第一篇：2017证券从业资格日期重点
证券市场基本法律法规关于日期
①股份有限公司股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。股东大会召开年会20日前将财务会计报告置备与本公司。
②股份有限公司，董事会（5-19人）每年度至少召开2次会议，每次会议应与会议召开10日前通知全体董事监事。
公司合并、分立，通知债权人，公司应当做出合并协议之日起10日内通知债权人，并与30日内在报纸上公告。债权人自接到通知书 30日内，未接到通知书的自公告之日起45日内日，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。
协议收购上市公司，达成协议后，收购人必须在3日内将该收购协议向国务院证券监督管理机构及证券交易所做出书面报告；收购行为完成后，收购人必须在15日内将收购情况向国务院证券监督管理机构及证券交易所做出书面报告；
要约收购：收购人在报送上市公司收购报告书之日起15日后，公告其收购要约。收购要约届满15日，收购人不得更改收购要约条件。
持股披露：法人持股达到5%以后，应该自事实发生之日起3个工作日内，向该公司、证券交易所、证监会做出书面报告和公告，在履行报告与公告义务之日起2个工作日内，不得再行直接或者间接买卖该股票。
证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起3 个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院证券监督管理机构。
经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施
保荐事务联络人信息发生变化的，应当自变更之日起3个工作日内向协会提交更新资料。
中国证券登记结算有限责任公司审核证券账户注册资料变更审核通过后5个工作日内更改相应注册资料。
证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。
从业人员与原聘用机构解除劳务合同的，变更聘用机构的、受到聘用机构处分的，原聘用机构、新聘用机构应在上述情形发生10日内向协会报告。
投资主办人与原证券公司解除劳动合同的，原证券公司应当在10日内向协会进行离职备案。保荐代表人变更保荐机构申请，对真实、准确、完整、合规的申请，协会于受理之日起20个工作日内审核完毕；对不符合条件的申请人，协会驳回申请并说明理由。
证券业协会应当在15个工作日内处理会员、从业人员的书面更正诚信信息的申请
在持续督导期间，财务顾问应当结合上市公司披露的季度报告、半年度报告和年度报告出具持续督导意见，并在前述定期报告 批露后的15日内向派出机构报告。
证券交易所要求会员按月编制库存证券报表，并于次月5日前报送证券交易所。
因公司减少股本可能导致投资者及其一致行动人成为公司第一大股东或者实际控制人的，该投资者及其一致行动人应当自公司董事会公告有关减少公司股本决议之日起3个工作日内，披露投资者及其一致行动人的控股股东、实际控制人及其股权控制关系结构图。
证券公司应当在代销合同签署后5个工作日内，向证券公司住所地证监会派出机构报备金融产品说明书、宣传推介材料和拟向客户提供的其他文件、资料。
证券公司资产管理业务：
开展定向资产管理业务，应于每个季度结束之日起5日内，将签订的定向资产管理合同报注册地中国证监会派出机构备案；应当在
集合资产管理计划设立工作完成后5个工作日内，将集合资产管理计划的设立情况报注册地中国证监会派出机构备案。
证券公司应当在每个年度结束之日起60日内，完成资产管理业务合规检查年度报告、内部稽核年度报告和定向资产管理业务年度的报告，并报注册地中国证监会派出机构备案
诚信信息的采集中，会员应自收到奖励决定文书或者处罚决定生效之日起10日内向协会诚信管理系统申报。
协会应自收到诚信信息查询申请之日起10日内，出具诚信报告。
在调查操纵期货交易价格、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可限制被调查事件当事人的期货交易，限制时间不得超过15个交易日，案情复杂的，可以延长至30个交易日。
从业人员申请执业证书，协会自收到申请之日起30日内做出颁发证书或者不颁发证书的申请 证券公司应当在每个年度结束之日起60日内，完成资产管理业务合规检查年度报告、内部稽核年度报告和定向资产管理业务年度报告，并报注册地中国证监会派出机构备案。
公开发行公司债报证监会申请，自受理发行申请文件之日起3个月内。做出是否核准决定，并出具相关文件。（期货公司设立申请同
证券公司的法定代表人或者高级管理人员离任的，证券公司应当对其进行审计。自其离任之日起2个月内，将审计报告报送国务院证券监督管理机构。
证券营业部负责人离任的，证券公司应当进行审计，离任审计结束前，被审计人员不得离任。发现违规经营问题的，该违规人员
至少2年内不得转任其他营业部负责人或者证券公司同等职务及以上管理人员，证券公司应该在审计结束后3个月内，将证券营业部负责人离任审计报告报证券营业部所在地及公司住所地证监局备案。
国务院证券监督管理机构：
对境内设立证券公司或者境外设立、收购或者参股证券经营机构的申请，自受理之日起6个月。
对增加注册资本且股权结构发生重大调整，减少注册资本，合并分立或者要求审查股东、实际控制人资格的申请，自受理之日起3个月。
对变更业务范围、公司章程中的重要条款或者要求审查高级管理人员任职资格的申请，自受理之日起45个工作日。
对设立、收购、撤销境内分支机构，或者停业、解散、破产的申请，自受理之日起30个工作日。
要求审查董事、监事任职资格的申请，自受理之日起20个工作日。
取得执业证书的人员，连续3年不在机构从业的，由协会注销其执业证书。
取得证券投资咨询从业资格，但未在证券投资咨询机构执业的，其从业资格自取得之日起满18个月后自动失效。
金融市场基础知识保存期限
证券、期货投资咨询机构应当将其向投资人或者社会公众提供的咨询资料，自提供之日起保存2年。合规管理的基本原则包括：独立性原则、客观性原则、公正性原则、专业性原则、协调性原则。
诚信信息效力期限：基本信息长期有效；奖励信息、处罚处分信息效力期限为3年；因证券期货违法行为被行政处罚、市场禁入的信息，效力期限为5年。
证券营业部制定重大突发事件应急预案处理，定期组织自查，按规定进行演练，自查及演练情况应当以书面形式记载、保留，保存时间不少于3年。
证券承销商应保留推介、定价、配售、等承销过程中的相关资料至少3年并存档备查，包括推介宣传材料、路演现场录音等。如实、全面反映询价、定价、和配售过程。
诚信信息查询记录自该记录生成之日起保存5年。
证券公司应在经营场所妥善保存有关介绍业务的凭证、单据、账簿、报表、合同、数据、信息等资料，期限不得少于5年。
证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。
证券投资咨询机构利用荐股软件从事证券投资咨询业务，应该建立健全内部管理制度，实现对营销和服务过程的客观、完整、全面留痕、并将留痕记录工艺当管理，相关业务档案的保存期限自相关协议终止之日起不得少于5年。
从事上市公司并购重组财务顾问业务，财务顾问的工作档案和工作底稿应当真实、准确、完整，保存期不少于10年。
从事上市公司并购重组财务顾问业务，在持续督导期间，财务顾问报告出具持续督导意见，在定期报告披露后的15日内向上市公司所在地证监会派出机构报告；财务顾问解除委托协议的，委托人应当在1个月内另行聘请财务顾问对其进行持续督导。
基金销售机构应当建立健全档案管理制度，客户身份资料自业务关系结束当年起至少保存15年，与销售业务有关的其他资料自业务发生当年起至少保存15年。
基金管理人保存基金的会计账册、记录15年以上。
证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要材料至少妥善保存20年。证券公司和资产托管机构，应按照规定保存资产管理业务的会计账册，并妥善保存有关的合同、协议、交易记录等文件资料，自资产管理合同终止之日起，保存期不得少于20年。
证券金融公司应妥善保存履行证监会转融通办法规定职责所形成的各类文件、资料，保存期不少于20年、已披露权益变动报告书的投资者及其一致行动人在披露之日起6个月内，因拥有权益的股份变动需要再次报告、公告权益变动报告书的，可以仅就与前次报告书不同的部分作出报告、公告。自前次披露之日起超过6个月的，投资者及其一致行动人应当按照信息披露的有关规定编制权益变动报告书，履行报告、公告义务 基金年度报告是基金存续期信息披露中信息量最大的文件。应当在每年结束之日起90日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定报刊上。
代办股份转让系统由中国证券业协会负责自律性管理。
个人申请保荐代表人资格或保荐代表人变更保荐机构的通过所任职的保荐机构向中国证券业协会提交申请 财务顾问将申报文件报中国证监会审核期间，委托人和财务顾问终止委托协议的，财务顾问和委托人应当自终止之日起5个工作日内向中国证监会报告，申请撤回申报文件，并说明原因。委托人重新聘请财务顾问就同一并购重组事项进行申报的，应当在报送中国证监会的申报文件中予以说明。
定向资产管理合同应当包括中国证券业协会制定的合同必备条款。
行权比例是是指单位权证可以购买或出售的标的证券数量而不是价格；发生除权的，行权比例应作调整，除息的不调整
中小非金融企业集合票据：任一企业集合票据募集资金金额不超过2亿元人民币，单只集合票据的注册金额不超过10亿元
短期融资券注册规则：交易商协会负责其发行注册，交易商协会设立注册委员会，每周召开一次，5名注册委员参加，注册后2个月内完成首次发行，交易商协会不接受注册的，6个月后可重新提交注册文件。
根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》的规定，设立期货公司应当具备下列条件：（l）注册资本最低额为人民币3000万元。（2）董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格。（3）有符合法律、行政法规规定的公司章程。（4）主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，3年无重大违法违规记录。（5）有合格的经营场所和业务设施。（6）有健全的风险管理和内部控制制度。（7）国务院期货监管机构规定的其他条件。
申请证券、期货投资咨询从业资格的机构应当具备的条件之一是有100万元人民币以上的注册资本。证券公司债券发行：最近一期末未经审计的净资产不低于10亿元，（经审计不低于5亿元）美国次贷危机爆发后，全球证券市场出现的新趋势包括金融机构的去杠杆化、金融监管的改革以及国际金融合作的进一步加强。
信息服务网属于证券交易所的信息系统。
银行业金融机构通常以短期国债作为其超额储备的持有形式；银行业金融机构可厢自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金买卖政府债券和金融债券；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。
国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利
客户信用证券账户是证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。
保荐人的资格及其管理办法由国务院证券监督管理机构规定 基金份额持有人是基金一切活动的中心。
对证券公司未按照规定指定专门部门处理客户投诉的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单位处3 万元以上10万元以下的罚款。
个人申请保荐代表人资格，应当具备3年以上保荐相关业务经历。
补办新号码上海证券账户卡时，还应提供其指定交易证券营业部（或B股托管机构）出具的原证券账户冻结证明
封闭性基金份额持有人不少于1000人。
基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。个人投资者开立基金账户，需持本人身份证到证券注册登记机构办理开户手续。每个有效证件只允许开设1个基金账户，己开设证券账户的不能再重复开设基金账户。
联接基金不能参与ETF的套利，发展联接基金主要是为了做大指数基金的规模。联接基金的目的不在于套利，而是通过把银行渠道的资金引进来，做指数基金的规模，推动指数化投资
证券投资基金属于金融服务行业，其市场营销不同于有形产品营销，有其特殊性，主要体现在以下五个方面：①规范性；②服务性；③专业性；④持续性；⑤适用性。
非期货公司结算会员任用不具备资格的期货从业人员的对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处1万元以上10万元以下的罚款。
目前，我国证券分析师的内涵可以从《发布证券研究报告暂行规定》来理解。
询价对象是指符合中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)，以及其他经中国证监会认可的机构投资者
净资产收益率（ROE）=销售利润率*资产周转率*杠杆比率
所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5%～5%缴纳证券投资者保护基金，经营管理和运作水平较差、风险较高的证券公司，应当按较高比例缴纳基金
货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
企业集团财务公司已发行、尚未兑付的金融债券总额不得超过其净资产总额的100%，发行金融债券后，资本充足率不低于10%。
基金参与股指期货交易，应当根据风险管理的原则，以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行
委托受理包括验证与审单、查验资金及证券；委托执行是委托受理之后的过程
各国公司法都规定，公司盈利首先应支付债权人的本金和利息，缴纳税金；其次是支付优先股股息；最后才分配普通股红利。
国的凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。
连续竞价时，成交价格的确定原则为：①最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；②买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；③卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
目前，我国采取货银对付机制防范结算的本金风险；采取要求高风险参与人提供交收履约担保等方式，防范结算的价差风险
限定性集合资产管理计划的资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品。
货币政策的中介目标是连接货币政策最终目标与政策工具操作的中介环节，也是实施货币政策的关键步骤。可以作为中介目标的金融指标主要有长期利率、货币供应量和贷款量
按照《关于从事证券期货相关业务的资产评估机构有关管理问题的通知》规定，资产评估机构申请证券评估资格，应当符合下列条件：①资产评估机构依法设立并取得资产评估资格3年以上，发生过吸收合并的，还应当自完成工商变更登记之日起满1年；②质量控制制度和其他内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好；③具有不少于30名注册资产评估师，其中最近3年持有注册资产评估师证书且连续执业的不少于20人；④净资产不少于200万元。
上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入证券投资者保护基金。
我国《公司法》规定，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配。公司财产在未按照规定清偿前，不得分配给股东。
首次公开发行股票并在创业板上市的要求发行人最近l期末净资产不少于2 000万元，发行后股本不少于3000万元。
国债现券、企业债（含可转换债券）、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会和原国家计划和发展委员会（现为国家发展和改革委员会）备案，备案15天内无异议后实施。
对于国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构，包括保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机构，可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。
市场风险包括政策风险、景气周期波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构。
银行间债券市场的交易制度包括：公开市场一级交易商制度、做市商制度、结算代理制度。债券投资也面临一系列风险。这些风险可以划分为6大类：信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。
证券公司发现定向资产管理业务出现重大问题的，应当及时向公司注册地中国证监会派出机构报告。证券交易所会员应当向证券交易所履行的定期报告义务包括：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表，每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料，每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。
投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务业务的人员必须具备证券专业知识和从事证券业务或者证券服务业务2年以上的经验。
企业债的发行要得到（发改委）的批准。
有些证券化交易中，并不需要外部增级机构，而是采用超额抵押等方法进行内部增级 信用增级机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。
大额可转让定期存单的利率可以是固定的，也可以是浮动的，且一般比同期的定期存款利率要高，一般也高于同期国债的利率。
按照《上海证券交易所规则》的规定，关于申报价格最小变动单位的表述，A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币，基金、权证交易为0.001元人民币，B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元。
证券投资顾问业务的基本原则包括诚实信用、守法合规、忠实客户利益
证券公司从事证券自营业务，其投资范围或者投资比例违反《证券公司监督管理条例》的相关规定，应责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没收违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格。
上市公司出现以下情形之一的，证券交易所对其股票交易实行退市风险警示：(1)最近2 年连续亏损；(2)因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被中国证监会责令改正，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近2年连续亏损；(3)因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，被中国证监会责令改正，在规定期限内未改正，且公司股票已停牌2个月；(4)在法定期限内未披露年度报告或者半年度报告，公司股票已停牌2个月；(5)因出现股权分布发生变化导致连续20个交易日不具备上市条件的情形，公司在规定期限内提出股权分布问题解决方案，经证券交易所同意其实施；(6)出现可能导致公司解散的情形；(7)法院受理公司破产案件，可能依法宣告公司破产；(8)证券交易所认定的其他存在退市风险的情形。
首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者询价的方式定股票发行价格。发行人及 其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介 和询价．并通过互联网向公众投资者进行推介。
初步询价结果公告至少应包括以下内容：初步询价基本情况，包括询价对象的数量和类别，询价对象的报价总区间(最高、最低报价)，询价对象报价区间上限按询价对象机构类别的分类统计情况，发行价格区间及确定依据，发行价格区间对应的摊薄前后的市盈率区间等。
股份有限公司发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后，未按期募足股份，发起人和认股人不得抽回期股本。
证券公司营业部开展期货中间介绍业务需中国证监会根据市场发展情况和审慎监管原则规定的其他条件批准。
《证券投资基金销售管理办法》规定，开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。
中国证监会自受理基金管理公司设立申请之日起6个月内，以审慎监管原则依法审查，做出批准或不予批准的决定。
《证券发行与承销管理办法》第13条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议
中国证监会对违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定的有关责任人员，根据情节严重的程度．采取证券市场禁入措施。
中国保监会依法对保险公司次级定期债务的定向募集、转让、还本付息和信息披露行为进行监督管理。
集合资产管理计划说明书应当清晰地说明集合资产管理计划的产品特点、盈利预期、投资方向。证券公司经营证券自营业务的，必须符合以下规定：证自营权益类券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%；自营固定收益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的500%；持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%；持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%。
上市开放式基金的上市首日须为基金的开放日。基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金份额净值(四舍五入至价格最小变动单位)。基金管理人可按申购金额分段设置申购费率。场内赎回为固定赎回费率，不可按份额持有时间分段设置赎回费率。投资者可在交易日 的交易时间内使用深圳证券账户通过各交易所会员单位的营业网点报盘买入和卖出上市开放式基金。
就投资者买卖证券的基本途径来看，主要有两条：一是直接进入交易场所自行买卖证券，如投资者在柜台市场上与对方直接交易；二是委托经纪商代理买卖证券。自然人、法人都可以是买卖主体，国家法律、法规规定不准参与证券交易的自然人或法人不得成为证券交易的委托人，如证券业从业人员、证券业管理人员和国家规定禁止买卖股票的其他人员，不得直接或间接持有、买卖股票，但是买卖经批准发行的国债、基金除外。证券市场监管的公平原则要求证券市场不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利。金融市场的（风险管理）功能主要解决道德风险问题，即解决投资政策作出后的非对称问题。特定客户资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资决策的证券投资基金管理费率、托管费率的60％。
证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币5000万元。证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的,其净资本不得低于人民币2亿元。
从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押货款
证券委托指令的基本要素包括：证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格、时间、有效期、签名以及其他内容。
中央国债登记托管结算有限责任公司和银行间市场清算所股份有限公司（以下统称债券登记托管结算机构）不得为未通过同业拆借中心交易系统达成的债券交易办理结算。所指债券交易包括现券买卖、债券质押式回购、债券买断式回购、债券远期、债券借贷等。
国债销售的价格：①传统的行政分配和承购包销：国债以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题（如凭证式）；②在现行多种价格的公开招标方式下，每个承销商的中标价格与财政部按市场情况和投标情况确定的发售价格是有差异的。因此，财政部允许承销商在发行期内自定销售价格。
中小企业板块市场是2004年5月批准成立于深圳证券交易所设立，宗旨是为优秀中小企业提供直接融资平台，是分步推进创业板市场建设的重要步骤
上海清算所托管债券的结算方式纯券过户的全额双边清算。
目前我国基金管理公司的业务范围包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务、投资咨询业务。结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。
同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担。证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐。但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任．也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任。证券发行由两家以上承销商联合主承销的。所有担任主承销商的承销商应当共同承担主承销责任，履行相关义务。
基金本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，是将本期利润扣除本期公允价值变动收益后的余额。
第二篇：证券从业资格
证券从业人员
根据规定，证券从业人员主要指下列人员：
1.证券中介机构的正副总经理，但证券兼营机构和该款第五项规定的机构中不负责证券业务的副总经理除外；
2.证券经营机构中内设各证券业务部门的正、副经理人员；
3.证券经营机构下设的证券营业部的正、副经理人员；
4.证券经营机构中从事证券代理发行业务的专业人员；
5.证券经营机构中从事证券自营业务 的专业人员；
6.证券经营机构和证券投资咨询机构中从事为客户提供投资咨询服务的专业人员；
7.证券经营机构在证券交易所内的出市代表；
8.证券清算、登记机构内设各业务部门的正、副经理人员；
9.证券投资咨询机构内设各业务部门的正、副经理人员；
10.各类证券中介机构的电脑管理人员；
11.证监会认为需要进行资格确认的其他从业人员；
证券从业人员必须按照有关规定在中国证监会取得证券从业人员资格证书后方可在各项证券专业岗位上工作；证券中介机构的正副总经理高级管理人员中至少应有三分之二以上应获得证券从业资格证书；未取得证券业从业资格，除符合豁免规定的人员外，任何人不得在各类证券专业岗位上工作。
根据1995年7月1日国务院证券委发布实施的《证券从业人员资格管理暂行规定》，为提高证券业从业人员专业素质，促进我国证券市场健康发展，维护投资者合法权益，中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）负责证券业从业人员从事证券业务资格的确认、撤消及有关事宜。《证券从业人员资格管理暂行规定》对证券从业人员的资格申请、确认、撤消等作出了具体的规定。
证券从业人员资格的申请条件
申请从业人员资格者应同时具备下列条件：
1.具有中华人民共和国国籍；
2.年满21周岁且具有完全的民事行为能力；
3.品行良好、正直诚实，具有良好的职业道德；
4.在申请从事证券从业资格前五年未受过刑事处罚或严重的行政处罚；
5.具有证券相关专业大学专科以上学历，或高中毕业并有从事两年以上证券业务或三年以上其它金融业务经验，或四年以上证监认可的其他与证券业务相关的工作经历；
6.按《证券从业人员资格管理暂行规定》第九条规定，经过证监会指定培训机构举办的证券从业资格培训或通过其它学习方式达到相应水平，并通过证监会统一组织的资格考试；
7.自愿并承诺遵守国家有关法规以及行业自律性组织的行为规范，接受证监会的监督与管理；
8.证监会规定的其他条件。
证券从业人员的资格培训与资格考试
申请取得证券业从业人员资格者须通过资格考试。资格考试由证监会统一组织，资格培训和资格考试由证监会指定的培训机构举办。
中国证监会将依据各项条件和全国证券业的分布情况指定证券业从业人员培训机构，并向社会公告。对通过资格考试的人员，由指定培训机构发给结业证书。
证监会依据《证券从业人员资格管理暂行规定》及资格培训和资格考试的有关文件对指定培训机构进行监督和指导，指定培训机构应当严格执行证监会的有关规定，认真组织资格培训和资格考试。对教学不负责任、培训质量低劣、以及在培训和考试中弄虚作假者，证监会可撤销其指定培训机构资格，并追究其有关责任。
证券从业人员资格的申请程序
一.报送申请材料
申请从业资格者，需向证监会提供下列申请材料：
1.证监会统一印制的申请表；
2.身份证；
3.学历证书；
4.指定培训机构开具的资格考试成绩单及结业证书；
5.所在单位或户口所在地街道办事处以上的政府机关开具的以往行为说明材料；
6.证监会要求报送的其他材料。
各证券中介机构应负责统一报送本机构申请人的的申请材料，未在证券机构中任职者的申请材料可由指定培训机构统一转报。
二.资格审查与资格证书类别
证监会接到完整的申请材料后，对申请人的材料做出审查，并对符合条件者发给资格证书。中国证监会还根据证券从业人员的情况将资格证书分为下列类别：
1.证券代理发行从业资格；
2.证券经纪从业资格；
3.投资顾问从业资格；
4.证券中介机构电脑管理从业资格；
5.证监会认为需要认定的其他类别。
证券中介机构的正副总经理至少应获得中国证监会规定类别资格证书中的两种；证券经营机构中内设各证券业务部门的正、副经理人员应获得中国证监会资格证书类别中与其所从事专业相对应的资格证书；
证券经营机构下设的证券营业部的正、副经理人员应获得证券经纪资格证书；
证券经营机构中从事证券代理发行业务的专业人员应获得证券代理发行资格证书；
证券经营机构中从事证券自营业务的专业人员、证券经营机构和证券投资咨询机构中从事为客户提供投资咨询服务的专业人员、证券投资咨询机构内设各业务部门的正、副经理人员应获得投资顾问资格证书；证券清算、登记机构内设各业务部门的正、副经理人员应获得证券经纪、投资顾问、证券中介电脑管理三种证书中的一种；
各类证券中介机构的电脑管理人员应获得证券中介机构电脑管理资格证书。
中国证监会对获得资格证书的人员予以注册登记并社会公布。
证券从业资格的维持
1.获取资格证书后超过十八个月而未在证券专业岗位上就职，资格证书自动失效。
2.取得资格证书的人员连续未从事证券业务活动达十八个月的，若要重新成为第五条所列各类人员，须按照《证券从业人员资格管理暂行规定》要求的程序重新申请。
3.证券中介机构不得聘用无资格证书或资格证书失效者成为证券从业人员。
4.证券中介机构应将其聘任的所有从事证券业人员的有关情况向证监会备案。
5.证券业从业人员在工作中有违反《股票发行与交易管理暂行条例》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》和国家其它有关法规之行为时，所在机构应立即向证监会报告。
6.证券业从业人员在工作期间因涉嫌参与重大经济案件而被有关部门调查，或因触犯我国刑法而被检察机关起诉，或在工作期间因触犯我国刑法而被法院判刑，所在机构应立即向证监会报告。
7.证券业从业人员发生死亡、辞职、解雇、解任或退休等变动，所在机构应于变动发生后三个月内向证监会报告。
8.同一从业人员在同一时期内，只能受聘于一家证券中介机构。
9.从业人员改变受聘机构，原聘用机构应当在该从业人员辞职调离后三个月内，向证监会申报、备案；新聘用机构应当在该从业人员就职后三个月内向证监会申报备案。
证监会可对已获得资格证书并上岗工作的从业人员从事证券业务活动的情况进行定期或不定期的检查。经检查仍然具备条件者，可维持其从业资格；对未能符合相应条件者，证监会将依照《证券从业人员资格管理暂行规定》有关条款予以相应处理。
对违规证券从业人员的处罚
从业人员取得资格证书并上岗工作后，如违反国家有关法规或本规定，除按该有关法规进行处罚外，证监会可视情节轻重处以下列一项或多项处罚：
1.警告；
2.暂停从业资格六个月到十二个月；
3.撤销资格证书，此后三年内拒绝受理其从业资格申请；
4.撤销资格证书并永久性地拒绝受理从业资格申请。
(1)对在规定的时间内未按要求取得资格证书而擅自成为证券从业人员的，证监会可责令其所在证券机构停止该人员的从业活动，并在此后一年之内拒绝受理该人员的从业资格申请。同时，对所在机构的有关负责人按照规定予以处罚。
(2)申请人在申请过程中提供虚假或误导性的材料，一经发现，证监会可视情况在三年内或永久性拒绝其从业资格的申请。
(3)已取得资格证书如在申请过程中提供虚假或误导性的材料，一经发现，证监会将视情况按照规定予以处罚。
(4)已取得资格证书者如在非依法定程序设立的证券中介机构中成为证券从业人员的，证监会将视情况按照规定予以处罚。
(5)从业人同在任职期间因涉嫌参与重大经济案件而被有关部门调查期间，或在任职期间因涉嫌违反我国刑法而被检察机关起诉期间，证监会可视情况暂停其从业资格，并要求有关机构在工作安排上做出相应配合。
(6)从业人员如对其任职的证券中介机构的破产或遭受重大损失负有直接责任，证监地将视情况按照规定予以处罚。
(7)从业人员在工作期间因违反有关业务规定导致客户发生重大经济损失时，证监会可视情节按照规定予以处罚。
(8)对严重违反国家有关法规或受到处罚两次以上的从业人员，证监会可视情节按规定从重处罚，直至撤销资格证书。
(9)从业人员因违反规定，受到处罚期间，任何证券中介机构不得将其录用在证券专业岗位上工作。
(10)从业人员受到处罚的，任何证券中介机构永远不得再以任何形式予以录用。
对从事证券投资基金业务的管理及操作人员，其从业资格管理比照上述规定执行。
2010证券业从业人员资格考试公告（第1号）
现将第一次全国证券从业人员资格考试有关事项公告如下：
一、报名时间：2010年1月5日至18日，届时考生可登录中国证券业协会网站注册和报名。
二、考试时间及地点：考试将于2010年3月6日、7日在北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、大连、青岛、宁波、厦门、深圳、苏州、烟台、温州、泉州、拉萨等39个城市同时举行。
三、考试报名条件
（一）报名截止日年满 18周岁；
（二）具有高中或国家承认的相当于高中以上文凭；
（三）具有完全民事行为能力。
四、考试科目
考试科目分为基础科目和专业科目，基础科目为证券市场基础知识，专业科目包括：证券交易、证券发行与承销、证券投资分析、证券投资基金。单科考试时间为 120分钟。
考生可根据需要选择参考科目。
五、考试大纲和教材
考试大纲和教材使用2009年版考试大纲及教材。
六、报名方式
报名采取网上报名方式。考生登录中国证券业协会网站，按照要求报名。
报名费每单科人民币 70元，缴付方式、收据、准考证打印等有关事项请仔细阅读协会网站报名须知。
七、考试方式
考试采取闭卷、计算机考试方式进行。
八、其他说明
考试详细时间、考场详细地点将在准考证中明示。
考试成绩合格可取得成绩合格证书，考试成绩长年有效。
通过基础科目及任意一门专业科目考试的，即取得证券从业资格，符合《证券业从业人员资格管理办法》规定的从业人员，可通过所在公司向中国证券业协会申请执业证书。
咨询电话：021-61651128
特此公告。中国证券业协会二○一○年一月四日
学习内容
基础课程：《证券市场基础知识》
专业课程：《证券发行与承销》、《证券交易》
《证券投资分析》、《证券投资基金》
证券业从业人员资格考试培训费用
精讲班600元/科，报名费10元，教材资料费另收。
增值服务
经考试合格,100%推荐就业,并报销学费
合作各大券商（排名不分先后次序）：联合证券国泰君安证券爱建证券国海证券 等报名条件
1、报名截止日年满18周岁
2、具有高中或国家承认相当于高中以上文凭
3、具有完全民事行为能力。
考试总体安排
2010年拟举办四次考试，具体情况安排如下：（2010证券业从业人员资格考试公告 考试
第一次
第二次
第三次
第四次报名时间考试时间 地点1月5日－18 3月6日、7 北京、上海、深圳、广州等日 日 40个城市3月10日至 5月22、23 北京、上海、深圳、广州等23日 日 40个城市 8月3日 至12 10月23、24 北京、上海、深圳、广州等日 日 40个城市 10月19日至北京、上海、深圳、广州等12月4、5日 28日 40个城市
证书颁发
考试成绩合格可取得成绩合格证书，考试成绩长年有效。通过基础科目及任意一门专业科目考试的，即取得证券从业资格，并可根据《证券业从业人员资格管理办法》向中国证券业协会申请执业证书。
第三篇：证券从业资格总结
证券基础知识(数字类) 1602年世界第一个证券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名 1790年美国费城证券交易所成立(第一个) 1773年英国第一家交易所咖啡馆成立(1802年政府正式批准)(最初交易政府债券-后来公司债券 矿山 运河股票――铁路股票盛行) 1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准 中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所” 1918年夏北平证券交易所成立(中国人自己创办第一家)1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业 1920年7月上海证券物品交易所成立(当时规模最大的)1987年9月深圳特区证券公司成立(中国第一家专业证券公司中) 1992.10国务院证券管理委员会和中国证监会成立(标志全国性监管和市场发展)1998.04国务院证券委 撤消(建立了集中统一的市场监管体制) 1997.11《证券投资基金管理暂行办法》(规范基金发展)2001.12.11中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3年内不超过49% 2002.11接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27瑞士银行成为首家获批的QFII 记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20% 其余部份2年内缴足 募集方式发起人认购股份不低于35% 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%, 股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须2/3通过 募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到25%以上 股本总额超4亿的比例为10%以上 公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为 同时最近3年现金流量净额超过5000万 或者3个会计营业收入超3亿，为近3年净利润的10倍 股权分置改革后原非流通股12个月内不得转让。股份超5%出售在12个月内不超5% 在24个月内不超10% 1994年开始发行凭证式(银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费)和记账式国债(证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全)，可记名可挂失 50年代发行过两种国债：1950年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债(发行5次)1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场 1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券 1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券 国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02开始在银行间债券市场实行净价交易 混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后 期限在15年以上，10年内不可赎回 保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付
2007.08证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券(1年以上期限内还本付息的有价证券)发行正式启动，金额不少于5000万 1987.10财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券(经济体制改革后政府首次在国外发行债券)基金起源于英国18世纪末19世纪初产业革命推动下出现的 1997.11国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》
2004.06.01我国《基金法》实施(法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用)封闭基金存续期5年以上，一般10～15年 10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会
基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿 我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33% 债券基金不低于1% 封基托管费按0.25% 开放基金低于0.25% 封基收益分配比例不低于已经实现收益的90% 股票基金应有60%投资于股票 债券基金应有80%投资于债券
一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10% 外汇期货1972在国际货币市场(属于芝加哥商业交易所)率先推出 可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票
首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000万元应当由承销团承销
上海证券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式营业 深圳证券交易所1989.11.15筹建，1991.04.11经中国人民银行批准成立，1991.07.03营业
2004.05国务院批准 中小企业板设立
中证指数公司的指数：中证流通指数 中证规模指数中证100指数(基期2005.12.30 基点1000点)沪深300指数 沪深300行业指数 沪深300风格指数 中证规模指数中证200/500/700/800指数(基期2004.12.31 基点1000) 中证100(排名前100)=沪深300-中证200 中证700=中证500+中证200 中证800=中证500+沪深300 上证交易所股价指数：上证综合指数(基期1990.12.19 基点100点)公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本50%时可不提取。法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的25% 2007年12月底我国共有证券公司106家 证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元
证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由 单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人
风险控制指标： 经纪业务净资本不低于2000万 承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万 经纪业务+一项=净资本1亿 经纪业务+2项及以上的=净资本2亿 净资本：风险准备之和>100% 净资本：净资产>40% 净资本：负债>8% 净资产：负债>20% 流动资产：流动负债>100% 经纪业务净资本/营业部家数>500万
自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模(按成本价计)<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算，承销政府债券按2%计算 定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5% 证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备
单一客户融资融券不超过净资本的5% 客户担保股票不超过该股票总市值的20% 按融资融券规模的10%计算风险准备
〈证券法〉1998.12.29通过 1999.07.01实施 〈公司法〉1993.12.29通过1994.07.01实施｝2005.10.27修订 2006.01.01生效
证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01实施
新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足 有限责任公司最低注册资本降低到3万元
非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日均价的90% 融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司近二年各项风险控制指标持续符合规定，近6个月净资本在12亿以上
2005.06.30经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金
中国证券业协会成立于1991.08.28 2002.12.16证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01实施
申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由
基础知识[重点总结] 有价证券是虚拟资本的一种形式 有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券(提货单，运货单，仓库栈单)，货币证券(商业证券:商业本票 商业汇票和银行证券：银行本票 银行汇票 银行支票) 有价证券分类：
按发行主体分： 1政府证券2政府机构证券(我国不允许)3公司证券(包括金融证券)按是否在交易所挂牌分： 1上市证券2非上市证券(凭证式国债，普通开放式基金)按募集方式：1公募证券2私募证券(信托计划，理财计划，定向增发)按代表的权利性质分：股票 债券 其他证券(基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》) 有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D期限性
证券市场的特征：A价值直接交换的场所 B财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所 证券市场的品种结构：股票 债券 基金 衍生品市场 证券市场的基本功能：筹资-投资 定价 资本配置功能
证券市场中介机构：证券公司 证券登记结算公司 证券服务机构(投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构) 证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展 B股份制的发展 C信用制度的发展
国际证券市场发展趋势：A市场一体化 B投资者法人化 C金融创新 D金融机构混业化 E交易所重组公司化 F证券市场网络化 G 金融风险复杂化 H金融监管合作化 中国第一个标准化期货合约-----深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同(实现了远期合同向期货的过渡) WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易 2成为交易所特别会员 3设立合营公司从事基金管理业务 4加入三年内设立合营证券公司从事A股B股H股和政府债，公司债的承销和交易 5合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构
股票的性质： A有价证券 B要式证券 C证权证券 D资本证券 E综合权利证券 股票的特征： 1收益性2风险性3流动性4永久性5参与性
股票的类型： A普通股票和优先股股票(权利不同分)B记名股票和无记名股票(是否记名分)C有面额和无面额股票(是否标明金额分) 股票的价值：1票面价值（资本总数/股份数）2账面价值(净值OR每股净资产)3清算价值4内在价值(理论价值OR未来收益的现值)
股票的价格：1理论价格(=预期股息收益/金融市场利率）2市场价格(供求关系是最直接的影响因素)
影响股票价格的因素：
直接原因：供求关系的变化或者说是买卖方力量的强弱转换
根本原因：股票供求以及股票价格主要取决于预期 基本因素：
A公司的经营状况(1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增资减资 6销售收入 7原材料供价 8主要经营者理替 9公司重组 10意外灾害)B宏观经济因素(1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政政策 5市场利率 6通货膨胀 7汇率变化 8国际收支)C政治因素(1战争 2政权更迭 3政府重大经济政策出台 4国际社会政治经济的变化)D心理因素 E稳定市场的政策与制度安排(技术性停牌 临时停市)F人为操纵因素
普通股股东的权利：1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权 4查阅公司资料 5交易股票
清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东 我国股票按投资主体分：国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券的特征：偿还性 流动性 安全性 收益性 债券分类：
按发行主体分(政府债券 金融债券 公司债券)按付息方式分：零息债券 附息债券 息票累积债券 浮动利率债券 按形态分类：实物债券 凭证式债券 记账式债券
广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政府部门债务 政府债券特征：安全性高 流通性强 收益稳定 免税待遇
国债按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债
储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主
储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定
记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 公司债券类型：信用公司债(无担保)不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附认股权证公司债
国际债券特征：资金来源广发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作计量货币 龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券
投资基金的特点：集合投资 分散风险 专业理财 基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道 利于证券市场的稳定和发展
基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会 基金投资风险：市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险
金融衍生工具基本特征：跨期性 杠杆性 联动性 不确定高风险性(信用风险 市场风险 流动性风险 结算风险 运作风险 法律风险) 金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具
按基础工具分类：
股权类(股票期货 股票期权 股票指数期货 股票指数期权及混合交易合约)利率类(远期利率协议 利率期货 利率期权 利率互换及混合交易合约)货币类(外汇合约 货币期货 货币期权 货币互换及合约的混合交易合约)信用类(信用互换 信用联结票据)其它类
金融衍生工具的创新：风险管理型创新 增强流动型创新 信用创造型创新 股权创造型创新
期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升
权证的要素包括：类别 标的 行权价格 存续时间(6个月以上 24个月以下)行权日期 行权结算方式 行权比例
可转债换发行时证券的性质分：可转换债券 可转换优先股
存托凭证(DR)也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低
ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制
资产证券化分类： 按基础资产分类(不动产证券化 应收账款证券化 信贷资产证券化 未来收益证券化 债券组合证券化) 按地域分类(境内资产证券化 离岸资产证券化)证券化产品的属性分类(股权型 债权型 混合型)资产证券化当事人包括：发起人(原始权益人大型工商企业及金融机构)特定目的机构(为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构) 资金和资产存管机构 信用增级机构 信用评级机构 承销人 投资者 证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度(注册制 核准制)我国股票实行核准制由审核委员会审核 证监会核准 保荐人及保荐代表应 勤勉尽责 诚实守信
我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格 初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价 荷兰式招标(最低中标价 最高收益率)短期贴现债券采用单一价格方式 美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》
会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构 交易所总经理由国务院证监会任免
《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则(审慎推进 统分结合 从严监管 统筹兼顾)中小板的“两个不变”(尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变)“四个独立”(运行独立 监察独立 代码独立 指数独立) 基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数(采用基期发行量和成交易作为权数)计算期加权股价指数又叫派许加权指数(采用计算期发行量和成交量为权数)几何加权股价指数又叫费雪理想式(是对上面二种指数作几何平均，实际很少用)股票收益：股息收入 资本利得 公积金转增收益 股息种类：现金股息 股票股息 财债券收益：债息收入 资本利得 再投资收益
公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D外部赠与资产
系统风险：政策风险 经济周期波动 利率风险 购买力风险(通胀)非系统性风险：信用风险 经营风险 财务风险
证券资产管理是实现委托资产收益的最大化
证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会 证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则
经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产 非法融入融出资金及结算风险
自营业务重点A防范规模失控，决策失误 超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制
投资银行重点防荡法律风险 财务风险 道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突
业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误 分支机构应重点防范 越权经营，预算失控及道德风险 净资本=净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其
证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元 B必要的场所及设施 C主要管理及从业人员要有从业资格 D其它条件
证券市场监管手段：法律手段 经济手段 必要的行政手段
证券市场监管的意义：保障投资者权益 B维护市场良好秩序 C发展和完善证券市场体系 C准确全面的信息利于参与者的决策
国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者 保证市场公平效率和透明 降低系统风险 信息披露：全面性 真实性 时效性
操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒
内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案 证券业协会三大职能：自律 服务 传导
证券从业人员行为规范内容：正直诚信 勤勉尽责 廉洁保密 自律守法
交易（数字类）
1986.08沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志）1988.04起我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场
1992年B股在上海证券交易所上市 证券交易所会员受理在受理之后20个工作日做出是否同意决定 每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 深圳1个标准流速为15笔/秒
单个企业年金计划最多开产10个证券帐户 证券自营开产多帐户每500万注册资本开一个
证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01上交所开始实行全面指定交易制度 申报最小变动单位：上交所 基金，权证为0.001 深交所 基金为0.001 B股为 0.001美元 B股 0.01港元 债券质押回购0.005 ,深交所 A股，债券，买断回购0.01 A股，债券，质押回购0.01 上交所申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25为开盘集合竞价阶段，不能撤单） 深交所申报时间：9：15～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤单集合竞价阶段）9：25～9：30只申报 中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下3% 上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的900%不低于前收盘价的50% B）基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70% ［债券回购无限制］ 连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高买入价格的90% 同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70% 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900%，（连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下10%）债券首日集合竞价为发行价的上下30%，（同上一样，都是10％）质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的100% 上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价 证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‟,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的还1美元或5港元收 2008.04.24,交易印花税由3‟下调为1‟
大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：00～15：30 股票在实行退市风险警示前1个交易日发布公告
中小板退市警示的情形：A一个会计审计结果对外提保超过1亿元且占净资产的100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责 D 连续20个交易日收盘价低于面值 E 连续120个交易日成交量低于300万股 交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过10%以上的异常情况实行临时停市
上交所固定收益平台交易于2007.07.25开始试行，（交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：00），每笔买卖报价数量为5000手的整数倍 固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001元。涨跌幅为10%，1手为1000元面值
公布卖买最大5家营业部的条件：A收盘价偏离值达±7%的前3只股票（基金）B价格振幅达到15%的前3只股票（基金）C换手率达到20%的前3只股票（基金）
异常波动情形：A连续3个交易日价格涨跌幅偏离值累计达±20%的 B ST，*ST连续3个交易日涨跌幅偏离值达±15% C连续3个交易日日均换手率与前5个交易日换手率比值达到30倍且连续3个交易日累计换手率达20% QFII境 内 证券投资制度启动于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超过10%，所有QFII持有一家总数不超过20% 分红派息公告时间为股权登记日3个工作日前 R+1日红股到帐 配股认购于R+1日开始，认购期为5天。公司股票及衍生品在R+1～R+6日停牌
如开股东大会上市公司提前30天公告 基金认购申报最小为100,单笔最大不超过99999900元。但单笔赎回份额不超过99999999份
权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前10个交易日的收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的0.05% 代办股份转让的证券公司应具备净资产不低于8亿，净资本不低于5亿 报价转让的每笔委托数量应在3万股以上，股份和资金T+1到帐
IB业务的资格条件：1）前6个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同时被控股 4）公司总部5名，营业部2名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，内部控制，风险隔离制度 6技术系统达标
证券自营最低注册资本1亿，净资本不低于5000万 自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 一种非债券的成本<净资本的30% 证券自营相关原始凭证保存20年
每半年，一年后的30日报证监会证券自营的情况
资产管理业务要求净资本不低于2亿元，3年以上证券自营，资产管理的从业经历人员不少于5人
集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于3亿，非限定性集合资产的净资本不少于5亿元 定向资产管理，单个客户不低于100万元，限定性集合单个客户不低于5万，非限定性不低于10万 集合资产计划批准后6个月内启动推广，60个工作日完成设产工作开始投资运作
证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的5%且不超2亿，参与多个计划不得超过公司净资本的15% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过该计划的10% 资产计划投于关联公司不得超计划的3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前5个工作日向上交所提供上月资产净值，4个月报审计
融资融券试点的条件：A经纪业务满3年的创新类证券公司 B高管2年内没有违法和处C最近2年各项风险控制指标合规定6个月净资本在12亿
证监会派出机构收到申请后10个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务的书面意见 标的证券应当符合下列条件：交易所上市满3个月 融资买入的流通股本不少于1亿股或者流通市值不低于5亿元融券卖出的流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元 股东人数不少于4000人 3个月内日均换手 率不低于指数日均换手率的20%，日均涨跌幅与指数的偏离值不超4%，波动幅度不超500%（基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数） 有价证券冲抵保证金的折算率：上证180成份股和深圳100成份股折算率不超过70%，其他股票不超过65% 开放式基金折算率不超过90% 国债不超过95%，其他上市证券投资基金和债券不超过80% 客户维持担保比例不低于130%，追加后的维持担保比例不低于150%。维持担保比例超300%后可提现，但提现后担保比例不低于300% 对单一客户融资融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分别开办了以国债为主的质押式回购交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分别推出了企业债的回购交易
上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9种）上交所质押式企业债品种有：1 3 7（3种） 深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11种）深交所质押式企业债品种：1 2 3 7（4种） 2002年全国银行间债券市场回购期限最短1天，最长1年（最小交易数额为债券面额10万，交易单位为债券面额1万） 银行间1997年6月5日老的回购期限：7天 14天 21天1个月 2个月 3个月 4个月七种
结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的20日 资金交收透支结算公司按透支金额的120%暂扣托管证券 国债买断式回购到期购回结算交收时点为R+1日（R为到期日）14：00 权证交收上海市场是T日日终，深圳为T+1日日终
交易［总结］
证券交易特征：收益性 风险性 流动性 证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化
证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）
证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币市场）信用交易 证券交易市场的作用：1提供充分交易的条件 2提供充分的价格竞争发现合理的价格 3 实施公开，公正及时的信息披露 4提供便捷的交易和服务 场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）已经成为一个重要的场外交易市场 自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价
证券结算风险基金用于技术故障，操作失误，不可抗力造成的损失
成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则
证券交易机制的目标：流动性（速度 价格）稳定性（重要措施提高市场透明度）有效性（高效率 低成本）定期交易系统特点：A价格稳定 B 成本想对较低 连续交易系统特点：A交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单驱动市场 报价驱动系统是一种连续交易商市场也叫做市商市场 证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话 调查 暂停业务 提请证监会处理
普通席位（A股席位）买卖 A股，债券，基金 专用席位（B股席位 债券专用席位 质押席位 剩余卖出席位 基金租用席位）
深交所：A股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用）B股席位（会员B股 境外B股）特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让）
境内经营机构要取得B股席位须外管局的许可证 境外经营机构要取得B股席位须证监会的外资股业务资格证书
交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载体 证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种
证券经纪商的作用：A充当买卖媒介 B提供咨询 C提高了证券市场的充动性和效率
《风险提示书》提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可抗力风险 委托人的权利：1选择经纪商 2要求经纪商忠诚办理受托业务 3对自己的股票有持有权和处置权 4交易过程的知情权 5寻求司法保护权
证券经纪业务的特点：1业务对象的广泛性 2经纪商的中介性 3客户指令的权威性 4客户资料的保密性 证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外B股结算会员 证券投资基金帐户可以买卖上市国债
证券公司和基金管理公司开户，需提供证监会发的证券经营机构许可证和《证券账户自律管理承诺书》 证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记 退出登记 同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转托管 委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格
市价委托优点：1没有价格上的限制 2指令执行较容易 3成交迅速成交率高 全价交易指 买 卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易
净价交易指 买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易 国债最先采用净价交易 上交所/深交所公司债现货交易采用净价交易
非柜台委托：电话委托 传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托
集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交，上交所以二个价位的中间价成交 我国债券和权证实行当日回转交易。
固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）双边报价中断时间不超过60分钟，收益率差小于10个基点单笔不得低于5000手
营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合规性 结算风险 证券经纪业务的风险：合规风险 管理风险（防范：1严格操作规程2提高员工素质 3严格内部管理 4提高差错的处理效率）技术风险
网上发行的优点：经济性 高效性
网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行模式
新股申购过程：T+0投资者申购 T+1资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日通知交易所）T+2摇号抽签，中签处理 T+3资金解冻 上海A股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3结算公司做出答复 T-1申请信息披露 T日发布分派公告 T+3权益登记 T+4除息日 T+8红利放发日
我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管 配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实质是买入股票）配股不收佣金，过户费，印花税
深交所认购基金以基金份额为单位申报
ETF基金 当日申购的可以卖出但不可赎回 当日买入的证券当日可以用于申购 当日买入的可以赎回不可以卖出 当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购
权证发行人不可以买卖自己的权证 当日行权取得的标的证券当日不可以卖出 现金方式行权是自动行权，持有人无需申报指令
代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种）非上市股份报价转让采用诼笔全额非担保交收结算
证券公司不得自营所主（代）办的股份
柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 一般为非上市的债券 自营业务的风险：合规风险 市场风险 经营风险
自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种）交易的风险性 收益的不稳定性
自营三级体制：董事会（最高决策机构）――投资决策机构（最高管理机构）――自营业务部（执行机构）自营业务的内部控制：1建立防火墙制度 2自营帐户集中管理和访问权限 3决策和操作档案管理 4独产的实时监控 5风险监控报告机制 6风险监控的纠正和处理 7业绩考核和激历制度 8全面稽查 9自营人员的职业道德和诚信教育
定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资风险客户自担 集合资产管理计划客户的义务：1承担风险 2资金来源的合法性 3不得非法汇集他人资金 4不得转让集合资产 5支付管理费，托管费
集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险
融资融券业务管理基本原则：1守法 2证监会批准3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资金4 实行集中统一管理 5健全的业务隔离制度 6前中后台相互分离，相互制约
融资融券客户的选择标准：A从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态C 信誉状态 D资产状况 E投资风格F关联关系
融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券 客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司
融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险 沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债
同业拆借中心的回购券种主要是国债，融资券和特种金融券
银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券
回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融资成本，对于以资融券方是固定收益
标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标准化品种 全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为365天 买断式回购应按照公平，诚信，自律，风险自担的原则
全国银行间买断式回购以净价交易，全价结算。最长不超过91天 上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则 清算和交收两个过程统称为结算
证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在一特定日进行交收）
净额清算的优点：简化手续 提高效率 中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序
证券投资分析(数字类) 20 世纪60 年代美国财务学家尤金。法默提出了有效市场假说 1973 美国芝加哥大学教授Fisher Black 和Myron Scholes 提出了第一个期权定价模型 1979 J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein 提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模型，更具有操作性 2005.07.21 颁布的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币“以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的”浮 动汇率制度 1991～1997(证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人)机构投资者发展的三个阶段：
1998～2000(封闭式基金，保险资金，银行资金通过质押贷款入市，三类企业作为战略投资者)2006.08 我国批准基金管理公司启动QDII 2001～X(开放式基金)2005.10.27 十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01 施行 道-琼斯指数中选取了工业类30 家公司(采掘业 制造业 商业)，运输类20 家(航空 铁路 汽车运输 航运业)，公用事业类6 家(电话公司 煤气公司 电力公司)我国公司某类业务收入比重>50%划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重超30%的划入该类别，否则归入综合类 2001.04.04 《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13 个门类(农林 牧 渔 采掘 制造 电力 煤气及水的生产供应 建筑业 交通运输 仓储 信息技术 批零 金融 保险 房地产 社会服务 传播与文化)90 个大类，288 个中类 2007 最新分类沪市分为 10 大行业(金融地产 原材料 工业 可选消费 主要消费 公用事业 能源 电信业务 医药卫生 信息技术)摩尔定律：微处理器速度18 个月翻一番 吉尔德定律：未来25 年主干网带宽每6 个月增加1 倍(二个定律不能搞混)WTO 于1995.01.01 诞生，中国在2001.12.11 日加入 2008.01.01 实施的新税法的税制改革原则：简税制 宽税基 低税率 严征管 四个统一：内企，外企适用统一的税法 统一降低企业所得税税率 统一税前扣除办法和标准 统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅 黄金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.809 百分比线：1/
8、2/
8、3/
8、4/
8、5/
8、、6/
8、7/8 1 1.919 1.382 1.618 1.809 2.000 1/3 2/3(最为重要)证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理.马柯威茨于1952 年系统提出 夏普，特雷诺 和 詹森 分别于1964 年 1965 年 1966 年提出了资本资产定价模型(CAPM)[1976 年理查德。罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验] 1976 史蒂夫。罗斯提出了套利定价理论(APT)是均衡模型 金融工程是20 世纪80 年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998 年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义 2001.11 中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织(ACIIA)的会员 各国投资联合会国际协议会(ICIA)每年2 次在世界各地召开分析师国际大会。 1998 年协议会通过的《国际伦理纲领`职业行为标准》(这是一个指 导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考)我国的分析师行业自律组织――中国证券业协会证券分析师专业委员会(SAAC)于2000.07.05 在北京成立
2002.12.13 证券业协会设产协会内议会机构――――中国证券业协会证券分析师委员会(SAAC)成为协会设立的11 个专业委员会之一(原专业委员 会工作转移至新设立的分析师委员会)执业回避：A 承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18 个月内调离的资咨询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告 B 自营，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6 个月不得从事向公众开展证券投资咨询业务 C 不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议 证券投资咨询人员有权拒绝媒体对本人的稿件断章取义，并自提供稿件后以书面形式保存3 年 会员制业务开展的注册资本为不低于500 万实收资本，每设一家分支机构追加250 万的实收资本。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风 险准备。
证券投资分析[总结]
证券分析的意义：1 有利于提高投资决策的科学性；2 正确评估证券的投资价值；3 降低投资者的投资风险；4 科学的投资分析是成功的关键 有效市场的二个前提条件：投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力 影响证券价格的信息是自由流动的 有效市场分类：弱势有效市场(价格充分反映了历史数据所隐含的信息)半强势有效市场(完全反映所有公开信息，只有利用内幕信息才能获得超额回报)强势有效市场(价格及时充分反映所有相关信息包括公开信息和内幕信息) 第I 类资料(所有公开可用的资料)第II 类资料(第I 类中已公开的部分)第III 类资料(第II 类中对证券市场历史数据分析得到的资料) 信息来源：政府部门(国务院证监会 财政部 人民银行 发改委 商务部 统计局 国资委)证交所 上市公司 中介机构 媒体 其他来源(实地调研专家访谈 市场调查 亲戚朋友 内幕信息)技术分析中的首要信息来源是证券交易所 上市公司作为信息发布的主体，所发布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源 我国证券市场的投资理念：价值挖掘型 价值发现型 价值培养型三者并存
证券投资策略：1 保守稳健型a 投资无风险低收益证券(国债 国债回购)b 低风险低收益证券(企业债金融债 可转换债)2 稳健成长型 中风险中收益证券(稳健型基金 指数型基金 分红稳定的蓝筹股 高利率低等级企业债)3 积极成长型 高风险高收益证券 分析师的主要流派：1基本分析流派(以宏观经济，行业特征及上市公司财务数据作为分析对象与决非策基础,)2 技术分析流派(以市场价格，成交量，价和量的变化 时间等市场行为作为分析对象与决非策基础)3 心理分析流派(个体心理分析[基于人的生存欲望，人的权力欲望和人的存在价值欲望三大理论来分析]群体心理分析[基于群体心理理论与逆向 思维理论]4 学术分析流派(哲学基础是“效率市场理论”，不以“战胜市场”为目标) 投资分析的三要素：信息，方法，步骤；方法 1基本分析主要是根据经济学，金融学，投资学财务管理学的基本原理来分析的2技术分析主要根据证券市场自身变化规律得出结果 3证券组合分析法是以多元化投资来降低非系统性风险为出发点 经济指标：1 先行性指标(利率水平，货币供给，消费者预期，主要生产资料价格，企业投资规模)2 同步性指标(个人收入，企业工资支出，GDP，社会商品额)3 滞后性指标(失业率，库存量，银行未收回贷款) 经济政策包括：货币政策 财政政策 信贷政策 债务政策 税收政策 利率与汇率政策 产业政策 收入分配政策 公司分析的侧重点：公司的竞争力 盈利能力 经营管理能力 发展潜力 财务状况 经营业绩 潜在风险 证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及个人偏好确定最优证券组合并进行组合管理的方法 证券组合的分析内容主要包括：马柯威茨的均值方差模型 资本资产定价模型 特征线模型 因素模型 套利定价模型
影响债券价值的外部因素：基础利率 市场利率 通货膨胀 外汇汇率 利率期限结构理论：1 市场预期理论 2 流动性偏好理论 3 市场分割理论
影响期限结构的三种因素：1 对未来利率变动方向的预期 2 债券预期收益中存在的流动性溢价 3 市场效率低下或者认为长期市场与短期市场之间流动存在障碍
影响股票投资价值的内部因素：公司净资产 盈利水平股利政策 股份分割 增资或减资 资产重组 影响股票投资价值的外部因素：宏观经济因素(货币政策 财政政策 收入分配政策)行业因素 市场因素 股票内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率
在一定的假设条件下股票持有者预期回报率恰好是本益比的倒数
市净率通常考察股票的内在价值多为长期投资者所重视，市盈率通常考察股票的供求状况更为短期投资所关注 ETF 或LOF 潜在的投资价值表现在七个方面：1 交易成本相对低廉 2 交易手续相对简便 3 成交价格相对透明 4 交易效率想对较高 5 具有理高的流动性相对于普通开放基金 6 潜在的跨市场套利机会 7 折溢价幅度相对较小
影响期货价格的主要因素是：持有现货的成本和时间价值
影响期权价格的主要因素：1 协定价与市场价 2 权利期间(剩余的时间)3 利率 4 标的物的波动性 5 标的资产的收益(负相关) 可转换证券的价值有1投资价值 2转换价值 3理论价值 4市场价值 可转换证券的市场价格=转换比例*转换平价
可转换证券的转换价值=转换比例*标的股票市场价格 转换升水=可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值 转换贴水=可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格
股本权证是由上市公司发行的行权会增加公司股份，所以对公司股本具有稀释作用
宏观经济分析的方法：总量分析法(主要是动态分析也包含静态分析)结构分析法(主要是静态分析，对不同时期结构分析则属于动态分析) GDP 国内生产总值=消费+投资+政府支出(包括购买不包括转移支付)+净出口(出口-进口)GNP 国民生产总值(GNP 包含本国公民在外国取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入)GDP=GNP-本国公民在外国取得的收入+外国居民在国内取得的收入
通货膨胀用三种指标衡量：1零售物价指数CPI 2生产者物价指数PPI 3国民生产总值平减指数 通货膨胀传统解释的原因有三种：需求拉上的 成本推进的 结构性的
国际收支包括：经常项目(贸易收支 劳务收支 单方面转移)资本项目(直接投资政府和银行的长期借款 企业信贷) 外商投资包括直接投资(用现汇，实物，技术在我国境内开办独资企业和合资企业)间接投资(对外借款 „„直接投资以外的各种利用外资形式) 货币供应量的三个层次1)M0 流通中的现金 2)M1 狭义货币供应量(M0+活期存款)3)M2 广义货币供应量(M1+定期存款+证券公司的客户保证金)M2-M1=准货币
一国的国际储备包括：外汇储备 黄金储备 特别提款权 国际货币组织的储备头寸(IMF)财政收入包括：各项税收 专项收入 其他收入 国有企业计划亏损补贴
宏观经济对证券市场的影响途径：1 企业经济效益 2 居民收入水平3 投资者对股价的预期 4 资金成本 通货膨胀对企业的微观影响表现为：税收效应 负债效应 存货效应 波纹效应
国债的功能：1 国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构 2 调节资金供求和货币流通量
选择性货币政策工具：1直接信用控制(行政命令的方式对金融机构的信用活动进行控制，手段包括:规定利率限额与信用配额 信用条件限制 规定金融机构流动性比率和直接干预)2间接信用指导(道义劝告 窗口指导) 收入政策目标包括：收入总量目标(着眼于宏观经济总量平衡，处理积累和消费)收入结构目标(处理各种收入的比例) 国际金融市场影响我国证券市场的途径：1 通过人民币的汇率预期 2通过宏观面和政策面间接影响3通过微观面直接影响
股票市场供给的决定因素：1上市公司质量(最根本)2上市公司数量（直接决定）【影响上市公司数量主要因素1宏观经济环境2制度因素(主要是发行上市制度 市场设立制度和股权流通制度)3市场因素】
股票需求的因素：1 宏观经济环境 2 政策回素(A 市场准入B 利率变动C 证券公司的增资拓宽D 银证合作的前景)4 居民金融同产结构的调整 5 机构投资者的壮大 6 资本市场的开放程度(服务性开放投资性开放) 融资融券对市场的风险：助涨助跌 证券交易容易被操纵 对金融体系的稳定性带来一定的威胁 产业的三个特点：规模性 职业化 社会功能 道-琼斯指数分三类：工业 运输业 公用事业
完全竞争特点：(农产品)1 生产者众多，生产资料可以完全流动 2 产品同质无差别 3 市场决定价格，企业只能接受价格 4 盈利由产品需求决定 5 生产者自由进退 6 市场信息对买卖双方都畅通
垄断竞争特点：(制成品纺织等轻工业产品)1 生产者众多，生产资料可以流动 2 产品同种但不同质 3 对产品的价格有一定的控制力
寡头垄断特点：(钢铁 汽车 石油)1 初始投入大，阻止大量中小企业进入 2 大规模生产才能获得好的效益 3 对产品价格有垄断能力
完全垄断特点：(发电厂 煤气公司 自来水公司 邮电通信 稀有金属矿开采)1 市场被独家企业所控制 2 产品没有或缺少相近的替代品 3 垄断者根据供需制定理想的价格和产量 4 自由性是有限度的，受反垄断法和政府管制约束。
行业分三类：增长型行业(计算机 复印机)周期性行业(耐用消费品 需求收入弹性较高的行业)防守型行业(食品 公用事业) 行业生命周期：幼稚期(高风险低收益)适合投机者和创业投资者 [太阳能] 成长期(高风险高收益)适合投资。但破产率与被兼并率相当高[电子信息] 成熟期(稳定风险高收益)适合收益型投资者[石油冶炼] 衰退期分为自然衰退和偶然衰退 [钢铁 纺织业 煤炭开采 自行车 钟表] 行业成熟表现为：技术成熟 产品成熟 工艺成熟 产业组织成熟] 成熟期的特点：1 规模空前，地位显赫，产品普及 2 行业生产能力接近饱和，需求趋于饱合，买方市场出现 3 构成支柱产业地位 4 从价格竞争向非价格竞争转变 行业的兴衰受到技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变和经济全球化影响
产业政策包括：产业组织政策(核心)和 产业结构政策(核心)产业技术政策 产业布局政策 产业组织政策的主要核心是：反对垄断，促进竞争，规范大企业，扶持中小企业 产业组织政策包括：市场秩序政策 产业合理政策 产业保护政策
产为布局政策的原则：经济性 合理性 协调性平衡性 《谢尔曼反垄断法》(1890 年)保护贸易与商业免受非法限制和垄断 《克雷顿反垄断法》(1914 年)限制一家公司持有其他公司股票减弱行业竞争 《罗宾逊。帕特曼法》(1936 年)规定了价格歧视是非法的
经济全球化主要表现在：1 生产活动的全球化 2WTO 的诞生 3 金融日益融合一起 4 投资活动遍及全球 5 跨国公司作用进一步加强
行业分析的方法：历史资料研究法 调查研究法 归纳与演绎法 比较研究法 数理统计法(相关分析 一元线性回归 时间数列
公司的基本分析：公司行业地位分析 公司经济区位分析 公司产品分析 公司经营能力分析 公司盈利能力和成长性分析
区位分析包括：区位内自然条件与基础条件 区位内政府的产业政策 区位内的经济特色
公司产品分析：产品竞争能力(成本优势技术优势 质量优势)产品的市场占有率 产品的品牌战略(创造市场，联合市场，巩固市场) 公司规模变动特征及扩张潜力分析：1 公司的规模扩张是由供给推动还是市场需求拉动，是产品创造市场还是满足市场，是依靠技术进步还是其 它生产要素 2 纵向比较公司的数据把握公司发展趋势是加速发展，稳步扩张还是停滞不前 3 横向行业内比较了解行业内地位 4 预测主要产品的市场前景及公司的未来市场份额 5 分析公司的财务状况及投资和筹资能力
公司主要财务报表：资产负债表(静态的)利润表(损益表)现金流量表 现金流量表主要分为：投资活动 经营活动 筹资活动 财务报表的分析方法有二种：比较分析法 因素分析法 公司财务比率分析
1变现能力分析(短期偿债能力)：a流动比率=流动资产/流动负债 b速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 c营运资金=流动资产-流动负债
2营运能力分析：a1存货周转率=营业成本/平均存货(次)a2存货周转天数=360*平均存货/营业成本 a3平均存货=(存货期初数+存货期末数)/2 b1应收账款周转率=营业收入/平均应收账款(次)b2应收账款周转天数= 360(天)*平均就收账款/营业收入 c1流动资产周转率 c2总资产周转率 c3平均流动资产 c4平均资产总额 c5负债总额
3长期偿债能力分析：a资产负债率= 负债总额/资产总额 b产权比率=负债总额/股东权益 c有形资产净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)d已获利息倍数 e其他因素（长期租赁、担保责任、或有项目） 长期债务与营运资金比率=<1(长期债务不应超过营运资金[=流动资产-流动负债])净利润=销售收入-销售成本
4盈利能力分析： 销售净利率= × 100% 销售毛利率= × 100% 销售收入 销售收入 净利润 净利润 资产净利率= × 100% 净资产收益率= × 100%平均资产总额 期末净资产 净利润 每股市价 投资收益分析 每股收益= 市盈率=(倍)期末发行在外的普通股总数 每股收益 每股股利 普通股每股股利 股利支付率= × 100% 股票获利率= × 100% 每股收益 普通股每股市价
每股净资产= 年末净资产(理论上股票的最低价值)市净率=每股市价(倍)发行在外的年末普通股数 每股净资产 经营现金净流量 现金流量分析：(流动性分析)现金到期债务比= 本期到期债务 经营现金净流量 经营现金净流量 现金流动负债比= 现金债务总额比= 流动负债 债务总额 经营现金净流量 经营现金净流量(获取现金能力分析)销售现金比率= 每股营业现金净流量= 销售收入 普通股股数(财务弹性分析：利用投资机会的能力)现金满足投资比率=近5 年经营活动现金净流量 现金股利保障倍数=每股营业现金净流量近5 年资本支出，存货增加，现金股利之和 每股现金股利 经营现金净流量 营运指数= >1 经营所得现金 EVA(经济增加值)=NOPAT-资本X 资本成本率 MVA(市场增加值)=市值-资本 扩张型公司重组：购买资产 收购公司 收购股份 合资组建公司 公司合并(吸收合并，新设合并) 调整型公司重组：股权置换 股权资产置换 资产置换 资产出售剥离 公司分立 资产配负债剥离
控制权变更重组：股权无偿划拨 股权协议转让 公司股权托管和公司托管 表决权信托 股份回购 交叉控股 区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并，实质性重组一般要将被并购企业的50%以上资产与并购企业的资产进行置换 或 合并 折现率是将有限期的预期收益折算成现值的比率 本金化率是将未来永续性预期收益折算成现值的比率 关联交易：关联购销 资产租赁 担保托管经营 关联方共同投资
关联交易的主要作用：1 降低交易成本 2 促进生产经营渠道的畅通 3 提供扩张所需的优质资产 4 有利于实现利润的最大化 技术分析是应用数学和逻辑的方法探索出一些典型变化规律的四要素：价，量，时，空 技术分析的理论基础——道氏理论(主要原理：1 市场价格指数可以反映市场大部分行为，收盘价是最重要的价格 2 市场波动具有趋势性 3 主要趋势有三个阶段―――累积期-上涨期-累积期 4 二种平均价格指数必须相互确认 5 趋势必须要交易量的确认 6 趋势形成后将持续) 技术分析分为五大类：指标类 切线类 形态类 K 线类 波浪类 证券市场主要有三种人：多头 空头 旁观者(持股者和持币者)反转突破形态：头肩形态(头肩顶头肩底 复合头肩形态)双重顶和双重底形态 三重顶(底)形态 圆弧形态 喇叭形(多出现在顶部)V 形反转(失控形态) 持续整理形态：三角形(对称三角形，上升三角形，下降三角形)矩形 旗形(时间不能太长应短于3 周)楔形 波浪理论全称是“艾略特波浪理论”直到20世纪70年代由柯林斯(是此人整理出来的)的专著《Wave Theory》出版后波浪理论才正式确立 波浪理论考虑的三个因素：形态(最重要，波浪理论赖以生存的基础)相对位置比例 时间长短 葛兰碧九大原则：1 价格随量增递增，股价继续上升 2 突破前一波的高峰创新高继续上扬，但此时的量没有突破存在股价潜在的反转信号 3 股价随成交量的递减而回升，量跟不上存在潜在反转信号 4 股价随成交量的缓慢递增而逐渐上升，随后走势突然垂直的喷发行情 5 股价走势因成交量的递增而上升 6 在一波长期下跌形成的谷底后股价回升，成交量并没有随股价而上升，股价乏力再度跌落谷底附近当第二谷 的成交量低于第一谷底时股价将要上升 7 股价往下跌的落相当长的时间后市场出现恐慌性抛售，此时成交量放大股价大幅度下跌。创出新低 8 股价下跌，向下突破股价形态，趋势线出现了大成交量明确表示出了下跌趋势 9 当市场持续上涨数月后出现成交量放大滞胀此是下跌的先兆，但 股价并不一定必然下跌。股价连续下跌之后在低位出现大成交量股价却没有进一步下跌此时表示进货通常是上涨的前兆。
涨停板制度下的量价分析：1 涨停量小继续上扬 跌停量小继续下跌 2 涨停(跌停)打开次数越多，时间越久成交量越大下跌(上升)可能性越大 3 涨停(跌停)关门越早次日涨势(跌势)可能性越大 4 封住涨跌停板的买卖盘数量越大说明后续涨跌幅也越大
技术分析的主要理论： K线理论 切线理论 形态理论 波浪理论 量价关系理论 其他理论(随机漫步理论 循环周期理论 相反理论) 技术指标分为：趋势型指标(MA,MACD)超买超卖指标(WMS，KDJ，RSI，BIAS)人气指标(PSY，OBV)大势型指标(ADL，ADR，OBOS) MA 的特点：追踪趋势 滞后性 稳定性 助涨助跌性 支撑和压力线特性 MACD 由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部份组成，DIF 是核心，DEA 是辅助
证券组合的分类：避税型证券组合(市政债券)收入型证券组合(附息债券，优先股，一些避税债券)增长型证券组合(很少分红的普通股)收入和增长混合型(收入型和增长型证券达到均衡)货币市场型证券组合(国库券 高信用商业票据)国际型证券组合(海外不同国家)指数化型证券组合(信奉有效市场理论，模拟某些指市场指数) 证券组合的管理步骤：1 确定投资政策(包括投资目标，投资规模，投资对象及 投资策略和措施)2 进行投资分析 3 构建证券投资组合(需要注意个别证券的选择，投资时机的选择，多元化)4 组合的修下 5 组合业绩评估
收益率= 收益率(r)= 期望收益率E(r)方差σ= 证券组合的可行域：完全正相关(ρ=1)：组合线是直线 完全负相关(ρ=-1)：组合线是折线 不相关时(ρ =0)：组合线是条双曲线
不允许卖空的情况下三种以上证券组合是一个有限区域，允许卖空是一个包含该有限域的无限区域
无差异曲线的特点：1 无差异曲线是由左向右向上弯曲的曲线 2 每个投资者的无差异曲线互不相交 3 同一条无差异曲线上的组合带给投资者的满 意程度是相同的 4 不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度是不同的 5 无差异曲线的位置越高，其带来的满意程度越高 6 无差异曲线向上弯曲的程度反映投资者承受风险的能力 资本资产定价模型的假设条件：1 投资者都依据期望收益率和方差来评价证券组合 2 对收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 3 资本市场是没有摩擦的(摩擦是指阻碍信息自由流动的。不考虑交易成本，红利，股息，资本利得的征税„) 资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系
证券市场线对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系做了完整阐述 ErI = 无风险利率+(任意组合期望收益率-无风险利率)*系数
任意证券组合的期望收益率由二部分构成：1 由无风险利率它是由时间创造的2 承担风险的补偿。通常称为风险溢价
套利定价模型的假设条件：1 投资者追求收益厌恶风险 2 所有证券组合都受同一个共同因素影响 3 投资者能发现市场上存在的套利机会并利用
久期与息票利率，到期收益率呈相反关系，息票率越高久期越短 久期与债券的到期期限成正相关关系，到期期限越长久期越长
久期的缺陷：1 对所有现金流采用了同样的收益率 2 认为价格与收益率之间都是线性关系，实际情况经常是非线性的
金融工程运作步骤：诊断 分析 生产 定价 修正 商品化
金融工程应用于四大领域：公司理财 金融工具交易 投资管理 风险管理 期货套期保值 基差走弱有利于买进套期保值，基差变大有利于卖出套期保值
套利交易对期货市场的作用：有利于被扭曲的价格恢复正常 有利于市场的流动性提高 抑制过度投机 套利的风险：政策风险 市场风险 操作风险 资金风险 VaR 是指处于风险中的价值
VaR 主要计算方法：局部估值法(德尔塔正态分布法)完全估值法(历史模拟法 蒙特卡罗模拟法)证券分析师不仅包括企业调研进行单个证券分析的分析师还包括投资组合管理人，基金管理人 投资顾问 经济学家 企业战略分析师
分析师的主要职能：1 对未来走势进行预测，对投资的可行性进行分析评判 2 引导理性投资 3 为上市公司提供财务顾问 4 为地方政府决策提供依据
分析师的二大基本业务内容：投资咨询 财务顾问
分析师组织的功能：1 为会员进行认证 2 对会员进行职业道德行为标准管理 3 定期不定期对分析师进行培训，研讨国际交流 《国际伦理纲领，职业行主标准》
三大基本要求：1诚实,正直,公平2谨慎认真的态度,从道德标准出发进行分析 3努力保持自己的职业水平三大原则：1 公平对待已有客户和潜在客户 2 独立性和客观性 3 信托责任
执业行为操作规则：1 做出建议和操作时要适宜性 2 合理的分析和表述 3 信息披露 4 保存客户机密 执业纪律：1 禁止不正确表述 2 利益冲突的披露 3 客户交易的优先权 4 禁止自行对客户账记作主交易 5 禁止利用非公开信息 6 禁止剽窃
第四篇：2011年证券从业资格证券交易重点知识总结
第一章：证券交易概
（一）证券交易的概念、特征、原则。1）证券交易的概念---指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。2）证券交易的特征---流动性、收益性和风险性。3）证券交易的原则---公开原则＝(市场信息的公开化)公平原则、公正原则。我国证券市场的发展历史1986年建立证券交易市场1988年4月我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场1、1990年12月19日上海证券交易所正式运营2、1991年7月3日深圳证券交易所正式运营3、1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施。2005年10,对《证券法》又一次修订。
4、2005年4月底启动股权分置改革试点工作。1992年初B股上海上市。二）证券交易核心＝证券买卖标的物证券交易的种类有：股票、债券、基金、金融衍生工具1）股票报价：口头、书面、电脑。目前采用电脑报价。2）债券交易有：政府、金融、公司债券3）基金基本类型：封闭和开放两种。ETF：交易型开放式指数基金。有两种交易方式：LOF：上市开放式基金。4）金融衍生工具交易{1}权证交易：权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定的价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证行权所买卖的标的的股票来源不同：认股权证和备兑权证。持有人权利性质不同：认购权证和认沽权证。持有人行权时间不同：美式权证、欧式权证、百慕大式权证。结算方式不同：给付结算型和现金结算型。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。三）证券交易的方式：现货、远期和期货
1、现货交易一手钱一手货
2、远期交易双方在未来某时间按现在确定价格交易
3、期货交易在交易所进行标准化的远期交易期货合约由双方订立，约定未来日期交割某种商品的标准化协议
4、回购交易回购债券不超过1年
5、信用交易投资者交保证金取得经纪人信用交易四）证券投资者自然人，法人，政府，金融机构，企事业法人及各类基金。境外机构投资者应委托境内商业银行托管资产，委托境内证券公司办理交易活动五）证券公司设立符合法律行政法规，股东有持续盈力能力信誉好近3年无违规净资产不低2亿元，符合本法规，董事监事具任职资格从业人员有证，有风险与内部制度，有合格场所和设施。证券公司经营1经纪2投资咨询3证券交易投资活动财务顾问4承销与保荐5自营6资产管理7其他业务1~35000万4~7一项2亿二项5亿六）、证券交易所=自律管理法人,采用会员制，设会员大会、理事会，专门委员会
1、证券交易机制主要目标：流动性、稳定性和有效性流动性：成交速度和成交价格。稳定性：用市场指数的风险度来衡量有效性：包含两方面：一高效率；二低成本。高效率又包含两方面：信息和运行效率。
2、证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分：有定期和连续交易系统；从交易价格决定划分：指令驱动系统和报价驱动系统；指令驱动是竞争价市场称“订单驱动市场”对手是其他投资者。报价驱动是做市商市场“连续交易”以做市商为对手交易。上海，深圳证交所都是会员制，是自律性组织
1、会员资格1）经批准设立的证券公司。2）有一定规模的资本金和营运资金。3）业务人员符合交易所的条件。4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定交纳各项会员经费。5）证券交易所要求的其他条件。
2、会员的权利和义务1）会员的权利：参加会员大会，享受证券交易所提供的服务。2）会员的义务：按规定交纳各项会员经费，接受监督。证券交易所设会员代表1名，组织、协调会员与证交所业务，会员联络1~4人名，每有前7个工作日内报上月统计，每年4.30前报财务和交易所材料。
5、监督检查口头警示，书面警告，要求整改，约见谈话，专项调查，暂停业务，处分通报批评，公平谴责，（暂停交易，取消权限，取消会员资格这三个5日内营业所公告）
6、境外证券经营机构设立且满1年，1年无重大违法违规行为＝特别会员的管理二）交易席位的种类
1、席位的报盘方式不同，可分为有形席位和无形席位。
2、席位经营的证券品种不同，可分为普通席位A股和专用席位B股。在深圳交易所席位分为A股普通席位、B股席位和特别席位。
3、席位使用的业务种类不同，可分为代理席位和自营席位。1）取得普通席位的条件有两个具有会员资格、缴纳席位费。境内证券经营机构要取得B股席位，必须取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外证券经营机构要取得B股席位，必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书；4）交易席位的使用：除交易所批准外，会员的席位只能有会员单位自己使用，严禁会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构或个人使用。席位不可以退回，但可以转让。
3、交易单元若要进入上海证券交易所进行证券交易，除取得席位外，还要向上海证券交易所申请取得交易权，成为上海证券交易所的交易参与人。二）证券交易风险的种类包括：法律风险、市场风险、技术风险、经营风险、管理风险。三）证券交易风险的防范
1、制度防范1）全额交易结算资金制度2）风险准备金制度3）风险控制指标2006年7月中国证监会公布了《证券公司风险控制指标管理办法》，规定证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币2000万元；经营承销与保荐、证券自营、证券资产管理其他证券业务业务之一的，其净资本不低于5000万元；既经营证券经纪业务，同时也经营证券承销与保荐，证券自营、证券资产管理、或其他证券业务之一的，净资本不低于1亿元。经营证券承销与保荐、同时也经营证券自营、证券资产管理、或其他证券业务中二项以上的，净资本不低于2亿元。
2、证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准：1）净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%2）净资本与净资产的比例不得低于40%3）净资本与负债的比例不得低于8%4）净资产与负债的比例不得低于20%5）流动资产与流动负债的比例不得低于100%
3、证券公司经营证券经纪业务的，必须符合下列规定：1）按托管客户的
交易结算资金总额的2%计算风险准备；2）净资本按营业部数量平均折算额不得低于人民币500万元。1）自营股票规模不得超过净资本的100%。2）自营业务规模不得超过净资本的200%。3）持有一种非债券类的证券的成本不得超过净资本的30%。4）持有一种证券的市值，不得超过该证券总市值的5%。5）违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。
5、证券公司经营证券承销业务的，必须符合下列规定：1）证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备。2）证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备。3）证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。
6、证券公司经营证券资产管理业务的，必须符合下列规定：1）按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备。2）按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备。3）按专项资产管理业务管理本金的0.5%计算风险准备。
7、证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列规定：1）为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%。2）为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。3）接受单只股票担保，股票的市值不得超过该股票总市值的20%。4）按对客户融资规模的10%计算风险准备。5）按对客户融券规模的10%计算风险准备。
8、证券公司应当按上一年营业费用总额10%计算营运风险的风险准备。
9、中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120%。对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的80%。
2、风险监察：事先预警、实时监控和事后监察。
3、自律管理：制度建设、内部监察和行业检查。证券经纪业务是指证券公司通过设立的营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司不赚取差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。2）、证券经纪包含要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易的对象。3）、证券经纪商作用主要表现在1、充当证券买卖的媒介。
2、提供咨询服务。境内居民投资B股，允许使用存入境内商业银行的现汇存款和外币现炒存款以及从境外汇入的外汇资金；不允许使用外币现炒。
3、经纪业务中的禁止行为：1）不得挪用客户的交易结算资金和证券，不得将客户的资金和证券借与他人，或者作为担保物或质押物。2）不得侵占、损害客户的合法权益。3）不得违背客户的指令买卖证券或接受代为客户决定证券买卖方向、品种、数量的全权委托。4）不得以任何方式向客户保证交易收益或者承诺赔偿客户的投资损失5）不得为多获得佣金而诱导客户进行不必要的买卖。6）不得在批准的营业部场所之外接受客户委托和进行清算、交收。7）不得以任何方式提高或降低收费标准，收取不合理的佣金和其他费用。8）不得散布谣言或其他非公开披露的信息。9）不得借职务之便泄露内幕消息。10）不得为他人操纵市场、内幕交易、欺诈客户提供方便等。三）证券经纪业务的特点：业务对象的广泛性、证券经纪商的中介性、客户指令的权威性、客户资料的保密性。按照帐户用途划分：1）、人民币普通股票帐户简称“A股帐户”，仅限于境内投资者。用于买卖人民币普通股票；也可用于买卖债券和证券投资基金。2）、人民币特种股票帐户简称“B股帐户”，是专门用于为投资者买卖人民币特种股票而设置的。3）、证券投资基金帐户简称“基金帐户”是一种只能买卖上市基金的专用型帐户；也可以买卖上市的国债。开立帐户基本原则：合法性、真实性4）、特殊法人机构证券帐户开立：证券公司按500万元注册资本开立1个证券帐户的标准计算开户数量。证券公司开展集合资产管理业务的，每设立一项集合资产管理计划，开立1个专用证券帐户。信托公司每设立1个信托产品开立1个专用证券帐户。保险机构每一保险产品开立1个证券帐户。证券投资基金每租用1个基金专用交易席位开立1个证券帐户。社保基金每设立1个投资组合开立1个证券帐户。企业年金基金最多可以开立10个证券帐户。证券帐户查询：开户资料免收费，其他按规定收费。证券登记按证券种类划分：股份登记、基金登记、债券登记证券登记按证券性质划分为：初始登记、变更登记、退出登记
1、初始登记证券发行人应在发行结束后2个交易日内向登记结算公司申请办理股份发行登记。证券托管：一般指投资者将持有的证券委托给证券公司保管。证券存管：一般指证券公司将投资者交给其持有的证券及自身的证券统一交给中央证券存管机构保管。上海证券交易所证券的托管制度是和指定交易相联系的，指定交易一经确任，其与指定交易证券营业机构的托管关系即建立。深圳证券交易所证券的托管制度可以概括为：自动托管、随处通买、哪买哪卖，转托不限。投资者转换证券营业部时，须在原证券营业部申请办理撤消指定交易，然后再到转入的证券营业部办理指定交易手续。委托指令的基本要素包括：证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格、时间、有效期、签名和其他内容。债券交易标价有两种：全价交易＝应计利息交易和净价交易不含应计利息交易。应计利息额＝债券面值X票面利息÷365（天）X已计息天数。上海债券现货净价交易，深圳全价交易。证券营业部“时间、客户优先。证券交易所”价格、时间优先。上海和深圳买买涨跌幅证券
1、新上市股票不高于前收盘价900%，不低于50%。深圳900%和10%。
2、基金债券不高于前收盘价150%，收盘不低于70%，深圳为上下30%和10%，深圳非上市为收盘价10%收盘价为10%，债券质押式回购前收盘价上下100%收盘100%。过户费上海A股1‰深圳不收,B股叫结算费上海0.5‰深圳0.5‰不超过500港元。上海证券交易所申报价格最小变动单位：A股、债券和债券买断式回购为：0.01元人民币。基金、权证交易为：0.001元人民币。B股为：0.001美元债券质押式回购为：0.005元人民币。深交所申报价格最小变动单位：A股、债券、债
券质押式回购为：0.01元人民币。基金交易为：0.001元人民币。B股为：0.01港元。验证：对证券委托买卖的合法性和同一性。审单是审查委托单的合法性及一致性。大宗交易无涨跌幅限制的证券其大宗交易的成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日最高和最低成交价格之间确定。上海9：30~11：30,13：00~15：30深圳9：15~11：30,13：00~15：30.成交确认15：00~15：30上海大宗交易规则A股不低50万股，金额不低300万人民币，B股50万股，30万美元，基金300万份，300万元国债1万手，1000万元。其它债券单笔1000手，100万元。深圳A股50万，300万元，B股5万，30万港币，基金300万份，300万元。债券单笔1万张，100万元。债券质押式回购1万张，100万元。多只A股合计买入或买出不低500万元，其单个A股不低20万股。多只基金500万元，100万份。多只债券500万元，1.5万张。退市处理全是2年连续亏损。
1、单个境外投资者持有一家上市公司股票持股比例不得超过10%，所有境外投资者对单个A股持股比例不超过20%。所有合格投资者持有同一公司A股合计达到16%每增加2%公布网站上。如果超了5个交易日平仓。证券经纪业风险：法律、管理、技术风险。
1、网上发行特点：经济性和高效性
2、网上发行的类型1）网上竟价发行：指以不低于发行低价的价格及限购数量，进行认购的一种方式。（网上竟价发行方式也可以称为：招标购买方式）2）网上定价发行：按事先确定的价格发行
2、新股申购：投资者申购。（T+0）验姿及配号（T+1）摇号抽签（T+2）资金解冻（T+3）申购日后的第三天（T+3）组织摇号抽签公布中签结果
1、上海A股现金红利派发-5-3-1T（T+3）（T+4）（T+8）B股现金红利派发-5-3-1T（T+3）（T+6）（T+11）A股送股-5-3-1T（T+3）B股送股-5-3-1T（T+3）（T+6）
2、深圳分红派息R+1送股、红利到帐
1、现阶段A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。
1、可转换债券自发行之日起6个月后方可转换为公司股票。当日买进可转债当日可申请转股，转换的股票（T+1）卖出。上海证券交易所和深圳证券交易所分别于2005年7月13日、7月14日开始实施开放式基金场内的认购、申购与赎回。在交易所按份额认购；在代销机构按金额认购开放式基金LOF合同生效后即进入封闭期，一般不超过3个月，封闭期内，不受理赎回。基金募集金额不少于2个亿，持有人不少于1000人，上市首日为开放日。开放基金买入应当是100份的整倍数。申报价格最小变动单位为0.001元。当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出。当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额，当日买入的的证券，同日可以用于申购基金份额。权证存续期满前5个交易日，终止交易，但可以行权。买入应当是100份的整倍数。申报价格最小变动单位为0.001元。单笔不得超过100万份。当日买进，当日可以卖出。涨跌10%。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。过户费0.05%
1、代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设备，为非上市公司提供的股份转让服务业务。
2、在证券公司代办股份转让业务中，证券公司是主办券商。主办券商业务可分为主办业务和代办业务。股份转让申请条件1具备会员资格2证监会批准3具备承销业务4净资产不低8亿净资本不低5亿，近2年不存在违法行为，具有20家以上的营业部。
2、股份转让公司应当而且只能委托1家证券公司办理股份转让，并与证券公司签定委托协议，代办转让仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。代办股份转让的基本规则
1、必须开立非上市公司股份转让帐户委托证券营业部办理
2、股份转让的委托申报时间为转让日9：30-11：30、13：00-15：00之后再进行集合竟价配对成交。
3、涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%，可以接受限价委托，但不得接受全权委托。
（三）非上市股份
1、业务资格及推荐挂牌：必须具有代办股份转让主办券商业务资格并向中国证券业协会申请取得报价转让业务资格。
2、股份报价转让委托：每笔委托股份数量应为3万股以上，帐户余额不足3万股的，只能一次性卖出。报价最小变动单位为0.01元。（1）证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司可用自有资金和依法筹集的资金，以自己的名义开设的证券帐户买卖有价证券，来获取盈利的行为。（3）银行间市场的自营买卖是指具有银行间市场交易资格的证券公司在银行间市场以自己的名义进行的证券自营买卖。
2、证券自营业务的特点：决策的自主性、交易的风险性、收益的不确定性。
1、证券自营业务的决策与授权： “董事会----投资决策机构----自营业务部门”的三级体制设置。（1）自营业务风险主要有；法律风险、市场风险和经营风险。（2）自营业务风险的监控：{1}自营股票规模不得超过净资本的100%。{2}证券自营业务规模不得超过净资本的200%。{3}持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%。{4}持有一种证券的市值与该证券的总市值比例不得超过5%。{5}违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。
2、明确列示操纵市场禁止操纵市场（1）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（3）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（4）以其他手段操纵证券市场。证交所监管：要求会员按月编制报表，于次月5日前报证交所，每年6月30日和12月31日过后的30日内，向证监会报情况。《证券公司监督管理条例》证券公司委托他人代买卖证券10~30,3~10证券未规定备案3~30,3~10。证券内幕信息知情人3~60,3~30。操纵市场30~300,10~60。假借他人名义或个人30~60,3~30。证券公司自营与其它业务不分开30~60,3~10。资产管理业务资格
1、经
证监会核定
2、净资的不低2亿元
3、具有3年以上证券自营、资产管理从业人员不少于5人。证券公司办理集合资产管理业务，只能是货币资金形式的资产。设立限定性集合资产管理不低5万元，设立非限定性集合资产不低10万元净。证券公司设立《集本资产管理》净资本不低3亿元，非限定资本不低5亿元。证券公司办理定向资产管理业务。接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。证券公司管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，按证券面值计算，不得超过该（证券发行总量）的10%。一个集合资产管理计划投资于一家公司发行的证券不得超过净资本的10%证券公司参于1个集合计划的自有资金，不得超过成立规模的5%不得超过2亿元，参与多个集合计划的自有资金总额，不得越过证券公司净资本的15%。证券公司应当在集合资产管理计划开始投资运作之日起6个月内使投资组合比例符合约定。托管银行应当为每一个集合资产管理计划代理开立专门的资金帐户，起帐户名称为：集合资产管理计划名称。证券账户名称是：“证券公司名称—资产托管机构名称—集本资产管理计计划名称”定向资产管理业务原则：1公平公正、诚实守信2健全内控、规范动作3投资风险客户自担。证券公司限定性集合资产管理计划报经中国证监会备案。证券公司非限定性集合资产管理计划经中国证监会批准。证券公司应于每个会计结束后4个月内以书面形式向上海证券交易所报送集合资产管理计划的单项审计意见。限定性集合资产管理计划的资产主要用于投资：国债、国债型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、国家重点建设债券。融资融券业务：是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的活动。申请融资融券业务试点条件：
1、经营证券经纪业务已满3年
2、公司治理健全，内部控制有效能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险。
3、公司高级管理人员2年内未受处罚
4、财务状况良好，最近2年各项指标符合规定，最近6个月净资本均在12亿元以上。
5、客户资产安全，结算资金第三方存管。
6、对历史遗留的帐户已设定标识，并集中监控。
7、已制定切实可行的融资融券业务试点实施方案和内部管理制度。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照：“董事会---业务决策机构----业务执行部门----分支机构”的架构设立和运行。
1、证券公司的帐户体系：证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券帐户，客户信用交易担保证券帐户，信用交易证券交收帐户和信用交易资金交收帐户；在商业银行分别开立融资专用资金帐户和客户信用交易担保资金帐户。
2、客户的帐户体系：客户申请开展融资融券业务，要在证券公司开立信用证券帐户和信用资金台帐，在存管银行开立信用资金帐户。客户只能与1家证券公司签订融资融券合同，向1家证券公司融入资金和证券。客户指能开立1个信用资金账户证券公司对客户融资融券的额度按现行规定不得超过客户提交保证金的2倍、期限不超过6个月。授信方式一般有两种：资金（证券）一是固定授信方式；依法使用和偿还资金（证券）二是非固定方式。融资融券交易操作融资买入、融券卖出为100股（份）或整数倍。融券卖出的申报价格不低于证券最新成交价，当天没有成交不低于前收盘价。标的证券为股票符合下列条件：1）在交易所上市交易满3个月。2）融资买入股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元。融券卖出股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。3）股东人数不少于4000人。4）近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%。日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。5）股票发行公司已经完成股权分置改革。6）股票交易未被交易所特别处理。7）交易所规定的其他条件。
1、有价证券充抵保证金的计算。1）上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%。2）交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%。3）国债折算率最高不超过95%。4）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量*买入价格）*100%融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量*卖出价格）*100%客户维持担保比例不得低于130%，当该比例低于130%时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物，该期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。如担保比例超300%客户可以提取保证金，但提取后担保比例不低于300%证券公司应当于每个交易日22：00前向交易所报送当日各标的证券融资买入额、融资还款额、融资余额以及融券卖出量、融券偿还量和融券余额等数据。证券公司融资融券业务的风险有：客户信用风险、市场风险、业务规模及集中度风险、业务管理风险、信息技术风险。证券公司融资融券业务风险的控制
1、客户信用风险的控制，建立健全预警补仓和强制平仓制度。
2、市场风险的控制（1）单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日斩停其融资买入，并向市场公布。（2）单只标的证券的融券余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日斩停其融券卖出，并向市场公布。
3、业务规模和集中度风险的控制（1）对单一客户融资/融券业务规模都不得超过净资本的5%；（2）接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%。债券回购交易指能是国库券和人民银行批准的金融债券。债券质押式回购交易是指正回购方（卖出回购方、资金融入方）在将证券出质给逆回购方（买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购
方返回原出质债券的融资行为。
2、债券质押式回购交易实行国债回购交易按证券账户申报，企业债回购交易按度位申报。当日购买的债券当日可用于质押券申报，可进行相应的债券回购交易业务，当日申报转回债券，当日可卖出。收益率在债券回购交易中以券融资方代表融资成本，以资融券方是固定的收益。上海申报债券回购交易1000元标准券为1手，每百元资金到期年收益，0.005或整数，申报为100手或整数单笔不超过1万手。深圳最小变动为0.001或整数，别的一样。上海新质押式国债回购分为1天2天3天4天7,14,28,91,182共9个回购品种。深圳1天2天3天4天7天14，28,63,91,182,273共11个品种。企业债为1237四个品种。银行间债券回购期限：7天14天21天1个月2月3月4月共7个品种，最长不超过4个月。全国银银行间回购交易最小为债券面额10万元，交易单位债券面额1万元。最短期限1天，最长为1年。回购利率双方自行确定，回购期限1年或365天。上海买断式回购：按百元购回价（净价）申报，融资方“买入”融券方“卖出”，最小变动0.01元，1000元或整数，竞价撮合最小1000手，最大50000手,单笔在1万手以上，可采用大宗交易。机构投资者持有单一券种买断式回购交易不超发行量的20%。债券回购交易分为质押式回购和买断式回购两种。质押式回购和买断式回购的主要区别在于标的债券的所有权归属不同。{1}已上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*97%/（1+到期平均回购利率/2）/100企业债及其他债券标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*94%/（1+到期平均回购利率/2）/100新上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=计算参考价*93%/100。企业债及其他债券标准券折算率=计算参考价*90%/100对已经在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的债券，中国结算公司在每（星期三）收市后计算在下一个适用星期分别适用的标准券折算率。中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。回购双方可以选择的交收方式包括：见券付款、券款对付和见款付券三种。具体方法由交易双方协商选择。买断式回购采用“一次成交、两次结算”的方式两次结算包括：初始结算和到期结算。初始结算由中国结算上海分公司作为共同对手方担保交收。到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。
2、买断式回购交易初始结算中国结算上海分公司对T日担保交收证券的交易，对交易应收、应付资金不区分证券品种轧差计算，确定一个资金清算净额。T+1日，在中国结算上海分公司与结算参与人之间按清算净额进行资金交收。
3、初始结算的待交收管理T日日终中国结算上海分公司完成T-1日所有证券交易，有效认购的资金交收后，进行T+0预交收。国债买断式回购初始结算交易日（T+1日）日终，中国结算上海分公司按照现行业务规则在结算参与人现有结算备付金帐户中完成资金交收。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人补足违约金额的，中国结算上海分公司将待处分证券从专用清偿帐户划拨至其证券交收帐户，并待为划拨至相应的证券帐户。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人仍未补足违约金额的，从T+3日起，中国结算上海分公司有权变卖待处分证券，以变卖所得弥补违约金额。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。
5、履约金返还融资方履约，融券方申报不履约或无力履约的，归融资方。融资方申报不履约，融券方无力履约的，归风险基金。沪、深证券交易所以国债为主要品种的质押式回购交易的开办时间分别是（1993年12月和1994年10月）。上海证券交易所和深证券交易所推出了企业债券回购交易的时间分别是（2002年12月30日和2003年1月3日）。全国银行间债券市场债券回购业务是指以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以（询价方式）进行的债券交易行为。(中国人民银行)是全国银行间债券市场的主管部门。全国银行间债券市场质押式回购成交合同的内容（回购双方约定）。格式化询价是指参与者必须按照（交易系统）规定的格式内容填报自己的交易意向。全国银行间债券市场买断式回购期限最长不得超过（91）天。债券买断式回购交易也称（开放式回购）。全国银行间市场买断式回购以（净价交易、全价结算）。上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入（交易权限管理）制度。商业银行间的债券回购业务（必须通过全国统一同业拆借市场进行）。参与全国银行间市场质押式回购交易的双方在（中央国债登记结算有限公司）办理债券的质押登记。按合同约定的券种、数量取得债券质权，并在回购期间拥有债券质权，这是全国银行间市场式质押交易中（逆回购方的权利）。{2004年记帐式
（十）}国债上市日起在大宗交易系统将次期国债用于买断式回购交易。在债券质押式回购交易中，正回购方是（卖出回购方、资金融入方、出质债券方）。证券交易的清算：指在每一交易日中每个结算参与人成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。清算和交收两个过程统称为“结算”。
2、从时间发生及运作的次序来看，清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续和完成。正确的清算结果能确保交收顺利进行；而只有通过交收，才能最终完成证券或资金收付，结束交易总过程。（2）、清算和交收的区别清算是对应收、应付证券及价款的轧抵计算，其结果是确定应收、应付净额，并不发生财产实际转移；交收则是对应收、应付净额的收付，发生财产实际转移。
（二）滚动交收和会计日交收：我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。T+1滚动交收适用于A股、基金、债券、回购交易等。T+3滚动交收适用于B股。一般情况下，对于通过证券交易所达成的交易采取净额清算方式，又称“差额清算”。就是在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付
款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付款项相抵后的净额。净额清算又分为双边净额清算（是每个对手方）优点：清算期内发的不同种类证券的买卖价款可以合并计算但不同清算期发生的价款不能合并计算；清算证券时只有在同一清算期内且同种证券才能合并计算。和多边净额清算（指机构将每个交收对手方的证券）。证券交易所达成交易彩取多边净额清算方式。
2、共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利进行的主体。如果买卖中一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金。
4、分级结算原则。证券和资金结算实行分级结算原则。证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收；结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的清算交收。但结算参与人与其客户的证券划付，应当委托证券登记结算机构代为办理。证券公司参与证券和资金的集中清算交收，应当向证券登记结算机构申请取得结算参与人资格；没有取得结算参与人资格的证券公司，应当与结算参与人签定委托结算协议，委托结算参与人代其进行证券和资金的集中清算交收。证券公司以外的机构经中国证监会批准，也可以申请成为结算参与人。
1、结算帐户的开立。根据《中国证券登记结算有限责任公司结算备付金管理办法》，结算参与人申请开立资金交收帐户时，应当提交结算参与人资格证书、法定代表人授权委托书、开立资金交收帐户申请表、资金交收帐户印鉴卡、指定收款帐户授权书等材料。
2、结算帐户的管理（1）结算备付金帐户计息。结算公司按照中国人民银行规定的金融同业活期存款利率向结算参与人计付备付金利息。结算备付金利息每季度结算一次。第三季度20日。最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数*最低结算备付金比例（1）资金交收首先满足二级市场的交收，然后满足一级市场交收。资金交收具有终局性和不可逆转性。（2）帐户可用余额=帐户余额+（T+0实收付）-冻结金额-最低备付限额。如可用余额小于0，结算参与人必须在T+1交收前补足差额。可用余额大于0时，即为该帐户当前可以划出的最大金额。（3）中国结算上海分公司在T+1日17：00点进行T日交易的资金交收，由交易系统自动将结算系统参与人T日的应收金额贷记备付金帐户或将应付金额从备付金帐户中扣除。（4）当日结算系统参与人资金划拨业务全部结束后，有以下两种情况：{1}如（帐户余额+上日T+0实收付-冻结金额）大于0时；T+1交收完成后，帐户余额则更新为实有金额。{2}如（帐户余额+上日T+0实收付-冻结金额）小于0时；T+1交收完成后，则出现交收透支。
1、结算参与人首先需要以法人名义在中国结算深圳分公司指定法人结算席位，开设结算备付金帐户和结算保证金帐户，并建立起结算参与人与中国结算深圳分公司之间的电子结算网络。
1、B股结算会员不仅要为投资者设立B股帐户和美元资金帐户，而且作为B股投资者股权登记、股票存管、股票交易的清算交收的代理人，要参加B股的中央存管、清算与交收。
2、上海市场B股交收实行“净额交收”和“逐项交收”相结合的制度。对境内结算参与人的交易实行“净额交收”（有托管银行客户交易除外）；对境外结算参与人以及境内参与人涉及银行客户的交易实行“逐项交收”。
3、透支处罚：每天按透支金额的0.5%收取罚金。
1、上海市场B股交收实行“净额交收”和“逐项交收”相结合的制度。而深圳市场B股对境内外参与人均实行“净额交收”制度。
2、上海市场允许托管行就其客户达成的交易作为结算参与人承担交收责任直接与结算机构交收；而深圳市场不允许，即托管行客户达成的交易，必须由客户委托的证券公司承担交收责任。第四节：债券回购交易分为质押式回购和买断式回购两种。质押式回购和买断式回购的主要区别在于标的债券的所有权归属不同。{1}已上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*97%/（1+到期平均回购利率/2）/100企业债及其他债券标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*94%/（1+到期平均回购利率/2）/100{2}新上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=计算参考价*93%/100企业债及其他债券标准券折算率=计算参考价*90%/100中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。回购双方可以选择的交收方式包括：见券付款、券款对付和见款付券三种。具体方法由交易双方协商选择。买断式回购采用“一次成交、两次结算”的方式两次结算包括：初始结算和到期结算。初始结算由中国结算上海分公司作为共同对手方担保交收。到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。
2、买断式回购交易初始结算中国结算上海分公司对T日担保交收证券的交易，对交易应收、应付资金不区分证券品种轧差计算，确定一个资金清算净额。T+1日，在中国结算上海分公司与结算参与人之间按清算净额进行资金交收。国债买断式回购初始结算实行中国结算上海分公司与结算参与人之间的“银货对付”制度。
3、初始结算的待交收管理T日日终中国结算上海分公司完成T-1日所有证券交易，有效认购的资金交收后，进行T+0预交收。国债买断式回购初始结算交易日（T+1日）日终，中国结算上海分公司按照现行业务规则在结算参与人现有结算备付金帐户中完成资金交收。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人补足违约金额的，中国结算上海分公司将待处分证券从专用清偿帐户划拨至其证券交收帐户，并待为划拨至相应的证券帐户。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人仍未补足违约金额的，从T+3日起，中国结算上海分公司有权变卖待处分证券，以变卖所得弥补违约金额。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。
4、买断式回购到期购回结算到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算
参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。买断式回购到期购回结算，中国结算上海分公司按成交记录完成买断式回购到期购回交收，结算参与人的多笔应收应付不做轧差处理，同一笔交易不拆分交收。
1、基金认购方式。基金认购方式可分为以下四种：网上现金认购、网下现金认购、网上组合证券认购、网下组合证券认购。
（四）风险管理
1、结算资格管理
2、证券待交收管理
3、其他风险管理措施权证清算交收模式上，沪、深总体说是一致的。区别主要有两个方面：{1}中国结算上海分公司实行“待交收”制度；{2}行权交收期不同。权证二级市场交易，“银货对付”原则上海、深圳结算公司充当“共同对手方”提供担保。权证行权，不充当“共同对手方”（2）、清算和交收的区别在于，清算是对应收、应付证券及价款的轧抵计算，其结果是确定应收、应付净额，并不发生财产实际转移；交收则是对应收、应付净额的收付，发生财产实际转移。在深圳证券交易所法人计算模式下，深圳证券交易所会员须以法人名义在证券登记结算机构指定法人结算席位。结算公司按照金融同业活期存款利率向结算参与人计付备付金利息。每季度结算一次。最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数*最低结算备付金比例。合格境外机构投资者应由托管人作为中国结算公司的结算参与人，办理其所托管合格境外机构投资者结算业务。标准券折算率是指债券面值折算成债券回购业务标准券的比率。买断式回购初始交易日（T日），中国结算上海分公司清算系统根据交易所成交数据按参与人（清算编号）对买断式回购交易、履约金与其他品种的交易进行清算，形成一个清算净额。国债买断式回购“净增证券”的含义是：MIN{（国债买断式回购融入证券-国债买断式回购融出证券），该证券帐户对应的标的券余额}按成交顺序由后向前处理证券。国债买断式回购到期购回结算的交收时点为：R+1日（R为到期日）14：00。通过网上现金认购方式发售ETF的，如果发售时间为一个交易日（N日），那么中国结算上海分公司应于（N+4）日将实际到位资金划入发行协调人结算备付金帐户；发行协调人可以将该资金划入预留银行收款帐户。目前，ETF认购资金冻结期间利息按（企业活期存款利率和实际冻结天数）计算，在银行按季结息后划付给基金管理人。截止到2005年底，在交易所挂牌交易的权证有（7）只。权证交收履约保证金帐户开立后，结算参与人须缴纳初始履约保证金（200万元）人民币。深圳市场权证交易和行权的证券，资金最终交收时点是：T+1日16：00客户交易结算资金第三方存管模式的核心内容是：券商托管证券、银行存管资金。登记结算公司以参与人的（清算编号）为单位生成清算数据。上海证券交易所资金的清算、交收以结算参与人在该所取得的（交易席位）为明细核算单位。计算备付金帐户余额的方法是：可用余额=帐户余额+（T+0实收付）-冻结金额-最低备付限额由于技术故障或其他原因暂时无法使用PROP划款时，结算参与人也可使用（传真划款凭证）作为应急措施划拨资金。结算参与人首先需要在中国结算深圳分公司指定法人结算席位开设（结算备付金帐户和结算保证金帐户），并建立起结算参与人与中国结算深圳分公司之间的电子结算网络。已经在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的债券，中国结算公司在每（星期三）收市后计算在下一个适用星期分别适用的标准券折算率。从结算的时间安排来看，交收可以分为（滚动交收、会计日交收）。目前，我国证券清算、交割、交收业务主要遵循的原则包括（银货对付原则、净额清算原则）。T+1滚动交收适用于A股、基金、债券、回购交易等。T+3滚动交收适用于B股。共同对手方制度。共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利进行的主体。如果买卖中一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金。在结算过程中，需要遵守最低结算备付金规定的交易品种包括（A股、基金、债券、回购交易）。中国结算上海分公司计算对各证券公司的实际收付金额时应包括（交易经手费、印花税、证管费）。合格境外机构投资者委托的托管人应当配备熟悉（电脑、财务、结算）等方面的专业人员负责结算业务。债券登记、托管与结算业务实施细则》中所提出的改革措施包括：建立债券回购质押库制度、按证券帐户核算标准券、建立债券余额查询系统公布标准券折算率的积极意义有：维护了债券回购参与者的利益、发挥了市场的综合功能、有利于控制债券回购交易的风险、促进债券市场的完善和发展在全国银行间市场质押式回购交易的结算过程中，全国银行间同业拆借中心为参与者的（报价、交易提供中介及信息）服务。在全国银行间市场质押式回购交易的结算过程中，中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。在ETF份额的清算和交收过程中，中国结算上海分公司开立（交收担保品证券帐户、专用待清偿证券帐户）用于核算和存放结算参与人提交的交收担保品。ETF份额交易、申购、赎回与当日其他交易品种轧差计算，涉及的清算事项有基金份额、组合证券、现金替代和现金差额。关于权证说法正确的是：对于权证的二级市场交易，中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司均充当“共同对手方”。对于权证的行权，中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司均不充当“共同对手方”。上海分公司实行“待交收”制度。深圳分公司未实行“待交收”制度。所有权证二级市场交易均在T+1日16：00按“银货对付”原则办理交接。客户交易结算资金第三方独立存管是从源头上，制度上（保证客户资金安全、保护客户利益、控制证券行业风险、维护市场稳定）的一种客户资金管理方式。净额清算分为（双边净额清算、多边净额清算）证券公司持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过（5%），但按中国证监会另有规
定的除外。在约定融资融券特定的财产信托关系方面，对于信托财产的处分，（证券公司享有信托财产的担保权益，客户享有信托财产的收益权）。根据《上海证券交易所交易规则》的规定，股票（基金）单笔申报最大数量应当不超过100万（份）融资买入或融券卖出的标的证券为股票的，应当符合的条件之一是：在交易所上市交易满（3个月）全国银行间债券市场的主管部门是（证券登记结算公司）。
证券公司符合风险控制指标标准：（1）净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%（2）净资本与净资产的比例不得低于40%（3）净资本与负债的比例不得低于8%（4）净资产与负债的比例不得低于20%（5）流动资产与流动负债的比例不得低于100%。证券公司经营证券经纪业务的：（1）按托管客户的交易结算资金总额的2%计算风险准备；（2）净资本按营业部数量平均折算额不得低于人民币500万元。证券公司自营业务的：（1）自营股票规模不得超过净资本的100%。（2）自营业务规模不得超过净资本的200%。（3）持有一种非债券类的证券的成本不得超过净资本的30%。（4）持有一种证券的市值，不得超过该证券总市值的5%。（5）违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。证券公司承销业务的：（1）证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备。（2）证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备。（3）证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。证券公司经营资产管理业务的：（1）按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备。（2）按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备。（3）按专项资产管理业务管理本金的0.5%计算风险准备。证券公司融资融券服务的：（1）为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%。（2）为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。（3）接受单只股票担保，股票的市值不得超过该股票总市值的20%。（4）按对客户融资规模的10%计算风险准备。（5）按对客户融券规模的10%计算风险准备。证券公司应当按上一年营业费用总额10%计算营运风险的风险准备。
1、中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120%。对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的80%。证券公司净资本或风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正，在5个工作日内制定并报送整改计划，整改期限最长不超过20个工作日。证券登记结算公司是为证券交易所提供集中登记、存管和结算服务，不以盈利为目的的法人。设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。第一、自有资金不少于人民币2亿元。第二、具有证券登记、存管和结算服务所必须的场所和设施。第三、主要管理人员和从业人员必须具有证券从业资格。第四、证券监督管理机构规定的其他条件。
第五篇：证券资格从业个人经验
前言
一：考试安排
二：考试难度
三：科目分析
四：复习安排
五：考场实战
六：考试总结
后记
前言
我的成绩：
2011-06-11 证券发行与承销 63.50 是
2011-06-11 证券投资分析 60.00 是
2011-06-11 证券投资基金 54.00 否
2011-03-05 证券发行与承销 56.50 否
2011-03-05 证券投资分析 58.50 否
2010-12-04 证券投资分析 54.50 否
2010-10-23 证券交易 69.50 是
2010-10-23 证券市场基础知识 73.00 是
本人专业金融学，但是在考这个的时候其实也是没有基础的。
专业课完全没有开到和证券有关系的。只有极少数涉及到宏观经济的是相同的。
没有什么特别的优势。
一：考试安排
考试每年四次。具体时间看协会网站通知吧。
每年第三次，也就是10月那次，开始换当年新版教材。
对比前几年教材发现，一般而言，变化不大。
可以继续使用上一版教材。
教材购买方式一般三种：淘宝，正版盗版都有，盗版其实也是不错的卓越当当类，正版，有折扣，速度快。协会订购，正版，全价，慢。
推荐1或2。
原因如下：拿书速度快，价格便宜。
考完书就扔的人，建议买盗版。
专业相关，考完还想留着看看的人，可以买正版的。
二：考试难度
总体平均通过率在30~40%。
个别场次有低于20%或高于40%。
考试性质为从业资格考试，考题均为客观题，所以其实难度不大。
我也考过会计从业考试。本省情况如下：
2010全省会计从业资格考试报名考生97344人，实考84419人，出考率87％。
全省共设11个考区，设置考点46个，考场3289个。出考84419人中合的 27335人，通过率为32.38%。
看似差不多，但是会计三科是一次性通过才算。
而证券可以一科一科分开考，所以其实要容易点。
三：科目分析
基础：必过，平均通过率第二，仅次于交易，主要难点在于金融衍生品。
交易：一般人专业课第一科的选择，平均通过率最高，有过股市交易经验的人更容易通过。基金：难度中等，有理解，有计算，考过后有基金从业资格。
承销：难度中等，全部为记忆性内容，书最厚，实用性不强。
分析：最难，有理解，有计算，通过率最低。
考试顺序：
一般第一次两科，基础和交易。
争议不大，基础是必备的，交易是通过率最高，也最容易理解的。
如果仅为有从业资格，通过这两科即可。
如果希望五科都考，其实考试顺序也无所谓。
剩下三科为：
分析，考过之后经过申请，可以开展代客理财业务，发展潜力较大，但该科目难度也较大。基金，有此项需求的人可以去考。
承销，较少用到，一般为券商总部所要求，营业厅人员是不涉及一级发行市场的，承销书500页，其中基本为各种法律法规，考察记忆力，因知识点琐碎，通过难度也较大。
具体考试顺序，请根据个人需求。
四：复习安排
一般而言，作为正常基础的正常人，我推荐看四遍书，做两遍题。
书为指定用书，题目为配套题目，均为 中国财政经济出版社 出版。
第一遍看书为略读。迅速通读全书，对各章节有一定印象即可。
第二遍看书为精读。逐行阅读，该理解的要理解，同时开始第一遍做题，要求对着书能迅速找到答案即可。
第三遍看书也为精读。加深印象。
第四遍看书为略读。再次通读全书，把第二遍和第三遍看的东西串起来。第二遍做题，看正确选项即可。
对于个别难以理解和记忆的章节应反复学习。
单科准备的时间在两周，每天能有3~4小时左右有效学习时间即可。
两科同时复习时间会少于四周，因为会有交叉的内容。
此复习安排为我个人经验所得，仅为参考。
如有过目不忘之神人，纯裸考五科全过之运气哥等，请无视以上废话。
五：考场实战
考试时按时到就可以了，不用提前很多。携带准考证，身份证，笔。
去到现场，先拍照，请打扮的帅一点，将来打印的成绩合格证书上面有这个照片。坐到指定机器位置上，输准考证号和密码，准考证上都有。
进入之后有自己的基本信息和刚拍的照片，确认一下。
考试时间非常充足，目前没有听说过没把题目做完的。
我每科都是25分钟搞定，30分钟交卷的。
考试会有个别计算题，考场不提供草稿纸。
所以可以用笔在准考证的后面算算。计算题一般而言难度不大，计算也不复杂。但个别时候可能会有计算较为复杂的题目，如基金购买问题，小数较多。开考30分钟后可以交卷。交了就可以走人了。
一般在考试后第二周的星期四或星期五下午出成绩。即五天后。
60分以上为通过，含60分。59.5的请烧香去。
六：考试总结
大家可以在一开始看到，我本人共8次参加考试，通过四科。
先找个墙角自卑一会。
因此，通过，不通过的经验都有。
这个考试到底难不难，不好说。只能说因人而异。
我周围就有一周复习过五门的，也有考三次过不了基础的。
而考试是客观存在的，对于大家都是相对公平的。
所以，态度最重要。
尽管有很多人轻松通过的例子，但是还是希望大家能重视这个考试。
至少在考前两周重视一下。
其次，就是多看书，这个考试没有太多的技巧，没有出题风格，没有很多真题可以分析，分析了也没什么结果。
所出内容均来自书上，而且考点之细，是我第一次遇到。
整本书都会考，没有重点。很小的一句话就能出考题。
很大的一章也许就一个多选题。
所以希望大家心里上还是要重视考试，多看书。
后记
写这样一篇东西，是为了让我的经验能帮助更多的人。
之前也零零散散的在组里写了一些，但是都不够系统。
希望大家都能顺利通过考试。
找到理想的工作，实现自己的人生目标。
如果还有什么问题，关于考试的，关于证券行业的，只要我知道的，都会回答的。
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