第一篇：国外融资模式
国外中小企业融资方式的比较分析
■★■西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的：如美国比较重视高科技型中小企业的融资问题，日本支持中小企业吸收引进技术，意大利比较注重制造业型中小企业的发展，法国扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上，瑞士和西班牙则在服务于社区型中小企业上具有特色。
从西方各国的具体情况来看，中小企业融资难具有许多共同的原因，然而，从比较的角度看，美国和欧洲之间还是有一定区别的：在美国，人们崇尚独立自主的自由主义精神，再加上美国的金融管理相对较严，因此中小企业融资难主要表现在金融机构的偏好上，中小企业外部融资一般小于总资产的50%.而在欧洲，人们更强调彼此间的合作精神，因此中小企业的外部融资率一般大于总资产的50%，融资难主要表现在企业自身的原因(如风险大、管理不善等等)上。
国外中小企业融资的主要方式
中小企业的资金来源无非以下几种：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等。
自筹资金包括的范围非常广泛，主要有业主(或合伙人、股东)自有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金，即“安琪儿”资金；风险投资资金；企业经营性融资资金(包括客户预付款和向供应商的分期付款等)；企业间的信用贷款(有些国家对此是禁止的)；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金(如保险基金、养老基金等)的贷款等等。
直接融资是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。这种筹资方式只有公司制中小企业才有权使用，而且一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“二板市场”进行融资活动。
间接融资主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。
从总体上看，中小企业的资本构成主要以自筹资金为主(自筹资金的比重相对大企业要高得多)。其中以美国中小企业的自筹资金的比重最高，一般要超过60%左右；欧洲国家，如法国、意大利等，自筹资金的比重在50%左右。在自筹资金中，又以业主(或合伙人、股东)自有资金的比重最大；亲戚朋友借用的资金次之。其次，是直接融资或间接融资。美、英和德国等自由主义意识较重的国家一般是直接融资的比重高于间接融资的比重，而法国、意大利、日本和韩国等国则呈现间接融资比重高于直接融资比重的现象。最后，政府的扶持资金比重最小，一般仅占企业总资产的5~10%左右。其中以中央集权制国家(如日本、韩国、法国等)政府扶持资金比重相对较高，德国、意大利、英国等国家居中，而美国政府对中小企业的直接资金扶持的比重最低。
根据各国中小企业资金来源的结构情况，可以将它们分为三种类型：一种是以业主(或合伙人、股东)自有资金为主、注重直接融资的作用、强调企业的自主意识的自由主义类型，以美国和英国为典型；另一种是以家族融资为重要渠道、注重间接融资的作用、强调社会和政府作用的集体主义类型，以意大利和法国为其典型的代表；第三种是介于以上两者之间的类型，如德国、日本和韩国等。
不同类型的中小企业对融资的不同要求
不同类型的中小企业融资特点不同，当然对融资渠道和条件的要求也不同。从融资的角度看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等几种类型。各类型中小企业的融资特点和要求如下：
一、制造业型中小企业
制造业型中小企业的资金需求是比较多样和复杂的，这是由其经营的复杂性所决定的。无论是用于购买能源原材料、半成品和支付工资的流动资金，还是购买设备和零备件的中长期贷款，甚至产品营销的各种费用和卖方信贷，都需要外界和金融机构的金融服务。一般而言，制造业企业资金需求量较大，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉及的面也相对较宽，因此风险也相应较大，融资难度也要大一些。
二、服务业型中小企业
服务业型中小企业的资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款。其特点是量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大。但是，一般而言，风险相对其他中小企业较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。
三、高科技型中小企业
高科技型中小企业除一般中小企业可获得的融资渠道外，比较重要的一个资金来源就是各种各类层出不穷的“风险投资基金”。这类基金既有政府设立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性质一般属于产权资金。美国、日本和英国的“风险投资基金”比较发达。
四、社区型中小企业(包括街道手工工业)
社区型中小企业(包括街道手工工业)是一类比较特殊的中小企业，它们具有一定的社会公益性，因此，比较容易获得政府的扶持性资金。另外，社区共同集资也是这类企业的一个重要资金来源。
西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的。如美国是一个具有创新传统的国家，因此比较重视高科技型中小企业的融资问题；日本在支持中小企业吸收引进技术方面也是具有特色的；意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题，这与其着力解决南部相对落后地区经济的发展，增加该地区经济活力和“造血”功能有直接的关系。法国比较重视就业问题，因此政府扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上。瑞士和西班牙(包括法国)则在服务于社区型中小企业(包括街道手工工业)上具有特色。国外中小企业融资的专业化
目前，西方国家金融业的发展，既有业务不断综合化的趋势，也有金融机构不断细分的专业化和金融产品不断创新的特点。实际上，这两个相反的发展趋势是完全可以并行不悖的，因为金融业务的专业化和金融机构的多样化发展是不矛盾的。
从总体上看，西方金融业务的专业化主要有以下趋势：一是主要从事短期流动资金贷款的商业银行和主要经营中长期固定资产融资业务的投资金融机构的日益分化。近年来，从事消费信贷的金融储蓄机构也有逐步分离的趋势。二是从事实业投资的产业基金(包括创业基金)和从事证券业务的投资基金的逐步分离。而且，在产业基金中，不同产业由于经营特点和程序不同，对资金需求的数量、时间和目的也不同，因而也需要专门化的既懂金融业务知识又了解该产业生产和经营特点的金融机构提供十分到位的服务。因此，产业基金的进一步分化也日益明显。三是从事对大型企业巨额贷款的大型金融机构与从事向中小企业微型贷款的中小型金融机构的分化。
上述第三种西方金融机构的专业化，直接导致了为中小企业服务的中小融资机构的建立，其中以美国最为典型。据统计，美国有上万家专门从事中小企业金融服务的中小企业投资公司。这些中小企业投资公司名称各异，如妇女投资公司、企业金融服务公司、社区投资公司、街道投资所等等，但它们都是为中小企业融资服务的。美国的这些中小企业投资公司，是1958年美国国家小企业局按一项国会批准的法案，倡导社会建立的。美国国家小企业局下属的中小企业投资公司项目署(一个由国会批准创建的办事机构)，具体负责中小企业投资公司的管理和注册工作。
中小企业融资政策的比较
政府资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府资金支持一般占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。
一、税收优惠
税收优惠是最直接的资金援助方式，有利于中小企业资金的积累和成长。发达国家企业税收一般占企业增加值的40~50%.在实行累进税制的情况下，中小企业的税负相对轻一些，但也占增加值的30%左右，负担仍较重。为进一步减轻税负，各国采取了一系列的措施，主要有：
1.降低税率。降低营业税、周转税和增值税等流转税和企业所得税、利润税等直接税的税率是常见的优惠政策。许多国家对中小企业都实行比普通税率低5~15个百分点的优惠税率。
2.税收减免。税收减免是针对税额而言的，包括全额减免、定额减免和定比减免。在减免的环节上，主要是中小企业的创建初期和产品与服务的出口。
3.提高税收起征点。这可减少起征点以下的企业的税收。各国提高起征点的税种主要有营业税、所得税等。
4.提高固定资产折旧率。这对中小企业有两方面的好处：一是加速技术设备的更新换代；二是降低当期的应税额从而减少税款。
通过各种税收优惠可使中小企业的税收减少一半以上，使其赋税总水平由占增加值的30%降到15%左右。这笔免税资金是普惠的，对中小企业的生存至关重要。应该说，各国都制订了程度不同的对中小企业税收优惠的政策，但相对而言以德国最为典型。
德国对中小企业的税收优惠政策是1984年开始实行对中小企业有利的特别优惠条款及1986年开始的税制改革。目前中小企业税收优惠政策主要有：对大部分中小手工业企业免征营业税；中小企业营业税起点从2.5万马克提高到3.25万马克，对统一后的德国东部地区营业税的起点更是从15万马克提高到100万马克；提高中小企业设备折旧率，从10%提高到20%；所得税下限降低到19%；对周转额不超过2.5万马克的小企业免征周转税；对大部分中小手工业企业免征营业税；固定资产折旧率从10%提高到20%等。德国的财政补贴主要做法是：(1)按《中小企业研究与技术政策总方案》设立专项基金，对中小企业的技术开发提供资助。1995年以来，这项资助费已达12.1亿马克。(2)为中小企业承担培训任务，可得到政府的补贴。1994年政府培训补贴支出达1.417亿马克。(3)对在德国东部投资的中小企业提供总投资额15~23%的财政补
第二篇：国外高速铁路融资模式及对中国的借鉴
国外高速铁路融资模式及对中国的借鉴
编者按：铁道部近日获得财政部、发改委和银监会等中央部委的融资方案支持，涉及2000亿人民币资金，用作偿还已停工的铁路工程款项。中国高速铁路建设的融资困难由来已久，7月23日是一个节点，甬温线动车追尾事故的发生导致了全国范围内高铁项目的安全大检查，高铁建设因为资金困难停工几乎成了普遍现象。本文整理了其他国家的发展经验，结合国内现状，对我国高速铁路建设投融资模式提出了相关政策建议，供参阅。
一、国外高速铁路建设主要投融资模式
目前世界上有9个国家建成了城际高速铁路。纵观国外城际高速铁路建设，以资本市场融资为主、政府援助为辅、适度利用外资是国外铁路投融资的普遍方式。尤其对于较大规模铁路系统的建设，在资本市场上通过股票、债券融资占据重要地位。
（一）美国铁路投融资模式。美国铁路大部分是私营企业，自负盈亏，绝大多数没有得到政府补贴，但是在铁路建设早期，联邦政府制定了非常优惠的政策，给铁路建设提供各种形式的援助，有效地调动了民间资本参与修建铁路的积极性，从而使得地方政府和私营企业成为铁路建设的主要筹资者和承担者。美国铁路的主要融资途径有：①银行贷款。虽然美国政府不直接投资于铁路建设项目，但是每年都会提供一定额度的贷款担保。此外，铁路也可以向银行做抵押贷款。②发行股票和债券融资。美国 I 类铁路都是上市公司，可以通过发行、出售股票和债券来募集资金。③租赁。铁路公司可以通过租赁设备维持运营，特别是在业-1-
务不稳定的线路上，这样能够节约大量的设备购臵资金，降低设备维护成本。
（二）日本高速铁路投融资模式。日本铁路新干线的资金来源包括国家和地方出资、银行贷款、铁路整备基金，以及日本国有铁路发行的各种铁路债券。铁路民营化后，日本政府提出了新干线的建设费用按照公司、国家和地方共同分担的原则来支付，并且把新干线转让给东日本、东海、西日本等区域性客运公司，从而获得了大量转让收入，这样有利于新干线运营和管理市场化。新干线融资模式是典型的 PPP 模式：由中央政府、地方政府、国内铁路公司三方共同出资建设，由运输设备整备事业团管理资金，由铁路建设公团负责新干线的建设、管理、租赁或转让。
（三）德国高速铁路投融资模式。从1990年开始，德国铁路运营机制从原来单一的国有国营模式转变为国有民营的公司化运营，铁路系统的授权和监管大多由政府控制。政府对联邦铁路负责，各州对非联邦铁路也就是私有铁路负责。私有化改造之后，德国铁路设立了自己的融资机构积极拓宽融资渠道。目前其融资方式主要是：政府补贴、银行无息贷款和低息贷款、发行债券、发行股票、融资租赁和售后回租等。
二、中国高速铁路融资现状及存在困难
目前，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上，其中隧道里程约占5400公里。据初步估算，恢复停工的1万公里和保住在建的13000公里，大致需要万亿资金。尽管近年来铁路
主管部门通过银行贷款、发行债券等方式不断加大融资力度，但铁路建设资金短缺的问题仍然没有得到根本解决。
（一）投资主体单一。目前绝大多数铁路建设项目还是中央政府投资。包括地方政府在内的其他投资主体的投资额虽有增长，但所占比重太小，基本没有民营资本及外商直接投资于铁路基础设施建设。
（二）融资方式单一。铁路建设资金的来源，主要是铁路建设基金和国家开发银行的政策性贷款，此外，尚有少量的铁路系统自筹资金、企业债券和地方政府投入，社会资本并没有得到有效利用。
（三）巨额债务缠身。高速铁路建设大跃进的同时，也带来铁路高达2万亿的负债。审计署历年的报告显示，尽管铁道部的负债水平，仅从2005年的37.53%升至2010年的57.44%，但债务融资比例却从2005年的44.87%飙升至2010年的81.24%。2011铁道部拖欠33家铁路相关企业的应付账款达2261亿元，11月份到期的各种利息和超短期融资券达423亿元。
（四）融资模式过度依赖政府支持。根据铁道部规划，解决当前铁路建设资金紧张危机主要还是靠中央政府的支持。在国务院的协调下，财政部、发改委和银监会正在发起一场拯救铁道部的“输血”行动，并出台“铁路建设债券利息收入企业所得税减半征收”、“明确铁路建设债券为政府支持债券”等政策，试图维护铁路建设的顺利推进，但是这种单纯依赖政府支持的发展模式
已经显得难以为继。
（五）投资管理方式落后。过去几十年，国家铁路建设项目主要由铁道部直接负责筹措资金、组织建设，并承担还贷责任；企业的投融资主体地位尚未确立起来，缺乏内在的投资控制机制和滚动发展机制，不能充分发挥国有资本对社会资金的引导和带动作用。
三、改进我国高速铁路建设投融资模式的对策分析
高速铁路建设项目具有公益性和经营性双重属性，宜采用铁道部、沿线地方政府以及战略投资者共同投资的方式，实现融资方式的多元化。根据我国目前的实际情况，提出以下建议：
（一）在资金的筹措上坚持政府的主导作用，明确投资责任。高速铁路作为铁路新的产品，既具有商业性也具备基础设施公共事业的特性，其社会效益远大于经济效益，政府的大力支持是高速铁路快速发展的必要前提。政府应当理顺和铁路的关系，承担起铁路发展的主要职责，主要措施有：财政出资投资铁路建设、补贴铁路公益性运输、减轻铁路历史债务、提供税收优惠等。
（二）争取银行贷款支持。要在风险可控，预期收益稳定的前提下，积极争取银行业金融机构的资金支持，尤其是以基础设施建设为投向的政策性贷款。高铁建设资金以银团贷款为基础，根据铁道部与铁路建设公司的具体要求，同时考虑资金市场的状况和可能，采用银行贷款、企业债券、出口信贷、国外银行或银团贷款等各种方式，努力降低融资成本。
（三）积极推进股权融资。权益性融资是西方发达国家高速铁路建设的重要经验之一。从长远看，扩大权益性融资比例，将债券融资规模控制在一定范围，能够为高速铁路股份制公司运营创造良好的财务环境。在高速铁路建设融资渠道的多元化过程中，资本市场是不可忽视的一个重要渠道。针对中国铁路目前的高资产负债率（接近60％），股权融资是比较理想的融资渠道。因为股权融资可以降低负债率、在同等负债率水平下加大融资规模，还有助于建立现代企业制度和提高企业国际知名度。
（四）合理推动项目融资。项目融资是基础设施投资建设的重要方式，典型的项目融资方式有 BOT、PPP、ABS等。项目融资属于非公司负债型融资，具有灵活、多样的信用结构，可获得较长期限及较大额度的贷款。采用项目融资，鼓励私人资本的参与，引入竞争，可以充分调动民间资本参与铁路建设的积极性，最大程度地利用国内民间资本和外资，并且可以引进高效先进的投资管理模式。此外，私人资本参与高速铁路建设，也体现了高速铁路市场化融资的突破。
（五）促进融资租赁。融资租赁的主要优势在于缓解资金需求压力，在资金短缺的情况下仍能用上先进设备。出租方提供的全面技术支持，能确保企业合理成本预算和安排，又能早引进、早投产、早得经济效益，同时开辟了一条引入外资，引进先进技术设备的途径。
第三篇：土地储备融资模式
（一）财政拨款
财政拨款是指政府为支持城市土地储备制度顺利运行，为能有效调控城市土地市场为目的而采取的行动。财政拨款属于一种政府行为
（二）银行贷款
银行贷款是指土地储备中心向银行等金融机构通过贷款的方式融通资金，是目前最主要的筹资模式，在土地储备中发挥了重要的作用。
（三）土地储备收益
土地储备机构通过对收购的土地进行再开发，将其由“生地”变为“熟地”之后进行转让，用土地转让收入扣除土地收购、开发、储备支出后为土地转让增量收入，该收入构成了土地储备收益。这部分收益除了用来维持土地储备机构的日常开销、偿还贷款外，剩余的部分可以用来征购新的土地。
以上三种融资模式是目前比较常用的土地储备融资模式，根据各自的特点，它们都有自己适用的范围。
创新的土地储备融资模式
（一）土地信托
土地信托是指土地储备机构以自己的名义，将储备的土地委托给专门的信托公司，由信托投资公司作为受托人，负责信托土地开发的融资活动。
（二）土地基金
土地基金是指由政府设立的，以土地资源为载体，通过对外发行以土地的未来收益流为担保的土地收益凭证，向大众募集资金，然后将募得的资金委托给土地储备中心，进行城市土地开发、经营等土地整理工作，土地的出让、出租等所获得的收益都进入土地基金，并根据土地收益凭证进行收益分配。
（三）土地置换
土地置换是指土地储备中心按照城市土地储备计划，在进行土地储备的过程中，为了节省土地收购费用、安置现有土地使用者，用已经进入土地储备体系的土地置换使用者目前所使用土地的行为。
（四）土地债券
土地债券是指土地储备机构为筹措土地收购、整理资金，以收购储备土地或政府指定范围的土地作抵押，而向投资者发行并承诺以一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
第四篇：合作社融资模式
江苏模式：
“无抵押、无担保，弱抵押、弱担保”
针对农业领域长期缺乏有效抵押物、担保物问题，江苏省财政坚持“财政承担有限风险，银行开展金融创新，引入第三方参与风控”的原则，与民生银行、平安银行、农业银行和邮政储蓄银行等金融机构合作，实施“无抵押、无担保，弱抵押、弱担保”的农业融资新模式，推出了惠农贷担保基金、共同基金、金农贷风险补偿基金和富农贷担保基金等多款农业金融产品。
产品按照担保、抵押方式分为两类：一是无抵押、无担保，包括惠农贷担保基金和共同基金。省级财政安排担保资金存入合作银行指定机构开立的账户，合作银行按照与财政资金1∶20的比例确定授信额度。参与基金的农民合作社按照贷款发放金额0.5%-1%的标准缴纳风险准备金、10%-15%的标准缴纳互助保证金，无需任何抵押担保即可获得贷款。二是弱抵押、弱担保，包括金农贷风险补偿基金与富农贷担保基金。与无抵押、无担保类相比，参与基金的农民合作社等新型经营主体不需缴纳互助保证金，只需通过追加农村土地承包经营权抵押、林权抵押、农机具抵押、农户订单抵押、特许经营权证质押、渔船抵押等弱抵押、弱担保措施即可获得贷款。为有效规避市场风险、政策风险、道德风险，财政部门只参与产品设计、提供目标客户群、运行监管，并承担不超过5%的有限责任风险，具体的融资对象、额度、利率、期限等完全按照市场规律，由金融机构和专业的基金管理团队根据农民合作社的信用等级、资产负债、经营状况综合考虑后自行选择。截至2014年12月，四款产品共由财政出资8500万元，提供授信额度17亿元，实际发放贷款6.01亿元，扶持农民合作社等新型经营主体707个，社（户）均贷款规模84万元。
重庆模式：
创投基金投资+金融资本贷款
为弥补金融市场在农民合作社中长期融资方面的缺失，重庆市财政2014年投入3000万元，依托市农委全资公司重庆市农业资产公司设立农民合作社创投基金，吸引重庆三峡银行金融资本7000万元（由重庆市农业担保公司担保），用于对农民合作社进行3年期投资。基金运行采取“创投基金投资+金融资本贷款”的模式，即3000万元财政资金作为引导基金投资农民合作社，重庆三峡银行按照每个项目3∶7的资金配比为农民合作社提供贷款，并按投资比例共同承担风险。投资项目可由市农委、市农业担保公司、市农业资产公司推荐，也可由农民合作社申请，最后由重庆市农业资产公司实行完全市场化的运作方式，通过初步评估、申请立项、尽职调查、商务谈判、审核表决、投资放款、投后管理等程序筛选确定。
为了突出公共财政政策的引导性，财政资金实行利益让渡，仅按银行一年期定期存款利率获得收益。同时，专门安排资金对担保费给予补贴，将农民合作社综合融资成本控制在9%以内。截至2015年2月，已有20余家农民合作社提出融资需求，其中永川富和家禽养殖专业合作社等6家农民合作社已完成前期工作，获得放款2000万元。
河南模式：
设立融资风险补偿金
为打消金融社会资本对农民合作社偿还能力的顾虑，河南省财政厅与省农开担保公司合作，搭建了省级统一担保融资平台。省级财政、试点县财政按照3∶2的比例，分别设立省级财政融资风险补偿金、县级财政融资风险补偿金，存入省农开担保公司指定的合作银行，合作银行根据省农开担保公司担保，为农民合作社等新型经营主体提供贷款，融资规模至少放大到财政资金的6倍。其中：试点县财政部门负责从辖区内筛选、推荐有融资需求且管理规范的农民合作社等新型经营主体，从源头上保障项目质量；金融担保机构根据各自职责，分别开展贷前审核、贷款发放、贷后监管等工作；农民合作社等新型经营主体，只需按照贷款金额10%的标准缴存风险保证金即可获得贷款。当贷款出现逾期时，首先从风险保证金扣缴，余下部分由省农开担保公司、省级财政、试点县财政在约定代偿上限内，分别按照45%、27%、18%的比例负担。
为弥补省农开担保公司承担的业务风险，省财政厅根据对其风险控制水平考核结果，从融资风险补偿金省级财政出资部分安排一定奖励。截至2015年2月，已有142个农民合作社等新型经营主体获得贷款3.6亿元，另有54个农民合作社等新型经营主体的8000万元贷款申请通过审批。借助省级统一担保融资平台，项目在担保费和利率上都享受了最大限度优惠，融资平均成本大幅度降低。
浙江模式：
开展联合社互助担保
为推动农民合作社建立自我发展良性机制，浙江省2014年择优选择富阳等5个县（市、区）开展联合社互助担保试点。由农业龙头企业或其他新型经营主体牵头，与农民合作社以及有能力出资的社员入股组建联合社。财政资金注入成为联合社的启动资金，带动联合社成员按照不低于1∶1的比例出资或以机器设备等资产折价入股，引导合作金融机构向联合社成员提供免担保信用贷款，并执行基准利率或更加优惠的利率。联合社对成员贷款审核后为其提供反担保，反担保总额以联合社自有资金10倍为限。贷款风险损失由金融机构和联合社共担，承担的比例为2∶8。试点县财政对金融机构让利优惠部分按比例予以贴息，帮助降低联合社融资成本。联合社积累资金达到一定规模后，进一步组建互助基金降低交易费用，同时鼓励更多农户成立新型经营体加入联合社，不断扩大覆盖范围。最终在条件成熟时，由联合社组建互联网融资平台，为成员提供更加便捷的信贷融资服务。截至2015年2月，试点县（市、区）已成立富阳山居农产品专业合作社联社等6个联合社，预计注册资本将达1.2亿元，成员涵盖农民合作社89个、家庭农场2个、龙头企业6个，带动农户2万多户。
融资情况
《农民专业合作社法》规定：“农民专业合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者或者同类农业生产经营服务的提供者、利用者，自愿联合、民主管理的互助性经济组织。” 简而言之，农民专业合作社是按照“民办、民管、民受益”的原则组建起来的，其资金来源主要是内部集资，包括社员土地、林权、农机等实物入股，其次是银行业机构贷款，第三是地方政府扶持资金，此外，尚有少量民间借贷资金。总体看，农民专业合作社仍然面临着自有资本不足、贷款较为困难问题。
一是内部融资占主导地位。农民专业合作社内部融资具有成本低、门槛低、风险可控性高且简便快捷的优点，在解决成员生产中的急需资金等方面较其他金融机构更能适应农民与合作社二者组合这种组织的特性。但资金的规模与持续增长有限，不能满足成员借款需求。通过对信阳市3122家农民专业合作社调查显示，截至6月底，农民专业合作社融资总额54589万元，其中内部融资达31130万元，占比57%，其形式主要是以自有土地作价入股。如平桥区马氏生态茶叶合作社融资总额2440万元，其中社员以12000亩土地入股，折价2080万元，银行贷款360万元，内部融资占85%。
二是农信社贷款占比高。全市10个县区农民专业合作社中有8个县区在银行有贷款，贷款余额22231万元，且主要由农信社提供。如平桥区农民专业合作社及其成员的贷款有62%从农信社获得，24%从农行获得，12.5%从农发行获得；从邮储行、小额贷款公司和资金互助社等机构获得的资金比例仅在1%～3%。大部分农民专业合作社规模小、实力弱，盈利水平低，贷款到期偿付较难得到保障。根据农村信用社系统对专业合作社贷款质量的统计，截至2012年6月底，不良率为7%。
三是政府扶持资金投入多。全市10个县区中有9个县区向农民专业合作社注入扶持资金，总额为11337万元，占全市农民专业合作社融资总额的13.89%，同时，政府还出台多项税收减免政策和激励措施，仅2011年就累计为3000多家农民专业合作社减免税收4772.9多万元，支出表彰奖励资金近千万元。
四是民间借贷有所抬头。在目前农民专业合作社融资难的制约下，多数社员选择民间借贷。据不完全统计，目前全市10个县区的农民专业合作社均存在民间借贷现象，借款总额大约1.7亿元，单个社员借贷规模在3万～10万元不等，期限长则1～2个月，短则十几天，利率大多是固定的，年息以2分到3分居多。
融资难题
自身因素导致融资困难
一是“经营管理缺失”达不到银行信贷要求。信阳市农民专业合作社多是在2008年后成立，由于多是农民自发组织起来的民间团体，普遍存在规模小、制度不健全、成员权利义务不明、市场竞争经验不足、稳定性和抗风险能力差等问题。有些合作社登记设立后，无生产、办公场所，很少组织活动，也没有任何经济业务和服务内容，经营管理缺失，有的借助套取国家的资金和优惠政策，成立“空壳合作社”、“虚假合作社”。上述情况直接影响了银行的信贷投放支持。
二是“抵押品和担保措施”达不到银行信贷要求。合作社一般无固定资产，办公、营业场所大部分为租赁方式，即使规模较大的合作社有加工或收购的经营场所，但因地处农村，抵押品变现难度大，有效抵押资产不足。所经营的农产品、畜牧、林木等财产的流动性太强，加上其弱质特性，受自然风险和市场经营风险影响较大，无法作为贷款抵押。
三是“管理不规范财务不健全”达不到银行信贷评级标准。多数合作社财务体制不健全，法人治理机构不完善，部分合作社连基本的财务报表都没有，有的合作社即使建立了财务制度，但财务信息的真实性差，给银行业机构信用评级带来困难。
银行机构不能有效满足农民专业合作社资金需求
一是市场目标制约。大型银行主要目标是争夺大规模和具备抗风险能力的资源，农民专业合作社大多规模小、抗风险弱、承贷主题不明确，无法提供足值有效地担保抵押、经营能力实力不强、组织管理松散。这种金融服务的方式与农民专业合作社对贷款需求相差大，造成与农民专业合作社关系的断裂与不协调。
二是考核导向制约。银行机构绩效考核仍然普遍存在重自身效益轻社会效益、重即期利益轻长远发展、重存贷规模轻发展质量的考核导向，迫使基层银行机构经营行为短期化，急功近利，缺乏培育、挖掘农村金融市场的环境、动力和耐心。
三是创新能力制约。农村中小金融机构既缺乏创新激励机制、工作机制，也没有创新计划和创新团队；既没有金融理论功底和丰富实践经验的专业人才，缺少支持业务创新的经营和风险数据积累，也无法为农民专业合作社量身定做融资产品。
基层政府财力弱对农民专业合作社帮扶还需加大力度
近年来，信阳市政府对农民专业合作社的健康发展出台一系列的鼓励政策和帮扶措施，如：加大财政扶持力度、落实税收优惠、实行用地优惠、加强人才支持等，对信阳市农民专业合作社的发展起到了积极作用。但还存在以下问题：
一是帮扶意识仍需加强。部分政府职能部门干部不仅对农民专业合作社的本质属性、法律地位、发展规律不熟悉，甚至不清楚《农民专业合作社法》，缺乏支持、扶持合作社发展的自觉性和主动性。政府相关部门缺乏统筹协调，形不成帮扶合力。
二是出台优惠政策有限。虽然市、县政府对部分农民专业合作社给予一定资金奖励，但是由于地方财政资金不够宽裕，致使对农民专业合作社的有关扶持资金难以满足需求，且农民专业合作社发展最需要的金融支持、税收支持优惠政策都没有完全到位。也没有针对发放农民专业合作社贷款的银行业机构出台相应的优惠政策，一定程度影响了银行业机构的积极性。
三是部分政策落实不力。在用电、用水、用地、绿色通道、人才支持等方面，扶持优惠政策落实不到位，从而阻碍了农民专业合作社的建设与发展。
对策建议
农民专业合作社要夯实自身发展基础。一是完善制度，规范管理。合作社要以准法人来要求和规划制度，加强技术管理和市场管理。二是制定一套公平且高效的利润分配机制，明晰社员在合作社中的经济权益，确保内部稳定和凝聚力。三是提高经营管理能力，创造条件吸引人才，提高专业化程度。四是眼光要长远，走产业化、品牌化的道路，支持产业相关联的合作社成立联合社，发展合作社社员，壮大实力，增加积累，为赢得更多的金融服务创造条件。
监管部门和银行业机构要加大支持力度。一是进一步完善农村金融体系。规范发展村镇银行等多种形式的新型农村金融机构，明确其“立足区县，服务三农”的功能定位，引导其加大对农民专业合作社的支持力度。二是开发适宜农民专业合作社的贷款产品。针对农民专业合作社现状，各银行业机构加强调研分析，适当降低农民专业合作社的信贷准入门槛。三是合理调整授权授信制度。各涉农银行业机构要适当下放涉农地区市县分、支行及农村金融机构的涉农贷款审批权限，减少贷款审批环节，建立贷款审批“绿色通道”。四是建立激励机制与风险防控兼容的奖惩制度，鼓励涉农银行业机构信贷业务人员深入农村金融市场，挖掘潜在优质涉农客户，加大对“三农”的金融支持力度。
政府等相关部门要加大政策扶持力度。一是积极引导农民专业合作社做好确权、法人体系的建立、经营机制的完善、管理制度健全等工作，解决长期以来的不规范问题，实现合作社的高效运行。二是积极协助农民专业合作社开展营销，积极向外界推介合作社产品。引导合作社开展产品深加工、延长产业链，引进新品种、新技术，推动产品升级和市场拓展，实现品牌化、产业化经营。三是搭建协调会、座谈会、推介会等平台，加强协调，促进相关经济部门对合作社的了解、增强信任，实现互利共赢。发展农村信用担保机构，鼓励融资担保机构、保险机构介入，建立综合性扶持体系。四是整顿、规范现有的农民专业合作社，尽快将其纳入合法化、正规化运营轨道，整合涉农资金，加大投入，为农民专业合作社提供更多资金、项目与人才支持。五是成立行业自律组织，制定行业自律公约，坚持“民办、民管、民受益”的原则，整合涉农资源，为农民专业合作社提供引贷融资服务。
农民专业合作社融资需求日益多样化
笔者对我国14家不同类型的农民专业合作社在经营过程中的资金需求进行了实地调研。调查发现，根据资金用途和时间长短的不同，可将我国农民专业合作社的资金需求分为四类：一是短期周转性资金需求，如合作社为社员统一购买种子、化肥、农膜等生产资料。由于合作社自身资金有限，需要通过外部融资获取大量短期周转资金。二是长期建设性资金需求。合作社发展壮大过程中，都需要大量的资金进行农机具购置、土地流转、基地建设以及办公场所和培训设施建设等。三是功能拓展性资金需求。当合作社发展到一定阶段之后，其业务功能便逐渐由最初单一的生产技术服务和统购统销，向农产品加工、储藏、运输、销售及品牌建设等环节延伸，以实现农产品附加值的提升，而在这个过程中必然产生大量资金需求。四是社会服务性资金需求。这部分资金需求主要包括合作社开展技术培训和新品种、新技术引进，资金互助，以及社员维权等社会性服务所产生的资金需求。如定期或不定期的聘请专家举办技术培训，引进农作物和畜禽新品种、新技术，聘请律师开展法律咨询等。调查显示（见表1）：14家受访农民专业合作社的资金需求领域主要集中在原材料购买，基地和办公场所建设以及人员工资等三方面，合计占资金需求总额的83.73%。其中，短期周转性的原材料采购资金需求为223.9万元，占资金需求总额的5.24%。长期建设性资金需求为939.1万元，占资金需求总额的23.32%。功能拓展性资金需求总额为978万元，占资金需求总额的24.28%；而14家合作社中开展加工和商标注册的合作社仅有3家，但大部分合作社均表示有开展农产品加工和品牌营销的需求，由此所产生的聘请技术人员资金需求达到589万元，占资金需求总额的14.62%，这说明资金不足制约了合作社各类专业技术人才和管理人才的引进。社会服务性资金需求总额为87.5万元，主要是新品种和新技术引进、人员培训支出两方面，占资金需求总额的2.16%。以上分析表明，当前我国农民专业合作社发展仍处于比较初级的阶段，以简单的统购统销为主，其对加工、科技、文教、法律等功能拓展和社会服务方面的资金需求较少。
我国农民专业合作社融资难度较大
从融资需求的迫切程度来看，1家合作社负责人认为非常迫切，1家认为比较迫切，3家认为不迫切。从对融资难易程度的认知来看，有6家合作社认为非常难，6家认为不容易，只有2家认为相对较容易。融资需求并不迫切和认为融资“较容易”的合作社主要有两种情况：一是合作社发起成立资金互助社，专门为合作社发展提供资金支持，如北京绿菜园蔬菜专业合作社和河北省遵化市惠民农资专业合作社都成立了资金互助社来为合作社的资金需求提供支持。二是合作社依托于大股东或者企业，通过外部注资的方式获得资金。如北京亦庄常新种植专业合作社主要通过理事长与核心成员自行出资解决。但总体而言，随着产业链的延伸，我国农民专业合作社资金需求日益迫切，但融资难度较大。从融资渠道来看，除内部积累以外，我国农民专业合作社的外部资金供给包括财政项目资金、各类金融机构信贷投放、社会捐赠以及向企业和个人借款等。调查发现，当前合作社内部融资额度较小，外部融资难度较大。具体表现在三个方面。一是政府扶持“面小钱少”，难以满足广大农民专业合作社的资金需求。从23年起，国家财政部设立了“中央财政支持农民专业合作组织发展资金”项目，在全国选拔发展较好的示范性合作社给予财政支持。同时，国家农业部会同国家发展和改革委员会等七部门联合发布承担国家涉农项目政策意见，明确提出凡是农民专业合作社适合承担的项目都应该将合作社纳入到涉农项目的建设承担主体范围中来，且同等条件下优先安排。从23年至今，中央财政已经划拨2多亿元财政扶持资金，国家农业部的示范项目资金也达2亿多元。与此同时，在中央财政的带动下，地方各级政府也安排了一定的资金用于支持合作社发展。但由于财政投入有限和合作组织众多，受政府资助的合作社数量不到全国总数的2%，且这些资金主要用于生产经营和开展技术培训等，而专门用于对金融支持合作社的贴息项目较少，影响了金融机构信贷投放积极性。如受访的14家合作社均没有受到政府财政项目资助。二是金融机构对农民专业合作社的信贷支持十分有限。目前，我国基本上形成了以农村信用合作社、农业银行、农业发展银行、邮政储蓄银行、国家开发银行等商业性、政策性和合作性金融机构以及小额贷款公司和其他新型农村金融机构并存的多元化农村金融供给体系。从统计数据来看，截至21年末，全部金融机构涉农贷款余额达到11.77万亿元。其中，农村各类组织贷款余额为6415.6亿元，占金融机构全部贷款余额的比重仅为1.3%；农户贷款余额为2643.3亿元，占各项贷款的比重为5.1%，金融机构面向农户和合作组织的贷款比重十分低下。同时，从不同金融机构的业务范围和贷款对象来看，也很少涉足合作。组织贷款业务。如农业发展银行主要定位于以粮棉油收购、农业综合开发和农村发展等中长期贷款业务，国家开发银行传统的涉农业务主要是农业农村基础设施建设、农村危旧房改造和农产品市场建设等，农业银行的基本服务对象倾向大企业，邮政储蓄银行涉及合作组织的信贷业务还处于起步阶段，而小额贷款公司、农村信托投资公司以及农村合作基金会等新型农村金融机构的主要放款对象也以农村中小企业为主。受访的14家合作社中，仅有北京西红寺种植合作社获得村镇银行担保贷款55万元、邮政储蓄银行“农户小额联保贷款”22万元；辽宁铁岭县东山龙须菜中药材开发专业合作社通过政府担保，以合作社21间房产做抵押，获得信用社8万元贷款。这两家合作社所获金融机构贷款占合作社融资总额的比重仅为7.14%。三是内部融资是农民专业合作社的主要资金来源渠道，但融资额度较小。在外部融资难度较大的情况下，合作社一般通过成员缴纳会费、股金以及提取盈余公积金等方式进行自有资金的筹集和积累。《农民专业合作社法》虽然规定农民入社要有一定出资，但并未规定出资限额，也未限定出资方式。在实践中，合作社为吸引农民入社，一般对农户出资额要求不高，因而社员出资额普遍偏低。同时，由于市场化运营能力有限，绝大部分合作社的经济实力不足，致使公积金的提取受到限制。虽然如此，但由于外部融资困难，内部融资仍然是合作社最便捷、最可靠的渠道。如14家合作社中，有1家主要依靠社员集资来解决资金需求，内部融资占融资总额的71.43%。北京绿菜园蔬菜专业合作社、山东冠县万顺合作社和河北遵化惠民农资专业合作社主要依靠资金互助社融资，占融资总额的21.43%，但资金互助也仍属于农村内源性融资的一种模式。对融资渠道选择意向的问卷调查显示，5家合作社负责人希望获得政府支持，4家合作社希望获得金融机构贷款，1家合作社选择民间借贷，4家合作社希望借助内部融资或成立资金互助社。这说明虽然外部融资难度较大，但由于内部融资额度较小、资金互助社尚处于发展初期，大多数合作社仍希望通过政府、金融机构等外部渠道来解决发展资金需求难题。
农民专业合作社融资难的原因
外部融资对我国农民专业合作社意义重大。出于风险规避和追逐利润的考虑，金融机构既缺少向合作社发放贷款的意愿，也没有设计出符合合作社实际情况的信贷产品，致使其很难从金融机构获取信贷资金。一是农民专业合作社内部管理不规范，难以达到金融机构的放款要求。调研发现，当前我国农民专业合作社普遍规模较小，且内部管理松散，运营模式落后，一旦经营不善就无法偿还贷款，形成金融机构的坏账。尤其是在财务管理方面，因难以向金融机构提供真实的财务报表，致使金融机构无法对其进行真实的资信评估。同时，部分合作社根本没有盈利能力和偿还能力，其成立的目的就是为了获得财政扶持和享受其他利好政策，因而金融机构不敢轻易向合作社发放贷款。二是政府引导金融机构支持合作社发展的力度不够。在合作社盈利能力低下的初期，金融机构要支持合作社的发展，就必须容忍诸多风险的威胁，其盈利目标与支持合作社发展的社会责任便自相矛盾。只有通过政府协调和支持才能处理好这种矛盾，进而实现双赢。但调研情况显示，许多地方政府既没能在二者之间发挥沟通协调的功能，也没能给予金融机构一定的财税补贴和政策担保，使得金融机构不愿冒险为合作社提供资金支持。同时，国家扶持合作社的各项政策贯彻落实也不够。如国家规定政府对农民及合作组织参加农业保险给予补贴，但调研发现许多地方并没有对农业保险给予补贴，致使农业保险在帮助合作社化解风险方面的功能缺失。三是金融机构风险管理模式脱离农村现状，且缺乏适合农民专业合作社需求的金融产品。我国农村金融机构风险控制的核心基点：一是以会计记录信息为依据产生的信用评级标准，二是贷前的融资抵押担保政策。据此，金融机构只能对享有民事权利并独立承担民事责任的主体提供信贷，借款主体还要提供两年以上的会计报表，如办理抵押贷款，还需要提供相应的财产证明。29年，中国银监会、农业部联合印发了《关于做好农民专业合作社金融服务工作的意见》，要求各地农村合作金融机构与当地农村经营管理部门对辖区内农民专业合作社逐一建立信用档案，建立和完善符合农民专业合作社特点的信用评价体系。但根据现有评定办法和评级标准，如坚持以会计报表和基础资料进行信用评级，则大部分合作社很难达到获得贷款所要求的信用级别。受访合作社中，仅有2家参与过金融机构的信用评级，分别是北京西红寺种植专业合作社被邮政储蓄银行评为“信得过单位”，山东冠县万顺合作社被评为“AAA级单位”。与此同时，合作社特殊的组织形式及其面临风险的多样性客观上要求金融机构提供新的、可分散风险的金融产品。但实际上金融机构所提供的都是传统抵押贷款业务，缺乏适合合作社需求的金融创新产品，如农村土地、厂房、机械设备、林地等固定资产均不能作为有效抵押物品。受访的14家合作社虽然都没有借款不还的不良记录，但大多数未能获得金融机构信贷支持，其根本原因在于“缺乏有效的抵押物品”。四是农业担保公司帮助合作社融资的功能缺失。在内部融资能力有限，外部融资渠道又不畅的情况下，蓬勃兴起的农业担保公司成为合作社融资的另一平台。但调研结果显示，目前担保公司担保费用普遍较高，合作社难以承受；且由于合作社主营业务和经营状况千差万别，担保公司缺乏专业的风险管理人员，加上合作社缺失有效抵押物品，政府也缺乏鼓励担保公司支持合作社发展的相关优惠政策，致使担保公司并不愿意为合作社进行担保。如浙江省台州市天台县螺峰山茶专业合作社曾想找当地农业担保公司担保融资，但因担保公司从未接触过合作社担保业务，不愿为合作社进行担保。
破解农民专业合作社融资困境的思路与对策
我国农民专业合作社外部融资难既有自身原因，也有金融机构和政府部门一些不足之处。对此，应从强化合作社内部管理、创新金融产品、强化政府引导等方面去共同推动金融支持农民专业合作社发展。一是完善农民专业合作社内部管理，增强外部融资能力。进一步完善合作社法人治理结构，规范合作社财务管理，建立成员账户制度，明晰成员在合作社中的经济权益；培育一批合作社财务管理人才，规范合作社财务管理和会计核算，提高金融机构对合作社的财务信任度。建立合作社资本金补充机制、内部积累和风险保障机制，逐步提高资本实力，增强可持续发展的内在活力和融资能力。二是鼓励和指导有条件的农民专业合作社组建农村资金互助社，开展内部信用合作，拓展农村社区内源性融资渠道和规模。合作社管理服务部门和金融监管部门应按照“宽准入、严监管”和“区别对待”的原则，加强监督检查，指导其建立规范、可控的信用合作流程，解决好内部治理和金融资源支持经济实业效率等问题；给予一定的政策和制度空间，支持农村资金互助合作发展壮大。如允许资金互助社根据当地经济发展水平、资金供求和风险状况自主确定贷款利率，允许符合条件的农村资金互助社按商业原则从银行业融入资金，允许将一些具备适当规模的民间金融组织如合会、标会、轮会、互助储金会、扶贫基金会等培育成新型农民合作金融组织等。三是积极探索符合农民专业合作社需求特点的新型信贷产品和信贷方式。各类金融机构应把对农民专业合作社法人授信与对合作社成员单体授信结合起来，针对合作社组织模式特点和经营管理水平，采取“宜户则户、宜社则社”的放贷方式，简化贷款手续，优惠贷款利率。通过对合作社进行信用评级，为合作社及其社员建立信贷档案，重点将组织健全、运营规范、以开展农产品精深加工和流通储运等产后服务的合作社作为优先支持对象；对实力弱小的可以采取向社员个人发放贷款的方式，灵活选择。并通过实地调查，对合作社资产、盈利能力、发展潜力等各方面做出评估，然后根据评估结果来决定是否放贷。四是健全面向农民专业合作社的投资与信贷担保体系。探索设立多种形式的政策性合作社发展基金或贷款担保基金，以贷款贴息或贷款担保的形式，引导金融机构、民间资本向合作社融资倾斜，并逐步将财政资金从经营扶持转向贷款贴息和风险担保、风险补偿等领域。同时，允许规模大、效益好的合作社探索成立信贷担保公司，凭借其地域和信息优势，为农户及专业合作社提供信贷担保；探索推广“龙头企业+合作社”“、合作社+农户”等担保模式，通过互保互益、共担风险的形式，提高合作社及成员获贷能力，缓解银行信贷风险。另外还要加快培育农村资产（产权）登记、评估、抵押、流转等中介服务机构和交易平台，推进农村宅基地及农房确权登记和颁证工作，推动土地使用权物权化和农产品仓单或订单收益质押贷款，使农村房屋产权、土地使用权、林权、应收账款、订单、农机具等早日能够成为有效抵押物。
第五篇：融资租赁模式
融资租赁模式
融资租赁又称金融租赁，是租赁人根据承租人的需要购置设备，供承租人在约定期限内使用并为此支付相应租金，同时承担设备的日常维修、保养和经济技术过时的风险。租赁期满，按合同约定设备可以由承租人留购、续租、或者退还给出租人。融资租赁作为一种新型的经济运作模式，把工业、金融、贸易三者紧密结合起来，克服了工业资本和银行资本的不足，其功能越来越受到社会重视。
融资租赁模式具有多种功能，一是可以缓解企业资金需求压力。用户采用融资租赁方式，不必一次性大量投入资金即可获得所需的机器设备。制造商通过向金融租赁企业出售机器设备，迅速收回资金，减少营销环节的资金占有量，加快了企业流动资金流转速度，减少了企业营销费用。二是改变了企业资金结构，加快了资金流动，加快了企业技术改造步伐，使资金使用效益提高了。三是有利于企业加强内部管理，提高企业整体管理水平。实行融资租赁后使用户企业必须加强企业内部管理，提高机器设备使用效率。制造企业由于金融企业参与利润分配，企业要应对中间所有者和终端用户的双重选择，必须提升自己的核心竞争能力。四是有利于资产保全，完善市场信贷关系。这是融资租赁具有融资与融物功能决定的。由于融资租赁具有融物的功能，机器设备的所有权和使用权分离，面对长期不能按合同约定支付租金的用户，金融企业不必借助司法途径，即可中止合同，变更机器设备使用用户，从而大大减少金融信贷风险。五是有利于合理利用企业资源。制造企业也可以把工作的重点放在产品研究开发和制造工艺提升上面来。六是开辟了利用外资，引进国际先进技术设备的新途径。融资租赁和国际信贷相比，可以避开一些贸易壁垒，而且具有手续简便，操作性强，符合国际惯例等特点，是一种有效引进国外设备和技术的方式。
融资租赁作为一种信用形式，与其他信用形式不同。
一、与商业信用的区别。融资租赁合同中租赁物的所有权在租赁期内属于出租人，承租人只有使用和收益权，并负有维护好租赁物的义务。在分期付款购物方式下，物品所有权一般在物品交付验收时，或合同生效时已全部转移。双方结清货款之前，物品的所有权已转移到购买者，双方之间存在的只是债权债务关系。
二、与银行信用的区别。银行借贷款业务表现为纯粹的资金运动。融资租赁不是纯粹的资金借贷，它是以融物以求融资的信用形式，租赁合同和买卖合同共同组成融资租赁合同内容，合同没有主次之分。
三、与买方信贷的区别。国际融资租赁类似于国际贸易中的买方信贷，但买方信贷获得的资金只能用于购买贷款国的货物，贷款人对货物没有所有权。租赁公司融资租赁不受此类约束，承租人对租赁物和出卖人有选择权，融资企业拥有租赁物的所有权。
四、与信托信用区别。信托信用的资金流向是双向的，信托公司可以贷款，也可以吸收存款。融资租赁公司资金流向是单向的，只能融资放款，不能接受存款，且融资时与租赁物相伴而行，在租赁期间对租赁物行使所有权。
五、与BOT项目融资区别。BOT项目采用项目法人制。项目承担者既融资，又直接参与经营
管理。在一定时期内，项目法人以营业收入毛利支付融资成本费用，并获得自己收益。经营期满，项目财物无偿交付给当地政府或公用事业单位。项目主要经过筹资、立项、建设、经营、转让几个环节。融资租赁合同中出租人只收租金，不承担经营风险，租赁期满，承租人获得租赁物所有权也要支付租赁合同中协商确定价款。
融资租赁按其业务运作方式可以分为以下几种形式：一是直接租赁。即按合同法中对融资租赁的界定进行操作。这种运作模式已被世界各国接受，成为了一种国际商业惯例。二是回租。回租的做法是，承租人将自制或外购的机器设备先按账面价格或重新估价卖给租赁机构，然后再以租赁方式租回使用。回租业务中不存在实物交割。三是杠杆租赁。杠杆租赁法律关系中，合同主体包括出租人、出卖人、承租人、贷款人四方。杠杆租赁合同包括买卖合同、租赁合同、借款合同三种，且三者之间互为条件，相互依存。四是融资租赁中转租赁。五是融资租赁中的委托租赁。委托租赁合同中，受委托租赁机构以中介人身份出现，并收取中介费。在合同订立过程中，由租赁中介人、委托人和承租人三方洽商租赁条件，共同签订租赁合同。
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