第一篇：金融服务业监管框架
小议当前中国金融服务业的监管框架、演变以及前景展望
中国的金融行业正如火如荼的发展壮大，俨然已经成为中国经济发展的一个重要引擎。然而，就如同金融行业对经济有着巨大作用一样，我们也看到了2008年的金融危机以及目前还尚未解决的欧债危机这些失控的金融行为带来的巨大的破坏力。对于金融行业的监管已经是世界各国面临的挑战，如何权衡发展与约束是一个需要平衡的问题。本文正是借着这样一个时代背景，试着介绍我国的金融服务业监管框架、演变以及前景展望。
一． 监管框架
金融服务业的监管框架主要有三个部分：一是监管对象，这是我国金融行业的主体机构，是金融市场的核心；二是监管机构，这是监管框架的主体，行使着监管的权力与责任；三是监管依据，这由针对监管对象与市场行为而制订的法律构成。本部分将依次进行介绍。
1.我国的主要金融机构 我国的金融机构，按地位和功能可分为四大类：第一类，中央银行，即中国人民银行。第二类，银行。包括政策性银行、商业银行。第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市信用合作社，证券公司(投资银行)，财务公司，基金公司，私募股权和风险投资公司等。第四类，在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。以上各种金融机构相互补充，构成了一个完整的金融机构体系。
2.监管机构以及监管法律
我国的金融监管机构是以“一行三会”为主，其他机构为辅的结构。
“一行”是指，中国人民银行或称为央行。央行作为一个全局性的调控者，在国务院的领导下，制定和实施货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。1995年，《中华人民共和国中国人民银行法》制定，2003年修订完成，自2004年2月1日起施行，从而确立中国人民银行的地位，明确其职责，保证国家货币政策的正确制定和执行，建立和完善中央银行宏观调控体系，维护金融稳定。
“三会”是指：
1.中国银行业监督管理委员，简称中国银监会。其监管目标为，通过审慎有效的监管,保护广大存款人和消费者的利益;通过审慎有效的监管,增进市场信心;通过宣传教育工作和相关信息披露,增进公众对现代金融的了解;努力减少金
融犯罪。2003年制定，2006年修订完成的《中华人民共和国银行业监督管理法》赋予了该机构的监管依据。
2.中国证券业监督管理委员会，简称中国证监会。其主要职能为，建立拟定相关的证券市场的法律法规，从而更有利的监管整个证券行业，防范和化解风险。其主要监管依据为《中华人民共和国证券法》，于1998年制定并于2005年修订。
3.中国保险监督管理委员会，简称中国保监会，成立于1998年11月18日，是
国务院直属正部级事业单位，根据国务院授权履行行政管理职能，依照法律、法规统一监督管理全国保险市场，维护保险业的合法、稳健运行。其主要监管依据为《中华人民共和国保险法》于1995年制定，并于2002年和2009年修订。
其他机构：
国家外汇管理局，简称外汇局。主要进行外汇管理，即对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场等实行的管制措施。监管依据为《国家外汇管理条例》于1996年制定，分别于1997年及2008年修订。
财政部下属金融司，主要职能之一为金融国有资产的监管。
国家发改委财政金融司，具体职责为，负责企业债券的发行管理工作，参与公司发行各类股票和可转换债券的审核工作，参与境外上市股份有限公司的审核工作以及起草产业投资基金和创业投资企业管理法规。
国务院，作为中央人民政府，同时也是一个很重要的金融监管者，有很多重大的金融交易是要经过国务院才最后得到批准的。
地方金融局及金融办，主要负责监管小额贷款公司、担保公司和股权投资基金等金融机构。
二． 20年来的演变
金融服务业的监管随着我国金融市场的日益发展，也不断进行着演变和进步。主要有以下几个特征：监管机构以及制度的日益完善；金融市场的逐步开放与世界接轨；金融行业的分业经营与综合经营过渡。
1.由分业经营向综合经营过渡
在我国的金融发展初期，80年代开始，当时处于混业经营阶段，大量资金涌入房地产领域及股市。以银行为主体的金融业，在缺少监管的以及市场不够完善的情况下，面临着非常的金融不稳定因素。1993年12月国务院作出《金融体制改革的决定》，提出了分业经营。在1995年制定、2003年修订的《中华人民共和国商业银行法》
第四十三条规定：商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。彻底的分业经营从一定程度上确实减少了金融市场的风险因素，特别是对于银行这样一个较为特殊的金融机构，其运营的安全对于整个社会都有着巨大的需要。但是分业经营也造成了资源配置的低效率，因此中国保监会于2006年9月发布的《关于保险机构投资商业银行股权的通知》预示着中国正在从分业经营走向综合经营，此规定允许保险公司投资商业银行。2009年发布的《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》也允许商业银行投资保险公司。2005年的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》允许商业银行投资基金公司。而中国建设银行推出的财务顾问模式，虽然处在《商业银行法》规定的灰色地带，但是也实质上进入了PE业务领域。
2.监管机构以及制度的日益完善
金融服务业的监管框架是紧随着金融市场的不断完善而发展的。从最初的以银行为主体的金融机构，到目前证券、保险、基金、信托以及其他机构的不断发展。中国的金融市场虽然还处在初步阶段，但相比以前，整个框架基础已慢慢形成。对于这样的发展，我国的金融监管机构也相应匹配的出现，来防范与化解金融机构与市场行为带来的风险，为我国金融市场的发展发挥其不可忽视的巨大作用。
3.金融市场的逐步开放
随着改革开放的推进，以及加入WTO的承诺，我国的金融市场也逐步的与世界接轨，相应的法律法规也应运而生。在引进外资方面，中国证监会根据《公司法》和《证券法》于2002年6月制定并于2007年11月修订《外资参股证券公司设立规则》，允许外资参股我国证券公司，但累计权益比例不得超过1/3，目前已更新至49%。2003年12月颁布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》允许商业银行和信托公司引进境外股权投资。在境外投资方面，目前还没有一个规范的金融机构对外投资的规章，重大投资项目需要国务院个案批准。
三． 前景展望
1.监管的跨市场化与专业化
目前我国的金融监管实行分业监管，对于行业内的监管可以做到各尽其职。然而随着金融行业的综合经营，以及金融市场的愈发复杂化，产生了许许多多的跨市场金融行为，这对目前的监管制度提出了挑战。各个部门的监管权责界限，以及如何有
效合作，如何及时发现风险化解风险，这都需要经过深入的思考和研究作出相应的对策，以及制定相应的监管法律法规。
另外，随着金融产品的愈发复杂化，对于监管机构也提出了更多的要求。监管机构必须朝着更为专业化的方向发展，这样才能最大力度的支持金融市场的发展同时又承担最小的风险。
2.加大对于投资者的保护，特别是中小投资者
中国金融市场的发展离不开广大的中小投资者，然而近几年证券市场的暴露出了许多有损中小投资者的行为，比如上市公司财务造假问题频出，上市公司转移资产，不合理的IPO价格等问题，都大大的侵害了中小投资者的利益。监管机构一方面需要加强相关的监管，杜绝此类案例的再度发生，另一方面，监管机构需要制定更多有利于中小投资者自主维权的法律法规，从而进行双重的管控，使得不合理现象没有空间生存，例如对于集体诉讼的支持。
第二篇：法国金融服务业现状及监管体系
法国金融服务业现状及监管体系
一、法国金融服务业的历史和基本概况
法国金融服务业拥有十分悠久的历史，最初的银行和金融机构在十九世纪以前即已面世，现行的金融体系是从1800年建立法兰西银行起才逐渐形成的。经过长达两个世纪的演变，该制度日趋完善，对法国国民经济发展发挥着极其重要作用。
法国政府在传统上奉行对货币、资本和外汇市场进行干预的政策，从而使巴黎金融市场的发展水平一直落后于美国纽约和英国伦敦。上世纪60年代起，世界经济形势发生剧烈变化，金融创新和金融自由化浪潮风起云涌，法国政府也逐步放宽了对金融服务业的管制力度，并于1971年底放松了外汇管制，从而使巴黎吸引大量的外资银行和金融机构前来入驻，并逐步发展成为世界性金融中心之一。
目前法国国内共有各种金融机构600多家，近4万家分支机构，从业员工总数40多万人，银行业的总资产为7万亿欧元，其中法国巴黎国民银行、法国兴业银行、法国农业信贷银行、法国储蓄银行、以及法国互助信贷银行等几家主要银行占全国银行总资产的93%。
此外,由法国、荷兰、葡萄牙、比利时和卢森堡等欧洲五国证券交易所共同组成的泛欧证券交易所集团已于2007年期间被美国纽约证券交易所合并和收购，公司总部和决策机构也一并迁往美国纽约，但是该交易所在法国国内的证券交易活动仍然在法国本地的管理规则和框架之下运作，并且与法国金融监管机构保持密切的合作。
二、法国政府针对金融服务业进行监管的架构体系
法国政府原先对于其国内的金融服务业实行分业监管的模式，监管机构数量比其他国家要多，其结构也更为复杂。随着金融业的不断发展，法国金融市场的监管体系也一直处于变化改革之中。
1、法国财政与经济工业部
这是法国政府对金融服务业的主管部门，主要负责起草、修改和完善相关法律。
法国政府2003年8月1日通过了《金融安全法》，规定法国政府将原有的法国证券交易委员会、金融市场理事会和金融管理纪律委员会等三家金融证券业监管机构完全合并，继而成立一家名为金融市场管理局（Autorité des marchés financiers，缩写为AMF）的新机构。
金融市场管理局主要负责监管金融交易和上市公司信息的披露等。针对上市公司的入市、融资和收购等金融交易行为，金融市场管理局通过制定条例进行监管，同时确保股票收购正常进行。由于金融市场管理局被授予监管和处罚双重职能，大大加强了对金融市场的监管力度和效率，避免之前监管机构职能重叠造成的混乱，从而保护投资者的权益。金融市场管理局的主席直接由法国财政与经济工业部长直接任命。
2、法兰西银行（Banque de France）
法兰西银行是法国的中央银行，创建于1800年，至今已有200多年的历史。在法国国内的金融领域，法兰西银行也承担着对银行金融活动的调节与监管，维护投资和存款的安全，参与上述银行委员会、信贷机构和投资企业委员会等法国金融机构的管理工作。1998年6月，欧洲中央银行正式建立，法兰西银行也成为其体系的一部分。
随着欧洲统一货币欧元于1999年1月正式启动，法兰西银行开始参与和协助欧洲中央银行制定欧元区的共同货币政策，与其他成员国中央银行合作维护欧元支付体系的正常和安全运转，并且在法国国内负责欧元硬币的发行工作。
此外，法兰西银行还以国家信贷委员会的名义收集和发布有关经济、金融和银行方面的信息，有关货币和信贷方面的统计资料，以及有关国际和国内投资方面的统计数据。
3、法国国内还有银行委员会、保险监管局、保险企业委员会以及信贷机构和投资企业委员会等四家行业分类监管机构。法国政府财政与经济工业部在这些机构之中均派出有常驻代表，以监督其行为是否符合法律规定、以及阐述法国政府的立场。保险企业监管委员会的主席由法国财政与经济工业部长直接任命，银行业委员会主席由法兰西银行总裁兼任。
针对2008年下半年爆发的金融危机，法国财政与经济工业部于2009年7月27日宣布，将之前的法国银行和保险业的四家分类监管机构与金融市场管理局完全合并。金融市场管理局在行政上直接隶属于法兰西银行，具有独立的法人资格以及独立的财务权，其资金主要来源于由其监管的各个金融企业缴纳的分摊金。此外，作为独立于政府部门管辖之外的机构，金融市场管理局除了可以确保其监管体系的公正性，也提升了其所作出的金融裁决在国际上的可信度。
中国贸促会驻法国代表处
第三篇：金融服务业
金融服务与金融服务业
美国1999年通过的《金融服务现代化法》对金融服务的范围规定为银行、证券公司、保险公司、储蓄协会、住宅贷款协会，以及经纪人等中介服务。
英国学者亚瑟·梅丹（2000）从营销管理的角度出发，把金融服务定义为“金融机构运用货币交易手段，融通有价物品，向金融活动参加者和顾客提供的共同受益、获得满足的活动。”
国内学者莫世健认为对金融服务可以从两个方面理解：第一，一成员金融服务提供者提供的任何金融性质的服务，这是《服务贸易总协定》框架下广义的金融服务。第二，保险、银行和其他金融服务行业提供的服务，该意义上的金融服务指现有的主要的金融服务方式和内容，是狭义的概念。
金融服务业是先进服务业中相对独特和独立的一个行业范围，是一个重要部门。我国金融服务业目前包括（不含香港、澳门特别行政区和台湾省）四个分支：银行，证券，信托，保险。金融、保险业包括：中央银行、商业银行、其他银行、信用合作社、信托投资业、证券经纪与交易业、其他非银行金融业和保险业等。
但总体来说，金融服务业与其他产业部门相比还是表现出了其特有的特征，主要有金融服务业的实物资本投入较少，其产出难以确定和计量；传统的金融服务的功能是资金融通中介，而现代金融服务提供越来越多与信息生产、传递和使用相关的功能，由于经济活动日益“金融融化”，金融信息成为经济活动的重要资源之一；金融活动的日趋复杂化对金融服务业从业人员提出了很高的要求，金融服务业已逐渐演变成知识密集和人力资本密集型产业。
第四篇：监管合作框架协议
监管合作框架协议
甲方：
地址：
联系人：
电话：
传真：
乙方：
地址：
联系人：
电话：
传真：
为了适应存货质押融资行业迅猛发展的需要，充分发挥合作双方在专业人员、客户资源、融资服务、信息技术等方面的优势，构建良好、长期、稳定的合作关系，甲、乙双方本着“平等互利、优势互补、共同发展”的原则，经友好协商，达成如下全面意向性合作框架协议：
一、总则
1、甲、乙双方发挥各自优势，采取全国性业务合作模式，合作对象包括甲方与乙方下属分支机构（含分公司、全资子公司及控股公司等）。甲、乙双方承诺所属分支机构完全按照协议各项要求进行规范运
作。
2、双方承诺在相关仓储物流、货押监管等方面进行合作。
3、甲、乙双方同意共同派人成立专门的工作小组，建立定期例会制度，及时沟通本协议的实施情况，解决合作过程中遇到的问题。
4、甲、乙双方要积极探索推动存货质押业务的新途径，充分利用现代网络技术，完善、扩大相应服务功能。
二、合作内容
1、双方意向性承诺在银行融资业务中的仓储物流、仓单质押融资监管等方面进行合作，具体业务按照另行签署的协议执行。
仓单质押授信业务
甲方将商品存储在乙方仓库中，凭仓库开具的商品仓储凭证（仓单）向银行申请授信，甲方根据商品的价值向银行申请一定比例的授信，同时，由乙方仓库监管仓单项下商品。
动产质押授信业务
甲方在向其客户提供授信及其他金融服务时，涉及质押货物的监管时，为保证质押货物的安全及有效监管，在符合可操作性原则的前提下，甲方同意可在具体业务需要时将上述涉及的相关货物委托乙方进行监管。乙方同意按具体业务合同履行监管义务。
2、乙方对甲方或甲方客户的货押监管可采取以下三种方式：
1）自有仓库监管——指质押物存放在乙方拥有所有权的仓库的监管方式。仓库的经营和管理由乙方负责，质押物的装卸、存储、保管、监管也由乙方负责。
甲方仓库监管——指质押物存放在甲方自有或实际控制的仓库，由乙方派出监管员对质押物进行监管。质押物的装卸、存储、保管等有关的单证、操作和流程由甲乙双方通过租赁协议确定。
第三方仓库监管——指质押物存放在甲方和乙方之外的第三方的仓库中，由乙方派出监管员对质押物进行监管。质押物的装卸、存储、保管等有关的单证、操作和流程由甲乙双方通过仓储管理协议或租赁协议商定。
3、甲乙双方所承认的仓库所出具的商品仓储凭证（仓单）应制作成标准仓单并作为现货平台的标准仓单在平台交易中流通使用。
4、在具体项目运作过程中时，甲乙双方应充分配合，并负责协调内部各职能部门，建立快速审批通道以提高业务运作效率。
三、乙方应承担的责任
1、协调其客户优先通过甲方办理相关融资业务。
2、制定有关责任制度和操作方法，确保其监管的商品的安全、完好。
3、在乙方下属分支机构无力承担因监管质物或质押权利凭证项下货物中存在的过错和具体业务合同下的违约所产生的赔偿责任时，由乙方代为清偿。
四、甲方应承担的责任
1、协调其客户优先通过乙方办理相关仓储业务。
2、制定有关责任制度和操作办法，保障相应业务融资与结算渠道的便捷通畅。
3、根据物流金融及贸易融资业务的发展，与乙方一起在业务操作、管理和授信上互相配合。
4、根据双方合作情况和市场的发展，逐步扩大业务合作品种、区域和范围。
五、附则
1、履行本协议过程中，双方发生争议时，应友好协商解决。协商解决不成的，应依法向甲方所在地的人民法院起诉。
2、甲、乙双方以《仓储监管协议（适用于非标准仓单质押业务）》、的格式版本为本协议附件，与本协议具有同等效力。如有不一致，以本协议为准。
3、本协议合作期限为一年，自本协议签署之日起算；合作期限的届满不影响双方在已发生的具体业务项下的权利义务。本协议到期时，双方若没有异议，本协议自动展期一年，如此类推。
4、本协议一式四份，甲乙双方各执二份，自甲、乙双方法定代表人或授权代理人签字并加盖公章后生效。
（此页无正文）
甲方：
（公章）
法定代表人或授权代理人（签字）：
年月日
乙方：
（公章）
法定代表人或授权代理人（签字）：
年月日
第五篇：加拿大的金融框架
加拿大的金融框架：未来的模式
作者: 理查德•E•…
《当代金融家》2009年第4期
过去几个月中，我们耳闻目睹了世界上若干最大金融机构的崩溃。不幸的是，还可能发生更多倒闭事件。这场金融危机使世界金融业的信心和信任受到了极大冲击，其影响不仅涉及经济发展，全球化、市场开放和自由贸易等原则也正在经受极大的考验。另外，危机还牵涉到幸免于难的金融机构的长期经营模式问题，以及这些机构将如何在国内外受到监管的问题。
我有幸参与了由国际金融协会（IIF）主导的大量涉及私人部门应对当前危机的最佳实践的工作。国际金融协会最近发布了一份有关市场最佳实践的报告，内容包括由高级风险管理经理和银行高管提出的150条建议，这些建议得到了国际金融协会理事会的支持。该报告是目前官方机构和各国银行之间正在进行的一项重大合作项目的一部分，目前已提交各国中央银行和政府。
在寻找最佳实践和有效原则的过程中，我认为加拿大的做法非常具有参考价值。
具体说来，加拿大的宏观经济管理框架、对金融业的监管和私营部门的具体管理实践共同营造了一个强有力、资本充足和较为成功的银行业。虽然也未能幸免危机的影响，但加拿大银行相对较好地经受住了风暴的考验。在研究改善全球金融业和全球经济发展的模式时，加拿大的经验值得认真思考。
下面我解释为何加拿大在经济特别是金融业方面是全球表现最佳的国家之一，以及为何世界经济论坛将加拿大的银行系统评为全球最稳健的银行系统，而美国和英国则分别排名第40和第44位。国际货币基金组织也进行了类似的排名。2009年1月份，标准普尔公司将加拿大银行系统评为世界上最健康的银行系统——即便在爆发了这场金融危机之后。
良好的宏观经济政策框架
加拿大一直有一个良好的宏观经济政策框架，且成效显著。
加拿大的财政状况良好，10年前财政就处于盈余状态。但过去的情形并非如此。1980年代初，加拿大曾面临严峻的债务问题。1995年《华尔街日报》曾刊登了一篇题为《加拿大是否破产?》的社论，声称：“请大家仔细看一看，加拿大现在已荣幸地成为第三世界的一员。”
当时在所有的工业化国家中，加拿大的债务比率位居第二，而今天，加拿大的净债务占GDP的比例则是七国集团中最低的。即便考虑到加拿大政府最近宣布的一揽子财政刺激计划，其净债务占GDP的比例仍然低于30%。而美国如果加入新财政刺激计划之后，其债务占GDP比例也在30%以下，而相形之下，美国如果涵盖其当前的经济刺激方案，这一比例将超过60%。从几乎所有债务杠杆率和利息偿还指标看，加拿大都是七国集团中是最好的。另外，加拿大的货币政策一直保持稳健有效。加拿大是最早实行通货膨胀目标制的国家之一。1990年代以来，加拿大一直将通货膨胀率成功地控制在稳定、较低的水平上，年通货膨胀率低于2%。
强有力的审慎监管
加拿大实行一种强有力的金融监管政策。
加拿大具有多元化的金融体系，但银行业处于核心地位。银行业的资产占整个金融业资产的60%，其中5家最大银行的资产占整个银行业资产的85%。丰业银行总资产超过5000亿美元，是加拿大第三大银行，也是加拿大市值第三大的银行，其250亿美元的资本市值位居世界第35位。有些人可能认为加拿大的金融业过于多样化，因此风险过大。然而实际情况正好相反。
自1867年联邦政府成立以来，加拿大一直实行一种“全国性”银行系统，而不是地区性系统。这种系统可以提供一种真正地区多样化和规模经济的好处。
管理银行业的联邦立法是《银行法》，该法每5年进行一次大的修改。这种强制性定期修改的机制非常独特，有助于通过有约束的、深思熟虑的方式来适应形势变化，实现金融业的循序渐进。
另外，我们一直持积极态度对待企业经营模式。1980年代，《银行法》定期修订时，基本取消了分离金融业的4个传统支柱（即银行、保险公司、信托公司和投资交易商）的管理规定。到1990年代，所有主要投资交易商都由银行控股，并因此奠定了全能银行的模式。
我们没有监管不充分的独立交易商，而这正是美国问题的核心所在。过去的20多年里，加拿大一直在一个单一的审慎的金融机构框架内对交易商进行管理。
金融机构监督局（OSFI）在联邦监管的金融机构中发挥着核心监管作用。金融机构监督局的方法是以原则为基础，而不是以规则为基础。
决策者应当清楚，事无巨细的规则没有使我们免受当前这场危机和其他冲击。关于这一点，《萨班斯-奥克斯利法案》就是一个很好的例子。这一法案本是因应安然公司丑闻而出台的，旨在打击财务报告欺诈和表外融资，但绝未能保护我们免受证券化业务的不良成分、表外工具及重大欺诈案件之害。即便是财务标准委员会（FASB）和《国际财务报告准则》（IFRS）制定的后续会计规则也产生了许多始料不及的后果，未能起到强化对金融机构的合理商业模式进行精确描述的作用，且在有关金融工具估值逐日盯市和核算等问题起到了火上浇油的作用。
加拿大是最先实行《巴塞尔协议Ⅱ》的国家，要确保《巴塞尔协议Ⅱ》的成功实施，加拿大金融监督局和银行业付出了数年的精心准备和压力测试，并为此花费了数亿美元。但是金融机构监督局并不仅仅依靠《巴塞尔协议》或规则，还保留了一些经过考验证明行之有效的方法，如杠杆率、大量现场检查，以及对金融机构业绩的自我评估与同业评估等。
另外，金融机构监督局的经验与监管在当前的危机中尤显其优势。在加拿大，银行已控股主要投资交易商多年，金融机构监督局一直以并表方式对大银行集团进行监测，因此加拿大建立了比较充分的冲击缓冲措施、原则和监测方法。
这种方式产生了良好的审慎监管效果，加之银行的努力，共同形成了强有力的风险和流动性管理机制。
虽然加拿大的监管框架取得了良好成绩，但我认为仍有改进的余地。加拿大需要强有力的全系统监管，尤其是对证券业务的监管，并对潜在的国际市场风险及其对国内系统的影响进行更好监测。
稳健的银行体系
除了良好的财政、货币和监管框架外，加拿大还拥有一个运行良好的银行体系，其商业模式稳健，盈利状况良好，其风险管理实践亦经受住种种考验。加拿大的银行传统上一直自愿保持坚实的资本基础。例如，《巴塞尔协议Ⅱ》规定的一级资本充足率最低为4%，但加拿大金融机构监督局确定的目标是7%，这是七国集团中最高的标准之一。而且，加拿大的银行往往自愿选择持有比官方要求更多的资本，约为9%10%，而且我们会继续这样做。
加拿大银行业的管理层一直努力保持较高的资本水平。上季度，加拿大的金融机构募集了超过100亿美元的资本，其中没有一分钱来自政府，而是全部来自私人投资者，这在当今世界绝无仅有。
加拿大的银行还保持着较低的杠杆率，低于20%，而美国的银行该比例在25%以上，一些欧洲银行和投资交易商的杠杆率更高达30%或40%。加拿大银行的杠杆率显著低于其他国家。
这些成功的背后是加拿大政府和银行家保守和实用的风险管理文化，以及强有力的内部治理结构。这也反映在加拿大银行遵循的多样化战略上。
丰业银行一直在努力实施这一战略，尽量使业务、产品和地域多样化。这就是我们为什么在大约50个国家开展业务，其中在一些国家已有100多年的业务发展史。虽然加拿大是丰业银行的基础，但我们收益中的几乎一半来自其他国家。我们已选择新兴市场作为目标，包括加勒比、中美洲、拉丁美洲和亚洲。我们在上述许多国家经营了几十年，向当地客户提供全方位服务。2008年丰业银行的国际部创造了全行30%的收益，资产增长率达到了两位数，而且过去几年中资本回报率都超过了20%。
加拿大银行的风险管理实践形成了健康、低杠杆率的资产负债表，同时又能使银行年复一年地可持续地盈利。我们的核心业务一直遵循比较保守但却有盈利的模式。我们只有少量高风险的抵押贷款，没有次级贷款。我们不依靠资产证券化进行融资。没有规则禁止我们这样做，但我们自愿选择不过多参与。我们从未大量参与“发起－分销”的业务模式。相反，我们的重点是在资产负债表中保留好资产，并有足够资本支持这些资产。这也意味着我们对自己承担的风险一直负责，确保整个贷款审核、发放和监测过程的稳健。无论在加拿大还是全世界，这都是一种非常传统、审慎和有盈利的银行业务模式，也是非常有竞争力的模式。
我们遵循这一模式，意味着我们有较低的风险，与客户有更密切的关系，也具有更稳定、更可预测的收入来源。每一年开始时，我们都有来自现有客户和资产组合的持续收入，所以不需要为了保持收益而大规模寻求新贷款或新客户。这意味着较低的风险行为和比较稳固的客户关系。总之，这是一种良性循环。
良好的内部治理是加拿大银行的一个重要特征，主要有两种形式：第一是强有力的内部审计、合规性检查和风险管理，涉及银行的所有方面，包括董事会。第二是一个真正独立的董事会和独立的董事长。当我于2003年成为首席执行官时，丰业银行第一次将此职位与董事长分开，任命了非执行董事长。所有加拿大银行目前都有非执行董事长。目前我是丰业银行董事会中管理层的唯一代表。美国和许多欧洲国家的首席执行官和董事会没有这种治理结构。加拿大的模式是一种具备监督和制衡机制的模式。
另一个因素是加拿大首席执行官和其他高级管理人员的薪酬机制，这也是我们能够避免过度行为问题的一个原因。
尽管我们银行的资产总额位居世界前50名，但我们高级管理层的薪酬只有美国同行水平的1/31/2。
但比绝对额更重要的是薪酬的度量和支付方法。例如，丰业银行的高管薪酬与股东权益联系在一起，且对业绩的度量要考虑风险和资本成本。薪酬将延期支付，如果业绩目标没有实现，则过去的薪酬也有可能大幅降低。众所周知，正确的动机才会导致正确的行为，但动机无法、也不应当受到监管。动机只能是共识，由审慎的管理层和董事会经过多年的摸索而形成。
当前危机中，没有人能独善其身，加拿大的银行也有一些需要直面的挑战。我们也犯过错误，但总体说来，与美国和欧洲同业相比，我们表现得更好。奥纬咨询公司（Oliver Wyman）每年都会发布一份关于金融机构状况和风险调整后的业绩报告。近期的一份报告涵盖全球金融业最为动荡的时间段，即2007年8月2008年12月。根据其股东业绩指数对各国银行进行排名，丰业银行位居世界前十名，在加拿大银行中位居第一。
这是一场几十年来我们经历的最严重的金融危机，但是危机一定会结束。过高的杠杆率、风险管理和治理结构不善、不良动机、错误的监管和公共政策等因素共同导致了这场危机。许多情况需要改变，而且若干改变将会非常巨大。
我希望大家考虑一种比较有效的模式，即加拿大模式。加拿大是一个尊重开放和自由市场的国家，但在医疗、教育和社会保证系统等方面也一直保持其自身的特点。加拿大是一个信仰私人部门创新和私有制的国家，但也崇尚中庸、和谐和良好的治理结构。(摘译自理查德·E·沃夫2009年2月25日在纽约外交政策协会金融服务业研讨会上的演讲)
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