三年盈利的化工类上市公司年报5篇范文

第一篇：三年盈利的化工类上市公司年报

近三年盈利的化工类上市公司简介和产业链图

1.华鲁恒升化工股份有限公司

醋酸

醋酐

乙二醇

已二酸

环己酮

丁醇

丁醛

辛醇

核心竞争力分析（1）成本控制优势

公司不断进行公用工程优化，注重系统协同效应发挥，在生产装置实现长周期满负荷稳定运 行的同时，资源综合利用水平得到有效提高，公司连续四年被评为全国合成氨行业能效领跑者标 杆企业。

（2）技术优势

公司依托洁净煤气化核心技术，打造了行业领先的技术和产业平台，并持续进行产品结构调 整和技术升级；公司巩固“一头多线”柔性联产体系，在提高抵御市场风险能力的同时，为企业

未来战略发展奠定了良好基础。（3）管理优势

公司坚持市场化运营，建立产品价格联动模型，强化专项对标分析，形成了以市场为导向的 运营管理机制，构筑了系统完善的管理体系，从而实现了企业资源的集约化经营。

经营情况讨论与分析 报告期内，面对宏观经济持续下行、市场环境长期低迷、化肥相关优惠政策取消、安全环保 政策日益收紧的严峻形势，公司紧紧围绕持续提升企业竞争力这一核心，破解发展难题、厚植竞 争优势、深挖内部潜力、提高运营水平，保持了经营健康有序的良好势头。报告期内，公司深挖内部潜力，运营管控能力进一步增强。通过加强工艺管理，优化系统平衡，实现了长周期稳产高产；通过重新规划动力结构和用煤结构，最大限度地抵消了电力、煤炭 价格上涨带来的增支因素；通过高效组织，安全、环保、优质、节约地完成了碳一系统大修，生 产效率大幅提升；通过压缩各项费用、优化债务结构，各项费用得到有效管控。报告期内，公司主动适应市场，重点抓好与客户的共建共享、与同行的竞合共赢和对市场的 引领推动，市场运作水平进一步提高。同时，发挥多元联产优势和产销协同效应，根据市场变化 及时调整产品结构，进行产品间、系统间、园区间的联产联调，综合效益显著。报告期内，公司整合技术资源，加强研发力量，依托重点项目、重大科技攻关课题进行专项 攻关，年内乙二醇技术攻关取得重大突破，实现了装置负荷率、产品优等品率两个 100%，为企业 未来发展打开了空间。报告期内，公司为实现结构调整，加快转型升级步伐，积极推进项目建设。总投资 72 亿元的 传统产业升级及清洁能源利用、50 万吨/年乙二醇等五个项目均完成了立项、安评、环评、能评 等批复手续，进入紧张的建设阶段。截至 2016 年底，所有项目按计划有序推进。

2.晨化股份

聚醚

烷基环氧基聚醚

烯丙基聚氧烷基环氧基醚

聚乙二醇二烷基醚

40000元/吨 核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 2016年度，公司在长期经营中所形成的客户资源优势、技术领先优势、配套同步开发优势、质量管理 优势等核心竞争优势继续得以保持，核心竞争能力进一步提升。

1、客户资源优势 公司长期致力于精细化工新材料的研发、设计和生产，本公司的精细化工新材料主要作为助剂使用，可以改善产品加工性能、提高产品质量，或赋予产品某种特有的应用性能。由于其应用范围非常广泛，被 誉为“工业味精”。公司拥有完善的生产设备和生产工艺，凭借技术优势和产品优势，能够在新材料开发、工艺改良、产品应用等方面为客户提供差异化产品、技术和服务支持，满足不同行业用户对产品应用指标 上的不同需求。经过多年的经营和不懈努力，公司已在行业内享有较高声誉，公司秉承“以人为本、诚实 守信、质量第一、用户至上”的企业理念与客户开展合作，拥有一个需求稳定的优质客户群。近年来公司 也在国内外不断拓展客户，产品出口欧盟、俄罗斯、伊朗、土耳其、日本、韩国及东南亚地区,2016年公 司产品出口6242.04万元，晨化品牌得到了国内外知名客户的认可。2．技术领先优势 公司是江苏省科学技术厅和江苏省财政厅授予的江苏省高固含水性聚氨酯树脂工程技术研究中心，是 江苏省教育厅授予的江苏省企业研究生工作站，是江苏省人力资源和社会保障厅授予的博士后创新实践基 地，是江苏省经济和信息化委员会认定的企业技术中心，是江苏省发展与改革委员会授予的江苏省多功能 非离子表面活性剂工程中心，确立了公司技术水平在行业内的优势地位；公司拥有完善先进的产品性能测 试设备，被江苏省质量技术监督局、江苏省知识产权局授予“江苏省企业知识产权管理标准化示范单位”； 公司生产工艺装备先进、齐全，满足工业规模生产需要，达到或超过国外公司的质量水平，生产的产品也 已被国内外知名企业应用于其产品中。公司拥有先进的研发、生产、检测能力，报告期内新增国家专利6项，其中发明专利5项；公司“高双 键含量烯丙基聚醚”、“防积碳汽油清洗剂用高效聚醚胺”、“绿色环保型密封用高阻燃硅橡胶”等3项产品被 认定为江苏省高新技术产品。这些专利覆盖了表面活性剂、阻燃剂、硅橡胶三大系列产品的工艺、生产、外观等多方面的内容。、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势

1、宏观经济的持续、快速发展为行业发展提供了良好的经济环境 精细化工新材料行业与国民经济的各行各业紧密相关。近年来，我国国民经济的快速增长为精细化工 新材料提供了良好的经济环境。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，“十 三五”期间，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，主要经济指标平衡协调，发展 质量和效益明显提高。另一方面国家实施工业强基工程，重点突破关键基础材料、核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”瓶颈。引导整机企业与“四基”企业、高校、科研院所产需对接；实 施制造业重大技术改造升级工程，完善政策体系，支持企业瞄准国际同行业标杆全面提高产品技术、工艺 装备、能效环保等水平，实现重点领域向中高端的群体性突破。

2、国家产业政策的支持 根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》，国家鼓励“企业增加研究开发投入，增 强技术创新能力”，并“实施激励企业技术创新的财税政策”。通过中央财政设立的战略性新兴产业发展专项 资金等渠道，加大对新材料产业的扶持力度，重点支持填补国内空白、市场潜力巨大的新材料产品开发和 推广应用。持续大量的科研投入能够显著提高行业的技术水平，逐步缩小与国际先进生产技术水平的差距，提升民族品牌及产品的影响力和竞争力，使国内企业占据更大的国内市场份额，并开拓国际市场。《国家“十 三五”国家科技创新规划》提出“围绕重点基础产业、战略性新兴产业和国防建设对新材料的重大需求，加 快新材料技术突破和应用”。“围绕长江经济带发展重大战略部署，着力解决流域生态保护和修复、产业转 型升级的重大科技问题，促进长江经济带各地区技术转移、研发合作与资源共享，推动科技、产业、教育、金融等深度融合，提升创新发展整体水平。加速长三角、珠三角科技创新一体化进程，建设开放创新转型 升级新高地”。《石化和化学工业“十三五”发展规划》提出“在化工新材料、精细化学品、现代煤化工等重点 领域建成国家和行业创新平台。围绕满足国家重大工程及国计民生重大需求，支持开展互联网“双创”平台 建设，着力突破一批共性关键技术和成套装备。加快化工新材料等新产品的应用技术开发，注重与终端消 费需求结合，加快培育新产品市场”。《石化和化学工业“十三五”发展规划》、《轻工业“十三五”发展规划》、《新材料产业“十三五”发展规划》等文件均鼓励企业发展高性能、高附加值的精细化工产品，发展高效低 毒环保的阻燃剂、天然生物基表面活性剂、高性能特种硅橡胶等产品，这些产业政策的出台将有力地促进 各细分行业的发展。《中国表面活性剂行业发展“十三五”规划》“十三五”期间表面活性剂行业的主要任务中 将“催化化学与催化工艺技术：开发脂肪醇、醇醚、脂肪胺、油脂深加工等大宗表面活性剂原料及产品制 造过程中涉及的催化化学、催化工艺及催化剂的研究与开发”；“生物质基绿色表面活性剂：以天然可再生 资源（如脂肪酸、油脂、脂肪醇、糖等）为主要原料，集成化学、生物、机械、电子等现代科技成果，如 高效催化剂及清洁工艺、生物技术、高效装备与检测控制等，开发具有国际先进水平（部分核心技术国际 领先）的生物质基绿色表面活性剂技术”作为推动关键共性技术研究开发的重要项目。

3、节能环保要求推动产业升级 节能环保已成为贯彻落实科学发展观，实现经济社会持续快速发展，建设资源节约型、环境友好型社 会的必然选择《国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》提出“以提高环境质量为核心，以解决生态环境领 域突出问题为重点，加大生态环境保护力度，提高资源利用效率，为人民提供更多优质生态产品，协同推 进人民富裕、国家富强、中国美丽。”因此必须增强危机意识，树立绿色、低碳发展理念，加快构建资源 节约、环境友好的生产方式；倡导文明、节约、绿色、低碳消费理念；大力发展节能环保等战略性新兴产 业，重点发展高效节能、先进环保、资源循环产品。同时，随着生活水平的提高和健康环保意识的不断增强，人们对于产品的安全性、无毒无害性等方面 的要求在不断提高，产品的环保性越来越重要，市场也对环保产品愈加青睐，这促使企业及时进行产品创 新、技术改进，满足消费者安全、环保及个性化需求，从而促进本行业的技术进步，产品结构优化。

4、知识产权保护 表面活性剂、阻燃剂及硅橡胶均属于技术密集型行业，其实验、研发需要大量专业科研技术人才和资 金，核心技术在于产品配方，产品附加值高，存在被盗用的风险。近几年来，随着《专利法》、《著作权法》、《反不正当竞争法》、《关于禁止侵犯商业秘密行为的若干规定》等各类知识产权保护的法律法规纷纷出台，国家对于知识产权保护的力度日益加强，对有自主创新能力和知识产权的企业快速发展提供了坚强的保障。

5、国外企业加大在我国的投资力度，促进我国精细化工产业发展 目前全球精细化工产业已进入成熟发展期，定制生产日渐盛行。我国由于具有巨大的消费市场，成为 国外大型化工企业进行投资的重点对象。国外化工企业纷纷在我国精细化工新材料行业投资，涉及精细化 工原料的中间体、电子化学品等诸多领域，一些具有较高技术含量的精细化工新材料生产也将会随之转移 到我国。伴随着这些企业的产业转移，将一些技术含量高的精细化工产品的生产也将转移到我国，有利于 我国精细化工产业技术水平的提高，对我国精细化工产业的发展十分有利。

随着时代的进步，现代工业的蓬勃发展，人们对涂装水平的要求不断提高，自干或低温固化型醇酸树脂类涂料的应用不断受到来自各方的挑战。

为此，人们尝试采用其综合性能特别是耐候性能比较好的丙烯酸类衍生物来对醇酸树脂进行改性，经过多年的努力终获极大成功。

这类新型改性树脂就叫做丙烯酸醇酸树脂，或称为丙烯酸改性醇酸树脂。这类涂料的面世成功地填补了以往醇酸树脂类涂料所存在的某些不足。而将上述丙烯酸系和醇酸系两类涂料的长处有效地结合在一起，成为近年来应用比较广泛的品种之一。

将这种丙烯酸改性醇酸树脂配制成清漆或色漆，与传统醇酸树脂漆相比，具有在干燥速度、硬度、光泽、耐水性、保光保色性等方面明显占优的特点。为了进一步提高这类丙烯酸改性醇酸树脂涂料的综合性能，国外有建议在其制漆配方中加入某些活性稀释剂。这可以大幅度的提高这类产品的各项性能。

我国醇酸树脂的产量占合成树脂的一半以上，即使是发达的西方国家也要占到30%-40%。长期以来醇酸树脂之所以受到用户的特别青睐，其主要原因是它在技术、经济上有着其他合成树脂无法比拟的优点。总结起来，醇酸树脂的主要优点如下：

1、价格低廉

2、比较完美的综合性能平衡

3、漆膜丰满

4、施工性能特别好，无论刷、喷、辊、浸涂均可

5、品种多样，可满足不同方面的需求

几十年来，尽管各种新型合成树脂相继问世，但是在其产量上醇酸树脂仍然雄踞榜首。一般来说，涂料行业用得最多的丙烯酸类树脂包含溶剂型、水性以及无溶剂等三大类。

1、溶剂型树脂：溶剂型树脂主要有两大类，即不含任何活性官能团的聚合物——热塑性丙烯酸树脂和某种活性官能团的聚合物——交联型丙烯酸树脂。

热塑性丙烯酸树脂的大分子中均不含有可参与交联反应的活性基团，但为了 提高制漆时研磨树脂对颜料以及涂装时对基材的亲和性，一般要引入一些极性基团的单体。交联型丙烯酸树脂的大分子中均含有某种活性基团，这些活性基团可与相应的固化剂在涂装后发生交联反应而成膜。

2、水性丙烯酸树脂：水性丙烯酸树脂中亦可分为热塑性和交联型两大类。

3、无溶剂型丙烯酸树脂：水溶性丙烯酸树脂为含一定量羧基的丙稀酸类聚合物加胺中和成盐而获得水溶性。其羧基含量较水稀释型丙烯酸分散体高，故成盐后呈水溶性。聚醚 乙二醇单烯丙基醚 聚乙二醇二烷基醚 聚乙二醇烯丙基甲基醚 聚乙二醇二烯丙基醚 40000元/吨 3.丹化科技

乙二醇

草酸

煤制乙二醇催化剂

公司发展战略：

公司将充分利用油价回升、下游产业复苏带来的发展契机，以及公司这几年在煤化工领域积 淀的技术优势，稳步推进主业的发展。现阶段在确保现有装置稳定运行的同时，全力保证扩能技改项目的资金和技术投入，以期尽快达到设计目标；未来在上下游产品研发及产业化领域要有所突破，以拓展产业链。

公司还通过合作成立并购基金和产业基金的形式，在环保、医药、新材料等领域积极寻找投 资渠道，以培养、扶植新的经济增长点。4.红宝丽股份

组合聚醚

单体聚醚

异丙醇胺

硬泡聚氨酯外墙保温板材

聚酯多元醇

催化剂 核心竞争力分析

公司是否需要遵守特殊行业的披露要求

1、生产资源。公司现有的经营产品涉及三大产业，拥有较好的生产资源，硬泡组合聚醚年生产能力为15万吨，是国内最大的硬泡组合聚醚供应商，也是世界规模最大的硬泡组合聚醚生产企业之一。聚氨酯基地年产3万吨特种聚醚项目已竣工并试产成功十多款产品，主要为聚氨酯弹性体、涂料用特种聚醚，公司聚醚种类、规模优势更加明显。公司异丙醇胺年生产能力为4万吨（包括一、二、三异），实际生产量超过4万吨，生产装置规模居世界首位，结构可调，国内尚没有规模较大的同类生产企业，装置采用超临界生产工艺，有别于世界同类企业，醇胺基地扩建的年产5万吨醇胺系列产品技改项目生产线已竣工，配套的公用工程处于收尾阶段，待项目准备就绪后即可批量生产，生产二乙醇单异丙醇胺等，公司醇胺产品年生产能力增至9万吨，生产条件更加充足。“红宝丽新材料产业园”已形成750万平方米高阻燃保温板生产能力，后续的750万平方米项目在建设当中。公司围绕战略要求，打造产业链，在泰兴经济开发区征地已开工建设环氧丙烷生产基地，不断积聚生产资源，以提升参与市场竞争的能力。

公司生产装置生产正常，生产装置、设备和厂房都为公司自建，并配置了先进的研发和检测设备，产业基地生产设备和生产工艺代表行业最先进水平，公司合法拥有土地，核心资产使用效率较高。

2、技术条件。公司设立以来，始终秉持“技术创新”理念，持续增加技术投入，建成和配置研发设施，逐步完善了研发机制，构架了产学研平台。公司设立了国家级博士后科研工作站，建有省级技术中心三个：分别为公司企业技术中心、江苏省醇胺工程技术研究中心和江苏省聚氨酯工程中心，并与南理工、南林大等科研院所产学研合作，与中科院长春应化所合作，共建了中科院南京醇胺分中心，拥有一批从事硬泡组合聚醚、异丙醇胺、高阻燃保温板产品和环氧丙烷生产工艺技术的研究开发和技术服务人员。每年度，公司研究院根据战略发展目标、围绕行业发展方向、客户需求，确定研发方向，制订研发计划，对形成的研发成果组织鉴定，并申报专利成果，每年均有一批科技含量高、附加值高的新产品问世，使得公司产品技术始终处于本行业的最前沿，在所从事行业确立了技术领先和竞争优势。截止2016年12月31日，公司累计获得授权发明专利31项，尚有效的实用新型专利6项。本年度，公司申请发明专利6项，获得授权发明专利6项。5.丰元化工

主要产品为工业草酸、硝酸钠、硝酸、精制草酸，年综合生产能力20万吨，年产值6亿元，年创利税2亿元，是亚洲草酸行业最大的生产企业之一 核心竞争力分析

公司是否需要遵守特殊行业的披露要求否多年来公司在行业内始终保持行业地位优势、工艺选择和技术优势、成本优势、区位优势、产业链优势。报告期内，公司注重对自主研发创新能力的提升，坚持技术研发的持续投入和专业人才的引进。公司依托省级研发技术中心通过与知名院校研究院合作，培养一支技术研发实力较强的研发团队，通过自主研发创新，推进企业技术进步。公司目前拥有13项授权专利，另有十余项技术正在申报专利。公司采用独创的“改良碳水化合物氧化法”生产工业草酸，确立了公司在产品质量、环保和成本方面的优势。该方法产品收率高、生产能耗低、SCR系统回收产生副产品硝酸钠和稀硝酸、工艺流程短，以上因素有效地降低了生产成本。公司既靠近原材料产区，也靠近草酸的主要消费市场，在原材料采购成本、原材料和产成品的运输成本、客户辐射半径以及快速响应客户需求等方面具备区位优势。公司立足于主导产品工业草酸的稳定发展，同时加大对精细化工和锂电池领域的研究与开发，优化公司产品结构，通过关联产品的协同效应，进一步提升公司综合竞争能力。6.日科化学

PVC发泡调节剂

抗冲改性剂

加工助剂

7.上海华谊

亚星”牌丙烯酸、冰晶型丙烯酸、丙烯酸丁酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸异辛酯、丙烯酸羟乙酯等产品，普遍应用于涂料、化纤、纺织、轻工等行业。申峰”牌烧碱系列、聚氯乙烯系列

8.新疆天业

乙二醇

1.4丁二醇

聚氯乙烯树脂

2017 年是公司上市第 20 个年头，是实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性改革的深化之年，国内经济发展仍面临较大压力，经济运行挑战将继续加大，公司坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，立足于根本，打牢企业可持续发展的根基，抓住新机遇、拓展新空间，不遗余力做强做优做大新疆天业。全年生产经营目标为：营业收入、营业利润较上年稳中有升。为实现该目标，2017 年，公司将重点做好以下几项工作：

3.4.1 实施科技创新工程，打造具有核心竞争力的新疆天业。公司启动一批重大科技创新专 项工程，尽快推动形成一批支撑企业未来发展的核心团队、核心技术和核心成果，从根本上提升企业核心竞争力，使新疆天业能够再次占据行业未来发展的主动，为进一步推动企业发展壮大奠定坚实的基础。

3.4.2 强化安全生产，奠定稳定发展的基础。深入贯彻安全生产“红线”理念，完善安全生 产目标管理措施，强化安全生产工作基础，严格落实安全生产工作责任，持续开展安全隐患自查自纠工作，有效控制和减少各类生产安全事故发生。

3.4.3 强化绿色发展，打造环境优美的新疆天业。坚持生态保护第一，增强环境保护意识和 责任意识，严守生态保护底线。加强生态保护建设，加大污染防治力度，严格水资源管理，落实生态保护责任。持续打造绿色文明生产现场、美丽生态园区。

3.4.4 强化品质建设，大力实施质量强企战略。在公司内部全面持续推进《卓越绩效评价准 则》的实施，充分发挥公司行业排头兵作用，提升“天业牌”“亚西牌”产品的知名度和美誉度。

3.4.5 加强管控结合，全面提升管理能力和水平。加强对标管理,强化成本管理,提升财务管 理水平,把各项工作落细、落小、落实，做到精细、精准、精明，建立工作协调机制，强化协调服务，形成整体协调推进之势。

3.4.6 补齐短板，破解发展瓶颈制约。补齐资本运作的短板,做好上市公司市值管理工作，夯 实上市公司平台基础。结合公司的实际情况，做好公司资本运作方案，提升新疆天业的轻资产运营能力。立足产业链进行产业布局和产业升级，完善价值链和产业链，适时推进实施并购工程，优化资源配置，提升竞争实力。

3.4.7 高效推进南疆节水项目，落实兵团向南发展战略。不断规范中新农现代节水科技有限 公司、新疆天业南疆节水农业有限公司和新疆天业智慧农业科技有限公司三个新公司运行，积极参与兵团南疆 300 万亩高效节水灌溉工程建设。继续加大新产品的开发、推广及应用，完善内地销区的生产与销售基地布局。

第二篇：上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析

?-----------------------Page 1-----------------------《经济师))2009年第1期

●证券市场

●赵荣荣

摘要：文章在详细剖析影响上市公司盈利能力因素的基础上，结

高各类资产营运效率与效益、增强销售盈利能力等方法来改善资产的盈

合新会计准则对我国上市公司盈利能力分析的内容进行了探讨。

利水平。相应的，资产盈利能力的判别也要和资产盈利的发展能力密切

关键词：上市公司

盈利能力

财务分析原因分析

结合。

中图分类号：F830．91 文献标识码：A

3．会计政策的选择。盈利是公司根据会计准则及其他会计相关原

文章编号：1004--4914(2009)01一109-02

则，对一定会计期间内公司经营成果的反应，它不仅受到公司本身财务

状况及经营状况的影响。也受到会计准则、会计政策等因素的影响。公司

一、问题提出

选择不同的会计政策会使计算出来的收益产生差异，甚至还会对收益的盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润

质量产生影响，一般认为，稳健的会计政策有助于提高收益质量，消除潜的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时

亏，使盈利能力分析结果更具准确性和真实性。

期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效

4．现金流的保障。一般来说，只有会计收益有相应的现金净流入时，益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东

才表明收益的真正实现，因此现金流量在很大程度上决定着公司的盈利

报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展

状况及公司的生存和发展。现金流量的保障是影响盈利水平的重要因

都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关

素。一般认为，经营过程中所实现的经营现金净流量越多，盈利能力保障

者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是

越好。盈利风险越小。盈利能力越强，反之相反。

财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依

除了上述财务因素之外，影响上市公司盈利能力的财务因素还有企

据。公司维持较好盈利能力水

平是实现财务管理根本目标股东财富最大

业的资产和资产结构、资本结构和财务杠杆水平、资产营运水平等，它们

化、企业价值最大化的基本途径和保证。由于2006年我国财政部正式公

都足通过影响销售盈利能力、资产盈利能力、现金流量水平等来影响盈

布了新修订的《企业会计准则》，对会计界带来重大的改变和突破。同时

利能力的。

一

关于财务报表列报的变动、各报表项目及项目内涵的变化，对上市公司

三、新会计准则下上市公司盈利能力分析的内容

盈利能力的指标分析及原因分析会带来不同程度的影响。本文主要是在 1．销售盈利能力分析。上市公司销售盈利能力分析主要研究的是在详细剖析盈利能力变动影响因素的基础E，结合新会计准则对上市公司

一定时期内相对于一定的销售收入公司获得利润水平的大小。一般来

盈利能力分析方法和分析内容进行深入的探讨。

说．一定收入情况下，公司所获得的利润越多，公司盈利能力越强，反之

二、影响上市公司盈利能力的因素

越弱。基于2006年财政部公布的新《企业会计准则》第30号一财务报

要考察公司的经营效益和盈利状况．需首先了解决定盈利水平的各

表列报中，对原利润表进行了较大调整，此时能够反映上市公司销售盈

种因素。对于上市公司来说，盈利能力的变动是受很多因素影响的，大体

利能力情况的各种销售利润率指标应按照新准则加以调整。常用的核心

上可以分为外部因素和内部因素两种。影响上市公司盈利能力的外部因

指标如表1。

素主要包括全球经济形势、一个围家或地区的宏观经济发展水平、行业

其中指标分析要点有：

或产业发展的情况、产品所处的市场环境、产品的竞争能力和会计准则

要全面、正确地分析与判断上市公司销售盈利能力状况，除了要对的变更等等。一个公司对于它所处的外部环境不太容易改变，但可以通

表l中各层次的销售利润指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际

过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境．并

值与连续多期利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助我在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，扩大市场占有率。

们全面正确地评价上市公司销售盈利能力状况。

相对于外部因素来说，内部因素的研究就显得更为重要了，因为影

需要注意的是这四个层次的利润指标之间不是孤立地存在的，而足

响上市公司盈利能力的内部因素可以通过内部经营管理的改善来改变

相互联系、相互影响的关系。因此，我们还要尽可能的将各个指标的情况

公司的盈利水平，是我们可控制的因素，有效调整内部因素是公司不断

结合起来分析．找到销售盈利能力变动的内在原因。比如，在比较销售净

适应外部环境提高盈利能力的根本途径。影响上市公司盈利能力的内部

利率近几年的变化情况时还要结合营业利润率的变化情况，了解净利率

因素主要包括内部管理因素和内部财务因素。内部管理因素有企业的产

与营业利润率是否是同步变动的，如果两者变动情况一致，同增同减，说

供销管理能力，企业的财务控制能力和企业的风险处置能力。内部财务

明净利润主要来源于正常营业所得．盈利能力稳定持久，而非偶然因素，因素有销售盈利能力、资产盈利能力、会计政策的选择、盈利发展前景、营业外收入或非正常项目带来的收益，反之则相反。同样，营业利润率应

现金流量的保障、资本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能力

结合销售毛利率共同分析。了解公司在收入变动的情况下是否有利的控

等。在上市公司盈利能力分析过程中，我们将重点讨论内部财务因素的 制成本费用的支出。提高营业利润。

变动对盈利能力的影响，以期待找到适合公司发展、提高公司盈利能力

裹1 新会计准则下上市公司销售盈利能力分析核心指标的财务途径，为实施管理行为改善公司的盈利水平提供财务依据。

指标

含义

公式

评价

1．销售盈利能力。销售盈利能力是销售收入获得利润的能力，销售

毛利簧占营业收入的比 营业收入一营业成本 该指柝麓禹皓蚌．毛利是

锖告毛利率

利润率越高，代表着销售盈利能力越强，反之相反。提高销售盈利能力的 重

营业收入

各层次利搁的来蠢．毛利

=l一营业戚奉事

越^利润空同越太。

主要途径有通过制定科学的营销政策、严格的信用政策和产品品种结构

方案持续稳定的增长收入水平．通过采用先进的技术、产品设计理念、规

营业利润事

营业利润与营业收入的 毛刺率一税费事一期同 诫指标麓离越好，表明公

虚奉事+其他业务利润 司通过币常营业活动所

模经济效应、科学的成本费用管理策略合理降低成本费用的支出。另外，比值

毫

带来的利崩较高。

销售盈利能力往往与盈利发展能力结合在一起才能更好地判别，只有那

销售利润率

利润总曩与营业牧人的 营业利橱睾+蕾业外收 谖指标越离越好．表明公

些能够长期持续稳定带来高利润率的公司，才是具备较强销售盈利能力

比值

人事一蕾皿井支出奉 司总体获利澜能力较强的公司。

’+

惰售净利睾

销售刺澜率一所得税金 该指标越高麓好．表明公

2．资产盈利能力。资产盈利能力足公司投入资产获得报酬的能力，净利橱与蕾业收人

毫

司获得净利橱能力越强

资产利润率越高，代表着资产盈利能力越强，反之相反。公司可以通过提

一109一

万方数据

-----------------------Page 2-----------------------●证券市场

《经济师))2009年第1期

我们除了可以采用指标结合的方式来探讨销售盈利能力形成的原

处理，如果资本化利息变动幅度较大也会对资产盈利能力和销售盈利能

因和销售盈利能力的质量问题，比较常用的方法还有因素分析法和收入

表3上市公司盈利能力分析的特定指标

成本费用变动分析法。例如：通过因素分析法我们可以计算出单价、单位

指

标

言

义

公

式

评

价

成本、销量、产品品种结构、费用率、税金率、公允价值变动率、投资净收

每肥收益

净收益与发行在外

净利谰—优先股殷利

i蠹指标越大越好，反应某会计年

益率等各个因素对于销售净利率指标的影响程度，以找到销售净利率指

警通殷股教白q比值 发行在外加权平均普通股殷救 度内公司平均每殷瞽通股获得

标发生变化的主要原因，为如何提高盈利能力提供了财务依据。值的注

的收盏．

意的是公允价值变动净收益和投资净收益也有可能成为影响盈利能力

每殷胺利

普通殷殷剃总额与

警通服殷

利总额

该指裹反应丁公司予以警通殷的主要因素，不可忽视；另外，存货成本计价法的改变使得物价变动较大

年末发行在外鲁通

年末发行在外普通殷股教 股东投瓷的现金回报，每股股利

时也会影响到当期的利润率。变动分析则通过对收入、成本费用的分布

殷殷数的比值

越大，现金回报辜越大

和变动情况详细了解，帮助我们采取有针对性的措施更好的开源节流，-

市盈事

母殷市价与每殷收

每股市价

该指标反映市场对公司发展的 提高盈利能力。

。●。。-_。●。。1。‘。‘。‘。。。。一

2．资产盈利能力分析。上市公司资产盈利能力分析主要研究的是公

盏的比值

母幢收益，预期期望，诚指标越高，衰明市

司投入资本获得回报的能力，它反映了公司向长期资金提供者支付报酬

塥对公司越髫好的能力以及吸引未来资金提供者的能力。各种投资回报率越高，代表着

殷利报酬奉 每殷殷利与每殷市

每股殷利

该指标反映每投瓷l元饯殷票

资产盈利能力越强，反之越弱。新准则下，比较常用的反应资产盈利能力

价时比值

每殷市价

所获褥殷利． 的指标如表2。

殷利支付搴 每艘般利与每腔收

每股股利

该指标反映公司的艘q分配敢

表2新会计准则下上市公司资产盈利能力分析核心指标

益的比值

每腔收益

案，i蠹指标昀倒散殷利保障倍敷

指

标

古

义

公

式

评

价

则反映r殷利支付的能力．

总壹产报

总蕾产逗蕾所获得收益 剃谰总顿+财务费用 该指标趋离越好，衰明公司总壹产育较

力产生影响o

一奉

(息税前利润)与平均总平均总簧产

高获刺能力．

3．上市公司盈利能力的特定指标分析。上市公司盈利能力特定指标

瓷产的比值．

分析主要是一些与公司股票价格或市场价值相关的指标。从上市公司市

净熏产报 净利漓与平均净瓷产的净利润

谈指标越焉越好，衰明公司狰置产使用

场价值的角度来评价盈利状况。常用的指标如表3。．

矾搴

比值·‘

平均_I争资产 效宰趋离，投壹者利益保障程度越大·

上述分析指标中每股收益指标计算要结合公司资本结构不同来具

这是一十综合性比较谥的指标．

体分析。

其中指标分析要点有：

4．上市公司盈利能力要结合现金流量指标分析。现金流量指标可以

要全面、正确地分析与判断上市公司资产盈利能力，除了要对表2

反映盈利获得现金的真实能力，它代表着盈利能力的质量情况和风险情

中各层次的资产利润率指标进行正确的计算，还要将每个指标的实际值

况。只有会计收益真正实现水平较高，才能表示公司具有真正较强的盈

与连续多期资产利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助

利能力，同时盈利风险较低。反映摄利能力质量的现金流量指标主要有

我们了解资产利润率水平的长期水平以及公司所处行业的地位。全面正

销售现金比率、盈利现金比率和净资产现金回收率等，这些指标需结合确地评价上市公司资产盈利能力状况。

销售盈利能力分析和资产盈利能力分析对盈利质量情况作补充说明。

我们也可以将总资产报酬率和净资产报酬率两个指标联系起来分

析。通过比较两个指标连续多期变动关系，判断公司通过举债是否为投

参考文献：

资者带来了更大的收益。

．

1．谢志华．财务分析IMI．北京：高等教育出版社，2008

可以通过因紊分析查找总资产和净资产盈利能力变化的原因。如果

2．张先治．财务分析【M】．大连：东北财经大学出版社，2008

是由于利润额下降导致资产盈利能力下降，具体原因可以在上面的销售

3．何韧．财务报表分析【M1．上海：上海财经大学出版社，2007

盈利能力分析中查找。如果是由于平均总资产或平均净资产增加而带来

4．庞彩辉．新会计准则实施对财务分析的影响D】．中国乡镇企业会的报酬率指标下降，具体原因可以结合资产运营状况分析来查找(了解

计，2008(3)

资产占用额增大是由于什么经济业务所引起的．哪项资产规模发生了较

．5．莫生红，李明伟．上市公司盈利能力综合评价模型的构建Ⅱ】．财会

大变化，该资产的变化是否

合理，是否符合企业经营要求，该资产获利能

通讯．2007(1)、力怎样，未来获利能力怎样)。如果是由于财务费用变化所引起的盈利能

(作者单位：仰恩大学管理学院会计系

福建泉州

362000)

力下降，也要相应的查找原因。值得注意的足新准则下借款利息资本化

(责编：贾伟)

(上接第108页)业完整的企业家职能履行模

的职能(彭真明。2003)。

果，主要履行监控管理职能，兼而承担战略和

式是，部分资本所有者通过股东会选聘为内部

三、谁具有独立董事的资格

政治职能(经营管理职能一部分)。独立董事本

董事，直接进入董事会监督经营者和参与企业

把独立董事定位为代理资本拥有者履行

身也是代理问题的一部分，但区别于传统股东

经营决策。其他资本所有者则通过委托独立董

监控管理职能的企业家一部分，独立董事既可

与经营者之间的代理关系和代理问题，他是受

事进入董事会。独立董事以独立的姿态代表全

以独立的姿态代表企业整体利益监控经营者，资本拥有者的委托选聘、监督、评价和激励经

体资本拥有者监控经营管理行为，不仅监督经

也可为企业经营提供咨询决策。谁才最具当

营者，．目的是为了解决资本拥有者与经营者、营者行为．也监督控股股东的行为。内部董事

选独立董事的资格}首先，独立董事应具有监

资本拥有者之间的代理问题。如何选聘、激励

与独立董事之间的关系在董事会结构中具体

控经营者的专业技能，不仅应具有管理教育背

独立董事?针对独立董事产生的机理及特性，体现为内部董事与独立董事共事的权衡状态。

景，还应具有丰富的任职经验。独立董事作为

我们认为应从优化董事会结构、培育独立董事

现代企业董事会结构的最优安排将是使企业

一个整体在董事会上应具有优于资本拥有者

市场、科学选聘独立董事与合理设计激励报酬

总代理成本最小化，也即代理成本I与代理成监督经营者的监控能力。其次，独立董事本身

契约等方面优化独立董事制度。

本u之和最小。另外，资本所有者和独立董事

也是代理问题的一部分，他与资本拥有者构成1．优化董事会结构。现代企业董事会由内

也可以向下沿伸履行部分经营管理职能，内部

委托一代理关系

．正是由于资本拥有者无能力

部董事和独立董事组成，独立董事以独立的身

董事和独立董事不仅决定公司重大经营决策，或不愿意监督代理人导致独立董事的产生。公

份代表企业整体利益参与监控企业经营。独立

也可适度为公司内部经营管理提供决策咨询。

司制度应考虑谁最容易选聘、激励和约束独立

董事在董事会中的比例成为决定独立董事制

唐跃军(2004)把独立董事在公司治理中的职

董事。

度能否有效发挥作用的关键。

能归纳为监督职能、战略职能和政治职能，监

四、独立董事制度的优化策略

2．培育独立董事市场。独立董事是以其优

督职能是独立董事最主要的和具有实质意义

独立董事是企业家职能进一步分化的结

势的监督能力和声誉资本履行企业家监控管

一1lO一

万方数据

-----------------------Page 3-----------------------

上市公司盈利能力分析

作者：

赵荣荣

作者单位：

仰恩大学管理学院会计系,福建泉州,362000

刊名：

经济师

英文刊名：

CHINA ECONOMIST

年，卷(期)：

2009(1)

被引用次数：

2次

参考文献(5条)

1.莫生红;李明伟 上市公司盈利能力综合评价模型的构建 2007(01)

2.庞彩辉 新会计准则实施对财务分析的影响[期刊论文]-中国乡镇企业会计 2008(03)

3.何韧 财务报表分析 2007

4.张先治 财务分析 2008

5.谢志华 财务分析 2008

引证文献(2条)

1.王晨.王新红 高新技术企业R&D投入与盈利能力的相关性研究[期刊论文]-技术与创新管理 2011(1)

2.赵元笃.陈雪珍 中国家电制造企业财务状况与盈利能力实证分析[期刊论文]-中国管理信息化 2010(19)

本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_jjs200901064.aspx

第三篇：浅谈上市公司盈利能力分析

浅谈上市公司盈利能力分析

摘要：在激烈的市场竞争中，盈利能力充分体现了公司的市场竞争力的强弱。本文以上市公司为研究对象，通常阐述盈利能力的含义，论述盈利能力分析的目的和内容，同时对上市公司盈利能力的影响因素进行分析，同时提出相应的政策建议，进而为提高上市公司能力提供参考依据。

关键词：上市公司 盈利能力 分析盈利能力含义

所谓盈利能力是指企业利用各种经济资源，在一定时期内获取经济利益的能力，综合体现了各部门的生产经营情况。对于企业来说，盈利能力一方面显示了该企业在某一时期的销售水平，以及获取现金的能力和降低成本的能力，另一方面同时反映了企业资产的运营效益，以及获取收益，规避风险的能力。

盈利能力作为中心问题，受到企业内外有关各方的高度关注。凭借自身的盈利能力，投资者可以取得更高的投资收益，债权人可以收取更高的本息，进而集中体现了经营者的经营业绩和管理效能，同时为提高职工的集体福利水平奠定基础。盈利能力分析的目的和内容

2.1 盈利能力分析目的

目前，我国的上市公司发展迅速，日新月异，但是我国证券市场并不成熟。在金融危机蔓延、竞争日益激烈的环境下，股市市场很不稳定。所以，良好的盈利能力对企业的持续发展和稳健经营至关重要。对于上市公司而言，分析财务的重点内容就是如何科学合理地评价上市公司的

盈利能力，同时为利益相关者制定财务决策提供参考依据。

对于企业来说，企业开展经营活动的目的是通过最小的投入，获取最大的收益，进而在一定程度确保企业持续稳定地发展。持续经营为获取利润提供了保证；而获取利润同时为企业持续发展奠定基础。根据盈利能力，可以判断企业经营人员的业绩，进而便于发现问题、完善企业的管理模式。分析企业盈利能力的目的，对于企业经理人员来说，主要表现为：

第一，企业的经营业绩通过盈利能力的有关指标得以充分反映和衡量。对于企业经理人员来说，其根本任务就是通过努力帮助企业获取更多的经济利益。企业的盈利能力通过各项收益数据得以反映，同时也彰显了经理人员的工作业绩。

第二，通过分析盈利能力，可以发现企业经营管理过程中存在的问题。盈利能力是企业经营活动的具体表现，通过盈利能力可以表现企业的经营的好坏。通过深入分析盈利能力，可以发现企业经营管理过程中存在的问题，进而采取相应的措施，进一步提高企业的收益水平。

利润对于债权人来说是偿债的重要来源，尤其是长期债务。企业的偿债能力决定于企业的盈利能力的强弱程度。企业进行举债时，债权人需要对企业的偿债能力进行审查，而企业则盈利能力决定了偿债能力的强弱。对债权人来说，对企业的盈利能力进行分析显得非常重要。

企业盈利能力的强弱程度对股东来说显得至关重要。在市场经济下，与财务状况、营远能力相比，股东往往侧重于企业的盈利能力。股东们追求利润，对于信用等级相同或相近的企业来说，股东们更多偏爱盈利能力强的企业：股东们关心自己的投资收益，进而分析企业的利润率，这是因为股东的股息与企业的盈利能力息息相关。

2.2 盈利能力分析内容

对于企业来说，对财务进行分析侧重于盈利能力，进行分析的目的就是通过分析及时发现企业经营过程中存在的问题，进而调整企业的财务结构，同时提高企业在偿债、经营等方面的能力，最终实现提高企业盈利能力的目的，进而促进企业的持续发展。分析企业的盈利能力，主要是对利润率进行分析。因为，企业财务成果的增减变动状况及其原因等，通过分析利润额可以说明，进而为企业的经营管理指明方向。但是，企业规模或投入总量在一定程度上影响着利润额。

从不同的角度、目的来看，企业的利润率指标有多种形式。对于不同所有制的企业来说，反映企业盈利能力的指标存在一定的差异。对于企业的盈利能力，可以从以下几方面进行分析：

第一，与投资有关的盈利能力，主要分析、评价总资产的报酬率、净资产收益率等指标。

第二，与销售有关的盈利能力，分析商品的经营盈利能力也就是利用损益表分析利润率，通常情况下，主要包括：收入利润率、成本利润率。

第三，分析上市公司特有的盈利能力，主要是分析每股收益指标、普通股权益报酬率指标等。上市公司盈利能力影响因素

3.1 财务因素

①生产经营盈利能力

企业在生产经营过程中，生产经营业务的盈利能力通常情况下是指企业为了取得一定的利润额，进而消耗或花费的一定量的资金，在生产经营过程中，它反映了企业赚取利润的能力。

②资产盈利能力

对于上市公司资产盈利能力进行分析，其研究对象主要是公司投入资本获得回报的能力，上市公司资产盈利能力反映了公司向长期资金提供者支付报酬的能力，以及吸引未来资金提供者的能力。根据资本的逐利性可知，如果投资的回报率越高，那么就意味着资产的盈利能力就越强，反之就越弱。

③所有者投资及资本盈利能力

所谓资本经营能力是指企业所有者通过经营投资资本进而获取利润的能力，净资产收益率、资本金收益率、每股收益等构成衡量指标。

3.2 影响上市公司盈利能力的质量因素

①会计收益的现金保障

对于企业来说，通过盈利获得现金的真实能力通过现金流量指标可以真实反映，进而在一定程度上代表着盈利能力的质量情况、风险情况。通常情况下，只有真正实现较高的会计收益水平，进而意味着公司具有较强的盈利能力，同时承担的风险相对较低。销售现金比率、盈利现金比率和净资产现金回收率等是反映盈利能力质量的现金流量指标，为了充分说明盈利质量情况，一般需要结合销售盈利能力分析和资产盈利能力分析。

②盈利的稳定性及成长性

所谓收益的稳定性是指企业收益水平基本保持不变，其变动趋于基本态势，其表现形式主要包括：一种是收益水平在几个连续会计中，围绕某一水平线上下波动，并且波动的幅度比较小；另一种是收益水平随着时间的延续呈现上升的趋势。业务结构、商品结构、时效结构、收支习性结构的稳定性以及企业面临的外部环境的稳定性等在一定程度上决定了收益的稳定性。

③盈利的安全性和风险性

所谓盈利的安全性通常特征着企业面临风险的大小，对于企业来说，如果盈利安全性越差，那么面临的风险就越大；反之，面临的风险就越小。风险作为影响企业价值的基本因素，在评价企业盈利质量时，需要对企业风险的大小给予充分的考虑。

④国家税收及会计政策

国家的税收政策直接影响着企业的发展，享受税收优惠的企业都是符合国家税收政策的企业，企业借助国家的税收优惠政策可以增强企业的盈利能力；对于那些不符合国家税收政策的企业，按照相应的税收要求，需要缴纳高额的税收，进而抑制了企业的盈利能力。结束语

本文从财务因素、盈利质量、非财务因素三个角度入手，试图全面的分析上市公司盈利能力的影响因素，并通过一个实例进行了简单的分析。

总的来说，盈利能力是一个综合的复杂的概念，仅从几个简单的财务指标难以合理的评价，而影响上市公司盈利能力的因素也非常复杂，不同的企业情况也是千差万别。这就需要我们在分析企业盈利能力影响因素时，不仅要从一般的财务分析入手，还应考虑到盈利质量以及其

他的非财务因素，具体问题具体分析，力求做到全面、可靠。

第四篇：XX上市公司经营情况年报

XX公司 【2014年年报】

一、管理层讨论与分析

1、报告期内主要业务回顾

2014年，公司发展面临的外部环境复杂严峻，全球经济复苏艰难曲折，国内经济下行压力持续加大，行业市场竞争继续加剧。公司全体员工在董事会的领导下，积极应对外部环境的变化，实施管理变革，转变经营理念，坚持以客户为本，以使客户120%满意为目标，不断提升经营管理水平，实现了营业收入的稳步增长，公司行业地位得到进一步巩固。报告期内，公司实现营业收入1,304,849,688.39元，比上年同期增长30.23%；营业利润66,317,685.31元，比上年同期增长5.67%；实现归属于上市公司股东的净利润53,248,749.22元，比上年同期下降3.99%。报告期净利润水平同比下降的主要原因是：公司为保证市场份额、提高产能利用率，产品毛利率较去年同期下降3.7个百分点；报告期内公司企业所得税税率按照25%执行，对公司净利润水平造成了一定的影响。

2014年，公司按照经营计划，积极推进并落实公司发展战略，主要工作如下：（1）实施管理变革，转变经营理念。公司先后同两家管理咨询公司合作，就公司的企业文化建设、战略规划、人力资源管理、绩效管理和薪酬管理等方面进行探讨，制定公司《共同纲领》和《行为准则》，为全体员工思想和行动统一了方向，树立了衡量价值的标准；明确公司总体发展战略，并组织各部门分别制定部门战略规划和工作计划；对公司所有部门和岗位的职责说明书进行修订，为公司绩效管理和薪酬管理的开展奠定了基础。

（2）结合外部经营环境的变化及公司发展战略，调整营销模式。公司改变了过去完全依靠区域客服中心了解市场、收集信息、开发和服务客户的营销模式，成立了四个事业部，进行市场信息收集、行业状况分析、营销策略把控、重点客户的维护与开发等工作。通过营销模式的调整，公司所有的资源、工作和服务都指向了外部客户，既强化了公司对市场和客户的了解，又加强了公司对区域市场的管理和服务支持，为及时地解决客户问题、满足客户需求、达到客户满意提供了更加便利的条件。

（3）研发资源向生产和市场服务倾斜，为市场营销提供人员和技术支持。公司充分利用募资金建设的“塑料改性剂研发中心项目”，结合企业文化和发展战略，加大了为市场和生产提供支持的力度，对生产和市场反馈的产品问题（如产品转化率、流动性、析出、稳定性等）持续进行试验，解决了部分型号产品析出、稳定性等14个问题，并为各事业部提供部分专业技术人才，通过技术人员协助走访客户的方式，为开拓市场、开发客户提供人员和技术支持。（4）提高生产效率，加强安全环保管理工作。公司充分利用募集资金投资项目建成的产能，暂停使用日科新材料厂区落后产能，提高了设备自动化程度和生产效率；同时不断改进生产工艺，产品的能耗和损失进步一步降低；不断加强安全环保管理，加强安全环保宣传、培训，为安全环保工作的进一步开展打下了基础。

（5）深入开展成本核算和财务分析，为公司的决策提供依据。报告期内每月开展成本核算和财务分析工作，对成本的变动情况进行分析，对公司的营收和利润状况进行分析，为成本的降低和各项决策提供数据支持。

2、报告期内主要经营情况（1）主营业务分析

1）概述

公司自设立以来至报告期末，一直致力于PVC塑料改性剂产品的研发、生产和销售、服务，公司的主营业务未发生过变更。公司生产的产品主要是ACR抗冲加工改性剂、AMB抗冲改性剂和ACM低温增韧剂，专门用于提高PVC塑料加工时的加工性能、抗冲击强度和低温韧性等，公司的产品被广泛用于管道、建筑材料、注塑、吹塑制品等领域。

报告期内，实现营业总收入1,304,849,688.39元，较去年同期增长30.23%；营业成本金额为1,123,990,070.60元，较去年同期增长36.68%；研发投入金额为51,103,232.25元，较去年同期增长14.92%，研发投入占营业收入比例为3.92%。

二、主营业务分部报告

1）报告期主营业务收入及主营业务利润的构成 单位：元

主营业务收入主营业务利润 分行业

PVC改性剂

1,287,200,439.58 176,920,661.98 分产品

ACR

791,370,786.90

111,384,590.78

ACM

371,154,335.54

43,532,616.05

AMB

122,792,029.22

22,708,646.84 其他

1,883,287.92

-705,191.69 分地区

国内

888,341,466.05

116,656,019.93 国外及港台地区 398,858,973.53

60,264,642.05

2）占比10%以上的产品、行业或地区情况 单位：元

营业收入营业成本毛利率营业收入比上营业成本比上毛利率比上年 年同期增减年同期增减同期增减 分行业

PVC改性剂

1,287,200,439.58 1,110,279,777.60 13.74% 31.02%

36.88%

-3.70% 分产品

ACR

791,370,786.90

679,986,196.12

14.07% 9.38%

13.91%

-3.43%

ACM

371,154,335.54

327,621,719.49

11.73% 143.79%

159.76%

-5.42%

AMB

122,792,029.22

100,083,382.38

18.49% 16.88%

15.45%

1.01% 其他

1,883,287.92

2,588,479.61

-37.44% 18.75%

89.07%

-51.12% 分地区

国内

888,341,466.05

771,685,446.12

13.13% 34.86%

42.10%

-4.43% 国外及港台 398,858,973.53

338,594,331.48

15.11% 23.21%

26.31%

-2.08% 地区

三、公司未来发展的展望

（一）公司外部经营环境以及行业未来的发展趋势 本公司所处行业为PVC塑料改性剂行业，为化工新材料的细分行业。PVC塑料改性剂的下游行业是PVC塑料加工行业，包括各种管材、板材、型材、发泡材料、木塑制品等生产厂家，这些PVC制品主要用作建筑材料、包装材料和电器材料等领域。

根据国家统计局2015年1月20 日公布的数据显示，2014年，全国房地产开发投资95,036亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比比2013年回落9.3个百分点；房地产开发企业房屋施工面积726,482万平方米，比上年增长9.2%；房屋新开工面积726,482万平方米，比上年下降10.7%；商品房销售面积120,649万平方米，比上年下降7.6%。由此可见，中国经济现在正处在转型升级、结构调整的关键阶段，结构调整的阵痛在传统行业、传统领域比较大，建筑行业发展具有一定的压力，公司所处的外部环境面临较大地挑战。

2014年国内生产总值达到63.6万亿元，比上年增长7.4%，面对经济下行压力加大态势，“向促改革要动力、向调结构要助力、向惠民生要潜力”发挥了重要的作用，尤其是在基础设施和保障性住房上增加投入，城镇化稳步推进、基础设施投资在一定程度上对冲了房地产投资的持续走弱。因此，未来城镇化的推进、城镇棚户区和城乡危房改造、新农村建设的加快、保障性住房的大量增加以及市政基础设施建设水平的提升，将继续在一定程度上推动PVC改性剂行业的发展。

未来PVC改性剂行业发展面临的有利条件和不利因素将持续并存，房地产业的整合将进一步促进塑料加工业的整合。在传统产业转型的“新常态”中，公司发展处于重要战略机遇期，行业竞争将会加速市场整合，产业集中度将进一步提升。由于PVC制品的性能、功能要求千差万别，塑料改性剂行业的本质类似于服务业，能够适用经营环境变化、准确掌握客户需求、以客户为中心、持续为客户创造价值的企业将进一步占据行业的领先地位。

（二）未来发展战略 未来公司将不断从“卖产品”向“为客户提供问题整体解决方案”进行彻底的转方式调结构，准确了解客户需求，聚焦客户的挑战和焦虑，为客户提供简单、适用、恰如其分的现实问题解决方案；以客户为本，以使客户120％满意的人为本，以基于客户价值的绩效为导向，持续共同成长；通过艰苦卓绝的持续努力，不断积累客户的信任和尊重，努力成为PVC塑料改性领域独一无二的解决方案提供商。

（三）2015年经营计划

2015年是公司第二个“十年发展期”的第二年，具有重要战略意义，公司将围绕企业发展战略重点抓好以下各方面的工作：

1、坚定不移地推动公司从“卖产品”向“为客户提供问题整体解决方案”的转型升级，推进从速度规模型增长转向质量效益型增长的方针，正确选择客户、准确了解客户需求，正确辨别机会和陷阱，全员对客户负责、全员以客户为中心、全员为客户创造价值，不断优化“客户价值链”各个环节流程，提供令客户120%满意的综合问题解决方案，从而进一步扩大公司市场占有率、提高产能利用率、降低原材料成本。

2、将企业经营上升为产业链经营，打造“上下游一体化”。通过上下游一体化，将公司打造成产业链的上游供应商的销售平台和下游客户的采购平台，把企业和企业的竞争升级为产业链和产业链的竞争；通过上下游一体化，与供应商的技术团队融为一体，实现技术领先； 与下游客户的技术团队融为一体，实现商业领先。

3、重点做好对客户和市场的调查、分析、分类和选择，以及对客户需求、问题的掌握与选择。深入理解客户需求的细节，将客户需求的数字化并进行分析，跟随客户需求的变化，消除客户的压力与焦虑，提高客户满意度。通过引入和建设ERP系统，以信息技术为基础，以系统化管理为思想，为公司决策层及员工提供决策依据，协调各部门围绕市场导向，更加灵活的开展业务活动，实时地响应市场需求。重新构建公司的业务和信息流程，使企业在市场竞争中有更大的能动性。通过ERP系统将公司所有资源进行整合集成管理，将公司的物流、资金流、信息流进行全面一体化管理，从而确保客户导向流程的有效实施。

4、加强应收账款管理，面临日益增加的应收账款，公司面临的重要工作是在不断提高对销售回款率的要求的前提下，进一步提升营收规模，用更科学、严谨的尺度来衡量公司的销售业绩；公司将通过持续为客户创造价值、提高客户服务满意度、加大业务人员对应收账款催收的责任以及采取法律手段等措施，不断降低应收账款风险。

5、按照“客户价值链”进行人力资源规划，完善人才队伍建设，确保人力资源能够保障“客户价值链”的高效运行；以客户价值创造绩效为导向，加强绩效考核，促进公平、公正；同时以公司《共同纲领》和《行为准则》为基础，建设以客户为中心、为客户创造价值、令客户120%满意的企业文化，提升品牌竞争力。

6、强化安全环保管理。通过培训树立全体员工的安全环保意识，强化安全环保主体责任；

同时，签订安全环保责任书，检查所有的安全环保隐患点，制定相应的预防措施和应急处理措施，并对培训和检查情况形成报告，持续跟踪和整改不合格项目。

7、确保产品质量稳定。根据公司2014 收到的产品质量投诉信息，利用 SPC/SQC 管理体系，分析出现质量问题的原因，总结解决的办法，不断提高产品检测的自动化程度、准确率和效率，确保产品质量的 100%合格。

8、加强仓储管理，提高物流运输的速度和服务质量。加强产品出入库管理，杜绝不合格产品入库，强化仓库6S管理，确保产品整洁、安全、便于查找；以满足客户需求为目标，提高物流运输的速度和服务质量，保证产品按时到货以及产品整洁无破损。

四、利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计：2014 母公司实现净利润

60,846,121.84元，加上年初未分配利润233,702,817.84 元，减去本提取法定盈余公积金6,084,612.18 元，本末公司可供股东分配的利润为288,464,327.50 元；资本公积金余额为461,515,964.56 元。公司2014 利润分配预案：以2014 年 12 月31 日的公司总股本40,500 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利0.5 元人民币（含税），合计向全体股东派发现金红利2,025 万元。

该利润分配方案尚需提交2014 年股东大会审议。

第五篇：2010上市公司年报审计工作十大风险

2010上市公司年报审计工作即将开始，中国注册会计师协会（下称“中注协”）日前部署该项工作，发布了包括金融工具的分类、确认和计量等在内的十大高风险领域，提示注册会计师充分关注，有效防范。

注册会计师的执业行为紧密联系公众利益和资本市场的健康发展，切实规范注册会计师执业行为，全面提升年报审计工作质量是年报审计工作的重中之重。中注协要求，在2010上市公司年报审计工作中，会计师事务所要以风险导向审计理念为指导，严格遵循执业准则，把风险导向审计落到实处，精心计划审计工作，合理安排审计资源，设计和实施好进一步审计程序，切实强化质量控制，严格遵守职业道德规范。

中注协要求，注册会计师要密切联系当前整体经济形势和国际金融危机对被审计单位可能造成的影响，保持应有的职业怀疑态度，合理运用专业判断，有效应对面临的下列重大风险领域：金融工具的分类、确认和计量。重点关注（但不局限于，下同）：金融资产（比如银行理财产品）的分类、确认和计量；金融资产公允价值变动及其对公司经营业绩的影响；金融资产转移的确认（尤其是终止确认）与计量；金融负债和权益工具的分类、确认与计量（比 如可转换公司债券负债成份和权益成份的分拆）。

资产减值情况。重点关注：存货、金融资产（尤其是可供出售金融资产、持有至到期投资、贷款及应收款项）、长期股权投资、无形资产、商誉等资产的减值确认；ST公司的资产减值计提；损失或减值的追溯调整；期后事项对资产减值计提的影响；当前宏观经济环境对特定企业或特定商品与服务的影响。

反向购买交易的处理。重点关注：实际收购方与被收购方的识别；相关资产负债公允价值确定的合理性。

递延所得税资产的确认。重点关注：公司确定的未来期间用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额有无确凿可靠的证据支持，公司（特别是业绩较差或发生连续亏损的公司）是否存在因业绩需要等原因高估递延所得税资产的情形。

关联方关系及重大关联方交易。重点关注：关联方交易是否有合理的商业理由;关联方交易价格的公允性；关联方交易对公司经营成果的影响；超出正常交易范围的重大关联方交易；管理层未识别或者未告知注册会计师的关联方关系或关联方交易;关联方之间特殊交易的经济实质以及相关信息披露的充分性。

会计估计及其变更。重点关注：管理层实施会计估计的程序、方法和过程；特定环境下会计估计的合理性；与会计估计相关的期后事项；会计估计变更的合理性和披露的充分性。

收入的确认与计量。重点关注：收入的确认条件；收入的跨期确认；复杂交易事项（如授予客户奖励积分业务）及异常交易事项的收入确认与计量；特殊销售业务的收入确认与计量；特殊行业（如房地产业、软件业）的收入确认与计量；建造合同收入的确认与计量；由于舞弊导致收入高估的可能性。

重大或有事项。重点关注：未决诉讼、债务担保、重组义务等存在的风险以及发生损失的可能性。

政府补助项目的会计处理。重点关注：政府补助与政府资本性投 入的区分；政府补助与资产相关还是与收益相关；补助金额和确认时点的确定。

其他如投资性房地产的转换和投资性房地产公允价值的计量；股份支付的确认与计量；公司合并、重大债务重组；研究开发费用的确认和计量；石油天然气、金融等特殊行业的特殊业务处理。

此外，中注协还提示注册会计师要审慎应对疑难特殊事项，包括创业板公司审计、持续经营审计、生产成本审计、现金流量审计等方面，对于其他特殊事项，如企业（尤其是国有企业）薪酬考核压力可能导致的审计风险，以及管理层凌驾于内部控制之上的风险等也要特别关注。

做好年报审计业务信息报备依然是今年年报审计工作的一项重要制度。上市公司变更年报审计机构的，前后任会计师事务所均应当在变更发生之日起5个工

作日内，以变更报告形式，将相关情况报备中注协和会计师事务所所在地省级协会。

今年，中注协仍将逐日跟踪上市公司2010财务报表审计情况，密切关注年报审计中出现的“炒鱿鱼、接下家”现象，并对恶意“接下家”行为实施重点监控。对年报监管过程中发现的未严格遵循准则的会计师事务所和注册会计师，中注协将在执业质量检查中予以重点关注。