政府工作报告积极扩大直接融资

第一篇：政府工作报告积极扩大直接融资

政府工作报告：积极扩大直接融资

发布时间： 2010年03月06日 11:22 来源：每日经济新闻 【字体：大 中 小】

每经记者 马宇飞 马超彦

3月5日，国务院总理温家宝在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告时指出，要积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求”。“

多位专家在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，与往年政府工作报告中涉及资本市场的表述相比，今年强调了“积极”二字，且明确提出要扩大股权和债券融资规模，这意味着今年资本市场将会出现更多的融资活动。

解读

今年的融资活动更频繁

与前几年相比，今年的政府工作报告涉及资本市场的表述有所不同。

2008年政府工作报告提出，“优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展”；2009年政府工作报告提出，“推进资本市场改革，维护股票市场稳定”，今年则提出，“积极扩大直接融资”、“扩大股权和债券融资规模”。

稍具可比性的是2007年政府工作报告，其中提出“扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场，加快发展债券市场”。

接受采访的多位专家认为，与2007年相比，今年强调了“积极”二字，且明确提出要扩大股权和债券融资规模，这意味着2010年资本市场中的融资活动会更为频繁。

燕京华侨大学校长华生认为，今年在政府工作报告中提出积极扩大直接融资规模，是管理层从整体金融战略上考虑的结果。

“去年和今年的银行信贷发放量特别大，这里面隐藏了很大的风险。”华生说，近期爆发的欧洲债务危机表明，单纯依靠银行投入大量银行贷款刺激经济的风险极大。而扩大在资本市场上的直接融资，是一个既能降低整体风险，也符合市场规律的途径。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也指出，今年银行贷款规模预期会有所下降，资本市场将更多地担当起满足企业融资需求的角色。

回顾

直接融资已很“积极”

不难看出，在银行信贷增长过快和欧洲债务危机爆发的大背景下，积极扩大直接融资，已是今年资本市场的首要任务之一。

这自然又会引出投资者最关心的新股扩容和再融资问题。实际上，自2009年7月IPO重启以来，新股扩容潮以及上市公司再融资早已迅猛展开。

WIND统计数据显示，2009年IPO首发募集资金达2021.97亿元，较2008年1040.05亿元的IPO首发募集资金高出近一倍；而2010年前2个多月的IPO首发募集资金就已高达876.27亿元，相当于2009年的4成多、2008年的8成多。

另一方面，按照IPO、增发以及配股的融资总额来看，2009年全年的融资金额为5160.74亿元，已相当于A股市场最火爆的2007年全年融资额的64.62%。考虑到2009年新股发行仅4个月时间，这一速度实在惊人。

更为惊人的是，进入2010年后，A股市场截至本周五的融资总额已高达1675.36亿元，达到2009年的32.46%，表明融资速度还在加快。

展望

多数专家看好今年A股

“今年新股发行成为常态的可能性较大，且融资规模应该会大于去年。”郭田勇认为，IPO或将贯穿整个今年。

IPO和再融资一般被认为偏利空，此次政府工作报告中提出“积极扩大直接融资”，会给今年的A股带来巨大的压力，还是会反而成为市场维稳要求的推力？有意思的是，接受采访的专家们，大多选择了后者。

“放水养鱼，鱼养得多，水自然也要增加，”郭田勇形象地表示。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，市场之所以担心新股发行，是因为之前的发行市盈率过高，定价过高，是一种圈钱行为，但新股发行改革后，再不必惧怕IPO。

有专家甚至称，为了保证顺利完成扩大直接融资的“任务”，监管层一定会考虑保持A股市场的健康稳定。“在银行信贷紧缩的前提下，经济发展需要股市这么一个输血站，这个输血站肯定不能是2008年那样的市场，很可能以一个牛市来完成。”

郭田勇指出，“积极扩大直接融资，完善多层次资本市场体系”带来的是投资多样化和多层次投资者进入，在此情形下，今年A股虽然向上的幅度可能不会太大，但是总体上应该有一个涨幅，具有投资机会。

第二篇：直接融资情况

2019年直接融资工作情况

根据会议安排，现将我县直接融资情况汇报如下：

一、工作开展情况

截至2019年11月底，安东集团实现直接融资3.04亿元。嘉智信诺、金鼎医药和龙华医药3家企业已挂牌“新三板”，天利粮油、瀚青生态和众望制药3家企业已挂牌“四板”，卢氏瓜子、天鹅云尖和万维化工3家企业已挂牌“专精特新”板，汇辽新材料、兆利光电、绿洲环保3家企业已挂牌省科创板。华尔泰化工和安东花园建材已申报主板上市，省证监局已正式受理华尔泰公司首次公开发行股票并上市辅导备案登记，自2019年7月31日起，华尔泰公司的上市工作已正式进入辅导期。安东集团以花园建材作为拟上市主体，初步完成组织架构设置，基本完成审计工作。金鹏香精香料积极与券商对接，推进上市前期工作。目前，我县挂牌上市后备企业资源库中有企业36家。

二、主要做法

（一）建立健全工作机制。

一是加强组织领导。为扎实推动我县直接融资工作，成立了东至县推进直接融资工作领导小组，加强统筹协调，形成工作合力。二是完善政策制度。出台《东至县人民政府办公室关于印发进一步加快推进企业挂牌上市融资工作暂行办法的通知》（东政办〔2019〕15号），积极鼓励企业拓宽融资渠道，到资本市场直接融资，按照企业挂牌和上市不同阶段，给予挂牌和上市前期费用扶持以及成功挂牌和上市奖励。建立企业直接融资工作联席会议制度，及时研究企业挂牌上市及直接融资过程中遇到的困难和问题，根据有关政策和实际情况，予以积极妥善解决，尽量减轻企业负担。对企业挂牌上市及直接融资涉及到的审批或协调事项，实行“一企一策”、“一事一议”，要求有关部门要特事特办、急事快办，建立起依法高效办事的“绿色通道”。

（二）着力加强宣传引导。

要求县金融办、县各政策执行部门及各乡镇、开发区通过各种有效形式，加大政策的宣传解读力度，扩大政策的知晓率和影响力，努力让市场主体及时、全面地了解政策内容，更加有效地发挥政策的引导作用。坚持面上培训与重点指导相结合的原则，采取课程研修、举办培训、考察学习、经验交流等多种形式，加强对企业开展股改上市、运用债务融资工具等直接融资业务培训，提高企业资本运作的能力和水平。邀请券商和省内外金融专家来我县为企业挂牌上市直接融资辅导培训，帮助企业解析“新三板”、“四板”挂牌工作流程及政策要领，加大宣传力度，帮助企业尽快下定决心，提高企业股份制改革和参与场外市场挂牌的积极性。

（三）稳步推进直接融资。

我县中小企业的融资途径单一，主要还是依赖间接融资，直接融资步履艰辛。为大力推进企业挂牌上市步伐“多管齐下”。一是建立推进企业挂牌联络员制度。对于有在“新三板”、四板挂牌意向的企业，进行一对一的跟踪辅导。二是充实挂牌上市后备企业资源库。加强对企业的摸排和调研力度，比照企业挂牌标准，遴选摸排一批发展潜力大、市场前景好的优质企业，纳入挂牌上市后备企业资源库，实行分类指导，梯次推进、择优培育。三是提供优质服务。要求乡镇政府、开发区管委会及有关部门对开展股改挂牌上市的企业要提供优质高效的综合配套服务，如企业在新增用地、安全环保核查、募投项目审批，以及申报驰名商标、著名商标、名牌产品、高新项目、科技专项、财政贴息等资质、荣誉、项目时，在依法合规前提下尽量给予优先保障和重点倾斜支持。要求县金融办等有关部门加强和证券监管部门以及证券中介机构的联系，强化合作机制。鼓励各金融机构加大对拟挂牌上市公司和挂牌上市重点培育对象的金融服务支持。

三、下一步工作安排

一是组建县直接融资精干服务小分队。

点对点指导企业直接融资，切实为企业对接资本市场提供有效路径，包括但不限于股权投资、债权融资、“新三板”等场外市场挂牌、企业上市等综合金融服务。及时帮助企业发现问题，协调有关部门和上级积极协助企业解决问题。二是持续开展企业资源摸排工作。及时充实挂牌上市后备企业资源库，同时积极为已在“新三板”等场外市场挂牌公司提供并购重组、定向增发、股票质押、发行公司债等提供金融咨询服务。三是注重金融招商。结合政府产业引导基金，大力引进股权投资类新兴金融机构。四是加强统筹协调。要求相关部门加大对拟挂牌上市公司和挂牌上市重点培育对象的跟踪服务支持，积极为华尔泰、安东花园建材、金鹏香精香料等企业做好上市服务和咨询工作，帮助企业提高技术创新能力、市场开拓能力和核心竞争能力，推动企业走进资本市场加快发展。

第三篇：直接融资租赁

直接融资租赁

发表时间：2012-5-24 18:51:48

由出租人使用在资金市场上筹措的资金，向制造厂商支付货款，购进设备后直接出租给用户（承租人）。这种租赁的租约一般包括两个合同：（1）出租人与承租人签订一项租赁合同；（2）出租人按照承租人的订货要求，与厂商签订一项买卖合同。

直接融资租赁的条件 除必须具备融资租赁的特点外，直接融资租赁还必须满足以下两个附加条件：

（1）出租人向承租人收取的租金（最低租凭得款额）确有保证且可合理的预计；

（2）不存在影响出租人成本补偿的重大不确定因素。此项不确定因素包括出租人向承租人承诺为租赁资产提供广泛的服务，或排除租赁资产过时或陈旧的保证等。租赁开始日，这种租赁所涉及的租赁资产账面价值，等于其公允价值经济发达国家的绝大部分租赁公司普通采用直接融资租赁的做法。在我国，资金力量雄厚的大租赁公司也采用这一方式。

直接融资租赁的手续 直接融资租赁是一项涉及三方当事人--出租人、承租人和供货商，并至少由两个以上合同--买卖合同和租赁合同构成的自成一类的三边交易，业务手续大致可以分为以下几个步

（1）未来承租人（用户）根据自己的需要确定拟委托组赁的技术、设备向租赁机构递交以下文件，提出租赁委托：1）项目建议书和可行性研究报告或设计任务书；2）用户有工商登记证明文件和有关会计报表；3）填写租赁委托书，并按国家规定的审批权限，加盖申请单位、批准单位公章；4）经租赁机构认可的担保单位出具的对承租人履行租赁合同给予担保的不可撤消的保函。

（2）租赁机构审查上述文件，向用户提供初步租金概算，经租赁机构对项目的效益、企业还款能力和担保人担保资格对项目的效益、企业还款能力和担保人担保资格等审定、批准、确认和同意后，内部立项，对外正式接受委托。

（3）与用户最后商定租赁条件，制定租金概算方案，签订租赁合同，并由经济担保人盖章确认担保。

（4）租赁机构会同用户与供货商进行技术和商务谈判，谈妥条件后，由租赁机构作为买方、用户作为承租人，与卖方共同签订供货合同。

（5）租赁机构履行购货合同，支付货款，同时，供货商交货，用户验收。

（6）通知承租企业租赁合同正式起租承租企业按起租通知规定按期支付租金。

（7）租赁期满，承租企业可对租赁设备作如下选择：以名义价购买、续租或租赁设 直接融资租赁的会计处理 出租人的会计可采用净额法和总额法的两种。按净额法处理，出租人在租赁开始日应以租赁净投资借记应收租赁款和预计残值账户，贷记固定资产账户。按总额法处理，应以租赁总投资分别借记应收租赁款和预计残值账户，贷记固定资产和未实现利息收入账户，以后未实现利息收入应逐步转为已实现利息收入。可见，出租人在租赁开始日并无损益发生。承租人应按最低租赁付款额现值与其公允价值的低者，在租赁开始日借记租赁资产，贷记应付租赁款和未确认利息费用。未确认的利息费用应在租赁期内分期确认。承租人还应在以后对租赁资产计提折旧。

第四篇：规范银行理财 促进直接融资

规范银行理财 促进直接融资

近期，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，剑指商业银行理财资金投资“非标准化债权资产”业务。银行理财业务将得到规范，社会融资模式也将发生重要变化。在这个过程中，债券市场的直接融资依然大有作为。

近年来，银行理财业务快速发展，不仅成为银行高息揽储的工具，也成为为实体经济输送流动性的有力手段。尽管监管部门多次出台办法规范银行理财业务，但期限错配、风险错配、透明度低的问题依然十分突出。此次银监会重拳治理银行理财业务，对资金投向、业务模式都提出了十分严格的要求。《通知》一经发布便震动了整个金融市场，因其不仅关系到银行理财的规模与收益率水平变化，还对债券市场的供给与需求、社会融资规模与实体经济发展产生深远影响。预期未来可能发生的变化有：第一，银行理财收益率下降，债券市场需求扩大。目前，银行理财产品较高的收益水平主要通过投资信托产品、信贷资产实现，《通知》对非标准化债权资产规模的限制，不仅使原先投资这类资产的资金须向其他类别转移，同时使得银行理财维持目前的收益率水平面临较大压力。短期来看，债券市场资金投向的优先选择，而收益率水平较高的私募标准化融资产品，如定向工具、中小企业私募债、券商资产证券化等，将受到银行理财的青睐。

第二，债券供给压力增加，低评级债券可能存在偿付风险。对理财资金投资“非标准化债权资产”的限制，使得原先通过非银行体系进行融资的企业不得不寻找新的融资途径，比如债券融资，这将在一定程度上增加债券市场的供给压力。但从信用风险角度来看，与非标准化债权资产对接的恰恰是信用资质较低的企业，银行理财投向受限使得这些企业的资金链面临不利局面，企业潜在流动性风险加大，信用风险可能扩大。

第三，银行表外融资腾挪空间受限，信贷资产证券化需求增大。一方面，银行通过理财产品将一些存在问题的信贷资产转移出表的方式受到限制，这类客户的维护压力增大；另一方面，收益率的下降使得银行理财产品的市场吸引力下降，银行利润受到挤压。未来，银行通过信贷资产证券化减轻资产负债表的需求将进一步扩大。

第四，社会融资方式趋于公开透明，实体经济面临一定冲击。对于银行理财的治理，实际上限制了表外融资规模的扩张，直接影响了长期以来倚重于非银行体系融资的地方政府融资平台、房地产企业等的流动性，实体经济受到一定冲击。但从另一个角度来看，这将促使社会融资方式向着更加公开、透明的方式转变，也推动一些长期以来融资困难的行业进行内部整合。

总体来看，《通知》的发布使得银行理财面临较大的调整压力。但是，广大投资者的投资需求和实体经济的融资需求是客观存在的，我们需要一个健康稳健的银行理财市场，也需要一个具有包容性的直接融资市场，可以提供“标准化债权资产”的债券市场发展空间还十分广阔。

第五篇：去年市属国企直接融资152亿

去年市属国企直接融资１５２亿

我市国企投融资体制改革实现突破

深圳特区报讯（记者 沈勇 第五燕燕）记者从昨日召开的全市国资国企工作会议上获悉，去年市国资委发挥国有企业市场化运营优势，组建特区建发集团，拓展地铁集团和投资控股公司功能，增强国有企业投融资和发展能力，国企投融资体制改革实现突破。

在投融资“三大平台”建设中，投资控股公司已获银行授信额度２６７亿元；地铁集团与三号线公司有效整合，１００亿元中期票据完成审批、注册，首期４０亿元已成功发行，完成融资租赁２５亿元；特区建发集团完成组建，划入深业、机场、盐田港集团、远致公司和城市规划设计研究院全部股权，已完成融资４０亿元。国资收益积极支持投融资体制改革，为特区建发、机场集团和远致公司出资注资共计２３亿元；为财政高新技术重大项目专项资金支出３亿元，划转社保７０００万元，援疆援藏２３００万元。

与此同时，我市国企上市及融资力度加大。市国资委积极推进高新投与赛格三星的借壳上市和国信证券ＩＰＯ，稳步推进深爱半导体、建科院等优势企业的上市培育，开展部分企业上市的前瞻研究。机场、燃气、深深宝、特发信息、农产品公司的增发、可转债等一批再融资项目取得实质性进展，能源、特发、机场股份的短期融资券及地铁、水务集团的中期票据成功发行，机场中期票据、特区建发香港人民币债券发行工作积极推进。２０１１年，企业市场化融资取得新成绩，市属国企实现直接融资１５２亿元，直接债务融资规模相当于国资委成立到２０１０年的总和，有效缓解了企业资金紧张局面、降低了融资成本。据悉，２０１２年市国资委将继续高质量推进投融资体制改革，针对投控、地铁、特区建发三家公司承担各具特点的使命，认真研究建立一套政策与资源配置到位、项目与资金保持平衡的可持续运营机制，多渠道筹措资金，更好地发挥国资国企市场化运营优势，圆满完成市政府部署的投融资任务。