第一篇：人民币国际化的风险防范浅析【专科、本科论文】
毕业专题报告
论文题目：人民币国际化的风险防范浅析
执行时间: 年 月至 年 月
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目录
内容摘要、关键词„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2
一、人民币国际化的含义介绍„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
二、人民币国际化需要的条件„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
（一）经济的可持续发展„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
（二）具有健全的以保护产权为核心的市场经济基础性制度„„„„„3
（三）建立亚洲最重要的国际金融中心„„„„„„„„„„„„„„„3
三、人民币国际化的必然因素„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3
（一）稳定的政治格局„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4
（二）强大的经济实力„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4
（三）健全的金融体系„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4
（四）完善的金融市场„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4
四、人民币国际化的风险防范„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4
（一）从人民币国际化的国内外环境角度进行防范„„„„„„„„„„„4
（二）从人民币国际化的政策措施本身角度进行防范„„„„„„„„„„5
（三）从人民币国际化进程中的冲击和影响角度进行防范„„„„„„„„5 1.货币政策方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 2.外汇管理方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 3.银行体系方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5
五、人民币国际化对我国的利弊„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6
（一）对我国有利的方面 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6
（二）对我国不利的方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6
六、结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6 参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 致谢„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8
内容摘要
随着时代的发展，金融已经成为生活中不可或缺的成分。人民币虽然还没有实现完全自由兑换,但是国际化的进程却由于市场自发需求而开始。鉴于中国经济长时间 的快速稳定增长,人民币已经成为近期各种世界经济相关会议及论坛的焦点话题。种种事实已经表明国际社会已经开始将人民币作为其重点关注目标,不管我们是否正式推进人民币国际化战略,人民币在国际社会中已经开始扮演举足轻重的角色,尽管我国在实现人民币国际化中有略多的不足，但人民币最终会走上国际化的路程。
在人民币国际化的路程中对于风险要进行防范。主要针对于国内外环境、政策措施本身以及人民币国际化进程中的冲击和影响角度等进行防范。本文将描述笔者对于人民币国际化的相关内容及风险防范的潜在分析。
关键词：人民币 国际化 风险分析 风险防范
人民币国际化的风险防范浅析
人民币国际化是一个长期的战略。人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。从近几年人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型：第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流通使用主要是伴随著边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。第三种,，在中国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在著密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。
一、人民币国际化的定义
人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。
人民币国际化在中国历经多年讨论，但是人民币面向国际迈出实质性步伐则是最近一年的事。特别是2007年的金融危机，美元没有在发挥应有的责任和义务，使得世界各国纷纷对美元进行指责，要求改变现行的国际货币体系，这对人民币国际化来说也是一个不可多得的契机。货币国际化的具体演变过程，是一个涉及面广，并会同时影响宏观运行于微观决策的制度演进和制度创新过程。货币国际化并不是一蹴而就的，从经济实力跃居全球第一到美元确立国际主导货币地位，美国经历了半个多世纪的时间。对人民币而言，如何审慎的选择与把握货币国际化时机，稳定、渐进地推进人民币区域化及国际化，仍是当前极待研究的重大课题。
二、人民币国际化需要的条件
作为位居全球前三的大经济体，中国的主权货币具有成为国际货币的可能性。全球金融危机已从经济基础和政府信用两方面造成美元本位制基础的松动，给人民币国际化带来了机会。但是人民币国际化的成功需要三个基本条件：
①经济的可持续发展。这一条件有赖于中国经济转型的成功，以本土消费市场的拓展、技术进步、产业升级和经济运行效率的提高为主要特征；
②具有健全的以保护产权为核心的市场经济基础性制度。这涉及政府职能的转变和相对独立的立法和司法程序；
③建立亚洲最重要的国际金融中心，也即本土拥有规模巨大、流动性、安全性和成长性兼具的现代化金融市场体系。
三、人民币国际化形成的必然因素
近年来，随着中国经济的快速发展和对外开放程度的提高，人民币作为交易媒介、储藏手段和支付手段，在中国周边国家和港澳地区的使用越来越广泛，形成人民币国际化的主要因素有以下几点：
（一）稳定的政治格局
中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。这种较强的政治地位可用以加强中国货币在国际上的地位，中国人民可以充分利用这个有利条件。
（二）强大的经济实力
强大的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证。美元、欧元等货币之所以能够长期发挥世界货币作用，其发行国经济实力雄厚是最基本的原因。中国的经济基础虽然原来比较薄弱，但多年来一直保持着较快的发展速度。
（三）健全的金融体系充当世界货币的纸币
是由其发行国的中央银行发行、调控，又由整个银行系统和其他经济机构支持和运作的。因此，一种纸币能否胜任世界货币职能，其发行国还必须有一个先进的银行体系。
（四）完善的金融市场
只要我国建立起相当规模的国际金融市场，成为国际离岸金融业务中心，就为我国参与世界经济循环提供了重要条件和工具，使人民币国际化更具现实意义。
（五）充足的国际储备
实现人民币的国际化，为应付随时可能发生的兑换要求，要求一国政府必须要有充足的国际储备，尤其是外汇储备。根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在进口额的30%左右。中国近年来外汇储备稳步上升，达到并远远超过了同期进口额的30%，为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。
四、人民币国际化的风险防范
人民币国际化的步伐已经迈开，虽然人民币国际化在带来好处的同时难免会带来不利的一面，但是，现在已经不是要不要国际化的问题，而是如何进行国际化和如何防范人民币国际化风险的问题。特别是在风险防范方面显得尤为重要，做好人民币国际化的风险防范工作是人民币国际化能够顺利实现的重要保障。
（一）从人民币国际化的国内外环境角度进行防范
人民币国际化的国内外环境是指有可能影响人民币国际化目标实现或实现程度的环境因素的总和，这些因素的存在可能会提供机会，但同时也可能带来威胁和不确定性。
1.经济环境建设：从根本上说，一国货币的国际化是该国总体经济实力强大在货币形态上的反映。为此我们要做到：（1）继续保持经济快速增长（2）提升国际分工地位
（3）推进对外贸易体制改革（4）调节并维持国际收支平衡
2.金融环境完善：大力优化我国的金融环境，深化和完善金融机构改革。积极推进多层次金融市场体系建设，进一步发展和完善金融市场；建立国际金融离岸市场；培育有国际竞争力的金融机构主体，大力提高金融机构本身的创新意识，提高其风险管理和控制的能力。
3.制度环境构建：
加快利率市场化改革，积极推进和深化人民币汇率制度改革；严防投机性资本的冲击，完善跨境资本监测预警体系。稳步推动资本项目自由化改革。
4.净化流通环境
积极参与国际和地区间合作，共同打击人民币造价、贩假行为，加大人民币防伪技术的更新力度，在人民币流通集中区域安置经严格审核的验钞设备，提高人民币假钞的流通成本。加强人民币防伪知识的宣传。
（二）从人民币国际化的政策措施本身角度进行防范 1.有序推动货币整合
充分利用“一国两制”及“大三通”的制度安排开启了货币整合的契机，积极审慎的逐步推进和实现商品、资本、人员自由流动，建立统一市场。
2.继续加强亚洲货币合作
一国货币的国际化进程，必须得到国际社会，特别是周边国家和地区的理解与支持。主动建立和参与区域合作组织，加强中国与周边国家和地区的金融货币合作。开展中国——东盟贸易区域货币体系的研究。
3.审慎推进“熊猫债券”发行
进一步明确和完善“熊猫债券”的发行细节，适时放宽债券发行规模和发债主体的限制。尽快建立高信誉度的债券评级机构。树立风险意识，逐步推进香港离岸人民币金融中心的建设，加大内地与香港的金融合作监管力度，建立完善的金融信息披露系统。
（三）从人民币国际化进程中的冲击和影响角度进行防范
人民币国际化的推进过程，不可避免地都将对我国经济社会发展的方方面面产生冲击和影响。因此从这个角度进行风险防范也是很有必要的。
1.货币政策方面
央行更需要建立明确的货币政策目标，更加灵活地运用调控手段，保障国内货币政策的实施。充分发挥货币政策三大政策工具的作用，建立科学决策机制，提高货币政策决策的民主化和透明度。
2.外汇管理方面
继续实行有计划、有策略的外汇管理措施，积极稳妥地推进人民币国际化进程。逐步实现藏汇于民，减缓人民币升值压力，改善国际收支平衡。实现外汇管理与行业管理相关政策的对接，提高政策执行的有效性。
3.银行体系方面
努力提高中国银行业的资产质量、自身的抗风险能力和盈利创新能力，提高全员风险管理的知识水平和专业能力。加强中国银行业的审慎监管，完善银行监管效率评价机制。
总的来说，发展中国家的货币走向国际化是一项前所未有的事业，没有任何一个发展中国家的样本可供参考。人民币国际化的战略路径，其实质是货币国际化的一般规律与中国国情的有机结合。同时，外部政治环境与内部基础环境的双重挑战，也要求中国必须深刻理解和把握自身的基本国情，继续秉承“摸着石头过河”的理念，防范各种现实与潜在的风险和冲击审慎、渐进而坚定地推动人民币国际化进程。
五、人民币国际化对我国的利弊
（一）对我国有利的方面
1.人民币国际化可以进一步促进中国边境贸易的发展。在人民币现金流动的过程中避免结算手段的不足,加快了经济的发展。同时人民币流出境外,对于缓解中国自然资源短缺、市场供应过剩有利。2.可以减少汇价风险,促进中国国际贸易和投资的发展。人民币国际化后,对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算,汇率风险将随大大降低,这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。同时,也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。
3.获得国际铸币税收入。铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。目前中国拥有数额较大的外汇储备,实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款,同时还要承担通货膨胀税。人民币国际化后,中国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失,还可以获得国际铸币税收入,为中国利用资金开辟一条新的渠道。
4.提升中国国际地位,增强中国对世界经济的影响力。人民币实现国际化后,中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权,对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。
（二）对我国不利的方面
货币国际化是一种权利与义务的国际化,它对发行国是一把“双刃剑”,在带来收益的同时必然产生相应的成本。
1.增加宏观调控的难度。如,当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时,国际上流通的人民币则会择机而入,增加人民币的供应量,从而削弱货币政策的实施效应。
2.加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后,境外人民币现金的需求和流通的监测难度会增大,这会扩大央行对人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现。伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动,一方面会影响中国金融市场的稳定,另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。
3.对中国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连,国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。
六、结论
一国货币的国际化,使本国的金融体系更加市场化、更加国际化、更加透因素 在显著增加。尽管一国货币国际化会将会给给该国带来许多消极影响,但是从长远来明。从一定意义上说, 一国货币的国际化意味着金融市场的风险看,它的利益远远大于成本。美元、欧元等货币的国际化现实说明,拥有了国际货币发行权,就意味着制定或修改国际事务处理规则方面的巨大的经济利益和政治利益。
参考文献：
【1】“人民币国际化利弊”http://zhidao.baidu.com/question/269158009.html 【2】“人民币国际化“加速跑” 须兼顾风险防范”，2011年05月05日 11:48 http://content.caixun.com/NE/02/l3/NE02l331.shtm 【3】“国际金融中心”http://baike.baidu.com/view/596035.htm 【4】“人民币国际化”http://baike.baidu.com/view/2099520.htm 【5】屠光绍，“人民币国际化五大问题值得研究”，<<国际金融目录·中国金融家首页>>，2012年02月20日 星期一http:// 【6】“浅谈人民币国际化的问题” http://
第二篇：人民币国际化论文开题报告
1.1研究背景和意义
货币国际化之所以被各国全力追逐，是因为它能够降低国际交易成本并给国家带来可观的收益。近年来，伴随中国经济的高速发展和国际地位的不断加强，人民币的国际化进程又迈向了新的台阶，尤其是和周边国家和地区的贸易发展有效推进了人民币的区域化。特别是香港地区，因为具备地理优势和国际金融中心的地位，再加上我国政策的推动，离岸人民币市场发展快速。
人民币的国际化、离岸人民币数量的积累、离岸人民币汇率即期和远期市场的发展都给我国货币市场提出了新的挑战。特别是我国资本项目还未开放，那么如何建立有效的人民币回流机制已经成为当前一个十分紧迫的问题。同时，离岸人民币也增加了央行宏观调控的难度，因为随着离岸市场上人民币和人民币产品的增加，会给对央行的货币政策带来干扰。央行如何有效的调控在岸货币市场和离岸货币市场来促进国家经济的发展成为一个很有意义的研究课题。而本文认为解决这些问题的根源在于一国基准利率的发展。一方面，一国基准利率不仅是央行调控宏观经济的有效手段，也是各类金融产品定价的基准。另一方面，基准利率为离岸货币产品提供了可靠的参考价格，而稳定的货币是有利于其进一步流通的。
XX年，我国上海银行间同业拆借利率正式运行，因其报价机制具备市场化的特征，被称为“中国的libor”，央行相关政策也积极推进上海银行间同业拆借率成为市场基准利率。面对人民币国际化的大背景和h渐复杂的金融环境，上海银行间同业拆借利率作为市场基准利率，是否有效充当央行调控宏观经济的政策指标，能否促进离岸货币市场的发展是本文想要讨论的问题。
1.2本文取得的创新点
第一，本文运用nelson—seigel模型分析了美元libor曲线的短期、中期和长期影响因素，并引入了汇率这个影响因素，而本文的实证结果表明这个因素具有显著影响。
第二，也是通过该模型，分析了上海银行间同业拆借利率曲线的影响因素，通过该视角讨论这个问题的学者不多。第四，在对时间序列进行分析前，都进行了 adf检验，有效防止了 “伪回归”问题。第五，运用格兰杰因果检验和误差修正模型进一步确定模型变量间的关系，比较严谨。第六，分析了香港人民币同业拆借市场和上海银行间同业拆借利率的相关性，由于香港离岸人民币拆借出现较晚，所以，目前研究它的学者不多。
1.4本文的框架
第一章绪论，论述了人民币国际化背景下我国同业拆借市场的发展的重要意义，提出了本文的论题，并叙述了当前的研究现状，此外还提出了本文的创新点和本文的框架。
第二章介绍了同业拆借市场的相关概念、国际货币市场上主要的拆借利率和形成机制以及国内同业拆借市场的发展历程。第三章描述了我国目前人民币国际化现状，主要是从香港人民币存款状况和人民币债券市场发展状况来论述。第四章介绍了文献中用到的adf模型，granger检验以及nelson—seigel利率期限模型。第五章则是运用nelson—seigel利率期限模型分析了离岸美元伦敦银行间同业拆借市场利率的影响因素和我国上海银行间同业拆借市场的影响因素，以及上海银行间同业拆借利率和香港人民币银行间同业拆借利率相关性。第六章搜集数据并分析认为我国离岸市场对我国上海银行间同业拆借利率虽然不显著，但是今年来，上海同业拆借市场利率的变动是香港人民币银行间同业拆借市场变动的原因。分析原因认为我国上海银行间同业拆借市场还有待完善，并提出相关建议。
第三篇：人民币国际化演讲稿
各位老师，各位同学，大家下午好。我是第12组的陈琳虹。下面由我来介绍一下人民币国际化的背景。
1（首先我们要知道，人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。而美元三权指的是美元的对价权、储备权和美元债权的实现权，即中国通过输出商品和劳务获得美元平等对价的权利，我国获得的美元以电子形式储备于美国银行的权利和中国用美元债权购买权益资产和实物等资产实现的权利。）
2（鉴于11组同学已经说明了人民币国际化和美元三权理论，我就不在这里赘述了。）下面我们来看看当前世界经济总体形势和中国国内的宏观经济形势。
受经济危机影响，世界经济一片低迷。欧债危机持续发酵，美国、日本、西欧三大经济体增长动力依然不足，市场需求继续萎缩，而新兴市场国家经济增长与通胀压力同步下行。
美国为了摆脱经济危机的影响，采取量化宽松货币政策，通过大量发行美元，向市场注入超额资金，以降低市场利率，刺激经济增长。
对于中国，量化宽松货币政策使得中国通货膨胀压力加大，外汇储备损失风险加大，形成资产泡沫，导致人民币升值压力增大。2008年人民币兑美元的汇率为7.2478，而2013年1月4日则为6.2897。如图
人民币持续升值不利于我国外贸企业产品的出口，加大失业压力、金融风险、通货膨胀压力，同时也意味着美国将自身的危机转嫁到中国，让中国为美国的奢侈与消费买单。
目前，中国经济增速放缓，与外国贸易摩擦增多。由于国际大宗物品的原材料价格上涨，国际热钱大量涌入，国际炒家对于人民币升值的预期，货币贬值，以及成本推动，需求拉动和结构性的因素，导致国内通货膨胀压力增大，人民币的实际购买力下降。
金融危机使得以美元为主导的国际货币体系的种种弊端充分地暴露出来，美元国际储备货币的地位逐步削弱，改革国际货币体系，推动多元化货币体系的形成已在全球达成了共识，这为提高人民币的国际地位提供了有利条件。而另一方面，中国经济实力日益增强，综合国力不断上升，人民币国际化的需求也日益凸显。尽管人民币国际化会加大中国经济的风险，增加宏观调控的难度，加大人民币现金管理和监测的难度，但是人民币国际化的好处也是不言而喻的：提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力；减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展；进一步促进中国边境贸易的发展；获得国际铸币税收入等。
下面我们来看看人民币国际化的现状。（视频）
跨境贸易人民币结算启动，人民币在港、澳、台地区流通显著提高，人民币越来越多地成为周边国家边贸结算中的主要货币，货币互换协议规模不断扩大。
虽然人民币国际化取得了一定进展，但是这是一个长期的战略，依然任重道远。人民币国际化还面临诸多困难和挑战。
第四篇：浅析人民币国际化利弊
浅析人民币国际化利弊
一、人民币国际化含义及进程
人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。其含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二,是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。
人民币国际化，被本国货币当局提高到官方战略的层面，肇始自美国金融危机全面爆发、国际金融形势动荡的2008年岁尾之际。2009年，中国建设跨境贸易结算试点，揭开了人民币国际化的序幕。直到2014年，中央经济工作会议提出“稳定推进人民币国际化”，这也纳入“十三五”规划纲要。2015年在国内金融市场的动荡之后，人民币国际化明确作为国家战略，逐步实施。
“人民币国际化正在实行两个‘三步走’。”两个“三步走”具体来说：一是地域的“三步走”，目前人民币在周边地区以“硬通货”的形式出现，已经实现了准周边化，将来人民币可以由准周边化发展为正式周边化，进而发展为正式区域化及准国际化，最终人民币将真正实现国际化。二是货币职能的“三步走”，即结算货币、投资货币、储备货币。配合地域的“三步走”，人民币可依次成为周边国家贸易结算货币和区域性的投资货币，最后人民币将成为国际储备货币，为全球各国所接受。
二、人民币国际化对我国发展的意义
第一、可以提升人民币的国际地位。中国已经是世界第二大经济体，但是在国际经济和金融领域，中国的发言权和影响力还远不能与之相称，这很大程度上与人民币缺乏国际地位有关。改革开放以来，中国国际贸易日渐频繁；首先是在边境贸易中，人民币流通日益频繁，作为一种汇率稳定、基础牢固的货币，人民币在我国边境国家的流通程度越来越高。在朝鲜等东亚国家中，人民币已成为了许多市场上默认的结算货币。在边境国家中，人民币已经逐渐取得了区域性货币的地位；而欧洲的英国、西班牙、法国、德国等国家，也已经能够办理人民币业务（银联），这些国家的人民币离岸市场也正在形成。这些标志着人民币国际地位在不断提高。
第二、可以为我国在国际金融制度的安排、国际游戏规则的制定中提供更多的政治经济话语权。美国之所以能够垄断、支配或影响国际货币制度改革的进程，与美元的世界货币、储备货币的地位是分不开的。人民币国际化也可以为我们赢得更多的参与国际金融制度安排和游戏规则制定的机会。如果人民币能够得到周边国家和地区及其主要资源伙伴国接受，成为结算货币和投资货币，对于睦邻友好、促进区域经济合作都将产生十分积极的作用。人民币被中国贸易伙伴逐步接受为结算货币，将加大中国在国际贸易中的影响力，更为中国政府的汇率政策增加主动性与灵活度。而人民币在向国际储备货币迈进的每一步都是中国在全球地缘政治话语权提升的具体体现。
第三，可以为我国带来“铸币税”收益。通过人民币国际化，我国获得的最直接利益就是国际铸币税。铸币税是指货币发行者凭借其货币发行特权而取得的货币面额超过其发行和管理成本的金额。
第四，实现中国经济存量保值。由于人民币不是国际货币，中国的出口和进口都需要用外币计价。我们的出口持续超出进口，累积起巨额的外汇储备，也就是说我们的财富很大一部分是用外币（特别是美元）持有，并无奈地大量投资于美元国债之中，国际资本市场的风吹草动将可能导致国家外汇储备数十亿美元的帐面亏损。降低外汇储备的规模有助于减少因国际金融市场波动对中国经济存量的影响。如果人民币在对外经济贸易中能更广泛地作为结算货币，我们的企业须承担的外汇风险就会更低，政府经营外汇储备的压力也会大为缓解。
第五，促进中国经济增量平衡。在全球金融危机中有一种论调，说中国的廉价产品压低了美国的物价，中国大量外汇投资于美国的债券压低了美国的利率，结果导致美国出现房地产泡沫，并引发了2008年的金融风暴。在对这种论调感到愤懑之余，我们需要认识到，中国经济的确存在着投资与消费的不平衡、出口与内需的不平衡。中国庞大及持续的贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球经济体中；另一方面也影响了自身经济持续与健康发展，并对中国的汇率、利率政策带来重重压力。人民币国际化本身虽不能直接减少这样结构上的不平衡，但它在有效控制外汇储备的增长，缓解汇率压力与加大中国与其主要区域及资源伙伴国之间经济与贸易平衡协同发展等方面有重要意义。一旦人民币国际化成为现实，我国的进出口商、国内对外投资人在经常项目下的资金结算都可通过人民币进行，只要人民币币值稳定，就可以有效避免因汇率所带来的风险，从而有利于我国对外贸易的快速稳定发展。通过人民币的国际化，我国还可以进行逆差融资。逆差融资是指当我国国际收支出现逆差时，央行可利用发行人民币获得融资，从而支付逆差。逆差融资的好处在于我国不必再通过紧缩经济，牺牲国内的经济利益来维持外部均衡，其有效避免了内部均衡和外部均衡在政策选择上的矛盾，有利于我国经济的持续稳定发展。
三、人民币国际化过程中面临的挑战
第一、可能增加国内货币政策的执行难度
一国货币的国际化会影响货币发行国中央银行执行货币政策的效果，降低当局控制基础货币、调控国内经济的能力。国际货币作为本国货币和作为国际货币的职能有时候会发生冲突。国内的货币政策将面临更加严重的“内外均衡的冲突”问题，在实施国内货币政策时会受到国外人民币持有额的钳制，国际上持有人民币的数量越大，国内金融政策执行的难度就越大。同时，由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。在人民币没有区域化、国际化的情况下，不管中央银行投放多少基础货币，它都只是在我国境内流通。而当人民币区域化和国际化以后，便有相当部分是在境外流通，这部分流出境外的货币虽然暂时对国内物价不发生作用，但其准确数据难以掌握，其数量增减也难以为货币当局所控制，这就必然会增加中央银行对货币供应量的调控难度。一旦条件成熟，这些境外人民币又可能大量回涌，从而影响国内货币流通和币值的稳定。此外，在人民币国际化的情况下，由于取消了对资本流出流入的限制，本国金融市场和国际金融市场连成一体，资本可以自由进出中国国境，也会使我国货币政策的有效性受到削弱。
第二、可能使中国背上沉重的债务负担
一个国家的货币要成为国际货币，被世界其他国家所持有，必须输出本国的货币。从理论上说，输出本币的途径无非是贸易逆差和资本外流。例如，20世纪70年代以前，美国以直接输出美元的方式向欧洲各国大量输出资本，为美元占据国际货币领域的统治地位奠定了基础；20世纪70年代以后，美国依靠美元作为主要国际储备货币的地位，通过大量的贸易逆差来继续输出美元，大量贸易逆差形成的对外债务和债务利息使美国背上沉重的负担。人民币一旦成为国际货币，必然也会大量输出，这就可能使中国背上沉重的债务负担。
第三、人民币国际化实现后，我国也会出现“特里芬难题”
“特里芬难题”是针对布雷顿森林体系崩溃提出的，其难题在于：美元承担的两个责任，即保证美元按官价兑换黄金维持各国对美元的信心和向世界提供清偿力之间是相互矛盾的。保持充足的国际清偿力，人民币的国际流通量增加，但我国的国际收支逆差扩大，货币国际信用下降；而通过改善逆差或实现顺差，货币国际信用提高，增强人们对人民币的信心，但由于外国借款者不愿意借入有升值预期的人民币，从而使人民币在国际化经济中的流通量减少，国际清偿力大幅度降低，总而言之，顺差逆差都不利于发展。
第五篇：2012年人民币国际化发展形势评析
2012年人民币国际化发展形势评析
如何进一步推动上海国际金融中心建设？金融危机与欧洲债务危机下，如何加强风险度量与管理，中国发展对冲基金与量化投资有哪些机遇和挑战？围绕着这些热点话题，7月21日，第五届（2012）中国金融评论国际研讨会在上海交通大学安泰经济与管理学院演讲厅举行。研讨会由《中国金融评论》杂志社主办，上海交大学金融工程研究中心联合承办，Emerald出版社、重庆金融学院，国泰安金融学院协办。对冲弥补市场风险
“如果没有对冲手段的话，怎么能够发保本型的理财产品，依靠什么东西去保本呢？”在中国金融期货交易所副总经理胡政看来，2010年4月16日，中国金融期货交易所推出了股指的产品，这意味着中国对冲时代的真正到来，中国除了可以做股票之类的基础性、资产性的产品，还可以做衍生工具。
胡政进一步分析到，“2011年，整个沪深300指数下跌了25%，有相当多的机构投资者，利用股指期货进行对冲，在目前市场格局下起到了较好的套期保值效果。从上市证券公司年报中有所体现，通过对冲弥补了市场整体下降的风险。”
推进人民币国际化
“改革开放30年，对中国经济影响最大的，我觉得应该是中国加入WTO，把中国经济、贸易、市场跟世界完全连在一起。再看今后10年甚至几十年，哪一件事可以与加入WTO的重要性相提并论，那肯定就是人民币国际化”。
上海银监局副局长张光平认为，人民币国际化影响着整个中国经济，乃至中国金融市场的每一个组成部分，甚至是社会生活。而人民币国际化主要看跨境贸易结算。目前，人民币跨境贸易结算取得很大进步，2009年7月上旬上海做了第一单的人民币跨境贸易结算，之后的情况一直不错，根据人民银行公布数据，2011年第二季度人民币跨境贸易结算已达到历史最高值，2011年的第三、第四季度有所下降，这与人民币的升值、贬值预期关系非常大。
“值得一提的是，人民币国际化取得重大突破，发行了境外人民币债券。”张光平指出，2009年在香港发行160亿元人民币债券，2010年发行了360亿元。2011年超过了1000亿元，是2010年3倍多。
必须制订量化目标
“最近几年，我们迎来了一个量化投资的高峰时期。”胡政认为，“目前，中国在该领域的发展势头迅猛，正式的量化基金大概有15支，总市值是273亿元。全世界大概有2.4万亿美元的量化投资规模。”
张光平认为：“人民币国际化可以带动国内金融经济的发展，对上海国际金融中心建设有着积极有效的帮助。当前，任何一个领域必须要制订一个量化的目标，只有概念没有数字的度量，无法准确判断现状，更无法预计未来发展道路。人民币的国际化程度取决于贸易结算、债券市场交易、外汇市场交易、债券发行等领域，如果在每个领域建立起一个度量不同货币国际化程度的标准方法，就很容易被市场接受，而且数字来源又方便可靠。”
重庆工商大学校长杨继瑞则从区域角度阐述了他的观点，“成渝经济区打造长江上游金融中心，可以与上海金融中心做互动，这是非常有战略意义的。”杨继瑞进一步提出，“通过财政杠杆，金融互动，量化投资的产品和方法，以及其他的金融产品，促进优势行业、骨干企业和重点项目的建设。产业兴，金融才强，带动产业发展，促进金融中心的打造。”
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