论现代企业财务管理目标的选择与确定

第一篇：论现代企业财务管理目标的选择与确定

论现代企业财务管理目标的选择与确定

摘要

现代企业在社会经济领域发挥着越来越重要的作用，其财务管理的水平和能力对企业影响深远。本文探讨了现代企业在运行过程中，确立自身财务管理目标的现实问题。首先针对现阶段理论界的主流观点发表了自己的看法，在此基础上，分析了现代企业确立财务管理目标的原则以及现实意义，最后提出了自己的看法，以企业价值最大化作为现代企业的财务管理目标有其合理性和可实现性。

本文分为三个部分：

第一部分阐述了财务管理目标的主流观点及其优缺点；

第二部分分析了确定现代企业财务管理目标的原则及现实意义；

第三部分提出了适合中国国情的现代企业的财务管理目标。

关键词：现代企业 财务管理 目标 选择

目录

一、财务管理目标的主流观点及其评价

2（一）利润最大化及其优缺点 2

（二）股东财富最大化及其优缺点 2

（三）企业价值最大化及其优缺点

3二、确定现代企业财务管理目标的原则及现实意义

4（一）确定现代企业财务管理目标的原则。4

（二）现实意义 6

三、现代企业财务管理目标的确定 6

（一）企业价值最大化是现代企业财务管理目标的最优选择 6

（二）实现企业价值最大化的途径 7

参考文献 9

第二篇：现代企业财务管理目标选择与实现

现代企业财务管理目标选择与实现

提要：中外关于财务管理目标问 题，争议一直比较大，曾被广泛应用的观 点有：产值最大化、利润最大化、股东财富 最大化和企业价值最大化。股东财富最大 化是利润最大化的发展和改进。现在很多 企业都是以股东财富最大化为财务管理 目标的。笔者认为，企业的最优财务管理 目标是企业价值最大化。企业价值最大化平衡了企业各个利益相关者的利益，而股 东财富的价值也是与企业其他利益相关 者的利益息息相关的。作为一个独立法 人，企业应该在承担起其社会责任的同时 实现股东财富的最大化.关键词：财务管理目标；利润最大化； 股东财富最大化；企业价值最大化；最佳平衡；社会责任；公司公民

一、财务管理目标主要观点评价 中外关于财务管理目标问题争议一 直较大，根据现有资料，现就我国和西方 国家广泛应用的几种观点进行分析评价.1、产值最大化。在传统的集权管理模 式下，企业的财产所有权与经营权高度集 中，企业的主要任务就是执行国家下达的 总产值目标，企业领导人职位的升迁、职 工个人利益的多少，均由完成的产值计划 指标的程度来决定，这就决定了企业必然 要把总产值作为企业经营的主要目标。这 是由特定时期特定情况所决定的。但随着 时间的推移，人们逐渐认识到这一目标存 在如下缺点：（1）只讲产值，不讲效益。在 产值目标的支配下，有些投入的新增产值 小于新增成本，造成亏损，减少利润，但因 为能增加产值，企业仍愿意增加投入；

（2）只讲数量，不求质量。追求总产值最大化 决定了企业在生产经营过程中只重视数 量而轻视产品质量和种类，因为提高产品 质量、试制新产品都会妨碍产值增加；（3）只抓生产，不抓销售。在总产值目标的驱 动下，企业只重视增加产值，而不管产品 是否能销售出去，因此往往出现“工业报 喜，商业报忧”的情况；（4）只重投入，不讲 挖潜。总产值最大化目标还决定了企业只 重视投入，进行外延扩大再生产。因为更 新改造容易对目前产值的完成产生不利 影响，也不能大增产量。相反，采用粗放式 大量投入则往往使产值指标易于完成。由 于总产值最大化目标存在上述缺点，因此 把总产值最大化当作财务管理的目标，是 不符合财务运行规律的.2、利润最大化。利润最大化是西方微 观经济学的理论基础。企业追求利润最大 化，就必须讲求经济核算、加强管理、改进 技术、提高劳动生产率、降低产品成本。这 些措施都有利于企业资源的合理配置，有 利于企业整体经济效益的提高。但是，该 目标在以下方面有所欠缺：（1）没考虑利 润实现时间和资金时间价值。比如，今年 200万的利润和10年以后的同等数量的 利润其实际价值是不可比的，10年间还 会有时间价值的增加，而且这一数值会随 着贴现率的不同有所不同；（2）没考虑风 险问题。不同行业具有不同的风险，同等 利润值在不同行业中的意义也不相同，比 如风险比较高的高科技企业和风险相对 较小的制造业无法简单比较；利润的变化 可能意味着风险的同时变化。例如，一个 每股收益为15元的传统企业，尽管其每 股收益上升到20元，然而该公司可能依 然不是我们所希望的投资对象，因为其经 营活动固有的风险增长的更快；（3）可能 导致企业短期财务决策倾向，影响企业长 远发展；由于利润指标通常按年计算，因 此企业决策也往往会服务于指标的 完成或实现。另外，利润最大化的障碍是 它的关键变量即“利润”几乎不可能准确 计算。因为利润有很多不同的经济学和会 计学定义，每一个定义都有各自一系列的 解释。应该看到，利润最大化的提法只是 对经济效益浅层次的认识，存在一定的片 面性，所以利润最大化并不是财务管理的 最优目标.3、股东财富最大化。股东财富最大化 是指通过财务上的合理经营，为股东带来 最多的财富。当股票数量一定时，股东财 富是由其股票价格决定的。与利润最大化 相比，该指标有些改进，主要是它考虑了 风险因素，因为通常股价会对风险作出较 敏感反映；另外，该

指标一定程度上能避 免企业追求短期行为，因为预计未来的利 润同样会对股价产生重要影响。同时，这 一目标也存在一些缺点：（1）通常只适用 于上市公司，非上市公司难以应用，因其 股价无法像上市公司股价一样随时准确 获得；（2）股价受众多因素影响，特别是有 些企业外的因素、有些还可能是非正常因 素，不能完全准确反映企业财务管理状 况，如有的上市公司处于破产的边缘，其 股票可能还在走红；（3）它强调的更多的 是股东利益而对其他关系人的利益重视 不够.4、企业价值最大化。传统上，人们都 认为股东承担了企业全部剩余风险，也应 享受全部的经营收益，而职工或债权人处 于相对次要的地位，在财务管理的目标设 定中往往容易被忽视。事实上，现代企业 是多边契约关系的总和，股东、债权人、职 工以及企业上下游关系人都会承担一定 的风险。他们利益的满足和实现也都会对 企业产生影响，因此应全面考虑。企业价值最大化也就是在这一思路上提出来的.企业价值最大化是指通过企业财务上的 合理经营，采用最优的财务政策，充分考 虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企 业总价值达到最大。这一定义看似简单，实际上有着丰富的内涵，其基本思想是将 企业长期稳定发展摆在首位，强调企业价 值增长中满足各方利益关系，具体内容包 括以下几个方面：（1）强调风险与报酬的 均衡，将风险限制在企业可以承受的范围 之内；（2）创造与股东之间的利益协调关 系，努力培养安定性股东；（3）关心企业职 工利益，创造优美和谐的工作环境；（4）不 断加强与债权人的联系，重大财务决策请 债权人参加讨论，培养可靠的资金供应 者；（5）关心客户的利益，在新产品的研制 和开发上有较高投入，不断推出新产品来 满足顾客的要求，以保持销售收入的长期 稳定增长；（6）讲求信誉，注意企业形象的 宣传；（7）关心政府政策的变化，努力争取 参与政府制定政策的有关活动，以便争取 出现对自己有利的法规，而一旦立法颁布 实施，不管是否对自己有利，都会严格执 行.二、公司财务管理目标的选择与讨论 1776年亚当·斯密论述了“无形的 手”如何引导公司致力于实现利润最大 化，同时这种行为也对整个社会有益。斯 密的真知灼见引导经济学家得出两个重 要结论：（1）利润最大化是企业的真正目 标；（2）自由企业制度有利于社会。西方经 济学家以往都是以利润最大化这一概念 来分析和评价企业行为和业绩的。这使很 多企业在很长一段时间内都以利润最大 化作为财务管理的目标。然而，1776年之 后，公司规模开始变大，很多发展成了跨 国企业，实行全球化经营，有数千名员工，并且被数百万名投资者所拥有。显然，将 利润最大化作为企业财务管理的目标已 经不能适用于现代企业了。于是，有学者 提出了将亚当·斯密的理论稍加修改后得 出的一个观点：实现股东财富最大化。因 此，当前有一个观点是：公司管理者应当 致力于实现股票价值最大化，但同时要遵 守政府施加的约束。花旗集团行政总裁查 尔斯·普林斯在接受《财富》杂志采访时 称：我们希望在不违法的前提下快速发 展.然而，具有一定局限性的股东价值最 大化理论也受到了批评。例如，通用电气 公司首席执行官杰夫·伊梅尔特认为需要 对这个理论进行修正。伊梅尔特告诫管理 层：公司价值与公司声誉息息相关，公司 欲实现价值最大化，就必须在客户、供应 商、员工和监督者中间拥有良好的声誉.他认为，GE公司做事的原则是事情要有 益于整个社会，而不单单因为事情有利可 图.这就引出了另一种财务管理的目 标———企业价值最大化。企业作为一个独 立的法人，它是社会的一分子，它享用社 会的资源为股东创造财富。笔者认为，企 业作为一个独立法人，它应该平衡多个利 益相关者的利益，承担起应负的社会责 任，而不是一味地追求股东财富最大化.三、公司财务管理目标的最优选择 企业价值最大化并不只是强调职工、小股东等弱势群体的利益以及社会利益，它强调的是一种平衡。这种平衡是指在提 高公司收益与有益于

他人（具体包括消费 者、员工、供应商，甚至整个社会）的行为 之间建立一种平衡。通过这种平衡的建立 来实现企业总体价值的最大化.笔者认为，股东利益并不是与公司其 他各种利益相关者的利益相冲突的。相 反，在很多时候他们常常相辅相成、相互 依赖、互相促进。再拿GE公司为例，伊梅 尔特认为，GE公司改善世界状况的行动 也会提高GE公司的声誉，有助于GE公 司吸引一流员工和忠实的客户，赢得来自 供应商的更好的合作，以及获得新型风险 交易的快速监管许可。以上这些行为都有 利于GE公司的股价，从而有利于提升股 东财富的价值.一个好的企业要同时担负社会责任 和股东财富最大双重责任。麦当劳公司就 是一个成功的案例。对于麦当劳这样一个 遍布全球上千家快餐店的公司，成为公众 的一个好邻居是非常重要的。麦当劳支持 了世界上最早的慈善组织之一的罗纳德 麦当劳慈善院，给孩子们和他们的家庭提 供舒适和关爱。它还为联邦国家儿童基金 拿出500万美元，资助100万名美洲儿童 及其母亲进行癌症化疗。麦当劳还提供其 他帮助，如免费食物、水，对灾难中幸免于 难的孩子们提供帮助和志愿者等。麦当劳 在一次年会上指出：“社区活动保持了麦 当劳的独立，建立了品牌的忠诚，而且提 升了麦当劳在当地的声望和责任。除了让 客户满意之外，这也是我们事业的核心.我们的前台服务和社区服务对象是同一 个人。人们只与他们感觉良好的人做买 卖。很多顾客光顾麦当劳，是因为我们是 一个可尊敬的公司公民。” 除了平衡各个利益相关者的利益之 外，企业价值最大化还具有以下优点：（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的 时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）企业价值最大化目标科学地考虑了风 险与报酬的联系；（3）企业价值最大化能 克服企业在追求利润上的短期行为。因为 不仅目前的利润会影响企业价值，预期未 来的利润对企业价值的影响所起的作用 更大。进行企业财务管理，就是要正确权 衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实 现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到 最大。另外，企业最大化目标更符合社会 主义初期阶段的我国国情。现阶段我国是 一个以社会主义为政治制度、以市场经济 为经济模式的国家，现代企业制度在我国 有着独特、复杂的发展历程。与国外企业 相比，我国企业应更加强调职工的利益与 职工的权利，强调社会财富的积累，强调 协调各方利益，实现共同发展和共同富 裕。所以，在选择财务管理目标时，仅仅局 限于股东这一个利益集团是不符合我国 国情的，而只有企业价值最大化才符合社 会主义初期阶段的特点。因此，企业价值 最大化观点，体现了对经济效益的深层认 识，它是现代财务管理的最优目标.

第三篇：论财务管理目标及其选择

论财务管理目标及其选择

财务管理目标及其选择

财务管理的目标是企业进行理财活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。财务管理目标是一定社会经济条件下的产物，是企业在市场竞争过程中的必然选择。不同环境和不同条件下的企业，其财务管理目标会有很大的差异。企业所处的文化背景、政治法律环境、生产水平、技术能力和企业的内部治理结构等因素变动都会引起企业财务管理目标的变动。不同的社会经济发展时期和不同的现实条件约束，财务目标有相应不同的选择。确定合理的财务管理目标，在整个财务管理活动中具有及其重要的意义。

建国后到80年代初，我国长期实行高度集中的计划经济。在传统计划经济的集权管理模式下，企业财产所有权和经营管理权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，均由产值计划指标的完成程度来决定，这就决定了企业必然把产值最大化当做财务管理目标。因此，在非市场化的指令经济状态下，“产值最大化”目标有其合理性和必然性，它对尽快建立社会主义经济基础曾经起到了极为重要的作用。好范文版权所有!

在市场经济条件下的财务管理目标，迄今为止，主要有三种代表性观点：

一、利润最大化

利润最大化是指企业把利润最大作为企业财务管理的最终目标。这种观点是早期的观点，由于存在种种缺陷，在60年代受到强烈批判。被批判的原因主要有以下几点：

1、利润最大化可能会引发比较大的风险

【案例】原野股份公司是全国第一家被停牌的企业，导致原野被停牌的直接原因就是原野当时为了追求利润最大化，用短期借款来投资当时的房地产，结果致使短期借款到期无力偿还，银行进驻，查出原野的其他幕后问题，最终被迫停牌。

2、利润最大化可能会导致短期行为

当一个企业是以利润最大化作为财务管理的目标时，就可能导致企业经营目标也出现短期行为，对机器设备、资源等采取超负荷、疯狂地掠夺性使用，只要在当期内其利润最大，根本不考虑企业长远的发展，结果使企业后力枯竭，最终走向死亡。“承包责任制”就是典型的以利润最大化为目标的。

3、利润最大化可能会引发管理者的主观随意性。管理者的主观随意性主要来源于以下几个方面：

（1）管理行为。管理者为了达到利润最大化，把管理过程中的一些费用转化为利润在报表中体现出来。例如：本来应该在当期摊掉的费用、应该提取的折旧却在当期不摊、不提，使当期的一些费用转为利润，实现当期的利润最大化。

（2）会计政策。管理者为了使当期利润最大化，想方设法钻会计政策的空子。例如：对应收账款提取坏账准备，企业为了提高利润，采用最低额度提取坏账准备。

【案例】北满特钢在98年的报表中，应收账款为5亿多人民币，但为了实现当期利润的最大化，提取的坏账准备却非常少。

二、股东财富最大化

股东财富就等于股票数量乘以股票价格，因而股东财富最大化直接表现为股票价格最高。股东财富最大化的财务管理目标与利润最大化的目标相比较具有以下优点：（1）具有较强的客观性；（2）较多地考虑了风险；（3）在一定程度上克服了短期行为。

股东财富最大化本身有以下缺点：

（1）要求市场必须是有效的。因为只有当市场是有效时，企业活动与证券价格之间才有联系，否则，在市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系。

市场可分为有效市场和无效市场两种。其中有效市场又分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种情况。企业活动与证券价格之间的关系是：当市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系，否则，必有联系。若市场为弱式有效，证券价格能够反映出企业的活动，但比较缓慢，反映出来的时历史信息；若市场为半强式有效，证券价格能够把企业活动的公开信息立即反映出来且一步到位；若市场为强式有效，则证券价格不仅能把公开信息而且把内幕信息也都反映出来，这是一种理想状态。一般认为西方发达国家达到了半强式，而中国的市场则有人认为达到了弱式，有人则认为还是处于无效市场。

（2）股东财富最大化更多地考虑了股东的利益，对其他关系人的关心不够，利益主体比较单一。

（3）股东财富最大化对上市公司比较适合，但对未上市公司就很难比照操作。

三、企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标具有以下优点：克服了短期行为；考虑来自各方面的利益；强调风险与报酬的权衡。缺点：存在计量问题，可操作性比较差。

此外，还有一定影响的财务管理目标有：权益资本利润

第四篇：论财务管理目标及其选择范文

论财务管理目标及其选择

论财务管理目标及其选择2007-02-02 21:54:1

2财务管理目标及其选择

财务管理的目标是企业进行理财活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。财务管理目标是一定社会经济条件下的产物，是企业在市场竞争过程中的必然选择。不同环境和不同条件下的企业，其财务管理目标会有很大的差异。企业所处的文化背景、政治法律环境、生产水平、技术能力和企业的内部治理结构等因素变动都会引起企业财务管理目标的变动。不同的社会经济发展时期和不同的现实条件约束，财务目标有相应不同的选择。确定合理的财务管理目标，在整个财务管理

活动中具有及其重要的意义。

建国后到80年代初，我国长期实行高度集中的计划经济。在传统计划经济的集权管理模式下，企业财产所有权和经营管理权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，均由产值计划指标的完成程度来决定，这就决定了企业必然把产值最大化当做财务管理目标。因此，在非市场化的指令经济状态下，“产值最大化”目标有其合理性和必然性，它对尽快建立社会主义经济基础曾经起到了极为重要的作用。

在市场经济条件下的财务管理目标，迄今为止，主要有三种代表性观点：

一、利润最大化

利润最大化是指企业把利润最大作为企业财务管理的最终目标。这种观点是早期的观点，由于存在种种缺陷，在60年代受到强烈批判。被批判的原因主要有以下几点：

1、利润最大化可能会引发比较大的风险

【案例】原野股份公司是全国第一家被停牌的企业，导致原野被停牌的直接原因就是原野当时为了追求利润最大化，用短期借款来投资当时的房地产，结果致使短期借款到期无力偿还，银行进驻，查出原野的其他幕后问题，最终被迫停牌。

2、利润最大化可能会导致短期行为

当一个企业是以利润最大化作为财务管理的目标时，就可能导致企业经营目标也出现短期行为，对机器设备、资源等采取超负荷、疯狂地掠夺性使用，只要在当期内其利润最大，根本不考虑企业长远的发展，结果使企业后力枯竭，最终走向死亡。“承包责任制”就是典型的以利润最大化为目标的。

3、利润最大化可能会引发管理者的主观随意性。管理者的主观随意性主要来源于以下几个方面：

（1）管理行为。管理者为了达到利润最大化，把管理过程中的一些费用转化为利润在报表中体现出来。例如：本来应该在当期摊掉的费用、应该提取的折旧却在当期不摊、不提，使当期的一些费用转为利润，实现当期的利润最大化。

（2）会计政策。管理者为了使当期利润最大化，想方设法钻会计政策的空子。例如：对应收账款提取坏账准备，企业为了提高利润，采用最低额度提取坏账准备。

【案例】北满特钢在98年的报表中，应收账款为5亿多人民币，但为了实现当期利润的最大化，提取的坏账准备却非常少。

二、股东财富最大化

股东财富就等于股票数量乘以股票价格，因而股东财富最大化直接表现为股票价格最高。股东财富最大化的财务管理目标与利润最大化的目标相比较具有以下优点：（1）具有较强的客观性；

（2）较多地考虑了风险；（3）在一定程度上克服了短期行为。

股东财富最大化本身有以下缺点：

（1）要求市场必须是有效的。因为只有当市场是有效时，企业活动与证券价格之间才有联系，否则，在市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系。

市场可分为有效市场和无效市场两种。其中有效市场又分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种情况。企业活动与证券价格之间的关系是：当市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系，否则，必有联系。若市场为弱式有效，证券价格能够反映出企业的活动，但比较缓慢，反映出来的时历史信息；若市场为半强式有效，证券价格能够把企业活动的公开信息立即反映出来且一步到位；若市场为强式有效，则证券价格不仅能把公开信息而且把内幕信息也都反映出来，这是一种理想状态。一般认为西方发达国家达到了半强式，而中国的市场则有人认为达到了弱式，有人

则认为还是处于无效市场。

（2）股东财富最大化更多地考虑了股东的利益，对其他关系人的关心不够，利益主体比较单一。

（3）股东财富最大化对上市公司比较适合，但对未上市公司就很难比照操作。

三、企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标具有以下优点：克服了短期行为；考虑来自各方面的利益；强调风险与报酬的权衡。缺点：存在计量问题，可操作性比较差。

此外，还有一定影响的财务管理目标有：权益资本利润率最大化、相关者利益最大化等。

我国的市场经济目前仍处于新旧体制转轨时期，仍处于探索发展过程中。

或者现实地说仍是一种不成熟的市场经济，这种现实背景决定了我国财务管理目标的选择过程既有西方已走过的道路，也有在现实国情、现实社会政治经济发展状况下的个性选择。关于财务目标的选择，目前我国学术理论界流行的观点是弃用“利润最大化”而代之以“股东财富最大化”、“权益资本利润率最大化”、“相关者利益最大化”等，主要理由是：（1）具有双重性质的国有企业既要盈利又要承担社会责任,“利润最大化”会扭曲国有企业的发展方向;（2）建立现代企业制度的大公司，作为公司代理人的经理对“利润最大化”没有足够的追求动机;（3）“利润最大化”缺乏可操作性,“利润最大化太难实现，既不现实，也不道德”;（4）“利润最大化”使竞争者产生短期行为。上述各观点的提出主要是在理论上分析其优缺点而决定其取舍。但是，联系目前我国经济发展和企业运行的现实情况，我们不得不对“利润最大化”做一重新审视。

1、利润是收入和费用配比后的结果，为实现“利润最大化”，经营者必须想方设法降低费用或增加收入。常规的做法包括改进技术、加强管理、提高劳动生产率、强化成本核算、提高产品质量、扩大市场销售等等。在这一过程中，也会不可避免地发生一些短期行为。企业行为的短视、投资的盲目、市场交易的不公平竞争，凡此种种给人们带来了诸多忧虑，认为利润最大化和短期行为之间有绝对的前因后果关系。但是透过各种表面现象我们不难发现，短期行为不是目标选择本身造成的，而是由环境制度不完善及行为者自身素质缺陷决定的。配套机制出了问题，采用什么样的目标都是难以奏效的。我国市场经济起步较晚，维护市场经济正常运行的相关法律法规尚不健全，对法律法规的执行力度也不尽如人意，再加上竞争者自身素质的约束，他们在市场经济中的不适应、不成熟，导致了一些急功近利的短视行为。但我们不能因此而否认“利润最

大化”，就像我们不能否定人类正常的趋利动机一样。我们要做的是尽快建立健全市场法规制度体系，强化法规的刚性，加强法规的执行力度，为企业追求利润创造一个良好的市场环境和社会秩序。

2、一切目标都是追求者根据现实条件的自主选择，其本身有发展变化的规律性，不能用一个目标涵盖一切主体追求。现实制约是企业选择发展目标的决定因素，市场经济中的每一个企业在经营规模、竞争实力、所有权和控制权结构、技术能力和管理水平等方面千差万别，每个竞争主体都有权根据内部和外部条件约束选择这个目标而不选择那个目标。目标多样化和动机的变化是市场经济发展的自然派生物，在市场调节下，企业追求的出发点不同，但最终的发展方向却会殊途同归。作为理论研究者和教育工作者，我们要做的是在实践基础上对财务目标选择的规律性进行总结和概括，以指导实践，而不是从理论上推断企业应该采取这个目标而不应该

采取那个目标。

3、利润目标是一个总体目标、总体思路，是企业理财工作的努力方向，具有指导性意义，其实现依靠一系列具体实施目标。企业行为是一个复杂的有机运动过程，日常事务的处理、投资决策、技术应用与开发、产品的更新换代以及市场开发等等，应该始终围绕着一个最根本的目的，既追求“利润最大化”。在这一总体目标引导下,企业的各项活动才能有的放矢。有人认为企业的不确定性因素太多、太复杂，企业的很多行为无法判断是否是为了利润目标。但价值取向确定的只是方针大略，对企业行为的影响只能是总体策略性约束和总体方向性引导，在这一过程中，我们不能排除企业根据现实条件变化采取一些非盈利行为，但这只是暂时的、局部的，并不影响企业作为盈利组织的最终利润追求。

4、由于历史和现实的某些原因，我国国有企业在体制改革大潮中显得力

不从心，很多企业在激烈的市场竞争中惨淡经营，经济效益大幅度滑坡，利润目标被纷繁复杂的日常行为目标所掩盖。企业连年亏损并未引起经营者足够的危机感，反而对亏损习以为常，这和集体或私有成分的企业强烈的趋利动机形成鲜明对比。按市场优胜劣汰规律，目前我国会有相当一部分企业由于经营不善等原因而陷入破产清算程序。但由于某些政策性或社会性原因，破产机制并未完全发挥作用。为唤醒企业沉睡的利润动机，使企业真正加入市场竞争，扭亏为盈，尽快走出效益低下的泥淖，求得生存，求得发展，我们有必要重提“利润最大化”财务目标。

5、我国国有企业长期以来所承担的社会责任过于沉重。企业办社会、机构庞杂、人浮于事、行政意识浓厚官本位思想严重，等等，这些都严重地阻碍了企业作为一个正常市场经营者最起码的利润追求。企业领导忙于行政职位的升迁、职工福利的提高、社会就业的安

排、国家及地方利益关系的协调，很少或根本就无暇顾及企业最根本的利润目标追求。改革的一个重要任务就是让企业轻装上阵，甩掉各种不必要的包袱，集中精力办企业，一个心思创效益，而“利润最大化”此时是最起码的行为约束。

6、尽管我国国有企业公司制度改革刚刚起步，但国有企业内部管理结构与现代企业的法人治理结构在形式上比较接近。国有企业的财产所有权归最大的“股东”——国家所有，企业管理者由代表国家的上级主管部门任命。由于产权国有化在现实中的虚拟性和非人格性，长期以来企业的命运实际上由内部管理人掌控，产生“内部人控制”问题。经理阶层的追求价值与企业的最终使命往往相左。行政职位的变迁与薪金报酬的多寡和企业盈利不一定呈正相关。由于缺乏有效的内部约束激励机制，经理们也就缺乏对企业盈利追求的积极性。强化国有企业经理阶层的利润观念，并

不能仅仅依靠转换财务目标来实现，委托代理关系在利益追求上的趋同，最根本的是依靠内部约束激励机制的建立和完善。

上述种种分析表明，现阶段我国财务管理目标仍以“利润最大化”为宜，它最符合我国目前的现实经济情况。对处于市场竞争中的企业来讲，利润目标最能反映企业的本性，追求利润是避免淘汰、维系生存和寻求发展的必然选择，是企业存在的根本目的，是企业行为的“原动力”。我们不能以利润目标的某些负面影响或其他理由而否定企业正常的利润追求。当然，,正如前文所分析的那样，“利润最大化”并不一定要涵盖所有企业，涵盖所有时期的目标追求。根据不同的现实情况和不同时期的发展变化，适时调整财务目标，保持财务目标的多元化、层次化，也同样是一种客观必然。

星期四

第五篇：现代企业财务管理的目标

一、选题的目的和意义

企业的财务管理是指通过企业的价值形态对企业内部资金运作进行决策、计划和控制的综合性管理过程。企业财务管理的目的在于通过组织企业的财务活动，处理企业的财务关系使企业利润达到最大化。进行企业财务管理的财务部门本身并不创造价值，但是企业的财务管理可以直接向企业管理层提供第一手信息，因此企业管理管理对于企业的发展有重要意义。

在财务管理理论体系中，财务管理目标占有非常重要的地位，财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。但我国理论界及实务界对财务管理目标的看法并未取得共识，大部分学者赞成以企业价值最大化为财务管理目标，而实务界则更为偏爱利润最大化。这只是问题的表象，实质在于对财务管理目标的理解还存在一定的模糊，比如说我们界定财务管理目标是站在所有者的角度，还是站在财务人员的角度？再比如说我们界定财务管理目标的目的是什么？财务管理目标和目标管理中的目标是否一致？对于这些问题，理论界及实务界都没有作出合理的回答。因而笔者认为，对财务管理目标的研究不应当仅仅停留在利润最大化还是价值最大化的争论上，而应当先对有关财务管理目标的一些基本问题作出回答，然后再对财务管理目标作出合理的界定。

二、文献综述：

财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。在财务管理中，财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根木目的，是企业财务管理的出发点和归宿。合理的财务管理目标是企业进行有效财务管理活动的前提。

目前,我国的财务管理体系还不完善,还有很多的漏洞与不足,主要表现在：企业筹资方式的选择还不成熟、企业缺乏有效的预算管理体系、财务信息在财务报告中的失真现象严重、企业高层预测决策能力差四个方面；本文结合我国的国情,总结了促进我国财务管理的建议,以期为财务管理的改进提供参考。

《韦氏国际词典》（Webster’s New International Dictionary）第三版将“理论”定义为：某一研究领域的一套前后一致的假设，概念和实用原则所构成的系统。理论来源于实践，又指导实践。而结构是也包括两个方面的含义：一是构成物质的基本要素或元素，二是这些元素或要素在整体中的作用及排列组合，即要素之间的关系。所以财务管理理论结构，这一从财务实践中抽象出来的具有高度概括性质及指导意义的概念体系，必须有一个合理的逻辑起点，否则就会导致财务管理理论的贫乏和层次低下。

一、现有财务管理理论研究起点的主要观点

财务本质起点论。该观点认为“财务质的规定性决定了财务的独立性，财务的种种独特形态，乃是奠定财务独立存在的客观基础。”从完善财务管理理论体系 －1－的角度来说，财务质的界定是十分重要的，然而，财务本质是一个纯粹理论性的范畴,会与实践环节相脱节,并使一些争论难以得到实践的检验;而且财务本质是随着环境变化而发展的以此作为逻辑起点的理论结构也必然不稳定;另外，在财务教学中,教授以财务本质为起点的财务管理知识,既不利于学生掌握财务理论要素之间的内在联系及逻辑规律,也不利于培养学生分析、解决财务实际问题的能力。

1.假设起点论。该观点主张以从财务环境及其内在规律概括出来的假设为逻辑起点，并认为“假设对任何学科都是非常重要的，因为它为本学科的理论和实务提供了出发点和奠定了基础”。然而这种观点忽略了一点：环境决定假设。并且，现实的财务管理的实践必假设复杂的多，因此该观点不适宜作为逻辑起点。

2.本金起点论。着名财务故管理学家郭复初教授认为：“本金是指为行商品生产与流通活动而垫支的货币性资金，具有流动性与增值性等特点”，强调“本金起点理论符合逻辑起点的基本标准，弥补了其他起点理论的种种不足”。然而，本金的界定本身就是个问题，过分的强调本金的界定又会变成纯理性的探讨，这就和财务本质论相似，无法解决理论与实践的联系问题。

3.目标起点论。该观点认为财务管理活动是有目的行为，只有合理的确定目标才能实现高效的管理，适应市场经济。该观点有效的解决了实践与理论的接口问题，并且突出了财务管理目标的地位，有利于更好的指导财务管理实践。然而该理论只是对财务管理目标这一实践要素的理论性认识，而不是揭示财务管理实践一般规定性的基本概念，因而它不是财务管理理论体系中最一般、最抽象、最简单的理论要素。

二、财务管理理论结构的逻辑起点

着名财务学家王化成认为：应当以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构。他既包括宏观环境也包括微观环境。财务管理目标，财务管理内容，财务管理方法的变化都是理财环境综合作用的结果，所以说财务管理活动决定了其对象，进而决定 了其职能，进而决定了原则，程序。有什么样的理财环境，就有什么样的财务管理理论体系。脱离了环境来研究财务管理理论，就等于无源之水，无本之木。以此来作为财务管理理论的逻辑起点是一种合理的选择。

该观点是正确的，但还不够完善。首先，逻辑起点不一定局限于只有一个，另外，财务管理环境受政治，经济，法律，风俗，文化等因素的影响，以此作为逻辑起点会使整个理论体系不稳固，但不能抹杀其指导财务管理实践的作用，因此笔者在此提出财务管理理论逻辑起点的双重起点论。即财务管理环境和财务本质的双重起点论。

1.较之于财务本质的其他要素，例如财务管理目标都是实践的一个环节，而财务本质才是最抽象，最一般的元素，从此出发，从一般到个别、从抽象到具体、从简单到复杂，就能把其他财务管理理论要素再现出来，达到有机统一，形成理论体系。然而如前文所述，财务本质与财务管理实践相脱节，因此该财务本质应当是财务管理环境作用下的的财务本质。这样即克服了财务管理环境不稳定的缺点，又很好的解决了理论与实践相的接口问题。

2.该观点认为的逻辑起点是财务本质，财务管理环境只是一个背景，而不是决定因素，否则又会回到“环境起点论”的范畴。唯物辩证法认为本质是事物的内在联系，是由事物内部的矛盾构成的，是一事物区别于其他事物的根本性标志。本质规定了事物的性能和发展方向，只有抓住了事物的本质，才能正确地认识和把握事物发展的规律。可见，本质在科学认识活动有着重要作用。因此，正确地认识和

把握财务管理的本质，对于其他财务管理理论要素的建立和发展乃至整个财务管理理论体系的构建，均有着非常重要的作用。

3.财务管理环境与财务本应当是一个整体，缺少任何一方都会回到其固有的缺陷。综上所述，笔者认为财务管理环境背景下的财务本质这一双重起点实现了理论与实践的统一，作为财务管理理论的逻辑起点是十分恰当的。

财务管理目标的创新

三、财务管理目标的创新

财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它直接反映着理财环境的变化，并应根据环境的变化作适当调整。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地确定财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。

目前学术界普遍认为，现代企业财务管理目标是“股东财富最大化”，这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的只是财务资本的产权所有者——股东的利益。在知识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，而且也要追求其他相关利益主体的利益和社会利益，因此，企业财务管理的目标应重新确立。如美国的IBM公司已把其财务目标提炼为“为职工利益，为顾客利益，为股东利益”。

四、企业财务管理目标的现实选择

现代企业理论认为,企业是股东､债权人､职工甚至政府等多边契约关系的集合｡如果将企业目标仅仅归结为股东的目标,而忽视其他相关利益群体,必然导致矛盾冲突,最终损害企业的利益和价值｡所以,我国企业财务管理目标的选择应符合我国国情,符合社会主义基本经济规律,强调社会财富的积累,协调相关各方利益,最终追求企业整体价值的最大化｡

相关利益最大化这种模式,对于我国国有企业也较适合,因为国有企业作为国民经济的主导力量,一方面保证国有资产的保值､增值,同时还要承担稳定物价､扩大就业､保护环境､发展技术等一系列社会责任,这一目标的确立有利于各方面关心企业,有利于国有企业的长期稳定发展,有利于协调股东与经营者之间的矛盾,有利于协调股东与债权人之间的关系｡

相关利益最大化是企业经济价值目标和社会价值目标的统一,二者相互依存､相互促进,经济价值最大化目标实现了,有利于合理利用自然资源,保护环境和生态平衡,提高产品质量,降低消耗,有利于解决就业,提高职员的素质,等等｡从而促进社会价值最大化目标实现｡反过来,合理充分利用自然资源,提高产品质量､降低消耗､加强环境保护､履行社会责任､增强企业信誉,这无疑有助于经济价值目标的实现｡所以,现代企业的财务管理必须在经济价值目标和社会价值目标双重作用下,使企业整体价值达到最大化｡

三、论文提纲：

一、企业财务管理目标的含义和种类

1、企业财务管理的目标

2、企业财务管理目标的种类

二、财务管理目标的作用

1、导向作用

2、激励作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、财务管理目标的基本特征

1、层次性

2、多元性

3、相对稳定性

4、可操作性

四、财务管理目标的影响因素

1、内部因素

2、外部环境因素

五、我国财务目标的选择

1、我国财务管理目标的定位要求

研究方法：文献调查、观察、问卷调查、访谈等

五、参考文献：

〔1〕董邦国：企业业绩评价问题研完 2010

〔2〕陈俐：现行企业业绩评价问题探讨（期刊论文）-现代商业 2010

〔3〕涂守才：企业财务分析存在的问题及对策思考 2010

〔4〕宋巾：传统企业财务分析指标体系的局限性（期刊论文）-合作经济与科技 2010

〔5〕枉干样：企业理财目示新探（财会月刊）2001（20）

〔6〕赵华：关于企业财务管理目标的系统思辩（财会月刊）2000（2）

〔7〕杨超、何进日：新经济下企业财务目标浅论（财会月刊）2001（8）

〔8〕余新培：企业财务报告体系研究[D]（江西财经大学）200

4〔9〕杜勇、杜军：国有企业财务管理目标的探析[J]（商业研究）2003

〔10〕陈玉荣：论我国企业财务管理目标—所有者权益最大化，2001（四川会计）