期货市场——期货入门流程

第一篇：期货市场——期货入门流程

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什么是期货市场

期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险的投资者参加，由保证金制度等各项相关制度为保障，在交易所内依法公平竞争进行交易。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的 5－15％，与现货交易和股票投资相比较，投资者在期货市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。期货交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。期货市场的基本功能在于为生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，并通过公平、公开竞争形成公正的价格。

中国期货市场的产生与发展

我国期货市场的产生起因于80年代的改革开放。1987年前后，一些关于建立农产品期货市场的文章见诸报端。为了解决价格波动这一难题，使有效资源能得到更加合理的使用，中央和国务院领导先后做出重要指示，决定研究期货交易。1988年3月七届人大第一次会议上的《政府工作报告》中指出:“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场贸易，探索期货交易。”从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。

经过一段时期的理论准备之后，中国期货市场开始进入实际运作阶段。1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。

中国的期货市场发展大致可分为三个阶段。第一阶段从1990年到1995年，遍布全国各地的交易所数目一度超过50家，年交易量达6.4亿手，交易额逾10万亿元，期货品种近百种，交投可谓非常活跃。但是，当时的法规监管较为滞后，发生了不少问题。因此，国务院决定全面清理整顿期货市场，建立适用于期货市场的监管法规，将交易所数目减少至15家，期货经纪公司数目大幅缩减，并限制了境外期货交易。第二阶段是1996至2000年，国家继续对期货市场进行清理整顿，加上中国证券市场迅速发展，期货市场步入低潮。1998年，国家把14家交易所进一步削减至3家，即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。2000年，期货交易量萎缩至5400万 手，交易额为1.6万亿人民币。

从2001年至今是第三阶段。期货市场逐渐复苏，期货法规与风险监控逐步规范和完善。2004年，国内新增棉花、黄大豆2号、燃料油与玉米4个品种。2005年交易量恢复增长到3.23亿手，交易额达13.45万亿。白糖、棉花交易平稳，小麦品种较为成熟，价格发现和套期保值功能逐步发挥。2006年，中国期货市场即将推出金融期货品种。

国际期货市场是如何产生的

随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高，国际贸易普遍开展，世界市场逐步形成，市场供求状况变化更为复杂，仅有一次性地反映市场供求预期变化的远期合约交易价格已经不能适应现代商品经济的发展，而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格，以便广大生产经营者能够及时调整商品生产，回避由于价格的不利变动而产生的价格风险，使整个社会生产过程顺利地进行，在这种情况下，期货交易就产生了。

一般认为，现代期货交易最早产生于美国。1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833年，芝加哥已成为美国国内贸易的中心地带。南北战争之后，芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为交通枢纽。到了19世纪中叶，芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面讨价还价进行交易。当时，价格波动异常剧烈，在收获季节农场主都运粮到芝加哥，市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都收不回来，而到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷物，价格飞涨。实践提出了需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌。

为了解决这个问题，谷物生产地的经销商应运而生。当地经销商设立了商行，修建起仓库收购农场主的谷物，等到谷物湿度达到规定标准后再出售运出。当地经销商通过现货远期合约交易的方式收购农场主的谷物，先储存起来，然后分批上市。当地经销商在贸易实践中存在着两个问题：一是需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存；二是在储存过程中要承担巨大的谷物过冬的价格风险。价格波动有可能使当地经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好的办法是“未买先卖”，以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险，并获得贷款。这样，现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。

然而，芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题。例如，他们只愿意按照比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商，以避免交割期价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加工商的买价太低，到芝加哥商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，为他们的谷物定个好价钱。一些非谷物商认为有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中盈利。这样，购买远期合约的需要渐渐增加，改善了当地经销商的收入，当地经销商支付给农场主的收入也有所增加。

1848年，第一个近代期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）成立。芝加哥期货交易所成立之初，还不是一个真正现代意义上的期货交易所，它只是一个集中进行现货交易和现货中、远期合约转让的场所。

在期货交易发展过程中，出现了两次堪称革命化的变革，一是合约的标准化，二是结算制度的建立。1865年，芝加哥期货交易所实现了合约标准化，推出了第一批标准化期货合约。合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例，使得市场参与者能够非常方便地转让期货合约。同时，使生产经营者能够通过对冲平仓解除自己的履约责任，也使市场制造者能够方便地参与交易，大大提高了期货交易的市场流动性。芝加哥期货交易所在合约标准化的同时，还做出按合约总价值的10%缴纳交易保证金的规定。

随着期货交易的发展，结算环节出现了较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法，但这种结算方法既繁琐又困难。1891年，明尼阿波里斯谷物交易所首先成立结算所。随后，芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立，真正意义上的期货交易才渐趋完善，期货市场结构才算健全起来。因此，现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生是商品经济发展的必然结果，是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

期货市场的功能是什么

1.回避价格风险的功能。期货市场最突出的功能是为生产经营者提供回避价格风险的手段，即生产经营者通过在期货市场进行套期保值业务，回避现货交易中价格波动带来的风险，锁定生产经营成本，实现预期利润。也就是说，期货市场弥补了现货市场的不足。

2.发现价格的功能。在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场形成的价格能够真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“发现价格”的功能。3.定价功能。国际期货市场往往也是世界性的定价中心，具有定价功能。如CBOT已成为世界大豆定价中心。我国是大宗农产品的主要生产和消费国，随着期货市场的发展，我国期货市场的定价功能将日益显现。

4.风险投资和资源配置功能。期货为投资者提供获取风险收益的功能，包括利用期货套期保值、套期图利和期货投机。同时，期货市场快捷的信息传递、严格的履约保证、公平公开的集中竞价、简捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平区域性不合理的价差，达到资源配置的效果。

期货市场的构成

参与期货交易，要对期货市场中的组织机构和功能有准确的认识。目前我国期货市场的政府监管机构、交易所和期货行业协会三级管理体系已初步建立。1.政府监管部门。指国家指定的对期货市场进行监管的机构。国家目前确定中国证券监督管理委员会及其下属派出机构对中国期货市场进行统一监管。国家工商行政管理局负责对期货经纪公司的工商注册登记工作。我国期货市场由中国证监会作为国家期货市场的主管部门进行集中、统一管理的基本模式已经形成。对地方监管部门实行由中国证监会垂直领导的管理体制。根据各地区证券、期货业发展的实际情况，在监管对象比较集中、监管任务比较重的中心城市，设立证券监管机构。

2.期货交易所。指国家认定的以会员制为组织形式的进行标准化期货合约交易的有组织的场所，它是为会员提供服务的非营利性、自律管理的机构。

3.中国期货业协会。协会主要宗旨体现为贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策。在国家对期货市场集中统一监督管理的前提下，实行行业自律管理，发挥政府与会员之间的桥梁和纽带作用，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，加强对期货从业人员的职业道德教育和资格管理，促进中国期货市场的健康稳定发展。

4.交易所会员。指拥有期货交易所的会员资格、可以在期货交易所内直接进行期货交易的公司。国内期货交易所分两类会员，一类是为自己进行套期保值或投机交易的期货自营会员，另一类则是专门从事期货经纪代理业务的期货经纪公司。

5.期货经纪公司。指由中国证监会颁发期货经纪业务许可证和国家工商行政管理局颁发营业执照的拥有期货交易所会员席位、专门受客户委托进行期货交易的专业公司。

6.期货交易者。指为了规避风险而参与期货交易的套期保值者，或为获得投机利润的期货投机者。他们通过期货经纪公司在期货交易所进行期货交易。

期货交易所与证券交易所的性质和功能相似，期货公司与证券公司的性质和功能相似。投资者交易期货要到期货公司开户与股民交易股票要到证券公司开户一样。期货与证券交易目前都实行网上交易。

第二篇：风险控制——期货入门流程

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期货市场的风险来源有哪些

1.操作风险（Operational Risk）

操作风险是指期货交易所、期货公司、客户等市场参与者由于缺乏内部控制、程序不健全或者执行过程中违规操作，对价格变动反应不及时或错误预测行情，操作系统发生故障等原因造成的风险。主要表现为：越权交易、隐瞒头寸、隐瞒亏损、超限持仓、过度投机、误导客户、挪用保证金等等。2.市场风险（Market Risk）

包括价格的波动、市场的不确定性、期货交易“以小博大”的特点等都会使投机者面临更大的风险区间。

3.流动性风险（Liquidity Risk）

流动性风险是指交易者难以及时成交的风险。4.信用风险（Credit Risk）

信用风险是指期货市场中买方或卖方不履行合约而带来的风险。

1.会员资格审批制度 2.保证金制度 3.每日无负债结算制度 4.涨跌停板制度 5.限仓制度 6.大户报告制度 7.强行平仓制度 8.稽查制度 9.风险准备金制度

投资者投资期货可能面临哪些风险

首先是价格波动风险。期货交易的保证金杠杆效应，易诱发交易者的“以小博大”投机心里，从而加大了价格的波动幅度。

其次是结算风险。每日无负债结算制度，使客户在期货价格波动较大，而保证金又不能在规定时间内补足至最低限度时，面临被强制平仓的风险，由此造成的亏损全部由客户负责。

最后是操作风险。投资者的操作风险主要来自于非理性的投资理念和操作手法。主要表现在：对基本面、技术面缺乏正确分析的前提下，盲目入市和逆市而为；建仓时盈利目标和止损价位不明确, 从而导致在关键价位不能有效采取平仓了结的方式来确保收益或减少亏损。

投资者可以采取哪些手段来控制风险？

1.严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度。2.关注信息、分析形势，注意期货市场风险的每一个环节。

3.加强对各类市场因素的分析，提高判断预测能力，通过灵活的交易手段降低交易的风险。4.控制好资金和持仓的比例，避免被强行平仓的风险

5.充分掌握各种期货交易的知识和技能，制定正确的投资策略，将风险控制在自己可承受的范围。6.规范自身交易行为，提高风险意识和心理承受能力，保持冷静的头脑。

7.在充分交流和了解的基础上，选择经营规范的经纪公司，并及时认真检查自己每笔交易的具体情况和自己的交易资金情况。

8.在遇到自身的利益受到不公平、公正地侵害的时候，投资者可以向中国证监会及其他有关机构进行投诉，要求对有关事件和问题进行调查处理。

选择品质优良的期货经纪公司标准有哪些

1.是否是合规经营的公司。

2.股东实力是否雄厚，要了解股东对期货投资是否有明确规划和长期支持，了解股东实力变化情况。3.要了解期货经纪公司运行的流动资金状况如何。目前期货经纪公司注册资本金要求3000万，事实上支持公司发展的资金仅数百万，有些更少，如果流动运营资本不足，则可能影响到公司正常运营能力。

4.要了解期货经纪公司是否处于长期亏损状况，长期亏损说明公司发展能力不足，容易威胁到客户资金安全。

5.要了解期货经纪公司总经理人品及公司股东与经营管理高层的关系。在我国期货市场制度与法规不不完善情况下，这点最为重要。

什么是保证金制度

在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%至10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制度，所交纳的资金就是保证金。

什么是涨跌停板制度

涨跌停板制度，又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

什么是持仓限额制度

持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额，交易所可规定强行平仓或提高保证金比例。

什么是大户报告制度

当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户需通过经纪会员报告。

什么是强行平仓制度

强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓制度。也就是说，是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。

第三篇：期货入门培训资料概述

期货入门

〔以下是期货的重点内容的概括，具体技术分析和资金管理在实际操作介绍〕

弘业期货

王升根

一、期货根本

期货交易是在现货交易的根底上开展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。

在期货市场中，大局部交易者买卖的期货合约在到期前〔T+0制度，随时都可以平仓〕，又以对冲的形式了结。也就是说买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的〔双向交易制度〕。一般来说，期货交易中进行实物交割的只是很少量的一局部〔绝大部投资者只是赚取价格波动的价差，只有少量厂商需要交割实物〕。

期货交易的对象并不是商品〔标的物〕的实体，而是商品〔标的物〕的标准化合约。

期货交易采用保证金交易，一般是货物价值的10%左右。

期货交易的根本特征

〔一〕合约标准化

期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。期货合约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。【以螺纹钢为例：现在有螺纹1103、螺纹1104、螺纹1105、螺纹1106、螺纹1107、螺纹1108、螺纹1109、螺纹1110、螺纹1111、螺纹1112、螺纹1201、螺纹1202，11代表2021年，03代表3月份到期交割的合约，其中2021年10月份到期的螺纹1110因其现在成交量和持仓量最大称为主力合约，一般投资者都交易每个品种的主力合约】

〔二〕双向交易和对冲机制

双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端〔称为买入开仓，买多〕，也可以卖出期货合约作为交易的开端〔称为卖出开仓，卖空〕。与双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与开仓时的交易方向相反的交易来完成交易。具体说就是买入开仓之后可以通过卖出相同合约的方式平仓，卖出开仓后可以通过买入相同合约的方式平仓。期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利时机，期货价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性【例：一投资者在星期五早上卖出开仓1手螺纹钢1105，价格是4896，到下午买入平仓1手螺纹钢1105，价格是4868，这样投资者一吨螺纹钢因高卖低买赚了28元，1手是10吨，就是赚了280元】。

〔三〕杠杆机制

期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的10%左右，就能完成数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资的特点，被形象地称为“杠杆机制“。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点【例：一投资者交易1手〔10吨〕螺纹钢需要的保证金是：假设一吨螺纹钢的价值是4868，那么一手1手10吨就是48680元，但交易时只要付10%左右的保证金也就是4868左右，交易完成平仓后保证金又回到账户里，盈利亏损只是价格差】。

〔四〕每日无负债结算制度

期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，交易所都对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户资金缺乏时，那么要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债“。期货市场是一个高风险的市场，为了有效的防范风险，将因期货价格不利变动给交易者带来的风险控制在有限的幅度内，从而保证期货市场的正常运转。

二、软件介绍

〔一〕根本行情软件和交易软件

在公司网站上里的软件下载栏目里下载第七个软件：博弈大师含闪电手版，下载好安装，用户名：jshy,密码：jshy登陆进入博弈大师行情软件，可以在里面看我国三大商品交易所：上海交易所、大连交易所、郑州交易所以及中国金融交易所〔股指〕，上海交易所主要有铜、铝、锌、螺纹钢、黄金、橡胶、燃料油等品种；大量交易所主要有大豆、豆油、豆粕、玉米、棕榈油、PVC、L等品种，郑州交易所主要有棉花、白糖、小麦、早籼稻、菜籽油、PTA等品种，中国金融交易所交易的是2021年4月16日挂牌交易的股指期货合约。

下面进入交易软件，如下图，点击后出现交易软件登陆界面，登陆自己在期货公司申请开的客户号和秘密，进入交易软件，如下列图，当鼠标点在行情软件螺纹1105时，下面的交易软件的合约框里就会自动显示：rb1105(螺纹1105合约的代码)，右边是系统默认的开仓状态，数量可以自己调整，最低交易量是1手(一般价值小的品种如螺纹钢和大局部农产品1手是10吨，价值大的品种如铜等有色、橡胶等品种1手就是5吨)，下面就是买入和卖出的按钮，同时价格显示在按钮上，是实时随行情波动的。【例如现在螺纹钢1105的价格是在4903，投资者认为螺纹钢后市会涨，就可以买入开仓螺纹1手，直接点买入按钮就可以，如果认为后市会跌，就可以点击卖出按钮卖出开仓一手，开仓完成后仓单就会显示在右面的持仓框里，因价格没有到达没有及时成交的单子会显示在委托可撤框里如图显示，如果是买入开仓单子，平仓的时候应该是把开仓那个小框里的开仓换成平仓状态，然后点击卖出，以卖出平仓作为对冲结束交易，同理卖出开仓的单子以买入平仓结束交易】

当鼠标点在行情软件螺纹1105时，下面的交易软件的合约框里就会自动显示：rb1105，如下列图：

没有成交的单子就显示在委托的单子，成交的单子显示在持仓单，会显示合约的方向、持仓手数、开仓均价、浮动盈亏等信息，如下列图：

成交的单子随时都可以按照实时的波动的价格进行平仓，可以把开仓后的下拉按钮换成平仓，买入开仓的单子点击卖出平仓，卖出开仓的单子点击买入平仓，或者进行快捷平仓，如下列图：

可以直接在交易软件里查询资金状况和盈利亏损以及每日的结算单，点击查询或直接F6，软件上有提示：

在金士达交易软件中可以完成银期转账，就是银行卡和期货账户直接的对接，在交易日8:30-15:30时段可以将资金从银行卡转入期货保证金账户，也可以将期货保证金账户转出：

〔二〕其他软件

在公司网站还有其他软件，像文华财经行情软件、富远行情软件、金士达交易软件，模拟软件等，其中文化财经功能比拟强大，在此不详细介绍，具体在培训时现场登陆解说。

三、品种的根本信息：

可以在行情软件上点F10查看,每个品种的保证金不是一直不变，交易所会根据情况调动，例如在节假日来临之前交易所为了控制风险会提高相应品种的保证金，或某个品种近日交易投机性过大，交易所也会加大保证金比例，减缓过度投机，保证市场稳定进行等等。

期货交易所

交易品种

交易代码

交易单位吨/手

最小变动价位元/手

保证金

%

上海期货交易所

铜

CU

铝

AL

锌

ZN

燃料油

FU

天然橡胶

RU

黄金

AU

1000克/手

0.01

大连商品交易所       大豆

A

豆粕

m

豆油

Y

玉米

C

棕榈

P

塑料

L

郑州商品交易所      白糖

SR

强麦

WS

棉花

CF

PTA

TA

菜油

RO

中国金融交易所

沪深300

IF

300

0.2点

四、案例介绍

例一：下面以沪铜为交易案例解说，投资者在2006年3月4日认为铜后市会涨，以一吨48000价格买入沪铜0610合约一手，在5月17日以82000价格卖出平仓。

期货交易的盈亏计算

开仓价：48000

平仓价：82000

保证金比率：12％

1手＝5吨

交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，期货称为做多。

计算结果如下：

保证金＝开仓价×保证金比率×手数×5

＝48000×12％×1×5＝28800〔元〕

盈亏计算＝〔卖出价－买入价〕×手数×5

＝〔82000－48000〕×1×5＝170000〔元〕

资金回报＝170000÷28800＝5.9〔倍〕

例二：以投资者卖出豆粕合约

投资者在2004年4月9日分析豆粕处于双头顶形态，认为后市会跌，那么以3705卖出豆粕0411合约5手，在持仓当天豆粕就大跌，投资者随即在下午以3620买入平仓2手，在4月15号又以3418价格买入平仓另外3手。

期货交易的盈亏计算

开仓价：3705

平仓价：3620〔2手〕

3418〔3手〕

保证金比率：10％

1手＝10吨

交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，期货称为做空。

计算结果如下：

保证金＝开仓价×保证金比率×手数×10

＝3705×10％×5×10＝18525〔元〕

盈亏计算＝〔卖出价－买入价〕×手数×10

＝〔3705-3620〕×2×10+〔3705-3418〕×3×10＝10310〔元〕

资金回报＝10310÷18525＝0.56〔倍〕

五、弘业期货的平台和效劳

江苏弘业期货经纪是经中国证监会批准，在江苏省工商局登记注册的大型期货经纪公司，注册资本1.38亿元〔并将增至10亿元〕。目前公司总资产已超过25亿元，代理交易额近20000亿元。公司隶属于江苏省国资委监管的大型企业集团——江苏弘业国际集团，公司主营商品期货经纪、金融期货经纪。

1.【平安】：江苏弘业期货经纪是经中国证监会批准，在江苏省工商局登记注册的大型期货经纪公司。公司隶属于国资委的上市国企—江苏弘业国际集团。资金出入全程纳入中国证监会监管系统，封闭运行，三方监管，全面保证资金平安。

2.【先进】：首家开通自动单；文华财经、澎博〔博易大师〕资讯、世华财讯等多套行情分析系统；金仕达V6.0、及富远、易盛等交易系统并行。

3.【稳定】：国家AAA类机房；不同运营商的多条光纤接入；采用惠普双核四CPU效劳器、稳定的SDH和DDN数据线路，多条独享宽带；并有北京、上海两个灾备机房。最大程度确实保通讯和交易的平安、顺畅。

4.【快速】：瞬间到帐的全国银期转帐系统〔与中、农、工、建、交等银行合作单位〕。并可全权代办农行银期对接，让您畅享贵宾级的效劳与便捷。

5.【资金】：开户资金不限，资金划转自由。

6.【赢利】：公司以给广阔投资者最大利润回报为奋斗目标。始终以“增强公司综合实力，提升弘业品牌价值〞为理念，坚决信念，奋斗不息，和广阔投资者一起成就辉煌大业。

7.【免费】：免费的客户根底培训，公开的月度投资报考会及期货推荐会等；免费的24小时操盘建议、行情分析、专家评论等。

8.【优惠】：手续费优惠。让您独享VIP客户的尊礼。

客户效劳

1、您可以选择一个桔祥数字出现在您的期货账号中。

2、免费的期货入门及专业培训指导〔对于不同的客户提供不同的专业性指导，企业户重点套期保值，私募重点技术分析和操盘技巧，大资金重点程序化交易和资金管理等等〕。

3、及时的早盘短信提示。〔开盘前发送，有具体品种及预期方向提示〕

4、重要的留仓建议提示。〔收盘前如有好的留仓建议，会通过短信及QQ方式发送〕

5、盘中随时的持仓诊断。〔

、QQ、短信，任何你喜欢的方式均可〕

6、仿真的期货模拟软件账号提供。

7、月度投资报告会参加时机。〔每月举行报告会，有弘业专家为您做高质量的投资时机推介〕

8、开户快速通道。本地客户上门效劳，异地客户亦可根据情况上门为您开户。

9、大量期货交易文本手册，月度投资刊物免费提供。

10、业内最专业的开利财经〔开利财经是上海一家专业的研究机构，专门研究期货，证券，黄金和外汇等金融市场，是业内权威的金融研究机构，已经我部门达成合作模式〕及每个品种的每日影响性分析〔每个研究员针对自己的优势品种作专业深入研究，从宏观形势、品种的上下游，从仓单库存，主力持仓量，各国最新经济数据，货币和原油的行情，技术分析以及总结性分析〕。

程序化交易

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程序化交易是期货交易者们的一个重要操作模式。弘业期货总部投资部完成了商品期货的程序交易模式，已经到达稳定盈利，作为公司给大客户大资金效劳的重要途径。

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程序化交易的主要想法是：选择参考指标，建立买入卖出信号机制，严格遵守规那么只按信号操作，长期交易。

§

程序化交易将个人判断因素，情绪因素彻底消除，所有的买卖由技术分析的指标决定。

第四篇：新期货司法解释为期货市场健康稳定发展保驾护航

2011年1月17日，最高人民法院发布了今年以来的首份司法解释《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定

（二）》（以下简称《规定

（二）》），就期货纠纷案件的指定管辖和会员分级结算、结算担保金制度创新下的司法执行进行了专门规定，对2003年发布的《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》进行了补充和完善。这是在“十二五”规划开篇之际出台的维护期货市场健康稳定发展的重要司法文件。

2003年最高人民法院发布的《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，成为解决期货市场相关主体之间民商事争议的重要依据，对于防范期货市场纠纷、保护投资者合法权益和维护期货市场的正常秩序起到了积极作用。7年来，随着期货市场基础性制度建设的不断完善，期货市场得到较快发展，产品结构日益完善，市场规模稳步扩大。期货市场服务产业经济的广度和深度进一步拓展，与国民经济的联系日益紧密。在过去只有7个品种的基础上，先后上市了16个关系国计民生的大宗商品期货和国内首个金融期货品种。期货市场成交金额从2004年的14万亿增加到2010年底的300万亿，客户保证金从133亿增加到1700亿，投资者开户数从37万增加到120万。我国已成为全球第一大商品期货市场，而股指期货的上市更成为我国期货市场改革发展的关键一步。

在期货市场平稳较快发展的同时，期货市场法规体系逐步建立并不断完善，已经基本形成了以《期货交易管理条例》为核心，以证监会部门规章、规范性文件为主体，以期货交易所、期货业协会的若干自律规则为补充，符合中国实际的期货市场法规制度体系。同时，期货市场的各项基础性制度建设也取得了丰硕成果，逐步建立了期货保证金安全存管监控制度、以净资本监控和分类监管为核心的期货公司风险监管制度、期货投资者保障基金制度、期货市场统一开户制度、股指期货投资者适当性制度、会员分级结算制度和结算担保金制度等。

为顺应期货市场的新变化、新发展，最高人民法院启动了期货司法解释的补充完善工作，我会予以积极配合，经过多年的研究论证，《规定

（二）》在2003年《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》的基础上，对期货交易所履行职责案件的指定管辖、新的分级结算制度和有价证券充抵保证金制度下保证金诉讼保全和执行、新型结算财产结算担保金的特殊司法保护制度进行了明确规定。《规定

（二）》建立了期货市场的指定管辖制度，明确了期货交易所履行职责案件由交易所所在地的中级人民法院管辖。期货交易所是全国性期货市场的组织者和一线监管者，处于市场交易的中枢位置，承担着组织市场交易、控制市场风险的重要职责，其制定的交易规则普遍适用于全国各地。指定管辖制度的实施，有利于提高期货纠纷案件审判的专业性和统一性，对于维护期货市场正常的交易秩序意义重大。至此，包括证券期货交易所、中央证券登记结算机构等证券期货交易组织者、中央结算机构等特殊主体的指定管辖制度已经全面确立。

《规定

（二）》还建立并完善了对期货市场交易结算财产的司法保护制度，对期货市场资金安全及制度创新给予了有力的司法保障。在新的有价证券充抵保证金及会员分级结算制度下，《规定

（二）》增加了有关充抵保证金的有价证券适用与现金保证金相同的保全和执行原则的规定，并明确了结算会员保证金账户中资产的保全和执行原则，充分考虑了期货保证金在不同结算层次上、不同财产形式上的诉讼保全和执行情形，进一步保障了期货市场保证金的安全。为适应会员分级结算制度的需要，《规定

（二）》新增了对结算担保金的司法保护规定。结算担保金是结算会员共同分担市场结算风险的联保资金，用于应对和化解市场的突发风险，是结算会员履约能力的重要保障。结算担保金的司法保护制度增强了期货市场抵御系统性风险的能力，提高了市场整体的安全性。

资本市场发展20年来，最高人民法院专门针对证券期货市场发布的司法文件已达14份，为资本市场的稳定健康发展创造了良好的司法环境。我们相信，在一个公平安全高效的司法环境下，资本市场将不断迈出新步伐，资本市场服务经济发展全局的能力也将不断提升

第五篇：福建省期货从业资格：期货市场基本制度试题

福建省期货从业资格：期货市场基本制度试题

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意）

1、我国的期货交易必须在（）内进行。A．期货交易所 B．商品交易市场 C．商品产地

D．买卖双方约定的场所

2、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于__。A．风险较低 B．成本较低 C．收益较高

D．保证金要求较低

3、某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，结果最后交割日的价格上涨为450美元/盎司，则该投资者损失__。A．45.5美元/盎司 B．54.5美元/盎司 C．50美元/盎司 D．4.5美元/盎司

4、林某是甲期货公司的期货从业人员，在从业过程中，林某为了获得更多客户，在为客户提供服务过程中，多次向客户谎称其竞争对手——乙期货公司信誉低下，经常欺骗客户等，致使乙期货公司业务大幅度下滑。林某的行为违反了《期货从业人员执业行为准则（修订）》关于（）的规定。A．合规执业 B．专业胜任 C．竞争准则 D．不正当竞争

5、某期货交易所副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，该总经理（）。A．不准许该副总经理兼职 B．可以批准该副总经理兼职 C．无权批准该副总经理兼职

D．可以助其以调用的形式进行兼职

6、期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的（）。A．60% B．80% C．20% D．40%

7、某套利者以63200元/吨的价格买入1手(5吨/手)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格 分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的结果为__。A．价差扩大了100元/吨，赢利500元 B．价差扩大了200元/吨，赢利1000元 C．价差缩小了100元/吨，亏损500元 D．价差缩小了200元/吨，亏损1000元

8、王某、黄某、李某均欲应聘该职位，如果四人中一人被期货公司聘用，根据规定，该人应当对期货公（）负责。A．董事会 B．股东大会 C．监事会

D．风险管理部门

9、中国期货业协会是（）。A．事业单位 B．企业法人 C．社会团体法人

D．从事期货经营的机构

10、动用保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，（）依法取得相应的受偿权，可以依法参与期货公司清算。A．中国证监会 B．财政部

C．期货投资者保障基金管理机构 D．期货投资者

11、某企业委托期货公司为其办理期货交易。该企业在某交易日后保证金不足，且未在期货公司规定的时间内及时追加保证金，也没有自行平仓。期货公司在未征求该企业意见的情况下将其合约强行平仓，发生费用为X，同时产生损失Y，则下列说法正确的是（）。A．企业承担损失Y，期货公司承担费用X B．期货公司承担费用X和损失Y C．企业承担费用X，期货公司承担损失Y D．企业承担费用X和损失Y

12、沪深300股指数的基期指数定为__。A．100点 B．1000点 C．2000点 D．3000点

13、下列关于期货交易所理事长的说法，不正确的是（）。A．理事长的任免，由理事会提名，会员大会通过 B．理事长不得兼任总经理

C．主持会员大会、理事会会议是理事长的职权

D．理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权 14、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂__5月份豆粕期货合约。A．买入100手 B．卖出100手 C．买入200手 D．卖出200手

15、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。根据以上情况，回答下列问题： 假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。A．予以批准 B．不予批准

C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准 D．予以批准，但应当限制其结算业务范围

16、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格 B．会员由期货公司会员组成 C．期货交易所对会员结算 D．会员对其受托的客户结算

17、Euro-BOBL债券期货属于__。A．外汇期货 B．股指期货 C．利率期货 D．商品期货

18、统一、严格的监管。A．英国 B．新加坡 C．美国 D．日本

19、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是__。A．[1606，1646] B．[1600，1640] C．[1616，1656] D．[1620，1660] 20、由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境中会受到相同的经济因素的影响和制约，因而两个市场的价格变动趋势__。A．相反 B．一般相同 C．不一定 D．完全相同

21、关于开盘价与收盘价，正确的说法是__。

A．开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生 B．开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生 C．都由集合竞价产生 D．都由连续竞价产生

22、在我国，有1/3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时（）。A．理事会 B．董事会 C．会员大会 D．职工代表大会

23、期货公司办理（）事项，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起20日内作出批准或者不批准的决定。A．变更注册资本 B．变更公司形式 C．破产

D．变更3%以上的股权

24、期货交易所任免中层管理人员，应当在决定之日起（）日内向中国证监会报告。A．2 B．7 C．10 D．15

25、国际上期货交易的指令有很多种，其中，同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令是指__。A．双向指令 B．止损指令 C．套利指令 D．市价指令

二、多项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，有多个符合题意）

1、在下列国家中，__有玉米期货交易。A．日本 B．阿根廷 C．法国 D．南非

2、风险管理的基本流程包括__。A．风险识别

B．风险的预测和度量 C．风险控制 D．风险消除

3、期货公司的董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当履行下列（）职责。A．研究制定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

B．研究制定风险管理、内部控制制度

C．审议并决定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

D．审议并决定风险管理、内部控制制度

4、期货交易所会员享有的权利包括（）。

A．参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权 B．按照期货交易所章程和交易规则行使申诉权 C．联名提议召开会员大会 D．按照规定转让会员资格

5、会员制期货交易所会员享有的权利包括（）。A．在期货交易所从事规定的交易、结算和交割业务 B．参加会员大会

C．使用期货交易所提供的交易设施 D．按规定转让会员资格

6、关于投资者交易编码制度，下列表述中正确的有（）。A．期货公司不得混码交易

B．期货公司混码交易但能证明已按照客户交易指令入市交易的，由客户承担交易后果 C．期货公司办理客户销户手续时，应当按照规定及时向期货交易所申请注销客户的交易编码

D．期货公司应按照规定为客户申请交易编码

7、期货公司有（）行为的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货经纪业务许可证。A．接受不符合规定条件的单位或者个人委托的 B．允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易 C．违反规定从事与期货业务无关的活动的 D．从事期货自营业务的

8、丁某在某期货公司营业部开立账户，从事期货投资。某日，丁某发出以每手1000元价格卖出白糖合约10手，但由于该营业部场内交易员小王操作不慎，将丁某卖出指令敲成“买入”，从而导致丁某保证金不足，小王向营业部经理汇报后，给丁某透支了营业部其他客户保证金3000元。次日，该白糖合约价格下跌至600元，交易员小王自作主张卖出5手白糖合约，将透支的3000元归还。当日，丁某发现这一事件，即提出索赔。该案中小王的行为违反规定的是（）。

A．小王违背丁某的委托为丁某买入白糖期货合约的行为 B．小王挪用其他客户保证金的行为

C．小王未经丁某同意擅自买卖期货的行为

D．小王发现账面资金不足的情况下未通知丁某追缴足额保证金

9、在我国，任何单位或者个人不得违规使用（）进行期货交易。A．信贷资金 B．财政资金 C．自有资金 D．银行资金

10、在我国，期货公司应当保证期货（）资料的完整和安全。A．交易 B．结算 C．交割 D．价格

11、期货公司申请设立营业部，应当具备（）条件。

A．未因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查，近1年内未因违法违规经营受到行政处罚或者刑事处罚 B．申请日前3个月符合期货公司风险监管指标标准

C．符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的规定 D．公司治理和内部控制制度符合有关规定并有效执行

12、期货公司的期货从业人员不得进行的行为有（）。A．代理客户从事期货交易

B．进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易 C．收付、存取或划转期货保证金 D．挪用客户的期货保证金

13、股票指数期货交易的特点有__。A．以现金交收和结算 B．以小博大 C．套期保值 D．投机

14、业务活动、财务状况等进行检查。

A．询问期货公司及其营业部的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明 B．查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料 C．查询期货公司及其营业部的期货保证金账户

D．检查期货公司及其营业部的交易、结算及财务等电脑系统

15、期货从业人员受到（）的纪律惩戒的，应当参加中国期货业协会组织的专项后续职业培训。A．训诫 B．公开谴责 C．暂停从业资格 D．撤销从业资格

16、赵某是某期货公司从业人员，在从业过程中，赵某为了发展业务，对其客户谎称另一期货从业人员经常出去赌钱，现在欠了很多赌债，千万不要把自己的期货交易委托给他管理。根据以上信息，回答下列问题： 期货业协会在调查赵某的违规行为时，发现赵某曾经利用自己职务上的便利侵吞公司财产，已经构成了犯罪，对此，期货业协会应该（）。A．向中国证监会报告

B．移交司法机关追究刑事责任 C．直接对其进行刑事处罚

D．对其进行行政处罚后再移交司法机关处理

17、期货公司及其营业部有（）行为的，根据《期货交易管理条例》第70条处罚。A．按照规定将客户保证金与期货公司的自有资产相互独立、分别管理

B．未按照规定缴存结算担保金、结算准备金，或者未维持最低数额的结算准备金等专用资金

C．对股东、实际控制人及其关联人的期货交易降低风险管理要求，侵害其他客户合法权益 D．以合资、合作、联营方式设立营业部，或者将营业部承包、出租给他人，或者违反营业部集中统一管理规定

18、期货市场风险管理的必要性主要包括__。A．期货市场充分发挥功能的前提和基础

B．减缓和消除期货市场与社会经济产生不良冲击的需要 C．适应世界经济自由化和国际化发展的需要 D．保护投资者利益免受损失的需求

19、美国期货投资基金的联邦监管机构包括__。A．证券交易委员会 B．全国证券商协会 C．全国期货业协会 D．商品期货交易委员会

20、反向市场牛市套利的市场特征有__。A．现货价格高于期货价格 B．只要价差扩大，就可获利 C．获利潜力巨大，风险有限

D．远期合约价格相对于近期合约涨幅较小

21、下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是__。A．买进看涨期权 B．买进看跌期权 C．卖出看涨期权 D．卖出看跌期权

22、大地期货公司按照规定每季都向保障基金管理机构缴纳后续保障基金，后由于该期货公司工作人员擅自代替客户进行期货交易，给客户造成了15万元的损失，客户向期货公司提出赔偿请求。根据规定，期货公司缴纳的后续资金来源有（）。

A．从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五至十的比例缴纳 B．从其资产中提取千分之十的比例缴纳

C．按照其向期货交易所缴纳的交易手续费的百分之三缴纳 D．按照其收取的客户保证金总额的千万分之五至十的比例缴纳

7.甲、乙、丙、丁四人均在某期货公司任职，甲是该公司董事长，乙为该公司监事会主席，丙是财务部主任，丁属于营业部员工，由于丁所在的营业部的负责人因故辞职，现丁暂时负责营业部的日常管理工作。甲、乙、丙、丁四人中，属于该期货公司高级管理人员的有（）。A．甲 B．乙 C．丙 D．丁

23、下列选项中，关于股票期货的说法，正确的有__。

A．股票期货是以单只股票或窄基股票指数作为标的物的期货合约 B．目前全球绝大多数股票期货都是窄基股票期货 C．股票期货出现于20世纪80年代后期

D．2001年1月29日，美国One Chicago交易所首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易

24、变更或者终止结算协议的，应当在签订、变更或者终止结算协议之日起3个工作日内向（）报告。

A．协议双方住所地的中国证监会派出机构 B．期货交易所 C．中国期货业协会

D．期货保证金安全存管监控机构

25、证券公司申请中间介绍业务资格，应建立健全与介绍业务相关的（）等制度。A．风险隔离 B．合规检查 C．内部控制 D．业务规则