中国乳业迎来“战国时代”

第一篇：中国乳业迎来“战国时代”

中国乳业迎来“战国时代”

羊羊100分析师认为中国乳企正在迎来“战国时代”，2014年注定是国内奶粉行业的兼并之年。

2月19日上午，婴幼儿配方奶粉市场排名第三的飞鹤乳业宣布控股收购国内排名第一的羊奶粉企业—陕西关山乳业，成为国家兼并重组政策实施以来首家牛羊跨界合作的并购。“一年半以前我就开始研究羊奶粉，发现这是一个很有前景的产业，而关山又是国内羊乳市场第一品牌，所以选择与关山乳业强强联手”，飞鹤乳业有限公司董事长冷友斌对时代周报记者如是说。

而事实上，今年我国的乳业并购重组大幕早已拉开。就在一周前，乳业巨头蒙牛和光明先后发出公告，12日早间蒙牛宣布，达能拟以51.53亿港元认购蒙牛增发股份，成为公司的第二大股东；12日晚间光明乳业（600597,股吧）就发布公告称，公司拟以控股子公司荷斯坦牧业为平台，整合公司现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务以及全部在建和计划建设的奶牛场，引入战略投资者RRJ。

淘汰随之而来。据悉，推迟数月的工信部奶粉行业整合方案细则即将在月底前后出台，根据《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》（报批稿）显示，2014年1月至2015年年底将是兼并重组的关键贯彻阶段，前10家国内品牌企业行业集中度将提高至65%，原有127家配方乳粉企业总数减少40家左右，只保留87家。

不可否认，中国乳企正在开启一个波澜壮阔的时代，这个时代将要与安全问题频发的过去告别，将会有越来越多的中国乳企向国际品牌靠拢，而正是在这个时代，如何生存，成为了大多数乳企必须要面临的问题。

3亿元收购关山70%股份

尽管收购事宜已经铁板钉钉，但飞鹤乳业方面仍然出言谨慎。据飞鹤方面表示，此次收购涉及3亿元资金，全部是飞鹤的自有资金，但是具体的收购份额还没有最后确定。而时代周报记者从一位接近关山乳业的业内人士处独家获悉，此次飞鹤将收购关山70%的股份，“这是一笔很划算的买卖，关山乳业刚进行了产业升级，投资了2亿元建设新厂房，购买新设备，目前已经到了设备调试的阶段”。

根据工信部发布的数据，排名前三位的中国婴幼儿配方奶粉生产企业分别是伊利集团、黑龙江完达山股份公司、飞鹤乳业、福建明

一、广东雅士利、青岛圣元、西安银桥、黑龙江龙丹、上海晨冠、内蒙古蒙牛集团。

事实上，飞鹤乳业自身也曾陷入将被兼并的传言中。在蒙牛收购了雅士利后，关于伊利将收购排行第三的飞鹤乳业的传闻就不断出现，但飞鹤很快用事实粉碎了这个传言：收购了羊奶粉行业排名第一的关山乳业。

飞鹤为何要收购关山乳业？或者说，为何一个深耕牛奶的企业为何要涉及完全不熟悉的羊奶粉行业？

曾多次赴陕西考察的广东省奶业协会副会长王丁棉告诉时代周报记者，陕西山羊奶粉市场在2010年时只有不到10亿元的市场份额，但是到了2013年，这一数字提高到35亿元，其中最大的关山乳业在2013年生产了9000吨奶粉，销售额为13.8亿元；排名第二的是西安御宝，销售额为5.9亿元；排名第三的是陕西红星乳业，销售额为3.6亿元左右。

而从官方资料来看，关山乳业确实有被收购的价值，据了解，该企业是中国食品行业骨干企业、陕西省农业产业化重点龙头企业和陕西省高新技术企业，现有3条奶粉生产线和5条干湿奶粉生产线，年生产加工能力为2.8万吨。公司主导产品为“关山、瑞芙牌”系列牛羊奶粉。

从另一方面分析，作为一家销售额和利润情况都不错的企业，关山乳业为何会突然出售股份？前述业内人士表示，是因为关山乳业想做大做强羊奶行业，但是发展中遇到了瓶颈。资料显示，关山乳业老板李晓林原为陕西和氏乳品有限公司副总经理，关山乳业在上世纪90年代末改制后濒临破产，作为国家干部的李晓林被政府派到关山乳业。

飞鹤方面表示，控股收购完成后，飞鹤将保持关山乳业的独立运营，同时，将自己运营多年的全产业链成功模式和经验移植到关山乳业乃至整个羊乳行业，如投资建设奶源基地，以提升羊乳产业的规模化发展，强强联合重塑羊乳产业。

“首先在研发上下功夫，梳理、优化产品配方，其次帮助关山做规模化、科学化的养殖，从饲料抓起，也会根据情况进口一些羊奶粉”，冷友斌告诉记者。

中投顾问食品行业研究员简爱华告诉时代周报记者：虽然羊奶粉总体占比不大，并不能帮助飞鹤乳业在市场占有率方面有较大提升，但是对于飞鹤而言，关山乳业的渠道是其并购的重要原因。

而在冷友斌看来，尚未被乳业巨头们重视和发掘的羊乳产业，其“改造升级”的投资回报比是最高的，能够承载飞鹤未来实现“市场增量”和“产业升级”的目标。羊乳行业的生产和渠道资源，将对飞鹤乳业的婴幼儿牛奶粉业务形成反哺，对飞鹤现有产品品类形成战略性补充，初现牛羊并举的局面。

战国时代的乳企生存之道

兼并，还是被兼并，这是一个问题。

而且还是目前国内127家配方乳粉企业不得不直接面对的问题。

通过收购，伊利、蒙牛曾迅速做大，从呼伦贝尔草原的一隅发展成为全国性乳制品企业，直到在世界乳业市场占有一席之地，荷兰合作银行发布的2013年度全球乳业20强排名中，中国乳品企业伊利和蒙牛分列第12位和第15位，这是伊利和蒙牛继2009年跻身20强榜单后，今年首次挤进全球乳业15强。

在荷兰合作银行乳制品行业分析师Tim Hunt看来，伊利和蒙牛能够双双挤进世界乳企15强，除了中国不断增长的市场需求外，中国政府强力推动的乳品企业合并发挥了重要作用。尽管这样风光无限，但还是无法挽回国人对中国乳业的信心：外资婴幼儿奶粉依然垄断着中国市场，海外奶粉代购业务越来越火爆，奶源荒灼烧着企业的命脉，乳制品安全一点的风吹草动就让国人神经紧绷。

大而不强，信心未复，依然是很长时间内中国乳企要面临的问题，而这些不是降低乳业国家标准、鼓励企业兼并重组、或者将销售场所搬到药店就能解决。

从饲料和养殖抓起，加强质量管控、抵制邪恶科技、推进湿法工艺、做好散户退出和大牧场建设的衔接、合理规划牧场规模„„中国乳业复兴之路还任重道远。

第二篇：我国乳业迎来更好发展期

我国乳业迎来更好发展期

连续7个月的生鲜乳价格上涨终于停止。据农业部近日发布的数据显示，2月第2周生鲜乳价格与2月第1周价格持平。这是自去年7月以来，我国生鲜乳品价格首次停止上涨。相关行业专家认为，羊羊100分析师认为这表明生鲜乳原料价格开始进入下降通道，也意味着去年奶源紧张的局面终于过去了。

另据了解，春节后，国内市场上全脂奶粉价格也出现下降。春节前，进口全脂奶粉售价为43000~45000元/吨，国产全脂奶粉售价为41000元/吨；春节后，进口全脂奶粉售价41000~42000元/吨，国产全脂奶粉售价39000元/吨。进口全脂奶粉售价最高降幅达下降了

9.76%，国产全脂奶粉最大降幅达5.13%。

受到饲养成本大幅上涨等因素影响，从去年6月份以来，中国国内生鲜乳价格逐月上涨。从去年6月的月平均价格3.2元/公斤，上涨至目前月平均价格4.2元/公斤，平均涨幅达30%。在上游生鲜乳价格走高的推动下，国内液态奶价格也在攀升。

随着生鲜乳价格和奶粉价格的下降，市场对于奶荒何时结束的争论也有了明确的结果，奶荒在第一季度得到缓解的观点得到了佐证。有业内人士表示，之所以确定奶荒可以在2014年前期缓解，在于一方面，去年奶荒的出现有天气等较多的偶然性，所以不可能长期持续；另一方面，近年来行业龙头企业不断优化奶源结构，对产业链的控制能力不断增强，从而率先恢复供需平衡，推动了奶荒的缓解。

据中国农业大学教授、国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利分析，近年来国内奶业结构调整导致规模化生产，产量和单产都会增加，从而保证奶源供给好转；再加上近来天气转暖，原奶产量会进一步增加，这些都说明市场机制正在发挥作用，奶荒得到了缓解，2014年奶源供应会趋于稳定。

更有观点认为，马年春节前夕，习近平主席到伊利视察，肯定了伊利的发展成果，这极大增强了整个乳业行业从业者的信心。在“信心比金子更重要”的乳业行业，习主席对国产乳业的肯定，也必然从长远角度、更高层面推动乳业的更好发展，相关的乳业企业也必然更加注重奶源和长期投入，更加深入地推动产业链的协同发展，从这个角度来看，在奶荒已经缓解的趋势下，中国乳业的“黄金发展期”确实正在来临。

第三篇：中国乳业现状

新一轮奶源争夺战展开

中国乳业进入产业链时代

如今，由伊利倡导的“草原游”备受消费者追捧，成为2009年旅游市场的一道独特风景。

消费者对奶源的关注源于去年乳业危机，乳制品上游供奶环节的脱节，让“奶源”成为2009年中国乳业的关键词。更多企业瞄准兴建牧场的目标，新一轮的“奶源争夺战”展开。

然而，乳业的产业链横跨农、工、商，上游的建设涉及对基层农业的助推、整改以及与企业生产环节上的良好对接、统一化管理等问题。同时，中国乳制品业整个产业链的升级迫在眉睫。既然如此，企业为何不冷静下来思考：哪一种上游建设更具创新性和竞争性，以达到高效投资、合理转型？

纵览现阶段的中国乳制品行业，品牌众多但是普遍存在着同质化的问题。消费者或许很难说出众多品牌之间的实质性差异。

事实上，乳企需要加强的不仅是上游产业的建设，更需要对自身进行冷静而全面的分析，除了加强产业链的整体性和科学管理之外，还必须得到真正能够带给企业长久生命力的核心竞争力，这个竞争力涉及产业链的细微环节。以此作为产业链完善中的突破口，才能在产业链升级的时代做到真正意义上的脱颖而出。

中国的乳制品亟待这样的特色化产业建设，而且也并不缺少成功案例。伊利集团自2000年起就已经开始对自建牧场的投资。同时，该企业结合市场分析和自身定位，在上游产业链条的投资极为注重资源的稀缺性和独占性。

北纬40度～50度，是全球公认的牧草生长黄金纬度区，具有空气清新、土壤湿润、日照充足、水源纯净、草质肥沃等特点，被称为“黄金奶源带”。新疆天山、内蒙古锡林郭勒和呼伦贝尔大草原如珍珠一样镶嵌在这一黄金奶源带上，而伊利集团是中国唯一一家掌控三大黄金奶源基地的企业。此外，伊利集团推行的新型奶源管理模式——“奶联社”也是根据自身发展需要而创立的，它符合当下和未来中国奶业发展的大趋势，机制的确立既符合奶农的利益又符合市场的要求。

由此，即便同是一杯纯牛奶，“伊利”对产业链的打造，以及由于其奶源的稀缺性和独占性，为其产品注入的“天然与纯正”的品质内涵，显然更有助于其在激烈的竞争中脱颖而出。伊利以上游的差异化突破了下游的同质化，再次走到行业的前面。

对于中国乳企来说，单纯的模式照搬显然不符合乳业下一阶段长远发展要求。只有理智地分析自身得失，对产业链上的环节进行深入剖析，永葆创业时的开拓精神，才能够在产业链时代的大潮中找到适合企业的发展之路，走得更加稳健和长远。

第四篇：2015年成都民营眼科医院迎来战国时代

2015年成都民营眼科医院迎来“战国时代”

随着人们生活水平的提高,平板电脑、智能手机等电子产品的普及，年轻人恨不得一天24小时都腻在电子屏幕上，由此导致视力问题已不容忽视;而老年人中患高血压、糖尿病的群体也在不断扩大，这类慢性疾病是导致眼底出血、视网膜病变等复杂眼病的“元凶”。而我省以公立医院为主的医疗体系中“挂号10天，看病10分钟，手术3个月后”的市场供求状况，已难以满足日渐膨胀的眼病医疗服务需求，由此，大大小小的眼科医院如雨后春笋般在成都市场上相继出现。

规模不一的眼科医院 医疗服务水平参差不齐

随着眼科病种的增加,屈光手术等非基本医疗需求的增加,成都眼科医院行业快速发展.2012年,成都眼科医院达到25家,2013年和2014年又新开业两家大型眼科医院,行业营业收入接近10亿元.从市场份额来看,以华西和省医院为代表的公立眼科医院占据40%的份额,以爱尔眼科和普瑞眼科为代表的全国连锁眼科医院占据民营眼科绝大部分市场份额,约45%,其余本地性规模不一的眼科医院约占15%.视觉是人类最为重要的感觉，通过视觉系统获得了外界80%～90%的信息。眼科学是研究视觉器官疾病的发生、表现、诊断、治疗和预防的医学学科,具有极强的专业技术性.成都虽然有20多家民营眼科医院，但是规模和技术水平却高低不平。以最能体现眼科医院技术实力的，时效性要求最高的复杂玻璃体视网膜手术为例，四川省内能做玻璃体切割手术的医生仅有20来位，且大多集中在公立医院;民营眼科医院中只有爱尔眼科、普瑞眼科和爱迪眼科可以做此手术，其他民营眼科医院因医生和手术设备限制，无法开展此项目。

连锁眼科医院凸显实力 医疗技术引领行业发展

目前，国内70%的医疗人才和医疗资源都集中在大城市和大型综合性医院，医疗资源分布的不均，造成了老百姓看病难看病贵。而眼科在综合医院中，通常仅占其总收入的2.5%~5%，属于“小科”，得到的资源和投入都很少，这也是民营眼科得以快速发展的最重要原因。

但是，成都民营眼科也由于资金投入不一，人才和设备引进质量良莠不齐，眼科诊疗项目开展不全，有的眼科仅能开展弱视训练和配镜等简单项目。而集团背景的连锁眼科医院，资金充足，在集团内发展统一采购、资源共享的模式，发挥连锁经营模式的优势，提高医疗技术水平，降低医疗费用，在眼科医院中极具竞争力。

以普瑞眼科为例，先后拆巨资引进美国AMO冷超声乳化仪、全新第五代iFS150极速飞秒激光、德国蔡司眼底造影系统、美国爱尔康玻切仪等国际先进眼科设备，是西南地区唯一拥有三台美国AMO冷超声乳化仪和百级层流手术室的医院;医疗人才方面拥有四川知名专家艾碧君、凌富、彭远光、刘东敬等医生;而其连锁的背景，使开展的白内障手术、屈光手术、眼底病手术等，费用却比公立医院还低。

2015年眼科市场迎来“战国时代” “优胜劣汰”加速

在2012年以前，爱尔眼科和普瑞眼科以其较早进入成都的优势，与本土老牌的眼科医院形成“一家上市医院领头，多家医院齐头并进”的格局，市场竞争激烈。在此背景下，2013年爱迪眼科和2014年新视界眼科医院又相继开业，使本来激烈的市场竞争，进入白热化阶段。2015年的成都眼科市场，也将从“百家争鸣”的春秋时期，进入“变法图强”的战国时代。

市场的竞争，将迫使各家眼科医院不断更新诊疗设备，引进专业人才，以期占据更多的市场份额;一些小规模的眼科医院因资金缺乏，如无法跟上技术革新的脚步，只能降低服务收费，而一味降价只能牺牲医疗质量，举步维艰后最终退出市场。

对老百姓而言，民营眼科医院的出现，缓解了看眼病难的局面;且眼科市场的竞争态势，又为大家享受高品质低价位的眼科诊疗服务提供契机。“让老百姓受益的医院，就是好医院”，竞争带来的结果是老百姓看眼病更加方便、更加便宜、更加安全。

所以，竞争是好事情。

第五篇：光明乳业

光明乳业(600597)2011年报点评，净利增长主因退税，高档品放量未来成长可期

光明乳业2011 年收入117.9 亿，同比增23.2%，归属母公司净利2.4亿，同比增22.4%，EPS0.23 元。四季度单季营业收入31.3 亿，同比增13.4%，归属母公司净利润0.77 亿元，同比增24.8%，EPS 0.07 元。

公司收入增长23.2%，高端产品放量：2011 年公司收入增长23.2%，高于液体乳及乳制品行业21.6%的增速。分品类看，剔除海外16 亿收入后，公司收入同比增10%，其中常温奶收入增4%；分产品看，“莫斯利安、畅优、健能、优倍、优+”销售收入近28 亿，高档产

品放量。

因子公司弥补以前亏损，公司所得税为-3022 万，进而导致净利润增长22.4%：2011 年公司利润总额2.4 亿，几乎与2010 年基本持平，但因原亏损子公司弥补以前亏损后，2011 年公司所得税为-3022万元，导致净利率增长22.4%。根据公司披露的控股公司近几年来的净利润数据，补亏尚为结束，预计2012 年公司综合所得税率仍将在低位。2012 年原奶价将维持高位，通过提价及产品升级，预计毛利率将稳中有升：因原奶价格高位，2011 年公司综合毛利率下降1 个百分点。因原奶供需紧张状态在1-2 年内难以有效改善，故预计2012 年原奶价将保持高位徘徊，但同时我国奶价已高于欧美等国家，继续上涨空间有限，成本压力趋缓。通过产品提价，高端产品占比提升，预计2012 年公司毛利

率可能稳中有升。

公司高端奶粉培儿贝瑞正在扩张期，预计整体费用率将呈现缓慢下降：2011 年公司销售费用率下降1 个百分点至27.5%。但公司高端奶粉“培儿贝瑞”刚进入市场，拓展期营销费

用投入较多，因此预计公司整体销售费用率应降幅缓慢。

业绩预测及估值：公司立足鲜奶酸奶业务，拓展常温奶市场，进军婴儿奶粉市场。目前公司现有业务稳定，婴儿奶粉带来新的增长空间，股权激励方案也明确了未来增长方向，预计2012-2013 年EPS0.28、0.34元，对应2012 年PE35 倍，维持11 元目标价，“谨慎增持”

评级。