国企改革：地方债一箭双雕（五篇）

第一篇：国企改革：地方债一箭双雕

国企改革：地方债一箭双雕 作者：赵静

2014年3月9日，国家主席习近平参加全国“两会”安徽代表团审议时指出，“发展混合所有制经济，基本政策已明确，关键是细则，成败也在细则。要吸取过去国企改革经验和教训，不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会。”

3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中也提出，要优化国有经济布局和结构，加快发展混合所有制经济，建立健全现代企业制度和公司法人治理结构。李克强称，增强各类所有制经济活力，坚持和完善基本经济制度。完善国有资产管理体制，准确界定不同国有企业功能，推进国有资本投资运营公司试点。

国有资本的投资运营其实一直是地方政府的魔法棒，最典型者莫过于千奇百怪的地方投融资平台，现在已经演变成了地方政府最大的包袱。李克强总理所做的《政府工作报告》中明确提出，建立规范的地方政府举债融资机制，把地方政府性债务纳入预算管理，推行政府综合财务报告制度，防止和化解债务风险。

其实，在中共十八届三中全会就已明确发展混合所有制经济，还要建立规范合理的中央和地方政府债务管理及风险预警机制。中央经济工作会议也提出要把控制和化解地方政府性债务风险作为2014年经济工作的重要任务，把短期应对措施和长期制度建设结合起来，做好化解地方政府性债务风险各项工作。

而在“两会”期间，有些地市级主政官员被问及地方债务的问题时，往往脸色瞬变，甚至有的没聊完就匆匆离开。2014年地方政府如何解决庞大的地方债务，同时又进一步加强深化国有企业改革，在发展混合所有制经济的过程中，如何避免国有资产流失，在深入贯彻习近平主席提出的别把国有资产改革变成谋取暴利的机会更是让人备受关注。地方政府的热情

“两会”开启前，国资混合所有制改革号角也早已吹响。

从2013年末开始，推进国资国企改革成为全面深化改革的重要选项之一。而上海在国资国企改革方面率先打响了“第一枪”。被业界称为“上海国资国企改革20条”的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》涉及了国企分类监管、国资流动平台、市场化选人用人和管理机制等内容，并呼应十八届三中全会的精神，强调了混合所有制。

公开资料显示，2013年，上海地方国有企业营业收入超过1.8万亿元，体量位列地方国资系统首位，是不折不扣的国资重地。上海市委书记韩正在上海国资国企改革动员大会上特

别强调，要从过去以管国企为主，向真正以出资人的角色管理国有资本为主，这就是以国资深化改革来带动国企改革的核心。

2014年2月19日晚，中国石化（SH.600028）发布关于其董事会同意将公司油品销售业务板块进行重组，实现混合所有制经营的公告，中国石化的这份公告在社会上引起巨大波澜。

公告所发议案是十八届三中全会提出发展混合所有制经济之后，真正具有实质性意义的国企改革案例。根据议案，该公司董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营，社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。

3月11日，同属南京国资委旗下的南京化纤（SH.600889）、金陵药业（SZ.000919）双双发布公告，宣布各自的大股东南京轻纺产业集团、南京金陵制药集团将对应所持的上市公司股权，划转至其共同的上级股东——南京新工投资集团有限责任公司，而新工集团由南京市国资委直接全资持有。随着上述股权划转，上市公司亦直接成为新工集团控制的子公司，同南京市国资委之间的层级被大大缩减。消息发布后，南京化纤股价当日涨停。

全国政协委员、著名经济学家厉以宁称，混合所有制关键问题不在持股主体的多少，而是资本是否能够发挥现代企业的作用。现代企业制度的建立要靠法人治理结构的完善，混合所有制建立的过程中实际上就是把法人治理结构真正完善。

虽然在实践当中已经有所探索，但混合所有制经济只是近期才出现在重要文件中。实际上，对于如何理解混合所有制经济，目前尚无共识。比如，有一种声音就认为，混合所有制就是“国资退、民资进”，有人甚至认为是变卖国有资产。

民营企业家的躁动

因为经营效率问题，国有企业一直备受诟病。但是，经营效率不高，企业管理者最多承担经营不善的责任，但如果在推行混合所有制中出现差池，则会有国有资产流失的风险，这也是众多国有企业管理者最为头疼的问题。

有些民营企业家提到，发展混合所有制最担心的是牵扯到国有资产流失的问题。对于民营企业的谨慎态度，全国政协委员、中石化董事长傅成玉认为，国企本身的确有缺点，改革的目的就是把劣势去掉，把市场机制、把民营企业好的机制学过来。

关于如何看待混合所有制经济中国资与民资的关系问题，全国人大代表、新兴际华集团有限公司董事长刘明忠称，民营资本进入不意味着混合所有制影响国有经济，相反混合所有制经济发展，还将进一步放大国有资本影响力。他认为，资本多了，企业可以在技术创新、市场创新上走出一条路子，真正发挥国有、民营各方面的优势，尽快推向国际，真正成为国

际化企业。

全国人大代表、正泰集团董事长南存辉就表示，看待混合所有制问题，首先需要有理性思维和积极心态。他说，很多民营企业感觉国有企业要吃掉自己的企业，所以民营企业要求控股，因为国有企业的体制机制不灵活。但理性地想，国有企业此时也想整合资源，民营企业的优势就是可以整合资源。南存辉表示，国企和民企优势可以互补、资源可以共享，国民共进的时候是可以共赢的。

在全国政协委员、复星集团董事长郭广昌看来，民营企业在混合所有制中的主导地位还是比较重要的。他说，复星参与国企改制已有20年时间，基本上都比较成功，但也有一些教训。其中很重要的一条是在改制中，如果民营企业不能主导经营权，还是按照原来的方式，改革肯定是不成功的，所以外界对混合所有制有这样一种担心是客观存在的。

郭广昌说，民企的资本毕竟没有那么雄厚，国企又不愿意放弃控股权，如果实行混合所有制后，在经营权上没有以市场为导向和以民营企业为主，改革的效果可能不会很好。

沉重的地方债务

地方政府为何突然热衷于国企的混合所有制改革？考察历史我们可以知道，中国历史上较大规模的经济改革，几乎都和财政困难有关。

从商鞅到王安石，再到张居正，莫不如此。同时历史经验也显示，基层政府的债务问题往往最为危险，所谓“郡县治，天下安”。一些学者认为，中国地方政府的国有资产比较充裕，只要愿意出售一些地方国有资产，债务问题即可解决。

2013年12月30日，审计署公布了在全国范围内开展的政府性债务审计结果，截至2013年6月底，地方政府性债务总额近18万亿元，其中，地方政府负有偿还责任的债务10.9万亿元，负有担保责任的债务2.7万亿元，可能承担一定救助责任的债务4.3万亿元。

全国政协委员、财政部财科所所长贾康称，要客观评价地方债务，地方借债资金对于促进发展、支持民生起到了很好的作用，但弊病也不可回避，不透明带来了风险不可控制。

“两会”期间，财政部办公厅主任、新闻发言人戴柏华也提到四项严控地方债务风险的工作，包括严控债务规模，管住新增债务，同时研究赋予地方政府依法适度举债融资权限，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制。

全国政协委员、审计署副审计长董大胜是“两会”上的热门人物，他频繁地被问到，地方政府背着的18万亿元债务怎么还、哪些地方政府会破产。

董大胜通常会说，我国的地方政府性债务风险总体可控。但他也表达过担忧：一些干部政绩观扭曲，为了单纯追求GDP或城市大变样，盲目举债，借的时候根本就没想还。

为规范地方举债，审计署曾建议中央，要把债务风险纳入对地方官员的政绩考核。《政府工作报告》已经提出，要把地方政府性债务纳入预算管理，推行政府综合财务报告制度。

外界寄望政府突破的背景是，在风险可控的前提下，推动地方政府适度、阳光化发债有助于摸清家底。

地方官员慎谈地方债，背后并非都是债务规模使然。他们同样在希望找到“适度举债”和“经济增长”之间的平衡点，其实地方官员也在尝试着走好举债和发展之间的平衡木。

全国人大代表、北京大学光华管理学院院长蔡洪滨说，过去地方政府债务飞速膨胀既有片面政绩观的驱动，也有缺乏有效监管的放纵，在某种程度上，地方债已经成为各地政府的“经济鸦片”，欲罢不能。为了帮助地方政府“戒毒”，有必要加强人大在地方政府举债过程中的监督审核作用，通过地方政府财政金融动态分析系统和信用评级体系，科学评估借债的合理性，在事后审计基础上，加上事前审核，有效遏制地方政府债务扩张。

蔡洪滨说，这一体系如果能够在全国得到推行，把城市信用评级的变化纳入干部考核指标体系，可以有效地改变地方领导干部“以GDP论英雄”的政绩观。

地方债的一箭双雕

国企改革大门渐开，各种背景的资金都将侧立守候，准备亮剑江湖。

“三中全会后，很明显感觉省里领导对国企改革的态度变了，是一种方向性的变化，„尺度‟也大了很多。”有地方政府官员曾对媒体称，其中，国有上市公司选择引入战略投资者，慢慢磨合、共同进步，作为混合所有制改革的首选方案。

据记者查阅资料发现，此操作模式近几个月来已开始出现在资本市场，实为本轮国企改革的“主战场”。例如，弘毅投资以总价近18亿元受让城投控股大股东上海城投总公司持有的上市公司29875.24万股股份已获批。此外，再以河南省大型矿业国企洛阳钼业的控股权易主历程为例，期间充满了精妙的资本安排与隐晦的语言体系，仿佛一步步试探着国企改革的政策底线与舆论态度。

借道国企改革，进行债务重组。政府“有形之手”过长，国企比重过大，导致经济效率低

下。十八届三中全会时，布置新一轮市场化改革，地方国企改革应当属于“方向明、见效快的改革，属于地方和部门可以授权操作的改革”，“明年和近期就可以加快推进”。

地方国企改革，正好可以与化解地方政府债务相结合，这不单单是说，卖国有资产还债这么简单，更好的办法是进行债务重组，通过混合所有制，引进民营资金，盘活不良资产。虽说地方债有相当一部分去向不明，但总的来说，还是投资，最终还是以资产的方式存在。将这些资产盘活，仍可解决地方债务的相当一部分，毕竟不是所有的地方债都是坏账。

确实有些地方债，已经形成坏账，特别是中西部省份，随着2015年经济下行的压力增大，过去几年通过政府举债的大规模投资难以为继，三线城市房地产面临不景气，很多以土地质押的借款，可能永远也还不上了。对于这部分坏账，需要成立资产管理公司，进行剥离。当年四大资产管理公司运作四大行剥离的不良资产，已有成例，解决地方债坏账问题，势必还得沿袭此种办法。

强调出售地方国有资产的重要性在于，地方政府长期大量低效甚至无效配置财政货币资源，是中国经济增长质量低下的重要根源。地方政府以10%以上的成本举债，其所投向的项目不足以产生覆盖债务成本的收益。即所谓政府公司化、利益部门化、债务子孙化。

至于外界担心的国有资产流失问题，郭广昌认为，应该从过程的透明和规范上下工夫，世界各国的国企改革，都应该坚持一样的原则，就是要规范、透明、公平，这是非常重要的。国企改革不是价格高低的问题，而是应该通过规范、透明的程序化，通过程序的公平来保证结果的公平。

郭广昌在2014年的提案里也提到，应该有职工参与的一个监督委员会存在，这样可以保证过程是透明的和规范的，最后结果也是公正的。

第二篇：一箭双雕造句

导语：就在天上，我欲以一箭双雕之功将牛郎织女星射下来送给你作为情人节礼物。以下是小编为大家分享的一箭双雕造句，欢迎借鉴！

1, 他想了好久，终于想出了一个一箭双雕的主意。

2, 他一箭双雕的本领在草原人家中非常出名。

3, 他这个一箭双雕的办法真是巧妙！

4, 他灵机一动，想出了一个一箭双雕的好办法。

5, 读英文文章，你就能一箭双雕，你可以提高你的英文能力和了解外国文化。

6, 妈妈：这太好了。他还真是一箭双雕啊。

7, 他考虑了很久，终于想出了个一箭双雕的好主意。

8, 运气好时我们可以一石二鸟，一箭双雕。

9, 他这样做真是一箭双雕。

10, 他的话起到了一箭双雕的作用。

11, 我每天在家坚持画画，既动脑又动手，真是一箭双雕。

12, 这两个有意义的又能够一箭双雕的目标，在历史上已有先例。

13, 在它看来，“真正的”社会主义能起一箭双雕的作用。

14, 也不要被空中的假牙击中，也会死掉，尽可能的一箭双雕，就是又射中草药又射中气球，否则非常危险。

15, 他考虑了半天,终于想出了个一箭双雕的好主意。

16, 真是因祸得福一劳永逸一举多得一箭双雕啊。

17, 参与这次竞赛的人，如果想要一箭双雕，休假和奖金二得，就得好好努力了。

18, 这种一箭双雕的政治打击，对近代中国的政制建设产生了“破旧”却没能真正“立新”的复杂的历史影响。

19, “一箭双雕”比喻做一件事达到两个目的。

20, 不过，斯科曼也许已经用Niche一箭双雕地找到了这两个问题的答案。

21, 这一过程的本意是一箭双雕：既减少排放，又把资金与技术转移给穷国，但这从来就不太可能奏效。

22, 历史老师说立出提纲可以一箭双雕，既可以帮助我们理解课文，又为我们复习应试提供材料。

23, 就在天上，欲以一箭双雕之功将牛郎织女星射下来送给你作为情人节礼物。

24, 这次围捕行动，不但抓到了绑匪，还从他住处搜出许多枪械，真可谓一箭双雕。

25, 修辞学所说的“双关”,就是用一个词语或一个语言片断关涉两种事物,表达双重意思,好似一箭双雕。

26, 在它看来，“真正的” 社会主义能起一箭双雕的作用。

27, 二月初二春龙节，好事成双不停歇。祝你爱情双飞，福禄双至，名利双收，智勇双全，才貌双绝，和合双全，好运一箭双雕，快乐成双成对，幸福双双而至！

28, 如果您遵从了本文中介绍的xml样式准则，您至少可以达到一箭双雕的目的。

29, 相反，操控该名华籍前警司则易如反掌。葛柏于是对华籍前警司声称可以以其总警司的影响力积极为他开路，打算一箭双雕，既可保障其黑钱收入来源，又可多添一笔卖官进账。

30, 原来接吻还有这功效：可以彼此疗伤，心灵上和肉体上，真是一箭双雕！

第三篇：一箭双雕造句精选

一箭双雕造句

1、这次围捕行动，不但抓到了绑匪，还从他住处搜出许多枪械，真可谓一箭双雕。

2、我知道你想一箭双雕。

3、也不要被空中的假牙击中，也会死掉，尽可能的一箭双雕，就是又射中草药又射中气球，否则非常危险。

4、在它看来，“真正的” 社会主义能起一箭双雕的作用。

5、这种一箭双雕的政治打击，对近代中国的政制建设产生了“破旧”却没能真正“立新”的复杂的历史影响。

6、如果您遵从了本文中介绍的xml样式准则，您至少可以达到一箭双雕的目的。

7、这个晋升程序的目的可以说是一箭双雕。

8、他这样做真是一箭双雕。

9、葛柏于是对华籍前警司声称可以以其总警司的影响力积极为他开路，()打算一箭双雕，既可保障其黑钱收入来源，又可多添一笔卖官进账。

10、这两个有意义的又能够一箭双雕的目标，在历史上已有先例。

11、恩，今天晚上我计划来个一箭双雕。

12、有时还可以一箭双雕。

13、读英文文章，你就能一箭双雕，你可以提高你的英文能力和了解外国文化。

14、运气好时我们可以一石二鸟，一箭双雕。

15、相反，操控该名华籍前警司则易如反掌。葛柏于是对华籍前警司声称可以以其总警司的影响力积极为他开路，打算一箭双雕，既可保障其黑钱收入来源，又可多添一笔卖官进账。

16、这一过程的本意是一箭双雕：既减少排放，又把资金与技术转移给穷国，但这从来就不太可能奏效。

17、就在天上，我欲以一箭双雕之功将牛郎织女星射下来送给你作为情人节礼物。

18、不过，斯科曼也许已经用Niche一箭双雕地找到了这两个问题的答案。

19、“一箭双雕”比喻做一件事达到两个目的。

20、这是个一箭双鵰的妙计，一定可以使你得到不少好处。

21、历史老师说立出提纲可以一箭双雕，既可以帮助我们理解课文，又为我们复习应试提供材料。

22、妈妈：这太好了。他还真是一箭双雕啊。

第四篇：地方债存在区域性履约风险

地方债存在区域性履约风险

总体规模虽然安全 部分地区偿债存疑

罗 兰

 2013-05-20 06:51:00

来源：《 人民日报海外版 》（2013年05月20日 第 02

版）

随着近期地方投资热潮再度掀起，市场上有关中国地方债务风险加剧的声音越来越强烈。对此，中央政府近日明确提出，要“完善地方政府债务风险控制措施”。专家指出，目前中国地方债务总规模仍在安全区内，但各地偿债能力不一，需防范某些局部地区和具体项目出现债务风险。

隐性债务难统计

中国地方债务到底有多少？摆在桌面上的数字有3个。国家审计署2011年的审计结果显示，截至2010年底，全国地方政府的相关债务达10.7万亿元；国家审计署副审计长董大胜今年表示，估计目前各级政府总债务规模在15万亿—18万亿元；财政部原部长项怀诚最近透露，地方政府负债估计超过20万亿元。

不同的数字说明地方债统计的难度。据了解，我国目前还没有专门的机构和标准来统计地方债务。同时，各地融资平台越来越多样化、隐蔽化，很多资金的来源和数量无从知道，负债规模也就难以统计。正因为这部分藏在黑箱里的隐性债务是个未知数，更加剧了人们对地方债务风险的担忧。

特别是近来地方政府换届完成，新任领导们继续举新债搞建设以拉动GDP增长，这一做法进一步加重了债务负担。

各地偿债能力不一

专家指出，相较于美国和日本的债务率，目前中国债务水平在国际惯例的临界点之下，在人均GDP安全边际之内。项怀诚表示，中国政府的债务目前并不是非常危险。这是因为，第一，债务率本身不是特别高；第二，中国政府的债务基本上是内债；第三，政府债务总体上看还没有看到特别坏的、效率特别差的案例。

适当欠债不怕，关键看偿还能力。各地偿债能力虽无近忧，但有远虑。专家分析，从目前看，地方债务还在继续扩大，未来财政收入增长必须赶上债务增长速度，才能有效化解风险。然而近几年中央和地方财政收入均在减少，未来如何发展充满悬念。

还有一点令人担忧。据了解，大部分地方融资平台的抵押资产都是土地，这意味着地方政府未来能否如期还债与当地房地产市场的好坏有关。业内人士指出，一旦房地产泡沫破裂，债务风险将集中爆发。

据审计署统计，未来3年将有超过35%的地方性债务到期，届时各地能否都按时还债还不一定。中央财经大学金融学院教授郭田勇指出，各个地方政府债务偿还能力并不一样。财政部财政科学研究所所长贾康称，目前来看，债务规模总量仍在安全区，但需防范某些局部地区和具体项目出现的债务风险。

强化地方偿债主体意识

如何解决地方债务问题？专家表示，一方面要采取措施消化旧债，遏制住风险；另一方面要建立新制度，控制新债规模。财政部部长楼继伟表示，财政部正在部署关于政府债务规模的调查，将地方债分为显性、隐性、直接以及或有债务，分门别类，先制止住地方政府债务扩张的趋势，再通过研究制定一些制度，给人家开一条正道，堵住那些歪门。

对于消化旧债，复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，要理顺市场机制，把当地经济搞活，通过经济效益的改善赢得未来还债的空间。云南省政府明确表态，及时补充偿债准备金，有效应对偿债压力。逐步建立债权债务人对账机制，改进完善地方债务统计报告制度，加快建立健全地方政府债务规模管理和风险预警机制，有效防范和降低政府债务风险。

国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠对本报记者建议说，应设立政府逾期债务清偿风险基金，为未来发生的债务风险做好准备。

对于控制新债规模，专家认为，各级政府要切实转变经济增长方式，通过抑制投资过热来有效控制地方政府的举债规模。同时，要严格发债主体资格审查，规范发债程序，强化偿债责任等。

还有观点认为，举新债不能再用以前向银行借钱的老做法，可以通过债券市场对地方政府的融资形成市场约束机制。国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁说，让地方政府自己作为债券发行人直接面对市场，使其在发行、管理、偿债等环节上均处于主体地位，在债务管理上拥有了更多自主权，同时要强化地方政府的偿债主体意识。

第五篇：对地方债的个人看法

对地方债的个人认识

地方债是指由地方政府为履行维护、促进地方经济发展和社会公益事业建设的职责，依本地区经济发展状况及财政资金紧缺程度，根据法律的规定，纳入地方政府财政预算，承担还本付息责任，按法定程序向社会公开发行的一种融资债券，主要用于地方或城市基础设施建设和民生工程建设。长期以来，中央政府对发行地方债始终保持“审慎乃至禁止”的态度，但是为了有效应对国际金融危机冲击，保持我国经济平稳较快发展，2009 年，财政部代理发行

2000 亿元地方债，用于中央投资地方配套的公益性建设项目及其他难以吸引社会投资的公益性建设项目。经过一段时间发展，2011 年 10 月，财政部同意上海、广东、浙江和深圳四地自行试点发行地方债，这是继 2009 年以来由中央代地方发债，向地方正式自主发债迈出的重要一步。2012 年，温家宝总理在《政府工作报告》中提出2012 年财政部将代理发行 2500 亿元地方债。

一、我国地方债发展历史

地方债是公债的形式之一，我国建国初期就已经存在。这一创造性的实践，为全国经济的恢复和发展积累了宝贵的经验和物质基础。我国地方债大致经历了以下几个历史阶段：

第一，1980 年以前我国地方债的发行。1949 年新中国成立初期，经济建设百废待兴，为了筹集经济建设资金恢复生产，我国从 1950 年开始发行公债。在这个时期，我国共发行了两种地方债：一是“东北生产折实公债”；二是 50 年代末 60 年代初，部分地方政府不同程度发行的“地方经济建设公债”，所筹资金稳定了物价，支援了国家经济建设。这个时期是我国真正意义上的地方债发行时期。但是，随着国内“文革”的爆发及国际“冷战”的开始，我国工作的重心开始发生转变，地方债最终停止发行。

第二，1981—1993 年我国地方债的发行。在这一阶段，我国逐渐恢复了公债的发行，并且发行额一直呈上升态势。20 世纪 80 年代末至 90 年代初，许多地方政府为了筹集资金修路建桥，都发行过地方债。但到了 1993 年，由于国家实施了分税制，中央对地方政府承付的兑现能力有所怀疑，地方政府发行公债的行为被国务院制止了。此后颁布的《中华人民共和国预算法》第二十八条明确规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方债”。此后很长一段时间我国都没有公开地发行地方债。

第三，1994—2008 年我国地方债的发行。1994 年分税制改革后，我国形成了比较规范的财政体制。但是我国地方政府事权扩大，财权并没有得到相应的增强，反而有削弱趋势。为满足我国经济快速发展，交通运输、电力煤炭、制造业等基础行业资金需求，导致企业债券替代地方公债发行，导致企业债券异化。这一阶段我国地方政府仍然没有开地方债发行之先河，还是以模糊的形式进行融资。

二、我国地方债现状

2009 年，在国际金融危机爆发的大背景下，我国政府首次代地方政府发行地方债，以缓解地方财政资金不足问题，总金额为 2000 亿元，所筹集的资金被限定用于中央财政投资地方配套的公益性项目以及难以吸引社会投资的公益性项目，不得用于经常性支出。发行和偿还主体是省、自治区、直辖市和计划单列市政府，地方债期限为 3 年或者 5 年，利率通过市场化招标确定并且利息按年支付，由财政部代理发行并代办还本付息、支付发行费。为了规范地方债收支预算管理，财政部还制定了《2009年地方政府债券预算管理办法》，将地方债收支纳入预算管理，明确地方债对其资产负债状况和风险的影响，并据此统筹考虑地方政府的资源配置。

2011 年 10 月 20 日，财政部公布关于印发《2011 年地方政府自行发债试点办法》的通知，批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。从本次发行方式本身来看，地方政府自行发债不意味着地方政府自主发债的实现，地方政府自主发债是指地方政府对地方债发债规模、发债期限、发债用途和偿还方式等要素，具有完全的自主权。但是，自行发债是在中央政府确定以上要素之后，有地方政府自行发债，因而并不是完全意义上的地方债。虽然只是发债操作环节上的改变，发债规模仍由国务院批准，还本付息仍由财政部代办，但是对于我国地方债市场的发展仍具有重大意义。2012 年，根据温家宝总理 2012 年《政府工作报告》，中央将代发地方债 2500亿元。这一规模较前几年中央每年代发的 2000 亿地方债有所增加，也体现了中央对待地方债持有的一种谨慎扩容、逐步放开的思路。

三、地方债存在的风险

地方债的发行可以促进我国地方公用基础设施及民生工程建设。公用基础设施的建设是地方经济发展的基础，民生工程建设在地方政府支出中所占比例不断提高，但地方政府受财力所限，没有足够资金投入，发行地方债正好可以弥补地方公用基础设施及民生工程资金不足问题；此外，地方债是地方财政收支平衡的一种手段。地方政府作为一级相对独立的预算单位，要对自己的财政收支平衡负责，但分税制使得地方政府事权扩大财权缩小，因此很难使财政收支平衡，大多数情况都会出现赤字。从世界各国经验来看，发行地方债可以弥补财政赤字；最后，地方债作为资本市场的重要组成部分，地方债发行一方面可以使资本市场中的债券品种增加，另一方面可以满足不同投资者的投资需求。虽然地方债在我国地方经济建设中发挥很大的作用，但是当我们看见地方债发行带来的一系列正面经济效应的同时，我们更应该清醒的认识到与之相伴随的各种风险。地方债发行过程中缺乏相关法律机制的监督、流通过程中流动性不足、使用方向不明确、使用效率不高及地方债信用风险等问题，都应当引起我们的高度关注。（1）道德风险

中央政府代地方政府发行地方债，可以调整现在中央政府和地方政府财权与事权不对等的现象。强化地方政府的财权，可以更好地为地方经济发展保驾护航，但是也加大了地方政府官员的寻租空间。我国现在还处于社会主义初级阶段，财政规章制度在很多方面并不健全，财政风险责任机制和投融资问责机制还不完善，这样会导致上届政府举债下届政府偿还的局面产生，这样会促使某届政府过度追求所谓的“政绩观”，不考虑地方债发债规模是否超出地方政府的承受范围。同时，按照我国现行的政治体制，中央政府作为地方债的最终偿还人，一旦地方政府无力偿地方债，只能由中央政府代为偿还，这会加大地方政府发行过量的地方债而最终无法偿还，最终导致地方政府的道德风险的发生。使用效率风险（2）体制缺失风险

体制缺失风险形成的主要原因有以下两个方面：第一、现阶段我国还没有制定地方债相关法律监管机制。低认购率表面上看是市场没有对地方债表现出很大的热情和信任，更深层次的原因是地方债发行缺乏相关法律机制的保护。第二、我国资本市场还不完善。这使得地方债在发行过程中出现了交易遇冷的现象。地方债只能通过证券交易所进行二级交易，而不能像购买国债那样在银行窗口购买，如果我国资本市场完善，地方债可以通过多种渠道发行，使得地方债发行风险分散化。

四、对地方债风险的预防（1）防范道德风险

加强地方政府发行公债的约束机制，是防范地方债发行的道德风险的首要条件。我国公债市场应明确以市场为导向的发展方向。这其中包括地方债发行、审批制度的市场化。即充分运用市场机制来约束地方政府的投资行为，规范地方政府、发债机构的行为及其与投资项目间的运作关系，重点提高城市基础设施建设的投资效率。为实现这一目标，我们可以采取以下四项措施：一是短时间内建立起我国地方债违约破产制度，强化地方债的市场监管，以此来防范地方政府因滥用举债权、盲目扩大融资额而造成的一系列风险，保障我国地方债的顺利发行和整个市场的良性发展。二是确实做到将地方债的到期偿付纳入地方财政预算体系，在保证地方债得以及时清偿的同时，也便于社会大众对地方项目运作情况的实时监督。三是坚决贯彻中央政府不得为地方债做担保的原则，具体协调好“官治”与“自治”的关系。四是地方政府在发行地方债过程中要充分听取社会各个阶层的意见，诚恳接受社会各方面的监督，切实推行政务公开化与决策民主化，让公众能够享有真正的知情权和发言权。（2）加强财政监督和社会监督

首先，在确保财政经济正常运转的情况下，加强财政监督力度，提高财政资金的使用效率，有助于减低地方债的使用效率风险。具体的实施方法是对通过地方债所募集的资金进行一个科学、量化的评估，建立专业的资金评估指标体系。其次，充分发挥社会的监督职能，也是降低地方债使用效率风险的有力途径。从西方发达国家的地方债运行方式来看，都充分发挥了社会中介机构如律师事务所、会计师事务所、信用评级机构等地监督作用。除此以外，还需提高公众参与监督管理的程度。建立规范的信息披露制度，解决两者之间的信息不对称问题。

（3）完善相关体制机制

中央政府应该以法律形式确定地方政府发债权限，并且根据我国当前实际情况修改《预算法》和《担保法》中有关地方公债及提供担保的相关规定及条款。首先，清除《预算法》中的法律障碍，使得地方政府在发行地方债的过程中拥有真正意义上的自主权，而不是通过《预算法》中例外条款规定。其次，修改《担保法》，破除地方政府证不能担保的法律禁令。目前，我国《担保法》第八条明确规定：“国家机关不得为保证人，经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。”然而，在过去的很长的一段时间里地方政府在实际操作过程中，政府是充当了保证人的角色，并且担保数额巨大。我国地方融资平台性债务为例，大多都是由政府担保的债务。最后，通过修订相关法律法规，最终完善我国地方债体制机制建设。要有效地防范地方债风险的发生，仅仅修改《预算法》和《担保法》是远远不够的，还需要注意与其他法律的相互调配合，还应当配套制定《地方债法》和与其相对应的《地方政府债权法》等，目的在于从发行主体、发行方式、发行规模、使用范围及法律责任等角度对方债的发行做出严格规定。