香港华润创业并购北京华远房地产的案例报告

第一篇：香港华润创业并购北京华远房地产的案例报告

香港华润创业并购北京华远房地产的案例报告

并购，犹如一口陷阱；并购，又犹如一块馅饼；并购对其主体和客体而言，并不是件轻松事，随着改革的深入，我国经济结构的调整进入了新的高潮，并购重组，已成为这一时期的主旋律。但并购不仅能给双方带来商机和利润，同时也暗藏着各种危机。所以，对于并购的主体和客体而言，并并购不是一件轻松的事情。香港华润创业成功并购北京华远，似乎能给我们一些启示。

1.一、并购背景分析

北京华远房地产股份有限公司，是我国少数几个效益较好的大型房地产公司之一，其经营状况几乎成为中房指数的晴雨表。华远房地产股份有限公司前身为北京西城区建设开发公司，成立于1987年，注册资本1500万元。短短的10年间，北京华远能从一个区办企业发展到现在拥有数10亿资产的大型现代化企业，可以说资本经营是其成功的法宝。实际上，北京华远发展的历史就是一个公司急速成长而带来的不断融资的历史。中国大陆房地产因经济改革的不断深化、经济的快速增长、居民收入的不断提高而进入了高速发展阶段。特别是首都北京地区，市场需求旺盛，容量不断增大。而房地供给由于土地管理严格，批租手续冗繁，再加上房地产投资建设周期长，很难在短期内满足市场的需求。因此房价、地价一涨再涨。北京房地产供求的极端不平衡使北京房地产市场出现了罕见的火爆场面，各主要房地产公司都发展很快，北京华远也获利颇丰，但北京华远却从自己公司的快速发展中体会到对公司前景的忧患。因历史原因，北京华远曾受政府委托以行政划拨的方式取得土地开发权。目前即使可开发土地的有限性、原始土地市场的进一步完善，以及潜在竞争者不断介入等不利因素，华远以划拨方式取得土地的可能性仍然较大。随着房地产业竞争的加剧，华远人意识到企业规模的急剧扩张以及有计划的土地储备才是其立于不败之地的保证。为了在这个百年一遇的黄金时期尽快扩大自己的市场占有额，为获取充足的企业发展土地储备，北京华远仅靠自有资金是远远不够的。华远虽然采取负债经营战略以增加自己可支配的资产，但仍满足不了企业急骤扩张的资金要求。于是，华远开始了艰难的融资尝试。1992年，北京华远经有关部门批准申请到了发行公司债券3千万元人民币的额度，后来由于政府的调控和管制，再也没能得到公司发行债券的额度。1993年4月17日，北京华远集团公司、中国银行北京信托咨询公司、北京市正阳实业发展总公司、北京市华远自动化系统公司共同作为发起人，借公司股份制改组，通过走向募集的方式使华远的注册资本扩张到25000万元，总股本25000万股，又通过1993年末的分红配股，公司股本扩大到375000万股。经过这一次大规模的融资行动，公司可支配资产虽有很大提高，但对于成长期的北京华远来讲仍是杯水车薪。按当时华远规划，到本世纪末7～8年的时间内，要完成300万平方米已有储备土地的施工任务，按每平方米投入2500元计，共需资金750000万元。为筹措发展所需资金，看来仅靠一次募集是不够的，更大规模的走向募集，以及持续的融资渠道是北京华远快速发展的必备条件。1994年初，经北京华远股东大会的充分酝酿，公司扩股融资势在必行，为了公司长远发展，北京华远的最大控股股东华远集团也忍痛割爱，同意出让控股权。基于各种各样的原因，华远决定在大陆境外寻找一合适的合作伙伴做公司外资股东，以达到公司进一步融资的目的。

与此同时，香港华润创业经过充分的论证和研究，决定将中国大陆作为其最佳投资区域。香港华创自上市以来，经精心策划的多元化经营，其在香港与中国大陆的业务都得到了充分的发展与壮大，香港华创的惊世表现不但使它在香港股市身份不凡，而且日益成为华润集团开展融资与投资业务的主要支柱。为进一步加强香港华创的融资与投资功能，华润集团仍不断地挑选潜质优秀的资产注入华润创业，在为香港华创奠定坚实资产储备的同时，也为华润创业分散资产风险、多元化经营、在保证资产安全性的前提下获取尽可能高的优厚回报提出了要求，为能够尽快地涉足大陆内地的高收益、高新产业，香港华创制定了周密的大陆投资计划。对于当时迅速发展的大陆房地产业，香港华创已密切关注，因预见到大陆房地产业丰厚的获利前景，香港华创采用间接并购的方式进入大陆市场便是其分散经营风险、获取潜在市场利润的一个重要步骤。

1.二、并购的经过

1994年11月，香港华创连同香港太阳世界、美国国泰财富共同出资，在英属维尔京群岛注册坚实发展有限公司(香港华创为坚实发展公司的最大股东)，准备投资入股北京华远。考虑到北京华远并购后进一步用资的要求，方便坚实公司在港上市的需求，华远集团同意坚实公司占有北京华远52％的股份(香港法律规定，母公司若以子公司的业绩上市，必须拥有子公司51％以上的股份)。同月，坚实公司与北京华远签定了认购北京华远股份并将公司转为中外合资公司的合同，外方以公司每股净资产1.613元为认购价，认购北京华远40625万股外资普通股。并成立了中外合资华远股份有限公司，注册资本78125万元，全部资本为78125万股，其中坚实发展有限公司占有52％股份，原控股股东、华远集团公司股份份额降到16.8％，国内股东合计占有48％股权，并购后公司净资产增至129000万元，公司总资产超过260000万元。并购后的公司实行董事会领导下的总经理负责制，公司结构完全符合现代企业制度的要求。双方经过协商，在以稳定华远经营班子的前提下，设董事会董事11名，外方6人，中方5名，外方基本不参与公司日常的经营管理，公司董事长总经理仍由并购前的北京华远董事长总经理继续担任，除外方派驻一名财务总监进行财务监督外，公司的管理班子并未发生明显变化。

1.三、并购后双方的经济效益及经营状况

并购为北京华远和香港华创都带来了良好的经济效益。北京华远并购前经营业绩就很好，并购带来了巨额资金，使北京华远各项经济指标都有了进一步的提高：1994年竣工面积16.5万平方米，每股收益0.365元；1995年竣工面积32.9万平方米，每股收益0.476元；1996年竣工面积达47万平方米，每股受益0.53元。香港华创1994年并购时投资约4400万美元，1994年、1995年分得股息约1400万元。丰厚的回报增加了其长期投资的信心。1996年，北京华远又经股东大会同意并经北京市体改委同意，按28％比例对全体股东配股，共21875万股，每股售价2.85元。坚实公司因对北京华远经营业绩比较满意，联合其他股东，将1994、1995年分得股利约2100万美元，并追加5400万美元，认购其中的21874.72万股。1996年10月，配股完毕，公司注册资本扩大到10亿元。股本10亿元，净资产22亿元，坚实公司持股比例扩大到62.5％，中方股东持股合计约37.5％。香港华创并购北京华远后，对公司的经营状况比较满意，并未进行过任何整合，也未对公司原有的经营方针、战略进行过任何调整。既保证了公司原有的经营决策体系、人事报酬制度，又保留了工作人员的业绩考核与企业管理制度。故而在并购后，北京华远仍然保留着并购前的经营特点：①土地资源储备充裕；②产品多样化；③经营方式灵活；④利润来源多样；⑤公司营运充满效率。对于此次并购，香港华创并购北京华远、北京华远吸收外资入股，实质上是华远通过这种方式的巨额融资，并且为今后进一步融资打开了方便之门，是相当成功的。

四、总结

1．对于并购方和被并购方而言，首先应考虑自己的需要，其次要看对方能否满足这一需要，避免盲目贪大，这就需要有一个详细的调查研究的过程。否则，不仅不能吃到馅饼，而且将落入陷阱。

2．要用长远的战略眼光看待并购，走出被并购不光彩的误区，不必过分计较并购还是被并购，只要对企业发展有利，即使被并购，也是必要的。北京华远被并购后，虽然不得不按比例同华润分享利润，但自己也获得了较并购前好得多的利润，同时获得了足够的资金，可尽快将所储备的土地建成楼盘，从而掌握先机，为整个企业的发展赢得了更为广阔的前景。

3．北京华远主动被香港华润并购从而寻求更大的发展空间的案例，应该为我国房地产业走出低谷，迈向规范化、规模化提供一些宝贵经验和全新思路。

第二篇：TCL并购失败案例分析报告

TCL并购失败案例分析资料

并购是一项富有风险的活动，实际上多数并购都以失败收场。在西方成熟市场中，并购消息的宣布往往伴随着主并方股价的下跌，就是市场对公司卷入风险性比较高的收购事件而对公司价值进行重估。管理学者彼得・德鲁克指出，公司收购不仅仅只是一种财务活动，只有收购后能对公司进行整合发展，在业务上取得成功，才是一个成功的收购，否则，只是在财务上的操作和在行政上的捆绑，将导致业务和财务上的双重失败。

ＴＣＬ的海外并购，就是没有控制好并购中的风险，从而导致并购失败的典型案例。ＴＣＬ在２００４年收购了法国汤姆逊的电视机业务，认为电视机行业的技术和制造在中国具有很大的优势，全球的电视大都产自于中国。因此，ＴＣＬ并购欧洲的电视机企业，按理应该具有以强并弱的优势，并能利用对方的欧美品牌和顺畅的营销渠道，绕过进出口中的贸易壁垒和关税，这非常符合传统的并购原理，因此在并购前受到大多数人的看好，并购消息也引起股价的上涨。但是，ＴＣＬ并购后却问题迭出。现在看来，ＴＣＬ并购的失败，在于其未能对并购中的风险认真分析，在并购的实施中和之后的整合中，未能对风险进行认真管理，最终风险因素集中大爆发，导致局面失控，并购只得以申请清算收场。ＴＣＬ因此也元气大伤。

１.企业并购中的风险源分析

从理论上看，并购中的风险源主要存在于以下七个方面。

第一个是战略风险。企业战略的核心在于选择正确的行业以及确定行业中最具有吸引力的竞争位置，没有一个适用所有公司的最好战略。每个公司必须根据自身的经营规模、财务状况、市场地位及机会和资源，确定一个适合自己的并购战略。错误的并购战略将从根本上导致并购的失败，并可能危及企业的生存。不正确的收购标准、市场信息的不对称性和不完整性，都可能导致并购方低估并购成本，过高估计并购收益，由此造成收益－成本分析的失误，产生风险。

第二个是信息风险。并购方在实施并购前，必须对目标企业的历史、财务状况、市场状况、经营成果等方面的情况进行详细地调查研究，并在此基础上对目标企业的未来情况做出准确预测，以此来确定并购的收益。由于市场信息不对称，目标企业为了自身利益，可能向并购方提供虚假信息。并购方若认同不能识破虚假信息，就会做出错误决策，增加并购风险。

第三个是法律风险。针对企业的并购行为，各国都有不同的法律法规，往往增加并购成本而提高并购难度。如果没有对并购法律进行认真研究，往往陷入繁杂的法律纠纷中，大大降低并购后所获取的商业利润，破坏企业的社会形象。

第四个是政府干预风险。政府为了维护社会的稳定，增加就业，促进当地经济的发展，就会遵循“优帮劣，强管弱，富助贫”的原则，重点放在职工安置及其福利保障等社会问题上。从而导致并购活动偏离了实现企业资产最优组合的目标，为并购后企业的经营活动种下苦果。另外，政府往往为了国家的安全，对一些重要的公司并购进行干预。如美国一些议员曾以国家安全理由，要求政府禁止联想对ＩＢＭ公司ＰＣ机事业部的并购。境外资本对我国上市公司徐州重工的并购，也因涉及国家安全问题而被政府叫停。

第五个是并购欺诈风险。由于并购法律法规不健全，并购程序不规范，一些不法之徒趁机欺诈牟利。在并购实践中，以并购之名行骗的类型有：以分期付款为诱饵，先签订并购协议，办理资产的产权转移手续，然后再将资产抵押，质押贷款，尔后拒不支付，甚至远走高飞，致使被并购方债权悬空，这是并购方惯用的欺骗伎俩之一。

第六个是财务风险。在并购过程中，并购方面临的财务风险一般有以下两种：一是融资风险。并购需要大量资金，企业要采用不同的方式筹集资金。融资风险主要是指资金能否按时足量到位、融资方式是否适应并购动机、现金支付是否会影响企业正常的生产经营、杠杆收购的偿债风险等。二是流动性风险。企业并购后由于支出大量现金，债务负担过重，导致现金短缺，并缺乏短期融资，会导致无法维持正常的生产经营活动。采用现金支付方式并购企业，流动性风险表现尤为突出。财务风险在企业并购风险中处于非常重要的地位，稍有不慎就会导致企业支付困难，或者企业破产。

第七个是整合风险。在并购方在并购完成后，可能无法使合并后的两个企业产生经营协同效应、财务协同效应和市场份额效应，难以实现规模经济和经济共享互补。另外，文化整合方面也存在比较大的风险。不同的企业有着不同的企业文化，企业完成并购后，由于并购方和目标企业的企业文化存在差异，可能会产生一系列消极后果。这需要新集团对企业文化进行有效整合。如果整合不成功，不仅会造成大量人才的流失，还会带来很多严重的后果。

２.ＴＣＬ并购情况分析

２００４年的ＴＣＬ似乎处于颠峰位置，其并购法国汤姆逊的电视机业务的行为，也是基于当时公司所面临的各种形势，主要表现为以下三个方面：

第一，财务状况良好。２００３年ＴＣＬ公司按照零售额的排名为全国第二位，其优势更体现在利润指标上：根据ＴＣＬ国际２００３年年报，彩电业务的盈利为５亿元左右，在单位营业费用、坏账准备、存货跌价准备等方面均占据绝对优势。第二，海外销售艰难。没有加入ＷＴＯ时，中国彩电已经失去了欧洲市场。２００４年４月１３日，美国商务部公布了中国彩电反倾销案的终裁结果，ＴＣＬ被裁定倾销税率为２２．３６％，这无疑意味着渠道之失。

第三，国内市场饱和。在中国国内市场中，有强大的本土对手长虹、海尔、海信、康佳以及国外巨头索尼、三星、ＬＧ，竞争激烈程度可想而知，而且国内的彩电市场城市人均保有量已经达到了７５％。

在彩电方面，ＴＣＬ首选是和飞利浦合并，遭到拒绝后，汤姆逊找上门来，主动提出了合作的意象，双方一拍即合。ＴＣＬ完成了和汤姆逊的合资。

２００４年ＴＣＬ并购汤姆逊彩电业务时，汤姆逊彩电业务最大亏损源是北美市场，旗下ＲＣＡ品牌彩电２００４年在北美市场亏损达１．４亿美元，而同期汤姆逊欧洲业务仅亏损几百万美元，这使ＴＣＬ集团将精兵强将和绝大部分资源都用以北美扭亏。２００４年收购完成之后，ＴＣＬ迅速向北美地区派驻工作组开展大规模重组。２００６年上半年，收购后的ＲＣＡ品牌在北美彩电市场占有率更是上升至１０％以上，同比大幅减亏１５００万美元，第四季度扭亏为盈。

ＴＣＬ虽在北美取得阶段性成果，却没想到在欧洲市场一败涂地。从２００５年下半年开始，欧洲彩电市场环境突然剧烈变化。平板电视取代传统ＣＲＴ电视的速度惊人，到２００６年上半年欧洲平板电视销售额已占彩电市场总销售额７９％。但面对剧变，ＴＣＬ在欧洲市场却无法迅速调整产品结构，最终付出了沉重代价，上半年便亏损７．６３亿元人民币。

大规模的并购使ＴＣＬ陷入了困境。痛定思痛之后，ＴＣＬ集团终于决定放弃重组之路，宣布其欧洲彩电业务破产。２００７年５月２５日，ＴＣＬ宣布将终止对欧洲彩电业务重组，清算原欧洲业务的主要运营实体ＴＴＥ（ＴＣＬ汤姆逊电子有限公司）欧洲公司。２００７年５月３１日，重新算账后，由于对ＴＣＬ多媒体采用会计清算假设进行编制，ＴＣＬ集团２００６年报合并净亏损为１８．４０亿元，较４月３０日公告的采用“持续经营”假设编制的年报数据减少亏损约９２００万元。经审计后，ＴＣＬ多媒体２００６年全年收入２９１．９亿港币，净亏损２５亿港币。２００７年１季度收入５０．２亿港币，净亏损６７００万港币，同比减亏５２％。清算欧洲业务，让ＴＣＬ在账面上获得了轻松。

导致ＴＣＬ并购失败的风险因素分析

从ＴＣＬ并购案来看，ＴＣＬ并购的失败，应该是在以下几个风险源失控所引致。

没有控制好战略方面的风险

在选择并购对象时，ＴＣＬ没有选取不仅有发展前景而且有实实在在造血能力的企业。ＴＣＬ的制定战略时，忽视了一个非常重要的行业背景：彩电领域从２００３年开始，正在经历一场重大的产业升级，液晶、等离子新一代显示技术正以超出预期的速度蚕食传统的ＣＲＴ的市场份额，因此ＴＣＬ以巨大代价所获得的ＣＲＴ彩电领域的霸主地位的含金量就被大打折扣。瞬间的市场巨变，使ＴＣＬ没有时间赚取足够的利润来弥补并购的巨额成本。即便ＴＣＬ能在１８个月内完成整合，到时ＴＣＬ拥有的也只是更为过时的技术和仍需谈判的销售渠道。ＴＣＬ的收购决策，现在看来带有急功冒进的烙印。

（二）没有控制好法律风险

ＴＣＬ在国内受到当地政府的鼎立支持和细心呵护，法律的天平似乎总向他们倾斜。然而到了国外，法律环境发生了重大改变。欧盟用工的法律非常严格，裁员要在半年以前打招呼，要把裁员从头到尾梳理得特别清楚才能开始行动，在法国，要裁减一名员工需要提前半年通知，还需至少拿出１５０万欧元来安排后事。这令ＴＣＬ目瞪口呆措手不及。ＴＣＬ只有在花巨资回购股份甩掉冗员包袱后，才获得重新发展的机会。

（三）财务风险失控

纵观ＴＣＬ的收购业务，不论是国内还是国外，被收购的资产都存在较大债务问题和经营管理缺陷。如果能够合理地整合业务，融入ＴＣＬ预设的收益模式，则盈利尚属可能。否则，集团现金流出现危机就在所难免了。按照并购合约，ＴＣＬ要持续的接受合并期内汤姆逊的亏损，这使ＴＣＬ承受了巨大的财务风险。汤姆逊彩电业务２００３年亏损以人民币计达１７．３２亿元，要在短时间内彻底改观，殊非易事。在并购后，ＴＣＬ通讯控股的行政支出大为增加，由并购前的２００３年的１．４６亿港元猛增为２００４年的４．４３亿港元。根据ＴＣＬ集团２００５年前三季度财报，ＴＣＬ亏损总额高达１１．３９亿元，主要亏损来源为集团并购的法国汤姆逊、阿尔卡特资产，为了弥补这一财务黑洞，ＴＣＬ早已于２００５年１１月１１日将原本用于“２．４ＧＨｚ数字无线语音及数据网项目”、“半导体制冷系统技 术开发”及“用于兼并收购”的总计９．４５亿 元资金，全部用来补充流动资金。２００５年１２月１０日，ＴＣＬ又将集团中赢利能力强的ＴＣＬ国际电工和ＴＣＬ智能楼宇出售，以让集团的最终年报更容易为投资者接受。

（四）整合风险失控

ＴＣＬ事后承认，海外并购失败的主要原因之一，就是缺乏有能力的跨国管理人才，从而使收购后的整合愿望落空，并且产生了巨额亏损。ＴＣＬ收购的失败，首先就表现在文化整合的失败。由于双方的思维相差较大，海外收购的合资公司成立后很长的一段时期，双方仍存在沟通协调的障碍，运作不够顺畅。ＴＣＬ仍然按照在国内的惯例行事，导致法国方面的原有员工，不配合ＴＣＬ的管理指令，显得非常混乱。一部分法国方面的原有员工离职，剩余员工的不配合导致ＴＣＬ对合资公司基本失控，生产无法转移到成本低廉的中国大陆生产，ＴＣＬ也对生产成本和销售运营成本失去控制，高昂的人力成本和管理、生产和营销方面的冲突，为ＴＣＬ带来了沉重的负担。ＴＣＬ整合汤姆逊彩电的努力，只收到了整体采购节约成本的效果，经营协同和财务协同效应并不明显。巨大的整合成本超出了ＴＣＬ的预期，致使ＴＣＬ的现金流不断流失。

４．如何有效地管理并购中的风险

并购过程比较复杂，存在很多不确定因素，因此收购企业要面对许多不可预期的风险。笔者认为，企业应加强以下几个方面的工作，以有效地进行并购风险管理。

谨慎制定并购战略

企业在指定并购战略时，注意达到以下几个战略目标： 一是确定目标企业支持企业的长期发展规划和愿景； 二是明确企业对并购的风险承受能力；三是尽量在企业处于优势的行业中挑选目标； 四是明确目标企业的具体价值； 五是明确双方并购后产生经营、技术协同作用的基础。

深入考量利益相关方面对并购的反应及影响

企业之间的并购受到多方面因素的影响，任何影响并购交易的事件、机构和人事等都要考虑，争取与目标企业有商业往来企业和与目标企业有竞争的企业的支持配合。广泛的社会支持有助于企业成功并购，减少企业并购中所面临的风险。有效借用专业机构的力量

专业服务机构在并购中越来越重要，一个好的并购服务机构充当参谋的角色，可为企业的并购提供合理的建议。专业服务机构主要包括： 投资银行，依靠投资银行的专业化信息咨询和并购策划，完成企业产权的兼并和收购。投资银行帮助买方以最优方式、最低价格收购最合适的目标企业； 会计师事务所，负责并购中的审计和资产评估工作，为并购价格的确定提供基础资料；律师事务所，帮助企业完成并购成交与法律确认的一系列程序，包括签订并购协议或合同，监督执行合同中的权利和义务，协助做好债权债务的移交工作，进行产权变更登记以及对外公告，减低并购中的法律风险。

保持充足的财务安全边际

企业在筹资的时机、规模和筹资组合上要充分考虑经营要求和安全。首先，采用正确的方法预测并购活动所需要的资金，根据企业自身的财务状况，确定合理的融资额。其次，选择适当的筹资方式。最常用的筹资方式有自由资金、发行股票、配股和增发新股，还可利用发行债券、贷款等债务筹资方式。最后，采取及时行动，保证并购资金的供给。对于近几年兴起的杠杆收购，只有在目标企业具有稳定的现金流量、良好的资本结构、较大的成本降低空间、较高的市场占有率前提下才可施行。

（五）大力做好并购整合

并购整合不仅是并购能否成功的关键，也是并购中的难点。首先要做好双方的文化整合，将并购企业与目标企业的企业文化对比分析，找出二者之间的差别，确定文化整合的重点，努力寻找双方文化的契合点，促进双方的文化认同和适应。人才是企业最重要的资源，并购的目的不仅仅是为了获得目标企业的资产，更重要的是要获得人才。并购后企业必须坚持以人为本的理念，和任人为贤的原则，加强与员工的沟通，进行恰当的职位调整，设计有效的薪酬制度，充分调动各个方面的积极性和创造性，以更好地为企业服务。其次，要加强对并购双方的生产资源、资金流量和销售渠道的管理，节省采购成本，最终成功地形成良好的协同效应。

第三篇：企业海外并购案例研究(开题报告)

中国服装企业海外并购案例研究-------以雅戈尔收购新马为例

（开题报告）

一、研究背景（选题的依据或课题研究的必要性）

2008年1月7日，“2007中国十大并购事件” 闪亮登场，中国移动收购巴基斯坦巴科泰尔运营商、中国投资公司入股黑石、国家电网竞购菲律宾电网等10个标志性并购事件当选，纵观十大并购事件发现，其中7宗是中国企业海外并购„亮剑‟的典型代表。由此吸引了对中国企业海外并购的研究兴趣。

随着我国外汇储备屡创新高、流动性过剩和跨国资本流动的加速，在外资并购风起云涌的同时，中国企业海外并购大戏连台上演。正如全国工商联并购公会会长王巍的评价“中国企业正在加快‘走出去’的步伐，以前西方发达国家并购中国企业为主的格局开始转为双向互动式的并购浪潮”。普华永道企业并购部总监赵亮也表示，随着中国经济的发展，中国企业海外并购是历史发展的必然，“并购的天平不会永远向一边倾斜，而是寻求平衡”。

毋庸置疑，近年来中国企业的海外并购已经引起世界的关注。随着经济全球一体化的趋势和中国加入WTO以来，中国企业海外并购行为和活动在逐年增加，中国企业开始与国际直接对接，与外资企业在同一个价值链条上对抗。

此外，与国外企业进入中国经历了来料加工、来样加工、收购等演变相比，中国企业在海外倾向于直接通过资金并购。在中国企业缺乏国际并购经验的情况下，并购战略的制定、并购目标的选择、并购后的整合以及并购的风险分析和防范等问题，摆在了已经进行或将要进行海外并购的中国企业的面前。

2007年，在美国次级债的影响和全球经济减速的大背景下，国内也面临着人民币升值、原材料、能源、人力成本不断上涨，出口退税率降低、加征出口关税、加工贸易政策调整、贷款利率提高等因素。因此，在投资成本上升、市场前景不明朗和盈利预期下降的三重考验下，研究中国具有比较优势的服装、纺织等行业如何“走出去”，在全球范围内配置资源，降低成本，提升竞争力，提高产品附加值，是一个具有民族经济战略意义的重要课题。

二、研究意义（理论意义和实际意义，课题的学术价值和实际应用价值）

并购至今仍然是一个迷。虽然并购活动在全球范围内几乎每天都在发生着，但到目前为止，人们似乎仍然没有找到一个公认成功的并购模式值得借鉴。由于中国企业海外并购历史不长等种种原因，国内学术界对有关并购理论与实践的研究，大多集中在国内企业之间的并购或者是外资并购中国企业方面，而对中国企业海外并购的研究相对不足。

有关对中国企业海外并购的条件是否成熟，中国企业海外并购的时代是否到来，中国企业要不要进行海外并购等问题，到至今仍然存在争论。而对中国企业海外并购的战略、中国企业海外并购的动因、中国企业海外并购目标的选择、中国企业海外并购之后的整合、中国企业海外并购的风险分析与防范策略等课题来进行研究，必将为中国目前实实在在发生的和即将要发生的中国企业进行海外并购提供理论分析和实践指导意义。

不同于以往发生在汽车、能源、家电、电信、IT、机械等行业的海外并购案例，选取最新发生在服装纺织行业第一次最大的海外并购案例来进行研究，对我国传统的具有比较优势的服装纺织行业如何来提高产品附加值和进行产业转型具有重要指导意义。

2008年，全球服装行业面临结构性大洗牌。全球经济环境对出口影响进一步显现，新劳动合同法实施带来的成本和用工方面的连锁反应，人民币升值压力进一步加大等等因素，中小企业生存环境更加严峻。同时，大企业通过产品结构升级、产业资源重组、梯度转移、品牌创新、渠道多元化、扩大融资等手段化解危机，取得企业的全面升级和发展。

三、研究目的及内容（课题研究预期要解决的问题或解决的程序）

1.研究全球跨国并购发展的实践及理论问题，包括跨国并购的涵义与类型，跨国并购的动因理论，全球跨国并购的现状与历史演进。

2.研究中国企业海外并购的历史、现状、特点。研究并购有关的动因理论、整合理论，风险分析与防范对策。

3.对服装企业海外并购进行案例研究，以雅戈尔并购新马为例，对其海外并购的战略、过程、动因等进行案例分析.4.雅戈尔海外并购的启示（有关尽职调查、海外并购的战略、目标选择、时机选择、整合建议等）。

四、研究思路（对研究过程的基本构思、对如何研究的具体设计和构想）

1.研究并购理论特别是对跨国并购理论进行重点研究，包括国内外并购的历史和类型和现状、并购动因理论、并购整合、并购涉及到的相关法律、并购风险分析和防范对策等一般理论。

2.选取服装行业雅戈尔海外并购进行案例分析或实证分析。3.结合案例分析海外并购的启示或建议。

五、研究方法与论文创新点及局限与不足

a.研究方法：

1.理论与实践相结合，并购理论与案例分析相结合；

2.文献分析法，结合书籍、书刊、学术论文、新闻媒体报告，对现有并购理论进行综述和概括；

3.定性与定量相结合，定性研究和数据分析、图、表相结合；查阅上市公司年报、相关宏观经济、微观经济等统计数据；收集历年来中国企业海外并购事件并进行分类与统计； 4.数据来源：文献资料（图书馆、网站、公司）、现场资料（问卷、访谈、直接观察、参与观察）。

5.文献资料收集对象：解决问题的新方法、支持本论文观点的理论、研究结论与本论文不同的、对研究课题存在争议和正在探讨的。

b.论文创新点：

1.选取最新发生年在服装企业海外并购进行案例分析本身就是应用性创新；

2.对有关海外并购战略、目标选择、整合理论、风险分析和防范对策进行总计和拓展，属完善性创新；

3.针对对有关海外并购时代还没有到来、条件还不成熟的判断，大胆提出中国企业海外并购局部活跃时代已经到来，有批判性创新；（局部活跃？）

c.局限与不足：

1.没有进行绩效研究，由于国内资本市场的不完善（受市场有效性 制约），满足要求的样本数量少（海外并购历时不长），很难采用事件研究法（短期效应）或会计研究法对海外并购进行长期绩效研究； 2.3.六、理论综述（阐述、归纳和概括现有理论，为研究课题提供理论支持和分析框架）

七、写作大纲（列出章、节、目三级标题）

中国服装企业海外并购案例研究 ——以雅戈尔收购新马为例

摘要： 关键词：

目录

第1章 引言

1.1研究的背景和意义

1.2研究的内容

1.3国内外研究的现状

1.4研究方法与创新点 第2章 跨国并购概述

2.1国外跨国并购的概述

2.1.1国外跨国并购的历史回顾 2.1.2国外跨国并购的现状 2.2 中国企业海外并购概述

2.2.1中国企业海外并购的历史回顾

2.2.2中国企业海外并购的格局

2.3中国企业海外并购的新特征和趋势 第3章 跨国并购理论

3.1跨国并购理论概述

3.2国外跨国并购动机理论

3.2.1国外跨国并购动机理论综述

3.2.2 中国企业海外并购动机分析 3.3跨国并购整合理论

第4章 雅戈尔海外并购案例分析

4.1并购背景分析

4.1.1国内外服装行业背景分析

4.1.2雅戈尔背景简介

4.1.3 KellWood背景简介 4.2雅戈尔海外并购动因分析 4.3并购过程分析

4.4 并购之后的整合风险分析 第5章 雅戈尔海外并购案例的启示

5.1 并购战略的制定 5.2 目标公司的筛选 5.3 并购时机的把握

第6章 中国企业海外并购面临的主要问题及对策

6.1面临的问题 6.2对策

第7章 结论、讨论与局限

八、参考文献（核心期刊、经典著作、主要研究机构的研究报告、大众媒体相关报告及网站资料）

九、拟收集和分析的数据

1.2001或更早年至2007年历年发生的主要海外并购事件列表（时间、收购方、被收购方、收购方式、金额、收购事件简要描述）；

2.2001年或更早至2007年历年海外并购的数量占所有并购事件数量（外资并购、国内企业之间的并购与海外并购的数量 之和）的比例；

3.历年海外并购占我国FDI（对外直接投资）金额的比重分析； 4.历年十大并购事件；

5.中国企业海外并购的产业结构（按金额）；

6.中国企业海外并购与全球跨国并购产业结构对比图； 7.中国企业海外并购的行业分布（按金额）8．历年中国外汇储备情况

第四篇：投资银行+课程设计：并购案例分析报告：备...

国内

◇ 潘石屹16亿收购曹家渡地块

◇ 汇源收购旭日升进军茶饮市场 首轮战略圈定

华北

◇ 中海油集团有意斥12亿收购中联煤50%股权 ◇ 收购易休网芒果网进军低价旅游预订市场 ◇ 宸鸿科技收购展触光电 意在提高触摸屏产能 ◇ 小肥羊全资收购旗下肉业公司 计划整合 ◇ 茂业国际11.11亿元收购江苏泰州一地 ◇ 雅戈尔4.5亿元收购英特物业

◇ 全球玻璃巨头将收购河北日新玻璃集团

◇ 茂业斥4.06亿人民币收购山东淄博百货商场

及连锁超市

◇ 通用正式IPO 上汽5亿美元收购0.97 %股权 ◇ 华润燃气3.53亿元拟收购富茂石油工程公司 ◇ 福田汽车拟收购北拖部分生产性资产 ◇ 华润痛饮金威：1.6亿美元收购金威21.37%股权

◇ 华润电力斥资43.9亿收购山西大宁煤矿 ◇ 顺网科技拟4.8亿元收购5家公司100%股权 ◇ 五矿建设1亿元收购河北土地 ◇ 财讯传媒收购建议获8.22%股权接纳 ◇ 友好集团拟6亿元收购新疆商业 建购物中心 ◇ 博瑞传播收购梦工厂 进军网游产业 ◇ 精工钢构7000万美元海外收购获批 ◇ 重庆国际收购卡比瓦里玻纤公司全资股权 ◇ 中广铀拟12.3亿美元收购英矿业公司 ◇ 永恒国际拟收购亚洲珠宝业务 ◇ 广东核电欲斥资12.3亿美元收购KalahariMinerals ◇ 敏实斥1.3亿人币收购汽车碳罐等产销业务45%股权

◇ 世大1.5亿港元收购四川商住综合发展项目 ◇ 意马国际10亿收购动漫火车 阿童木牵手喜羊羊

◇ 仁和药业募资9亿元收购四公司

◇ 中粮亿元收购波尔多酒庄 版图连通葡萄酒三大世界

◇ 萨博技术本土化提速 北汽收购威格尔变速箱厂

◇ 梁伯韬10亿收购喜羊羊 成内地动漫第一大收购案

◇ 中石化24.5亿美元完成收购美石油公司阿根廷资产

◇ 崇高收购大亨果茶 全力进军中国饮料行业 ◇ 鞋企达芙妮收购Full Pearl欲挑战百丽 ◇ 波司登以1亿收购休闲服饰旭高56%股权 ◇ 中国最大海外零部件并购：PCM收购通用子公

◇ 李嘉诚或出价40亿英镑收购英国电网 司

◇ 国家电网巴西完成重大收购 ◇ Coty证实收购中国皮肤护理产品公司丁家宜 ◇ 工行收购美国东亚银行

◇ 青岛啤酒称以18.73亿元人民币收购山东一家

◇ 兖州煤业：收购内蒙煤炭资源 估值有优势 啤酒制造公司

◇ 大智慧1.5亿收购数据库提供商财汇资讯 ◇ 第一视频集团收购手机网游商3GUU 公司 ◇ 中石油集团：未来5年加紧全球石油和天然气

◇ 深圳中航收购母公司部分资产

收购

◇ 华能国际逾12亿收购集团航运和核电资产 ◇ 长江电力：收购三峡资产 收入和利润大幅增

◇ 当当网COO：计划收购垂直电子商务网站 加

◇ 仁智斥1780万港元收购Luck Point ◇ 佳兆业子公司拟6.72亿元收购浙江伍丰

◇ 浙商上演“蛇吞象”收购爱尔兰“光纤大鳄”

◇ 沪国资投50亿收购国家电网旗下两券商股权 ◇ 全聚德1.4亿元收购新疆加盟店85%股权 ◇ 中国中铁以3.73亿元人民币向母公司收购航

◇ 银泰百货2.48亿元收购随州最大零售商 空港工程业务

◇ 上药40亿收购CHS 进京挑战国药控股 ◇ 越秀交通拟11.34亿元收购长株高速 ◇ 仁和药业收购江西闪亮制药加快资产整合步

◇ 苏宁电器收购suning.com双拼域名 伐

◇ 〔企业并购〕多伦多道明银行将以63亿美元

◇ 伟俊矿业收购广西有色两处海外资产 收购Chrysler Financial

◇ 光大集团正酝酿收购信托公司 ◇ 五矿资源收购MMG国际矿业资产投资组合获

◇ 金风科技拟不超2亿收购两风电公司 准

◇ 蒙牛入股君乐宝 收购其51%股权

◇ 中国铁钛斥近7亿收购会理财通及阿坝矿业 ◇ 国电电力拟三亿元收购青海万立水电股权 ◇ 银泰百货2.48亿收购湖北随州零售商权益 ◇ 传游戏谷已被腾讯收购 王峰天使投资才能崭

露头角

◇ 京投银泰收购上海礼兴酒店部分股权 ◇ 中航国际成功出口29架民机 收购协议在京签

约

◇ 小肥羊有意收购汉堡王

◇ 宁波奇科威公司拟收购鑫森电子公司 ◇ 天津创业斥10.96亿人民币收购污水处理厂资

产

◇ SOHO中国收购SOHO东海广场 宣告正式入沪 ◇ 中科电气收购岳磁高新股权

◇ 桓乐文化被收购 1983组合携众艺人不知何去

何从

◇ 旭光拟116亿元收购PPS树脂生产商 ◇ 首华财经网络拟斥3980万元收购中环商用物

业

◇ 金山能源斥资35.4亿元收购山西两煤矿 ◇ 中建电讯收购内地医疗器材公司 国内

◇ 万顺股份拟7.5亿元收购两公司股权 ◇ 山东黄金12亿元收购金石矿业75%股权 ◇ 浩伦农科斥8140万元收购农药项目 ◇ 工商银行收购金盛人寿60%股权

◇ 威孚高科：9023万收购增压器生产商

◇ 威尔泰4400万向控股股东收购资产 ◇ 华润燃气3年斥100亿进行收购

◇ 大唐电信6378万元收购上海优思股权 ◇ 南粤物流1.1亿收购广州白云区土地 ◇ 西藏城投2.7亿收购锂矿股权逾40% ◇ 兴利910万元收购床垫制造及销售业务 ◇ 焦点科技499万美元收购台企资产 ◇ 泰科电子延长要约收购ADC期限

◇ 侨雄能源89亿购煤企 收购代价为市值4倍 ◇ 福建龙岩公司18.2亿台币收购台北金融中心

◇ 北汽收购宝龙汽车 拟实现借壳上市

◇ 青啤拟收购西湖啤酒45%股份

◇ 锦江酒店26.9亿收购锦江投资及锦江旅游

◇ 丹化科技4.2亿收购鑫龙煤业38%股权 ◇ 中国油气23.4亿港元收购煤层气项目 ◇ 嘉凯城收购巴登城投51%股权

◇ 三峡水利收购后溪河水电资产

◇ 北方矿业完成收购伊通70%股权

◇ 英特集团子公司拟收购温州供销51%股权

◇ 浙江银泰5.81亿收购合肥华侨广场100%股权 ◇ 建研集团收购上海中浦勘查技术研究所100%◇ 茂业以3.11亿人民币收购临沂物业 ◇ 海航商业斥资9亿收购上海家得利 ◇ 西安宝润收购5万吨生物柴油生产设备 ◇ 北控水务斥8.39亿港元收购贵阳水务45%股权

◇ 洛阳玻璃收购龙门玻璃20.94%股权 ◇ 建峰化工1.63亿元收购三聚氰胺资产 ◇ UT斯达康3000万美元收购广电内容商 ◇ 茂业国际3.88亿收购淄博商企 ◇ 卓智拟收购天然资源项目

◇ 吉林高速2.6亿收购长春高速36.2%股权 ◇ 亚泰集团收购亏损水泥企业 ◇ 风华高科欲收购粤晶高科86%股权

◇ SOHO中国收购华丽家族复兴天地中心 ◇ 银泰百货向恒地收购北京燕莎友谊50%股权

◇ 亚洲果业斥逾20亿元收购水果浓缩汁产销商◇ 泰富电气CEO拟将公司收归私有 ◇ 通用电气30亿美元收购德莱塞 ◇ 复星拟156亿收购金融服务企业

◇ 天龙光电1.19亿超募资金收购上海杰姆斯

◇ 漳州发展4500万收购自来水公司 ◇ 万顺昌集团1,950万元收购毕架山物业 ◇ 海航商业拟100%收购上海家得利超市

◇ 汇彩控股以2.8亿元收购博彩终端系统专利 ◇ 粤宏远A4795万收购一煤矿70%股权 ◇ 春天百货5.51亿收购贵阳国贸广场75%股权 ◇ 丰原药业5811万收购土地等资产 ◇ 生物动力3600万元收购生产饲草知识产权 ◇ 新浪以2亿元人民币收购4399小游戏 ◇ 新确科技49.8亿元收购内地光纤骨干网络 ◇ 世纪阳光3.67亿收购业务 ◇ 东方锆业1.2亿元收购海绵锆业务 ◇ 华亿斥2.8亿收购合营公司 ◇ 中国油气 23.4亿港元收购山西煤层气

◇ 盛大文学收购悦读网

◇ 荣盛发展3.1亿元收购房地产资产

◇ 风华高科通过收购粤晶高科86%股权议案 ◇ 风华高科拟1.28亿元收购粤晶高科86%股权 ◇ 明辉国际2.5亿元正式全资收购饰七色花

◇ 金晶科技8124万收购控股股东玻璃线

◇ 华远地产子公司6.6亿收购西安一房地产公司 ◇ 赛马实业拟3.75亿收购水泥公司股权 ◇ 赣锋锂业拟以756万收购无锡新能60%股权

◇ 世纪鼎利1.66亿超募资金收购3公司

◇ 大连友谊子公司拟以1千万元收购新发兴地产 ◇ 凤凰股份子公司收购房企南京龙凤

◇ 明辉国际2.5亿收购奥天 联手打造化妆品渠

◇ 并购战再起 奥园1.6亿元收购广州商用物业 道销售

◇ 德州仪器将以11.88亿元人民币收购成芯半导

◇ 铁龙物流拟3亿元收购地产公司 体

◇ 云南铜业拟定增募资54.5亿 收购大股东矿产 ◇ 奥园以1.61亿人民币收购广州商业写字楼 ◇ 志超将以近2.8亿元公开收购宇环51%股份

◇ 航天长峰拟定向增发收购长峰集团100%股权 ◇ 海尔电器7.63亿元收购青岛海尔物流业务 ◇ 丹化科技子公司收购煤企38%股权 成交价4.2◇ 燕京2.27亿收购月山啤酒

亿元

股权

贝恩资本出资1.5亿美元全面收购亚新科股权

广晟有色收购清远嘉禾30.5%股权

中科英华2.5亿元收购联鑫电子全部股权

凯迪电力5400万元收购一批生物质能电厂

新疆城建收购管业公司100%

中海油8181万收购华鹤煤化八成股份

西宁特钢6900万收购子公司股权

崇高落实以3.9亿元收购大亨果茶集团82.3%

股权

中国重工拟收购集团173亿资产

卧龙地产拟6500万收购房产公司股权

华电能源3.89亿收购亚电鑫宝

中科英华7650万元收购基金公司股权

凯雷1.7亿美元收购正大集团旗下卜蜂国际

11%股权

福耀玻璃及子公司拟1.57亿元收购万盛玻璃

100%股权

武汉中商3.45亿独吞销品茂 收购团结所持

49%股权

◇ ◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇ 国内

◇ 世纪鼎利拟投1.65亿收购三公司股权 ◇ 用友斥资4.91亿元全资收购英孚思为 ◇ 四川路桥1.823亿元收购巴郎河水电股权 ◇ 阳光能源0.46亿元人民币收购青海辰光51%股权

◇ 爱高集团以1.21亿元收购工业大厦作投资用途

◇ 云南白药拟1,160.61万元收购西双版纳制药厂◇ 方大特钢1.4亿收购兴龙矿业70%股权 ◇ 中电控股将收购广东阳江核电站17%股权 ◇ 石基信息6,000万元收购南京银石100%股权 ◇ 云南铜业1630万收购两参股公司股权 ◇ 东方锆业拟1.2亿收购朝阳百盛

◇ 星美国际12亿港元收购12家影院

◇ 青岛海尔收购合肥海尔20%股权

◇ 英力特完成收购西部聚氯乙烯公司15.5%股权 ◇ 鹏博士3.24亿收购长城宽带50%股权 ◇ 宏安集团5100万收购九龙商用物业作投资用途

◇ 中泰化学拟2.03亿收购灵山焦化39%股权 ◇ 蓉胜超微拟收购杨行铜材100%股权 预估值10.27亿

◇ 嘉凯城拟8.2亿巨资收购海南亏损房企 ◇ 明辉国际2.5亿收购奥天

◇ 中国贵金属3.85亿元收购墨江金矿

◇ 亚洲水泥附属以2.366亿人民币收购武汉鑫凌

◇ 海亮股份收购恒昊矿业6.9%股权 云70%股权

◇ 紫江企业收购紫江伊城 ◇ 康缘药业拟斥资8137万收购南星药业33%股

◇ 巨力索具拟收购浦江缆索

权

◇ 经纬纺织以1.14亿元收购湖北新楚风汽车

◇ 大同煤业近22亿收购大股东燕子山矿

50%权益

◇ 世纪阳光以8775万元收购金融服务业务 ◇ 水务地产9886万元收购杭州商住物业项目 ◇ 京能置业4.47亿元收购一投资公司 ◇ 华电国际9亿收购韶关坪石电厂 ◇ 京能置业4.5亿元收购一家投资公司

◇ 经纬纺机收购新楚风汽车50%股权

◇ 花样年收购东莞花千里股权

◇ 华电国际出资9亿元收购坪石电厂100%股权 ◇ 江苏新城2000万元收购常州恒福置业 ◇ 迪马股份3.4亿收购土地资产

◇ 花样年3.18亿收购东莞花千里

◇ 宁波联合：1.55亿收购建设开发公司15%股权◇ 华联股份获注万柳购物中心 折价收购优质资

◇ 老凤祥子公司6,200万元收购林开实业房产 产

◇ 南钢股份收购金黄庄矿业49%股权 ◇ 云南铜业收购金峰铜业11亿资产 ◇ 山水水泥拟斥8.6亿人民币收购水泥熟料厂 ◇ 北京金隅26.5亿元收购母公司资产 ◇ 中海发展(01138)1.64亿元收购华海石油运销

◇ 深鸿基2.1亿收购股权资产

50%权益

◇ 古井贡酒收购酒店资产 ◇ 博深工具收购上海普锐高60%股权

◇ 友好集团2.56亿拟收购伊犁铜锣湾商厦 ◇ 保诚配股融资210亿美元收购友邦

◇ 山东黄金收购鑫莱矿业49%股权 ◇ 海大集团：1500万元收购三水番灵100%股权 ◇ 招金矿业收购白云金矿

◇ 国电电力拟投1.97亿收购四川水电 ◇ 英力特拟收购同业公司部分股权

◇ 广安爱众拟1.9亿收购红石岩水电72%股权

◇ 天源迪科拟3570万元收购广州易杰51%股权 ◇ 瑞金矿业以1.3亿美元收购广西金矿 ◇ 南京46亿元收购长江隧道

◇ 海航收购天天快递

◇ 鹰美(02368)共斥1.39亿元收购宜丰地皮兴建

◇ 保诚增资15亿美元 用以收购友邦

生产基地

◇ 华润怡宝正式100%收购珠海加林山 ◇ 广安爱众1.9亿巨资收购红石岩 布局云南水

◇ 正道集团1.8亿元收购佳贝思绿色能源 电

◇ 香港正道集团1.8亿元人民币收购浙江一公司

◇ 正道2.05亿元收购锂离子电池业务 ◇ 水务地产拟收购杭州房地产项目

◇ 宝钢集团旗下宝钢资源收购斗南锰业12%股权 ◇ 仰融造车国内布局 1.8亿收购动力电池公司 ◇ 蓉胜超微拟收购铜材资产

◇ 国元证券收购五矿海勤期货溢价逾30％

◇ 华电国际收购山东百年电力84.31%股权 ◇ 金山能源拟收购山西两煤矿

◇ 兴发集团:子公司收购码头资产 ◇ 西水股份5.6亿收购领锐股份18%股权

◇ 益佰制药承债收购民族药业100%股权 ◇ 志高收购文化传播公司100%股权 ◇ 十友控股落实以32.44亿元收购目标公司 ◇ 冠城大通2200万收购港益投资100%股权

◇ 神州泰岳收购大连华信8％股权

◇ 熊猫烟花：6266万收购东信烟花51％股权

◇ 世联地产收购山东中介龙头公司51%股权 ◇ 李宁兄弟进军节能 7亿港元收购快意节能

◇ 上海复地3.73亿元收购上海长广公司 ◇ 宜华木业：收购大埔宜华10%股权 ◇ 国脉科技1.5亿收购国脉设计49％股权 ◇ 黑牡丹将收购常州新希望

◇ 绿城房地产斥资 12.4亿收购济海信一置业公

司

◇ 复星集团收购德邦证券33%股权

◇ 洋河股份拟5.36亿元收购双沟酒业40.60%股

权

国内

◇ 雅诗阁3.66亿收购瑞安物业

◇ 收购上海中保信16.9%股权 国寿悄然进入地

产业

◇ 英国石油6.8亿美元收购巴西生物燃料厂商

CNAA

◇ 云游戏成收购焦点 HTC发力软件平台 ◇ 索尼证实将7.75亿收购爱普生在华全资子公

司

◇ NetApp4.8亿美元收购LSI存储部门 60天完成交易

◇ 日产旗下零部件公司78%股份即将被法雷奥收

购

◇ 必和必拓将斥资47.5亿美元收购页岩天然气

项目

◇ 世邦魏理仕将出资9.4亿美元收购ING房产业

务

◇ Trian向美折价零售商Family Dollar发起收购 ◇ 中国卫生5.66亿收购生物科技公司 今早复牌 ◇ 京东方2.9亿收购台湾美齐科技整机资产 ◇ 水务地产落实1.7亿元收购杭州别墅项目60%权益

◇ 中国玻纤拟收购巨石集团49%股权

◇ 江森自控收购照明服务公司

◇ 中通服4100万元收购国信朗讯剩余49%股份

◇ 河北钢铁集团19亿元收购石钢80％股权 ◇ 中国铁建正式收购山语城全部股权 ◇ 太行水泥斥资1.8亿收购河北宙石水泥

◇ 振华2亿元收购天津百货大楼 ◇ 亚信科技收购杭州中博80%股权 ◇ 盛大文学收购潇湘书院网站 ◇ 青岛海尔收购海尔电器31.93%股份 ◇ 碧桂园收购广州新塘一地块50%权益

◇ 奥园1.76亿收购广州珠江新城写字楼物业

◇ 深圳燃气收购成都深燃50%股权 ◇ 国药巨资收购母公司业务

◇ 小商品城3亿元收购申银万国4569.6万股股权 ◇ 锦江酒店5.87亿元收购美州际酒店50%股权 ◇ 神火股份3.47亿收购河南有色股权 ◇ 河北钢铁将以19亿元价格收购石家庄钢铁80%股份

◇ 河北钢铁集团19亿收购石家庄钢铁80%股权 ◇ 侨雄能源14.39亿元收购蒙古煤矿 今早复牌 ◇ 达信收购Thomas Rutherfoord ◇ 中国人寿888.58万收购上海地产公司

国际

◇ 〔企业并购〕韩亚收购韩国外换银行获反垄断

◇ AT&T获200亿美元融资旨在收购T-Mobile美

批准--韩国公正交易委员会

国公司

◇ YouTube通过收购大举进军家庭视频市场 ◇ 赛维LDK收购美国太阳能电力公司70%股份 ◇ 帕纳科收购英国X射线荧光光谱实验室

◇ LVMH收购宝格丽51%股份

◇ 谷歌继续收购狂潮 旗下YouTube完成新收购 ◇ Sprint高管称AT&T收购T-Mobile或扼杀创新 ◇ AOL宣布完成3.15亿美元收购赫芬顿邮报交易◇ 阿纳达科5.75亿美元收购BP天然气处理厂

◇ 日本富士收购默沙东生物制剂业务

◇ IBM宣布收购房地产管理软件开发商Tririga ◇ 安捷伦科技收购生命科学公司BIOCIUS ◇ eBay收购越南电子商务公司Peace－Soft 20%

◇ 赛默飞世尔收购BD聚苯乙烯滚瓶生产线 股权

◇ 通用电气公司完成对Dresser收购

◇ 博通3.13亿美元收购以色列Provigent

◇ 要约形式收购92.5%股票 辉瑞并购King制药 ◇ 汉龙2亿澳元收购非洲铁矿股份 ◇ TNK-BP欲以81.6亿美元收购英国石油5%股权 ◇ 传瑞士诺华购中国疫苗企业获批 外国疫苗曲

◇ 泛美能源与埃克森美孚正式签署资产收购协

线入华

议

◇ 谷歌收购爱尔兰视频技术厂商Green Parrot ◇ 布鲁克 收购 Michrom Bioresources ◇ 帝斯曼收购马泰克生物公司

◇ 英特尔宣布76.8亿美元完成收购McAfee ◇ 日本保险巨头收购印度保险公司 ◇ 力拓增持收购目标Riversdale Mining的股份 ◇ 巴菲特97亿美元收购路博润 ◇ 摩根大通欲以4.5亿美元收购社交网站10%股

◇ 谷歌收购视频增强公司 促进YouTube 权

◇ 传苹果35亿美元收购日本夏普手机部门

◇ 32亿美元收购Atheros 高通挑战博通不易 4

◇ 赛诺菲安万特报价201亿美元收购健赞 ◇ 拉美最大无线运营商或50亿美元收购

Polkomtel

◇ 泛美能源同意收购埃克森美孚在阿根廷资产

◇ 美国电动车公司ZAP 收购永源汽车51%股份

◇ 中海油拟5.7亿美元收购美国最大天然气公司项目

◇ 谷歌收购语音信息平台SayNow

◇ 太宇机电收购GWP 进军中欧美热泵市场 ◇ 阿科玛将收购道达尔旗下的三个公司

◇ 诺华4.7亿美元收购美国癌症诊断公司Genoptix

◇ 美国丹纳赫公司豪掷3.5亿欧元收购艾司科 ◇ 渣打银行将收购通用在新加坡的GE Money ◇ RockTenn将以35亿美元收购Smurfit-Stone ◇ Emailvision收购社交媒介营销公司

◇ 新西兰航空以1.43亿美元收购维珍蓝14.9%股

份

◇ Gree斥资2600万美元收购移动广告商Atlantis ◇ 三星收购荷兰Liquavista：争电子书显示屏技术 国际

◇ 巴西肉类巨头JBS敲定收购Sara Lee融资方案 ◇ 刘建国一亿美元收购本间 日本HONMA强势进

入中国

◇ 4.2亿美元收购美国耐世特 PCM大手笔海外并

购

◇ 现代集团斥资48亿美元收购E&C股权 ◇ 华能收购美国一发电企业50%股权 ◇ Konami宣布收购Hudson 4月起子公司化 ◇ 三星收购荷兰电子纸技术公司Liquavista ◇ 日本三井收购央视购物子公司25%股权 ◇ Agilent 将收购A2 Technologies资产 ◇ Adobe收购数据管理厂商Demdex

◇ 沃尔玛20亿美元收购南非零售商Massmart ◇ Repacorp有限公司收购美国威斯康辛州标签印刷企业

◇ Target收购Zellers店面进军加拿大市场

◇ 传英特尔7.71亿美元收购英国晶圆供应商IQE ◇ Energy Partners将收购墨西哥湾资源不动产 ◇ Concur 8200万美元收购移动旅行管理公司TripIt

◇ CNNMoney：伊坎收购Dynegy通过反垄断审查 ◇ 台橡将收购Dexco Polymers公司 ◇ 罗地亚收购印度工程树脂复合生产商 ◇ 博通成功收购Gigle Networks Inc.◇ 利丰旗下利邦5.4亿收购欧洲男装品牌 ◇ Teradata拟5.25亿美元收购云服务商Aprimo ◇ 力拓拟39亿澳元收购一非洲煤矿企业 ◇ 印度埃萨集团拟收购壳牌位于英国炼油厂 ◇ Salesforce收购电子邮件管理器Etacts ◇ 罗地亚收购印度尼龙66、TPU产品生产商 ◇ 英特尔获准收购McAfee 芯片将内置安全系统

◇ 理士收购马来西亚铅酸蓄电池制造商 MSB 30%

◇ 百事巨资收购俄乳制品公司66%股份 权益

◇ 摩托罗拉收购4Home软件公司 欲涉足智能家

◇ 诺华和爱尔康签订协议 129亿美元完成收购 居

◇ 荷兰电缆巨头Draka仍与鑫茂科技洽谈收购事

◇ 美国锂矿公司收购智利锂矿60%股份 宜

◇ 力拓拟收购焦煤公司Riversdale ◇ 〔企业并购〕加拿大蒙特利尔银行将以41亿

◇ 传力拓20亿美元收购非洲里佛斯达矿业 美元股票收购美国M&I银行

◇ 茂业国际收购泰州市土地

◇ 日本三得利公司收购美饮料业巨头欧洲业务 ◇ 红帽收购Makara 加快PaaS战略执行 ◇ 美国运通6.6亿美元收购德国营销公司

◇ Rockyou宣布收购3D引擎开发公司TirNua ◇ 微软苹果合资打包收购Novell专利 ◇ 应对路易威登集团下一步行动爱马仕家族筹

◇ SAP宣布向软件厂商Cundus收购XBRL工具 划反收购

◇ 伊顿收购Tuthill Coupling

◇ 爱立信收购广东北电

◇ 戴尔同意以9.6亿美元收购Compellent

◇ Zynga收购手机游戏厂商Newtoy ◇ 通用电气13亿美元收购英国石油钻井管道生◇ eBay宣布收购本地化购物搜索引擎Milo 产商

◇ RIM收购初版Android界面设计公司

◇ Google 8月已秘密收购移动支付公司Zetawire ◇ Groupon继续进军国际 收购3家亚洲团购网 ◇ 美媒:赛默飞以21亿美元收购戴安 ◇ 思科收购LineSider技术公司 增强云计算技

◇ 巧克力制造商雀巢宣布将收购一减肥公司 术

◇ 强生正式向荷兰生物技术公司Crucell发出

◇ 默沙东拟收购糖尿病新药开发商SmartCells 17.5亿欧元收购提议

◇ 金雅拓收购Cinterion 安全与M2M联手发力

◇ 史泰博收购商业表格印刷企业PRINTSouth

物联网

◇ 爱立信收购广东北电 剑指LTE布局中国市场 ◇ 摩托罗拉收购4Home欲涉足智能家居 ◇ 瞻博收购AltorNetworks 增强虚拟化数据安

◇ 星巴克欲凭收购扩大封装货物业务 全领先优势

◇ ABB公司拟收购北美葆德电气公司 ◇ 俄罗斯标准伏特加收购Buinsky蒸馏酒厂 5

◇ ABB集团42亿美元收购美国巴杜电机 ◇ 华能12亿美元收购美InterGen电力50%股权 ◇ 加拿大投资巨头宣布对贝祥投资集团的收购 ◇ 沃尔玛报价23亿美元收购南非第三大零售商 ◇ 安盛、安宝集团和AXA APH签署收购协议 ◇ 达能1亿美元收购美最大冷冻酸奶商 ◇ 华南投资收购澳洲铁矿石公司BRM受阻 ◇ 韩亚金融以4.6888兆韩元收购外汇银行 ◇ 科蒂集团同意收购美容公司Philosophy ◇ 谷歌拟巨资收购Groupon

◇ Attachmate借收购获得Novell大量技术 ◇ 印度公司4.64亿美元签约收购双龙汽车 ◇ 加拿大投行Canaccord收购贝祥集团 ◇ 加拿大丰业银行收购DundeeWealth 82%股份 ◇ 新闻集团3.6亿美元收购美教育科技公司 ◇ 瞻博收购Trapeze Networks 完善企业无线局

域网领域部署

◇ 海峡石油化工以1124万美元收购油田 ◇ IBM将收购BLADE优化云计算及商业分析能力 ◇ Juniper网络将用1.52亿美元收购Trapeze

Networks

◇ 消息称谷歌拟30亿美元收购团购网站

Groupon

◇ 维旺迪CEO：若沃达丰开价过高将放弃收购SFR ◇ 日产2011年初将收购伏尔加10%的股份 国际

◇ 东京三菱日联银行38亿英镑收购RBS部分资产

◇ 华富新闻：华东有色拟2.67亿元收购Globe 51%股份

◇ 埃森哲收购创世互动 强化嵌入式软件服务能力

◇ 大摩称收购伍德塞德或为必和必拓第二方案 ◇ 3亿欧元 大众明年完成收购保时捷控股 ◇ EMC收购磁盘阵列商Bus-Tech 狂人乔图斯再发威

◇ Trafigure收购BP非洲部分资产 ◇ 重庆机电欲以6亿欧元收购荷兰海沃 ◇ 亨氏完成福达收购 中国发展提速 ◇ 朗盛收购首诺分公司富莱克斯部分业务 ◇ 育碧收购加拿大M.J开发商魁北克工作室 ◇ 德国拜耳收购新西兰兽医药厂Bomac ◇ 大摩等公司33亿美元收购汇丰旗下列车租赁部门

◇ Monster 1.74亿美元全资收购中华英才网 ◇ 利时集团收购扩客户网

◇ 甲骨文收购以色列科技公司Mellanox 10.2%股份

◇ 史赛克15亿美元收购波士顿科学神经血管部门

◇ 传Google曾拟10亿美元收购流音乐服务Spotify

◇ 日本丸红将收购美国墨西哥湾油气田股份 ◇ 联合利华即将就收购Alberto Culver达成协

◇ SKF公司10亿美元收购美国林肯工业

议

◇ 法国奢侈品集团路易威登收购爱马仕17%股权 ◇ 中软斥最多3.55亿元收购MMIM Tech ◇ 必和必拓收购加钾肥公司再起波澜 ◇ 中粮集团1800万美元收购智利酒庄 ◇ 新加坡证交所将全面收购澳大利亚证交所 ◇ 媒体称光明食品31.6亿美元收购英国饼干公

◇ Northeast Utilities以41.7亿美元收购

司

Nstar

◇ 巴西私募30亿余美元收购汉堡王 ◇ EMC拟20亿美元收购电脑存储公司Isilon ◇ 夏普3亿美元收购美太阳能公司

◇ 联合技术收购Clipper剩余股份 ◇ 爱立信宣布以6500万美元收购北电MSS部门 ◇ KKR拟以17.3 亿美元收购Perpetual

◇ 韩国石油公社收购英国达纳石油公司

◇ St.Jude斥资10.4亿美元收购AGA Medical ◇ 强生或23亿美元收购Crucell剩余股权 ◇ Broadcom收购4G无线市场Beceem通信公司 ◇ Thor以2.09亿美元收购Heartland

◇ KKR集团欲出价17.5亿澳元收购澳基金管理公

◇ 戴尔将用11.5亿美元收购数据存储公司3PAR 司

◇ IBM收购私人持股软件公司OpenPages ◇ 德仪18.3亿元收购成芯半导体

◇ 惠普IBM或9.45亿美元收购Radware ◇ 博通拟3.16亿美元收购4G芯片厂商Beceem ◇ 谷歌1200万美元收购以色列视频软件公司

◇ 中海油10.8亿美元收购美国页岩油气 ◇ ACE斥资11亿美元收购雨雹保险剩余八成股份◇ 中金岭南１２亿元收购加拿大上市公司

◇ 绿山咖啡将以8.9亿美元收购Van Houtte

◇ 黑石等39亿美元收购连锁酒店Extended Stay ◇ MedAssets将以8.5亿美元收购Broadlane ◇ 挪威国家石油合资企业13亿美元收购美国气

◇ 香港兴业斥资3.25亿港元收购曼谷土地

田

◇ 惠普将以15亿美元收购安全软件商ArcSight ◇ 美的收购埃及Miraco完成过户

◇ Navios Maritime以5.87亿美元收购7艘油轮◇ 印度富通医疗将收购香港卓健亚洲部分业务 ◇ 绵世股份：2.73亿收购迈尔斯通股权 ◇ National Coal 将被Ranger Energy收购 ◇ 雅培38亿美元收购印度企业Piramel医疗业

◇ 美西南航空拟收购穿越航空公司 务

◇ AOL与TechCrunch签订正式收购协议

◇ 怡安将发行15亿美元债券为收购翰威特融资 ◇ 逢低赴日收购优质制造业 6

◇ 新加坡电信考虑收购英国C&W电信公司 ◇ 巴西私募收购汉堡王

◇ 加拿大黄金34亿美元收购Andean ◇ Goldcorp拟斥资34亿美元收购Andean

Resources

◇ FLIR Systems 将收购Technologies ◇ 陶氏益农宣布收购Grand Valley Hybrids公

司

◇ 惠普出价约21亿美元收购3Par ◇ 奥地利AVL有意收购NTC传动系统公司 ◇ 思科收购智能电网仪表公司Arch Rock ◇ SAP 58亿美元收购Sybase

◇ 谷歌收购社交游戏公司SocialDeck ◇ Grubb & Ellis斥资1.8亿美元收购资产 ◇ 嘉信1.5亿美元收购投资咨询公司Windward ◇ 3M宣布9.43亿美元收购Cogent

◇ 冠群电脑2亿美元收购Arcot Systems ◇ 摩托罗拉2000万美元收购创业公司280 North ◇ 阿里巴巴收购电子商务软件公司Auctiva ◇ 中石油联手壳牌收购澳能源公司

◇ 加钾肥巨头拒必和必拓收购

◇ Monster宣布2.25亿美元收购雅虎HotJobs ◇ RIM收购移动内容平台公司Cellmania ◇ 马亨德拉成优先收购方 或4.8亿美元收双龙 ◇ 传索罗斯3500万美收购孟买证交所4%股权

◇ 奥斯本公司以9亿美元的代价收购西格玛药品部

国际

◇ 必和必拓对加拿大钾肥公司发起敌意收购 ◇ 投资公司1.39亿美元收购系统软件商Phoenix ◇ 传华能拟收购美国InterGen电力50%股权 ◇ 日本电产将收购美艾默生马达业务 ◇ 戴尔斥资11.3亿美元收购数据存储设备厂商3Par ◇ 印度公司3600万美元收购美国Lycos ◇ IBM将以4.8亿美元收购营销软件开发商Unica ◇ 黑石集团将以47亿美元收购Dynegy ◇ 百仕通47亿美元收购Dynegy ◇ 印度马亨德拉或将4亿美元收购双龙汽车 ◇ 赛诺菲拟以184亿美元收购Genzyme公司 ◇ Nabors将以9亿美元收购Superior Well ◇ 铜山民企在非洲收购一法国公司

◇ SkyWest斥资1.33亿美元收购ExpressJet ◇ 马斯葛拟1.25亿美元收购多昌硅新技术 ◇ DoCoMo 1.12亿收购PacketVideo ◇ 谷歌第二季度1.48亿美元收购11家创业公司 ◇ 四川泰丰3.3亿收购澳矿业公司 ◇ Juniper拟7千万美元收购手机安全公司SMobile ◇ 日本麒麟9.74亿美元收购虎啤制造商股份 ◇ 通用汽车斥资35亿美元 收购美国信贷公司 ◇ 通用汽车35亿美元收购车贷公司AmeriCredit

◇ 全球最大骨关节公司Zimmer3.5亿收购北京蒙

◇ 中海油获准开发乌油气 收购交易总额为15亿

太因

美

◇ Autodesk收购Illuminate Labs

◇ 强生宣布4.8亿美元收购Micrus

◇ 利洁时同意以39亿美元收购英国SSL集团

Endovascular

◇ Ntelos Holdings将收购One Communications ◇ 北京PCM4.5亿收购通用全球转向业务正式签◇ 俄罗斯MTS 1.24亿美元收购宽带服务商

约

Multiregion

◇ 英特尔将以14亿美元收购英飞凌手机芯片业

◇ 诺西同意用12亿美元收购MOTO网络业务部 务

◇ 戴尔收购存储优化技术公司Ocarina

◇ 巴斯夫以31亿欧元收购科宁达成协议 Networks

◇ 凯雷再投农业 1.75亿美元投资卜蜂国际 ◇ ATC Technology将被Genco以5.126亿美元收

◇ ADP斥资4亿美元收购Cobalt 购

◇ Humana收购Hummingbird Coaching ◇ 光明乳业3.82亿收购新西兰乳企

◇ 京企4.5亿美元收购通用汽车转向业务

◇ 诺西或13亿美元收购摩托罗拉无线网络业务 ◇ ST关铝拟收购关铝国贸5%的股权 ◇ 安森美斥资3.66亿美元收购三洋半导体业务 ◇ 利丰收购3项目 首期代价1.4亿美元 ◇ 凯雷集团以38亿美元收购NBTY

◇ Cott斥资5亿美元收购Cliffstar ◇ 斥资30亿元 汉龙欲收购加拿大第一煤矿 ◇ 凯雷宣布1.75亿美元收购正大旗下卜蜂国际

◇ 腾讯股东Naspers 3.88亿美元收购DST 29%

股权

股份

◇ 道达尔同意以14亿美元收购加拿大油砂公司 ◇ 中信资本8.8亿元收购日本水彩笔尖生产商 ◇ ynchronoss Tech 将收购FusionOne ◇ 美国麦哲伦收购英国石油2.89亿美元资产 ◇ 塔塔23亿美元收购捷豹路虎

◇ 泰科电子12.5亿美元收购ADC ◇ 日资回归港股 大和78亿收购比联进军权证市

◇ 怡安保险49亿美元收购翰威特 场

◇ 传Zynga手握3亿现金欲收购竞争对手 ◇ 加拿大StackTeck收购香港Matrix

◇ 美国电动车供应商ZAP将收购永源汽车51%股

Technology

权

◇ 华创3.3亿收购太平洋咖啡 ◇ 宝洁3.2亿欧元收购香必飘品牌 7

◇ 乐凯胶片1144万元收购大股东资产 ◇ 亨氏1.65亿美元收购中国食品公司 ◇ 卡尔平与Pepco完成收购Conectiv交易 ◇ 谷歌拟以7亿美元收购ITA公司

◇ 西班牙电信拟87.1亿收购葡萄牙电信巴西业

务

◇ 亚马逊收购网络折扣店Woot Woot独立运行 ◇ 波音7.75亿美元收购Argon ST ◇ 赛诺菲安万特5.6亿美元收购TargeGen ◇ Celgene斥资29亿美元收购Abraxis ◇ Gemal 1.63亿欧元收购 Cinterion ◇ Eastern Bank收购Wainwright Bank ◇ ConAgra收购American Pie

◇ 美私募公司1.2亿美元收购500万股Facebook

股票

◇ URS拟2.42亿美元收购Scott Wilson ◇ 武钢8亿美元收购非洲煤炭项目

◇ 诺布尔21.6亿美元收购Frontier Drilling

◇ 印能源巨头将投资13.6亿美元收购美国页岩气资产

◇ 巴斯夫掏31亿欧元收购科宁

◇ Gilead将以1.2亿美元收购CGI Pharma ◇ 惠普证实以3500万美元收购音乐网站

Melodeo

◇ 德国化工巨头巴斯夫31亿欧元收购科宁化工 ◇ AT&T 23.5亿美元收购Verizon无线资产 ◇ 日本制纸35.5亿元收购理文造纸12%股权 国际

◇ NRG收购太阳能开发项目

◇ 挪威海德鲁公司收购巴西铝矿公司

◇ 强生子公司收购肺病药物制造商RespiVert ◇ 大众收购Italdesign90.1%的股份 ◇ 壳牌47亿美元现金收购伊斯特资源公司

◇ 奥康收购万利威德大中华区所有权 ◇ 霍尼韦尔拟11亿美元收购斯博瑞安 ◇ 雅虎1亿美元收购网络公司Associated

Content

◇ 国家电网拟斥资17亿美元收购巴西电企

◇ 美的拟5748万美元收购埃及Miraco公司

32.5%股权

◇ 韩国LG收购哈萨克斯坦石油区块40%股权 ◇ 赛门铁克用3.7亿美元收购两家安全软件公司 ◇ 西数2.25亿美元收购Hoya磁性介质业务 ◇ 巴斯夫计划收购Cognis GmbH 涉资33亿欧元 ◇ 上港收购比利时码头25%股权 ◇ 超图软件拟1568万元现金收购日本超图36.6%股权

◇ 用友软件4.91亿收购英孚思为 ◇ 曹妃甸投资公司收购美国安科公司部分股权 ◇ 雅虎收购印尼互联网服务公司Koprol ◇ 大众宣布收购意大利著名设计室90%股份 ◇ 赛门铁克拟13亿美元收购VeriSign安全业务 ◇ 惠普将以12亿美元现金价格收购奔迈 ◇ 谷歌斥资6800万美元现金收购VoIP公司GIPS ◇ FSLR以2.85亿美元收购Nextlight再生能源◇ 罗地亚将巨资收购中国飞翔化工

◇ Web.com斥资1.35亿美元收购注册商Register ◇ 用友软件拟以4.8609亿元收购英孚思为99%股权

◇ 日本乐天收购法最大在线交易网PriceMinister ◇ 汇丰收购RBS哈萨克斯坦资产

◇ KIM斥资4.22亿美元收购15家购物中心 ◇ Covidien斥资2.5亿美元收购Somanetics ◇ IBM将收购Coremetrics ◇ 大众收购乔治亚罗90%股份

◇ 投资者团体7.17亿美元收购SonicWall ◇ 索尼克拟3.23亿美元收购视频技术公司DivX ◇ Gerdau S.A.Proposes拟收购Gerdau Ameristeel ◇ Cantel Medical 子公司收购Purity Water Company ◇ FactSet收购Market Metrics ◇ Sonic同意支付3.23亿美元收购DivX ◇ 海印股份400万美元收购巴西高岭土矿

◇ ACS收购惠普旗下员工福利公司

◇ 西非啤酒公司以35亿非郎收购非洲可乐 ◇ Avnet要约收购日本Unidux公司 ◇ 私人公司2.42亿美元收购Double-Take ◇ 山东如意4444万美元收购日本成衣巨头 ◇ 多伦多道明银行1.916亿美元收购South

◇ GLP出价2亿美元收购190家美孚加油站 Financial

◇ 山东如意集团收购日本Renown 41%股份 ◇ 山之内制药公司同意40亿美元收购OSIP ◇ IBM从AT&T收购软件部门Sterling ◇ Groupon收购德国团购网站Citydeal ◇ LNY同意14亿美元管理层收购 ◇ 霍尼韦尔将收购Matrikon ◇ 宣伟收购瑞典木涂料制造商 ◇ Cadence Design将收购Denali ◇ Gentiva同意10亿美元收购Odyssey

◇ SAP宣布58亿美元收购Sybase HealthCare

◇ 高盛将收购泰康人寿10亿美元股份

◇ 家庭保健提供商GTIV计划10亿美元收购ODSY ◇ Aloha Petro收购壳牌夏威夷资产 ◇ 谷歌7.5亿美元收购AdMob 成最大移动广告

◇ 御生堂拟以5882万元收购日本制药工业70%

公司

权益

◇ 美国江森自控收购日本泰极5%股份 ◇ Visa收购CyberSource加速电子商务发展 ◇ 中化股份30亿美元收购Peregrino油田40%

◇ 科通出价2.89亿美元收购CPI国际 股权

◇ IDC同意接受34亿美元私有化收购 ◇ 思科9900万美元现金收购CoreOptics公司 ◇ Newcrest88亿美元收购Lihir Gold ◇ 赛门铁克12.8亿美元收购VeriSign安全业务

◇ 黄金巨头Newcrest斥88亿美元收购Lihir 部

◇ IBM已收购云计算厂商Cast Iron Systems

◇ 中石油宣布收购壳牌叙利亚子公司股权

公司

◇ 俄罗斯DST1.875亿美元收购ICQ 腾讯持股

10%

◇ 美国医药研发商16亿美元收购无锡药明康德 ◇ Visa收购电子支付服务商 ◇ 汉龙2亿美元收购澳洲钼矿

◇ 宏霸数码1.85亿元收购RFID电话业务 ◇ 爱立信以2.42亿美元收购LG-北电股份 ◇ Salesforce拟出价1.42亿美元收购Jigsaw

Data

◇ Calpine以16.5亿美元收购Pepco电力资产 ◇ Schnitzer收购Golden Recycling ◇ 纳尔科控股收购Res-Kem和通用水务公司 ◇ 台旺宏电子将出资85亿新台币收购茂德

300mm晶圆厂

◇ Hospira计划1.45亿美元收购制药商Javelin ◇ GEO将以6.85亿美元收购Cornell ◇ 日本三菱UFJ金融集团将收购美国Tamalpais

银行

◇ 雅虎出1.25亿美元收购某手机社交网站 国际

◇ 甲骨文6.85亿美元收购医药软件开发商 溢价30% ◇ Constellation收购天然气发电厂 ◇ Apache将斥资27亿美元收购Mariner ◇ 腾讯收购DST10%股份

◇ Enkei Castalloy拟收购两家欧洲公司 ◇ 澳ACCC批准中石油35亿澳元收购Arrow ◇ 美私募股权公司收购Palm 9.5%股 ◇ US Renal Care将收购Dialysis ◇ 珀金埃尔默将收购Signature Genomic ◇ 中石化拟46.75亿加元收购油砂项目 ◇ 德国巴斯夫公司将收购科宁

◇ 腾讯将收购俄投资公司Digital Sky 10%股权 ◇ 中石化将以46.5亿美元收购康菲所持Syncrude股份

◇ Maxim同意以3亿美元收购Teridian ◇ 巴斯夫计划30亿欧元收购科尼化工

◇ 诺基亚收购地理搜索技术创业公司MetaCarta ◇ 美兰机场22亿收购海航机场 ◇ 比亚迪收购日本模具厂

◇ Key Plastics收购德国OLHO部分资产 ◇ Oil India拟用25亿美元现金收购海外生产资产

◇ 有色金属华东地勘局收购巴西一矿企 ◇ XEL斥资7.39亿美元收购CPN科罗拉多州发电厂

◇ Badger Meter 收购Cox Instruments与其子

◇ Teva斥资近50亿美元收购Ratiopharm 公司

◇ 传爱立信将收购LG北电合资企业股份 ◇ 友达光电收购东芝LCD子公司 ◇ 默克出售44亿美元债券为收购密理博融资 ◇ 鸿海收购索尼东欧电视组装厂90%股权

◇ 黑石计划融资10亿美元 收购美国破产银行

◇ 印度运营商90亿美元收购科威特运营商资产 ◇ Apax出价30亿美元收购Polycom ◇ 比亚迪收购日本一知名模具工厂 明日接管 ◇ 纳斯达克收购Nord Pool衍生物业务 ◇ 爱尔兰折价收购160亿欧元不良贷款 ◇ 辉瑞制药拟收购基因药物制造商德国通益 ◇ 重庆机电收购英国机床百年老店

◇ 先思行2790万元收购韩国3D技术公司 ◇ 英国豪迈集团收购美国Sphere Optics公司 ◇ 保利香港斥39.83亿港元收购Rapid Bloom ◇ 香港兴业3.87亿元收购日本物业 ◇ 中海油31亿美元收购Bridas拓展业务 ◇ 中国企业收购洛杉矶万豪酒店 ◇ Impinj收购英特尔RFID器芯片运作 ◇ 吉利18亿美元收购沃尔沃100%股权 ◇ Broadcom完成收购Teknovus交易 ◇ 中国石化167亿元首次收购海外上游资产

◇ 中石油拟联手壳牌收购澳能源公司Arrow ◇ 华东有色12.2亿美元收购巴西露天铁矿 ◇ 英国石油巨头70亿美元收购德文能源资产

◇ 印度巴帝电信90亿美元收购科威特电信公司 ◇ 辉瑞将41亿美元收购德国仿制药商 ◇ 银创控股拟3亿美元收购俄罗斯金矿

◇ IT软件巨头CA成功收购Nimsoft公司

◇ 印度电信巨头107亿美元收购Zain非洲资产 ◇ 雅培将斥资4.5亿美元收购Facet Biotech ◇ 联华电子计划收购大陆和舰科技

◇ 美国大都会人寿155亿美元收购AIG旗下

◇ 天然乳品拟斥81亿元收购新西兰乳品业务 Alico

◇ 德赛成功收购西门子VDO惠州公司

◇ 南非萨索尔加大收购天然气资产力度

◇ 百仕通集团6亿美元谋收购中国寿光30%股权 ◇ 印度ONGC将借款百亿美元收购海外石油资产 ◇ 中石油壳牌出价32亿美元收购澳能源公司得

◇ 印度公司收购科聚亚PVC添加剂资产 到认同

◇ 汉龙5.5亿收购世界最大钼矿公司 ◇ American Tower斥4.3亿美元收购ETIPL ◇ 谷歌宣布收购创业公司DocVerse ◇ 传完美时空收购联众世界50%股权

◇ KMG公司拟收购GCPP电子化学业务 ◇ 可口可乐拟收购俄罗斯果汁企业Nidan100%股

◇ Valmont 将收购Delta, PLC 份

◇ 多家银行竞相参与保诚收购友邦交易

◇ 首诺宣布同意收购德国特种聚合物材料公司 ◇ 首诺公司收购Etimex公司拓展光伏能力 ◇ Solutia将收购Etimex子公司 ◇ 谷歌收购在线照片编辑网站Picnik ◇ 加拿大丰业银行将收购RBS哥伦比亚分行 ◇ 英国保诚以355亿美元收购友邦保险 ◇ 中工国际收购泰国NNE公司60%股权 ◇ 可口可乐150亿美元收购CCE北美装瓶业务 ◇ 德国默克公司以72亿美元收购Millipore ◇ 武钢收购巴西铁矿石资源股权

◇ Broadcom收购EPON芯片商Teknovus，耗资

1.23亿美元

◇ 摩根大通17亿美元收购RBS资产

◇ 沃尔玛收购Vudu 进军互联网电视机内容市场 ◇ 晋盈拟收购巴西森林及木材加工厂等业务 ◇ 欧盟批准微软收购雅虎

◇ 天业股份中止收购澳大利亚一金矿 ◇ 克莱斯勒将以两千万美元收购底特律一家组

装厂

◇ Facebook正式收购马来西亚Octazen公司

◇ AMG将以7.75亿美元收购Pantheon ◇ 大都会将以150亿美元收购AIG旗下人寿险企 ◇ 雀巢收购云南山泉70%股权

◇ 戴尔1200万美元收购以色列数据系统开发商 ◇ Faurecia收购瑞士汽车配件商在德国的工厂 ◇ 贝卡尔特收购普利司通旗下两家轮胎帘线工

厂 国际

◇ 汉龙集团收购澳钼矿获批 成民企在澳最大收购项目

◇ 阳狮集团和Lov拟收购法国电视台广告部门 ◇ 新加坡政府收购马来西亚运营商33%股份 ◇ 工行以每股11.5铢高价收购泰国ACL ◇ 中国中冶2亿美元收购澳矿

◇ 博通斥资1.23亿美元收购新兴企业Teknovus ◇ American Water 收购Nittany Water水利系统资产

◇ 华侨银行收购亚洲私人银行 ◇ 工行收购加拿大东亚银行 ◇ 荷兰世爵收购瑞典萨博

◇ 淡水河谷38亿美元收购邦奇旗下巴西肥料资产

◇ 嘉盛27.5亿元收购电池产品业务 ◇ 杜克能源将收购得克萨斯州太阳能发电场 ◇ CVC以7.71亿美元收购印尼最大零售商旗下部门

◇ 中核国际斥4.14亿元向控股股东收购铀矿 ◇ Lone Star基金拟收购Lodgian ◇ 友达8977万元收购Sony旗下FET ◇ IBM 将收购National Interest ◇ 施乐宣布斥资3100万美元收购爱尔兰IBS公司

◇ 时代公司收购电子商务搜索引擎StyleFeeder ◇ 英国吉百利同意卡夫119亿英镑收购报价

◇ 海航1.5亿美元收购澳飞机租赁公司 ◇ 甲骨文收购软件公司Silver Creek ◇ 泰科20亿美元收购布林克家庭安全控股公司 ◇ 美社交应用开发商Seesmic收购Ping.fm ◇ 凯德置地斥资22亿美元 收购东方海外100%

◇ 四川泰丰收购澳洲IMX公司19.9%股份 股权

◇ 年代国际延迟收购俄罗斯采煤业务 ◇ 泰科20亿美元收购住宅及商业安全提供商

◇ 苏宁电器举行媒体通报会宣布收购镭射电气

BHS

公司

◇ 资生堂17亿美元收购美化妆品公司

◇ 澳大利亚国民银行拟收购北岩银行

◇ 爱立信已同意收购PrideSpa公司 ◇ 京企600万美元抄底收购美国超大型商业地产◇ First Solar收购加州太阳能项目股份

◇ 微软明年或以22亿美元收购AOL

◇ CDC软件将收购香港企业软件提供商51%股份 ◇ Genuine Parts将收购BC Bearing ◇ 仁宝6450万元收购摩托罗拉有线宽带部门 ◇ Rick's Cabaret 收购“Joy of Austin” ◇ 盛大宣布8000万美元收购美国游戏厂商 ◇ Piper Jaffray将收购Advisory Research ◇ 光明食品15亿澳元收购澳大利亚最大糖厂 ◇ Curtiss-Wright 已收购Skyquest Systems ◇ 赛门铁克宣布收购风险管理软件开发商

◇ 摩根士丹利收购西班牙天然气配送资产

Gideon

◇ 传谷歌2500万美元收购一Office服务提供商◇ 喜力接近与Femsa公司达成收购协议 ◇ 谷歌将斥资5亿收购Yelp网站

◇ 1.6亿美元收购数码媒体集团

◇ 印度公司收购两家澳军工企业获取先进技术

◇ 联电拟11亿元收购茂德竹科12寸厂扩大产能 ◇ Metalsa收购德纳汽车结构产品业务 ◇ 信封巨头Bong收购Image Envelopes50%的股

◇ 美克股份拟定向增发 收购美克美家49%股权 份

◇ 亿万富翁投资者伊坎收购Take-Two 11%股权 ◇ 台湾最大多晶硅太阳能电池公司收购GE能源

◇ Sally Beauty收购Sinelco

美国装配厂

◇ IEC Electronics 收购General Technology ◇ 因特模式集团收购锦隆集团

◇ IBM将收购商务流程管理软件公司Lombardi ◇ 雅虎3.5亿美元收购电邮服务商 Zimbra ◇ 华北制药拟1.03亿收购凯瑞特 ◇ 苹果收购手机广告公司Quattro

◇ 乐天收购时代零售获商务部批准

◇ 传苹果拟收购手机广告公司Quattro ◇ 埃克森美孚410亿美元收购美国天然气巨头 ◇ EMC打响新年头炮 收购IT监控厂商Archer

◇ Gurit公司收购苏州红枫风电模具生产商 10

◇ 北汽控股15-20亿人民币收购萨博布局海外 ◇ Hospira将收购Orchid旗下注射药业务 ◇ 埃克森美孚宣布以310亿美元收购XTO Energy ◇ 宝洁3.2亿欧元收购莎莉旗下香必飘品牌 ◇ 微软收购Opalis 出价6000万美元 ◇ 日立公司出资1000万美元收购北电4G相关资

产

◇ 美亚控股12.64亿港元收购阿根廷油田 ◇ Broadcom宣布以1.78亿美元收购Dune

Networks

◇ 大众39亿欧元收购保时捷股权

◇ Green Mountain将以2.9亿美元收购Diedrich ◇ 瑞典Stella收购RTP多数注塑厂 ◇ ERI集团收购Pump Engineering公司

◇ 传苹果收购Lala价格约为8000万美元 ◇ 兖州煤业200亿元收购澳矿获国家发改委批准 ◇ 苹果收购流媒体音乐网站Lala ◇ 中航工业西飞功收购奥地利FACC公司 ◇ 华生制药公司17.5亿美元完成收购

ArrowGroup

◇ Comcast将以70亿美元收购NBC环球51%股份 ◇ A.Schulman 将以每股6.79美元收购ICO ◇ GE58亿美元收购维旺迪所持20%NBC环球股份 ◇ ICF Intl将收购IT安全公司

◇ Gartner以6400万美元现金收购AMR Research ◇ 贝莱德成功收购BGI

◇ Linn Energy斥资1.55亿美元收购油气资产

国际

◇ 紫金矿业投近34亿收购澳洲矿企

◇ IBM收购数据库安全公司Guardium 扩充产品线

◇ 宝钢2.86亿澳元收购Aquila15%股权 ◇ IBM或斥资2.25亿美元收购数据库安全软件厂商

◇ Quantum Technologies将收购Schneider Power ◇ 中石油收购哈萨克斯坦一石油公司100%普通股股份

◇ 爱立信将收购北电北美GSM业务 ◇ 蒙特利尔银行将收购花旗Diners Club ◇ BMO Financial Group收购Diners Club北美经销权

◇ Windstream将以11亿美元收购Iowa Telecom ◇ Net 1 UEPS Techs同意收购MediKredit Integrated ◇ 谷歌收购显示广告新兴企业Teracent ◇ 年代国际(HK)斥资11.64亿港元收购目标公司 ◇ 史丹利将以34.6亿美元收购电动工具制造商百得

◇ 印度首富拟斥资100亿美元收购美国石化巨擘 ◇ 洪桥集团拟4.3亿美元收购巴西矿 ◇ 百仕通子公司13亿美元收购Birds Eye ◇ Knology 收购Private Cable Co资产

◇ 复星实业贷款2200万美元 收购美中互利

◇ Denbury将斥资32亿美元收购Encore 11.18%股份

◇ Denbury出资32亿美元收购Encore

◇ 亚星化学拟以1.61亿元收购ADC发泡剂装置 ◇ 霸菱亚洲1.35亿美元投资徐福记 获其16.5%◇ 阿克苏诺贝尔收购陶氏粉末涂料业务 股权

◇ 摩托罗拉与BitBand达成收购协议 ◇ 印度水泥：将以2000万美元收购印尼煤矿 ◇ 佳能拟斥资11亿美元收购荷兰复印机生产商

◇ 加拿大风电公司收购美国开发商

奥西

◇ 飞亚达拟900万港元收购瑞士Montres100%股

◇ 摩根大通将全额收购英国嘉诚证券 权

◇ 中集集团17亿美元收购烟台莱佛士 ◇ 联电拟100%收购日本UMCJ 最高斥资69亿日

◇ 联合技术将以18.2亿美元收购GE安全业务

元

◇ 惠普同意用27亿美元收购网络设备公司3Com ◇ 台湾联电5.19亿元收购日本联日半导体 ◇ 罗技将斥资4.05亿美元收购LifeSize

◇ 德银15亿美元收购私人银行Sal.Oppenheim Communications

◇ 俄罗斯石油巨头或将收购欧洲炼油厂 ◇ 美国OCC集团收购特种光连接器制造商AOS ◇ 达索6亿美元收购IBM部分生命周期管理软件

◇ 烟草巨头Reynolds拟收购瑞典NicoNovum

业务

◇ 中投收购AES公司1.255亿股股票 ◇ 思科计划1.83亿美元收购网络安全公司

◇ 巴菲特366亿投资铁路 12天完成铁路巨头收

ScanSafe

购

◇ 日立1000万美元收购北电分组核心网络部件

◇ 神州数码收购日本公司股权

业务

◇ 达索6亿美元收购IBM PLM销售运营业务 ◇ 泰乐1.8亿美元收购WiChoru踏足移动核心网◇ 纽约梅隆银行收购尚高资本 ◇ 韩国油39亿美元收购加拿大能源公司 ◇ 建行完成收购AIG香港业务

◇ 厚朴完成首笔境外投资 收购印尼一公司4.9%

◇ 思科4450万美元收购中国机顶盒公司天地数股权

码

◇ 传英国石油考虑收购Jubilee油田权益 ◇ 亚马逊12亿美元完成对Zappos收购 ◇ 中投收购俄石油公司诺贝鲁45%股权 ◇ 通用汽车斥资28亿美元收购德尔福 ◇ 大众汽车将58亿美元收购保时捷49.9%股份

◇ U.S.Bancorp收购FBOP Corp子银行

◇ 全球最大HR公司13亿美元收购美就业服务公

司MPS

◇ 中国矿业收购60%投向澳大利亚

◇ Sprint宣布将斥资8.31亿美元收购iPCS ◇ 华视传媒1.6亿美元收购地铁媒体DMG ◇ 50亿美元 CME拟收购CBOE

◇ 乐天百货同意以48.7亿港元收购时代零售 ◇ 华侨银行14.63亿美元收购ING亚洲私人银行 ◇ 辉瑞680亿美元完成收购惠氏 ◇ 辉瑞完成680亿美元收购惠氏交易 ◇ 华视传媒1.6亿美元收购DMG

◇ 第一视频1.68亿收购Dragon_Joyce ◇ 华侨银行14.6亿美元收购ING亚洲私人银行

资产

◇ 西门子斥资4.18亿美元收购Solel Solar ◇ 汤森路透宣布将收购Breakingviews ◇ 传EA斥资2.5亿美元收购Facebook游戏开发

商

◇ US Bancorp将收购BB&T部分网点

◇ Pan American将收购Aquiline Resources ◇ 思科将以29亿美元收购Starent 大举进军无

线

◇ Sigma Designs斥资1.6亿美元收购

CopperGate

◇ 中俄合资公司首次控股俄气田 收购其51%股

权

第五篇：房地产抵押报告案例一

房地产抵押估价报告

估价项目名称：北京市海淀区中关村大街18号（科贸电子城）1C02综合类房地产

委 托 方：北京中实混凝土有限责任公司

价 方：深圳市世联土地房地产评估有限公司北京分公司

价 人 员：荣利、谭勇剑、王宜强

估价作业日期：2009年11月11日至2010年5月18日

估价报告编号：世联咨字BJ[2010]GF05039号

版权声明

本报告仅供客户内部使用，版权归深圳市世联土地房地产评估有限公司所有，未经深圳市

世联土地房地产评估有限公司书面许可，不得擅自向其它任何机构和个人传阅、引用、复

制和发布报告中 部分或全部内容。页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com 录

一、致委托方函

二、估价师声明

三、估价的假设和限制条件

四、估价结果报告

五、估价技术报告

（一）个别因素分析

（1）估价对象产权状况

（2）估价对象现状描述

（二）区域因素分析

（三）北京商业房地产市场分析

（四）变现能力分析

（五）风险提示

（六）最高最佳使用分析

（七）估价方法选用

（八）估价计算过程及结果确定

六、附件

（一）物业位置图

（二）估价对象四至照片

（三）估价对象照片

（四）产权资料

（五）《中关村科贸大厦抵押物清单》复印件

（六）《同意担保函》复印件

（七）委托方及产权方营业执照复印件

（八）评估机构资格证书、企业营业执照复印件

（九）估价人员资质证书复印件 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

一、致委托方函

北京中实混凝土有限责任公司：

承蒙委托，我们对位于北京市海淀区中关村大街18号（科贸电子城）1C02综合类房地产的市

价值进行评定估算，目的是为确定房地产抵押贷款额度提供参考依据而评估房地产抵押价值，估价时点为2009年11月11日。经过市场调查和实地查勘，根据相关证明资料和我国有关政策、法

规，并遵循房地产评估原则，选用适当的评估方法进行评定估算，确定估价对象在估价时点的抵

押价值为：人民币1832万元。

大写人民币 壹仟捌佰叁拾贰 万元

评估结果明细表

物业名称 海淀区中关村大街18号（科贸电子城）1C02 土地面积 2 24.72(m)

建筑面积 2 220.55(m)

评估总值(万元)1,832 优先受偿款(万元)0 抵押价值(万元)1,832 其中土地价值(万元)707 其中建筑物价值(万元)1,125)83,065

评估单价（取整）(元/ ㎡

深圳市世联土地房地产评估有限公司北京分公司

法人代表代理人：

二○一○年五月十八日 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

二、估价师声明

我们郑重声明：

1、我们在本估价报告中陈述的事实是真实和准确的。

2、本估价报告中的分析、意见和结论是我们自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本估

价报告中已说明的假设和限制条件的限制。

3、我们与本估价报告中的估价对象没有利害关系，也与有关当事人没有个人利害关系或偏见。

4、我们依照中华人民共和国国家标准《房地产估价规范 进行分析，形成意见和结论，撰写

本估价报告。

5、我司房地产估价人员王东已对本报告中的估价对象进行了实地查勘，但仅限于其外观和

使用状况。估价人员不承担对估价对象的建筑结构、质量进行调查的责任和其他被遮盖、未暴露及难于触及的部分进行检视的责任。

6、没有其他行业的专业人员对本估价报告提供了重要专业帮助。

签名（盖章）

估 价 师：

审 核：

【注册证书号:1120040042】

审 核：

【注册证书号:4420020058】 4 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

三、估价的假设和限制条件

估价结果假设前提

1、估价对象在估价时点的房地产市场为公开、平等、自愿的交易市场。

2、本报告估价结果是在公开市 前提下求取的房地产抵押价值，未考虑快速变现等处分方式

带来的影响。

3、估价对象所有权无争议，被估价时无权利之争议，是可以进行市 估价的。

4、我们评估采用公开市 价值标准，即在估价时点对估价对象利益进行合理销售的最佳价格。

这里假设： ①自愿销售的卖主； ②不考虑特殊买家的额外出价；

③有一段合理的洽 交易时间，可以通盘考虑物业性质和市 情形进行议价；

④在此期间物业价值将保持稳定； ⑤该物业可以在公开市 上自由转让；

⑥不考虑特殊买家的额外出价。

5、我们评估时参考估价对象的重置成本价，即在估价时点重新建造与估价对象功能相同的建筑物的正常价格。这里假设：

①不考虑因地域的不同，地价对地面设施造价的影响因素； ②重建地域已 “七通一平”；

③在此期间估价对象工程造价将保持稳定； ④不考虑特殊承建商的额外要价。

6、本估价报告以估价对象不存法定优先受偿款为假设前提。

7、我们没有进行实地丈量，估价对象之建筑面积及分摊土地使用权面积依据委托方提供的《抵押

物清单，认为数据资料可靠，不存在配套设施的争议。

8、估价人员查勘了估价对象视力可及的部分，在可能的情况下亦查勘了物业的内部装修，但并未

进行结构测试，未能确定物业有无结构性损坏。

9、所有提供给估价人员以及本报告所引用的信息及观点均认为来自可靠资料，是可信和正确的。

10、本评估报告中相关产权证明资料等，由委托方提供并对其真实性、合法性、准确性和完整性

负责。

11、本次评估委托方北京中实混凝土有限责任公司，估价对象现《房屋所有权证 记载所有权人

为北京中关村科技发展（控股）股份有限公司。本次以所有权人为委托方提供1C02商铺（建筑面

积220.55平方米）抵押担保，达到抵押条件为假设前提。

估价的限制条件

1、本估价报告遵循合法原则、最高最佳使用原则、估价时点原则、替代原则、谨慎原则等估价 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com 原则。

2、本估价报告结果仅供委托方在本次估价目的下使用，不得做其他用途。未经本估价机构及委托

方的书面同意，任何拥有此报告及拷贝的人都无权公开发表，也无权用于任何目的。凡因委托人

使用估价报告不当而引起的后果，估价机构及估价人员不承担相应的责任。

3、所有该报告中所展示的地图、平面图及证件是为了形象直观地讨论问题，不能作为测量成果

以作他用，也不允许把它们与此估价报告分开来单独使用。

4、本估价报告的全部或其部分内容不得发表于任何公开媒体上，报告解释权为本评估机构所有。

5、本估价报告有效期为一年。如超过有效期或市 变化较快或期间国家经济形势、城市规划、相关税费和银行利率发生变化，估价结果应相应调整或重新估价。

6、报告中所使用的货币为人民币。

7、本估价报告对计算结果均进行了取整。

8、评估值在土地和建筑物之间的分配仅适用于本次指定用途。分配给土地和建筑物的价值不得单

独用于任何其他评估，否则视为无效。页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

四、估价结果报告

委托方 北京中实混凝土有限责任公司 估价方 深圳市世联土地房地产评估有限公司北京分公司

估价对象名称 北京市海淀区中关村大街18号（科贸电子城）1C02综合类房地产

估价目的 为确定房地产抵押贷款额度提供参考依据而评估房地产抵押价值

估价时点 二○○九年十一月十一日

房地产抵押价值：

抵押房地产在估价时点的市场价值，等于假定未设立法定优先受偿权利下的市场价值减

去房地产估价师知悉的法定优先受偿款。

市场价值：

价值定义

在公开市场上最可能形成的价格。公开市场指在该市场上交易双方进行交易的目的在于

最大限度地追求经济效益，并掌握必要的市场信息，有较充裕的时间进行交易，对交易

对象具有必要的专业知识，交易条件公开并不具有排它性。

(1)房地产估价规范（GB/T50291-1999）

(2)房地产抵押估价指导意见（2006）

(3)北京市建设工程概算定额

(4)北京市人民政府关于调整本市国有土地使用权基准地价的通知（京政发[2002]32号）

及关于公布本市出让国有土地使用权基准地价应用方法的通知（京国土房管出

估价依据

[2002]1121号）

(5)北京市政府及其他政府机构发布的相关政策法规

(6)房屋所有权证、国有土地使用权证

(7)估价人员实地查勘以及掌握和收集的相关资料

(8)委托方提供的其他资料

估价原则(1)合法原则(2)最高最佳使用原则(3)替代原则(4)估价时点原则(5)谨慎性原则

估价方法 收益法、市场比较法

评估总值 1832万元 优先受偿款 0万元 抵押价值 1832万元

评估单价（取整）83065元/ ㎡

估价结果

大写金额 人民币壹仟捌佰叁拾贰万元整

其中土地价值 707万元 其中建筑物价值 1125万元 估价人员 荣利、谭勇、王宜强

估价作业日期 2009年11月11日至2010年5月18日

估价报告应用有效期 自2010年5月18日起一年内 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

五、估价技术报告

（一）个别因素分析

1、估价对象产权状况（参见附件四：产权等相关资料）

房屋坐落 海淀区中关村大街18号 物业推广名/房号（科贸电子城）1C02 北京中关村科技发展（控

土地证编号 京海国用（2003出）第2166号 土地使用权人

股）股份有限公司

土地坐落 北京市海淀区中关村大街18号 地类（用途）综合、配套（地下）、地下车库

配套（地下）2041年6月26

使用权类型 出让 2 12135.32 终止日期 日；综合、地下车库：2051 使用权面积（m）

年6月26 日

记事 有抵押权

房地产证号 京房权证海股字第0004603号

房屋所有权人 北京中关村科技发展（控股）股份有限公司 产别 股份产

结构 钢混 房屋总层数 22（-04）建筑面积 116002.21

房屋设计用途 综合类 房屋现状用途 商业、综合 建成年代 2004年(来源于现场查勘）

他项权利摘要 有他项权利

附记 已立项，建筑面积在核减中

2、估价对象现状描述（参见附件三：估价对象照片）

此次估价对象为该产权证中1C02号房地产，建筑面积220.55平方米。估价对象所在的中关

村科贸电子城位于中关村大街18号，钢混结构，建成于2004年。中关村科贸中心是集电子城、写字楼、餐饮娱乐为一体的综合性物业，中心北部为写字楼，南部为电子城。电子城地下1层为

物美超市，一层为国内外品牌形象店，主要经营笔记本、整机数码产品，二层以数码及其零配

件为主，三层以笔记本及其零配件为主，四层为 信通、DIY玩家乐园，五层以国美电器、软件、办公为主，六层为国美电器，七层为服装鞋城，八层为餐饮娱乐。二层有最大的正版软件经

销商连邦软件旗舰店。大厦内部每层布置4部扶梯，10余部直梯，内部设施还有中央空调、烟感、喷淋、监控等。商场目前的经营状况：商场的经营为分租经营，主要以电子产品为主，兼营

餐饮、娱乐等项目，人流较大。估价对象为位于1层的1C02号房地产，现出租用于销售手机

中，周边商业月租金水平在600—800元/建筑平方米之间。估价对象的装修情况如下：外墙面：

玻璃幕墙；内墙面：乳胶漆；地面：地砖；天花：吸音矿棉板。

（二）区域因素分析 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

估价对象西临中关村大街，与区域标志性建筑海龙电子城、鼎好电子城隔路相望，北距城

市环路北四环约200米。周边分布有众多综合商务楼，有海龙电子城、鼎好电子城、太平洋电子

城、中芯大厦、财智国际大厦等。教育科研单位有：中科院物理研究所、中科院基础科学园区、北京航天航空大学、新东方语言学校等。购物配套有：新中关、津乐汇、家乐福等。金融邮

政配套有多家商业银行分支机构。市政基础设施和公共配套设施完善。估价对象西临城市主干

路的放射线中关村大街，北距城市环路北四环约200米，地理位置优越；附近有302、743、355、365、26、732等20多条公交线路，临近地铁4号线中关村站，交通较为便利。

（三）北京商业房地产市场分析

今年以来，我市房地产开发投资在政府为主导的投资带动下低开高走，一级开发投资加快增长

和建安工程快速恢复影响开发投资大幅回升；开发供给尽管 然低迷，但降幅逐步缩小；市场

销售在经历上半年量价快速齐升后，连续两个月出现销量平稳，价格持续上涨的态势；金融贷

款力度的加大以及销售的快速增长为投资增长提供充足资金。

1、房地产开发投资大幅回升

受一级开发投资带动影响，我市房地产开发投资大幅回升。1-8月，全市完成房地产开发投资额

1478.4亿元，比上年同期增长44.2%，增幅比1-7月提高18.2个百分点。其中8月当月完成开发投

资273.3亿元，同比增长3倍。

1-8月，全市土地储备中心和房地产开发企业完成土地一级开发投资达559.8亿元，比上年同期

（68.7亿元）增长7.1倍。如果扣除土地一级开发投资影响，1-8月完成开发投资仍然下降4%，降幅比1-7月缩小12.1个百分点。

建安工程快速恢复，费用形成投资加快增长。1-8月，开发企业建安工程量呈快速恢复态势，全

市房地产开发建安工程完成投资513.8亿元，比上年同期下降2.4%，降幅比1-7月缩小9个百分点

。于土地一级开发多为前期或拆迁等费用支付，相关费用形成的投资增长较快。1-8月，全市

房地产开发相关费用完成投资为939.4亿元，比上年同期增长99%，增幅比1-7月提高29个百分

点。

2、开发面积降幅缩小，住宅竣工面积增长较快

新开工面积降幅持续缩小。截至8月底，全市商品房施工面积为8518.2万平方米，比上年同期下

降1.6%，其中住宅施工面积为4808.3万平方米，同比增长1.1%。1-8月，商品房新开工面积为

1034.9万平方米，同比下降28.2%，降幅比1-7月缩小1个百分点。其中，住宅新开工面积为

627.2万平方米，同比下降35.1%，降幅比1-7月缩小7.3个百分点。

住宅竣工面积增长较快。1-8月，全市商品房竣工面积为1053.4万平方米，比上年同期下降9.1%

。住宅竣工面积为663.5万平方米，同比增长4.2%。8月当月住宅竣工面积为87.7万平方米，比7

月当月增长56.6%。

3、商品住宅销售市场总体依然活跃 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

新建住宅销量超过去年全年。1-8月，全市商品房销售面积为1442.9万平方米，比上年同期增长

1.3倍，比2007年同期增长17.1%。其中，商品房期房销售1097.2万平方米，同比增长1.6倍。全

市住宅销售面积为1182.8万平方米，同比增长1.6倍，比2007年同期增长17.3%。其中，住宅期

房销售937.2万平方米，同比增长1.7倍。

1-8月，全市销售商品住宅10.3万套，相当于上年全年住宅销售套数（9.4万套）的109.4%。

8月商品住宅销售量保持平稳。8月份，全市住宅销售面积为168.4万平方米，比7月份略降

0.1%，比6月份下降17.2%。其中，住宅期房销售132.2万平方米，比7月份增加1.9万平方米。

4、房屋销 价格持续上涨

8月份，我市房屋销售价格继续呈现上涨态势，价格同比上涨1%，涨幅比上月提高0.9个百分

点，其中，新建住宅价格同比上涨2.1%，涨幅比上月提高1.3个百分点，二手住宅交易价格同比

下降2.2%，降幅比上月缩小0.7个百分点。

新建住宅价格连续6个月上涨。自今年3月份以来，我市新建住宅销售价格一路上扬。8月份，新建住

宅价格环比上涨1.3%，比上月缩小0.1个百分点，价格环比连续6个月走高。

二手住宅环比价格稳步走高。8月份，我市二手住宅交易价格尽管 然低于上年同期，但同比降

幅不断缩小，价格环比上涨0.2%，环比涨幅连续3个月持平。

5、房地产企业项目到位资金增幅扩大

受宏观环境影响及销售市场的回暖，企业开发项目到位资金呈全面回升态势。1-8月，房地产开

发企业项目本年到位资金3493.2亿元，比上年同期增长81.3%，增幅比1-7月扩大9.3个百分点。

金融贷款仍然增长最快，为1450.6亿元，同比增长1.6倍，增幅比1-7月扩大7.2个百分点。自筹 资金和定金及预收款分别为530.4亿元和949.5亿元，同比分别增长25.9%和57.7%，增幅比1-7月

分别扩大9.3个百分点和14.7个百分点。

6、2008~2009年北京商业房地产市场情况

受经济大势的影响，至2009年8月商业类房地产投资有所增长，价格有所回升。具体情况如下

表：

表：2008~2009年北京商业及服务业等经营性用房投资情况表

单位：万元，%

投资额 去年同期投资额 为去年同期% 2008年1-2月 302623 181796 166.5 2008年1-3月 541779 405806 133.5 2008年1-4月 728017 556127 130.9 2008年1-5月 948779 691213 137.3 2008年1-6月 1244501 900990 138.1 2008年1-7月 1410869 1162986 121.3 2008年1-8月 1489569 1357425 109.7 2008年1-9月 1611348 1649237 97.7 2008年1-10月 1749454 1912940 91.5 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com 2008年1-11月 1932231 2123396 91 2008年1-12月 2403637 2673568 89.9 2009年1-2月 168411 302623 55.7 2009年1-3月 294945 541779 54.4 2009年1-4月 459364 728017 63.1 2009年1-5月 600261 948779 63.3 2009年1-6月 807128 1244501 64.9 2009年1-7月 978782 —— 69.4 2009年1-8月 1182918 —— 79.4

表：2008~2009年商业房地产销 价格指数

本月价格指数 年初至本月累积价格指数

2008年1月 107.80 107.80 2008年2月 107.50 107.60 2008年3月 107.50 107.60 2008年4月 107.20 107.50 2008年5月 106.80 107.30 2008年6月 105.90 107.10 2008年7月 105.60 106.90 2008年8月 105.50 106.70 2008年9月 104.90 106.50 2008年10月 102.00 106.10 2008年11月 99.60 105.60 2008年12月 99.10 105.00 2009年1月 98.70 98.70 2009年2月 98.60 98.70 2009年3月 97.60 98.30 2009年4月 97.8 98.2 2009年5月 97.7 98.1 2009年6月 99.4 98.3 2009年7月 99.60 98.50 2009年8月 100.00 98.70 注：以上年同期为100

（四）变现能力分析

房地产变现能力是指假定在估价时点实现抵押权时，在没有过多损失的条件下，将抵押房

地产转换为现金的可能性。

项 目 内容

估价对象房屋设计用途为综合类，位于科贸电子城一层，其建筑形式符合一般商

通用性

业经营需要，故通用性较强。

独立使用性 估价对象为整体房地产的一部分，独立使用性较强。

根据合法用途和产权状况，估价对象可分割转让性较强，但对整体价值会产生一

可分割转让性

定影响。页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

假定在估价时点强制处分估价对象，因卖方价外手续费、竞价空间、双方无合理的谈判周期、快速变现的付款方式及目前拍卖市场成交活跃程度等因素，将会产

变现价值

生一定的价格减损。根据估价对象的具体情况，预计估价对象可实现的快速变现

价值为市场价值的七成。

（五）风险提示

1、估价对象可能因区域规划、功能定位、市政建设、交通条件、生态环境、使用状况等因

素变化导致抵押价值减损。

2、估价对象可能因房地产市场变化、国家宏观政策和经济形势变化、房地产相关税费和银

行利率调整等因素导致估价对象的抵押价值减损。

3、估价报告使用者应合理使用评估价值。关注处置房地产时快速变现费用变化对估价对象

抵押价值的影响；关注估价报告出具之后至抵押登记期间是否会出现法定优先受偿权利。

4、使用者应定期或者在房地产市场价格变化较快时对房地产抵押价值进行再评估。

（六）最高最佳使用分析

是指在估价对象合法用途前提下，在房屋建筑工程技术上可行、在经济上可行的方式来实

现房地产的最高最佳使用。本次估价对象的法定用途是综合类，现用于商业、综合，故目前估

价对象的最高最佳使用用途与法定用途不一致。估价对象位于科贸电子城一层，本次评估在合

法的前提下，考虑其最高最佳使用用途为商业。

（七）估价方法选用

于估价对象为收益性房地产，有稳定的租金收入，故我们采用收益法对其市场价值进行

评估； 于估价对象周边的同类房地产市场交易较为活跃，在市场上有可供参照的交易案例，故我们采用市场比较法对其市场价值进行评估。

1、收益法原理

是运用适当的资本化率，将预期的估价对象房地产未来各期的正常纯收益折算到估价时点

上的现值，求其之和来确定估价对象房地产价格的一种估价方法。即购买一宗一定使用年限的

房地产，等于在这个年期内可以在将来源源不断地获得年纯收益，那么，以现有的一个货币额

与这将来源源不断的年收益的现值之和等同起来，这个货币额即是该房地产的价格，称为收益

价格。

2、市场比较法原理 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

是指在求取估价对象房地产价格时，将估价对象房地产与在较近时期内已经发生了交易的类似房地产加以比较对照，从已经发生了交易的类似房地产 知价格修正得出估价对象房地产

最可能实现的合理价格的一种估价方法。

（八）估价计算过程及结果确定 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

1、采用收益法计算过程及结果

海淀区中关村大街18号(科贸电子城）1C02 还原利率（r）8.00% 序 建筑面积（m2）220.55 月租金(元/m2)[根据市场调查确定] 750

项目内容 房产原值（元）3,571,758 租金年递增率(g)[根据市场调查确定] 0.00% 号 收益年限（N）41.6 空置率 [根据市场调查确定] 10.00% 年份 09.11-09.12 2010.1-2012.8 2013~2051.6 年期 0.1 2.6 38.9

☆ 1 租约期外月租金收益月租金×建筑面积 165,413 空置损失租金收益 空置率×月租金收益 16,541 2 年租金收益 1,100,000 1,100,000 1,786,464 a.租约期内年收益 1,100,000 1,100,000

b.租约期外年租金收益(月租金收益-空置损失收益)×12 1,786,464 3 扣减项目 A+B+C+D+E+F+G+H 127,519 127,519 172,826 A.房产税 房产原值×70%×1.2% 30,003 30,003 30,003 B.营业税 年租金收益×5% 55,000 55,000 89,323 C.教育费附加 营业税×3% 1,650 1,650 2,680 D.城市建设维护税 营业税×7% 3,850 3,850 6,253 E.印花税 年租金收益×0.1% 1,100 1,100 1,786 F.房屋租赁管理费 年租金收益×1% 11,000 11,000 17,865 G.维修管理费 房屋重置价×1% 22,723 22,723 22,723 H.保险费 房屋现值×0.1% 2,193 2,193 2,193 4 押金年收益 押金×年利率 押金一般为三个月租金 6,188 6,188 11,165 年租金纯收益 年租金收益-扣减项目+押金年收益 978,669 978,669 1,624,803 6 收益总值 年租金纯收益/(r-g)×{1-[(1+g)/(1+ r)]n} 93,788 2,201,513 15,672,765 7 评估单价（取整）收益总值÷建筑面积 81469 8 评估总值 评估单价×建筑面积 17967988 9 权重 50.00% 14 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

2、采用市场法计算过程及结果

商业房地产比较因素条件说明表

项目 估价对象 案例一 案例二 案例三

物业名称 科贸电子城1C02 中关村海龙电子城 中关村鼎好电子城 中关村科贸电子城

建筑面积(㎡)220.55 43 13 11.5

交易日期 2009年11月11日 2009年5月10日 2009年9月9 日 2009年5月16日

单价(元/ ㎡)待估 80605 75285 65217

交易情况修正 正常市场 正常市场 正常市场 正常市场

为中关村商圈核心，商 为中关村商圈核心，商 位于中关村商业圈，商 位于中关村商业圈，商

商业集聚程度

业集聚程度高 业集聚程度高 业集聚程度高 业集聚程度高

商业级别 市级(电子城)市级(电子城)市级(电子城)市级(电子城)

周边公交线路有307、周边公交线路有307、周边公交线路有307、周边公交线路有307、320、332、355、365、320、332、355、365、320、332、355、365、320、332、355、365、交通便捷度 681、683、697路等，681、683、697路等，681、683、697路等，681、683、697路等，南临海淀黄庄地铁站100 南临海淀黄庄地铁站100 南临海淀黄庄地铁站100 南临海淀黄庄地铁站100

米，交通便捷 米，交通便捷 米，交通便捷 米，交通便捷

临入口和主干道距

很近近一般 较近

离

北侧临城市主干道北四 北侧临城市主干道北四 北侧临城市主干道北四 北侧临城市主干道北四

环，西侧紧邻城市主干 环，东侧紧邻城市主干 环，东侧紧邻城市主干 环，西侧紧邻城市主干

临街道路 况

道中关村大街，临街道 道中关村大街，临街道 道中关村大街，临街道 道中关村大街，临街道

路 况好 路 况好 路 况好 路 况好

高层建筑，外墙为玻璃 高层建筑，外墙为玻璃 高层建筑，外墙为玻璃

高层建筑，外墙为玻璃

幕墙，内墙刷乳胶漆，幕墙，内墙刷乳胶漆，幕墙，内墙刷乳胶漆，装修档次 幕墙，视觉效果较好，天花为铝矿石棉吊顶，天花为铝矿石棉吊顶，天花为铝矿石棉吊顶，内部普通装修

地砖 地砖 地砖

商铺类型 商场商铺 商场商铺 商场商铺 商场商铺

内部格局 合理 合理 合理 合理

面积 较大 适中 较小 较小

层高 3-3.5米 3-3.5米 3-3.5米 3-3.5米

所在楼层 1层 1层 1层 2层 房屋成新率 9成新 9成新 9成新 9成新 页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com 商业房地产因素比较修正指数表 单位：元

项目 估价对象 案例一 案例二 案例三

单价(元/ ㎡)待估 80605 75285 65217 交易情况修正 100 100 100 100 交易日期修正 100 100 100 100 商业集聚程度 100 100 100 100 商业级别 100 100 100 100 交通便捷度 100 100 100 100 临入口和主干道距

90 85 95 离

临街道路 况 100 100 100 100 装修档次 100 100 100 100 商铺类型 100 100 100 100 内部格局 100 100 100 100 面积 100 102 105 105 层高 100 100 100 100 所在楼层 100 100 100 80 房屋成新率 100 100 100 100

修正结果系数 1.0893 1.1204 1.2531 修正后评估单价 87803 84349 81723 评估单价 84625 评估总价 18664044 加权值 50%

3、最终结果确定

通过两种方法计算，从不同角度反映了估价对象的市场价值，估价人员经过综合分析，并根据估

价对象的特点，对两种结果采用算数平均法求值，最终确定估价对象的评估结果为：

抵押价值：1832万元。

大写金额：人民币壹仟捌佰叁拾贰万元。页PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com 附件一：物业位置图

估价对象

附件二：估价对象四至照片

东：住宅小区 南：住宅小区

西：中关村南大街 北：北四环西路PDF 文件使用 “pdfFactory Pro” 试用版本创建www.xiexiebang.com

附件三：估价对象照片

估价对象外观 大堂

大堂 西侧入口

内部状况 内部状况