我国地方造船企业融资现状的分析

第一篇：我国地方造船企业融资现状的分析

我国地方造船企业融资现状的分析

资金是企业生存的命脉，造船企业在船舶建造整个过程都必须有充足的资金作保证。近几年，随着世界造船中心向中国等发展中国家转移速度加快，造船企业特别是地方造船企业参与国际船舶市场竞争能力的提高，造船企业资金需求和供给的矛盾日渐显露。但是，由于我国融资担保体系尚处于完善期，部分商业银行刚刚开始涉足造船融资业务，融资难将成为地方造船企业接单难和交船难症结，成为制约地方造船企业船舶出口的一个瓶颈。

一、造船企业资金来源渠道

造船企业承接订单的过程：约定建造合同中进度款比例和保函格式---咨询卖方银行开保函和贷款的可能与条件——正式签订建造合同——卖方银行与买方银行对保函格式的互认——卖方银行认可担保方式并取得担保——开出保函——合同实质性生效、船东汇生效款——船厂进入生产阶段。

生产过程资金需求：主要是船东预付款和银行贷款。按合同约定，船东按合同签订、开工、上船台（船坞）、下水和交船节点付进度款。当造船企业资金在不同阶段出现缺口时，可从银行取得流动资金贷款予以补充。

上述可以看到，造船企业的资金来源主要有两个方面：一是，船东预付款。船东按合同约定，保证分期将资金拨付给船厂。二是，银行担保和贷款。由于长期以来我国实行的是计划经济，国有造船企业和航运企业资金来源是靠国家计划，由银行拨付。地方造船企业凭资产和在建船舶抵押，通过银行进行融资。

二、造船企业资金需求现状

1.造船企业内部造船模式变化，导致企业资金需求量峰值前移。在传统造船模式中，采用船东分五期均衡付款的方式，企业资金需求和资金供给曲线离散度不大，基本满足企业资金需求，成为社会认同的付款方式。当船舶市场处于卖方市场时，企业为规避风险，采用增大前期预付款的比重，可以被船东认同。但是，由于造船企业有了充足的订单和预付资金，同时也掩盖了以中间产品为导向的现代造船模式并行生产对资金需求峰值提前的现象。船厂的成本分为两类，70%～75%是原材料成本，25%～30%是人工成本。在原材料成本中，钢材和船用设备几乎各占一半。在传统造船模式下，部分船用设备的采购可以在船舶下水前到位，也就是说船舶下水前是资金需求峰值。而现在实行并行作业，要求提高分段制作的完整性，以满足涂层保护新标准（PSPC）等新规范新标准的质量要求，缩短造船周期，许多设备的采购提前至开工期到分段上船台（船坞）前，船舶开工到上船台（船坞）成为资金需求峰值。所以，当船舶市场处于买方市场，如果造船企业为承揽订单，不得不接受船东由于融资困难

转嫁过来的缩小前期预付款和由于以中间产品为导向的现代造船模式并行生产对资金需求峰值提前，企业资金需求的缺口就将被放大，生产过程的资金将严重不足，融资问题将进一步成为企业生存的焦点。

2.造船市场尚未走出低谷，新承接订单不足，导致企业资金供给不足。全球性金融危机至今还未见底，对船舶行业滞后性影响刚刚显露，造船企业的冬天即将来临。这一点可以从新订单的承接量来佐证，1-5月全国新承接船舶订单量1964万载重吨，细分新承接船舶订单分布可以发现，订单高度集中，大多数企业仍是一单难求，新开工船舶订单告馨。譬如黄海造船有限公司，虽然上半年承接了2+2艘2.7万总吨豪华客滚船订单和签订了2艘2.9万吨重吊船建造合同。但是，如果今年下半年再没有新订单补充，2011年也将出现开工不足的局面。新承接船舶订单不足，企业可持续发展的资金链将受损，不仅影响在建船舶，而且也将影响后续船舶订单的签订。

3.造船市场环境的变化，生产成本急剧上升，加大了企业资金供给量。由于我国经济发展呈回暖态势的需求拉动和国际市场铁矿石价格以及原油价继续攀升，船用材料价格增势不减，钢材等材料和设备价格以及人力资源成本都呈上升趋势。仅以黄海造船有限公司为例，2009年初，所用船用钢材平均在4400元/每吨，目前已高达5700～5800元/每吨，上升幅度达30%以上。进入6月份，虽然船用钢材价格有所反弹，但是总的价格上升趋势不会改变。近期，国际社会对人民币汇率升值呼声趋紧。自央行6月19日宣布进一步推进汇改以来，人民币汇率的波动幅度明显加大，6月28日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价已上升为1美元对人民币6.7890元。另据媒体报道，海外无本金交割远期(NDF)市场上,6月28日美元兑人民币一年期报6.6700左右。汇率变化是一把双刃剑，对存量订单较足的企业，减少企业销售收入，冲抵了企业利润。对存量订单不足的企业，一方面面临的是人民币汇率升值，造成新承接船舶订单价格下降。另一方面由于新承接订单处于僧多粥少、恶性竞争局面，也逼迫造船价格持续下滑。如此同时，涂层保护新标准（PSPC）和目标型船舶新标准（GBS）等一大批新技术新规范相继生效和强制实施，已经给造船企业敲响了警钟，企业的技术准备迫在眉睫，企业管理素质亟待提升，企业工艺流程改造刻不容缓。这一切都将带动着企业成本的攀升，成为能否继续参与世界造船市场竞争的关键所在。

综上所述，地方中小造船企业资金需求发生了重大变化，企业能否取得可持续发展需要的资金呢？从近期的行业反映来看，融资难的呼声日趋高涨，在建船舶能否顺利交付？新订单的承接能否开出保函？银行等金融系统是否继续收拢船舶企业贷款额度？等等，都成为人们关注的焦点。

三、造船企业贷款担保的主要障碍

1信用担保难。就威海地区船厂的资产而言,地方造船企业的资产规模小是普遍的问题,即使黄海造船有限公司,其固定资产净值也不到10 亿,大部分资产集中在土地、码头、厂房、船台和专用机械设备上。资产负债率比较高,平均资产负债率在 80 %左右。许多小船厂销售利润率低都较低，船舶企业信用等级一般不高，因此在提供融资担保时只能通过抵押或保证来进行。

2、担保企业难找。由于船舶建造合同金额大，船东预付款满足不了生产过程需要，造船周期长，一般需要 1～2 年。由于造船舶企业的特殊性，需要具有专业技术和丰富的经验，一些有资金实力的企业因为缺乏对船舶行业的了解而盲目规避风险 ,不愿为其提供保证，甚至与其合作。因此，地方造船企业要找到一个有能力并愿意提供保证、并又为银行接受的企业或机构作担保，是比较困难的。虽然，国内一些谙熟船舶行业特点的中介公司 ,通过收取一定比例的佣金为船厂融资提供担保，或者采取收购形式与船厂合作，但是这样做，一方面给银行贷款风险管理增加了难度；另一方面也使本已是薄利的造船企业增加了筹资成本。

3、资产抵押不足。地方造船企业一般规模较小，土地、房产不能满足融资抵押要求。一艘船造价上千万美元，一批船舶订单造价往往上亿美元，船厂除自筹资金以外 ,无论是开立预付款还款保函商业银行要求的反担保，还是商业银行担保船厂贷款要求的反担保，金额都较大。造船企业所有资产中能被商业银行认可抵押的土地、厂房资产是有限的，不能满足企业造船的融资抵押要求。

四、破解造船企业融资难的措施

我国已经跨入了世界造船大国的行列,作为资金密集型的船舶行业，融资环境是其发展软环境中的重要部分。目前我国地方造船企业普遍存在贷款融资难的窘境，船舶融资手段远滞后于船舶工业的发展，已成为制约我国地方造船业发展的一大瓶颈。

造船企业资金需求的关键是在承接订单时能否取得银行保函？船东预付款能否满足生产过程的需要？企业能否具有可抵押资产从银行取得融资？企业能否通过社会担保机构或联保企业从银行获得生产过程需要的流动资金? 等等。船东能否将订单下给某一造船企业，不仅要看企业的融资环境，而且要看企业的整体素质。

1．把存量资产变成可抵押资产，提高融资担保能力。世界造船中心向中国转移，催生了中国地方造船企业长足的发展。据统计，在我国造船完工量总额中，地方造船企业的份额已超过60%以上，成为一支不可忽视的生力军。这些新生的地方造船企业，近几年自筹资金进行技术改造，许多已经形成的存量资产，由于受政策和各种因素的制约还没有取得可抵押资产的资质。一方面，企业技术改造成本过高，享受不了国家的鼓励优惠政策，造成资金周转困难，增加了生产成本。另一方面，由于缺乏抵押资质，融资困难，难以承接新的船舶订单，限制了资金流的进入。如果能帮助企业化解海域使用权抵押或填海形成造船设施的土地直接换发土地使用权证，不适是帮助企业化解融资难题，度关解困之举。

2．利用在建船舶抵押，获得企业需要的流动资金。我国造船企业资产负债率较高，资金回收周期长，大部分资金集中在土地、码头、厂房、船台和专用设备上，可用于融资抵押的资产较少。特别是地方中小造船企业贷款担保困难，银行所能提供的融资产品根本无法满足造船企业的需要。在这种情况下，将在建船舶视为与在建建筑物相同的不动产，向银行设定抵押或向担保公司等企业设定反担保，就成为造船企业打破其融资瓶颈的关键。国家海事局已经出台了《建造中船舶抵押权登记暂行办法》，为亟待资金救援的船舶建造企业，特别是地方中小造船企业打开了融资的方便之门。在建船舶抵押,是指抵押人(船厂)为取得在建船舶继续建造资金的贷款,以其合法方式取得的船舶建造合同、资信证明等,连同在建船舶的投入资产,以不转移占有的方式抵押给银行作为债权的担保。债务人(船厂)不履行债务时,债权人(银行)有权依法以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。问题是，由于建造中船舶抵押权在我国是一个新事物，需要各相关部门予以呵护，减少中间环节，使之真正成为地方中小造船企业融资的方便之门。

3．鼓励地方成立融资担保公司，解决企业资金燃眉之急。造船业是一个技术密集、资金密集、人才和劳动力密集的行业。一个地区的造船业发展状况与这个地区的大环境必需相协调，也就是说要有一定规模的航运业发展氛围和完善的金融服务体系。我国船舶行业发展的进程已经证明这一点，江苏、浙江等省市无不拥有完善的金融服务体系和发展态势较好的船舶融资担保公司。2010年，由黄海造船有限公司出资参与组建的荣成鼎诚担保公司正式开业，为改变地方造船企业融资担保难局面进行尝试。对于银行业来说，由于有了担保公司的担保，可以避免或减少融资风险，可以放心地为地方造船企业提供融资。不仅可以增加银行的贷款效益还可以获取为船厂提供其它配套金融服务的收益。对地方造船企业来说，有了专业担保公司的介入，融资渠道畅通，解决了生产资金周转问题，接单能力和生产能力将大大增强。所以，作为政府应该鼓励社会资金设立融资担保机构，扩大中小企业融资渠道，促进地域经济健康发展。

4．发挥税收杠杆调节功能，支持地方造船企业发展壮大。目前，地方造船企业承受的融资难、交船难和接单难的巨大压力，承接新订单又面临新技术新规范的实施和资金缺乏的难题。近期人民币升值、人力成本提高和原材料价格攀升，企业生存空间已经压缩，造船企业开工不足现象在今年下半年将日益严重。所以，政府有关部门应该引起高度重视，关注造船企业的开工和交船问题，及时协助化解交船难中的资金问题和处理好因资金不足引起的劳资纠纷。譬如探讨对船东预付款的税收节点问题。船东预付款是船东付给船厂造价的一部分，不应认为是船厂增值所得。只有当船舶建造完毕交付，船东付清最后一笔交船款，企业才能实现销售，可以计算增值所得。船舶设计建造周期较长，一艘万吨级船舶的设计建造周期也超过12个月，高技术含量和高附加值船舶周期更长。所以，税务部门应发挥杠杆调节作用，把船厂收到的交船款作为征税的节点，以支持船舶企业发展。

第二篇：我国房地产融资渠道现状分析

我国房地产融资渠道现状分析

摘 要 我国房地产资金来源主要依赖银行信贷，另外融资渠道房地产信托、房地产基金、海外融资、股权融资等，由于各种各样的限制，融资规模仍然有限。近些年，国家金融宏观调控，造成房地产企业资金供应紧张。在这样的背景下，我国房产企业融资趋向多元化发展。建立起一个多层次的房地产融资体系以满足融资多元化的需求是当前我国房地产融资的主要问题。

关键词 融资渠道；银行信贷；房地产信托；股权融资；债券融资

近年来中国的房地产业发展迅速，已然成为我国国民经济中的支柱性行业。为拉动中国经济贡献了不少GDP。过去几年，房地产相关的建筑投资占中国固定资产投资的20%以上，并贡献10%的就业。作为资金密集型产业，融资是房地产业生存和发展的关键，当前，我国房地产开发资金来源还是以银行信贷为主的单一融资格局，而另外融资渠道房地产信托、房地产基金、海外融资、股权融资等，由于各种各样的限制，融资规模仍然有限。这种情形造成我国房地产业和银行业存在极大风险。如何突破房地产业发展的资金瓶颈，尽快建立健全多渠道的房地产融资体系，是现阶段我国房地产业面临的重要问题。本文主要对当前房地产融资渠道进行分析。

一、我国房地产融资渠道现状

1．银行贷款

目前，中国房地产开发企业的资金来源主要是国内贷款、自筹资金及其他资金(主要是定金及预付款)二个方面。房地产企业自有资金比例较低，主要依赖银行贷款。银行信贷资金贯穿于土地储备、交易、房地产开发与销售的整个过程。根据央行和银监会对全国除西藏以外的30个省(市)的调查数据显示，我国的房地产开发资金来源中有55%的资金直接来自银行系统，而另外的自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款，按首付30%计算，企业自筹资金中有大约70%来自银行贷款；“定金和预收款”也有30%的资金来自银行贷款，如果将施工企业垫资中来源于银行部分加上的话，来源于银行的资金总比例将高达70%以上

。银行贷款实际上支撑了房产开发商经营周转的主要资金链。对比银行贷款最多不超过房地产总投资40%的国际通行标准，我国房地产企业对银行的依赖度明显过高。一旦

房地产经济发生波动，房地产企业的经营风险将转变为银行的金融风险，进而影响国家的金融安全。为此，政府开始频频出招调控，自2003年的“121号文”开始，2004年《商业银行房地产贷款风险管理指引》、2005年“国六条”、“国十五条”相继出台，银行信贷被逐步收紧。特别是2007年国家开始实行紧缩的货币政策，央行连续六次加息以及连续十次上调存款准备金率，虽然这一措施并不是专门针对房地产市场的，而是为了收缩流动性、压制通胀压力，但给房地产的资金供应产生了不小的影响。房产企业资金链的脆弱显露无遗，房地产企业融资面临前所未有的挑战。面对资金瓶颈，开发商有待拓宽融资渠道。

2．房地产信托

房地产信托一般是指以房地产及其相关资产为投向的资金信托投资方式，即信托投资公司制定信托投资计划，与委托人(投资者)签订信托投资合同，委托人(投资者)将其合法资金委托给信托公司进行房地产投资，或进行房地产抵押贷款或购买房地产抵押贷款证券，或进行相关的房地产投资活动。

紧缩性的宏观政策使对银行信贷依赖性极强的房地产开发商的资金非常紧张，这使房地产企业对银行以外的融资渠道的资金需求增加，房地产信托业务得以发展。全国各信托投资公司陆续推出了自己的信托产品，比如，上海国投推出了多元组合的房地产信托业务模式—信托贷款、财产权信托、信托股权融资等。现阶段我国信托产品主要有两种模式：①是股权融资。②模式是债权融资。前者是对一些

自有资本金不足35%的房地产企业，信托投资公司以注入股本金的方式与房地产公司组建有限责任公司，使其自有资本金达到35%的要求，信托投资公司作为股东获得投资回报。后者则是针对虽然自有资金己达到国家要求，但是由于某些原因等造成房地产企业短期资金困难，这时候信托投资公司就可以筹集一定资金定向地贷给房地产开发企业，补上资金缺口，这种操作方式类似商业银行的信贷业务。而政策规定银行不能这样做。2004年共发行了98支房地产集合资金(含财产)信托投资计划(以下简称房地产信托)，实际募集资金总计115.? 866亿元，平均每个房地产信托募集1.? 18亿元，与2003年相比

总额增长93.?4%。

不过，目前信托产品存在一些

制度性的限制，例如，法律政策的制约、信托产品的流通性问题，以及信托计划的异地发行、资金异地运用的管理与审批比较严格等，这些都制约着房地产信托的发展。但从长远来看信托资金是一个能为房地产企业提供长期稳定资金的渠道，是对房地产业的融资渠道的一个很好的补充，这种模式将会发展成为中国房地产企业的主流融资模式。

3．上市融资

上市融资也是房地产企业一个理想的融资渠道，分直接上市融资和间接上市融资两种。直接上市融资额比较大，但是上市融资的门槛高，比如负债率不能高于70%的规定使很多企业达不到上市要求。我国房地产企业由于传统的融资渠道单一，一般负债率都在75%以上

。因此，通过直接上市的企业数量很少。

更多的房地产企业选择间接上市——买壳上市。买壳上市需要大量现金，买壳上市的目的是通过增发、配股再融资筹集资金，但前提是企业必须有很好的项目和资产进行置换。而拥有大量现金、好的开发项目与优质资产，这些都是中小企业很难具备的。因此我国房地产企业走上市融资的路子还很艰难。上市融资在房地产业总资金来源中的比重较小。2004年底，筹资总额占全部房地产企业的资金来源不足0.?5%?。06年到07年国内股市高奏凯歌，房产企业融资额可能突破千亿。但随着股市行情的逆转，这种局面也只是昙花一现。我国目前的房地产企业多达4万余家，而我国境内上市的房地产公司只有90家(根据2005年数据，其中79家在沪深两市上市和11家在香港上市)。

4．海外房产基金

据初步统计目前进入我国的海外基金已超过100家。摩根士丹利、新加坡政府投资公司、SUN-REF盛阳地产基金、美林投资银行等著名国际地产基金也都进入中国房地产市场。这些海外基金一般会挑选国内有实力的大企业强强联合，合作开发。截至2006年1-11月份累计统计，中国房地产企业资金来源总量中外资增速明显，利用

外资总额313.6亿元，同比增长21.6%。应该说海外房产基金的进入可以缓解国内房地产业对银行信贷的过度依赖，有助于融资方式的多样化。

但目前我国相关法律法规的不完善，再加上国内一些

房产企业运作的不规范，所以，海外房产基金在中国的投资还存在着一些

障碍。

另外海外资金在政策上得不到支持，中国并不缺资金只是缺少金融工具。为了防止海外资金的过多涌入，2006年和2007年间国家陆续出台了《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》、《关于外国投资者并购境内企业的规定》，《关十进一步加强、规范外商直接投资房地产业审批和监督的通知》等文件，一系列的限外令使海外基金在中国的运作困难重重。

5．债券融资

房地产证券是房地产利用

资本市场直接融资的重要工具，也是房地产资金筹集的一条重要渠道。房地产债券较一般债券收益相对较高；与股票相比，又可以按期收回本金和利息而有较高的安全性，又具有一定的流动性，因此，在国外成熟的证券市场，企业债券成为企业外部融资的优先考虑的方式，债券融资额往往是股票融资额的3到10倍。而我国的房地产债券发展还处于初级阶段，债券融资额总量方面，远远不及股票融资额。目前，我国房地产债券的发行规模很小，债券流通市场不健全，债券发行程序不规范，债券评级的准确性、可信性还有问题。这些都影响了企业通过债券融资的规模。07年中国证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》标志着我国公司债券发行工作的正式启动，发行条件较原来

宽松很多。《试点办法》施行之后，房地产证券融资的比重有望增加。

二、发展我国房地产融资渠道的对策和建议

1．建立多层次房地产融资体系

当前我国房地产融资的主要问题是建立一个稳定的多层次的房地产融资体系，满足不同层次企业多样化需求。长期以来我国房地产融资市场参与主体主要是商业银行，缺少专业信贷机构，目前唯一的住房储蓄银行是天津市中德储蓄银行。房地产债券、房产信托和基金发育不良对我国房地产融资贡献有限。股权融资门槛相对较高，中小企业很难达到要求

通过上市融资。近年来在国家对金融的宏观调控下，银行缩紧信贷，房地产企业深感资金压力。因此，迫切需要建立多层次的融资体系，为不同类型企业提供不同的融资场所，才能真正减少对银行贷款的依赖。

2．加紧开发房地产金融投资产品

房地产融资渠道的多元化发展，关键是需要设计出有差异的、服务不同房产企业的金融产品，从而形成一个稳定的房地产金融产品供应体系。目前，我国的房地产金融建设刚开始起步。世界流行的五大金融产品中，我国独缺房地产金融产品。国内银行还没有专业的、系统的地产投资开发贷款。我们国家的房地产信托实际上和银行贷款基本上是一样，只不过银行是吸收存款来的，地产开发资金是通过批发的，本质还是银行的贷款。2008年开始银行信贷正逐步退出房地产，取而代之的是地产基金、地产投资机构、地产专业投资银行，包括地产信托和地产的信托基金。房地产自身的金融建设必然会成长起来。

3．完善房地产金融法律法规

国家、地方和部门颁布了一系列法律、法规。但是体系不全，规定不具体。从整体上看，严重滞后于房地产经济的发展。在房地产融资多元化的过程中，新出现的很多融资工具如果没有相应的制度进行规范，就难免陷入混乱局面。必须要建立和完善相关的法律体系，对新型融资工具的组织形式、资产组合、流通转让、收益来源和分配等，作出严格规范。才能使我国的房地产多元化融资规范的发展。

总之在信贷紧缩的大环境下，我国房地产融资迫切需要摆脱依懒银行信贷的单一局面，走多元化发展路线。但面临现实的困难，房地产金融市场中融资中介机构不健全，金融产品和融资方式太匮乏，法律法规不完善。这就需要一方面国家在加强对房地产金融市场的宏观调控和管理的同时，进一步完善法律法规，努力创新金融工具，不断丰富融资方式。一方面房地产企业自身积极拓宽融资渠道，避免单纯依靠银行资金，根据企业特点，采用多种融资途径方法。

参考文献

[ 1]杨凌志.房地产融资渠道的发展[ J].山西建筑,2007(33).[ 2]武书义.? 我国房地产金融存在的问题与发展策略[ J].华北金融，2008（1）.[ 3]牛凤瑞等.中国房地产发展报告[ M].北京:社会科学文献出版社，2005.

第三篇：我国企业治理现状分析

文章标题：我国企业治理现状分析

我国企业治理现状分析

处于转型期资本市场的我国上市公司治理机制存在着如下各种问题；

（1）大批非国有股东由于所占股权比例太小，缺乏参与公司治理的动力。他们即使参加股东大会，对公司决策也难以产生任何影响力；即使产生了一定影响力，由此产生的收益又由每位股东分摊。这样，他们“搭便车

”的行为仍然十分普遍。虽然从1998年开始超常规地发展机构投资者，但由于机构投资者参与股票交易地决策依据是股票差价，其投资收益属于不确定地信托受益人，而不是机构或机构的管理者，因而机构投资者也缺乏通过股东大会参与公司治理的动力。真正参加股东大会的只有极个别的大股东，而这些股东本身又基本上都是董事会成员单位。这样股东大会就成为大股东的会议。由此，大股东就控制了董事会、监事会和管理层的任免，而国有股权的真正所有者又存在“虚位”问题，无法形成真正有效的股东约束，造成公司治理中的组织机构形同虚设。这说明国有企业的股份制改革仍然没有实现不同股东间的股权制约关系，有限的非国有股权不可能对国有股权形成有效的制约。至于所谓独立董事制度等外部约束也因董事选择、薪酬制定等取决于大股东而成为一种形式，无法发挥独立董事的作用。

（2）上市公司的股权结构不合理。我国上市公司的股权结构异常复杂。一般而言，对股权结构的分类包括以下几种方法：首先是所有权结构，即股东各自所持公司的股份比例。基本上可分为三种类型：一是股权高度集中，公司由绝对控股股东控制；二是股权高度分散，任何大股东都无法控制公司，所有权和经营权完全分离；三是公司拥有相对较大的控股股东，同时还拥有其他大股东。其次是股权种类结构，即所谓国有股权、法人股、内部职工股、转配股、A股、B股和H股七种类型。其中，国有股权又包括国家股、国有法人股，法人股则包括发起人法人股和社会法人股。国有股权、法人股、转配股不能在交易所自由流通，只能通过协议在场外转让，内部职工股则可以有条件流通。A股、B股和H股虽然可在交易所流通，但三种股票只能分别在彼此分割的市场上流通。可见，这种划分表面上清晰了，实际上却极易引起混淆，因为A股、B股和H股是从市场分割的角度划分，而国有股权、内部法人股和转配股及社会公众股却从同一市场中股权的不同归属加以划分。

除股权种类复杂外，我国上市公司股权结构的特征还包括：流通股与非流通股并存，流通股占总股本比例偏小，非流通股则占总股本比例片大；国有股仍处于控股地位，虽有下降趋势，但仍处于绝对控股状态；法人股比例正逐步上升，因而形成了国有控股下的多元化股权结构。截至2001年底，上海、深圳两家证券交易所共有上市公司1195家，其中，只发行A股的有1023家，只发行B股的有24家，只发行H股的有38家；既发行A股又发行B股的又88家，既发行A股又发行H股的有22家。总股本5218.01亿股，流通股股本1318.13亿股，未流通股股本3404.85亿股，流通股占总股本25xiexiebang.com-http://www.xiexiebang.com/.26％，未流通国有股和法人股未3366.35亿股，在总股本占64.5％，而内部职工股仅占总股本的4.55％，全部上市公司中仅6％左右的公司没有国有股。这说明国有股在上市公司分布范围广，而且占据绝对优势地位。

上述这种股权结构存在多种缺陷，具体体现在：第一，股票的种类过多，通过区别不同的股东身份，加以区别对待，人为造成A股、B股和H股市场被分割，并使得国有股、法人股不能流通，协议转让价格低于同一公司的A股价格，导致同一公司出现不同的交易价格，而且流通股股价被严重扭曲；不同类型的股东权利也不尽相同，破坏了同股同权的基本原则。第二，国有股比例过大。国有资产投资主体存在不确定性，导致政企不分，政资不分，引起“所有者虚位”的现象国有股东约束软化，造成企业的“内部人控制”，难以形成有效的公司治理结构。第三，股权集中度过高，既不利于形成小股东与大股东间的有效约束，也不利于在更大范围内对管理层形成多元主体的监督和约束。同时，股权过于集中与股东权利分割，一方面导致通过二级市场收购流通股来获得公司控制权的可能性基本不存在，使得企业控制权市场难以形成，无法通过收购兼并和代理权争夺来约束管理层；另一方面，在上市融资额度管制下，上市公司的”壳资源“成为稀缺资源，助长了非国有投资者通过”借壳上市“、买壳上市”等形式的财务性资产重组进入市场的现象，既引起法人股比例上升，又导致内幕交易、操纵市场和编制虚假信息等现象。

（3）企业治理中的制衡机制失灵。由于股权被人分割且定价不一，国有股权缺乏真正明确的所有者行使股东权利，以及过度集

第四篇：我国企业融资问题分析论文[范文模版]

摘要：该文通过对中小企业融资现状的简单分析，指出中小企业间接融资方式单

一、直接融资渠道缺乏、信用体系不健全，缺乏相应的法律、法规保障体系和缺少为中小企业服务的金融机构是我国当前中小企业融资的主要问题，分析原因并从政策体制、直接融资、间接融资等几个角度出发，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

关键词：中小企业；融资；问题；对策

1.我国中小企业融资的现状

近年来，新增就业人口中，绝大多数都在中小企业中就业。江浙、广东等中小企业发展趋势良好的地区，成为我国经济最活跃的地区，但与此形成鲜明的对比的是，作为一个整体，中小企业在融资问题上一直处于一种极为窘迫的状态，即企业发展中的绝大部分资金来源于内部。占全国企业总数99％以上的中小企业，所占有的贷款资源不超过20％，且其他融资方式几乎与它们无缘。融资困难正成为限制中小企业发展的瓶颈。

为进一步发挥中小企业在我国经济发展中的作用，国家高度重视解决中小企业发展中存在的贷款难和融资难的问题，并采取了一系列措施加以解决。近年来，国务院有关部门和各地方政府不断加强政策力度，改进对中小企业的金融服务，引导各金融机构在有效防范金融风险，提高信贷资产质量的前提下，逐步增加中小企业的信贷投入，不断改善中小企业融资环境。目前，全国已设立各类中小企业信用担保机构1000多家，共筹资金290亿元，累计受保企业约5万户，累计担保额约1180亿元，新增利税102亿元。

但近些年来由于企业竞争的激烈，使许多企业面临较大的困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素更多，主要就是中小企业融资难的问题，我们必须解决这个问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。

2.我国中小企业融资所面临的问题

2.1间接融资方式单一

据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，银行贷款为主的间接融资比率偏高。而且，随着我国市场经济体制的逐步形成和完善，国有商业银行信贷管理将日益严格，增量贷款普遍要求投向AA级以上企业。中小企业受资产规模、竞争实力等的约束，一般很难获得银行信贷支持。

2.2直接融资渠道缺乏

企业发展资金主要依靠自我积累，来自金融机构的信贷支持十分有限。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹资金占55.9％，银行贷款仅为20.1％，直接融资则不到1％，20世纪90年代美国中小企业的资金来源中，自筹资金仅占30％左右，股权融资占到18％，金融机构贷款占到42％，大大高于当前我国中小企业的相应比率。由于创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保护体系和政策扶持体系，导致民间资金普遍不敢介入创业投资领域。创业板又迟迟不能完善，影响了中小企业通过公开市场进行股权融资，包括产权交易市场在内的非正式证券市场。由于发育不成熟，运作不规范，难以起到为创业型中小企业提供股权融资的重要补充作用。

2.3中小企业信用体系不够健全

经过多年努力，中小企业信用担保体系虽然有了长足发展，但由于受市场信用环境等诸多因素的影响，中小企业信用担保机构的控制风险和提升信用的能力仍较弱。据调查，即使是在中小企业发展较好，信用担保机构较多的省份，中小企业因无法落实抵押而发生的拒贷，总拒贷额也高达56.1％。而在银行商业化经营管理制度的约束下，为了降低贷款的风险，一般都要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，对中小企业申请贷款的条件则更为严格；而经营较好、可信度高的企业为避免资产风险，又大多不愿给他人提供担保。

2.4中小企业自身素质的局限性

首先，很多中小企业都是家族企业，缺乏规范的财务管理程序和制度，给金融机构贷款前的调查和信用评价带来了很大困难。其次，中小企业产品技术含量普遍较低，客观上处在为大型企业配套的地位上，市场前景不明朗，对于贷款尤其是长期贷款来说风险性很大。再次，很多中小企业的信用观念很差，借到钱不是用来投资和发展企业，而是想方设法逃废银行债务，严重破坏了企业的整体信誉。

3.解决我国中小企业融资难的对策建议

3.1努力改善创业环境，加大对中小企业的扶持力度

中小企业作为国民经济中的一支重要力量，政府应该借鉴发达国家对中小企业所采取的各种金融支持政策和手段，帮助我国中小企业摆脱融资难的问题。务必设立专门的政府部门和政策性金融机构，鼓励创业投资和风险资本以促进高新技术对中小企业的发展。我们国家应该充分吸收发达国家的成功经验，根据我们的国情，设立相关部门，改善中小企业发展的环境。

3.2调整商业银行战略，发展中小企业

调整商业银行的战略定位，使商业银行尽快真正打破国家、国有银行、国有企业“三位一体”的扭曲的金融资源配置结构，完善专门的中小企业信贷部，建立一套专门适合中小企业发展的信贷管理体制，针对中小企业量多面广、分散化、多样化等特点，适当延伸贷款审批权限，简化审批程序，缩短审批周期，提高审批效率，改进和完善信贷激励和约束机制。首先是建立中小企业贷款收益激励机制，将信贷人员的收入与其发放贷款的积极性挂起钩来，调动信贷人员对中小企业发放贷款的积极性。其次，还要完善中小企业贷款的约束机制。对那些按信贷原则和程序发放的贷款，由于不可预见的市场风险和非人为因素造成贷款损失的，不追究信贷人员的个人责任，只作为考核其工作能力的标准。再次，商业银行要调整自己的战略定位。不仅要争夺大企业、优质客户，而且要逐步重视对中小企业的信贷业务，因为随着银行业的对外开放，对大企业，优质客户的争夺，会趋于白热化，利润空间将会大大压缩。而中小企业的业务相对来说会大有可为，尤其是如果能发掘培育几个有潜力的中小企业客户的话，其收益将不可估量。同时也更好地促进中小企业的发展。

3.3发展间接融资渠道

目前，我国中小企业绝大多数属于劳动密集型的传统产业，同时我国目前还是以银行间接融资为主导的金融体系。中外企业外源融资的90％以上来自银行，因此更决定了创新中小企业体系的重点。

应鼓励面向中小企业的多种金融机构的发展，吸收借鉴国外成功经验，在经济发达、民间资本充裕的地区，发展以民间资本为主的中小银行，按照效益性、安全性、流动性原则经营，通过市场化的运作机制及国家政策必要的引导及监管，为中小企业提供融资服务。可以采取发展和完善信用担保体系，大力发展融资租赁，推动利率市场化改革，大力创新金融服务方式和金融产品等措施。

3.4发展直接融资渠道

目前，我国企业的外源融资结构仍不尽合理。因此，构建直接融资体系对满足中小企业的长期性资金需要，调整改善资金来源结构，进一步发展完善债券融资市场，发展完善股权融资市场，拓宽直接融资渠道

根据我国中小企业发展的实际情况，借鉴国外的经验，创新融资方式。金融机构应考虑，加强社会信用体系的建设等一系列改革势在必行。无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业对该国经济发展功不可没。尽管在我国中小企业还有诸多问题，但只要我们端正态度，通过对中小企业的法律法规、金融制度、创业环境以及直接融资渠道和间接融资渠道不断地完善和创新，并在相互之间形成有效的协作机制，就可以逐步克服中小企业融资难的问题，从而促进我国促进中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

参考文献：

[1]贾丽虹.我国中小企业的融资问题探析.经济体制改革，2003.(1)：103.[2]杜稳灵，王俊阁.中小企业融资难的化解之道.经济论坛，2003.(1).[3]芮玉巧.我国中小企业融资难的原因及对策.江苏商论，2003.4.

第五篇：中国造船现状

中国造船现状

浙江省在全国的造船业占有很重要的位置。说浙江的造船厂，就不能不说说舟山，因为舟山以后为浙江最大的造船基地。舟山中远船务是中远船务下属的一个2004年新建的船厂，新加坡胜科海参股30%，超过２０亿元规模的总投资，拥有30万吨级和50万吨级干船坞各一座。他们的目标也为“中国第一、世界一流”的大型修船基地，该厂进一步优化中远船务在我国东部沿海地区的修船局。青岛顺和海运有限公司将在岱山、衢山岛上兴建三十万吨级大坞，还有其他等设施，总投资达元；中船集团也出资1亿元与舟山顺盛水利建筑公司合作新建十五万吨级的干船坞。浙江扬帆船舶经是浙江省最大的船舶制造企业，沈家门渔港对面的鲁家峙岛上是浙江扬帆船舶集团新厂，据称是最大的船舶制造基地。海军第4806工厂也在浙江省舟山市。舟山金海湾船业有限公司是上海舟基有限公司独家投资，集修船、造船、海洋工程、船舶改装于一体的大型船舶工业企业，紧邻国际航海国际航运中心洋山港区，这家船厂成立于2004年，拥有一座30万吨级造船坞及其他规模不等的坞，同时配备一台800吨龙门吊，值得一提的是该船厂在建的一座五十万吨级的船坞是我国在建的船坞。舟山市鑫亚船舶修造有限公司,主要从事船舶修造和钢结构设计制造，拥有二十万吨级船坞 福建省的船厂也很多。厦门船舶重工股份有限公司是一个大型船厂，建造的船型还是比较2007年6月14日，该公司为英国ZODIAC航运公司批量建造的十艘49000车为汽车匀速穿的第五交付，比合同期整整提前了98天（船台、码头共205天），开创了该型船建造奏起的最新纪录。南造船厂（原福建省渔轮修造厂），曾经是全国五大渔轮修造基地之一，主要以生产渔船和小型货后来产品逐步走向多样化，现工厂迁至马尾，兼并省海洋渔业企业船厂，也是福建省船舶设计建造企业。诞生于洋务运动的福建船，也就是福建马尾造船厂，现在是股份制企业，企业名称是马尾造有限公司，是福建省最大的造船企业。福建省白马船厂是福建省四大骨干船厂之一，始建于1965处福建省福安市，现已经发展成为集军用舰船修造保障，2.5万吨级以下民用船舶修造、改装，港构码头、引桥、陆用大型钢结构件、玻璃钢艇船建造、以及各种船用配件等多种产业为一体的“主多种经营”的综合生产型企业，除中小型船台船坞外，该船厂还有另一种下水方式——船排下水，排7道，总长590米。福建华东船厂位于深水避风良港—福建省罗源湾北岸，算是一个大型船厂，理想的国际性修造船基地。船厂拥有一座30万吨级船坞。解放军四八零七厂（海军4807厂）也在福安市。

位于珠江三角洲的广东省，也是我国的另一大造船基地。特别值得说的是中船集团除了上岛基地之外，投资的另一大型造船基地就是广州龙穴造船基地。广州中船龙穴造船有限公司是中国业集团公司所属的现代化大型船舶总装企业，是中国三大造船基地之一的龙穴造船基地的核心企业广州市南沙区龙穴岛，邻近香港、澳门，目标产品为超大型油轮(VLCC)、大型集装箱船、大型矿砂船大型液化气船等各类民用船舶。一期工程有两座30万吨级造船干坞。中船龙穴造船控股的是广州厂有限责任公司（国家大型企业），是中国船舶工业集团公司旗下华南地区重要造船企业，主要建吨以下船舶。

友联船厂（蛇口）有限公司是招商局工业集团的全资子公司之一，主营各类远洋船舶、钻的修理和改造以及海洋钢结构工程。公司位于深圳西部港区，是中国十大修船厂之一，也是华南地的修船厂之一，该厂拥有两座三十万吨级（其中一座超三十万吨级）船坞、一座四万吨、一座八万船坞，香港还有一座十八万吨级浮船坞。广州中船远航文冲船舶工程有限公司是中国船舶工业集团过其属下的中国船舶工业股份有限公司与远航集团有限公司在原广州文冲船厂有限责任公司修船业基础上，于 2006年1月1日合资成立的大型修船企业，其中中国船舶工业股份有限公司持股54%集团有限公司持股46%。延承原广州文冲船厂有限责任公司修船业务，公司具有近50年的修船经中国最早承接外轮修理的船厂之一，也是中国南方先进的大型修船基地，现有20万吨级修船坞一州广船国际股份有限公司是华南地区最大的现代化造船综合企业，广船国际以造船为核心业务，专便型船舶产品的开发和建造，主要建造、修理六万段以下船舶。中远船务五大修船基地之一的广州务在广州，拥有15万吨级浮船坞一座。广州中船黄埔造船有限公司是百年大厂，我国南方重要的研制企业，以建造军品、高速船以及近海工程项目、钢结构工程、大型港口机械等为主，专注于特研发，拥有华南地区最大的室内船台和造船车间，拥有12000吨举力浮船坞。解放军第四八零一工军4801厂）也在广州，主要承接千吨级以下舰船的修理，制造玻璃钢摩托艇、舢板，翻修大马力等船用配套产品和非船用产品。广东省湛江市海滨船厂又名解放军第四八零四工厂（海军4804厂部队船厂，也承接修理商船，该厂是湛江目前最大的船厂、技术力量雄厚、设备先进，是海军装备重点企业化工厂，国家大型二档综合企业，主要修理、设计改装三万吨以下船舶，有可修理3.5万舶的船坞一座，1983年4月投产，当时为华南地区最大的船坞。另有横移式船排1座，排道11条时容纳1500吨以下船舶10多艘上排修理。深圳江辉船舶工程有限公司成立于1981年,是我国最早华客船、游艇的中外合资企业，也是国内最大的玻璃钢船舶生产与出口基地。位于浙江省台州市的东造船厂，建造的船舶有民船也有军船。广东省其他的船厂大都市中小船厂了，这类船厂不一一介比如新中国船厂有限公司、广州市渔轮修造厂等。

南方在广西和海南的船厂都是中小船厂，我简单的介绍一下。解放军四八零二工厂（海军厂）在海南省三亚市，以修理军船为主，拥有500吨级船排及5000吨级干船坞各一座。西江造船业生产高速艇的国家大二型企业，位于广西柳州市。中船桂江造船有限公司广西梧州市，在该地区中属于大型企业。

此外，我国还有很多船舶研究所，比如在江苏省无锡市的702所的船舶拖曳水池是全国最长450米，拖曳速度可以达到每秒二十米，在全世界也属于前几名，是我国船舶工业和国防工业的上海的708所也是个很出名的船舶研究所。还有713所是著名的军工研究所。武汉船舶设计研究院所）、武汉第二船舶设计研究院（719所）等。长江船舶设计院是交通系统最大的船舶设计研究单院已有五十年的历史，主要从事各类海洋及内河的民用船舶（长江船舶）、军辅船舶和港口起重机究与设计。广州船舶及海洋工程设计研究院(GUMECO)建院是中国船舶工业集团公司(CSSC)在华南地的科研设计单位。主要从事海洋工程、船舶产品、机电产品、钢结构工程设计、工程总承包和项目及船厂技术改造、技术咨询等业务。除此之外我国还有很多船舶设计研究院，在此不一一列举了。我国的造船企业分南北两方。1982年5月我国成立了中国船舶工业总公司，就是“中船负责中国造船工业的发展，下属若干个研究所，比如中船总708所（现中船集团708所）等。并在年正式分成中国船舶工业集团[简称中船集团（CSSC）和中国船舶重工集团[简称中船重工（CSIC）团公司。南方企业由中船集团负责，比如沪东中华造船集团；北方企业有中船重工负责，比如大连工。两个大的造船集团上属单位是国防科工委。除此之外，我国还有一大造船系统，这就是海军系就是以“48”开头的船厂，比如说解放军（海军）4810厂、陆军7814工厂等，海军的编号是从南方依次编号为“0”到“9”。另外，目前我国船舶行业常常说的“三足鼎立”是指中船集团、中船地方造船企业。