轨道交通大机会中的投资策略

第一篇：轨道交通大机会中的投资策略

轨道交通大机会中的投资策略

来源：[ 中国投资 ]

李晓明，陈蕾 ／文

○本刊记者 李晓明，陈蕾

规模：

经济发展推动轨道交通发展轨道交通具有占地面积小、运能大、速度快、交通伤亡率较低、环境污染较低等优点。在当今世界各大城市中，轨道交通已经在整个交通系统中处于骨干地位，分担了大部分城市的交通运输任务。

随着国民经济的发展以及城市化进程的加快，大城市的功能、作用在加强，由于汽车工业的发展，许多城市中机动车的增长速度与幅度大大高于城市道路

建设的速度及增长幅度。因此，城市交通拥堵已经成为必然，发展城市轨道交通也成为客观规律，否则根本不可能解决大城市的交通并维持其发展。

据统计，截至2005年6月，北京、上海、广州、深圳、武汉、天津、南京、重庆、长春、大连等10个城市已建成轨道交通420公里。目前中国有20多个城市正在建设或规划建设地铁等轨道交通项目。预计到2010年，我国将建设轻轨线路约450公里；到2020年，建设轻轨线路约900公里，规划轨道交通网总里程达到3500多公里。

2005年12月，中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会完成了一份报告，该报告指出，目前我国正处于轨道交通建设的繁荣时期，中国已经成为世界上最大的城市轨道交通市场。目前国内40多座百万人口以上的特大城市中，已经有30多座城市开展了城市快速轨道的建设或建设前期工作，约有14个大城市上报城市轨道交通网规划方案，拟规划建设55条线路，长约1500公里，总投资5000亿元。其中“十一五”期间预计投资2000多亿元。

一切迹象表明，中国的城市轨道交通即将步入一个超常规发展的新阶段，轨道交通产业和市场孕育着巨大商机。

融资：要向商业模式转化

2005年7月8日，由国家发展和改革委员会综合运输研究所主办的“中国城市轨道交通可持续发展战略与建设论坛”在北京召开。

与会的国家开发银行专家认为，城市轨道交通是准公共产品，具有很大的外部效应和明显的规模效应。因此，在投融资结构中，投资的部分可由承建公司的投入、政府出资、受益人等的投资共同组成。资本金投入的多少对融资商的信心至关重要，因此比例不宜太低，但比例过高，将会限制融资的灵活性，不利于通过政策和资金的双重投入来加速轨道交通项目的运作。比较恰当的投资比例是资本金约占50%～60%，融资约占40%～50%。在准备建设轨道交通前，先要制定完善的轨道交通发展战略，作为政府要创造并形成良好的轨道交通投融资体制，协调各参与者的动机，吸引社会各方面资金。融资部分可以通过国内银行贷款、国外政府贷款以及出口信贷等进行，也可以从债券市场和证券市场融资等。政府要建立轨道交通长期稳定的资金来源，建立合理机制，使地铁沿线增值收益流向政府财政和项目公司。由于轨道交通的特性，在走向良性运作之前，政府不要停止支持，应选择适当的退出时机。

业内专家学者认为，目前，我国轨道交通建设发展还处在初级阶段，城市轨道交通发展的特点，是以政府主导型为主，即建设基本是由政府负责规划、资金筹措、工程实施和建成后的运营工作。建设资金来源政府财政上的多，而真正从市场上融资的少。

借鉴国际城市轨道的建设经验，有关专家提出如下建议：

第一，政府对轨道交通建设的财政投资应采取认购轨道建设公司股本的形式，政府与公司的

关系是纯粹的商业性持股关系。组建国有控股公司，除了国有股以外，其余大部分资金通过商业渠道获得，政府提供担保，由股份公司用自身的运营利润负责还本付息。

第二，国家应采取相应的扶植政策，包括国家政策性金融机构给予轨道交通项目公司一定比例的长期、低息贷款；中央减免轨道交通设施营运收益的税收，以降低项目投资成本，提高收益率。应该给与轨道交通项目公司某些物业方面的特许权，以保证公司获得如车站小商店租赁费、管理费、物业费等商业性收入。应该给与轨道交通公司自主决定票价的权利，目前我国地铁票价低于保本票价，这不符合商业原则。

第三，实施“以土地换投资”的政策。如：当地政府可以批租土地给参与轨道交通投资土地开发商，作为偿还他们轨道交通建设工程支出，规定土地经营开发的使用期限，到期将土地使用权归还；在沿线一定区域内对凡从事经营性活动的单位和个人征收土地增值费、资源开发费等，作为轨道交通建设基金；要求沿线土地开发商以负担金或提供用地的形式，负担部分轨道交通建设成本。

第四，鼓励轨道交通项目公司的股票上市，也可以以地方政府的名义发行债券，如上海城市建设投资开发总公司为城市交通建设发了债券。1998年发行的总量5亿元3年期、5年期浦东建设债券用于地铁2号线建设，及时缓解了资金严重紧张的困境。这不仅可以是吸引居民投资的最好手段，也可以大量吸纳一些特殊的机构，比如社保基金、保险基金等资金，投向轨道交通。

第五，轨道交通项目公司应开展多种经营。如轨道交通开发创造的商业价值是巨大的。香港地下铁路公司依托地铁的有利条件，积极开展物业发展、广告、商业以及移动电话和地下传呼服务等经营活动，取得了良好效益。沿轨道线公司还开发住宅、商场、酒店以及写字楼，并保留了部分经营物业和管理物业，不仅为工程筹集了资金，还能获得固定收入。非轨道交通经营收入几乎达到公司总收入的一半。如此广泛的经营范围得利于政府的优惠政策，允许轨道交通公司与地产商等合作，而建设费用和风险有对方承担，轨道交通公司从中得到近5成的利润。

总之，轨道交通项目商业价值的提高，是向商业投资模式转化的关键。

投资：从成本构成把握方向

国内的轨道交通市场发展较慢，经历了1995年和2002年的地铁建设冰冻期以后，在2005年

进入了高速发展时期，尤其是“十一五”规划更是从政策上给予了指导，以上海市为例，2005～2010年将会建设369.8公里，预计全国“十一五”期间将会建设1500公里左右轨道交通，总投资额在4000～5000亿左右。

如果按已作了可行性研究报告的线路计算，则有523.63公里的轨道交通工程需建设；若按照单位造价7亿元人民币估算，尚须建设资金3665.41亿元。这就相当于全国投入城市道路交通基础设施费用（约1000亿元）的3.6倍以上。

这笔投资对国家来说，无论是贷款还是集资都不是一个小数额。巨额的建设资金已成为城市轨道交通事业发展的一大障碍。

一般说来，我国建材价格和人力劳务价格均低于较发达国家和地区。因此，同类建设工程的造价应比他们低很多。然而我国地铁工程的造价却比许多国家和地区高。

20世纪80年代中建成的汉城地铁3号线，全长26.1公里，平均每公里造价0.35亿美元，折合人民币为每公里2．9亿元；

20世纪90年代初全面建成的新加坡三条城市轨道交通线，其中19公里为地下铁道，44.8公里为高架线路，13.2公里为地面线路，其综合平均造价为每公里0.4亿美元，折合人民币为每公里3.32亿元；

正在建设的墨西哥城B线地下铁道长23.7公里，综合平均每公里造价为0.3亿美元，其中地下线长占25%，每公里造价0.45亿美元，折合人民币3.73亿元；

即将建成通车的日本东京最现代化的一条地铁线造价为每公里人民币7.54亿元。

而我国广州、上海、北京在20世纪90年代建成的三条地铁线，综合平均造价每公里均在6～8亿元人民币。就我国现阶段的经济水平，相对于国家和地方的经济承受能力而言，这一造价实在太高了。

目前，国家在研究了我国城市轨道交通现状的基础上，进一步制定了既积极支持城市轨道交通发展、又需降低造价的方针。最近国家要求有关领导部门尽快制定“量力而行、经济实用、安全可靠”的建设标准及技术装备尽快实.现国产化。国产化率要确保不低于70%。其根本目的是降低造价，加快城市轨道交通的发展。

中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会副主任周翊民认为，轨道交通技术装备国产化程度的高低对其造价有很大影响。据国内外轨道交通工程的造价分析，一般土建工程造价占50%～55%；技术设备的建设、购置、安装费用占45%～50%（其中轨道占2%～7%，车辆占13%～17%，机务段占5%～6%，牵引供电占7%～10%，通信信号占10%～12%，其他占1%～4%)作为构成技术装备主要部分的车辆、牵引供电、通信信号应占总造价的30%～35%。由此可见，国产化工作的重点是轨道车辆、牵引供电、通信信号。德国西门子公司的资料表明，轨道交通土建占53%，轨道占7%，车辆占17%，机务段占5%，牵引供电占7%，低电压（通信信号）占10%，其他占1%。

而我国的深圳地铁造价构成为：土建占53%，轨道占2%，车辆占13%，机务段占6%，牵引供电占26%。在此，车辆、牵引供电（包括通信信号在内）两项占到了39%。上海、广州地铁有类似于深圳地铁的造价构成。可见，这些城市地铁工程中机电装备的国产化程度都不太高。

轨道交通设备是技术型密集产品，涉及到机械、电气、计算机、声学等技术领域，与工业基础有密切联系。它主要包括机车车辆、通信系统、电气传动系统、计算机系统和自动检票系统等。由于城市轨道交通系统技术复杂，国内仅有4家工厂具有车辆生产条件，有能力承担信号控制系.统集成的公司只有3家，而轻量化车辆大断面铝型材则仅有西南铝厂1家能够生产。因此，轨道交通技术引进多，国产化率较低，车辆和信号国产化方面没有突破性进展，关键技术和设备还需要从国外进口，城市轨道交通装备工业仍是国家重点支持发展的产业。

城市轨道交通是一项周期长、投资大的项目。特别是其设备主要依靠进口，价格昂贵，地方财力难以承受。尤其是一些通过国外贷款建设轨道交通的城市，限于贷款条件规定，必须要用相当一部分贷款用于购置贷款国的设备产品。长此以往，不仅浪费了国内厂家的生产能力，增加建设成本，而且今后还必须依赖贷款国的零配件进行维修。而这些零配件的购置价又往往是很贵的垄断价。

根据有关企业提供的数据表明，地铁车辆目前进口价格为120～180万美元/辆，而长春客车厂提供给北京复八线的钢车体交流传动VWF变频调压车为68万美元/辆（国产化率达到54%）；我国出口到伊朗的地铁车辆为54万美元/辆；北京目前用的国产地铁车辆也只相当于40万美元/辆；在国外最先进的铝合金车体的交流传动地铁车辆，如果在国内生产也仅需100万美元/辆。可见，国内（含合资企业）生产的地铁车辆的价格仅为外国车辆价的1/2～1/4。

就质量而言，北京地铁车辆安全运行至今，已有30年的历史，充分说明国产车的可靠性。而通信设备，国内完全可以解决；信号系统，也可由国内厂家与国外合作生产世界上的先进设备加以解决；牵引供电，95%以上的装备都能达到国产化。因此，只要我们做好国产化工作，认真贯彻国家对于城市轨道交通建设项目设备国产化的精神，那么其造价是完全可以降下来的。

企业：内资外资齐热身

中国巨大的城市轨道交通蛋糕引起了相关跨国公司的关注，目前，西门子、阿尔卡特、庞巴迪、美国西屋电气、日本三菱等城市轨道设备生产商纷纷涌入中国。他们的办事处主要集中在上海、北京或两座城市的周边地区，这是2008年奥运会到2010年世博会期间中国重点投资轨道交通的地区。

周翊民表示，外资进入中国的城市轨道交通市场已无政策障碍。目前，德国、法国、日本等外资已以各种形式进入到北京、上海、广州等城市，运用“政府开路、企业跟进”的模式，即先由外国政府出面向中方提供政府贷款，然后要求中方作为回报引进该国公司的技术或设备。

业内人士指出，中央政府已加大城市轨道交通建设力度，并鼓励各类资本进入这一领域。而跨国公司的融资成本比民营企业要低，加之外资在轨道建设中可在国外采购设备，可降低必须缴纳的高额关税。同时，城市轨道交通投资巨大，动辄数十亿元、上百亿元，绝大多数民营企业都还缺乏相应实力，因此外资企业的机会着实不少。

而同样激动的还有发展壮大起来的国内企业，其中不乏民营企业。

杭州地铁项目刚刚获得批准，就引起当地众多民营企业的投资兴趣，地铁对于他们来说是扑面而来的商机--杭州市经委的一份调查显示，目前已经有超过60家企业表达了为杭州地铁建设提供配套的能力和决心。这些企业可以分为以下几类：

第一类，具备一定资质的企业。其主导产品已进入国内外大城市的地铁建设工程，并有成熟的经验和良好的业绩，如西子联合、和利时以及浙江三维。

第二类，依托自身优势，与世界著名大集团（公司）进行合资、合作，进入地铁工程建设领域的企业。如：富通集团拟收购德国阿门多夫工厂，设立轨道车辆制造有限公司；浙江中磁信息系统与上海电器自动化设计研究所、法国RATP等公司寻求合作；杭州钱江电气与世界第二大变压器制造公司--俄罗斯陶里亚帝变压器制造公司加紧接触。

第三类，凭借在行业中的领导地位，利用产品、技术、人才和服务的优势，围绕地铁建设工程某一领域，瞄准国际先进产业技术进行研发的企业。如：浙大中控正在筹划通过搭建主控系统模拟平台的方式吸引更多国内外轨道交通行业的企业参与，并与美国Wonderware公司、法国IER公司、台湾新鼎公司进行合作洽谈。

由于采用了70%以上的国产设备，北京八通线极大地降低了工程造价，同时也给国内的轨道车辆制造厂、通讯信号公司、自动售检票系统供应商及沿线的房地产商，提供了难得的发展机遇。轨道交通产业涉及多个领域，其发展将对基础产业和国民经济发展产生重大影响。

总长546公里 深圳轨道交通2020年完善

2007年 03月 19日 08:28 房地网

到2020年，我们的轨道出行将十分便捷和畅通。深圳将不仅在市内形成一个完善的轨道交通网络，市民还可以通过城际轨道直达珠三角广州、东莞、惠州等地。

昨日下午召开的市规划局轨道交通工作会议向我们描绘了一幅深圳远景轨道交通的美好蓝图：未来我市的轨道交通网将由16条线路组成，共计546公里。

早在1999年8月，我市开始编制“深圳市综合交通与轨道交通规划”，规划提出了轨道网方案。2001年10月，深圳编制轨道近中期规划，根据该项规划，近期我市优先发展5条线路，总长约120.7公里，预计总投资约364.3亿元。

在此基础上，规划部门进行了进一步的完善和优化，提出了到2020年我市的轨道交通远景规划方案。

市规划局交通市政处处长戴晴透露，在目前规划部门已经完成的初步方案中，提出未来将建设16条线路共计546公里轨道交通的设想。目前，这个初步方案正在各部门征求意见，将在今年8月底前完成。

据了解，我市地铁一期主要建设一号线，二期优先发展5条线路，即1、2、3、4、5号等5条线。按照规划部门的设想，初步推荐2010—2020年三期轨道交通建设线路共9条，约215公里，初步估算投资约800亿元。

根据今年1月31日全市加快轨道交通建设暨交通综合整治动员大会精神及市政府与规划局签订的《2007年轨道和路网建设责任书》的要求，我市计划2011年6月30日前建成轨道交通155公里，2007年完成轨道交通投资55亿元。

在我市轨道交通二期工程中，必须考虑与穗莞深城际线、广深港客运专线、厦深铁路等铁路的接驳，因此，其复杂程度与一期工程相比成倍提高，也给规划工作提出更高的要求，但也将使我市地铁与铁路和城际线形成一种无缝的接驳。

在国家铁路与城际线方面，未来将与深圳轨道交通1、2、4号等线路接驳的穗莞深城际线，目前也正在谋划之中，计划将在2009年建成。这条城际线自广州经东莞到达深圳机场，并在前海地区分别通往福田中心区、香港机场两个方向。目前，广州至深圳机场段的工程预可行性研究已完成，正在上报项目建议书。由于广州至深圳机场段由广东省负责投资建设，深圳方面将会同港方研究至香港支线的相关方案，以及机场以南线、站的规划。预计将在今年6月30日前上报市政府。

规划专家相信，随着三条国家铁路与城际线的规划建设，市民利用轨道出行珠三角将十分便捷。（记者 施平周元）

深圳轨道交通建设取得重大突破。昨日下午，香港地铁有限公司投资深圳轨道交通4号线原则性协议签署仪式在五洲宾馆举行。香港地铁有限公司将投资约60亿元，参与建设经营深圳轨道交通4号线，并将在内地首次引入轨道交通建设和房地产开发相结合的创新模式。此举突破了以政府投资为主的传统模式，将是内地轨道交通引入境外资本的首个成功范例，也将是CEPA之后深港签署的第一个大型基建工程合作协议。

据悉，该线将于2008年建成全线通车，并将与香港九广铁路落马洲支线实现接驳，连接香港地铁网络，深港之间将由此再新增一条跨境线路。

深圳地铁2号线线路图

2006-10-16

深圳地铁2号线由2号线一期工程（红色线）和2号线延伸段（紫色线）工程组成。2号线一期工程西起蛇口车辆段，沿线设蛇口客运港站、海上世界站、南水路站、东港路站、招商东路站、工

业八路站、登良路站、南山商业中心站、科技园站、沙河东站，在世界之窗站与1号线接驳。2号线延伸段工程西起世界之窗站，沿线设侨城北站、安托山站、农园路站、香蜜湖站、香梅北站、景田站、莲花山站、广电中心站、市民中心站、彩田站、田面站，在华强路站与1号线接

第二篇：徒步大会中的管理策划

第十届大连国际徒步大会

第十届大连国际徒步大会定于2012年5月19、20日举行。本届徒步大会以“ 健康、和平、交流 ”为主题，以推动全民健身活动、加强对内对外友好交流、展示大连良好形象和全民综合素质为宗旨。为保证开好大会，现做大会规程如下：

一、大会时间、地点和路线

（一）大会时间

2012年5月19、20日早6：30至下午16：00。主会场及徒步起点均设在星海湾广场华表下。

（二）徒步路线1、5月19日（设30公里、20公里、5公里）

6:30--7:00 ：30公里出发

星海湾广场—付家庄—燕窝岭--滨海路--老虎滩海洋公园—石槽--棒棰岛宾馆正门--海之韵广场南门--滨海路--十八盘--国际会议中心（东部港区终点）

7：00--9：00： 20公里出发

星海广场---滨海路---付家庄公园---燕窝岭---老虎滩---石槽---棒棰岛公园正门---迎宾路--迎宾路---大夹山停车场（终点）

9：00―10：00：5公里出发

星海广场---百年城雕---广场四号西路---星海公园小东门---星海公园东门---四号西路---星海广场（终点）2、5月20日（设20公里、10公里、5公里）

7：00--9：00： 20公里出发

星海广场---滨海路---付家庄公园---燕窝岭---老虎滩---石槽---棒棰岛公园正门---迎宾路---迎宾路---大夹山停车场（终点）

8：00―10：00： 10公里出发

星海广场---滨海路---付家庄公园---燕窝岭---北大桥七六零实验场---老虎滩王子饭店门前（终点）9：00―10：00： 5公里出发

星海广场---百年城雕---广场四号西路---星海公园小东门---星海公园东门---四号西路---星海广场（终点）

二、报名日期、地点、方法和电话

（一）报名日期

1、国内人员报名日期：2012年5月8日—18日

2、团体报名日期：2012年5月5日-5月10日

早8：30至晚16：30（双休日照常）

（二）报名地点:

1、报名处设在大连市国际网球中心，地址在大连市沙河口区会展路15号；

2、团体报名处前期设在大连市徒步协会办公室，地址在大连市沙河口区星海广场F区10号（会展二期三楼），5月8日后改在大连市网球中心及百年汇豪生酒店，地址在星海广场会展路95号。

（三）报名方法

1、个人到大连市国际网球中心报名处现场报名，年龄不限，身体健康凭个人有效身份证均可报名。

2、单位凭介绍信集体报名（50人以上），具体报名方法见《第九届大连国际徒步大会规程》，带软盘或U盘以Excel形式录入报名表，表格内容包括：单位名称、参加徒步人员姓名、领队姓名及联系电话、参加日期及公里数。

3、凡通过报名的徒步人员名单按报名先后在大连晚报徒步大会专刊上刊登，逾期不列入刊登名单（团体只登载单位名称）。

4、报名电话：0411--82805175

三、报名费及用途

参加徒步大会人员报名，每人收取人民币20元。用于为每位报名者统一购置有大会标识的文化衫、遮阳帽、不干胶贴、徒步手册等物品。本规程的修改、解释权属大连市徒步协会。

第十届大连国际徒步大会须知

1．参加活动人员要服从大会统一指挥，严格遵守大会规定的出发时间、集结地点，以及路线规定。

2．文明参与，自觉维护现场秩序，遵守社会公德，要优先照顾好老人、妇女、儿童和残疾人。

3．大会不设名次，没有开幕仪式，参与者即到即走，不得在现场滞留。

4．大会19日30公里的出发时间为6：30-7：30，20公里为7：00-9：00，5公里为9：00-10：00；22日20公里出发时间为7：00-9：00，10公里为8：00-9：00，5公里为9：00-10：00。

5.大会在徒步沿线设有饮水站和医疗流动救护车，并设有明显标志。

5．注意防火，全程禁烟，参与者要自觉保护周边环境，个人弃物随身带走。

6．注意安全，团体要签署责任承诺，意外伤害责任自负。

7．无极特殊情况大会举办日期不再改变，遇雨天气照常进行。

8．未报名者，每天上午11点以后方可进入会场及线路，大会组委会将在出发地点设置检查站，以确保参加活动人员的安全。

9．报名参加徒步大会的团体、个人一律着大会统一服装。

本届徒步大会，报名时间为5月7日至17日，每天从8时30分至16时30分。徒步协会热线0411-82805175

同时开通，方便想要报名的徒步爱好者进行咨询。报名者可以乘坐27路、18路公交车，终点站下车即是。

第三篇：逆向策略投资

预测人们可能的投资行为，在投资中至关重要。

市场在大多数情况下是有效的，但并非是完全有效的，有效市场理论是假设所有市场参与者都是理性的，而这显然并不符合现实市场情况。投资者并非如有效市场理论所说是理性的，而是不时受心理因素的影响，左右了投资决策，投资者的心理因素影响了市场的走势变化。历史上这样的例子不胜枚举，近如2000年的网络股泡沫，2007年的全球资本市场泡沫，远如郁金香泡沫，美国的弗罗里达地产泡沫，1987年的黑色星期五事件等等。

A股市场作为一个拥有几千万投资人的市场，一样受投资人情绪波动的影响，而且作为一个新兴市场，投资者结构中散户占比高，投资经验短的特点决定了它更加具有非理性的一面。

而逆向策略正是有助于在市场情绪极度高涨或者极度低落的情况下做出更为理性的判断，从而避免损失和获取收益。

好的投资策略就是能够在市场中取得超额收益，而根据二八定律，既然在市场中只有少数人能取得好的收益，那就意味着随大流是不行的，就需要与大众的行为方式有所不同。巴菲特也说“在众人贪婪时恐惧，在众人恐惧时贪婪”。把握大众的认知偏差以追求超额收益，正是逆向策略的关键所在。在宝利的投资过程中，基金经理也会不自觉的运用逆向投资策略，从过往的经验来看，如果在投资过程中能够更加自觉地运用这一策略，应该会取得更好的投资绩效。

逆向策略的另一个优点在于可以不必太关注市场，避免不必要的交易，减少交易费用。宝利的投资组合在估值方面一直是比较低的，而正是因为有估值的支撑，宝利在持股时间上一般比较长，从而降低组合的换手率。对于交易型机会，基本不参与。

经典的逆向策略理论包括，低PE、低P/CF、低PB策略。逆向投资大师戴维·德雷曼(David Dreman)所经营的基金公司特别注重选取低市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市现率(P/CF)的股票，旗下逆向策略产品的业绩均位列同类排名的前列。根据该公司对美国1500个大型公司过往30年股票表现研究表明，低P/E、P/B、P/CF的股票长期累积回报均不同程度超越市场总体。其中，P/E值处于最低1/5区间的股票的30年平均年化收益为15.2%，显著高于市场总体水平的11.5%，并且长期累积回报更是大幅度超越市场。

逆向策略也很传统，国外这类产品已经很多，只是国内这么叫的产品比较少而已。伴随着行为金融学的30年蓬勃发展，海外投资市场上也不断涌现由该理论引申的相关投资策略。逆向策略是发展至今较为成熟的，也是海外基金市场上运用较多的投资策略。目前全球基金市场上已经出现了过百只运用该策略的基金，品种遍布开放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金产品。而A股市场以此为投资策略的基金还很少，相信未来有很大的发展前景。

第四篇：温水机投资分析文案

选用ES-W3B温水机分析报告

根据要求参考选用。

根据理论计算与实测，通常每个人一天需要2升温开水，按1300人计算每天要喝2600升温开水，用必威尔节能开水器（大约要10台）每台，需要3.7度电，而使用普通开水机每台需要19度电，因此，必威尔节能饮水机比普通开水机每天要节约15.3度电，每月节约459度电，每年节约5508度电，按每度电0.6元计，每年可省3304.8元。

水费：2.5元吨，电费：0.6元度，那么每天的水费成本约是7元，电费成本约是25元，那么每个月的水电成本约960元

使用场所：学校

使用人数：1300人

使用位置：每层教学楼

使用时间：可根据学校计划安排

消费方式：每人每月收费10元

使用年限：5年后归学校所有。

出水效率

必威尔节能温水机，采用先进的热交换技术，使流出来的开水经过热交换器释放能量而冷却成温开水的时候，让进来的冷水进入开水器之前吸收热量预热至接近开水的温度，从而极大限度的节省了将烧开水所需要的电能及时间，彻底改变了传统开水器耗时耗电的缺点每小时出水流量达160L,。

出水龙头

（1）节能温水机：四个龙头出水，出开水流量34LH, 出温水流量160LH ,可供100-120人取水使用。

节能效果

热交换节能温水器：属于节能效果最好的饮水设备，因不使用设备不耗电，比较适合用在学校教学楼，20℃的自来水经过热交换器吸收了开水器所释放的热能后，进入开水器之前已达到85℃加热到100℃，只需要升高15℃。而普通开水器、饮水机把自来水从20℃加热到100℃需要升高80℃。那么，必威尔节能温热饮水机与普通开水器、饮水机相比，其节能率为（80-15）÷80=81.25%

月利润分析：1300人*10元=1.3000万元

年利润分析：13000元*9月=11.7000万元（除寒暑假，按9个月算）

第五篇：大机作业word大作业

《大学计算机基础》综合作业一

题目：主席的故事 学号：201106040408 姓名：鲜星宇 教师：肖阳春 日期：2011-12-1

成都理工大学

1毛泽东的故事

摘要 毛主席是一代伟人，创造了一个传奇，他也有一些小故事

1.1毛泽东与唐家圫

（棠佳阁）

唐家圫（也叫棠佳阁）是毛泽东的外婆家，从韶山冲往西翻过一座大山，在山坳上放眼望去，是一片风光旖旎、林木[键入文档的引述或关注点的摘要。您可将文本框放置在文档中的任图 1.1 棠佳阁 何位置。请使用“绘图工具”选项卡更改引言文本框的格式。] 密的浅山岗。唐家圫就在那边的山肚里。只是唐家圫的居民不姓唐，全姓文。毛泽东的母亲文七妹，是文家最小的女儿。毛泽东出生的时候，外祖父已经去世，外祖母健在。他还[键入文档的引述或关注点的摘要。您可将文本框放置在文档中的任何位置。请使用“绘图工具”选项卡更改引言文本框的格式。] 有两位舅舅，大舅文玉瑞，二舅文玉钦。按照文家的排行，毛泽东分别叫他们七舅、八舅。七舅还是毛泽东的干爹。

当年，毛泽东去外婆家，不用说外婆，两位舅舅也很爱他。外婆家还有五位表兄：泮香、涧泉、运昌、梅青、南松。毛泽东去了，表兄们和他同桌开餐，同床共被，同放牛，还一同上山掏掏鸟窝。这里是他童年时代的乐园，藏着他一个个金色的梦。

毛泽东外出后，母亲有很长一段时间住在外婆家。母亲生病，由舅舅、舅母们细心照料。唐家圫的墙壁缝里，藏着有好几封毛泽东写给舅舅的信。其中有一封是1919年4月28日，毛泽东从北京回到长沙接母亲去治病，写信向舅父母报告母亲病情的：“家母久居尊府，备蒙照拂，至深感激。病状现已有转机，喉蛾十愈七八；疡子尚未见效。来源本甚深远，固非多月不能奏效也。甥在京中北京大学担任职员一席，闻家母病势危重，不得不赶回服侍，于阳历三月十二号动身，十四号到上海，因事勾留二十天。四月六日由沪到省，亲侍汤药，未尝废离，足纾廑念。”

还有一封是1922年11月，毛泽东在长沙主持中共湘区委员会和中国劳动组合部长沙分部工作时写的。当时有朋友回乡，他修书致候： 舅父母大人尊前：

久不通信，疏忽得很。二位大人谅都人好，合室谅都安吉。甥在省身体尚好，惟学问无进，甚是抱愧。刘先生回乡之便，托带片纸，藉当问候。有便望二位大人，临赐教诲为祷！敬颂 德安！

甥 毛泽东

十一月十一日

后来毛泽东远离家乡，在神州大地纵横捭阖，但也时常惦记着唐家圫的亲人。

从这些书信可以看出，毛泽东是非常孝顺母亲，也非常挂念外婆家的亲人，他对唐家坨的感

情非常深。

2.1抢板凳的故事

毛泽东之所以成为伟人，绝不是什么天命，也不是什么机遇，而是他每天刻苦求学，发愤向上，六岁能撰联，八岁能吟诗，人人称奇。毛泽东长到两岁时，他的母亲怀上了毛泽东的大弟弟毛泽民。文七妹把他送到外婆家棠佳阁长住。毛泽东的儿童时代是在外婆家棠佳阁渡过的。他在这里的故事很多。

毛泽东的舅舅文玉钦是当地有名的读书人，文才不俗，附近农户家的婚丧喜庆、撰联写对，少不了他。他还在家里开了个启蒙馆，附近有10多个学生在这里启蒙。在这启蒙馆还发生过毛泽东抢板凳的故事。

毛泽东3岁时，就喜欢认字，一字连认三遍，他就记住了。一天，舅舅开的启蒙馆开学了。他听到蒙馆里读书声，甩掉手里的小木锤直往教室里跑，他大舅母追都没有追上，他跑进教室，就去抢与一个比他高出一大截的学生的板凳。这学生只得向先生告状：“先生的外甥坐了我的板凳。”他舅母追到这里，双手去抱外甥，见外甥毛泽东双手抱着凳子不肯，大舅父去抢，差点把舅父的眼镜打掉。文玉钦见毛泽东小小年纪就想要读书，只得另找一条板凳放了一个简易桌子，让其旁听。从此，毛泽东成了启蒙馆里的旁听生，并养成了好学、好问、勤写、勤练的习惯。

3.1毛泽东借书的故事

正月一过，棠佳阁启蒙馆又开学了。有几个大一点的学生散学后没有回家，找了毛泽东说：“你帮我们到你舅父那里借几本书看一看，学一学。”毛泽东高兴地接受了任务，“这有何难！来，我带你们借书去。”毛泽东找了他舅父帮同学借书，他舅父不大高兴地说“读书人借书等于老虎借猪，难得收回！”毛泽东把胸脯一拍：“我负责收齐归还。”“石三，舅舅的书借来借去，没有几本可借了。”毛泽东深思片刻，“舅舅我送幅对联：‘只要世上人学才，何惧室内书借空。’”舅舅被外甥才思敏捷出口又成一联，并乐意帮助的行动感动了。“你喊了同学来，选几本书去看看也好。”毛泽东自己也借了一本《三国演义》。

4.1求 知 不 求 钱

一天，毛泽东和表哥文运昌在书房里读书，毛泽东却在看《三国演义》，看了几页睡着了。表哥文运昌看《水浒传》，看了一阵，也懒得看了，从袋子里拿出一串铜钱去玩。表哥玩铜钱弄出响声，惊醒了进入梦乡的表弟毛泽东。两个人正玩得热火的时候，二舅舅文玉钦进来了，看见他们在玩铜钱，一边制止他们，一边说：“两兄弟书又不看，到这里玩钱。钱可买到书籍，可买不到头脑。”停了一会说：“来，我给你们讲一个故事。” 毛泽东听说舅舅要讲故事，把玩了的铜钱丢给表哥，端端正正坐下来听故事。

古时候，有一位僧人要徒走西行去取经，神仙被他虔诚所感动，就赐了一件万袋衣给他。并告诉他，万袋衣上有六个袋子，一个是“希望袋”，一打开它，菩萨就会帮助它实现心中的81个美好的愿望。一个是 “智慧袋”，一打开它，菩萨就会帮助他化解遭遇的81个劫难。一个是“力量袋”，在你精疲力竭的时候，你一打开它，菩萨会重新赐予他跋山涉水攻破难关的力量。一个是“信心袋”，在他失去前进勇气的时候，一打开它，菩萨就会激励他继续前进的信心。一个是“千书袋”，你一打开它，菩萨就会教他读书识字。如此九九八十一天长途跋涉后，他就可谒见西方佛祖，登堂入殿，修成正果。

最后，神仙再次严肃的告诫僧人，路上千万不能打开另一个“金钱袋”，否则，膨胀的欲

望压得他喘不过气来，令他寸步难行，最终让他前功尽弃，一无所获。

僧人穿上“万袋衣”，踏上了西去取经的路。一路上，僧人风餐露宿，日夜兼程，虽然遭受了山高路险，风天雪地，豺狼虎豹，蛇缠狮吼等许许多多的艰难困苦，但在 “万袋衣”的帮助下，都一一化险为夷。他每遇一个困难险阻，就针对性打开“万袋衣”的口袋，忘记了疲劳，增添了力量，闯过了难关。“万袋衣”上的大部分口袋都打开过一次。他牢记神仙忠告，从不去碰“万袋衣”上的“金钱袋”。这样，他坚持走到了八八六十四天，已经完成了三分之二多的路程。一天晚上，僧人席地坐卧时，他实在按捺不住自己的好奇，就把“万袋衣”上的“金钱袋”拉开一个小口子，想看看袋子里装有多少钱，不料“金钱袋”见光就迅速膨胀起来，拉开的小口子马上裂开了一个大口子，闪光的金银珠宝，一下子涌进了袋子里，让人看得眼花缭乱。他想把“金钱袋”的袋口锁起来，他吃奶的力全部都使出来了，可什么也锁不住。就这样，“金钱袋”在路上越来越大，越变越重，他背也背不动，脱也脱不掉，最后，把这个僧人给压死了。

毛泽东的二舅舅文玉钦语重心长地说：“古人说，邪起于不禁，欲生于无度，这个取经的僧人与‘万袋衣’的故事告诉我们，每个人都有一个欲望，没有欲望，世界就不会前进，问题的关键是，人生欲望该如何把握，使之不涸不渴、不盈不溢、不泛不滥、不垮不倒！你们还是小孩，要养成求知的欲望，求知时不去求知而去求钱，你们将和这个僧人一样，会半途而废”。

每天晚上，舅母挂灯切猪菜，做针线活时，他也搬条凳子到油灯下看书写字，他小小年纪在五年时间里，《三字经》、《百家姓》、《论语》、《孟子》等儒家经典全部学完，会背出课文，还会默毛泽东听了二舅舅这个故事后，求知求学的欲望更浓了，听完课后，还要看书、写字。写课文，还看了《三国演义》等古典小说，深得外婆家舅父母、表兄称赞。