第一篇：信托基础系列一：我国信托设立方式大全
信托基础系列一：我国信托设立方式
我国《信托法》第8条规定：“设立信托，应当采取书面形式。”“书面形式包括信托合同、遗嘱或者法律、行政法规规定的其他书面文件等。”按照该条规定，设立信托通常需由委托人与受托人签订信托合同，委托人也可以通过立遗嘱将其个人合法财产设立信托，信托法对信托设立形式的书面要求，排除了现实生活中的口头信托合同与口头信托遗嘱的采用，这样严格限制信托设立的形式，既有利于减少和避免不必要的信托纠纷，也有利于培养和维护信托当事人之间的信任关系。
一、信托合同
（一）信托合同的定义
信托合同（fiduciary contract，contract of trust）是信托因民事行为而设立的典型形式。具体而言，信托合同是指由委托人与受托人签订的，以设立、变更和终止信托关系为内容的书面协议。作为信托设立最常见的方式，信托合同具体体现着信托当事人的信托意思，是信托当事人意思表示的载体。在信托中，受益人是取得信托利益的人，是信托法律关系的当事人，但不是信托合同等信托文件的当事人。委托人和受托人之间通过签订合同设定信托，与受益人是否同意该合同内容并无直接关系。信托合同既受我国信托法特殊规则的调整，同时也受我国合同法一般规则的调整。
（二）信托合同的特征
信托合同具有以下特征：
1．信托合同属于民事合同。民事合同是平等主体的自然人、法人、其他组织之间设立、变更、终止民事权利义务关系的协议，是民事主体处分财产或获得财产的重要法律手段。当事人订立、履行民事合同，应当遵循平等原则、自愿原则、公平原则、诚实信用原则、公序良俗原则以及合法原则等。信托合同作为当事人意思表示一致的一种合意，具有民事合同的一般特点：（1）它是委托人与受托人之间的民事行为，是基于双方当事人的意思表示而成立的表意行为；（2）它是各方当事人意思表示一致的民事行为，是当事人自愿、协商一致的产物；（3）它是以设立、变更和终止信托权利义务关系为内容的民事行为，其中所涉及的权利和义务均属于民事性质，表明了民事财产关系中的债权与债务。
2．信托合同属于要式合同。要式合同是指根据法律规定或者当事人约定应当采取特定形式或履行必要手续而订立的合同，它是与非要式合同相对应的一个概念。对于一些重要的交易，法律通常要求当事人应当采取特定的形式或履行必要的手续才能订立合同，如采用书面形式、批准、登记等。要式合同与非要式合同的区别在于，其是否以一定的形式作为合同成立或生效的条件。信托合同只能采用书面形式订立，我国信托法的这一要求使信托合同当然归入要式合同范畴。
3．信托合同属于双务合同。双务合同指当事人双方互负对待给付义务的合同。双务合同不同于单务合同。在双务合同中，如果当事人因不可抗力导致其不能履行合同义务，则其合同义务应被免除，其享有的合同权利亦应消灭。在此情况下，一方当事人因不再负有合同义务，故无权
要求对方作出履行。相比之下，在单务合同中则不存在双务合同中的风险负担问题。在信托合同中，委托人和受托人互负一定的合同义务，这些义务的设定对信托目的的实现具直接的保护作用。
4．信托合同属于诺成合同。信托合同是诺成合同还是实践合同，在国内外法律界认识并不统一。诺成合同又称为不要物合同，是指合同各方就合同主要条款意思表示一致即告成立的合同。诺成合同与实践合同相对应，其成立不依赖于合同标的物的交付。在诺成合同中，交付标的物或完成其他给付是合同义务，违反该义务会产生违约责任。而在实践合同中，交付标的物或完成其他给付，并不是当事人的给付义务，而只是先合同义务，违反该义务不产生违约责任，可构成缔约过失责任。从我国信托法规定看，采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。可见，信托合同的成立并不要求信托财产的必然转移，委托人移转信托财产给受托人是信托成立后的一项合同义务，换言之，是否移转信托财产并不影响信托合同的成立。因此，在我国，信托合同属于诺成合同。
需要强调的是，有的人认为信托合同属于为第三人利益合同，这种观点其实并不正确。我国法学界一般认为，第三人利益合同是指订约的一方当事人不是为自己设定权利、而是为第三人设定权利，并使其获得利益的合同。这里的第三人既不是缔约人，也不是通过代理人订立合同。从其特征看，第三人利益合同只能给第三人带来利益，原则上不能使第三人承担义务；自合同成立时起，第三人即独立享有合同授予的受益权，且在合同义务人不履行义务时还享有独立的请求权；第三人对合同既可以接受也可以拒绝。信托有自益信托和他益信托之分，自益信托中固然有受益人，但受益人就是委托人本人，因此自益信托的信托合同显然不属于为第三人利益而订立的合同。在他益信托中，虽然受益人与委托人不是同一人，信托合同在形式上完全具备为第三人利益合同的特征，但事实上，在一般的为第三人利益合同与他益信托的信托合同之间仍存在着重大差异，信托受益人不仅享有信托合同赋予的信托受益权，还享有信托法赋予的信托知情权、信托财产管理方法调整请求权、受托人解任权等，而且信托合同当事人不能像一般的为第三人利益合同那样，不经受益人同意即合意解除信托。在这些方面，信托合同表现出了明显的特殊性。
（三）信托合同的内容
信托合同是信托设立的外在表现，作为信托当事人意思的载体，其所固定下来的是信托当事人之间具体的权利与义务内容。根据我国《信托法》第9条规定，设立信托，其书面文件载明的事项分为应当载明的事项和可以载明的事项两类。就信托合同而言，其内容虽由信托当事人自由约定，但一般包括以下两类条款：
1．应当载明的事项条款。应当载明的事项是信托合同不可缺少的必备条款，如果缺少其中任一条款，则信托不能有效成立。
概括起来，信托合同中应当载明的事项共有下列五项：（1）信托目的。信托的设立必须有委托人所意欲达到的信托目的。委托人可以为各种目的设立信托，包括私益目的和公益目的，信托文件必须载明信托目的，而且信托目的必须合法，否则信托无效。（2）委托人、受托人的姓名或者名称、住所。委托人和受托人是信托关系中的重要主体，前者是创设信托的人，后者是承受信托的人。按照《信托法》的规定，委托人应当是具有完全民事行为能力人，包括自然人、法人或者依法成立的其他组织；受托人应当是具有完全民事行为能力的自然人和法人，而且受托人可以是一人，也可以是数人。当委托人和受托人为自然人时，信托合同中应载明其姓名和住所；当其为法人或者其他组织时，则应载明其名称和住所。（3）受益人或者受益人范围。受益人和委托人、受托人一样，是信托关系的当事人。所不同的是，受益人只享受信托利益，在自益信托
中，受益人和委托人同为一人。世界各国的信托法对受益人的资格都没有任何限制。受益人既可以是自然人，也可以是法人或者依法成立的其他组织。需要注意的是，作为受益人的自然人，不仅包括完全民事行为能力人，也包括限制民事行为能力人和无民事行为能力人，这和作为委托人、受托人的自然人是不同的。在一个信托中，受益人可以是一人，也可以是数人，但无论是一人还是数人，受益人都必须具体确定。虽然公益信托中受益人不特定，但设立信托时信托合同仍应明确受益人的范围。（4）信托财产的范围、种类及状况。信托财产是信托法律关系的标的，是信托法律关系设立的前提条件。我国《信托法》明文规定，信托财产不能确定，或者以非法财产、法律禁止设立信托的财产设立信托，属于无效信托。因此，设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托人合法所有的财产。任何财产，包括金钱、有价证券、动产、不动产以及知识产权等，不论其存在的形式如何，只要法律、行政法规允许其自由流通，则均可成立信托。设立信托时，信托合同必须载明信托财产的范围、种类以及状况。（5）受益人取得信托利益的形式、方法。信托关系的本旨决定了信托利益应当由受益人享受。由于受益人实际享有信托利益，信托的执行情况亦与其密切相关，因此在信托关系中，受益人居于重要地位。在信托中，受益人的权利又称为信托受益权，对信托财产利益的享有是受益权的主要内容。因此，信托合同中应当载明受益人取得信托利益的形式和方法，以切实保障受益人享有的受益权。
2．可以载明的事项条款。法律并不限制信托当事人在信托合同中自主确定应写入的内容。为方便当事人拟定信托文件，促进信托顺利实施，我国信托法还专门规定了信托合同可以选择约定的内容，并将其规定为可以载明的事项条款。这些可以载明的事项条款属于信托合同的选择性条款，与前述必备条款相比起来，其仅供当事人根据自身需要自由选择采用。
概括起来，信托合同可以载明的事项包括下列六项：（1）信托期限。信托期限即信托存续的时间，是一种重要的法律事实，决定着信托当事人权利的取得和丧失，也决定着信托的效力。从具体的确定方式看，信托期限既可以表现为日历上的未来某一具体时刻，如某年某月某日；也可以表现为一定的具体期间，如6个月、1年等；可以表现为某一必然到来或必然发生的时刻，如某人死亡之时；还可以表现为有关信托当事人提出请求的时间。我国信托法对信托期限没有限制性规定，信托期限属于信托合同的选择事项，如果需要在信托合同中规定信托期限，则委托人可以根据具体情况在设立信托时自主决定。（2）信托财产的管理方法。在信托中，委托人是基于对受托人的信任而将信托财产委托给受托人管理或者处分，有的信托对受托人如何管理或者处分信托财产并不作出具体规定，只要能实现信托目的即可。但有的信托中，委托人对信托财产的管理方法提出了具体的要求，凡是信托合同中对信托财产的管理方法作出规定的，受托人即应按照规定履行自己的义务。（3）受托人的报酬。对于受托人能否取得报酬的问题，我国《信托法》
第35条作出了明文规定。受托人有权依照信托文件的约定取得报酬。信托文件未作事先约定的，经信托当事人协商同意，可以作出补充约定；未作事先约定和补充约定的，不得收取报酬。约定的报酬经信托当事人协商同意，可以增减其数额。可见，事先约定和事后的补充约定是受托人取得报酬的前提条件。如果信托文件中没有约定，当事人也不同意向受托人支付报酬的，则受托人无权取得报酬。因此，对于有偿信托来说，其信托合同中应当载明受托人的报酬。就一般意义而言，受托人的报酬是信托合同的选择事项，但在有偿信托合同中则属于应载事项。（4）新受托人的选任方式。在信托执行过程中，一旦出现法定事由，受托人的职责即行终止。比如，作为自然人的受托人死亡或者被依法宣告死亡，或者作为自然人的受托人被依法宣告为无民事行为能力人或者限制民事行为能力人，或者作为法人的受托人被依法撤销或者被宣告破产，或者作为法人的受托人依法解散或者法定资格丧失，或者受托人辞任以及被解任等。当出现受托人职责终止的事由时，为了使信托事务继续得以处理，最终实现信托目的，应该选任新的受托人。因此，依据意思自治原则，信托合同可以规定如何选任新受托人的具体办法，法律尊重信托合同所反映出的信托当事人意思。新受托人的选任方式是信托合同的选择事项，信托合同可以规定选任的方式，甚至可以指定具体人选。（5）信托终止的事由。信托终止即信托关系的消灭，按照我国信托法的规定，能够引起信托终止的情形包括信托文件规定的终止事由发生、信托的存续违反信托目的、信托目的已经实现或者不能实现、信托当事人协商同意、信托被撤销或者信托被解除等。信托终止的事由是信托合同的选择事项，体现了意思自治原则，具体事由由当事人自主决定，一旦规定的事由出现，信托便自动终止。（6）其他事项。信托当事人认为有必要时，可以将上述内容以外的其他有关事项也规定在信托合同之中，如信托税收、违约责任、解决争议的方法等。
（四）信托合同的解释
由于各种各样的原因，信托当事人在订立信托合同中可能会造成一些合同歧义，甚或是合同空白。信托合同的解释，目的在于使不明确、不准确、不完整、不统一的合同内容实现明确化、准确化、完整化和统一化，使当事人之间的纠纷得到合理解决。通过解释，一方面可以消除争议条款的瑕疵，另一方面也可以补充信托合同未规定的内容。按照我国《合同法》第125条规定，当事人对合同条款的理解有争议的，在解释方法的运用上，应当注意按照合同所使用的词句、合同的有关条款、合同的目的、交易习惯以及诚实信用原则，确定该条款的真实意思。合同文本采用两种以上文字订立并约定具有同等效力的，对各文本使用的词句推定具有相同含义。各文本使用的词句不一致的，应当根据合同的目的予以解释。
（五）信托合同的解除
信托合同的解除，是指在信托关系有效期限届满前，信托当事人依法提前终止信托的法律行为。一般而言，委托人原则上无权解除信托。但在特定情形下，法律赋予了委托人解除信托的权利。我国《信托法》规定，委托人是唯一受益人的，委托人或者其继承人可以解除信托，信托文件另有规定的，从其规定；受益人对委托人有重大侵权行为，或者经受益人同意，或者出现信托文件规定的其他情形，委托人可以解除信托。可见，自益信托中委托人享有解除信托权，但如果信托文件对委托人的解除信托权进行了限制，则委托人应接受这些条件的约束。在他益信托中，委托人的解除信托权只限于上述三种情况，除此之外，委托人无权解除信托。信托被解除后，已经成立和生效的信托合同即归于消灭，但不具有溯及既往的效力。
二、信托遗嘱
无论是大陆法系国家，还是英美法系国家，在信托法律制度中都承认可以以遗嘱作为设立信托的依据。从世界范围看，在个人财富的积累和传承中，遗嘱信托的财产管理功能受到了社会公众的普遍重视。我国信托法第13条对遗嘱信托作出了专门规定。依据该规定，设立遗嘱信托，应当遵守我国继承法关于遗嘱的规定。遗嘱指定的人拒绝或者无能力担任受托人的，由受益人另行选任受托人；受益人为无民事行为能力人或者限制民事行为能力人的，依法由其监护人代行选任。遗嘱对选任受托人另有规定的，从其规定。
（一）信托遗嘱的定义
遗嘱信托（trust caused bytestament，trust caused by will）是指由立遗嘱人（即委托人）将其遗产通过信托遗嘱行为而设立的信托。这里的信托遗嘱（testament of trust，will of trust），是指遗嘱人单方所立的以设立信托关系为内容并在其死亡后生效的书面文件。在信托遗嘱中，遗嘱人将其遗产作为信托财产而移转给受托人管理或处分，受托人按照遗嘱规定将信托利益交付给遗嘱人指定的受益人或者用于遗嘱人指定的公益事业。当然，遗嘱信托的委托人只限于自然人，而且只有在委托人死亡后才能生效，这与通过信托合同所设立的信托有着明显区别。因此，遗嘱信托也被称为死后信托，是以委托人死亡为原因事实而发生法律效力的一种信托类型。
（二）信托遗嘱的法律性质
遗嘱信托通过遗嘱这种法律行为而设立，可以有效延伸被继承人的主观意志，也可以借用他人或机构的专业知识和技能规划配置遗产，还可以弥补继承人理财能力的不足，甚或规避众多继承人之间对遗产的争抢。作为信托设立的一种方式，信托遗嘱行为属于单方法律行为，在民事信托和公益信托中大量存在。从单方法律行为的性质看，它是基于当事人一方的意思表示就可以发生法律效力的民事法律行为，这种法律行为无需得到对方当事人同意的意思表示，因此不需要进行任何合意。遗嘱信托不可能为自益信托，只能为他益信托或公益信托，因为死者本身无法成为受益人。遗嘱信托生效时，委托人已不在人世。
（三）信托遗嘱的生效要件
尽管遗嘱是立遗嘱人依自己的意思而确定个人遗产的一种处置方法，但这种意思自治并不能违反法律的相关规定。按照我国民法通则和继承法的规定，有效遗嘱应具备的实质要件包括：
（1）遗嘱人在立遗嘱时必须具有遗嘱能力，即属于完全民事行为能力人；（2）遗嘱必须是遗嘱人的真实意思表示；（3）遗嘱应当对缺乏劳动能力又没有生活来源的继承人保留必要的遗产份额；（4）遗嘱只能处分遗嘱人的个人合法财产；（5）遗嘱内容不得违反社会公德和公共利益。遗嘱信托的有效设立以遗嘱的真实有效为根本前提，有效遗嘱的实质要件同样构成信托遗嘱的生效要件。如果当事人选择以遗嘱方式设立信托，则信托遗嘱本身除了需要具备上述要件外，还要符合我国《信托法》第9条的规定内容，明确记载应当载明的相关事项，并采用书面形式。遵守继承法中有关遗嘱的规定，是遗嘱信托行为发生效力的一个重要前提。
需要注意的是，下列信托遗嘱无效：（1）无行为能力人和限制行为能力人所立的遗嘱无效；
（2）遗嘱必须表示遗嘱人的真实意思，受胁迫、欺骗所立的遗嘱无效；（3）伪造的遗嘱无效；
（4）遗嘱被篡改的，篡改的内容无效。
（四）信托遗嘱的撤销或变更
如前所述，遗嘱是死因行为，只有立遗嘱人死亡后遗嘱才能生效。正因为如此，立遗嘱人在死亡之前有权撤销或者变更自己所立的遗嘱，法律对立遗嘱人的这一权利给予相应保护。信托遗嘱在立遗嘱人死亡前并不发生效力，立遗嘱人可以随时撤销或变更信托遗嘱。从撤销或变更的具体方式看，立遗嘱人既可以另立遗嘱并在新的遗嘱中声明撤销或变更原来所立的遗嘱，也可以直接将所立的遗嘱销毁或在所立的遗嘱上进行变更，还可以通过自己生前与遗嘱内容相抵触的行为来撤销或变更原来所立的遗嘱。遗嘱人前后立有数份遗嘱，虽然在后面的遗嘱中并未明确宣布前面的遗嘱被撤销或被变更，但如果前后遗嘱之间内容相互矛盾，则应当以后面的遗嘱为准，前面所立的遗嘱应视为被撤销或被变更，但不相抵触的部分继续有效。按照我国继承法的规定，自书、代书、录音、口头遗嘱，不得撤销、变更公证遗嘱。
三、信托的其他设立方式
信托设立的核心在于明确信托关系的基本要素，包括信托当事人、信托财产、信托目的以及信托权利义务内容等。前述信托合同和信托遗嘱作为最常见的信托设立方式，均属于通过明示
方法设立信托。虽然我国信托法列举的信托设立方式中还规定了其他方式，而且这些其他方式必须符合法律、行政法规规定的书面文件要求，但对其他方式的理解，其实仍应限于明示信托的范畴，只不过多了几分弹性色彩而已。以我国合同法为例，该法对合同的书面形式作出了立法解释，即指合同书、信件和数据电文（包括电报、电传、传真、电子数据交换和电子邮件）等可以有形地表现所载内容的形式。换言之，信托合同并不限于信托合同书。
我国信托法对信托书面形式的界定，强调的主要是明示信托的核心特征。对于信托而言，如果法律、行政法规规定需要经过批准、登记等特别程序要求时，即应归入这里的其他方式。在英美法系国家，明示信托的设立方式中还有信托宣言，即委托人公开对外宣布，将自己所有的特定财产独立出来，由自己担任受托人，为他人利益或公益目的设立信托。在宣言信托中，因委托人继续持有和管理信托财产，所以不需要信托财产的转移。
第二篇：信托合同（一）
合同编号：_____________
委托人：____________
信托人：____________
双方经协商一致，达成如下协议：
一、信托商品的名称：_______________________。
二、信托商品的规格、数量：___________________________。
三、信托商品的价格：_________________________________。
四、信托商品的包装：_________________________________。
五、信托商品的交货方式：_____________________________。
六、信托事宜的手续费率：_____________________________。
七、结算期限、地点、方式：___________________________。
八、违约责任：_______________________________________。
九、争议的解决方式：本合同在履行过程中发生的争议，由双方当事人协商解决；也可由当地工商行政管理部门调解；协商或调解不成的，按下列第____种方式解决：
1．提交________仲裁委员会仲裁；
2．依法向人民法院起诉。
十、双方商定的其他事项：______________________________。
十一、本合同一式____份，双方各执____份。
委托人：（签章）_____________地址：_______________________
邮政编码：___________________
代表人：（签字）_____________
开户银行：___________________
银行账号：___________________
信托人：（签章）_____________地址：_______________________
邮政编码：___________________
代表人：（签字）_____________
开户银行：___________________
银行账号：___________________
签订地点：___________________签订时间：___________________
第三篇：我国个人信托市场
浅析我国和人信托市场
08金融（1）班李峰
一、摘要
自2007年3月《信托公司管理办法》等一系列新 规定实施以来，我国信托业进入新一轮的快速发展 阶段。2009年底信托资产高达2万亿元，比2006年 增长近六倍；所有者权益从519.5亿元增长到1016 亿元，增长近两倍；实现利润147亿元，比2006年39 亿元增长3倍多；2010年前三季度信托资产更是高 达29570.16亿元，所有者权益达1142.2亿元。新 规定的实施，在规范信托业发展，促进其规模扩张的 同时，也对信托公司原有的经营模式和市场结构造 成了较大的冲击。那么，我国信托业在现阶段处于 何种市场结构，竞争程度和绩效又如何，这些都是理 论界和实务界关注的热点，本文基于产业组织理论 尝试对这一问题进行有益探讨。
二、目前我国主要的信托业务模式
（一）银信合作
自2008年12月23日银监会发布《银行与信托公司业务合作指引》以来，银信合作开展迅猛，主要体现在银信链接理财产品上，资金运用基本于信贷资产转让以及信托贷款，这些银信业务主要体现为单一的信托计划产品。
1.信托贷款业务。主要由银行与理财客户签订代客理财协议，再由银行以单一委托人的身份与信托公司合作，将理财客户的投资资金作为专项信托资金贷款给银行的需融资的客户企业的业务。
2.信贷资产转让。指银行与其他金融同业之间，根据协议约定相互转让在其经营范围内的自主合规发放且未到期的信贷资产的融资业务。
（二）政信合作
1.债权运用。中融信托在苏州发行的“相城发展贷款集合资金信托计划”颇具典型。该案例运行的路线是：中融信托公司募集17000万信托资金向苏州相城经济开发区发展有限公司发放贷款，苏州市相城城市建设有限责任公司为本信托贷款提供不可撤销的连带责任担保，苏州市相城区人民政府出具关于由区财政局向相城发展拨付偿还信托贷款本金及利息的专项财政资金的承诺函，并获得苏州
市相城区人大相关批准文件。该政信合作项目运行期限为两年，投资者预期收益率为8.30%。这种方式大大增加了地方吸纳资金可用担保信用的潜力。
2.股权运用。2008年以来有多款股权运用型的政信合作产品在苏州落地，其中苏州信托发行的“苏州高新区城市建设投资有限公司股权投资项目集合资金信托计划”可资借鉴。该信托项目共募集资金20000万元，由苏州信托以购买苏州高新区城市建设投资有限公司（简称新区城投公司）股权方式运作。项目全程共有个阶段：第一阶段，苏州信托与新区城投公司原股东签订股权增资协议，按照1∶1的价格以股权增资的方式向新区城投公司进行资本金增资；第二阶段中新区城投公司修改公司章程，办理工商变更登记。苏州信托成为新区城投公司股东；第三阶段则是信托投资期限届满时由苏州高新区国有资产经营公司溢价受让苏州信托所持有的新区城投公司股权，苏州信托以“本金+资本利得”方式向投资人支付款项。该项目设计中，由苏州市高新区财政局出具财政资金安排文件，以保证苏州高新区国有资产经营公司及时足额向苏州信托支付股权转让价款。
（三）阳光私募
阳光私募是指依托信托公司平台发行，资金交由银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的管理下，主要投资于二级证券市场的一种信托业务模式。
三、信托行业市场结构和绩效关系
由于我国信托业起步晚，前期发展较不规范，从 2001年整顿以来才步入正轨，考虑到数据可得性，本文选取华信信托等31家信托公司 ① 作为整个行 业的代表；同时，为反映2007年一些新规定实施以 来我国信托业的现状，选择2006年至2009年为观测 期。
在产业组织理论中，常用市场集中度来描述行 业的市场结构。常用的市场集中度指标主要有市场 集中率（Concentration Rate）CRn 和赫芬达尔指数（HerfindahlIndex）HHI，计算公式分别如下：
n
N N
CRn= ∑xi / ∑xi，HHI= ∑æSi Aö
i=1 i=1 i=1 èø2
CRn反映的是某一市场中规模最大的前几位企 业的市场占有份额，其中n为行业中前几位企业的 个数；N为行业中企业总数；xi表示该行业第i位企 业在某方面（如产值、销量等）的数值。在n值取定 的时候，CRn 越大，说明大企业所占市场份额越多，该行业的垄断程度越高。
HHI指数包含了市场中所有企业的市场份额信 息，其中Si为企业i的市场份额，A为行业总规模。H 值取值在0 和1之间，越接近1表示市场垄断程度越 高，HHI=0为完全竞争市场，HHI=1为完全垄断市 场。由于通常HHI指数的数值较小，在实际运用中 一般乘以 10000 处理。下面使用这两个指标对 2006—2009年我国信托业的市场结构 ② 进行经验 性判断。
从表1CR10指数可以看出，我国信托业的集中度 整体上呈现上升趋势，平均 CR10 值从 2006 年的52.04%增长到64.83%，年均上升3.2%。这说明近年 来我国信托业的市场集中度在不断提高，一些优势 信托公司市场份额正逐步扩大，市场处于强者愈强 的分化演变中。虽然2008年受信托“新规”及金融 危机影响降幅较大，但信托业的规范发展及国家出 台的一系列经济刺激方案的实行又使信托业集中度 在2009年大幅反弹达到64.83%的水平。按照日本经济学家越后贺典对CR10的判断标准 ①，我国信托 业在2006—2009年间的市场集中度属于集中程度 相对较低的D型，即低中寡占市场；从表3的HHI指 数看，信托业的集中度从2007年以来呈现逐年下降 趋势，根据日本公正交易委员会发布的HHI指数分 类标准 ②，我国信托业也属于集中程度相对较低的 竞争Ⅰ型，与CR10判断结果也相符合作
从以上分析可以发现，我国信托业市场比较分 散，集中度相对较低，与世界范围内金融业（尤其是 银行业）高集中度相比具有一定的差距。这一结果 不
仅与我国信托业发展起步晚、发展缓慢有关，也与 2007年以来出台的一系列调控政策及金融危机存 在一定的联系。
四、我国目前信托业发展存在的问题
进入2002年，以《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的颁布实施为标志，中国信托业开始步入规范运行的轨道，相关的法律法规环境也渐趋完善，这为信托业的发展提供了良好的发展平台。但信托业在我国的发展毕竟时间短，发展不成熟，仍存在着诸多问题需要进一步完善。
（一）资金信托业务定位不明确
《信托投资公司资金信托管理办法》规定了集合资金信托计划200份合同的限制，中国人民银行银发〔20021314号〕《关于信托投资公司资金信托业务有关问题的通知》则进一步明确“对任意一个集合资金信托计划，在其存续期间的任一时点，接受受托人的资金信托合同总份数不得超过200份(含200份)，每份信托合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)，一份信托合同只能接受一名委托人的委托”，该通知还规定“同一信托投资公司的两个或两个以上的集合资金信托计划不得同时运用于同一个法人或同一个独立核算的其他组织”等限制。从中国人民银行的规定来看，显然是希望信托产品定位于成熟的机构投资者，这与目前的国情不甚吻合，不但影响了信托业的主要资金来源，也抑制了民间投资者对信托的需求。
（二）监管过度问题
在实际操作过程中，信托产品的核心竞争优势就在于其产品设计上的灵活性和多变性。在此过程中不能与现行明确的法律法规完全合拍的情况经常会出现，而出于风险监管的需要，监管方对难以界定的东西更趋向于否定，这就大大压制了信托产品的创新性，信托的核心竞争优势无法发挥，反过来又回到传统业务上，与银行、证券公司等进行初级层面上的产品竞争。因此，制度的滞后不但严重影响信托业的快速发展，而且也间接导致了信托公司无法明确定位。
（三）信托税收制度障碍
随着信托业务的迅速发展，信托税收无法可依的现状已成为制约信托业进一步发展的一大障碍。按照《信托法》的规定，在委托人将资产委托给信托公司进行投资时，由于发生了产权转移，信托公司须交纳一定的税。同样，该信托计划完成，信托公司把资产还给委托人的时候，要再交一次税。目前，由于有关信托的税收政策尚未出台，现在这部分的税收是比照相应的交易性质来执行征税。这看上去无可厚非。但是，信托是一种从西方传入的特殊财产管理方式，国内很多现行的税收制度没有与之相适应。如果简单地执行现行制度，将使信托业务所负担的税收大大增加，从而极大地限制信托功能的发挥和信托公司的业务开展
五．建议和结论
总体说来，问题来自两个方面，外部即监管层的政策以及金融机构的竞争，内部就是信托公司自身的管理能力太弱，要使信托业务继续走的更健康。
（一）完善信托制度体系
监管层要扶持信托业的发展，在金融四大支柱里，最应该对信托给予相关利好政策，完善信托的相关法律体系，我国的信托制度很大一部分是由不断出台的法规以及规范性文件所组成，制度体系较薄弱。加上我国监管的分业体系，更是影响了信托业的均衡发展，各相关的监管层在利益博弈的同时，加强对信托发展的支持。
（二）加强与金融机构的合作
混业经营的趋势让合作成为机构之间更好的运营模式，以前只有竞争的时代已经过去，现在只有强强联合，才能发挥出更大优势。信托要加强同货币市场机构如银行合作，同资本市场机构如证券公司合作，同产业市场如房地产等实业机构合作，真正实现信托独特的制度优势。
（三）加强信托公司自身的建设
加强信托公司内部治理机制，加大优秀信托人才的培养，提高信托公司的主动管理能力，打造自己的核心竞争力。
总之，充分挖掘信托优势，争取政策扶持，加大创新力度，加强机构合作，结合中国国情使信托业能长期稳定的健康发展。
第四篇：信托理财入门基础
信托的分类
发布：ADMIN |发布时间：2011年05月31日 | 已阅读：66 次系对信托的分类也存在很大差别。这里主要介绍几种与本法有关的信托分类。
1、自益信托与他益信托信托具有非常广泛的适用性，可用于实现各种有益目的，因此，信托的分类比较复杂，而且英美法系与大陆法
委托人以自己为唯一受益人而设立的信托，是自益信托。自益信托的委托人与受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人为受益人而设立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根据定义，委托人同时以自己和他人为共同受益人而设立的信托，也属于他益信托。
2、生前信托与遗嘱信托
委托人在生前设立并发生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遗嘱方式设立、并于委托人去世后生效的信托，是遗嘱信托。遗嘱信托只能是他益信托。委托人设立遗嘱信托的，除遵守信托法的规定外，还应当符合继承法对有效遗嘱的形式和内容的规定。
3、私益信托与公益信托
委托人为自己、亲属、朋友或者其他特定个人的利益而设立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人为了不特定的社会公众的利益或者社会公共利益而设立的信托，是公益信托（类似于英美法系国家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。设立公益信托不得有确定的受益人，只能以社会公众或者一定范围内的社会公众作为受益人，并且必须得到税务机关或者公益事业管理机构的批准或者许可。各国均对设立公益信托给予鼓励，例如，在信托法或税法中规定，公益信托享受一定的税收优惠。
4、营业信托与非营业信托
这一分类只适用于私益信托。委托人为自己和他人的利益，委托专门经营信托业务的商业机构为受托人从事商事活动而设立的信托，是营业信托，也称商事信托。委托人为自己和他人的利益，委托自然人为受托人从事一般民事活动而设立的信托，是非营业信托，通常也称为民事信托。
5、固定信托与自由裁量信托
委托人设立信托时已经确定了受益人及各受益人的受益权份额或者数额的，称为固定信托。每个受益人按照自己的份额或者数额对信托则产享有权益。委托人设立信托时只确定了一类受益人，比如“我的子女”，实际的受益人及其受益权数额授权受托人自由裁量做出决定的，称为自由裁量信托。
6、意定信托与法定信托
依委托人的意思表示而人为设立的信托，是意定信托，也称设定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遗嘱信托等。法定信托是指依法律规定、不依委托人的意思而成立的信托。信托的定义
1、委托人信任受托人
委托人对受托人的信任，是信托关系成立的基础。通常，受托人是委托人信任的亲友、社会知名人士或某个组织，或者是具有专业理财经验的商业经营机构，委托人可以放心地让他们实现自己的某种目的或者愿望。正是因为受托人受到委托人的信任，一旦受托人接受信托，就应当忠诚、谨慎、尽职地处理信托事务，管理、处分信托财产，即所谓的受人之托，忠人之事。对于违背这种信任的受托人，信托法规定了严格的责任。
2、委托人将财产权委托给受托人
信托是一种以信托财产为中心的法律关系，信托财产是成立信托的第一要素，没有特定的信托财产，信托就无法成立。所以，委托人在信托受托人的基础上，必须将其财产权委托给受托人。
所谓财产权，是指以财产上的利益为标的的权利。原则上，就委托人设立信托来说，除身份权、名誉
权、姓名权以外，其他任何权利或者可以用金钱计算价值的财产权，如物权、债权以及专利权、商标权、著作权等知识产权，都可以作为信托财产，设立信托。但是，信托公司等信托经营机构作为受托人，以营业为目的从事信托业务的，为便于实务操作和监管，对它们可以接受的信托财产的范围，信托业法或者相应法规通常会有所限制。如日本、韩国信托业法规定，信托公司只能承受金钱、有价证券、金钱债权、动产、土地及其固定物，地上权及土地租借权，作为信托财产。因此，委托人以信托经营机构为受托人设立信托的，只能以法律、行政法规确定的财产或者财产权设立信托。
此外，依信托法原理，消极财产权、委托人及其受赡养人的生活必需品等，不能作为信托财产设立信托。
3、受托人以自己的名义管理、处分信托财产
委托人将信托财产委托给受托人后，对信托财产没有直接控制权，受托人完全以自己的名义对信托财产进行管理或者处分，不需要借助于委托人、受益人的名义，这是信托的一个重要特征。
管理或者处分的具体内容，首先应当依托文件的规定确定，例如，信托文件规定，将信托财产积累3年后平均分配给3位受益人，就确定了受托人管理、处分信托财产的具体内容和方式。信托文件未明确规定的，应当依照民法上管理、处分的一般含义确定。根据民法原理，管理是指保存、改良、利用财产的行为，以取得收益、增加财产的价值或者维护财产。处分是指财产的变形、改造或者毁损，以及财产权的转移、限制或者消灭等，使财产的形态或者所有权发生变动。
4、受托人为受益人的最大利益管理信托事务
根据信托的定义，受托人以自己的名义管理、处分信托财产还有两个基本前提：一是必须按照委托人的意愿进行管理或者处分，不得违背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行为的基本依据。二是管理或者处分信托财产的目的，必须是为了收益人的利益（如果是公益信托，必须是为了某个或者某些特定的公益目的），不能为了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能从信托财产上取得个人利益。受托人违背这两个前提管理、处分信托财产的，属于违反信托义务，应当承担相应的责任。
信托的目的与功能
1.财产的独立性。
信托财产是将权利名义人与享受利益人分为不同的权利主体，换言之，信托财产虽以受托人之名义登记，实质上，并非受托人之自由财产，是为信托财产具独立性。
2.财产的安全性。
保障财产不受政治、经济、外汇管制、债权诉讼、子女或收益人管理不善等因素影响，免于财产被没收。信托财产的债权人对信托财产不得请求强制执行或拍卖；再者，信托财产不属于受托人破产财团的范围。另外，信托财产的债权，不得主张与不属于信托财产的债务抵销。
3.弹性灵活运用。信托设计可依据委托人的不同要求和目的来设计。信托如同一个法人，可延续至身故为止，也可随时要求终止；可将信托的财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本部份提出，且可因政治变化的需求转移至另一国家。
4.公益目的。有些特殊的家庭，希望设立慈善基金，而达成此目的最理想的方式即是成立信托。
5.节税。遗产的移转在很多国家均须课征遗产税，如美国、加拿大、香港、英国等，税率一般都在50％左右，而且此税必须在财产移转前付清。因此，财产所有人避免被课税最理想的方式便是一成立信托，透过信托的设立信托财产不受信托人的死亡影响，并可在合法管道下，省下可观的费用。
信托的优越性
与类似的法律制度相比较，信托是一项更为有效的进行财产转移与管理的制度设计。在国外的实践中，信
托显示了自己独特的优越性，主要表现在以下几个方面：
1.家族保障。信托可对家庭提供保障，并保护资产不受侵害：
·使资产不会落入挥霍无度的后嗣手中
·使资产不会被为了财产而与家庭成员结婚之人士有机可乘
·使资产不会落入可能将家庭财富挥霍殆尽之无能后嗣之手
2.继承安排。信托是安排财产继承的有效方法，让您可依照心愿，预先安排资产分配与各家庭成员、亲友、慈善团体及其它机构。在一些有继承限制的国家，信托可助您弹性安排资产继承，您的财富更毋须受到复杂冗长的遗嘱认证程序影响，让您指定的受益人能尽快继承应得资产。
3.绝对保密。由于您的资产已转移至受托人名下，大多数的法定管辖区域均无关于公开披露的规定，而且信托契约无须项任何政府机构登记，亦不公开供公众人士查询，因此受益人的个人数据及利益均绝对保密，直至信托终止为止。此外，信托通常具有可充当公司股东之用，更可进一步隐藏公司实益拥有人的身分。
4.资产保障。在法律许可的情况下，成立信托可使您的资产获得长期保障，此资产在法律上登记于受托人或指定人名下，而非您居住或设籍的国家，因此亦可保障您的资产免受债权人索偿。
5.资产统筹及管理。信托可助您将遍布全球的资产归纳入同一个架构之下，简化资产管理及统一财务汇报。
6.税务规划。成立信托可减轻甚至豁免下列税务负担：
·所得税
·资本利得税
·赠与税
·财产税
·遗产税
就规划的角度而言，此项优点正可提供您处理家族之全球税务的考量。当信托对受益人执行资产分配时，受益人所在地的税法将决定此等分配是否应课税。建议您于资产分配前，事先寻求适当之税务咨询。
7.灵活运用。信托契约中可保有适度的弹性（尤其是全权委托信托），以确保受托人随外在环境的变迁，仍能为受益人谋求最佳的福利。以下列举的方式，皆可让信托本身具有相当的灵活度：
·信托是可被撤销的·受托人可以辞职（或被撤换）
·若基于政治或其它情势之考量，而有较为谨慎之必要，信托设立及执行之地点可以移转至其它法定管辖区域
·信托财产的行政管理及操作、分配可随时更改
契约中与您切身相关的条款，常会受不同因素影响，其中包括您财产规划的目标、您所选择的信托法定管辖区域与居住国之法律，以及您所要求的信托灵活度等。
信托的理财优势
作为金融业四大支柱之一的信托业，与银行、保险、证券相比，与个人单独理财相比，在个人理财方面有着其独特的优势:
第一，当前我国对银行、保险、证券实行的是分业经营、分业监管的制度，三者之间有着严格的政策约束。而信托投资的经营范围却较为广泛，可以涉足资本市场、货币市场和产业市场，是目前惟一准许同时在证券市场和实业领域投资的金融机构，投资领域的多元化可以在一定程度上有效降低投资风险。第二，信托公司可以根据客户的喜好和特性，度身定做非标准产品，通过专家理财最大限度地满足委托人的要求。这种投资方式和产品的灵活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所无法提供的。第三，信托财产把委托人、受托人和收益人的权力和义务、责任和风险进行了严格分离。信托契约一经签订，就把收益权分离给收益人，而把运用、处分、管理权分离给了受托人。信托契约对信托财产的运
用、管理、处分有着严格的现定，委托人只能按照契约圈定的范围和方式进行运作。这种机制固定了当事人各方的责任和义务，确保了信托财产沿着特定的目的持续稳定经营，与公司制相比，是一种更为科学的制度安排。
第四，与个人单独理财相比，专家理财，省时省心，风险低收益高。通过信托集中起来的个人资金，由专业人才进行操作，他们可以凭借专业知识和经验技能进行组合投资，从而避免个人投资的盲目性，以达到降低投资风险，提高投资收益的目的。
信托与银行信贷的区别
信托和银行信贷都是一种信用方式，但两者多有不同，主要表现在以下方面：
1、经济关系不同
信托是按照“受人之托、代人理财”的经营宗旨来融通资金、管理财产，涉及委托人、受托人和受益人三个当事人，其信托行为体现的是多边的信用关系。而银行信贷则是作为“信用中介”筹集和调节资金供求，是银行与存款人、与贷款人之间发生的双边信用关系。
2、行为主体不同
信托业务的行为主体是委托人。在信托行为中，受托人要按照委托人的意旨开展业务，为受益人服务，其整个过程委托人都占主动地位，受托人被动地履行信托契约，受委托人意旨的制约。而银行信贷的行为主体是银行，银行自主地发放贷款，进行经营，其行为既不受存款人意旨的制约，也不受借款人意旨的强求。
3、承担风险不同
信托一般按委托人的意图经营管理信托财产，信托的经营风险一般由委托人或受益人承担，信托投资公司只收取手续费和佣金，不保证信托本金不受损失和最低收益。而银行信贷则是根据国家规定的存放款利率吸收存款、发放贷款，自主经营，因而银行承担整个信贷资金的营运风险，只要不破产，对存款要保本付息、按期支付。
4、清算方式不同
银行破产时，存、贷款作为破产清算财产统一参与清算；而信托投资公司终止时，信托财产不属于清算财产，由新的受托人承接继续管理，保护信托财产免受损失。
如何与信托机构订立信托合同
设立信托，应当采取书面形式。书面形式包括信托合同、遗嘱或者法律、行政法规规定的其他书面文件等。采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。采取其他书面形式设立信托的，受托人承诺信托时，信托成立。
以信托合同形式设立信托时，信托合同应当载明以下事项：
（1）信托目的；
（2）委托人、受托人的姓名或者名称、住所；
（3）受益人或者受益人范围；
（4）信托财产的范围、种类及状况；
（5）信托当事人的权利和义务；
（6）信托财产管理中风险的揭示和承担；
（7）信托财产的管理方式和受托人的经营权限；
（8）信托利益的计算，向受益人交付信托利益的形式、方法；
（9）信托投资公司报酬的计算及支付；
（10）信托财产税费的承担和其费用的核算；
（11）信托期限和信托的终止；
（12）信托终止时信托财产的归属；
（13）信托事务的报告；
（14）信托当事人的违约责任及纠纷解决方式；
（15）新受托人的选任方式；
（16）委托人和受托人认为需要载明的其他事项。
以信托合同以外的其他书面文件设立信托时，书面文件的载明事项按照有关法律、行政法规规定执行。信托的业务领域
一、信托与企业
信托是一个非常好的财产管理制度，其应用空间非常大，在美国有一种说法，信托业务对人的想象力是完全没有限制的。由于受托人机制的引入，通过信托，可以在财产安排上达到各种各样的目的，只要这种目的合法。在国外成熟的市场上，企业是现代信托的最主要的使用者，几乎企业经营管理的各个环节、各个层次都可以运用信托达到目的。
1、公司理财，信托是一个不可替代的工具
所谓的“公司理财”，是人们最为熟悉的信托业务。企业经营中闲置的现金、长期资产均可委托信托公司进行管理。
融资服务：通过信托完善企业的融资渠道。信托机构是拥有庞大金融资产的金融机构，既可以做一般贷款（即债权性融资），也可做股权性融资，因此，当企业需要资金时，除了找银行，还有一个重要的渠道是信托公司，它不但可以像银行一样发放贷款，而且还可以作为股东直接向企业投资。
动产设备信托：动产设备信托，这种方式在国外应用非常普遍。它与融资租赁比较接近，当企业需要购置大型机器设备而资金不足时，可以和信托公司联系，由信托公司给设备制造商出具“受益凭证”，制造商据此从银行取得借款进行生产，生产出设备归企业使用，企业完全付清款项后设备归企业所有。在此过程中通过信托结构使交易具有了信用基础。
附担保的公司债：附担保的公司债也多采用信托的方式进行担保。发行公司债券也是企业融资的重要途径。目前我国发行的企业债券全部都是信用债券，只有信用级别很高的企业才能发行。据说目前国家计委正在考虑允许企业发行以其资产做担保的公司债券。在此过程中，必须引进信托，把企业资产托给信托机构，利用信托使有担保的公司债券容易发行。
2、在交易安全方面，信托作用独到
信用帐户信托。目前我国的企业信用状况非常不好，买卖双方互相不信任，先给钱怕对方不交货，先交货又怕对方不付钱，对信用风险的顾虑往往影响交易的效率。在此环节上，信托公司可以提供很好的解决方案。买卖双方可找一家信托公司，买方开立一个信托账户，专门用来支付货款，由信托公司负责在货物验收完毕后支付货款，大大减低交易成本。周博士说，这种信托方式在国外应用非常普遍，很多企业之间的交易都采用这种方式进行。这种信托方式在我国目前的信用环境下意义可能更为深远。
表决权信托。在企业治理结构上，信托也可以发挥作用，提供很好的解决方案。目前上市公司主要的结构是大小股东，大股东居于控制地位，小股东权益无法保障。表决权信托可以使小股东把表决权集中起来，委托给“受托人”，集中行使表决权以对抗大股东。去年胜利股份的股权之争中就有小股东发出通知，达成小股东表决权增级。这是这种信托关系在市场上的自发应用。
3、企业塑造公众形象、履行社会责任时也可利用信托
企业往往采用捐赠的形式树立公众形象，带有一定的广告性质。一次性的捐赠广告效果的持续期很短，如果采用公共信托的方式，例如设立教育信托基金，用基金收益捐助失学儿童，可以长久保持企业的公众形象。
企业履行社会责任方面也可使用信托方式。例如某一个行业有一个共同的环保问题，靠单独的一个企业又无力解决，可以由每家企业每年拿出一部分资金建立一个环保公益基金，共同解决这一问题，履行社会责任。
二、个人信托
居民个人也是信托的主要消费者。根据我国的情况，个人信托品种主要有两个层次：一方面是针对富有阶层的，主要体现为投资和财产转移；另一方面是针对普通居民的保障性品种，例如子女的教育信托、养老金信托、储蓄性信托等。
目前，我国个人信托产品主要以资金信托（又称金钱信托）为主。既信托公司通过发行集合资金信托计划，个人投资者购买的形式。基本上是属于一种投资型的自益信托。
随着我国经济的发展，人们的财富不断增长，对于富裕阶层来说，信托有时可以解决别的法律制度无法解决的问题。例如对于富裕阶层，可以通过遗产信托把财富一代代积累下去，保持家庭的荣耀。改变“人无三代富”的俗论。例如，一个人有 100万元，两个孩子尚小，自己生病去日无多。关于身后的财产，其愿望是在孩子长大时把钱给较穷的孩子2/3，较富裕的孩子1/3。通常在法律上只有两种处理方式，一种是遗嘱继承，另一种是法定继承。按前一种方式因还无法确定两个孩子中哪一个将来会更穷，无法实行；而法定继承一般是平分，也无法达成愿望。这时候可以采用遗嘱信托的方式，把钱交给受托人，在约定的时间到来时，按照一定的原则进行分配。在这个例子中，信托已不只是代人理财，而且还可以帮助人们达成非财产方面的愿望。
理财产品风险介绍
概括地说，最常见的理财产品风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、汇率风险、销售风险等.政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。
市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。因此，市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。当市场价格出现不利的变化而导致的风险，这也是理财产品面临的最常见的风险。
利率风险指因利率的波动而带来的损失风险。利率变化使实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而遭受损失的可能性。
汇率风险指汇率波动会给投资者带来巨大的风险。分为交易风险、折算风险等。交易风险为运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。销售风险指不实或夸大宣传、以模拟收益替代预期收益、隐瞒市场重大变化、营销人员素质不高等问题都有可能造成对投资者的误导和不当销售。
第五篇：财产信托合同（一）
委托人（自益受益人）：________________
法定代表人：__________________________
营业执照号：__________________________
营业地址或住址：______________________
联系地址：____________________________
邮政编码：____________________________
联系电话：____________________________
传真：________________________________
受托人：______________________________
法定代表人：__________________________
住所地：______________________________
邮政编码：____________________________
联系电话：____________________________
传真：________________________________
他益受益人：__________________________
性别：________________________________
年龄：________________________________
身份证号：____________________________
鉴于：
1．委托人与其他投资人共同出资，委托_________信托投资有限公司（以下简称“信托投资公司”）设立了“_________国资退出股权转让资金信托计划”（以下简称“股权收购信托计划”）；
2．委托人在股权收购信托计划项下，根据其分别与信托投资公司签署的《_________国资退出股权转让资金信托项目c类资金信托合同（特定受益类）》（以下简称“特定受益信托合同”）以及相关信托文件的规定，交付了信托资金共计人民币_________万元，成为该信托项下的特定受益人（以下简称特定受益人），享有包括对该项目项下信托收益的特定信托收益权（以下简称“特定信托收益权”）在内的信托受益权；
3．根据股权收购信托计划项下《上海_________股份有限公司经营者遴选标准》，遴选产生了_________为_________股份有限公司（以下简称“_________公司”）总经理候选人，并将依照法定程序由_________公司董事会聘任。
为在股权收购信托存续期间，在_________公司建立对经营者的良好的激励机制，委托人共同与受托人根据《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》以及《中华人民共和国合同法》及其他有关法律、法规和规章，签订本财产信托合同（以下简称“本合同”）。
第一条 信托目的委托人基于对受托人的信任，共同自愿将其在股权收购信托计划项下根据其与信托投资公司分别签署的《特定受益类信托合同》和其他信托文件的规定，所取得的特定信托收益权，共同委托给受托人，由受托人以自己的名义，本着“受人之托、代人理财”理念，根据本合同的规定，以本合同受益人利益最大化为原则，管理、运用和处分上述特定信托收益权及其收益，以建立对_________公司经营者的有效激励机制，从而促进委托人投资收益的实现。
为实现上述信托目的，全体委托人共同确认并同意，按照本合同规定给予经营者信托受益权，并共同指定、委托受托人按照本合同的规定，执行上述信托受益权。
第二条 受益人
本信托为自益与他益相结合的信托。
本信托合同的受益人包括：
1．自益受益人，即为委托人；和_________。
2．他益受益人，即经营者，即为_________公司先生。_________公司先生为在股权收购信托计划项下，根据《经营者遴选规则》遴选产生，并将依照法定程序通过_________公司董事会聘任的_________公司总经理候选人，在获聘后，将成为_________公司在信托存续期间的经营者。
第三条 委托的财产及其交付
本信托项下委托人委托给受托人管理和运用的财产，为委托人根据股权收购信托项下信托文件规定的特定信托收益权。其权利范围和交付如下：
1．特定信托收益权
本合同项下委托人共同委托给受托人管理、运用和处分的财产，为委托人在股权收购信托计划项下分别与信托投资公司签署的特定受益信托合同第十二条（1）项所规定的特定信托收益权，即在优先受益人的优先收益权和普通受益人的普通收益权均得到满足后，总信托收益若仍有剩余时，受益人对剩余部分之全部信托收益享有的分配请求权，包括委托人根据股权收购信托计划及相应信托合同通过收购优先受益人和普通受益人的信托受益权所取得的特定信托收益权。
上述特定信托收益权及其限制，按照《特定受益信托合同》及股权收购信托之信托计划确定。
2．特定信托收益权的交付
本合同生效即为委托人向受托人交付上述特定信托收益权。
上述特定信托收益权在股权收购信托计划项下取得的信托收益，由股权收购信托计划项下之信托投资公司于分配时直接划转至受托人根据本合同开立的信托资金专用帐户。
受托人开立的信托资金专用帐户信息如下：
户名：________________________
开户行：________________________
帐号：________________________
第四条 本合同的生效
本合同在以下条件满足时生效：
1．本合同经各方当事人签署；
2．_________公司董事会经审议决定，聘任经营者为_________公司总经理；
3．委托人在股权收购信托计划项下，与信托投资公司签订的特定受益信托合同已经生效；
4．特定受益信托合同项下之信托投资公司作为受托人，以书面形式对委托人以特定收益权设立本合同项下信托予以确认。
第五条 信托期限
本合同项下信托的期限为股权收购信托计划之存续期间。
第六条 特定信托收益权的管理、运用的基本原则
受托人应当按照以下原则管理、运用和处分作为本合同之特定信托收益权及其收益：
1．受托人应当按本合同的规定，对特定信托收益权及其收益，进行管理、运用和处分，并进行单独核算；
2．受托人可以以本合同项下的特定信托收益权所产生的收益，与股权收购信托计划项下信托投资公司持有的信托财产进行交易或受让各类受益人的信托受益权；
3．按照第七条的规定，运用和处分特定信托收益权所产生的收益；
4．受托人不得将上述特定信托收益权转让给他人。
第七条 受托人对特定信托收益权及其收益的具体运用：
受托人应当按照以下方式运用本合同之特定信托收益权及其收益：
1．自益受益人收益的确定与分配
受托人取得特定信托收益权之信托收益时，应按照不超过_________信托投资收益率提取，并于取得上述信托收益之日起________日内，以现金方式分别分配给本合同项下之自益受益人（上述分配之收益以下简称“受益人收益”）；
当实际提取和分配的自益受益人收益不足_________％年信托投资收益率的，以次之特定信托收益权分配取得之信托收益弥补，然后再按照不超过_________％（含_________％）的年信托投资收益率提取次年自益受益人收益。在信托有效期内，以此类推。
（3）对委托人、受益人以及处理信托事务的情况和资料依法保密，并按照本合同的有关规定，向委托人和受益人提供信托资金管理报告和信托资金运用及收益情况表，并保存处理信托事务的完整记录、原始凭证及资料，保存期为自本信托终止之日起十五年；
（4）将信托财产与其固有财产分别管理、分别记帐；
（5）本合同及法律、法规规定的其他义务。
第十条 受益人的权利
1．自益受益人享有如下信托受益权：
（1）对本合同第七条第1项的规定，在年信托投资收益率不超过_________％、三年累计信托投资收益率不超过_________％的范围内，享有自益受益人收益。自益受益人收益分配前，不得按照本合同第七条第2项的规定进行资金运用，或向他益收益人进行信托财产或收益的分配；
（2）在信托终止后，在他益受益人作为经营者未能达到本合同第11条规定的经营指标时，对经营者未能完成上述经营指标的剩余利益及其形成的信托财产享有请求权；
（3）本合同及法律、法规规定的其他权利。
2．他益受益人享有如下信托受益权：
（1）自本信托生效之日起，在他益受益人作为经营者达到本合同第11条规定的经营指标时，享有对受托人按照本合同第七条第2项的规定，运用当年剩余收益及其所形成的信托财产；
（2）有权要求委托人、受托人向股权收购信托计划项下之普通受益人提出受让其持有之《_________公司国资退出股权转让资金信托项目b类资金信托合同》之信托受益权，以使其能够受让上述信托受益权；
（3）本合同及法律、法规规定的其他权利。
他益受益人应根据本合同的规定，承担对其享有的信托受益权所作的相应的限制。
第十一条 他益受益人经营目标
为进一步完善_________公司现代企业法人治理结构，对经营者进行激励，经过平等协商，委托人与他益受益人即经营者约定建立并实施《_________股份有限公司经营者激励机制》（以下简“《经营者激励机制》”）。该《经营者激励机制》为本信托的有效组成部分。经营者经营期间完成《经营者激励机制》设定指标的，他益受益人始能享有本合同规定的信托受益权。
1．根据约定，信托期间，经营者将完成的指标包括但不限于：
（1）_________企业所得税后股东每年可分配利润达到_________万元以上；
（2）_________公司每年开发面积不少于_________万平方米；
（3）公司合并报表资产负债率连续三个月不超过_________％，无重大债务诉讼或违约事宜；
（4）公司合并报表对外担保余额（包括反担保）不超过_________亿。
2．股权收购信托计划期间，若_________公司未达到本条第1项规定各项指标，该剩余收益由上海国投监督管理、运用，直到达到相应的指标。若股权收购信托计划期满，_________公司尚未达到本条第1项规定的各项指标，未达到剩余收益及其所形成的信托财产归属于自益受益人。
第十二条 信托收益分配的时间
1．自益受益人信托收益分配的时间
受托人应当于取得特定信托收益权项下收益后_________日内，按照本合同第七条第1项的规定，向自益受益人支付自益受益人收益。
在前次自益受益人收益未能按照年信托投资收益率或累计信托投资收益率进行分配时，受托人在下次取得特定收益权的收益时，应当首先对前次未获分配部分的自益受益人收益进行弥补。进行上述弥补后，方得按照第七条第1项的规定，进行当期收益的分配和运用。
2．他益受益人信托收益的分配时间
他益受益人的信托收益于本合同项下信托终止后，与信托财产一并分配。
第十三条 信托财产应承担的税费和费用
1．除非委托人另行支付，受托人因处理信托事务发生的下述费用与税费由信托财产承担：
（1）信托财产管理、运用或处分过程中发生的税费；
（2）文件或账册制作、印刷费用；
（3）信息披露费用；
（4）审计费、律师费、信用评级费等中介费用；
（5）收付代理机构代理费用；
（6）信托报酬；
（7）信托终止后信托财产分配时的股份过户等费用；
（8）按照有关规定可以列入的其他税费和费用。
2．费用计提
信托存续过程中实际发生的费用从信托财产中支付，列入当期费用。受托人以固有财产先行垫付的，受托人有权从信托财产中优先受偿。
信托报酬由受托人按本合同第十三条的规定提取。
第十四条 信托报酬
受托人的信托报酬_________元。上述信托报酬由受托人在本合同项下信托成立之日起三个工作日内，在信托财产中预提。
第十五条 信托受益权的转让
本合同项下自益受益人和他益受益人不得转让本信托合同项下的信托受益权。
第十六条 信托的变更、解除与终止
1．本信托设立后，除本合同另有规定，未经委托人、受托人和受益人一致同意，不得变更、撤消、解除或终止本信托。
2．本信托因下列原因而终止：
（1）本合同信托期限届满；
（2）_________公司股权收购信托计划项目提前终止；
（3）他益受益人在股权收购信托计划期间，经_________公司董事会审议决定，免去总经理职务的；
本信托因本项原因终止的，不影响他益受益人因本合同之履行已经取得的信托利益。
（4）本信托当事人各方一致同意提前终止信托；
（5）信托目的已经实现或者不能实现；
（6）本合同另有规定，或法律、法规规定的其他法定事项。
第十七条 信托终止后信托财产的分配
1．本合同项下信托财产终止后信托财产的确定
本合同项下信托终止后，信托财产包括：
（1）受托人根据本合同第七条第2项的规定运用剩余收益受让股权收购信托项下优先受益人和普通受益人的信托受益权；
（2）除前述（1）项以外的其他信托财产。
2．信托终止后信托财产的归属
本信托终止后，信托财产由受托人按照第十条第1项第（2）小项和第2项第（1）项分别归属于自益受益人和他益受益人。
3．信托终止后信托财产的领取及其期限：
信托终止后信托财产，以维持信托终止时信托财产原状的方式进行分配。
以_________公司股份进行信托财产的分配的，受托人应当于信托终止后40个工作日内，办理完毕将上述股份过户至相应受益人名下，并办理必要的工商变更登记手续。
以现金方式进行信托财产分配时，受托人将上述信托财产划拨至受益人的以下银行帐号：
户名：________________________
开户行：______________________
帐号：________________________
第十八条 风险揭示与风险承担
受托人管理、运用或处分信托财产过程中，可能面临各种风险，包括投资对象和投资项目的风险、法律与政策风险、市场风险、管理风险等。
受托人根据本合同的规定管理、运用或处分信托财产导致信托财产受到损失的，由信托财产承担。
受托人违反本合同的规定处理信托事务，致使信托财产遭受损失的，受托人应予以赔偿。
在本信托终止后，受托人根据本信托规定向他益受益人分配股权，并将_________公司股权从受托人名下转出期间，受益人承担其可能遭受的所有风险。
第十九条 税收
受益人与受托人应就各自的所得按照有关法律规定依法纳税。
应当由信托财产承担的税费，按照法律、法规及国家有关部门的规定办理。
第二十条 违约与补救
若委托人或受托人未履行其在本合同项下的义务，视为该方违反本合同。
除非法律、法规另有规定，非因受托人原因导致信托被撤销、被解除或被确认无效，视为委托人违约。由此给信托财产造成损失的，由委托人承担违约责任。
本合同的违约方应赔偿因其违约而给守约方造成的全部损失。
第二十一条 法律适用与争议解决
本合同的订立、生效、履行、解释、修改和终止等事项适用中华人民共和国现行法律、法规及规章。
本合同项下的任何争议，各方应友好协商解决；若协商不成，任何一方均有权向受托人住所地人民法院起诉。
第二十二条 申明条款
委托人和受益人在此申明：在签署本合同前已仔细阅读了本合同和信托财产管理、运用风险申明书，对本合同及信托财产管理、运用风险申明书的所规定的内容已经充分了解并无异议。
第二十三条 期间的顺延
本合同规定的受托人接收款项或支付款项的日期如遇法定节假日，应顺延至下一个工作日。
第二十四条 合同签署及文本
本合同需经委托人和受托人双方签字盖章后成立，并在满足后本合同规定的生效条件后生效。
本合同正本一式六份，委托人各持一份，受托人持一份，他益受益人持一份。上述合同文本具有同等法律效力。
委托人（盖章）：________________法定代表人（签字）：____________
________年__________月________日
签订地点：______________________
受托人（盖章）：________________法定代表人（签字）：____________
________年__________月________日
签订地点：______________________
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