浅谈我国中小企业吸引风险投资的途径分析5篇范文

第一篇：浅谈我国中小企业吸引风险投资的途径分析

论文关键词：中小企业 融资困难 风险投资 解决途径

论文摘要：我国中小企业的融资难问题已经是一个有目共睹的难题，其经营风险比起大型企业来说，显得更大，因为它们很难从银行获得贷款，那么，中小企业要吸引风险投资就是一大重要的融资渠道。首先，本文简单介绍了我国中小企业融资难现状及造成的原因分析，并提出了吸引风险投资是解决融资难的重要途径之一，并给出了具体的吸引风险投资的途径，以期能够帮助中小企业抓住机遇，积极创造条件，展示自己优势，吸引风险投资，给中小企业走出融资困境指明道路。

我国中小企业已经成为了我国国民经济中非常重要的组成部分，并且已经越来越占据着重大的地位。这是我国改革开放的伟大成果，它们对于我国国民经济的发展起到了不小的作用，发挥了不小的贡献性力量。具体来说，中小企业在促进经济增长、创造就业机会、增加农民收入、转移农村富余劳动力等方面发挥越来越重要的作用。而中小企业的发展离不开人力、物力和财力等多方面的投入，但是，当前金融危机的大背景下，我国中小企业的融资难已经成为了一个无法逃避的现实。当前，我国中小企业融资渠道非常狭窄，资金短缺问题一直束缚着中小企业的继续发展，已经成为制约中小企业发展的瓶颈之一。在这种情况下，中小企业可以通过吸引风险投资来解决当前的融资难问题，因为风险投资可以大大加快科技成果向生产力的转化速度，推动中小企业的发展。可以说，风险投资对中小企业的发展起着举足轻重的作用。但是，我们也要注意到，风险投资也有着一些问题存在，我们一定要让风险投资成为真正解决融资难问题的有效途径。

一、我国中小企业融资现状及原因分析

当前，我国中小企业面临着较大的融资困难，尤其是当前国际国内金融危机持续发酵的情况下，我国中小企业面临的融资状况非常不乐观。随着经济全球化的发展，技术创新在国家竞争力和经济增长中扮演着越来越重要的角色。目前，在我国经济结构中，中小高科技企业已成为我国创新体系中最活跃、最具效率的部分。但是，资金投入却严重不足，这大大限制了我国中小企业的顺利发展。究其原因，中小企业融资难的原因有如下几个方面：

第一，我国中小企业的运营资金基本上依靠自筹资金，即使有一些中小企业进行了金融机构的融资，但是，数目是非常小的。这是由于中小企业信誉低，加上信息不对称，贷款风险高，银行为规避风险而惜贷，往往不愿向中小企业提供贷款。

第二，我国中小企业进行贷款所需的信用担保体系不够健全，这是因为中小企业一旦进行贷款，其拥有的资产往往难以满足银行对于抵押物流动性和易变现的要求，此外，我国中小企业实力薄弱、资信度较低，很难获得合格担保人为其担保。我国的担保公司也处于发展初期，本身管理也存在着很多问题和不足，这样就使得中小企业很难贷到款。

第三，中小企业的贷款难度还在于其与银行等贷款审批部门的沟通不畅，导致了贷款成本无形中增加，各大银行贷款审批权限的上收难以适应中小企业对金融服务的需要。中小企业对于资本市场这一融资渠道利用不够，这是因为我国的中小板块和创业板块的市场发展起步较晚，无法满足广大中小企业融资的需要。

二、我国中小企业吸引风险投资的途径分析

当前，我国中小企业面临融资难的问题，这就急需我们中小企业尽快引入风险投资渠道，以期来最大限度地解决当前中小企业面临的资金困境。应该来说，中小企业通过吸引风险投资能够紧紧抓住发展的机遇，更多地解决资金少问题，为中小企业的发展提供了非常有利的条件和发展机遇。但是，当前我国中小企业在引进风险投资的过程中，还面临着不少的问题和困难。具体表现为：一是我国中小企业的风险投资机构规模偏小，与西方发达国家相比，仍然存在较大的差距。我国的风险投资还没有充分发挥出个人、企业、金融和非金融机构等来共同建立一个有机的风险投资网络，造成风险投资规模较小，资金来源渠道窄，严重阻碍了风险投资在中小企业中应该发挥的作用。二是中小企业的风险投资资金退出渠道不够顺畅。我国风险投资的退出方式仍然以公司“股权转让”为主，这种方式对于企业发展的促进作用十分有限，导致风险投资循环中断。三是我国中小企业的管理水平不够高，信用意识还不够强，一旦发生经营困难，往往会想方设法拖欠贷款利息、逃废银行贷款，极大地降低了企业的信用，这就导致了中小企业的资本信用水平偏低。

针对当前这种中小企业融资难问题以及引入风险投资中也存在一定的问题，我们必须尽快寻找出一些解决这些问题的措施和途径。否则，中小企业融资过程中的不确定因素，信用风险较高，市场机制的运行规则不利于中小企业，金融业的谨慎原则所使然等情况，都会给中小企业的发展带来不可估量的损失和挑战。那么，我国中小企业到底该如何来吸引风险投资呢？具体来说，笔者认为，我们可以从以下几个方面来努力和开拓途径：

第一，中小企业要从内部努力提升自己的市场竞争力。中小企业要解决融资难问题，吸引风险投资，就要综合考虑多种因素，比如说市场前景、管理团队、技术、商业模式和财务状况等。中小企业要顺应时代发展潮流，建立各种风险投资机构，更多地关注以信息化、软件、互联网、自动化为代表的新经济，努力实现中小企业的成长性和创新性。中小企业还要提高企业行业背景、企业管理者素质、企业管理团队能力和商业模式创新。就企业家素质而言，我们要重视培养其诚信、眼光、进取心、胸怀，诚信是基础、眼光是核心、进取心是关键、胸怀是保证，这四个方面是不可或缺的重要素质

第二，对于中小企业来说，融资是一个较大的难题，它是一个颇为复杂的工作，除了要提高企业自身的核心竞争力以外，还要从外部进行适当的包装，恰到好处地对企业进行相关宣传和推广。这种包装主要体现在展示给投资人的商业计划书和企业在投资机构面前进行的项目路演两方面。中小企业应该要撰写高质量的商业计划书，项目路演要恰到好处地推广企业，要做到井然有序。

第三，中小企业要解决融资难的问题，就要引入恰当的风险投资。一般来说，我国风险投资的来源往往是政府部门、项目业主、中介机构、朋友和股东推荐等。通过这些渠道，中小企业可以节省时间、精力和成本，应该根据自身发展状况，弄清楚自己所处的发展阶段，在最佳时机引进风险投资。此外，中小企业还应该引进最合适的风险投资，选择适合企业自身的风投机构会有助于企业的长期发展。

第四，中小企业要认识到风险投资在融资过程中的重要作用，其有利于解决普遍存在的融资难问题。能提供增值服务，有利于中小企业的技术创新，有利于企业治理结构的优化和管理水平的提高。那么，我们就要充分利用好这种作用，进一步完善相关法律，加大政策扶持力度，积极探索多渠道退出机制，实现风险投资资金来源渠道的多元化，优化风险投资的宏观环境，建立政策性的风险投资基金、创业中心、“孵化器”，制定政府采购实施细则，实施面向全球的高新技术产业人才战略，多方面完善中小企业融资活动支持体系。

第五，中小企业在当前的金融危机背景之下，要充分认识到风险投资是中小企业融资的最佳选择。所谓风险投资，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的中小企业中的一种权益资本。风险投资有以下特点：高风险、高收益；投资人参与管理；风险投资是一种中长期的股权性投资；风险投资的终极目标是获利；风险投资主要采用辛迪加投资方式，成功率高。风险投资的快速发展为中小企业利用风险投资带来了机遇，中小企业要积极创造条件，吸引风险投资，解决中小企业融资难问题，选择具有良好盈利预期和前景的项目，特别是高新技术类的项目，选择最佳的盈利模式，塑造优秀企业家及其创业团队的形象。项目要有一定的先期投入，编制出色的商业计划书，寻找和企业发展相适应的风险投资机构，时刻关注沟通接触风险投资家的渠道。一旦获得投资，企业就可以利用风投机构的资金和成熟的管理经验获得快速的发展。

第六，中小企业除了要知道风险投资为中小企业提供一条有效的融资途径，有利于改善中小企业的管理水平，有利于推动中小企业的技术创新和资源优化配置等作用以外，还要明白中小企业吸引风险投资的可行性所在。一般来说，我国有着强大的风险投资供给基础，中小企业是风险投资最适宜的投资对象。这些都给我国中小企业引入风险投资提供了必要的条件。从企业层面上来看，中小企业要提高管理者的素质，建立现代化的企业组织结构和以创新和诚信为核心的企业文化。从政府层面来看，健全中小企业融资的法律法规，并有效地实施，完善针对中小企业的金融中介服务体系。

总之，中小企业当前面临着内忧外患的困境，要突破这种重围，就要尽快解决融资难的问题。这就要求中小企业结合我国国情，开辟金融机构、生产性企业、民间资本、专业风险投资机构等多元化的投资渠道。通过拓宽风险投资的资金来源渠道，实行投资主体多元化。无论是金融机构的风险融资，生产性企业的风险融资，民间资本的风险融资，专业风险投资机构的融资等，都要做到尽善尽美。中小企业要建立有效和便捷的风险投资退出机制，加强中小企业信用担保体系建设，使得风险投资成为中小企业实施的有目的的长期性的战略举措，并在成功融资以后，坚持以战略的高度统领资本，从源头上改善资本效率，促进资本增值，达到“资本跟着战略走”的境界。

参考文献：

[1]陈伟，于艳丽.我国中小企业现状分析及发展对策研究[J].商业研究，2006，12

[2]马旭成，温治强.浅析中小企业引入风险投资的若干途径[J]，科技风向标，2011，5

[3]鄢洪平，马怀军.风险投资解困中小科技企业融资难题[J].财政研究，2007，1：25-28

[4]郑宇梅.对风险投资支持中小企业融资问题的思考[J].科学管理研究，2009，5

第二篇：我国中小企业现状分析及问题解决途径

我国中小企业现状分析及问题解决途径

【背景分析】我国中小企业的发展起步较晚，但发展迅速，在国民经济中具有举足轻重的地位。尽管中小企业在我国国民经济发展中功不可没，近年来中小企业发展却面临着很多的问题：融资困难、社会服务体系不健全、企业管理水平不足、信息匮乏、市场竞争力不足等。这些都是中小企业发展所面临的老问题，不容忽视。在全球经济进一步一体化，贸易进一步自由化的世界经济发展趋势下，我国作为发展中国家经济发展受到了经济全球化的很大影响。因此正确的结合国情及世界经济趋势分析我国中小企业发展现状及前景对促进我国国民经济发展具有十分重要的现实意义。

中小企业的基本情况

中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。特别是当前，在确保国民经济适度增长，缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。全国工商注册登记中的中小企业占全部注册企业总数的99%以上，同时中小企业提供了约75%的城镇就业机会。在90年代以来的经济快速增长中，中小企业已成为拉动经济的新增长点，其中工业新增产值76.7%来自中小企业。

相对大企业而言，中小企业改革成本低，操作便利，社会震荡小，新机制引入快。因此，中小企业的各项改革成果为大企业的改革实践提供了有益的经验。同时，很多大企业也是由中小企业发展而成的，如联想、海尔、海信、华为等等知名企业。

中小企业面临的困难与瓶颈

在这里我将这部分分为了内部制约和外部制约两个部分，两者有很多重叠影响的部分更是对我国中小企业的发展带来了阻力。

 中小企业发展外部制约

 政策不公，市场无序

今年出台的政策多是按照企业规模和所有制设计操作的，对大企业有待多，中小企业考虑少。因此政策适用不够公平也制约了中小企业的发展。例如国内的土地政策，国有企业可享受土地使用权出让金、增值税减免等优待，而非国有企业则无此厚遇。另外，在行业准入上，中小企业尤其是个私企业更是收到诸多限制。此外，市场交易规则缺乏，市场秩序混乱，致使中小企业的发展是困难重重。

 融资困难成中小企业发展硬伤

法律和金融的扶持不足导致中小企业融资困难。我国尚无专门为中小企业贷款的金融机构。

加之商业银行体制的改革后权利上收，以中小企业为房贷对象的基层银行有责无权，有心无力。实行资产负债比例管理后，本来就为数不多的贷款数量更是少得可怜，贷款供应缺口加大。又中小企业担保机构少，信用度不高，借贷成本高也影响了其融资能力。

社会化服务体系不健全

 经济全球化对中小企业的不利影响

我国经济在更大范围融入世界经济后，所有中小企业都直接面对国际大市场，这当然是新的机遇，然而经济全球化也为我国中小企业的发展带带来了不利因素。劳动密集型中小企业将随着新技术产品的开发而逐步丧失劳动力成本优势；另外，设备陈旧、技术水平低、整体素质不高和经营体制老化的中小企业生存发展难度加大；再者，竞争对手由国内企业上升到国际层面。当然，优势劣势并不是不能改变的，对我国中小企业而言，能够抓住机遇和应付挑战取决于企业自身的努力和我国的宏观调控。

 中小企业发展内部制约

 自身素质不高，缺乏创新能力

我国中小企业快速发展主要是以低技术水平进行外延扩张，生产技术和装备水平都比较落后。中小企业的技术创新严重不足，技术创新能力与水平不够，这是中小企业发展的致命瓶颈。中小企业创新所需资金不足严重制约着中小企业的技术创新。同时，企业创新所需的人才。信息等更是当前中小企业欠缺的。大部分企业对现有员工的素质和工作状态的评价一般，只有三成左右的企业表示满意或比较满意，缺乏高素质的人才严重制约着中小企业的整体素质。

 产权不清，缺乏动力

由于政策不公、行业限制，个私企业戴“红帽子”穿“洋外衣”现象普遍。据调查，上海市三资企业占全市集体企业的20%。由于产权不清，一些中小企业发展到一定程度就会受到人为限制无法进一步做大。

 自身素质不高导致的信贷危机

中小企业融资难、贷款难也有很大程度的原因是内在的。比如之前提到的产权制度不明晰，有如财务制度的不健全，财务账目透明度不高，银行与中小企业信息不对称等也致使中小企业社会信任度低，融资十分困难。

当前问题的解决途径

针对以上对中小企业发展现状与阻力的分析，我想就中小企业自身完善和国家政策支持两个方面提出我的解决方案，主要是站在中小企业自身的角度来谈的。

 加强企业管理，提高企业素质

可以说，中小企业如何向管理要效益，如何转变经济增长方式，从内部挖掘，提高自身的效

益，是一个老问题，但确实是亟待解决的。中小企业提高管理水平除自身的经验、学习和努力以外还可以寻求有效的管理咨询提升企业管理水平。通过管理咨询，中小企业可以充分了解自身状况，特别是企业内部管理问题，并在其帮助下找到更适合自身发展的解决方案。 在国家政策的支持下抓住机遇

目前国家实行的一些优惠政策，虽然很多不是为中小企业专门制定的，但受益主体中小企业占据了相当大的比重。有如，国务院关于进一步做好利用外资的若干意见中有很多方面是对中小企业发展同样适用的，促进利用外资方式多样化、深化外商投资管理体制改革、营造良好投资环境都是中小企业直的借鉴或者可以直接受益的。因此中小企业要进一步发展不能仅仅依靠外部，自身的努力和调整才是解决问题的真正有效途径。

参考资料

百度百科：中小企业

中国中小企业信息网

中小企业国际市场开拓资金网

2010年中华人民共和国商务部令

商务部内贸促进资金管理系统

企业服务频道

国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见

第三篇：创业者：拿什么吸引风险投资

1搜钱网创业者：拿什么吸引风险投资

一个成功创业企业的身边往往少不了一个甚至几个优秀的风险投资商的身影：从惊动纳斯达克的百度到制造首富神话的盛大，从开辟风投新蓝海的传统企业如家到重新炒热B2C概念的红孩子„„赚得盆满钵满之余，半岛基金、软银亚洲、北极光等等这些风险投资的名字注定要与伟大的企业联系在一起。

《你拿什么吸引我?》为您详细解读风险投资。什么是风险投资(VentureCapital，简称VC)?用通俗的话来说就是，如果你身无分文、只有一个好的点子，或者你资金不足，准备开发一项新产品或运作一个新项目，你如何展示你项目的未来成长性，吸引投资者给你资金让你成功;从另一个角度讲就是你是一个拥有千万资金的投资人，你如何才能找到一个适合的项目能够投一赚千。

本书通过记录二十二位顶级风投商的真诚剖析，看风险投资者的投资实例，来启发创业者如何才能吸引投资。看看马云对本书的推荐语你就知道推荐本书的意义所在了：你会拒绝触手可及的投资吗?对于缺钱的企业来说这是个难题，阿里巴巴曾经拒绝过三十多家投资商，因为我并不看重钱，我看中钱背后的价值。这本书告诉我们，什么才是比钱更重要的。

风险投资箴言

德丰杰全球创始人兼董事长TimDraper的风险投资箴言是：“投资令我吃惊的公司”。德丰杰投资成功的秘诀是什么?投资标准是什么?TimDraper的回答是：首先，德丰杰投资的团队必须要有激情和能量，要有英雄式的人物以及领导力。他每次都会问创业者：“为什么你要做这件事?”这个问题能让他了解创业者追求的目标是什么，以及创业者对事业是否满怀激情。因为激情是成功的根本。其次，德丰杰投资的公司要与众不同，它必须是独特唯一的，要能使他们吃惊和震撼，他们欣赏拥有颠覆性理念并立志于改变世界的创业企业。而作为创业者，就是你所创业的公司要与众不同，要有激情才能吸引投资者。

IDG全球董事长麦戈文的投资箴言是：到中国内地去。他在中国投资的公司已经超过150个。现在有越来越多的公司或基金愿意出钱投资中国，但钱并不是最主要的，关键是如何利用风险投资来建设高质量的公司。

他们的投资标准是：第一，公司的产品要有很广阔的市场，并且企业发展速度很快，在四五年中，可达到四五亿元人民币的收益。因为只有成长到这样的规模，才有可能被别的大公司并购或者上市。

第二，管理团队要非常有活力、有激情，而且有能力达到第一标准中设定的目标。特别需要考量的是，这个团队能否处理好人际关系，能否团结协作，一个搞内耗的团队只会阻碍公司的成长。

第三，产品必须要有一些独特性，或者有一些独特的技术，这样才不太容易被竞争对手复制。

风险投资/guquan/

第四，在今后5～7年内，这个企业能实现每年35%～45%的资金回报率。对于选定的合作伙伴，IDG不仅会在资金上给予支持，还会向他们提供多方面的良好建议，比如，帮助制订发展规划、市场推广计划，寻找团队领袖和成员，以及在国际上寻找合作伙伴，帮助其上市等。

规避风险的法则

IDG中国董事长熊晓鸽在中国共投资了130多个项目，他的风投经验可以说非常丰富。

他告诉风投者如何规避风险。一个风险投资商对于所谓风险，实际上是没有任何办法规避的。为什么呢?因为风投者不去管理公司，只是个小股东。一般来讲风险投资商持股不会超过30%，也没有办法成天去管公司。只有当创业公司遇到困难的时候，尽快到达它需要帮助的地方。在美国，投资人遵循的一般规律是，所投资的项目半径不要超过300~600公里的范围。换句话说，300公里，四个小时车程就能赶到，能够及早地见面沟通。

风投者怎么规避风险呢?熊晓鸽告诉我们，在评估项目的时候要做很多方面的工作。譬如说找一些市场研究报道，找一些专家，提供这个项目的市场方面的信息。还可以用一些信得过的公司数据，比如说他们IDG有一个有利的优势——IDG有一个研究公司，叫IDC市场研究公司，一些关于IT方面的数据研究，他们是权威。

其实，最大的风险还是管理的风险，也就是创业团队的素质。第一，要对一把手进行调查。风投者会找很多他的朋友，了解他过去有没有劣迹，是不是坑过人，做过什么坏事，甚至包括他家里是不是很幸福，是不是跟老婆闹离婚，这些事情都需要弄明白。

第二，了解他团队中的这些人素质好不好。有的人老弟管这个，老婆管那个，这样的公司就不一定会投，为什么呢?因为风投者觉得他能力不行，他不能信任别人，不是一个很好的领导者，把自己的七大姑八大姨都搞到公司里来，能人就给埋没了。

但是，评估来评估去，有很多风险也是没有办法规避的。熊晓鸽曾投过的一个公司非常好，管理者非常棒，但是这个人特别喜欢开车，而且开得非常快。老劝他车别开太快，他说在他的生命中，最重要的一个是他的儿子，一个是他的车子，老婆都排在二者之后。有一次他遇车祸死了，这就是风险，你防不胜防。

对于风险投资而言，风险投资者希望是投一个行业，并不一定是投某一个项目，这样风险也就相对较小。为什么投一个行业很重要呢?任何一个大的行业里面，第一名能挣钱，第二名能挣钱，第三名也能挣钱。对于风险投资来讲，看准一个行业的话，可能每一个项目都要拿来分析，看看一个行业内的这些公司有什么不同。比方说他们的一个成功例子，他们投了3721，也投了百度，还投了中搜，都是做搜索的网站，但是每一个搜索都不一样。

对于政策风险熊晓鸽并不认为这是风险投资商考虑最多的事情。当然，熊晓鸽他们也面临同样的问题，不过他觉得不断有文件出台是好事。为什么是好事呢?有法总比没有法好，因为过去没有法，很多东西都是灰色经营，有了规则就使得公司业务更加规范。

熊晓鸽现在这种沟通也有了自己的渠道，就是中华创业投资协会。他们通过这个协会跟政府有关的领导，尤其是那些真正起草政策文件的人沟通，找出一些更容易执行和操作的方式，使得政府相关人员能够听得进你的一些意见，这是现在投资环境进步的一个表现。

第四篇：解决我国中小企业融资难问题途径分析

解决我国中小企业融资难问题途径分析

摘要：我国中小企业在国民经济中发挥着重要作用，但中小企业获得的金融资源相对匮乏，这就需要我们从直接与间接融资渠道着手，同时要发挥政府与企业自身的作用，想法设法、创造性地解决我国中小企业融资难的问题。

关键字：金融资源、政策性融资渠道、直接融资、间接融资、现代企业制度

目前我国在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60％、57％、40％和60％左右；流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上，中小企业还提供了大约75％的城镇就业机会。与我国中小企业在国民经济中所发挥的重要作用相比，中小企业获得的金融资源是不平衡的。一是获得信贷支持少。二是直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，中小企业难以通过资本公开市场筹集资金。三是自有资金缺乏。我国绝大多数中小企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累，制约了企业的快速发展。为进一步发挥中企业在我国经济发展中的作用，需要政府、企业、及社会各方面协调配合，针对原因采取积极措施，共同化解。可以从以下几个方面考虑:

(一)建立政策性融资渠道

一、建立政府系统中的中小企业金融机构。在这方面，日本的经验可资借鉴。日本政府为了发挥中小企业的活力，综合实施了各种相应措施，其中中小企业金融公库、国民金融公库和工商公会中央金库利用财政资金对中小企业进行融资。针对我国具体情况，建立相应的政府金融支持机构势在必行。在具体操作上建议如下：(1)在形式上，可以设立相应的政策性银行，也可以委托现有的商业银行开设此类业务，但要保证贷款专项使用。同时，也可以考虑设立专项基金，用于中小企业的技术改造、产业结构升级等特定用途；(2)在资金来源上，可以由中央财政拔款，也可与地方财政共同出资；(3)在融资方式上，要以长期的信贷资金融通为主，也可考虑设立投资性机构。

二、建立和健全对中小企业融资的信用担保体系。虽然近年来我国陆续有一些地区性的担保政策和中小企业担保基金出台，但担保力度不够且缺乏统一的政策规范。为此，应大胆借鉴国外经验，在部分地区的中小企业担保基金试点的基础上，由国家负责研究制定符合中国国情的中小企业信贷担保制度，尽快颁布中小企业信用担保法，使信用担保机构能依法经营、依法防范风险和规范经营行为，从而持续、有力地促进中小企业发展。

三、制定相关的中小企业扶植政策。(1)鼓励中小企业通过改制和重组优化资产结构，降低其经营风险和信用风险；(2)在税收上除对新改制的中小企业给予优惠外，也应对中小企业用于开发、改造的投资减免所得税；(3)发展多层次、多元化的资本市场，建立成本较低廉、准入标准较宽松的二板市场，使中小企业的股份制改造及产业投资基金的设立获得坚强依托。

四、加强对中小企业法人的管理。企业法人的信用能力大小决定了企业的信用能力，企业法人信

用的最主要表现形式就是企业制度。企业制度是否完善是经营的基础条件，企业制度不规范的企业，很难约束经营者、所有者的行为，不可能有较好的信用度。所以必须从税务、工商及制度上加强对中小企业的管理。

(二)直接融资的发展

一、股份合作制改造。通过股份合作制方式改造中小企业，将大量闲散的民间资金转化为民间资本，其利益导向将使其融资功能更加强大。除了融资功能外，中小企业还可以明晰企业产权，完善法人治理结构，增强企业凝聚力，提高资金使用效率，建立高效的现代企业制度，一方面为企业今后的融资活动的开展奠定良好的基础，另一方面可以从制度上提升中小企业的信用度。

二、发展产业投资基金。产业投资基金又称创业投资基金，是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，特别是尚处于创业阶段的新兴企业，以追求长期效益为目标的一种投资基金。产业投资基金对于解决中小企业特别是高科技型新兴企业的融资问题极有功效。基金通过筹集社会资金投资于企业，可以有效地实现储蓄到投资的转化，解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式，改善企业的资产负债结构。另外，有了基金的投资，企业的成长有保障，资信水平提高，增强了融资能力。

三、发展多层次的资本市场。

1、发展债券市场。从国际范围看，企业通过债券市场融资的规模往往是其通过股票市场融资规模的3~10倍。要发展我国债券市场，首先要降低企业债发行的门槛，扩大企业债发行范围，改变目前这种主要由国有独资企业、用国家信誉担保的企业债的发行。监管层应对中小企业发行企业债尽快制定出一个标准，以后发行企业债券主要不是看企业性质，而应看企业规模、信用以及融资后资金的用途；其次是要废弃传统的多家审批管理的债券体制，建立起真正由市场发行、交易和依法管理的发债机制，让中小企业平等的进入市场发债融资。

2、推出创业板市场。这是运用资本市场的功能，推进创业投资，吸引民间投资和外资，推动高技术、新技术的成长的一个重要举措，对培育国民经济新的经济增长点具有特别重要的意义。

3、建立为中小企业服务的小额资本市场，改变我国现有资本市场为大企业所垄断，中小企业根本无法进入的不平等现象。从国外情况看，许多国家都根据中小企业的特点，通过建立小额资本市场为之打开进入资本市场的通道。目前，可以试办这样一个小额资本市场融资渠道，由交易所管理，专门为中小企业获取和转让权益性资本提供服务。

四、对民间金融的合理引导。民间金融作为一种内生性的经济现象，在我国民间已经存在很久。我们应该清醒的认识到它的利弊，对于正确的方面要加以引导和利用，对于其不足要通过制度来完善和改进，通过民间金融逐步合法化的举措，实现“双赢”的效果。

(三)间接融资渠道的拓展

一、发展地方性中小商业银行。

中小企业信用薄弱，完全依靠国有银行实践证明已经是不能有效的解决他们对资金的有效需求，而地方中小企业银行与中小企业容易具有信息与交易成本对称的优势。发展中小商业银行，可以有两种形式，其一是设立主要是吸收企业法人为股东的股份制中小商业银行，充当中小企业专门的银行。中小商业银行的建立，要依照商业银行法，独立自主，自我经营，自担风险，接受国家监管机构的监督；其二是允许设立或改制为民营银行,由私人资本出资、控股经营。中小城市商业银行和民营银行都要建立有效的进入和退出机制，同时建立保护存款人利益的机制，让符合条件的银行进来，经营不善的倒闭或者被兼并，这样才能真正实现充分竞争。中小商业银行应该遵循市场化、灵活性、安全性、收益性原则，树立服务于中小企业的思想，填补大中型银行留下的空白，进行技术上和业务上的创新。

二、扩大对中小企业的信贷支持。中小企业难以获得银行的信贷支持一方面固然是因为中小企业信用风险、经营风险高于大企业，但另一方面，银行对中小企业信贷业务不够重视，甚至存在歧视也是一个重要原因。众多中小企业是银行重要的负债对象，银行应认识到服务中小企业的重要性。银行在商业化过程中需要有正确的定位，选择相应的目标市场，认识到中小企业贷款的商机所在，积极为中小企业提供金融服务，摒弃偏见，做到与大中企业一视同仁。

三、拓展相应的银行中间业务。与中小企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、代理融通、支付结算等业务。发展此类业务，有利于企业间商业信用的发展，可使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓解资金困难，又可使银行在灵活运用基础上增加效益，还能促进资金流通，形成社会资金运动的良性循环，具有很强的现实意义。

四、从金融机构发展的层面看，应鼓励面向中小企业的多种金融机构的发展

面向中小企业的金融机构，最有代表性的是合作性的金融机构。目前的一些投资公司、风险投资公司和中小企业投资公司，就在一定程度上类似这种性质的金融机构，我们需要做的就是积极鼓励这些机构的规范化发展。这些面向中小企业的融资机构的竞争优势，就是其对于当地经济、当地企业、当地贷款人的深入了解，这一点是优越于大型商业银行的，可以大大减少借贷双方的信息不对称程度。

五、从融资渠道的层面看，应当积极拓展中小企业融资租赁、担保、保险、典当等融资形式的发展。

融资租赁业是企业进行长期资金融通的一种有效手段。一般来说，企业进行融资租赁的成本比贷款低，风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券受较少限制。在现

实金融运作中，租赁对中小企业具有以“融物”代替“融资”、缓解债务负担、还款方式灵活、资金使用效率高、盘活存量、加速折旧、优化财务结构、推动技术进步、增强资产流动性等多项功能，在中小企业融资和发展中发挥着独特的作用，是最适合中小企业的融资新途径。中国大多数企业、大多数地方政府对此认识不足，融资租赁的金融杠杆作用基本没有得到发挥。美国以中小企业贷款和消费信贷为主的租赁公司目前有1千多家，资产规模达到1万亿美元。而我国的租赁公司的资产规模最多是几百亿元。

我们还应当积极考虑应该发挥保险的对中小企业融资的支持功能。对地方政府而言，与其直接投资某一个项目，不如与保险公司合作，通过市场化的手段，对中小企业提供担保，发展担保信用保险。同时，支持担保公司的发展，大力发展民间信用担保体系。放宽民间社会资本进入担保公司的准入限制。

（四）完善中小企业制度，健全治理结构。

当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。应推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本社会化方向，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对于集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。应规范财务制度，按照国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度。这样可以提高企业的竞争力，同时可减少银企间的信息不对称，有利于企业的融资。

解决我国中小企业融资难问题，需要国家、企业和各种金融组织机构协调配合，努力创新，开拓更多的融资渠道和方式，促进我国中小企业的发展。

主要参考文献:

[1]李伟.中小企业发展与金融支持研究[M].中国经济出版社，2005.[2]刘曼红.中国中小企业融资问题研究.中国人民大学出版社,2003.[3]王竞天.李正友等.中小企业创新与融资.上海财经大学出版社，2001.[4].俞建国.吴晓华.中国中小企业融资.中国经济出版社,2002.[5]成思危.中小企业融资创新与信用担保.中国人民大学出版社,2002.[6] 胡勇.重塑银企格局—中小企业发展与金融深化.中国水利出版社, 2004.孙凯（山大交流生）

05209002

第五篇：我国风险投资现状分析及发展

我国风险投资现状分析及发展 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

一、我国风险投资发展的现状

1）、我国风险投资的发展现状分析

从风险投资在我国的发展历程可以清楚地看到，尽管我们很早就开始发展风险投资，但至今还没有真正形成一个行业，也没有形成高技术产业发展的一个强有力的融资渠道。其现状特点主要表现在以下几个方面。

（1）风险投资公司的“能量级别”低(规模小、数量少、资金弱)，达不到产业规模，因而难以在高技术产业化方面起到主导作用。一些风险投资公司只有上千万元甚至几百万元的资本，只能支持一些投资少、风险低的短平快项目。受“块头”、实力限制，无法通过组合投资来分散风险，缺乏抗风险能力，资金难以快速地滚动发展。风险资本不足是风险投资事业不能尽快发展起来的主要原因。

（2）风险投资的融资渠道狭窄，资金流量单

一、有限，导致了科技风险基金的风险投资职能很弱，风险投资行为也不规范。国外风险投资的资金来源渠道主要有：富有家庭及个人、养老基金、捐赠基金、银行持股公司、投资银行、外国投资者等。我国目前风险投资主体主要是政府，来源主要是银行的科技开发贷款。虽然在发展初期由政府资助扶持风险企业发展是完全必要的，但随着风险企业向纵深发展，开辟多渠道的融资体制更具有长远意义。因为在政府财力有限的前提下，风险资金无法形成良性循环，同时由政府行为来代替市场的风险投资行为，往往也是低效的。

（3）知识产权制度的不完善及资金市场化程度的脆弱，使我国风险企业的技术风险和市场风险加剧。一方面，我国国内的高技术市场大部分被国外产品占领，这使得我国的风险投资企业面临着巨大的技术风险和市场风险;另一方面，由于我国资金相对比较短缺，市场化程度不高，投机者可以利用经济转型期出现的漏洞，不必冒很高的风险便可获得很高的收益。加之，我国现行的知识产权保护制度覆盖面比较狭窄，对知识产权的保护不力，损害了一些进行高技术创新活动的科技人员的利益，使他们的高投资不能获得很高的收益。

（4）风险投资退出机制不畅，使一些潜在的投资者因惧怕“投进去，收不回”，而对风险投资望而却步。风险投资是一种权益投资，其投资对象是处于创业期的未上市的具有高成长性的新兴企业，要求有相当高的回报来补偿其承担的高风险。若只是为了获得红利，那么即便是高成长企业的很高的利润和红利也无法充分补偿这种投资的高风险，因此只能走退出渠道：高价出售、上市或回购。

但目前我国还没有形成良好的退出机制。就风险投资的三种退出方式而言，首先是我国股票市场虽然经过了一段时间的发展，但还没有适宜高科技企业上市的第二板市场，因此风险投资公司很难将成功的风险企业辅助上市;其次，不少高科技公司、企业脱胎于高校、研究机构，它们与原单位的产权关系模糊，加上我国产权评估机构和产权交易市场不发达，使得我国高科技企业很难自由的转换产权，这又阻碍了转让股份的道路;再次，风险企业一般是在缺少资金时才会有融资需求，其创立者无法通过回购来满足这一要求，因此第三条路也行不通。这种状况造成风险投资公司进入容易退出难，无论风险企业发展好坏都不得不继续提供管理和融资，因而非常不利于风险投资的发展。

（5）风险投资的政策资源和人力资源尚缺乏，这是我国风险投资目前急待解决的问题。

目前国家对风险投资的关注尚停留在试点阶段，其发展处于自发状态，缺乏风险投资的激励机制和保障机制，对风险投资的发展规划、政策及法律法规建设还是空白，不具有像美、日等发达国家那样充足的扶持性政策。另外，风险投资家应是具有较强工程技术基础知识，有金融投资实践和高新技术企业管理实践的“通才”，我国目前不仅缺乏这类精通风险运作的人才，而且现行的人事管理体制和教育体制也不适合这种人才的培养和成长。

2）、我国风险投资发展存在问题

风险投资业在我国发展成绩显著并积累了丰富的经验，同时由于我国风险投资尚处于起步阶段，许多相关问题并未根本解决，发展中存在不少问题和难点，这些问题也是阻碍我国风险投资更快发展的原因。具体表现在以下几个方面：

政府在风险投资资本构成中占据主导地位，民间资本来源不足，制约了风险投资规模的形成；吸引境内外资金进入风险投资领域的政策和措施方面吸引力不足；我国相关的法规制度滞后，阻碍风险投资的形成发展；资本市场建设不完善，风险投资的“出口”问题尚未解决；缺乏具有高度专业素质的风险投资人才。

二、我国风险投资业发展的对策及建议

充分发挥政府示范和引导作用：明确政府直接出资介入风险投资的功能定位，建立投资阶段的相对前移机制及功成身退的退出机制。

政府要制定完善的税收优惠和金融支持政策，建立健全政府扶持机制，吸引境内外资本。完善法律制度建设，建立健全依法监管体系。结合我国当前的国情，政府在风险投资运作中迫切应当完善的法律法规涉及以下几个方面：公司法、知识产权保护法、金融法规。

努力加大政府采购力度，积极创造市场需求。合理利用政府采购协议条款，在政府采购法规中明确提出扶持风险投资企业，积极帮助国内风险投资企业参与国际交易市场。发展多层次资本市场，完善风险投资退出机制。积极推出创业板，为促进风险投资发展创造重要的市场条件，建立规范化的收购兼并市场，让风险投资企业通过股份转让退出市场。

加强风险投资人才的培养与引进，创造良好的人才环境。培养广大的人才群体，建立合理的人才流动机制，以实现人才的合理配置，建立合理有效的激励机制，吸引和鼓励高级人才从事风险投资事业。

另外，从微观方面来说，除了需要国家法律及政府政策方面的支持外，风险投资企业本身来说也需要不断的自我创新，以达到规避风险，顺利退出的目的。如：理性谨慎选择投资项目；严格控制风险；实行精益化管理以提高退出的可能性，增加获利率；认清企业自己的位置，选择合适的退出时机。