中金所10年期国债期货合约交割细则

第一篇：中金所10年期国债期货合约交割细则

（2015年3月6日实施）

第一章 总则

第一条 为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）10年期国债期货合约（以下简称本合约）交割行为，根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则，制定本细则。

第二条 本合约采用实物交割方式。

第三条 交易所、会员、客户及期货市场其他参与者应当遵守本细则。

第四条 交割涉及的国债托管业务由国债托管机构依其规则及相关规定办理。

前款所称国债托管机构为中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）。

第二章 可交割国债

第五条 本合约的可交割国债应当满足以下条件：

（一）中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；

（二）同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；

（三）固定利率且定期付息；

（四）合约到期月份首日剩余期限为6.5至10.25年；

（五）符合国债转托管的相关规定；

（六）交易所规定的其他条件。

第六条 本合约的交割单位为面值100万元人民币的国债。每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司托管的国债分别计算。

第七条 本合约的可交割国债及其转换因子数值由交易所确定并向市场公布。

第三章 交割流程

第八条 本合约进入交割月份后至最后交易日之前，由卖方主动提出交割申报，并由交易所组织匹配双方在规定的时间内完成交割。合约最后交易日收市后的未平仓部分按照交易所的规定进入交割。

客户参与交割视为授权交易所委托相关国债托管机构对其申报账户内的对应国债进行划转处理。

第九条 最后交易日之前申请交割的，当日收市后，交易所按照客户在同一会员的申报交割数量和持仓量的较小值确定有效申报交割数量。所有卖方有效申报交割数量进入交割。

交易所按照“申报意向优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。买方有

效申报交割数量大于卖方有效申报交割数量的，按照买方会员意向申报时间优先的原则确定进入交割的买方持仓，未进入交割的意向申报失效。

所有进入交割的买方和卖方持仓从客户的交割月份合约持仓中扣除。

第十条 最后交易日之前申请交割的，客户通过会员进行交割申报，会员应当在当日14:00前向交易所申报交割意向。

卖方申报意向内容应当包括可交割国债名称、数量以及国债托管账户等信息。

买方申报意向内容应当包括交割数量和国债托管账户等信息。买方以在中国结算开立的账户接收交割国债的，应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。

会员应当确保申请交割的客户具备交割履约能力。

第十一条 最后交易日收市后，同一客户号的双向持仓对冲平仓，平仓价格为该合约的交割结算价，同一客户号的净持仓进入交割。

第十二条 客户持仓进入交割的，其交割在随后的连续三个交易日内完成，依次为第一、第二、第三交割日。

（一）第一交割日为申报交割信息和交券日。

1．申报交割信息。最后交易日之前未进行交割申报但被交易所确定进入交割的买方持仓，会员应当在当日11:30前向交易所申报该买方的国债托管账户。最后交易日进入交

割的，会员应当在当日11:30前向交易所申报其买方客户的国债托管账户和卖方客户的可交割国债名称、数量以及国债托管账户等信息。

买方客户以在中国结算开立的账户接收交割国债的，应当同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的账户。

2．卖方交券。卖方客户应当确保申报账户内有符合要求的可交割国债，交易所划转成功后视为卖方完成交券。

（二）第二交割日为配对缴款日。

1．交易所根据同国债托管机构优先原则，采用最小配对数方法进行交割配对，并于当日11:30前将配对结果和应当缴纳的交割货款通知相关会员。

2．当日结算时，交易所从结算会员结算准备金中划转交割货款，同时释放进入交割的持仓占用的保证金。

（三）第三交割日为收券日。

交易所将可交割国债划转至买方客户申报的国债托管账户。

第十三条 因市场出现异常情况等原因导致交割无法正常进行的，交易所有权对交割流程进行调整。

第十四条 卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债或者买方未能在规定期限内如数缴纳交割货款的，可以采取差额补偿的方式了结未平仓合约。

第十五条 一方进行差额补偿的，应当按照下列标准通过交易所向对方支付补偿金，并向交易所支付差额补偿部分

合约价值1%的惩罚性违约金。

（一）补偿金

1．卖方进行差额补偿的，应当支付差额补偿部分合约价值1%的补偿金；若基准国债价格大于交割结算价与转换因子乘积的，卖方还应当按照以下计算公式继续支付差额补偿金：

差额补偿金＝差额补偿部分合约数量×（基准国债价格－交割结算价×转换因子）×（合约面值/100元）

2．买方进行差额补偿的，应当支付差额补偿部分合约价值1%的补偿金；若交割结算价与转换因子乘积大于基准国债价格的，买方还应当按照以下计算公式继续支付差额补偿金：

差额补偿金＝差额补偿部分合约数量×（交割结算价×转换因子－基准国债价格）×（合约面值/100元）

差额补偿后，交易所向卖方退还已交付的差额补偿部分相应的国债。

（二）基准国债

最后交易日之前申请交割的，以卖方申报的国债作为基准国债；最后交易日进入交割的，以该合约交割量最大的国债作为基准国债。

按照上述方式无法确定基准国债的，交易所有权指定基准国债。

（三）基准国债价格

基准国债价格以交易所认定的机构发布的估值数据为

准。

最后交易日之前申请交割的，以卖方交割申报当日该基准国债的估值作为基准国债价格；最后交易日进入交割的，以最后交易日该基准国债的估值作为基准国债价格。

交易所有权对基准国债价格进行调整。

第十六条 双方未能在规定期限内如数交付可交割国债或者交割货款的，交易所向双方分别收取相应合约价值2%的惩罚性违约金。

第四章 交割结算

第十七条 本合约最后交易日之前的交割结算价为卖方交割申报当日的结算价，最后交易日的交割结算价为该合约最后交易日全部成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后三位。

合约最后交易日无成交的，交割结算价计算公式为：交割结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价－基准合约上一交易日结算价，其中，基准合约为当日有成交的离交割月份最近的合约。根据本公式计算出的交割结算价超出合约涨跌停板价格的，取涨跌停板价格作为交割结算价。

交易所有权根据市场情况对交割结算价进行调整。

第十八条 交割货款以交割结算价为基础进行计算，计算公式如下：

交割货款＝交割数量×（交割结算价×转换因子+应计利

息）×（合约面值/100元）

其中，应计利息为该可交割国债上一付息日至第二交割日的利息。

第十九条 本合约的交割手续费标准为每手5元，交易所有权对交割手续费标准进行调整。

第二十条 交割涉及的国债过户费等费用按照国债托管机构的有关规定执行，发生跨国债托管机构交割过户的，由买方承担转托管费。

第五章 附则

第二十一条 本细则所称合约价值的计算公式为：合约价值＝交割结算价×（合约面值/100元）。

第二十二条 违反本细则规定的，交易所按照《中国金融期货交易所违规违约处理办法》有关规定处理。

第二十三条 本细则由交易所负责解释。

第二十四条 本细则自2015年3月6日起实施。

第二篇：国债期货合约、规则及基础概念

1、女儿离家上大学时，把心爱的小盆栽和金鱼留下来让我照料。但她放心不下，因为我这个做妈妈的粗心大意是出了名的。结果花草枯萎了，我把这件事告诉了她。

一天她打电话回来，我很惭愧地告诉她金鱼也死了。她沉默许久，然后轻轻地问道：“爸爸还好吗？”

2、同事：“你的气色不好，出了什么事？”

小张：“我天快亮才回家，正要脱衣睡觉，太太醒了，问我为什么起得这么早，我只好又穿上衣服来上班。”

3、同事小李是个海军迷，他择偶的标准是：希望女朋友的身材像巡洋舰一样修长，胸怀像航空母舰一样宽广，做家务像鱼雷快艇一样迅速，而性格像潜艇一样文静。

小李结婚后，有人问他：“婚后的感觉怎么样？” 小李叹了一口气，说：“吃起东西来像运输机，花起钱来像轰炸机，监视我的行动像侦察机，发起脾气来像战斗机，坐在家中一动不动像直升机。”

4、邻居甲：“你和妻子和好了？昨天我看见你们和睦地在一起劈柴。” 邻居乙：“朋友，那是我们在分家具呢。”

1）上中学的女儿和父母闹别扭，一整天不说话，母亲一怒之下说：“你有本事，我们这两个更年期管不了你这个青春期！”

2）小学生考了低分回家，母亲指着试卷上的题目问他：“你是缺钙还是缺心眼儿，这么简单的题目也不会做？！”

3）儿子惹父亲发怒，父亲举起巴掌说：“今天我要不打死你，我就姓你那个姓！”而事实上，儿子和他一个姓。

4）儿子挑食，妈妈对儿子说：“多吃点，长得壮一些，要不然出去打架都打不赢！”

5）一个女孩染了一头黄了吧唧的头发，第二天和母亲 一起上街，到了街上，母亲猛然 挣脱 她的手臂，上下打量了一眼绿眼影黄头发高跟鞋打扮的女儿，说：“别挎着我，别人还以为我和一个鸡在一起呢！”

6）一高中生在父母的主张下考到了琵琶十级，抱怨父母的要求过于严厉，此时，父亲语重心长地对她说：“将来你大学毕业找不到工作，至少可以抱着琵琶到船头卖唱，养家糊口，弄不好，还可以傍一大款„„” 女儿听了眼一瞪，爸，你有病吧？！

7）一个中学生又考了不及格回家，母亲大怒，骂到，你这个小王八蛋，我怎么就生了你这个小兔崽子，长了个猪头„„学生听得莫名奇妙，小声嘀咕了一句，从遗传学的角度上说，这都对你没有什么好处！

8）儿子被人打伤回家，眼睛哭得通红，父大怒说：“爸爸很不高兴，要打你就打赢了回来，不打赢回来没有饭吃，要不你就别动手„„”儿子闻听之后连忙说，下次我赶紧跑。有一天，五岁的小惠望着姑姑的脸说：“姑姑，你的脸好像水蜜桃哟！” 姑姑高兴地抱着她左亲右亲，并问：“是怎么象的？” 小侄女天真地回答：“上面都有细细的毛。”

“爸爸，晚上我们去看马戏吧？” “儿子，我没时间。”

"听小朋友说，马戏团里有一位不穿衣服的阿姨在老虎身上跳舞。” “那好吧，咱们一起去，我很久没有看老虎了。”

我和一个寡妇结了婚。她有六个孩子，我有五个孩子。我们结婚後，有了三个孩子。一天，我妻子匆匆跑进来对我说：「快到院子里去，快！太可怕了。」 「怎麽了？」我说。「唉！」她说：「你的孩子和我的孩子在打我们的孩子。」

带五岁的小侄子去了趟公园，碰见好几对热恋中人，小侄子好奇得不得了，提出了若干问题，现摘录如下：

问：那个阿姨为什么坐在叔叔腿上？

答：因为阿姨讲究卫生，那凳子又不干净，阿姨怕把裤子弄脏，只好坐在叔叔腿上了。

问：叔叔为什么亲那个阿姨？

答：叔叔说自己每天都刷两次牙，阿姨仔细闻闻，检查叔叔有没有撒谎。

问：那个叔叔干吗抱着阿姨走呀？

答：阿姨穿那么高的高跟鞋，肯定把脚扭了，穿高跟鞋多危险呀！

问：那个阿姨怎么拧叔叔的腿啊？

答：那个阿姨是医生，他在给叔叔检查身体呢！

问：我可以给我们班的小朋友检查卫生、检查身体吗？

答：不可以！每个人身上都有很多细菌，离得近了就会传染，就会生病，就得打针吃药，所以跟别人一定要保持距离！

问：那叔叔阿姨为什么可以？

答：因为他们正在谈恋爱。谈好了就可以结婚，结了婚就是一家人，一家人互相习惯了就不会传染了。但不应该在公共场所这样，不礼貌！

问：谈恋爱是干什么用的？

答：结婚以前互相了解一下对方是不是臭脚、睡觉打不打呼噜、挣的钱够不够买房子吃麦当劳会不会照顾孩子等等。

问：为什么要结婚了才能有孩子？

答：因为养孩子费钱又费力，一个人忙不过来，所以需要两个人分工合作。

问：我们班有两个小朋友还亲嘴了呢，他们是在谈恋爱吗？

答：（汗）胡说！看电影要买门票，找工作要有学历，谈恋爱也得有资格呀，你们班小朋友会自己做饭吗？能挣钱给自己买房子吗？啥都不会就会亲个嘴怎么能叫谈恋爱呢？那叫不讲卫生！

一对夫妇在家中闲聊。

丈夫说：昨天看新闻报道，说有一个尼姑在公园散步时被强奸了！老婆听后，惊讶的说：“是谁干的，太缺德了！” 丈夫笑一笑，没有回答。老婆生气的说：“这么缺德的事情，你怎么还笑得出来？” 丈夫说：“因为今天新闻又报道了，说今天有上百个尼姑在公园散步。”

小二等老板一走也早早回家。回家后便悄悄走向卧室。

发现妻子和他的老板在床上，吓了一跳，轻轻关上门离开了。自责加自律的对自己说：“我以后可不敢早退了，差点被老板逮住！”

家长爱赌博，孩子耳濡目染。一日，老师要学生对对联。老师出了上联：“书”。学生：“赢”。老师说：“读书的书”。学生答曰：“独输则三赢。”老师说：“《四书》（四库全书简写）的书。”学生答：“四输则头家赢。”老师说：“是中国书外国书的书！”“中国输是麻将不精，外国输是桥牌不行！”老师恼怒至极，拿起一本书大吼：“这才是输！！”“输了就输了吧，先生何必急眼呢。你一急，别人赢了，你又要输！”

第三篇：国债期货交割及风险管理C14034课后测验 100

一、单项选择题

1.依据我国国债期货实物交割流程，最后交易日进入交割的，申报交割信息和交券日为（a）日。

A.T+1 B.T+3 C.T+2 D.T 2.依据我国国债期货实物交割流程，客户申请交割的，收券日为（c）日。

A.T B.T+2 C.T+3 D.T+1 3.在国债期货交割准备阶段，双方持仓均不满足交割要求的，交易所向双方分别收取持仓合约价值（d）的惩罚性违约金。

A.3% B.1% C.4% D.2% 4.依据我国国债期货实物交割流程，若为客户申请交割的，意向申报日为（b）日。

A.T+1 B.T C.T+2 D.T+3

二、多项选择题

5.我国国债期货实物交割的第一阶段，客户申请交割的，正常流程中交割会员与交易所业务交互的主要时间点包括（abcd）。

A.交券日 B.配对缴款日 C.意向申报日 D.收券日

6.下列选项中属于国债期货交割制度的特点的有（abcd）。

A.可交割国债范围较宽，有利于扩大可交割券范围

B.建立差额补偿方案作为紧急逃生舱，为市场提供风险释放机制 C.采用实物交割方式和滚动交割模式，防范逼仓风险

D.采用“同市场优先”的原则进行交割配对，有效减少跨市场转托管量

7.下列选项中关于我国5年期国债期货最后交易日交割数量要求描述正确的是（acd）。

A.交易所进行持仓对冲时，对冲价格为该合约的交割结算价，对冲的持仓计入盘后成交量，不计入交割持仓

B.同一客户号收市后净持仓20手以下的客户持仓不得参与交割 C.同一客户号收市后净持仓10手以下的客户持仓不得参与交割

D.收市后，交易所按照“不满足交割要求持仓优先，最小持仓量优先”原则选择持仓进行对冲

三、判断题

8.国债期货交割差额补偿金的收取是在期现价差补偿的基础上，予以守约方按照交割结算价计算的合约价值2%的流动性补偿。（错误）

正确 错误 9.对5年期国债期货，临近交割月合约额度是指合约交割月前一个月下旬第一个交易日至该合约最后交易日期间。（正确）

正确 错误

10.依据我国国债期货交割差额补偿方案，卖方未能在规定期限内如数交付可交割国债或者买方未能在规定期限内如数缴纳交割货款的，可以采取差额补偿的方式了结未平仓合约。（正确）

正确 错误

第四篇：关于国债期货交割客户国债托管账户 申报的规定

附件

关于国债期货交割客户国债托管账户

申报的规定

为确保国债期货交割国债的准确、安全划转，参与国债期货交割的客户应当预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。各会员单位应当认真做好国债期货交割客户的国债托管账户申报工作，具体要求如下：

一、交易所在每交易日9:15-14:00受理会员国债托管账户申报。交易所在正式受理申报后2个交易日内进行审核并予以答复。交易所在审核过程中可要求对申请材料进行补充说明，补充材料时间不计入审核时间。

二、国债托管账户申报应当提交国债托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户证件号码等信息和相关证明材料。以在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的A股证券账户参与交割的，应当同时申报该账户的托管单元信息。

三、客户应当确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于客户本人所有。会员应当尽职审核客户的国债托管账户申报材料，确保材料的真实、准确和完整。

中国金融期货交易所 2013年11月19日

第五篇：中金所杯股指期货大赛大纲

第一届“中金所杯”全国高校大学生金融期货及衍生品知识竞赛 知识大纲

1.股指期货

1.1 股票价格指数与股指期货

1.1.1 股票价格指数

1.1.1.1 股票价格指数的概念与全球主要的股票价格指数 1.1.1.2 股票价格指数的主要编制方法与沪深300指数的编制 1.1.2 股指期货

1.1.2.1 股指期货的概念、国内外股指期货市场的产生与发展 1.1.2.2 股指期货理论价格的计算

1.2 股指期货的功能与特征

1.2.1 股指期货的功能

1.2.1.1 价格发现功能、风险管理功能和资产配置功能 1.2.2 股指期货的特征

1.2.2.1 股指期货与商品期货的特征比较 1.2.2.2 股指期货与股票的特征比较 2 1.2.2.3 股指期货与权证、融资融券和ETF指数基金的特征比较

1.3 沪深300指数期货合约规则与风险管理制度

1.3.1 沪深300指数期货合约解读

1.3.1.1 合约标的、交易代码、合约乘数、报价单位、最小变动价位 1.3.1.2 合约月份、交易时间、最后交易日、最后交易日交易时间 1.3.1.3 每日价格最大波动限制、最低交易保证金、每日结算价格 1.3.1.4 交割日、交割方式、交割价格 1.3.2 股指期货风险管理制度

1.3.2.1 保证金制度、每日无负债结算制度、涨跌停板制度 1.3.2.2 持仓限额制度、大户持仓报告制度 1.3.2.3 强行平仓制度、强制减仓制度

1.3.2.4 套期保值制度、风险警示制度、信息披露制度

1.4 股指期货投资者适当性制度与证券公司期货IB业务

1.4.1 中国股指期货市场的组织架构

1.4.1.1 监管部门、交易所、中介机构和投资者 1.4.2 股指期货投资者适当性制度 3 1.4.2.1 股指期货投资者适当性制度对投资者的要求

1.4.2.2 自然人投资者适当性标准、一般法人投资者适当性标准 1.4.3 证券公司期货IB业务 1.4.3.1 证券公司期货IB业务规则

1.5 股指期货价格分析方法

1.5.1 股指期货价格的宏观因素分析

1.5.1.1 宏观经济运行、财政政策与货币政策、监管政策及突发政治事件

1.5.1.2 资金供求、通货膨胀、利率、汇率及心理因素 1.5.2 股指期货价格的技术分析 1.5.2.1 技术分析三大假设及基本要素 1.5.2.2 技术图形基本形态识别

1.6 股指期货交易实务

1.6.1 股指期货交易指令 1.6.1.1 限价指令与市价指令 1.6.2 股指期货交易风险及资金管理 1.6.2.1 股指期货交易风险类型及识别 1.6.2.2 资金管理的含义及方法 1.6.3 股指期货套期保值

1.6.3.1 套期保值的目的及基本原则 4 1.6.3.2 套期保值的种类及套期保值效果 1.6.3.3 套期保值的应用 1.6.4 股指期货套利 1.6.4.1 套利的定义和种类

1.6.4.2 跨期套利、期现套利的原理及方法 1.6.4.3 套利的应用 1.6.5 股指期货投机交易

1.6.5.1 投机交易的种类及盈亏计算 1.6.5.2 投机交易的应用

1.6.6 股指期货在资产组合管理中的应用 1.6.6.1 股指期货资产配置策略 1.6.6.2 投资组合β值调整策略 1.6.6.3 指数化投资策略 1.6.6.4 阿尔法策略 1.6.5.5 可转移阿尔法策略 1.6.6.6 现金证券化策略

2.国债期货

2.1 债券基础

2.1.1 利率与债券基础 2.1.1.1 利率基础 2.1.1.2 债券基础 5 2.1.2 国债基础 2.1.2.1 国债与国债市场 2.1.2.2 国债的发行与交易 2.1.2.3 全价、竞价和应计利息 2.1.3 债券定价 2.1.3.1 债券定价原理 2.1.3.2 债券价格影响因素

2.2 债券风险度量和利率期限结构

2.2.1 风险度量 2.2.1.1 久期和凸度 2.2.1.2 DV01法 2.2.2 利率期限结构 2.2.2.1 国债收益率曲线 2.2.2.2 利率期限结构与理论基础

2.3 利率期货市场

2.3.1 利率期货的产生和发展

2.3.2 利率期货的分类和全球市场主要交易品种

2.4 国债期货交易与交割

2.4.1 中金所国债期货合约 2.4.1.1 合约设计原则和标的选择 2.4.1.2 合约条款及解读 2.4.2 国债期货交易与结算 6 2.4.2.1 报价、指令和成交规则 2.4.2.2 结算和结算制度 2.4.3 交割

2.4.3.1 国债期货交割制度和交割流程 2.4.3.2 可交割债券

2.5 国债期货定价

2.5.1 转换因子

2.2.5.1 转换因子的概念和理解 2.2.5.2 转换因子的计算 2.5.2 最便宜可交割债券 2.5.2.1 隐含回购率及其应用 2.5.2.2 基差法及其应用

2.5.2.3 寻找最便宜可交割债券的经验法则 2.5.3 国债期货的定价 2.5.3.1 发票价格 2.5.3.2 国债期货定价原理 2.5.4 国债期货价格影响因素

2.6 国债期货投机与套利

2.6.1 国债期货投机 2.6.1.1 多头投机策略 2.6.1.2 空头投机策略 2.6.2 国债基差交易 7 2.6.2.1 基差的计算 2.6.2.2 基差交易

2.6.4 跨期套利与跨品种套利 2.6.4.1 跨期套利交易策略 2.6.4.2 跨品种套利交易策略

2.7 国债期货套期保值与资产组合管理

2.7.1 国债期货套期保值

2.7.1.1 国债期货套期保值与风险管理

2.7.1.2 套期保值比率的计算（修正久期法、基点价值法）2.7.1.3 多头套期保值交易策略 2.7.1.4 空头套期保值交易策略 2.7.1.5 交叉套期保值交易策略 2.7.1.6 套期保值风险

2.7.2 国债期货在资产组合管理中的应用 2.7.2.1 目标久期策略 2.7.2.2 资产配置调整

3.金融期权

3.1 期权基础

3.1.1 期权概念及特点 3.1.2 期权类型

3.1.2.1 看涨和看跌,美式、欧式和百慕大式 3.1.2.2 现货期权和期货期权,商品期权和金融期权 8 3.1.2.3 其它期权类型 3.1.3 期权要素及合约主要条款

3.1.3.1 标的资产、权利金、行权价、保证金 3.1.3.2 有效期、最后交易日和到期日等

3.2.期权市场和股指期权的发展

3.2.1 场内市场和场外市场 3.2.2 期权市场的做市商制度 3.2.3 股指期权市场及发展

3.3.期权交易

3.3.1 期权头寸

3.3.1.1 买进看涨期权（看涨期权多头）、卖出看涨期权（看涨期权空头）

3.3.1.2 买进看跌期权（看跌期权多头）、卖出看跌期权（看跌期权空头）

3.3.2 期权建仓和头寸了结 3.3.2.1 建仓

3.3.2.2 买方头寸了结和了结后持仓 3.3.2.3 卖方头寸了结和了结后持仓 3.3.2.4 行权与交割流程 3.3.3 期权基本交易制度 3.3.3.1 保证金制度 3.3.3.2 涨跌停制度 3.3.3.3 行权与交割制度

3.4 期权价格及影响因素

3.4.1 期权的权利金、内在价值和时间价值 3.4.2 实值期权、虚值期权和平值期权 3.4.3 期权价格的影响因素 3.4.3.1 标的资产价格、行权价格 9 3.4.3.2 标的资产价格波动率 3.4.3.3 无风险利率 3.4.3.4 红利 3.4.3.5 剩余期限 3.4.4 期权价格的上下限 3.4.5 期权的平价关系 3.4.6 期权的价格特征

3.5 期权策略、特点、损益和风险分析

3.5.1 单一期权策略

3.5.1.1 买入看涨期权、买入看跌期权 3.5.1.2 卖出看涨期权、卖出看跌期权 3.5.2 期权组合策略

3.5.2.1 期权和期货、现货组合策略：包括备兑看涨期权组合（Covered Call）、保护性看跌期权组合（Protective Put）、转换组合（Conversion）、反转组合（Reversals）

3.5.2.2 期权价差策略：包括牛市价差策略、熊市价差策略、蝶式价差策略、跨期价差组合等 3.5.2.3 跨式组合和宽跨式组合等 3.5.2.4 期权套利策略

3.6 期权定价

3.6.1 风险中性定价原理 3.6.2 期权定价模型 3.6.2.1 二叉树模型

3.6.2.2 布莱克－斯科尔斯(Black-Scholes)模型 3.6.2.3 期权定价的其他方法

3.7 希腊字母及在风险管理中的应用

3.7.1 希腊字母及特点

3.7.2 希腊字母在风险管理中的应用 10 3.8 波动率及波动率交易

3.8.1 波动率 3.8.1.1 波动率类型 3.8.1.2 波动率特征 3.8.1.3 波动率计算 3.8.2 波动率微笑 3.8.3 波动率交易

4.外汇期货

4.1 外汇及外汇衍生品交易市场

4.1.1 外汇与外汇市场 4.1.1.1 外汇现货与外汇期货 4.1.1.2 外汇衍生品

4.1.1.3 全球主要外汇交易所及交易品种 4.1.2 主要外汇品种

4.1.2.1 中国外汇市场及人民币衍生品 4.1.2.2 人民币无本金交割远期（NDF）4.1.2.2 美元指数与欧元 4.1.3 外汇市场的运作 4.1.3.1 外汇市场的做市商 4.1.3.2 汇率的报价 4.1.4 外汇与外汇市场 4.1.4.1 外汇现货与外汇期货 4.1.4.2 外汇衍生品 11 4.1.4.3 全球主要外汇交易所及交易品种

4.2 外汇期货及其交易特点

4.2.1 外汇期货 4.2.1.1 外汇期货的特点

4.2.1.2 外汇期货与外汇远期的异同 4.2.2 外汇期货市场

4.2.2.1外汇期货主要市场及交易品种 4.2.2.2外汇期货的交割 4.2.3 外汇期货交易 4.2.3.1 外汇投机交易 4.2.3.2 外汇保证金交易 4.2.4 外汇期货与远期定价 4.2.4.1 外汇期货理论价格的计算 4.2.4.2 外汇远期理论价格的计算

4.3 汇率影响因素

4.3.1 影响汇率的具体因素 4.3.1.1 影响汇率变动的因素 4.3.1.2 汇率政策和汇率制度

4.3.1.3 固定汇率制下货币政策对汇率的影响 4.3.1.4 浮动汇率制下货币政策对汇率的影响 4.3.1.5 国际收支对汇率的影响 4.3.1.6 外汇冲销干预政策 12 4.3.1.7 经济增长对外汇的影响 4.3.1.8 财政政策调整对汇率的影响 4.3.2 汇率变动理论 4.3.2.1 绝对购买力平价理论 4.3.2.2 相对购买力平价理论 4.3.2.3 无抛补利率平价 4.3.2.4 抛补利率平价

4.4 外汇的套期保值

4.4.1 外汇风险与套期保值 4.4.1.1 外汇风险

4.4.1.2 外汇期货的套期保值

4.4.1.3 企业选择工具规避外汇风险的方法 4.4.2 企业套期保值的应用

4.4.2.1 企业利用远期外汇交易进行套期保值的方法 4.4.2.2 企业利用外汇期货进行套期保值的方法 4.4.2.3 企业利用外汇期权进行套期保值的方法

4.5 外汇套利

4.5.1 外汇定价理论

4.5.1.1 外汇市场的无风险定价 4.5.2 外汇套利方法 4.5.2.1 外汇的期现套利 13 4.5.2.2 外汇期货的跨期套利 4.5.2.3 外汇期货的跨市套利 4.5.3 套汇交易

4.5.3.1 外汇期货的跨币种套利 4.5.3.2 外汇期货的套汇交易

4.6 外汇及其衍生品在风险管理中的应用

4.6.1 外汇风险管理工具 4.6.1.1 外汇工具与风险管理 4.6.1.2 汇率掉期 4.6.1.3 外汇互换 4.6.1.4 外汇期权

4.7 企业在外汇衍生品的应用

4.7.1 不同企业的外汇风险管理

4.7.1.1 进出口企业利用外汇衍生品管理外汇风险 4.7.1.2 对外投资企业利用外汇衍生品管理外汇风险 4.7.1.3 对外融资企业利用外汇衍生品管理外汇风险 4.7.1.4 外汇期货在资产组合管理中的应用

5.其它衍生品

5.1 场外衍生品概述和远期合约

5.1.1 场外衍生品市场的一般规则

（包括法律、监管、协议条款、市场结构、参与者、风险等）14

5.1.2 远期合约及市场发展现状

5.1.3 远期的定价、交易策略及风险管理

5.2 场外衍生品：互换

5.2.1 利率互换

5.2.1.1 概念、市场发展现状 5.2.1.2 规则

（包括法律、监管、协议条款、市场结构、参与者、风险等）

5.2.1.3 交易策略及风险管理 5.2.2 货币互换和股权类互换 5.2.2.1 概念、市场发展现状 5.2.2.2 规则

（包括法律、监管、协议条款、市场结构、参与者、风险等）

5.2.2.3 交易策略及风险管理 5.2.3 信用违约互换

5.2.3.1 概念、市场发展现状 5.2.3.2 规则

（包括法律、监管、协议条款、市场结构、参与者、风险等）

5.2.3.3 交易策略及风险管理 5.2.3.4 产品定价 5.2.4 互换定价 5.2.4.1 利率互换定价 5.2.4.2 货币互换定价 15 5.2.4.3 股权类互换定价 5.2.4.4 信用违约互换定价

5.3 结构化产品的概念

5.3.1 结构化产品与传统衍生品、基础金融产品的关系 5.3.1.1 结构化产品和基础产品的区别 5.3.1.2 结构化产品的收益增强特征

5.3.1.3 结构化产品市场对基础产品市场的作用 5.3.2 结构化产品的分类

5.3.3 识别结构化产品中所嵌入衍生品的类型

5.4 结构化产品的风险/收益

5.4.1 结构化产品的定价原理 5.4.2 结构化产品的风险及其对冲

5.4.2.1 Greeks、久期、凸性、跟踪误差风险 5.4.2.2 结构化产品对参与各方的风险 5.4.2.3 结构化产品的收益、风险区间 5.4.2.4 结构化产品内嵌衍生品的对冲方式 5.4.3 结构化产品的设计 5.4.3.1 市场参与者及其功能

5.4.3.2 参与率、保本率特征及盈亏平衡计算 5.4.3.3 利率、衍生品价格等对产品条款的影响