证券交易重点知识第一章5篇

第一篇：证券交易重点知识第一章

第一章

证券交易概述

第一节

证券交易的概念、基本要素和交易机制

证券交易的概念、特征、发展历程和原则

1．概念

证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。

2．特征

证券的流动性、收益性和风险性。

3．发展历程

新中国证券交易市场的建立始于1986年。同年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务；9月，上海开办了股票柜台买卖业务。

1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式开业。1992年初，人民币特种股票(B股)在上海证券交易所上市。同一时期，证券投资基金的交易转让也逐步开展。

1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)正式开始实施，标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。

2004年5月，中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)批准了深圳证券交易所在主板市场内开设中小企业板块，并核准了中小企业板块的实施方案。

2005年4月底，我国开始启动股权分置改革试点工作。

2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所开市。

2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报。2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。

4．原则

(1)公开原则。其又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。

(2)公平原则。其是指参与交易的各方应当获得平等的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。

(3)公正原则。其是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。

证券交易的种类、交易方式、投资者

1．种类

(1)股票交易。股票交易就是以股票为对象进行的流通转让活动。

(2)债券交易。债券交易就是以债券为对象进行的流通转让活动。根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。

(3)基金交易。基金交易是指以基金为对象进行的流通转让活动。从基金的基本类型看，一般可以分为封闭式与开放式两种。(4)金融衍生工具交易。

1)权证交易。权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的的证券，或以

现金结算方式收取结算差价的有价证券。

2)金融期货交易。其是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。3)金融期权交易。其是指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。

4)可转换债券交易。其是指持有者可以在一定时间内按一定比例或价格将之转 换成一定数量的另一种证券的债券。2．交易方式

(1)现货交易。其是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金。

(2)远期交易。其是指双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。

(3)期货交易。其是在交易所进行的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。

(4)回购交易。其是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。

(5)信用交易。其是指投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易，也称为融资融券交易。3．投资者

(1)含义。证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人，也可以是法人。(2)种类。证券投资者可以分为个人投资者和机构投资者两大类。其中，机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。(3)购买途径。

1)直接进入交易场所自行买卖证券，如投资者在柜台市场上与对方直接交易。2)委托经纪商代理买卖证券。(4)限制条件。

证券公司的定义、设立条件和经营范围

1．定义

在我国，证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。2．设立条件

(1)有符合法律、行政法规规定的公司章程。

(2)主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元。

(3)有符合《公司法》规定的注册资本。

(4)董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券业从业资格。(5)有完善的风险管理与内部控制制度。(6)有合格的经营场所和业务设施。

(7)符合法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。3．经营范围(1)证券经纪。(2)证券投资咨询。

(3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。(4)证券承销与保荐。(5)证券自营。(6)证券资产管理。(7)其他证券业务。

其中，证券公司经营上述第(1)项至第(3)项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元；经营上述第(4)项至第(7)项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元；经营上述第(4)项至第(7)项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。

证券交易场所的涵义及作用

1．含义

证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。2．作用

(1)为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件。

(2)为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格。(3)实施公开、公正和及时的信息披露。

(4)提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。

证券交易所、证券登记结算公司的功能

1．证券交易所的职能

(1)提供证券交易的场所和设施。(2)制订证券交易所的业务规则。(3)接受上市申请、安排证券上市。(4)组织、监督证券交易。(5)对会员进行监管。(6)对上市公司进行监管。(7)设立证券登记结算机构。(8)管理和公布市场信息。(9)中国证监会许可的其他职能。

2．证券登记结算公司的职能

(1)证券账户、结算账户的设立和管理。(2)证券的存管和过户。(3)证券持有人名册登记和权益登记。(4)证券和资金的清算交收及相关管理。(5)受发行人的委托派发证券权益。

(6)依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。(7)中国证监会批准的其他业务。

证券交易机制

1．从交易时间的连续特点划分

(1)定期交易。在定期交易中，成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不是马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。

(2)连续交易。在连续交易中，并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。2．从交易价格的决定特点划分

(1)指令驱动。指令驱动是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。

(2)报价驱动。报价驱动是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。3．目标

(1)流动性。证券的流动性是证券市场生存的条件。其包括两个方面的要求，即成交速度和成交价格。

(2)稳定性。证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。其可以用市场指数的风险度来衡量。

(3)有效性。证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。

第二节

证券交易所的会员、席位和交易单元

证券交易所会员的资格、权利与义务及会员资格的申请和审批

1．资格

证券公司要成为会员应具备一定的条件。一般来说，证券交易所是从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会的条件。上海证券交易所和深圳证券交易所对此的规定基本相同，主要有：(1)经中国证监会依法批准设立并具有法人地位的证券公司。(2)具有良好的信誉、经营业绩和一定规模的资本金或营运资金。(3)组织机构和业务人员符合中国证监会和证券交易所规定的条件。(4)承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。(5)证券交易所要求的其他条件。2．权利

(1)参加会员大会。

(2)有选举权和被选举权。

(3)对证券交易所事务的提议权和表决权。

(4)参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务。(5)对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督。(6)按规定转让交易席位等。3．义务

(1)遵守国家的有关法律法规、规章和政策，依法开展证券经营活动。(2)遵守证券交易所章程、各项规章制度，执行证券交易所决议。

(3)派遣合格代表入场从事证券交易活动(深圳证券交易所无此项规定)。(4)维护投资者和证券交易所的合法权益，促进交易市场的稳定发展。(5)按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料以及相关的业务报表和账册。(6)接受证券交易所的监督等。4．申请与审批

证券公司申请成为证券交易所的会员，首先要将一系列相关材料报送证券交易所，如申请书、设立的批准文件、经营证券业务许可证、企业法人营业执照、章程及主要业务规章制度等。证券公司申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。证券交易所同意接纳的，向该证券公司颁发会员资格证书，并予以公告。

证券交易所会员的日常管理与监督检查及纪律处

1．日常管理

证券交易所会员应当设会员代表1名，组织、协调会员与证券交易所的各项业务往来。会员代表由会员高级管理人员担任。会员应当设会员业务联络人1～4名，根据授权代位履行会员代表职责。

证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表，每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料，每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告，证券交易所规定的其他定期报告义务。证券交易所会员应当按照规定的收费项目、收费标准与收费方式，按时缴纳相关费用。2．监督检查

证券交易所对会员的证券交易行为实行实时监控，重点监控会员可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为。证券交易所在会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：口头警示；书面警示；要求整改；约见谈话；专项调查；暂停受理或者办理相关业务；提请中国证监会处理。3．纪律处分

证券交易所会员应承担相应的义务，如果违反证券交易所业务规则，证券交易所责令其改正，并视情节轻重单处或者并处下列纪律处分措施：(1)在会员范围内通报批评。

(2)在中国证监会指定媒体上公开谴责。(3)暂停或者限制交易。(4)取消交易权限。(5)取消会员资格。

证券交易所会员董事、监事、高级管理人员对会员违规行为负有责任的，证券交易所责令改正，并视情节轻重处以下列纪律处分措施：(1)在会员范围内通报批评。

(2)在中国证监会指定媒体上公开谴责。

特别会员的含义、资格、权利和义务

1．含义

境外证券经营机构设立的驻华代表处，若符合条件，经申请可以成为我国上海证券交易所和深圳证券交易所的特别会员。2．资格

境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件是：(1)依法设立且满1年。

(2)承认证券交易所章程和业务规则，接受证券交易所监管。

(3)其所属境外证券经营机构具有从事国际证券业务经验，且有良好的信誉和业绩。(4)代表处及其所属境外证券经营机构最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形。3．权利

(1)列席证券交易所会员大会。(2)向证券交易所提出相关建议。

(3)接受证券交易所提供的相关服务。4．义务

(1)遵守国家相关法律法规、规章和证券交易所章程、规则及其他相关规定。(2)执行证券交易所决议，接受证券交易所年度检查和临时检查，提交年度工作报告和其他重大事项变更报告。

(3)及时协调、联络所属境外证券经营机构与证券交易所有关的业务与事务。(4)按证券交易所规定交纳特别会员费及相关费用。

证券交易所交易席位的含义、权利和转让

1．含义

在传统意义上，交易席位是证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事实际的证券交易业务。2．权利

证券交易所会员取得席位后，享有下列权利(以深圳证券交易所为例)：(1)进入证券交易所参与证券交易。

(2)每个席位自动享有一个交易单元的使用权。(3)每个席位自动享有一个标准流速的使用权。

(4)每个席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。(5)证券交易所章程、业务规则规定享有的其他权利。3．转让

证券交易所为了保证证券交易正常、有序地进行，要对会员取得的交易席位实施严格管理。证券交易所会员不得共有席位，席位也不得退回证券交易所。未经证券交易所同意，会员不得将席位出租、质押，或将席位所属权益以其他任何方式转给他人。交易席位可以转让，但转让席位必须按照证券交易所的有关规定。根据现行制度，席位只能在会员间转让；会员转让席位的，应当将席位所属权益一并转让；会员转让席位，应当签订转让协议，并向证券交易所提出申请。证券交易所自受理之日起5个工作日内对申请进行审核，并作出是否同意的决定。对存在欠费或不履行证券交易所规定义务的会员，证券交易所可不受理其席位转让申请。

交易单元的含义、权限和功能

1．含义

交易单元是指证券交易所会员取得席位后向证券交易所申请设立的、参与证券交易所证券交易与接受证券交易所监管及服务的基本业务单位。2．权限

深圳证券交易所根据会员的申请和业务许可范围，为其设立的交易单元设定下列交易或其他业务权限：

(1)一类或多类证券品种或特定证券品种的交易。(2)大宗交易。(3)协议转让。

(4)交易性开放式指数基金(ETF)、上市开放式基金(1OF)及非上市开放式基金等的申购与赎回。

(5)融资融券交易。

(6)特定证券的主交易商报价。(7)其他交易或业务权限。3．功能

深圳证券交易所根据会员的申请，为交易单元提供下列使用交易所交易系统资源和获取交易系统服务的功能：

(1)申报买卖指令及其他业务指令。(2)获取实时及盘后交易回报。

(3)获取证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息及相关新闻公告。

(4)配置相应的通信通道等通信资源，接入和访问交易所交易系统。(5)获取交易所交易系统提供的其他服务权限。

第二篇：《证券交易》重点归纳笔记

考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 使用方法介绍：

1、红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐

色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝 色内容，一定用铅笔划褐色内容。日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝 色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。

2、知识点把握。日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。“□”代表一个 明显的知识点。3、1、2、3、4 章是一个知识体系：证券经纪业务。5、6、7、8 章是另一个知识体系：其他 业务。9 章是独立的一个难点。请分别连续复习。

4、从业基础的复习以理解为主，交易的复习以记忆为主。在时间分配上：基础的复习时间 占 4 成，交易占 6 成。个人注意复习时间的安排。

说明：此笔记归纳总结是针对书中的重点进行整理，不管是新版或旧版教材，变化都不会太大，考生 在看笔记时不必去纠结这个笔记是新的还是旧的，只要掌握了都会比没有头绪的看一次书后还是一问 三不知来得强，所以有时间的考生尽量花点时间过一过此材料吧。

第一章 证券交易概述

知识点 101（P1-3）：证券交易的概念及原则。

证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（□证券发行与交易的相互关系在基 础复习中已有）。

□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够 流动，是因为它可能带来一定得收益。

新中国证券交易市场的建立始于 1986 年。1988 年我国开放了国库券转让市场。1990 年 12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日，上交所和深交所先后正式开业。1992 年 B 股在上交所上市。1999 年 7 月 1 日，《证券法》开始实施。2005 年 4 月启动股权分置试点改革。2006 年 1 月 1 日，新修订《证券法》开始实施。□证券交易遵循三公原则：

1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934 年美国《证券交易法》 确定。

2、公平原则。□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资 金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。

3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）知识点 102（P3-6）：证券交易的种类及方式。

□按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（具体内容包含在基础学习中）：

1、股票交易。在证券交易所进行，称为上市交易；在场外交易市场进行，常见形式是柜台 交易。

2、债券交易。

3、基金交易。

4、金融衍生工具交易。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易 等。

□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货 交易。其他有回购交易和信用交易。

1、现货交易。现款买现货。

2、远期交易和期货交易。

3、回购交易。具有短期融资的属性。

4、信用交易。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主要特征是投资者 买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去禁止信用交易，但现在可以合 法开展融资融券业务。

知识点 103（P7-12）：证券交易参与人。

1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。□买卖证券的基本途径：一是直接自行买 卖。如柜台市场。二是经纪商代理。□（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司 和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参 与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买 卖股票，也不得收受他人赠送的股票。

一般的境外投资者可以投资 B 股；□（可出多选题）而合格境外机构投资者则可以在批准 额度内交易除 B 股以外的其他品种。

2、证券公司。□证券公司设立条件：（1）公司章程；（2）主要股东 3 年无违法，净资产不 低于 2 亿元；（3）高管任职资格，从业人员从业资格；（其它显而易见）。□(必考题)证券公司七大业务：

（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问

（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务

前三项业务注册资本最低限额 5000 万元；后四大业务一项的为 1 亿元；后四大业务 2 项以 上的为 5 亿元。为实缴资本。可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度调整（向上）。

3、证券交易所。□作用在于：一是，为证券提供交易条件；二是，提供公开、公平、充分 的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是，实施公开、公正和及时的信息披露；四是提供 迅捷的交易与服务。□分为证券交易所和其他交易所：

（1）证券交易所。□又称“场内交易市场” 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设立和解散由国务院决定。其本身不持有证 券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。□证券交易所的职能有：①提供场所 和设施；②制定业务规则；③接受安排证券上市；④组织监督证券交易；⑤对会员进行监管； ⑥对上市公司进行监管；⑦设立证券登记结算机构；⑧公布市场信息。（除第七项外，答案 一目了然）。

□证券交易所不得直接或间接从事的事项有：①以营利为目的的业务；②新闻出版业；③发 布对证券价格进行预测的文字和资料；④为他人提供担保等。

我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所的决策 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 机构，理事会下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。（2）其他交易所。证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市 场。柜台交易又称点头市场，交易是一对一的方式，转让价格一般由证券公司报出。其他交 易所，也有一些集中性交易市场。如银行间债券市场。

4、证券登记结算机构。是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的 法人。其设立须经国务院证券监管机构批准。□其职能：①证券账户、结算账户的设立；② 证券存管与过户；③证券持有者名册登记；④上市证券的清算与交收；⑤受托派发证券权益； ⑥办理与上述业务有关的查询等。□需采取以下措施保证业务正常进行：一是风险防范制度 和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险评估体系；四是数据备份及紧急应变程序。我国设立了证券结算风险基金，防范证券结算风险，它是从证券登记结算机构业务收入、收 益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。中国证券登记结算有 限责任公司，简称中国结算公司是我国的证券登记结算机构。知识点 104（P12-15）：证券交易程序。

采用电子化形式，□基本过程包括：开户、委托、成交与结算。

1、开户。包括开立证券账户和开立资金账户。我国投资者开立实名账户。第一步是要向中 国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一般机构投资者开立证券账户由开 户代理机构（证券公司营业部柜台）受理；证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理。□根据投资者类型区分：个人投资者和机构投资者证券账户；根据投 资品种区分：A 股和 B 股证券账户。

开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必须开立资金账户（交易账户）。我国实 行第三方存管制度。

2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所的会员（证券公 司）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托” □根据委托订单的数量，分：整数委托，和零数委托；根据买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托；根据委托价格限制，分市价 委托和限价委托；根据委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。

经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报” □证券交易所。接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前，我国采用电脑报价方式。

3、成交。符合成交条件的予以成交，不符合的继续等待成交，超过委托时效的订单失效。□成交价格方面，一种是买卖双方直接竞价形成交易价格；另一种是交易商报价，投资者选 择是否接受报价。

订单匹配原则方面，优先原则：价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等，其中，普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。我国采 用价格优先和时间优先原则。

4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记名证 券，完成清算还有一个登记过户环节，然后证券交易过程才结束。知识点 105（P16-17）：证券交易机制。□证券交易机制的目标主要有：

1、流动性。□证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理的价格迅速成 交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。

2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的 重要措施。

3、有效性。□包含两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率包含： 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包含：直接成本和间接成本。□证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有：

1、定期交易系统。成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以 匹配。□特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相 对比较低。

2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续 不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。□特点有：第一，为投资者提 供了交易的及时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。□从交易价格的决定特点划分，有：

1、指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为―订单驱动市场‖，证券交易价格由市场上买单 和买单共同驱动。□特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买 卖证券的对手是其他投资者。

2、报价驱动系统。是一种连续交易商市场，或称―做市商市场‖，做市商给出双向报价，投 资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是买卖证券的差价。□特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其 他投资者不发生直接关系。

知识点 106（P18-22）：会员制度。

□我国，证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境 外证券经营机构在华代表处。

1、会员资格。□（可出多选题）证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资

格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。□主要有：（1）合格的证券公司；（2）良好的信誉、业绩和合格的资本；（3）合格的组织机构和业务人员；（4）承认证券交易所章 程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。合格者向交易所提出申请，经交易所理事会批准 后，可成为会员。

2、会员权利与义务。□会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提 议权和表决权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按规定转让交易席 位等。□上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）；（2）按规定缴纳各项经费并提供有关信息资料；（其他答案一目了然）。

3、会员资格的申请与审批。证券公司申请，证交所自受理之日起 20 个工作日内做出是否同 意的决定。

4、日常管理。□会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1 名，应设会员业务联络人 1-4 名，根据授权代位履行会员代表职责：（内容很多，若涉及就选 ABCD）。定期报告义务：每 月前 7 个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年 4 月 30 日前报送上年 度年报、交易系统运行报告等。

5、监督检查和处分。交易所对会员的交易行为实行实时监控，重点是可能影响证券交易价 格或交易量的异常交易行为。采用现场和非现场方式进行监督检查。□对问题会员采取措施

包括：（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整改：（4）约见谈话；（5）专项调查；（6）暂停受理或办理相关业务；（7）提请中国证监会处理。会员应积极配合。

□会员违反业务规则，采用纪律处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监 会指定媒体上公开谴责；（3）暂停或限制交易；（4）取消交易权限；（5）取消会员资格。会 员受 3、4、5 项严厉措施的应在 5 个工作日内在其营业场所公示。□会员高级管理人员负有 责任的，个人受处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开 谴责。（前面 1、2 项）。

6、特别会员的管理。□驻华代表处申请成为特别会员条件是：依法设立且满 1 年，1 年内 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 无违规；（其他答案一目了然）。□特别会员的权利有：（1）列席会员大会；（2）建议权；（3）接受服务权。其义务：缴费；（其他一目了然）。知识点 107（P22-25）：交易席位和交易单元。

交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得 了交易席位后才能从事交易业务，是会员享有交易权限的基础。□根据席位的报盘方式，分为：

1、有形席位。交易员（红马甲）报盘。

2、无形席位。电脑报盘。□缩短了申报时间与成交回报时间，减去了人工报盘环节，从而 降低了申报的差错。

□根据席位经营的证券品种不同，分为：

1、普通席位。又称 A 股席位，可从事 A 股股票、债券基金等证券的买卖。

2、专用席位（09 年调整了内容）。包括只能从事 B 股买卖的 B 股席位，以及其他具有专 门用途的席位，如只能从事债券买卖的债券专用席位、经批准基金管理公司向证券公司租 用的 A 股席位等。

□根据席位使用的业务种类不同，分为：

1、代理席位。经纪业务的。

2、自营席位。自营业务的。

□取得普通席位的条件有：一是，具有会员资格；二是，缴纳席位费。境内证券公司要取 得 B 股席位，必须取得外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外机构要取得 B 股席位，必 须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书。经批准的商业银行可向交易所申请专门 用于卖出证券公司质押股票的专用席位；保险公司、财务公司、资产管理公司可申请取得专 用席；基金管理公司可申请转让向证券公司租用的 A 股席位。

除交易所批准外，会员的席位只能由会员自己使用。席位不得退回，但经批准可以转让。□（可出成多选题）会员因公司更名、营业部迁址、更换席位使用单位等原因，需变更席位 名称的，必须向证券交易所会员部提出申请。

交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。会员除了 要申请相应席位外，还要申请交易单元才能成为交易参与人。交易单元是交易权限的技术载 体。

一个会员在深交所可根据业务申请设立 1 个或 1 个以上的交易单元。□其业务权限包括：（1）证券品种的交易；（2）大宗交易；（3）协议转让；（4）ETF、LOF 及非上市开放式基 金的申购与赎回；（5）融资融券交易；（6）特定证券的主交易商报价（三板交易）；其他等。□交易所可为交易单元提供如下服务（09 年新增加内容）（1）申报指令；：（2）获取交易回 报；（3）获取交易信息及新闻公告；（4）接入和访问交易所交易系统；（5）获取其他服务权 限。（答案均一目了然）。

会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可 以通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员的网关进行交易申报。会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用。

第二章 证券经纪业务

知识点 201（P26-28）：证券经纪业务介绍

证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。证券公司不赚取买 卖差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。□证券经纪业务可分为：柜台代理买卖和证 券交易所代理买卖两种，主要是证券交易所代理买卖。

□证券经纪业务中，包含四要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。券商必须遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的 价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中的价格风险。

□（可出多选题）由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。□经纪商的作用表现在： 第一，充当证券买卖的媒介；第二，提供信息服务。□证券经纪业务的特点：

1、业务对象的广泛性。其业务对象还具有价格变动性特点。

2、证券经纪商的中介性。

3、客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间 买卖证券，不能擅自改变委托人的意愿。无故违反委托人的指示使委托人遭受损失，经纪商 应当承担赔偿责任。

4、客户资料的保密性。□保密资料包括：（只要是客户信息都是）。知识点 202（P28-32）：经纪关系的确立。

投资者首先要开立证券账户（股东代码卡）。□建立特定的经纪关系过程包括：

1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险，并 请客户签署《风险揭示书》和《客户须知》；这一环节起投资者教育的作用。

2、客户与经纪商签订《证券交易委托代理协议书》，与其指定存管

银行、证券经纪商签订《客户交易结算资金第三方存管协议》（简称三方存管）《证券交易； 委托代理协议书》是保障双方权益的基本法律文书。

3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户

须本人到证券营业部柜台办理，□应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码，注意书 中无通讯密码）

目前按规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。2007 年已全面实施第三方存管。□变化主要体现在：

1、证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行。

2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。

3、客户、证券公司和存管银行签订合同。

4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的存管银行办理。

5、指定银行保证客户随时能查询。

可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控 制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。知识点 203（P32-36）：委托人和经纪商的权利义务。

经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委 托关系。当客户办理了具体的委托手续，包括柜台委托或自助委托（包括电话委托、磁卡委 托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。证券 交易中的委托单，性质上就相当于委托合同，委托关系变现为：客户是授权人、委托人，证 券经纪商是代理人、受托人。

□

1、委托人的权利。（1）选择经纪商的权利（2）对自己购买的证券享有持有权和处 置权，即客户可以自由买卖、赠与或质押自己名下的证券。（答案一目了然）。

□

2、委托人的义务。（1）认真阅读《风险揭示书》等；（2）接受交易结果，履行交割 清算义务；其他答案一目了然。

□

3、证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求，其他一目了然。

□

4、证券经纪商的义务。主要体现为委托人服务和公平买卖的原则。比如，坚持信誉 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不代替客户进行决策；公平交易，不得以非正当手段牟取私利。□具有包括：（1）坚持了解客户原则；（2）不接受全权委托； 其他一目了然。

知识点 204（P36-47）：委托买卖。

委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。内容包括：证券账户号码、证 券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。□证券名称的方法有全称、简称和代码三种。□买卖证券的数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是 1 手或 1 手的整数倍。目前我国 只在卖出证券时才有零数委托。

表 2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为 1 手的整数倍买入，零数部分应一次

性申报卖出；买入债券，上海是 1 手的整数倍，深圳是 10 张的整数倍（债权的 1 手=10 张，1 张=100 面值债券），零数部分应一次性申报卖出。债券质押式回购交易，上海是 100 手整 数倍，深圳是 10 张；债券买断式回购交易，上海是 1000 手整数倍（深圳无买断式回购交易）。

表 2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过 100 万股或份，债券交 易和债券质押式回购不超过 1 万手（10 万张），债券买断式回购不超过 5 万手。

□ 委托价格分为市价委托和限价委托。

1、市价委托。是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。□优点是：没有价 格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际 的执行价格。

2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低 于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。□限价委托的优点：证券可以客 户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。

□上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）：

1、最优 5 档即时成交剩余撤销申报。最优 5 个价位内逐次最优价格成交，最优 5 个价 位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。

2、最优 5 档即时成交剩余转限价申报。最优 5 个价位成交完成后剩余未成交部分自动 转成限价申报。

市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。

□深交所接受下列市价申报：

1、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格

2、本方最优价格申报：本方最优一档价格

3、最优 5 档即时成交剩余撤销申报（无转限价）；

4、即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销。

5、全额成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部都 不成交，做自动撤销。

计价单位：股票：每股价格；基金：每份基金价格；权证：每份权证价格；债券：每 百元面值债券的价格；债券质押式回购：每百元资金到期年收益；债券买断式回购：每百元 面值债券的到期购回价格。

□债券交易有两种：全价交易：以含有应计利息的价格成交，和净价交易：以不含有 应计利息的价格成交。我国过去交易所债券采用全价交易，2002 年后采用净价交易。

□应计利息额=债券面值*票面利率／365（天）*已计息天数。1 年按 365 天计算，闰 年 2 月 29 日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不 计息。

例如：债券面值 100，票面利率 5%，起息日 8 月 5 日，交易日是 12 月 18 日，则计息 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 天数为 136 天，计息额=100*5%*136／365=1.86。

申报价格最小单位：A 股、债券交易和债券买断式回购交易为 0.01 元，基金、权证为

0.001 元，上海 B 股为 0.001 美元，深圳 B 股为 0.01 港元，债券质押式回购上海为 0.005 元，深证为 0.01 元。

□委托指令有效期分为当日有效与约定日有效（从约定时起到约定日期均有效）两种。我国现为当日有效。

□委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托主要有电话委托、传真 委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。

证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量 及委托买入的实际资金余额进行审核。□第一，验证。主要对委托的合法性（投资主体的合 法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核。第二，审单。主 要是审查委托单的合法性及一致性。第三，验证资金及证券。

委托申报原则：“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：价格优先，时间优先” 搞混）。证券公司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对 冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。

□申报方式有：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。B 股由境外的证 券代理商委托交易所 B 股场内交易员申报。

□申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）交易日为周一到周五，：节假日休市。上海申报时间为 9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中 9：20-9：25 不接受撤单申请）、9： 30-11：30、13：00-15：00。深圳申报时间为 9：15-11：30（其中 9：20-9：25 不接受撤单 申请，9：25-9：30 继续接受申报，但不做处理）、13：00-15：00（14：57-15：00，为深圳 收市集合竞价，不接受撤单申请）。

在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。知识点 205（P48-54）：竞价。

□证券竞价原则：价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报 优先）、时间优先（买卖方向和价格都相同，先申报优先）。

案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价 10.70，时间 13：35；乙卖出价 10.40，时 间 13：40；丙卖出价 10.75，时间 13：25；丁卖出价 10.40，时间 13：38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。

□我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。上海 9：15-9：25 为开 盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-15：00 为连续竞价。深圳 9：15-9：25 为开盘集合竞 价，14：57-15：00 为收盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-14：57 为连续竞价。

集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。□其原则：（1）可实现最大 成交量的价格。（2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。（3）该价格上至 少有一方的单子能全部成交。

如果两个申报价格同时符合上述条件，深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价； 上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价（比如有 10.20 和 10.10，上海就取 10.15，深证前收盘若为 10.13，就取 10.10）。

连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分 成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。

股票、基金的涨跌幅不得超过 10%，ST、*ST 上下 5%，超过涨跌幅限制的申报为 无效申报。但深证中小板股票有效竞价范围为最近成交价的上下 3%，超出该范围申报暂时 不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，申报参加竞价。

□以下，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：（1）首次公开发行上市的股票。（2）考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 增发上市的股票。（3）暂停上市后恢复上市的股票。

□上海买卖无涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段规定：（1）股票交易申报价格不高

于前收盘价格的 900%，并不低于 50%。（2）基金、债券不高于 150%，不低于 70%。（3）债券回购交易无价格限制。□连续竞价阶段规定：（1）不高于即时最低卖出价格（卖出最优 一档）的 110%且不低于即时最高买入价格（买入最优一档）的 90%，且不高于上述最高申 报价与最低申报价平均数的 130%，不低于 70%。（2）无买入申报的，最低卖出价、最新成 交价低者视为前项最高买入价格。（3）无卖出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为前 项最低卖出价格。（4）无成交的，前收盘价视为最新成交价格。

□ 深证无涨跌幅限制的证券：（1）股票开盘集合竞价为发行价格的 900%以内（相

对上海无 50%限制），连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下 90%。（2）债券集合竞 价为发行价格的上下 30%，其余情况均为 10%。（3）债券质押式回购集合竞价为前收盘价 的上下 100%，其余时间为最近成交价的上下 100%。

□竞价结果为：全部成交、部分成交、不成交。知识点 206（P54-60）:交易费用。

□交易费用包括：佣金、过户费和印花税。

1、佣金。按成交金额一定比例支付。该费用由证券公司经纪佣金（券商净佣金）、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。2002 年起，交易佣金实行最高上限向下浮动 制度。券商收取佣金不得高于 3‰，也不得低于代收的证券交易所手续费及证券交易监管费 等。A 股不足 5 元的按 5 元收取，B 股按最低 1 美元和 5 港元收取。

2、过户费。属于中国结算公司的收入。上海，A 股为成交面额的 1‰，起点 1 元，深证免收。B 股该费用成为结算费。上海为成交面额的 0.5‰，深证也为 0.5‰，但最高不 超过 500 港元。基金不收过户费。

3、印花税。按成交金额的一定比例收取。2008 年印花税只对卖方按 1‰收取。

表 2-6（P57），上海 A 股个人开户收费 40 元/户，机构开户 400 元/户；基金开户费 5 元/户；上海债券佣金不超过成交额的 0.2‰，起点 1 元；ETF 申购赎回小于份额的 0.5%，权证行权股票过户面额的 0.05%；B 股个人开户上海 19 美元；账户挂失补办，A 股补原号 10 元/户，补开新户同新开户；销户 5 元/户；深圳可转债不超过成交金额的 1‰，代办 A 股按 成交金额的 3‰。

知识点 207（P61-64）：证券公司与客户结算。

目前我国采用法人结算模式，指证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立 资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交手均通过此账户办理。证券公 司与客户之间的清算交收由证券公司自行负责完成。□三方存管制度下证券公司与客户之间 的结算过程：

1、客户从银行结算账户向资金账户存入交易结算资金。

2、客户通过资金账户及密码进行交易。

3、证券公司审核并报送客户交易指令。

4、中国结算公司根据交易所数据生成清算交收文件，并发给证券公司。

5、证券公司跟结算公司清算交收数据和存管银行提供的客户加以结算资金存取数 据，完成对客户的清算交收。并将结果数据传送给存管银行。

6、存管银行根据证券公司数据调整客户账户，并将结果发送证券公司。

7、证券公司核对后制作资金划付指令发送存管银行。

8、存管银行根据划付指令办理交收资金划付。

9、客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入银行账户然后再取出。知识点 108（P64-87）：证券经纪业务内部控制与操作规范。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com □内部控制主要内容方面，只要是对证券公司有利的都是。（答案是一目了然的）。建立以“了解自己的客户”和“适当性服务”为核心的客户管理和服务体系。

□经纪业务操作规范管理：前后台分离和岗位分离；重要岗位专人负责，严格操作

权限管理；营业部工作人员不得私下接受代理客户办理相关业务；营业部应按要求妥善保管 客户资料及业务档案（客户资料 20 年内不得销毁）证券公司总部应加强对营业部业务运作； 的统一管理。

经纪业务主要环节包括证券账户管理（包括证券账户的开立、挂失补办、注册资料

变更、合并与注销、非交易过户等）、资金账户管理（包括资金账户的开户和销户、开通客 户交易委托品种、交易委托方式及操作权限、指定客户资金存管银行、开通或变更客户交易 结算资金第三方存管、指定或撤销指定交易、证券转托管、资金账户挂失与解挂、客户资料 修改、密码管理等）、证券委托买卖（包括柜台委托、非柜台委托和撤单）、清算交割（为客 户办理交割，打印交割单，应客户要求查询交易结果、证券及资金余额，打印对账单等）等。

投资者教育主要是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风险揭示

和证券公司基本信息公示等。目的是提高投资者的风险意识、参与意识和风险识别能力，进 而提高投资者理性投资、规避风险、自我保护的能力。□具体重点突出：（答案一目了然）。□咨询服务的主要内容：（1）调解投资者在交易过程中发生的纠纷；（其他答案一目了然）。□为客户提供咨询服务的人员应注意：（1）预测走势时不得主观臆断，不得对行情发表肯定 性意见。（2）投资报告等资讯产品不得建议在具体品种上进行具体价位买卖等方面的内容，不得直接指导投资者买卖证券。（3）在公共场合进行股评报告会等须先取的批准；（其他答 案一目了然）。

证券市场遵循“三公”原则，禁止任何内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述 等损害市场和投资者的行为。□十大禁止性行为：（答案一目了然）。知识点 109（P88-96）：证券经纪业务的风险及防范。

□按风险起因不同，经纪业务的风险主要包括合规风险、管理风险和技术风险。（不 包括市场风险或运营风险）

1、合规风险。指证券公司在经纪业务活动中违反法律、行政法规和监管部门规章及

规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度、行业公认并普遍遵守的职业道德和 行为准则等行为，可能使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损 失的风险。□主要有下列情形：（只要是违规的事情都是，答案一目了然）。

2、管理风险。指经营中由于管理不健全、内部控制不严或工作人员违规操作等而导

致的风险。□主要有下列情形（注意 2 项之后的内容不能同合规内容搞混，唯一的办法是强 记）（1）开户不严导致不合格账户。：（2）违规为客户证券交易提供融资融券等信用交易。（3）侵占损害客户的合法权益，挪用客户的资金或证券。（4）误导客户、对客户买卖证券 承诺收益或赔偿。（5）诱导客户进行不必要的证券买卖。（6）全权委托（7）内幕交易（8）不正当竞争等。

3、技术风险。由于设备导致的风险。包括硬件设备和软件两个方面。

□合规风险防范：（1）加强合规教育。（2）健全各项规章制度。（3）对风险项目实 行集中统一管理，实时复核、分级审批。（4）主要岗位相互分离。

□管理风险防范：（1）加强经纪业务营销管理。（2）严格执行经纪业务操作规程。

（3）建立营销和账户管理操作信息管理系统，防范从业人员执业风险。（4）加强员工培训，提高员工素质。（5）建立客户投诉处理及责任追究机制。（6）建立经纪业务检查稽核制度。

□还需建立一套内外结合的业务监督与检查制度：（1）证券公司的内部控制。（2）证券业协会的自律管理。（3）证券交易所的监督。（4）证监会的监管。证券公司应当每一 会计结束之日起 4 个月内，向证监会报送年报；每月结束之日起 7 格工作日报送月报。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 《证券公司监督管理条例》中的法律责任。（如果考试通过有把握建议放弃，把时间 节约下来稳固其他内容）

第三章 经纪业务相关实务 知识点 301（P97-101）：证券账户管理。

按规定，中国结算公司对证券账户实施统一管理，其开户代理机构是中国结算公司 委托的证券公司、商业银行及中国结算公司境外 B 股结算会员。

按交易场所划分，证券账户分为上海的和深圳的；按用途划分，分为人民币普通股 票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户和其他账户等。

1、人民币普通股票账户。简称―A 股账户”，开立限于境内投资者和合格境外机构

投资者（外国自然人和一般机构投资者不能开）。□（可编成多选题）A 股账户是我国目前

用途最广、数量最多的一种证券账户，可买卖 A 股，债券、上市基金、权证（不能买 B 股）。

2、人民币特种股票账户。简称―B 股账户”，分为境内投资者证券账户（只限境内 自然人，机构不行）和境外投资者证券账户。

3、证券投资基金账户。简称―基金账户‖，可以买卖上市基金，在深圳还可买卖上 市国债，上海可买卖上市国债、公司债、企业债和可转债。

开立证券账户应坚持合法性和真实性原则（不要同验证时的“合法性和同一性”原

则搞混）。对于不准许开户的对象，不得予以开户。规定，一个自然人、法人可以开立不同 类别和用途的证券账户。对于同一类别的证券账户，原则上一个自然人、一般法人只能开立 一个。特殊法人机构可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。目前证券交易采用实 名制。

特殊法人机构开立证券账户，由中国结算公司直接受理；自然人和一般机构可通过 开户代理机构办理。上海证券账户当日开立，次一交易日生效；深证当天开立当日可用。合格境外机构投资者开立的证券账户中“持有人名称”为境内证券公司、托管人和合格投 资者的全称。

账户可以挂失与补办，补办原号码的上海卡，由原代理机构受理；补办新号的上海

卡或补办深圳卡（不论新旧），各开户代理机构都受理（但是补办新号上海的，要提前到原 指定营业部办理账户冻结证明，所以还是要到原营业部去一趟）。

账户的查询可在办理指定或转托管后的次日起凭证件（身份证和账户卡）到柜台办 理。有些内容按规定收费的。

知识点 302（P102-106）：证券登记。

证券登记是登记公司为证券发行人建立和维护证券持有人名册的行为。中国结算公 司设立了电子化证券登记系统，□按证券种类可以分为股份登记、基金登记、债券登记、权证登记、交易型开放式指数基金登记等；按性质划分为初始登记、变更登记、退出登记 等。

1、初始登记。是已发行的证券在上市前，由结算公司根据证券发行人的申请维护 证券持有人名册，将证券记录到投资者证券账户中。初始登记是前提。

□按照证券类别，可以进一步划分为：（1）股份初始登记。包括：①股份首次公开

发行和增发登记。发行结束 2 个交易日内，上市公司应申请办理股份发行登记。②送股及公 积金转增股本登记。送股是将拟分配的红利转增为股本；公积金转增是将公积金的一部分按 每股一定比例转增为股本。申请送股或转增股时，权益登记日不得与配股增发等其他行为的 权益登记日重合，在新增股份上市期间不得因其他业务改变公司的股本数或权益数。③配股 登记。未被认购且未包销的股份，不予登记。（2）基金募集登记。（3）债券发行登记。（4）权证发行登记。（5）ETF 登记。考证宝 – 历年真题库

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2、变更登记。是证券登记结算机构执行并确认记名证券过户的行为。以账户划转 的形式进行转移，并相应更改持有人名册。因为：第一，电子化证券。第二，交易不断进行 中。□变更登记包括证券过户登记和其他变更登记。（1）证券过户登记。□按照引发变更登 记需求的不同，分为证券交易所集中交易过户登记（简称“集中交易过户登记”）和非集中 交易过户登记（简称“非交易过户登记”。非交易过户登记是指因股份协议转让、司法扣）划、行政划拨、继承、捐赠、财产分割、公司购并、公司回购股份和公司实施股权激励计 划等原因（不通过交易所集中交易），发生的记名证券变更登记。

3、退出登记。股票终止上市后，股票发行人办理。知识点 303（P106-108）：证券托管。

证券托管是投资者将证券委托给证券公司保管处理的行为；证券存管是证券公司将

投资者委托保管的证券和自己的证券委托给证券存管机构保管处理的行为。存管后的证券实 行非流动性制度，通过账面划转。

上海指定交易制度 1998 年起推行，即投资者要制定某一证券营业部为买卖证券的

唯一交易点。办理的指定交易确认，其与指定交易证券公司的托管关系即建立。投资者转换 证券营业部时，必须在原证券营业部申请办理撤销指定交易，然后再到转入证券营业部办理 指定交易手续。

深证证券托管制度：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。转托管可以是 一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。知识点 304（P109-110）：网上发行。

□网上发行是利用了证券交易所的交易系统，投资者可以直接通过交易系统认购新

股。包括：网上竞价发行和网上定价发行。我国绝大多数采用网上定价发行。□网上发行 优势：（1）经济性。（2）高效性。

1、网上竞价发行。它是国际证券界发行证券的通行做法，也称招标购买。在我国，是发行人确定底价，投资者以不低于底价的价格及限购数量，进行竞价认购。网上竞价除具 有网上发行两优势外，□还有优点：（1）市场性。（2）连续性（发行市场与交易市场价格的 连续性）。缺点：股价容易被机构大资金操纵，增大中小投资者的投资风险。

2、网上定价发行。按已确定的发行价格向投资者发售股票。□网上定价发行与竞 价发行不同之处：一是发行价格的确定方式不同：定价发行方式事先确定；竞价发行是由发 行时竞价决定。二是认购成功者的确定方式不同：定价发行按抽签决定；竞价发行按价格 优先、同等价位时间优先原则决定。

□（可做多选题）2000 年后，我国新股发行出现过上网定价发行、网上累计投标

询价发行、对一般投资者上网发行和对法人配售相结合方式、向二级市场投资者市场配售等。2005 年起施行首次公开发行股票的询价制度。□询价分为初步询价和累计投标询价两阶段，初步询价确定发行价格区间，累计投标询价确定发行价格。2006 年起，采用了新股发行现 金申购制度。

知识点 305（P111-113）：股票上网发行资金申购程序。

□上海每一申购单位为 1000 股整数倍，数量不超过 9999.9 万股（1 亿少 1000 股），深证为 500 股整数倍，数量不超过 999 999 500 股（10 亿少 500 股）。同一账户多次申购的，除第一次申购外，其余均视为无效申购，新股申购一经确认不得撤销。每一有效申购单位配 一个号，所有配号按时间连续配号。要有足额的资金用于申购的资金交收。

□在申购流程上：

1、T+0（申购当日），投资者申购。

2、T+1 日，申购资金冻结、验资及配号。（1）当有效申购量小于发行量时，所有 申购均认购股票（中国还没出现过）（2）当大于发行量时，摇号抽签。考证宝 – 历年真题库

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3、T+2 日，摇号抽签、中签处理。

4、T+3 日，申购资金解冻。

5、结算与登记。

发行人应在网上发行申购日一个交易日之前刊登网上发行公告。可以进行网上发行

数量与网下发行数量（机构投资者网下配售）的回拨，但应在网上申购验资当日通知交易所。网下发行结束后，中国结算公司 2 个交易日完成登记。增发新股与新股网上发行申购基本相 同。

知识点 306（P114-116）：分红派息。

□分红派息是上市公司向股东派发红利和股息。形式主要有现金股利和股票股利两 种。

□

1、上海 A 股现金股利派发日程安排。

（1）T-5 日前（注意这里的 T 日为公告刊登日），申请材料送交中国结算公司。

（2）T-3 日前，中国结算公司核准答复。

（3）T-1 日前，向交易所提交公告申请。证券发行人应在确定的权益登记日 3 个 交易日前，向交易所申请信息披露。

（4）T 日为公告刊登日。

（5）T+3 日为权益登记日。

（6）T+4 日为除息日。

（7）T+8 日为发放日（权益登记日后 5 个交易日）。

□

2、上海 B 股现金红利派发日程安排（多了一个最后交易日）：

（1-4）T 日前四项流程都一样

（5）最后交易日为 T+3 日

（6）权益登记日为 T+6 日

（7）现金红利发放日为 T+11 日（权益登记日后 5 个交易日）。

□

3、上海证券交易所 A 股送股流程：

（1-4）T 日前四项流程都一样

（5）股权登记日为 T+3

□

4、上海 B 股送股日程安排（多了一个最后交易日）：

（1-4）T 日前四项流程都一样

（5）最后交易日为 T+3 日

（6）股权登记日为 T+6 日

知识点 307（P116-118）：配股缴款。

配股权证是上市公司给予老股东的一种认购该公司股份的权利证明。现阶段，我

国 A 股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。配股权证的派发程序与红股的派发流程（上 述“

3、上海证券交易所 A 股送股流程”）基本一致。

1、上海配股流程：客户具体方式为向场内申报卖出配股权证（其实质是买入股票）。在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费等交易费用。

□

2、深圳配股流程： 股权登记日（1）（R 日）2）。配股认购期 5 个工作日（（R+1-R+5 日）。投资者申报方向为买入。公司股票在 R+1 日-R+6 日期间停牌。（3）R+7 日，公司股票 恢复交易。

知识点 308（P118-121）：股东大会网络投票。

召开股东大会的上市公司要提前 30 天刊登公告，在公告中说明是否进行网络投 票。若涉及重大消息，公司还应在股权登记日后 3 日内再次公告股东大会通知。

上海网络投票基于交易系统，深证网络投票基于交易系统和互联网。考证宝 – 历年真题库

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1、上海系统投票：（1）设置专用的投票代码。（2）买卖方向选择买入。（3）申报 价格代表议案，1 元代表议案一，2 代表议案二，以此类推，99 代表所有议案，2.01 代表议 案组二下的第一个议案，以此类推，2.00 代表议案组二所有议案。（4）申报股数代表表决意 见，申报 1 代表同意，2 代表反对，3 代表弃权。采用累计投票制的议案，选举票数超过 1 亿票的，应通过现场进行表决。（5）多次申报的，以第一次申报为准。（6）一家公司 A、B 股分别投票。

2、深证系统投票：（1）投票代码为“36+原证券代码的后四位”。其他同上海。中国结算公司的网络投票基于互联网。第一步网上注册，第二部营业部柜台激活。网址“www.xiexiebang.com 理）

例如：A 公司权证某日收盘价 4 元，股票收盘价是 16 元，行权比例 1。次日 A 股 涨跌幅 10%以内，但权证次日可涨跌 1.25*1.6*1=2 元，涨幅比例高达 2/4=50%。

标的证券停/复牌的，权证相应停/复牌；已上市交易的权证，合格机构可创设同种 权证；权证存续期满前 5 个交易日，权证终止交易，但可以行权。

权证行权采用现金方式结算的，按行权价格与行权日标的证券结算价格及行权费用 之差价，收取现金。其中，标的证券结算价格为行权日前 10 个交易日标的证券每日收盘价 的平均数。发行人在权证期满后的 3 个工作日自动支付现金差价，持有人无须申报指令。

证券给付方式结算的权证行权时，标的股票过户费为股票过户面额的 0.5‰ 知识点 313（P133-134）：可转换债券

可转债转股通过交易系统进行，申报方向为卖出，价格为 100 元，单位为手，1 手 为 1000 元面额。可转换债券在发行结束 6 个月后方可转股，可转债的买卖申报优先于转股 申报。转换公式为：可转债转股数=转债手数*1000/当次初始转股价格。即日买进的可转债 当日可申请转股，但非交易过户的下个交易日才能转股，当日转换的股票要下一个交易日卖 出。

知识点 314（P135-142）：代办股份转让。

代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供的股份转让服务业务。业务中提供股份转让的证券公司是主办券商。中国证券业协会依 法对代办股份转让业务进行管理。

□现在进入代办系统的股票主要分为两大类：一是原 STAQ、NET 系统挂牌的公司 和退市公司；二是中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点的挂牌公司。

□主办券商业务可以分为主办业务和代办业务（1 分题，注意不要将代办业务选项 选入主办业务中去）。

1、主办业务包括：（1）辅导公司高级管理人员（2）公司挂牌事宜（3）发布分析报 告，公司定期报告后 10 工作日发布，重大事项决议后 5 个工作日发布（4）指导督促公司信 息披露（5）对业务中出现的问题进行处理和报告协会（6）协助协会调查

2、代办业务包括：（1）开立账户。（不要选入主办业务）（2）公司股权确认事宜（不 要选入主办业务）（3）接受投资者办理业务（4）根据协会或相关主办券商的要求，协助调 查指定事项（一定要有“相关主办券商”一词）。

□证券公司从事代办业务须经中国证券业协会批准，应答到要求：（1）最近净 资产不低于 8 亿，净资本不低于 5 亿（2）2 年不存在违法（3）20 家以上的营业部；（其他 答案一目了然）。

股份转让公司应当且只能委托 1 家证券公司办理股份转让。□同时满足以下条件的 公司，实行每周 5 次的转让方式（一天进行一笔收盘集合竞价）（1）信息披露规范(参照上： 市公司标准)（2）股东权益为正值或净利润为正值（3）最近年报未被出具否定意见。不能

同时满足以上条件的，实行每周 3 次的转让（周 1、3、5）（年末后 4 个月内出年报）。不主 动指定主办券商或不履行基本信息披露的公司，每周 1 次的转让（周 5）。交易时间等规则 同 A 股，但涨跌幅为 5%，且一天只实行 1 次收盘集合竞价。

2006 年，中关村科技园区非上市公司进行股份报价转让试点。□其特点：

1、挂牌公司属性不同。试点公司是未公开发行股份的非上市公司。

2、转让方式不同。其他代办股份转让系统公司进行集中交易方式；试点公司是协 议转让。

3、信息披露标准不同。试点公司信息披露标准低于上市公司标准。

4、结算方式不同。试点公司采用逐笔全额非担保交收的结算方式。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 股份报价转让试点时间为周一至周五，投资者须开立非上市股份公司股份转让账

户，投资者委托分为报价委托和成交确认委托（成交一旦确认，不得撤销或违约），每笔委 托数量应为 3 万股以上。

□试点挂牌公司出现下列情形的，终止股份挂牌报价：（1）公司破产（2）公开上 市（3）北京市政府部门批准其终止挂牌

知识点 315（P142-144）：期货交易的中间介绍业务。

我国规定，证券公司不能直接代理客户进行期货买卖，但可以从事期货交易的中间

介绍业务，可称其为介绍经纪商（IB）。介绍业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期 货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。

□证券公司申请 IB 业务，应符合：（1）申请日前 6 个月风险控制指标达标（2）三 方存管制度（3）全资拥有或控股一家期货公司，或与一家期货公司被同一机构控制，且该 期货公司具有交易所会员资格、2 个月内的风险监管指标达标（4）公司总部 5 名以上、营 业部 2 名以上具有期货从业资格的业务人员；（其他答案一目了然）。

□证券公司从事 IB 业务，提供以下服务：（1）协助办理开户手续。（2）提供期货 行情信息、交易设施。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算，不得代期货公司、客户 收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

□证券公司应当在其经营场所显著位置或网站公开信息： 受托从事的介绍业务（1）范围（2）从事业务的人员名单和照片；（3）期货公司期货保证金账户信息、期货保证金安 全存管方式；（4）客户开户和交易流程、出入金流程；（5）交易结果查询方式；（6）其他

证券公司不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号或结算账

户进行期货交易，不得代客户接受、保管或修改交易密码。不得直接或间接为客户从事期货 交易提供融资或担保。

第四章 特别交易事项及其监管 知识点 401(P145-150)：大宗交易。

我国规定，如果证券单笔买卖申报达到一定数额的，可以采用大宗交易方式。

□上海，符合以下条件，采用大宗交易（与深圳对比记忆）（1）A 股单笔不低于：

万股或交易金额不低于 300 万（可记忆成，平均 6 块钱一股）（2）B 股单笔 50 万股或。金额不低于 30 万美金。（3）基金 300 万份或金额 300 万元。（4）国债及债券回购 1 万手或 1000 万。（5）其他债券 1000 手或 100 万。（记忆方法：公司债 100 万，股票基金是 300 万，国债 1000 万）

上海，交易时间为 9：30-11：30、13：00-15：30.每个交易日 15:00-15:30 对成交申 报进行成交确认。申报包括意向申报（当被其他参与者接受时，申报方应当至少与一个参与 者进行成交申报）和成交申报。无涨跌幅限制证券大宗交易在前收盘价的上下 30%或当日 已成交的最高、最低价之间自行协商确定。大宗交易不纳入证券交易所即时行情和指数计算，成交量在大宗交易结束后计入当日该证券成交总量。

（09 年新增内容）2009 年，深证启动总额和协议平台取代原有大宗交易系统。□ 通过该协议平台可进行：（1）权益类证券，包括 A 股、B 股、基金等（2）债券类（3）专 项资产管理计划协议交易。

□深圳，符合以下条件，采用大宗交易：（1）A 股单笔同上海。（2）B 股单笔 5 万

股或金额不低于 30 万港元。（3）基金同上海。（4）债券、债券质押回购 5000 张（500 手）或 50 万。（5）多只 A 股 500 万且单只 20 万股（相当于 100 万元以上）（6）多只基金 500 万且单只 100 万（7）多只债券 500 万且单只 1.5 万张（相当 150 万）。

协议平台按不同业务分别确认成交：（1）权益类、债券（除公司债外），成交确认 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 时间按为 15：00-15：30。（2）公司债、专项资产管理计划，成交确认时间为 9：15-11：30、13：00-15：30。

知识点 402(P150-157)：特别处理、交易事项。

证券的回转交易是买入的证券在交收前全部或部分卖出（使交收前再度进行交易成 为可能）。我国，债券和权证实行当日回转交易；深圳专项资产管理计划收益权份额协议交 易也实行当日回转交易。B 股实行次一交易日回转交易。

“警示存在终止上市风险的特别处理”，股票冠以“*ST”，日涨跌幅 5%。□需出 现以下情形：（1）2 年连续亏损或追溯后导致 2 年亏损；（其他答案一目了然）。

其他特别处理冠以“ST”，特别处理不是对上市公司的处罚，只是对目前状况的一 种揭示，提示投资者注意风险。□须出现以下情形（不要同*ST 搞混）（1）最近1 年股东： 权益为负或年报被出具否定意见。（2）*ST 后可撤销风险警示，但最近1 年扣除非经常性损 益后的净利润为负。（3）受灾 3 个月内无法恢复。（4）主要银行账户被冻结（5）董事会无 法形成决议。

□中小板出现下列情形，实行退市风险警示：（1）最近1 个股东权益为负或年 报被出具否定意见（2）最近1 年对外担保超 1 亿且占净资产值的 100%以上（3）最近1 年 违规为关联方提供资金超过 2000 万或站净资产值的 50%以上。（5）受到公开谴责后，2 年 内再次受到谴责（6）连续 20 个交易日，股票收盘价低于每股面值（7）连续 120 个交易日，累计成交量低于 300 万股。

（中小板之后内容不管）

上交所收盘价为当日最后一笔交易前 1 分钟所有交易的成交量加权平均价。当日无 成交以前收盘价为当日收盘价。深证以最后 3 分钟集合竞价结果作为当日收盘价。

对于开市停牌申报：证券开市停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易； 停牌期间，可继续申报，也可撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。

□除权价=（前收盘价-现金红利+配股价格*流通股份变动比例）/（1+流通股份变

动比例）。例如：某公司 10 元派发现金红利 1.50，同时按 10 配 5 的比例配股，配股价 6.40，若公司股票除权除息日前收盘价为 11.05，则除权报价=（11.05-0.15+6.40*0.5）/1.5=9.40。

在权证业务中，标的证券除权除息的，权证的行权价格、行权 比例作相应调整。标的证券出息的，行权比例不变，行权价格调整。

异常情况的，交易所可以决定临时停市或技术性停牌。比如，无法申报的交易席位数量超过总数 10%，或行情中断营业部数量超过总数 10%的，可以实 行临时停市。交易所主机在停市期间继续接受申报，恢复后实行集合竞价。知识点 403(P158-159)：固定收益证券综合电子平台。

上交所 2007 年开发固定收益证券综合电子平台，主要进行固定收益证券（债券）的 交易，包括交易商之间的交易和交易商与客户之间的交易两种。

□交易商有两种：第一，交易商，是特殊机构投资者。第二，一级交易商，是持续 提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商（类似做市商）。一级交易商进行连续双边报 价，每个交易日双边报价中断时间累计不超过 60 分钟，双边报价应是确定报价，其价差小 于 10 个基点，单笔报价数量不得低于 5000 手。交易时间为 9：30-11：30，13：00-14：00。交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中可以匿名，询价中必须实名方式申报。知识点 404(P160-162)：交易信息。

□（可改成多选题）交易所每日都要发布：证券交易即时行情、证券指数、证券交 易公开信息。还要编制：日报表（当日不发布）、周报表、月报表和年报表，及时公布。

虚拟开盘参考价、虚拟匹配量都是集合竞价时当时时点立即执行的价格和量。

□（可改成多选题）交易所编制综合指数、成分指数和分类指数。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com □对于有价格涨跌幅限制的证券，出现下列情形之一的，将公布交易金额最大的 5

家营业部的信息： 日收盘价格涨跌幅度偏离值（1）（=单只股票涨跌幅-对应分类指数涨跌幅）超过 7%的前三只股票（基金）（2）日价格振幅（=（当日最高价-最低价）/当日最低价（不。是昨日收盘价）超过 15%的前三只股票）（基金）。日换手率超过 20%的前三只股票。（3）（基 金）

首次公开发行的股票和基金、增发上市的股票、暂停上市后恢复上市的股票在首个 交易日不实行价格涨跌幅限制，直接公布交易金额最大 5 家营业部信息。

□出现以下情形之一的，属于异常波动，公布交易金额最大 5 家营业部信息：（1）

连续 3 个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到正负 20%。（2）ST 类连续 3 个交易日收盘 价涨跌幅度偏离值累计达到正负 15%.（3）连续 3 个交易日内日均换手率与前 5 个交易日的 日均换手率的比值达到 30 倍，且 3 个交易日内的累计换手率达 20%。对无价格涨跌幅限制 的三种情况不纳入异常波动指标的计算。

上交所对违规交易的证券实施特别停牌，□公布信息：（1）成交金额最大的 5 价营 业部名称和买入、卖出数量和金额。（2）股份统计信息。

证券交易公开信息涉及机构的，公布名称为“机构专用”。知识点 405(P163-164)：交易行为监督。

证券交易所对证券交易实行实时监控。上交所重点监控：（答案一目了然）。

□对于情节严重的异常交易行为，交易所采取措施：（1）口头或书面警示（2）约见 谈话（3）要求相关投资者提交书面承诺（4）限制相关证券账户交易（5）申请证监会冻结 相关证券账户或资金账户（6）上报中国证监会查处。对（4）项有异议的，可提出复核申请。

□限制证券账户的措施：限制买入指定证券或全部交易品种（但允许卖出）；限制卖 出（但允许买入）；限制买卖。

知识点 406(P165-166)：合格境外机构投资者

合格投资者应当委托境内商业银行（1 个）作为托管人托管资产，委托境内证券公

司（可分别在上海和深圳委托 3 个）办理境内的证券交易活动。中国证监会对合格投资者实 施监督管理，国家外汇管理局对合格投资者实施外汇管理。

境外投资者的境内投资应遵循：（1）单个境外投资者持一家上市股票不超过股份总

数的 10%；（2）所有境外投资者持一家上市股票总和不超过股份总数的 20%。但战略投资 的持股不受上述比例限制。

上海所有合格投资者持有同一上市公司挂牌交易 A 股数额达到总股本的 16%及其 后每增加 2%时，要公开该持股信息。若比例超出，5 个交易日减持到以下。

第五章 证券自营业务

知识点 501（167-169）：证券自营业务。

证券自营业务是证券公司用自有资金和依法筹集的(不要少了依法筹集)资金，用自己 名义开设的自营账户买卖证券的行为□：

1、从事证券自营业务要经证件会批准，其注册资本最低限额 1 亿，净资本 5000 万。

2、证券公司以盈利为目的、为自己买卖证券、通过买卖价差获利的一种经营行为。

3、使用自有或依法筹集的资金。

4、必须在自己名义开设的账户中进行，只能买证监会认可的有价证券。□一类是公

开发行的证券。这是主要对象。二类是认可的其他证券。主要是非上市证券，通过银行间市 场（债券）和证券公司的柜台实现。三类，在证券承销过程中发生的自营买入。□柜台自营买卖比较分散，交易品种较单一，一般仅为非上市的 债券，交易量较小，交易手续简单，费时少。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com □证券自营与经纪业务根本区别是证券公司为盈利而自己买卖

证券。具体表现在：（1）决策的自主性，包括：交易行为的自主性；选择交易方式的自主 性；选择交易品种、价格的自主性。（2）交易的风险性；证券交易的风险性决定了自营的 风险性。（3）收益的不确定性。自营买卖收益主要来源于低买高卖的价差。知识点 502（169-174）：自营业务的管理。

证券公司应建立完备的自营业务管理制度、投资决策机制、操作流程和风险监控体系，在风险可测、可控、可承受的前提下从事自营业务。

建立相对集中、权责统一的投资决策与授权机制。原则上按“董事会—投资决策机构— 自营业务部门”的三级体制设立。董事会是自营的最高决策机构，主要确定自营业务规模、可承受的风险限额等。投资决策机构是自营投资运作的最高管理机构，负责资产配置策略、投资事项和投资品种等。自营业务部门为执行机构。自营业务中涉及自营规模、风险限额、资产配置、业务授权等重大决策应集体决策并存档。

自营业务运作管理重点主要有：（1）自营业务必须通过专用的自营席位，严禁将自营账 户借他人使用，严禁使用他人名义和非自营席位变相自营、账外自营；自营业务资金的出入 必须以公司名义进行，禁止以个人名义从自营账户中调入调出资金，禁止从自营账户中提取 现金。（2）自营总规模控制，资产配置比例控制，项目集中度控制和单个项目规模控制等原 则。自营业务从证券池内选择投资，建立止盈止损机制。（其他答案一目了然）

□自营风险主要有：

1、合规风险。

2、市场风险。指市场波动造成自营亏损的风险。这是自营业务面临的主要风险。

3、经营风险（不要同管理风险搞混）。指由于决策失误、内控不善等导致的风险。

合规风险防范：规定，（1）自营权益类证券及衍生品合计额不超过净资本的 100%；（2）自营固定收益类证券合计额不超过 500%；（3）持有一种权益类证券的成本不超过 30%；（4）持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不超过 5%（包销导致的 除外）。计算自营规 模时，按成本价与公允价值孰高原则计算。内部控制：（答案一目了然）。

信息报告：□自营报告的内容包括：（1）自营业务账户、席位（2）涉及的重大决策。（3）自营风险监控报告。（4）其他。

知识点 503（174-177）：禁止内幕交易和禁止操纵市场（内容同基础中的内容）。□操纵市场行为包括（1 分多选题）(选项中有交易价格和数量)：

1、单独或合谋，集中资金优势、持股优势或信息优势，操纵证券交易价格或数量；

2、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式，影响证券交易价格或交易量；

3、在自己实际控制的账户之间进行交易，影响证券交易价格或交易量；

4、其他手段。

□内幕交易行为主体包括：

1、发行人的高级管理人员

2、持有公司 5%以上股份的股东及其高级管理人员

3、发行人控股的公司及其高管人员

4、由于所任职务可以获取公司有关内幕信息的人员

5、证券监管机构工作人员

6、发行服务机构有关人员

证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公 开的信息，为内幕信息。

□下列信息皆属内幕信息（重大事项都是）公司营业用主要资产的抵： 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 押、出售或报废一次超过该资产的 30%；公司的董事、1/3 以上监事或经理发生变动。

内幕交易行为主体知悉内幕信息，且从事有价证券交易或其他有偿转 让行为，或者泄露内幕信息或建议他人买卖证券等。

其他禁止的行为：

1、假借他人名义或以个人名义进行自营

2、委托他人代为买卖证券

3、违规购买本公司利害关系人发行的证券

4、自营账户借给他人

5、自营业务与代理业务混合操作

知识点 503（178-182）：自营业务监管和法律责任

2008 年《证券公司监督管理条例》规定，自营账户应开户之日起 3 个交易日报证券交易所。证券公司每月（次月 5 日前报送）、每半年（30 日内）、每年（30 日内）报送自营业务情况。自营原始资料保存 20 年。□加强自律管理：（答案一目了然）。法律责任：（建议内幕信息和操纵市场外，均放弃）

□证券法规定：“操纵市场的，没收违法所得，并处以违法所得 1-5 倍罚款；没有违法所得 或不足 30 万元的，处以 30 万元-300 万元的罚款。单位操纵市场的，对直接负责人给予警 告，并处 10 万元-60 万元的罚款。

□证券法规定：内幕交易的，依法处理非法持有的证券，没收违法所

得，并处以违法所得 1-5 倍罚款；没有或所得不足 3 万元的，处以 3-60 万元的罚款。单位 的，直接负责人给予警告，并处 3-30 万元罚款。

第六章 资产管理业务 知识点 601（P183-186）：资产管理业务。

资产管理业务是证券公司作为资产管理人，与客户签订资产管理合同，对客户资产进行经营 运作的行为。□包括 3 种：

1、为单一客户办理定向资产管理业务。□特点是（1）证券公司与客户必须是一对一；（2）具体投资方向在合同中约定；（3）必须在单一客户的专用证券账户中经营运作。

2、为多个客户办理集合资产管理业务。□分为：限定性集合资产管理计划（主要投资固定 收益品种，权益类的不超过资产净值的 20%），和非限定性集合资产管理计划（不受上述投 资范围限制）。□特点是：（1）集合性，即公司与客户是一对多。（2）投资范围有限定性和 非限定性（3）客户资产必须进行托管。（4）通过专门账户投资运作。（5）较严格的信息披 露。

3、为客户特定目的办理专项资产管理业务。针对客户的特殊要求，设定特定投资目标，通

过专门账户为客户提供资产管理服务。□特点是： 综合性，（1）即公司与客户可以是一对一，也可是一对多。既可采取定向方式，也可采取集合方式。（2）特定性，要设定特定的投资目 标。（3）通过专门账户经营运作

□证券公司从事资产管理业务应符合：（1）净资本不低于 2 亿元（2）

资产管理人员中具有 3 年以上相关从业经历的人员不少于 5 人（3）1 年内未受处罚；近（其 他答案一目了然）。

□ 证券公司申请资产管理业务提交材料：（1）净资本（非净资产）计算

表和最近一期的财务报表（2）资产管理业务人员的情况登记表和相关简历、证件复印件；（其他答案一目了然）。

取得资产管理业务资格的证券公司可以办理定向资产管理业务。（同□

上面联系记忆）办理集合资产管理业务还应符合：（1）健全的制度（2）设立限定性集合资 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 产管理计划的净资本不低于 3 亿元，非限定性集合资产管理计划的净资本不低于 5 亿元（3）近1 年不存在挪用客户结算资金的情况。

知识点 602（P186-189）：资产管理的基本要求。

□证券公司从事资产管理业务应遵守原则：（1）守法合规（2）公平公正（3）资格管理（4）约定运作（5）集中管理（6）风险控制。

证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于

万；办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产；设立限定性集合资产管理 计划接受单个客户的资金数额不得低于 5 万；设立非限定性集合资产管理计划，单个客户不 得低于 10 万；集合资产管理计划设定均等份额，客户不得转让其所拥有的份额（只能赎回）； 证券公司可以以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划，参与 1 个集合计划的自有资 金不得超过总规模 5%，且不超过 2 亿元，参与多个集合计划的不超过 15%；证券公司可以 自行推广集合计划，也可以委托客户资金存管银行代理推广；设立集合计划应自批准日起 6 个月内启动推广工作，并在 60 个工作日内完成设立并开始投资运作；资产管理的客户资产 投资于一家公司不得超过总量的 10%，同时不得超过该计划资产净值的 10%；公司管理的 客户资产投资于本公司关联单位发行的证券应事先取得客户的同一，其中单个集合计划投资 上述证券的资本不超过该计划的 5%。

证券公司办理定向计划、集合计划，应将计划资产交由资产托管机构（商

业银行）进行托管。资金账户名称应当是“集合资产管理计划名称”，证券账户名称应是“证 券公司名称-资产托管机构名称-集合资产管理计划名称” □托管机构的职责类同于基金托。管。

知识点 603（P190-197）：定向资产管理计划。

□证券公司开展定向计划应遵循基本原则：（1）公平公正、诚实守信（2）健全内控、规范运作（3）投资风险客户自担

基本规范：证券公司不得接受本公司从业人员及其配偶成为定向资产管理

开业客户；□尽职调查及风险揭示：了解客户身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险 认知与承受能力和投资偏好等；客户委托资产可以是客户合法持有的现金、有价证券等各种 金融资产；对不同客户的委托资产应当独立建账，独立核算；应当使用定向资产管理专用证 券账户，以客户名义开立或将客户普通证券账户转换为专用证券账户；专用证券账户名称 为“客户名称”，同一客户只能办理 1 个上海和深证专用账户；证券公司应当自专用账户开 立之日起 3 个交易日将账户报备交易所；计划结束后 15 日内申请注销账户并在 3 个交易日 内报备交易所；相关资料保存期 20 年。

（其他内容答案一目了然）

知识点 604（P197-209）：集合资产管理业务。

对集合资产管理业务实行集中统一管理，建立严格的业务隔离制度（业务

之间的隔离和人员岗位的隔离）；建立计划投资主办人员制度，主办人员须有 3 年以上相关 从业经历；建立独立完整的账户、核算等管理制度，切实防止帐外经营、挪用计划资产等违 规情况的发生。

严禁通过报刊、电视等公共媒体推广集合计划。

集合资产管理计划的投资交易活动应当集中在专用账户和专用交易单元上

进行（1 个计划使用 1 个交易单元）。单个会员管理的多个集合资产管理计划由同一托管机 构托管的，可以共用一个专用交易单元。

上海，在集合计划运作前 5 个交易日，□（变多选题）应通过会籍办理系

统报备材料：批复函、计划说明书、合同、主办人员情况、专用交易单元和专用证券账户、托管机构名称。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com □（变多选题）深证，在深交所网站会员之家网页的“业务在线——资产

管理”栏目下报备：计划基本情况、批文号、专用账户和交易单元编号、托管机构名称和联 系人、主办人信息、经办人信息。

证券公司应当在计划开始运作之日起 6 个月内是投资组合符合合同的约 定，因市场变动导致约定没达到时应在 10 个工作日内进行调整。

计划运作后，公司和托管机构应当至少每三个月向客户提供一次管理报告 和托管报告，在每个结束后 60 个工作日以内，对计划单独进行审计。

上海，通过会籍系统在每月前 5 个工作日内，向上交所提供上月资产净值；

会计结束后 4 个月内，向上交所报送计划单项审计意见。当发生巨额退出等重大事项的，应在发生之日起 2 个工作日内上报交易所。计划终止应 5 个工作日报备交易所。□深圳，计划成立后 5 个工作日内向交易所提交材料：批文、计划说明书、合同范本、托管协议、计划推广设立情况、计划验资报告。□会员应在运作期间履行持续报 告义务：（1）每个交易日上午 9：00 前在深交所网站报备前一交易日的计划资产净值（2）每季度结束后的 15 个工作日内以书面形式向深交所报送计划管理报告、托管报告和交易监 控报告。（其他同上海）。

计划推广期间的费用不得从集合资产管理计划资产中列支。

□证券公司申请集合计划时报送：

1、申请书。

2、计划说明书。

3、合同。

4、资产托管协议与网络测试报告。

5、推广方案及推广代理协议。

6、证券公司、代理推广机构 与登记结算机构的联网测试报告。

7、计划的高级管理人员、主办人签署的承诺书。

8、法律 意见书。

□计划说明书主要内容包括：

1、投资理念与投资策略。

2、投资决策依据、投资程序与风险控制。

3、投资限制。

4、信息披露。

5、风险揭示。（其他答案一目了然，均 有集合计划的字眼）

计划合同由证券公司、托管机构与单个客户三方签署。□其中投资收益与分 配应明确：收益的构成、收益分配原则、分配方案、分配方式。

□计划中客户的权利：（1）按投资比例分享投资收益（2）按合同约定，参 与和退出计划（3）知情的权利。

至少每周披露一次计划份额净值。

□计划中客户的义务：（1）按合同约定承担投资风险（2）保证委托资产来

源及用途的合法性（3）不得非法汇集他人资金参与计划（4）不得转让计划的份额（5）按 合同的约定支付费用。

知识点 605（P209-211）：资产管理业务的禁止行为与风险控制

证券公司在资产管理业务中禁止：

1、将集合资产管理计划资产用于可能承担无限责任的投资。

2、自营业务抢先定向资产管理业务进行交易，损害客户利益

3、通过公共媒体推介具体的定向资产管理业务方案和集合资产管理计划。

4、以自有资金参与本公司开展的定向资产管理业务。

5、以签订补充协议等方式，掩盖非法目的或规避监管要求。

（其他答案一目了然）

□资产管理业务主要风险：

1、合规风险。

2、市场风险。面临的主要风险。

3、经营风险。指业务中投资决策或操作失误带来损失。

4、管理风险（注意同经营风险的区别）。指由于管理不善、违规操作导致损 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 失。

知识点 606（P212-217）：资产管理业务的监管和法律责任。

监管职责上：证监会进行监督管理，协会、证交所、期交所和登记结算公司 实行自律管理和行业指导。

中国证监会的监管措施：（1）责令增加内部合规检查次数并提交报告（2）

对公司高级管理人员进行监管谈话，记入监管档案（3）责令处分或更换有关责任人，并报 告处分结果。

法律责任：（建议放弃）

第七章 融资融券业务

知识点 701（P218-220）：融资融券业务。

融资融券是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出，并 由客户交存相应担保物的经营活动。

证券公司经营融资融券应具备：（答案一目了然）。

目前开展融资融券试点，未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资融券，也不得提供相关便利和服务。

□证券公司申请融资融券试点应具备：

1、经营经纪业务已满 3 年，且未创新试点类证券公司。

2、健全的各项制度。

3、公司高级管理人员近2 年无违规情形。

4、近2 年风险监控指标持续符合规定，近6 个月净资本均在 12 亿元以上

5、第三方存管

6、已完成交易、清算等的集中管理，不规范账户已集中监控。

7、具备开展试点的人员、技术等条件。

□证券公司申请该业务应提交材料：（1）试点申请书（2）股东会的决议（3）试点实施方案（4）三方存管方案情况说明（5）负责人员的名册及资格证明文件

公司法定代表和业务负责人在申请书上签字，对申请材料的真实性负法律责 任。

获批后，公司向公司登记机关申请业务范围的变更登记，向证监会申请换发经 营证券业务许可证。

□正式开展前还应向交易所申请融资融券交易权限，并提交文件：（1）经营证

券业务许可证及其他有关批准文件。（2）试点实施方案、内部管理制度文件。（3）负责人员 名单及联络方式

知识点 702（P220-222）：融资融券业务的基本原则。

□基本原则包括：

1、合法合规原则。证券公司向客户融资，应当使用自有资金或依法筹集的资 金；向客户融券，应当使用自有证券或依法取得处分权的证券。

2、集中管理原则。业务的决策和主要管理职责应集中于证券公司总部。原则

上按“董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构”的构架运行。董事会负责：基本 管理制度，部门设置及职责、业务总规模；业务决策机构由有关高级管理人员及部门负责人 组成，负责：业务操作流程、分支机构选择、授信额度等；业务执行部门负责：具体管理和 运作，确定对具体客户的授信额度（非业务决策机构职责），对分支机构业务进行审核。禁 止分支机构未经总部批准向客户融资融券，自行决定授信、保证金收取等总部决定事项。

3、独立运行原则。业务、人员、信息、账户等方面相互分离、独立运行。考证宝 – 历年真题库

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4、岗位分离原则。

知识点 703（P222-223）：账户体系。

□证券公司应以自己的名义，在登记结算机构开立：融券专用证券账户、客户

信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在商业银行开立： 融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。

公司在登记结算机构开立：

1、融券专用证券账户。记录融券活动中证券的变化（涉及证券，当然只能在 登记结算机构开户）

2、客户信用交易担保证券账户。记录客户交存的担保品（某种有价证券）的 变化。（只涉及用于担保目的的证券，当然只能在登记结算机构开户）

3、信用交易证券交收账户。用于融资融券业务的证券结算（是最主要的账户，只用于证券交收，当然只能在登记结算机构开户）

4、信用交易资金交收账户。用于融资融券业务的证券结算（是最主要的账户，只用于资金交收，当然只能在登记结算机构开户）

公司在商业银行开立：

5、融资专用资金账户。记录融资活动中资金的变化，对应融券专用证券账户。（涉及资金的划转，当然只能在银行开户）

6、客户信用交易担保资金账户。用于客户交存的担保资金的变化。（只涉及用 于担保目的的资金，资金要划转，当然只能在银行开户）

□客户要在证券公司开立：信用证券账户和信用资金台账；在存管银行开立信 用资金账户。

客户在证券公司：

1、客户信用证券账户(证券公司开立)。记录客户作担保用的证券明细的账户，要和结算公司开立的客户信用交易担保证券账户对账，是该账户的二级证券账户。

2、客户信用资金台账（证券公司开立）。记录客户在融资融券业务中资金、证 券、收益明细的账户（功能类似证券交易中的“客户资金账户”。）

客户在存管银行：

3、客户信用资金账户。记录客户作担保资金明细的账户，要和结算公司开立 的客户信用交易担保资金账户对账，是该账户的二级证券账户。知识点 704（P223-224）：客户的申请、征信与选择

应有客户本人向证券公司营业部提出融资融券业务申请。

□证券公司受理后应办理客户征信，内容包括：

1、客户基本资料。

2、投资经 验。

3、诚信记录。

4、还款能力。

5、融资融券需求。

□（可出多选题）对未按照要求提供有关情况、在证券公司从事证券交易不足

半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力、有重大违 约记录的客户，证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资融券。

□公司根据规定制定选择客户的具体标准：（1）客户在申请营业部从事交易满 半年以上；（其他内容一目了然）。

知识点 705（P224-228）：融资融券业务合同与风险揭示。

客户只能与 1 家证券公司签订融资融券合同，向 1 家证券公司融资融券。

客户要签订《融资融券交易风险揭示书》

知识点 706（P229-230）：客户开户、提交担保品与授信

客户应开立实名信用证券账户，用于 1 家证交所的信用证券账户只能有 1 个（一 个交易所一个）；只能开立 1 个信用资金账户。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 证券公司向客户融资只能使用融资专用资金账户内的资金；向客户融券只能使 用融券专用账户内的证券。

客户开立信用证券账户和信用资金账户应提交材料：身份证、普通证券账户卡 和资金账户卡、申请表、银行卡、存管协议。

客户作为保证金的现金和上市证券应分别转入客户信用资金账户和客户信用 证券账户。

证券公司对客户融资融券额度不得超过客户提交保证金的 2 倍，期限不超过 6 个月。授信方式两种：一是固定授信，二是非固定授信。知识点 707（P230-233）：融资融券交易操作。

融资买入、融券卖出的申报数量为 100 的整数倍。

融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有成交的，不低于 其前收盘价。

签订合同时，客户本人应向证券公司申报其本人及关联人持有的全部证券账

户；融券期间卖出与所融入证券相同的证券的，客户应当自发生之日起 3 个交易日内向证券 公司申报。证券公司应将客户申报的情况按月报送交易所。

客户融资买入证券后，可通过卖券还款（卖掉融资买入的证券获得的资金）或 直接还款方式向证券公司偿还融入资金。

客户融券卖出后，可通过买券还券（买入新证券还）或直接还券（用自有的证 券还）的方式偿还融入证券。

客户卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。

未了结相关融券交易前，客户融券卖出价款除买券还券外不得他用。

客户信用证券账户不得买入或转入规定以外的证券，不得用于从事回购交易。

客户未能按期交足担保物或到期未偿还融资融券债务的，将被强行平仓。

客户融资买入、融券卖出的证券不得超出交易所规定的范围 “标的证券”，（即）包括符合规定的股票、基金、债券和其他证券。

□标的证券为股票的，应符合下列条件：

1、在交易所上市交易满 3 个月。

2、融资买入标的股票的流通股本不少于 1 亿股或流通市值不低于 5 亿元，融 券卖出标的股票的流通股本不少于 2 亿股或流通市值不低于 8 亿元。

3、股东人数不少于 4000 人。

4、近3 个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的 20%，日均涨跌幅与 基准指数涨跌幅的平均值偏离值不超过 4 个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度 的 500%以上。（基准指数是上证综合指数、深证综合指数和中小板指数）

5、股票已完成股权分置改革

6、股票未被特别处理

交易所按从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据试点进展，从上述规定 内的证券选取标的证券的名单公布。

知识点 708（P233-235）：保证金及担保物管理。

证券公司融资融券时应当向客户收取一定比例的保证金，保证金可以是标的证 券或交易所认可的其他证券冲抵。

□冲抵保证金的有价证券应按规定进行折算：

1、成分股股票（上证 180 和深圳 100）折算率最高 70%，其他股票最高 65%

2、ETF 不超过 90%

3、国债不超过 95% 考证宝 – 历年真题库

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4、其他上市基金和债券不超过 80%

交易所公布初期可冲抵保证金证券的名单。

客户融资买入证券时，融资保证金比例不得低于 50%（杠杆 2 倍）

客户融券卖出时，融券保证金比例不低于 50%（同样杠杆只 2 倍）

客户融资买入或融券卖出时所使用的的保证金不得超过其保证金可用余额。

证券公司向客户收取的保证金及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部

资金，整体作为担保物。维持担保比例是客户整体担保物价值与融资融券中债务总和的比例。客户维持担保比例不得低于 130%（客户在融资融券债务之外还要加 30%以上的自有资产）。当低于 130%时，2 个交易日内追加，最低比例提高到 150%。当比例超过 300%时，客户可 以使用超出部分的资产。

知识点 709（P236-238）：权益处理及信息披露。

权益处理原则：客户融资买入证券的权益归客户所有，客户融券卖出证券的权 益归证券公司所有。

□客户融入证券后、归还证券前，应对证券公司进行补偿：

1、证券发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司补偿对应金额的现金 红利。

2、证券发行人派发股票红利或权证等证券的，融券客户应当根据双方约定向证 券公司补偿对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金方式补偿。

3、配股、增发、优先认购权的，根据双方约定处理。

证券公司应每个交易日 22：00 前向交易所报送当日融资融券的相关数据。

□交易所在每个交易日开始前，向市场公布：（1）前一交易日单只标的证券融 资融券交易信息（2）前一交易日市场融资融券交易总量信息。

□证券公司在每月结束后 10 个工作日内，书面报告当月情况：（1）融资融券业

务客户的开户数量（2）对全体客户和前 10 名客户的融资融券余额；（其他答案一目了然）。知识点 710（P239-243）：融资融券的风险及控制。

□证券公司融资融券的风险：

1、客户信用风险。客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失。

2、市场风险。

3、业务规模及集中度风险。业务规模失控带来的各种风险。

4、业务管理风险。

5、信息技术风险。

客户信用风险控制：建立客户选择与授信制度，严格合同管理、履行风险提示，确定折算率、保证金比例等规定，建立健全预警补仓和强制平仓制度。

市场风险控制： 单只标的证券的融资余额或融券余量达到该上市可流通部分

1、的 25%时，交易所可在次一交易日暂停其融资买入或融券卖出；当降低到 20%以下时，次 一交易日再恢复。

2、当融资融券交易出现异常，交易所可采取各种措施（具体答案一目了 然）。

业务规模和集中度风险控制：对单一客户融资或融券业务规模不得超过净资本 的 5%；接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的 20%。知识点 711（P243-246）：融资融券的监管和法律责任。

包括交易所、登记结算机构、存管银行、证监会的监管和证券公司的信息公告、客户查询等监管措施。

（法律责任建议放弃）考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 第八章 债券回购交易

知识点 801（P247-250）：债券质押式回购交易。

□债券质押式回购交易（也称“封闭式回购”）是指融资方（正回购方、卖出回 购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资 金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方 返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。

融资方是融入资金、出质债券的一方；融券方是融出资金、享有债权质权的一 方。

开展债券回购的场所是沪深交易所和全国银行间同业拆借中心。上交所 1993

年 12 月，深交所 1994 年 10 月开办国债为主要品种的质押式回购交易。2002 年 12 月和 2003 年 1 月，上交所和深交所分别推出企业债券（非上市公司发的）回购交易。2007 年进一步 允许公司债（上市公司发的）进行质押式回购。商业银行原先不得参与交易所债券回购交易，2009 年开展上市商业银行在交易所参与债券交易试点。

证券交易所质押式回购实行质押库制度（质押的债券须转入专用的质押账户，融资方无法使用被质押的债券）和标准券制度（不同债券品种按折算率折成标准券）。上海 交易所现不区分国债回购和企业债回购，国债、企业债和公司债折成标准券可合并计算；深 交所还区分。

□目前，上海回购分为 1、2、3、4、7、14、28、91、182 天 9 个品种（记忆有

规律：5 天包含周末就变成 7 天，28 天相当 1 个月，91 天相当 3 个月，182 天相当半年）； 深圳有 1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273 天 11 个品种（记忆规律：多了“2 个

月”的 63 天，“九个月”的 273 天），质押式企业债回购有 1、2、3、7 天 4 个品种（少了 4 天）。

债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报（注意理解为，在未来到期时，现在的融资方买回他的债券，现在的融券方卖出债 券拿回自己的资金）。

初次成交后有结算公司进行清算交收；到期反向成交时，无需再申报，交易所 系统自动生成反向交易。当日转回的债券，当日可以卖出。

报价方式为年收益率进行报价，申报时直接输入资金年收益率的数值（省掉%

号，系统会默认的）。□上海，申报规则：（1）申报单位为手（1 手=1000 面值=深圳的 10 张）（2）计价单位为每百元资金到期年收益（不是年收益率）（3）最小变动单位为 0.005。的整数倍（半分）（4）申报数量为 100 手整数倍，单笔不超过 1 万手。深圳，申报规则：。（1）申报单位为张（1 张=100 元面值）（2）最小报价为 0.01 元整数倍。（3）申报数量为 10 张的整数倍。（4）单笔申报数量应当不超过 10 万张（等于上海的 1 万手）。知识点 802（P250-253）：全国银行间市场债券质押式回购交易的规则。

全国银行间市场是以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以询价方式进

行的债券交易。其间回购的债券时经人民银行批准交易的政府债券、中央银行债券和金融债 券等记账式债券。中央国债登记结算有限公司（简称“中央结算公司”，同中国登记结算公 司不同）是指定的该市场登记结算机构。人民银行是该市场的主管部门。

□全国银行间债券回购参与者包括：

1、境内的商业银行

2、境内的非银行金融机构和非金融机构

3、人行批准经营人民币业务的外国银行分行。

这些机构应签署“全国银行间债券市场债券回购主协议”，回购双方进行回购交 易时逐笔再签订回购成交合同，两者构成完整的回购合同。考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 上述金融机构可以直接进行交易或委托结算代理人进行交易；非金融机构应委托

结算代理人进行交易，且只能委托开展现券买卖和逆回购业务（只能出借资金，不能质押债 券融入资金）。□目前，具有结算代理资格的有：全国性商业银行、烟台住房储蓄银行和部 分符合条件的城市商业银行。

回购双方需在中央结算公司办理债券的质押登记。

全国银行间债券市场回购期限最短为 1 天，最长为 1 年；回购交易额最小为债券 面额 10 万元（1 千张），交易单位为债券面额 1 万元（100 张）

□报价采用询价交易方式，包括：自主报价、格式化询价、确认成交三个步骤。

1、自主报价。包括：公开报价（向整个市场做出的、不可直接确认成交的报价）

和对话报价（直接向具体的交易对手做出的、对方确认即可成交的报价）。单边公开报价是 报一个方向的价格；双边公开报价是做市商同时报出两个方向的价格。

2、格式化询价。交易者按统一的格式内容填报。

3、确认成交。经历―对话报价—确认‖的过程。

4、结算。

□有下列情形的，由人行给予警告，并可处 3 万元下罚款，可暂停或取消业务资

格，对直接责任人给予纪律处分：（1）擅自从事借券、租券等融券业务（2）擅自交易未上 市债券（3）虚假材料和交易信息（4）操纵交易价格（5）不遵守规定或协议造成严重后果（6）违规操作对系统造成破坏。

知识点 803（P253-254）：债券买断式回购交易。

□债券买断式回购交易（又称“开放式回购”，相对于质押式债券不是质押而是）买断债券。正回购方/融资方（申报时为买方）将债券先卖给逆回购方/融券方（申报时为卖 方）获得资金，同时约定未来某一时间按约定的价格从逆回购方买回债券。

同封闭式回购的区别：买断式回购是“卖”，所有权转移；质押式是“质押”，所 有权不发生转移。买断后，逆回购方可以在期限到来前自由处理该债券。

□其意义表现在：（1）有利于降低利率风险，合理确定债券和资金的价格。（2）有利于金融市场的流动性管理（3）有利于债券交易方式的创新。不过目前买断式回购交易 并不活跃。

知识点 804（P254-256）：全国银行间市场买断式回购交易。

买断式回购主协议和每笔签订的合同构成完整的合同。交易双方认为有必要时，可签订补充协议。市场中买断回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过 91 天。买断期 间交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。市场中买断回购以净价交易，全价结算。

市场采取如下风险控制措施：（1）保证金或保证券制度。（2）仓位限制。任何一 家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的 20%，其待反返售债券 余额总量应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的 200%。

同业中心负责买断式回购交易的日常监测；中央结算公司负责买断式回购结算的 日常监测工作；人民银行各分支机构对辖区内市场参与者进行日常监督。

知识点 805（P257-258）：上海证券交易所买断式回购规则。（深圳没有买断式回购）

上交所采取：

□

1、履约金制度。上海相对银行同业市场特点：

（1）双方都需缴纳履约金；银行间市场由双方协商。

（2）履约金比率由交易所确定；银行间市场由双方协商。

（3）□履约金到期归属上海由规定：双方履约，履约金返还各方；单方违约，违

约方的履约金归守约方所有；双方违约，双方履约金划归证券结算风险基金。（申请不履约 的视同违约对待）考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com（4）履约金为违约责任上限，实际履约义务可免除；银行间市场，保证金不能弥 补违约损失的，守约方可以继续追索。

2、仓位控制。同样单一机构单一券种累计不得超过该券总量的 20%。国债买断式回购按照“一次成交、两次清算”原则结算。

第九章 证券交易的结算。知识点 901（P259-262）：清算与交收。

证券交易的清算是在每一营业日中对每个结算参与人的交易数据进行计算的过

程。证券交易的交收是根据清算的结果在约定时间内履约的行为，其实质是依据清算结果实 现证券与价款的收付，从而结束交易过程。清算与交收两个过程统称为结算。

清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完成；两者区别：清算时计算，并不发生财产实际转移，交收时根据清算结果办理证券和价款的收付，发生财产实际转移。

□从结算时间安排看，可分为

1、滚动交收。每一交易日成交按相同的营业天数间隔进行交收。（T+1 指交易日 后 1 天进行交收）。

2、会计日交收。即在一段时间内的所有交易集中在一个特定日期进行交收。（比 如每个月 3 号这个特定日子）。

滚动交收已被各国广泛采用。美国采取 T+3，香港采取 T+2。□我国 T+1 适用 A 股、基金、债券、回购交易；T+3 适用于 B 股；□权证，期货实行 T+0.□清算交收的原则：

1、净额清算原则。又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款

和证券的清算只计应收应付相抵后的净额。分为双边净额清算（一个结算参与人与另一个交 收对手方进行）和多边净额清算（一个结算参与人与所有交收对手方进行）。目前交易所多 采取多边净额清算方式（优点是简化操作手续，减少资金占用）。在滚动交收的情况下，同 一清算期内发生的不同种类证券的买卖价款可合并计算，但不同清算期的不能合并计算（如 不能将今天和明天两个交易日的数据合并计算）。清算证券时，只有在同一清算期内且同种 的证券才能合并计算。

2、共同对手方制度。同时作为所有买方和卖方交收对手，称为共同对手方，一

般由结算机构充当（交易双方无需担心交易对手的信用风险）。我国中国结算公司承担了共 同对手方。

3、货银对付。又称钱货两清。

4、分级结算原则。证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间 的集中清算交收，结算参与人（如证券公司）负责办理结算参与人与客户之间的清算交收（证 券的划付还应委托登记结算机构代为办理）分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑。知识点 902（P263264）：结算账户的管理。

证券公司应向中国结算公司申请取得结算参与人资格。结算参与人申请开立资金

交收账户，同时预留指定收款账户（是客户交易结算资金专用账户和自由资金专用存款账户，账户名称与结算参与人名称一致。）

结算备付金指资金交收账户中存放的用于资金交收的资金，因此资金交收账户也 称结算备付金账户。

资金交收账户设定最低结算备付金限额（“最低备付”，最低备付可用于交收，但）不能划出，如果用于交收，次日必须补足。中国结算公司根据结算参与人的风险程度，每月（每月前 3 个营业日内）调整最低备付。

知识点 903（P265-272）股、基金、债券等品种的清算和交收。：A 考证宝 – 历年真题库

www.xiexiebang.com 在上海，A 股、基金、债券等品种结算方式一样：

□

1、清算交收：（1）交易日（T 日）收市后，交易所将交易数据发送中国结算公

司。（2）中国结算公司按数据进行资金的清算（最迟在 T+1 日开始前完成），并办理证券的 交收和变更登记。（3）结算公司将清算数据发送结算参与人（证券公司），列示结算单位应 收应付资金净额。（4）T 日晚进行预交收计算 T+1 日的可用余额，可用余额小于零的，结算 参与人必须在 T+1 日 16：00 交收前不足差额。（5）结算公司在 T+1 日 16：00 前进行 T 日 的资金交收，对应增减备付金账户余额。（6）交收完成后，对资金交收账户透支的，采取措 施：透支额 1‰的日罚息、冻结证券、强制卖出等。因此目前该类品种尚未贯彻银货对付原 则。

2、资金划付：结算公司利用 PROP 系统连接结算参与人和结算银行，实现资金划

付。（1）划入资金。资金交收账户头寸不足时，应向账户补入资金。结算参与人利用结算银 行账户将资金划入结算公司开立的账户，然后结算公司自动将资金贷记（钱多了）结算系统 参与人的资金交收账户。（2）划出资金。交收账户中有超额备付的，可选择资金反向划出。结算公司借记（钱少了）结算参与人资金交收账户。

在深圳，流程一样，使用的是“IST”系统。

□对合格境外机构投资者使用的规定有一定的特殊性：（1）合格投资者委托证券公

司达成交易，由其托管人作为结算参与人承担交收责任（而不是证券公司）（2）托管人资金 交收账户的指定收款账户（在结算银行的账户）需要在证监会和外汇管理局备案。（3）清算 交收流程上将按银货对付原则处理。

知识点 904（P272-275）股清算交收。：B

□上海：B 股结算参与人分为：基本结算会员（获批证券经营机构）和一般结算会

员（其他市场参与者，如境外代理商、托管银行等）。□B 股交收实行净额交收和逐项交收 相结合的制度：对境内结算参与人的交易实行净额交收（有托管银行客户交易除外）；对境

外结算参与人和有托管银行客户的交易事项逐项交收。

□

1、净额交收。（1）T 日交易结束后做清算。（2）T 日 24：00 前向参与人发送交收 通知书（清算数据）（3）T+3 日下午进行交收，并做确认。

□

2、逐项交收。（1）T 日交易结束后做清算。（2）T 日 24：00 前向参与人发送交收 通知书（清算数据）（3）证券公司参与人 T+2 日 13：00 前，托管银行参与人 T+3 日 13：。00 前进行交收确认。（4）结算公司 T+2 日 14：00 前进行预对盘，法送参与人核对。未匹配 指令，参与人 T+3 日 12：00 前将修改指令发送结算公司。（5）结算公司 T+3 日 13：00 进行 最终对盘，14：00 前向参与人发送对盘结果。对盘成功的指令完成交收，不成功的实行待 交收处理。

透支金额按每日 5‰收取罚金（A 股为 1‰）。

深圳：深证 B 股对所用参与人实行净额交收制度；只允许证券公司，不允许托管银 行作为结算参与人。□清算交手过程中存在一类指令（交易所交易资料形成指令无需确认）和二类指令（涉及境外券商的股份托管指令）的区别。（1）T 日转化一类交收指令。（2）T+1 日执行一类指令对盘。（3）T+2 日执行二类指令对盘。（4）T+2 日 15：00 之后执行试交收。（5）结算参与人 T+3 日 12：00 前补足透支。（6）结算公司 T+3 日正式进行股份交收处理。知识点 905（P275-284）：债券回购交易的清算交收。

□全国银行间市场债券回购双方可以选择见券付款、全款对付和见款付券 3 种。

上交所 2005 年推出买断式回购，采取“一次成交，两次结算”。回购初始结算的交 收时点为 T+1 日（T 日为初始交易日）；中国结算公司对到期购回结算不提供交收担保，不 作为共同对手方。到期购回结算的交收时点为 R+1 日（R 为到期日）14：00。知识点 906（P284-289）：ETF 的清算交收。考证宝 – 历年真题库

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沪深两市均按照货银对付原则组织清算交收，区别在于上海实行了待交收制度，深 圳没有。

□基金认购方式分为网上（交易系统）现金认购、网下（基金公司发售代理机构）现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购 4 种方式。

□发售为 1 个交易日（N 日）的，流程：（1）N 日进行资金清算。（2）N+1 日结算参 与人可以进行资金交收。（3）N+2 日 11:00 前，认购资金到位情况提供交易所。（4）N+3 日 结算公司对有效认购进行资金清算（5）N+4 日结算公司将资金划付发行人账户。

基金份额的申购、赎回必须用组合证券（不同于认购）。□ETF 份额与组合证券的

转换遵循等价交换原则，ETF 份额净值=组合证券市值+现金代替即（代替组合证券中部分证 券的一定数量现金）+现金差额（最小单位零碎部分的余值）

上海在 T 日进行待交收处理，T 日无透支当日将 ETF 过户，有透支的等待 T+1 日办 理交收。

知识点 907（P289-294）：权证的清算交收。

□沪深市场权证清算交收区别：一是，上海实行待交收制度（和 ETF 一样），深圳 未引入，实行 T+1 银货对付机制。二是，上海行权交收期为 T 日日终，深圳行权交收期为 T+1 日日终。

中国结算公司（深圳），对于权证交易，作为共同对手方，实行 T+1 日担保交收（T

为交易日）；对于权证行权，实行 T+1 日非担保全额逐笔交收（T 日为行权日）。权证交易和 行权的清算交收时点均为 T+1 日 16：00。（P290）

□（多选）最终交收时点后，先完成 T 日权证交易的最终交收，再进行权证行权 的最终交收。同一交易日内的行权申报，先办理现金结算方式的行权交收，再办理证券结 算方式的行权交收；先办理认沽权证的行权交收，再办理认购权证的行权交收。（P293）

行权期满 3 个工作日仍无法交收成功的，不再自动进行行权交收，后果由发行人承 担。

知识点 908（P294-297）：融资融券的清算交收。

融资融券采取“看穿式”账户体系。一方面客户融资买入的证券及充抵担保金的证 券记入客户信用交易担保账户，将该账户的证券定义为信托财产，由证券公司名义所有。另 一方面，结算公司维护客户信用证券账户记录作为备查账。从法律界定看，客户信用交易担 保证券账户记录的是实际证券，投资者信用证券账户记录的是明细数据，而非实际证券。

融资融券交易的清算、交收和违约处理比照普通交易。

第三篇：2011年证券从业资格证券交易重点知识总结

第一章：证券交易概

（一）证券交易的概念、特征、原则。1）证券交易的概念---指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。2）证券交易的特征---流动性、收益性和风险性。3）证券交易的原则---公开原则＝(市场信息的公开化)公平原则、公正原则。我国证券市场的发展历史1986年建立证券交易市场1988年4月我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场1、1990年12月19日上海证券交易所正式运营2、1991年7月3日深圳证券交易所正式运营3、1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施。2005年10,对《证券法》又一次修订。

4、2005年4月底启动股权分置改革试点工作。1992年初B股上海上市。二）证券交易核心＝证券买卖标的物证券交易的种类有：股票、债券、基金、金融衍生工具1）股票报价：口头、书面、电脑。目前采用电脑报价。2）债券交易有：政府、金融、公司债券3）基金基本类型：封闭和开放两种。ETF：交易型开放式指数基金。有两种交易方式：LOF：上市开放式基金。4）金融衍生工具交易{1}权证交易：权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定的价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证行权所买卖的标的的股票来源不同：认股权证和备兑权证。持有人权利性质不同：认购权证和认沽权证。持有人行权时间不同：美式权证、欧式权证、百慕大式权证。结算方式不同：给付结算型和现金结算型。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。三）证券交易的方式：现货、远期和期货

1、现货交易一手钱一手货

2、远期交易双方在未来某时间按现在确定价格交易

3、期货交易在交易所进行标准化的远期交易期货合约由双方订立，约定未来日期交割某种商品的标准化协议

4、回购交易回购债券不超过1年

5、信用交易投资者交保证金取得经纪人信用交易四）证券投资者自然人，法人，政府，金融机构，企事业法人及各类基金。境外机构投资者应委托境内商业银行托管资产，委托境内证券公司办理交易活动五）证券公司设立符合法律行政法规，股东有持续盈力能力信誉好近3年无违规净资产不低2亿元，符合本法规，董事监事具任职资格从业人员有证，有风险与内部制度，有合格场所和设施。证券公司经营1经纪2投资咨询3证券交易投资活动财务顾问4承销与保荐5自营6资产管理7其他业务1~35000万4~7一项2亿二项5亿六）、证券交易所=自律管理法人,采用会员制，设会员大会、理事会，专门委员会

1、证券交易机制主要目标：流动性、稳定性和有效性流动性：成交速度和成交价格。稳定性：用市场指数的风险度来衡量有效性：包含两方面：一高效率；二低成本。高效率又包含两方面：信息和运行效率。

2、证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分：有定期和连续交易系统；从交易价格决定划分：指令驱动系统和报价驱动系统；指令驱动是竞争价市场称“订单驱动市场”对手是其他投资者。报价驱动是做市商市场“连续交易”以做市商为对手交易。上海，深圳证交所都是会员制，是自律性组织

1、会员资格1）经批准设立的证券公司。2）有一定规模的资本金和营运资金。3）业务人员符合交易所的条件。4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定交纳各项会员经费。5）证券交易所要求的其他条件。

2、会员的权利和义务1）会员的权利：参加会员大会，享受证券交易所提供的服务。2）会员的义务：按规定交纳各项会员经费，接受监督。证券交易所设会员代表1名，组织、协调会员与证交所业务，会员联络1~4人名，每有前7个工作日内报上月统计，每年4.30前报财务和交易所材料。

5、监督检查口头警示，书面警告，要求整改，约见谈话，专项调查，暂停业务，处分通报批评，公平谴责，（暂停交易，取消权限，取消会员资格这三个5日内营业所公告）

6、境外证券经营机构设立且满1年，1年无重大违法违规行为＝特别会员的管理二）交易席位的种类

1、席位的报盘方式不同，可分为有形席位和无形席位。

2、席位经营的证券品种不同，可分为普通席位A股和专用席位B股。在深圳交易所席位分为A股普通席位、B股席位和特别席位。

3、席位使用的业务种类不同，可分为代理席位和自营席位。1）取得普通席位的条件有两个具有会员资格、缴纳席位费。境内证券经营机构要取得B股席位，必须取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外证券经营机构要取得B股席位，必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书；4）交易席位的使用：除交易所批准外，会员的席位只能有会员单位自己使用，严禁会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构或个人使用。席位不可以退回，但可以转让。

3、交易单元若要进入上海证券交易所进行证券交易，除取得席位外，还要向上海证券交易所申请取得交易权，成为上海证券交易所的交易参与人。二）证券交易风险的种类包括：法律风险、市场风险、技术风险、经营风险、管理风险。三）证券交易风险的防范

1、制度防范1）全额交易结算资金制度2）风险准备金制度3）风险控制指标2006年7月中国证监会公布了《证券公司风险控制指标管理办法》，规定证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币2000万元；经营承销与保荐、证券自营、证券资产管理其他证券业务业务之一的，其净资本不低于5000万元；既经营证券经纪业务，同时也经营证券承销与保荐，证券自营、证券资产管理、或其他证券业务之一的，净资本不低于1亿元。经营证券承销与保荐、同时也经营证券自营、证券资产管理、或其他证券业务中二项以上的，净资本不低于2亿元。

2、证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准：1）净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%2）净资本与净资产的比例不得低于40%3）净资本与负债的比例不得低于8%4）净资产与负债的比例不得低于20%5）流动资产与流动负债的比例不得低于100%

3、证券公司经营证券经纪业务的，必须符合下列规定：1）按托管客户的

交易结算资金总额的2%计算风险准备；2）净资本按营业部数量平均折算额不得低于人民币500万元。1）自营股票规模不得超过净资本的100%。2）自营业务规模不得超过净资本的200%。3）持有一种非债券类的证券的成本不得超过净资本的30%。4）持有一种证券的市值，不得超过该证券总市值的5%。5）违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。

5、证券公司经营证券承销业务的，必须符合下列规定：1）证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备。2）证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备。3）证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。

6、证券公司经营证券资产管理业务的，必须符合下列规定：1）按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备。2）按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备。3）按专项资产管理业务管理本金的0.5%计算风险准备。

7、证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列规定：1）为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%。2）为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。3）接受单只股票担保，股票的市值不得超过该股票总市值的20%。4）按对客户融资规模的10%计算风险准备。5）按对客户融券规模的10%计算风险准备。

8、证券公司应当按上一年营业费用总额10%计算营运风险的风险准备。

9、中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120%。对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的80%。

2、风险监察：事先预警、实时监控和事后监察。

3、自律管理：制度建设、内部监察和行业检查。证券经纪业务是指证券公司通过设立的营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司不赚取差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。2）、证券经纪包含要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易的对象。3）、证券经纪商作用主要表现在1、充当证券买卖的媒介。

2、提供咨询服务。境内居民投资B股，允许使用存入境内商业银行的现汇存款和外币现炒存款以及从境外汇入的外汇资金；不允许使用外币现炒。

3、经纪业务中的禁止行为：1）不得挪用客户的交易结算资金和证券，不得将客户的资金和证券借与他人，或者作为担保物或质押物。2）不得侵占、损害客户的合法权益。3）不得违背客户的指令买卖证券或接受代为客户决定证券买卖方向、品种、数量的全权委托。4）不得以任何方式向客户保证交易收益或者承诺赔偿客户的投资损失5）不得为多获得佣金而诱导客户进行不必要的买卖。6）不得在批准的营业部场所之外接受客户委托和进行清算、交收。7）不得以任何方式提高或降低收费标准，收取不合理的佣金和其他费用。8）不得散布谣言或其他非公开披露的信息。9）不得借职务之便泄露内幕消息。10）不得为他人操纵市场、内幕交易、欺诈客户提供方便等。三）证券经纪业务的特点：业务对象的广泛性、证券经纪商的中介性、客户指令的权威性、客户资料的保密性。按照帐户用途划分：1）、人民币普通股票帐户简称“A股帐户”，仅限于境内投资者。用于买卖人民币普通股票；也可用于买卖债券和证券投资基金。2）、人民币特种股票帐户简称“B股帐户”，是专门用于为投资者买卖人民币特种股票而设置的。3）、证券投资基金帐户简称“基金帐户”是一种只能买卖上市基金的专用型帐户；也可以买卖上市的国债。开立帐户基本原则：合法性、真实性4）、特殊法人机构证券帐户开立：证券公司按500万元注册资本开立1个证券帐户的标准计算开户数量。证券公司开展集合资产管理业务的，每设立一项集合资产管理计划，开立1个专用证券帐户。信托公司每设立1个信托产品开立1个专用证券帐户。保险机构每一保险产品开立1个证券帐户。证券投资基金每租用1个基金专用交易席位开立1个证券帐户。社保基金每设立1个投资组合开立1个证券帐户。企业年金基金最多可以开立10个证券帐户。证券帐户查询：开户资料免收费，其他按规定收费。证券登记按证券种类划分：股份登记、基金登记、债券登记证券登记按证券性质划分为：初始登记、变更登记、退出登记

1、初始登记证券发行人应在发行结束后2个交易日内向登记结算公司申请办理股份发行登记。证券托管：一般指投资者将持有的证券委托给证券公司保管。证券存管：一般指证券公司将投资者交给其持有的证券及自身的证券统一交给中央证券存管机构保管。上海证券交易所证券的托管制度是和指定交易相联系的，指定交易一经确任，其与指定交易证券营业机构的托管关系即建立。深圳证券交易所证券的托管制度可以概括为：自动托管、随处通买、哪买哪卖，转托不限。投资者转换证券营业部时，须在原证券营业部申请办理撤消指定交易，然后再到转入的证券营业部办理指定交易手续。委托指令的基本要素包括：证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格、时间、有效期、签名和其他内容。债券交易标价有两种：全价交易＝应计利息交易和净价交易不含应计利息交易。应计利息额＝债券面值X票面利息÷365（天）X已计息天数。上海债券现货净价交易，深圳全价交易。证券营业部“时间、客户优先。证券交易所”价格、时间优先。上海和深圳买买涨跌幅证券

1、新上市股票不高于前收盘价900%，不低于50%。深圳900%和10%。

2、基金债券不高于前收盘价150%，收盘不低于70%，深圳为上下30%和10%，深圳非上市为收盘价10%收盘价为10%，债券质押式回购前收盘价上下100%收盘100%。过户费上海A股1‰深圳不收,B股叫结算费上海0.5‰深圳0.5‰不超过500港元。上海证券交易所申报价格最小变动单位：A股、债券和债券买断式回购为：0.01元人民币。基金、权证交易为：0.001元人民币。B股为：0.001美元债券质押式回购为：0.005元人民币。深交所申报价格最小变动单位：A股、债券、债

券质押式回购为：0.01元人民币。基金交易为：0.001元人民币。B股为：0.01港元。验证：对证券委托买卖的合法性和同一性。审单是审查委托单的合法性及一致性。大宗交易无涨跌幅限制的证券其大宗交易的成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日最高和最低成交价格之间确定。上海9：30~11：30,13：00~15：30深圳9：15~11：30,13：00~15：30.成交确认15：00~15：30上海大宗交易规则A股不低50万股，金额不低300万人民币，B股50万股，30万美元，基金300万份，300万元国债1万手，1000万元。其它债券单笔1000手，100万元。深圳A股50万，300万元，B股5万，30万港币，基金300万份，300万元。债券单笔1万张，100万元。债券质押式回购1万张，100万元。多只A股合计买入或买出不低500万元，其单个A股不低20万股。多只基金500万元，100万份。多只债券500万元，1.5万张。退市处理全是2年连续亏损。

1、单个境外投资者持有一家上市公司股票持股比例不得超过10%，所有境外投资者对单个A股持股比例不超过20%。所有合格投资者持有同一公司A股合计达到16%每增加2%公布网站上。如果超了5个交易日平仓。证券经纪业风险：法律、管理、技术风险。

1、网上发行特点：经济性和高效性

2、网上发行的类型1）网上竟价发行：指以不低于发行低价的价格及限购数量，进行认购的一种方式。（网上竟价发行方式也可以称为：招标购买方式）2）网上定价发行：按事先确定的价格发行

2、新股申购：投资者申购。（T+0）验姿及配号（T+1）摇号抽签（T+2）资金解冻（T+3）申购日后的第三天（T+3）组织摇号抽签公布中签结果

1、上海A股现金红利派发-5-3-1T（T+3）（T+4）（T+8）B股现金红利派发-5-3-1T（T+3）（T+6）（T+11）A股送股-5-3-1T（T+3）B股送股-5-3-1T（T+3）（T+6）

2、深圳分红派息R+1送股、红利到帐

1、现阶段A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。

1、可转换债券自发行之日起6个月后方可转换为公司股票。当日买进可转债当日可申请转股，转换的股票（T+1）卖出。上海证券交易所和深圳证券交易所分别于2005年7月13日、7月14日开始实施开放式基金场内的认购、申购与赎回。在交易所按份额认购；在代销机构按金额认购开放式基金LOF合同生效后即进入封闭期，一般不超过3个月，封闭期内，不受理赎回。基金募集金额不少于2个亿，持有人不少于1000人，上市首日为开放日。开放基金买入应当是100份的整倍数。申报价格最小变动单位为0.001元。当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出。当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额，当日买入的的证券，同日可以用于申购基金份额。权证存续期满前5个交易日，终止交易，但可以行权。买入应当是100份的整倍数。申报价格最小变动单位为0.001元。单笔不得超过100万份。当日买进，当日可以卖出。涨跌10%。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。过户费0.05%

1、代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设备，为非上市公司提供的股份转让服务业务。

2、在证券公司代办股份转让业务中，证券公司是主办券商。主办券商业务可分为主办业务和代办业务。股份转让申请条件1具备会员资格2证监会批准3具备承销业务4净资产不低8亿净资本不低5亿，近2年不存在违法行为，具有20家以上的营业部。

2、股份转让公司应当而且只能委托1家证券公司办理股份转让，并与证券公司签定委托协议，代办转让仅限于股份转让公司在原交易场所挂牌交易的流通股份。代办股份转让的基本规则

1、必须开立非上市公司股份转让帐户委托证券营业部办理

2、股份转让的委托申报时间为转让日9：30-11：30、13：00-15：00之后再进行集合竟价配对成交。

3、涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%，可以接受限价委托，但不得接受全权委托。

（三）非上市股份

1、业务资格及推荐挂牌：必须具有代办股份转让主办券商业务资格并向中国证券业协会申请取得报价转让业务资格。

2、股份报价转让委托：每笔委托股份数量应为3万股以上，帐户余额不足3万股的，只能一次性卖出。报价最小变动单位为0.01元。（1）证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司可用自有资金和依法筹集的资金，以自己的名义开设的证券帐户买卖有价证券，来获取盈利的行为。（3）银行间市场的自营买卖是指具有银行间市场交易资格的证券公司在银行间市场以自己的名义进行的证券自营买卖。

2、证券自营业务的特点：决策的自主性、交易的风险性、收益的不确定性。

1、证券自营业务的决策与授权： “董事会----投资决策机构----自营业务部门”的三级体制设置。（1）自营业务风险主要有；法律风险、市场风险和经营风险。（2）自营业务风险的监控：{1}自营股票规模不得超过净资本的100%。{2}证券自营业务规模不得超过净资本的200%。{3}持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%。{4}持有一种证券的市值与该证券的总市值比例不得超过5%。{5}违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。

2、明确列示操纵市场禁止操纵市场（1）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（3）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（4）以其他手段操纵证券市场。证交所监管：要求会员按月编制报表，于次月5日前报证交所，每年6月30日和12月31日过后的30日内，向证监会报情况。《证券公司监督管理条例》证券公司委托他人代买卖证券10~30,3~10证券未规定备案3~30,3~10。证券内幕信息知情人3~60,3~30。操纵市场30~300,10~60。假借他人名义或个人30~60,3~30。证券公司自营与其它业务不分开30~60,3~10。资产管理业务资格

1、经

证监会核定

2、净资的不低2亿元

3、具有3年以上证券自营、资产管理从业人员不少于5人。证券公司办理集合资产管理业务，只能是货币资金形式的资产。设立限定性集合资产管理不低5万元，设立非限定性集合资产不低10万元净。证券公司设立《集本资产管理》净资本不低3亿元，非限定资本不低5亿元。证券公司办理定向资产管理业务。接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。证券公司管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，按证券面值计算，不得超过该（证券发行总量）的10%。一个集合资产管理计划投资于一家公司发行的证券不得超过净资本的10%证券公司参于1个集合计划的自有资金，不得超过成立规模的5%不得超过2亿元，参与多个集合计划的自有资金总额，不得越过证券公司净资本的15%。证券公司应当在集合资产管理计划开始投资运作之日起6个月内使投资组合比例符合约定。托管银行应当为每一个集合资产管理计划代理开立专门的资金帐户，起帐户名称为：集合资产管理计划名称。证券账户名称是：“证券公司名称—资产托管机构名称—集本资产管理计计划名称”定向资产管理业务原则：1公平公正、诚实守信2健全内控、规范动作3投资风险客户自担。证券公司限定性集合资产管理计划报经中国证监会备案。证券公司非限定性集合资产管理计划经中国证监会批准。证券公司应于每个会计结束后4个月内以书面形式向上海证券交易所报送集合资产管理计划的单项审计意见。限定性集合资产管理计划的资产主要用于投资：国债、国债型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、国家重点建设债券。融资融券业务：是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的活动。申请融资融券业务试点条件：

1、经营证券经纪业务已满3年

2、公司治理健全，内部控制有效能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险。

3、公司高级管理人员2年内未受处罚

4、财务状况良好，最近2年各项指标符合规定，最近6个月净资本均在12亿元以上。

5、客户资产安全，结算资金第三方存管。

6、对历史遗留的帐户已设定标识，并集中监控。

7、已制定切实可行的融资融券业务试点实施方案和内部管理制度。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照：“董事会---业务决策机构----业务执行部门----分支机构”的架构设立和运行。

1、证券公司的帐户体系：证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券帐户，客户信用交易担保证券帐户，信用交易证券交收帐户和信用交易资金交收帐户；在商业银行分别开立融资专用资金帐户和客户信用交易担保资金帐户。

2、客户的帐户体系：客户申请开展融资融券业务，要在证券公司开立信用证券帐户和信用资金台帐，在存管银行开立信用资金帐户。客户只能与1家证券公司签订融资融券合同，向1家证券公司融入资金和证券。客户指能开立1个信用资金账户证券公司对客户融资融券的额度按现行规定不得超过客户提交保证金的2倍、期限不超过6个月。授信方式一般有两种：资金（证券）一是固定授信方式；依法使用和偿还资金（证券）二是非固定方式。融资融券交易操作融资买入、融券卖出为100股（份）或整数倍。融券卖出的申报价格不低于证券最新成交价，当天没有成交不低于前收盘价。标的证券为股票符合下列条件：1）在交易所上市交易满3个月。2）融资买入股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元。融券卖出股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。3）股东人数不少于4000人。4）近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%。日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。5）股票发行公司已经完成股权分置改革。6）股票交易未被交易所特别处理。7）交易所规定的其他条件。

1、有价证券充抵保证金的计算。1）上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%。2）交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%。3）国债折算率最高不超过95%。4）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量*买入价格）*100%融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量*卖出价格）*100%客户维持担保比例不得低于130%，当该比例低于130%时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物，该期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。如担保比例超300%客户可以提取保证金，但提取后担保比例不低于300%证券公司应当于每个交易日22：00前向交易所报送当日各标的证券融资买入额、融资还款额、融资余额以及融券卖出量、融券偿还量和融券余额等数据。证券公司融资融券业务的风险有：客户信用风险、市场风险、业务规模及集中度风险、业务管理风险、信息技术风险。证券公司融资融券业务风险的控制

1、客户信用风险的控制，建立健全预警补仓和强制平仓制度。

2、市场风险的控制（1）单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日斩停其融资买入，并向市场公布。（2）单只标的证券的融券余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日斩停其融券卖出，并向市场公布。

3、业务规模和集中度风险的控制（1）对单一客户融资/融券业务规模都不得超过净资本的5%；（2）接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%。债券回购交易指能是国库券和人民银行批准的金融债券。债券质押式回购交易是指正回购方（卖出回购方、资金融入方）在将证券出质给逆回购方（买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购

方返回原出质债券的融资行为。

2、债券质押式回购交易实行国债回购交易按证券账户申报，企业债回购交易按度位申报。当日购买的债券当日可用于质押券申报，可进行相应的债券回购交易业务，当日申报转回债券，当日可卖出。收益率在债券回购交易中以券融资方代表融资成本，以资融券方是固定的收益。上海申报债券回购交易1000元标准券为1手，每百元资金到期年收益，0.005或整数，申报为100手或整数单笔不超过1万手。深圳最小变动为0.001或整数，别的一样。上海新质押式国债回购分为1天2天3天4天7,14,28,91,182共9个回购品种。深圳1天2天3天4天7天14，28,63,91,182,273共11个品种。企业债为1237四个品种。银行间债券回购期限：7天14天21天1个月2月3月4月共7个品种，最长不超过4个月。全国银银行间回购交易最小为债券面额10万元，交易单位债券面额1万元。最短期限1天，最长为1年。回购利率双方自行确定，回购期限1年或365天。上海买断式回购：按百元购回价（净价）申报，融资方“买入”融券方“卖出”，最小变动0.01元，1000元或整数，竞价撮合最小1000手，最大50000手,单笔在1万手以上，可采用大宗交易。机构投资者持有单一券种买断式回购交易不超发行量的20%。债券回购交易分为质押式回购和买断式回购两种。质押式回购和买断式回购的主要区别在于标的债券的所有权归属不同。{1}已上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*97%/（1+到期平均回购利率/2）/100企业债及其他债券标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*94%/（1+到期平均回购利率/2）/100新上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=计算参考价*93%/100。企业债及其他债券标准券折算率=计算参考价*90%/100对已经在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的债券，中国结算公司在每（星期三）收市后计算在下一个适用星期分别适用的标准券折算率。中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。回购双方可以选择的交收方式包括：见券付款、券款对付和见款付券三种。具体方法由交易双方协商选择。买断式回购采用“一次成交、两次结算”的方式两次结算包括：初始结算和到期结算。初始结算由中国结算上海分公司作为共同对手方担保交收。到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。

2、买断式回购交易初始结算中国结算上海分公司对T日担保交收证券的交易，对交易应收、应付资金不区分证券品种轧差计算，确定一个资金清算净额。T+1日，在中国结算上海分公司与结算参与人之间按清算净额进行资金交收。

3、初始结算的待交收管理T日日终中国结算上海分公司完成T-1日所有证券交易，有效认购的资金交收后，进行T+0预交收。国债买断式回购初始结算交易日（T+1日）日终，中国结算上海分公司按照现行业务规则在结算参与人现有结算备付金帐户中完成资金交收。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人补足违约金额的，中国结算上海分公司将待处分证券从专用清偿帐户划拨至其证券交收帐户，并待为划拨至相应的证券帐户。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人仍未补足违约金额的，从T+3日起，中国结算上海分公司有权变卖待处分证券，以变卖所得弥补违约金额。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。

5、履约金返还融资方履约，融券方申报不履约或无力履约的，归融资方。融资方申报不履约，融券方无力履约的，归风险基金。沪、深证券交易所以国债为主要品种的质押式回购交易的开办时间分别是（1993年12月和1994年10月）。上海证券交易所和深证券交易所推出了企业债券回购交易的时间分别是（2002年12月30日和2003年1月3日）。全国银行间债券市场债券回购业务是指以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以（询价方式）进行的债券交易行为。(中国人民银行)是全国银行间债券市场的主管部门。全国银行间债券市场质押式回购成交合同的内容（回购双方约定）。格式化询价是指参与者必须按照（交易系统）规定的格式内容填报自己的交易意向。全国银行间债券市场买断式回购期限最长不得超过（91）天。债券买断式回购交易也称（开放式回购）。全国银行间市场买断式回购以（净价交易、全价结算）。上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入（交易权限管理）制度。商业银行间的债券回购业务（必须通过全国统一同业拆借市场进行）。参与全国银行间市场质押式回购交易的双方在（中央国债登记结算有限公司）办理债券的质押登记。按合同约定的券种、数量取得债券质权，并在回购期间拥有债券质权，这是全国银行间市场式质押交易中（逆回购方的权利）。{2004年记帐式

（十）}国债上市日起在大宗交易系统将次期国债用于买断式回购交易。在债券质押式回购交易中，正回购方是（卖出回购方、资金融入方、出质债券方）。证券交易的清算：指在每一交易日中每个结算参与人成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。清算和交收两个过程统称为“结算”。

2、从时间发生及运作的次序来看，清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续和完成。正确的清算结果能确保交收顺利进行；而只有通过交收，才能最终完成证券或资金收付，结束交易总过程。（2）、清算和交收的区别清算是对应收、应付证券及价款的轧抵计算，其结果是确定应收、应付净额，并不发生财产实际转移；交收则是对应收、应付净额的收付，发生财产实际转移。

（二）滚动交收和会计日交收：我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。T+1滚动交收适用于A股、基金、债券、回购交易等。T+3滚动交收适用于B股。一般情况下，对于通过证券交易所达成的交易采取净额清算方式，又称“差额清算”。就是在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付

款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付款项相抵后的净额。净额清算又分为双边净额清算（是每个对手方）优点：清算期内发的不同种类证券的买卖价款可以合并计算但不同清算期发生的价款不能合并计算；清算证券时只有在同一清算期内且同种证券才能合并计算。和多边净额清算（指机构将每个交收对手方的证券）。证券交易所达成交易彩取多边净额清算方式。

2、共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利进行的主体。如果买卖中一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金。

4、分级结算原则。证券和资金结算实行分级结算原则。证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收；结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的清算交收。但结算参与人与其客户的证券划付，应当委托证券登记结算机构代为办理。证券公司参与证券和资金的集中清算交收，应当向证券登记结算机构申请取得结算参与人资格；没有取得结算参与人资格的证券公司，应当与结算参与人签定委托结算协议，委托结算参与人代其进行证券和资金的集中清算交收。证券公司以外的机构经中国证监会批准，也可以申请成为结算参与人。

1、结算帐户的开立。根据《中国证券登记结算有限责任公司结算备付金管理办法》，结算参与人申请开立资金交收帐户时，应当提交结算参与人资格证书、法定代表人授权委托书、开立资金交收帐户申请表、资金交收帐户印鉴卡、指定收款帐户授权书等材料。

2、结算帐户的管理（1）结算备付金帐户计息。结算公司按照中国人民银行规定的金融同业活期存款利率向结算参与人计付备付金利息。结算备付金利息每季度结算一次。第三季度20日。最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数*最低结算备付金比例（1）资金交收首先满足二级市场的交收，然后满足一级市场交收。资金交收具有终局性和不可逆转性。（2）帐户可用余额=帐户余额+（T+0实收付）-冻结金额-最低备付限额。如可用余额小于0，结算参与人必须在T+1交收前补足差额。可用余额大于0时，即为该帐户当前可以划出的最大金额。（3）中国结算上海分公司在T+1日17：00点进行T日交易的资金交收，由交易系统自动将结算系统参与人T日的应收金额贷记备付金帐户或将应付金额从备付金帐户中扣除。（4）当日结算系统参与人资金划拨业务全部结束后，有以下两种情况：{1}如（帐户余额+上日T+0实收付-冻结金额）大于0时；T+1交收完成后，帐户余额则更新为实有金额。{2}如（帐户余额+上日T+0实收付-冻结金额）小于0时；T+1交收完成后，则出现交收透支。

1、结算参与人首先需要以法人名义在中国结算深圳分公司指定法人结算席位，开设结算备付金帐户和结算保证金帐户，并建立起结算参与人与中国结算深圳分公司之间的电子结算网络。

1、B股结算会员不仅要为投资者设立B股帐户和美元资金帐户，而且作为B股投资者股权登记、股票存管、股票交易的清算交收的代理人，要参加B股的中央存管、清算与交收。

2、上海市场B股交收实行“净额交收”和“逐项交收”相结合的制度。对境内结算参与人的交易实行“净额交收”（有托管银行客户交易除外）；对境外结算参与人以及境内参与人涉及银行客户的交易实行“逐项交收”。

3、透支处罚：每天按透支金额的0.5%收取罚金。

1、上海市场B股交收实行“净额交收”和“逐项交收”相结合的制度。而深圳市场B股对境内外参与人均实行“净额交收”制度。

2、上海市场允许托管行就其客户达成的交易作为结算参与人承担交收责任直接与结算机构交收；而深圳市场不允许，即托管行客户达成的交易，必须由客户委托的证券公司承担交收责任。第四节：债券回购交易分为质押式回购和买断式回购两种。质押式回购和买断式回购的主要区别在于标的债券的所有权归属不同。{1}已上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*97%/（1+到期平均回购利率/2）/100企业债及其他债券标准券折算率=上期平均价*（1-波动率）*94%/（1+到期平均回购利率/2）/100{2}新上市债券标准券折算率的计算：国债标准券折算率=计算参考价*93%/100企业债及其他债券标准券折算率=计算参考价*90%/100中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。回购双方可以选择的交收方式包括：见券付款、券款对付和见款付券三种。具体方法由交易双方协商选择。买断式回购采用“一次成交、两次结算”的方式两次结算包括：初始结算和到期结算。初始结算由中国结算上海分公司作为共同对手方担保交收。到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。

2、买断式回购交易初始结算中国结算上海分公司对T日担保交收证券的交易，对交易应收、应付资金不区分证券品种轧差计算，确定一个资金清算净额。T+1日，在中国结算上海分公司与结算参与人之间按清算净额进行资金交收。国债买断式回购初始结算实行中国结算上海分公司与结算参与人之间的“银货对付”制度。

3、初始结算的待交收管理T日日终中国结算上海分公司完成T-1日所有证券交易，有效认购的资金交收后，进行T+0预交收。国债买断式回购初始结算交易日（T+1日）日终，中国结算上海分公司按照现行业务规则在结算参与人现有结算备付金帐户中完成资金交收。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人补足违约金额的，中国结算上海分公司将待处分证券从专用清偿帐户划拨至其证券交收帐户，并待为划拨至相应的证券帐户。T+2日交收截止时点前，违约结算参与人仍未补足违约金额的，从T+3日起，中国结算上海分公司有权变卖待处分证券，以变卖所得弥补违约金额。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。

4、买断式回购到期购回结算到期结算由中国结算上海分公司组织融资方结算参与人和融券方结算

参与人双方采用逐笔方式交收。中国结算上海分公司不作为共同对手方，不提供交收担保。买断式回购到期购回结算，中国结算上海分公司按成交记录完成买断式回购到期购回交收，结算参与人的多笔应收应付不做轧差处理，同一笔交易不拆分交收。

1、基金认购方式。基金认购方式可分为以下四种：网上现金认购、网下现金认购、网上组合证券认购、网下组合证券认购。

（四）风险管理

1、结算资格管理

2、证券待交收管理

3、其他风险管理措施权证清算交收模式上，沪、深总体说是一致的。区别主要有两个方面：{1}中国结算上海分公司实行“待交收”制度；{2}行权交收期不同。权证二级市场交易，“银货对付”原则上海、深圳结算公司充当“共同对手方”提供担保。权证行权，不充当“共同对手方”（2）、清算和交收的区别在于，清算是对应收、应付证券及价款的轧抵计算，其结果是确定应收、应付净额，并不发生财产实际转移；交收则是对应收、应付净额的收付，发生财产实际转移。在深圳证券交易所法人计算模式下，深圳证券交易所会员须以法人名义在证券登记结算机构指定法人结算席位。结算公司按照金融同业活期存款利率向结算参与人计付备付金利息。每季度结算一次。最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易天数*最低结算备付金比例。合格境外机构投资者应由托管人作为中国结算公司的结算参与人，办理其所托管合格境外机构投资者结算业务。标准券折算率是指债券面值折算成债券回购业务标准券的比率。买断式回购初始交易日（T日），中国结算上海分公司清算系统根据交易所成交数据按参与人（清算编号）对买断式回购交易、履约金与其他品种的交易进行清算，形成一个清算净额。国债买断式回购“净增证券”的含义是：MIN{（国债买断式回购融入证券-国债买断式回购融出证券），该证券帐户对应的标的券余额}按成交顺序由后向前处理证券。国债买断式回购到期购回结算的交收时点为：R+1日（R为到期日）14：00。通过网上现金认购方式发售ETF的，如果发售时间为一个交易日（N日），那么中国结算上海分公司应于（N+4）日将实际到位资金划入发行协调人结算备付金帐户；发行协调人可以将该资金划入预留银行收款帐户。目前，ETF认购资金冻结期间利息按（企业活期存款利率和实际冻结天数）计算，在银行按季结息后划付给基金管理人。截止到2005年底，在交易所挂牌交易的权证有（7）只。权证交收履约保证金帐户开立后，结算参与人须缴纳初始履约保证金（200万元）人民币。深圳市场权证交易和行权的证券，资金最终交收时点是：T+1日16：00客户交易结算资金第三方存管模式的核心内容是：券商托管证券、银行存管资金。登记结算公司以参与人的（清算编号）为单位生成清算数据。上海证券交易所资金的清算、交收以结算参与人在该所取得的（交易席位）为明细核算单位。计算备付金帐户余额的方法是：可用余额=帐户余额+（T+0实收付）-冻结金额-最低备付限额由于技术故障或其他原因暂时无法使用PROP划款时，结算参与人也可使用（传真划款凭证）作为应急措施划拨资金。结算参与人首先需要在中国结算深圳分公司指定法人结算席位开设（结算备付金帐户和结算保证金帐户），并建立起结算参与人与中国结算深圳分公司之间的电子结算网络。已经在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的债券，中国结算公司在每（星期三）收市后计算在下一个适用星期分别适用的标准券折算率。从结算的时间安排来看，交收可以分为（滚动交收、会计日交收）。目前，我国证券清算、交割、交收业务主要遵循的原则包括（银货对付原则、净额清算原则）。T+1滚动交收适用于A股、基金、债券、回购交易等。T+3滚动交收适用于B股。共同对手方制度。共同对手方是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利进行的主体。如果买卖中一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金。在结算过程中，需要遵守最低结算备付金规定的交易品种包括（A股、基金、债券、回购交易）。中国结算上海分公司计算对各证券公司的实际收付金额时应包括（交易经手费、印花税、证管费）。合格境外机构投资者委托的托管人应当配备熟悉（电脑、财务、结算）等方面的专业人员负责结算业务。债券登记、托管与结算业务实施细则》中所提出的改革措施包括：建立债券回购质押库制度、按证券帐户核算标准券、建立债券余额查询系统公布标准券折算率的积极意义有：维护了债券回购参与者的利益、发挥了市场的综合功能、有利于控制债券回购交易的风险、促进债券市场的完善和发展在全国银行间市场质押式回购交易的结算过程中，全国银行间同业拆借中心为参与者的（报价、交易提供中介及信息）服务。在全国银行间市场质押式回购交易的结算过程中，中央结算公司为参与者提供（托管、结算、信息）服务。违约金额包括：违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券可能产生的税费。在ETF份额的清算和交收过程中，中国结算上海分公司开立（交收担保品证券帐户、专用待清偿证券帐户）用于核算和存放结算参与人提交的交收担保品。ETF份额交易、申购、赎回与当日其他交易品种轧差计算，涉及的清算事项有基金份额、组合证券、现金替代和现金差额。关于权证说法正确的是：对于权证的二级市场交易，中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司均充当“共同对手方”。对于权证的行权，中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司均不充当“共同对手方”。上海分公司实行“待交收”制度。深圳分公司未实行“待交收”制度。所有权证二级市场交易均在T+1日16：00按“银货对付”原则办理交接。客户交易结算资金第三方独立存管是从源头上，制度上（保证客户资金安全、保护客户利益、控制证券行业风险、维护市场稳定）的一种客户资金管理方式。净额清算分为（双边净额清算、多边净额清算）证券公司持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过（5%），但按中国证监会另有规

定的除外。在约定融资融券特定的财产信托关系方面，对于信托财产的处分，（证券公司享有信托财产的担保权益，客户享有信托财产的收益权）。根据《上海证券交易所交易规则》的规定，股票（基金）单笔申报最大数量应当不超过100万（份）融资买入或融券卖出的标的证券为股票的，应当符合的条件之一是：在交易所上市交易满（3个月）全国银行间债券市场的主管部门是（证券登记结算公司）。

证券公司符合风险控制指标标准：（1）净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%（2）净资本与净资产的比例不得低于40%（3）净资本与负债的比例不得低于8%（4）净资产与负债的比例不得低于20%（5）流动资产与流动负债的比例不得低于100%。证券公司经营证券经纪业务的：（1）按托管客户的交易结算资金总额的2%计算风险准备；（2）净资本按营业部数量平均折算额不得低于人民币500万元。证券公司自营业务的：（1）自营股票规模不得超过净资本的100%。（2）自营业务规模不得超过净资本的200%。（3）持有一种非债券类的证券的成本不得超过净资本的30%。（4）持有一种证券的市值，不得超过该证券总市值的5%。（5）违反规定超比例自营的，按投资成本的100%计算风险准备。证券公司承销业务的：（1）证券公司承销股票的，应当按承担包销义务的承销金额的10%计算风险准备。（2）证券公司承销公司债券的，应当按承担包销义务的承销金额的5%计算风险准备。（3）证券公司承销政府债券的，应当按承担包销义务的承销金额的2%计算风险准备。证券公司经营资产管理业务的：（1）按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备。（2）按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备。（3）按专项资产管理业务管理本金的0.5%计算风险准备。证券公司融资融券服务的：（1）为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%。（2）为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。（3）接受单只股票担保，股票的市值不得超过该股票总市值的20%。（4）按对客户融资规模的10%计算风险准备。（5）按对客户融券规模的10%计算风险准备。证券公司应当按上一年营业费用总额10%计算营运风险的风险准备。

1、中国证监会对各项风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的120%。对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，其预警标准是规定标准的80%。证券公司净资本或风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正，在5个工作日内制定并报送整改计划，整改期限最长不超过20个工作日。证券登记结算公司是为证券交易所提供集中登记、存管和结算服务，不以盈利为目的的法人。设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。第一、自有资金不少于人民币2亿元。第二、具有证券登记、存管和结算服务所必须的场所和设施。第三、主要管理人员和从业人员必须具有证券从业资格。第四、证券监督管理机构规定的其他条件。

第四篇：2011年9月证券交易重点归纳

第一章 证券交易概述

证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。

新中国证券交易市场的建立始于1986年。1988年我国开放了国库券转让市场。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，《证券法》开始实施。2005年4月启动股权分置试点改革。2006年1月1日，新修订《证券法》开始实施。证券交易遵循三公原则：

1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934年美国《证券交易法》确定。

2、公平原则。（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。

3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）证券公司设立条件：（1）公司章程;（2）主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元;（3）高管任职资格，从业人员从业资格;（其它显而易见）。（必考题）证券公司七大业务：

（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问

（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务

证券交易所的职能有：①提供场所和设施;②制定业务规则;③接受安排证券上市;④组织监督证券交易;⑤对会员进行监管;⑥对上市公司进行监管;⑦设立证券登记结算机构;⑧公布市场信息。证券登记结算机构职能：①证券账户、结算账户的设立;②证券存管与过户;③证券持有者名册登记;④上市证券的清算与交收;⑤受托派发证券权益;⑥办理与上述业务有关的查询等。第二章证劵交易程序 证券账户的种类

一是按照交易场所划分，分为上海证券账户和深圳证券账户。

二是按照账户用途划分，分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户、创业板交易账户和其他账户。

开立证券账户的基本原则——合法性和真实性原则 我国目前的证券托管制度

1.上海证券交易所交易证券的托管制度

对于在上海证券交易所交易的证券，其托管制度和指定交易制度联系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。

投资者具有下列情形之一的，交易参与人不得为其申报撤销指定交易：(1)撤销当日有交易行为的;

(2)撤销当日有申报;(3)新股申购未到期的;(4)因回购或其他事项未了结的;

(5)相关机构未允许撤销的。

撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。

2、深圳证劵交易所交易证劵的托管制度。可概括为：自动托管、随处随买、哪买哪卖、转托不限。

委托指令的基本要素(10个)

1.证券账号

2.日期(即客户委托买卖的日期，填写年、月、日)3.品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。

填写证券名称的方法有全称、简称、代码三种，通常的做法是填写代码及简称。上海证券代码和深圳证券代码都为一组6位数字。

委托买卖的证券代码与简称必须一致。

4.买卖方向

5.数量

可分为整数委托和零数委托。

整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。

零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。

我国只在卖出证券时才有零数委托。

6.价格：涉及委托买卖证券价格的内容包括委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。这些内容将在后面进一步说明。

7.时间：客户填写委托单的具体时点，也可由经纪商填写。这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。8.有效期。委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。我国现行规定的委托期为当日有效。

9.签名

10.其他内容(身份证号码、资金账号等)委托受理

经审查符合要求后，才能接受委托。

1.验证与审单:验证主要是对客户委托时递交的相关证件进行核实，审单主要是检查客户填写的委托单。

2.查验资金及证券.委托执行 1.申报原则

申报：证券营业部将客户委托传送至证券交易所撮合主机，称为申报或报盘。原则：时间优先、客户优先。

时间优先是指证券营业部应按受托时间的先后次序为委托人申报。客户优先是指当证券公司自营买卖申报与客户委托买卖申报在时间上相冲突时，应让客户委托买卖优先申报。

注意：证券公司同时接受两个以上委托人买进委托与卖出委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，应该向交易所申报竞价。

2.申报方式.有形席位申报(需要场内交易员输入)

无形席位申报(无需场内交易员输入)

注意：境外投资者买卖B股，必须通过境外的证券代理商进行。竞价原则：价格优先、时间优先。价格优先

较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。时间优先:买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

竞价方式：集合竞价和连续竞价

上海证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9:15~9:25为开盘集合竞价时间，9:30~11:30、13:00~15:00为连续竞价时间。

深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9:15~9:25为开盘集合竞价时间，9:30~11:30、13:00~14:57为连续竞价时间，14:57~15:00为收盘集合竞价时间。

佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

佣金的收费标准：A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。过户费（变化）

过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交割时代为扣收。过户费收费标准

上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1‰，起点为1元;深圳证券交易所的过户费包含在交易经手费中，不向投资者单独收取。

对于B股，这项费用称为结算费，在上海证券交易所为成交金额的0.5‰;在深圳证券交易所称为“结算登记费“，是成交金额的0.5‰，但最高不超过500港元。基金交易目前不收过户费。第三章 特别交易事项及其监管 上海证券交易所大宗交易

进行大宗交易的条件：根据《上海证券交易所交易规则》的规定，在上海证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币;(2)B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万美元;(3)基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于 300万份，或者交易金额不低于300万元人民币;(4)国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元人民币;(5)其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。深圳证券交易所综合协议交易平台业务

自 2009年1月12日起，深交所启用综合协议交易平台，取代原有大宗交易系统。

协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。

(1)下列交易可以通过协议平台进行：

①权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

②债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等。

③专项资产管理计划收益权份额协议交易(“专项资产管理计划协议交易”)。

④交易所规定的其他交易。

(2)根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币;

(2)B股单笔交易数量不低于 5万股，或者交易金额不低于30万元港币;

(3)基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币;

(4)债券单笔交易数量不低于5000张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于50万元人民币;

(5)债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于50万元人民币;

(6)多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只A股的交易数量不低于20万股;

(7)多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于100万份;

(8)多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于2000张。（变化）

两交易所的归纳：

(1)A股和基金，沪深相同(A股单笔不低于50万股、300万元;基金300万份、300万元);(2)B股单笔，沪市50万股，深市5万股;交易额均不低于30万(沪市是美元，深市是港币);

(3)沪市的国债及债券回购单笔不低于1 000万元(1万手);(4)其余债券(沪市其他债券1000手、100万元;深市债券及债券质押式回购5000张、50万元);

(5)深市多支合计的，交易额均不低于500万元。如是A股，单只不少于20万股;如是基金，单只不少于100万份;如是债券，单只不少于1.5万张。

开盘价与收盘价

按照一般的意义，开盘价和收盘价分别是交易日证券的首、尾买卖价格。而在证券交易场所，往往还要通过制度来予以规范。

根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交易的开盘价为当日该证券的第一笔成交价。

证券的开盘价通过集合竞价方式产生。不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。按集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报仍然有效，并按原申报顺序自动进入连续竞价。

在收盘价的确定方面，上海证券交易所和深圳证券交易所有所不同。

上海证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

深圳证券交易所证券的收盘价通过集合竞价的方式产生。(深圳证券交易所14:57-15:00是收盘集合竞价时间)收盘集合竞价不能产生收盘价的，以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

除权与除息

如果上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等事项，就要进行除息与除权。

我国证券交易所是在权益登记日(B股为最后交易日)的次一交易日对该证券作除权、除息处理。

除权日该证券的前收盘价改为除权(息)日除权(息)价。除权(息)价的计算公式为： 除权（息）参考价=【（前收盘价-现金红利）+配股价格*股份变动比例】/(1+股份变动比例)(除权价的公式可以调整，向证券交易所提出调整申请并说明理由)除权(息)日的证券买卖，除了证券交易所另有规定的以外，按除权(息)价作为计算涨跌幅度的基准。

证券交易所对证券交易实时监控事项

我国《证券法》规定： “证券交易所对证券交易实行实时监控。”按照法律的这一要求，上海证券交易所和深圳证券交易所在相关的交易规则中，进一步明确了对交易行为进行监督的责任。《上海证券交易所交易规则》规定，上海证劵交易所对下列可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为，予以重点监控：(13个异常交易行为)

1.可能对证券交易价格产生重大影响的信息披露前，大量买入或者卖出相关证券。

2.以同一身份证明文件、营业执照或其他有效证明文件开立的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易。

3.委托、授权给同一机构或者同一个人代为从事交易的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易。

4.两个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易。

5.大笔申报、连续申报或者密集申报，以影响证券交易价格。

6.频繁申报或频繁撤销申报，以影响证券交易价格或其他投资者的投资决定。

7.巨额申报，且申报价格明显偏离申报时的证券市场成交价格。

8.一段时期内进行大量且连续的交易。

9.在同一价位或者相近价位大量或者频繁进行回转交易。

10.大量或者频繁进行高买低卖交易。

11.进行与自身公开发布的投资分析、预测或建议相背离的证券交易。

12.在大宗交易中进行虚假或其他扰乱市场秩序的申报。

13.证券交易所认为需要重点监控的其他异常交易。

《深圳证劵交易所交易规则》则规定，深圳证劵交易所对证劵交易中的下列事项，予以重点监控：（5个异常行为）

1、涉嫌内幕交易、操纵市场等违法违规行为；

2、证劵买卖的时间、数量、方式等受到法律、行政法规、部门规章和规范性文件及深圳证劵交易所业务规则等相关规定限制的行为；

3、可能影响证劵交易价格或者证劵交易量的异常交易行为

4、证劵交易价格或者证劵交易量明显异常的情形

5、深圳证劵交易所认为需要重点监控的其他事项 第四章证券经纪业务概述 证券经纪关系的确立过程

1.签署《风险揭示书》和《客户须知》。

2.签订《证券交易委托代理协议书》和《客户交易结算资金第三方存管协议》。

3.开立资金账户与建立第三方存管关系。客户交易结算资金第三方存管

客户交易结算资金第三方存管：证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。中国证监会要求证券公司在2007年全面实施“客户交易结算资金第三方存管”。

客户交易结算资金的存取通过指定存管银行办理，存管银行为客户提供交易结算资金余额及变动情况的查询服务。

客户交易结算资金第三方存管制度的变化：(5个)

1.证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行，不能存入其他任何机构。

2.指定的存管银行须为每个客户建立管理账户，用以记录客户资金的明细变动及余额。指定的存管银行须为证券公司开立客户交易结算资金汇总账户，用以客户证券交易交收资金的划付。该账户以证券公司名义开立，但其资金全部为客户所有。“管理账户”为“客户交易结算资金汇总账户”的二级明细记录账户。

3.客户、证券公司和指定的存管银行通过签订合同的形式明确具体的客户交易结算资金存取、划转、查询等事项。

4.客户交易结算资金的存取，全部通过指定的存管银行办理。

5.指定的存管银行须保证客户能够随时查询其交易结算资金的余额及变动情况。客户交易结算资金第三方存管制度作用

从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定。第五章经纪业务相关实务

股票网上发行是利用证券交易所的交易系统，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购的发行方式。

股票网上发行方式的基本类型有网上竞价发行和网上定价发行。基本规定

1.申购单位及上限。(上海1000股，深圳500股)

上交所：1000股～9999.9万股但不超过当次社会公众股上网发行总量的1 ‰(1000股的整数倍)

深交所：500股～999 999 500股(500股的整数倍)

2.申购次数

投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以交易所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。新股申购一经交易所交易系统确认，不得撤销。

3.申购配号

申购配号根据实际有效申购进行，每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。

4.资金交收

结算参与人应使用其资金交收账户(即结算备付金账户)完成新股申购的资金交收，并应保证其资金交收账户在最终交收时点有足够资金用于新股申购的资金交收。

如果结算参与人发生透支申购(即申购总额超过结算备付金余额)的情况，则透支部分确认为无效申购。操作流程(5步)

1.投资者申购。

2.申购资金冻结、验资及配号。

3.摇号抽签、中签处理(T+2日)。4.申购资金解冻(T+3日)。

5.结算与登记。

【注意】T+0日申购，T+1日申购资金冻结、验资及配号，T+2日摇号抽签、中签处理，T+3日申购资金解冻。

认购配股缴款的操作流程

目前，配股是利用证券交易所交易系统来实施的。1.上海证券交易所配股操作流程（七个，教材168）

2、深圳证劵交易所配股操作流程（3个，教材169）

所谓代办股份转让服务业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。因此，从基本特征看，这种股份并没有在证券交易所挂牌，而是通过证券公司进行交易。在这项业务中，提供股份转让业务的证券公司是主办券商。代办股份转让业务范围 1.主办业务：辅导、股份挂牌事宜、发布所推荐股份分析报告、指导和督促信息披露、问题处理，协助调查、其他事项。

2.代办业务：开设账户、股权确认、提示风险、协助调查、其他事项。证券公司提供中间介绍业务的业务规则 1.相关规定

证券公司只能接受其全资拥有或者控股的，或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。

期货公司与证券公司应当建立介绍业务的对接规则，明确办理开户、行情和交易系统的安装维护、客户投诉的接待处理等业务的协作程序和规则。

证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。2.证券公司应公开信息

(1)受托从事的介绍业务范围。

(2)从事介绍业务的管理人员和业务人员的名单和照片。(3)期货公司期货保证金账户信息、期货保证金安全存管方式。(4)客户开户和交易流程、出入金流程。(5)交易结算结果查询方式(6)中国证监会规定的其他信息。3.禁止事项(证券公司)(1)不得作获利保证、共担风险等承诺。(2)不得虚假宣传，误导客户(3)不得代客户下达交易指令。(4)不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易。(5)不得代客户接收、保管或者修改交易密码。(6)不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保。第六章 证券自营业务

证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账户买卖有价证券，以获取盈利的行为。

具体地说有以下四层含义：

(1)只有经中国证监会批准经营证券自营的证券公司才能从事证券自营业务。从事自营业务的证券公司注册资本最低限额应达到人民币1亿元;净资本不得低于人民币5000万元。

(2)自营业务是证券公司一种以营利为目的，为自己买卖证券，通过买卖价差获利的经营行为。

(3)在从事自营业务时，证券公司必须使用自有或依法筹集可用于自营的资金。

(4)自营买卖必须在以自己名义开设的证券账户中进行，并且只能买卖依法公开发行的或中国证监会认可的其他有价证券 证券自营业务的特点

自营业务与经纪业务的根本区别：自营业务是证券公司为营利而自己买卖证券，经纪业务是证券公司代理客户买卖证券。

决策的自主性(证券公司自营买卖业务的首要特点)

1.交易行为的自主性。

2.选择交易方式的自主性。

3.选择交易品种、价格的自主性。

交易的风险性

风险性是证券公司自营买卖业务区别于经纪业务的另一重要特征。在证券的自营买卖业务中，证券公司作为投资者买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担。收益的不确定性

证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买高卖的价差。但这种收益不像收取代理手续费那样稳定。第七章 资产管理业务

资产管理业务的含义及种类

资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律法规及《试行办法》的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。

资产管理业务包括三种：为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务、为客户特定目的办理专项资产管理业务。

为单一客户办理定向资产管理业务是指证券公司与单一客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的一种业务。特点： 1.证券公司与客户必须是一对一的。2.具体投资方向应在资产管理合同中约定。3.必须在单一客户的专用证券账户中经营运作。

为多个客户办理集合资产管理业务：证券公司通过设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由依法可以从事客户交易结算资金存管业务的商业银行或者中国证监会认可的其他资产托管机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务的一种业务。种类：限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。集合资产管理业务的特点：

1.集合性，即证券公司与客户是一对多的。

2.投资范围有限定性和非限定性之分。3.客户资产必须进行托管。

4.通过专门账户投资运作

5.较严格的信息披露。

为客户特定目的办理专项资产管理业务：证券公司与客户签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务的一种业务。特点：1.综合性，即证券公司与客户可以是“一对一”，也可以是“一对多”。2.特定性，即要设定特定的投资目标。3.通过专门账户经营运作。第八章融资融券业务 融资融券业务是指在证劵交易所或者国务院批准的其他证劵交易场所进行的证劵交易中，证劵公司向客户出借资金供其买入或者出借证劵供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。业务管理的基本原则

开展融资融券业务试点的证券公司(以下简称“证券公司”)从事融资融券业务应遵守以下原则：

(一)合法合规原则(二)集中管理原则(三)独立运行原则(四)岗位分离原则 融资融券业务的账户体系 证券公司信用账户

证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构、商业银行分别开立账户。

1.融券专用证券账户，用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。

2.客户信用交易担保证券账户，用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。

3.信用交易证券交收账户，用于客户融资融券交易的证券结算。

4.信用交易资金交收账户，用于客户融资融券交易的资金结算。

5.融资专用资金账户，用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。

6.客户信用交易担保资金账户，用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。

在以证券公司名义开立的客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户内，应当为每一客户单独开立信用账户。客户信用账户

客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立实名信用资金台账和信用证券账户，在存管银行开立信用资金账户。

1.客户信用资金台账是客户在证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券形成的负债的明细数据的账户。

2.客户信用证券账户，是证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。

3.客户信用资金账户，是客户在存管银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户。融资融券交易的一般规则

1.证券公司接受客户融资融券交易委托，应当按照交易所规定的格式申报。申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、数量、融资融券标识等内容。

2.融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整数倍。

3.融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价;当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。

4.客户融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。

5.客户融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。

6.客户卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。

7.未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。

8.客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于从事交易所债券回购交易。

9.客户未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司应当根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向客户追索。

10.证券公司根据与客户的约定采取强制平仓措施的，应按照交易所规定的格式申报强制平仓指令。申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、买卖方向、价格、数量、平仓标识等内容。

标的证券：可作为融资买入或融券卖出的标的证券，是在交易所上市交易并经交易所认可的下列四大类证券：符合交易所规定的股票、证券投资基金、债券、其他证券。

标的证券为股票的，应当符合下列条件：

1.在交易所上市交易满3个月。

2.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。

3.股东人数不少于4000人。

4.近3个月内日均换手率不低于其基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。

5.股票发行公司已完成股权分置改革。

6.股票交易未被交易所实行特别处理。

7.交易所规定的其他条件。第九章债券回购交易

债券质押式回购交易是指融资方(正回购方、卖出回购方、资金融入方)在将债券质押给融券方(逆回购方、买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。证券交易所质押式回购的清算与交收 初始清算交收

在回购交易日，中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，结算参与人应当按照规定履行资金交收义务。到期清算交收

回购交易到期清算日收市后，中国结算公司按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。

到期购回金额=购回价格×成交金额÷l00

购回价格=100+成交年收益率×100×回购天数÷360

结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，应当按照规定履行资金交收义务。

第十章 证券登记与交易结算

证券交易的清算是在每一营业日中对每个结算参与人的交易数据进行计算的过程。证券交易的交收是根据清算的结果在约定时间内履约的行为，其实质是依据清算结果实现证券与价款的收付，从而结束交易过程。清算与交收两个过程统称为结算。清算交收的原则：

1、净额清算原则。又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款和证券的清算只计应收应付相抵后的净额。分为双边净额清算(一个结算参与人与另一个交收对手方进行)和多边净额清算(一个结算参与人与所有交收对手方进行)。目前交易所多采取多边净额清算方式(优点是简化操作手续，减少资金占用)。在滚动交收的情况下，同一清算期内发生的不同种类证券的买卖价款可合并计算，但不同清算期的不能合并计算(如不能将今天和明天两个交易日的数据合并计算)。

2、共同对手方制度。同时作为所有买方和卖方交收对手，称为共同对手方，一般由结算机构充当(交易双方无需担心交易对手的信用风险)。我国中国结算公司承担了共同对手方。

3、货银对付。又称钱货两清。

4、分级结算原则。证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人(如证券公司)负责办理结算参与人与客户之间的清算交收(证券的划付还应委托登记结算机构代为办理)。分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑。

结算账户的管理。

证券公司应向中国结算公司申请取得结算参与人资格。结算参与人申请开立资金交收账户，同时预留指定收款账户(是客户交易结算资金专用账户和自由资金专用存款账户，账户名称与结算参与人名称一致。)结算备付金指资金交收账户中存放的用于资金交收的资金，因此资金交收账户也称结算备付金账户。

资金交收账户设定最低结算备付金限额(“最低备付”)，最低备付可用于交收，但不能划出，如果用于交收，次日必须补足。中国结算公司根据结算参与人的风险程度，每月(每月前3个营业日内)调整最低备付。

第五篇：证券市场基础知识+证券交易重点内容时间表

15世纪意大利证券市场主要是商业票据的买卖

16世纪里昂、安特卫普有了证券交易所，主要交易国债;

16世纪股份公司出现，1602荷兰阿姆斯特丹成立世界第一个股票交易所

1773英国第一家交易所在伦敦乔纳森咖啡馆,1802年英国政府正式批准，就是伦敦交易所前身

1790美国第一个交易所—费城证券交易所

1792年5月17日，24名经纪人商定 “梧桐树协定”

1868年在英国伦敦成立的“海外和殖民地政府信托”是公认的最早的基金机构

1872的轮船招商局是我国第一家股份制企业。

1884-7-3，查尔斯-亨利-道和爱德华-琼斯根据代表性的11种股票编制了股票价格平均指数。:

1918的北平证券交易所是第一家交易所。

我国金融债券的发行始于北洋政府时期。

1914年北洋政府《证券交易所法》推动了证券交易所的建立

1918年北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所

“ o2 [)h)F5 `-j1920年7月上海证券物品交易所批准成立，成为当时规模最大的证券交易所1927年J。P摩根首创存托凭证

道琼斯股价平均数以1928年10月1日为基数，基期指数为100

证券市场的停滞阶段是20世纪20年代至第二次世界大战结束。（1929——1933）1950年发行人民胜利折实公债

1950年建国初期东北人民政府发行《东北生产建设折实公债》是最早的地方政府债券1954-1958发行国家经济建设公债

60年代70年代我国停止发行国债，1981年恢复国债发行

1972年芝加哥商业交易所推出外汇期货交易

1975年芝加哥商业交易所推出利率期货交易

20世纪70年代出现指数基金

1980 美国〈1980年银行法〉废除了Q条例，逐步取消对存款的最高利率限制

20世纪80年代初，我国开始发行国际债券，有政府债，金融债，可转换公司债。1982年，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）首先推出价值线指数期货

1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司。

1982 1月中国国际信托投资公司在日本发行100亿日元的私债，我国首次境外发行外债 1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，新中国证券交易市场的建立始于1986

1987深圳特区证券公司

1987年10月，财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公募债券，这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券

1988《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本加权风险资产的比例维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的50%。

1990年中国人民银行颁布〈证券公司管理办法〉

1990-11-26上海证券交易所成立，当年12-19正式营业

1991-4-11深圳交易所经中国人民银行批准成立，1991-7-3正式营业

1991年多伦多交易所推出的指数参与份额是严格意义上最早出现的ETF，但于2000终止。现存最早的ETF是美国证券交易所于1993年推出的标准普尔存托凭证。

1991 8中国证券业协会

1991年10月郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制

1992年7月中国建立全国证券交易商自动报价系统（STQA）

1992 10国务院证券管理委员会和中国证监会成立。

1992年10月深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约--特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货过渡

1992 12 18上海交易所开办国债期货 1993 10 25向公众开放从此开始国债期货试点。1992起开始在上海深圳交易所发行境内上市外资股（B股）。

1993在境外上市外资股（H股N股）。

1993年4月中国证券交易系统有限公司建立全国过电子交易系统（NET）

1993 4 22《股票发行与交易管理暂行条例》。

1993年7月，上海石化以存托凭证方式在纽约交易挂牌上市

1993年9月，财政部首次在日本发行300亿日元债，我国主权外债发行的正式起步。

1993年，中国投资银行被批准在境内发行外币金融债券，这是我国首次发行境内外币金融债券。总额5000万美元，采用浮动利率

1993年12 上交所开办了以国债为主要品种的质押式回购交易，1994年10月深交所开办 1994-7-1〈中华人民共和国公司法〉实施

1994年开始我国发行凭证式国债和记账式国债。(1981-1994发行的国债之一直只有无记名国库券，2000年最后一期实物国债的到期，无记名国债退出舞台。)

1995年《中华人民共和国预算法》规定地方政府不得发行地方政府债券

1995年中国证监会加入了证监会国际组织，并在1998年当选为该组织的支委会委员。1995年5月，中国建设银行美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司

l997年6月6日中国银行间债券市场成立

1997年11月推出人民币特种股票（B股）

1998年3月，两只封闭式基金——金泰、开元成立，分别由国泰、南方基金管理公司管理1998 12《中华人民共和国证券法》，1998年4月1日起上海证券交易所推行指定交易制度

1999 4 1《中华人民共和国证券法》

1999-11-4美国国会通过《金融服务现代化法案》废除了1933年制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》取消了银行、保险业的相互渗透的障碍，标志金融分业制度的终结。

1999年起，我国银行间债券市场以政策性银行为发行主体，开始发行浮动利率债券。

2000 3 18阿姆斯特丹交易所布鲁塞尔交易所巴黎交易所，合为泛欧交易所。2002又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所和葡萄牙交易所。20066，纽约证券交易所与泛欧证券交易所合并为全国第一家横跨大西洋的纽交所-泛欧证交所公司。

2001年2月对境内居民个人开放B股市场。

2001年3月30日，中国证券登记结算有限公司成立，有上海分公司和深圳分公司。2001-9，第一只开放式基金诞生——华安

在2001年10月1日以前，证券登记结算公司在中央交收体制下实行会员法人结算制度 2001年12月11日，中国加入WTO。

2001年底发达国家机构投资者管理的资产总规模超过了国内生产总值，除了德国。2002年，合格境外机构投资者境内证券投资制度启动

2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。

2002-12-16证监会公布〈证券业从业人员资格管理办法〉

2003年，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）。

2003《中华人民共和国证券投资基金法》

2003年5月8日起实行退市风险警示制度

2004 1《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，2004-5〈深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案〉 # Y6 {% @7 p1 {6 i'

2004 6 1《证券投资基金法》实施。

2004年6-24《商业银行次级债券发行管理办法》颁布实施 6 f3 Z& n& ” i+ p6 O3 O(a6 e 2004 8和2005 11《中华人民共和国证券法》进行两次修订，Z+ B1 }3 g8 @2004-10-14，〈南方积极配置证券投资基金〉，并于2004-12-20在深圳交易所上市——第一家LOF

2005年1月1日首次公开发行股票的询价制度

2005年4月29日《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动了股权分置改革的试点

2005年初，中国平安保险 获批运用自有外汇资金进行境外投资，额度17.5亿美元 2005-6-15，全国银行间同业拆借中心正式交易

2005-6-30经国务院批准，证监会、财政部、中国人民银行联合发布〈证券投资者保护基金管理办法〉

2005 8 23《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，9月4日《上市公司股权分置改革管理办法》，2005年8月中国证券投资者保护基金有限责任公司成立。

2005年10月中国人民银行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行11.3亿和10亿元，这是中国债券首次引入外资机构发行主体。

2005年11月，修订后《证券法》《公司法》颁布，2006 1 1日起实施。

2005 12月末，已有62家企业在纽约证券交易所，纳斯达克市场，美国OTC市场挂牌以及按144A规则发行。

2005-12中国建设银行和国家开发银行分别以个人住房抵押贷款和信贷资产，在银行间市场发行了第一期资产帐券化产品

2005年被称为“中国资产证券化元年”。

2006年2-21，易方达深证100ETF发行，这是深圳交易所第一只ETF

2006年4月，纳斯达克收购伦敦证券交易所

2006-5-8公布〈上市公司证券发行办法〉明确规定可公开发行可转换债券

2006年6月，纽约证券交易所与泛欧交易所合并纽交所-泛欧证交所 j

2006能7月，澳大利亚证券交易所与悉尼期货交易所合并

2006-8，外汇管理局公布《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理问题的通知》，启动了基金公司境外代客理财（QDII）

2006-9-8，中国金融期货交易所成立，退出沪深300指数期货，2006-10开始仿真交易2006年10月纽约芝加哥商品交易所（CME）与纽约期货交易所（CBOT）合并组建CME集团。

2006-11-1生效〈证券公司风险控制指标管理办法〉

2006年11月制定了《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》。

2006-11-13马鞍山钢铁成为首家在A股市场发行分离交易的可转债上市公司

2007-6中国人民银行、发改委公布《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》国家开发银行成为第一家在香港发行首只人民币债券50亿元

2007年国家开发银行和中国进出口银行在国际市场各发行1期美元债券，发行额各为7亿美元

2007新修订《期货交易管理条例》颁布实施，同年，《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》正式颁布实施。

2007 7《保险资金境外投资管理暂行办法》，规范了保险资金海外投资，扩宽了通道。2007年7月25日起上海证券交易所开始试行固定收益证券综合电子平台

2007-8《公司债券发行试点办法》，标志我国公司债券发行工作的正式启动

2007 8，外汇局同意天津滨海新区进行境内个人直接投资海外证券市场的试点

2007-9-29中国投资有限公司成立，注册资本2000亿美金

2007年10月，中国与英国金融监管部门就商业银行代客境外理财业务做出监管安排，中国的商业银行可以代客投资于该国的股票市场以及经该国金融监管当局认可的公募基金，逐步扩大商业银行代客境外投资市场。

截至2008年3月，我国相继与36个国家证券监管机构签署了39个监管合作备忘录。2008年5月，上海证券交易所推出了大宗交易系统专场业务

2008年12月，在代办股份转让系统挂牌的股票共有96只。

2008年3月，中国证监会又获批美国哥伦比亚大学为合格境外投资者，GFII家数增加至53家。截至2008年12月，已有76家合格境外机构投资者获得了中国证监会批准进入我国证券市场。截至2008年底，共批准成立9家外资参股证券公司，33家外资参股基金公司。截至2007年1月31日，68家境外证券经营机构取得了外资股业务资格。截至2008年5月，共有21家基金管理公司取得代客境外理财业务资格，已有8只代客境外理财基金产品获批，其中5只代客境外理财基金完成募集，募资达1225亿元人民币。

2008-4-23国务院公布〈证券公司监督管理条例〉和〈证券公司风险处置条例〉

2008年12月底，我国共有证券公司108家。

2009年1月12日起，深交所启用综合协议交易平台，取代原有大宗交易系统。

2009年10月30日创业板在深圳证券交易所开市。

2010年3月31日上海证券交易所和深圳证券交易开始接受融资融券交易的申报

2010年4月16日我国股指期货开始上市交易