,不易被公众知道；针对借款利息,有的不计提不处理,有的不按规定计提、有的计提了借款利息却进行资本化的处理。上市公司通过处理计提利息的方式达调整公司利润的目的。
（2）应付账款
企业要生产经营,必须购买原材料、半成品、商品以及支付给工人的工资,这些活动都要产生一系列的应付账款。公司会发生隐瞒、少计、多列应付账款的财务舞弊行为。
（3）其他应收款
其他应付款舞弊行为有：将应付的职工薪酬、福利费、隐瞒退货、民间借贷、民间融资计算在其他应付款项目里面。例如民间借贷,由于没有对利息进行明确规定，不能准确反映借款规模、利息和时间长短，因此一些利于此漏洞进行非法集资和财务舞弊。
（4）应付债券
应付债券是公司快速的融资工具，由于其需要专业财务知识进行复杂的核算，因此企业利用它舞弊不容易被发现。有些企业通过伪造文书和造假财务数据擅自发行债券。债券溢价发行却不摊销溢价部分，其目的是隐藏利息变动和外界变动的影响。专款专用的债券被公司投资到高风险项目,使投资者承受风险和收益不对等待遇。3.所有者权益项目舞弊
资产负债表和利润表中项目的变动会影响所有者权益项目,它们之间具有勾稽的关系。股东实际投入的资金与创建企业时承诺的有出入；不符合法律规定的出资；各种出资只是为了公司的注册成功,达成目的后立即撤资；以专利权和商标等出资出资比例达不到公司法的要求；发行股票后,股票溢价与实收资金不符；不能按规定处理和计算捐赠给社会的的资产；不能按规定用途使用法定和任意盈余公积,导致计提处理不合适；企业股东和注册资本变动时,或者增加减少权益科目时,做不到做出正确的会计处理；由于利益的驱使,让公司在权衡所有者权益和最大化利润时选择舞弊行为。4.损益表项目的舞弊
损益表通过记录一段时间内企业的成本费用、营业收入、盈利和亏损状况来展现其经营成果,因此部分高管为完成预期的业务业绩和利润目标,对公司的营业收入和营业成本进行舞弊行为。（1）营业收入
公司产生销售时，业务人员提前确认已完成收入。销售合同签订后,实际上产品的权利和业务还没有全部转移给客户,公司就提前确认已完成销售收入,此销售表面上是真实的，但实际上不是,若不细心很难发现问题：一是先收款后发货,很难保证发货质量；二是难以根据实际完工比例进行成本核算；三是需要售后服务的项目却提前就确认为收入；四是还未发货或者只收到部分货款就提前开立销售单据。因此企业可以通过调整销售收入时间点来舞弊。
虚构和夸大销售收入,给外界造成一种公司高速发展的错觉。虚拟庞大的客户资源、销售发票、销售合同和第三方关系；注册皮包壳公司伪造销售业绩,再通过注销公司来挂账应收账款和计提坏账；通过销售商品给子公司和让应付款项公司用货物抵账,最后用抵账的方式结算；若公司小客户较多、较分散,大客户少的情况,可签立“阴阳合同”虚增公司销售收入。
混淆收入。当编制财务报表时,实际上公司是不会考虑对关联公司是否具有控制权,会把形象好和盈利较好的关联公司纳入合并的报表；注册一个实际并没有运营的子公司伪造销售规模大、盈利可观的假象；若企业业绩下滑、合并后会影响财务报表时，就会转让公司的控制权。若当前企业销售业绩和利润十分可观,但是预测后期收入会下滑，可以递延收入弥补后期的收入不足，最终达到收入平衡目的。为公司树立销售业绩增加、收入增多并稳定发展的形象。
虚减成本。一是本应计算为产品成本的费用作为长期费后续按摊销；二是通过改变会计政策和估计减慢折旧和摊销；三是利用大修费用将资产转变成报废资产,以便日后摊销。营业外收支包括资产盘亏、盘盈、政策补贴、捐赠收入和自然灾害等等带来的收支。不持续和不稳定的偶然营业外收支对公司的利润影响不大，但是还是可以虚列营业外收支来调整公司利润。
（2）披露项目舞弊
故意隐瞒公司的重大事件。上市公司具有定期对外披露公司发展状况的责任和义务,若有重大事项发生应及时公布于众。重大事件包括如下:债务担保、或有事项、未决诉讼、签订重大合同、举借巨大债务和产品质量保证等等,都会影响投资者的决策和承担风险。同时非法销购、承包不良资产、受托经营劣质资产股权置换等关联交易行为没有被披露,造成资产负债项目不准确,严重损害投资者的利益。
三、万福生科财务舞弊分析
（一）万福生科财务舞弊事件背景分析
中国证监会于2012年9月14 日，展开了对万福生科财务造假行为的立案稽查。这是我国首例涉嫌在创业板欺诈上市的案件。万福生科在股票发行上市的过程中，其审计机构中磊会计师事务所，保荐机构平安证券和湖南博鳌律师事务所在出具的相关材料时出现虚假记载，后来被逐一立案调查。经查实，万福生科在股票发行和信息披露的欺诈行为属于违法行为。
1、万福生科为了达到其上市的标准，其董事长兼总经理龚永福决策，财务总监覃学军安排人员执行，对2008-2010年的财务数据进行虚假记载，2008-2010 年的销售收入分别虚增12000万元、15000万元、19000万元，营业利润分别虚2851万元、3857万元、4590万元。
2、万福生科虚假记载其2011年和2012年的报告，将两年的销售收入分别虚增28000 万元和16500元，对营业利润虚增 6635万元和3435万元。
3、万福生科对其2012年上半年的停产重大事项为进行及时地公告，并且在其大客户存在异动的情况下还进行了一些虚拟合同的行为。同时，该公司普米生产线，精米生产线和淀粉糖生产线都存在数月的停产，但是并没有对外如实披露。
（二）万福生科财务舞弊手段 1.虚增营业收入
万福生科2012年的半年报营业收入约为2.7亿元，而实际收入为8231万元，营业收入虚增1.88亿元、营业成本虚增1.46亿元。将亏损1368万元变为了盈利2655万元，实际上利润虚增了4023万元。
2.虚增预付账款
万福生科在预付账款方面的余额较少，2011年半年报显示其预付账款只有2000 多万元，上市后预付账款极速上升，2011年底就有1.2亿元，这种异常是因为该公司的预付设备款较多，出于公司刚刚上市，出现这种现象很正常，但是其预付采购款却一直很少。直到监管部门进场核查时，才发现该公司的预付采购款已经明显偏高，达到了2亿多元，因此受到了监管部门的高度重视。
3.虚增在建工程
万福生科在其淀粉糖扩改工程中，其投入的资金在不断增长，但是工程的进度却迟迟不能跟上，这就存在明显的异动。经查实，万福生科是通过虚拟一个工程项目，以虚拟的工程项目增加一个存款账户，通过不断往账户中支付工程款，这使得万福生科的现金减少，在建工程不断增加。与此同时，万福生科再虚拟了一个大客户，将在建工程项目账户中的款项转入虚拟大客户的账户中，在通过假客户向万福生科公司购买，这样就将资金再次流进万福生科公司的账户，虽然在整个过程中，万福生科公司的资金没有变化，但是它虚增了在建工程的余额，形成可虚增利润闭环的事实。
4.隐瞒重大事项
从万福生科2012年的半年报我们可以看出其在建工程金额年初为8675 万元而经过半年时间此项金额增加了8323万元。但其现金流量表显示其 无形资产、固定资产方面的购进和其他资产的支付现金只有5883 万元，正常情况下剩余增加的部分应体现在应付工程款或预付工程款中。而万福生科的资产负债表中预付账款只增加了 2632 万元，应付账款只增加了379万元，二者之和与在建工程的增加额有很大的出入。这明显的隐瞒了一些重大工程项目。
（三）万福生科财务报表分析 1.资产负债表分析
表3.1 万福生科偿债能力分析
年份 2008 2009 2010 2011 2012 流动比例
0.9 1.3 1.3 1.8 1.4
资产负债率
0.8 0.6 0.6 0.4 0.5
产权比率 3.5 1.4 1.4 0.6 0.9
利息保障倍数
3.9 5.2 5.5 4.9 0.8
表3.2 万福生科运营能力分析
年份 2008 2009 2010 2011 2012
应收账款周转率
22.8 48.5 62.5 20.0 16.7
存货周转率
1.2 1.5 1.7 1.1 1.1
总资产周转率
0.7 0.9 0.9 0.4 0.3 万福生科在财务造假上做得很隐蔽，通过一般的手法很难找出它的问题，万福生科将虚增利以及润虚增资产方面的所有流程都做得十分到位，而且将虚增的部分全部通过在建工程来进行粉饰。
与同行相比，万福生科在报告期内的利润普遍较高，公司的毛利率一直处于23%左右的水平，且上下幅度较小，而同行的利润都较小。变动幅度不明显，同类企业财务数据比较，万福生科一枝独秀。这主要是由于万福生科的存货高和周转率较低。2010-2012年万福生科的存货金额分别为14253万元、19629万元和19013万元，从表3.2中可以看出万福生科2010-2012年，存货周转率分别为1.7次、1.1次和1.1次。而在整个行业2010-2012年的平均存货周转率为3.4次、3.5次和3.7次，万福生科对此的解释是，面对稻米价格上涨的局势大仓储可以有效控制生产方面的成本，获取更大的终端产品的收益。在其招股说明书中明确显示，到2010年底万福生科还持有两笔早籼稻的期货合约，使用保证金900万元，亏损113万元，于2011年3月底平仓，并在2011 年4月1日将期货账户注销，造成217万元的亏损，这和万福生科公司之前的说辞相矛盾，反映出其在原材料价格走势上的判断并不专业。
在农、林、牧、副、渔这个行业出现太多的预收账款不符合常理，而数据显示2012 年万福生科公司上半年的预付账款高达1亿多元，这与高额的现金流与其净利润不相符合。从2009年-2011年万福生科公司的财务报表看出，其净利润分别为 3956万元、5555万元、6026万元，逐年递增，但是其现金流却大幅下降由2009年的 332 万元下降到2011年的-10276 万元。
表3.3 资产负债追溯调整表
项目 应收账款 预付款项 其他应收款
存货 递延所得税资产 其他应付款 资产(减负债)合计
资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
调整后2012年年初金额
1920 1279 2356 22009 36 3491 N/A 44398 141-176 N/A
2011年年末金额
3099 11938 346 24509 50 491 N/A 47747 1256 11303 N/A
调整差异-1179-10659 2010-2500-14 3000-15942-3349-1115-11479-15943 从表3.3中看出，万福生科公司在2012年初对2011年末的资产负债金额做了追溯调整，但是调整的金额都很巨大，此中明显地暴露出其财务方面存在问题。
2.利润表分析
万福生科与金健米业存在相同的经营模式，不管是在企业规模、产品还是销售区域方面都比较相同。
表3.4万福生科与金健米业历年收入比较
公司名称
万福生科
金健米业
营业务收入 销售毛利率（%）销售净利率（%）净资产收益率（%）
2008 年 22824 22.78 11.24 36.23
2009 年 2010 年 32765 43.55 24.66 12.08 24.81 2.27
16.53 0.44 0.69
43359 32.33 23.93 12.81 25.84 1.99 15.89 0.53 1.02
2011 年 2012 年 55324 27.6 21.21 10.89 8.99 13.86 10.62-4.96-13.75
29616-46.47 14.41-1.15-0.68 3.23 13.49 0.47 1.06 主营业务收入增长率（%）
主营业务收入增长率（%）
销售毛利率（%）销售净利率（%）净资产收益率（%）
11.82-16.97-35.65
表3.5历年（期）净虚增的利润表简表
项目 营业收入 营业成本 资产减值损失 营业利润 利润总额 所得税费用 净利润 2012年1-6月
18759 14555 211 3991 3991-31 4023
2011 28000 21365 93 6541 6541 628 5912
2010 19016 14426
2008 年与2009
27461 20654
合计 93236 71002 305 21929 21929 1963 965
/
4590 4590 333 4256
/
6806 6806 1032 5773 从表3.4中可以看出，两家公司在销售收入上相差十分悬殊，而2011年，由于国家的宏观调控，原料价格大幅上升，导致成本上升，但是终端产品的销售价格并没有明显的上涨，正常情况下销售增长率应该出现下降，而万福生科公司的销售毛利率却是金健米业公司的两倍，盈利指标明显偏高。从表3.5中可以看出，万福生科公司在2008-2012 年的半年报中累积虚增销售收入90000多万元，进而使得营业利润虚增21000万元，后经证监会查处，虚增利润属实。
3.现金流量表分析
表3.6 万福生科2011年、2012年现金流量表
指标(单位：万元)销售商品收到现金 经营活动现金流入 经营活动现金流出 经营活动现金净额 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动现金净额 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动现金净额 汇率变动的现金流 现金流量净增加额
2012-12-31 33726.3 43624.83 40871.55 2753.27 N/A 6638.02-6638.02 48400 57342.39-8942.39 N/A-12827.14
2011-12-31 30935.35 48312.02 44971.61 3340.41 1376.75 14992.69-13615.94 79575 36189.13 43385.87 N/A 33110.35
表3.7 现金流量净额与净利润占比
经营活动产生的现金流量净额占净 利润的比例（%）行业均值 更正前 更正后
2011年 +63.30 +/+55.43 +/+29.26
2012年 +22.94 +/-8.06 /
从表3.6与表3.7中我们可以看到，2011年万福生科公司的现金流量净额增加很多，达到了33110.35万元，而经过计算其经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例在该公司做出更正前为55.43%，与行业均值相差不大，但是在该公司做出更正之后，相差34.04%，数据相差较大，按照正常情况来看，现金流量越大其相应的净利润应该越多才对，并且2011年万福生科公司对外公布的财务报表中表示其利润并没有下降，同时还要好于同行业，因此其经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例应该好于同行才对，这与其更正后的数据互相矛盾，因此其财务报表存在舞弊嫌疑。
（四）万福生科财务舞弊事件引发的反思
1.企业自身的反思
公司应该注重内部控制体系的构建，强化自理。万福生科的内部股权集中，内部控制体系缺乏，这是其存在财务舞弊的根本原因。因此，作为企业应该不断地构建和完善相关的内部控制体系，充分地保护投资人的根本利益，也只有不断地优化公司的治理，强化对公司的管控，才能推动公司的不断发展和进步。
2.中介机构的反思
对于相关的保荐机构必须要明确自身的责任，不能监守自盗。证监会应该进一步完善相关的保荐制度，对舞弊行为实行连带责任管理，强化对保荐机构的监管和控制，纯洁证券市场，使得证券市场能够健康发展。
3.监管机构的反思
监管机构应该加强对源头的控制，对于企业的过市过会都应该引起足够的重视，实行问责制。与此同时，监管机构还要强化对上市公司的监管，对于违规的企业进行重点查处，充分保护投资者的根本利益。
四、应对财务报表舞弊的主要措施
（一）了企业的经营状况
企业的经营现状会对企业管理者的诚信起到一定的影响作用，也就进一步会对企业的经营行为和会计信息产生相应的影响。因此作为企业的管理者必须加强对企业的经营状况的了解，这既有利于企业管理者熟悉企业的日常情况，又有利于审计人员判断企业管理人员的舞弊可能性。与此同时，审计人员还要不断地增进对企业内部制度的了解和描述，尽可能做到最真实的评价，找出企业的薄弱所在，在此基础上，不断地去发现问题，将舞弊违规行为揭露出来。
（二）设计和实施适当的审计程序
我国的内部审计制度起步晚，发展不完善。因此，上市公司的管理者应该针对公司的实际情况进行不断地完善，强化对信息的披露，降低企业内部舞弊的可能性。目前我国的上市企业的内部审计对企业的各个环节都有涉及，因此，只有不断地保证内部审计的公正客观和独立，对于相关的审计程序需要进行更加全面的设计和实施，做到内审独立，必要时还可以外聘审计，只有这样才能更好地发挥其预防和控制舞弊行为，也只有这样企业的内部审计才能得到更好的发展。
（三）保持职业怀疑态度
对于企业的一切运行，管理者都不能仅仅看到表面现象，而是要透过这些现象看到企业发展运作背后的真实面目。要看到企业背后的真实面目，就要求我们必须要保持一种职业的怀疑态度。只有不断地去怀疑，才能发现更多的问题，才能更好地揭露违规舞弊的行为，只有这样才能保证企业的健康发展。
（四）实施调查和利用专家工作
在针对舞弊行为进行检查时，企业内部的审计人员不仅仅是要评价舞弊的概率和同谋程度，同时还要对审计人员是否具备相关的知识、能力和技能做出准确的判断。面对较为严重的舞弊行为，内部审计人员应该要善于通过外界的专家智慧来展开工作，邀请管理者和相关的技术人员工作进行审计调查，这样就更有利于审计工作的开展，也更有利于发现和揭露违规舞弊行为。
（五）审计部门保持高度的职业怀疑态度
审计部门是对企业进行违规舞弊审计的专业部门，应该时刻具备高度的职业怀疑态度。企业为了获得更多的经济利益，往往会通过一些掩饰的方式违规操作，因此审计部门不能只看到企业运作的表面现象，而是要透过现象看到企业运行中本质，要敢于对企业运行中不合理的地方大胆地提出质疑，并带着这种质疑去不断地寻根究底，找出其真实的面目。只有审计部门时刻保持高度的职业怀疑态度，才能有效地发现和揭露企业的舞弊行为，保证企业的健康发展，保障投资者的权益。
（六）充分运用分析性复核程序
分析性复核是在审计企业是否违规舞弊中的一种非常重要的程序和方法，但是这种方法并不是所有的审计人员都能够掌握。这种方法对审计人员的自身素质要求很高，它要求审计人员不仅仅是审计者，还是要求审计人员必须精通财务分析还要精通会计分析以及前景分析等方面的分析，只有这样从多角度地去分析才能更好地发现问题，才能正确地做出评价。因此，我们在日常的审计过程中应该充分地运用并重视分析性复核程序，对于企业任何潜在的违规行为，都不轻易放过。
五、结论
随着我国经济的不断发展，证券市场的不断完善，越来越多的企业参与到市场中。但是企业财务舞弊的行为也越来越多，所产生的危害也越来越大，人们对这方面的关注也越来越密切。上市公司在利益的驱使下，所使用的技术方法和手段也越来越隐蔽，对于这方面的查处也就显得十分困难。因此，对于这些舞弊行为的查处需要社会各方面的力量共同参与。
财务报表能够反映一个公司的实际运行情况，上市企业应该针对自己的财务情况进行合理的自我分析，对于报表中的数据变动要有合理的说明解释，加强内部审计，及时纠正企业的不合理行为。监管部门应该充分地行使其权利，做到监督透明化，审计机构要做出正确的评价，只有这样才能保证企业的健康发展，才能使得投资人的权益得到保障。
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第三篇：万福生科审计案例
“万福生科”财务造假案例研究
一、“万福生科”财务造假案回顾
万福生科全称万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(股票代码300268)，成立于2003年，2009年完成股份制改造，2011年9月在深圳证券交易所挂牌上市。2012年8月，湖南证监局在对万福生科的例行检查中偶然发现两套账本，万福生科财务造假问题便由此浮现。截止到2013年5月，证监会对该造假案件的行政调查已终结。调查结果显示，一方面，万福生科涉嫌欺诈发行股票和违法信息披露。万福生科上市前2008 ~ 2010年分别累计虚增销售收入约46 000万元，虚增营业利润约11 298万元;上市后披露的2011年年报和2012年半年报累计虚增销售收入44 500万元，虚增营业利润10 070万元，同时隐瞒重大停产事项。另一方面，相关中介机构未能勤勉尽责。保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所和法律服务机构湖南博鳌律师事务所在相关业务过程中未能保持应有的谨慎性和独立性，出具的报告存在虚假记载。
根据《证券法》等相关法律的规定，证监会责令万福生科改正违法行为，给予警告，并处以30万元罚款;因其相关行为涉嫌犯罪，证监会已将万福生科及董事长龚永福和财务总监移送公安机关追究刑事责任;对三家中介机构处以“没一罚二”的行政处罚，暂停平安证券保荐机构资格3个月，撤销平安证券和中磊会计师事务所证券服务业务许可，不接受湖南博鳌律师事务所12个月内出具的证券发行专项文件;同时对相关责任人采取警告、罚款和终身市场禁入措施。鉴于该财务造假行为给万福生科带来的负面影响无法确定等原因，中磊会计师事务所对其2012年财务报告出具了带强调段的保留意见审计报告。
二、“万福生科”财务造假手法及其表现
(一)高估收入，虚增利润
万福生科2008 ~ 2012年主营业务收入分别为22 824万元、32 765万元、43 359万元、55 324万元和29 616万元，主营业务收入增长率分别为43.55%(2009)、32.33%(2010)、27.60%(2011)和-46.47%(2012)。而同属于农产品加工行业的、首批农业产业化国家重点龙头企业的湖南金健米业股份有限公司，其2009 ~ 2012年的主营业务收入增长率分别为2.27%、1.99%、13.86%和3.23%。二者同在湖南省常德市，且主营业务同为稻米精深加工，但是相差悬殊，让人难以置信。
金健米业在2011年年报中披露，行业由于受到国家宏观政策的影响，“就粮油食品产业而言，一方面国家对粮食的托市收购和通胀引起原料价格上涨和生产成本急剧上升，另一方面产品销价却受到国家对粮油价格调控的影响，产品成本上升和产品销价受压的两头受挤状况使粮油食品产业在产销量增长的情况下，经营毛利却明显下降”。但是万福生科同期的销售毛利率却达到金健米业的两倍，盈利指标畸高。后经证监会调查，其在2008 ~ 2012年半年报中，累计虚增销售收入90 500万元，虚增营业利润21 368万元。
(二)虚增资产，平衡报表
1.虚增应收账款和预付账款。根据万福生科2012年半年报更正公告，其应收账款从1 288万元更正为412万元，减少876万元;预付账款从14 570万元，更正为10 101万元，减少4 469万元。半年报显示，万福生科应收账款前五位分别为常德市湘原贸易有限公司、湖南双佳农牧科技有限公司、乐哈哈食品厂、佛山南海娥兴粮油经营部、衡阳市炎健商贸有限责任公司。更正后，这五大客户从应收账款前五名客户名单中消失。由此可以基本判断，其应收账款金额前五名单位完全是虚假记载，其应收账款存在严重的伪造销售合同、虚拟销售业务等造假行为。
万福生科的预付账款2008 ~ 2010年变动不大，但是2011年猛增到11 938万元，比上期期末增长了449.44%;2012年半年报预付账款达到14 570万元，比上年同期增长412.13%，变动异常。该半年报显示的预付账款前五名中有三位自然人，更正后三位自然人消失，且名单上第二名为自然人童大全，预付金额1 003万元，未结算原因为预付工程设备款，工程尚在建设中。而根据其2011年年报显示，公司与粮食经纪人童大全签订稻谷采购意向性合同，意向采购稻谷4 000吨。经过万福生科策划，童大全从公司的粮食经纪人变成工程承包商和设备供应商。
2.虚增在建工程。万福生科2012年半年报显示，万福生科在在建工程没有项目转入固定资产的情况下，其在建工程从8 675万元增加至17 998万元，增加了8 323万元。但是现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”只有5 883万元，据此可以推测预付工程款或者应付工程款增加。报表中显示的预付账款增加了2 632万元，但应付账款却只增加了379万元。应付账款和预付账款不仅包含投资活动的款项，还应包含经营活动的业务往来款项，两者的增加额与在建工程的增加相比实在微不足道，其中疑点颇多。
万福生科2011年年报和2012年半年报中对于在建工程的披露也存在着重大矛盾之处，在建工程项目在投入了大量资金后，工程进度反而降低了。如淀粉糖改扩工程和厂区绿化工程，在分别投入了2 601万元和74万元之后，工程进度却分别从90%、100%降低到30%和85%。
(三)隐瞒重大停产事项
公司在2012年半年报中存在重大遗漏，隐瞒了上半年公司循环经济型稻米精深加工生产线项目因技改出现长时间停产，对其业务造成重大影响的事实。万福生科在《关于重要信息披露的补充和2012年中报更正的公告》中称，公司募投项目——循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线累计停产123天，精米生产线累计停产81天，淀粉糖生产线累计停产68天。公司循环经济型稻米精深加工生产线项目由于常德地区降雨导致技改工期延长，项目停产时间延长，公司今年上半年销售收入大幅度减少。
(四)高管更迭频繁是财务造假的一个重要信号
万福生科上市仅一年半，经历了数次高管更迭：2011年副总经理张行、叶华辞职，监事杨满华、杨晓华辞职;2012年上半年在公司任职7年之久的副总经理黄平和董事会秘书肖明清辞职;2013年上半年财务总监覃学军辞职。
三、“万福生科”财务造假的深层次原因
根据财务舞弊四因子理论，舞弊的诱因分为四种：贪婪，需求，机会和暴露。
(一)贪婪——利益驱动，名誉追逐
一方面经济利益的驱动是产生财务造假最根本的内部动因。企业通过财务造假，虚增利润，达到上市要求，募集大量资金。如创业板上市条件中要求，最近两年连续盈利，或者最近一年盈利，且对于净利润等相关指标都有最低额度规定。万福生科通过财务造假上市成功，公开募得资金总额42 500万元。如此巨大收益使得企业铤而走险，不惜财务造假以达到政策要求上市。另一方面，上市成功能极大增强企业声誉资本和社会资本是又一重大诱因。通过上市，企业和产品的知名度增加，更容易获得客户的尊重和信任，而企业家个人也获得了自我价值的实现和社会的认可。不少企业上市成功之后，董事长的身份和地位发生了重大变化，成为政府和银行的“座上宾”、媒体的焦点人物。
(二)需求——降低偿债压力，迎合监管要求
一方面，偿债压力是迫使其财务造假的一个动因。万福生科2008 ~ 2010年的资产负债率分别为77.53%、58.29%、57.52%，总体负债水平较高，而且这些负债90%以上为短期负债，其速动比率达到0.25、0.31、0.41，短期偿债压力较大，万福生科需要大量的资金支持，在民营企业融资难的大背景下，上市无疑是最优选择。上市后好看的业绩也会使得股价上升，达到配股或增发新股条件，募得更多资金的同时提高信用等级，降低银行贷款融资成本。另一方面，证监会对于上市公司的监管要求也是诱发财务造假的一个原因。例如，证监会规定：“凡报告的利润实现数低于预测数20%以上的，除了要公开做出解释和道歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。”上市公司为了不与盈利预测产生太大偏差，往往会进行财务造假，以避免处罚，万福生科存在同样的压力。
(三)机会——内部控制松弛，外部控制失效
1.内部控制松弛。一般认为，高度集中型股权结构可能带来的后果就是大股东通过与代理人合谋或直接命令代理人来侵占小股东的利益，从而使得内部控制制度的设立形同虚设。在股权集中度过高、缺少一定的股权制衡的情况下，会出现大股东凌驾于内部控制之上，使内部控制制度流于形式，从而达到操纵利润的目的。万福生科董事长兼总经理龚永福和董事杨荣华(二人为夫妻关系)分别持有公司29.99%的股份，合计为59.98%，而其他控股股东持股比例均不超过5%。在这种高度集中的股权结构下，公司实际控制人为龚永福、杨荣华夫妇。而对于2012年半年报的虚假记载和重大遗漏，万福生科也解释为内部控制管理放松，没有很好地执行内部控制制度，没有进一步加强法律意识和提高法制观念。
2.外部控制失效。企业在IPO过程中需要经过审计机构、保荐机构和证监会三重关卡审核，才能最终上市。但是在万福生科的上市之路中，审计机构中磊会计师事务所、保荐机构平安证券在执业过程中玩忽职守、利益至上，不仅未能履行监督职能，甚至成为财务造假的推手。而证监会也未能及时发现，最终导致财务造假丑闻的发生。
(四)暴露——发现可能性小，预期处罚过轻
1.审计独立性缺失。会计师事务所是上市公司审计的主体，但是目前的审计状况是供求关系失衡、雇佣关系扭曲。审计服务市场整体供大于求，于是事务所不惜降低价格来招揽生意。而上市公司自己出钱审计自己，更是审计独立性不能保证的重要原因。上市公司拥有较强的议价能力，可能会促使审计业务以较低的金额成交。会计师事务所出于成本控制考虑会减少审计程序，降低审计质量。在本案例中，对在建工程实施的有效审计程序是现场监盘，必要时需借助于专家的工作。但是出于审计成本的考虑，中磊会计师事务所可能不会聘用专家，而注册会计师可能由于缺乏工程管理专业知识，无法取得有效的审计证据进而发表合理的审计意见。另外，目前我国的会计师事务所的组织形式多为有限责任制，最低注册资本为30万元。在审计失败预期成本较低的情况下，会计师事务所有可能为了自身的经济利益，与被审计单位合谋，共同参与舞弊。同时，由于保荐机构与上市公司在利益取向上一致，一些保荐机构为了获取巨大的承销收入和保荐收入，只荐不保，甚至为企业造假上市“保驾护航”。
2.经济预期不公正。由于我国现行法律的不完备性产生的低违规成本，会诱导上市公司形成经济不公正的预期，进而以财务造假手段谋取不正当利益。一方面，行政处罚较轻。《证券法》第189条规定：发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，尚未发行证券的，处以30万元以上60万元以下的罚款;已经发行证券的，处以非法所募资金金额1%以上5%以下的罚款。而此次万福生科欺诈上市仅被证监会处以30万元罚款，并未终止上市，处罚力度非常有限。另一方面，民事赔偿的执行较弱。由于我国证券市场相关立法相对滞后，有关涉及证券市场民事赔偿纠纷的案件，实体法上的一些基本问题并没有具体详尽的规定，一旦涉及诉讼，对法院有关当事人而言，将无所适从。通过民事诉讼解决投资者赔偿问题一直是取证难、认证难、耗时长、索赔少。银广夏虚假陈述引发的民事诉讼案件，最后仅几百人得到了补偿，反映出我国证券市场的司法维权之艰难。而万福生科案件中虽然平安证券推出了建立3亿元先行赔偿基金方案，但由于其短短60天的理赔期限也饱受质疑。
四、治理财务造假的建议
1.加强公司内部控制建设，建立内部制衡机制。一是提高公司管理层对于内部控制的认知度，营造良好的内部控制环境。内部控制制度执行的效果在很大程度上受到管理层对其认知度的影响。只有管理层高度重视，内部控制环境良好，内部控制制度才能最大限度地防止并及时发现和纠正错误及舞弊行为。二是完善公司内部控制制度。几乎所有的财务造假事件背后都与内部控制的薄弱相联系。公司应该结合自身实际情况，合理制定内部控制制度，从而保证公司财产物资的安全和会计信息的质量。三是建立和完善符合现代公司管理要求的内部组织结构，形成科学的决策机制、执行机制和监督机制。要加强独立董事制度建设，充分发挥独立董事的作用，建立起公司内部有效的制衡、约束和监督检查机制，防止因股权过于集中导致的控制权滥用和利益侵占下的财务造假问题。
2.加强中介机构监督管理，推行审计机构轮换制度。一是完善中介机构内部控制制度，加强风险管理。要求中介机构完善内部控制制度并夯实内部控制制度各项要求，将内部控制责任落实到岗、细化到人、贯穿于每一个申报项目之中。二是完善内部问责机制。中介机构主要负责人要承担起管理责任，对项目遴选、项目论证、原始材料提供、项目执行等各个环节，项目各环节签字人员均要承担相应责任，切实加强内部监督检查，强化风险管控。三是推行审计机构轮换制度。审计独立性是审计师的灵魂，缺乏独立性的审计质量是得不到保证的。建议实行上市公司审计机构轮换制度，以增强审计机构的独立性。
3.提高违规成本，探索新的民事赔偿机制，形成经济预期公正。一是尽快完善相关法律细则，推动资本市场监督惩罚机制的建立与发展，加大处罚和执行力度，提高公司财务造假成本，增加中介机构违规风险，使其与预期获利相平衡。这样才能形成经济预期公正，减少财务造假行为的发生。二是深化以信息披露为中心的新股发行体制改革。重点加大对欺诈发行、财务造假和虚假披露等违规失职行为的惩处力度。三是加快构建社会诚信档案，动态记录企业造假行为，强化社会监督，实行信息公开，加大稽查和处罚力度，增加财务造假风险。只有高额的违规成本和较大的暴露风险，一些抱着侥幸心理的公司才会思量再三，止步造假。四是积极探索新的民事赔偿机制。万福生科案件中，保荐机构平安证券推出了对适格投资者的先行补偿方案，万福生科实际控制人龚永福也将3 000万股万福生科股票质押给中国证券投资者保护基金有限责任公司作为履行赔偿责任的保证。积极探索利用市场化机制保护投资者合法权益的方案，如上述市场违法主体先行补偿投资者损失值得鼓励。
4.加强执业人员诚信建设，提高专业胜任能力。一方面，要加强以诚信为目标的会计、审计人员和保荐代理人职业道德建设，必须多管齐下，开展全方位、多形式、多渠道的职业教育，逐步培养职业道德情感，树立职业道德观念，提高职业道德水平。另一方面，要提高相关中介机构如审计人员和保荐代理人等的专业胜任能力。由于现代审计的复杂性、财务造假手段的隐蔽性，审计人员和保荐代理人的专业胜任能力至关重要。在对万福生科的审计过程中，如果审计人员具有扎实的工程管理专业知识则或许可避免审计疏漏。因此，只有提高审计人员的专业胜任能力，才能切实提高审计质量，防范财务造假。
第四篇：万福生科造假案例
经典案例：“万福生科”财务造假分析
“A股历史上，上市公司造假前仆后继，前有主板臭名昭著的银广夏，近有中小板情节恶劣的绿大地。现在，顶着“稻米精深加工第一股”光环的万福生科承认财务造假，成为创业板造假第一股。
南方周末记者调查发现，从包装上市到日前公告，万福生科的拙劣造假给投资者留下无尽陷阱，也在处处挑战资本市场的底线。” “作为一名扔掉铁饭碗自主创业的民营企业创始人，我可以自豪地告诉大家，公司的业绩是真实的。”2012年7月31日，龚永福在深交所互动易交流平台信誓旦旦地说。他是创业板上市公司万福生科（湖南）农业开发股份有限公司董事长。（行动比语言更能体现一个人的逻辑。）
仅仅三个月后，2012年11月23日，万福生科收到深交所对公司及相关当事人给予公开谴责的信息，公开致歉。30天前，万福生科发布更正公告，承认“业绩不是真实的”：以2012年半年报为例，该公司虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023万元，以及未披露公司上半年停产。
造假之一：虚增收入
承认财务造假，在创业板上市公司中尚属首例。在此前的2012年9月18日，证监会对此立案进行调查。
万福生科本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业，坐落在湖南常德沅江边上。2011年9月27日，它以每股25元的发行价成功登陆创业板，加上超募资金，共募集4.25亿元，曾被多家券商誉为“新兴行业中的优质企业”。南方周末记者对万福生科进行长达3周的追踪调查后发现，在公告中轻描淡写的数据背后，是一连串令人触目惊心的造假骗局。
产品收入最高虚增100倍
"万福生科收入造假集中在麦芽糊精、葡萄糖粉、麦芽糖浆等所谓稻米精深加工产品，以配合该公司在资本市场包装和炒作“稻米精深加工和循环经济模式”。“参与假账的普通财务人员都非常害怕，迫于龚永福和财务总监的压力，也为了保住饭碗，无奈、违心地参加了这次财务做假。”一位参与造假的万福生科前财务员工程至平（化名）小心翼翼地对南方周末记者说。在准备出中报那段时间里，近二十名财务人员每天都要在办公室和会议室里挑灯夜战。“天天编假资料、做假账，自己都弄迷糊了，连跟家人讲话的时候都分不清自己说的是假话还是真话。”（源头造假）根据年报显示，万福生科的主要产品有：大米淀粉糖、大米蛋白粉（饲料级、食用级）、米糠油和食用米等系列产品。“万福生科销售大米、麦芽糖等十几种产品，大多数产品的销售收入被随意编造，比真实收入虚增四五倍是平常事，有的产品根本没有销售也凭空虚造收入。”程至平说。
在万福生科十多种产品中，收入造假最离谱的是麦芽糊精。在公司中报中，该产品的销售收入达到1124万元。但南方周末记者从多个渠道证实，万福生科今年没有销售过麦芽糊精。“这是无中生有，就算有销售过麦芽糊精，那也是年初把剩余的一点库存尾货清理卖掉，收入不超过10万元。”程至平说。这意味着，麦芽糊精收入虚增超过100倍。
同样荒诞造假的是万福生科另一品种的淀粉糖产品——葡萄糖粉。半年报显示上半年葡萄糖粉卖了1400万元人民币，但程至平透露说，葡萄糖粉今年销路不畅，营收大幅下滑，只卖了四十多万元左右。而南方周末记者获得的一份查账工作底稿显示，葡萄糖粉收入的确切数字为43万元，虚增三十多倍。
万福生科曾经高调宣称卖得最好的淀粉糖产品——麦芽糖浆，2012年上半年销售高达1.22亿元人民币。而公司的更正公告称，麦芽糖浆的真实收入在2000万元左右，万福生科在麦芽糖浆收入上虚增了5倍。
蛋白粉是万福生科另一项稻米精深加工产品，半年报显示该产品收入为2754万元人民币，根据查账底稿显示，实际收入仅为352万元，虚增了将近7倍。大米加工生意是龚永福和万福生科赖以起家的老本行。但其大米销售收入也存在严重造假行为。万福生科上半年的优质米销售收入为5112万元，但根据其发布的中报更正数据，实际仅为1120万元，虚增了将近4倍。
从万福生科发布的中报更正数据也可看出，此前造假的中报显示上半年营业收入为2.7亿元，更正后此项数据仅为8217万元人民币，收入总额虚增1.8亿元。更令人吃惊的是，万福生科2011年下半年成功上市从股市圈走近4.25亿资金，仅仅过了9个月业绩就“变脸”——亏损1117万元。
上述产品的毛利率也严重造假。从万福生科中报更正数据可以看出，葡萄糖粉、麦芽糖浆、蛋白粉的实际毛利率为5.75%、10.88%、14.07%，而此前造假中报的毛利率高达22.08%、21.84%、25.99%。
“万福生科中报更正数据出来以后，内行看笑话，外行很失望。”常德粮食系统一位人士对南方周末记者说。该人士介绍，万福产品收入造假集中在麦芽糊精、葡萄糖粉、麦芽糖浆等所谓稻米精深加工产品，以配合该公司在资本市场包装和炒作“稻米精深加工和循环经济模式”等概念，“现在泡泡戳破了，还不知老龚如何收拾残局”。从一开始就开始撒谎的万福生科，通过造假上市，并为日后一连串的弥天大谎埋下祸根。手段之一：虚构收入
万福生科在招股说明书中公布了从2008年以来三年半的前五名客户销售情况。南方周末记者翻阅了所有公开资料后发现，从2008年到2012年上半年，万福生科所披露的10家主要客户中，有6家存在或涉嫌虚假交易、虚增销售收入等行为。在这些客户中，一家名为“东莞樟木头华源粮油经营部”的客户显得扑朔迷离。根据招股书，2008年和2009年，万福生科向该客户销售950万元和1191万元大米，在前五名客户中排名第四；2010年“华源粮油经营部”从万福生科前五名客户消失，随后在2011年上半年重新出现，并以1056万元的销售额继续位列第四名客户，累计销售额3197万元。2012年11月15日，南方周末记者来到东莞市樟木头镇百果洞铁路货场，这里集中了上百家粮油店铺，是当地主要的大米市场。在运载大米的三轮车、手推车和货车往来穿梭的货场中，华源粮油经营部位于货场入口通道旁边。这是一家40平方米的米铺，门口竖着泰国香米、江西大米等两排大米，并没有万福生科的陬福牌大米。华源粮油经营部一位员工告诉南方周末记者，“我们不卖湖南米。我在这家米店工作五六年了，从来没有卖过陬福牌大米。”2012年11月19日，樟木头华源粮油经营部老板林汉亮透露了万福生科的销售情况：“2007年以后就没有跟他们（万福生科）做生意了。”当被问及在2007年与万福生科终止生意的原因时，林汉亮表示是对方出价太高。“你也看到了，我们根本有没放万福生科的米，东莞这一带都很少。”林汉亮说。他2005年左右还和万福生科做过生意，“万福生科在2004、2005和2006年早稻卖得还可以，转做优质稻以后，在这边市场不好卖了，他们优质稻加工工艺不行，生产出来的米不适合我们卖，价格也不适合我们卖。”这意味着，万福生科招股书所披露的有关华源粮油经营部的销售情况涉嫌虚假陈述和虚增收入。主要客户早已基本停产，还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一。但实际上，南方周末记者实地走访后发现，傻牛食品厂已经停产达数年之久。傻牛食品厂位于邵阳市高沙镇，奶糖生产规模曾是当地最大。但现在，偌大厂房空空荡荡，曾经一千多工人上班的热闹场景不复存在，生产线也基本停顿，只有十多名工人在维护设备。一名工人告诉南方周末记者，六七年前，傻牛食品生产的奶糖在全国供不应求，产值近亿。2008年三聚氰胺事件曝光后，奶糖产业也受波及，厂里最近几年效益下滑很厉害。傻牛食品厂老板娘叶女士向南方周末记者证实：“我们已经停产好几年了，几乎不生产了，只有几个人维持一下厂房设备。”当问及傻牛是否采购麦芽糖浆时，叶女士明确答复：“没有，我们都不生产了，还怎么采购。”傻牛食品厂另一位员工肯定地告诉南方周末记者，即使偶尔接到订单零星生产，该厂所采购的麦芽糖浆也来自山东鲁洲集团，并非万福生科。该名员工还透露，在生意最兴旺的那几年，傻牛厂确实是购买麦芽糖浆的大户，那时厂门口可以看见整卡车拉来麦芽糖浆。“2008年、2009年傻牛厂开始走下坡路了。现在只相当于一个小小的作坊了，一年营业额不足百万，麦芽糖浆的采购量大大减少。”但万福生科IPO招股书中，2008年其向傻牛食品销售金额1078万元，2011年上半年向傻牛销售1100万元。已基本停产的企业，还如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？ 手段之二：虚构合同。
万福生科在“销售合同”一节中披露了与华源粮油经营部签订的两份合同：
2011年6月5日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》（合同编号：201106014）。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日，合同已履行。
2011年7月3日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》（合同编号：201107006）。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日，合同已履行。
同样，与傻牛食品厂也有三份合同被一同披露：
2011年6月4日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201106010）。合同有效期为合同签订之日起至2011年6月30日，合同已履行。
2011年7月2日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201107003）。合同有效期为合同签订之日起至2011年7月31日，合同已履行。
2011年9月1日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》（合同编号：201109011）。合同有效期为合同签订之日起至2011年9月30日，合同已履行。
这两家企业的老板或老板娘均向南方周末记者证实，与万福生科早已无生意往来，采购合同又从何而来？
“外行人以为客户收入可以随意编造，其实并不容易。”一位熟悉上市公司造假的财务专家说。编制假合同目的，是让虚假业务看起来真实合理。据其介绍，伪造客户收入的工作相对繁琐，需要私刻客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配合，才能让虚增销售收入看起来合理。“要让虚增的销售额没有破绽，甚至要到税务部门为假收入纳税。”上述财务专家称。
造假之二虚增资产
万福生科选择了虚增在建工程和预付账款来虚增资产，它的募集资金建设项目正在建设中，这样做不至于引人注目。按照会计的相互影响作用，在建工程的增加一般会引起银行存款或者现金的减少、预付账款的减少、应付账款的增加。
万福生科的高明之处，在于选择了将虚拟资产装入“预付账款”，以及非流动资产中的“在建工程”。因为万福生科刚上市，有大量募投项目，在建工程项目放大不至于引人注意。另外一个深层次原因是，国内上市公司募投项目存在大量资金挪用、项目承诺不兑现情况，但被追责者寥寥。所以，募投项目是上市公司财务“洗白”的上佳道具。
根据其2012年中期财务更正公告，截至2012年6月底，万福生科在建工程虚增8036万，预付款项虚增4469万。仅仅2012年上半年，万福生科在建工程项目账面余额从8675万增至1.8亿，增加了9323万。
而万福生科大量的预付款项，是支付给个人的，交易原因为“预付工程设备款”。而这些个人都是虚拟的，方便把钱流出去。
不过，但凡造假，必有破绽。万福生科造假故事的破绽，正是被大家所忽略的现金流量表开始的。
2012年上半年，尽管万福生科在建工程增加了9323万，但现金流量表中，公司构建固定资产、无形资产、和其他资产支付的现金只有5883万。按理说，这中间3444万的差额，会造成预付款的减少，但预付款不减反增。如此一来，万福生科的整体逻辑很清楚：虚增销售额，但客户的银行流水进账不做假。
但接下来，公司要想办法把多收客户的钱给退回去。如果直接银行流水退回，会引起怀疑，于是以大量在建工程支出以及采购为由，将钱还给客户，形成看似合理的银行流水。
第五篇：万福生科审计案例分析
万福生科审计案例分析
【摘 要】本文主要通过对万福生科IPO财务舞弊案例进行分析，结合其舞弊手段深刻剖析会计师事务所审计失败的原因，并有针对性地提出相应建议，以期提高我国会计师事务所审计质量。【关键词】 万福生科；财务造假；审计失败
一、案例引入
万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(简称万福生科)于2011年9月15日在深圳证券交易所首次公开发行1,700万股并于2011年9月27日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。中磊会计师事务所有限责任公司已对万福生科2011财务报告进行全面审计并出具了标准无保留意见的审计报告对2012财务报告出具了保留意见的审计报告。2013年8月21日万福生科接到湖南省公安机关告知函,公司控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息和伪造金融票证犯罪,于2013年8月21日依法对其刑事拘留。万福生科原审计机构中磊会计师事务所受到中国证监会行政处罚被撒销其证券服务业务许可。中国证监会认定的违法事实主要内容如下。
1.招股书财务数据存在虚假记载。万福生科《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露的2008年至2010年财务数据存在虚假记载,公司不符合公开发行股票的条件。万福生科公告的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露2008年、2009年、2010年的营业收入分别为22,824万元、32,765万元、43,359万元,营业利润分别为3,265万元、4,200万元、5,343万元净利润分别为2,566万元、3,956万元、5,555万元。经查，万福生科为达到公开发行股票并上市条件，由董事长兼总经理决策，并经财务总监覃学军安排人员执行，2008年至2010年分别虚增销售收入12,262万元、14,966万元、19,074万元，虚增营业利润2,851万元、3,857万元、4,590万元。扣除上述虚增营业利润后，万福生科2008年至2010年扣除非经常性损益的净利润分别为-332万元、-71万元、383万元。
2.2011年报告存在虚假记载。万福生科2012年4月16日公告《2011年报告》披露公司2011年营业收入为55,324万元。经查，万福生科2011年虚增销售收入28,681万元。
3.2012年半报告存在虚假记载和重大遗漏。万福生科2012年8月23日公告《2012年半报告》被露公司上半年营业收入为26,991万元。经查万福生科2012年上半年虚增销售收入16549万元。同时对于前述公司部分生产线2012年上半年停产的事项万福生科也未在《2012年半报告》中予以披露存在重大遗漏。
二、舞弊手段
万福生科在上市前三年公司的净利润实际仅为2,000万元（包括政府补贴1,075万元），但其为上市编造谎言，人为将净利润做大8倍，其《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》披露的2008年至2011年上半年的财务数据中，虚增收入7.4亿，净利润1.6亿元。据此，深入分析其招股说明书和财务报告，可以发现万福生科在整个过程中“聪明”地通过虚增在建工程和预付账款，虚拟购销合同来实现财务造假。
（一）虚增在建工程。万福生科将虚增利润转化为在建工程等长期资产，由于还在建设中，不至于引人注意，其被暴露的风险要比转化为“应收账款”等流动资产小很多。2012年供热车间改造、淀粉糖扩改、污水处理这三项工程分别虚增金额1,300万、2,100万和4,000万，虚增金额累计达7,400万，导致普通投资者难以觉察出财务造假。
（二）虚增预付账款。万福生科没有采取“应收账款”这一老套路来对应
虚增的收入和利润，而巧妙地选择“预付账款”来走账。上市前的2011年半年报显示预付账款只有2,000多万元；上市后该科目余额迅速上升，2011年末就达到1.2亿元，到监管部门2012年8月进场检查时，万福生科的预付账款已经高达2亿多元。经查，2011年底，万福生科的预付账款实际数仅为1,200万元，远远低于披露的1.2亿。事实上，万福生科以采购的名义，将公司自有资金作为预付款支付给农户和粮食经纪人。这些预付款只有少数用在真实发生的交易，多数资金汇入了由万福生科自己控制的银行账户，随后将其账户内的采购预付款作为销售回款以现金支取方式转入公司账户中，实现了资金的“体外循环”。经过数轮循环，万福生科的营业收入便可快速放大。
（三）虚拟销售合同。招股说明显示，傻牛食品厂是向万福生科采购麦芽糖浆的主要客户之一，其采购金额达至千万元。事实上，受2008年三聚氰胺事件的影响，傻牛食品厂效益下滑很厉害，生产线已基本停顿。已基本停产的企业，一年营业额不足百万，又如何采购以千万元计算的麦芽糖浆？此外，公司在2012年年报更正中，将对湘盈粮油、大沥广雅粮油、民生粮食和樟木华源粮油等四家客户全部销售额串户调整并入亿德粮油，这四家客户均为为万福生科2008-2012年在广东地区的主要销售客户，调整后成为第一大客户的亿德粮油，其实际控制人与万福生科管理人员具有亲属关系，可见万福生科虚构销售对象，以达到增加收入的目的。
三、案例分析
有关专家表示，只要事务所尽职调查，万福生科就不可能明目张胆的进行造假，并成功在创业板上市。审计失败的主要原因是审计机构忽视了审计质量，发表了不实审计报告，直接导致了审计失败。
（一）未充分了解被审计单位及其环境以评估风险 风险导向审计中，了解被审计单位及其环境是必要程序，《中国注册会计师审计准则第1211号——通过了解被审计单位及其环境识别和评估重大错报风险》作为专门规范风险评估的准则，规定注册会计师应当通过观察和检查、分析程序以及询问内部人员了解被审计单位及其环境，以充分识别和评估财务报表重大错报风险，设计和实施进一步审计程序。万福生科所处的稻米加工行业早在2009年就开始发生重大变化，全国大米加工企业由于原料供应不足爆发了大面积停产危机，但是在招股书中，万福生科对此风险只字未提，打着本地原料供应充分的幌子粉墨登场创业板，并隐瞒不报2012年上半年由于断粮危机造成的停产，对此，中磊事务所没有充分关注万福生科所处的行业格局的重大变化，识破其原材料供应谎言，以识别和评估重大错报风险。
（二）未执行有效的实质性程序来应对风险
实质性程序是指用于发现认定层次重大错报的审计程序，包括对各类交易、账户余额和披露的细节测试以及实质性分析程序。万福生科的舞弊手段即使高明，但注册会计师能够尽职审慎，设计实施有效的审计程序，并重视专业判断能力，财务造假终会露出破绽。首先，未执行有效的细节测试。针对登记入账的销售交易是否真实，注册会计师应从主营业务收入明细账中抽取若干分录，追查有无发运凭证及其他作证，追查存货的永续盘存记录，测试存货余额有无减少，检查更多涉及外部单位的单据如外部运输单位出具的运输单据、客户签发的订货单据和到货签收记录，同时独立调查相关重要交易和客户的情况（例如客户的经营场所、财务状况、经营水平等），那么万福生科虚构销售对象自然能浮出水面。其次，未有效函证往来款项。针对往来款项，在此案件中，尤其是预付账款2011年末，万福生科的预付账款比上年末增长了450%，中磊所更应该重点关注，选择适当的方式就账户余额及其组成部分，并对重大交易或重要合同的细节进行函证方式，谨慎分析和评价结果，则虚增的往来账项就会无立足之地。最后，未全面执行分析性程序。对于财务舞弊的审计更多需要的是一种思维形式而不是技术方法，中磊所如果通过研究万福生科财务数据间关系，结合专业判断进行实质性分析程序也较容易发现舞弊迹象，如将销售毛利率与同行业公司相比较，并调查异常数据，2008-2010年，万福生科淀粉糖毛利率分别高达27.7%、29.39%、28.13%，而生产同类产品的西王糖业、鲁州生物的同期毛利率却始终处于10%左右；又如与其主要竞争对手江西恒天实业有限公司相比，在核心产品生产、营收规模、资产负债结构皆远不如江西恒天的情形下，万福生科实现净利润却近三倍于竞争对手。这一系列分析均能从侧面反映万福生科虚增利润的财务操纵行为，但中磊事务所却未执行有效的分析程序。
四、思考和建议
财务造假案件频频发生，不得不引起重视。通过万福生科的案例分析，我们必须思考如何充分利用上市公司的公开资料以及风险导向的现代审计模型，及早发现上市公司的财务造假。
（一）事务所应提高自身审计质量
事务所在审计实务中，应保持执业谨慎态度，审慎地选择客户，深入了解客户的业务和经营状况，并向有关专家咨询。正确运用分析性符合程序，严格遵循审计准则的要求制定适当地审计程序来执行业务、出具报告。同时，建立健全一套严密、科学的内部质量控制制度，并落实到每一个部门和每一项业务，保证整个会计师事务所的审计质量。对于审计服务的直接提供者——注册会计师个人，需要加强业务培训提高专业水平，改善他们的知识结构，提高业务胜任能力和综合素质，增强审计人员把握、解决问题的能力和综合运用规章制度的能力。同时，加强职业道德以及诚信教育，形成良好的行业诚信经营环境。在其位而谋其政，切实担负起对社会的“经济警察”的职责。
（二）关注被审计单位及其行业环境
了解关注与被审计单位相关的行业状况、法律环境和监管环境及其他外部因素、被审计单位的目标战略。只有丰富的信息才能满足审计的需要，降低审计成本，提高审计的效率。案例中，万福生科属于高科技行业，对于高科技行业而言，资金支持和技术研发是关键要素，通过分析其研发项目的资金来源和用途可以发现可能存在的异常，进而引起关注，评估可能存在的风险。万福生科的发展得到当地政府的高度支持，多次得到政府补贴，并且其法定代表人龚永福的发家基础也与相关利益方有关，这些都应该引起重视。此外，高科技行业的研发支出资本化问题也是值得关注的风险点，通过调节研发支出的资本化时点来影响资产和收入也可能成为高科技行业财务造假的惯用伎俩。
（三）加强分析性复核程序
根据上市公司的公开年报数据以及行业标准等分析其数据可能存在的逻辑矛盾。本案例中有很多报告数据前后逻辑不一致的地方，如前所述“在建工程”每年资金投入和工程进度前后矛盾，就可以看出可能存在造假。其次，根据行业标准，通过判断企业的产量是否与行业平均产能相一致也可以发现其财务数据是否真实可靠。再有，可以根据上市公司的销量与采购商的采购量是否相匹配来判断其是否存在财务造假。还有，根据前五大客户与应收账款前五名的匹配也可以在一定程度上发现其可能存在的问题。
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