K12在线教育四大产品模式分析

第一篇：K12在线教育四大产品模式分析

K12在线教育四大产品模式分析

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K12在线教育可从4点切入：教学、作业、习题、课外辅导，而针对四大切入点，又有不同的产品模式，各类进入者优势不同决定了其切入点不同。接下来我们对这四大产品模式做详细分析。一、四大切入点：教学、作业、习题、课外辅导

1，我们认为，从一个学生的学习时间来拆分，一般K12教育的过程拆分为：课堂教学、课下作业、自购辅导习题、培训辅导四个环节。这四个环节有所区别：

1）课堂教学的数字化和在线化，针对的是课堂的8小时的教学过程。由于他切入的是围墙内的教学行为习惯，需要的是至上而下的推动力，是最难的；

2）课下作业的环节亦需要打通围墙内，切入点是帮助老师组卷、批改；而辅助学生做题的环节是偏2C的业务； 3）学生自购辅导习题环节，给学生提供辅导书的习题，或者真题，学生自主性最强，最易铺量。4）课外培训和辅导是额外的教学，目前主要是线下的培训和家教模式，而线上的1：1辅导正在被探索。

2、在线教育发展驱动力：中国至下而上 VS 美国至上而下。国内政策对数字化教育推动停留在方向指引上，没有标准体系和大规模的政策实施节点。因此，目前国内在线教育发展总体呈自下而上的推动态势。而在2014年4月23日的《从美国在线教育进程看中国教育数字化和在线化变革前景》报告中，我们对美国过去20年来课堂教学过程的数字化和在线化做了深度剖析。我们认为，美国是从政策角度自上而下推动数字化，经历了近20年的发展，并形成了较为成熟的体系。

3、在中国，教学、作业、习题到课外辅导的切入难度依次递减。由于市场化程度是从课外辅导机构、教辅出版，到学校教学依次减弱。在中国在线教育自下而上的驱动过程中，必然是市场化程度更低的环节更易于切入。

二、针对四大切入点的产品模式比较

根据切入的环节不同，我们来分析一下中国K12课堂正在探索的几种互联网教育产品的模式各自的特点。

1、以学校教学为切入点的产品形态的产业链条最长，包含硬件（学校基础网络、电子展示白板和师生用平板电脑）、学生信息系统、学习管理平台/课程管理平台、内容APP（课程、随堂试题、辅导习题和考试测评）等环节。其特点在于：

1）改变上课的教学行为，降低老师的备课难度，通过录播课程、电子化教材等多元化的教学手段的丰富来提高学校教学的质量。通过此模式，优质老师的教案和录播课程可以产品化并做到传播，可以解决一定程度的师资不平衡问题，实现教育公平。以美国为例，当老师可以使用的教学辅助材料增多时，老师的备课负担在减轻，同时在线课程等多种直播和录播产品有助于将优质的教学资源以产品化的方式传播，并降低对学校老师备课和授业的能力的要求，把老师更多的精力转移到解惑上。

2）改变老师的教学习惯最难，变化也最彻底，需要理论与实践的支撑。同时，随着教学理念的改变，整个教学过程可能被彻底颠覆。比如而随着美国2005年后在线教育的发展以及翻转课堂概念的提出，美国学校教育在课堂上和课下的教学过程和学习行为已经发生较大的改变，线上课程和线下教学组合的混合在线教育模式成为了主流。3）短期是实验阶段，长期至上而下的推手必然出现。基础教育阶段的学校教学作为民生大计和国家竞争力的最根源，解决教育不公平、提高教学质量，是作为教育主管最终需要面临和解决的问题。

4）代表性企业：中南传媒旗下天闻数媒的云课堂。中南传媒的产品模式与美国成熟的培生教育产品模式类似，通过从学校课堂教学的环节切入，通过学习管理平台占据入口价值之外，顺畅地衍生至课下作业、习题环节，实现2B2C的线上线下闭环。

2、从课下作业切入的产品形态分为老师和学生两个维度。老师的角度来说，现在大部分产品是帮助老师组卷、分发和批改，并通过老师将作业成绩录入系统来获得学生数据。从学生的来看来看，学生做作业常常遇到的各种问题，通过线上化之后，定位学生的难题，通过引导到线上1:1或者线上解题来辅助学生做题。其特点：

1）老师批改作业和学生做作业需要辅导，这两者都是当前老师和学生最真切的痛点。在当前中国填鸭式的教育模式下，大量做题是学习的主要模式，因此以学生为切入点的解题产品更是当下的刚需。

2）切入的难度上，老师产品比学生产品要难一些。帮老师组卷和分发作业的产品形态，亦需要打通围墙内的老师，改变他们的行为习惯，需要线下的渠道获取方式，依然是比较慢的。而通过让学生输入题目或者拍题来辅助学生做题的环节比较容易切入，亦容易通过线上导流量快速铺开，目前此类产品比较多，主要是通过题目搜索引擎来提高辅助解题的效率。

3）老师组卷的题目库的版权问题未来或许有所影响。我们认为，未来老师组卷所用的题目库的版权问题可能会碰到。但学生解题目前主要是解题过程，主要内容创造是请大学生去做题的方式来实现，未来应该不存在版权问题。

4）代表性企业分别为一起作业和求解答。这两者都是VC阶段比较著名的融资项目。“一起作业”C轮融资大约估值1亿美金。根据公司官网数据，全国有29143所小学、144576位老师、6876734名学生正在使用一起作业网。“求解答”成立于2012年，是一个面向中学教育的教育搜索引擎，提供数理化等学科的解答和题库服务，2013年08月获得戈壁投资数百万元天使投资。

3、从习题库角度切入最为容易。线上题库的产品形态对应的是学生线下自购辅导习题的环节，学生自主性最强，最易通过线上导流量来铺量。其特点：

1）切入最为容易，因为这是学生自主性地选择题库环节。也因此目前一级市场上的题库项目最多。

2）短期拼流量和产品体验，渠道建设为上。线下题库产品目前需要大量地导流量，因此，除了体验之外，如果在融资过程中能够拉上百度这样的流量大佬亦是竞争的一个很大的筹码。

3）长期拼内容。建设一个题库需要多少钱？当前题库盗版内容泛滥，大内容都是扒取的，可谓门槛很低。然而，买过辅导书的人都知道，学生在选择题库/辅导书的过程中，名校、名师、名出版社和名辅导机构出的习题集是他们的首选。因此我们认为，未来渠道的量起来后可能与名师、名出版社、名校合作，拼的是内容。彼时内容商的价值低估的现状必然改变。

4）代表性企业梯子网和猿题库。龚海燕在创立垂直领域的“91外教”之后转身去“梯子网”，梯子网打造平台同时为学生、老师、家长三方服务。重心放在建立老师端的资源，和各地名师签约，为学生提供题库。据悉梯子网目前有1400万量级的题库。猿题库从粉笔网转型而来，主要靠导流量，目前量起的很快。猿题库通过引入智能算法和大数据挖掘技术，优化学生在学习过程中做题这一重要环节的体验，猿题库可以针对每一位考生实现一对一智能出题，提升做题练习的效率。猿题库2013年8月获得700万美元的B轮融资。

4、以培训辅导为切入点的在线教育产品模式目的主要是定位需要辅导的学生。严格地来说，这部分讲的是辅导机构如何去切入在线教育产品。因为事实上通过教学、作业和习题等环节切入的产品最终在2C变现上也都是通过大数据精准定位出有知识薄弱环节的学生。

1）辅导市场规模大，但散乱。课外辅导机构或者大学生家教等辅导产品非常之多，市场规模达2000亿，但整体格局很散乱。2）培训辅导从环节上来说回归到教学和作业的整个教学环节。课外辅导机构拥有和学校一样的，从教研体系-教师-学生的一套完整的体系。

3）目前切入在线教育的辅导机构的产品形态为以上三种的集合，其主要目的包括提高教学质量和效率；同时也精准定位学生的薄弱环节，并将学生引导到培训和辅导环节。4）代表性企业为好未来、学大教育和新东方。第一梯队的三家K12培训机构快速实现数字化和在线化的布局。课外辅导机构更加的市场化，他们能够更快地启动了教育技术的提升，目前辅导机构在通过录播和直播课程产品、题库、解答作业等产品形态去切入市场。如学大教育在2014年3月20日，发布个性化学习辅导系统“E学大”，包含微课程和题库的一整套流程。

三、各类进入者优势不同决定了其切入点不同

国内互联网目前还处于产业探索期，当前参与进来的主要有教育出版商、软件公司、课外辅导机构，以及互联网公司。这四类公司参与的模式不外乎我们上文提到的几种中的某一种，但各个参与者的优势不同，决定了他们切入点不同。

1）教育出版商：目前出版商的优势是有内容，懂教育，具备体制内的渠道优势。切入点：一是切入的是课堂教学，如中南传媒旗下的天闻数媒。第二个切入点我们认为，未来可以切入的是题库产品，低估的内容将回归。但是在现阶段线上题库盗版严重，单纯凭内容在现在的产业探索阶段无法变现。

2）软件公司：他们的优势是有产品开发技术。目前主要切入的是教务系统、家校沟通和课下作业环节。进入基础教育市场的软件公司分为两类，一是立足于为学校提供学生信息管理系统、行政管理系统的软件公司，如立思辰、方直科技；二是，运营商体系下的校讯通公司，如全通教育、拓维信息。这类公司具有线下渠道经验和一定的学校资源，在进入作业环节时有一定的渠道优势。

3）课外辅导机构：他们的优势是有自有教研体系能产生内容、有线下渠道。课外辅导机构目前主要切入的是题库和解题等环节。其中学大推出的E学大系统能够为学生提供推送题库、形成错题本等服务。

4）互联网公司：目前主要切入的是题库和作业解题环节。互联网公司具有产品开发优势和线上流量优势，虽然不具备内容优势，但在盗版环境下也没有内容劣势。同时，未来IPAD教学在国内如果形成，他们或许能够和海外的苹果、谷歌和亚马逊一样通过平板硬件策略下的应用商店入口进入围墙内的教育市场。

第二篇：从三好网的融资看K12在线教育、直播、VR和AI的未来互联网产品趋势

从三好网的融资看K12在线教育、直播、VR和AI的未来互联

网产品趋势

未来互联网的更多机会会在“互联网+”的产业升级和融合上，只有充分竞争后的产业新物种，这才是真正意义上的颠覆者。

最近K12在线教育平台三好网正式宣布完成本第二次融资，此次A轮融资由清科资本领投，清科集团创始人、董事长倪正东更亲自出任三好网董事，青桐资本担任本轮融资的独家财务顾问。据公开资料显示，今年3月份三好网刚刚完成7500万人民币Pre-A轮融资。此次A轮融资，前期的投资人全部跟投。

清科集团创始人、董事长倪正东

在线教育浪潮退后真正的“剩者”

关于在线教育领域，子超在两年前并不看好，并在2014年的8月写了《杨子超：中国互联网的在线教育格局》，随后又在2015年的1月写了《中国的在线教育是一个伪命题》。其实那段时间正是在线教育和K12的概念刚刚兴起的时候，大街小巷的创投圈都在谈在线教育。两年过去了，貌似在线教育领域安静了许多，而三好网的一年两次融资，让K12在线教育又重新回归了大家的视野。

互联网的世界，每三个月就会诞生一个新的概念，当概念诞生之后，会有一大批创业者涌入这个领域，其中不乏大公司的进入和资本的助推。有泡沫的地方说明了这个领域确实火爆，泡沫本身没有任何问题，关键是泡沫破了之后即市场充分竞争之后，会留下两到三家成为这个行业的垄断者，这就是大部分投资机构赌的事情，谁都希望成为最后的两到三家之一。

而K12的在线教育就是这样的，两年的时间，梯子网的创始人小龙女也早早地退出了这个领域。同一时期，O2O领域白热化的还有外卖市场，BAT里选择送外卖的都不想干了，更别说他们对在线教育的耐心了。这两年的时间，K12在线教育也经历了O2O、“互联网+”、万物互联和直播等一个又一个概念的洗礼。很多互联网的淘金者迷失了方向，消失在大众创业之中。当潮水退去，很多人都喜欢看谁在裸泳，因为这些更有爆料。而子超认为真正的剩者，真正生存下来的模式才是值得我们去思考的。

三好网脱颖而出的几大核心要素

不管是马云在云栖大会上倡导的“新零售”还是“互联网+”的产业融合都在传达一个声音，就是线上要回归线下。很多拥有丰富的互联网经验的团队总是觉得自己代表最先进的变革力，并不重视传统产业的核心服务，最终也因为无法切入到核心服务而导致商业模式的崩盘。下面就让我们看看三好网为什么能够在K12在线教育领域中脱颖而出？

1、三好网的创始人及核心团队出身于教育行业

三好网创始人何强

三好网的创始人何强长期耕耘教育产业，在传统教育领域做到巨人教育集团副总裁的职位，对教育行业有非常深刻的理解和认知。比如当你经过一个繁华的十字路口的时候，何强的脑海里会下意识地计算出，如果在这个地方做一个教育培训机构，每天会有多少学生来上课，整月流水会是多少，是否可以抵消掉当月的人员开销等问题，这是他做教育十多年所养成的行业直觉。

另外团队的核心成员也都是出身于教育行业，在执行层面也没有存在认知的偏差，整体上对教育的各个节点的本质理解和服务都有一套完整的标准。例如，三好网针对加入自己平台的老师建立了一套完整的教师资历认证体系。子超认为一个专业的团队组成可以让一个公司少走很多弯路，也会给竞争对手树立起一道很难逾越的壁垒。

2、产品通过互联网最大还原了1V1教育的场景 三好网通过“软硬结合”的直播平台，最大程度地还原了人们在线下真实的1V1教育场景。这种场景基本上通过直播的表达方式完成，而直播是最有效的让学生、家长和老师三方都满意的交流方式。让学生和老师能够真正地面对面交流，对于学生和老师而言，有效的降低了时间和线下资源的浪费，对于家长来说，整个教学过程全程透明，也省去了家长对学生上下学的安全顾虑和接送成本。

子超经常讲互联网产品的诞生一定要满足人们生活的场景，场景不能再造，一定是人们生活习惯的补充和延续，产品如果能够优化和改进人们现有的生活场景，那么也就是一款真正的成功的产品。最初的一批做在线教育的，基本上就是简单地把学校的课本复制，但却不考虑虽然把课本搬到了线上或者手机APP，但真实的场景下学生用什么工具看书都是一样的，有了手机也许还会花时间玩游戏和上网呢。

3、极其重视课程的服务质量和学生的学习效果

在三好网的平台上教师的筛选分为多个纬度，人气、评论数、价格和智能排序，而且还有特色推荐。每一位教师的价位都是不一样的，不仅解决了家长和学生对老师的个性化筛选，也让老师对自己的教学服务有了更多的平台监督和激励标准。老师和学生的相互打分，也更加促进了老师教学的生动性和学生听课的互动性，也进一步拉近了老师和学生的距离，当成为朋友，上课的效果会更加高效。

其实让子超觉得难能可贵的是三好网在产品的技术层面的投入也非常重视，特别是致力于P.G.O.T（个性化目标导学保障学习系统）自适应学习引擎的深度研发，获得了教育行业和资本市场的广泛认可。学生在平台上可以对自己进行学习的评估测试，通过测试后三好网可以初步掌握了学生自身的知识结构、经验和能力。三好网通过学生的需求，用大数据算法智能匹配出符合学生的老师。另外，在此基础上三好网建立了“七维一体”深度服务保障体系，多重保障学生的在线听课效果。

4、拥有自建优质教师社群与自营自媒体矩阵

何强认为由于传统教育产业有先天的结构性缺陷，而互联网的很多属性正好可以弥补这些结构性缺陷。比如三好网的教师帮俱乐部，现在已经感召了几十万的教师加入了。每周线下有很多教师邦俱乐部的各种形式的教研，帮助更多的教师自己开课，自己当校长，同时每一个老师还有自己的三好合伙人计划，把推广费用最大化的分给每一个老师。子超认为这才是真正的共享经济呀，最近的自行车共享经济都弱爆了。除了自建社群和合伙人计划，三好网还自营了自己的自媒体矩阵。在三好网建立之初，市场部只有十几个人的时候，基本上都是在运营自媒体。而且三好网60%的用户是来自自营的自媒体矩阵。通过自媒体矩阵，三好网获取用户的的成本只有几百块钱，是同行业的五分之一，基本上是线上和线下教育最低的，没有之一。其实这一点还是非常值得借鉴的，三好网是通过大屏授课，小屏是碎片化的，可以更好地做一些有价值的自媒体营销。

三好网留给创业者们的启发和思路

一个好的产品，一个好的商业模式，一个好的场景刚需，再加上创始人对行业的理解和强执行力的销售团队，这就是三好网的核心竞争力。其实这一句话的总结，对于很多创业公司来说每一个环节都是九死一生的。“互联网+”垂直产业的核心在于当互联网进入这个产业，随后将这个领域的资源、地域和用户进行深度的优化和匹配，让企业能够达到指数级别的增长，而非传统企业的线性增长。那么三好网给创业者们带来了哪些启发和思路？

1、三好网的在线教育市场仅仅切入了K12领域

三好网的产品形态和盈利模式标志着在线教育领域的发展模式逐渐成熟，目前三好网切入的是K12领域，随后还有更多的垂直教育细分市场可以切入。整体上教育产业是一块大蛋糕，一旦有成功且成熟的互联网商业模式的出现，相信随后如同多米诺骨牌一般，这个行业将彻底被洗牌。子超认为要想切入在线教育的细分领域，首先需要拥有像何强这样在教育一线的创始人才行，另外随着时间的推移，三好网会沉淀出更多的用户数据，本身用户也会伴随着成长而成为更有消费能力的群体，这也是三好网平台的价值所在。

2、三好网产品场景的本质是1V1的场景表达

三好网创始人何强认为目前K12是最符合1V1在线教育的领域，这个领域用户也更容易付费。子超认为三好网1V1场景表达的产品也可以用在更多的领域。私密但需要复杂的交流的场景，除了见面交流，脑海里第一个浮现的是VR和AR，这些目前短期内根本无法普及。最深度的交流就是传道、授业、解惑，如果这套产品K12在线教育可以使用，相信可以满足更深度的学习和交流。比如，应用到心理医生的咨询领域，当然也可以说心理咨询本质上也是一种教育。

3、三好网的软硬产品可以应用到更广泛的直播领域

《王者荣耀》同时在线突破4000万

今年的直播非常火爆，而且在年初出现了千播大战，这样的大战本身还是依托直播的本质，因为移动互联网时代，智能手机的普及让随时直播成为了一种可能性，而制约随时直播的因素也只剩下流量的限制了，前不久腾讯的实时竞技手游《王者荣耀》同时在线突破4000万人，很多人随时随地一有时间就会玩一局。相信只要内容不错，大家还是愿意为流量付费的。

而三好网软硬结合的产品打破了人们对手机直播APP的认知束缚，原来直播还有更广阔的硬件载体。万物互联时代，三好网的软硬结合也许只是直播形态跨出的第一步，但却是万物互联的一次真正跨界融合。

4、做“互联网+”垂直产业未来的门槛会更高

子超在文章《“互联网+”取代O2O将成为2016最大风口》中提到未来的“互联网+”将是70%在线下，30%在线上，“互联网+”将会更加垂直下沉。而三好网真正诠释了传统教育出身的团队也依然可以做出更有跨界性的产品，而且这些互联网部分的产品与技术真正做到了互联网化，而非简单的搭建一个平台这么简单。所以子超觉得未来做“互联网+”垂直产业的门槛将会越来越高，也许未来真的是五五开，即50%在线下，50%在线上，而且对于“互联网+”传统的深度融合，才是未来真正的机遇。

三好网产品场景的打造值得直播、VR和AI借鉴

前些日子周鸿祎谈了对人工智能的一些看法，子超认为本质上表达了不管是AI还是什么高科技，一定要落地，一定要结合人们的生活场景。在子超看来不管是直播、VR、还是AI，只是一种全新的表达形式，只是有些是互动性真实性更强，有些是沉浸式全景式更强，有些在智能化算法上更接近于人们想得到的表达而已。如果这些新的表达能够结合人们的生活场景，也就是需要找一个真正的刚需产品落地，否则这些新的表达方式依然没有卵用。子超其实一直是推荐微创新的，通过现有的已验证的产品，融入进直播、VR和AI等新的表达方式，最起码是一个很不错的小产品。

三好网的产品场景的打造，从本质上更加诠释了周鸿祎对人工智能的看法。三好网把直播、智能硬件、手机、大数据等互联网的部分和教育、社群、共享经济等线下部分完美地融合，成为一个全新的物种，这种结合才是更高的产品境界。

子超认为未来互联网的更多机会会在“互联网+”的产业升级和融合上，只有充分竞争后的产业新物种，这才是真正意义上的颠覆者。在互联网的一个又一个新概念兴起与破灭之后，剩下的新物种也许在几年后才能成为真正的独角兽。而那些误打误撞的、跟风概念的、运气不错的也许只是站在了风口上，也稀里糊涂飞了起来。那么，做个“独角猪”也是不错的。

第三篇：商户贷产品模式分析

商户贷产品模式分析

产品介绍

针对批发、零售商贸市场内的个体工商户及企业主，以商户经营情况或经营所用的商铺租售价值为依据，发放流动资金贷款。

产品类别

产品申请材料

自然人身份证明

企业法人基本证明

家庭财产及收入证明

企业经营情况相关材料

贷款用途证明

与集群市场签订的协议

产品分析

根据分析中信商户贷产品，可以从中提炼出一个重要的信息，就是集群市场。下面就以集群市场与小贷行业的潜在联系展开话题。

1集群市场的概念

集群市场（Market Cluster）是指商品交易市场在一定地理空间上的聚集现象，是一个彼此既相互独立、又相互依存、具有特殊关系的市场群体。市场集群是建立在市场联系基础上的集群，而不是行政联系和区位联系。

2集群市场的类型：

1a、市场主导型的集群。例如义乌小商品、兰海商贸城、东部批发市场、兰东建

材市场等等，由于商品交易市场带动了这个集群的发展。

b、连锁市场的集群。市场采取连锁经济的方式，由各个市场之间的相互联系、相互影响、相互促进关系而产生的集群。例如金岛汽车4s店。

3集群市场内小贷行业融资优势分析

a.集群市场有助于提高集群内企业的信用程度

声誉对于集群市场内的中小企业来说非常重要。因为，在产业集群中，企业之间、企业与其他组织之间的交易活动非常重要。在集群市场中，企业之间、企业与其他经济组织之间的经济活动非常频繁，其中许多经济行动不仅仅依赖于经济交换，而且还在非常高的程度上依赖于相互之间的信用关系，建立在信用基础之上。一旦企业的声誉受到损害，将会大大减少企业的合作机会，并提高企业的交易成本。在集群市场内部信息流动很快，一旦企业做出了不守信用的行为，其他企业将在较短的时间内获知这一信息，并降低对该企业的声誉评价。其结果是放弃与该企业的合作机会或要求该企业提高信用保证成本。也就是说，集群市场内的声誉机制大大提高了企业实施“道德风险”的机会成本，不仅从社会道德角度而且从经济角度有效约束和规范企业的行为，大大提高了企业诚实守信的概率，从而提高了外界投资者 对企业投资的信心，增强了企业的融资能力。

b.集群市场降低了信息不对称程度

我们在考虑单个企业贷款时，往往会因为对企业的信息不对称，导致交易成本增加,风险上升而产生逆向选择的现象。由于中小企业规模较小，抗风险能力差，及内部管理体系的不健全，发展战略上存在着盲目性和不确定性等等的原因，贷款公司与企业之间信息不对称加强，信息收集成本加大，贷款公司容易产生逆向选择而放弃贷款。而在集群市场内，集群的产业发展目标明确，众多企业围绕 某一产品系列发展，而且由于地理接近，贷款公司对本地的企业状况比较了解，贷款公司和企业之间的信息不对称程度大大降低，从而避免了逆向选择的可能，使得中小企业的贷款可能性增加。

另外，集群整体的良好发展前景本身就是对群内所有企业发展前景的有力保证，贷款公司提供贷款给群内企业的积极性要远高于给单个游离企业的积极性，贷款给群内企业的风险大大低于贷款给单个游离中小企业。

c.集群市场降低了贷款的交易成本

如果贷款公司只给几家中小企业贷款，那么花在对企业发展前景等进行预测的成本费用较高，单位贷款处理成本随贷款规模的下降而上升。但集群内众多的企业从事同一个行业，当地贷款机构对集群内的企业较为熟悉，较容易掌握企业的信息和发展动态，公司可以在行业协会、地方政府的产业规划中获得更多、更完备的信息，通过对同一行业的许多企业贷款，从规模经济中受益，这样通过经济外部性和规模经济，降低了信贷业务的交易成本。

中小企业集聚成群后可以有效降低信贷的交易成本。这是因为：第一，集群具有外部经济的空间集聚，可以增加交易频率和降低区位成本，使交易的空间范围和交易对象相对稳定，从而有助于减少环境的不确定性或复杂性；第二，狭小的地理区域聚集了数目众多的企业，增加了市场参与者的数目，市场机制更能发挥 作用，从而能够有效地改变少数条件；第三，集群内企业具有地理“根植性”，迁移的机会成本高，企业间的合作是多次重复博弈，这可以有效遏制机会主义的产生。

授信方案

一、集群授信策略优势

1.提高公司信贷收益，降低信贷成本

2.控制公司信贷风险

二、中小企业授信集群策略

1.筛选优势产业集群与特色商圈

2.在优势产业集群中挑选优质核心客户

3.针对不同集群形态采取不同合作模式

4.科学运用集群中小企业信用评级管理制度

三、主要的中小企业产业集群信贷融资模式

A：互助担保模式集群联保联贷模式

B：园区担保模式(集群市场管理中心担保)

C：信誉担保模式（大企业担保模式）

四、客户基本准入

1.实际控制人无不良嗜好，从业经验5年以上；

2.成立年限在三年以上，基本完成前期积累；同行业中口碑良好；

3.调查企业以往的产品履约记录，统计企业近三年内产品的交付情况（产品使

用率，根据使用率决定是否准入）。

五、授信要点

1.首次授信单户不超过3,000万，续授信不超过5,000万。

2.针对优先支持的目标客户群体给予三年期循环贷款；

3.针对一般客户群体给予一年期综合授信额度或短期流动资金贷款。

4.担保方式包括：房地产抵押、设备抵押+专业机构担保、专业机构担保、联保、及组合担保方式

2013-10-17

咨询部

第四篇：在线教育行业分析报告

在线教育行业分析报告

作者：郭海波

华创证券有限责任公司

在线教育行业分析报告

作者：郭海波 华创证券有限责任公司

2014年6月10日

一、在线教育的特点与类型

在线教育，也称网络教育，是指在网络环境下，以现代教育思想和学习理论为指导，充分发挥网络的各种教育功能和丰富的网络教育资源优势，向受教育者和学习者提供一种网络教和学的环境，传递数字化内容，开展以学习者为中心的非面授教育活动。在线教育是远程教育的现代化表现，远程教育是一种同时异地或异时异地进行教育的形式。

与传统教育和传统远程教育相比，在线教育具有如下特点：资源利用最大化、学习行为自主化、学习形式交互化、教学形式个性化、教学管理自动化。在线教育能够超越教学时空，用户只需接入互联网或移动互联网就可以随时随地学习丰富的网络课程等数字化内容，并可以根据掌握程度反复学习。

我国在线教育通常分为高等学历在线教育、在线语言培训、职业在线教育、中小学在线教育、企业E-Learning和学前在线教育六类。

1．高等学历在线教育

高等学历在线教育，也即“网络高等学历教育”。试点高校开展网络高等学历教育是主要面向在职从业人员的非全日制高等教育，是高校继续教育发展和成人终身学习的重要形式，也是高等教育的重要组成部分。网络高等学历教育学制为：高中起点升本科五年，高中起点升专科和专科起点升本科各两年半或三年。网络高等学历教育实行学分制和弹性修业年限。试点高校要根据学科专业特点及要求，确定修业年限范围，修业年限不得低于学制年限。目前北京大学等68所试点高校可以开展网络高等学历教育招生。

2．在线语言培训

在线语言培训指向有出国留学、等级考试等需求的人群提供外语在线培训服务，其中英语培训需求最大，日语、韩语等居其后。

3．职业在线教育

职业在线教育主要对象是大专以上学历人员，包括学生和在职人员，提供职业技能培训、考试辅导、认证培训等方面的教学服务。由于职业在线教育的需求量逐步增加和在线教育的优势，该市场进入快速增长期。

在线教育行业分析报告

作者：郭海波

华创证券有限责任公司

4．中小学在线教育

中小学在线教育以中小学生为主要对象，通过在线服务的形式提供课程教育和课后辅导服务。1996年“101网校”的诞生标志着该市场的起步。

5．企业E-Learning 企业E-Learning是指为企业、政府等组织机构提供教育平台和定制培训课件，提供电子学习整体解决方案。

6．学前在线教育

学前在线教育是指为6岁以下幼儿及其家长提供各种知识、信息的在线教育。我国该市场起步较晚，发育还不成熟，仍处于培育期。

二、在线教育发展环境

互联网生活方式的普及，家庭网络的大面积提速，90后消费群体的崛起，网络支付环境的成熟，这都为在线教育提供了良好的背景条件。年轻人的工作节奏提速，生活成本的增加，职业竞争的加剧，这使得公众对线教育的需求进一步提升。智能手机、平板电脑等移动终端的普及，为在线教育碎片化学习提供了便利条件。2013年百度、腾讯、阿里巴巴等互联网巨头纷纷进入在线教育领域，投资机构也看好该领域，国内投资事件20余起，投资总额数十亿元。

在线教育培训行业外部环境包括五个方面：政治、政府与法律环境，经济环境，社会自然环境，技术环境，以及竞争环境，如下图所示。

图1 企业外部环境

1．政治、政府与法律环境

（1）政府积极支持发展在线教育

为了大力发展我国经济，克服社会资源紧缺的不利因素，中国政府始终坚持以人为本，对寻求能够快速、高效、低成本提高全民素质的手段、方法持积极态度，在线教育正迎合了这种需求。

1999年，国务院批准颁布的教育部《面向21世纪教育振兴行动计划》中，提出了实施“现

在线教育行业分析报告

作者：郭海波

华创证券有限责任公司

代远程教育工程，形成开放式教育网络，构建终身学习体系”；2001年，在《中共中央国务院关于深化教育改革全面推进素质教育的决定》中指出要“大力发展现代远程教育”；2004年，《2003～2007年教育振兴行动计划》提出大力实施“教育信息化建设工程”。

文化部门在网络文化方面力推“新视听，新娱乐，新教育，新网吧”。其中“新教育”就是指把网络作为一个传播媒体，充分发挥其教育的作用。

党的十七大提出“发展远程教育和继续教育，建设全民学习、终身学习的学习型社会”的要求。党的十八大提出“加快发展现代职业教育，推动高等教育内涵式发展，积极发展继续教育，完善终身教育体系”的要求，并“鼓励引导社会力量兴办教育”。

《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010—2020 年)》指出，民办培训教育是国家教育事业发展的重要增长点和促进教育改革的重要力量。“积极培育培训等消费热点”被明确列为政府在“十二五”期间的重点工作之一。

（2）逐步加强对在线教育市场的监管

近年来，国家越来越重视对在线教育市场的监管，要求各网校的发展从以规模扩张为主进入到以强调质量为主，必须创造条件在保证基本教学质量的前提下，扩大在线教育规模。

国家教育部出台教高[2002］8号文件《教育部关于加强高校在线教育学院管理提高教学质量的若干意见》规定“高校在线教育学院要以在职人员的继续教育为主，要减少并停止招收全日制高中起点普通本专科在线教育学生”。为全面了解和掌握在线教育的发展状况和教育质量，教育部建立了高校在线教育学院年报和年检制度。这对促进在线教育的健康发展起到了非常重要的作用。

（3）在线教育市场准入制度

市场准入方面，国家对于国内企业进入在线教育市场是鼓励的，对国外资本进入在线教育市场严格限制，但是这种限制和鼓励在不同的细分市场上表现程度不同。

高等在线教育市场进入的审批比较严格，在办学实力和办学特色、教学基础设施、开展在线教育经验等方面都有明确规定。政策上鼓励院校与企业合作，而且根据《中华人民共和国中外合作办学条例》，鼓励国外教育机构与国内院校的合作，但非教育机构的进入门槛则很高。

基础教育、幼儿教育及职业与认证培训市场的准入制度比较宽松，只需要根据《教育网站和网校暂行管理办法》进行审核。政府鼓励国内企业进入该市场，但外资企业有一定的限制，特别是基础教育市场严禁外资进入。

（4）相关法律法规逐步完善

在线教育是通过互联网传播数字化的无形资源，因此传输的安全性、教育资源的知识产权保护成为在线教育健康发展的必要保障。《互联网著作权行政保护办法》、《信息网络传播权保护条例》均已出台。国家正在研究制定的“终身学习法”已进入最后讨论阶段。

（5）加强在线教育标准化建设

在线教育具有地域广泛、技术复杂、文化多样等特点，从而使得大量的网上学习资源难以实现共享，不同的教育系统也难以相互沟通，因此必须重视在线教育技术标准的研究和开发，包括

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作者：郭海波

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课件制作标准、学习环境标准、本地化标准等等。

目前，国际上主流的在线教育技术标准主要有CMI、LOM、ADL—SCORM、SIF等。我国也从2001年开始着手远程教育标准技术的研究和制定工作，在教育部组织下成立的教育信息化技术标准委员会着手在线教育技术标准的研制。

2．经济环境

（1）全球经济放缓的影响：当今经济全球化时代，我国经济不可避免地受到全球经济放缓的影响，经济增长放缓，各行各业都受到一定影响，但教育产业受影响较小。

（2）国家出台系列经济刺激政策，重大产业振兴规划。

（3）教育产业成为新的经济增长点，更多的资金涌入教育产业。近年来，国内外均看好在线教育行业，投资事件层出不穷。

（4）失业下岗比例增加，对教育的需求也在扩大。为了提高竞争力，更多的人选择了充电。但受钱包缩水的影响，越来越多的人从实体培训转移到在线教育这个既经济灵活度又高的方式中来。

图2 2013年我国GDP同比增长7.7% 3．社会自然环境

（1）文化因素：我国是一个传统的文化大国，文化氛围浓厚、文化底蕴丰富，而文化和教育是相互关联、相互促进的，丰富的文化为教育发展创造了条件，有利于在线教育的发展。

（2）教育理念：随着知识经济时代的到来，知识在现代社会中的作用越来越突出，终身学习的理念也越来越深入人心。教育数字化促进教育以教和教育者为中心向以学和学习者为中心转变。这些新的教育理念都将促进在线教育的发展。

（3）就业因素：当今社会是一个激烈竞争的社会，大到整个国家，小到个人，而增强竞争力，提高就业率的一个重要手段就是教育。

（4）教学资源：我国社会发展不平衡，特别是地区发展不平衡，数字鸿沟普遍存在。教育资源作为一种社会资源同样存在着不平衡的现象，在线教育通过网络传输教育资源，是弥补这一不

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平衡的重要手段。

4．技术环境（1）技术进步

通信和网络技术向宽带、移动、融合方向发展，数据通信正在逐步取代语音通信成为通信领域的主流。多媒体技术飞速发展，课件录制系统、编辑系统及发布平台系统等教育技术不断进步。多媒体课件等数字化教育产品制作和传播变得简单易行。

（2）网络普及

随着产业技术进步和网络运营商竞争程度的加剧，网络接入的软硬件环境在不断优化。网络接入和用户终端产品的价格不断下降，使用户的上网门槛不断降低，互联网普及加速。

根据CNNIC第33次互联网统计报告，截至2013年12月31日，我国的上网用户总人数为6.18亿人，普及率达到45.8%。手机网民规模为5亿人，占整体网民的81%。中国网民规模依然保持快速增长之势。

图3 中国网民规模和互联网普及率

5．竞争环境 ① 供应商的议价能力

办公场地、服务器托管、独特软件或技术拥有机构等掌握议价主动权；优秀作者、优秀技术人才是稀缺资源，对待遇报酬的期望不断提高。内容提供商与平台运营商的销售分成比例基本随行就市。

② 购买者的议价能力

购买者网上比价简便易行，掌握着同质产品选择权；数字产品“零成本”的可复制性，降低了购买者的价格接受度。只有优质、稀缺产品方可设定较高价格。

③ 新进入者的威胁

在线教育进入门槛低，越来越多的新进入者参与市场分割。据统计，2013年每天产生2.6家

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新的在线教育培训机构，但能同时自主研发和运营在线教育平台及教育产品的企业不多。

④ 替代品的威胁

在线教育产品的替代品：面授课程等参与市场瓜分。⑤ 同业竞争者的竞争程度

在线教育领域除外会计、法律、外语、IT已形成较强势的教育品牌，竞争较为激烈，其余数百种考试项目尚无领军教育机构，市场机会远大于市场竞争。

三、在线教育市场现状

我国在线教育虽然起步较晚，但也已初具规模。大量企业开始以“商业+教育”的模式与学校合作，结合企业的资金、管理优势和学校的教学优势，将在线教育作为互联网产业的一个新盈利点，各种“网络学校”层出不穷。

1．高等学历在线教育市场

我国网络高等教育开始于1999 年第一批高校试点远程教育学院的设立。在经过15 年的发展，中国网络高等教育市场不断扩大，也逐渐形成了一个良好竞争的市场环境。

目前主要是由教育部批准的部分高校通过二级网络学院或者“高校+企业”模式成立的专门的公司进行运营。企业典型代表：弘成、奥鹏、知金三家公司。现有68所高校开办在线教育试点，在线教育在线学生数逐年增加。

鉴于国务院于2014年1月8日已提出将取消和下放“利用网络实施远程高等学历教育的网校审批”，预期将来会有更多的高校进入高等学历在线教育市场。

2．在线语言培训市场

语音合成、语音识别、文字识别、机器翻译等技术的成熟应用，以及宽带的普及、3G和4G移动通信的商用，为在线语言培训提供了现实的技术环境。英语仍是语言培训市场的主流语种，日语第二，韩语、法语、德语、西班牙语等小语种也在升温。出国留学、等级考试是主要培训需求和培训方向。

当前语言培训市场呈现出办学主体多元化的特征。一是民营培训机构发展非常快，构成语言培训市场的主要部分，因其在培训理念、产品创新、营销策略、管理机制方面坚持以市场为导向，因而潜力巨大。二是高校培训机构在语言培训市场具有强大的专业支持和品牌优势，在师资、硬件、生源等方面占据了很多民营机构所无法具备的优势，其深厚的教学积淀和坚实的学科背景拥有一定的市场号召力。三是独资与中外合资培训机构在竞争激烈的语言培训市场占有了很大的份额。这些外资或中外合资培训机构，以优良的教学质量定位中高端市场，提出适合中国学员的学习与教学理念，设计出符合中国人学习实际的教学方案，并且将其教学与管理人员本土化，增强了培训机构亲和力。

3．职业在线教育市场

不同于中小学及学前教育，成人对于在线学习的接受度较高，职业教育的客户和用户身份合 6 在线教育行业分析报告

作者：郭海波

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一，基于高薪职位和职业前途的晋升等强烈需求，他们对在线学习的接受度高；同时成年人的自控能力和学习能力较强，能够适应在线学习方式；用户愿意付费，企业盈利得以实现。

在线职业教育的发展还得益于国家教育政策的转变。国家教育部教育改革方案中，高考将推出技能型和学术型两种模式，全国600多所地方本科院校将逐步转型做现代职业教育。同时今年的《政府工作报告》提出，加快构建以就业为导向的现代职业教育体系，为办好职业教育指明方向。由于高等教育与社会就业的严重脱节，大部分毕业生能力跟不上企业技能所需，企业的用人观念也逐渐由“学历”转向“学力”。社会对于技能类实干人才的需求呼声强烈，国家教育政策的东风，将给职业教育行业的发展提供契机。

4．中小学在线教育市场

在中小学在线教育市场中，客户和用户是分离的。付费的人是家长，是客户，使用的人是学生，是用户。由于中小学的主动性较差，目前产品对中小学的吸引力较差，在线教育的产品开发难度，基本可以说是和用户的年龄成反比例关系，即用户年龄越小，开发难度越大。同时家长对于中小学生的上网的管制，造成中小学在线教育市场的发展不力，目前整个中小学线上教育市场规模3 亿元左右。

我国中小学在线教育是从1996 年101 网校成立开始，以文档的方式来呈现的。直到1999 年、2000 年左右才有了“三分屏”形式的网络视频课件，到目前在线教育的产品形式以高清视频为主。

5．企业E-Learning市场

从国内市场区分来看，可将E-Learning市场分成B2B与B2C。由于B2C市场尚未成熟，消费族群特性不定，获利难，所以目前E-Learning厂商都以B2B市场（企业E-Learning市场）为主。就B2B市场而言，国内E-Learning产业价值链比较短，主要分为产品和服务提供商、销售渠道与客户这三个环节。由于E-Learning项目的特殊性，它以企业自身的项目直销为主，代理及联合销售为辅。

目前E-Learning在国内市场的分布，以北京为中心的北方地区、以上海和南京为中心的华东地区，以深圳和广州为中心的华南地区占据重要位置。区域市场不平衡，中心城市占据主要地位，尤其是在北京、上海、深圳、广州等城市聚集了众多产品和服务提供商，它们占据了E-Learning行业市场的大部分份额。而国内实施E-Learning的企业，主要集中在电信、IT公司、保险、银行及其他大型企业，也包括部分政府与教育培训机构。

6．学前在线教育市场

线下的学前教育以儿童兴趣培养、潜能开发、英语早教、幼儿园等模式为主，主要集中在家庭收入较高的一二线城市，这些地区一个儿童每年的早教花费可达数万元。

学前在线教育产品普遍注重智能终端与教育的结合。由于学前教育的学习主体本身不具备独立能力，因此互联网教育产品作为低龄儿童的学习工具，其趣味性、易操作性显的十分重要，目前产品开发商都试图通过APP形式将智能终端与教育内容相结合，以适合低龄儿童的使用。

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四、在线教育发展趋势

从2012年开始，在线教育概念随着一级市场投资的增加逐步升温。清科数据显示，2013 年以来国内在线教育领域投资总额已达1.97 亿美元，投资案例至少25 起。投资机构及资金的涌入及互联网巨头BAT对在线教育的纷纷布局，有望推动我国在线教育市场进入高速发展期。在线教育培训行业即将进入一个黄金阶段。在线教育未来的发展趋势：

1．在线教育整体规模不断扩大

我国在线教育市场面临着良好的发展环境，虽然不同细分市场具体情况各有所异，但总体需求不断增加，客户数和市场规模将迅速增长。艾瑞数据显示，2013年中国在线教育市场规模达839.7亿元，同比增长19.9%。

图4 2008-2017年中国在线教育市场规模

在线教育用户规模庞大。艾瑞咨询数据显示，2013年在线教育用户人数达6720万人，同比增长13.8%。随着网民规模的不断扩大、在线教育用户网络学习习惯的养成，用户规模还将有持续增长，预计到2017年将达到12032.6万人。

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图5 2008-2017年中国在线教育用户规模

2．在线教育服务市场日益细分

我国在线教育服务市场已进入到愈加细分阶段，高等学历在线教育、在线语言培训、职业在线教育、中小学在线教育、企业E-Learning和学前在线教育等不同教育细分市场均开始出现了不少从业机构，一些领域的发展甚至已经过了早期发展阶段，进入到了快速发展期。

中小学在线教育、职业在线教育、高等学历在线教育等细分领域成为市场规模增长的主要动力。高等学历在线教育市场规模虽然持续增长，但市场占有率逐年小幅下降。随着内容生产方、技术设备提供方、平台搭建方的相继入场，用户习惯的养成，在线教育将会有持续的增长。其中，职业在线教育和在线语言培训属用户刚性需求，且用户付费能力较强，将会成为在线教育发展较为突出的领域。

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图6 2008-2017年中国在线教育细分市场结构

3．在线教育与传统教育协同发展

由于在线教育与传统教育各有优缺点，为了做到优势互补，越来越多的学校或实体培训机构开展在线教育业务，如新东方教育集团在传统教育基础上，拓展到在线教育新东方在线，好未来则创建了学而思网校，并收购了“考研网”，投资了“宝宝树”；而具备一定规模的远程教育公司也逐步开展面授业务，甚至成立培训学校，如弘成教育集团分别于1996年、1999年在全国率先开展高等在线教育和中小学在线教育，随后又在全国范围内投资、重组、建设了多所民办中小学，取得一系列进展。

4．在线教育细分市场的发展趋势

（1）高等学历在线教育市场

艾瑞数据分析显示，2013年中国在线教育市场规模中高等学历在线教育比重虽有所下滑，但市场占比依然最大，为50%。鉴于国务院于2014年1月8日已提出将取消和下放“利用网络实施远程高等学历教育的网校审批”，预期将来会有更多的高校进入高等学历在线教育市场。市场总体规模可能有所增长，但由于其学历含金量下降，学历认可度降低，在线用户并不会爆发式的增长，市场占比反而有所下降。

（2）在线语言培训市场

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作者：郭海波

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中国目前有近3亿人的庞大外语消费群体，在线语言培训呈平稳增长趋势，2013年占比为18.7%。

（3）职业在线教育市场

职业在线教育属用户刚性需求，市场发展较快。近年来，以资格认证和IT培训为主的职业在线教育培训市场需求日益增多。

职业在线教育可以利用碎片化时间，实现随时随地学习，迎合人们的生活节奏，同时提高了学习的效率；成年人的自控能力和学习能力较强，能够适应在线学习方式；用户愿意付费。

用户规模：职业资格项目数量庞大，其中比较热门的有英语、计算机、财会、司法、医学、金融等专业近百种项目。这些热门项目每种考试报考人数每年平均超过45万人次。2014年考研报考人数172万。各种考试报考人数合计不少于5000万，据“2013中国在线网络教育调查报告（Nielsen、新浪）”在线教育培训参与率39.0%，则职业资格与考研在线教育用户达1950万人。

市场规模：艾瑞咨询预计2014年、2017年在线教育市场规模分别为998亿元、1733.9亿元，其中职业在线教育约占20%，2014年约208亿元，2017年约342亿元。职业在线教育中职业资格和考研细分领域占大部分份额。

消费特征：职业资格与考研项目有的只针对高校学生，有的只针对社会人员，有的则不限校内校外。职业资格与考研对象以成人为主，年龄一般在18～35岁之间。

学生用户，自主学习能力强，学习时间较多，消费能力一般。社会用户，自主学习能力强，学习时间较少，消费能力较强。

消费者在选择职业在线教育服务时，近八成用户表示最看重教学质量，其次，超过一半的用户表示看重课程的价格。调查结果显示76.8%的消费者，他们可接受的月相关消费500元以下，500～1000元的为13%，仅有10.3%的消费者选择了1000元以上。其他影响用户选择的因素包括口碑、品牌、硬件条件等。

（4）中小学在线教育市场

受资本市场和创业者关注较多的学前在线教育和中小学在线教育市场还需要进一步培养，盈利周期较长。鉴于中小学在线教育门槛低，也越来越多的在线教育公司或创业者进入这一细分市场。

（5）企业E-Learning市场

越来越多的企业会接受企业电子学习。目前国内金融、通信、电力行业的大型企业很多都建立了内部电子学习管理平台，为员工提供网络培训。企业 E-Learning 的未来发展既受整个国家、企业对员工培训的需求和意识的增强的影响，也受到企业 E-Learning 市场整体商业模式的变化的影响。企业 E-Learning 不同于职业认证教育，也可以取经于职业培训教育，根据企业的实际情况提供个性化服务是未来企业E-Learning 开拓新业务的关键之一。现阶段从事企业电子学习的企业已有几十家，初步形成了产业价值链，但是总体市场仍处于培育初期，不会呈现高速增长态势。

（6）学前在线教育市场

考虑到我国一亿多学前儿童的庞大基数，以及家长对幼儿早教的重视程度不断提升，以及移动教育客户端易操作性，这一领域是近年来产业资本投入的主要方向之一。

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参考资料：

1．国务院：2003—2007 年教育振兴行动计划；

2．国务院：国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)； 3．国务院：面向21世纪教育振兴行动计划；

4．国务院：中共中央国务院关于深化教育改革，全面推进素质教育的决定； 5．教育部：教育部关于加强高校网络教育学院管理提高教学质量的若干意见； 6．CNNIC：第33次中国互联网络发展状况统计报告； 7．iResearch：2014年中国在线教育行业发展报告。

第五篇：旅游综合体四大模式、优劣势分析

旅游综合体四大模式、优劣势分析

旅游综合体的核心在于旅游产品，针对不同的客群、地域、资源而产生了丰富多样的旅游产品模式，如同沙场上的不同兵器，各有所长。综合研究，目前国内旅游综合体的开发模式，大体可以分为四大类型——主题游乐型，景点依托型，度假酒店型，以及文旅小镇型。

这是一个群雄角逐的新沙场，不管是有着正统血脉的旅游企业，还是生于草莽的土豪地产商，抑或是半官半商的城市文化投资公司，甚至是精耕一方的农场或私家酒庄，都从旅游综合体新江湖的一隅崛起，并迅速展开了凶悍的疆场厮杀。

一、主题游乐型

主题游乐型旅游综合体模式诞生于人们对外界充满无限向往的八九十年代，在改革开放的窗口深圳，深圳欢乐谷和世界之窗的出现，正迎合了人们改革开放走出去的心理需求，随后，华侨城开始了一二线城市的全国布局，并有了越来越多的仿效者，摩天轮、云霄飞车、卡通装，在大江南北风靡起来。

不过，由于往往规模庞大、硬件设施投入颇巨、后期运营维护也是天价，对开发商前期资金筹措能力和后期运营管理能力有很高要求，且资金沉淀较多，所以涉足的房企较少。效仿华侨城模式的深圳华强集团，目前距离前者还有较大差距。而一直将“中国迪士尼”作为目标的华侨城集团至今仍是国内的龙头巨无霸，但相比较自我造血功能强大的迪士尼，我国的主题游乐型旅游综合体仍是小巫见大巫。

用主题公园带动配套商业和地产项目是这一派别的主要模式，温泉、高尔夫、滑雪等休闲运动项目也与此有异曲同工之处，融体育经济、赛事经济、商务经济、休闲经济及房地产开发于一体的“观澜湖模式”即为其中的典型代表。在国民收入不断提高、文体休闲需求越来越旺盛的今天，这一类文体休闲主题的旅游综合体有望获得新的爆发。

1、优势

这种模式曾经一度深受地方政府欢迎，低廉的拿地成本、市场热情支撑下的稳定门票收益、配套商业及地产项目的快速回现，使得这个看起来资金沉淀较大的形态现金流很容易得到平衡。2012年，华侨城甚至凭借良好的运营能力，成功实现了未来门票收益资产证券化，成为旅游行业第一单。

2、短板

主题游乐型旅游综合体的发展，必须有持续的市场热情作支撑，然而，缺乏强大造血能力的国内却很难做到一招鲜，往往都是用地产销售作为重要支撑。随着迪士尼、环球影视城等海外势力的入侵，以及政府和市场对这一司空见惯的旅游形态的热情下降，门票收益、衍生品收入、房地产项目销售都受到了一定程度影响，曾经的优势很难再得以发挥，历史也将他们推到了转型升级的节点，是“坐以待毙”还是掷重金激发新活力，成为主题游乐型旅游综合体的两难选择。

3、未来趋势

如何持续地留住游客，用链条和聚集效应来延续旅游消费是重点，融入文化秀是其中的一个必然选择，华侨城、华强、宋城等都已经有了很扎实的探索；利用最新的网络与科技也是一个重要的手段，不再大而全，追求小而美，例如愤怒的小鸟这种“O2O”的联动效应。

4、他山之石：长盛不衰的迪士尼神话

创始于1923年的沃尔特迪士尼公司，经过90多年的不断发展，现已成为业务覆盖影视娱乐、主题公园、媒体网络和玩偶商品等多个领域、年收入达500多亿美元的世界娱乐王国。

不同于国内主题游乐市场主要靠门票加配套房地产项目的收入结构，迪士尼拥有源源不断的“输血”渠道和“伦次收入”。在美国佛罗里达迪士尼世界的四个主题公园，共有18座主题酒店、俱乐部、温泉和别墅，约有2.3万多个床位，2个18洞的高尔夫球场，1个450公顷的天然湖，9个网球场和一些有娱乐设施的露营地。这些除主题公园以外的消费收入是迪士尼的重要收入来源，作为“二次消费”，迪士尼的招数还有很多。

二、景点依托型

鬼斧神工的自然资源永远是稀缺的，占据一个就少一个。动辄数十亿元的高额投入，数千亩的拿地规模，但最关键的还是如何协调地产和旅游产业比例的问题。占据大量土地和自然资源的项目如何实现土地集约化利用？布局在产业缺失的三四线城市的超级大盘如何避免空城现象？仅仅是城市地产的简单复制为“海景房”、“山景房”还是提供一个真正的休闲度假投资产品？这是对赚惯了快钱的传统房企提出更大的考验，如果还是快产快销的“三板斧”，势必不能长久。

1、优势

通过品质开发企业在景点周边所做的商业生活配套，很容易给一个景点和欠发达地区带去生机，比如万达在西双版纳和长白山的项目，比如雅居乐在海南清水湾和云南原乡的项目，虽然投资回报尚不乐观，但无疑给地区的发展带去了活力。

2、短板

由于过分依赖住宅销售，山东、辽宁、海南等多个山水超级大盘沦为空城鬼城；中坤集团多地布局拿地却鲜有项目做成，世纪金源在梦幻的澜沧江边筑起高耸城市建筑破坏了自然景致，这种建设与破坏之剑的悖论是最值得警惕的。

3、未来趋势

“一家通吃”的开发模式下，多样性投资形成的丰富吸引力将不可避免地消失，必须赋予自然资源更多的魅力，在原有的旅游资源之上打造更多多样性的产品，适当融入一些更和谐的体验性文化商业设施。

4、他山之石：阿尔卑斯滑雪度假区

几经自然演变和规划调整，已经有数百年历史的阿尔卑斯山度假小镇俨然一副梦幻的童话仙境。在欧洲，即便是大型房地产开发企业也没有数十公里拿地统一开发的情况，私人个体在景区的开发中发挥了更大的能动性，很多当地的原著居民购买了私人土地产权后建造几座木屋别墅对外经营，整个小镇的别墅外形丰富生动。与中国不同的是，这里有浓厚的滑雪文化，滑雪业态已经很发达，在一个旅游小镇逐渐成型后，滑雪的服务功能转变，形成了一个以服务为导向的旅游小镇。

三、度假酒店型

在旅游综合体领域一直采用“拿来主义”的复星集团在一系列地中海俱乐部度假产品之后也开始了向度假酒店的发力，计划投资200亿的亚特兰蒂斯七星级酒店选址海棠湾，淡然这里也同样有今典集团的七星级酒店。未来不久，这类产品集中的爆发或将带动分时度假酒店产权交易活动的活跃。

1、优势

有别于传统度假酒店可以满足的基本居住生活需求之外，这类产品有更多的度假、艺术、文化元素在里面，拍卖、博彩、会议、影视等多样的收入渠道和灵活的租售方式使得企业不需要再进行住宅开发即能保证收益，在跑马圈地的旅游综合体高峰期实现了小而精的成功。

2、短板

对于企业长期持有运营的能力、耐心以及综合性资源整合的能力要求极高，尤其是自持带来的资金压力不可忽视，很多传统地产企业往往难以承受。另外，文化的差异、经济发展的周期等元素也很容易影响这种模式的稳定性。

3、未来趋势

金融化的操作是必然趋势，如与金融产品的结合、酒店产权交易等，另外，这类高端度假酒店必须瞄准全球市场，走向海外也无可避免。

4、他山之石：RCI(国际分时度假交换公司)目前全球最大的分时度假公司是国际分时度假交换公司RCI，总部设在美国印第安纳洲。其在全世界90个国家拥有3500个分时度假村，会员家庭超过250万。同时，近几年市场上又崛起了一批新的以开发为主的分时度假网络公司，如：SUNTERRA公司，不但经营交换业务，而且自己开发并销售时权酒店，总部设在佛罗里达洲。目前已在美国、加拿大、澳大利亚等国家开发了89个度假村，拥有5600个单位。

四、文旅小镇型

厌倦了大都市生活压力和喧闹的人们，越来越多的选择在一个小镇发呆几日，享受那里淳朴与恬静，目前，国内也已经形成了安徽宏村、云南丽江、浙江乌镇等一批文化旅游古镇。

良性的文旅小镇运营，应该是与居民市井、文化浑然一体的作品，而不仅是一片没有语言的商业味浓重的建筑。在欧洲及东南亚很多旅游小镇，政府主导、企业担纲、居民参与的生态体系非常完善，而我国更多是企业政府与企业的一厢情愿之举，能否把握好开发节奏和保证其有血有肉尚难做定论。

1、优势

文物遗存、特色民风民俗和悠闲的古镇生活，可以为旅游开发大大加分，开发者往往不需要规模巨大的硬件投入，而是更多的软性投入。在未来的城镇化趋势下，更多特色、迥异、各具千秋的文旅小镇将会被挖掘出来，市场机会巨大。

2、短板

对于古建筑古文物、原生态民俗文化的保护对所有开发者都会很头疼，另外对本地居民的沟通也会是一个障碍，开发者如何解读、升级文旅小镇的历史文化价值对自身能力要求更高。

3、未来趋势 产业多元化

4、他山之石：英国温莎小镇的王室文化遗响

不同于我国堆砌拼凑的出的某个年代的情景还原，这个小镇上至今还有浓厚的王室文化气氛。温莎小镇是英国最著名的王室小镇，位于伦敦近郊，以温莎古堡闻名。镇上的人们生活惬意，传统英式住宅随处可见。虽然大街小巷终年被来自世界各地的游客挤满，但这里的生活却依然轻松愉快。街旁购物区的商品琳琅满目，累了的话就到泰晤士河畔的咖啡馆或小酒吧歇歇脚，或者漫步于温莎公园的绿地与森林之中度过一个国王般的闲适下午。