中央银行学课程论文备选主题

第一篇：中央银行学课程论文备选主题

《中央银行学》课程论文备选主题

1.中央银行独立性问题资料综述

2.我国中央银行的独立性问题

3.各国中央银行独立性问题比较研究

4.对我国中央银行县级分行地位与作用的思考

5.中央银行在现代经济中的职能扩展研究

6.我国中央银行准备金存款问题与对策研究

7.我国外汇储备与货币发行的互动关系

8.我国汇率制度与货币发行的互动关系

9.我国中央银行债券政策效果研究与对策分析

10.我国中央银行资产业务研究（再贴现、证券买卖、外汇储备等）

11.我国外汇储备现状与存在问题研究

12.我国中央银行支付清算业务研究

13.各国RTGS清算制度比较研究

14.我国中央银行的表外业务研究

15.我国中央银行现行金融监管职能研究

16.我国中央银行货币政策工具研究

17.我国中央银行货币政策中间目标研究

18.我国中央银行货币政策操作目标研究

19.中央银行与量化宽松

20.金融危机背景下中央银行的新型货币政策工具研究

21.中央银行与某次金融危机研究

22.金融危机背景下对我国中央银行定位和职能的思考

等等

第二篇：中央银行学整理

简答

一、《比尔条例》基本内容

1．规定英格兰银行为国家发行银行，2．其他银行不得增发钞票;

3．规定英格兰银行自1844年8月31日起划分为发行部和银行部

4．英格兰银行的发行限额为1400万英镑，这部分信用无需黄金准备，且白银比例不得超过1/4

二、中央银行产生的客观经济基础有哪些？

1、信用货币发行问题(统—货币发行的需要)

2、票据交换和清算问题(统一票据交换和清算的需要)

3、银行的支付保证能力问题 稳定金融的需要)

4、金融监管问题(稳定经济的需要)

5.向政府融资问题

三、托宾q理论

托宾q：是指资本的市场价值与其重置成本之比。提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论

货币政策传导机制为：

货币供应↑ → 股票价格↑ → Q↑ → 投资支出↑ →总产出↑

Q和投资支出、普通股票价格都呈正相关：

1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张.厂商不会购买新的投资品,因此投资支出便降低.2.当Q>1时,弃旧置新.企业市价高于企业的重置成本,企业发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加.3.当Q=1时,企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡.四、凯恩斯学派和货币学派两者的货币政策传导机制理论有何不同？

1.凯恩斯学派支持利率渠道传导机制理论。该理论认为利率是货币政策传导机制的中枢，即货币政策工具的运用会导致货币供求失衡进而使利率变化，而利率的高低又会改变投资水平，进而通过乘数效应实现对产出的调节。

2.货币主义学派支持货币供应量传导机制理论。该理论认为在货币政策传导机制中，利率的作用并不像凯恩斯学派所认为的那样举足轻重。他们认为货币供给量的变化直接影响支出，然后再由支出影响投资，最终作用与总收入。货币主义者认为在短期，货币供给量的变化会带来产出的改变，但在长期，则只会影响物价水平。

论述

试论述货币（供给）的形成机制、哪些因素会影响货币的供给量？

一、货币（供给）的形成机制

（1）货币供给形成的主体是中央银行和商业银行，即存款货币银行系统。

（2）两个主体各自创造相应的货币：中央银行创造现金，商业银行创造存款货币。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。

二、影响因素

1．影响基础货币的因素

基础货币，是指处于流通界被社会公众所持有的通货及商业银行存于中央银行的准备金的总和。基础货币由现金和存款准备金两部分构成，其增减变化，通常取决于以下四个因素：（1）中央银行对商业银行等金融机构债权的变动。这是影响基础货币的最主要因素。一般来说，中央银行的这一债权增加，意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货币供给量得以多倍扩张。（2）国外净资产数额。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中、外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下，若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话，则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权；否则，中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预，以平抑汇率，这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响，造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。（3）对政府债权净额。中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成：一是直接认购政府债券；二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。（4）其他项目(净额)。

2．影响货币乘数的因素

所谓货币乘数是货币供给扩张的倍数。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定：（1）法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。（2）超额准备金率。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。（3）现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降，导致生息资产收益减少，人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金，这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。（4）定期存款与活期存款间的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款，各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。

3．财政性存款、信贷计划管理等特殊因素。

中央银行运用三大法宝如何对货币量进行调控？

1.公开市场业务

公开市场业务：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。

作用过程：当中央银行需要增加货币供应量时，可利用公开市场操作买入证券，增加商业银行的超额准备金，通过商业银行存款货币的创造功能，最终导致货币供应量的多倍增加。相反，当中央银行需要减少货币供应量时，可进行反响操作，在公开市场上卖出证券，减少商业银行的超额准备金，引起信用规模的收缩、货币供应量的减少。公开市场业务：指中央银

行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。

效果：①主动性强，它可以按照政策目的主动进行操作；②灵活性高，买卖数量、方向可以灵活控制；③调控效果和缓，震动性小；④影响范围广。

局限性：①中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；②要有一个发达、完善的金融市场，且市场必须是全国性的，市场上证券种类齐全并达到一定规模；③必须有其它政策工具的配合。

2.存款准备金政策

法定存款准备金政策是指中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行等存款货币机构缴存在中央银行的存款准备金的比率，以改变货币乘数量，控制和改变商业银行等存款货币机构的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的政策措施。

作用过程：当中央银行提高法定存款准备金时，商业银行需要上缴中央银行的法定存款准备金增加，可直接运用的超额准备金减少，商业银行的可用资金减少，在其他情况不变的条件下，商业银行的贷款或投资下降，引起存款的数量收缩，导致货币供应量减少。

效果： ① 即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动； ② 其他货币政策工具都是以存款准备金为基础； ③ 即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果； ④ 即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。

局限性：① 法定存款准备率调整的效果比较强烈，致使它有了固定化的倾向； ② 存款准备金对各种类别的金融机构和不同种类的存款的影响不一致，因而货币政策的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握。

3.再贴现政策

再贴现政策，就是中央银行通过制订或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。

作用过程：中央银行提高再贴现率，会提高商业银行向中央银行融资的成本，降低商业银行向中央银行的借款意愿，减少向中央银行的借款或贴现。如果准备金不足，商业银行只能收缩对客户的贷款和投资规模，进而也就缩减了市场货币供应量。

效果：①再贴现率的调整可以改变货币供给总量； ② 对再贴现资格条件的规定可以起到抑制或扶持的作用，并能够改变资金流向。

局限性：①主动权并非只在中央银行，甚至市场的变化可能违背其政策意愿； ② 再贴现率的调节作用是有限度的；③再贴现率易于调整，但随时调整引起市场利率的经常波动，使商业银行无所适从。

第三篇：中央银行学

中央银行产生的客观经济原因:

1统一货币发行与流通的需要

2统一票据交换和清算的需要

3银行支付保证能力的需要

4政府融资的需要

5监管金融业的需要

中央银行的制度类型:

(一)单一制:1一元制2二元制

(二)复合式

(三)准中央银行制

中央银行分支机构的设置:

1按经济区域设置的分支机构;2按行政区域设置分支机构;3按经济区域兼顾行政区域 中国人民银行的体制与组织结构：

1体制：1984年以前是复合式的中央银行；以后是一元制的中央银行

2全部资本归国家出资，由货币政策委员会，内部职能委员会、以经济区划为主兼顾行政区划设置的分支结构。

中央银行的职能：

1传统的方法：发行的银行；银行的银行；（集中存款准备金、最后贷款人、组织全国的清算）政府的银行（代理国库；代理政府债券的发行；为政府提供信用支持、管理外汇和黄金准备；制定和实施货币政策；制定并监督执行有关金融法规；代表政府参加国际金融组织）2业务活动的性质：服务职能；调节职能；管理职能

央行垄断货币发行的意义：

1统一货币发行与流通的基本保证；2通货稳定的基本条件；3实施金融宏观调控的必要条件；4政府收取铸币税的重要途径

央行垄断货币发行权的基本职责:

1根据国家经济需要掌握货币发行、调节货币流通；

2掌握货币发行准备，控制信贷规模，调节货币供应量

中央银行职能新发展：

1制定和执行货币金融政策的职能：央行作为一国货币政策的制定者和执行者，通过提高制定和执行货币政策的能力，灵活运用利率汇率等货币政策工具，对全国货币、信用活动进行有目的的调节以影响好干预国家宏观经济，实现预期货币政策的目标和职能。

2维护金融稳定是央行重要职能：央行作为全国的金融行政管理机关，为了维护全国金融系统的稳定，防止金融混乱岁社会的发展造成不良的影响，而对商业银行及其他金融机构以及金融市场的设置、业务活动和经济情况进行检查监督指导管制。

3反洗钱、管理信贷证信业

影响央行独立性的主要因素：

1法律地位；2隶属关系；3人事制度；4财务独立

中央银行资产负债表主要项目之间的关系:

货币发行的原则:

1垄断发行原则;

2弹性原则货币:发行应该具有一定的伸缩性和灵活性以适应经济状况变化的需要.3信用保证原则:货币发行应该要建立一定的货币发行准备制度,以使其货币发行有一定的黄金或者有价证券作为担保.中央银行存款业务的特点:

1存款原则特殊性,强制2存款动机特殊性,职能3存款对象特殊性4存款当事人关系,管理与经济利益

存款准备金制度的基本内容:

1规定存款准备金比率(存款类别,金融机构的类型、规模、经营环境)

2规定可以充当存款准备金的内容

3确定存款准备金计提的基础（数量:即日平均余额法、旬末余额法、月末余额法基期:当期准备金账户制 前期准备金账户制）

中央银行债券与商业银行债券比较:

再贴现业务的作用:

1影响到商业银行的筹资成本,进而影响到商业银行的信贷规模,最终影响到一国货币供给.2履行最后贷款人职能的具体手段,2告示效应(降低,扩张性)

4产业信贷政策的重要工具(区别再贴现率调结构)

中央银行贷款的特点:

1贷款期限以短期为主;2不以盈利为目的;3不直接对工商企业和个人发放.再贷款业务与再贴现业务的区别:

1业务范畴不同(抵押信用担保)2利息给付方式不同 3贷款回收方式不同 4安全性 中央银行证券买卖业务与商业银行证券投资业务的比较:

中央银行买卖证券与再贷款的区别:

1资金的流动性不同2收益来源不同

3经济金融环境要求不同

央行储备资产的作用:1调节国际收支;

2稳定币值;3稳定汇率

央行支付清算系统的类型:

1按经营主体划分:中央银行拥有并经营的清算系统;私营清算系统、商业银行拥有并经营的清算系统。

2清算金额划分：大额支付系统；小额支付系统

3支付清算系统的区域分类：境内支付系统，国际性支付系统。

中央银行支付和清算的风险：

1信用风险；2流动性风险3系统风险

4法律风险5非法风险6操作风险

中央银行会计的职能:

1反映职能2监督职能3管理职能4分析职能

央行金融统计的主要内容:

1货币统计;2信贷收支统计;3金融市场统计4保险统计5对外金融统计 6资金流量 经济统计调查:

1工业景气统计调查 2城乡居民储蓄问卷调查 3物价统计调查 4银行家问卷调查 央行的宏观经济分析

1金融分析(基础货币分析;货币供应量分析;信贷收支分析;居民储蓄存款分析)

2经济分析(工业生产形势分析;农业生产形势分析;投资分析;消费需求分析;市场和物价分析;国际收支分析)

货币政策的特征:

1宏观的经济政策,以总量调节为主;

2间接调节经济的政策;采用经济、法律的手法

3需求管理为核心的经济政策,通过对社会总需求的调节来达到总供给与总需求的平衡.4货币政策的目标具有长期性,采用的具体措施具有短期性、时效性

货币政策目标体系：

1最终目标：一国货币政策在较长的一段时间内要达到的目标，具体包括：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

2操作目标：接近货币政策目标的金融变量，具体包括：准备金、基础货币、短期利率 3中介目标：具体包括：长期利率、货币供应量。

操作目标、中介目标、最终目标三者与宏观经济的联系逐渐加强，受央行控制逐渐减弱，三者有机构成了货币政策的目标体系。

最终目标的统一性与矛盾性：

1物价稳定与充分就业:如果一个国家要实现充分就业的目标就要求增加货币供应量，降低税率，增加政府开支以增加社会总需求，社会总需求的增加又将会带来物价的上涨。而如果要稳定物价，势必要减少货币供应量，提高税率，减少政府开支，这样又会导致社会总需求的减少不利于就业的增加。

2物价稳定和经济增长：从根本上两者是统一的。物价稳定是经济增长的基础，为经济增长提供了良好的货币金融环境。经济增长提供了源源不断的有效需求，是物价稳定的物质保证。到那时一国政府在促进经济增长是常常会采用扩张信用、刺激投资的手段，导致物价上涨。3物价稳定与国际收支平衡：当国际收支逆差与通货紧缩并存的时候，扩张性的货币政策扩大社会总需求、降低利率，反而会导致国际收支逆差进一步扩大；当国际收支顺差与通货膨胀并存时，紧缩性的货币政策会是国家收支顺差进一步扩大。

4充分就业与经济增长：提高科学技术所带来的经济增长会使排挤工人

5充分就业与国际收支平衡：国际收支平衡时在未充分就业的时候发生，通过扩张性的货币政策所带来的经济增长会以国际收支平衡为代价

6经济增长与国际收支平衡:经济增长带来社会总需求的增加本国的出口增长若不足以抵消这部分总需求，便会引起贸易逆差

中介目标的选择标准：可测性；可控性；相关性；抗干扰性

可供选择的中介目标的变量：货币供给量，贷款量，利率，汇率。

操作目标分析：P136

第十章：

金融监管的要素：

1主体：政府、政府授予权利的金融机构、各种民间自律性组织

2对象：银行机构、非银行金融机构、金融市场

3目标：安全性、效率性、公平性。

4手段：法律手段、行政手段、经济手段、技术手段等

传统的金融监管理论：

1公共利益理论（监管是政府虽公众要求纠正市场失灵的一种回应，目的是：促进市场竞争、防止市场失败、追求社会福利最大化。

2安全优先的金融监管论

3效率优先的市场监管论

4监管的辩证法

5宏观审慎监管理论：整个金融体系为监管对象，整体上把握系统风险的监管方式。目标是：1提高金融体系抗风险的能力

2实施逆经济周期调节，减轻金融周期的波动。

巴塞尔协议：全称：关于统一国际银行资本计算和资本监管的协定。

三大支柱：1最低资本要求：杠杆率设置为风险资本要求补充措施；流动性监管作用提升；风险衡量模型的补充与改进。

2监管部门监督检查：引入宏观审慎监管，提高监管水平以及监管范围、激励机制完善。

3市场约束：对于资本质量、流动性风险状况、证券化表外风险暴露的信息披露。金融危机的分类：P242

金融危机对金融体系的影响：1金融危机会影响汇率制度的形成和演变；2金融机构的资产质量和盈利能力会显著下滑；3金融危机会导致证券市场、外汇市场、期货市场等金融市场大幅震荡。

金融危机对经济增长的影响：1对外出口下降；2全球性的通胀；3加大了汇率风险和资本市场风险，进一步对经济构成深层冲击。

第四篇：货币银行学课程论文

《货币银行学》课程感想

《货币银行学》，被我们简称为《货币》。当我还没上课深入了解它前，曾和一位大三的师兄聊起《货币》，他“简洁扼要而不失诙谐幽默”的说到：“当你没钱的时候，你就会知道这门课到底是学什么的了！”笑而不语„„当然，《货币》不仅会讲到钱的作用，还会涉及到经济领域的更深更广的地方，而我在慢慢学习中„„

还记得初中时候的一位音乐老师说到：你要学好这门课，你必须先对这门课的老师的感兴趣。同样，学好《货币》，就必须先对余老师感兴趣。余老师给我的印象，不仅是她的名字有内涵，特有“巾帼不让须眉”的感觉。最令我敬佩的就是她的坚持，对学习的坚持，从湖南大学到考研到现在的大学教师；对自我的坚持，在这个拜金的时代依然坚持了自我„„自从加了余老师的微博后，才发现她并不像在课堂那样的冷酷，而是很有爱心善良和童真的。在课堂上，不仅复习了很多高中政治的经济学的知识，而且学习了很多新鲜的东西，不断丰富了我的知识面。其实，货币的第一章内容贯穿了高中政治的经济生活，与其内容大同小异，更是因为有了这基础，学习《货币》为我减少了不少压力。此外，还学习到很多新鲜的名词：复利，本票，VC等等。在高中时代，老师讲到的课本知识链接，出现了这些名词，老师肯定会丢出这句话：以后你们大学老师会专门讲到的了。果真，在《货币》和《微观经济学》都有专门讲到的了。还有，以前在电视的新闻节目上一看到那些枯燥的财经新闻，都会很下意识的转台。原因只有一个，太多的专业术语不懂了。而现在，接触到这些经济类的新闻，我倒是会看看听听，即使不是很深入地去想，也会去听听有没有自己懂的知识点，学习过的名词。

书本在第二章的时候也介绍过网上银行，而网上银行和网上购物太密切相关了。然而，众所周知，近些年来，网上购物作为一种新的消费模式并发展相当迅速。而我本人就是一个名副其实的网购爱好者，淘宝网的会员。衣柜里的衣服裤子，鞋柜里的鞋子，背的包包，脸上涂的各种功效的护肤品„„细数一下，我才发现我身上的东西太多太多是从网上购物买回来的了。更有趣的是，我的家人都已经被我潜移默化地影响了。有一次放假回到家里，我婆婆竟然很高兴地对我说：快帮我上网找找有没有血糖仪，上网给我买一个血糖仪。当时的我可真的惊讶，哇塞，我的婆婆何时变得“新时代新人类”呢？原来，我婆婆最近想买一个血糖仪，她去了医院问了相关的事情，可是医院的护士们让她等等，她们网上订购的血糖仪还没到。一想到网购，我婆婆就想到了我。有趣极了！而这网上购物便需要开通一个网上银行，和我们的《货币》太密切相关了。

第五篇：货币银行学课程论文

浅谈我国当前的货币政策及其操作

摘要：货币政策是一国央行为实现一定的经济目标，运用各种政策工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。今年的货币政策主基调是实施稳健的货币政策，这决定了当前和今后一个时期，央行的主要任务是加强通胀预期管理，把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置。同时，进一步加强宏观审慎管理，防范系统性的金融风险。关键字：稳健的货币政策，原因，运用及分析

一．当前的货币政策

我国今年的货币政策主基调是实施稳健的货币政策。“稳健”的货币政策的基本涵义就是要让非常时期的非常的货币政策回归常态并非是银行信贷的全面收紧，并让信贷增长回归到一个正常的增长水平（如1998年－2007年）。既要管理好泛滥流动性，也要以信贷促经济增长，及以信贷促经济增长方式转变、经济结构调整及为经济持续发展提供动力。因此，“稳健”的货币政策也包括了有效利用各种货币政策工具，特别是要加快中国金融体系的改革（包括汇率制度）及利率市场化的步伐，通过有效的价格机制及政策工具引导货币信贷回归常态。这样才能加强对金融市场的流动性及风险管理、弱化系统性风险的累积、保持金融体系稳定、挤出房地产的泡沫，并让物价水平回归到正常水平。

稳健的货币政策不仅意味着实施了近两年的“适度宽松”（实际上是极度宽松）的货币政策退出历史舞台，中国宏观经济政策开始步入常态管理，也意味着中国经济走出2008年下半年以来的经济危机困境之后，希望通过货币政策转变，来转变经济增长方式、调整经济结构来寻找新的、持久的经济增长动力。也就是说，政府希望通过货币政策转向为中国经济重新寻找新的经济增长点。而且它也是控制物价水平再上涨、有效地管理通货膨胀预期、遏制资产价格快速上升（尤其是挤出房地产泡沫）有效的工具。

二．实施稳健货币政策的原因

（一）货币政策改为稳健表明，金融危机后新兴市场国家已逐步采取退出政策。随着近来物价过快上涨，通胀压力明显增加，及国外经济环境明显变化，近一步实施适度宽松货币政策的条件已经逐步发生了变化，各方普遍认为，政策转向已势在必行。

（二）目前国际、国内经济复苏的前景并不明确。尤其是海外因素，美国经济复苏是否反复，欧洲债务危机是否蔓延恶化，重重疑问都尚未完全解决。2011年中国很可能面临“增量滞涨”的局面，即经济增长趋势放缓，伴随着通胀加速攀升，实属“两难”局面。而采取积极的财政政策，将可以为此“留一手”。譬如针对经济中需求不足的问题，就可以通过积极的财政政策来振兴消费；此外，还可以通过财政支出的办法来进行部分项目的投资。其实，实施“4万亿”经济刺激计划期间开工的大量项目，尚在建设中，需要后续建设资金。从这个层面看，财政政策在2011年将被动扩张。此外，政府为加大在保障性住房等民生工程和公共服务方面的投资，也有进一步扩张的动力。积极财政政策在保持总量扩张的同时，支出结构应该进一步优化，更加侧重民生和公共服务项目。

（三）实施稳健的货币政策能够保证各方面的税率没有太大的波动，人民投资不会有较大的变动，有利于国家的财政预算和结算，有利于国家收支平衡。

三．我国当前货币政策的运用及分析

2011年的中国人民银行工作会议，确定了今年的货币政策主基调是实施稳健的货币政策，这决定了当前和今后一个时期，央行的主要任务是加强通胀预期管理，把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置。同时，进一步加强宏观审慎管理，防范系统性的金融风险。

刚刚过去的2010年，央行针对经济运行的新形势和新情况，及时调整货币政策力度，进一步加强流动性管理，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，着力增强货币政策的针对性和灵活性并取得了积极的效果。在货币政策操作上，上半年重在采取数量型货币政策工具，进入下半年特别是第四季度之后，央行货币政策操作方面力度逐步加大，开始以数量型工具与价格型工具相配合进行金融宏观调控。在“十二五”规划开局之年，央行将继续根据新形势、新情况着力提高政策的针对性和灵活性，将会以更加务实和创新的姿态去推进落实稳健的货币政策。

（一）灵活开展公开市场操作，进一步加强流动性管理

灵活安排公开市场操作工具组合，加大流动性回收力度。根据银行体系流动性供求变化情况，中国人民银行灵活安排公开市场工具组合与期限结构，搭配央行票据发行和短期正回购操作，进一步提高流动性回收力度。第一季度累计发行央行票据3370亿元，开展短期正回购操作8150亿元。截至3月末，央行票据余额约为2.8万亿元。

发挥公开市场操作的预调和微调作用，有效熨平季节性因素对银行体系流动性的冲击。针对春节前后银行体系流动性波动较大的季节性特征，中国人民银行灵活安排正回购期限品种，通过不同期限正回购操作到期日与春节前现金投放峰值时点的匹配，有效熨平了季节性因素引起的短期流动性波动。

适度增强公开市场操作利率弹性，进一步加强对通胀预期的管理。与存贷款基准利率调整相配合，结合市场环境变化，中国人民银

行适时增强了公开市场操作利率弹性，不仅有助于加强通胀预期管理，而且有利于发挥市场利率调节资金供求关系的作用。截至3月末，3个月期和1年期央行票据的操作利率分别为2.7944%和3.1992%，分别较上年末上升77.88个和68.77个基点。

适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。2011年第一季度共开展了二期国库现金管理商业银行定期存款业务，期限均为3个月，操作量均为300亿元。

（二）五次上调存款准备金率，实施差别准备金动态调整机制

在国际收支总体上继续保持较大顺差的背景下，为加强流动性管理，适当调控货币信贷总量，保持合理的社会融资规模，管理好通货膨胀预期，2011年以来，中国人民银行继续发挥存款准备金工具深度冻结银行体系多余流动性的功能，分别于1月20日，2月24日，3月25日，4月21日和5月18日五次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，累计上调2.5个百分点。

中国人民银行结合宏观审慎理念和流动性管理的需要，从2011年起对金融机构引入差别准备金动态调整机制，配合公开市场操作、存款准备金率、利率等常规性货币政策工具发挥合力。差别准备金动态调整主要基于社会融资规模、银行信贷投放与社会经济主要发展目标的偏离程度及具体金融机构对整体偏离的影响，并考虑具体金融机构的系统重要性、稳健状况及执行国家信贷政策的情况等因素，以便更有针对性地回收过多流动性，引导金融机构信贷合理、适度、平稳投放，优化信贷结构。差别准备金动态调整机制的实施，为金融机构提供了一种主动按照宏观审慎政策要求，从提高资本水平和改善资产质量两个方面增强风险防范能力的弹性机制，既可体现宏观调控的要求，达到防范顺周期系统性风险积累的目的，又给市场竞争机制的运作保留了空间。

（三）二次上调存贷款基准利率

为稳定通胀预期，抑制货币信贷快速增长，中国人民银行于2011年2月9日和4月6日两次上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，1年期存款基准利率由2.75%提高到

3.25%，累计上调0.5个百分点；1年期贷款基准利率由5.81%提高到6.31%，累计上调0.5个百分点。加上2010年第四季度两次利率上调的累计效果，金融机构对非金融性企业及其他部门贷款利率逐步上升，对于调节贷款需求，起到了一定作用。同时，社会资金成本的逐步提升，也有利于引导通胀预期，发挥利率杠杆的调控作用。

（四）发挥支农再贷款、再贴现引导信贷资金投向的作用，促进改善县域和农村金融服务加大再贷款再贴现支持力度，引导扩大涉农信贷投放。2011年以来，为进一步加大对西部地区、粮食主产区和受灾地区支农再贷款支持力度，中国人民银行对上述地区共计安排调增支农再贷款额度150亿元。支农再贷款的运用对支持春耕抗旱，引导扩大涉农信贷投放发挥了积极作用。为有效发挥再贴现引导资金投向和促进结构调整的作用，年初，中国人民银行对辽宁等5省(区)安排增加再贴现额度50亿元。第一季度，累计办理再贴现552亿元，同比增加351亿元，3月末，全国再贴现余额766亿元，同比增加503亿元。从投向看，再贴现总量中涉农票据占32%，中小企业签发的票据占89%，较好地发挥了支持扩大“三农”和中小企业融资的作用。

认真落实县域法人金融机构新增存款一定比例用于当地贷款的激励政策以及农村信用社专项票据兑付后续监测考核激励约束政策，支持和引导农村金融机构坚持审慎稳健经营，扩大涉农信贷投放。中国人民银行下发通知，决定自2011年4月1日至2012年3月31日，对同时达到比例考核政策和专项票据兑付后续监测考核政策标准的425个县(市)农村信用社和16个村镇银行，安排增加支农再贷款额度200亿元；对达到专项票据兑付后续监测考核标准的农村信用社，在支农再贷款、再贴现等方面适当加大政策支持力度；对考核不达标的农村信用社，采取一定的约束措施。

（五）引导金融机构着力优化信贷结构，支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整加强货币信贷政策与其他政策的协调配合，加强窗口指导，引导金融机构按照区别对待、有扶有控的原则，着力优化信贷结构。引导金融机构支持重点产业调整振兴、防止盲目投资和低水平重复建设，大力支持节能减排和淘汰落后产能、促进发展低碳经济。指导和督促金融机构以完善创新担保方式为突破口，积极探索适合服务产业发展特点的信贷产品和服务方式。做好“三农”金融服务，高度重视春耕抗旱和粮食生产的金融支持工作，加大对中小企业的金融支持力度，切实把特殊群体就业、助学、救急应灾等“民生金融”工程落到实处。继续做好对国家重点支持区域、国家综合配套改革实验区的金融服务工作，为地震灾区和舟曲特大山洪泥石流灾区提供金融支持与服务。加强对地方政府融资平台的放贷管理，积极探索研究拓宽地方政府融资新渠道。

（六）跨境贸易人民币结算业务保持较高增长水平

2011年第一季度，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务3603.2亿元，比2010年第四季度增加190.0亿元。其中，货物贸易出口结算金额202.3亿元，进口结算金额2853.7亿元；服务贸易及其他经常项目出口结算金额195.9亿元，进口结算金额351.3亿元。第一季度，跨境贸易人民币结算实际收付总金额2584.7亿元，其中实收392.5亿元，实付2192.2亿元，收付比为1：5，较上年末有所下降。其中，与香港地区的跨境人民币结算占比最高。截至2011年3月末，境内代理银行为境外参加银行共开立800个人民币同业往来账户，账户余额858.6亿元，户均余额10733万元。

此外，应加强财政政策和货币政策的协调配合，在实施稳健的货币政策的同时，实行积极的财政政策，首先，严格控制国债发行规模。国债增长速度应低于GDP的增长速度，从而使国债风险程度能得到有效控制和降低。国债资金的运用应仅限于具有经济效益的领域，并重点投向基础产业及基础设施，以及企业技术改造和信息产业及生物医药等高新技术产业。国债资金向这些领域的投入不是包办或垄断，而是重在发挥其对民间资本的引导作用。国债资金应退出纳消费性领域，有关社会保障事务应通过税收等无偿性收入来解决。在国债资金投资结构上，要逐步加大新兴产业及企业技术改造方面的投入，推进国民经济和社会信息化，用高新技术和先进适用技术改造提升传统产业，以推动我国产业结构、产品结构的升级，充分发挥国债投资的“扩散效应”和“乘数效应”，拉动民间投资的快速增长。要加大对国债投资过程的监督管理，确保国债资金的到位，提高其使用效益。在利用国债投资加大西部地区开发力度的过程中，投资的重点应放在西部地区的基础工业及基础设施方面，优化西部地区投资环境，并使不同地区之间的经济互补性得到进一步加强。

其次，要充分发挥财政贴息的杠杆作用。在市场经济条件下，依靠财政投资支持国家重点建设、优化产业结构和对社会投资实施调控，这是必不可少的。但在财政投

资占全社会固定资产投资比重日趋下降、国债风险加大的情况下，面对中长期优化产业结构方面巨大的投资资金需要，财政的直接投资往往显得力不从心。当前一种切实有效的方式是通过财政贴息支持政策性融资，变直接投入为间接拉动与引导。目前要扩大财政贴息的资金规模，使之成为加强供给管理的有效工具。

最后，要通过税制改革，优化税制结构，刺激民间投资。要废除固定资产投资方向调节税；变生产型增值税为消费型增值税，并相应调低其基本税率，取消一般纳税人和小规模纳税人的区分；统一企业所得税，给内外资企业以公平的税收待遇。取消地区性税收优惠待遇，实行以产业为导向的税收优惠待遇。

参考文献：徐师大经济学院《货币银行学》课件；

《2011年一季度中国货币政策执行报告》；

《“稳健”货币政策的基本内涵》易宪容；

《当前我国实施的货币政策及其原因》 罗晶。