证券投资学(我国股票市场存在的问题、成因与对策探讨)

第一篇：证券投资学(我国股票市场存在的问题、成因与对策探讨)

江苏科技大学课程论文

题目: 我国股票市场存在的问题、成因与对策探讨

学 院： 商学院 年级专业：

姓 名： 学 号：

课 程 名 称： 证券投资学 日 期：2014年 12 月 10 日

目录

一、摘要........................................................................................................................3

二、关键词：................................................................................................................3

三、我国股票市场发展的基本现状............................................................................3

3.1．我国股市制度现状.......................................................................................3 3.2．我国股市投机性现状...................................................................................3

四、我国股票市场存在的主要问题............................................................................4

4.1.退市制度不完善...........................................................................................4 4.2.股市投机性与股市泡沫...............................................................................4

五、引起我国股票市场问题的主要原因....................................................................5

5.1.市场机制不成熟.............................................................................................5 5.2.上市公司质量普遍不高.................................................................................5

六、促进我国股票市场健康发展的对策建议............................................................6

6.1.加强制度建设，完善退市制度...................................................................6 6.2.加强信息披露制度建设...............................................................................7

七、参考文献：............................................................................................................7

一、摘要

中国股票市场经多年的发展，已取得巨大的成绩、股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，目前中国股票市场仍然存在许多问题。本文从分析我国股票市场的发展现状出发，探讨了我国股票市场存在的问题，剖析了引起我国股票市场存在问题的主要原因，并提出了促进我国股票市场健康发展的对策建议。

二、关键词：

股票市场、制度、投机性、泡沫

三、我国股票市场发展的基本现状

3.1．我国股市制度现状

A 股上市公司淘汰率仅 2 目前，A 股主板的退市制度是，上市公司在退市前一般都要经过事先设定的两道“风险警示”，即 ST 与ST。ST 与ST 既是对绩差股的黄牌警告，同时它更是提示投资者，这些上市公司有着退市风险，须谨慎投资。但就是这些有着退市风险的 ST、ST 股，却成了市场炒作的对象。因为在 A股市场，公司上市资格或地位是一种稀缺资源，正是由于它的稀缺性，使得绩差公司想方设法通过各种方式维持其上市地位，包括各个地方政府也会采取措施避免地方的上市公司退市。同时，由于上市不易，一些在场外排队等待的公司也试图通过并购重组的方式“买壳”入市，使绩差公司得以避免退市的命运。3.2．我国股市投机性现状

（1）我国股市波动幅度大。2007 年 10 月 19 日上证指数最高 6124.04 点，2008 年 10 月 31 日上证指数最低 1664.93 点，2009 年 8 月 7 日上证指数最高 3478.01 点，2010 年 7 月 2 日上证指数 2319.74 点，2010 年 11 月 12 日上证指数最高 3186.72 点，2012 年 1月 6 日上证指数最低 2132.63 点。

3（2）我国股市换手率过高。2011 年度：新界泵业年度换手率 2750.99、天舟文化年度换手率 2566.65、东宝生物年度换手率 2531.67、朗源股份年度换手率 2494.14、雷曼光电年度换 手 率 2492.57、东 睦 股 份 年 度 换 手 率 2366.19、鹿 港 科 技 年 度 换 手 率1882.18、昌海运年度换手率 1745.46、海南橡胶年度换手率 1712.45、三峡水利年度换手率 1710.09等等。

四、我国股票市场存在的主要问题

4.1.退市制度不完善

目前，A 股主板的退市制度是上市公司在退市前一般都要经过事先设定的两道“风险警示”，即 ST 与ST。ST 与ST 既是对绩差股的黄牌警告，同时更是提示投资者，这些上市公司有着退市风险，须谨慎投资。然而，这些有着退市风险的 ST、ST 股，却成了市场炒作的对象，因为在 A 股市场，公司上市资格或地位是一种稀缺资源，正是由于它的稀缺性，使得绩差公司想方设法通过诸如并购重组的方式避免退市的命运。目前 A 股市场上市公司中，加入 ST 行列超过 5 年的已有 73 家。据上证所统计，2001 年 4 月，从 PT 水仙被终止上市开始，沪深两市至今仅有 75 家公司退市；其中，绩差公司因连续亏损而退市的有 49 家，其余公司的退市则为被吸收合并。也就是说，截至 3 月 19 日，沪深两市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率仅2。股市最重要的两大基本功能：融资投资功能与资源配置功能。优胜劣汰、大浪淘沙是股市的本色。正是由于退市制度形同虚设，垃圾股退市难，已成市场共识。这正是机构投资者与个体投资者随时敢于狂炒垃圾股的根本原因之所在。只要垃圾股不退市，其股价就敢翻手为云、覆手为雨。当然，垃圾股本身狂炒倒也无所谓，因为毕竟是责任自负，但更为糟糕、可怕的是：垃圾股的比价效应必将严重扭曲整个市场的股价秩序。4.2.股市投机性与股市泡沫

（1）股市投机性 我国股市投机性表现：

1、我国股市波动幅度大。

2、我国股市换手率过高，参与资金多以短炒为主。

3、在很长一段时间内，市场基本上以炒作概念为主，绩优股长期受冷落，绩差股鸡犬升天，庄家操纵严重。我国股票市 场的投机色彩过浓，甚至有蔓延的迹象，消极功能表现在两个方面：一是不法投机。我国股票市场上的内幕交易，关联交易等方式牟取暴利的违法违规现象已经存在，这严重伤害了投资者的利益和投资热情，违背了“三公”原则。二是过度投机。在证券市场上，如果市场行情被普遍看好或普遍看跌时，投机就会起加速或放大的作用，加剧价格波动幅度，放大市场风险。从而被异化为一种扭曲的价格运行机制，导致市场震荡的奇异行为发生，进而引起市场乃至整个经济要么过度膨胀，要么过度萎缩。

（2）股市泡沫 股票市场中的“羊群效应”不仅仅存在散户，基金等机构投资者都容易出现羊群行为。管理者自己没有理财投入，经营的公众基金，如果基金收益为正，则管理者的收益安排类似买入期权，而且被证明是最优的委托代理合约。但这一合约在信息非对称条件下却极易引发管理者的风险喜好。追逐投机利润，引发投机泡沫。

五、引起我国股票市场问题的主要原因

5.1.市场机制不成熟

市场机制不成熟是必然原因我国没有经过资本主义商品经济阶段直接由计划经济进入市场经济市场机制发展不成熟计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响比如:国民经济市场化程度低信用基础薄弱投资主体残缺机构投资者不足投资者素质低股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等都是股市暴涨暴跌的隐患也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。5.2.上市公司质量普遍不高

上市公司质量普遍不高是直接原因我国股市是国企融资需求和政府催生的产物其融资功能受到过分关注导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理国企为上市而改制筹集资金是其最终目的改制只是手段改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化在市场机制下其经营业绩不佳几乎成了必然另一方面我国股市退出机制不健全一直没有确立严格的上市公司摘牌制度这就造成一些劣 质公司的股票仍然上市流通降低了股市的投资价值破坏了股市信用环境阻碍了我国股市的进一步发展。上市公司信息披露不完整。我国上市公司在信息披露方面长期存在报喜不报忧、报虚不报实、避重就轻、故意夸大或隐瞒部分事实等现象，误导投资者，严重违背真实性与完整性的基本要求。由此可见，因披露原则不强引起的选择性披露，是信息披露质量低下的主要特征。选择性披露主要表现在：关联企业交易、公司财务指标、资金投资去向及利润构成、重要事项等方面的信息披露不够充分、不完整，甚至有些公司借保护商业秘密为由，故意隐瞒公司的重要会计信息。由于披露这些信息的不全面从而导致投资者作出判断偏离，为某些不法市场操纵者提供了更多的机会。有些上市公司由于担心所披露的信息影响公司股票价格，往往迟迟不披露公司的重大信息，造成投资者由于未及时得到关键信息，不是错过获利机会，就是被套牢而损失惨重。产生这种现象的根本原因，除了公司主要负责人认识上的偏差外，还因为上市公司在其经营管理方面存在着较多的不愿让公众知道的“暗点”，从而对信息披露产生一种害怕和回避心理，进而有意采取选择部分有利于自身的信息对外披露的行为。

六、促进我国股票市场健康发展的对策建议

6.1.加强制度建设，完善退市制度

监管政策的制度性缺陷才是造成股市持续低迷的深层次原因。事实上，货币政策的不稳定性和监管政策的制度性缺陷都会对股市造成极大影响，但人们普遍能够看到货币政策不稳定对股市的扰动，却往往忽视了监管政策的制度性缺陷才是导致股市持续低迷的深层次原因。完善退市制度建议：主板退市制度考虑改变事实上以利润作为单一退市标准的局面。在引入市场交易类指标之外，同时综合考虑主营收入、净资产等评判标准。另外，如果上市公司严重违背“公平、公开、公正”的基本原则，严重违反交易所上市规则，以及不按规定履行信息披露义务或在信息披露中弄虚作假情节严重的，也应被终止上市。值得关注的是，对于长期存在于二级市场的“僵尸”公司顽疾，上证所认为，新退市制度应严格“借壳”重组条件，限制乃至禁止“改名换姓、脱胎换骨”式的“借壳”重组。如此，股市“进多退少”的现状将有望在退市制度的变革中得到改善，“僵尸公司”寿终 6 正寝的日子将为期不远。6.2.加强信息披露制度建设

如何改善上市公司质量普遍不高，最重要的是加强信息披露制度建设。上市公司要给投资者一个明确、详细、正确的信息，让投资者来判断是否投资。有些上市公司披露给投资者的信息往往是似是而非的信息，或者是提前披露一些不该披露的信息，或者是干脆披露虚假信息，这是对投资者的误导，是对投资者的欺骗，是对投资者权益的侵害。因此，必须把上市公司所有可以公开的信息，如法人治理结构、市盈率、资产负债、重要财务指标和其他重大事项全部公开披露，给投资者一个明确的信息。其次可以通过制定可行标准、加大处罚力度、严格披露原则、提升认识高度等四个基础性工作，层层推进，步步深入，逐渐达到真正提高上市公司信息披露质量的目的。结论 以上简要分析了我国股市存在的问题、成因及对策建议，然而，中国股票市场留给我们的思考还有很多。总而言之我国股票市场面临的问题很多，究竟中国的股票市场还很年轻，需要我们的政府监管部门不断地发现问题，一个一个的去解决，相信我们的政府由这样的决心和能力，相信中国股市的未来会更出色。

七、参考文献：

1．滕剑仑．我国股票市场发展现状分析及相关建议J.中国经贸导刊．2009，2．涂自力:我国股票脆弱性研究新视角J.财经科学，2003 3．韩志国:中国股市正在步入全面危机N.上海证券报2004～01～064.卜玉龙，王中林.浅析中国股市爆炸式增长的原因和解决对策J.财经界，2007.4.

第二篇：我国股票市场存在的问题、成因与对策探讨 毕业论文

目录……………………………………………………………………………………1摘要……………………………………………………………………………………2关键词…………………………………………………………………………………

2一、我国股票市场发展的基本现状…………………………………………………21．我国股市制度现状……………………………………………………………………22．我国股市投机性现状………………………………………………………………

3二、我国股票市场存在的问题………………………………………………………41．退市制度不完善……………………………………………………………………42．股市投机性与股市泡沫……………………………………………………………

5三、引起我国股票市场问题的主要原因……………………………………………51 市场机制不成熟……………………………………………………………………52 上市公司质量普遍不高……………………………………………………………

5四、促进我国股票市场健康发展的对策建议………………………………………61 加强制度建设，完善退市制度……………………………………………………62 加强信息披露制度建设……………………………………………………………7结论……………………………………………………………………………………7参考文献………………………………………………………………………………8 我国股票市场存在的问题、成因与对策探讨 摘要 中国股票市场经多年的发展，已取得巨大的成绩、股票市场作为中国证券市场的重要组成部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用。但是，目前中国股票市场仍然存在许多问题。本文从分析我国股票市场的发展现状出发，探讨了我国股票市场存在的问题，剖析了引起我国股票市场存在问题的主要原因，并提出了促进我国股票市场健康发展的对策建议。关键词：股票市场、制度、投机性、泡沫

一、我国股票市场发展的基本现状1．我国股市制度现状 A 股上市公司淘汰率仅 2 目前，A 股主板的退市制度是，上市公司在退市前一般都要经过事先设定的两道“风险警示”，即 ST 与ST。ST 与ST 既是对绩差股的黄牌警告，同时它更是提示投资者，这些上市公司有着退市风险，须谨慎投资。但就是这些有着退市风险的 ST、ST 股，却成了市场炒作的对象。因为在 A股市场，公司上市资格或地位是一种稀缺资源，正是由于它的稀缺性，使得绩差公司想方设法通过各种方式维持其上市地位，包括各个地方政府也会采取措施避免地方的上市公司退市。同时，由于上市不易，一些在场外排队等待的公司也试图通过并购重组的方式“买壳”入市，使绩差公司得以避免退市的命运。1996 年 3 月，ST 宝诚以“石劝业”的名称在上海证券交易所上市交易。由于上市后业绩不佳，石劝业开始物色新东家，准备进行重组。经过多家公司的竞争，河南思达公司以每股 3.08 元收购了石劝业。河南思达入主后的两年里，在石劝业上的直接投入约为 6689.27 万元。但几千万元的投入仍未能让石劝业扭亏为盈，此后石劝业被打上了 ST 印记。到 2000 年，河南思达将 ST 石劝业转让给了湖南大学百泉集团，更名为“湖大科教”，转让价格为每股 2 元，一进一出，河南思达入主两年的直接损失约为3703.8 万元。此后，华星汽车贸易公司和华星氟化学投资集团分别于 2004 年和 2007 年又陆续接过了湖大科教的接力棒，该股票先后更名为ST 湖科、ST SST 湖科、湖科，以及 ST 宝诚，但业绩依旧惨淡。2011 年，ST 宝诚因为连续亏损，成为贴上“退市警示”标签的ST 宝诚。从 1998 年至今，ST 的帽子被ST 宝诚戴了长达 14 年之久，但它作为“壳资源”被不断转手，屡屡逃脱退市命运，而其持续盈利能力并没有增强。不仅仅是ST 宝诚，A 股市场上许多“垃圾股”也演绎着类似的情景。近期，随着股市回暖，A 股市场又成了 ST 股的秀场，ST 盛润、ST 华源等 7只 ST 股成为资金炒作的对象。例如，ST 申龙摘星恢复上市后，一度涨幅竟高达327.50。在资金的助推下，ST 股上演“过山车”行情也屡见不鲜。统计数据显示，2011 年 1 月 4 日至 4 月 20 日，深证成指累计上涨 2.37，同期 ST 板块累计涨幅达 18。但伴随高收益的往往是高风险，2011 年 11 月 16 日至 2012 年 1 月 6 日，深证成指累计下跌 17，同期 ST 板块累计跌幅达 34。目前 A 股市场上市公司中，加入 ST 行列超过 5 年的已有 73 家。据上证所统计，2001 年 4 月，从 PT 水仙被终止上市开始，沪深两市至今仅有 75 家公司退市；其中，绩差公司因连续亏损而退市的有 49 家，其余公司的退市则为被吸收合并。也就是说，截至 3 月 19 日，沪深两市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率仅约为 2。2．我国股市投机性现状（1）我国股市波动幅度大。2007 年 10 月 19 日上证指数最高 6124.04 点，2008 年 10 月 31 日上证指数最低 1664.93 点，2009 年 8 月 7 日上证指数最高 3478.01 点，2010 年 7 月 2 日上证指数 2319.74 点，2010 年 11 月 12 日上证指数最高 3186.72 点，2012 年 1月 6 日上证指数最低 2132.63 点。（2）我国股市换手率过高。2011 ：新界泵业换手率 2750.99、天舟文化换手率 2566.65、东宝生物换手率 2531.67、朗源股份换手率 2494.14、雷曼光电换 手 率 2492.57、东 睦 股 份 年 度 换 手 率 2366.19、鹿 港 科 技 年 度 换 手 率1882.18、昌海运换手率 1745.46、海南橡胶换手率 1712.45、三峡水利换手率 1710.09等等。

二、我国股票市场存在的主要问题1.退市制度不完善 目前，A 股主板的退市制度是上市公司在退市前一般都要经过事先设定的两道“风险警示”，即 ST 与ST。ST 与ST 既是对绩差股的黄牌警告，同时更是提示投资者，这些上市公司有着退市风险，须谨慎投资。然而，这些有着退市风险的 ST、ST 股，却成了市场炒作的对象，因为在 A 股市场，公司上市资格或地位是一种稀缺资源，正是由于它的稀缺性，使得绩差公司想方设法通过诸如并购重组的方式避免退市的命运。目前 A 股市场上市公司中，加入 ST 行列超过 5 年的已有 73 家。据上证所统计，2001 年 4 月，从 PT 水仙被终止上市开始，沪深两市至今仅有 75 家公司退市；其中，绩差公司因连续亏损而退市的有 49 家，其余公司的退市则为被吸收合并。也就是说，截至 3 月 19 日，沪深两市共有 2380 家上市公司，而上市公司淘汰率仅约为 2。股市最重要的两大基本功能：融资投资功能与资源配置功能。优胜劣汰、大浪淘沙是股市的本色。正是由于退市制度形同虚设，垃圾股退市难，已成市场共识。这正是机构投资者与个体投资者随时敢于狂炒垃圾股的根本原因之所在。只要垃圾股不退市，其股价就敢翻手为云、覆手为雨。当然，垃圾股本身狂炒倒也无所谓，因为毕竟是责任自负，但更为糟糕、可怕的是：垃圾股的比价效应必将严重扭曲整个市场的股价秩序。2.股市投机性与股市泡沫（1）股市投机性 我国股市投机性表现：

1、我国股市波动幅度大。

2、我国股市换手率过高，参与资金多以短炒为主。

3、在很长一段时间内，市场基本上以炒作概念为主，绩优股长期受冷落，绩差股鸡犬升天，庄家操纵严重。我国股票市场的投机色彩过浓，甚至有蔓延的迹象，消极功能表现在两个方面：一是不法投机。我国股票市场上的内幕交易，关联交易等方式牟取暴利的违法违规现象已经存在，这严重伤害了投资者的利益和投资热情，违背了“三公”原则。二是过度投机。在证券市场上，如果市场行情被普遍看好或普遍看跌时，投机就会起加速或放大的作用，加剧价格波动幅度，放大市场风险。从而被异化为一种扭曲的价格运行机制，导致市场震荡的奇异行为发生，进而引起市场乃至整个经济要么过度膨胀，要么过度萎缩。（2）股市泡沫 股票市场中的“羊群效应”不仅仅存在散户，基金等机构投资者都容易出现羊群行为。管理者自己没有理财投入，经营的公众基金，如果基金收益为正，则管理者的收益安排类似买入期权，而且被证明是最优的委托代理合约。但这一合约在信息非对称条件下却极易引发管理者的风险喜好。追逐投机利润，引发投机泡沫。

三、引起我国股票市场问题的主要原因1.市场机制不成熟 市场机制不成熟是必然原因我国没有经过资本主义商品经济阶段直接由计划经济进入市场经济市场机制发展不成熟计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响比如:国民经济市场化程度低信用基础薄弱投资主体残缺机构投资者不足投资者素质低股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等都是股市暴涨暴跌的隐患也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。2.上市公司质量普遍不高 上市公司质量普遍不高是直接原因我国股市是国企融资需求和政府催生的产物其融资功能受到过分关注导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理国企为上市而改制筹集资金是其最终目的改制只是手段改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化在市场机制下其经营业绩不佳几乎成了必然另一方面我国股市退出机制不健全一直没有确立严格的上市公司摘牌制度这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通降低了股市的投资价值破坏了股市信用环境阻碍了我国股市的进一步发展。上市公司信息披露不完整。我国上市公司在信息披露方面长期存在报喜不报忧、报虚不报实、避重就轻、故意夸大或隐瞒部分事实等现象，误导投资者，严重违背真实性与完整性的基本要求。由此可见，因披露原则不强引起的选择性披露，是信息披露质量低下的主要特征。选择性披露主要表现在：关联企业交易、公司财务指标、资金投资去向及利润构成、重要事项等方面的信息披露不够充分、不完整，甚至有些公司借保护商业秘密为由，故意隐瞒公司的重要会计信息。由于披露这些信息的不全面从而导致投资者作出判断偏离，为某些不法市场操纵者提供了更多的机会。有些上市公司由于担心所披露的信息影响公司股票价格，往往迟迟不披露公司的重大信息，造成投资者由于未及时得到关键信息，不是错过获利机会，就是被套牢而损失惨重。产生这种现象的根本原因，除了公司主要负责人认识上的偏差外，还因为上市公司在其经营管理方面存在着较多的不愿让公众知道的“暗点”，从而对信息披露产生一种害怕和回避心理，进而有意采取选择部分有利于自身的信息对外披露的行为。

四、促进我国股票市场健康发展的对策建议1.加强制度建设，完善退市制度 监管政策的制度性缺陷才是造成股市持续低迷的深层次原因。事实上，货币政策的不稳定性和监管政策的制度性缺陷都会对股市造成极大影响，但人们普遍能够看到货币政策不稳定对股市的扰动，却往往忽视了监管政策的制度性缺陷才是导致股市持续低迷的深层次原因。完善退市制度建议：主板退市制度考虑改变事实上以利润作为单一退市标准的局面。在引入市场交易类指标之外，同时综合考虑主营收入、净资产等评判标准。另外，如果上市公司严重违背“公平、公开、公正”的基本原则，严重违反交易所上市规则，以及不按规定履行信息披露义务或在信息披露中弄虚作假情节严重的，也应被终止上市。值得关注的是，对于长期存在于二级市场的“僵尸”公司顽疾，上证所认为，新退市制度应严格“借壳”重组条件，限制乃至禁止“改名换姓、脱胎换骨”式的“借壳”重组。如此，股市“进多退少”的现状将有望在退市制度的变革中得到改善，“僵尸公司”寿终正寝的日子将为期不远。2.加强信息披露制度建设 如何改善上市公司质量普遍不高，最重要的是加强信息披露制度建设。上市公司要给投资者一个明确、详细、正确的信息，让投资者来判断是否投资。有些上市公司披露给投资者的信息往往是似是而非的信息，或者是提前披露一些不该披露的信息，或者是干脆披露虚假信息，这是对投资者的误导，是对投资者的欺骗，是对投资者权益的侵害。因此，必须把上市公司所有可以公开的信息，如法人治理结构、市盈率、资产负债、重要财务指标和其他重大事项全部公开披露，给投资者一个明确的信息。其次可以通过制定可行标准、加大处罚力度、严格披露原则、提升认识高度等四个基础性工作，层层推进，步步深入，逐渐达到真正提高上市公司信息披露质量的目的。结论 以上简要分析了我国股市存在的问题、成因及对策建议，然而，中国股票市场留给我们的思考还有很多。总而言之我国股票市场面临的问题很多，究竟中国的股票市场还很年轻，需要我们的政府监管部门不断地发现问题，一个一个的去解决，相信我们的政府由这样的决心和能力，相信中国股市的未来会更出色。参考文献：1．滕剑仑．我国股票市场发展现状分析及相关建议J，中国经贸导刊．2009，2．涂自力:我国股票脆弱性研究新视角J.财经科学，20034:3．韩志国:中国股市正在步入全面危机N.上海证券报2004～01～064.卜玉龙，王中林.浅析中国股市爆炸式增长的原因和解决对策J.财经界，2007.4.

第三篇：我国股票市场的发展现状及存在的问题

1987年我国第一家投资银行--深圳经济特区证券公司成立，截至目前有200多家证券公司成立。注册资本总额超过2000亿元。其中，海通证券、中信证券、银河证券、申银万国注册资本规模超过40亿。

目前中国的证券公司治理结构不健全，内控机制不完善，抗风险能力差，主要表现在：

1、股本结构不合理，股权过于集中。大部分证券公司十大股东的持股比例接近60％或以上。国信证券前5大股东的持股比例高达95％。如此股权结构不利于治理结构的形成，容易造成大股东控制，损坏小股东利益。我国的证券公司大多以地区或部门作为发起人，政府和国有银行在其结构中占主导地位，股东性质单一，使投行同时带上了国企的通病。

2、股权流动性差。截至目前深沪两市只有寥寥数家上市证券公司，由此造成股东无法通过市场来监督经营者行为，而只能直接参与公司治理，加大了股东的治理成本。

3、作为国有企业或国有资产控股的证券公司，由于国有产权代表缺位等原因，董事会、监事会和股东大会形同虚设，在这种权利制衡的真空中，证券公司实际经营决策的权利由公司高管人员掌握，内部人控制。

4、激励机制不合理，激励手段落后。

第四篇：我国便利店发展存在的问题与成因

我国便利店发展存在的问题与成因

目前，我国便利店业态处于健康发展的轨道上，也培养出了一批经济效益和社会效益好地标准店铺，然而，目前连锁便利店的营业实际显示，经营性亏损比比皆是。上海连锁便利店由于店址选择密集、商品结构雷同，近一年来开出的24小时便利店大多面临着经营的窘境。投资之初，不少便利店原打算企业后三年进入盈利期，而现在，且不说盈利，就连生计维持也成了问题。与日本等便利店发达国家相比，我国便利店业态还存在着很大差距。

1.商品缺乏特色。便利店普遍缺乏有竞争力的战略性商品,导致便利店商品结构与超市雷同，难以开展有效的业态之间的差别化竞争。各大便利店公司忽视以便利店总部为主导的商品供应链管理体系的建设，商品开发滞后，基本上是在沿用传统的一对一交易制采购模式，极少与制造企业合作开展以便利店总部为主导的商品共同开发。其结果是，由于价格上不具备优势，毛利率上不去自然就会亏损。美国及日本便利店的毛利率高达38％以上，而国内便利店仅20％左右，究其原因，国外的便利店就胜在有自己开发或主导别人开发的特色商品。近两年由于同业竞争者数量的增加以及彼此的无效内耗，我国的便利毛利率在市场快速增长的情况下甚至呈现出了下降趋势。

2.注重对便利店外在形态的模仿与引入，忽视对便利店业态本身的开发和创新。便利店的价值在于向顾客提供了“便利”这样一种商品，目前我国的便利店在与其他业态竞争中，时间的便利性、商品的便利性、距离的便利性、交易的便利性并没有很好地体现出来，使得在与超市的竞争中不具有优势。便利店只有系统化提供“多功能”便利服务，才能增强市民的消费意识，促成良性循环。

3.对特许加盟形式缺乏全面认识，对加盟店铺的支持力度不够。与日本96 ％的特许加盟和80％以上的业种转型店比例相比，我国便利店业态在这方面的差距巨大。从上海便利店的发展状况来看，大部分公司没有发展加盟店，一小部分公司发展了加盟店，但比重都没有超过35％。便利店公司快速发展采取直接投资的形式，其投资回报要等待大量新店铺逐渐成熟、营业额提升。这一般需要2～3年的时间。目前上海许多便利店公司新店铺的比重超过了50％，要想在短期内盈利是不可能的。与此同时，总部对特许加盟店铺的支持，尤其是技术和业务指导方面，仍然存在许多诸如指导时间难以保证、缺乏针对性和个性化指导、解决问题缓慢等问题。

4.缺乏政策支持。虽然各地的便利店一直在便民的配套服务上下功夫，但由于一些地方的政策限制，使它们在提供的服务种类上大打折扣。如引进代缴水电费、代办银行卡等项目在不少地方都需要政府有关部门的核准，使便利店显得心有余而力不足。

第五篇：浅析依法行政工作存在问题、成因及对策

浅析依法行政工作存在问题、成因及对策

随着依法治税作为税收工作灵魂地位的确立和国务院《全面推进依法行政实施纲要》的实施，我市各级税务机关认真贯彻依法行政、依法治税工作的要求，建立健全普法宣传、教育培训、规范性文件审查、征管查互动、税收执法自动考核、内部监督等多项依法行政工作机制，有力地促进了各项税收工作的健康发展，实现了税收工作重心由收入型向法治导向型的转移，全市地税系统依法行政工作取得了明显成效。但是，在肯定成绩的同时，也必须正视当前推进依法行政、依法治税工作中存在的诸多问题，需要各级税务部门认真研究，加以解决。

一、当前推进依法行政工作中存在的问题及成因

对照《全面推进依法行政实施纲要》的要求，地税系统推进依法行政工作仍然面临诸多亟待解决的问题。突出表现在外部执法环境、内部管理体制机制、税收立法层次、干部队伍素质等方面。

（一）外部法制环境仍待进一步优化。

1、税收计划管理方式与新时期依法治税工作的要求不相适应。依法治税是税收工作的灵魂，组织收入工作必须与依法治税的总体要求相适应，是各级税务机关和税务工作者已经形成的共识。然而，受传统工作模式的影响，税务系统多年来形成的较强的任务观念难以转变，完成计划仍是税务部门的首要目标，围绕税收计划的“依法治税”，阻碍了税务系统依法行政、执法治税工作的推进。

2、社会综合治税机制尚不成熟。主要表现为相关执法部门各自为政、信息交流不畅、协作不力。一些部门对税务部门要求的税收执法的配合协作往往加以推诿和拒绝。比如在与工商部门的沟通协作上，根据新《征管法》规定，工商机关应定期向税务机关提供设立、变更、注销、吊销营业执照等信息，但目前这方面的工作开展情况不容乐观，税务登记未注销，工商登记已经注销的情况在一定程度上还普遍存在。

（二）内部管理体制机制尚需进一步完善。

1、思想认识还没有从根本上解决。部分基层单位对税务系统依法行政、依法治税的推行只是停留在“口头上”没有落实到“执行上”，虽然下发了不少文件，但贯彻落实得不够。

2、改革后的农村征管模式有待完善。地税系统近几年来大力推行基层建设，不断整合农村征管资源，实行人、财、物向基层倾斜政策，使得基层征管工作取得了长足进展，但是仍存在着不少问题需要解决。

3、法制人员力量薄弱且机构设置不科学。基层地税机关未设专职法制机构，一般设在综合管理部门并指定专职人员。但由于综合管理部门业务多，人手少，往往冲淡了税收法制工作。

4、内部监督制约机制的不完善。首先是岗责体系设置还不能完全实现权力监督制衡要求，多头执法、重复执法，有权无责、有责无权等现象大量存在。缺乏统一的税收执法质量考核标准。另外，税收执法监督的手段仍难以跟上发展的需要。

(三)税收立法层次有待于进一步提高。依法治税需要一个完备的税收法律体系，而完备的税收法律体系是通过税收立法而建立起来的。因此税收立法是依法治税非常重要的一环。税制改革以来，税收立法不断加强，但还存在一些问题。

二、完善的对策

(一)优化税收执法环境，营造依法行政和谐氛围。

1、深化法制宣传教育，加强税法宣传。一是全面抓好普法工作。二是重点抓好领导干部和行政执法人员的法律学习。三是围绕重点内容及任务抓落实。

2、优化纳税服务，树立良好执法形象。一是推广税源“一户式”管理和“一窗式”纳税服务制度。二是规范言谈举止。三是简化行政审批。

3、注重部门协调，构建和谐执法环境。一是要积极与政府有关部门建立相互协作配合的工作机制，由政府出面协调工商、审计、财政、公安、银行、房管、土地等部门的关系，进一步扩大协税、护税网络，加强税源管理。二是要认真做好与政府及有关部门的沟通、协调，积极提供有效的管理建议，增强政府工作的系统性、协调性与科学性，减少政府对税收执法的不适当干预。

（二）建立依法行政机制,改进依法行政方式。

1、建立健全科学民主的决策机制。

2、规范税收制度建设，加强规范性文件管理。

（三）规范税收执法行为，提高依法行政质量。

1、强化税源管理，实现税收征管的科学化、精细化管理。健全税收分析、纳税评估、税务稽查良性互动机制和协税护税机制。

2、规范行政执法程序，坚持实体与程序并重的执法原则。

（四）强化“两权”监督制约，确保依法行政良性运转。

1、强化内部监督，完善税收执法监督机制。

2、强化外部监督，公开执法行为。