上海银行间同业拆借利率（范文）

第一篇：上海银行间同业拆借利率（范文）

上海银行间同业拆借利率（Shibor）飙升的外行分析

进入6月份，同业拆借市场利率迅速攀升，其中隔夜拆借利率涨幅尤为迅猛。从4.5%起步，盘中先后攻破10%、20%、30%大关，不断刷新银行间市场成立以来历史纪录。在它的带领下，1个月以内的中短期资金价格全线飙升，7天期质押式回购加权平均利率周四涨至11.6217%，也创下2007年银行间市场成立以来的新高。

笔者做为一个外行，就我所能想象的情况分析如下:(外行就是外行,不对的地方,请各位多多指正呵)

一、同行拆借利率大于其它中长期利率，是不正常的，并且无法长期存在。因为如果长期存在，就会出现一种无风险套利模式（借入长期债务，贷出同行拆借）。所以现在的这种情况是事件的初始形态，必将还会继续发展。至于怎么发展，取决于造成这种现象的原因。

二、同业拆借市场利率飙升如果系６月底各项税金缴纳入国库及需向央行缴纳存款保证金导致。那么在７月份，相关的拆借利率将会回落，但这说明各银行的准备金充足率低于央行规定的准备金率，危机虽然过去，但是并没有结束，这种情况会延迟到一下次缴纳存款保证金的时点再次出现，最终导致利率全线上升。

三、该情况系因银行缺乏流动性所致，那么同业拆借利率不变，其它利率逐步上升，最终与同业拆借利率相匹配。最终也是利率全线上升。

四、央行无论是降准，增发贷币，还是加息，减息，均对上述事件的最终结果无任何影响，降准和增发货币可以暂时缓解上述情况，但是仅仅是缓解，无法根治。至于加息，减息，因为上述同业利率代表无风险利率，加息和减息仅仅是使社会名义利率接近或远离实际利率，其它并没有任何作用。

接下来，通货紧缩，当企业的贷款利率小于同业拆借利率，任何银行均不会贷款给企业，银行只收贷，不放贷，这种现象一旦存在三至五个月，任何正常的企业，行业均无法获得正常的经营所需的资金。整个银行的资产负债表开始收缩。

第二篇：3.银行间同业拆借市场业务操作规程

全国银行间同业拆借市场业务操作规程 为了保证中国XX财务有限公司（以下简称“公司”）在全国银行间同业拆借市场操作顺利进行，根据拆借业务的交易法规及交易程序，结合公司的《全国银行间同业拆借市场资金交易管理办法》，特制定本业务操作规程。

第一条 资金交易员根据公司的资金状况和业务需求，编制《全国银行间同业拆借市场交易计划书》(以下简称《交易计划书》)，报部门经理审核、公司领导批准后，与对手方进行交易。《交易计划书》应明确交易品种、金额、期限、利率、对手方。

第二条 因业务需要，交易员采用公开报价方式询找对手方，在对手方明确后，必须报各级领导批准后方可下确认指令。

第三条 拆入资金符合中国人民银行规定的限额和期限。拆出资金的对手方应取得公司贷审会的授信，在授信额度内拆出资金。

第四条 信用拆借交易的对手方是全国银行间同业拆借中心成员单位，交易员应在全国银行间同业拆借中心交易系统内进行资金融通（场内交易）；对手方为非成员单位，在场外融资备案报价系统内备案（场外交易）。

第五条 交易员在场内交易，发送交易指令前，应逐项核对各交易要素，注意等待对手方确认，交易完成后，打印成交单。

第六条 交易员在场外交易，在交易达成后的两个工作日内，进入场外融资备案报价系统，进行报价、备案及成交录入，完成场外融资备案工作。

第七条 交易员应向财务人员提供原始记账凭证。资金划入业务应通知结算部做好收款准备，资金划出业务应将审批后的资金划拨单及成交单一并交结算部办理资金划出手续。

第八条 交易员对每笔交易业务全程监控，拆入资金到期及时归还本息，拆出资金到期及时收回本息。

第九条 成交单和审批后的《交易计划书》一并归档管理，定期装订成册。

第十条 做好资金交易台账登记工作，定期与财务人员核对拆入、拆出明细账及总账。

第十一条 交易员应妥善保管好各自的USBKEY和交易密码，USBKEY到期及时更新。

第十二条 配合公司计算机管理人员对交易用计算机进行维

护，定期升级防毒软件，定期对计算机杀毒。

第十三条 通过全国银行间同业拆借中心的电子信息系统定期向同业拆借市场披露以下信息：每年1月15日前披露上年末资产负债表和损益表，4月30日前披露经审计的会计报告及审计报告，7月15日前披露当年6月末的资产负债表及损益表，股权变更完成后30个工作日内，公告股权变更情况。披露的格式为不可修改的电子版文件。

第十四条 本操作规程如遇中国人民银行、全国银行同业间拆借中心操作规程发生变化，按新规定办理。

第十五条

第十六条

本规程由公司负责解释和修订。本规程自颁布之日起施行。

第三篇：大额存单管理实施细则-上海银行间同业拆放利率

附件

大额存单管理实施细则

第一章 总则

第一条 为规范大额存单的发行交易，确保大额存单业务有序开展，根据《大额存单管理暂行办法》（中国人民银行公告〔2015〕第13号，以下简称《办法》）的有关规定，制订本细则。

第二条 本细则所称大额存单是指《办法》规定的由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证。大额存单的投资人包括个人、非金融机构、机构团体，以及保险公司、社保基金等中国人民银行（以下简称人民银行）认可的其他单位。

第三条 市场利率定价自律机制（以下简称自律机制）根据《办法》规定就大额存单业务实施自律管理。

第四条 发行人与投资人开展大额存单业务时应遵守相关法律法规、监管规定、自律规则等，不得通过大额存单业务进行利益输送。

第二章

产品规则

第五条 大额存单采用标准期限的产品形式。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、2第十九条 应大额存单持有人要求，对通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，发行人应当为其开立大额存单持有证明；对通过第三方平台发行的大额存单，上海清算所应当为其开立大额存单持有证明。

第二十条 发行人应于每期大额存单发行前在发行条款中明确是否允许转让、提前支取和赎回，以及相应的计息规则等。大额存单的转让可以通过第三方平台开展，转让范围限于本细则规定的投资人。对于通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，可根据发行条款通过发行人自有渠道办理提前支取和赎回。

第二十一条 发行人为投资人办理提前支取时，应按照发行时约定的提前支取条款，兑付提前支取部分的本金和利息。投资人可全额提前支取，也可部分提前支取，对于部分提前支取的，提前支取后的大额存单余额不得低于《办法》规定的大额存单认购起点金额。

第二十二条 发行人可在发行时约定的赎回条件发生时主动赎回投资人持有的大额存单，并按照事先约定的计息规则支付投资人的本金和利息。发行人赎回大额存单时应赎回该期大额存单所有剩余金额，不得对部分投资人办理赎回业务。

第五章 信息披露

第二十三条 发行人应保证大额存单相关披露信息真实、完整、准确，不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。

第二十四条 发行人应指定信息披露联系人。

第二十五条 大额存单存续期间，发行人若发生主体变更、财务状况出现重大变化等影响其履行债务的重大事件时，应在事件发生后三个工作日内通过中国货币网予以披露。

第二十六条 通过第三方平台发行的大额存单，发行人应于每期大额存单发行前一个工作日向交易中心提交该期大额存单的发行条款，并通过本机构官方网站和中国货币网进行披露。发行完成后，发行人应于次日内通过本机构官方网站和中国货币网披露发行情况。

第二十七条 通过第三方平台发行的大额存单，发行条款与发行情况由第三方平台自动生成传输至中国货币网。

第六章 监督管理

第二十八条 发行人应按照发行结果履行按期还本付息等义务。投资人应确保有足额的资金与大额存单用于履行认购、买卖义务。

第二十九条 发行人应以市场化方式确定大额存单发行利率，不得以任何形式操纵、引导发行价格，扰乱发行秩序。

第三十条 发行人通过自有渠道发行的大额存单，应通过交易中心向人民银行报备相关发行信息以及提前支取和赎回信息。发行人的报备应不晚于发行、提前支取、赎回、兑付发生日的次一工作日日终。

第三十一条 自律机制可对发行人与投资人进行常规调查，611.期限：大额存单的期限有1M、3M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y、5Y九种标准期限。

12.起息日：开始计算利息的日期。

13.首次付息日：根据起息日和付息频率计算。14.计息类型：固息与浮息。

15.起点金额：投资人认购大额存单的最低票面金额。16.最小变动金额：投资人认购大额存单的票面金额的最小变动量。

附件2

（发行人名称）

大额存单发行计划

根据中国人民银行《大额存单管理暂行办法》有关规定，本行拟发行大额存单，具体发行计划如下。

一、发行人基本情况

发行人基本信息、历史沿革、股本结构、经营状况及业务发展情况、财务状况（上市公司需提供最新一期对外公布的财务状况）、风险管理、公司治理等。

二、发行人评级信息

发行人主体评级机构、主体评级等级。

三、发行计划 本发行额度。

1.计划安排（若有）：如发行期数、总计发行量、期限结构、发行品种等。

2.如遇市场情况发生重大变化，发行人保留对本大额存单发行计划进行调整的权利。

四、信息披露

通过第三方平台发行的大额存单的发行要素公告、发行情况公告等信息通过中国货币网进行披露。

发行人名称（法人公章）

****年**月**日

第四篇：国外银行间拆借利率操纵案分析

国外银行间拆借利率操纵案分析

2012 年，以英国金融服务局（FSA）对于瑞银集团（UBS）、巴克莱银行（Barclay）分别开出亿元英镑的罚款为标志，对 2006-2011 年间参与 LIBOR 报价涉嫌违法的调查与处罚逐步扩展至全球各大顶尖银行。逐步深入的调查显示：本应独立的银行 LIBOR 报价不仅存在重大失当，甚至还有银行主动推动或放任其市场报价交易员（Trader）相互串通，联合操纵报价的行为。由此，美国、英国、欧盟、德国、瑞士、加拿大、日本等地的监管机构陆续启动独立或与金融监管机构联合的调查程序，借助必要的刑事司法部门协助，开始这次迄今为止全球银行业内最大规模的价格垄断行为调查。2013 年 2 月 5 日，苏格兰皇家银行（TheRoyalBankofScotlandplc,RBS）与美国监管部门达成一份具有标志性意义的和解协议。RBS 以承认被调查的所有违法行为、承诺将全面披露信息与积极配合调查，同时接受 1.5 亿美元罚金的代价，换取包括司法部反垄断局在内的美国多个监管部门的调查程序和责任追究中止。可以预见，随着全球范围内的各国监管机构调查工作的深入，未来几年内还将会有更多涉案银行从监管机构领受巨额罚金和履行承诺严格的和解义务。

LIBOR 案件调查工作重点与挑战

如上所述，RBS 承认的在 LIBOR 形成过程中的参与操纵行为，既违反了美国金融反欺诈法律，也构成了《谢尔曼法》（TheShermanAct）上定义的固定价格（Price-fixing）行为。各国法律普遍将此类行为视为核心卡特尔，一般以本身违法原则处理。此类案件查处的重点与难

点在于如何在日常交易中发现固定价格的信号、如何甄别具体交易的本质属性、以及如何结合行业背景和对案件影响等因素开展调查，并妥善处罚等诸多方面。

（一）发现与揭示固定价格行为存在的现实困境

小范围内的意思联络或协同行为策划，其发现、挖掘与认定，从来都是监管机构在垄断协议执法中面对的最大挑战。因此，各国均有针对性设置了“宽恕”机制及相应罚责减免梯次安排，便于竞争监管机构获取第一手信息与证据。但是，宽恕制度的理论可能性，在本案件的复杂背景下面临着困境。首先，从 LIBOR 报价体系运作来看，各参与银行的单独报价以及最终 LIBOR 现价的计算方式等关键环节都由汤森路透向全社会公开。至少从形式上看，最终价格的确立是一个自然和公开的过程，而且 LIBOR 体系已运作几十年，其存在操纵的可能性很难引起监管机构的注意。因此，即使个别监管机构注意到了 LIBOR的异常波动，从理论上讲却仍难以确定是否是人为操纵的结果。因此，面对占据信息优势的大型银行，金融监管机构可能存在监管松懈。竞争监管机构如何能独立的发现线索，找到有说服力的证据作为突破口，甚至激发“告密者”的出现都存在很大难度。

其次，从实际业务层面来，即使报价各环节全部公开化，但由于各银行报价理论上完全基于银行对自身资产、市场整体借贷成本水平或其未来变化的独立评估做出，即使是在资产规模相当的不同银行间也不可能存在统一、合理的评估标准或计算模型。因此，以直接对比来评断何者为正常报价、何者为操纵目的的报价非常困难。因此，金

融业“天生的特性”和“交易的习惯”成为最好的屏障，使得各银行间无需通过明显的协议方式，即可本着基本的共同利益导向，形成理想的最终利率水平。操纵市场变成了一项相对简单的工作，往往仅需由市场最前沿的几个交易员以口头或简短的专业沟通就能完成串联，而且非常难以发现和认定。再次，从宏观层面看，金融类价格信号的特点在于其波动频繁、方向变化多端，并且伴有海量的交易单次。价格信号向着任何方向的波动都可以被认为是对市场供需匹配的正常反馈。同时，监管部门为获取必要的线索，需要从海量交易数据中挖掘出可能存在的不当交易踪迹，以发现某些批次交易价格不符合常态的征兆。这是一项相当艰巨的任务。

（二）多部门监管机构的配合机制

实现银行业有效监管一直是各国所努力追求的。然而，无论银行监管机构，还是竞争监管机构，独立调查都具有不利之处：首先，银行业因其具有高度的专业性、复杂性，以及信用经济特有的风险传导性，各国政府均以特殊立法、行业审慎监管、特别标准与责任要求等方式进行严格的风险监控。就银行业内监管机构本身而言，因其专业思维与银行管理层相近、并须顾忌国内政治经济形势等因素，很可能在具体监管中存在某些懈怠或偏颇，使监管查处的力度和时机受到制约。其次，以银行业为核心的金融企业基本都属跨国公司集团，其在全球资本流动宽松的背景下，为应对一国监管很容易寻找到“监管洼地”，得以规避或减轻责任。再次，各国监管机构在面临复杂的行业性垄断案件调查中，信息获取、行业专业背景知识和调查执法手段等

相对弱势，可能造成调查启动和深入的迟延，影响监管效果。

因此，结合 LIBOR 案调查来看，竞争监管机构的调查分析工作，多是在行业监管机构立案调查启动后，加入并组成联合调查阵势，从而既构成了对被调查对象的强大压力，提供了调查过程中更为全面的考虑与分析，也有利于降低案件综合执法成本，具有很强的实践意义。进一步分析 RBS 与美国司法部的和解协议，其做出认罪妥协的出发点，恰是因为若干工作前沿的交易员以及两名同业经纪商受到伦敦警方讯问并被逮捕。后续由美国 CFTC 所主导的多部门联合调查以及联邦调查局（FBI）的强力介入，运用监听等刑事侦查手段，获取部分电话、邮件证据，才直接瓦解了涉嫌主体抗辩的动力，推动案件突破。可见，在复杂案件中，监管机构要开展调查，如果缺乏行业监管机构的方向性引导配合，或缺少刑事司法机构及其手段支持，获取关键证据可能性将非常低，很难发挥出应有的监管职责。作为未来需要进一步思考的是：涉案企业均为国际大型银行，其在全球范围内进行资产布局、产品销售和客户服务。随着参与调查的国家不断增加，仅就监管机构来看，不同国家间如何判别和认定特定违法行为及其影响，如何把握与他国同行机构的执法标准、处罚标准的协调，都将是对多部门监管的协调机制提出的一项关键性的长期任务。

（三）和解结案的恰当运用与和解方式的具体选择

一方面，涉案企业出于对自身市场的声誉以及应对调查的压力与成本评估的考虑，会在特定情况下寻求与包括监管机构在内的监管部门和解，承认违法或违规行为存在，并接受处罚。另一方面，监管机

构在获取必要的证据以后，接受涉嫌企业认罪、开列罚单并中止调查，有利于案件加快处理，既不阻碍企业正常经营活动，又能保留对其他未被提及违法违规行为继续调查的可能性，可谓是灵活、效率的机制安排。事实上，随着 LIBOR 案件调查深入，继巴克莱银行后，瑞士银行、苏格兰银行、花旗银行等陆续与英国、美国等多国监管机构达成和解协议。由此，案件整体调查与处理的节奏完全由监管机构掌控。总体看，和解结案方式本身，与前述的宽恕制度相结合，既给涉嫌但尚未暴露的参与企业一种高压，同时也能让它们看到了结案件的希望和成本，具有积极意义。在和解方式的具体适用上有两种选择可以思考：

第一种选择：针对多重违法行为采取和解方式。以 RBS 与美国监管部门的和解协议为例，RBS 被确认直接构成两类违法，即金融监管制度上的恶意欺诈（WireFraud,）和反垄断制度上的固定价格（Price-fixing）。RBS 做出综合性承诺包括：第一，完全披露该次调查启动时间节点前企业所有人员从事违法行为信息；第二，承诺从此不再从事任何此类行为，并立即采取措施消除相关影响；第三，承诺积极、完全配合美国司法部的后续调查工作，陈述已知有关于企业自身和涉及其他企业和行业的所有已知、应知的信息；第四，领受 1.5 亿美元先期罚金。相对应，如 RBS 认真履行有明确边界、期限的和解协议义务，美国司法部作为双重违法行为的监管机构，则承诺中止对其的反垄断调查，延缓相应的刑事追责。如协议期满，配合良好且未发现其他违法行为，案件将彻底终结。

第二种选择：涉案企业集体与监管机构达成和解的尝试。早在2012年 7 月，第一批次受到监管机构调查的多家银行开始寻求与监管者达成某种集体和解。其内容包括：第一，避免出现某一银行率先利用“宽恕”机制，独享处罚减轻的利益；第二，避免像巴克莱银行独自面临巨额惩罚，也避免最终各家银行领受的惩罚或其标准各异。尽管集体和解结案方式在行业监管法和反垄断法上并未存在明显的障碍，也有利于银行监管机构、竞争监管机构集中、快速处理案件，能创造一个“抓人眼球”的罚金数字，从而表明监管机构坚决处理违法行为的决心，提振公众对监管机制的信任，但遗憾的是，截至目前的 LIBOR 调查尚未有一项集体和解产生。其主要挑战可能在于各具体涉案银行所从事行为的类型、金额和影响力存在明显差异、集体和解谈判中过于低效的谈判，以及案件调查中的商业秘密或隐私保护考虑等等。

LIBOR 案对我国的影响与思考

鉴于 LIBOR 本身在全球范围的显著影响力和各国多类型监管机构已经做出的相应处罚决定的方法，再结合中国目前金融监管、竞争监管的实际情况，有必要以下问题进行探讨。

（一）分析 LIBOR 案件对国内的影响，适时主张竞争法域外管辖主张

LIBOR 操纵案，以及后续出现的 Euribor、Tibor 等案件，对于拥有世界第一外汇储备的中国来说，很难想象其不会对我国金融造成损害。同时，我国境内银行业也早已参与诸多国际金融市场交易（如国际融资与衍生品交易），实体企业或其他社会主体也开始参与国际金融产

品的买卖。可以说，LIBOR 操纵案对境内造成直接影响是毋庸置疑的。依据《反垄断法》第二条的规定，我国竞争监管机构应独立或与银行监管机构协同立案。国内监管机构应形成适当的合作机制，并与国际同行机构保持联系，跟踪国际调查的进展，抓紧收集相关证据，做出独立处罚决定。这既是维护我国相关主体正当利益的需要，也是发挥我国竞争监管作用，提高执法水平的大好时机。

(二)重点监控境内 SHIBOR 价格形成过程

SHIBOR 的基本原理与 LIBOR 一致，也是由参与境内商业存贷款经营的十几家银行自主报价、通过既定模型计算，确定最终市场间同业拆借价格，从而成为下游各项银行金融类产品的定价基石。类似 LIBOR案件所揭示的违法操纵隐患应引起我们足够重视。当然，某些我国特有的因素也必须在竞争监管的跟踪、分析工作中给予重视：第一，虽然我国金融服务业交易市场按照 WTO 项下的承诺义务已经开放，但资本项下境内外流动仍属管制状态，银行利率沿用长期以来的官方基准利率配以一定幅度的市场上下报价空间。因此，长期处于政府干预下的 SHIBOR 或者其前身 CHIBOR 的报价及其最终定价的诞生过程，都是行业监管部门给予关注，可能从未引起过市场的分析注意。第二，与国际市场相比，我国国内金融机构大多属于国有控股或参股，参与市场竞争的原动力不充分，中央银行直接窗口型货币指导机制、长期受益的存贷款利差收入机制等，都有可能成为各参与形成 SHIBOR 价格的银行间达成某种默契的潜在因素。

（三）正视查处银行业内涉嫌价格垄断行为的难度

无论是从我国金融监管历史，还是从初创的反垄断监管体系来看，未来在推进银行业内价格垄断行为的调查中都将面临不小难度。一方面，以我国证券市场为例，其与银行业相比，属于参与开放性和社会关注度很高的领域，举报和揭露某些违法行为的痕迹，相对来说较为容易。但查处证券内幕交易以及操纵股价的案件数量并不多，调查进程、处罚力度、事后监管，以及通过处罚所确立的威慑力等方面尚未成熟。与此相对照，更为专业和精细的银行市场特别是银行间借贷市场公开度远远不足，隐蔽性强，监管机制要发现和调查可能存在的违法交易存在不小难度。另一方面，我国初创的反垄断监管机构与执法调查机制，在行业关注强度、深度和相应专业储备、经验积累等方面还需大力加强。行业监管机构的配合，可使反垄断监管在特定案件上得到支持；从长远来看，尽早推进反垄断监管机构独立启动、主导金融业内涉嫌垄断行为的调查，才能实现应有的威慑力，与银行、金融监管机构一道，发挥对金融市场机制维护的应有职责。

（四）尽早建立金融竞争等多监管部门的常态化合作机制

为有效推进包括银行业在内的金融业反垄断监管工作，对照我国现行的执法工作机制，应依据《反垄断法》的相关规定，在具体方式上寻求创新与合作。首先，重视国务院反垄断行政执法工作的协调，在金融业内重大涉嫌垄断行为案件调查中，应由其大力推动行业监管机构与竞争监管机构之间的合作、沟通，形成更为具体的协调机制的顶层设计，这也是符合《反垄断法》第九条的基本精神。其次，推进跨部门常态化合作机制，保障协调工作的日常化、高效化。按照惯例，我国一般以“特别工作组”等模式，搭建重点案件的查处平台，灵活性和针对性突出。但是，面对日益复杂的市场交易，我们既需要长期的跟踪分析和信息交换，又将面对案件查处耗时数年的现实，如何使工作组模式形成常态化，实现机制创新，加快案件查处，这一点非常值得重视。再次，强制手段特别是司法刑侦手段的运用，在国内金融监管案件调查中已有尝试，在本次 LIBOR 案中也体现得很充分。因此，竞争监管机构如何与司法部门相配合，在具体工作机制、案件手段方式上相互衔接，也有迫切的必要性。最后，从具体处罚看，对特定一项金融业内涉嫌垄断行为，《反垄断法》第四十五条规定的调查中止与经营者承诺制度运用还需要实践检验。假设运用了和解方式实现案件中止以及最终终结，第四十六条规定的“上一销售额百分之一以上百分之十以下的罚款”，其中销售额计算等具体问题也将可能引起行业、竞争监管部门之间在宽严掌握、计算依据等方面的分歧，这都是我们在推进监管部门间常态化合作中必须认真协调解决的现实问题。

本文作者：姚琦 单位：北京外国语大学法学院

第五篇：同业拆借概述

同业拆借概述

同业拆借（放）指的是银行之间为了解决短期内出现的资金余缺而进行的相互调剂，是具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。发生在一个工作日结束后银行对账目进行结算时发现资金出现多于或短缺的情况下，为了使第二天的工作照常进行或对富余款项进行利用。他的主要交易对象为超额准备金，拆入行向拆出行开出本票；拆出行则对拆入行开出中央银行存款支票即超额准备金。对资金贷出者而言是拆放，对拆入者而言则是拆借。同业拆借发生量大，交易频繁，对市场反应敏感，能作为一国银行利率的中间指标。同业拆借除了通过中介机构进行外也可以是双方直接联系，目前世界上大多数拆借是借助于一些大规模商业银行作为媒介，这些大银行除自己拆借外也向同行提供信息，为有需求者牵线搭桥。还有部分国家通过专门设立的拆借公司来进行。同业拆借期限短，一般为1至2天至多不过1-2周，拆款利息即拆息按日计算，拆息变化频繁，甚至一日内都会发生变化。[编辑] 同业拆借的特点

同业拆借，同业拆借市场具有以下特点：

(1)融通资金的期限一般比较短；

(2)参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；

(3)同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；

(4)同业拆借基本上是信用拆借。同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。1996年1月3日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。[编辑] 同业拆借的原则

同业拆借一般遵循以下原则

1．自主自愿、平等互利原则

同业拆借作为一种市场信用交易，必须充分承认和尊重交易双方的权利和义务，创造平等的竞争条件，坚持自愿、互利原则，任何强制性的干预，都会影响银行利益和资金合理流动，不利于同业拆借的健康发展。

2．短期融通原则

同业拆借是一种短期性借贷，其资金来源是拆出行暂时的超额准备，其资金运用是解决拆人行临时性的资金需要。在西方国家，拆借期限一般是隔夜的，今借明还，最多不过3．5天。在我国，头寸拆借不超过7天，短期拆借最长不超过4个月。因此商业银行应避免将同业拆借资金用于发放长期贷款和进行长期投资。

3．恪守信用原则

这是同业拆借的基本要求。在拆借双方中，拆出行的资金一般是暂时闲置的资金，期限短、资金数量有限，因此，拆人行一定要按照“有借有还”的原则，保证按期偿还。拆人行如果违背这一原则，一方面会给拆出行的资金周转带来极大困难，另一方面也会使拆人行本身丧失在同业当中的信誉。[编辑] 同业拆借市场的作用

同业拆借市场是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。同业拆借市场是货币市场的主要组成部分，备受金融机构及货币当局的重视。可以分以下两个方面来理解同业拆借市场的作用：

（1）以发展的观点来看待同业拆借市场的作用。①同业拆借市场最初是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余额。由于商业银行资金的流出与流入每时每刻都在进行，影响流出与流入差额的不确定因素千差万别，这使得商业银行不可能时刻保持在中央银行准备金存款账户上的余额恰好等于法定准备金余额。存款准备余额不足须支付罚息，并且，在出现有利的投资机会，而银行又无法筹集到所需资金时，银行就只有放弃投资机会，或出售资产，收回贷款等；而超额准备又意味着银行有资金闲置，导致利息收入损失；为解决这一困难，头寸多余行和头寸不足行就要进行准备金交易。因此，同业拆借市场的作用在于满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。②随着市场的发展和市场容量的扩大，证券交易商和政府也加入到同业拆借市场当中来，交易对象也不再局限于商业银行的存款准备金，它还包括商业银行相互之间的存款以及证券交易商和政府所拥有的活期存款。拆借目的除了商业银行满足中央银行提出的准备金要求之外，还包括市场参与人轧平票据交换差额，解决临时性、季节性资金需求等目的。

（2）从直接作用和间接作用两个角度来理解同业拆借市场的作用。

①同业拆借市场的直接作用在于有利于金融机构实现三性相统一的经营目标。持有较高比例的现金、同业存款、在中央银行的超额储备存款及短期高质量证券资产，虽然可以提高流动性水平，最大限度地满足客户提款及支付的要求，但同时也会丧失资金增值的机会，导致利润总额的减少。要在保持足够的流动性以满足支付需求的同时获得最大限度的利润，除了加强资产负债管理，实现最优的资产期限和种类组合外，还需要有包括同业拆借市场在内的可供进行短期资金融通的市场。一旦出现事先未预料到的临时流动性需求，金融机构可在不必出售那些高盈利性资产情况下，很容易地通过同业拆借市场从其他金融机构借入短期资金来获得流动性。这样，既避免了因流动性不足而可能导致的危机，也不会减少预期的资产收益。

②同业拆借市场的间接作用在于，同业拆借市场利率通常被当作基准利率，对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。同业拆借市场的参与者主要是各金融机构，市场特性最活跃，交易量最大。这些特性决定了拆息率非同凡响的意义。同业拆借按日计息，拆息率每天甚至每时每刻都不相同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。在整个利率体系中，基准利率是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。当它变动时，其他利率也相应发生变化。了解这种关键性利率水平的变动趋势，也就了解了全部利率体系的变化趋势。一般利率通常参照基准利率而定。比如，伦敦银行同业拆放利率 是最有代表性的拆息率，它成为伦敦金融市场 乃至于国际金融市场 的关键性利率，许多浮动利率的融资工具在发行时都以该利率作为浮动的依据和参照。又比如，美国纽约的联邦基金市场是国际著名的同业拆借市场，它以调剂联邦储备银行的会员银行的准备头寸为主要内容，美国联邦基金市场利率是美联储货币政策的中间目标。[编辑] 我国的同业拆借管理试行办法

第一条 为了加强对同业拆借的管理，规范同业拆借活动，维护同业拆借双方的合法权益，根据《中华人民共和国银行管理暂行条例》特制定本办法。

第二条 同业拆借是银行、非银行金融机构之间相互融通短期资金的行为，凡经中国人民银行批准，并在工商行政管理机关登记注册的银行和非银行金融机构均可参加同业拆借。人民银行、保险公司、非金融机构和个人不能参加同业拆借活动。

第三条 中国人民银行及其分支机构是同业拆借的主管机关，负责管理、组织、监督和稽核同业拆借活动。

第四条 同业拆借应坚持自主自愿、平等互利、恪守信用、短期融通的原则。

第五条 各银行和非银行金融机构拆出资金限于交足存款准备金和留足必要的备付金之后的存款，严禁占用联行资金和中央银行贷款进行拆放；拆入资金只能用于弥补票据清算、联行汇差头寸的不足和解决临时性周转资金的需要，严禁用拆借资金发放固定资产贷款。

第六条各银行和非银行金融机构要根据本单位的清偿能力，严格控制拆入资金的数量。各银行每月日平均拆入资金余额，不得超过其上月末各项存款余额的5％；城市信用社每月日平均拆入资金余额和其自有资本金的最高比例为2：1；其他金融机构每月日平均拆入资金余额，不得超过其自有资本金。

第七条 同业拆借资金的期限和利率高限由中国人民银行总行根据资金供求情况确定和调整，拆借双方可在规定的限度之内，协商确定拆借资金的具体期限和利率。

第八条 同业拆借利息及服务费收入一律转帐结算，不得收取现金。在利息或服务费之外，不得以任何形式收取“回扣”和“好处费”。

第九条参加同业拆借的双方必须签订拆借合同，合同内容包括拆借金额、期限、利率、资金用途和双方的权力、义务等。对违反合同的，要严格按照《中华人民共和国经济合同法》的有关规定予以处理。同业拆借要逐步实现票据化，可以用银行承兑汇票或有价证券作为抵押，经人民银行批准，专业银行可以签发限在金融机构之间转让的同业拆借票据。

第十条 为了促进同业拆借活动的发展，在经济比较发达、融资量比较大的城市，可以在原有资金市场的基础上重新组建金融市场，原则上一个城市设立一家。设立金融市场一律要报经人民银行各省、自治区、直辖市和计划单列城市分行批准。

第十一条 金融市场实行会员制，由人民银行牵头组织，各银行和其他金融机构参加。市场的日常工作，由人民银行及会员行指派专人办理。金融市场可以根据需要设立会员基金，用于调剂会员之间的资金头寸。

第十二条 金融市场是金融机构进行同业拆借、证券交易和其它金融市场活动的场所，市场的宗旨是为各金融机构相互融通短期资金、集中进行证券交易和其它金融市场活动提供服务。其作为同业拆借场所主要职责是：

一、管理同业拆借会员基金；

二、代理跨地区同业拆借业务；

三、提供市场信息、咨询服务；

四、办理人民银行批准及委托交办的其他业务。

其集中进行证券交易和其它金融市场活动的职责和管理办法，由中国人民银行总行另行发文。

第十三条同城金融机构之间的拆借要同票据清算相结合，参加金融市场资金拆借活动的会员，因票据清算发生头寸不足，可由金融市场统一使用会员基金调剂解决。跨地区的同业拆借采取两种形式，一种是委托金融市场办理，另一种是由拆借双方自行联系办理。凡自行办理的，办完拆借手续后，拆借双方要及时向本地的金融市场报送成交情况报告单，报告单上要写明拆出拆入单位、拆借额度、期限、利率、资金用途、拆借余额占存款或资本金的比例等。金融市场发现问题要及时报告人民银行处理。

第十四条 各银行、非银行金融机构以及金融市场，都要按照人民银行的统一要求，按月向当地人民银行报送资金拆借统计表，写明拆借资金的额度、期限、利率、资金投向等情况。

第十五条 中国人民银行及其分支机构有权对违反本办法第二、五、六、七、八、九、十、十一、十二、十三、十四条款的单位给予以下处罚：

一、通报批评；

二、责令其停止拆借活动，退还拆借的资金；

三、没收非法所得；

四、按照《金融稽核检查处罚规定》处以一定数额的罚款；

五、收回中央银行的短期贷款。

以上处罚可以并处。

第十六条 人民银行各省、自治区、直辖市和计划单列城市分行可根据本办法制定同业拆借管理的实施细则，报人民银行总行备案。已经制定的有关规定和管理办法，凡与本办法有抵触者，以本办法为准。

第十七条 本办法由中国人民银行总行制定，修改与解释。

第十八条 本办法自公布之日起实行。[编辑] 我国银行业金融机构进入全国银行间同业拆借市场审核规则

第一条 为规范银行业金融机构进入全国银行间同业拆借市场（以下简称“同业拆借市场”）的审批程序，根据《中华人民共和国行政许可法》、《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》制定本规则。

第二条 本规则所称银行业金融机构，是指在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。

第三条 经国务院银行业监督管理机构依法批准设立的银行业金融机构申请加入同业拆借市场，应当具备下列条件：

（一）有健全的组织机构和管理制度；

（二）近两年未因违法、违规经营受到中国人民银行、国务院银行业监督管理机构及其他主管部门处罚；

（三）近两年未出现资不抵债情况；

（四）中国人民银行规定的其他条件。

除具备前款所规定的条件外，外资商业银行申请加入同业拆借市场应经国务院银行业监督管理机构批准获得经营人民币业务资格；城市信用合作社申请加入同业拆借市场应完成改制；农村信用合作社申请加入同业拆借市场应以县联社为单位；政策性银行申请加入同业拆借市场应已按市场化方式在银行间债券市场发债。

国有商业银行和股份制商业银行授权其一级分支机构加入同业拆借市场时，其总行应当是同业拆借市场成员。

第四条 国有商业银行和股份制商业银行申请加入同业拆借市场，应报中国人民银行总行批准。

第五条 国有商业银行和股份制商业银行申请加入同业拆借市场，须向中国人民银行总行提交以下申请材料：

（一）进入同业拆借市场的申请；

（二）《金融许可证》（副本复印件）；

（三）《营业执照》（副本复印件）；

（四）章程；

（五）资金管理内控制度；

（六）近两年资产负债表和损益表；

（七）负责资金运作的部门和人员情况；

（八）中国人民银行要求提供的其他材料。

第六条 国有商业银行和股份制商业银行申请授权其一级分支机构加入同业拆借市场，须向中国人民银行总行提交以下申请材料：

（一）国有商业银行和股份制商业银行授权该一级分支机构进入同业拆借市场的申请；

（二）国有商业银行和股份制商业银行对该一级分支机构进入同业拆借市场的授权书和授权拆借限额；

（三）国有商业银行和股份制商业银行一级分支机构信贷收支表；

（四）国有商业银行和股份制商业银行一级分支机构资金管理内控制度；

（五）国有商业银行和股份制商业银行一级分支机构负责资金运作的部门和人员情况；

（六）中国人民银行要求提供的其他材料。

第七条 城市商业银行申请加入同业拆借市场须先向中国人民银行当地分支机构提出申请，经所在地中国人民银行分支机构初审后逐级报中国人民银行总行批准。

第八条 城市商业银行申请加入同业拆借市场，须向所在地中国人民银行分支机构提交以下申请材料：

（一）进入同业拆借市场的申请；

（二）《金融许可证》（副本复印件）；

（三）《营业执照》（副本复印件）；

（四）章程；

（五）资金管理内控制度；

（六）近两年资产负债表和损益表；

（七）负责资金运作的部门和人员情况；

（八）中国人民银行要求提供的其他材料。

第九条 经中国人民银行批准具备同业拆借业务资格的城市商业银行，应以法人为单位开展同业拆借业务，其分支机构不得从事同业拆借。

第十条 法人机构设在境内的外资商业银行总行和法人机构设在境外的外资商业银行分支机构，申请加入同业拆借市场须先向所在地中国人民银行分支机构提出申请，经所在地中国人民银行分支机构初审后逐级报中国人民银行总行批准。

第十一条 外资商业银行申请加入同业拆借市场，须向所在地中国人民银行分支机构提交以下申请材料：

（一）进入同业拆借市场的申请；

（二）《金融许可证》（副本复印件）；

（三）《营业执照》（副本复印件）；

（四）国务院银行业监督管理机构批准其经营人民币业务的文件；

（五）章程；

（六）资金管理内控制度；

（七）近两年资产负债表和损益表；

（八）负责资金运作的部门和人员情况；

（九）中国人民银行要求提供的其他材料。

第十二条 经中国人民银行批准具备人民币同业拆借业务资格，且法人机构设在境内的外资商业银行应以法人为单位开展同业拆借业务，其分支机构不得从事同业拆借。

第十三条 城市信用合作社和农村信用合作社申请加入同业拆借市场，经所在地中国人民银行分支机构初审后，报中国人民银行分行、营业管理部或省会（首府）城市中心支行审批。

第十四条 城市信用合作社和农村信用合作社申请加入同业拆借市场，须向中国人民银行分支机构提交以下申请材料：

（一）进入同业拆借市场的申请；

（二）《金融许可证》（副本复印件）；

（三）《营业执照》（副本复印件）；

（四）章程；

（五）资金管理内控制度；

（六）近两年资产负债表和损益表；

（七）负责资金运作的部门和人员情况；

（八）中国人民银行分支机构要求提供的其他材料。

第十五条 政策性银行申请加入同业拆借市场，应报中国人民银行总行批准。

第十六条 政策性银行申请加入同业拆借市场，须向中国人民银行总行提交以下申请材料：

（一）进入同业拆借市场的申请；

（二）《金融许可证》（副本复印件）；

（三）《营业执照》（副本复印件）；

（四）经中国人民银行批准的发债计划；

（五）资金管理内控制度；

（六）近两年资产负债表和损益表；

（七）负责资金运作的部门和人员情况；

（八）中国人民银行要求提供的其他材料。

第十七条 经中国人民银行批准具备同业拆借业务资格的政策性银行，应以法人为单位开展同业拆借业务，其分支机构不得从事同业拆借。

第十八条 中国人民银行及其分支机构审核银行业金融机构加入同业拆借市场申请的期限，适用《中国人民银行行政许可实施办法》第二十八条和第二十九条的规定。

第十九条 经批准进入银行间同业拆借市场的银行业金融机构应真实、准确、完整地向市场披露必要的信息。

第二十条 银行业金融机构可自愿向中国人民银行申请退出同业拆借市场。

第二十一条 进入同业拆借市场的银行业金融机构违反同业拆借市场有关规定的，中国人民银行按照《中华人民共和国中国人民银行法》、《金融违法行为处罚办法》等法律法规予以处罚，并通报国务院银行业监督管理机构。

第二十二条 本规则由中国人民银行修改并解释。

第二十三条 本规则自发布之日起执行