财务管理第七章金融资产投资决策综合练习题

第一篇：财务管理第七章金融资产投资决策综合练习题

第七章 金融资产投资决策

一、名词解释 1．证券 2．证券投资 3．系统性风险 4．非系统性风险 5．债券的价值 6．债券票面收益率 7．股票的价值 8．长期股票投资收益率 9．基金

10．金融衍生工具

二、单项选择题

1．相对于实物资产投资，证券投资的特点包括（）。

A.流动性弱 B.投资风险相对较小 C.交易成本较低 D.价格比较稳定 答案: C

解析:相对实物资产来说，证券投资具有如下特点：流动性强；投资风险相对较大；交易成本低。

2．（）是由于外部某些因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而给市场上所有证券都带来经济损失的可能性。

A．非系统性风险 B．公司特有风险 C．可分散风险 D．市场风险 答案: D

解析: 系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是由于外部某些因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而给市场上所有证券都带来经济损失的可能性。3．下列（）因素带来非系统性风险。

A．战争 B．通货膨胀 C．经济衰退 D．企业在市场竞争中失败 答案: D

解析:非系统性风险又称可分散风险或公司特有风险，是由于某些因素变化对个别证券造成经济损失的可能性。如只影响特定公司的自然灾害、企业在诉讼中失败、企业在市场竞争中失败，主要客户消失等。

4．对债券持有人而言，债券发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险是（）。

A．流动性风险 B．期限风险 C．违约风险 D．购买力风险 答案: C

解析: 违约风险是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。

5．某公司购买A股票，面值10元，市价25元，持有期间每股获现金股利4元，一年后售出，售价为30元，则其投资收益率为（）。

A．36％ B．40％ C．16％ D．25％ 答案: A 解析: 投资收益率(3025)4100%36%25

6．债券投资的特点不包括（）。

A．本金较安全 B．收益不稳定 C．购买力风险较大 D．没有经营管理权 答案: B

解析: 债券投资的特点包括：本金较安全；收益较稳定；流动性较好，变现能力较强；购买力风险较大；没有经营管理权。

7．证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式，可以分为（）。

A．公司型基金与契约型基金 B．货币基金、债券基金和股票基金 C．开放式基金和封闭式基金 D．积极投资型基金和消极投资型基金 答案: C

解析: 证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式可以分为封闭式基金和开放式基金，按照投资对象的不同可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金和衍生证券基金，按照投资方式的不同可以分为积极投资型基金和消极投资型基金，根据投资基金的组织形式的不同可分为公司型基金与契约型基金。

8．（）是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。

A．远期交易 B．期货 C．期权 D．互换业务 答案: C

解析: 期权，又称选择权，它赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。

三、多项选择题

1．证券投资的目的包括（）。

A．充分利用闲置资金，增加企业收益 B．满足未来的财务需求 C．与筹集长期资金相配合 D．获得对相关企业的控制权 答案: ABCD 解析: 证券投资的目的包括：充分利用闲置资金，增加企业收益；与筹集长期资金相配合；满足未来的财务需求；满足季节性经营对现金的需求；获得对相关企业的控制权。2．系统性风险包括以下几种：（）。

A．利率风险 B．购买力风险 C．违约风险 D．再投资风险 答案: ABD

解析: 系统性风险包括利率风险、购买力风险和再投资风险，违约风险属于非系统性风险。3．分期付息、到期还本的债券估价与（）有关。

A．债券面值 B．票面利率 C．期数 D．市场利率 答案: ABCD

解析: 债券估价模型的一般计算公式为：

债券价值＝每期利息×年金现值系数+债券面值×复利现值系数

其中，每期利息依据债券面值和票面利率相乘得到，现值系数则由期数和市场利率决定。4．以下关于债券投资利率风险的说法正确的有（）。

A．利率风险是指由于市场利率下降而使投资者遭受损失的风险。B．市场利率上升，会引起债券市场价格下跌

C．不同期限的债券持有期限，利息率风险也不一样 D．期限越长，利率风险也越大 答案: BCD 解析: 利率风险是指由于市场利率上升而引起的债券价格下跌，从而使投资者遭受损失的风险。一般来说，市场利率上升，会引起债券市场价格下跌；市场利率下降，会引起债券市场价格上升。不同期限的债券持有期限，利息率风险也不一样。一般来说，期限越长，利率风险也越大。

5．股票投资的特点包括（）。

A．收益较稳定 B．价格波动大 C．股票投资风险较大 D．股票投资是一种股权性投资 答案: BCD 解析: 股票投资具有以下特点：股票投资是一种股权性投资；股票投资风险较大；股票投资收益不稳定；股票价格的波动大。

6．使用市盈率分析法估计股票价值时，与下列（）有关。

A．该股票市盈率 B．行业平均市盈率

C．该股票每股盈利 D．行业所有股票平均每股盈利 答案: BC 解析: 使用市盈率分析法：股票价值＝行业平均市盈率×该股票每股盈利 7．股票投资收益由（）组成。

A．股利收入 B．不包括股利收入 C．股票买卖差价 D．不包括股票买卖差价 答案: AC

解析: 股票投资收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间所获得的收益，这种收益由股利收入和股票买卖差价两方面组成。8．基金投资的特点包括（）。

A．基金投资者共同管理 B．多元化的资产分布，风险相对分散 C．透明度高 D．流动性差 答案: BC

解析: 基金投资的优势包括：专业化的管理；多元化的资产分布，风险相对分散；透明度高；流动性好。

四、判断题

1．相对实物资产投资来说，证券投资流动性强、投资风险相对较大，但其交易成本则较高。（）答案:错

解析: 相对实物资产投资来说，证券投资具有如下特点：流动性强；投资风险相对较大；交易成本低。

2．企业进行证券投资的目的之一是为了获取投资收益，证券投资的收益是指证券投资所获取的股利或利息收益。答案:错

解析:企业进行证券投资的目的之一是为了获取投资收益，证券投资的收益包括投资的资本利得以及定期的股利或利息收益。

3．某债券面值为100元，期限为5年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，发行时的市场利率为8%。若该债券发行价为70元，则不值得购买。（）答案:对

解析: 该债券的价值＝100×(P／F，8%，5)＝100×0.6806＝68.06(元)因为其发行价格高于价值,所以不值得购买。

4.如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明这种债券的购买力风险较小。（）答案:错

解析:如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明这种债券的流动性较强，投资于这种债券所承担的流动性风险较小。

5．债券投资的技术分折是对影响债券价格的经济增长、利率水平、通货膨胀、企业财务状况等因素进行分析，从而预测证券市场上债券的未来变化趋势。（）答案:错

解析: 技术分折是运用数学和逻辑的方法，通过对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，从而预测证券市场上债券的未来变化趋势。

6．某企业拟购买A公司股票并准备长期待有，预计该股票每年股利为1.2元，企业要求的必要收益率为15%,则该股票的价值为8元。（）答案:对

解析: 该股票的价值=1.2÷15%=8（元）

7．证券投资基金通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。答案:错

解析:证券投资基金通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

8．由于金融衍生工具交易具有杠杆效应，其交易本身风险较大，因此大多数的金融衍生工具不能够作为避险工具。（）答案:错

解析:大多数的金融衍生工具能够作为避险工具或者对冲投资组合的风险，或是改变投资组合的风险特性。

五、简答题

1．证券投资的种类主要包括哪几种?为何要进行证券投资？ 2．进行有价证券投资有何风险?各包含什么内容？ 3．试述债券投资的特点。4．债券有哪几种常见的估价模型？

5．债券投资主要承担哪些风险？各自的含义是什么？ 6．简述股票投资的特点。7．简述几种常见的股票估价模型。8．简述基金投资的优势及其风险。

9．金融衍生工具有什么功能？进行金融衍生工具投资应注意什么问题?

六、计算分析题

1．A企业于2000年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的到期一次还本付息且不计复利的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。要求：（1）评价A企业购买此债券是否合算；

（2）如果A企业于2001年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。解答：（1）

债券价值1000100010%318%31031.98

因为债券价值大于购买价格，所以合算。（2）

债券投资收益率11301020100%10.78%1020

2．某公司在2000年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求（计算过程中保留小数点后4位数，计算结果取整）：（1）2000年1月1日购买债券的到期收益率是多少？

（2）假定2002年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，此时你是否可以购买该债券？

（3）假定2004年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？（4）假定2004年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？ 解答：

（1）设到期收益率为R，则有

1000100010%(P/A,R,5)1000(P/F,R,5)R10%（2）2002年1月1日债券的价值

P100(P/A,12%,3)1000(P/F,12%,3)1002.401810000.7118952（元）

因为此时债券的价值大于市价（950元），所以值得购买。

P(1000100)(P/F,8%,1)11000.92591019（元）（3）债券的价值

（4）设到期收益率为R，则有

900(100010%1000)(P/F,R,1)R22%

3．大华股份有限公司打算投资于A公司的普通股，预计第1年股利为3元，每年以5%的增长率增长，大华公司的必要报酬率为7%，则只有该股票价格不高于多少时，投资才比较合算？ 解答：

该股票的价值为：

3150元7%5%

所以，当股票的价格不高于150元时，投资才比较合算。

4.某企业准备购入一批股票，预计3年后出售可得到5000元，这批股票3年中每年获得股利收入为200元。

要求：如果要求的预期报酬率为15%，求其价格。解答：

该股票的合理价格应为： 200(P/A,15%,3)5000(P/F,15%,3)3746.6(元)

5.某公司购入一种股票，预计每年股利为1元，购入此种股票应获得的报酬率为10%。要求：若公司准备永久持有此股票，求其价值。解答：

110（元）10%

七、案例分析

（一）案例一：ST长控的真实价值

对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为Special Treatment,缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5%；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST长控”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。根据我国《公司法》与《证券法》的有关规定，“连续三年亏损、限期内不能消除”、“公司被宣告破产”等都有要终止上市的明确规定。

2007年3月20日, 四川长江包装控股股份有限公司（ST长控）公布重大资产重组进展情况公告：“中国证券监督管理委员会以有关通知文件,核准四川长江包装控股股份有限公司向浙江浪莎控股有限公司发行不超过1010.63万股人民币普通股购买浙江浪莎内衣有限公司(下称：浪莎内衣)100%股权。2007年4月11日和26日公司分别获得四川省宜宾市工商行政管理局和浙江省金华市工商行政管理局《公司变更登记核准通知书》,公司将原所持宜宾中元造纸有限责任公司95%股权转让给宜宾市国有资产经营有限公司及公司收购浪莎内衣100%股权,均已完成工商股东变更登记手续。目前公司正在办理定向增发增资扩股验资以及定向增发相关手续。”

2007年4月11日，ST长控（600137）公布2007年第一季度业绩预测公告：“经四川长江包装控股股份有限公司财务部门初步估计,预计2007年第一季度公司将大幅盈利,实现净利润2.84亿元左右(上年同期净利润为-4333097.91元)。具体业绩将在2007年4月28日公告的公司2007年一季度报告中详细披露。”

四川长江包装控股股份有限公司股票于2007年4月13日复牌,复牌首日不受涨幅限制。该股复牌前收盘价为5.74元，复牌当天上午，一路狂飙，最高涨幅1381％，达85元。因市场表现异常,上海证券交易所于当日13:00对公司股票实施紧急停牌处理，至此收盘价为68.16元，上涨了849％。根据有关规定,公司将股票交易风险提示公告如下:（1）公司股票自2007年4月13日13:00停牌至公司2007年第一季度报告披露时复牌。（2）公司2007年第一季度报告提前至2007年4月20日披露(原预约披露时间为2007年4月28日)。

（3）关于债务重组产生利润的说明:公司已在相关媒体上公告了预计2007年第一季度将实现净利润2.84亿元左右的业绩预测,利润来源是按照《债务和解协议》相关条款约定,2007年1月1日起相关债权人中国长城资产管理公司、宜宾市国有资产经营有限公司、宜宾中元造纸有限责任公司等已豁免了公司相关债务。按照新会计准则,债务重组收益计入公司当期损益,为公司一次性非经常性收益,以后年度不会再产生巨额的非经常性收益。该部分利润产生后,未分配利润仍然为负值,不会给公司带来实际的现金收入,公司正常经营不会产生如此巨大的利润。（4）关于公司资产重组后扣除非经常性收益的利润说明:根据有关会计师事务所有限公司出具的有关《审计报告》及《盈利预测审核报告》,预计浙江浪莎内衣有限公司2006年7-12月可实现净利润583.37万元。2007年度可实现主营业务收入13920万元,实现净利润1212.20万元,扣除非经常性收益后每股收益约0.17元,2008年实现净利润不低于1400.25万元,每股收益约0.20元。

公司特提醒广大投资者注意投资风险。

ST长控被停牌后，至4月20日复牌交易，在4月20日至5月16日的12个交易日中，股价连续跌停至36.82元。

要求：

（1）从这个案例看，可以反映出股票投资的什么特点？（2）试解释ST长控的价值为何被严重高估。

（3）若行业平均市盈率为40倍，请用市盈率分析法为ST长控估计一个比较合理的价位。

（二）案例二：怎样判断一只基金的赚钱能力

目前市场上的开放式基金已经达到了260多只，仅今年一年就有67只股票方向基金成立。对于很多刚搞清楚“基金”和“鸡精”区别的新基民来说，要在众多的基金产品中选择一款适合自己的，其难度不言而喻。我们告诉投资者买基金不怕贵的只挑对的，那怎样才能判断一只基金赚钱能力强呢？

比较简单的做法是比较基金的历史业绩，即过往的净值增长率。目前各类财经报刊、网站都提供基金排行榜，对同种类型基金的收益率提供了苹果对苹果式的比较。在对收益率进行比较时，我们要关注以下几点：

1.业绩表现的持续性

基金作为一种中长期的投资理财方式，应关注其长期增长的趋势和业绩表现的稳定性。因此投资者在对基金收益率进行比较时，应更多地关注6个月、1年乃至2年以上的指标，基金的短期排名靠前只能证明对当前市场的把握能力，却不能证明其长期盈利能力。从国际成熟市场的统计数据来看，具有10年以上业绩证明的基金更受投资者青睐。

2.风险和收益的合理配比

投资的本质是风险收益的合理配比，净值增长率只是基金绩效的表观体现，要全面评价一只基金的业绩表现，还需考虑投资基金所承担的风险。考察基金投资风险的指标有很多，包括波动幅度、夏普比率、换手率等。

对于普通投资者来说，这些指标可能过于专业。实际上一些第三方的基金评级机构就给我们提供了这些数据，投资者通过这些途径就可以很方便地了解到投资基金所承受的风险，从而更有针对性的指导自己的投资。专业基金评级机构如晨星公司，就会每周提供业绩排行榜，对国内各家基金公司管理的产品进行了逐一业绩计算和风险评估。

以景顺长城公司旗下的基金为例，公司目前管理了七只偏股型基金，其年化收益率都在30％以上。投资者在获得高收益的同时是不是也承受了很高的风险呢？晨星的数据显示，景顺长城旗下股票型基金年净值波动幅度为18%左右，风险偏低；夏普比率的市场平均水平在1.6左右，景顺长城旗下基金普遍处于行业中上水平，内需增长基金更高达3.74。投资者在了解这些数据以后，就会对投资这家公司的基金产品更有信心。

3.投资者在评价一只基金时，还要全面考察该公司管理的其他同类型基金的业绩。“一枝独秀”不能说明问题，“全面开花”才值得信赖。因为只有整体业绩均衡、优异，才能说明基金业绩不是源于某些特定因素，而是因为公司建立了严谨规范的投资管理制度和流程，投研团队整体实力雄厚、配合和谐，这样的业绩才具有可复制性。

要求：倘若你要投资开放式基金，请你为自己选择一个最佳的基金投资对象，并说明理由。

第二篇：《财务管理基本原理》综合练习题

《财务管理基本原理》综合练习题

一、单项选择题

6、一般讲，流动性高的金融资产具有[]特点。

A、收益率高B、市场风险小 C、违约风险大D、变现风险大

8、甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险[]乙方案的风险。

A、大于B、小于C、等于D、无法确定

9、投资者甘冒风险进行投资的诱因是[]。

A、可获得投资收益B、可获得时间价值回报

C、可获得风险报酬率D、可一定程度抵御风险

14、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案净现值的期望值为1200元，标准离差为330万元。下列[]结论正确。

A、甲方案优于乙方案B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案风险小于乙方案D、无法评价甲乙方案的风险大小

二、多项选择题

5、在财务管理中，衡量风险大小的指标有[]。

A、标准离差B、标准离差率C、期望报酬率D、风险报酬系数

6、下列说法不正确的是[]。

A、风险越大投资人获得的投资收益越高。

B、风险越大，意味着损失越大。

C、风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险。

D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本机会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是筹资风险。

7、关于衡量投资方案风险的说法，正确的有[]。

A、期望报酬率的概率分布越窄,投资风险越小.B、期望报酬率的概率分布越窄,投资风险越大

C、期望报酬率的概率分布越大,投资风险越大.D、标准离差率越大,投资风险越大.9.关于投资者要求的投资报酬率,下列说法正确的是[]

A、风险程度越高,要求的报酬率越低.B、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高.C、无风险报酬率越低,要求的报酬率越高.D、它是一种机会成本.E、风险程度,无风险报酬率越低,要求的报酬率越高.10、下列说法中正确的是[]

A、国库券没有违约风险和利率风险

B、债券到期时间越长,利率风险越小

C、债券的质量越高,违约风险越小

D、购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失.

第三篇：财务管理练习题

《财务管理》练习题

一、单项选择题

1．财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。A．筹资 B．投资 C．资本运营 D．分配

2．下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D）。A．利润最大化 B．资本利润率最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（C）。

A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0 4．两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时(D)。

A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散一部分风险 D．能分散全部风险 5．与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是(D)。

A．创办费用低 B．无限责任 C．筹资容易 D．所有权与经营权的潜在分离 6．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（A）。

A．出资者 B．经营者 C．财务经理 D．财务会计人员 7．企业财务管理活动主要的环境因素是（C）。A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境 8．与购买设备相比，融资租赁的优点是（A）。

A．节约资金 B．税收抵免收益大 C．无须付出现金 D．使用期限长 9．按照我国法律规定，股票不得(B)。

A．溢价发行 B．折价发行 C．市价发行 D．平价发行

10．某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10％，其发行价格为(C)元。A．1150 B．1000 C．1034 D．985 11．放弃现金折扣的成本大小与(D)A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化

C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D．折扣期的长短呈同方向变化 12．最佳资本结构是指(D)。A．企业价值最大时的资本结构B．企业目标资本结构C．加权平均的资本成本最高的目标资本成本结构 D．加权平均的资本成本最低，企业价值最大的资本结构

13．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（A）。A．普通股、公司债券、银行借款 B．公司债券、银行借款、普通股

C．普通股、银行借款、公司债券 D．银行借款、公司债券、普通股

14．某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（A）。A．100万元 B．75万元 C．50万元 D．125万元

15．某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（C）。A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 第五章

1．企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各种有价证券的投资属于（D）。A．长期投资 B．外部投资 C．后续投资 D．间接投资

2．具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（D）。A．平均报酬率法 B．净现值法 C．现值指数法 D．内含报酬率法 3．企业投资总的目的是（A）。

A．实现企业价值最大化 B．取得投资收益 C．降低投资风险 D．承担社会义务 4．下列哪一个项目不属于投资报酬的结构？(C)。

A．无风险报酬 B．风险报酬 C．边际投资报酬 D．通货膨胀贴补 5．下列哪种说法是错误的？(B)。

A．主权性投资的风险大，收益大B．债权性投资的风险大，收益大

C．债权性投资的风险小，收益小D．变动收益投资的风险变动不定，风险大 6．下列不属于非贴现法的是（B）。

A．平均报酬率法 B．内含报酬率法 C．成本比较法 D．投资回收期法 7．下列各项不属于速动资产的是（D）。A．现金 B．短期投资 C．应收账款 D．存货 8．企业留存现金的原因，主要是为了满足（D）。

A．交易性、预防性、收益性需要 B．交易性、投机性、收益性需要 C．交易性、预防性、投机性需要 D．预防性、收益性、投机性需要 9．信用政策的主要内容不包括(B)。

A．信用标准 B．日常管理 C．收账政策 D．信用条件

10． 企业以赊销方式卖给客户A产品100万元，为了客户能忙还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是(D)。

A．信用条件中的10,30,60是信用期限 B．n表示折扣率，由买卖双方协商确定

C．客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D．客户只要在10天以内付款就能享受8%的现金折扣优惠

11．影响应收账款机会成本的主观因素是(A)。

A．结算时间 B．应收账款的数额 C．有价证券的利率或报酬率 D．坏账损失率 12．关于存货分类管理描述正确的是(B)。

A．A类存货金额大，数量多 B．B类存货金额一般，品种数量相对较多

C．C类存货金额小，数量少 D．三类存货的金额、数量大致为A：B：C=0.7：0.2：0.1 13．ABC分类管理法将各种存货按(C)的大小进行分类。A．品种 B．数量 C．金额和数量 D．品种和金额

14．某企业每年需要耗用A材料27 000吨，该材料的单位采购成本为60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。则其经济进货批量为(C)。A．1200吨 B．600吨 C．1800吨 D．1000吨 15．以下各项不属于营运资本的是(D)。

A．现金 B．应收账款 C．短期应付款 D．长期应付款 第六、七章

1．企业对取得的资产可以采取（B）。

A．专人管理 B．归口分级管理 C．分级管理 D．归口管理

2．在投资项目建成投入运行后的整个寿命周期内活动而产生的现金净流量是（B）。A．现金净流量 B．营业现金流量 C．终结现金流量 D．现金流入量 3．当贴现率与内含报酬率相等时,则（B）。

A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不确定 4．若净现值为负数,表明该投资项目（C）。

A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 5．下列表述不正确的是（C）。

A．净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 B．当现值为0时，说明此时的贴现率等于内含报酬率 C．当净现值大于0时，现值指数小于1 D．当净现值大于0时，说明该方案可行

6．法律上没有规定有效期限的无形资产有商誉和（C）。A．商标权 B．专利权 C．非专利技术 D．土地使用权

7．某公司固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为（D）。

A． 1.5 B． 2 C． 2.5 D． 3 8．（A）投资风险最小。

A．债券 B．普通股股票 C．优先股股票 D．证券投资基金 9．违约风险最小的是（A）。

A．政府债券 B．金融债券 C．企业债券 D．证券投资基金

10．（C）等因素引起的风险，投资者可以通过证券投资组合将风险抵消。A．宏观经济状况的变化 B．世界能源状况的改变 C．被投资的公司在市场竞争中失败 D．国家税法的变化

11．当某种股票的预期收益率等于国库券的收益率时，那么其 系数是（D）。A．大于1 B．1 C．在0～1之间 D．0 12．系数可以衡量（C）。

A．个别公司股票的市场风险 B．个别公司股票的特有风险 C．所有公司股票的市场风险 D．所有公司股票的特有风险 13．企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（B）。A．通货膨胀 B．技术革新 C．经济衰退 D．市场利率上升

14．假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（D）。A．15％ B．25％ C．30％ D．20％ 15．投资基金根据变现方式的不同可分为（B）。A．契约型基金和公司型基金 B．封闭式基金和开放式基金 C．股票基金和债券基金 D．货币基金、期货基金和期权基金 第八、九章

1．利润总额等于（A）。

A．营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额

B．营业利润+补贴收入 C．营业利润 D．营业利润+营业外收支净额

2．某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2 000元销售量600件，欲实现利润400元，可采取措施（D）。

A．提高销售量100件 B．降低固定成本400元 C．降低单位变动成本400元 D．提高售价1元 3．提取法定盈余公积金的比例是（B）。A．5％ B．10％ C．15％ D．20％

4．关于股票股利，下列说法正确的是（B）。

A．股票股利会导致股东财富的增加B．股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化 C．股票股利会导致公司资产的流出D．股票股利会引起负债的增加

5．某公司原发行普通股300 000股，拟发放15％的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（C）元。A．0.4 B．1.1 C．3.2 D．4.3 6．公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截至日期称为（B）。A．股利宣告日 B．除权日 C．除息日 D．股利支付日 7．影响股利政策的法律因素不包括（B）。

A．资本保全约束 B．控制权约束 C．资本积累约束 D．超额累计利润约束 8．认为要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是指（C）。A．股利无关论 B．“一鸟在手”论 C．差别税收理论 D．差别收入理论 9．有关财务分析的论述，错误的是（A）。

A．能发现问题且能提供解决问题的现成答案 B．能做出评价但不能改善企业的财务状况C．以财务报表和其他资料为依据和起点 D．其前提是正确理解财务报表

10．流动资产与流动负债的比率和负债占总权益的比重分别属于（A）。A．相关比率和构成比率 B．效率比率和构成比率 C．相关比率和效率比率 D．构成比率和相关比率

11．与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（B）。A．揭示财务结构的稳健程度 B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D．揭示负债与资本的对应关系 12．下列关于市盈率的说法不正确的是（C）。

A．负债比率高的公司市盈率低 B．市盈率很高则投资风险大

C．市盈率很高则投资风险小 D．预计发生通货膨胀时，市盈率会普遍下降

13．股东权益报酬率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高股东权益报酬率的途径不包括（C）。

A．加强销售管理，提高销售净利率 B．加强资产管理，提高其利用率和周转率 C．加强负债管理，降低资产负债率 D．加强成本管理，降低成本费用

14．甲公司将其名号向乙公司投资入股，开设一合资的新公司，名号评估价为2 000万元，占乙公司51％的股份，则它应属于（C）。

A．商品经营 B．资产经营 C．资本经营 D．资本关系

15．承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购的划分标准是（B）。

A．并购的范围 B．并购实现的方式 C．并购双方产品与产业的联系D．并购双方是否友好协商

二、多项选择题

1．资金运动是指企业的资金不断地（ABCD）的过程。A．周转 B．补偿 C．增值 D．积累 E．循环

2．所有者为了解决与经营者之间的矛盾，采取的办法和措施有（ACDE）。A．解聘 B．续聘 C．接收 D．激励 E．经理人市场 3．货币的时间价值是（ABDE）。A．货币经过一定时间的投资而增加的价值 B．货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 C．现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同 D．同有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 E．随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值 4． 系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关 系数的表述中正确的有（ABCD）。A．某股票的 系数等于0，说明该证券无风险

B．某股票的 系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险 C．某股票的 系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险 D．某股票的 系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险 E．某股票的 系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险 5．金融市场可分为（ABC）。

A．资金市场 B．外汇市场 C．黄金市场 D．股票市场E．期货市场 6．下列各项中，属于商业信用的特点有（ABC）。

A．是一种持续性的贷款形式 B．容易取得C．期限较短 D．有使用限制 E．期限较长 7．企业的筹资渠道包括（ABCDE）。

A．银行信贷资金 B．国家资金C．居民个人资金 D．企业自有资金E．其他企业资金 8．企业筹资的目的在于（ACD）。

A．满足生产经营需要 B．处理财务关系的需要

C．满足资本结构调整的需要 D．降低资本成本 E．促进国民经济健康发展 9．边际资本成本是（ABDE）。

A．资金每增加一个单位而增加的成本B．追回筹资时所使用的加权平均成本 C．保持某资本成本条件下的资本成本D．各种筹资范围的综合资本成本 E．在筹资突破点的资本成本 10．以下说法正确的是（AD）。

A．边际资本成本是追回筹资时所使用的加权平均成本

B．当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变 C．当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本

D．企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加

E．边际资本成本是不需要按加权平均法计算的 第五章

1．按投资的性质不同可分为(BCD)。

A．短期投资 B．长期投资 C．资产投资 D．证券投资

2．长期投资具有资金回收期长、变现能力弱（ABCD）等特点。A．耗费资金数额大 B．投资次数少 C．投资风险大 D．投资收益大 3．下列哪些项目是通货膨胀贴补的特点(ABC)。A．预期贴补率的不确定性 B．通货膨胀贴补的补偿性 C．通货膨胀贴补的货币性 D．通货膨胀贴补的稳定性 4．企业投资一般要考虑的因素有(ABCD)。

A．投资弹性 B．投资约束 C．投资风险 D．投资收益 5．投资组合的方式主要有(ABCD)A．投资的风险等级组合 B．投资的时间组合 C．投资的不同收益形式组合 D．投资的不同性质权益组合 6．对一项具体的投资行为而言，投资的目的包括(ABD)。

A．取得投资收益 B．降低投资风险 C．实现企业价值最大化 D．承担社会义务 7．在现金需要总量既定的前提下，(BD)。

A．现金持有量越多，现金管理的费用支出越多 B．现金持有量越多，现金机会成本越高C．现金持有量越少，现金短缺成本越少 D．现金持有量越少，现金转换成本越高 8．以存货模式确定最佳现金持有量应考虑的因素有(ACD)。A．机会成本 B．管理成本 C．转换成本D．短缺成本 D．信用成本 9．企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是(ABC)。A．同行业竞争对手的情况 B．企业承担违约风险的能力 C．客户的信用品质 D． 客户的经济状况

10．与信用期限相关的表达中，正确的有(ACE)。

A．延长信用期限会扩大销售 B．降低信用标准意味着延长信用期限 C．延长信用期限增加机会成本 D．延长信用期限会减少坏账损失成本 E．延长信用期限增加收账费用

11．存货的功能主要表现在(ADE)方面。

A．防止停工待料 B．适应市场变化C．防止市场脱销 D．降低进货成本E．维持均衡生产 12．存货成本包括的内容有(ACD)A．进货成本 B．进货费用 C．储存成本 D． 缺货成本 13．以下属于存货决策无关成本的有(AC)。

A．进价成本 B．固定性进货费用 C．采购税金 D．变动性储存成本 E．缺货成本 14．以下各项属于营运资本的特点有(ABCD)。

A．流动性 B．波动性 C．营运资金的实物形态具有变动性 D．营运资金的来源具有灵活多样性 15．营运资本政策类型主要有(ABD)。

A．配合型融资政策 B．激进型融资政策 C．随机型融资政策 D．稳健型融资政策 第六、七章

1．固定资产与流动资产相比较具有流动性弱、周转速度慢和（ABCD）等特点。A．价值补偿与实物更新相分离 B．一次投资，分期收回C．实物形态的固定性 D．价值大 2．固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ABD）。

A．项目的赢利性 B．企业承担风险的意愿C．项目可持续发展的时间 D．可利用资本的成本和规模E．所投资的固定资产未来的折旧政策

3．确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）。

A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0 C．现值指数大于1 D．内含报酬率不低于贴现率E．现值指数大于0 4．对于同一投资方案，下列表述正确的是（BCD）。A．资金成本越高，净现值越高 B．资金成本越低，净现值越高

C．资金成本等于内含报酬率时，净现值为0 D．资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0 E．资金成本低于内含报酬率时，净现值小于0 5．现值指数法的优点有（ACE）

A．增加了不同投资额的投资项目之间的可比性 B．能够反应投资项目的真实率

C．考虑了资金时间价值 D．能够反应各投资项目的投资报酬水平E．体现了成本效益观念 6．无形资产除了与固定资产相同的特点外，还有其自身的特点，主要表现在（ABCDE）方面。A．无形性 B．垄断性 C．高效性 D．附着性 E．共益性和互斥性 7．企业取得无形资产的主要渠道有（ABCD）。

A．购入 B．接受捐赠 C．自行开发 D．投资者作为投资额转入

8．证券投资的目的主要有获得对相关企业的控制权、满足季节性经营对现金的需求、（ABCD）等。A．获得丰厚的投资收益 B．与筹集长期资金相配合 C．暂存放闲置资金 D．满足未来的财务需求 9．证券投资组合常见的有（ACD）。A．保守型 B．随机型 C．冒险型 D．适中型 10．证券投资组合常见的方法有（BCD）。

A．将投资收益呈正相关的证券组合 B．将投资收益呈负相关的证券组合 C．将风险大、中、小的证券组合 D． 选择足够数量的证券组合 11．非系统风险又可以称为（AC）。

A．可分散风险 B．不可分散风险 C．公司特别风险 D．市场风险 12．评价证券收益水平的指标是（ABD）

A．债券票面利率 B．债券价值 C．债券到期前年数 D．债券收益率 13．投资基金根据标的不同基金可分为（ABCE）。

A．股票基金 B．债券基金 C．货币基金 D．公司型基金 E．期货基金 14．金融衍生工具根据原生资产，大致可以分为（ABCD）。A．股票 B．利率 C．汇率 D．商品 E．期货 15．金融衍生工具的功能表现在（ABCDE）。

A．转移价格风险 B．形成权威价格 C．提高资信度 D．提高资产管理质量 E．调控价格水平第八、九章

1．下列表达式中，正确的有（ABD）。

A．总成本＝单位变动成本×产量＋固定成本 B．销售收入＝单价×销售量

C．固定成本＝单价×销售量－单位变动成本×销量 D．单位变动成本＝单价－（固定成本＋利润）/销量 E．贡献毛利＝销售收入总额－成本总额

2．固定成本按支出金额是否能改变，可以进一步划分为（AB）。

A．酌量性固定成本 B．约束性固定成本 C．生产性固定成本 D．销售性固定成本 E．混合性固定成本 3．混合成本包括（ABC）。

A．半变动成本 B．半固定成本 C．延期变动成本 D．半销售成本 E．半约束固定成本 4．目标利润的日常控制方法有（ABC）。

A．承包控制法 B．分类控制法 C．进度控制法 D．过程控制法 E．随意控制法

5．下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（BC）A．现金股利 B．财产股利 C．负债股利 D．股票股利 E．信用股利 6．有形净值债务率中的净值是指（AC）。

A．股东具有所有权的有形资产净值 B．固定资产净值与流动资产之和 C．所有者权益扣除无形资产 D．所有者权益 E．无形资产净值 7．根据资产负债表上的数据，可以计算的指标有（ABD）。

A．资产负债率 B．权益乘数 C．应收账款周转率 D．流动比率 E．总资产周转率 8．反映权益营运能力的主要指标有（CDE）。

A．销售利润率 B．流动比率 C．总资产周转率 D．流动资产周转率 E．固定资产周转率 9．企业并购的动机有（CD）。

A．谋求管理激励 B．提高资源利用率 C．追求利润 D．竞争 10．企业并购中存在营运风险、反收购风险、（BCD）等。A．财务风险 B．利息率风险 C．金融风险 D．法律风险 11．企业并购应分析的成本项目有（ABCD）。A．机会成本 B．完成成本 C．管理成本 D．退出成本

12．企业与托管公司的托管关系的确立一般可以采用（BCD）方式。A．项目选择 B．委托方式 C．股权回购方式 D．风险金抵押方式 13．企业重组从其内容和对象来看，可以分为：资本重组、（ABCD）。A．资产重组 B．债务重组 C．经营重组 D．管理重组 14．非正式财务重整具体可采取（ABD）方式。A．债务展期 B．债务和解 C．法院受理 D．准改组 15．企业清算按其原因可分为（AB）。

A．解散清算 B．破产清算 C．普通清算 D．特别清算

三、判断题 1．财务管理的内容是由企业资金运动的内容决定的，它由筹资管理、投资管理和资金收入及分配管理三个部分组成。（×）

2．财务管理具有综合性强、灵敏度高、涉及面广和时效性强的特点。（√）

3．终值与现值是一对与一定利率和一定期限相联系的相对概念。利率越高，时间越长，终值就越大，而现值则越小。（√）

4．公司特有风险是投资者无法通过多元化投资来分散的，因此，又称为不可分散风险或系统性风险。（×）5．影响财务管理的法律环境因素主要有税务法律规范、财务法律规范和企业组织法律规范。（×）6．企业筹资及其管理的目标与总目标的关联度不大。（×）

7．资金使用的约束程度是企业资金筹集需要考虑的经济因素。（×）8．企业对筹资时机的把握主要取决于利率和资金供给预期等市场预期。（√）9．筹资规模的层次性涉及自由资本规模、企业外部筹资规模两个层次。（×）

10．负债比重的提高对权益资本利润率提高的加速作用，以资产利润率小于利息率为前提。（×）第五章

1．投资是指企业将资金投放于流动资产和固定资产上的投资。（×）

2．按现金流量发生的时期不同，可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。（√）3．非贴现法由于没有考虑资金时间价值，因此通常作为投资决策的辅助方法。（√）

4．现金是企业流动资产中流动性最强、最有活力的资产，因而也是盈利能力最强的资产。（×）5．现金收支预算表主要包括现金收入、现金支出和现金余绌三个部分内容。（×）6．信用标准过高，可能导致增大坏账损失。（×）7．应收账款具有促进销售和减少存货的功能。（√）

8．企业在制定收账政策时，需要在增加收账费用和减少坏账损失之间进行权衡。（×）9．经济进货批量模式假定存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠。（√）

10．变动性储存成本有存货资金的应计利息、仓库的折旧费、存货的保险费等，属于决策的相关成本。（×）11．标准离差率是度量投资风险的唯一方法。（×）

12．实际投资报酬是投资者通过投资运用后所获得的最终报酬。（√）

13．风险与收益对称，风险大，收益高，风险小，收益低。所以要以绝对的投资报酬率的高低作为取舍投资项目的标准。（×）

14．当企业面对多个投资项目而受到资金限制时，应比较所有在资本限量内的项目组合，从中选择净现值的合计数最大的组合。（√）15．企业可以通过吸收直接投资等方式筹集长期资金，而筹集营运资金的方式却比较单一。（×）第六、七章

1．收益性支出作为资本性支出，就虚增了固定资产价值，从而虚减了利润。（×）

2．固定资产折旧额由固定资产原值、预计固定资产净残值率和预计固定资产使用年限三个因素确定。（×）3．现值指数法考虑了资金时间价值，能够反映各投资项目的投资报酬水平和各投资项目可获取的利益。（×）

4．净现值法与现值指数法的主要区别是前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值。（×）5．折旧政策对企业财务的影响是折旧记提越多，可利用的资本越多，就越能刺激企业的投资活动。（√）6．证券投资的对象按照投资的性质不同可分为债券和股票两类。（×）7．企业进行债券投资的目标是高收益、低风险。（×）

8．当测算的结果为：有多种债券的实际收益率达到预期的投资收益率时，应选择实际收益率高的债券进行投资。（√）

9．在通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价下降；银行利率下降，则有价证券市价上升。（√）10．保守型策略认为市场上股票价格的一时沉浮并不重要，只要企业经营业绩好，股票价格一定会上升到其应有的价值水平。（×）

11．净现值法不能反映投资方案的实际报酬。（√）

12．企业应将其所拥有的一切专利都予以资本化，列入无形资产管理。（×）13．平价发行的每年复利计息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。（√）14．长期持有股票的价值为源源不断的股利收入之和。（×）

15．基金投资的优点就是能够获得较高的收益，但是其缺点是需要承担很大的风险。（×）第八、九章

1．按照利润分配的积累优先原则，企业税后利润分配，不论什么条件下均应优先提取法定公积金。（×）2．为了减少税赋，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付现金股利而将较多的盈余保留下来，以作再投资用。（√）

3．股票股利和现金股利的发放均要减少股东权益总额。（×）

4．采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的综合资本成本。（√）5．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（×）6．流动比率反映企业的短期偿债能力，因此流动比率越高越好。（×）7．流动资产周转越快，需要补充流动资产参加周转的数额就越多。（×）8．某公司的资产报酬率为16.8％，资产负债率为52.38％，在该公司的股东权益报酬率为35.28％。（√）9．纵向并购的主要目的主要是确立或巩固企业在行业中的优势地位，扩大市场份额，形成规模效应。（×）10．法律上的破产是指企业已资不抵债，亦无债务展期、和解、重整的可能性的破产。（×）11．在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（√）

12．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其赢利能力相脱节，当赢利降低时仍要支付较高的股利，容易引进公司资金短缺、财务状况恶化。（×）

13．某年末A公司的权益乘数为2.13，则该公司的产权比率为1.13。（√）14．存货周转率越高，表示存货管理的实绩越好。（×）

15．企业托管一般涉及到三个方面的关系：即委托方、托管对象和受托方。（√）

第四篇：财务管理练习题

简述题 2题，每题7分。

1利息率由哪些因素构成？如何测算？

2试分析资本成本在财务管理分析中的作用

3发行公司债券筹资的优缺点

4简述利润最大化作为企业财务管理目标的优缺点

5什么是营运资本？他与现金周转之间的关系如何

6简述发行普通股股票筹资的优缺点

计算3题每题10分、综合题1题20分

1组合的β系数，必要报酬率股票的内在价值

2存货经济批量模型

3速动比率，资产负债率，权益乘数，每股收益，市盈率

4先付年金和延期年金求现

5内含报酬率（插值法）

6最佳现金余额存货模式（与第2题类似）

7三个杠杆系数的计算

8每股收益，无差别点法与决策原则

9个别资本成本（长期借款，公司债券，优先股，普通股，留存收益）和综合资本成本率的计算

10投资项目，各年净现金流量（第七章）净现值，非投资折现回收期的计算，决策（参考例题 书本 大华公司的）

第五篇：财务管理练习题二

财务管理练习题二

（陈 P121-122）

某公司5年前以10万元的价格购买了一台机器，购买时机器的预计使用寿命为10年，10年后残值为1万元，使用直线法折旧，每年折旧费9 000元。现在旧机器的市场价值为65 000元。为提高生产效率，公司拟更新这台机器，此时可以用15万元买到一台新机器（包括安装费）。5年内新机器可降低年经营费用5万元，第5年末此机器报废，残值为零，采用直线法折旧。该公司的所得税税率为33%．折现率为15%。问：

1．如果购买新机器，卖出旧机器，期初现金流量为多少？

2．若采用更新方素，与使用旧机器相比，1～5年每年来的经营现金流量分别是多少？

3．期末资产净残值的增量是多少？

4．该更新项目的增量净现值是多少？公司是否应该更新机器？