激辩中国铜融资（共5篇）

第一篇：激辩中国铜融资

激辩中国铜融资

2013年06月02日 07:53

文 / xiaopi

华尔街见闻在5月26日发表的题为“铜融资时代的终结是中国的雷曼时刻？”的文章引发了巨大的反响，用某报的话就是“高盛观点一出，语惊四座，在业内掀起轩然大波，引发业内人士热议”，我们也看见各大财经媒体随后都对此进行了跟踪报道。然而我们发现，在铜融资的模式及影响，包括高盛及其他分析人士观点的分歧等问题上，目前的报道没有做出足够清晰的解读，因此我们想要重新对这些观点进行一个梳理与分析，希望这一尝试可以抛砖引玉，帮助读者对中国铜融资的问题有个更全面的理解。

铜融资模式

首先，铜融资并非新鲜事物，在国内，铜融资早已流行多年。事实上，铜只是这种商品融资模式下的一种载体而已，相同的模式还可以应用在融资金、融资铝、融资锌、融资橡胶、融资油等上面。但铜有着单价高以及境内外期货市场流动性充裕等特点，这使其成为融资业务最受欢迎的品种。当然，近期黄金作为融资品种的热潮也是出于同样的原因。

申万模式：

关于铜融资的模式选择上，一般来说有抵押贷款、信用证贷款以及两者结合的更多衍生模式。

申银万国的周小波团队在去年12月的一份研报中，对这一模式做了简单的概括（具体描述详见高盛报告，此处不再赘述）：

从这一模式中，我们可以看到，主要的参与主体包括：“融资铜”持有方（大型贸易商）、国内融资需求方、境内银行（开证及提供融资行）、境外银行以及仓储及物流公司等。

申万的报告认为：

在这两种基本的模式下，抵押融资杠杆最小、风险也最小。而信用证融资可以提供低成本杠杆，并且由于不断展期可以使短期贷款变为长期贷款。

如果贸易商能够完全将铜库存套保，仓储上严格监管库存，那么铜融资的信贷风险尚属可控。

但申万也在报告中提到了第三种模式：

由于抵押贷款本身杠杆较低且信用证总量受控，随着沪铜伦铜比价的变化，铜融资成本也在上升，因此第三种铜融资形式开始兴趣：重复抵押。

简单说这一问题就是仓储商与贸易商勾结，使得同一批铜在多个仓储上开具仓单，这样就可以在多家银行获得数倍于铜库存价值的贷款，这加剧了信贷风险。

这一模式有些类似钢贸贷款，但这在上海这样的管理相对比较规范的保税仓库发生的可能相对较小。

高盛模式

接下来说说高盛的报告中所提及的模式，如下图所示

高盛认为，目前的中国铜融资交易已经变成完全不涉及实物原材料真实运转的活动（在微博上，陆家嘴分析员对此提出了质疑，认为事实上提单还是有实物运转的）。

对这一模式进行分析，我们可以发现：

1.融资成本：这一模式类似于申万的信用证基本模式，但在申万的基本模式下融资成本主要受到以下因素影响：沪铜伦铜差价、信用证开证及承兑费用、保证金的财务成本、税收及物流因素、人民币汇差。而高盛模式直接固定了融资方买入和出售融资铜的差价（原本中是每次循环10-20美元/吨的差价），这也减少了融资成本的波动性。

2.融资杠杆：在高盛模式下，融资方无需与仓储商勾结，其融资杠杆取决于：信用证总金额、所涉及的标的铜的量、文档处理时间以及信用证期限。高盛对此做的假设是：假如一张信用证的期限是6个月，在该期限内，重复完成10次交易（也就是完成一次中国铜融资交易需要18天时间），那么银行就能在第一个信用证开立的6个月里，开立10倍于铜价值的信用证。

3.对冲机制：高盛认为，在整个融资模式中，涉及中国铜融资交易的每吨铜都会通过出售LME期货进行套保（交易一般包含了在中国铜融资交易的期限内，做多实物头寸，做空期货头寸）。这在理论上避免了铜价波动对整个模式的冲击，但这不能排除部分贸易商存在投机的可能。

理解这一模式对于分析其此后的影响非常重要。

外管局20号文

中国外管局在5月5日发布了《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》（以下简称20号文），详见华尔街见闻此前的报道。外界普遍认为该举措旨在控制异常资金流入。

高盛认为20号文包括两大措施：

a）第一个措施针对的是中国银行业的资产负债表。这个措施目的是：

1）直接降低中国外汇贷款的规模，因此也将降低信用证融资的规模，进而降低中国铜融资交易的可用融资总量（虽然措施并非具体针对中国铜融资交易）；及（或）

2）提高银行外汇净开放头寸（要求银行以损失人民币负债为代价，至少持有一个外汇的净多头头寸），因此这将拉高信用证融资的成本，进而拉高给中国铜融资交易融资的成本。

b)第二个措施针对出口商和（或）进口商（“贸易公司”），鉴别所有导致外汇流入高于普通进出口活动所能带来外汇收入的活动（也就是目的是利率套利的贸易活动）。如果企业被发现从事这类活动，该措施将迫使企业控制它们的资产负债表。

根据20号文，外管局将在5月31日通过货币贸易外汇检测系统向银行发布企业分类信息，6月1日期分类结果生效。

高盛认为20号文的出台“将可能在未来1-3个月里，终结中国的“融资交易”。但高盛也提出，关于外管局新政和中国银行业的实施情况，这些政策影响市场的速度，以及“发明”新融资交易的可能性，仍然存在一些不确定性。

陆家嘴分析员在其微博文章中认为，尽管20号文有巨大影响，但融资铜的规模、展期等在2012年下半年尤其是四季度以来已经明显缩小，可以从进口数据、保税区库存等窥见端倪，主要原因不在于20号文，而在于一段时间以来的持续收紧。

对于20号文对商业银行人民币头寸的影响，根据20号文： 除政策性银行外，银行结售汇综合头寸限额计算公式为：“各银行当月结售汇综合头寸下限=（上月末境内外汇贷款余额-上月末外汇存款余额×参考贷存比）×国际收支调节系数”。其中：中资银行的参考贷存比为75%，外资银行的参考贷存比为100%，国际收支调节系数为0.25。

外汇贷存比超过参考贷存比的银行，应在每月初的10个工作日内（初次实施应于2013年6月底前）将综合头寸调整至下限以上；银行综合头寸下限调整后，其上限随之上调相同额度。外汇贷存比低于参考贷存比的银行，原有的头寸限额保持不变，但应把握外汇贷款的合理增长，防止外汇贷存比过度波动。

陆家嘴分析员认为：

1.这将导致各家银行买入美元。

2.银行可能增加外汇存款，收紧外币融资。央行将为此净投放货币。市场对头寸预期差距较大，中值预测300-500亿元。这一过程将抑制人民币升值。

3.同时20号文将加剧一季度以后的融资流入不可持续的态势，可能会发生支出延迟型的流出。这可能导致6月起人民币存在一定的贬值压力。

经济影响

在高盛的报告中提到，中国的保税区起码有51万吨铜。我们看到，在许多媒体的跟踪报道中，都将这50万吨铜所对应的市值250-300亿元作为其影响金额，并以此作为理由认为其发生坏账对银行系统和中国经济的冲击很小。

然而，正如以上对高盛及申万模式的阐述，大量空转且循环的铜融资操作使得杠杆放大。高盛估计从2012年初开始，中国短期外汇借款中约有10%是和中国铜融资交易相关的。在2013年4月，估计中国铜融资交易占了中国短期外汇贷款总额3840亿美元（存量）中的400亿美元（存量）。

陆家嘴分析员在微博上对这一估计提出质疑，认为这一估计没有依据。

谈到对经济体系的影响，我们着重关注在这一模式中，贸易商、融资方和融资银行所面临的风险。

贸易商：其风险最小，因为其所持的铜的价格已经做了套保，除非贸易商存在投机思维，否则铜价波动不会冲击贸易商。但理论上贸易商可能存在信用证无法兑付的风险。

融资方：如高盛所言，其风险在于久期错配，即通过信用证的负债融资与获得融资后所投资的资产之间的久期错配风险，以及其所投资的回报风险。也就是说，其风险取决于拿到融资后的投资去向。铜融资链条断裂后会不会导致其偿付问题，或者即便有能力偿付会不会遇到流动性问题，这可能都会存在风险。我们在钢贸贷款的案例中可以看到，大部分钢贸贷款最终通过各种渠道流入房地产业，考虑到当前中国整体的融资成本承担能力，铜融资流入房地产业的可能性并不小（华尔街见闻对中国资金流向做了探讨，详见“中国的钱去了哪里？”，“法兴解释中国的钱流向了哪里”）。

此外，我们还看到了第一财经的相关报道所提到的有趣的内容：

和外贸套利一样，银行不是铜贸融资的资金提供方，而是通过一系列的流程和产品设计，深度参与其中，最终参与利益分成。

“套利赚的钱，一部分给银行，一部分给提供贸易流量的企业。”“所谓虚假贸易，除了贸易是假的外，其他都是真的，但要让资金从境外流进来，必须要以贸易为载体。那么，银行和铜贸商就会形成分别提供资金和贸易流量的分工。”

按照操作流程，铜贸商先从境外银行获得贷款，在境内银行存款。而这两家银行往往又是属于同一家机构，或者存在关联关系。套取资金后，银行会安排铜贸商购买其保值理财产品，或者进行其他投资。

“为了便于掌控资金，银行会要求铜贸商开立两个账户，一个账户用来融资，另一个账户用于投资，并将两个账户捆绑起来。因此，整个过程都在银行控制之中。”

银行：主要取决于当融资方没有能力偿付时如何控制风险，这取决于银行给出融资时的保证方式。在申万模式下的传统抵押融资方面，银行一般会有各类担保、不动产抵押等与传统信贷类似的担保方式，这种风险类似于传统的信贷风险。而在高盛模式下，融资方通过缴纳10%-20%的保证金后申请开立信用证（可能有其他担保，陆家嘴分析员指出一般有资质开具信用证的企业都是银行有信贷资质审核的企业），在经过多次循环后，一旦融资方没有能力偿付，银行也失去了对相应的融资铜的控制，此时银行将面临较大的风险。其在信托收据的法律关系下是否有权要求贸易商交付相关的铜或者要求担保方（如果有的话）偿付存在法律风险，也就是说银行可能无法拍卖相应的铜以获得偿付。

21世纪网在此前的报道中提到：

“银行对融资铜风险心知肚明，但涉铜已深，想及时抽身也抽不回来了，”一铜贸商告诉21世纪网。他分析，在目前的授信体系下，每一次信贷危机爆发，受伤的最终肯定是银行。

多位商业银行人士透露，目前银行处理融资铜主要采取“还本挂息”的方式，银行拖着被诉融资铜企业和法院一起来进行调解，基本上是1到10年的期限归还本金。

“许多做担保的朋友已经被约去谈话了，”上述铜贸商说，融资铜导致的银行坏账风险将于6月20日左右银行半年报发布时集中曝光，已经无法再隐藏了。银行一方面在做“坏账核销”，一方面在做“还本挂息”。

此外，对于银行而言，这如果铜融资（以及其他类似的商品融资）遭到终结所引发的去杠杆化是否会引发连锁反应，这是很难预期的。高盛和陆家嘴分析员都指出，其影响取决于中国银行业的实施情况，这些政策影响市场的速度，以及“发明”新融资交易的可能性。

对铜市场的影响

这部分是存在激烈分歧的地方，参与各方都表达了鲜明的观点，见闻梳理一下各方的观点，以供各位读者理解。

高盛：近一段时间以来的高盛报告都表达了看多短期铜价的观点（详见华尔街见闻此前的报道），但在这份铜融资报告中高盛建议结束看多伦铜2013年9月合约的推荐交易，理由正是未来三个月内中国铜融资交易消失的风险。

高盛认为在其它条件不变的情况下，中国铜融资交易的全面消失，可能成为铜价，LME价差以及保税铜溢价的利空因素。

-中国抽离保税铜，直到中国市场饱和。根据现在的市场情况，保税区铜库存将可能首先流入中国国内市场，因为沪铜价格高于伦铜，而且沪铜期货曲线处于现货溢价，而伦铜期货曲线则处于期货溢价。

-中国进口将下跌或保持低位，这给LME库存制造了上升的压力，而5月以后，中国铜进口也可能出现下行的压力，这将导致国外多余的铜供应将转移到LME的库存里

-LME的期货溢价情况将会放大。

但需要注意的是，高盛依然提出了铜融资的消失存在不确定性。

陆家嘴分析员：他质疑了高盛三个月内铜融资将会消失的时点判断的依据，他认为：

-铜融资结束会是一个逐渐的过程。事实上，上海保税区的库存铜自去年下半年起就开始减少，这是基本趋势，20号文的出台不会导致保税区的铜大量流出。相反，他预计铜融资会部分专向类似铝的SWAP融资，这一旦成为主流，将会使得大部分的融资铜进一步固化。因此20号文对铜市场冲击有限。

-铜的收益率曲线是吸引LME库存增加的主要原因，这一趋势会继续

-无法完美地区分贸易融资与正常贸易，因此融资铜不可能完全消失。

第二篇：中国融资规划师

国家职业资格认证——融资规划师职业技能培训

融资规划师证书分为三个等级:助理融资规划师(助理级.国家职业三级)融资规划师(国家职业二级)高级融资规划师(国家职业一级)全面了解国家金融体系和金融市场运行规律,学习金融市场要素、功能和金融产品交易规则,了解银行、投资、担保、小贷等金融机构内部运作机制,广交高端金融人脉;

理论实践结合,掌握企业融资渠道、融资方式、融资工具以及金融合作伙伴的选择方法与技巧;

掌握融资实务操作的原则和操作流程,熟悉企业融资方案制定、商业计划书撰写,以及融资方案的组织实施、谈判技巧及注意事项;

帮助融资从业人员获得国家新职业证书,增强职场竞争能力及金融管理能力;

学院层次较高,学员组成基本是来自全省中小企业负责人,财务主管,各商业银行从业人员在学习的同时进行金融业务的合作;

可自动成为融资规划师协会会员,加入同学会,共享学院的师资平台及免费顾问咨询,定期享受金融知识体系更新服务,掌握金融市场运行,金融创新成果和金融法规最新动态,实现知识与时俱进,不定期组织交流联谊活动广结金融人脉;











 上课地址： 石家庄桥东平安北大街中基礼域国际公馆23-2608/2607室 类别： 其他职业培训 授课方式： 周末制课程时长： 1-3个星期公司网址：http://zgrzghs.com价格： 5800元

联系人：丁老师***





 其他电话： 0311-66178783 电话接听时间：8:00-18：00线上联系： QQ：2829801878

QQ：2303179976

第三篇：中国大型铜企(企业文化)

1.铜陵有色金属控股有限公司

 企业理念

 企业价值观:创造成就未来

创造是前进的动力，是成功的源泉。铜陵有色坚持不断创新，创造了辉煌的业绩，奠定了在中国铜工业中的领军地位。创造成就了铜陵有色过去，还将成就铜陵有色的未来。铜陵有色将秉承创业、创新、创造的优良传统：

 创造卓越绩效；  创造世界品牌；  创造一流技术；

 创造独具特色的先进管理模式。

通过创新创造，获取企业旺盛的生命力和竞争力，成就企业、股东和员工美好的未来，为民族有色金属工业的振兴和发展做出贡献。

 企业精神:求实、创新、合作、自强

 求实：踏实工作，追求实效；立足实际，科学决策；诚信为本，守法经营。

 创新：面对挑战，坚持思想与观念创新，在工作中持续改进；坚持产业与产品创新，不断满足市场和客户的需求；坚持技术与管理创新，不断研发与运用新技术、探索先进的管理方法，在创新的实践中使企业焕发出新活力。

 合作：坚持员工之间的团结，相互支持与关爱，打造和谐共进的企业团队；坚持与合作伙伴的密切合作，用业绩和诚信回报合作者；坚持与社会和社区合作，发展和睦友善的“互助双赢”的协作关系。 自强：奋力拼搏，永不懈怠，勇于赶超跨越，“十二五”期末，公司进入中国企业100强、主产品电解铜产量进入世界铜行业前三位，迈入世界铜业强企之林。

 企业使命: 高效利用资源 贡献社会进步

公司以矿产资源的勘探、开采及加工为主业，致力于矿产资源的高效开发利用，创造财富与相关方共享。在发展过程中，始终把高效利用资源作为生存和发展的使命。积极利用高新技术，提升装备和工艺技术水平，大力发展循环经济，建设生态矿山、绿色冶炼，提高自然资源的综合利用率和回收率；加大合金材料、新材料研发，提高材料性能，节约材料用量，提高资源利用率；加强再生资源利用研究，提高再生资源利用率，提高资源利用效率。通过高效利用资源，为社会创造更多的财富，实现贡献社会进步的目标。

 企业愿景: 打造世界铜冠 人企共同发展

公司以“铜冠”为企业品牌和产品品牌。在未来发展中，公司要以卓越的绩效、优秀的品质，“十二五”使主产品电解铜产量进入世界前三位，最终成为世界铜业之冠、国际著名的多金属资源公司。

营造公平、公正、公开、透明的工作环境，为员工全面成长打造事业平台，不断提高员工的幸福指数；员工以积极进取的工作精神，创造一流的业绩回报企业，使企业和员工共同发展、和谐发展。

2.江西铜业集团公司

(中国最大的阴极铜生产商及品种齐全的铜加工产品供应商，是中国铜工业的领跑者和有色金属行业综合实力最强的企业之一)

 核心理念：用未来思考今天

秉承“用未来思考今天”的理念，始终站在未来发展的战略高度，制定发展规划，确立战略目标，以远见卓识的战略眼光，持续推动规划的实施和目标的达成。始终坚持“同心 同创 同进”，恪守契约精神、尊重多样化的文化习俗、推进利益相关者的合作共赢。

 企业使命：致力于持续发掘资源价值，追求人与自然的和谐共生

3.云南铜业集团

 经营理念：创造价值、回报至上  使命：传青铜文明 建幸福云铜

“传青铜文明”。人类的冶金技术最早可推到商周时期的青铜冶炼技术，在铜中加入一定量的锡冶炼而成的；而云南是“有色金属王国”，其特有的铜锡共生矿是铸造青铜器的主要原料。江川李家山出土的牛虎铜案，再现了2000多年前古代滇池地区绚丽多姿的青铜文明。今天，诞生于红土高原的云铜集团，把青铜文明薪火相传，推进中华民族的伟大复兴，把“云铜梦”摆到“中国梦”的大盘子中来谋划，促进两个梦想的早日实现是全体云铜人义不容辞的光荣使命。“建幸福云铜”。强调以人为本，以员工为要，充分体现“发展依靠员工、发展成果惠及员工”的办企思想，让员工在云铜集团发展有平台、付出有回报、劳动有尊严。云铜幸福与否，要通过员工来判断，通过员工来体验，更要通过员工来创建。所以，员工是“幸福云铜”的建设主体，又是直接受益者。

 核心价值观： 责任 诚信 开放 卓越

责任：企业勇于承担政治责任、社会责任、经济责任；领导以身作则，率先垂范；员工爱岗敬业，勤奋工作。

诚信：内部以诚相待，团结协作；外部恪守承诺，与利益相关者合作共赢。遵纪守法，言行一致，诚信立德。

开放：观念开放，吸收新事物，引领新变革；运营方式开放，实现合作双赢、共赢；文化开放，形成融洽、文明、和谐、包容的文化氛围。

卓越：满怀激情，不断追求，勇于超越，努力创造更好的业绩；遵循规律，关注细节，持续改进，争当一流。

 云铜精神： 励精图治 创新求强

“励精图治”指振奋精神，务实进取，矢志不渝朝着既定目标迈进；顺境中居安思危，兢兢业业，逆境中信念坚定，顽强拼搏。

“创新求强”指依靠智慧和胆略，勇于变革，敢于创新，破解难题，增强云铜的发展能力、盈利能力。

“励精图治、创新求强”是在“敢为天下先、永远争第一”基础上的升华，其务实与创新的内核是一脉相承的，是新形势、新任务下云铜精神的传承与光大。

 工作理念： 勇为人先 同创辉煌

“勇为人先”指倡导一种为了实现目标，凭借智慧和胆略，敢于创新、勇于突破的理念。“同创辉煌”一是指依靠员工、班子的团结协作，创造不凡的业绩；二是“同”有“铜”之谐音，寓意要紧扣铜这项主业，依靠铜来做强做大、又好又快发展。

 经营管理十法则：

经营观： 依法诚信 效益至上 安全观： 铁腕长治 重拳久安 质量观： 精益求精 永葆一流 廉洁观： 清正为德 廉洁是道 环境观： 尊重自然 和谐共生 学习观： 立身之本 发展之源 人才观： 以用为本 尚德尚能 风险观： 风险常态 重在防控 成本观： 全员参与 多管齐下 执行观： 高效到位 拒绝借口

4.金川集团有限公司  战略理念：

构筑资源优势 深化科技创新 加强资本运作 实施跨国经营

资源战略是金川的第一战略。面向全球进行资源开发与综合利用，保障资源供给、积极构筑资源优势是金川发展的第一要务。

深化科技创新，提高资源综合利用水平，促进产业链延伸、产业结构调整。坚持走自主创新与引进、消化、吸收相结合的道路。改进技术工艺，提高生产效率，降低成本；研究新技术、开发新产品、开拓新领域，提升企业综合竞争实力。

金融资本助力产业资本，通过资本运作不断壮大资本总量，推动资源拓展、产业结构调整等战略目标的实现。

努力提升全球范围内资源的配置与经营能力，通过资源、人才、管理、技术、市场的全球整合，形成企业核心竞争优势，塑造国际品牌。

 人才理念:适者为才 人尽其才 尊重价值 多元激励

金川集团对人才的需求是多层次、多领域的，凡是认同金川文化、适合岗位要求的员工都是人才。金川致力于为员工搭建展示能力的舞台、成就事业的平台，充分发挥员工的才智。

我们既尊重员工创造的价值，也尊重员工合理回报的要求；既关注员工的物质生活需要，也关注员工的精神生活需要。针对不同层次、不同类别的人才，通过建立多元、公平、效益联动的激励机制，调动员工积极性，稳步提高员工物质、精神生活水平。

 使命: 聚金汇川，利民兴邦

聚金汇川：金川集团聚集资源之金、资本之金，汇纳人才之川、技术之川、文化之川，广聚八方力量，打造长青基业。利民兴邦：创业为国，立企为民，创造资源价值，造福于客户、员工和民众，服务国家建设，推动所在区域经济社会发展。

 愿景：世界的金川 中国的骄傲

面向未来，金川集团致力于成为世界领先的跨国经营矿业集团：在全球范围内配置资源，在资源规模、管理模式、人才素质方面达到世界先进水平；持续技术创新、成为资源综合利用的国际典范，引领行业技术方向；塑造有实力、负责任的世界级品牌形象，让金川享誉全球，成为中国永远的骄傲。

 核心价值观: 责任·人本·创新·共赢



责任：牢记责任、不辱使命是金川集团对自身及其员工的第一要求。

资源报国是金川集团与生俱来的神圣责任；善用资源、创造价值、回报股东是金川集团的根本责任；

关爱员工、保护环境、造福社会是金川集团始终坚守的责任；

忠诚企业、敬业爱岗、勇创佳绩是金川员工的首要责任。

 人本：金川将员工视为企业生存、发展的根本要素和动力源泉。只有充分发挥人的才能，激发人的创造性，企业才能基业长青。企业发展依靠员工，发展成果惠及员工。尊重人、关爱人、发展人是金川对员工的基本态度。 创新：没有创新就没有金川的现在，没有创新更不会有金川的未来。持续的管理创新、技术创新、机制创新是金川发展的必然选择。金川将通过强化创新意识、营造创新氛围、完善创新机制、激发创新活力来提高金川的创新能力。

创新力基于学习力。金川集团致力于培育学习型员工、建设学习型组织，强调全员学习、持续学习、终身学习。

 共赢：金川秉持合作共赢理念，坚持诚信互利，满足客户需求，偕同合作伙伴共同成长。

 企业精神: 艰苦奋斗勇于超越

艰苦奋斗：艰苦奋斗是金川员工的优良传统，是金川集团创造辉煌业绩的力量源泉。在新的征程中，金川继续坚持艰苦奋斗的宝贵精神———“不怕苦、不怕难”的质朴作风；“不满足、不退缩”的昂扬斗志；“不奢侈、不浪费”的节俭意识。

勇于超越：勇于超越是金川集团不断攻坚克难、取得成功的关键所在。勇于超越是一种积极应变、勇往直前的发展精神，是一种直面挑战、赢得胜利的拼搏精神，是一种否定自我、超越自我的进取精神。

5.宁波金田铜业股份有限公司

 经营理念：真诚合作 同兴共荣

 管理理念：文化引导 制度保证 规范运作

 用人理念：人才为本 适才适用 公平公正 结果导向  学习理念：工作学习化 学习工作化 好好学习天天进步

 安全理念：始于教育 重在管理  质量理念：没有质量就没有一切

 环保理念：生态比生产更重要

核心价值观: 团队

学习诚信 责任

企 业 精 神: 天天求变

永不自满 勇于竞争 追求卓越

6.大冶有色金属集团控股有限公司

 经营理念：以市场为导向，以效益为中心  企业使命：用品质铸辉煌，为社会增光彩  核心价值观：责任、忠诚、学习、进取  愿景：一流铜业、国际品牌

7.金隆铜业有限公司

 经营理念：关注员工价值体现 自觉履行社会责任 保持顾客满意双赢 推动企业持续发展

 企业使命：炼铜炼人 造福世界  企业精神：创造价值 炼就未来

 企业价值观：资源利用最优化 价值创造最大化  企业愿景：用先进的指标体现国际一流

用持续的发展保持国际一流

8.安徽铜都铜业股份有限公司

 经营理念：与世界同步，与客户共赢 铜陵有色是一个融入国际化的企业集团。公司要不断追踪世界发展潮流，吸收世界先进经营理念，以先进技术和工艺创造出一流国际化产品，满足世界客户的需求；同时，与客户携手合作，诚信互惠，实现“双赢”。

 管理理念：以人为本，持续改进

尊重员工在企业中的主体作用和地位，充分发挥员工的潜能，倡导员工自主管理，并以标准化为基础，以信息化为手段，以企业文化为引领，对企业各项管理工作持续改进，整合提高。

 发展理念：转变发展方式，做精做大主业

——在发展方式上不断推进创新，坚持做到“四个结合”：“外延式发展”与“内涵式发展”相结合，“内生型发展”与“创新型发展”相结合，“生产经营性发展”与“资本运营性发展”相结合，“本企业发展”与“利益相关方和谐发展”相结合。

——在发展方向上，坚持信息化与工业化相融合，持续推进主业优化升级，使公司成为具有国际竞争力的企业集团。

 企业使命：高效利用资源，贡献社会进步

公司以矿产资源的勘探、开采及加工为主业，致力于矿产资源的高效开发利用，创造财富与相关方共享。在发展过程中，始终把高效利用资源作为生存和发展的使命。积极利用高新技术，提升装备和工艺技术水平，大力发展循环经济，建设生态矿山、绿色冶炼，提高自然资源的综合利用率和回收率；加大合金材料、新材料研发，提高材料性能，节约材料用量，提高资源利用率；加强再生资源利用研究，提高再生资源利用率，提高资源利用效率。通过高效利用资源，为社会创造更多的财富，实现贡献社会进步的目标。 企业愿景：打造世界铜冠，人企共同发展

公司以“铜冠”为企业品牌和产品品牌。在未来发展中，公司要以卓越的绩效、优秀的品质，“十二五”使主产品电解铜产量进入世界前三位，最终成为世界铜业之冠、国际著名的多金属资源公司，携相关方分享“铜冠”成果。

营造公平、公正、公开、透明的工作环境，为员工全面成长打造事业平台，不断提高员工的幸福指数；员工以积极进取的工作精神，创造一流的业绩回报企业，使企业和员工共同发展、和谐发展。

9.富春光集团

 经营理念：永续创新发展、通力回报社会  企业使命：以人为本，以德治企  企业精神：刻苦 励志 实干 创新  企业价值观：四荣四耻 献身事业

10.西部矿业股份有限公司

 核心理念：以人为本，安全发展，环保优先  使命：开发西部，报效国家。力争成为“国内一流，国际知名”的大型跨国矿业公司。 企业精神：批判包容 务实创新

第四篇：中国铜杆市场专项调研报告.

2011-2015年中国铜杆市场专项调研与未来前景预测报告

技术工艺，是衡量一个企业是否具有先进性，是否具备市场竞争力，是否能不断领先于竞争者的重要指标依据。随着我国铜杆市场的迅猛发展，与之相关的核心生产技术应用与研发必将成为业内企业关注的焦点。了解国内外铜杆生产核心技术的研发动向、工艺设备、技术应用及趋势对于企业提升产品技术规格，提高市场竞争力十分关键。

中国产业信息网发布的《2011-2015年中国铜杆市场专项调研与未来前景预测报告》共十章。首先介绍了国内外铜产业整体运行态势、中国铜杆产业运行环境等，接着分析了中国铜杆产业运行的现状，然后介绍了中国铜杆产业竞争格局。随后，报告对中国铜杆产业做了重点企业经营状况分析，最后分析了中国铜杆产业发展趋势与投资战略。您若想对铜杆产业有个系统的了解或者想投资铜杆行业，本报告是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

第一章 2010-2011年国内外铜产业整体运行态势分析 第一节 2010-2011年世界铜资源统计分析

一、世界铜制品需求量分析

二、世界铜资源储量分析

三、世界铜价格走势分析

第二节近几年中国铜业发展概述

一、中国铜资源概况

二、铜材产量分析

三、铜材进出口贸易现状分析

四、中国铜材需求增幅分析

五、从消费现状看市场需求

第三节 2010-2011年世界再生铜产业发展格局分析

一、世界再生铜产业发展规模分析

二、世界再生铜产业技术发展分析

三、世界再生铜产业投资成本分析

第二章 2010-2011年世界铜杆业市场需求调研分析

第一节 2010-2011年世界铜杆生产技术发展分析

一、主要技术分析

二、各种技术比较分析 第二节 2010-2011年世界铜杆市场需求状况统计分析

一、世界铜杆产量统计分析

二、世界铜杆需求特点分析

三、世界铜杆市场竞争分析

第三节 2011-2015年世界铜杆市场发展趋势分析

第三章 2010-2011年中国铜杆产业运行环境分析 第一节 2010年中国宏观经济环境分析

一、GDP历史变动轨迹分析

二、固定资产投资历史变动轨迹分析

三、2011年中国宏观经济发展预测分析

第二节 2010-2011年中国铜业政策发展环境分析

一、完善铜工业产业政策加快铜工业发展步伐

二、中国铜行业发展趋势及政策导向

三、铜企紧急上书：铜加工贸易第三轮调控宜缓

四、拨开迷雾看铜业新政

五、中国为何再次调高精炼铜及铜合金的出口税率

六、推动铜工业上新台阶——写在国家发改委《铜冶炼行业准入条件》公布之际

七、国内外废旧有色金属再利用相关标准评析 第三节 2010-2011年中国铜业社会环境分析 第四章 2010-2011年中国铜杆产业运行态势分析 第一节 2010-2011年中国铜杆业现状综述

一、中国铜杆业亮点聚焦

二、中国铜杆业发展规模分析

第二节 2010-2011年中国铜杆业市场运行状况分析

一、铜杆市场供需形势

二、价格走势分析

三、进出口贸易综述

第三节 2010-2011年中国铜杆业热点问题探讨 第五章 2010-2011年中国铜杆业技术发展改进分析

第一节 2010-2011年中国铜杆生产工艺研究

一、中国铜杆生产工艺成熟

二、中国铜杆生产新工艺研究

1、无氧铜杆工艺

2、连铸连轧低氧铜杆工艺

3、浸涂无氧铜杆工艺

第二节 FRHC火法技术应用情况

一、FRHC火法技术推动中国再生铜工业发展

二、2010-2011年中国FRHC火法技术生产铜杆发展优势分析

1、环境得到保护

2、资源浪费减少

3、成本降低分析

三、2010-2011年中国FRHC火法技术推广以及影响推广因素分析 第六章 2008-2010年中国铜杆制造行业主要数据监测分析 第一节 2008-2010年中国铜杆制造行业总体数据分析

一、2008年中国铜杆制造行业全部企业数据分析

二、2009年中国铜杆制造行业全部企业数据分析

三、2010年中国铜杆制造行业全部企业数据分析

第二节 2008-2010年中国铜杆制造行业不同规模企业数据分析

一、2008年中国铜杆制造行业不同规模企业数据分析

二、2009年中国铜杆制造行业不同规模企业数据分析

三、2010年中国铜杆制造行业不同规模企业数据分析

第三节 2008-2010年中国铜杆制造行业不同所有制企业数据分析

一、2008年中国铜杆制造行业不同所有制企业数据分析

二、2009年中国铜杆制造行业不同所有制企业数据分析

三、2010年中国铜杆制造行业不同所有制企业数据分析 第七章 2010-2011年中国铜杆产业竞争格局分析

第一节 2010-2011年中国铜杆产业竞争总况

一、目前国内铜杆市场竞争极为激烈

二、国内铜杆国际竞争力分析

三、影响铜杆竞争力因素分析

第二节 2010-2011年中国铜杆竞争力研究

一、技术竞争分析

二、成本竞争分析

三、价格竞争分析

第三节 2010-2011年中国铜杆产业集中度分析

一、市场集中度分析

二、生产企业集中度分析

第四节 2011-2015年中国铜杆产业竞争趋势分析 第八章 2010-2011年中国铜杆产业优势企业竞争力分析 第一节 江西铜业

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第二节 云南铜业

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第三节 铜陵有色金属集团股份有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第四节 东莞华新电线电缆有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第五节 沈阳北恒铜业有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第六节 黄山兴乐铜业有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第七节 江西沙神集团公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第八节 四会市国耀铝业有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第九节 开原聚鑫源铜业有限公司

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析 第十节 无锡太湖铜材厂

一、企业概况

二、企业主要经济指标分析

三、企业盈利能力分析

四、企业偿债能力分析

五、企业运营能力分析

六、企业成长能力分析

第九章 2011-2015年中国铜杆产业发展趋势分析 第一节 2011-2015年中国铜杆产业发展趋势分析

一、铜杆技术趋势分析

二、铜杆加工环保与节能趋势分析

第二节 2011-2015年中国铜杆市场预测分析

一、铜产量预测分析

二、铜杆市场供需预测分析

三、铜杆进出口预测分析

四、价格走势分析 第十章 2011-2015年中国铜杆业投资战略研究 第一节 2010-2011年中国铜杆投资概况

一、铜产业投资准入情况

二、铜杆产业投资环境分析

三、铜杆投资与在建项目分析

第二节 2011-2015年中国铜杆市场投资机会分析

一、铜杆区域投资潜力分析

二、与产业链相关的投资机会分析

第三节 2011-2015年中国铜杆市场投资风险分析 第四节 专家投资建议 图表目录：（部分）

图表：2005-2010年国内生产总值 图表：2005-2010年居民消费价格涨跌幅度 图表：2010年居民消费价格比上年涨跌幅度（%）图表：2005-2010年国家外汇储备 图表：2005-2010年财政收入

图表：2005-2010年全社会固定资产投资

图表：2010年分行业城镇固定资产投资及其增长速度（亿元）图表：2010年固定资产投资新增主要生产能力 图表：江西铜业主要经济指标走势图 图表：江西铜业经营收入走势图 图表：江西铜业盈利指标走势图 图表：江西铜业负债情况图 图表：江西铜业负债指标走势图 图表：江西铜业运营能力指标走势图 图表：江西铜业成长能力指标走势图 图表：云南铜业主要经济指标走势图 图表：云南铜业经营收入走势图 图表：云南铜业盈利指标走势图 图表：云南铜业负债情况图 图表：云南铜业负债指标走势图 图表：云南铜业运营能力指标走势图 图表：云南铜业成长能力指标走势图

图表：铜陵有色金属集团股份有限公司主要经济指标走势图 图表：铜陵有色金属集团股份有限公司经营收入走势图 图表：铜陵有色金属集团股份有限公司盈利指标走势图

图表：铜陵有色金属集团股份有限公司负债情况图 图表：铜陵有色金属集团股份有限公司负债指标走势图 图表：铜陵有色金属集团股份有限公司运营能力指标走势图 图表：铜陵有色金属集团股份有限公司成长能力指标走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司主要经济指标走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司经营收入走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司盈利指标走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司负债情况图 图表：东莞华新电线电缆有限公司负债指标走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司运营能力指标走势图 图表：东莞华新电线电缆有限公司成长能力指标走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司主要经济指标走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司经营收入走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司盈利指标走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司负债情况图 图表：沈阳北恒铜业有限公司负债指标走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司运营能力指标走势图 图表：沈阳北恒铜业有限公司成长能力指标走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司主要经济指标走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司经营收入走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司盈利指标走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司负债情况图 图表：黄山兴乐铜业有限公司负债指标走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司运营能力指标走势图 图表：黄山兴乐铜业有限公司成长能力指标走势图 图表：江西沙神集团公司主要经济指标走势图 图表：江西沙神集团公司经营收入走势图 图表：江西沙神集团公司盈利指标走势图

图表：江西沙神集团公司负债情况图 图表：江西沙神集团公司负债指标走势图 图表：江西沙神集团公司运营能力指标走势图 图表：江西沙神集团公司成长能力指标走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司主要经济指标走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司经营收入走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司盈利指标走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司负债情况图 图表：四会市国耀铝业有限公司负债指标走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司运营能力指标走势图 图表：四会市国耀铝业有限公司成长能力指标走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司主要经济指标走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司经营收入走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司盈利指标走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司负债情况图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司负债指标走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司运营能力指标走势图 图表：开原聚鑫源铜业有限公司成长能力指标走势图 图表：无锡太湖铜材厂主要经济指标走势图 图表：无锡太湖铜材厂经营收入走势图 图表：无锡太湖铜材厂盈利指标走势图 图表：无锡太湖铜材厂负债情况图 图表：无锡太湖铜材厂负债指标走势图 图表：无锡太湖铜材厂运营能力指标走势图 图表：无锡太湖铜材厂成长能力指标走势图

【出品单位】 中国产业信息网

第五篇：中国中小企业融资状况调查报告

中国中小企业融资状况调查报告 小角色粮草谋

略

2005-11-28 16:17 全景网 我说两句(加入讨论)

报告方：中国人民银行研究局执笔人：梁冰

中国人民银行针对中小企业融资难问题，在全国东、中、西部选择有代表性的六个城市的1105户中小企业进行入户问卷调查。本报告在此次调查的基础上，以大量翔实数据为依据，结合现场访问、座谈获得的信息进行深入分析研究，对中小企业的发展历史、业务状况、财务管理、融资结构，以及金融机构、信用担保机构对中小企业融资服务的整体状况进行较全面的阐述，并提出改善中小企业融资环境的相关政策建议。

中小企业融资之难

中小企业一般都有自己的核心产品，客户覆盖范围广，且存在一定的市场竞争。中小企业与大客户之间形成了长期稳定合作的关系，中小企业采购及销售程序较规范，以销定产，加强管理，商业信用逐步建立。

1.中小企业间货款拖欠现象较为严重，但随着收款方式与付款方式的调整，企业资金管理情况得到一定程度的改善。

例如：样本企业支付一笔采购货款的平均时间为37天，而收回一笔销售货款的平均时间却为55天，收回比支付货款的时间多近20天。通过企业与大客户和大供应商之间交易情况进行分析，比较企业的应收账款和应付账款情况可以发现，企业平均应收账款比平均应付账款多243万元，应收账款的平均时间比应付账款的平均时间多近2个月(51天)，收回一笔销售款比支付一笔采购款平均多用12天，造成企业资金周转困难。在过去五年中，有58.6%的样本企业出现过货款被拖欠的情况，其中46%的企业被拖欠的货款收不回来；企业不能如期偿还贷款的首要原因是本企业的销售收入没有如期到账。拖欠货款多发生在本地客户，占比38.2%，其次是省外内陆地区的客户，占比26.2%。

对于拖欠货款的客户，多数样本企业采取更改交易条件的措施，其中采用最多的措施是增加“定期日结，定期日算”、现货现款、预付货款的比重，减少分期付款、滚动结算方式、先货后款的比重，从而为进一步改善企业资金管理状况奠定了基础。

2.中小企业逐渐重视企业信用的培育，同时具有较强法律保护意识。

如前所述，如果发生了货款拖欠，除了更改交易条件外，38%的企业选择采取停止与该客户的交易的措施，该客户将失去其信用。另外有22%的企业选择提起诉讼，提起诉讼的法院大

多选择本企业所在的市内法院；1／3的法院判决由拖欠客户主动执行，近一半的法院判决需要法院强制执行。

3.中小企业财务制度不够健全。

从850户样本企业的财务报表情况来看，有290户企业至今还没有编报现金流量表，占样本企业总数的34%。这些企业大多是私营企业，企业的经营情况被认为是“个人隐私”。

4.中小企业投资欲望适中，投资规模逐年增加，资金筹集渠道单一。

无论是过去的投资还是新的投资，企业的资金来源主要依靠自筹和银行贷款两种方式，这既说明资本性融资与债务性融资在中小企业融资中的重要性，又说明企业融资渠道过于单一。企业在加强管理，提高自我积累能力的同时，致力于拓宽融资渠道。在新的投资计划中，企业自筹资金比重有所增加，银行贷款所占比重呈下降趋势，股票或债券融资增幅较大；同时，随着企业的规范发展，亲友借款在企业筹资方案中逐渐淡化，企业开始考虑引进外部企业或是自然人作为战略投资者。但是，除银行贷款外，股票等其他融资方式所占筹资比重依然很小，在样本企业的融资结构中仍然是明显的弱项。(参见图1)。

5.中小企业的规模扩张普遍伴随着资金紧张的局面，并且受到国家宏观经济金融政策的直接影响。

此时的银行信贷支持尤为关键。65.7%样本企业有过资金紧张的情况，其中53%的企业出现资金紧张的时间在2003年，27%的企业出现在2002年，12%的企业出现在2001年，8%的企业出现在2000年以前。这些企业之所以有一半以上在2003年出现资金紧张的局面，微观层面主要是由于企业内部的投资扩张与企业外部的原材料价格上涨以及货款被拖欠等因素所致，而从宏观层面来看，在2003年中央银行加大货币供应量的调控力度，防止银行信贷规模过度增长的宏观背景下企业的资金链条尤为吃紧。

当企业出现资金紧张情况时，样本企业均主要采取向银行借款的方式来缓解资金困难(占比62%)。如果取得银行贷款较为困难，无法满足中小企业的资金需求，从而形成资金需求缺口，就会使得中小企业融资难问题极为突出和集中。此时，民间借贷成为银行贷款的一种补充机制。调查显示，当资金紧张时，23%的样本企业会采取向内部职工、亲友及其他企业等借款的方式筹集资金。正规金融无法满足中小企业的资金需求，是民间借贷行为始终存在的一个基本原因。

金融机构“看客下菜”

中小企业与金融机构之间普遍建立起较为稳定的合作关系。随着金融制度改革的深入，金融市场竞争加剧，各商业银行市场份额变化较大。中小企业贷款满意度较高，但商业银行的服

务有待于进一步提升，业务有待于进一步拓展。随着股份制商业银行和地方性商业银行不断加强对中小企业的营销服务，拓展市场，市场份额进一步发生变化。37%的样本企业开始到2家以上的银行申请贷款。根据向各银行要求资金支持的企业户数及占比进行分析发现，在为中小企业提供服务的市场领域中，股份制商业银行、城市商业银行和农村信用社的市场份额不断增强，与四大国有商业银行平分秋色，各占半壁江山(参见图2)。其中工商银行的市场份额下降最多，为10个百分点，而股份制银行和城市商业银行却增加了8个百分点的市场占有率。

金融机构审批贷款多以企业提供资产抵押、特别是不动产抵押为首要条件，但审批条件逐步趋于多元化。中小企业的贷款申请得到批准，最主要的原因是提供了资产(不动产)抵押，占比42%；其次是因为提供了有效担保，占比24%，其中企业担保占18%，担保公司担保占6%；由于企业信誉良好、产品市场前景好等原因获得贷款占比30%。这说明银行对中小企业贷款，仍以不动产抵押融资方式为主，但在担保贷款和信用贷款方面也有了较多的尝试。

分析贷款被否决的原因，同样也可以得到以上的结论。在申请贷款被否决的主要原因中，最主要的原因是没有提供资产抵押(占比27%)，其次是由于企业的融资规模过大，再次是没有提供担保以及银行对企业所处的行业现状不满意，上述这四大原因基本各占1／4(参见图

3)。

企业所获贷款占抵押资产净值的比重约为55%。

商业银行普遍重视贷后管理，贷款偿还情况良好。金融机构应进一步督促中小企业加强资金与财务管理。在不能偿还贷款的原因中，由于企业间相互拖欠造成的占比40%，原材料涨价、成本增加以及管理不善、管理费用上升造成的占比30%。

信用担保的尴尬

1.担保机构在企业融资中发挥的作用十分有限。

截至2003年9月末，五个样板地区平均有76%的样本企业至今没有和任何担保机构建立过信用担保关系；而在获得信用担保的样本企业中，担保贷款余额仅占到全部贷款余额的6%，担保机构基本上没有发挥实质性作用。其原因如下：

各地信用担保机构的建立及业务开展情况不均衡。在北京，信用担保机构较多，服务较好，有92%的中小企业，特别是高科技中小企业都与信用担保机构建立了良好的合作关系；而在西安等其他四个样板地区，信用担保机构，特别是专为中小企业服务的政策性担保机构的发展还处于起步阶段，担保手续繁琐，反担保措施并不比银行的贷款条件优惠、灵活，企业还要额外增加担保费的负担，因此在这些地区80%—90%的中小企业都未曾向信用担保机构提出过申请。

信用担保机构缺乏统一的市场准入管理，对于专为中小企业服务的政策性担保机构的市场定位、功能职责等认识不清。在东莞、温州、台州等地商业性担保机构成立较多，其以盈利为目的，担保费率过高，令中小企业望而却步。

东莞、温州、台州等地民间资金相对富裕，民间融资手续简便、利率相对较低，也在一定程度上冲击了信用担保市场的发展。

政策性信用担保机构的服务意识和市场营销有待加强。在与担保机构建立关系的样本企业中，企业主动寻找、联络担保机构的占63%，通过地方政府牵线搭桥等方式的占29%，而通过担保机构的主动宣传和营销建立关系的仅占8%。

2.担保贷款的满意度较高，但企业获得信用担保的条件较为严格，与银行贷款条件基本相当。按信用担保的金额计，中小企业获得信用担保的满意度为92.6%；企业获得担保的主要原因是由于企业自身具有较高的反担保能力，并多以资产抵质押、个人连带责任保证和第三方责任保证作为反担保措施(参见图4)。

3.中介服务机构应简化办事程序、提高服务效率。

调查显示，自企业提出担保申请到获得审批，一般需要2个月的时间，62%的样本企业认为中介机构提供的服务，例如抵质押手续等比较繁琐，延长了担保审批的时间。

4.担保收费基本合理，保后管理比较认真，代偿率较低。

在样本企业获得的信用担保中，平均评审费率0.6%，平均担保费率1.94%，总计费率2.53%，在国家财政部规定的当期贷款利率的50%以内。大多数的保后管理都由担保机构与放贷银行共同进行，保后管理的主要措施是企业报送财务报表以及到企业走访。2.3%的样本企业发生过担保代偿，而发生代偿的主要原因是本企业销售收入无法如期到账。

该怎么输送“粮草”

相对于大企业，中小企业更具有灵活性和进取心，是创新的源泉，在经济中更具竞争性。只有保护竞争，才能保持资本的高效率，才能鼓励创新；只有全社会共同努力，才能真正改善中小企业融资环境，促进中小企业的蓬勃发展。

1.政府的职责不是创造财富，而是集中稀缺的公共资源，加强公共基础设施建设，营造一个有利于改善中小企业融资状况、提高中小企业竞争力的大环境。

建立与完善有利于中小企业融资和发展的法律法规体系和司法环境。

A.目前只有一部有关中小企业的全国性法规《中小企业促进法》，还没有出台相应的实施细则，这种法律框架不能根本解决中小企业整体重要性与个体弱势的矛盾。建议全国人大成立中小企业委员会，专门负责有关中小企业的配套法规体系的建设。

B.构筑适应市场经济发展的担保交易法律制度。修改完善《担保法》，引入动产抵押担保制度，扩大动产担保物范围，允许应收账款和存货作为担保物，允许在普通债权上设立担保，引入浮动担保制度，增强中小企业融资能力。

建立全国统一的公示性动产担保权登记制度，低成本、高效率地保护动产担保权人以及信贷交易各方的利益，增强信贷人放贷积极性，促进中小企业融资健康有序地进行。

C.重新审视、检讨不利于中小企业融资发展、不符合市场经济原则的法律法规，其中包括关于高利贷的界定等有碍于商业银行自主确定贷款利率的规定等，通过修改、修订及撤销加以完善；进一步完善会计、统计及税收制度，使之健全、连续、稳定而透明，并且有利于促进融资工具的创新；培育值得信赖的外部独立审计中介服务体系。

加强社会征信系统建设，建立一套有别于大中企业的中小企业信贷登记咨询系统，建立个人消费信用信息系统，实现信用信息共享。据世界银行专家的有关研究认为，良好的社会征信系统能促使贷款成本降低二十个百分点。

建议成立专门服务于中小企业的部级单位，在各地设立分支机构，相对独立于政府，有效行使其权限，并授权其监督其他政府部门对中小企业的支持。

健全中小企业商业服务体系，为中小企业的市场定位、产品选择、管理咨询、财务分析、融资需求、人员流动等提供全方位的商业化服务；改革政府采购制度，出台政府采购向中小企业倾斜的实施细则，促进中小企业发展。

2.进一步开放金融市场，改革银行组织结构，加速利率市场化改革，强化银行业竞争，促使大银行逐步关注中小企业，为中小企业提供服务。

建立有利于中小企业融资发展的金融监管框架。了解掌握中小企业贷款的特点，建立中小企业贷款监管体系，增设中小企业监管部门，实行不同于大企业金融业务的监管；在合法与合理的范围内鼓励商业银行调整战略，根据自己的核心竞争力积极开展中小企业融资业务，增加中小企业融资服务。

完善商业银行、特别是四大国有商业银行的组织结构，改变目前以行政区域划分总分行关系的组织模式，以价值链为核心，按不同客户对象进行划分，建立专门的中小企业贷款机构，实现银行结构扁平化，使商业银行的服务更加贴近中小企业。

成立专门服务于中小企业融资的小额信贷机构，打破四大国有商业银行垄断的银行业格局，促使股份制商业银行以及城市商业银行等中小银行调整市场定位，增加金融市场的竞争压力，强化金融机构向中小企业提供服务的能力，促进中小企业金融服务的改善。

建立银企之间稳定的合作关系，实现金融机构信息共享，较好地解决金融机构与中小企业之间的信息不对称问题，对企业实行较好的监控。

根据中小企业的特点建立专门的中小企业信用评分系统，广泛收集企业各类信息，定量分析和定性分析相结合，综合全面地评估中小企业的信用状况。

3.构建以中小企业政策性银行为核心，包括政策性担保机构、风险投资基金和证券市场在内的中小企业政策性金融体系。

成立中小企业政策性银行，在完成政府任务和目标的前提下，保证资产的流动性、安全性和效益性最大化。政策性银行的稳健发展是有效实现为中小企业提供融资服务这一目的的前提条件。

加快关于中小企业信用担保机构的立法进程，认定信用担保机构的性质，确定信用担保机构的监管部门，规范信用担保机构的市场准入、业务开展、信息共享、税收优惠、风险控制、危机救助、市场退出等事项，有效防范行业风险，使之真正为扩大中小企业融资提供服务；建立全国性再担保机构，对政策性中小企业担保中心和民营担保公司提供再担保支持，降低地方各类担保机构的风险，促进中小企业信用担保业的健康有序发展。

促进风险投资、股权投资、租赁、典当等非银行融资工具和市场的发展，为中小企业提供多渠道的融资服务。

4.中小企业应苦练内功，把产品做到精、细、专、深，提高市场竞争力，增强自身从外部获得融资支持的能力。

仅仅凭借外界的扶持，并不能真正使中小企业长大变强，中小企业必须苦练内功，找准市场定位，增强自身积累能力和取得融资的能力