调查普陀山启动IPO上市之真相（本站推荐）

第一篇：调查普陀山启动IPO上市之真相（本站推荐）

调查普陀山启动IPO上市之真相 一、四大佛教名山竞相上市

日前，普陀山即将开启自己的上市之路，普陀山已经组建了旅游发展股份有限公司，计划两年之内上市并已经进入了上市预备辅导期。至此，中国四大佛教名山相继谋求上市，峨眉山已于1997年10月上市，而九华山则是第三次闯关，五台山上市被政府列为重要工作之一。

普陀山预计募资7.5亿元

据悉，普陀山旅游发展股份有限公司由普陀山旅游集团、舟山群岛旅游投资开发有限公司、浙江省旅游集团三方共同出资组建。为整合优质资源，争取在2年内上市，预计募集资金逾7.5亿元。公司上市资产整合对象包括朱家尖旅游集散中心、普陀山索道公司、普陀山客车公司、普陀山客运公司、普陀山吉祥制香厂等旅游企业。目前，普陀山旅游发展股份有限公司已进入上市预备辅导期。

对此致电普陀山风景名胜管理局，对方表示普陀山旅游发展有限公司成立不久，上市的事情是有的。此前舟山方面曾有介绍，普陀山旅游整合上市是舟山市委、市政府的重大决策，旨在打造该市旅游融资平台，规范现有旅游企业运作，推进舟山群岛新区旅游事业发展，提升普陀山旅游胜地形象。

15年前，峨眉山就借发展旅游经济之名上市了；2012年，九华山要第三次闯关A股；而五台山上市，也被当地政府列为重要工作之一。中国四大佛教名山已参与或将参与资本市场。7月3日，已上市的峨眉山A今日早盘高开0.14%，盘中一度飙升5.14%，创下2011年以来的新高22.48元。

参照已上市的峨眉山A，其主营业务为风景区游山票、客运索道、旅游宾馆、水电综合开发、旅行社及相关旅游服务、旅游纪念品、商贸等。峨眉山A可谓基金的宠儿，据今年一季报数据显示，该公司的前十大流通股东除了峨眉山乐山大佛旅游集团总公司和乐山市红珠山宾馆外均为基金，八只基金共持有峨眉山A23.41%的股份。

而日前，九华山旅游进入证监会IPO初审名单，这是继2004年4月和2009年12月两次IPO失败后，九华山旅游第三次闯关A股上市。资料显示，九华山旅游成立于2000年12月，下辖17家分、子公司，由国有独资公司九华山旅游(集团)有限公司控股，目前公司主营酒店、索道缆车、旅游客运和旅行社四大板块业务。

为何佛教名山均希望参与资本市场？或许和旅游业的高利润有关。在成本高企和需求低迷的双重夹击下，A股整体毛利率下降已是不争的事实。在此背景下，餐饮旅游行业却以超过50%的整体毛利率水平轻松夺取行业桂冠。佛教名山现在均为热门旅游景点，在高利润率的驱使下，当地政府欲成立旅游发展公司并到资本市场分一杯羹的想法就不难理解了。

上市前景有待观察

对于九华山旅游二度上会被否，有分析师称可能一是九华山旅游与管委会之间存在关联交易，二是可能违反了国家相关部门景区门票不能上市的规定。据九华山旅游2009年的招股书，在客运业务中，景区内游客运输车票不能自主销售与定价，而是跟景区门票捆绑销售，由九华山管委会以门票内包含的方式收取，再由管委会与公司按照19元/人次进行结算。那么普陀山的旅游业是否也尚存类似问题呢？

三、到底是谁的普陀山

如今，普陀山一年创造的收入超过50亿元，其中旅游经济收入超过30亿元。在“占山为王”的垄断优势下，普陀山上数家公司意欲打包冲击上市。

和舆论惊呼的“宗教上市”不同，普陀山的上市计划，严格来说并不涉及宗教资产，其融资主要目的也并不是投向岛内开发，而是瞄准整个舟山群岛新区的开发机会。但不管在定义上如何区分，普陀山作为佛教圣地、旅游景区、当地人的居住地的三重身份难以割裂。

“身价”超过50亿的普陀山

自1979年普陀山恢复开放以来，发展迅速，体现在数字上，最直观的便是“吸金”能力。据参与普陀山上市工作的内部人员透露，如今普陀山总体收入（包括旅游收入及寺庙收入）年超50亿元。

1979年，普陀山恢复对游人开放时，普陀山管理管委会成立。当年，普陀山游客接待人数约为11万人。到了2011年，普陀山景区接待海内外游客人次达519.67万，旅游经济收入达34.53亿元。普陀山管委会黄主任介绍：“现在普陀山旅游保持着较好的增长势头，没什么大的意外的话，一年五六百万人没有问题。”

作为四大佛教名山之一，普陀山对游客最大的吸引力在于岛内普济禅寺、法雨禅寺、慧济禅寺及南海观音圣像等景点。而伴随着普陀山景区的发展，商业化趋势显得无法回避。普陀山上市一事，将普陀山景区的商业化推向一个高潮。

面对普陀山上市引发的诸多议论，作为上市主体的普陀山旅游发展股份有限公司曾公开回应道：“佛教协会、各大寺院仍然属于佛协系统内部，与上市主体是两条线，佛协原来怎么运作将来还怎么运作。上市主体整合的这些公司围绕旅游服务业展开经营，关注的是为游客提供各种配套服务。”普陀山管委会黄主任也强调：“并不是景区上市，而是景区内外的旅游企业上市，这完全是两码事情。”

计划打入上市资产包的公司包括朱家尖旅游集散中心、普陀山客车公司、普陀山客运公司、普陀山索道公司及普陀山吉祥制香厂等五家公司。其中后四家公司都位于普陀山岛内。黄主任承认，岛内的公司的确有一定的垄断性。而岛内公司的垄断权力，正是管委会授予的。

“普陀山是国家5A级景区，需要好好保护，岛内空间也有限，不可能实行充分的市场竞争。比如客运，路只有这么窄，如果都可以来开公司，不是都堵在路上，乱套了吗？也不利于环境保护。”黄主任解释道。另一位普陀山管委会工作人员则表示：“上市企业只是借我们普陀山的名气，而且上市并不是我们普陀山的事情，而是整个舟山市的事情。”

普陀山上市，意在舟山新区

拟上市主体普陀山旅游发展股份有限公司成立于2008年，是由舟山市国有资产投资经营有限公司、舟山市普陀区国有资产投资经营有限公司、舟山市普陀山旅游集团有限公司等三个公司共同发起成立的以国有资产为主体的股份有限公司。

上述普陀山管委会工作人员所言“普陀山上市是整个舟山市的事情”亦被参与上市计划的内部工作人员证实。“其实岛内可供开发的地方有限，国家还是希望保护好景区。想上市，主要还是因为想在将来舟山新区的开发上面有所作为。”该工作人员表示，“我们岛上的公司，虽然效益都不错，但是单个来说，还是太小了，没有力量进行对外投资。把五个公司打包上市，捆在一起，力量就大了，能做的事情也多。”

民看来，认养树木的行为很无聊。“我也信佛，但是我觉得认养树木这回事，就是现代人钱太多了花不完。”

不过，也有不少居民为普陀山的吸金能力而自豪，商人豪掷千金的故事在普陀山口口相传。“你看这座白塔，在造好之后，有个老板前来游玩，经过这里，看中了这个白塔，一定要住持给个机会投点钱，你知道他说的‘一点钱’是多少吗？五千万！”一位当地居民指着北海白塔，颇为自豪的说道。

四、普陀山进入上市辅导期

普陀山也准备上市了。由普陀山旅游集团、舟山群岛旅游投资开发有限公司、浙江省旅游集团三方共同出资组建的普陀山旅游发展股份有限公司，目前已经进入了上市辅导期，公司将争取在两年内上市，预计募集资金逾7.5亿元。

不过，这一举动也引发了社会对于佛教名山是否该上市的大讨论。为此，近日普陀山旅游发展股份有限公司公开回应称，普陀山旅游整合的是竞争性行业，例如岛上公交、索道、旅游纪念品等，与垄断资源无关，不包含景区门票，也不包括寺庙等。

预计募集7.5亿元

6月29日，舟山市旅游局在舟山新区成立一周年之际揭开了关于普陀山上市的面纱。据当时筹备上市工作人员透露，筹划上市的普陀山旅游发展股份有限公司由普陀山旅游集团、舟山群岛旅游投资开发有限公司、浙江省旅游集团三方共同出资组建，争取在两年内上市，预计募集资金逾7.5亿元。

公司上市资产整合对象包括朱家尖旅游集散中心、普陀山索道公司、普陀山客车公司、普陀山客运公司、普陀山吉祥制香厂等旅游企业。今年上半年，普陀山风景区管委会就开始着手相关企业的上市转制工作。目前，普陀山旅游发展股份有限公司已进入上市预备辅导期。

普陀山风景区管委会的官方网站显示，今年5月份，管委会成立了普陀山客运服务公司和普陀山吉祥制香厂改制工作领导小组，动员这两家集体企业职工，收集集体企业改制过程中可能遇到的困难和问题，以保证相关问题得到及时合理解决。舟山旅委表示，普陀山旅游整合上市是舟山市委、市政府的重大决策，旨在打造该市旅游融资平台，规范现有旅游企业运作，推进舟山群岛新区旅游事业发展，提升普陀山旅游胜地形象。

此普陀山非彼普陀山

自1979年恢复开放以来，普陀山发展迅速，其“吸金”能力强劲。据参与普陀山上市工作的内部人员透露，如今普陀山总体收入(包括旅游收入及寺庙收入)年超50亿元。

1979年，普陀山恢复对游人开放时，普陀山管理管委会成立。当年，普陀山游客接待人数约为11万人。到了2011年，普陀山景区接待海内外游客人次达519.67万，旅游经济收入达34.53亿元。普陀山管委会黄主任介绍，现在普陀山旅游保持着较好的增长势头，一年至少接待五六百万海内外游客。

作为四大佛教名山之一，普陀山对游客最大的吸引力在于岛内普济禅寺、法雨禅寺、慧济禅寺及南海观音圣像等景点。而伴随着普陀山景区的发展，商业化趋势显得无法回避。普陀山上市一事，将普陀山景区的商业化推向一个高潮。这一度让普陀山陷入舆论漩涡。圈钱则成为了很多人对普陀山筹划上市的质疑。

面对褒贬不一的议论，作为上市主体的普陀山旅游发展股份有限公司近日公开回应道：“各大寺院与上市主体是两条线，原来怎么运作将来还怎么运作。上

床位。

普陀山客运服务公司前身为普陀山镇渡口站，1994年，渡口站改制为舟山市普陀山客运服务公司。现在，已经发展到拥有8艘设施齐全的钢质船舶，总吨位1832吨，总客位1821个，固定资产7000余万元，年接待客运量85万人次。

据参与普陀山上市运作的内部人员介绍：“四家岛内公司经营状况良好，现在年收入合计能达到3亿元。”

专家：不涉及宗教资产，上市无可厚非

由此可见，普陀山上市并无太大悬念。浙江大学经济学系主任叶航认为，作为一个宗教的旅游胜地，进行一些商业性的旅游业的经营是很正常的，至于以后市场是否会接受它，就交给市场检验就行了，大可不必在一开始对它提出质疑。叶航还举例介绍，世界上很多旅游胜地包括梵蒂冈都有自己的旅游事业，包括朝拜也好纯旅游也罢，都需要一个服务性的行业，“游客有对宗教景点旅游的需求，组织第三产业来为游客服务，这是一个供体，有需求有供体，在经济生活中是很正常的。”

事实上，国内佛教名山上市并非没有先例。峨眉山A于1997年上市，至今已有15个年头。资料显示，峨眉山A的主营是游山票、索道运输、住宿、餐饮、娱乐服务、汽车客运、旅行社以及旅游商品开发、水电与旅游资源开发等。其中游山门票及客运索道收入的毛利率高达57.06%。近几年，峨眉山A的业绩也是稳步上升，近年来股价走势强劲，近期大有创新高之势。

“从投资市场来说，只要它是一个正规的合法的企业，企业规模达到证券法所规定的门槛，就可以进入股票市场。”中信证券(浙江)首席分析师钱向劲表示，不涉及宗教资产的普陀山上市无可厚非，同时拟上市企业作为舟山群岛新区的一分子，也能获得国家政策的支持。

不过，从更高的层面考虑，传统旅游服务业企业对于资金的需求并不是很迫切，他希望这些企业能放缓进军资本市场的脚步，让位于对资金需求比较迫切的创新型企业，如节能、环保等企业，以减轻资本市场的压力。

五、普陀山追求宗教溢出效应

部分集体企业未完成整合 具体上市时间目前仍未定

目前，改制整合仍未完成。按国家证监会要求，拟上市企业须连续盈利三年以上才有资格申报上市，故企业具体上市时间未定。近日来到与普陀山景区隔海相望的舟山朱家尖蜈蚣峙码头。这次“上市**”中，作为上市主体的普陀山旅游发展股份有限公司恰好位于该码头。

盛夏的烈日并没有阻挡香客和各地游客的热情，蜈蚣峙码头依旧一派繁忙。在码头旁边，有个被称为“舟山布达拉宫”的地方，这就是竣工不久的朱家尖蜈蚣峙旅游交通集散中心的慈航广场。它傍山而建，远看挺像西藏的布达拉宫。普陀山旅游发展股份有限公司就在这一建筑群中。

布达拉在佛教语言里是“观音圣地普陀山”的意思，布达拉宫亦有“第二普陀山”之称。同处北纬30度，相隔4000多公里的两地因此有了一层特殊的关系。

普陀山旅游公司办公室一周姓主任介绍了有关“上市”的情况。据了解，普陀山旅游公司，成立于2008年，由普陀山旅游集团、舟山群岛旅游投资开发有限公司、浙江省旅游集团三方共同出资组建。普陀山旅游公司此次拟上市的资产有五部分，包括普陀山索道公司、普陀山客车公司、普陀山客运公司、普陀山吉祥制香厂等4家竞争性强的旅游企业资产以及朱家尖旅游集散中心。其中前

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既然4家企业小日子过得不错，为何还要整合上市？“这几家企业都不存在自我生存问题，但要加速发展就有点难，它们一直纯粹服务于景区，缺乏转型升级的能力，希望跨出去到大市场里求发展，为普陀山提供更好的服务产品。”丁宏斌说。

此番上市，普陀山景区管委会将扮演什么角色？据悉，只有管委会的一把手是享受副市级待遇，管委会这一政府派出机构本身是县处级，而这4家企业是管委会的直属企业，而管委会的直属企业也仅有这4家。一般来说，管委会只负责佛墙之外、景区范围内的综合管理。据了解，普陀山旅游公司董事长毛剑涛，同时也是普陀山管委会党委副书记，毛曾任舟山市旅游局副局长。可见其“上市”背后政府主导和决策的背景。

去年门票收入约6亿元 门票寺庙景区均不上市

在普陀山，门票并非主打经济，去年普陀山旅游经济创收30多个亿，门票只占其中的五分之一。企业整合上市是借普陀山品牌发展整个舟山旅游。尽管丁宏斌一再强调，“普陀山门票、景区、寺庙均不包括在上市范围内。普陀山上市与否，跟民众关注更多的门票价格上不上涨没有关系”，但社会公众关于门票的忧虑，亦有“先迹”可循。

于1997年10月21日在深交所上市的峨眉山旅游股份有限公司，近期被媒体爆出：峨眉山景区游山门票曾于2001年、2003年、2008年三次进行提价，分别从60元升到80元、80元升到120元、120元升到150元，涨价幅度分别达到33%、50%和25%。据媒体报道，今年6月15日，乐山市发改委正式向社会公布峨眉山景区游山门票价格调整听证方案：方案一拟由现行旺季150元/人调为旺季187.5元；方案二拟由现行旺季150元/人调为旺季185元。也就是说，今年是峨眉山景区上市的第15年。15年间，峨眉山门票从上市之前的60元涨到现在的150元，并且还在酝酿下一次的涨价。

根据峨眉山旅游股份有限公司2011年年度报告显示：截止到年报期末，公司实现营业收入90765万元，比上年同期增加17192万元。其中，游山门票收入32930.83万元，客运索道收入24286.75万元，这两项主营业务的收入之和占到公司总收入的63%左右。而这家公司近些年来重点发展的宾馆酒店服务收入21100.82万元，仅占到公司总收入的23%。峨眉山因此被指“仍未摆脱门票经济”。

对此，丁宏斌解释道：“普陀山门票是政府管的，也是管委会下属的一个事业单位，和4家企业无任何关联，与佛教寺院更无瓜葛，而且寺庙一向遵循三不准则：不合作、不投资、不借款。更何况，在普陀山，门票并非主打经济，去年普陀山旅游经济创收30多亿元，门票只占其中的五分之一。而企业整合上市，是借助普陀山的品牌，是发展整个舟山的旅游。”前述舟山市旅游局官员还反问道：“普陀山观音饼、普陀山佛茶„„这些都跟普陀山有关，利用当地最有影响力的文化未尝不可，有一块金字招牌为什么不用呢？”并称，“作为旅游主管部门，我们按照政策，拟上市企业按照规范运作，不做损害‘普陀山’名誉的事情，就无可指摘。”

追求宗教“溢出效应” 禅修主题酒店今年开工

普陀山硬件上再大兴土木已经没有空间，将来的普陀山5A级景区，现有的12.5平方公里是核心景区，与对岸28平方公里一起规划。

了解到，位于蜈蚣峙码头的慈航大酒店，餐饮部可以同时容纳1000人左右的用餐，客房目前是95间，二期完成后客房总数将在200间左右。而慈航广场三期的禅修主题酒店项目前期工作也已基本就绪，将于年内开工建设。该禅修酒

海洋旅游发展格局的核心。

舟山成为国家战略始于2011年的3月14日，舟山群岛新区正式写入全国“十二五”规划，规划瞄准新加坡、香港等世界一流港口城市，要拉动整个长江流域经济。同年6月30日，国务院正式批准设立浙江舟山群岛新区，舟山成为我国继上海浦东、天津滨海、重庆两江新区后又一个国家级新区，也是首个以海洋经济为主题的国家级新区。

据悉，舟山已经确立由普陀山、朱家尖、沈家门构成的普陀金三角旅游发展核心，这一核心也是舟山海洋旅游起步最早、发展最成熟的区域。该区域致力于打造集“休闲度假、禅修体验、生态养生”等功能于一体的旅游综合体，巩固以进山礼佛为主题的朝圣旅游和观光旅游等传统产品的同时，丰富以养生禅修为主题的佛教文化休闲旅游产品。

而在去年出台的《舟山市“十二五”海洋旅游业发展规划》中，舟山旅游明确提出会“实施更加开放的产业政策”，其中包括探索组建新的投融资平台，引导金融机构创新产品和服务，开办依托景区经营权等质押贷款业务，支持符合条件的海洋旅游企业通过股票上市、发行债券和中期票据、产权置换等方式筹措资金，为海洋旅游加快发展提供金融支撑；积极培育、扶持舟山群岛旅游投资开发有限公司通过整合资源，包装上市。而《规划》中提及的“舟山群岛旅游投资开发有限公司”正是此番上市主体“普陀山旅游发展股份有限公司”的三大出资方之一。

复旦大学社会发展与公共政策学院任远教授对此不无担忧：“上市要分两方面来看：第一，或许有它的合理性，但上市后的盈利是否真正用于社会服务，是否真正使当地的发展得到最大的利益，而不是一小部分利益集团的获利，目前还有待检验；第二，拟上市的公司与旅游景点之间难免存在利益分配关系，一旦参与利益分配，就是一种市场牟利行为，就有‘宗教资本化’的倾向，我们应该对此有一个价值判断，且其间宗教场所有多大程度参与，目前是不明朗的。”

第二篇：IPO上市环节

IPO上市环节

《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》

第二十条在审查申请材料过程中，申请人有下列情形之一的，应当作出终止审查的决定，通知申请人：

（一）申请人主动要求撤回申请；

（二）申请人是自然人，该自然人死亡或者丧失行为能力；

（三）申请人是法人或者其他组织，该法人或者其他组织依法终止；

（四）申请人未在规定的期限内提交书面回复意见，且未提交延期回复的报告，或者虽提交延期回复的报告，但未说明理由或理由不充分；

（五）申请人未在本规定第十七条第二款、第三款规定的30个工作日内提交书面回复意见。

第二十二条在审查申请材料过程中，有下列情形之一的，应当作出中止审查的决定，通知申请人：

（一）申请人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，对其行政许可事项影响重大；

（二）申请人被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施，尚未解除；

（三）对有关法律、行政法规、规章的规定，需要进一步明确具体含义，请求有关机关作出解释；

（四）申请人主动要求中止审查，理由正当。

法律、行政法规、规章对前款情形另有规定的，从其规定。

首次公开发行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节

具体审核环节简介

1、材料受理、分发环节

中国证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第66号）和《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。

2、见面会环节

见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。

3、问核环节

问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。

4、反馈会环节

审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。

反馈会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期三，由综合处组织并负责记录，参会人员有审核一处、审核二处审核人员和处室负责人等。反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通（问核程序除外）。

保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求落实并进行回复。综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转审核一处、审核二处。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。

发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人进行沟通。

审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人及其中介机构应及时报告发行监管部并补充、修改相关材料。初审工作结束后，将形成初审报告（初稿）提交初审会讨论。

5、预先披露环节

反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务资料未过有效期的将安排预先披露。具备条件的项目由综合处通知保荐机构报送发审会材料与预先披露的招股说明书（申报稿）。发行监管部收到相关材料后安排预先披露，并按受理顺序安排初审会。

6、初审会环节

初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及其落实情况。初审会由综合处组织并负责记录，发行监管部部门负责人、审核一处和审核二处负责人、审核人员、综合处以及发审委委员（按小组）参加。初审会一般安排在星期二和星期四。根据初审会讨论情况，审核人员修改、完善初审报告。初审报告是发行监管部初审工作的总结，履行内部程序后转发审会审核。

初审会讨论决定提交发审会审核的，发行监管部在初审会结束后出具初审报告，并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。初审会讨论后认为发行人尚有需要进一步落实的重大问题、暂不提交发审会审核的，将再次发出书面反馈意见。

7、发审会环节

发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前发审委委员共25人，分三个组，发审委处按工作量安排各组发审委委员参加初审会和发审会，并建立了相应的回避制度、承诺制度。发审委通过召开发审会进行审核工作。发审会以投票方式对首发申请进行表决，提出审核意见。每次会议由7名委员参会，独立进行表决，同意票数达到5票为通过。发审委委员投票表决采用记名投票方式，会前有工作底稿，会上有录音。

发审会由发审委工作处组织，按时间顺序安排，发行人代表、项目签字保荐代表人、发审委委员、审核一处、审核二处审核人员、发审委工作处人员参加。

发审会召开5天前中国证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。发审会先由委员发表审核意见，发行人聆询时间为45分钟，聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人有需要进一步落实的问题的，将形成书面审核意见，履行内部程序后发给保荐机构。

8、封卷环节

发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在落实发审委意见后进行。如没有发审委意见需要落实，则在通过发审会审核后即进行封卷。

9、会后事项环节

会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。存在会后事项的，发行人及其中介机构应按规定向综合处提交相关说明。须履行会后事项程序的，综合处接收相关材料后转审核一处、审核二处。审核人员按要求及时提出处理意见。按照会后事项相关规定需要重新提交发审会审核的需要履行内部工作程序。如申请文件没有封卷，则会后事项与封卷可同时进行。

10、核准发行环节

封卷并履行内部程序后，将进行核准批文的下发工作。与发行审核流程相关的其他事项

发行审核过程中，我会将征求发行人注册地省级人民政府是否同意其发行股票的意见，并就发行人募集资金投资项目是否符合国家产业政策和投资管理规定征求国家发改委的意见。特殊行业的企业还根据具体情况征求相关主管部门的意见。在国家发改委和相关主管部门未回复意见前，不安排相关发行人的预先披露和初审会。

发行审核过程中的终止审查、中止审查分别按照《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第20条、第22条的规定执行。审核过程中收到举报材料的，将按照《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第19条的规定予以处理。

发行审核过程中遇到现行规则没有明确规定的新情况、新问题，发行监管部将召开专题会议进行研究，并根据内部工作程序提出处理意见和建议。

按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。

一、基本审核流程图

二、首发申请审核主要环节简介

（一）受理和预先披露

中国证监会受理部门根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第66号，以下简称《行政许可程序规定》）、《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令第61号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部在正式受理后即按程序安排预先披露，并将申请文件分发至相关监管处室，相关监管处室根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。主板中小板申请企业需同时送国家发改委征求意见。

（二）反馈会

相关监管处室审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露以及中介机构进一步核查说明的问题。

反馈会按照申请文件受理顺序安排。反馈会由综合处组织并负责记录，参会人员有相关监管处室审核人员和处室负责人等。反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通。

保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求进行回复。综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转相关监管处室。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。

发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人进行沟通。

审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人及其中介机构应及时报告发行监管部并补充、修改相关材料。初审工作结束后，将形成初审报告（初稿）提交初审会讨论。

（三）见面会

反馈会后按照申请文件受理顺序安排见面会。见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制，参会人员包括发行人代表、发行监管部相关负责人、相关监管处室负责人等。

（四）预先披露更新

反馈意见已按要求回复、财务资料未过有效期、且需征求意见的相关政府部门无异议的，将安排预先披露更新。对于具备条件的项目，发行监管部将通知保荐机构报送发审会材料和用于更新的预先披露材料，并在收到相关材料后安排预先披露更新，以及按受理顺序安排初审会。

（五）初审会

初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及反馈意见回复情况。初审会由综合处组织并负责记录，发行监管部相关负责人、相关监管处室负责人、审核人员以及发审委委员（按小组）参加。

根据初审会讨论情况，审核人员修改、完善初审报告。初审报告是发行监管部初审工作的总结，履行内部程序后与申请材料一并提交发审会。

初审会讨论决定提交发审会审核的，发行监管部在初审会结束后出具初审报告，并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。初审会讨论后认为发行人尚有需要进一步披露和说明的重大问题、暂不提交发审会审核的，将再次发出书面反馈意见。

（六）发审会

发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前主板中小板发审委委员共25人，创业板发审委委员共35人，每届发审委成立时，均按委员所属专业划分为若干审核小组，按工作量安排各小组依次参加初审会和发审会。各组中委员个人存在需回避事项的，按程序安排其他委员替补。发审委通过召开发审会进行审核工作。发审会以投票方式对首发申请进行表决。根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》规定，发审委会议审核首发申请适用普通程序。发审委委员投票表决采用记名投票方式，会前需撰写工作底稿，会议全程录音。

发审会召开5天前中国证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。首发发审会由审核人员向委员报告审核情况，并就有关问题提供说明，委员发表审核意见，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，聆询时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人有需要进一步披露和说明问题的，形成书面审核意见后告知保荐机构。

保荐机构收到发审委审核意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求回复。综合处收到审核意见回复材料后转相关监管处室。审核人员按要求对回复材料进行审核并履行内部程序。

（七）封卷

发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在按要求回复发审委意见后进行。如没有发审委意见需要回复，则在通过发审会审核后即进行封卷。

（八）会后事项

会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行上市及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。发生会后事项的需履行会后事项程序，发行人及其中介机构应按规定向综合处提交会后事项材料。综合处接收相关材料后转相关监管处室。审核人员按要求及时提出处理意见。需重新提交发审会审核的，按照会后事项相关规定履行内部工作程序。如申请文件没有封卷，则会后事项与封卷可同时进行。

（九）核准发行

核准发行前，发行人及保荐机构应及时报送发行承销方案。

封卷并履行内部程序后，将进行核准批文的下发工作。发行人领取核准发行批文后，无重大会后事项或已履行完会后事项程序的，可按相关规定启动招股说明书刊登工作。

审核程序结束后，发行监管部根据审核情况起草持续监管意见书，书面告知日常监管部门。

三、与发行审核流程相关的其他事项

发行审核过程中，我会将征求发行人注册地省级人民政府是否同意其发行股票的意见，并就发行人募集资金投资项目是否符合国家产业政策和投资管理规定征求国家发改委的意见（限主板和中小板企业）。特殊行业的企业还根据具体情况征求相关主管部门的意见。

为深入贯彻落实国家西部大开发战略、支持西部地区经济社会发展，改进发行审核工作服务水平，充分发挥沪、深两家交易所的服务功能，更好地支持实体经济发展，首发审核工作整体按西部企业优先，均衡安排沪、深交易所拟上市企业审核进度的原则实施。同时，依据上述原则，并结合企业申报材料的完备情况，对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序顺次安排审核进度计划。

发行审核过程中的终止审查、中止审查和恢复审查按相关规定执行。审核过程中收到举报材料的，依程序处理。

发行审核过程中，将按照对首发企业信息披露质量抽查的相关要求组织抽查。

发行审核过程中遇到现行规则没有明确规定的新情况、新问题，发行监管部将召开专题会议进行研究，并根据内部工作程序提出处理意见和建议。

第三篇：中国邮政速递启动上市 成为年内最大IPO

中国邮政速递启动上市 成为年内最大IPO

2012年04月28日16:55腾讯财经[微博]我要评论(13)

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证监会4月28日公告，主板发行审委定于5月4日召开2012年第77次发行审核委员会工作会议，将审核中国邮政速递物流股份有限公司的首发申请。

中国邮政速递物流发布的招股书显示，此次中国邮政速递拟首发不超过40亿股，发行后总股本不超过120亿股。EMS此次募投项目多达30个，募集资金99.7亿元，成为今年来A股募资最大的IPO；保荐商为中信证券。

本次募集资金主要投向速递物流邮件处理中心、购置飞机、购置运输车辆、购置航材、补充营运资金等30个项目。

中国邮政速递物流截止去年末总资产223.69亿元，净资产126.73亿元，2009年、2010年和2012年营收分别为196.4亿元、225.11亿元、258.85亿元。归属于母公司股东净利润分别为2.37亿元、5亿元、9.02亿元。

中国邮政速递物流是中国经营历史最悠久、规模最大、网络覆盖范围最广、业务品种最丰富的快递物流综合服务提供商。公司通过自营及邮政集团代理，在全国合计拥有营业网点45418个，业务范围遍及全国31个省（自治区、直辖市）的所有市县乡（镇），通达包括港澳台地区在内的全球200余个国家和地区。公司的主营业务分速递和物流两大业务板块，自设立以来主营业务未发生重大变化。

第四篇：创业板IPO上市条件

创业板IPO上市条件

创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板上市公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。首次公开发行股票并在创业板上市主要应符合如下条件。

(1)发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。

(2)发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。《管理办法》规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

(3)发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。

(4)对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。

第五篇：国内IPO上市流程技巧

IPO上市辅导

国内IPO上市流程技巧揭秘

一、确定企业发展规划，明确企业上市的主要目的☆企业上市的优点和缺点

☆进行发行市场分析，选择合适的发行时机

二、聘请国内ipo财务顾问及其他国内ipo上市辅导顾问

1、挑选财务顾问并签订协议

☆聘请优秀的财务顾问是成功上市的重要一步

☆组建公司的筹建小组

2、制定上市全程可行性研究报告

3、选择上市顾问机构(律师、会计师、资产评估师、券商)并签订协议☆中介机构职能与任务

☆国内ipo企业上市如何聘用中介机构

三、与顾问机构协作，拟定并实施企业改组方案

1、拟定企业股份制改造方案，取得上级机构和主管部门批准文件☆企业重组遵循的原则

☆企业上市资产重组的动因、目的和内容

☆企业重组基本模式

☆资产重组技术

☆企业重组的组织安排及国有股权的处理

☆企业重组时资产剥离

☆土地资产重组的方法

☆企业重组时企业包袱和社会负担的处理

2、向工商局申请公司名称预登记，取得批准文件

3、向国有资产管理机关递交资产评估申请报告，取得立项文件

4、资产评估师评估资产，编制评估报告书

☆对重组企业的资产评估

5、资产评估报告书上报国有资产管理机关，取得批准文件

6、取得重要合同协议、各种产权证书。律师界定认证业主及产权

☆国内ipo企业重组过程中的产权界定

7、会计师审计主要发起人前三年会计资料，编制“模拟会计报表”，提出审计报告书☆重组企业过程中的财务审计

四、筹建股份制公司

1、编制设立股份公司的可行性报告

☆设立公司发行上市的可行性报告

☆设立股份制公司的方式

2、编制发起人协议书，邀集发起人，认股并签定协议书

☆发起人的邀集

3、取得各发起人及其法定代表人的营业执照复印件、简历表，以及决定入股的董事会决议文件

4、拟定公司的注册资本，股份发行额和未来三年利润

5、编制公司章程，各发起人盖章

6、会计师审核公司上市后未来三年的利润，提出审核意见书

7、编制招股说明书、招股说明书摘要，编制股份募集方案

8、发起人缴纳股金，取得会计师提出的验资报告书

9、确定公司常年财务顾问、法律顾问、证券托管机构

10、汇总复查文件、批文、各种证书

11、律师认定，提出法律意见书

五、股份制公司成立

1、公司创立会批准公司章程

2、律师认证公司决议文件

3、选举董事会、监事会

4、任命公司高级职员

5、董事会通过上市议案

6、会计师提出新公司验资报告

7、新公司注册登记领取营业执照

六、上市辅导

1、确定上市承销商与推荐人，与上市推荐人签订辅导协议

2、证监会派出机构专项负责

3、上市推荐人对公司进行辅导操作

4、推荐人进行尽职调查，提出股份公司运行报告☆中介机构的尽职调查

☆尽职调查的程序和内容

5、证监会派出机构核准运行报告

七、路演及股票发行上市

☆影响股票发行定价的因素

☆发行人的形象设计与创新

八、上市申请与核准

☆股票发行条件的法律规定

☆股票发行文件的编制准则

☆招股说明书提要与格式

☆招股说明书编制技巧

☆中国证监会股票发行核准程序

☆上海证券交易所股票上市规则(2000年修订本)☆深圳证券交易所股票上市规则(2000年修订本)