山东财经大学国际投资学辅修重点答案[共五篇]

第一篇：山东财经大学国际投资学辅修重点答案

国际投资

一、填空题（每空1分，共15分）

1、对外直接投资对投资国国际贸易的影响：

（1）出口引致效应——由于对外直接投资而导致出口的增加。（2）进口转移效应——由于对外直接投资而导致的进口减少。（3）出口替代效应——由于对外直接投资而导致的出口减少。（4）反向进口效应——由于对外直接投资而导致的进口增加。

2、波特的竞争优势理论认为，对外直接投资的竞争优势是由那四个部分组成的资源状况； 需求状况； 相关的支持性产业； 公司战略、结构与竞争。

3、跨国公司的经营成本包括哪两类

基本生产成本和特别生产成本

4、从国际投资环境的属性方面，国际直接投资环境的分类

自然环境、人为自然环境和人为环境。

5、从收购行为的结果看，跨国并购的两种类型：

跨国兼并 跨国收购

6、国际投资资产取得方式

新建投资（绿地投资）并购投资

7、跨国公司战略联盟按战略目标的分类

一是战略R&D联盟；二是战略生产联盟；三是战略营销联盟

8、跨国公司地域一体化的演变

多国战略 区域战略 全球战略

9、股权安排下的国际投资行为 跨国公司战略联盟

非主权安排下的国际投资行为：许可证合同、管理合同、交钥匙合同、产品分成合同、技术协作合同以及经济合作

二、选择题（每题2分，共30分）

1、负债率指标 把通货膨胀率、预算赤字率和货币发行率作为衡量一国投资环境中经济稳定性的主要指标，应该说符合如下三个经验比率的经济就是相对较为稳定的经济：即通货膨胀率低于5％，预算赤字率在3％以下，货币发行率在2.5％以下。

2、投资环境中的“硬环境”

硬环境指与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等。

3、绿地投资特点（理解即可）绿地投资也称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。基本形式：

一是建立国际独资企业，其形式有国外分公司、国外子公司等；

二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企业和契约式合资企业。绿地投资的优缺点：

采用并购方式往往难以找到一个规模和定位完全符合自己意愿的目标企业，尤其在企业市场不发达的发展中国家。绿地方式相对而言有更大的主动性。优点：

1、利用绿地投资方式创建新企业时，跨国企业拥有有更多的自主权，能够独立地进行项目的策划，选择适合本企业全球发展战略的厂址，并实施经营管理； 能够设置为母公司所熟悉的生产工艺和生产设备； 而且，企业能够很大程度地自己控制项目的风险，并能在较大程度上掌握项目策划各个方面的主动性。

2、在创建新企业的过程当中，较少受到东道国产业保护政策的限制，可以避免母公司卷入到它不愿介入的业务中去。

3、通过绿地投资方式创建独资企业后，跨国公司能够更大程度地维持公司在技术和管理方面的垄断优势，并利用其技术、管理、生产和营销上的优势占领东道国市场。缺点：

1、绿地投资方式需要大量的筹建工作，新建企业除了组织必要的资源外，还要选择工厂地址、建厂房、安装生产设备，并安排管理人员、技术人员以及招募生产线工人以及制定企业发展战略等，要消耗企业大量的时间和精力。

2、绿地投资亦存在风险。

3、绿地投资的方式需要向海外配置更多的资源，加大了企业资产风险暴露的程度。

4、在设立企业的过程中，可能会受到东道国政府法令的干扰。

4、国际直接投资对东道国资本形成的直接效应

直接效应表现为外资企业直接出口产品对东道国国际贸易的贡献

5、国际投资环境的动态评估方法

投资环境不仅因国别不同而异，即使在一个国家也因不同时期而变化。所以在评价投资环境时，对这个综合体不仅要看过去和现在，而且还要估价今后可能产生的变化。这对跨国公司也是十分重要的 闵氏多因素评估法和关键因素评估法。

闵氏多因素评估法将影响投资环境的主因素分为十一类，政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、政府机构、文化环境、竞争环境。

6、冷热环境评估法中的“冷因素”

法令阻碍、实质性阻碍、地理及文化差距。

7、国际投资环境特点

1.综合性：各类因素的有机整体。

2.先在性：先于投资行为而客观存在的。

3.差异性：在不同国家或地区之间以及对不同投资行业适应性的差异。4.动态性：本身及其评价观念都在变化之中。5.主观性：投资者按照自己需要评价和选择环境。

8、国际直接投资的产业结构效应 无论是在发达国家还是在发展中国家，跨国公司海外直接投资促进了东道国新兴工业的发展，进而推动了东道国产业结构的升级。一方面，这在发达国家之间的相互直接投资中表现得十分明显。二战以后，在新的科技革命的推动下，发达国家迅速出现了一系列新兴工业部门，而发达国家间的相互直接投资，使这类新兴工业部门在各发达国家间迅速发展，加快了发达国家产业结构的演进速度。另一方面，在广大发展中国家，外来直接投资对其产业结构的调整尤其是制造业的发展发挥了积极作用。所谓“产业空心化”，是指以制造业为中心的物质生产和资本，大量地迅速地转移到国外，使物质生产在国民经济中的地位明显下降，造成国内物质生产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。

9、非股权式国际投资运营方式

国际合作经营，又称契约式合营，是一种以盈利为目的的国际经济活动的长期合作方式。国际合作经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区，按东道国的政策法令组织建立起来的，以合同为基础的经济联合体。

10、国际直接投资理论先驱——海默 产品生命周期理论提出者：雷蒙德·弗农

11、官方国际投资的特点 从投资的主体而言，由国家或国际金融机构组织出于公共利益的目的所进行的属于官方投资，主要指国家之间双边的和多边的援助、国际经济组织的开发贷款等；

12、国际生产折衷理论

这一理论认为，国际直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势三者综合作用的结果。

13、国际投资对母国和东道国的就业效应（理解即可）国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响: 替代效应 所谓替代效应，就是指与本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。刺激效应 所谓刺激效应，是指国际投资所导致的国内就业机会的增加。从就业数量上看，国际投资增加了东道国的就业机会，且随着吸引外资的增加而增加。不仅如此，国际投资对母国的就业效应还体现在关联就业上。国际投资可以为东道国的就业质量提高作出贡献。一方面，跨国公司海外分支机构通常为企业提供更好的工资待遇、工作条件和社会保险福利；另一方面，跨国公司海外分支机构通常为东道国雇员提供获得新知识和新技术的机会。

14、跨国公司的经营战略

国际战略 多国战略 全球战略 跨国战略

15、跨国公司国际化经营程度的度量（1）跨国经营指数（TNI）（2）网络分布指数（3）外向程度比率（OSR）海外产量（或资产、销售、雇员数）/在其母国的产量（或资产、销售、雇员数（4）研究与开发支出的国内外比率（R&Dr）（5）外销比例（FSR）

16、国际直接投资对东道国的技术进步效应

外国直接投资是东道国获得先进技术的主要渠道，在这些国家的技术进步中发挥了重要作用。外资对东道国技术进步的作用主要通过途径：

一是外资企业为获取高额垄断利润，技术转移以跨国公司的生产转移为先导。

二是新兴工业化国家跨国公司因母国生产条件变化而把不适合本国经营的某些传统产业转移到存在一定技术差距的发展中国家。

三、判断分析题（每题2分，共10分 不给出理由不得分）

四、名词解释（每题3分，共15分）

1价值链：指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和。2产业“空心化” 广义上，是指伴随着对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象，亦即随着对外直接投资的发展而导致国内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重上升的非工业化现象。

狭义上，产业空心化是指随着对外直接投资的发展，生产基地向国外转移，国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象

3折算风险：是指反映在跨国公司汇总报表上的，因汇率变动而使其国外子公司产生收益或损失的可能性。

4国际投资环境：指对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。

5跨国并购（M&A）：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，收购另一国企业的全部或者部分股份或资产，从而对后者的经营管理拥有实际的或完全的控制权。6转移风险

在跨国经营往来中所获得经济利益，由于东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成损失的可能性。

7汇率风险：指在不同币别货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国际金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受损失或获得收益的可能性。

五、简答题（每题5分，共15分）

1、跨国公司经营战略及演变

（一）职能一体化战略演变（1）独立子公司战略（2）简单一体化战略（3）复合一体化战略

（二）地域一体化战略演变（1）多国战略（2）区域战略（3）全球战略 比较优势理论的理论背景、主要观点并对其评价 背景：比较优势论是上世纪70年代中期由日本一桥大学的小岛清教授提出的。小岛清在比较优势理论的基础上，总结出所谓的“日本式对外直接投资理论”，即所谓的“边际产业扩张论”。主要观点：这一理论的核心是，对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门，即边际产业部门依次进行。评价：（1）贡献：从投资国的角度来分析对外直接投资动机，能较好地解释对外直接投资的国家动机，具有开创性和独到之处。用比较成本原理从国际分工的角度来分析对外直接投资活动，较好地解释了二战后日本的对外直接投资活动。

（2）局限性： 理论分析以投资国而不是以企业为主体，这实际上假定了所有对外直接投资的企业之间的动机是一致的，都是投资国的动机；无法解释发展中国家对发达国家的逆贸易导向型直接投资； 比较优势理论产生的背景是二战后初期日本的中小企业对外直接投资的状况。因此，边际产业扩张理论无法解释当前投资行业的投资行为,具有极大的局限性，不具有一般意义。3 国际直接投资对投资国产业结构会产生哪些影响

（一）产业结构优化说（1）维农的生命周期理论（2）小岛清的边际产业扩张说（3）赤松要的雁形理论

（二）产业“空心化”说

（1）导致国际贸易收支逆差 :出口替代效应与反向进口效应

（2）降低了对外投资者的国际竞争力 :技术的流失与东道国企业的成长（3）减少国内就业机会 厂商垄断优势理论的主要内容并做简要评价

（一）主要内容：个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润

（二）评价： 理论贡献

（1）提出了研究对外直接投资的新思路。（2）提出了直接投资与证券投资的区别。

（3）主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资。

（4）把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其

他理论的发展奠定了基础 理论局限性

（1）缺乏动态分析。

（2）该理论无法解释为什么企业不通过出口或技术许可证的转让来获取利益。

（3）无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动。

（4）垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。5 影响跨国公司国际直接投资方式选择的内部因素

（一）技术等企业专有资源

一般来说，拥有最新技术、垄断性商标等其他重要的企业专有资源的跨国公司，更多地选择创建方式进行对外直接投资。

（二）跨国经营的经验

国际经营经验较少的企业往往偏向于收购方式进行对外直接投资

（三）全球战略和竞争战略

如果企业实行产品或地理多样化、实行跟随领先者战略、威胁交换战略，则倾向于选择收购方式。

（四）企业的增长率

成长比较迅速而增长率高的跨国公司比历史悠久而增长率较低的跨国公司更倾向于选择收购方式。6 外国直接投资对东道国的国际贸易效应

一般来说，国际直接投资对东道国增加出口，改善国际贸易地位具有积极作用。直接效应表现为外资企业直接出口产品对东道国国际贸易的贡献；间接效应表现为外资进入所引起的东道国当地企业增加出口的贡献。(一)直接效应

（1）当地原材料加工出口

（2）进口替代型转变为出口加工型产品出口（3）新的劳动密集型产品出口（4）跨国公司内部贸易的发展

（二）间接效应

（1）市场竞争加剧导致当地企业扩大出口

（2）通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道国企业增强了与国外消费者的联系

（3）制造业中外资企业的当地采购和零部件分包安排增强了东道国企业与国际市场的联系

五、论述题

（一）“一带一路”

“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称。习近平在2013年9月和10月分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想。“一带一路”不是一个实体和机制，而是合作发展的理念和倡议，是充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，旨在借用古代“丝绸之路”的历史符号，高举和平发展的旗帜，积极主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。在通路、通航的基础上通商，形成和平与发展新常态 产生背景：

1.过剩产能的市场问题2.资源获取问题3.战略纵深开拓和国家安全的强化问题4.区域经济的贸易主导权问题5.通路问题

意义： “一带一路”世界上跨度最长的经济大走廊，发端于中国，贯通中亚、东南亚、南亚、西亚乃至欧洲部分区域，东牵亚太经济圈，西系欧洲经济圈。有利于将政治互信、地缘毗邻、经济互补等优势转化为务实合作、持续增长优势。通过“一带一路”建设，无论是“东出海”还是“西挺进”，将使中国与周边国家形成“五通”。

（二）马歇尔。（搜关于 针对中国企业状况，分析中国对外投资状况）

随着我国参与国际经济活动程度的不断加深，我国企业对外直接投资的行业领域不断拓展。从流量上看，商业服务业、采矿业、金融业、批发零售业、制造业、运输/仓储和邮政业等领域的投资占当年对外直接投资流量的95.40%，成为主要投资领域。

综合目前的发展状况，可以得出目前投资状况的一下特点： 1．机遇与风险并存

在“走出去”政策的指引下，越来越多的中国企业迈出了国际化发展步伐。中国经济的高速发展，加上充裕的外汇储备，为企业对外直接投资提供了强大的经济支持。

收购只是企业对外战略的第一步，真正困难的是如何进行企业资源整合，巨大的企业文化差异带来的冲突，加之中国企业本身国际经验不足，国际经营人才匮乏，管理体制与国际跨国公司还有很大差距，这一切都表明，中国企业在进行对外直接投资中如不进行科学合理的决策，面临的风险可能远远高于其收益，甚至会波及其长远发展。2．核心竞争力不足

企业核心竞争力是企业在较长的特殊历史进程中积累的，是企业的“管理遗产”。中国企业缺少企业所有权优势，中国企业本身技术创新优势不足，缺乏自己的核心技术，可持续发展能力不足，这样企业在国际竞争中经常处于不利的地位。其次企业现代管理制度不完善。现代管理制度强调产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。而中国一些企业产权制度缺失，内部治理机制不足，缺乏科学决策制度，从而使企业在管理上效率低下，员工积极性、创造力没有发挥出来，企业管理风险较高，有可能因为决策错误为企业带来风险。最后，人才缺口也是当下制约企业发展的重大因素之一。针对目前企业遇到的困境，企业正在试图以以下方式进行突破：

一、树立全球竞争意识，学习国外企业先进技术，努力让企业在技术上成为行业的领先者；

二、完善公司治理结构。管理永远是企业的永恒主题，要建立现代企业管理制度，建立自我约束、自我激励、自我发展的内在机制，使企业具有较强的抗风险能力和科学决策能力；

三、培养具备国际化视野的高素质复合人才。

第二篇：国际投资学答案

郑州大学现代远程教育《国际投资学》课程考核

一、简述政府贷款的特点

答：政府贷款(Government Loan)指一国政府对另一国政府提供的贷款.这种贷款一般是优惠贷款，其优惠来源于贷款方政府的财政资金支持，一般表现为贷款期限长，利率低，带有经济援助的性质，且大多数要求用于采购贷款方国家的商品或者劳务。

（1）政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两国政治外交关系良好的情况下进行的。是条件优惠的贷款。

（2）政府贷款是具有双边经济援助性质贷款，期限比较长，属于中长期贷款，一般从10 年到30 年，有的甚至长达50 年；利率比较低，一般在1％—3％左右，有的无息。除贷款利息外，有的贷款国政府规定借款国须向其支付费率很低的手续费。

有些国家为了援助最不发达国家和某些发展中国家，有时还向这些国家政府提供赠款，即受赠国政府无须还本付息。这种赠款形式不属优惠性贷款，而属国际经济援助范畴。

（3）政府贷款额一般不大，因它受到贷款国的国民生产总值、国际收支及财政收支的制约，不大可能像国际金融组织那样经常提供大额贷款。

二、简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。答：产业结构化说。这种观点认为，通过对外直接投资，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论，小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁形理论是这种观点的典型代表。

产业“空心化”说。这种观点认为，这种产业转移有可能造成投资过的的产业空心化，不利于投资国产业结构的优化和成长。

三、简述金融衍生工具的特点

答：由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性: 1·跨期性。金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。2·杠杆性。金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。例如，若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，实现以小搏大的效果。在收益可能成倍放大的同时，投资者所承担的风险与损失也会成倍放大，基础工具价格的轻微变动也许就会带来投资者的大盈大亏。金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。

3.联动性。指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。

4.不确定性或高风险性。金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因。基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面，国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中，认为金融衍生工具还伴随着以下几种风险:(1)交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的信用风险;(2)因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险:(3)因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险;(4)因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险;(5)因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险;(6)因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。

四、简述国际投资争端的主要非司法解决方式。答：（1）谈判或磋商（2）调停（3）调解

五、简述跨国公司经营战略的演变。

答：跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化两个维度推进。（1）职能一体化战略演变。第一，独立自公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。

（2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略，第三全球战略。

第三篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷01答案

一、填空题（每题2分，共10分）1.多元化、多样化、跨国运营过程。2.微观理论、宏观理论、折衷理论

3.外资产比重、国外销售比重、国外雇员比重 4.变扁、变瘦、网络组织 5.公募、私募

二、单选题 1．B 2．A 3．D 4．C 5．C 6．A 7．C 8．C 9．D 10．B

三、是非题

1.√

2.。╳ 3.╳ 4.√ 5.√

四、名词解释（每小题4分，共20分）

1．国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理，控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

2．价值链是企业组织和管理与生产销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链结总和。

3．存托凭证是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。

4．软环境是指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规，教育水平等。

5.产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。

五、简答题（每小题5分，共25分）

1．（1）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其理论前提；（2）该理论认为跨国公司拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件；（3）厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国公司的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论是寡占竞争理论；（4）厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多的体现在厂商所拥有的技术知识，管理技能等无形资产上。

2．政府贷款的特点有：（1）立法性；（2）政治性；（3）优惠性。3．金融衍生工具的主要特点是：（1）金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响；（2）金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应；（3）金融衍生工具设计灵活，种类繁多。

4．外国直接投资对东道国的资本形成既有直接效应，也有间接效应。(1)直接效应：国际直接投资所引起的资本流动对东道国资本形成的直接效应是表现为正效应还是负效应，以及效应的大小，需要从资本流动方式，进入方式，资金来源和东道国市场结构等多较多予以考虑。（2）间接效应：间接效应主要表现为产业连锁效应和示范与牵动效应。

5．国际投资争端的主要非司法解决方式有：（1）谈判或磋商；（2）调停；（3）调解。

六、论述题（每小题8分，共16分）

1．跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几个方面：（1）加速生产与资本国际化；（2）推动技术创新与推广；（3）促进国际贸易的发展；（4）推动国际金融的发展；（5）推进世界经济一体化。

2．（1）邓宁OIL理论的理论贡献主要在于从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势，内部分优势，国家区位优势，根据这三个变量的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动。由此而成为国际直接投资综合研究方面最有影响的理论。

（2）其局限性主要表现在：第一，忽视各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响；第二，其并未做到真正意义上的“折中主义”，它主要偏重于内部化优势的核心作用，这使得该理论不适宜于解释中小投资厂商的投资行为，因而不能成为国际直接投资的一般理论。

七、案例分析（每小题15分，共15分）

提示性答案：（1）制定进入美国市场的营销策略中，忽略了马克对美元汇率变动趋势的预测。马克长期处于被低估位置，马克对美元的升值导致出口产品在美国市场售价的提高，从而失去市场竞争力。

（2）防范措施：第一，选定目标市场时应将汇率因素考虑在内；第二，发生本币升值现象，可采取直接投资于货币贬值的国家，以降低生产成本，生产产品再销回本国。

第四篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷11答案

一、填空题

实物资产、无形资产、金融资产 分支行制、控股公司制、国际财团银行 跨国购并、绿地投资 货币、实物 国内法、国际法

二、选择题 ACDDB BCBCC

三、是非题

1√ 2.╳

3.╳

4.√ 5 √

四、名词解释

1.内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。

2.Black－Scholes期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。

3.网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。

4.跨国经营指数（Transnationlity Index,简称TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。计算公式：TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 5.赠与成分是贷款中的赠送部分，是根据贷款的利率、偿还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的衡量贷款优惠程度的综合性指标。

五、简答题

1.答：统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下：（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。

2.答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。

（2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。

3.答：（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过(O，Rf)点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，即有风险证券的有效组合；

（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取得最大的超额收益。

4.答：跨国公司地域一体化战略演变的趋势是：（1）多国战略（2）区域战略（3）全球战略

5.答：共同基金发展的原因是：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道；

（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低投资成本。

六、论述题

1.答：20世纪90年代以来，国际投资总体上曾现了快速发展的趋势，其推动因素主要是：（1）科技进步所带来的生产力的快速发展和交通、通讯的便捷性；

（2）国际金融市场的大发展为国际投资创造了前所未有的资金支持和运作空间；（3）世界组织和各国政府日益推动的自由化政策趋势；（4）跨国公司全球一体化经营战略的日益深化 2.答：跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几方面： 1.加速生产与资本国际化 2.推动技术创新与推广 3.促进国际贸易的发展 4.推动国际金融的发展 5.推进世界经济一体化

七、案例分析 参考答案：

1.当国内投资率不高，储蓄无法转向投资时，如何利用外部资金加以推动。

2.世界银行集团的权威性和技术性帮助的作用。

第五篇：上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷17答案

一、硬环境、软环境

与投资国的距离、与主要国际运输线的距离、与资源产地的距离 经济技术开发能力、人民的生活质量、经济活力 一国政府机构、国际性组织 比较优势理论、资本化率理论

二、CDCCA BACCD

三、√√√√╳

四、1．国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者购买外国发行的公司股票、公司债券或政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息或买卖差价来实现资本增值的方式。

2．全球债券是80年代末产生的新型金融工具，是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。

3．BOT(即Build-Operate-Transfer,建设－营运－移交)方式，也称为公共工程特许权，是指政府同私营机构（在中国表现为外商投资）的项目公司签订合同，由该公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资，建设，营运，维修及转让。在双方协定的固定期限内，项目公司对其筹资建设的项目行使运营权，以收回投资，偿还债务并获取利润。协议期满后，项目公司将项目无偿移交给东道国政府。

4．绿地投资是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照该国法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业。

5.国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

五、简答题

1．（1）比较优势理论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际贸易2×2模型；（2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业；（3）该理论依据比较成本动态变化所作出的解释，特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资。

2．非股权参与方式和股权参与方式相比有以下特点：（1）非股权性；（2）非整合性；（3）非长期性；（4）灵活性。

3．近年来全球金融衍生工具市场发展的主要特点：（1）金融衍生市场竞争进一步加剧：场内交易与场外交易之间的竞争加剧;各场内交易之间的竞争加剧；（2）金融衍生交易电子化；（3）金融衍生市场国际化。

4．影响汇率变动因素：国际收支，相对通货膨胀率，相对利率，国际储备和宏观经济政策。

5．中国对外投资发展的特点有：投资主体的多元化，投资行业的多样化，投资区域分布广，投资规模的扩大化和投资方式的多样化。

六、论述题

1．近年来，跨国银行的发展呈现以下趋势：（1）国际银行业的购并重组愈演愈烈；（2）跨国银行项全能化发展；（3）电子化推动跨国银行的创新。

2．可从国际金融公司本身的投资及贷款，资金动员，投资咨询这三方面业务出发，并结合国际金融公司的宗旨和业绩去论述。

七、案例分析

提示性答案：邓宁OIL理论为跨国经营中出口，许可贸易和国际投资三种方式的选择提供了一种解释。在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具有的情况下，就贸然通过直接投资的方式进入。在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经形成，因此，不管是游客人数，还是人均游乐开支均低于预计水平，在这种情况下，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。

如果欧洲迪斯尼采取的是东京迪斯尼的技术转让方式，其损失也不会这么大。可惜的是，迪斯尼集团在高客流，高支出的日本采取了低风险，低收入的技术转让方式，而在低客流，低支出的欧洲采取了高投入，高回收，高风险的直接投资方式，恰好是张冠李戴，南辕北辙。