商业银行同业业务发展及对宏观调控的影响

第一篇：商业银行同业业务发展及对宏观调控的影响

近年来，商业银行同业业务规模快速扩张，同业资产中买入返售金融资产增速和占比明显提升，突破了贷款规模控制、存贷比限制和信贷政策等监管约束，影响到货币创造机制，进而对货币政策和宏观审慎管理带来影响和挑战。

银行同业业务的发展现状

从总量角度看，商业银行同业业务规模快速扩张，占比显著提升。数据显示，2009年-2012年我国银行业同业资产规模年均增长36.4%，分别为总资产增速的2倍和贷款增速的2.2倍。同期同业负债年均增长25.8%，分别比总负债增速和各项存款增速高7.6个和8.7个百分点。随着规模快速扩张，同业业务在银行业资产负债表中的占比逐年上升。截至2012年末，银行业同业资产占比和同业负债占比为21.5%和12.8%，分别比2009年末上升了7.3个和2.2个百分点。从上市银行财务数据分析，中小银行同业资产占比均高于大型商业银行；相比大型银行，中小银行对同业负债的依赖度较高，除招商银行和中信银行外，上市中小银行同业负债占比均超过20%。

从资金流向看，中小型商业银行是同业资金的主要净流入方。中小型商业银行对主动性批发融资的依赖程度较高，成为同业资金的主要净流入方。2013年一季度，大型商业银行同业往来资金净流出10261亿元，而同期中小商业银行同业往来资金净流入32893亿元，为去年同期的2.6倍。

从业务结构看，同业资产中买入返售金融资产增速和占比提升较快，同业存放仍然是同业负债的重要来源。买入返售业务已成为中小银行重要的资产配置方式及盈利增长点，2013年一季度末，16家上市银行买入返售金融资产的规模达到6.1万亿元，同比增长38.7%，远快于存放同业和拆出资金的增长速度，在同业资产中的占比达52.3%，同比提高7.8个百分点。其中，兴业银行、平安银行、南京银行和民生银行买入返售金融资产在同业资产中的占比均超过或接近七成。同业负债结构则相对稳定，2013年一季度末，16家上市银行的同业存入、拆入资金和卖出回购分别占同业负债的77.1%、14.9%和8%，同业存放仍是同业负债的重要来源。

近年来银行同业业务创新的突出特点

票据资产和信用证成为主要载体。银行承兑汇票兼具交易工具及融资工具特性，使得票据资产成为银行同业业务创新的主要载体。银行通过买入返售业务，在同业之间转移腾挪票据资产，将原本占用信贷规模的“票据贴现”资产转化为同业资产，从而达到压缩信贷规模、节约经济资本和满足存贷比约束的目的。利用信用证载体的同业创新，主要集中于代付类业务。对开证行而言，开立信用证属于表外业务，不受贷款规模和存贷比约束，且可获得存款沉淀和手续费收入；对代付行而言，由于有开证行担保，其代付资金计入“应收账款-同业代付”科目，不受贷款规模限制，也不纳入存贷比考核，成为资产规模快速扩张的重要捷径。

通过同业“通道”腾挪信贷资产。以银行自营资金投资信托受益权为例，由“过桥资金”通过信托公司等通道机构向企业发放一笔信托贷款（也可以是委托贷款、定向资产管理计划投资等），然后将这笔信托受益权转让给“过桥企业”，再由“过桥企业”转给“过桥银行”，最终银行C以自营资金购入持有。从资金流向不难看出，整个融资链条实质是银行C给企业间接提供了一笔融资。“过桥企业”的存在，可以绕过监管当局对银行理财资金直接投向信托受益权和委托贷款等金融工具的政策约束。“过桥银行”则是将交易对手转化为银行同业，以减少资本消耗，具体操作模式为：“过桥银行”在出让信托受益权的同时向受让银行出具回购承诺书，银行C以拥有回购承诺书为由，把对企业的融资转化为同业资金运用，降低了资产风险权重。过桥银行B实际不承担风险，回购承诺书导致的或有风险并未体现在其加权风险资产中。通过上述腾挪，银行和企业之间的融资行为被掩盖为银行与金融同业之间的金融资产投资关系，既不占用信贷规模，又降低了风险资产规模，还能够绕开存贷比监管和信贷政策导向的约束。

借助投资类科目隐匿信贷规模。无论票据回购、同业代付，还是信托受益权转让，几乎所有规避监管的同业创新，最终都是以商业银行投资同业资产的形式入账或是由银行表外理财资金对接，根据不同的通道类型和载体，主要隐匿在“买入返售金融资产”、“可供出售金融资产”、“应收账款”等会计科目。与直接发放贷款相比，银行资产规模并未下降，只是资产结构由信贷变成投资，交易对手由企业变成同业，实现了不占用信贷额度、不计提拨备、大幅降低资本占用的监管套利目的。

利用保险公司存款的特殊属性，将表外资金和同业负债转化为一般性存款。银行用理财资金（或是直接用同业资金）委托证券公司发起定向资产管理计划，再由证券公司定向资产管理计划投资于保险公司保险资产管理计划，保险公司拿到资金后再与银行进行协议存款。在现行金融管理中，保险公司存款属于一般性存款，商业银行可将此渠道作为揽存手段，短时间内将表外资金和同业资金转化为一般性存款，完成上级行下达的存款考核任务，并在外部存贷比监管考核中达标。

同业业务创新对金融宏观调控的影响

提高了银行体系货币创造能力。银行用自营资金开展以藏匿信贷规模为目的的票据回购、同业代付以及信托受益权转让等业务创新，其信用货币创造过程与贷款业务类似，最终结果是企业得到融资创造出相应存款，货币总量也相应增加，进而对存款、贷款、存贷比和社会融资总额规模等金融指标产生一定影响。

干扰货币信贷政策实施效果。一是削弱了数量型货币政策工具有效性。同业负债在商业银行资金来源中占比提升，缩小了法定存款准备金率的作用范围。而商业银行通过资产端发起同业创新业务，隐匿了贷款实际规模，削弱了信贷规模调控政策实施效果。二是价格型调控工具效力难以有效发挥。银行利用理财产品资金投资同业存款等方式，突破了现行利率管理制度，影响到利率政策实施效果。三是大量银行资金通过银信合作等同业通道流向房地产等信贷受限的行业和领域，抵消了信贷政策调控效果。四是一些银行循环承兑贴现票据虚增保证金存款，利用保险公司协议存款通道将同业资金来源存款化。上述行为新增的货币并未真正进入实体经济，不仅难以起到推动经济增长的作用，反而加剧了金融的泡沫化和实体经济的虚拟化。

期限错配加剧流动性风险。商业银行在货币市场大量融入超短期、短期同业资金，转而投资于期限较长的同业资产和贷款，资金来源与运用的期限错配问题非常严重，进而导致银行体系高度依赖同业资金和中央银行流动性支持，内部流动性管理流于形式。同时，同业间业务交叉和产品复合程度不断提高，使得金融机构间风险传染的可能性大大增加，结构性的流动性紧张易通过同业链条传导，有可能会演变成系统性的流动性危机。近期货币市场钱紧张的现象，商业银行同业资金来源与运用的期限错配问题是重要的诱发因素之一。

对宏观金融稳定性形成一定影响。以个别商业银行“银银平台”业务为代表的同业合作创新模式，对宏观审慎管理也提出了新挑战。“银银平台”业务，通过科技输出，将各小银行、农村信用合作社、村镇银行等金融机构接入其IT清算系统，向这些机构提供柜面互通、支付结算和资产托管等服务，而这些小型金融机构的结算资金和富余资金也成为提供平台服务商业银行的主要同业资金来源。此类同业合作模式虽有利于金融机构间的优势互补和资源共享，但此类“一对多”合作模式也使得交易对手趋于集中，增大单一交易对手的风险敞口，从宏观审慎管理角度也应予以关注。

政策建议

加快推进利率市场化进程。在当前分业监管模式下，只要存贷比、信贷规模等数量型监管指标仍起作用，商业银行以监管套利为目的的同业创新就存在激励机制，而仅通过监管部门通过叫停“堵漏”的方式，只会使业务形式更加复杂和迂回。建议加快推进利率市场化等金融体制改革，引导金融机构完善利率定价机制，增强风险定价能力。同时，鉴于当前存款竞争日益加剧，建议引入可转让存单作为金融机构的主动负债工具，并将财务公司纳入发行人范围。利用可转让存单规模可控、交易便利、信息透明的优势，扩大同业资金市场中长端产品种类并提高交易活跃性，稳定商业银行资金来源和优化中长端市场利率形成机制。

加快推进资产证券化。资产证券化作为未来“非标准化债权”向“标准化债权”转变的主要合规手段，既是银行改善资产负债结构，减轻资本压力的重要途径，也是拓宽实体经济融资渠道，降低社会融资成本的发展方向。建议加快资产证券化产品风险披露制度、第三方信用评级体系等基础设施建设；适当和逐步放宽证券化资产在计算风险加权资产和资本计量时的扣除规则；扩大证券化市场参与主体，除了银行间市场和交易所市场外，可考虑借助中关村“新三板”市场机制的灵活性和先行先试制度优势，将其纳入全国性资产证券化产品发行和交易体系，形成多层级的资产证券化市场，提高证券化资产流动性。

改革存贷比指标。目前看，存贷比指标已难以全面反映银行整体流动性状况，也无法约束银行资产的扩张程度，甚至成为信贷支持实体经济增长的“短板”。建议短期内适当修改贷存比分子分母的定义口径，考虑到大型企业集团存款同业化的趋势，可在分母中加入“财务公司同业存款”，弱化其对信贷增长的“短板效应”。未来建议逐步调整该指标的政策工具定位，从监管指标逐步过渡为监测指标。

加强流动性分析监测和指导。进一步探索建立流动性风险监测分析的科学指标体系，完善流动性风险应急机制和预案，引导金融机构将流动性作为首要经营目标，提高经营稳健性。

第二篇：同业拆借对商业银行流动性风险的影响

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同业拆借对商业银行流动性风险的影响

同业拆借对商业银行流动性风险的影响

【摘要】近年来同业拆借成为银行投资与融资的有力渠道，但是去年的两次“钱荒”事件给银行流动性风险管理敲响了警钟，防范同业拆借带来的流动性风险是银行风险管理的当务之急。本文分析了“钱荒”产生的原因并在此基础上提出了相关建议。

【关键字】同业拆借，流动性风险，钱荒

一、银行流动性风险与同业拆借市场简介

银行流动性风险是指商业银行无法及时获得或者无法以合理成本获得充足资金，以偿付到期债务或其他支付义务、满足资产增长或其他业务发展需要的风险。流动性是银行的生命之本，因为倘若银行发生严重的流动性危机，就可能导致银行破产倒闭。因此，流动性风险管理是商业银行的重要任务之一。

同业拆借一般用于调剂临时的资金余缺，弥补存款准备金的不足和季节性资金的需求。全国统一的银行间同业拆借市场成立于1996年，经过十几年的快速发展，已经成为银行重要的投资融资渠道之一。

目前同业拆借市场的市场参与者已经达到965家，是市场建立之初的十几倍，交易量连年上升。2012年银行业金融机构同业资产和同业负债大幅增长，截至2012年末，银行业金融机构同业资产占总资产比例达15.13%，比年初上升1.8个百分点。同业负债占总负债比例为13.87%，较年初上升1.23个百分点。同业业务的快速增长使得银行资产、负债的结构发生了很大程度的变化，掌控同业业务带来的流动性风险至关重要。

二、“钱荒”事件及其原因分析

2013年6月，多家银行都出现了资金紧张，具体表现为上海银行间同业拆借利率持续走高，最高达到13.44%；银行为吸引资金发行大量高收益理财产品，提高短期存款利率，甚至减少了部分贷款的发放。12月，“钱荒”再次上演。同样表现为同业拆借利率飙升，虽然较6月时上升幅度小，但是同业拆借利率和回购利率均突破了

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8%；同时，一些银行的同业存款出现到期不能兑付现象。显然，在“钱荒”期间，一些银行出现流动性缺口、违约、不惜高价获取资金使其流动性风险骤增。

两次“钱荒”出现的主要原因在于：第一，季节性流动性需求的影响。第二，银行同业业务出现了严重的期限错配，这也是“钱荒”出现的根本原因。

季节性流动性需求通常表现为一定时间内银行自身或客户一致性的流动性需求，如存款准备金上缴、重要节日的资金需求等。季节性因素，会导致银行存款来源大幅减少，取款需求增加。如果银行没有合理的流动性风险管理策略，在季节性因素发生时很容易产生流动性缺口。季节性因素引发流动性需求时市场一般处于资金短缺状态，倘若银行此时出现流动性短缺，银行会承担较大的成本，这必将扰乱银行正常的流动性管理。两次“钱荒”中，6月银行要接受存贷规模考核，12月面临着银行存款准备金的上缴以及节日取款，这些都属于季节性流动性需求。

银行的同业资产和同业负债在近年来持续增长，而其中隐含的期限错配越来越严重。期限错配，是存款的期限短于贷款期限，这就形成存贷款期限错配。期限错配本身是银行盈利的方式，但是期限错配的加重会使得银行风险增加。如果银行借入的资金期限多为短期，而借出的资金多为中长期，中长期的贷款依靠短期的资金来支持，会产生更大的流动性缺口。近年来同业业务快速发展，银行在同业拆借市场上借入短期资金投入到流动性差的非标准化债权资产中，非标准化债权资产有着流动性差、期限长的特点，过度的短借长贷构成了严重的期限错配。

三、对银行流动性风险管理的建议

（一）完善同业业务的风险管理

商业银行应该健全流动性风险管理结构，充分考虑同业拆借可能带来的风险，制定相关的管理策略和程序，有效地识别、计量、监测流动性风险。

首先，在压力测试中加入有关同业拆借市场的极端变化因素，比如拆借利率短期大幅上升、市场参与者拆借意愿下降、债权银行违约

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等情况，并根据压力测试结果对可承受的流动性风险水平、流动性风险管理策略、拆出拆入限额进行调整。

其次，应约束银行同业拆借资金的用途，限制非标准化债权资产投资。银监会在2013年3月下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》中针对非标准化债权资产做出了要求，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。该通知通过约束理财资金的投向间接规范了同业拆借的资金用途，银行应调节自身的同业拆借业务，在符合监管要求的基础上进行投资。

（二）调整期限错配情况

虽然期限错配是正常的盈利手段，但是过度的期限错配势必使流动性水平下降，如果出现风险，会危及银行自身甚至引发风险传染。银行应严格监测不同时期的期限错配情况，计算不同时间段的流动性缺口和流动性缺口率。期限错配情况的分析和监测应当涵盖从隔夜、7天、14天、1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、1年、3年、5年到超过5年等多个时间段。对期限错配严重的进行调整，执行稳健的期限错配标准，使期限错配维持在安全限度内。

（三）要完善流动性监管指标体系。

目前我国商业银行流动性的监管指标有流动性比例、存贷比、人民币超额备付金率，巴塞尔协议III中最新提出的分别针对短期和中长期流动性水平的指标流动性覆盖率和净稳定资金比率还未实施。目前的指标体系非常薄弱，而且欠缺专门的同业拆借监管指标。面对同业拆借发展的现状，建立监测银行同业拆借业务的指标是必要的。此外，当前的监管方法对银行流动性欠缺动态性分析，同时忽略了季节和政策等因素变化带来的对资产负债的影响。完善指标体系，应建立独立的同业拆借监管指标。

参考文献：

[1] 中国人民银行.2013中国金融稳定报告，2013：30-31

[2] 季?民.银行间市场对商业银行流动性风险的影响[C].中国管理科学与工程研究进展，2006：422-425

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第三篇：银行同业业务发展及其对货币供给的影响

银行同业业务发展及其对货币供给的影响

摘要：近年来，我国银行同业业务快速发展，对公业务、对私业务、同业业务“三足鼎立”的局面隐现。本文就此热点进行研究：首先，运用大量统计数据从业务规模、业务结构、资金流动三个方面对银行同业业务的发展现状与特点进行了分析和概括，并勾勒出金融同业间资金流动的轨迹；在此基础上，结合对银行资产负债表变动的考察，研究探讨了银行同业业务对我国货币供给的影响；最后，从宏观、中观和微观三个层面提出了相应的对策建议。关键词：银行 同业业务 货币供给

银行同业业务是商业银行与金融同业间的各项业务往来。其范围广，种类多：从参与主体看，包括银行与银行之间以及银行与证券、租赁、信托等非银行金融机构之间的同业业务；从发生场所看，包括银行间市场交易和场外交易；从业务性质看，包括同业存放、同业拆借、债券回购等传统业务，以及转贴现、受益权信托、信贷资产转让与回购、同业代付等创新业务。广义的同业业务还包括代理资金清算、代理签发汇票、代销基金和保险等不具有资金融通功能的代理业务，以及银行对金融同业的股权投 资等。本文只论述狭义上的银行同业业务，即银行与银行或非银行金融机构之间，在银行间市场或场外市场上，进行的有资金融通性质的各项业务。

一、我国银行同业业务的发展现状

银行同业业务能有效融通信贷、货币、证券、保险等几乎所有的金融市场，在我国分业经营的大环境下，这一复合性、联通性和交叉性使之成为深具创新活力和发展空间的业务领域。尤其是在近年银行资本约束加强、信贷规模偏紧、息差收窄、不良反弹、盈利压力增大的背景下，同业业务风险小、资本占用少

1、综合收益高的优势凸显，获得了快速发展，并在当前银行业务结构中占据了越来越重要的地位。

（一）业务规模快速增长，同业已成为银行资产运用和资金来源的重要渠道

从总量增长角度，同业业务的发展突出表现在银行同业资产和同业负债2快速膨胀，占比显著提升。

如表1所示，2011年6月至2012年6月，十二家上市银行同业资产总规模突破万亿元，平均同比增长60%；同业资产在总资产的占比提升4.1个百分点，已接近20%。其中，建设银行和中信银行同业资产增长最快，规模分别增加118%和112%，占比分别提升90%和63%；兴业银行同业资产的占比最高，达到39.6%，12 如计算资本充足率时，同业资产的风险权重为20%，而贷款资产的权重为100%。

银行同业业务所形成的资产主要体现在资产负债表中“存放同业款”、“拆出资金”和“买入返售金融资产”这三个科目，我们将三者之和定义为“同业资产”。相应的，“同业存放款”、“拆入资金”和“卖出回购金融资产”三个科目构成同业负债。比同期均值高20.5个百分点，北京银行、华夏银行、光大银行等中小股份制银行同业资产的占比均在25%左右，已接近‚三分天下‛的格局。

表1 十二家上市银行同业资产规模、占比和增速

银行工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行招商银行华夏银行民生银行光大银行兴业银行中信银行北京银行总计同业资产规模（亿元）2012年6月2011年6月同比增长14181819573%***%***3%102504708118%6538374676%5789320886%327931086%6120458334%5088334852%11017627475%66983158112%2987155992%1000606273560%在总资产中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增长8.35.551%11.48.731%10.49.59%7.6490%12.78.648%17.412.144%24.227.2-11%23.621.211%24.320.121%39.63032%2314.163%27.119.142%19.11527%数据来源：根据各行定期报告整理

同业间的负债业务亦快速发展。如表2所示，银行同业负债规模也突破了万亿元，平均同比增长37%；同业负债在总负债中的平均占比达19.3%，同比增加3.3个百分点。其中，中信银行和北京银行同业负债业务发展最快，规模分别同比增长167%和105%，占比分别同比提高106%和53%；兴业银行同业负债的占比最高，有近四成负债来自同业金融机构；此外，除中国银行外，其他三家国有大型商业银行的同业负债业务也有较快发展，平均增幅达36.9%，远高于同期其总资产、贷款资产的增速。表2 十二家上市银行同业负债规模、占比和增速

同业负债规模（亿元）在总负债中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增长2012年6月2011年6月同比增长工商银行***2%11.19.616%农业银行10472776635%8.67.120%中国银行***1%15.415.5-1%建设银行11396776247%9.07.028%交通银行10503778735%21.619.014%招商银行5478303680%17.412.243%华夏银行2737221024%21.320.44%民生银行4403397311%18.119.4-7%光大银行4892324851%24.620.619%兴业银行10316660356%38.933.217%中信银行43641636167%16.07.8106%北京银行31091516105%30.119.753%总计1039767569437%19.316.021%银行数据来源：根据各行定期报告整理

（二）业务结构以买入返售和同业存放为主，呈现较明显的差异化特征

从同业业务的内部结构看，其资产业务以买入返售为主，负债业务以同业存放为主；同时，在横向比较和变化趋势上也呈现出较明显的差异化特征

如图1和图2所示，2009年12月至2012年6月3，上述十二家上市银行买入返售、存放同业和拆出资金分别占同业资产的50.7%、31.9%和17.4%，买入返售资产占同业资产的半壁江山；而卖出回购、同业存放和拆入资金分别占同业负债的9.1%、80.6%和10.3%，同业存放为绝对主体。横向比较来看，同业存放始终大于当期存放同业，说明上述十二家银行是同业存款的净流入方；而买入返售一直大于当期的卖出回购，表明银行通过买入返 3 此前，农业银行、光大银行尚未上市，缺乏可比数据。售将资金净投放于同业。从变化趋势看，银行同业负债的业务结构变化不大，始终以同业存放为主；而同业资产的业务结构有平均化趋势，尤其表现在存放同业与买入返售的资产比例日趋接近。

图1 十二家上市银行同业资产结构图（单位：亿元）

数据来源：根据各行定期报告整理

图2 十二家上市银行同业负债结构图（单位：亿元）

数据来源：根据各行定期报告整理

（三）资金流动方向上，呈现出同业存款的资金净流入与拆出、回购的资金净流出并存的格局

资金融通是同业业务的核心，不同的资金流向决定了同业业务对货币金融运行的不同影响。总体来看，银行同业业务资金流动的主线是：非银行金融机构的发展壮大，使部分原来的企业或个人存款转化为非银行金融机构在商业银行（尤其是中小银行）的同业存款；这些同业存款中的一部分在银行间市场中通过资产回购（买入返售）、同业拆借等方式回流到非银行金融机构和部分中小银行。以下，我们结合资产负债表、信贷收支表等公开的统计报表来具体说明。

1.在银行与非银行金融机构的业务往来中，后者的资金净流入商业银行

从其他存款性公司资产负债表中‚对其他金融机构债权‛和‚对其他金融机构负债‛这两个科目，可以大致判断银行与非银行金融机构业务往来中的资金流向。如图3所示，2010年以来，银行对非银行金融机构的负债一直大于债权，始终呈净负债状态，这说明相对于非银行同业，银行是总体上的资金净融入方。另一方面，从变化趋势看，银行净负债与债权的比例整体呈下降趋势，从2010年1月的1.75下降至2012年7月的0.43，说明银行对非银行金融机构的资产业务正相对加强，资金从非银行金融机构净流入商业银行的态势有一定程度的缓解。图3 其他存款性公司对其他金融机构债权、负债比较图（单位：亿元）

数据来源：根据人民银行金融统计数据整理

2.从银行内部考察，中小型商业银行正逐步取代大型银行成为非银行金融机构资金的主要净流入方

根据中资全国性大型银行和中小型银行信贷收支表中‚同业往来（来源方）‛和‚同业往来（运用方）‛科目，我们可以刻画出非银行金融机构资金在大型银行与中小型银行流动的差异。如图4 所示，2010年至今，大型银行和中小型银行基本都是非银行金融机构资金的净流入方6，但两者呈现不同的变化趋势：大型银行资金净流入量震荡下行，中小型银行则震荡上行，尤其2012年以来，这一差异持续扩大，至2012年7月，非银行金融机构对大型银行和中小型银行的资金净流入分别为1252亿

445 根据人民银行统计指标释义，全国性大型银行本外币资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末数据为参考标准）,包括工、农、中、建、交、国开和邮储银行；相应的，全国性中小型银行指外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行。5“同业往来（来源方）”科目反映银行业金融机构通过回购、拆借、存放等方式吸收的保险业、证券业金融机构资金；“同业往来（运用方）”科目反映银行业金融机构通过回购、拆放、存放等方式提供给保险业、证券业金融机构的资金。详见人民银行网站《金融统计指标释义》。6 除2012年6月外，该月大型银行出现了小量的资金净流出。元和21569亿，前者的净流入量不到后者的6%，之间差异已非常显著。

图4 大型和中小型银行同业往来资金净流入比较图（单位：亿元）

数据来源：根据人民银行金融统计数据整理

3.从银行间市场考察，四大商业银行是主要的资金提供方 银行间市场中7，中小银行、财务公司以及证券、保险等非银行金融机构是主要的资金借入方，而四大商业银行呈资金净流出态势。如表3所示，2009年以来，四大行在银行间市场中表现为资金净融出，是主要的资金提供者；而证券（基金）、保险及其他金融机构表现为大量资金的净融入，是主要的资金借入方。其中，四大行以外的其他银行自2010年开始，从原先的资金提供方转变为资金的净融入方，且融入资金量快速增长，在部分时点甚至超过证券、保险业的资金融入量。

银行间市场以同业拆借和债券回购（逆回购）为主，还有规模相对较小的贷款买卖以及债券远期、利率远期、利率互换等衍生品交易；其参与主体包括四大行、其他商业银行（中小银行、城商行、农商行、信用社等）、证券和基金公司、保险公司以及其他金融机构（租赁公司、信托公司、财务公司、货币经纪公司等）和外资金融机构。表3近年来银行间市场各主体回购、拆借净融入的资金（季度累计值，亿元）

指标名称2009-032009-062009-092009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-12四大行-81368-163692-223441-271666-72299-99869-204863-260999-47261-84636-118304-144814其他银行-3843-1815-2077-***76579***512689223859证券及基金其他金融机外资金融机保险公司公司构构***1***5001436652***0******820361******0844235***04***3768242***4674***2362867323401******02-219***120447508 数据来源：万得数据库

4.从场外市场考察，证券、财务公司等非银行金融机构是银行同业存款的最大提供者

场外市场是一个虚拟的概念，泛指官方银行间市场之外的同业交易市场，同业存款和票据回购是其主要活动。根据监管要求，证券、基金、信托、保险等非银行金融机构因代理、经纪、受托而收到的客户资金应存入银行，成为同业存款，因此，非银行金融机构是银行同业存款的最大提供者。另外，随着财务公司的普遍设立以及集团资金归集度的不断提高，财务公司所提供的同业存款快速增长，已成为银行同业存款的重要来源之一。

二、银行同业业务对货币供给的影响

商业银行是货币创造的主体。同业业务的发展拓宽了银行资金来源的渠道，丰富了银行资产运用的手段，改变着银行经营发展的模式。这些变化必将通过资产负债表的传导作用于传统的货 币创造机制，并最终影响全社会的货币供给。

（一）同业业务通过优化资金配臵，创造出‚高效的‛货币供给

对于银行与银行之间的同业业务，就单个银行来说，缺乏有效贷款需求而头寸较充裕的银行可以通过同业业务，暂时让渡资金使用权并获得相应收益；有较多贷款需求而头寸短缺的银行可籍此扩大贷款规模，增加派生存款。就整个银行体系来说，尽管银行之间的同业往来将相互抵消，似乎不会对整个社会的货币创造有所影响。但事实上，同业业务的发展使资金盈余银行和资金短缺银行的需求能得到及时融通和调剂，部分银行闲臵资金能重新进入信贷领域，从而提高了信贷资金的配臵和周转效率，并最终增强了整个银行体系的货币创造能力。

对于银行与非银行金融机构的同业业务，当资金从非银行金融机构净流入商业银行时，银行可贷资金增多，货币创造能力增强；当商业银行对非银行金融机构融出资金时，这些资金或由非银行金融机构投放到非金融部门，或仍以同业存款形式存放于银行体系中：前者创造了存款货币，表现为企业或个人存款增加；后者也创造了存款货币，表现为同业存款增加8。因此，银行与非银行金融机构之间的同业业务在提高资金配臵效率的同时，也提高了整个金融部门的货币创造能力。

由此，银行同业业务的发展带来了资金在整个金融体系内配 8 中国人民银行规定，自2011年10月起，非存款类金融机构在存款类金融机构的存款纳入货币供应量统计。参见人民银行网站。臵效率的提升，使资金的供求得到更及时的撮合与调剂，信贷的供求得到更有效满足，并进而间接地提高了银行体系的货币创造效率。而这一效率的提高，也就相当于创造出了‚高效的‛货币供给。

（二）同业业务发展能够规避某些对货币创造的管制，创造出‚额外的‛货币供给

目前，对货币创造的管制可大体分为两类：以信贷限额为代表直接管制和以动态差别存款准备金率、存贷比、资本充足率为代表的间接管制。近年，从紧的货币政策与旺盛的投资需求之间的矛盾使信贷供需缺口不断扩大，从而引发了一轮以规避管制为直接目的，发端于票据、理财、信用证等银行表外领域，并通过同业业务的对接来实现监管套利的金融创新浪潮。于是，这些业务创新在规避管制，弥补信贷供需缺口的同时，在受限的规模之外，创造出了‚额外的‛货币供给。下文以部分创新为例9，在银行贷款规模已达上限等假设下，分析阐述这些‚额外的‛货币是如何通过银行同业业务创造出来的。

1.银行与农信社的票据转贴现—回购业务

即银行把已贴现的票据转贴现给农村信用社，再将此票据回购的一项业务创新。在此过程中，对企业而言，获得100亿元票据贴现融资，企业存款增加100亿元；对银行而言，原本占用信贷规模的‚票据贴现‛减少，转化为不占用信贷额度且较低资本 9 这些创新，有的已被叫停，如银行与农信社的票据转贴—回购业务、票据信托；有的已进行规范，如要求转入表内的银信合作理财、同业代付。但这些都不影响我们所进行的理论分析。占用的‚买入返售资产‛；对农信社而言，报表的不同使其可以将票据的转贴和回购都记入信贷规模之外的票据科目，隐藏了票据（转）贴现的规模。如图5所示，最终在已受限的规模之外，创造出了100亿元‚额外的‛货币供给。

图5 银行与农信社的票据转贴现—回购业务带来的银行资债表变动（亿元）

初始情况法定准备金100企业存款有价证券投资200个人存款贷款700500500与农信社票据转贴—回购法定准备金110企业存款有价证券投资190个人存款贷款700买入返售资产100600500注：假设银行已无贷款规模、法定准备金率10%、每笔同业业务100亿元、资金最终投向企业、不考虑银行资本变动。

2.买入返售信托受益权

买入返售信托受益权是一种新的同业合作理财业务。银行理财的快速发展为同业业务提供了广阔的平台，由早期的银信合作理财

10、票据信托11，到银证合作12以及通过理财产品受让信贷或票据资产等，直至当前崭露头角并渐成规模的买入返售信托受益权。该业务先由资产管理公司、财务公司等非银行金融机构以单一信托方式投资一个信托计划，再将此信托计划的受益权转让给银行发行的某个理财产品。其实质就是银行借助非银行金融机构的‚通道‛为企业进行规模外的融资，与之类似的还有买入返售应收租赁款等。2012年中报显示，部分银行这一创新业务的规模已经不小，如兴业银行买入返售信托收益权达到了2125.51亿 10 指银行将发行理财产品所募集的公众资金通过信托合约交给信托公司，由其通过信托计划或信托贷款的形式为资金需求者融资，其实质是银行籍由信托这一“通道”为客户进行不占用信贷规模的表外融资。11 即银行将已贴现但未到期的承兑汇票，转让给特定的信托计划，该信托计划的投资者，作为委托人和受益人，获得相应的收益。12 即银行将理财资金委托给证券公司，通过后者设立集合理财或定向投资计划提供给有资金需求的客户。元，占同业资产近三分之一；招商银行达到351亿元，其规模仅次于买入返售票据。如图6所示，当银行发行保本理财产品与信托受益权对接时，个人购买理财产品而使个人存款减少的100亿元转化为企业得到融资而增加的100亿元企业存款；同时，保本理财产品对应的‚结构性存款‛增加，银行的同业资产‚买入返售信托受益权‛增加，最终产生100亿‚额外的‛货币供给。此外，当银行以非保本理财产品与信托受益权对接时，由于非保本理财在表外核算，因此尽管企业得到了规模外的融资，企业存款增加100亿元，但总货币供给不变，只是货币结构发生了变化，即个人存款通过表外理财转变为企业存款。

图6 买入返售信托受益权带来的银行资债表变动（亿元）

买入返售信托受益权（保本理财）买入返售信托受益权（非保本理财）法定准备金110企业存款600法定准备金100企业存款600有价证券投资190个人存款400有价证券投资200个人存款400贷款700结构性存款100贷款700信托受益权100注：初始情况及假设条件同图5

3.同业代付

同业代付是指甲银行（委托行）根据客户申请以自身名义委托乙银行（受托行）为其客户提供融资，受托行在规定的付款日根据委托行的指示直接付款给客户，委托行在约定还款日向受托行代付款项的本息的一项业务。它包括国内信用证结算项下、国内保理项下、票据项下的同业代付。同业代付始于2009年，由于其能够使委托行、受托行和企业共同获利，近年获得快速发展。据一些机构测算，2011年全国同业代付业务增长了4000-5000亿元，截至年末总规模约1万亿13。

图7 同业代付带来的银行资债表变动（亿元）

同业代付（开证行）法定准备金100企业存款有价证券投资200个人存款贷款700注：初始情况及假设条件同图5

同业代付（代付行）500法定准备金110企业存款500有价证券投资190个人存款贷款700同业代付100600500以国内信用证下的同业代付为例，如图7所示，对开证行而言，开立信用证属于表外业务，不受贷款规模和存贷比约束，且可以获得存款（保证金存款）沉淀和手续费收入；对代付行而言，由于有开证行的担保，其代付资金不列入贷款目核算，而是归口在‘应收账款—同业代付’科目，也不受贷款规模限制和纳入存贷比考核，代付行可以在承担较低风险（同业风险）下获得利息收益，并有利于其快速扩张规模；在此过程中，企业得到了较贴现利率低得100亿元融资，企业存款增加。最终，整个银行体系增加了100亿‚额外的‛货币供给。

（三）同业业务的发展如果悖离实体经济，将创造出‚虚拟的‛货币供给

同业业务的核心是金融同业间的资金融通。因此，如果悖离了实体经济的需求，同业业务将更容易导致资金游离于实体经济之外的自我派生、自我循环和自我膨胀，产生或加剧金融的泡沫 13 刘兰香.同业代付新规落地 数千亿入表冲击贷款规模[J].21世纪经济报道：2012年8月30日 化和经济的虚拟化。

以个别银行通过反复‚开票—存入保证金—贴现—再开票......‛的过程来虚增存款为例，如图8所示（初始情况同图5），企业在甲银行存入保证金50亿，银行开出承兑汇票100亿，企业将此票据向乙银行贴现100亿（不考虑贴现率），取得融资后再存入银行作为保证金开出新的承兑汇票，再贴现.....由于非百分百保证金制度，以及不占用开票行贷款额度、贴现行不必承担兑付风险等因素，使得合作各方都能受益：企业得到了融资，开票行增加了保证金存款，贴现行得到了低风险的利差收入。于是，整个银行体系净增200亿元存款。

图8 承兑汇票循环开票—贴现带来的银行资债表变动（亿元）

票据循环开票-贴现（甲银行开票）票据循环开票-贴现（乙银行贴现）第法定准备金105企业存款500法定准备金110企业存款600一有价证券投资195个人存款500有价证券投资190个人存款500轮贷款700保证金存款50贷款700票据贴现100票据循环开票-贴现（乙银行开票）第法定准备金110企业存款550二有价证券投资190个人存款500轮贷款700保证金存款50票据贴现100注：初始情况及假设条件同图5

票据循环开票-贴现（甲银行贴现）法定准备金115企业存款600有价证券投资185个人存款500贷款700保证金存款50票据贴现100在上述过程中，尽管社会货币供应量增加了200亿元，但这一增量是在银行忽视‚票据业务必须具有真实的贸易背景‛这一要求，悖离实体经济的需求下产生的；新增的货币只是在银行体系内自我派生、自我循环、自我膨胀，而没有进入到实体经济中，也未履行货币所应承担的职能，难以起到对经济增长的推动作用，我们将这样的货币供给可称之‚虚拟的‛货币供给。

四、结论和相关建议

综上所述，银行同业业务在我国近年流动性偏紧、银行资本约束强化、信贷资源趋紧的大环境下，以风险低、资本占用少、方式灵活、创新踊跃、综合效益高等特性而日益受到国内银行业的青睐，其规模不断增长，重要性持续提升。

同业业务拓展了银行负债来源的‚资金池‛，丰富了银行资产运用的‚工具箱‛，并籍由银行业务模式的变化而对货币供给产生影响。这一影响既有优化资金配臵，提升货币创造效率的方面；也潜藏着脱离实体经济需求，存款自我派生、自我循环、虚假膨胀的风险；同时，灵活多变的操作手法和层出不穷的创新，也使得同业业务往往能够突破监管当局对货币创造的管制，创造出‚额外的‛货币供给，从而削落宏观调控的成效。

对此，在宏观层面，建议对同业业务发展所带来的事实上的混业经营态势及其可能产生或积聚的系统性风险保持清醒的认识，未雨绸缪地进一步健全和完善金融监管体制，如进一步加强一行三会之间宏观货币政策与微观监管政策的协调配合，加快建立健全宏观审慎管理框架。在中观层面，建议加强对银行同业业务的日常监测和统计分析，掌握同业业务的创新和资金流动，以便差别化地实施引导和监管：对有利于优化资金配臵和实体经济发展的同业业务，应鼓励并创造条件使其更好更快发展；对以规 避管制为主要目的的同业业务应加强引导和规范，促其合理合法地经营；对单纯以逐利和规模扩张为动机，资金体内循环、虚假膨胀的同业业务应及时叫停；对同业业务发展中违规甚至违法的行为要坚决打击。在微观层面，建议评估、完善或修订金融统计、货币政策和监管要求中与同业业务相关的细节，如同业存款的法定准备金政策、资本充足率中的同业资产风险权数、同业业务创新的会计处理和统计计量标准等，为同业业务的规范发展提供良好的微观环境。通过宏观、中观、微观三个层面的共同努力，保障同业业务健康稳定发展，降低银行业经营风险，防范系统性金融风险。

第四篇：商业银行同业业务盈利模式和发展方向

课后测试

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测试成绩：60.0分。恭喜您顺利通过考试！

单选题

1.银监会127号文规定，单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的（）√

A B C D 三分之一

二分之一

四分之一

五分之一

正确答案： A 2.PPP业务模式中，私人部门风险承担最大的是（）√

A B C 外包类

特许经营类

私有化类

正确答案： C 3.对于以下同业业务，银行的选择顺序为（）× A B C D 信托池—银行非保—资产管理计划池

资产管理计划池—银行非保—信托池

银行非保—信托池—资产管理计划池

银行非保—资产管理计划池—信托池

正确答案： C 4.对于ABS类产品，底层资产的分散度指标很重要，一般单一资产占比不超过（）√

A B C 0.05 0.06 0.07 / 3 0.1

正确答案： A 多选题

5.以下属于商业银行未来经营趋势的有（）√ A B C D 交易化 表内化

短期化

电子化

正确答案： A C D 6.以下属于交易类业务的是（）√

A B C D 同业投资业务

电子银行类业务

现金管理类业务

供应链金融业务

正确答案： A B C D 7.商业银行可以从以下哪些方面进行转变（）× A B C D 由被动投资向主动资产管理转变

由池投资向项目投资转变

由项目投资向池投资转变

由非标准化向标准化转变

正确答案： A B D 8.商业银行做同业负债，应该从哪方面着手（）× A B C D 分散化

集中化

稳定化

综合化 / 3 A C 9.对于资产业务，投资方向可以为（）√ A 政银合作类

B 国企改革

C 资产证券化

D 资本市场投融资

E 跨境资产配置

正确答案： A B C D E 判断题

10.委外是单一委托。×

正确

错误

正确答案： 正确 / 3

第五篇：商业银行同业业务发展及风险防范、监管

商业银行同业业务发展及风险防范、监管

摘要：同业业务是商业银行进行创新的主要方向，是商业银行融通资金、管理资金负债、创新金融产品与拓展利润增长的主要方式。文中主要讲述的是商业银行同业业务的特点、同业业务风险点分析以及防范商业银行同业业务风险的有效措施，同时提出商业银行同业业务监管建议。

关键词：商业银行同业业务风险防范

商业银行同业业务是商业银行之间以及商业银行与非金融机构之间进行以融资为核心的各项业务。随着金融行业与市场经济的发展，利率市场化进程不断推进，同业业务也得到了迅速的发展，目前，同业业务已经成为商业银行资金运用与资金来源的主要途径。同业业务的发展在金融产品创新中具有代表地位，监管机构在进行监管过程中，所面临的是多种形式的同业金融创新，如何做到有效的管理又给足金融产品的发展空间是现代金融管理机构面临的问题。

一、商业银行同业业务发展特征分析

（一）同业业务规模增长速度快

通过同业业务规模增长统计数据可以分析出，2008年金融危机以后至2013年期间，中国商业银行同业业务规模快速扩张，同业资产规模增速达到总资产增速和贷款增速的两倍，同业负债规模的增速也达到总负债增幅和各项存款增速的1.5倍。随着所占规模的逐渐扩展，同业业务在银行资产负债的占比逐渐提升，直至2013年中旬，银行同业资产在总资产的占比与同业负债在总负债的占比为11.3%与12.9%，从以上数据可以得知，同业业务的增长速度十分迅速。

（二）同业业务不断创新

传统商业银行同业业务本是商业银行进行流动性管理的工具，并不具备信用创造的功能。随着商业银行创新模式不断涌现，如信贷资产转让、银信合作理财、票据、同业代付、信托受益权买入返售等等，这些创新产品通过一系列交易结构设计和会计处理，将非标准化资产藏匿在同业科目或表外，实质是对信贷等融资类业务的一种替代。

二、商业银行同业业务风险分析

（一）同业业务的市场风险

同业业务市场风险主要体现为以下几个方面：一是系统性风险。国内金融市场开放为同业合作发展提供了便利条件，现阶段逐渐发展为以银行合作为主导的银信、银基、银保银财等，多种合作方式的并存状态。同业业务的发展使得银行与其他机构紧密联系，使得风险在市场之间不断蔓延。二是流动性风险。商业银行为实现效益的最大化，通常以低价融入短期资金，以高价配置长期同业资产，通过短债长投的方式进行利益的获取，但也伴随着流动性风险的存在，资产负债期限的错配使得流动性风险激增，金融系统不稳定性增加。

（二）同业业务的监管风险

同业业务的监管风险主要表现为以下几个方面：一是同业业务容易粉饰会计报表，影响监管统计数据的准确性。主要表现为商业银行通过“通道业务”绕过监管方，可以将信贷资产和投资资产、表内和表外科目相互转换，达到调节各类指标的目的。二是操作风险。同业业务在操作中较为复杂，商业银行在具体操作过程中，如果出现认知的偏差，则会造成操作风险的出现。

三、商业银行同业业务的风险防范措施

（一）提升经营规范性

提升经营的规范性首先要完善授权管理，商业银行需要切实的规范机构内部各部门的授权体系与权限管理，有效的进行同业授信，严格把控项目风险、重视复查与监控，定期进行授权与评估审核。其次是提升经营管理能力，提高银行流动性管理水平，按业务实质对同业业务进行有效的分类，保证业务投向符合政策相关要求。

（二）优化同业业务监管制度

首先要提升后续监管力度，同业业务所涉及到的机构较多，具有复杂性和不断创新的特点，监管部门需要紧跟形势，加强沟通协调，提升自身监管水平，从业务实质出发科学设计监测指标，加强数据统计、监测和分析力度，避免商业银行腾挪规模、人为出表等不规范行为，同时对同业资金的来源与使用活动进行监管，控制资金通过同业业务流传至“两高一剩”和房地产等信贷政策不支持的高风险领域。其次是建立信息共享平台，监管部门需要推动建立同业业务信息共享平台，统一同业业务统计项目口径与报表体系，客观的反应同业业务总量、结构、项目类型等。

四、结束语

近年来，商业银行同业业务的种类不断更新，各种创新产品层出不穷，并有不断增加的趋势，导致同业业务风险的控制难度逐渐提升，需要商业银行、监管部门同步进行风险管理措施的完善，增强抗风险能力，通过各种有效措施完善各项同业业务风险管理制度，有效的避免金融风险。

参考文献：

[1]祝继高，胡诗阳，陆正飞.商业银行从事影子银行业务的影响因素与经济后果――基于影子银行体系资金融出方的实证研究[J].金融研究，2016，02（01）：66-82

[2]宋军.改进金融同业业务监管[J].中国金融，2014，03（08）：18-20

[3]林志华.商业银行同业业务可持续发展策略研究[J].金融经济，2013，08（16）：89-91