趋势投资报告(资源为王)

第一篇：趋势投资报告(资源为王)

7月份以后：如何准确把握趋势投资

（一）资源为王的投资阶段再次来临

找对大趋势有决定作用的点。就能做出相应的判断。从目前宏观趋势上分析来看，世界各国家为了拯救经济，投放了大量的信贷，毫无疑问会产生一定的负面作用，那就是通货膨胀货币贬值，从春节期间以来，通货膨胀已经有明显的迹象，国家也一直再三强调要控制通货膨胀，但是通胀一直会伴随我们身边的，美国向世界输出通货膨胀；通胀之害谁也逃不了，我们已经经历的，只是通胀的第一阶段——它是实实在在的通货膨胀。更猛烈的通胀，正在展开。这种通胀与以往通胀的区别是：它是由货币的大幅贬值和人们对纸币信任感的降低引起，而非因供应的短缺引起。当御用经济学家还在喋喋不休地以商品的供应充足为依据，论述通胀只有预期而没有实际通胀的理论时，通胀正在进入另一个阶段。

压人民币升值（狙击欧元后即正式展开），出口下

降，结果是：相关产能过剩。人民币对外升值与否，都改变不了对内持续贬值的命运。我们的通胀不完全是输入型的，更有货币贬值的因素——中央在赤字。

2010年，财政赤字计划为10500亿元，其中中央

8500亿，代发地方债 2000亿，赤字率(财政赤字占GDP的比重)仍在3%以下。国际上通行的马约标准：赤字率3%一般设为国际安全线。

2010年全国财政赤字预计占GDP的2.8%，但是，如果GDP被注水、加上未统计在内及其他隐性财政赤字，则可能已经大大突破国际安全线。

地方负债迅速膨胀。——2010年3月3日《21世

纪经济报道》

据瑞信的估计数字，到2010年底，地方政府（含地方政府下属企业）的总负债规模将达12.5万亿元。

从上到下，都在负债，都在透支未来的财富和劳动。那么，货币依托的基础是什么？财富透支、环境透支、健康透支、土地透支……建立在这样的基础之上的任何纸币，它的唯一趋势只能是贬值。

欧元武功被废后，以黑色金子为统帅的大宗资源类商品的全面上涨时代将快速来临！

“资源为王”时代，以不可阻挡的姿态，再次快速到

来。

这是世界性的。农业是“资源为王”第一阶段最后一个被传导到的板块，是最后一个轮动板块 ——它是一个周期的结束，也是另一个周期的开始。农业是“资源为王”体系中最核心的一环。随着第二个周期的展开，在纸币没有最烂只有更烂的情况下，“资源为王”的重要性将日趋为人所熟知。当农业股在调整期走过一段低调的辉煌后，今后重点配置资源类品种，黑色的金子、黄色的金子、液体的金子，既为煤炭、有色金属黄金、石油等资源为核心的搭配，（以时间为序排列）……以上的这些判断是综观全局，今后交长一段时间对于资源类版块投资规律的分析。

就目前A股的走势，作以下分析：根据权威统计分

析，以股指期货推出为拐点，国际热钱做空中国股市，利用中国打击房地产泡沫的时机，鼓动货币当局紧缩流动性，几管齐下战略做空中国股市。从宏观基本面来看，目前A股处于系统性下跌当中，政策的推出打压房地产/货币紧缩/市场融资加大/国际版紧锣密鼓的张罗/系统性的非系统性的利空风险还在释放，在加上股指期货这个怪胎更是加大了做空动能。A股至于和时见底进行象样的返弹，这还要看风险释放的程度，和相应基本面利好刺激。房地产形势复杂，影响交大建议维持观望，此时政策预期最重要。五月注定是一个关键的月份，一个新周期的起点。

（一）美元的强势会在五月之后结束走强，后市比较看好的版块有；煤炭/有色金属/石油/重工机械。

从煤炭和有色金属版块来看，由于进期美圆的走弱

使得资源类股开始走强，还有目前控制铁矿几大巨头要联合进行提价，随着煤炭的价格也不断提升，也使煤炭企业的盈利进一步的提升，在从煤炭股的估值市盈率来看基本还是比较合理的。还有相应的提升空间，在加上按照资源为王的投资趋势，煤炭股的投资已经展开。煤炭类公司有很多不错的上市公司。

例如；大同煤业/西山煤电/兖州煤业/等值得投资的公

司。

（二）有色金属版块具有一定的特殊性，从有些贵

金属来说它具有一定的货币属性，有些稀有金属具有一定的战略意义。同样是美圆的进期走弱，使有色金属版块开始有响应的反弹，我们国家的矿山资源相对比较丰富，目前拥有可开采权的上市公司，有很多具有丰富的可开采资源，具有很强行业领先整和能力。根据有色金属的行业运行规律来分析，有色金属企业今后会进入相应的盈利周期。

根据我上述分析的资源为王的投资规律来看，短期

随着美圆波动有色金属也会波动走强，长期来说随着通货膨胀和货币贬值的到来，有色金属版块也会成波段的上涨，随着时间推移特别是黄金和黄金股，还将会迎来一个牛市的上涨，目前是在振荡盘整期，预测在七月份左右会迎来牛市的行情，资源类股将会进入第二期牛市上涨。有色版块也有很多不错的上市公司。

例如；锡业股份000960/包钢稀土600111/600432吉

恩镍也/江西同业和云南同业等公司。

黄金类股；002155辰州矿业/恒邦股份002237/600547

山东黄金/中金黄金等公司。

（三）；石油类的个股，特别是具有可开采和大量储备的企业，随着原油价格走高后市具有一定的成长性。

（四）；机械版块；之所以看好这个版块，是因为我对这个版块的机械重工类企业，作过一定跟踪和分析，这类企业的盈利能力具有一定的稳定曾长，前提是由于08年的下半年到09年的时间里，企业生产的所需要的原材料钢铁有大幅度下降，从而大大降低了成本，从企业的销售情况分析，重工机械企业得益于国家的四万亿投资基础建设计划，在加上房地产的大量开发，整个国家从上到下都在大量的搞建设，都有助于机械行业的销售发展。根据目前有些机械企业发布的09年年报来看，确实有很好的表现。随着个股年报的披露和分红预案的公布，该版块个股还会有一定的上升空间。

例如；600031三一重工/000157中联重科/000528柳

工/这几只个股目前的估值市盈率，相对来说还是比较偏低的。

以上的这些分析我觉得从操作上来说，我认为应该根

据这种大的趋势规律，结合大盘运行的调整规律，在加上政策信息的传导，进行股票的波段操作，这样追求盈利的同时也能使风险得到一定控制。

以上个人分析仅共参考交流谢谢！郭林。

2010.7.1.

第二篇：上海金融投资资源

上海交通大学海外教育学院

金融投资与财富管理总裁班，是个金融投资的圈子。在这里，你可以边学习实战经验，边共享资源做生意，一举两得。

联系人：路老师 联系电话：021-52580316 招生咨询QQ：2214835156 地 址：上海交通大学徐家汇校区（上海徐汇区华山路1954号浩然高科技大厦9楼）E-MAIL：luqinwen@sjtu-oec.com [ 核心价值 ] 1． 学习周期横跨12个月，超越行业与地域的无界交流，知识与情感的双重收获；

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1、企业董事长、董事、总经理、副总经理财务及从事公司理财、投融资、风险分析及资本运作等投资方面的高层主管。

2、金融机构（银行、保险、证券、基金管理、信托、期货、资产管理等）专业人士。

3、个人投资者，对金融投资感兴趣、希望资产保值增值等人士。

4、具有金融相关专业背景，希望进入金融领域或从事投融资工作的人士。

[课程设置] 宏观战略篇 模块1：经济全球化

国际资本市场与中国经济战略 中国经济发展与资本市场

投资环境分析（货币政策、地缘政治）当前经济形势下的投资热点 模块2：投资行为学 国际金融体系与货币政策 国际投资理念演变与趋势 国际金融新战略 国际投行思维 金融投资篇

模块3：企业融资并购与资本运作 如何进行购并决策分析 如何实现企业购并 如何产生购并协同效应 如何防范和降低购并风险 如何采取合适的购并融资模式 模块4：公司治理与股权激励 企业治理结构与公司机制建立与运作 激励与约束机制建设 组织的效率与公平问题 上市前股权激励

股权激励的主要形式及作用 实施股权激励的要素与来源 股权分置改革与股权激励 模块5：海外金融投资市场

国际金融市场的外部环境及国际金融市场概述 国际货币体系的演变 香港、美国及欧洲金融市场介绍 国际资本市场概览

模块6：私募股权与风险投融资 私募股权投资基金的投资热点 PE与WC混业动向

VC的运作过程（募集、设立、投资、管理与退出）企业上市后的退出策略 财富管理篇

模块7：证券投资实战 股票投资 基金投资 债券投资 期货与期权投资

模块8：房地产投资新发展

房地产业现状、宏观趋势与发展规律 房地产行业赢利模式创新 商业地产资本运营与风险控制 境内外房地产企业发展经验 模块9：外汇黄金投资运作 掌握外汇市场重要性及趋势把握

人民币汇率形成机制改革的背景以及未来趋势 影响国家金价走势变化的主要因素 主要货币金价走势回顾及展望 模块10：财富规划与投资组合 投资收益与风险评估 资产组合技术 财务杠杆的使用 衍生金融工具 人文修养篇

模块11：投资心理学 心理学与金融

代表性思维与熟识性思维 社会性互动与投资 情绪与投资决策 自我控制与决策

模块12：企业家商战谋略 中国近代商帮启示 企业家的商战策略与战术 领导韬略与领导决策 管理创新与领导艺术 领导情商与影响力

[师资介绍] 交大海外学院部分授课及讲座师资：

连平(讲座名师）交通银行首席经济学家，经济学博士，金融学教授，博士生导师。中国金融40人论坛成员和理事、中国银行业协会行业发展研究委员会副主任、中国金融学会理事、中国国际金融学会理事、中国农村金融学会常务理事、上海市人民政府决策咨询特聘专家、上海社会科学院博士生导师。：

何 佳 美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融财务学博士。现任香港中文大学教授，清华大学双聘教授和教育部长江学者讲座教授。国际注册金融理财师协会会长。曾任上海交通大学金融系主任，中欧工商管理学院核心教授，中国证券监督管理委员会规划发展委员会委员。金岩石 著名金融专家、经济学博士、哈佛商学院访问学者；上海交通大学海外教育学院行为金融研究所所长，原国金证券首席经济学家、国际战略委员会主席、国际业务总监。被海内外媒体誉为“索罗斯的中国门徒”、“纳斯达克市场的活字典”。

屈延凯 融资租赁知名专家，中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长，人大财经委“融资租赁法”起草顾问组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行租赁专家、上海租赁协会常务副秘书长等职。

华 伟 华东师范大学商学院房地产系主任,建设部决策咨询专家.央行上海总部信用评级专家.原复旦大学房地产研究中心主任。

华 民 现为复旦大学经济学院系主任、教授、博士生导师，中国世界经济学会副会长，上海市人民政府决策咨询委员会专家，上海市“十五”规划顾问，上海市企业家资质评审专家。

白杰先JesseParker 乾龙创投基金的创始人、合伙人。该基金总部是波士顿天使基金，主要投资大中华区种子期的技术公司。曾担任软银国际风险投资公司的国际商务拓展副总裁，在亚洲和欧洲建立全球性基金的私募网络。

赵力群 博士生导师，上海统计学会常务理事、上海财务会计管理中心教授，在上海电视台主讲《财务管理》、《经济活动分析》等课程。

徐明棋 上海社会科学院世界经济研究所副所长，教授、博士生导师。兼任上海社会科学院欧洲研究中心主任，中国世界经济学会常务理事、副秘书长等；是国际组织“全球化委员会”委员。上海社科院世界经济专业博士，美国哈佛大学博士后。专业研究领域包括世界经济理论、国际金融体系和市场结构、外汇理论、货币政策等。

陈 敏 全国著名注册证券分析师，上海坤阳投资管理有限公司总经理。拥有20年的证券、期货经验。先后被央视二台、第一财经电视台、凤凰卫视等多家主流媒体聘为特约评论员。2007、2008连续2年被评为第一财经电视台“最受欢迎证券分析师”前三甲。

方世圣 上海东证期货有限公司副总经理，中国大陆期货公司中首位来自台湾地区的高官。商品期货和金融期货专家。

李 骏 上海FX168首席外汇，黄金分析师﹑培训讲师；上海第1财经外汇，黄金市场评论员；上海黄金交易所专家顾问，讲师团成员之一。

[授予证书] 1．上海交大海外学院颁发的《金融投资与财富管理总裁班》证书。2．可加入国际注册金融理财师协会成为会员。

[学员感言] 衷心感谢学院为大家搭建了学习和交流的平台，深感在学习过程中全面扩展了自己的知识、信息、人脉财富。通过为期一年的学习，使我在当前经济的大环境下对金融投资有了更深入的认识，开拓视野并提高了投资效率，为财富增值。————上海宏刚实业有限公司马先生

在繁忙的工作之余，能静下心来回到校园充电学习最新的投资理念和方法，是提升自我的很好机会。在一年高质量的学习中，不但能学到许多实用的金融知识，还能借助学院所搭建的广阔人脉资源平台，与各行业的企业家和金融工作者相互交流；共同探讨；携手进步，对企业的发展起到至关重要的作用。————坤泰企业（集团）发展公司执行总裁劳先生

除了课堂中学习到的实际应用和理论知识之外，课程高质量的平台还提供了与国内外顶尖大师交流互动的机会，令我在愉快的学习过程中同时获取最新的信息，不断地提高。————上海高力物业顾问有限公司董事朱先生

各位老师授课生动务实，分享了大量的投资经验、技巧与案例，很有借鉴性，这对我的帮助非常大。通过学习以及穿插于课程中的考察游学活动，同学们相处融洽，互相取长补短，获益匪浅。————复旦医疗产业投资有限公司总经理陶先生。

[部分历届学员] 中国银行/建设银行/工商银行/民生银行/汇丰银行/浦东发展银行/光大银行/澳洲国民银行 香港英皇金融集团/上海绿地集团/红杉资本投资基金/复星国际/上海金业集团 斯必克（中国）投资/长江证券/通用电气/福特汽车（中国)上海证大房地产有限公司/复旦医疗产业投资有限公司/陶氏化学/北孚集团 21世纪经济报道/理财周刊/上海新华传媒股份有限公司

上海百银投资有限公司/东方证券/上海瑞虹房地产有限公司/上海黄浦建设发展有限公司 复星普适医药科技有限公司/中国铁路物流控股/上海欧擎投资管理有限公司 上海市经济工作委员会/浦东新区国有资产管理委员会

[游学项目] 国际游学项目OverseasStudyandTour(学员自选，费用自理)香港游学

参观世界一流的金融机构和理财机构 参观香港证券交易所 亲身体验国际化的金融投资理财模式 与国际顶尖的投资家面对面交流、学习英国游学

英国课程伦敦上市和国际并购 会见国际投资专家

参观全球最大的证券交易所：伦敦证券交易所 参观剑桥大学

[学制/课时] 全部课程在一年时间完成，每月集中2天（周六、周日）授课，滚动循环上课。上课地点：上海交通大学徐汇校区。

[研修费用] 学费每人：人民币61500元（含学费、教材费、讲义费、考务费、证书费、教学管理费等费用）。报名费：人民币300元整。海外游学费由学员自理

联系人：路老师 联系电话：021-52580316 招生咨询QQ：2214835156 地 址：上海交通大学徐家汇校区（上海徐汇区华山路1954号浩然高科技大厦9楼）E-MAIL：luqinwen@sjtu-oec.com

第三篇：2018年教育投资趋势分析(下)

2018年教育投资趋势分析（下）

通过分析知识付费行业发展历史，结合融资数据的梳理，我们预测未来3-4年，知识付费进入下半场，存在着四个趋势：单一IP很难持续增长，资本转向内容、平台、工具知识付费的发展历史：以罗辑思维为标志，知识付费从2014年起步，2015年-2017年成长为一个新的赛道。2016年“知乎LIVE”、“分答”推出，付费问答火遍朋友圈。喜马拉雅FM创始人余建军，把2016年称为知识付费元年。2017年，付费问答模式被证伪，分答转型，小密圈改名知识星球。2018年，新世相、咪蒙等入场知识付费。我们对知识付费的定义：以音频为主要载体（后期直播及短视频加入），利用用户休闲时间段，直接通过内容作为服务(Contents as a Service)。根据企鹅智酷2017年1月的调查，国内34.9%的智能手机用户有过线上内容付费行为，16%有过专栏订阅、语音分享、1对1咨询等付费行为。在使用时间段分布上：56.7%的移动音频用户利用睡前及休息时间收听，52.5%的用户利用通勤时间，40.2%的用户在家务等体力劳动时收听。在2017年，知识付费领域获得了11.7亿元（罗辑思维未披露不包含在内），相比2016年增长了超过5倍。获投公司出现在产业链的上下游，相比2016年，除了内容型，也有平台和工具。（2017年知识付费融资案例/单位：万元人民币）内容走向垂直细分，PUGC和UGC模式更容易存活2017年5月，根据好奇心日报预计，知乎LIVE推出1年后的累计GMV约5532万元，知乎LIVE的分享者主要是具有一定领域专业知识的PUGC用户及草根UGC。同时，2017年最火的专栏李笑来的《通往财富之路》打开率仅有17%，罗辑思维的《 李翔商业内参 》宣布免费，原因可能是因为打开率较低。2018年2月，姬十三开了一场“再见，分答”的发布会，分答的名字消失，替换成在行一点。在2017年，分答做了这几件事：年初上线30分钟左右的“讲”，年中上线20天到1个月的“班”，年末上线了3到6个月的“课”。通过延长课程时长加强用户体验，有向在线教育衍化趋势。喜马拉雅上付费栏目的打开数据也在下滑，2017年4月，标杆专栏《好好说话》的打开率为10-17%，而2016年7-8月这个数据是30%。《好好说话2018精进技巧》的打开率在2018年3月约为13%，订阅人数13.8万人，仅有2017年订阅人数的23%。同样遇到付费专栏打开率下降问题的是“得到”，“得到”的策略是扩大用户群，在今年年初推出“少年得到”，向K12阶段用户提供学科及知识付费内容。截至目前，知识付费已经在初步形成了平台、内容、工具的产业链。底层平台有喜马拉雅、千聊、荔枝微课，内容供应方有各微信公众大号及罗辑思维、吴晓波频道，社群平台有知乎LIVE、豆瓣时间。（2017年知识付费产业结构）微信小程序也让越来越多的中小机构成为内容供应方，预计2018年知识付费的渗透率将从34.9%提升到50%以上。儿童早教知识付费产品兴起儿童知识付费产品的使用者通常是1-9岁的孩子妈妈，内容包括亲子、国学、诗歌等。如果说罗辑思维是缓解焦虑的安慰剂，儿童知识付费则是更刚需的营养品。儿童知识付费从已经获得了资本的高度认可，2017年比2016年的融资金额增加了53倍。从音频付费切入，围绕着亲子关系还可以打造一系列的服务，形成闭环。2018年4月，基于小程序的英语小神童获得数百万美元融资，形式是15分钟左右的音频和录播课。说明针对妈妈的知识付费已经渗透到更刚需的英语领域。（2017VS.2016儿童知识付费融资金额）微信自媒体加入知识付费赛道2017年年底到2018年年初，微信自媒体开始进入知识付费领域：咪蒙推出《咪蒙教你如何月薪5万》、新世相推出《同事都怕你上的涨薪课》，这两个课程短短几天时间内营收超500万元。在广告和电商之后，知识付费成为了一条新的变现路径。据铅笔道统计，2017年年底新进入知识付费领域的公司达到40家，其中也包括部分在线教育公司。

五、少儿编程去年全年少儿编程类的项目共有7起，融资总额近2亿。今年前4个月少儿编程已有8起，超过去年全年，融资总额约8220万人民币（不包括未披露金额的案子）。很明显的感知到2018年少儿编程初创企业如雨后春笋层出不穷，和去年赛道内头部企业拿到大额融资相比，今年初可以看到很多轮次比较靠前的新项目拿到融资。以往芥末堆报道了太多的文章总结少儿编程赛道爆发的原因和各种商业模式。今天我们从供应链上下游的角度来看看这个细分赛道的壁垒可能会在哪里。编程工具不等于编程语言不论是学生家长或者投资人，我看到一个很普遍的误解是，大家把编程工具误以为是编程语言。“编程语言”是通过一套自有的语法体系，向计算机提供指令，从而完成一系列任务；然而“编程工具”可以被理解成编辑这个语法的编辑器，因此，在学习同一个编程语言时，如 python，编程工具的界面设计、操作方法等因受众年龄段不同可以有很大差距。（网易极客战纪 Python 编辑界面）

（编程猫 Python 编辑界面)(普通 Python 编辑界面)编程工具的老玩家，使用最广泛的莫过于 scratch 和 blockly。Scratch基于Flash AS语言，优点是有实物的互动界面更直观，另外官方或者民间有简单课程教怎么组装代码（但是不教为什么这么组装）；缺点则是基于相对落后的 Flash开发，无法在移动端/H5无法分享，而且不能接入硬件（必须在底层代码上加插件）。而 blockly 的底层编程语言是 JS，可以外接硬件，实现软件硬件互动，也可以直接生成真实代码导出；其缺点则是缺少互动界面，实现的功能相对较少。这两种编程工具产品优秀，社群给力，传播广泛，以至于市面上所有号称自己做编程工具的，大部分都是基于这两家改进的，满足自己编程产品的需求。而近几年出现的编程工具的新玩家，有基于Python的编程猫，和基于H5和JS的Tynker等等。新玩家们通常兼备scratch和blockly的优点，并且更加游戏化。与公益化、轻模式的老牌玩家竞争并且保证变现能力，toC 的新玩家一般会有自己的 IP 形象，有更有游戏化浸入感较强的“通关卡”设计，发力打造社群文化，并有更体系化的课程设置，让小孩知其然也知其所以然，toB 的公司也会配有完善的教案、师资培训等一站式解决方案。课程内容+服务的公司这一类就属于大家常看的少儿编程公司了，是编程工具的下游，为 C端学生提供编程课程。商业模式在各维度上也多种多样：-互联网模式+少儿编程教育内容的（如西瓜创客，核桃编程）VS教育机构模式+网络流量获取-线上 VS 线下-直播 VS 录播+直播-一对一 VS 一对小班从市场渗透角度看，少儿编程的风从去年就开始吹，但是目前家长还很难分辨编程内容的好坏，一线城市渗透率很高，更加腰部市场的二三四线城市的渗透其实没有想象的那么高。这一点与在线少儿外教赛道非常相似，作为未来公民语言，市场早期均是家长被培育的阶段，但是一旦被培育起来，市场空间非常大。从资本角度看，由西瓜创客在今年3月获红杉、经纬5000万元 A轮融资开始，标志着少儿编程赛道的各个模式头部企业模式逐渐成熟，顶级资本开始布局。从战略规划角度看，现在网络流量获取成本非常高。前期市场爆发阶段，能跑出来的往往是那些能在流量获取建立壁垒的公司机构。而再往后，比拼的就是谁的盈利能力更强，复购率更高，学生生命周期更长与机器人教育结合的趋势一方面，机器人等创客硬件是必须结合软件编程来控制，尽管竞赛类的课程中编程内容会比较深入、系统，大部分的课程涉及到的编程知识相对基础。另一方面，为了提高学生生命周期、增加学生新鲜感或者提供可视化的教学成果，越来越多的少儿编程公司，尤其是线下的机构，会结合硬件来授课。所以，由于机器人教育和少儿编程的一部分课程的重合性，我们看到了一些线上、线下结合，硬件、软件结合的趋势。-编程猫与乐博乐博、优必选展开紧密合作，购买课程或者硬件便可使用编程猫的在线编程平台-拿到数亿元人民币 B 轮融资的贝尔科教在机器人、编程领域做了全产业链布局：线下机器人教育培训机构，在线编程平台，上游机器人硬件供应，以及少儿编程和机器人的大赛运营-就在本月，创客硬件提供商 Makeblock发布基于 Scratch开发的编程工具，慧编程，可兼容除了自己家的硬件之外的多款开源硬件，并支持人脸识别、语音识别等功能-线下机器人培训机构，如码高、瓦力工厂等，都陆续开设编程课程-好未来摩比思维馆的STEM 编程课在教scratch的同时，也深度结合硬件设备与此相似的是，科学课中一些机械和工程类的科目也与机器人教育有重合部分。大开脑洞想象，是不是未来编程、机器人、科学课、通识教育都可以结合在一起，成为大 STEM 课程机构？

第四篇：股市的趋势及投资建议

股市的趋势及投资建议

时寒冰

由于种种原因，写股票少了，最近几天，连续收到多位朋友的来信，因为在讲座中的投资建议获得良好收益，提出一起做公益，回报社会，帮助弱者。这让我非常感动！投资理念与公心理念，从来都是相伴相生的，也是我经常提及的理念。

但是，讲座中的受益者毕竟是部分人群，而且，由于一些朋友逢讲座必听，导致一些新朋友没有机会听。许多朋友，也希望能够谈及一些投资建议，因此，得空的时候，我也会做一些提示，以此回报支持我的博友们。这些提示不作为投资依据，仅作为参考吧，毕竟，网络中各种各样的分析语建议汗牛充栋，大家有更多更丰富的意见可以参考。

其实，对于趋势的分析，我都已经写在了博客中，讲座与博文的区别只是：讲明分析的过程、分析方法，判断股市转折的方法，结论推导的依据和具体的投资、操作建议等等。

我博文中，对趋势的分析是延续的。有心者即使不听讲座，也是完全可以领会的。

比如：2009年2月12日，写的《中国股市已经踏上狂热轨道》（这是比较重要的一篇大趋势分析），我得出的第一个结论就是“未来的股市走势，将超过很多人的预期。疯狂的单边市可能持续交替上演。ZF带头炒概念，使得股市在„故事会‟中走出令世界瞠目结舌的行情。”

再如：我在7月5日写的《房市、股市正在复制日本“80后”（附股市、楼市投资建议）》一文中，再次对趋势进行了非常明确的提示：“我现在给出最新的建议：看信贷投放和实体经济运行情况。只要国家继续玩命式的加大信贷资金投放，加剧人们对通货膨胀预期的恐惧，房价与股市会双双走强，股市会再次轻松越过3500点。”

我以“轻松越过”这样的表述，常读我博客的朋友，知道我在表达什么意思。7月15日，央行公布的数据显示：6月新增贷款1.53万亿元，远远超出此

前市场预计的1.2万亿元左右的规模。

在实体经济仍未有实质性复苏的情况下，近乎恐怖的资金投放必然流向股市和房地产。所以，我得出结论：“只要国家继续玩命式的加大信贷资金投放……股市会再次轻松越过3500点。”

同时，热钱也在拼命涌进中国。这一点也不奇怪。美国房价仍未企稳而政府并不出手拉抬房价，走的完全是务实路线，做的准备完全是打持久战的准备。在美国这样的过去的投机天堂，机会已经今不如昔；国际大宗商品已经经过几番爆炒——还将继续爆炒；在印钞票方面，中国做得更猛烈。按照某基金公司一位货币基金经理的话说“都说美国是印钞机，可中国印钞机的速度是世界主要经济体的2倍左右”。

所有的这一切，都意味着，只有中国，才是吹大泡沫，获取暴利的天堂。所有的这一切，都必然使中国成为热钱围猎的目标。

中国不仅要复苏，而且要率先复苏，中国没有任何打持久战的意思，由于信奉信心比黄金重要……当傲视一切风险的信心陡然膨胀时，中国对持久战没有任何兴趣。这就不难理解，何以把春药当饭吃的原因了。信贷资金一旦暴雨般倾斜下来，一时半会就停不下来，否则，就会导致大量新开工项目成为烂尾工程，刚刚催生出来的泡沫就会破灭，从而，使得一个举世关注的政绩工程倒塌——这显然不是当政者希望看到的。

因此，中国呈现出来的是狂热且不设防的状态。如此轻视经济安全的存在，我已经无话可说。热钱涌入是必然的。第二季度，中国外储净增长加速，在新增1778亿美元中，能解释清楚的只有870亿美元，另外908亿美元说不清楚，大致可视为热钱。

热钱来中国炒什么？

房地产？NO，你当人家傻吗？中国是世界上唯一一个在房价尚且处于高位时，不惜倾一国之力高位拉抬房价的国家，泡沫之严重，已经到了令世界瞠目结舌的地步。热钱不会在泡沫中碰运气。

那么，热钱来中国做什么？

买中国的矿产资源，收购中国的企业和热炒中国的股市。

中国的股市正在复制日本80年代后期的行情。

目前，美国的货币乘数在下降，而中国的货币乘数在上升。次贷危机发生前，美国的货币乘数是8.5倍，到今年5月份，已经下降到4.7倍。而中国，却呈现出快速上升态势。央行一季度货币政策执行报告显示，3月末货币乘数为4.27，根据测算，6月份货币乘数将上升到4.6倍左右。

美国的货币乘数虽然在下降，但货币投放仍在加快。截至今年6月底，美国基础货币投放量已经上升到1.7万亿美元（2008年9月份是9050亿美元），美联储目前持有的证券为1.1万亿美元，达到金融危机之前的1.9倍。中国就更不用说了。

另一个数据更触目惊心。据统计，仅今年4月，全球M0增长就高达103%，是1908年有记录以来首次出现3位数增幅。整个世界都在疯狂。

由于找不到新的增长点，找不到增加财富、摆脱危机的捷径，世界上最重要的经济体都在拼命通过滥发货币转嫁危机，而中国由于人民币的非国际化缘故，只能自行消化所有风险——但有些人偏偏以为转嫁给百姓即可，徒不知这如同光着身子玩火，一旦引火烧身，直接遭受皮肉之痛。

世界主要经济体货币的天量投放，正在为全球性恶性的通货膨胀埋下巨大隐患，中国尤甚。这也是我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中，已经预言了的结局。当去年年底，我提出这将导致全球性通货膨胀时，许多研究者嗤之以鼻，对我提出的“资源为王”的概念，也冷嘲热讽，现在回过头来看，在中国股市这波强势上涨行情中，我去年在讲座中推荐的两只股票（恒邦股份和中金黄金），涨幅已经超过6倍（我也曾在博客中推荐过，当时推荐的是中金黄金和山东黄金，由于受到批评，此后再没有在博文中提及过个股），行情走势是对“资源为王”投资思路的最好诠释。

“资源为王”是一条投资主线。30多美元一桶的油价已经成为历史，今后再也看不到了！2009年5月14日，我在《从房价到经济，地狱亦或天堂（删节版）》一文中指出：“早在今年3月份，我在跟几个证券公司的分析师谈话时说，如果3月、4月贷款继续增长，国际油价可能突破60美元，到达60美元至70美元的区间。如果这个期间俄罗斯对美国没有什么过激行为（以俄罗斯领导人的智慧，他们会韬光养晦，绝对不会打肿脸充胖子），而中国经济脆弱的一面越来越明显，美国可能快速将油价拉到70美元上方，甚至再次突破100美元。而现在，猪流感的到来，再次埋下了一个可怕的伏笔，加快了油价上涨之路。”

油价在上涨过程中出现回调是暂时的，但底部将逐渐抬高，顶部逐渐被新的顶部取代。

提及油价，只是把它作为一个代表。记住：我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》中提出的“资源为王”主线，它是2009年初以来最安全、最丰厚的投资思路。看看资源类股票的走势就不难理解这一点的重要性了。

就中国股市而言：

国内，信贷资金持续注入；国外，热钱涌入。中国股市的狂热是必然的。但是，这是现在所能看到的最后的盛宴，当盛宴结束，犹如日全食来临，一切暗淡下来，只是，时间更漫长，不会像日全食那样短暂罢了。

如果经历过2007年底至2008年的大跌势，就不要忽略这一风险；如果了解日经225指数曾从1985年底的13000点上升到1989年12月29日的39815点，再一路狂奔，截至2009年7月22日，也仅9723点的惨状，就更不要忽略风险！更不要忘了，中国股市是一个赤裸裸的掠夺市。

2009年7月22日夜

附一：常有读者零星反映购买不到《中国怎么办——当次贷危机改变世界》，有的干脆把购书款寄到了报社，我实在无暇处理这类事情，非常非常抱歉！在跟周先生商量后，决定重新开启淘宝网，专门为这些读者服务，提供带特制书签和签名、盖私章的《中国怎么办》。淘宝网店名：时寒冰书屋淘宝网店主：中国怎么办详情查看周先生博客：

附二：中央电视台的广告：

“地产三剑客”再聚首

7月26日，著名的地产三剑客，曹建海、时寒冰，牛刀，将在CCTV证券资讯频道《投资我主张》栏目再度聚首，深度解读房价再次疯狂的背景和成因，畅谈2009下半年房地产市场的投资策略，发布他们的投资主张。

发布时间：2009年7月26日14：00——17：00

发布地点：北京市海淀区北三环中路67号CCTV证券资讯频道演播室抢座电话：010-82024996

现场观众席位有限，欲参加者请提前拨打热线报名！

说明：当下，许多电视节目（包括央视的一些节目）是自负盈亏的，开发商常常主动要求上节目，他们有的是钱，因此，公众经常能听到他们的声音。而三剑客这次参与的节目，央视最头疼的是经费问题，因此，不得不如此做。三剑客一边讨饭，一边坚守正义。请各位谅解和支持！三剑客都是成年人，他们如果做什么，一定有其道理和苦衷。要么放弃，要么就得在某些方面入俗，否则，声音就发不出来。这已经是很悲哀和令人痛苦的事情，多一些谅解吧，拜托！

第五篇：投资技巧：自然趋势线论

华尔街有句名言：“唯趋势才是你的朋友。”好范文版权所有，全国文秘工作者的114!“顺势而为”是投资证券市场的重要法则。但怎样判断趋势和顺势而为，却是困扰投资者的难题。传统的技术分析中关于趋势分析的切线理论，把趋势线定义为直线，但这种直线不能有效地判断价格趋势。本文通过对证券价格的趋势研究，提出了“自然趋势线论”，以

此试图解决这一难题。自然趋势线论，就是关于自然趋势线的定义、画法和其应用的理论。

一、“顺势而为”是投资证券市场的重要法则

趋势是什么

证券的市场价格随着时间的推移，在图表上会留下其轨迹，这一轨迹呈现一定的方向性，方向性反映了价格的波动情况。简单地说，趋势就是价格波动的方向，或者说是证券市场运动的方向。趋势有三种方向：上升方向；水平方向；下降方向。

按照道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势，是指价格波动的大方向。主要趋势持续的时间比较长，是投资者极力要弄清的方向，因为了解了主要趋势后才能做到顺势而为。次要趋势，是对主要趋势的修正和调整的趋势。次要趋势持续的时间较短。短暂趋势，是对次要趋势的修正和调整的趋势。短暂趋势持续的时间更短。

“顺势而为”是亚当理论的精髓

亚当理论是美国人威尔德（）所创立的投资理论。威尔德于年发明了著名的强弱指数，还发明了其他分析工具如、抛物线、动力指标、摇摆指数、市价波幅等。这些分析工具在当时的时代大行其道，受到不少投资者的欢迎，即使在今天的证券投资市场中，仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪，威尔德后来发表文章推翻了这些分析工具的好处，而推出了另一套崭新理论去取代这些分析工具，即“亚当理论”。亚当理论认为，没有任何分析工具可以绝对准确地预测市势的趋向，每种分析工具都有其缺陷，市势根本不可以预测，原因是，涨势时涨了可以再涨，跌势时跌了可以再跌。该理论的精髓就是摈弃所有的主观分析工具，而要“顺势而为”。

沪深股市中的个股中，持有长期牛市的个股，即顺牛市而为，结果带来盈利；而持有长期熊市的个股，即逆熊市而为，结果却越套越深，这样的例子比比皆是。好范文版权所有，全国文秘工作者的114!既然“顺势而为”这么重要，那么怎样判断趋势和“顺势而为”呢？我们先来看看直线的趋势线是否能有效判断趋势。

二、直线的趋势线

关于趋势线概念的讨论

“直线的”，是笔者加在“趋势线”前面的形容词，目的是把“直线的趋势线”与首次由笔者提出的“自然趋势线”区分开。这是因为，在此之前，关于证券价格趋势线的分析理论（即切线理论）中，只有“趋势线”的概念，而且这个“趋势线”指的就是“直线趋势线”。比如说，在由李向科编著、中国人民大学出版社××年月出版的金融系列教材中的《证券投资技术分析》（第二版）第页，趋势线就是这样定义的：“趋势线是表现证券价格波动趋势的直线”。这种把趋势线定义为直线，显然是有一个暗含的假设：趋势的方向是直线的。而这与实际的证券价格波动趋势的方向是不完全符合的，因为价格波动趋势的方向，即使是大方向，不一定就是直线的。价格波动趋势的方向既有直线的，也有曲线的。

直线的趋势线画法

直线趋势线分为上升和下跌两种。在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下跌趋势中，将两个下跌的高点连成一条直线，就得到下跌趋势线。实践证明，就某一价格趋势而言，站在不同的角度会画出不同的直线趋势线，不同的人也可能会画出不同的直线趋势线，因此利用直线趋势线来分析价格趋势，其结果就必然大打折扣，也就是说，直线趋势线不能有效地判断价格趋势。

三、自然趋势线

笔者认为，不要人为地为证券价格画定趋势线，而应该找出证券价格自然形成的趋势线。

自然趋势线及其画法

所谓自然趋势线，是指相对于直线的、人工画出来的趋势线而言，是伴随证券的价格趋势运行而自然产生的，需要寻找和确认的趋势线，它通常是最能代表趋势的某日价格移动平均线。自然趋势线首先是一条特定的移动平均线，是一个阶段内股价的算术平均值的连线，它反映了该阶段股票持有者的平均成本；其次，它又是一条反映一定阶段股价运行的趋势线，简单地说：自然趋势线移动平均线＋趋势线

自然趋势线的画法：以上升趋势为例，运用证券分析软件，点击鼠标找到一根最适合的移动平均线，使得尽可能多的股价最低价落在这条线上，就得到上升自然趋势线。反过来，还可以得到下跌自然趋势线。

案例分析

被称为是“”行情的上证指数的上升趋势图。图中的最低点是年月日的点，最高点是年月日的点。图中所示的自然趋势线是经点击鼠标找到的日移动平均线。

可以明显地看出，在指数没有跌破趋势线前，市场都处于牛市状态，那么在股票投资