投贷联动的定义、合作方式及案例分析

第一篇：投贷联动的定义、合作方式及案例分析

投贷联动的定义、合作方式及案

例分析

伴随着供给侧改革的进一步深化，在经济下行的大背景下，金融供给与需求的矛盾使得监管的态度发生了变化，从政策层面开始鼓励商业银行不限于传统的信贷资金投放模式，而是提供更多的金融工具和创新产品，比较典型的就是“投贷联动”模式的推出。

投贷联动模式主要是指商业银行与私募基金、风险投资基金等投资机构以协议方式确定双方的合作关系，在投资机构对企业进行评估和投资的基础上，以“债权+股权”的模式为目标企业提供融资，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式，从而支持中小企业的创新发展。

由于投贷联动兼具股权投资的特性，相比于传统银行信贷及资管业务具有得天独厚的优势。

投贷联动政策红利的释放

2014年10月, 国务院发布《关于加快科技服务业发展的若干意见》，支持天使投资、创业投资等股权投资对科技企业进行投资和增值服务，探索投贷结合的融资模式。

2015年3月，国务院 《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》，其中鼓励选择符合条件的银行业金融机构，探索试点为企业创新活动提供股权和债权相结合的融资服务方式，与创业投资、股权投资机构实现投贷联动。

2016年4月，银监会、科技部、人民银行三部门联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度 开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，鼓励和指导银行业金融机构开展投贷联动业务试点，发布第一批10家试点银行业金融机构和5个试点地区。鼓励试点机构设立投资功能子公司和科技金融专营机构。

2016年5月，银监会牵头召开了投贷联动试点工作的启动会，银监会副主席周慕冰在启动会上指出，试点银行要充分认识投贷联动业务带来的机遇和挑战，在发展战略、机制建设、风险管理、人力资源等方面做好充分准备，积极稳妥开展投贷联动业务。

2016年9月，银监会主席尚福林在中国银行业协会第七届会员大会二次会议上表示，下一步，将允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资。

种种迹象显示，未来投贷联运的模式将会进一步推广，政策红利也会陆续释放，对于商业银行资管业务，正是千载难逢的好机会。

投贷联动的主要运作模式

一、私募机构与商业银行的三大合作模式

目前，私募机构已经跟商业银行展开了多种合作模式。主要方式是私募主投，银行跟贷。私募机构与商业银行签订战略合作协议，由私募机构对初创企业进行尽职调查和企业评估，负责挑选有前景的企业进行投资，选择符合投资条件的企业进入白名单。私募股权投资机构与商业银行约定股权分享机制。

具体又可细分为投贷联盟、认股协议贷款和专项贷款协议模式。

（一）投贷联盟

投贷联盟模式是指投资由私募机构全权负责，商业银行纯粹作为LP，私募投资哪一家，银行就贷款给哪一家。银行除了给与一定比例的贷款还给与相关金融产品的支持，甚至融资

解决方案，并同时锁定被投资企业的顾问咨询服务及现金结算等业务，实现股权和债券的结合。在这种合作模式下，银行不参与投资事宜，也不参与未来股权收益的分享，只参与贷款与金融服务。

（二）认股协议贷款

认股协议贷款模式则是银行在发放一笔贷款给初创企业的同时，与初创企业签订认股协议，约定在未来一段时间之内，可以以一定的行权价格认购企业一定数量的股权，而这部分股权由私募机构出自有资金认购并代持，私募机构与银行约定收益分成。当被投资企业以IPO方式或者并购方式实现股权溢价之后，由股权投资机构抛售所持部分股份，按照初始约定比例与银行共享分成。认股权证的好处在于获取贷款收益的同时，给了银行获得股权收益的可能性。认股权证是当前很多商业银行在对初创型企业投贷联动采用的主要手段，其弊端在于存在一定的法律风险，目前还没有明确的法规政策。

(三)专项贷款协议

专项贷款协议模式是指商业银行向私募机构发放专项用于目标客户的贷款，间接实现对科创型企业的融资支持。这部分贷款由私募机构，私募再专门发放给初创企业进行股权投资。当初创企业以IPO形式或者并购方式实现股权溢价之后，初创企业归还银行贷款本息给私募，再由私募归还贷款本息给银行，并且按照协议约定股权投资收益分成。

二、银行集团内部投贷联动

由于之前我国商业银行法规定银行不允许在境内从事向非银行金融机构和企业投资的业务，因此那时候银行在境外设立从事直投业务的子公司，再由此子公司设立境内设立孙公司进行人民币股权投资业务，这样一来曲线实现了投贷联动。

而自去年9月银监会主席松口将允许有条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资后，银行集团可以成立内部股权投资子公司，由该子公司直接进行项目的筛选和股权投资，在集团内部实现投贷联动。目前南京银行、杭州银行等，虽然没有试点资格，但也已经在做这方面的尝试了。

投贷联动实现的三赢局面

私募机构与商业银行投贷联动的合作模式，实现了三赢局面。对私募企业来说，放大了资金杠杆，扩大了私募企业的股权投资业务范围，增进了私募机构与商业银行间的合作。对银行来说，由于选择初创企业的基础还很薄弱，配套的风险机制、评价体系、薪酬体系等都还有待建设，现阶段最好的方式还是和私募机构进行合作，由私募机构对初创企业进行筛选和背书，对优质企业进行贷款，获得的收益比普通利率略高,现阶段私募机构与银行合作仍然是主要的投贷联动方式。对企业来说，获得了更多的投资资金，拓宽了中小企业的直接融资渠道。

投贷联动的案例分析

1，2016年4月，北京银行联合其子公司北银丰业为企业量身制定投贷联动方案。在债权端，完全采用风险隔离方式，为企业增加一笔纯信用500万元授信支持，无须实物资产抵押；在股权端，由北银丰业与企业达成认股权合作，北银丰业以人民币1.8亿元对企业进行估值，并在2年行权期限内，按照行权条件出资500万元人民币，通过直投方式持有企业增资后的股份。

2，2016年9月，天津银行与天津高新区举行投贷联动合作签约仪式，签署了《投贷联动合作协议》，成为全国首批投贷联动试点银行中第一家与天津高新区签署专项合作协议的银行。按照协议内容，天津银行投资子公司获批后，高新区将在项目推介、注册落户、风险补偿、投资奖励等方面给予政策支持；天津银行投资子公司也将就投资业务与梧桐树资本展开紧密合作，共同开拓科创企业投资项目。

3，2016年12月，西安银行与高新区的投贷联动合作协议签订仪式举行。西安银行将与高新区的试点金融机构进行投贷联动合作。西安银行分别与市科技局、高新区签署了《投贷联动合作框架协议》；与西安睿控创合电子科技有限公司、西安磐石信息科技有限公司、陕西派诚科技有限公司、西安华诺环保股份有限公司、陕西万方节能科技股份有限公司等5家企业签署了投贷联动《认股选择权协议》，标志着西安银行的投贷联动业务正式启动。

【版权说明】

文章来源：元立方金服

作者：徐学超

第二篇：【合同】中小企业“投贷联动”业务合作方案

XX银行——XX股权投资机构 中小企业“投贷联动”业务合作方案

（草案）

第一章 总则

第一条 为积极响应“大众创业 万众创新”政策，促进和规范XX银行与XX股权投资机构（以下简称“VC/PE”）的合作，提高VC/PE对创业型中小企业的扶持力度，培育银行未来高成长客户群，经双方协商一致，制订本案。

第二条 本案所称“投贷联动”业务，是指XX银行对于合作名单范围内已经获得VC/PE股权投资的中小企业（以下简称“授信申请人”），在综合考虑VC/PE和授信申请人的资信状况等因素的基础上，以信用、股权质押、VC/PE保证或类保证等方式，向授信申请人发放商业贷款的融资业务。

第三条 XX银行应首先对VC/PE的资信状况进行评估，确定其贷款主体资格和授信额度，并由双方共同制定被投企业的合作名单，合作名单应是动态调整的；原则上，优先为Pre-IPO及新三板挂牌的企业提供资金支持，对于尚未完成C轮融资的企业，仅以专项贷款的形式发放融资。

第四条 原则上，“投贷联动”业务项下发生的贷款，XX银行应给予统一的最惠利率待遇。

第五条 “投贷联动”业务项下发生的贷款用途为企业固定资产投资和流动资金贷款范畴，授信额度须执行银监会和XX银行的相关规定。

第三篇：高新投投贷联动模式

高新投投贷联动模式

具体操作

第一步：考核企业的快速增长性，反担保措施只设定为原创股东进行个人反担保。

第二步：以保费换取企业5％左右的股权，参加企业董事会，对担保企业实行紧密跟踪管理，企业则不必付任何现金。

第三步：与商业银行签订协议，银行见担保公司担保函即付款，不再审查贷款企业资格。第四步：设定期权，以协议的形式获得担保企业的期权，期权的数量一般占被担保企业总股本的1%到10%，行权期限为5年，分享其发展成果，以总体收益弥补单个项目的风险，建立担保公司与被担保企业双赢机制。

第五步：实现总量控制，单个企业担保总额一般控制在200万元以下。

催生投贷联动模式的原因

担保公司在为企业进行银行贷款担保的时候，一般只收取1％-2％的担保费用，而被担保的企业大多处于成长初期，经营风险远远超过所收的担保费用，低廉的担保收入无法抵消科技型成长企业高破产率带来的连带担保损失，如果单纯提高担保费用又会增加企业负担，有违政府设立担保公司的初衷。投贷联动模式正好可将这种高风险和高回报较好地结合起来。

投贷联动模式的好处

1、可以以相对低廉的价格进行投资。

2、大大简化了担保审批程序，降低了反担保条件，并节省了项目调研、评审等前期费用。

3、这种方式支持的大多是小型科技企业，使高新投公司可以在承担高风险担保的同时，享受企业快速增长的好处，有可能享受到比较高的回报。

4、对一些发展前景好的企业，单纯采用担保的形式实际上是对资源的一种浪费。选择期权的方式，可以享受到企业发展带来的高回报，也可以避免股权投资在企业发展过程中承受的风险。

5、股票期权能使担保方和融资方两者的目标达到最大程度的一致，对担保方和融资方都能产生极大的激励作用，充分调动其积极性，从而促进公司价值、股东价值的增大。

投贷联动怎么做风险控制

期权实现的期限长于担保期限，对于担保期后出现的风险，担保公司可以通过放弃行权规避投资风险，选择期权的方式，可以享受到企业发展带来的高回报，也可以避免股权投资在企业发展过程中承受的风险。

第四篇：111231银行PE版图：投贷联动

银行PE版图：投贷联动深度介入

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我来说两句(0人参与)2011年12月03日09:30

来源：经济观察报

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胡中彬 胡蓉萍

前不久，拟上市公司新星化工冶金材料(深圳)有限公司与建行深圳分行因一纸“期权财务顾问协议”纠纷被曝光撕开了国内银行在“放贷+PE”模式中谋取巨大收益的冰山一角。

受制于政策限制，国内的商业银行本身不能进行直接股权投资业务，但现状是，除此块业务外，银行

已经基本上覆盖了PE产业链上的其他业务。

不过，银行的PE梦远不止于此。

手握丰富LP资源及项目资源的银行，不甘只是成为PE的募资通道。据悉，部分银行现在在充分整合自身体系内的资源优势，通过开展“投贷联动”及设立类PE基金等创新方式深度介入PE业务和市场。而这也为曾“仅靠吃利差”赚钱的银行业增添了利润增长的新空间。

庞大的PE触角

事实上，银行涉足PE业务早已不是新鲜事。国内几乎各大银行都将触角伸向了这片利润丰厚的领域，几乎其他所有与PE相关的业务都已经成为银行的盘中餐。

整体而言，目前银行涉足PE的有两种主流的模式，一是绕道海外再曲线投资和PE综合服务模式。

前者主要被数家大型国有银行所采用。如早在2006年底，中国银行就通过在香港的中银国际投资成立了渤海产业基金，建设银行旗下香港子公司建银国际(控股)有限公司则同样返回国内，设立了建银国际财富管理公司。据悉，建银国际的该业务发展最为突出，而工银国际、中银国际、农银国际也正迎头赶上。

PE投资综合服务模式则是国内中小型银行全力布局的版图。它们建立起了一个庞大的PE金融超市，向PE机构提供非常综合的服务。

以PE业务开展得最为成熟的浦发银行为例，浦发银行从上世纪末开始为上海市创业投资公司等国内第一批创投企业提供账户监管服务，到2003年8月，取得国内第一只规范意义上的产业投资基金的托管资格，初步涉足PE领域。而在2008年6月，浦发银行开始大举发力PE业务，其推出了“PE综合金融服务方案”，并在天津成立了总行直接股权基金业务部。“浦发内部也推出了一个庞大的股权基金项目库系统，撮合PE基金与企业合作，这个庞大的项目库对很多PE都有很强的吸引力。”浦发银行一位负责人此前也

曾透露。

据称，在该项目库中，净利润超过500万且营业收入增长率不低于30%的项目高达十余万，对于寻找优质项目越来越难的PE来说，这无疑是个巨大的宝藏库。

而浦发银行现在的PE基金综合金融服务方案，其实是涵盖了PE整个生命周期的产品体系，从资金的募集设立到项目投资、到投资后管理以及投资推出阶段整个产业链。

浦发银行PE版图并不仅仅是个案。“国内股份制商业银行在这块做得最早、最成熟，比如招商银行等都已经做了很多年了，其他大型国有银行是最近两年才刚刚起步，但它们的势头也很猛。”一位大型PE人

士称。

LP资源积聚

蕴藏着大量高端客户的银行私人银行，是PE心目中理想的LP来源之地，越来越多的PE机构都将目光瞄向此地。“私人银行部门有大量的高净值人群，他们投资理财的需求非常强烈，PE逐渐成为主流的资产配置选择，因而银行和PE合作是水到渠成的。”工商银行一位人士称。

但在开放私人银行资源上，不同银行也有不同的做法。比如，工商银行私人银行部门除了助其内部如投行部发产品外，也会对外部PE资源放开渠道；而建设银行私人银行部则几乎不会与外部的PE机构合作。

曾与多家银行有过合作的松禾资本创始合伙人、董事长兼总经理罗飞就直言，“在国内券商(投行)、信托不发达的情况下，银行这个渠道显得格外重要。没有渠道就没有关系，PE希望有更多的渠道，而能用合理的成本找到合适的投资人就是好渠道。”

对PE而言，借助银行渠道能够迅速助其完成基金的募集，时间成本大大降低。不久前，普凯投资借助银行渠道就在短短几个星期时间内完成12亿元基金的募集。“一般来说，只要是条件谈得差不多，进入募资阶段，一两个星期募集几亿甚至十亿都不是问题。”上述工行人士称。

最初，银行仅是通过私人银行部门与PE基金试水协助募资业务。

在2008-2009年间，一些PE机构开始试探与银行的私人银行部门进行深度合作，通过该渠道募集资金，但当时仅仅只有少数几家蜻蜓点水般尝试。当时，银行也仅是一次性收费，但随着PE市场的逐渐升温，银行也渐渐发现其LP资源的宝贵及内部体系中众多的其他资源能够匹配。

而在业务模式逐渐成熟后，银行也开始大举开展该类业务。现在，与银行合作的PE机构已经比比皆是，从国内数一数二的大型PE，如达晨投资，到一些远道而来的外资PE，如凯鹏华盈、德同资本等。

在这项业务中，银行扮演的是一个顾问、中介者的角色，它将高端客户资源提供给了有迫切需求的PE机构，而在这些业务中，银行获取了不菲的收益。仅在募集基金这一单一业务中，银行就位PE开出了很多的收费名目：募资服务费、基金托管费、管理费分成、投资收益分成等。

业内人士称，一般而言，银行会在募资时收取募集资金总额1%-2%的服务费用，并要求基金在该行托管，基金托管费用上PE又得付出基金总额的1%左右。一些银行往往还约定，需要分享PE本身的收益，即在PE基金收取的日常管理费中分掉一部分，往往是总额的1%，在PE获取的超额投资收益中再分走20%。

此前，PE基金若获得外部渠道私下介绍LP资源，一般会给予1%左右的中介费，国外基金一般的募

资成本也仅为2%左右。

有些银行方面认为，高门槛、高收费背后，银行也担负了一定的风险，是理所当然的。“银行过一道，就沾上了银行的信用在里面，银行是把牌子押在那里的，干不好是砸牌子的事情，现在PE估值有些高、存在一定的风险，按照我们业务的风险标准来审批，但是收益银行分到的其实并不多，就是募集费和一部

分管理费。”某股份制银行相关部门负责人称。

深度介入

拥有丰富LP资源，让银行与PE有了很强势的谈判地位，但是银行还不甘只是成为募资的通道。他们手中所掌握的项目资源，让银行开始强势介入PE业务和市场，更多类PE业务开始涌现。“我们拥有数十万的员工，成千上万的网点渠道，无疑为其直接开展PE业务提供了最好的条件。”一位银行系PE人士直言，要了解一个项目的真实情况，银行内部的信息库能很清晰地看出这家公司成长的历程，财务状况一目

了然。

在此背景下，PE首先想到的则是如何开发银行手中的企业项目资源。

现在银行业流行的一种选择权贷款业务模式，其通常的做法是，银行在向企业提供贷款的同时，会与企业约定签署一项顾问咨询协议，该协议赋予银行方面具有将该公司一定比例股权指定给其他PE机构投资的权利，而银行则能从PE机构获取相应的咨询费，也有的案例还能从PE处分得利润分成。

据记者了解，尽管在名称上有所不同或设计上稍微有些差异，但工商银行、光大银行、招商银行、兴业银行等多家银行几乎都开展起了与此类似的业务。

如招商银行此前就推了“千鹰展翼”计划，该计划中的产品包含“投融通”、“股权管家服务”等。其中“投融通”是实现企业PE股权投资资金的提前进入和无缝转换，促成企业、PE和银行三赢的融资产品；“股权管家服务”是借助招行建立的私募股权合作平台，企业引入私募股权融资的服务。

事实上，这些产品构成了银行与PE机构“投贷联动”的利益关系。典型案例是招行上海分行为上海创业投资有限公司提供1.5亿元的授信额度，满足其旗下的被投资公司的短期资金需求。据透露，与招商银行

进行合作的PE机构已经超过了200家。

目前，“千鹰展翼”计划下企业客户数已超过2500家，其中七成以上企业获得了招行超过400亿元的授信支持，超过四分之一的企业在招行的协助下引入了股权融资。而为了支持该业务，招行将建立总分支行、小企业信贷中心、招银国际及遍布全国的创新支行这样一个完整的组织架构。

不仅仅如此，银行也已经开始进一步深化其在PE业务中的角色，开始自己的设计类PE基金，以“偏债型PE”和“偏股型PE”为名为主。这类产品又称为含有股权投资功能的股债混合投资产品，是指银行发起的，以信托公司为受托人名义发行信托计划募集资金向项目公司进行股权以及债权的投资，并通过未来股

权或者债权退出来实现收益。

银行方面强调这种类PE产品与一般意义上的PE有诸多不同。民生银行投资银行部总经理张立洲对本报表示：“PE的国际通行惯例是GP掏1%-2%，我们要求GP出资额要高，达到20%-30%。本质上偏债型的PE和信贷对风险控制的要求没有太明显区别，只是业务创新，这是银行介入PE业务的主流。毕竟银行的声誉风险在里面，我们还是对风险控制和安全性更为重视。但是并购型的PE，则股权的特征更清晰一点。”

银行探路投贷联动支持小企业 政策障碍仍存

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我来说两句(0人参与)

2011年12月28日09:44

来源：东方早报

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记者观察

早报记者 张飒 实习生 黄樱

为了在支持中小企业发展与控制风险之间寻求平衡，不少商业银行都在积极探索创新的融资模式，但

却面临监管政策瓶颈。

比如在较受关注的“投贷联动”上，就有银行在探索向私募股权基金（PE）授信、“带选择权的贷款”等新模式，这就面临是否能委托第三方尽职调查等政策障碍。

银行的难题

所谓“投贷联动”，一般是指在对中小科技企业，在私募股权投资机构（PE）评估、股权投资的基础上，商业银行以债权形式为企业提供融资支持，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式。现在，大多数银行的“投贷联动”是投归投、贷归贷，各有各的审核标准、各有各的流程，银行只能做到在贷款额度紧俏时优先保证合作的股权基金投资的企业在同等条件下优先获得贷款。

“但我们希望和PE的联动更紧密一些。”一股份制银行人士即透露，该行计划明年一季度推出一款“投贷联动”创新产品，但因担心触及政策未予明确的“灰色地带”略显犹豫。

据介绍，他们希望尝试委托PE按照银行筛选客户的标准筛选项目，再由银行对筛选出的项目进行进

一步复核，也就是说要PE帮银行找客户。

“难点在于委托尽职调查是违规行为，如果银行把选择企业的标准交给PE，算不算委托PE做贷前尽职调查？如果算，这样的尽职调查能不能做？再进一步，如果银行直接把授信额度给优秀的PE，PE所筛选的符合标准的企业，银行只需要复核就能放款，这样的业务银行能不能做？对于这些问题我们很困惑。”

上述人士说。

既然这样，那银行为何不干脆放弃这一想法，但问题就在于银行舍不得这些优质客户。多家银行人士指出，“PE大多数投的是有高速成长性、高速盈利空间的企业，前景比较好，毫无疑问也是银行的目标客户。”在银行业竞争日益激烈的今天，这些潜力股尤为值得关注。另一方面，银行也希望通过支持小企业发

展，在履行社会责任获得社会认可。

期待监管支持

接下来的问题就是，银行业人士期望能够获得监管层的支持。

首先，根据银监会2004年7月发布的《商业银行授信工作尽职指引》，授信工作尽职调查指商业银行总行及分支机构授信工作人员的尽职情况进行独立地验证、评价和报告。就此，银行人士则希望监管层允

许PE帮银行，再由银行来进行复核。

其二，银行能否给PE授信额度？上述银行人士的观点是，将授信额度投放给PE所投资的企业实体的“法无明文禁止”，应该可以参与。因为上述授信额度虽然是给投资机构的，但实际的贷款投向是投资机构

投资的企业主体，并不存在违规。

其三，在监管明确银行不能做股本投资的情况下，银行是否能够做带选择权的贷款？该类贷款是指企业在获得贷款以后，可以选择不还贷款，而按照一定比例折成股权交给银行，但因监管层规定银行不能持有股权，银行需将股权转让给PE，相当于由PE代为偿还贷款。简单言之，实质上就是银行放贷给企业，由PE来还贷。

“企业总会选择对自己最为有利的融资方式，有些企业想上市不想过早把股权交出去，这种带选择权的贷款就为企业提供多样性的融资安排，等于多了一个选择，也有更多回旋余地。”华南一股份制银行人士说。

但真正提到要试水此种带选择权的贷款，多位银行业内人士表示谨慎的态度。“我们只是在探索设计，并没有真正参与。”上述人士称，在投贷联动中，银行只希望谋取存贷息差稳定的收入，并不像私募股权基

金那样追求超额收益。

招商银行中小贷“牵手”PE 明年推IPO贷款

2011/11/29 10:38:58 来源：每日经济新闻 发表评论

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本文导读：“银行不能做直投业务，但是银行在贷款的同时，引入PE参与能够有效的降低风险，有助于中小企业更好的融资。”招商银行行长马蔚华上周五称，中小企业“贷款+PE”的投融资模式将是未来招商银行对中小企业授信的一个重要方向。

每日经济新闻记者 杨井鑫 发自北京

“银行不能做直投业务，但是银行在贷款的同时，引入PE参与能够有效的降低风险，有助于中小企业更好的融资。”招商银行行长马蔚华上周五称，中小企业“贷款+PE”的投融资模式将是未来招商银行对中小企业授信的一个重要方向。

银行在中小企业授信时，贷款风险是不可避免的话题，而这也是招商银行引入PE的根

本原因。

“如果一个知名私募股权基金能对一家企业投资多达2000万，那么银行给这家企业授信500万也会相对没有什么风险。”招商银行中小企业金融部一人士告诉《每日经济新闻》记者，这就是对目前招商银行投贷联动业务最简洁的描述。

据了解，目前与招商银行合作有上市前景和意愿的新型成长企业超过2500家，近半数

完成了授信，金额近400亿元。

招商银行总行公司部总经理张健表示，通过银行一年的尝试，招商银行已经初步搭建起了与私募股权投资合作的平台，并对近200家企业展开了“贷款+PE”类投贷联动业务，授

信总额近60亿元。

此外，招商银行目前与国内外240多家PE也建立了紧密的合作关系，管理资金总量达到3000亿，使银行客户也有一个较快增长。

据有关统计，2006年以来，PE机构在国内已经投资了4006家企业，而招商银行开户的企业有近1500家，合作覆盖率近38%；招商银行为其中约900提供了贷款，贷款覆

盖率达到21%。

“银行不能涉及直投业务，但是却能通过投贷联动来分享中小企业上市的果实。”某国有银行人士称，招行可能最终目的还是要让中小企业上市，分享收益。在与PE合作授信时，可能会是一个重要方面。

招商银行行长马蔚华也表示，银行对中小企业来说，并不仅仅是提供存贷业务，而是要提供一揽子的金融服务。其实，企业的IPO金融服务无疑也是其中之一。

据了解，截至2011年10月末，招商银行已经有54家企业客户在中小板和创业板上

市。

招商银行中小企业金融部一人士向记者透露，“明年，招商银行还将推出一款中小企业IPO信贷产品，在中小企业IPO不同时期给予不同的金融支持。”

“从目前形势看，招商银行在中小企业IPO金融服务布局中，已经铺好了路。这种银行投贷联动业务能为企业解决资金困难，对银行而言也是一件好事。然而，银行在其中做的最好被限定为贷款业务，而不是做曲线直投业务。目前，„融资+直投‟一直在业内处于争议阶段，监管属于空白，会有一定的风险。”上述国有银行人士表示,银行在与PE合作的时候，也应该在业务中找准自身的定位。

招商银行发布系列创新产品支持创新型成长企业

2011-11-28 09:33:00 来源：中国经济网

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[提要] 25日，招商银行“资本之路，你我共铸”――“千鹰展翼”金融服务体系及创新产品推荐会在北京隆重举行。招行致力于通过不断的体制、产品和服务创新，将“千鹰展翼”计划打造成创新型成长企业发展的加速器。

中国经济网北京11月28日讯 25日，招商银行“资本之路，你我共铸”――“千鹰展翼”金融服务体系及创新产品推荐会在北京隆重举行。招商银行行长马蔚华、科技部科研条件与财务司副司长郭建川、海淀区委副书记代区长隋振江、中共北京市委统战部副部长吴杰出席了发布会。全国十余家知名私募股权投资机构高层、北京市百家创新型成长企业的企业家也应邀出席。

招商银行行长马蔚华为本次会议发表了题为《创新型成长企业与商业银行支持》的演讲。演讲深入分析了当前创新型成长企业所面临的历史机遇，阐述了商业银行应全力支持创新型

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成长企业发展的历史使命。马蔚华还展示了招行“千鹰展翼”计划实施一年以来所取得的令人瞩目的成绩并深入介绍了招行下阶段针对创新型成长企业发展的战略和举措。科技部科研条件与财务司郭建川副司长为会议致辞，充分肯定了招行一直以来为中小企业发展所做出的不懈努力，对银行等金融机构充分发挥支持创新型成长企业发展的重要作用提出了更高的要求。各界精英共聚一堂，见证了激动人心的“千鹰展翼”金融服务体系和创新产品发布仪式。

随后，招商银行总行公司部总经理张健介绍了招行经过一年来不断实践和探索，针对创新型成长企业精心设计和推出的金融服务体系以及创新产品。“千鹰展翼”金融服务体系将包括：创新的客户管理体系、丰富的产品支持体系和整合的组织服务体系。招行将建立全面的客户管理平台，通过透彻分析不同行业、不同成长阶段的企业特征，贴合客户全方位需求，为客户打造集战略资讯、市场拓展、扩大生产、规避风险、降低成本等十大服务为一体的综合创新金融安排。招行还将建立总分支行、小企业信贷中心、招银国际及遍布全国的创新支行这个一个完整的组织架构，为“千鹰展翼”计划的顺利实施提供组织服务保障。

这次发布的创新产品包括：第一、“科技成果转化贷款”，它是根据《国家科技成果转化引导基金管理暂行办法》，结合自身业务优势，推出的服务于科技创新型中小企业的创新性融资产品；第二、“投融通”产品，它是实现企业PE股权投资资金的提前进入和无缝转换，促成企业、PE和银行三赢的融资产品；第三、“股权管家服务”，它是借助招行建立的私募股权合作平台，为优质的创新型成长企业引入私募股权融资的服务。以及科技贷、商机贷、商链贷等一系列创新的融资产品。

继去年10月份正式推出“千鹰展翼”计划以后，招行再次选择计划启动之地――北京，隆重发布“„千鹰展翼‟金融服务体系及创新产品”，其目的正是为了不断深化“千鹰展翼”计划的内涵，丰富“千鹰展翼”计划的产品体系，为创新型成长企业打造一套兼具商业银行和投资银行功能的全方位、流程化金融服务体系。

招商银行“千鹰展翼”计划实施一年以来，已取得了积极成效。这主要体现在：一是客户数迅猛增长。目前与招商银行合作的有上市前景和意愿的创新型成长企业已超过2500家，其中近半数企业已完成授信，金额近400亿元，短期内有引入私募股权投资需求的企业数近1200家，招商银行正积极为其推荐和引入私募股权投资。二是初步搭建起了私募股权投资合作平台。截至2011年10月末，招商银行已与国内外近240家私募股权投资机构建立起紧密的合作关系，管理资金总量近3000亿元。三是创新推出了适应企业需求的债权融资产品。招行已对近200家企业开展了“贷款+PE”类的投贷联动业务，授信总额近60亿元，招行也在积极探索与PE合作为客户提供与股权、债权相匹配的新型财务顾问服务。四是继续保持了与已获得PE投资企业之间的稳固合作关系。据有关统计，2006年以来PE机构在国内已投资了4006家企业，而在招商银行开户的有近1500家，合作覆盖率近38%；招商银行为其中的近900家企业提供了贷款，贷款覆盖率超过21%。五是企业上市的金融服务能力稳步提高。截至2011年10月末，招行已有54家企业客户在中小板和创业板上市，并在招行开立募集资金账户，占全国可统计中小板及创业板上市企业的30%，居于同业第三位。银监会、科技部等政府相关部门对招商银行大力支持科技型中小企业给予了充分的肯定。

下一阶段，招行将继续大力推广“千鹰展翼”计划：一是未来三年内将扶持3000家创新型成长企业；二是未来五年内将投放2000亿元贷款专项支持创新型成长企业；三是力争未来三年内实现对科技型中小企业贷款占中小企业贷款总额的比重提高到50%的目标；四是与更多优质的私募股权投资机构结成紧密合作伙伴关系，共同打造服务于创新型成长企业的股权投资平台。

现代管理学之父彼得・德鲁克曾经说过：“无人能够左右变化，惟有走在变化之前”。当前，国内经济发展模式转型、产业结构调整，对商业银行业务发展而言，既是机遇更是挑战。而大力支持代表产业发展方向的创新型成长企业，正是商业银行“走在变化之前”的一条新的道路。招商银行与中小企业有着天然的血脉联系，一直以来从战略上高度重视中小企业，尤其是创新型成长企业的发展，近年来实现了在国内同业中小企业金融服务领域中的先发优势。同时，招行致力于通过不断的体制、产品和服务创新，将“千鹰展翼”计划打造成创新型成长企业发展的加速器。

第五篇：风投成功案例及分析

风投成功案例及分析

因为密切关注过CCTV“赢在中国”第一季的比赛，所以对风险投资产生了浓厚的兴趣，选课时毫不犹豫地选了风险投资与项目评估。本来是想以第一季冠军宋文明作为成功案例，但貌似他的1000万并没有产生惊人的翻倍效应，暂时还不算是典型。知道熊晓鸥也是通过“赢在中国”。

熊晓鸽—— IDG亚洲区总裁，被誉为“中国引入高科技产业风险基金的第一人”、“中国信息的使者”，出生于湖南湘潭市，1981年毕业于湖南大学外语系； 1986年秋天，他在新华社国际部工作时，获得美国波士顿大学全额奖学金赴美留学。1987年底，获得大众传播学硕士学位。1991年秋，荣获美国最具影响力的美华协会“’99最佳新闻报道奖”和“留美最杰出青年”称号。1993年，他代表 IDG集团投资2000万美元与上海科委合作，成立中国第一家合资技术风险公司，熊哓鸽亲自担任总经理；同年，与广东银行合作，成立另一家技术合资公司。1998年，代表 IDG集团策划与国家科技部建立科技风险投资基金，在今后七年内向中国的技术产业提供十亿美元的创业基金。由他所在的IDG公司投资成功的产业领域有软件产业、电信通讯、信息电子、半导体芯片、IT服务、网络设施、生物科技、保健养生等。

成功企业中包括中国最大健康资讯网站——39健康网，2006年，著名医药集团三九集团旗下的39健康网在华南产权交易所挂牌转让，以善于发现新兴互联网公司的IDG技术创业投资基金以3000万元高价拿下该网站。2007年上半年，IDG又对39健康网再次投资1000万美元，其中的很大一部分计划用于39健康网对国内同行的收购。仅07年一年营业额已达3000万元人民币左右，2008年营业额又翻了一倍，为投资公司和企业本身带来巨大的经济利益。在上市融资的准备活动中，包括前台在内的39健康网每名员工都持有不同比例的股票期权，所有员工股票期权数量累计占到39健康网总股本的10%，而IDG则持有65%的股权。

IDG存在以下投资特点和喜好：第一，大多投资集中在项目初期，股东结构简单的公司，大多投资资金量比较小。第二，喜欢投资创新领先项目。第三，IDG投资上还有一个与众不同的特点，就是一开始投资介入的时候，不大去考虑盈利模式。第四，IDG不是天使投资。第五，中期介入项目投资较喜欢占大头。对于投资项目有三个要求：第一，所投资的公司成长非常快，四五年内销售额可以达到四五亿人民币，成长到这样的规模才有可能被别的大公司并购或者能够上市；第二，产品必须要有一些独特性，或者有一些独特的技术，这样不太容易被竞争对手复制；第三，团队要非常有活力，有非常大的激情，而且很能干。这是其投资屡屡成功的原因。

欧金（伦敦）投资发展有限公司高级副总裁李俊辰说，风险投资热衷于培养行业“第一家”。以前可能你有一个很好的创意。精心准备一份商业计划书，就能拿到几千万的投资，可是现在的风投已经在比速度了，种子期的企业很难得到风投，除非你是行业第一。

以前的求职招聘网在纳斯达克上市说自己是中国的NO.1，美国人就信了，但现在求职招聘网想在纳斯达克上市也说自己是中国第一，可无论是真是假，都不会有人相信了。这是现实，所以对于想要获得投资的企业，只有保持企业管理创新、技术长信、市场创新，才能得到风险投资的青睐。

中国的风险投资事业任重，而道远。