第一篇：从新经济反思货币政策
在人类步入新世纪的今天，经济的发展方式发生了根本的变化。网络的产业化应用不仅改变了人们的生活方式，也改变了经济增长的要素结构。在包括凯恩斯和萨缪尔森等人的传统的主流经济学看来，四个衡量宏观经济的指标——经济增长，物价稳定，充分就业，国际收支平衡是不能同时达到的。但是，在今天时兴的新经济中不可能变为了可能。而在现代中央银行都将这四个目标列入基本的货币政策目标中。这也使得央行的职能和运做方式需要进行变革，以适应现代经济的“新”。
而本文重在探求新经济中货币政策是否还象过去几十年中经济学家解释的那么有效，进而探询如何运用货币政策能起到应有的效果，而不是与预期相反的结果。并从美国的经验中探寻中国货币政策改革的方向。
首先，我们必须明确究竟什么是所谓的“新经济”,新经济一词是从美国泊来的，没有非常明确的定义，但又实实在在地在美国出现，而且迅速席卷世界。归纳起来，我觉得可以概括为如下几点：
以数字化信息技术和因特网为标志的技术变革在全球化拓展；
知识创新的商业模式——建立在个人信誉基础上的风险投资制度已经成熟，被投资者所认可；
互联网的普及速度超过了以往过去的任何发明，它以其开发性、可扩展性和互动性，迅速成为了客户需求的新平台，成为了一个新标准；
服务业替代制造业主宰产业发展；
全球化的各种规则开始建立，降低了要素流动的摩擦；
资本市场是这一创新时代的最重要的引擎，是结构调整最有效的工具，而工业社会中集中控制资源进行结构调整的方式已经过时；
在新经济中，公司正在走上收益递增的轨道。这些新经济的趋势性特征涉及到技术、商业模式、客户标准、产业、规则和金融工具，它们综合贡献给了经济增长，构成经济增长的新要素，这些新要素正在改变着经济增长的周期性波动，从而构成了所谓的“新经济”。
而从传统经济学来看,经济的发展是有周期的，新古典经济学认为经济周期是主体随即错误的结果，所以政府在货币政策上不宜干预过多。而新凯恩斯主义则认为，经济周期是外部冲击对经济产生的影响，所以货币政策对于克服危机，使经济步入良性循环是大有裨益的。后凯恩斯主义认为周期的发展是政治压力的结果，所以在货币政策上趋向于比新凯恩斯主义更自由的方式。
那么，作为具体的运行，我觉得美国的货币政策是的趋向不是明显的偏向于一种派别的，而是一种综合各种观点杂糅的体系。在强有力的实现对经济的预期良性运行的控制的同时，尽量采取比较含蓄的，市场化方式。这种理念在美联储主席格林斯潘的身上展现的淋漓尽致。
而就在最近（12月5日），格林斯潘正式表示，对经济部分失去发展表示忧虑。并认为美国经济发展步伐放缓是能源价格大幅上升，使企业能源成本上升近40%，而由于市场竞争激烈，无法使企业的损失在市场中得到弥补。而应该警惕可能出现的由金融资产缩水导致的家庭和企业的支出疲软。广大投资者一直以来担心美国经济趋向硬着陆，格氏此番抚藉言语正中他们的下怀。美国经济减缓的速度出乎意料，去年的技术股泡沫显然已破灭。正如格林斯潘所指出的，对近期任何经济数据都不应该大惊小怪，异乎寻常的经济增长速度减缓正是必要的。几年来，需求一直超过供应。美联储为了缓解劳动力市场的紧张形势，防止通胀上升，1999年中期来已将利率提至6．5％，累计加息幅度达1．75％。格林斯潘似乎认为随着股价下降，金融市场趋紧抑制了消费者支出，经济正走上软着陆的轨道。一段并不清晰的话语刚出，萎靡的纳指马上大涨274点，创下近三十年的单日最大涨幅。
而且我们也曾经看到，格林斯潘在过去的美国所谓的新经济的高速列车行进中不时的用针尖刺破将要被吹涨的气球——通货膨胀的虚假繁荣。而我觉得他的行为正好暗合了萨缪尔森的用宏观经济学中的乘数原理与加速度原理对经济周期的假设——萨氏以为在边际消费趋向和加速度不变的情况下经济总是上下波动。那么，一旦边际消费发生改变，经济的良性轨迹就极可能被改变。所以格林斯潘一直采取防微杜渐的方式警告人们，什么时候有通胀的危险。而他又不肯明示，是担心“软着陆”变成“硬着陆”。我个人认为仅凭这一点格林斯潘便称得上是金融监管的超一流人才。何以见得？君不见八十年代的日本虽然经济正是如日中天，但是日本政府也意识到虚假繁荣背后的通货膨胀的威胁将在未来严重的侵害日本经济的可持续性发展。可是就在日本煞费苦心的挤干了泡沫以后，再施行零利率也无法拉升经济的起飞。而我们中国在经历了八十年代末期的高速增长中“通胀猛于虎”的通苦以后，在九十年代初，经济的过热中，施行了紧缩银根的政策，其后虽然成功的实现了经济的软着陆。但是现今的通货紧缩中，货币政策实行却收效甚微。今天的解释也各不相同，但我觉得与那时的过紧是有联系的。
而在今年，繁荣了十年的美国新经济也遇到了极大的危机。我们观察美国经济的视角一般有三个：一是美国联邦储备委员会的金融政策；二是明年的消费趋势；三是明年的投资趋势。而美联储在12月19日宣布维持现有利率不变。而很多经济学都认为利率下调是在所难免的，为什么联储没有行动呢？央行不愿意改变多年来谨慎的多看少动原则，他们要观察多年的高投入，生产率增长及股市走强是否发生了逆向转变并形成恶性循环。不过美联储也承认新经济的威胁已经由通胀变为疲软。而消费趋势离不开收入的预期，我们知道在宏观经济学中有带动消费的财富效应。从九十年代以来，美国每年因股票和房产升值而使家庭财富平均每年上升2.26万亿美圆。而储蓄率在99年降至可支配收入的2.2%，大大低于长期的7%左右的水平。而在2000年，美国国民的股票收入几乎为零或负增长，而今年初对于股市的高预期造成家庭贷款消费的上升，预期的不理性将使明年的消费减少。还有就是投资，自96年以来，信息技术与通信行业吸纳了大量的资金也使劳动生产率上升。新经济的低通胀高增长也要主要归功于资金支持——特别是在风险投资制度下的融资途径下的电信与高 科技行业的快速发展。而从目前来看，这些行业投资已经近于饱和。
所以，新经济毕竟没有超越过去的工业革命，电气时代中所固有的经济周期的制约。高利率，利润下降，消费需求的收缩都是周期性的，少一点震荡，快一点复苏就是货币政策大有可为的地方了。经济减速的迹象撒下如此之多的阴影，这一事实仅仅提高了人们对通胀的预期。也已有人担心格林斯潘讲话可能导致以下一种循环：由于投资者认为明年初会减息，导致股价上扬。但必须指出的是，降息的前提是消费者支出的下降。问题在于，如果股市反弹过高，消费支出仍将强劲，如此，就不会降息，甚至可能得加息。这样今天的货币政策到明天就完全相反了。
尽管美联储可能调控美国经济，使之软着陆，投资者同时也明白美联储任务的难度之大。历史经验显示，事实上央行是鲜难做到的。这一方面是由于处于增长减缓中的经济比繁荣强劲的经济更不堪经受外部冲击。另一方面则是因为经济增长减速会使各种经济、金融失衡状况暴露无疑。随着增长减速，原先那种以为利润会永远增长、股价会一直上升，因此可以入不敷出的消费将显然是极不明智的。同时，悲观情绪也可能过度。今后的风险在于，美国的实际高投入、大幅提高生产率、企业利润增长、股市走强等一系列良性循环会变为恶性循环。出现这种情况，美联储就需要采取减息措施，但不是在此之前采取措施。
但是面对新经济的新，联邦储备委员会也没有什么可以认为是肯定行之有效的方式。连格林斯潘也在10月上旬美国银行家协会成立125周年的纪念大会发表的演讲中认为，技术进步的飞速发展已经导致美国现有的许多银行监管条例显得十分陈旧和过时。
同时，他呼吁发达国家应该紧密合作，修订各国现存的银行监管条例以适应在新经济中规模不断扩大、速度不断加快的各项金融交易活动。但是，格林斯潘也没有提出如何修订银行法规的建议。他只是强调，目前的银行监管部门在实行监管行动时更多地依靠银行在金融市场上的自律性，运用条规开展监管活动效果大不如前。
尽管如此，格林斯潘仍指出，“从银行业发展的历史角度看，加强对银行的监督管理应该始终作为监管防范金融风险的第一道防线，这是银行发展历史过程中，我们获得的一条千真万确的关键的经验和教训。” 格林斯潘对去年出台的银行业监管改革法案大加赞美，并指出这是“通向未来变化道路上的一面开路旗帜而已”。他还认为，全球所有的银行监管部门都会发现现有规定条例的改革势在必行。根据格林斯潘的估计，将来监管部门会将注意力从考虑银行的债务比例转向发现银行是否有违规经营行为。格林斯潘认为，目前世界正处于一个动态变化的系统之中，要求监管部门能够不断调整以适应新变化。同时，随着新经济浪潮的席卷全球，金融系统变化的日新月异，要求监管部门必须在第一时间作出相当准确的反应和行动，否则经济形势将向一个完全相反的方向演变。正是这种情况，要求银行监管条例适应新时代的变化，进行必要的改革而不至于落伍。
在看了美国新经济的“剪不断，理还乱”后，再想想咋们亚洲和中国，其实发展水平还低了许多，如何借鉴美国的经验，吸取教训，将使我们少走许多弯路。
当年，就在美国新经济快速成长的时期，亚洲却出现了经济危机，这意味着东亚的以产量为目标的“集中干预型”资源配置方式的失灵，传统产能大规模过剩。中国则在工业化还未完成的时候，又赶上了知识经济时代：一方面政府还有很多集中配置资源的要求，如西部大开发。在这方面，政府投入大量的资金与人力，从货币政策来看，既有贷款的优惠，也有大量的特别国债；另一方面又要面对知识时代提出的创新问题。在这种局势下，中国的调整必须与国际调整的趋势相一致。中国的各种产业从汽车到住房，实际上连基础设施都有产能过剩问题，而现在中国政府除了集中配置基础设施外，已经没有其他可集中配置的方向，因此集中资源突破产业瓶颈的老办法在现时条件下已无处着力，是改变配置资源方式的时候了——应把核心放在建立和完善资本市场，充分发挥资本市场的高层次功能，大力刺激民间创新的动力上，比如减免知识型创新企业所得税等类的措施更是不可少。政府的作用还要在有利于新经济成长的软环境建设方面加强，以求有更多的知识创新企业在本地区成长，带动经济从旧到新的转变。
资本市场已经成为推动技术变革和产业重组的最重要的引擎，中国一方面要实现工业化，承接生产力的转移；另一方面要面向新的技术创新时代，积极改变国内集中配置资源的方式，发挥资本市场的作用，中国1999和2000年初资本市场中股市的两次快速攀升都与大规模的资源重新配置有关，资本市场对互联网做出了最积极的反映，这也体现了中国资本市场开始在调整着中国的产业结构。当然，这也与借鉴美国新经济中的明显的财富效应的政府行为有关系。但是，由于没有二板市场，中国资本市场的创新空间非常有限；由于大量非流通股的存在，利用投行进行并购调整结构的手段也就不足，如无法在资本市场上迫使一些低效率企业退出产能等，从而使得结构调整缓慢。
新经济的概念是与网络化和全球化联系在一起的，这意味着新经济将带来更先进的交易设备和交易手段，让更多的国家和地区参与世界经济的竞争。金融产业在这个大趋势下必须要面对新的挑战。一方面，为了在新的形势下提高产业的竞争力，必须给金融产业更多的自由；另一方面，新经济大大增加了金融产业的风险，进行风险管理又要求我们中国政府加强对金融产业的监管。事实上，在这两个目标之间是存在着一定矛盾的。我觉得这对于我国来说尚有一定的优势——集计划与市场于一体的货币政策或许会比较有效。新经济下金融产业发展的另一个趋势是各大证券交易所的合并，纽约、日本和香港证券交易所为核心的联合体和纳斯达克市场的迅猛发展代表了这一趋势。对于那些未参加联合体的证券交易所来说，肯加入其中的肯定是一些经营绩效不好的企业，这就会造成这些市场中严重的逆向选择问题。因此，它们也会努力加入到合并的行列中，现在拉美很多国家的交易所也正在考虑合并的前景。我们国家也在积极策划沪市和深市的合并计划。
我个人以为中国政府在策略上很多地方都考虑周全，可是实效却未必很好。例如，货币政策上收效甚微的原因不仅仅在于许多人认为的单纯模仿美国，而在于中国的经济结构不合理，经济状况复杂。按理说，中国拉动内需的财政政策就需要减少税收，但是税收少了，国企改革怎么办？社会安定如何解决呢？而利率一降再降也没有拉动需求，就在于收入预期不高。对于此，中国股市的政策市连连上升，以财富效应拉动需求，但是效果也不理想。一级市场常常冻结大量资金，而二级市场又往往是庄家搏杀散户的地方，君不见十年股市，多少违规大事，多少诸如苏三山，琼民瑶的“地雷”让散户撞上，而碰到管金生这样的嗜好赌博的大机构者，创造“三.二七”事件，也只好自认倒霉了。不过我们也欣喜的看到中国股市正向理性投资的方向转变。所以面对新经济，考虑这么多的货币政策取向都不是根本的关键，关键在于从制度上创新，改变我国经济结构，改变如经济学家杨小凯所提及的缺乏制度改革的“后发劣势”。
第二篇：货币政策对我国经济的影响
货币政策对我国经济的影响 首先 你要知道货币政策都有什么 最主要的就是调节利率 调节银行存款准备金率 还有就是公开市场业务宏观经济政策主要是货币政策和财政政策两部分 财政政策主要是由财政部制定的 而货币政策是由央行制定的通过这三种手段 可以控制市场上的货币流量：
如果提高存贷款利率 银行就可以吸引市场上用于消费和投资的部分货币放到银行存款吃利息 而由于贷款利率高 贷款买房买车投资的人也会减少 这样就会减少市面上的货币流通量 反之 降低利率就会使人们把银行里的存款掏出来消费 通俗一点就是说 央行通过升降存贷款利率可以调节人们用于储蓄和用于消费或投资的比例
而调节存款准备金率 主要是指各个商业银行 比如建行 交行 工行 中行 农行 民生……所有这些商业银行必须将一部分存款存到自己在央行开立的账户里 也就是说留部分存款交给央行保管 如果以后遇到困难 比如出现银行挤兑资金困难 央行会根据准备金存款额向商业银行拆借款项 而如果提高准备金率则意味商业银行要将更多的准备金交给央行保管 也就使市场上流通的货币减少了 而如果降低准备金率则起到相反作用
此外 公开市场业务就是指 央行通过发售和回购国债来达到控制货币流量的目的 如果央行发售国债 那么会有人用自己闲置的钱去买国债 相当于国家作为债务人向他借款 用于项目建设、拨款等财政支出 这样就使人们手里的闲钱暂时进入了国家囊中 达到了紧缩银根的目的 而如果通货紧缩出现 也就是说市面上流通货币少了 那么央行就可能通过回购国债 将钱还给大家 再刺激消费和投资
当然 如果通货膨胀或者通货紧缩达到了一定规模难以用以上方法控制 央行还有更加至关的方法 只是这种方法会带来不良后果：
通货膨胀如果到了货币大幅贬值、通货膨胀率高达成百上千倍的时候 国家可以通过发行新货币 来达到抑制通胀的目的 比如 1000块钱就货币兑换1块钱新货币不过这样的方法吃亏的是老百姓 因为老百姓的财富缩水了 社会动荡不可避免
而如果通货紧缩达到了一定程度 比如市面上完全见不到货币了 商品销售不出去 库存越来越多 央行可以印钞 但是如果印得太多很可能会造成通货膨胀 所以这样的方法尽量不会用的
第三篇：从新开始（范文模版）
从新开始 莫泊桑说：“人生活在希望之中，一个希望破灭了或实现了，就会有新的希望产生”。
新的企盼、新的希望，新的征程，新的收获，新起点，新面貌，让我们憧憬更美好的明天，让我们再一次踏上新的征程！新，就是与旧不同；新，就是变化，新，就是进取；新，就是发展；新，就是创造。
一学期过去了，成功也好，失落也罢，都已成为了昨日风景。荣誉的光环就让它随着时光的流逝而渐淡光泽。创伤的阴霾更让它被明媚的阳光驱散，我们的身心一定会感受到全新的一片蓝天，去开启生命的另外一扇窗。那些记忆中的酸甜苦辣，都被镌刻在成长的足迹中，曾经受的磨砺也都成为一笔财富积累在日益丰满的身躯里，茁壮成长的不只是我们的身体，它还囊括了一种坚韧不拔的，正直向上的精神。面对全新的生活，应该将这种精神发扬光大，渗透到心中，努力付诸实践，来创造新的佳绩。
古人云：天行健，君子以自强不息。就让我们在这新的一轮朝阳升起的时刻，为了我们光辉灿烂的明天，而努力！
新起点，新征程，让一切从新开始。
第四篇：货币政策专题
我国货币政策浅析
摘要：
随着我国经济的不断发展，货币政策在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。近几年我国都在实行稳健的货币政策，中国人民银行在制定、执行货币政策上不断走向成熟，进行宏观金融调控的能力也是在不断提高的。货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要，但是在货币政策的实践过程中仍存在着一些问题。笔者阐述了货币政策理论及其相关研究，以及简单探讨货币政策的有效性。关键词: 货币政策，中央银行，有效性
随着世界经济全球化的趋势的进一步的深化，各个国家的中央银行，都为本国经济的发展制定各种政策。我国经济的发展对世界经济影响越来越大，同时我国货币形势与国际货币形势存在着很大的联系。
1、我国的货币政策及工具
货币政策是中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。制定和实施货币政策，对国民经济实施宏观调控，是中央银行的基本职责之一。货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。
1993年以前我国的货币政策以经济增长为主要目标，1993年,国务院发布《关于金融体制改革的决定》，把货币政策目标规定为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。1995年3月，公布并实施《中华人民共和国中国人民银行法》，把这一货币政策目标以法律形式规定下来,这样就从本质上坚持了货币政策维护币值稳定。1998年在我国实行积极的财政政策的同时，实行稳健的货币政策。
我国货币政策工具主要分四类：一是公开市场业务。公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。二是存款准备金。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。三是中央银行贷款。中央银行贷款是指中央银行对金融机构发放的贷款，是中央银行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的传统政策工具。一般来讲，中央银行贷款增加，是“银根”将有所放松的信号之一；反之，是“银根”将可能紧缩的信号之一。到2000年底，在中国人民银行资产业务总量中，中央银行贷款占45%。四是利率政策。利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。
2、我国货币政策现状
2012 年第三季度，中国经济增长呈缓中趋稳态势并继续出现积极变化。消费需求稳定，固定资产投资平稳较快增长，出口增速有所回升。农业生产形势良好，工业生产增速趋稳。物价涨幅继续回落，就业形势基本稳定。前三个季度，实现国内生产总值（GDP）35.3 万亿元，同比增长7.7%；居民消费价格同比上涨2.8%。
中国人民银行按照国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策，着力增强政
策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。再次下调存贷款基准利率并扩大贷款利率浮动区间。根据流动性供给格局的变化，连续开展逆回购操作，满足银行体系合理的流动性需求，引导市场利率平稳运行。引导金融机构继续优化信贷结构。继续稳步推进金融企业改革，进一步增强人民币汇率浮动弹性。
当前，支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，经济有望继续保持平稳较快增长。中国仍处于城镇化、信息化、工业化和农业现代化进程中，经济结构正在朝着预期的方向转变。也要看到，中国经济发展面临的国内外环境依然复杂，外需受到国际金融危机的持续影响尽显疲弱，国内内生增长动力还需增强。在结构性及周期性等多重因素的共同作用下，经济增长受到一定影响，经济结构调整和转变发展方式的任务更加紧迫。需根据经济运行规律和结构性变化把握好宏观调控工作，同时继续加快结构调整和改革步伐，整合和优化资源配置，更好地释放长期增长的潜力。
3、我国货币政策工具的运用
2012 年第三季度，中国人民银行按照国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。主要有以下七项内容：
一、灵活开展公开市场操作。，中国人民银行密切监测国内外经济金融形势和银行体系流动性变化，灵活开展公开市场逆回购操作，实现了银行体系流动性的总量适度和运行平稳。根据不同时点银行体系流动性变化科学安排逆回购操作规模和频率，适时适度增加流动性供给，合理调节银行体系流动性水平。适时开展中央国库现金管理操作。
二、再次下调存贷款基准利率并调整贷款利率浮动区间。
三、加强窗口指导和信贷政策引导。
四、促进跨境人民币业务发展。
五、完善人民币汇率形成机制。
六、深入推进金融机构改革。
七、深化外汇管理体制改革。
4、我国货币政策有效性分析
货币政策是否有效是各国中央银行关注的问题，货币政策传导机制的灵敏有效是货币政策有效的基础。
货币政策传导的经济基础是企业和居民的行为。金融机构行为是影响货币政策传导的中间环节，也是关键环节，金融市场建设和中央银行是影响货币政策传导的市场基础和政策因素。货币政策的有效性有四个方面的要求：
第一、央行需要强大，足以干预和控制整个金融市场。在利率市场化的条件下，能有效地将股票市场和债券市场、货币市场和资本市场联系起来，并能引导商业银行等金融机构的放款业务。
第二，在金融市场方面，要求一个市场容量大、信息传递快、交易成本低、交易活跃持续的货币市场和一个规模较大、竞争充分、市场一体化程度高、运作效率高、市场预期良好的资本市场,要有比较完善的金融机制。
第三，在金融机构方面,要求商业银行等商业性金融机构作为金融企业真正以利润最大化为目标，以市场为导向，以成本为约束，以客户为中心。
第四，在微观经济主体方面，要求工商企业是真正独立的市场主体和法人，居民个人具备较成熟的消费理念和消费行为。
随着我国货币政策传导机制的改革,我国已初步建立了“政策工具——中介
目标——最终目标”的间接传导机制和“中央银行——金融市场——金融机构——企业居民户”的间接传导体系。但在中央银行、金融市场、金融机构、微观经济主体层面上存在的诸种障碍却导致了我国货币政策的微效。这里仅就中央银行层面上的障碍做简要分析。
货币政策传导在中央银行层面上遇到的障碍主要是我国以货币供应量为中介目标，但同时实行利率管制，利率并未完全市场化。我国虽然放开了同业拆借利率的上限控制、银行间债券市场利率和票据贴现利率，逐步扩大贷款利率波动幅度，但是我国仍然是以管制利率为主的国家，影响了利率对资源配置的结构调整作用。同时，使货币市场的基准利率难以发挥作用，影响了货币政策信号的传导。此外，在公开市场上,由于资金宽松导致央行收回资金容易，投放资金困难；在外汇市场上,外汇储备受贸易逆差影响和保持人民币汇率稳定的政策约束，央行只能被动地买卖外汇，银行结售汇差构成了央行在外汇市场上的数量限制，导致公开市场操作对利率控制乏力，利率机制作用难以发挥。
随着我国经济开放程度不断提高，特别是2001年底我国加入WTO标志着我国的对外开放达到一个新的高度。因此有专家专门就开放经济条件下我国货币政策效应从理论到实证进行了分析，他们从固定汇率制下开放经济对货币政策的影响入手，根据M-F(Mundell-Fleming)模型，得出结论：在固定汇率制下，封闭经济条件下的货币政策效应比开放经济条件下的货币政策效应大。从而进一步推出,货币供应量的增加对经济增长产生正向影响，开放度与经济增长存在着负相关关系，说明随着经济开放度的提高将导致货币政策对经济增长贡献率的降低。在经济全球化和金融一体化成为不可逆转的趋势下，我国必须借鉴国际经验，并结合中国实际情况，调整我国的货币政策操作模式，建立和完善适应开放经济的货币政策运行机制，应加快利率市场化改革步伐；扩大汇率浮动范围，完善人民币汇率形成机制；准确把握我国货币政策中介目标的调整;在积极推进货币市场发展的基础上，努力扩大公开市场操作；积极参与国际货币政策协调，以提高开放经济条件下我国货币政策的有效性。
货币政策在我国经济生活中正发挥着重要的作用。我们应当更多地借鉴国际经验,并结合中国实际情况,适当调整我国的货币政策操作模式,立主从制度上创新,改变我国经济结构,促进我国经济更快更好的发展。
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[5]丛明.正确认识我国实行积极的财政政策和稳健的货币政策[J].思想理论教育导刊2010(4)
[6]国家统计局国民经济核算司课题组.如何把握财政与货币政策的协调运用[N].中国信息2010-12-8
[7]戴根有.中国稳健货币政策的基本经验和面临的挑战[J].中国金融,2002,(08).[8]李石凯.从货币供应量变化看量化宽松货币政策的效果[J].中国金融,2010,(23).[9]孙明华.我国货币政策传导机制的实证分析[J].财经研究,2004,(03).
第五篇：货币政策专题
1、央行的基本功能是什么？实现功能的工具有哪些？
答：①进宏观经济的稳定，产出和就业的持续增长②金融稳定
工具：货币政策、流动性供给、金融监管 在经济稳定时期主要使用货币政策工具，货币政策是央行已使用了多年的基本工具，可使经济或多或少的在增长和通胀两方面取得平衡。金融危机时，央行最典型的做法是扮演最终借贷人的角色，这也是央行所使用的传统工具。还有第三种工具，即金融管制和监督，也是多数央行都具有的工具。【两个根本性的工具，即银行的货币政策和最终贷款人职能。】
2、Baghot法则。答：恐慌期间，央行应自由地放贷，无论谁上门，只要他有抵押品，央行就该给他钱。而在银行业恐慌期，央行也必须持有那些优质的抵押品，确保未来可拿回自己的钱，抵押品除了优质的，还可以此为依据对贷款额进行打折，比如对方只能借相当于抵押品一半价值的钱，还要支付惩罚性的利息。这样一来，人们就不会试图从混乱局势中渔利，如果他们愿支付略高一些的利息，就表明它们确实急需要钱。【在金融危机时，银行应当慷慨放贷，但只放给经营稳健、拥有优质抵押品的公司，而且要以足够高的、能吓走非急用钱者的利率来放贷。必须要有抵押物，担保品必须健康，要有惩罚性的利率。】
3、金本位的缺点有哪些？
答：浪费资源、人力②央行没有太大的范围调控货币，央行不能灵活的调节，缺乏弹性，顺周期没法逆经济周期③不同国家之间的汇率是固定的，剥夺了国家独立管理的权力④质疑黄金储量与货币不对等，有可能遭受到投机者的攻击，黄金自身价值的变化，有可能出现通胀或通缩。⑤国际间的清算和支付完全依赖与黄金的输出入；⑥货币数量的增长主要依赖黄金的增长。
劣势补充：作为金本位还存在其他一些更严重的金融和经济隐忧，其一便是金本位对货币供应的影响。金本位一旦确定了，货币供应的规模也基本定型，那么央行就没有太多空间利用货币政策来稳定经济。由于实行货币供应与黄金挂钩的金本位，央行失去了在衰退时降低利率或在通胀期提高利率的弹性。如果一个国家的货币供应因一系列坏政策等等的原因出现突然震荡或调整，与这个国家货币挂钩的其他国家也会受到一定的影响。金本位下经济体中货币数量根据黄金数量等因素而变化。
优点：创造了货币的稳定价值。
4、伯南克如何评价美联储在大萧条中的表现？
答：就货币政策而言，基本结论是，美联储因众多原因未能如大家所期望的在经济深度衰退时放松货币政策，因为它希望阻止股市的投机，因为它希望维持金本位制。出于多种原因，美联储未能放松货币政策，或至少放松得不是很多。因此我们未能获得货币政策本应提供的那种对经济下滑的抵消作用。②美联储责任另外部分的内容当然是充当最后贷款者。美联储再一次没有完成自己的使命。它对银行挤兑反应不充分，放任银行系统随着众多银行的倒闭急剧衰退。结果全国出现银行倒闭潮。
5、伯南克如何评价罗斯福？ 罗斯福在处理衰退问题上得到了民众的充分授权。他采取了一系列不同措施。他做的两件事情很大程度抵消了错误即美联储所犯的错误。第一件事是1934年联邦存款保险公司的创建，现在如果你是普通的储户，如果银行倒闭你仍会拿到你的钱，所以就不会发生银行挤兑了。事实上，一旦建立存款保险政策，本质上使倒闭银行由数千家降至零。这是一个非常有效的政策。罗斯福做的另一件事情，尽管他遮遮掩掩的做的这件事，但他本质上是抛弃了金本位制。通过抛弃金本位制，他使货币政策得以放宽并允许增加货币供应。这结束了通缩并导致1933年1934年短期经济反弹，所以罗斯福做的两件成功事情抵消了美联储未能尽职而引发或加重的问题，联邦存款保险公司的成立、放弃金本位基本上抵消了美联储引发的问题
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