第一篇：外汇交易商是如何运作的
外汇交易商是如何运作的外汇报价从何而来？
在报价出现在交易平台前，交易商先通过和行间汇市的电子联接取得一些银行的报价，这些银行都是行间汇市的主要参与者，交易商把它们称作流动量提供者（Liquidity Provider）；一些大银行，如：Deutsche Bank、JP Morgan Chase、Citibank、Hong Kong & Shanghai Bank Corporation、UBS等都是流动量提供者。
一般交易商都会和多家银行联线，但有些小的交易商只有一个提供者，这种情形对交易商就比较不利，因为他只能接受该提供者的所有报价，没有任何选择余地。
交易商在接收到多家银行的报价后，由自己的价格引擎通过计算，再把自己的综合报价显示在交易平台上，交易者依此进行交易。
举例说明交易者和交易商如何赚钱
假设某交易商同时收到3家银行对欧元的报价：
银行1：EUR/USD1.2701/02
银行2：EUR/USD1.2700/01
银行3：EUR/USD1.2702/03
经过价格引擎计算后，他在交易平台上的报价为EUR/USD1.2700/03，此时有交易者
1.2703的价格买进欧元，交易商会立即选择银行2以1.2701的价格（三家银行中卖价最低者）替交易者买进欧元。价格中2点的差别就是交易商一部分的利润。
再假设当交易者想平仓时价格已变化为：
银行1：EUR/USD1.2801/02
银行2：EUR/USD1.2799/01
银行3：EUR/USD1.2802/03
交易商的报价为EUR/USD1.2799/02，交易者就以1.2799平仓，而交易商就会和银行3以1.2802平仓（买价最高者），交易商又赚了3点。
现在让我们来计算一下交易者和交易商各赚了多少：
交易者：1.2799—1.2703=0.0096=96点=960美元
交易商：1.2802—1.2701=0.0101=101点=1010美元
付给交易者960美元和银行手续费2美元后他的利润为48美元。
在此次交易中，交易商没有承担任何风险，他从银行和交易者之间的价差中赚取利润，而每天交易商都有大量的交易要进行，所以他的利润非常可观。
第二篇：外汇学习之外汇保证金的交易商分析
外汇学习之外汇保证金的交易商分析
综合所述，外汇方面的外汇保障金交易商有四类，分别是：
Straight Through Processing，直通式处理系统，简称 STP；
Electronic Communications Network，电子通讯网络模式，简称 ECN； No Dealing Desk，无交易员平台模式，简称 NDD；
询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式，简称 DD 或 MM；
我们平常接触到较多的是外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式（MM），所以这里也用最多的篇幅去介绍了MM模式平台的运作方式。STP 直通式处理系统 模式
通过直通式处理系统(straight through processing system-STP)，让客户的下单发送到银行，按银行的价位接近即时交易。交易量偏高期间可能出现单子悬空，表示单子已经执行但仍然留在挂单窗口。一般来说，这样的单子已经执行，只是还需要一点时间等待银行确认。交易频繁期间，可能出现多项下单需要等待处理。等候的单子增加有时会影响银行延迟确认部分单子，视乎单子的种类，情况可能不同。ECN 电子交易网络 模式
ECN是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取适当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的证券行业普遍认为是一个典型的全自动化的电子证券交易所。ECN平台是包含STP模式的。所以ECN平台准确的说是“ECN+STP”平台。NDD 无交易员平台 模式
ECN 和 STP 均类属NDD无交易员平台模式。
采用无交易员平台的交易商依靠收取交易佣金或者通过加大点差来赚取利润。无交易员平台的交易商可能属于STP类型，也可能属于ECN+STP类型(简称ECN)。例如兄弟财经所推荐的FXCM福汇就是STP类型的无交易员平台模式。
NDD无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场，客户订单直接输送至银行间市场，自动执行。无交易员的报价通常较低，并且成交迅速。
DD 询价 和 MM 做市商 模式（有交易员平台）
个人投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本身就是做市商，他们一般先会总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易（在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易）。客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇做市商决定，所以成交价格常常有利于做市商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就不对冲的单子就属于对赌的范畴。
现在介绍一下什么是对赌，对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN或银行去对冲。比如，某家外汇交易商收到客户1000手（外汇交易单位，通常是指10万单位基本货币）买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指令，那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸，但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险，并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银行或ECN上做交易，这就叫做和客户“对赌”。在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险，这完全取决于交易商自己的风险控制策略。如果客户的单子能及时完全对冲掉，那么做市商几乎不用承担额外的市场风险，获得的收益比较稳定。但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌，这加大了其本身的风险。这种对冲/对赌模式的存在，意味着在某些特定时段（比如美国重大数据公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候），您可能经常性的无法连接到交易商的交易系统上进行有效迅速的交易，因为此时交易商很难在有限成本区间内及时地把市场风险转嫁出去，所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式，随后却把问题归咎于网络故障或其他原因。这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。
另外，一些MM模式的交易商还会把客户进行分类，客户可能分为两类，盈利能力强的客户被单独划分出来，进入慢速模式，此类客户面临着滑点、订单难以成交(反复询价)等多重障碍，但是交易商总是会很谨慎的操作以不让客户有所察觉。而盈利能力差的客户被归入自动执行模式，因为从平均数上看，这些客户最终是亏损的，所以这些客户的单子不用理会，让他们自己开开平平的折腾，最终净值就会变成零，而钱自然就全进了做市商的口袋。做市商和这些盈利能力差的客户对赌交易，当然胜算很大。至于透明性，只能取决于这些做市商公司的内部政策。
如何辨别一个汇商是无交易员平台还是做市商平台
外汇交易商(FDM)必须向客户描述外汇实盘交易的实质，同时必须以明显的、不小于10号字体的大写字母向客户披露并要求客户签字确认以下内容：
你将要参与外汇交易不是通过交易所进行的，外汇交易商是你所有交易的直接对家，即当你是买家时，交易商是卖家；当你是卖家时，交易商是买家。因此产生的结果是，交易商跟你会存在利益冲突。除非在你跟交易商签订的交易合同中另有说明，否则，交易商给你的报价可能不是最好的价格，同时，交易商可以向不同的客户给出不同的报价。
如果交易商选择承担交易风险，那么你要注意，交易商会因为你的亏损而有更多的盈利。另外，因为交易商与你是交易对家关系，你必须谨慎考虑交易商及其代理给你提供的任何交易信号。
但是多数外汇交易商并没有按照要求将其对赌性质直接翻译成中文。国内的外汇经纪人也常常对此避而不谈或者含糊其辞，甚至有的外汇经纪人自己都不懂得对赌是怎么回事。所以投资者自行掌握一些判断汇商类型的方法就显得尤为重要。判断方法如下：
方法一：是否允许超短线交易。就是说剥头皮、炒单或者EA自动交易这些是否被允许。如果交易商明令禁止上述这些交易方式，或者对上述交易方式做出了限制，那么就可以确定该交易是做市商。无交易员平台是不会对交易有任何限制的。但不是说允许超短线交易就一定是无交易员平台。因为有的做市商也是公开宣布其对交易没有任何限制的。所以说这个方法可以判断汇商是不是做市商，但是不能判断汇商是不是无交易员平台。有的朋友在开户之前没有详细了解到交易商关于超短线交易的政策，结果因为自己某次交易平仓太快而被交易商封了帐号，这种事通常投诉是没有用的，只能怪自己当初开户的时候没有做足功课。
方法二：是否有重新报价的情况。上面已经说过，对于盈利能力强的客户，做市商会避免与之对赌交易，那么就必须把单子转移到市场上与真实流动性对冲掉，也就是询价交易（DD）。可是由于做市商的市场深度受限加上询价交易在时间上延迟，等到把客户的单子拿去市场消化时，发现价格已经变化了，如果这时成交，做市商就要忍受报价差异导致的亏损。这种亏损显然做市商不愿意承受的，所以就会把客户的单子驳回，给客户重新报价，要求客户重新下单或者确认接受新的价格。其实对于做市商来说，重新报价是一种负责任的行为。有些做市商虽不重新报价，但是以滑点成交处理客户的单子，这恐怕会更让投资者难以接受。方法三：挂单是否有距离现价多远的限制。做市商通常不但限制超短线交易，还会对挂单的位置有要求。在现价附近的话，您只能用市价单进场，不能用限价单。所以您在下限价单的时候，如果被提示必须远离现价xx个点，那么这样就可以判定该交易商是做市商。因为无交易员平台是不会对挂单有任何限制的。甚至您把单子挂在点差中间都可以。
做市商平台是不是一定要避开？
有很多朋友一提起做市商就大有谈虎色变的态势，避之唯恐不及。提起对赌就更觉得不能接受，要找ECN模式的平台开户，其实大可不必如此。交易，一方买一方卖，本来就是对赌行为，只要可以顺利成交，就是好的，至于跟您成交的对方到底是一家做市商还是一个投资者，本来是无所谓的事，只要在成交上顺利，就达到了我们交易的目的。ECN模式，是平台替我们寻找一个对手盘去成交，做市商是直接做为对手盘与我们成交，其实论速度，有时候做市商更快。当然这些论述都有一个大前提，就是做市商有非常好的信誉，可以保证客观快速的成交并保证资金安全（可以顺利出金）。由于做市商的角色复杂，如果做市商没有信誉，在交易过程中恶意干扰，从中牟利，损害投资者的利益，那么就当另当别论了。事实上国际上很多投资银行也都是做市商的模式，信誉也无可厚非，所以只要我们选择了一家正规的知名的做市商，大可不必有太多担心或非议。
做市商的优势是开户门槛低，杠杆大，使得很多初学者和小资金的投资者得以参与外汇交易。所以客观的讲，做市商的存在是历史的必然，有其价值和市场需求。正是做市商推进了外汇零售交易市场迅速发展，对于新手和小资金的投资者，选择一个信誉良好的做市商开户炒汇，是理智的。
部分观点摘自cn.rocoforex.com
第三篇：国内正规受监管的外汇交易商及其优劣分析
国内一些正规监管的外汇交易商
GAIN CAPITAL，中文名嘉盛，美国较大的零售外汇交易商之一，是纽约NYSE证券交易所的上市公司。成立于1999年，在美国接受NFA监管，监管编号为0339826，嘉盛分公司在英国接受FSA监管。在前几年嘉盛曾经在上海设立过办事处，后来因不明原因退出中国市场，客户转接到福汇名下，目前嘉盛已经恢复其在中国的业务。嘉盛所使用的MT4平台点差平均为2个点子，交叉盘2-3个点子，其在中国的口碑还可以，但是平台稳定性一直是广大投资者讨论的焦点。
CMC MARKETS，在中国市场称为CMC，英国较大的外汇交易商之一。总部位于伦敦，接受英国FSA金融监管，监管编号为173730，同时在澳洲，新加坡等地均设有分支机构。CMC直盘的点差平均为1-2个点子，交叉盘平均2-4个点子，其特点是CMC公司自主开发的在线交易平台功能较为强大，交易品种涵盖面广泛，但是使用较为复杂。受国内政策限制等原因，目前CMC在中国的市场份额较小，知名度不高，CMC澳大利亚是其亚洲市场的总部。
IKON，中文名称大通金融，进入中国市场较早的正规外汇交易商之一。于1995年在美国成立，由数家IKON公司组成，提供金融服务、技术支持，具有先进技术和卓越稳定性的金融产品。该公司受英国FSA正规监管，监管编号为481068，同时在澳洲，中国均设有分支机构，并且与天津政府有金融项目合作。IKON的直盘平均点差为1-2个点子，交叉盘为2-3个点，其ECN交易平台点差更为优惠，直盘0-1个，交叉盘1-2个。IKON进入中国市场使国内的中小投资者能享受到低点差以及稳定的交易环境。
LONDON CAPITAL GROUP，在中国市场称为LCG，英国最大的外汇交易商之一。总部位于伦敦，接受英国FSA金融监管，监管编号为182110，并且是伦敦证券交易所上市公司。LCG提供全面的交易平台，其中囊括MT4，ECN以及机构交易平台，不论是个人投资者或是投资机构均可满足交易需求。但是目前LCG的业务没有广泛涉足中国市场，所以国内知名度较低，没有中文页面导致个人开户较为麻烦，需跟英国总部进行邮件沟通。
FXCM，中文名称福汇，是全球最大的零售外汇交易商之一，是纽约NYSE证券交易所的上市公司。总部位于纽约，接受美国NFA监管，NFA编号为0308179，同时在英国接受FSA监管。福汇交易平台TS2的浮动点差直盘平均为2-3个点子左右，交叉盘为3-5个点子，在行业中算是较高的点差。平台的交易品种比较丰富，可以做黄金、原油、股指等品种。滑点问题一直是其口碑褒贬不一的重要原因，目前FXCM国内的主要业务由福汇亚洲总部直接负责。
第四篇：嘉盛集团怎么样 值得信赖的外汇交易商
嘉盛集团怎么样 值得信赖的外汇交易商
如今，全球化经济浪潮正在冲击着中国经济的各个角落，人们对外汇交易的认知度也越来越高，很多投资者都希望在炒汇过程中获得财富，但是在外汇交易过程中选择一家值得信赖的外汇交易商尤为重要。嘉盛集团怎么样，这是很多投资者都非常关心的问题。
嘉盛集团作为全球个人外汇和差价合约(CFD)交易行业的引领者。2001年起嘉盛集团开始介绍零售客户进入全球市场，十多年后的今天嘉盛依然是整个行业的先锋。嘉盛集团迄今已在美国、英国、澳大利亚、日本、中国香港、北京等地开立办事机构，并受中国银行业监督管理委员会（银监会）批准在北京开设代表处。由此可见嘉盛集团是一家正规的外汇交易商，投资不必对嘉盛集团怎么样这类疑虑有过多的担心。
资金安全对外汇投资者来说是非常重要的一个方面。在嘉盛，投资者完全不用担心资金安全的问题。嘉盛所有客户资金均与公司的自有资产完全分隔，并存放于全球托管银行。同时嘉盛集团还与每家银行建立信托担保，以确保客户资金与银行资产隔离，不被用作银行的投资操作。另外，嘉盛作为全球性的上市公司，在管理、财务报表和披露方面均依照最高标准执行。因此可以说在嘉盛资金安全是有保障的。
嘉盛集团怎么样，综上所述嘉盛集团是投资者值得信赖的正规的外汇交易商。很多入门级的投资者很容易走错冤枉路，选择不正规的外汇交易平台，造成不少经济损失。因此选择一家值得信赖的外汇交易商是炒汇的前提条件，如今很多外汇交易平台都会为用户提供模拟练习，投资者在决定入市之前可以模拟操作练习，体验逼真的交易过程，最终确定适合自己的交易平台。
第五篇：交易商入市协议书
编号：
交易商入市协议书
申请单位名称：（盖章）
法定代表人：（签字或盖章）
入 市 日 期：
风险揭示书
为了使您更好地防范风险，根据广西北部湾矿产品交易中心有限公司（以下简称交易中心）的有关规定，特提供本风险揭示书，请详细阅读。
一、宏观经济变化的风险：由于我国宏观经济形势及产业结构的调整变化以及周边国家、地区宏观经济环境变化，都有可能影响矿产品供求关系的平衡，引起矿产品价格的剧烈波动，使交易商存在亏损的可能，交易商将不得不承担由此造成的损失。
二、政策风险：国家和政府部门颁布实施新的政策、法律法规，可能引起市场价格波动，使交易商存在亏损的可能，交易商将不得不承担由此造成的损失。
三、技术风险：由于交易撮合及行情显示是通过电子通讯技术和计算机技术来实现，这些技术存在着被网络黑客和计算机病毒攻击的可能，尽管交易中心对此已做了充分准备，采取了多项防范及补救措施，但仍然有可能发生技术性事故和风险，由此可能给交易商带来损失。
四、不可抗力因素导致的风险：诸如地震、火灾、水灾、战争等不可抗力因素可能导致交易系统的瘫痪；交易中心无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、通讯故障、电力故障等也可能导致交易系统非正常运行甚至瘫痪，这些都会使交易商的交易无法成交或者无法全部成交，甚至出现交易数据丢失等不利情况，交易商将不得不承担由此导致的损失。
五、交易风险：
1、在交易期间，由于价格波动等原因导致原已交纳的交易保证金数额不能满足交易管理和风险控制的要求，交易中心将按规定要求交易商追加交易保证金。如果交易商未能按照规定的时间、数额要求追加交易保证金，将面临被强制转让其持有的部分或全部合同，并承担转让损失的风险。
2、交易商在交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，交易商将面临提前结清交易的风险，可能会给交易商造成经济损失。
3、交易期间，交易中心将以约定的通讯地址和通讯方式，向交易商发送每日交易和结算清单及各种通知。发送行为完成后，即视为中心已经履行对交易商的通知义务，交易商应及时收取和查阅。交易商若未在规定的时间内对上述应发送内容和行为提出异
意，则将承担由此可能造成的经济损失和相应后果。
4、其他可能面临和承担的风险：
由于交易商密码失密、操作不当、投资决策失误等原因可能会使交易商发生的亏损；网上交易、热键操作完毕，未及时退出，他人进行恶意操作而造成的损失；委托他人代理交易，且长期不关注账户变化，致使他人恶意操作而造成的损失；所有这些损失将由交易商自行承担。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明交易的所有风险和可能影响市场价格的所有因素。交易商在参与交易前，应认真阅读相关业务规则及交易条款，对相关的规则必须了解和掌握，并确定自己已经做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与交易而遭受难以承受的损失。
申请单位（公章）：
法定代表人（签章）：
年月日
入市协议
甲方：广西北部湾矿产品交易中心有限公司
乙方：
依据《中华人民共和国合同法》和其他有关法律、法规的规定，甲、乙双方就乙方参与甲方主持下的商品交易并成为甲方的交易商事宜达成如下协议，供双方共同遵守。
第一条 乙方自愿成为甲方的交易商，并按甲方要求办妥全部手续。乙方在签署本协议之前已仔细研读并充分理解了《广西北部湾矿产品交易中心有限公司交易管理办法》（以下简称《交易管理办法》）、《风险揭示书》及其他规则文件；甲方已就《交易管理办法》及其他规则作了全面细致的解释，乙方已知悉参与甲方交易应负的责任和可能发生的风险，乙方承诺将严格按照《交易管理办法》及其他规则的规定从事交易活动。
第二条 双方一致认为，《交易管理办法》有关条款赋予甲方的权力是为确保交易履约和控制风险之必须。乙方承诺，如乙方在交易中出现《交易管理办法》规定的情形，乙方同意授权甲方根据《交易管理办法》进行处置，并自愿承担因此产生的全部风险和法律责任。接受甲方的管理和监督检查。
第三条 乙方自愿采用甲方提供的电子交易平台，甲方为乙方提供电子交易系统、席位及其它有关交易、交收设施，并为乙方代收、代付有关款项。
第四条 乙方按《交易管理办法》的规定向甲方申请交易席位，并自行设置、保存和修改交易密码。交易密码一经使用，即为乙方行为。席位号码、交易时间及交易密码被视为乙方某一特定《电子交易合同》的电子签名。甲方郑重提醒乙方注意交易密码的保存、保密。
第五条 乙方应指定专职交易员进行交易操作，专职交易员的所有交易行为及交易结果由乙方承担。
第六条 甲方有权根据实际情况对《交易管理办法》及相关规则进行修订，乙方对此予以认可，并承诺遵照修订后的有关规定执行。
如交易异常情况，为控制交易风险，甲方有权单方面按照《交易管理办法》及相关
规则，视情况采取相应风险管理措施，包括但不限于调整履约保证金的交付比例、调整涨跌幅限制、调整交易时间、限制订货量、限制交易权限等。
第七条 甲方主要以数据电文形式，通过电子交易系统向乙方发送成交记录、结算数据、函件、通知、信息等，并辅助以其他书面送达方式。乙方向甲方发送函件应以书面或数据电文的形式进行，但《交易管理办法》及有关规则另有规定的依照其规定执行。
第八条 乙方应严格按照《广西北部湾矿产品交易中心有限公司结算细则》和《广西北部湾矿产品交易中心有限公司交收细则》的规定，进行履约保证金、货款及有关费用的结算和货物交收。
第九条 甲方对乙方的交易记录及其他资料负有保密义务，非法定有权机关或经乙方同意，不得向第三方透露，否则，甲方须承担相应责任。
第十条 因地震、台风、水灾、火灾、战争及其它不可抗力因素导致的乙方损失，甲方不承担责任。
第十一条 因甲方不可预测或无法控制的系统故障、设备故障、通讯故障、停电等突发事故给乙方造成的损失，甲方不承担责任。因上述事故造成交易或交易数据中断，恢复交易时以故障发生前系统最终记录的交易数据为有效数据。
第十二条 第十、十一条所述事件发生后，甲方应及时采取措施防止乙方损失可能的进一步扩大，但由于乙方原因导致扩大的损失由乙方承担。
第十三条 甲方向乙方提供的各种信息及资料仅作为买卖参考，乙方据此进行的买卖风险自担。
第十四条 乙方作为甲方的交易商，应缴纳席位租金万元/年个，累计租用席位个，累计租金万元/年。
第十五条 交易商的席位租用期限届满，席位租用期限自然续租一年，但交易商在席位租用期限届满前一个月内向交易所书面提出不再续租的除外。
第十六条 乙方不继续参加交易，其席位可以转让，但是不可以退租。
第十七条 因本协议引起的一切争议，由双方协商解决，如协商不成的，双方同意将争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会广西办事处仲裁或起诉到南宁市中级人民法院。
第十八条 本协议同时具备如下条件即生效：
1、甲、乙双方签字并盖章；
2、乙方缴纳席位租金。
第十九条 本协议未尽事宜，双方一致同意按照《交易管理办法》及其他规则执行。《交易管理办法》、《风险揭示书》及其他规则是本协议不可分割的组成部分，具有同等法律效力。
第二十条 本协议一式两份，甲乙双方各持一份。
甲方（盖章）：
法定代表人（签名）：
或授权代表（签名）：
____年 ____月____日
乙方（盖章）：法定代表人（签名）：或授权代表（签名）：____ 年___月___日
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