从欧奈尔的理论看投资

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第一篇:从欧奈尔的理论看投资

笑傲股市

——威廉·欧奈尔

1962~1963年,他通过克莱斯勒、Syntex等两三只股票的交易,把500美元原始本金,增加到了20万美元。

60年代初,而立之年的欧奈尔在纽约证券交易所为自己购买了一个席位,并成立了欧奈尔公司

1984年,创办了《投资者商报》报刊,在美国的风头甚至盖过《华尔街日报》。是华尔街日报的主要竞争对手

他最出名的两次是在《华尔街日报》上刊登整版广告,预告大牛市即将来临。这两次广告预告时间非常准确:一次是1978年3月,另一次是1982年2月

美国个人投资者协会,从1998年到2002年5年间,把欧奈尔的CANSLIM方法与另外52个众所周知的投资系统,包括彼得林奇和巴菲特的投资系统进行了分析。约翰巴耶克沃斯基在美国个人投资者协会2003年4月期刊上发表了一篇文章描述了结果,下面是作者的书中的截图:

代码

白酒

医药保健

核心思想:CAN SLIM 法则和杯柄理论 CAN SLIM法则

C:最近一个季度的每股收益。

一般股价的大幅上涨都是开始于当季每股收益出现较大增长时。

据欧奈尔统计:1952~2001年间600只大牛股中,大约75%的公司在大幅上涨之前最近公布的季报每股收益同比平均增长70%以上,剩余的25%也是在随后一个季度出现高增长率,而且平均增幅高达90%

所以,选择买入的或者持有的股票应该具有如下特征:最近一个季度的单季每股收益同比有较高增长,或者增幅不高但是长期以来不受宏观经济影响而保持稳定增长

其中应扣除非经常性损益而且收入增幅要和利润增幅相匹配

下表为挑选的20家我们熟悉的在近两年熊市中表现强势而且近期处在历史高位的牛股

单季度利润同比 简称 09Q1 09Q2 09Q3

09Q4

10Q1

10Q2 10Q3 10Q4

11Q1 11Q2 11Q3 11Q4 12Q1 12Q2 酒鬼酒-257% 416%-211%-61%-143% 142%-59%-3% 806%-15% 165% 417% 467% 257% 沱牌舍得-14%-7% 62% 1738% 119%-23% 1% 98% 17% 161% 74% 506% 206% 221% 洋河股份

62% 98% 99% 54% 48% 91% 62% 86% 135% 65% 89% 50% 贵州茅台 39% 15% 10%-20% 4% 17% 8% 67% 49% 65% 55% 150% 58% 33% 金种子酒 10% 2325% 376%

394% 152% 207% 85% 117% 182% 87% 210% 45% 60% 42% 汤臣倍健

66% 81% 25% 123% 220% 100% 161%

50% 红日药业

88%-5% 35% 6% 29% 33% 39% 30% 16% 11% 96% 194% 同仁堂 22% 27% 46%-34% 23% 13% 15% 33% 19% 39% 19% 32% 29% 10% 昆明制药-2% 19% 404%

70%

120%

39%

39%

39%

41%

93%

24%

56%

88%

22% 电子 大华股份 8%-10%-33% 21%

34%

13%-31% 3% 48% 26% 29% 8% 57% 116% 4% 30%

93% 15% 72% 92%-94% 18% 81%-25% 154%-7%

194% 116% 140% 109%

89% 121%

111% 118%

50% 67%

21% 45% 71% 94% 72% 254% 83%

77% 66% 69% 28% 52% 歌尔声学-97% 金螳螂 东方园林 23%

41%

24%

3781% 263% 168% 69% 44%-45% 26% 63% 51% 18% 391%

90% 18% 5% 29% 32% 48% 457%

77%

83% 112% 78% 62%

84% 27% 建筑建材

103% 105%-206% 163%

181% 192% 320% 农林牧渔 海大集团 化工 日化 机械 电气 纺织服装 康得新 上海家化 杰瑞股份 森源电气 探路者 中银绒业

27% 2340%-150% 56% 129%-43% 10% 128% 33%-18% 14%

54% 43%-14% 24% 53%

69% 29% 64% 67% 84% 213%

99% 30% 50% 60% 64% 86%

56% 105%

69% 114% 179% 213% 46% 46%

23% 50%

48% 4% 65%

84% 33% 58%

76% 130%

97% 128% 106%-22% 208% 63%

204%

58% 注:两个季度连续出现高增长视为高增长的开始,蓝色数据表示业绩爆发过程中允许单个季度增速出现偶然性向下波动,但是连续两个或以上季度增速很低或者明显向下则视为高增长期结束的风险信号

从上表中可以总结出两点:

1、一个优秀公司一旦业绩出现拐点,往往会有很好的持续性

2、单个季度业绩增速放缓或者小幅下滑不代表高增长的终止

A:每股收益年度增长率:季度收益增长很可能具有偶然性,而真正的好公司,过去三年每年的每股收益要有稳定的增长。年度与季度要保持同步。

据欧奈尔统计:1980~2000年中的大牛股在启动之初年度每股收益平均增长率为36%,其中3/4的大牛股在大涨之前5年内,都表现出了相当可观的年度收益增长。

明星公司在过去几年中ROE一般大于17%,更加苛刻的话我们应该找年度经营性现金流比净利润高的优秀公司。

我们挑选的20家公司的例子中有17家公司在最近1年甚至多年保持远远超过36%的业绩增速,只有红日药业、同仁堂和上海家化没有超过,但是同仁堂和上海家化已经连续多年业绩稳定增长,红日药业于今年才开始爆发业绩。

ROE超过17%的有12家。

代码 简称

年度净利润增速

2008 2009 2010 2011 2008

年度ROE 2009

2010

2011

过去三年复合增长率

184% 64% 75% 32% 148% 85% 23% 17% 65% 799 酒鬼酒 70% 104% 63% 590% 6.89 600702 沱牌舍得 11% 24% 17% 201% 2.38 9.03 11.09 18.10 3.02 4.19 10.05 2304 洋河股份 98% 68% 77% 81% 70.64 38.83 36.76 47.84 600519 贵州茅台 34% 13% 17% 74% 39.01 33.55 30.74 40.39 600199 金种子酒 62% 254% 117% 136% 4.30 11.60 16.74 23.58 300146 汤臣倍健 56% 300026 红日药业 64%

79% 30%

76% 101% 82.83 69.90 10.64 11.03 30% 12% 68.99 15.39 10.54 12.36

23% 48%

9.39 5.44

9.70 10.91 13.01 9.17 12.22 16.75 600085 同仁堂 11% 11% 19% 600422 昆明制药 16% 104% 48% 2236 2241 2081 2311 2450 大华股份 13% 歌尔声学 金螳螂 海大集团 康得新

8% 140% 45% 21.80 15.08 26.01 28.22

94% 89% 72% 93%

25.32 21.66 33.16 17.80

11.84 25.06 12.53 20.60

22.03 36.86 9.94 12.06

28.38 33.94 14.65 13.64

55% 62% 77% 38% 66% 24% 68% 98% 41% 62% 53% 57%-27% 200% 57% 53% 93% 31% 17% 29% 63% 58% 51% 600315 上海家化 69% 26% 19% 2353 杰瑞股份 115% 108% 55% 2310 2358 300005 982 东方园林 50% 森源电气 42% 探路者

29% 18.98 19.31 19.57 22.19 48% 58.51 67.14 21.80 17.60

45% 207% 75% 38.82 13.45 21.88 28.42 38% 19% 72% 31.22 27.93 12.65 14.14

38%

94% 41.75 16.07 11.28 19.40 128% 59% 中银绒业 211%-17% 118% 98% 12.53 12.17 20.55 27.18

N:新产品、新管理方法、股价创新高

包括:可能使公司收入和利润快速增长的新产品或服务、管理层变革、新领导带来的新理念、产品供不应求而提价、科技革命等

根据欧奈尔对1952年~2001年美国表现最好的股票的研究,美国工业中95%以上的公司都至少满足上述中的一个。

CAN是CAN SLIM系统的核心,是对于公司业绩和公司基本面的考虑,下面的SLIM考虑的是市场因素

S:供给与需求:高管持有股份占比大小、是否进行回购、增持和成交量的变化趋势

管理层持股越多越好,进行回购或者增持越多越好

L:公司在行业中的地位,是否领涨股

领涨股主要是指行业内股票走势较强的公司,尤其是市场跌势结束前最先反弹的或者熊市中持续跑赢市场的强者。

I:机构投资者的认同:跟随领涨股

寻找业绩优秀而且机构大量买入的、认同度高或者正在提高的公司

M:市场走向判断:要判断市场整体的运行方向

一旦市场在一个方向上持续运行一段时间之后,市场中绝大部分股票都会选择同样的方向。

整个CAN SLIM系统把基本面和市场面相结合,关注点简单而且非常有效,形成了一个比较完整的选股体系。

下面是欧奈尔著名的杯柄理论,也有人称之为圣杯,是基于市场层面如何买入的策略

杯柄理论

杯底成交量萎缩或者放量滞跌,右侧放量上涨创新高或者接近新高(历史新高或者周期足够长的阶段性新高,例如一年等等)柄部调整时成交萎缩,柄右侧放量突破是买入信号

下面以汤臣倍健的周线图为例,简单描述杯柄理论:

以上就是欧奈尔比较著名的CAN SLIM法则和杯柄理论,概括起来可以这么理解:

大牛股总是出自盈利能力强而且持续的公司,并且总是以业绩出现拐点的年份为起点。而年度业绩的拐点总是从单个季度开始,因此,单季度利润的爆发点往往就是大牛股诞生的催化剂。

基本面角度看,我们要密切跟踪公司业绩的变化,分析背后发展的逻辑;市场角度看,我们要看股价是否和基本面相匹配而表现出持续的强势,在股价确认创新高的时候考虑买入,在单季度业绩连续两个或以上季度表现不佳的时候考虑卖出,同时,我们也要考虑规避市场的系统性风险。

补充说明:

A+X=B

A代表已知信息,X代表未知信息,B代表结果。市场总是已知信息和未知信息共同作用的结果,但是对B起决定作用的是X

在发达市场中,经常是信息公布在前,市场反应在后,而国内往往是相反的。制度的不健全导致我们总是信息的滞后者,因此,当已知信息(优良的基本面、财务数据)无法解释市场行为的时候,我们有理由相信是未知因素在起作用,有理由相信市场是对的

再补充一个养牛的小故事:

一个电视专题片讲述的:一家养牛户,他发现了一个养牛的好方法,他不是从小牛养起,而是专门购买体格健壮的半大牛,再用精饲料催大催肥,卖给阿拉伯国家,卖一个好价钱。

养半大牛的好处是:半大牛已经能够看出这个牛的体质,长的是否强壮很明显,这样的牛出栏率高、成长快、品质好的概率极高。

好公司犹如拥有好基因,但是不应该是我们立刻买入的理由,小牛未来会长成什么样具有很大的不确定性,尤其是我们的风格是对优秀公司集中投资。但是有一点是确定的,真正的好牛,必然要经历半大牛的过程,市场会自动优胜劣汰帮我们筛选以剔除不必要的风险。

结论:

我们很渺小,当我们和市场出现很大分歧的时候,应该相信市场是对的。如果我们相信在卖出股票以规避风险的时候要留下强势的,那么当我们买入的时候就应该买入表现强势的公司

把以上所有的观点浓缩成一句话就是:逻辑、市场表现和业绩持续共振的公司才是我们追求的目标,三者缺一不可。

最后再定性探讨一下成长型公司的估值问题:

做投资不看估值是不可能的,我们以前的观点认为周期类公司看估值意义不大,要看行业景气度;成长类公司估值的高低要看未来成长速度以及成长的确定性。

对于周期类公司看估值意义不大的观点依然没有改变,这里我们主要是探讨一下成长型公司的估值问题

常用的估值主要分为两种:动态PE和对应未来业绩的预测PE

我们平时主要以预测PE判断公司估值的高低,但是有一点我们必须认识到:分析师对公司未来业绩的预测总是根据公司的经营状况随时调整,而最能反应公司经营状况以及变化趋势的就是过往业绩以及变化趋势,尤其是最新的财务数据

我们投资的是未来,但是对于未来的预测是建立在事实的基础上,因此,我们应该增加对既定事实的重视,而动态PE就是反应股价对于既定事实是否高估

对于一个稳定增长的公司,我们引入公司过去三年业绩的复合增速A,未来三年预测复合增速B(默认B不小于A),而且公司经营稳定或者趋势向好 如果动态PE小于A,我们可以确定公司的股价至少没有被高估

如果动态PE介于A和B之间,除非B远大于A而且有足够的逻辑支持实现增速B的确定性很高,否则我们没有理由相信公司是被低估

考虑到安全边际,动态PE应该小于公司未来业绩复合增速B的一定折扣,根据市场环境的好坏,给予合适的折扣,比如6~9折。

代码 799 2304 简称 酒鬼酒 单季度利润同比

11Q3 11Q4 12Q1 12Q2 过去三年复合增长率 动态PE 未来三年复合增长率 165% 417% 467% 257% 74% 506% 206% 221%

89% 58% 60%

50% 33% 42% 55% 150%

184% 64% 75% 32% 148% 85% 23% 17% 65% 55% 62% 77% 38% 66% 24% 68% 98% 41% 62% 53%

31 24 21 24 46 41 45 36 43 47 31 31 49 39 44 34 28 50 24

77% 59% 47% 40% 44% 58% 45% 25% 35% 49% 55% 42% 40% 87% 34% 40% 53% 38% 52% 47% 600702 沱牌舍得 600519 贵州茅台 洋河股份 135% 65% 600199 金种子酒 210% 45% 300146 汤臣倍健 220% 100% 161% 50% 300026 红日药业 600085 同仁堂

600422 昆明制药 2236 2241 2081 2311 2450 大华股份 歌尔声学 金螳螂 海大集团 康得新 16% 19% 24% 21%

11% 32% 56% 45%

96% 194% 29% 88% 71% 94% 72% 83%

10% 22% 77% 66% 69% 52% 83% 112% 78%

84% 56% 105% 69% 114% 179% 213% 46% 46% 62%

23% 50% 27%

48% 4% 65%

84% 33% 58% 600315 上海家化 2353 2310 2358 300005 982 杰瑞股份 东方园林 森源电气 探路者

254% 28% 76% 130% 97% 128% 106%-22%

204% 58% 中银绒业 208% 63%

欧奈尔研究了美股1880年以来涨幅最大的100只大牛股,发现95%以上的股票,主升期的动态市盈率都在25-50倍之间。这可以侧面说明:市场给予公司过低的市盈率只能反映公司过去或者未来的成长性很差,也就很难成为我们追求的十倍股。

我们文中举例的20个公司最新的平均动态PE为36.31,范围是21~50,其中只有4个公司略微低于25,总体看是非常吻合的。

对于好公司要有好价格的观点,如果我们10年前买茅台,之后不管哪一年看,都是好价格

总结:

基本面非常好而且前景很看好的的公司只会在极端情况下才会很便宜。对于基本面好而且低估值但是市场表现却很差的公司,我们要防范陷入价值陷阱;对于预测未来高增长的公司,我们应该重视通过历史业绩来查看公司的基因,而不只是关注于未来。

估值高低和股价涨跌没有必然的因果关系,而是一旦市场向好,低估值的公司上涨的空间更大,而一旦市场向下,高估值的公司下跌空间更大而已。

第二篇:欧奈尔《股票买卖原则》读书笔记

lymanqun:欧奈尔《股票买卖原则》读书笔记

第一、学习而不照搬迷信

O'NEIL主要是在经营报纸/投资数据服务/投资咨询公司,不过他也拥有自己的共同基金(类似私募)。所以也不能说他没有实战经验。而且,我们知道,O'NEIL是在功成名就(在股市上奋斗了近40年后)才开始写下《笑傲股市》、《股票买卖法则》等著作。

但是,O'NEIL因为有商业报纸/投资咨询公司等背景,所以,在他的书中,我们能读到很多“股评”的味道。例如:他就说:大多数共同基金不能正确预测股市(大势),而他的系统在某某年判断正确等等(书P13)。而相对的,索罗斯在书中从来对自己赚钱的细节都是一抹而过。巴菲特也从来没有透露自己选股的真正细节。他们的风格可见一斑。O'NEIL的书从来都是畅销书,之所以畅销,是因为他的书通俗易懂,道理简单、模型简单、图表好看。但是,我们知道,O'NEIL作为一个作者,他很多提法是草率的,最明显的就是在预测股市大势上。这一点对他的质疑是有道理的。

很多人利用O'NEIL选股法进行选股的做法是过于简单了。尽管你可以把选出的股票罗列一通,证明它的实战效果。为什么呢?首先,O'NEIL的 CANSLIM系统中很多是无法定量的:例如N,新的产品服务,或者新的管理层,又如M,大势的情况如何定性定量?再次,你罗列出来效果好,只是因为你在这个时候罗列。换句话说,你不知道什么时候该卖出。最后,大概按照CANSLIM选出来国内A股有几十支,你不可能建立如

此之大的投资组合,还需要进行进一步筛选,这个也存在很大的不确定性。里面有远超同期指数的,也有远远落后于同期指数的。

任何大师,或者股市上成功的投资者/理论家都有他存在的历史环境,也有他独特的成功之路。因此,重要的不是去照搬,而是剖析他成功的可借鉴的地方,并拿到自己的实践中进行再学习。

第二、个人的体会,O'NEIL书中最值得关注的是CANSLIM选股系统中体现的系统思路。相当长的时间里,我在市场和自我之间徘徊。我指的是:选自己所爱,还是选市场所爱?后来经过反复思考后,我觉得选自己所爱是需要前提条件的。而自己目前的现状不符合要求,因此还是转到选市场所爱上。而O'NEIL的CANSLIM系统是一套完整的选市场所爱的系统。我指的首先并不是CANSLIM系统里面的细节,而是大的思路。

选市场所爱,我本来的思路是:M:市场大势L:市场热点 I:机构认可度 S:技术面强于平均水平C:基本面良好(我指的是现状好,预期好)。也就是自己所谓的“MLISC”选股五步骤。

对比CANSILM,当时的确有种殊途同归的感觉。不同的是,我把C替换了CAN,把重要度重新排列了一遍。这就是我学习O'NEIL最大的收获!

第三、CANSLIM系统中的各项细节指标设计都需要谨慎学习使用。

首先,说实话,O'NEIL对于大势判断的分析是非常混乱的。配上几幅图表并不能使分析更加清晰。他的主要观点是观察大盘指数涨跌幅度、其他指数对应性、成交量的变化、领涨股的变化。但是,大势的判断真的这样就可以吗?呵呵,当然没有这么简单,否则做股票也不会这么难了。

但是,他的几个对于判断大势的观点是值得去学习的。比如:观察大盘成交价格和成交

量的配合程度(最简单的就是大盘5月12-19日一周成交量创天量,指数却涨幅很小,随后大盘就开始高位的中期震荡);又如观察多个指数间是否出现背离;领涨股是否出现整体的回调,而与大盘指数出现背离等。这些都是观察的几个角度,还需要结合其他一些角度综合起来才能形成对于大盘指数位置的判断。

其次,CAN的对于基本面要求就不用讨论了。销售量、净利润、净资产收益率、每股现金流量、新的产品服务,各种指标的连续性等等,都是基本的分析要点。但是,注意,O'NEIL的分析前提是这样的:保持良好发展速度一段时间的企业还能继续保持下去。否则,一家连续3年都保持良好发展状态的企业未来就一定会保持下去吗?我还是相信林奇的话:一个行业,一家企业良好发展的一方面,对其不利的因素也在同时累积。关键是看这些逐步累积的不利因素能否被企业所化解。

比如现阶段的有色金属企业,因为出厂价格大幅上涨,企业的销售量、净利润、现金流等数据都肯定保持良好。高高的利润水平线掩盖了所有的问题。注意,在行业企业向好的时候,不利的因素也在累计:高利润必然刺激新的竞争对手进入进来,现存企业开始大幅扩张产能,忽视在期货上的套期保值,客户由于成本大幅增长而被迫尝试新的替代品,由于利润的大幅增加使得管理层盲目乐观,对于公司内部成本管理开始放松,公司总部和各分公司费用开始超支,公司人员、场地等规模不断扩大。一旦国际大宗商品价格下跌,供过于求的时候,潮水退去,一批裸泳的公司才会真正浮出水面。而前面一切数据良好的有色金属企业会突然利润大幅下降,沦为垃圾企业。有色金属行业重新回到水泥、家电等行业一样。

所以光从CAN这几个指标出发,你是无法保证你选择的就是个真正高成长的好公司的。再次,SLIM这几个技术面指标也是需要谨慎使用。例如:L:市场领涨股,选择RSI>80的底部形态的个股。选择周RSI/日RSI?底部形态怎么定量?52周新高?又如I:机构投资者的认可,至少10家机构持有,机构投资者不断增加的,有“机智”的基金经理持有的,还要避免过多的机构持有。这里面很多因素不明确:什么叫“机智”?过多机构具体如何判断?如果这么判断,那么茅台的股票早就应该抛弃,因为机构持仓很大。

第四、CANSLIM系统中还是有很多闪光点。

说了很多CANSLIM具体指标的模糊不确定问题,但是个人觉得里面还是有很多闪光点的:

1、利用RSI判断市场表现最好的股票。这一点似乎不少人在用,比如周RSI>70/80来选择市场表现强的股票,个人觉得这个指标是有用的。

2、选择创新高的股票。创52周(一年)新高的股票是绝对值得注意的。

3、不能光从每股收益(经常性收益)看企业,还需要从:净资产收益率(从使用股东权益使用效率上看),每股现金流量等多方面观察。而且还需要关注其可持续性(连续一段时期)。特别关注增速加快的企业。

4、要多关注新产品、新的经营模式、新的服务方式出现导致超常规发展速度的企业。

5、股票服从大势。

6、要重视机构投资者的选择和想法,分析他们的思路,学会利用他们中长线持股和建仓时抬升股价的有利因素。

总结下,就是要学习O'NEIL将基本面和技术面结合的思路,敢于买入基本面和技术面同时创“新高”的股票。学习建立一套适合自己的选股系统(他写的买卖法则等比较混乱,呵呵,就不去仔细分析了)。

但是,也需要知道,这只是做股票整个过程中的一部分,并不是全部。而且确定适合自己的CANSLIM系统过程是很复杂的,特别是定量的时候。

如果想拿着这几本书就能真的“笑傲股市”,那也太天真了点,呵呵。

第三篇:从《警察与赞美诗》看欧

从《警察与赞美诗》看欧·亨利的讽刺艺术

美国现代短篇小说的奠基人欧·亨利,与法国的莫泊桑、俄国的契诃夫并称为“世界三大短篇小说之王”,其笔锋犀利、语言幽默、构思巧妙、人物形象逼真,富于讽刺性的写作手法往往给人以悲喜交错的感觉,让人在捧腹大笑的同时,也可以体会到其中暗淡的哀伤,特别是他标志性的“欧·亨利式的结尾”,看似意料之外,却在情理之中,在给人以惊奇和意外的同时,也让人们充分地领略到了欧·亨利别具一格的讽刺艺术的魅力。

其中,出版于1906年的短篇小说《警察与赞美诗》就是体现了欧·亨利独特讽刺艺术的代表性作品。

先从小说的标题设置来看,“警察与赞美诗”中“警察”本就应该是法治社会、法律制度的捍卫者,应该是一个正面的、公平正义的形象,然而我们知道故事中的警察可与这样的形象大相径庭,因此这个“警察”就可以理解为作者特意树立的一个典型的讽刺形象;而“赞美诗”则保持了其原有的涵义,是神圣、美好、纯洁的象征,也是其故事情节发生转折、人物命运发生改变的关键性标志。那么,作者将二者同时放入标题之中,就此小小的一点,便可以足见其讽刺艺术的魅力,一个是集中力量讽刺和批判的对象,一个是潜心讴歌和赞美的对象,二者同时存在,却分别象征着两种截然不同的形象,对人物性格的塑造也起着相反的作用,彼此形成了鲜明的对比,使得讽刺的更加讽刺,赞美的更加赞美。这样正与反、是与非、白与黑的搭配使用,既是强烈的对比,又是巧妙的配合,使得小说的讽刺力量更加强大,更能够彰显其讽刺背后所蕴含的深刻思想内涵和人生哲理。

之后从整体故事情节来看,小说主要讲述的是纽约街头的流浪汉苏比生活中一个滑稽的片段,并以此来反映美国社会生活的一个侧面,抨击和批判当时社会制度的黑暗和腐朽。为了躲避冬季的寒冷与饥饿,苏比有两条路可以选择。他可以到政府办的救济机关去领受施舍,但这样做在他看来是精神上的巨大屈辱。所以,反复思量之后,他选择了另一条路,就是去监狱里呆上三个月。就是为了达到这个可笑而又可悲的目的,苏比费尽心思,千方百计,做出了一系

列令人啼笑皆非的行为,但是却始终没能如他所愿。结果就在苏比受到教堂里赞美诗的感化而幡然悔悟,决心改邪归正、重新做人的时候,警察却以“莫须有”的罪名将他送入监狱,一切的美好愿望和憧憬刹那间终成泡影。

小说的整体发展脉络并不复杂,大致可以分为三个地点和六个场面。其中,三个地点的转换就是:麦迪逊广场——百老汇大街——麦迪逊广场,这样一个圆环式的地点转换,让故事在哪里开始又回到哪里结束。从苏比开始在麦迪逊广场盘算自己的“越冬计划”,到他来到百老汇大街执行这一系列计划,最后到他无功而返又回到麦迪逊广场却意外被捕。小说的开始和结束被作者特意安排在同一个地点,这也就无形之中加强了小说的讽刺意味,主人公苏比千方百计兜了一个大圈,却又回到了原点,并且在自己已经不想被捕的时候被捕了,这样的讽刺艺术技法巧妙,首尾呼应,情节严谨,让人更加印象深刻,发人深思。

而恰恰小说的情节也随着地点的转换发生了变化,大致是这样的六个场面:

一、想在金碧辉煌的餐馆白吃白喝,人家却不让他进门;

二、砸碎商店的橱窗,警察却不相信他就是肇事者;

三、在普通餐馆饱餐一顿后,被人家扔了出来;

四、调戏风姿可人的少妇,却倒霉的遇到了一个妓女;

五、在剧场门前大喊大叫,却被警察说成是耶鲁大学的学生在庆祝篮球赛胜利;

六、在雪茄烟店偷了一把雨伞,没想到雨伞的主人正是一个小偷。

作者通过这样极尽讽刺的场面设计,深刻地揭露处于社会底层的人们的穷困潦倒和无依无靠,讽刺美国社会现实的黑暗和腐朽。“被捕入狱”这个最高理想串起了小说的情节线索,把六个场面有机的串联在了一起,形成了故事滑稽可笑、荒诞离奇的这么一个情感气氛。然而,这也正是欧·亨利讽刺艺术最尖锐的地方所在,因为“被捕入狱”在常人看来确实不是一个崇高伟大的理想,但是苏比却把自己去不了的监狱说成是世外桃源,把进监狱看成了一个几经周折却无法实现的理想。最终,当苏比受到教堂里赞美诗的感化而幡然悔悟,决心改邪归正、重新做人的时候,警察却以“莫须有”的罪名将他送入监狱,这个“理想”在他最不愿实现的时候却意外实现了。

在结尾处,故事的地点又回到了开始的麦迪逊广场,而苏比的努力也兜了一个大圈无功而返,但就是在所有的一切都将柳暗花明的时候,苏比却意外被捕了。这会让我们恍然间觉得,仿佛苏比一系列的荒唐行为并没有为他的“理想”起到任何的作用,是否获罪完全不取决于他到底做了什么坏事,做了多少坏事,一切都只是个“意外”而已。

而这正是所谓的“欧·亨利式的结尾”,是欧·亨利讽刺艺术的魅力所在。在文章情节结尾时,作者突然让人物的心理情境发生出人意料的变化,使主人公命运陡然逆转,出现意想不到的结果,看似意料之外,但又在情理之中,符合生活实际,从而形成了独特的讽刺艺术魅力。《警察与赞美诗》这一篇更是欧·亨利讽刺艺术的代表之作,不论是荒诞离奇的情节设计,还是滑稽可笑的人物性格;不论是语言的诙谐幽默,还是笔锋的犀利尖锐;不论是正面的叙述描写,还是反面的讽刺批判,字里行间都能够清晰的透露出欧·亨利特有的幽默个性。他甚至可以把可笑的、不可笑都拿出来调侃、戏谑一番,可以把讽刺批判黑暗社会现实这一大的思想主题,从某一个侧面、某一个角落、某一个人物展现得淋漓尽致,仿佛只要文字从他的笔尖缓缓流过,就都会沾染上他独特的幽默气息,这也正是欧·亨利受人敬仰的、伟大的讽刺艺术。

第四篇:奈莉尔创始人张孝林个人简历

个人简历

张孝林现担任法国奈莉尔(香港)国际医学美容集团以及广州奈莉尔生物科技有限公司总经理,2013年进入美容化妆品行业,曾经在行业协会以及多加专业线美容化妆品公司就职,负责产品的开发、市场教育培训以及品牌市场的开发工作,曾策划执行过超过5千人的终端大型活动,经过近6年时间的历练,2009年从法国引进NELLYER品牌,同年在香港创办了法国奈莉尔(香港)国际医学美容集团出任总经理,为了更好的拓展国内市场2010年3月在广州成立广州奈莉尔生物科技有限公司并出任总经理,通过5年时间企业的发展,奈莉尔国际先后诞生了:NELLYER、微妮贝尔、康泽贝美、5018、赫丽妍、卡馚迪六大品牌,奈莉尔国际以人为本,以健康事业为企业发展方向,以实现人类更健康为企业使命,以缔造健康之美为企业品牌宗旨,奈莉尔国际将不断参与国际健康交流将更多更好的健康产业带给消费者,让人类因为健康而无限精彩!

第五篇:奈达翻译理论简介

奈达翻译理论简介

(一)奈达其人尤金?奈达(EugeneA.Nida)1914年出生于美国俄克勒荷马州,当代著名语言学家、翻译家和翻译理论家。也是西方语言学派翻译理论的主要代表,被誉为西方“现代翻译理论之父”。尤金是当代翻译理论的主要奠基人,其理论核心是功能对等。

尤金先后访问过90个国家和地区,并著书立说,单独或合作出版了40多部书,比较著名的有《翻译科学探索》、《语言与文化———翻译中的语境》等,他还发表论文250余篇,是世界译坛的一位长青学者。他还参与过《圣经》的翻译工作。他与塔伯合著的《翻译理论与实践》对翻译界影响颇深。此书说明了中国与西方译界人士思维方式的巨大差别:前者是静的,崇尚“信、达、雅”,讲究“神似”,追求“化境”;后者是动的,将语言学、符号学、交际理论运用到翻译研究当中,提倡“动态对等”,注重读者反应。中国译论多概括,可操作性不强;西方译论较具体,往往从点出发。他在该书中提到了动态对等,详细地描述了翻译过程的三个阶段:分析、转换和重组,对于翻译实践的作用是不言而喻的。

(二)奈达对翻译的定义

按照奈达的定义:“所谓翻译,是指从语义到文体(风格)在译语中用最切近而又最自然的对等语再现源语的信息。”其中,“对等”是核心,“最切近”和“最自然”都是为寻找对等语服务的。奈达从社会语言学和语言交际功能的观点出发,认为必须以读者的反应作为衡量译作是否正确的重要标准。翻译要想达到预期的交际目的,必须使译文从信息内容、说话方式、文章风格、语言文化到社会因素等方面尽可能多地反映出原文的面貌。他试图运用乔姆斯基的语言学理论建立起一套新的研究方法。他根据转换生成语法,特别是其中有关核心句的原理,提出在语言的深层结构里进行传译的设想。

奈达提出了词的4种语义单位的概念,即词具有表述事物、事件、抽象概念和关系等功能。这4种语义单位是“核心”,语言的表层结构就是以“核心”为基础构建的,如果能将语法结构归纳到核心层次,翻译过程就可最大限度地避免对源语的曲解。按照4种语义单位的关系,奈达将英语句子归结为7个核心句:(1)Johnranquickly.(2)JohnhitBill.(3)JohngaveBillaball.(4)Johnisinthehouse.(5)Johnissick.(6)Johnisaboy.(7)Johnismyfather.(三)奈达翻译理论的经历阶段

奈达翻译理论的发展经历过三个阶段,分别是描写语言阶段、交际理论阶段和和社会符号学阶段。第一个阶段始于1943年发表《英语句法概要》,止于1959年发表《从圣经翻译看翻译原则》。这一阶段是奈达翻译思想及学术活动的初期。

第二阶段始于1959年发表的《从圣经翻译看翻译原则》,止于1969年出版的《翻译理论与实践》。主要著作有《翻译科学探索》、《信息与使命》。在这10年中,奈达确立了自己在整个西方翻译理论界的权威地位。1964年出版的《翻译科学探索》标志着其翻译思想发展过程中一个最重要的里程碑。第三阶段始于70年代,奈达通过不断修正和发展自己翻译理论创建了新的理论模式———社会符号学模式。奈达在继承原有理论有用成分的基础上,将语言看成一种符号现象,并结合所在社会环境进行解释。在《从一种语言到另一种语言》一书中,奈达强调了形式的重要性,认为形式也具有意义,指出语言的修辞特征在语言交际及翻译中的重要作用,并且用“功能对等”取代了“动态对等”的提法,是含义更加明确。

三、对奈达翻译理论的评价

(一)贡献

奈达是一位硕果累累的翻译理论家。可以说,在两千年的西方翻译思想发展史上,奈达的研究成果之丰是名列前茅的。他的研究范围从翻译史、翻译原则、翻译过程和翻译方法到翻译教学和翻译的组织工作,从口译到笔译,从人工翻译到机器翻译,从语义学到人类文化学,几乎无所不包,从而丰富并拓展了西方的翻译研究领地。

奈达的理论贡献,主要在于他帮助创造了一种用新姿态对待不同语言和文化的气氛,以增进人类相互之间的语言交流和了解。他坚持认为:任何能用一种语言表达的东西都能够用另一种语言来表达;在语言之间、文化之间能通过寻找翻译对等语,以适当方式重组原文形式和语义结构来进行交际。因此也说明,某

一特定民族对世界的认识能力,并不会因为该民族所使用的语言结构“落后”而受到“制约”。奈达产生这种翻译观,与他虔诚信奉基督,长期从事圣经翻译研究不无关系。信奉基督的翻译工作者有一种信念,认为上帝的信息是一种普遍真理,应当而且能够译成万国语言,并为“万国子民”所理解。基于这样的信念,奈达认为,在翻译过程中,译者必须尊重接受语的特征,不要一碰到困难就想自己创造语言,而要尽可能地挖掘接受语的表达潜力,因为每种语言,包括所谓的“原始语言”,都有丰富的手段来表达思想;因此,译文应当尽量使用译文接受者喜闻乐见的、符合接受语表达规范的言语形式。这就导致了他关于“最切近的自然对等”即“动态对等”,以及后来的“功能对等”一说的提出。奈达还在其理论著述中谈到读者反应的问题。他认为,翻译的服务对象是读者或言语接受者,要评判译文质量的优劣,必须看读者对译文的反应如何,同时必须把这种反应和原作读者对原文可能产生的反应进行对比,看两种反应是否基本一致。奈达的这个观点无疑是有其道理的。翻译如果不考虑读者因素,不估计或者测验读者的反应,就可能产生对牛弹琴的译文。比如,把“四书五经”译成现代汉语,如果为了强调原文的古味,而在译文中采用古英语或中世纪英语,一般现代英语读者又怎么能够接受?

首先,他的理论过于集中在解决译文的交际性和可懂性的问题上,因而其适用范围受到了限制。在《圣经》翻译领域强调译文的可懂性自然有其道理,但如果在世俗文学作品的翻译中也始终把译文的可懂性摆在第一位,势必导致原作语言的简化,甚至非文学化。英国翻译家纽马克曾经指出:“如果把《圣经》中那么多奈达认为读者不能理解的比喻统统删去,那么就会不可避免地引起意义的大量走失。”文学作品的一个重要特征,是较多地使用比喻的和新颖的语言,作者的真正意图可能要到字里行间去体味、去捕捉。如果把原作中的比喻形象统统删去,把一切联想的意味统统明说出来,那就会出现这样的结果:译文懂是好懂,但却索然寡味,达不到文学的目的。近年来,奈达越来越多地意识到了这一点,并且不断在修改和完善过去的一些观点。他不再偏重译文的可懂性,而提倡一种“三性原则”,即可懂性、可读性和可接受性并重的原则。另外,他不再全盘否定“形式对应”,而是认为翻译中不可随意打破原文的表达形式。为了扩大他的理论的适用范围,他还特别增加了修辞学内容。其次,奈达曾经提出“翻译是科学”的主张,后来又基本放弃了这一主张。不管是提出还是放弃,他都没有提出充足的、令人信服的论证,这不能不说是一大缺陷。最后,他所提出的“动态对等”建立在读者会有一致的反应这个假设基础上,但读者反应并不是在任何情况下都一致,因此用此作为衡量翻译的标准难以操作。

四、奈达翻译论对我国翻译研究的影响

奈达的理论自20世纪80年代初被介绍进入中国以来,到现在已经成为当代西方翻译理论中被介绍得最早、最多、影响最大的理论。原因如下:奈达与中国翻译学者们保持着密切往来,并积极参与中国翻译研究,推动了中国现代翻译研究的发展。自1980年以来,他访问中国不下10次。他在中国多所院校作过报告,出版语言学和翻译专著并发表论文,甚至与中国学者如谭载喜等合作著书。奈达理论在中国产生的巨大影响是不容忽视的。奈达的“动态对等”理论与中国的传统译论一样,以原文———译文的比较为重点,强调对原文的理解,不涉及翻译的外部因素如权利、意识形态等,政治上十分安全。而且,它们大多是规范性的应用理论,目标是制定以“忠实”为本的翻译标准,与统治我国翻译领域一百多年的严复的“信、达、雅”标准可以相融,因此对中国的主流文化来说,是比较可用的。奈达的译论由于有较强的学术性和较新的视角(如奈达理论中的交际、读者、效果等概念),给中国的翻译研究带来了一些冲击,提高了中国翻译研究的学术性,丰富和更新了中国的翻译理论。尤其是奈达的动态对等理论,一举打破了中国传统译论中静态分析翻译标准的局面,提出了开发式的翻译理论原则,为建立新的理论模式找到了正确的方向。奈达理论与中国的传统译论既互相竞争,又互相依存,一起强化了中国的翻译研究的实用主义路向和传统的道德观念。世界的文化不是朝一元化的方向,而是朝多元化方向发展的。当今世界翻译研究理论各派争鸣,不可能有,也不能由只懂得西方语言的人来建立放之四海而皆准的翻译理论。使用不同语言的国家或民族应该按自己语言的特点,建立与发展自身的翻译理论。我们在进行翻译研究中应该从我国传统的翻译理论中吸取合理的因素,与此同时,也要吸收当代国外翻译理论及国内外其他有关学科的最新成果。这种吸收不只是牵强附会地把古人的翻译见解或主张与西方人的某些说法放在一起,一比高低优劣。要以我们原有的理论体系为基础,研究我们与西方人在文化背景、思维方式及语言结构等多方面的差异,实事求是地吸吮有益于我们的养分,取长补短,以此建立我国现代的翻译理论。

1.开场白

Good morning.I am very glad to be here for this interview.2.姓名,英文名,毕业院校,毕业专业,毕业学院

My name is LiShuai, and my English name is Jacky Lee.I've finished my undergraduate

education in Xidian University, Electronic Science and Technology in the college of Technical Physics.3.性格,爱好,实践经验

I am open-minded, willing and have broad interests like basketball, reading and especially in engineering such as software programming, website design, hardware design.For example, during the past four years, I have accomplished two websites: one is the website of our school, and the other is the website of the doctor forum of china 2007.Furthermore, I am interested in

C plus plus programming language and have written some application programs.In July in the last year,I finished my graduate project with flying colors,which was a software application

about Image Process.In addition, I have also finished some projects about embedded system by using MCU when I was a junior.4.为什么想读研,将来愿意从事的方向,读研时的打算

Although I have broad interests in many aspects and grasp the essential knowledge of the major, but I think at present, I can do many things in a superficial level, but not be competent to do things professionally owing to lack of ample knowledge and ability.So I think further study is still urgent for me to realize self-value.The major that I hope pursue for my further education is IC design.Because I find integrated circuits are playing a more and more important role in our modern society.And nowadays in China, with the recognition by the government, our domestic integrated circuits industry is growing rapidly and that may provide a lot of chances to us.I plan to concentrate on study and research in this field in my graduate time.And I hope I can form a systematic view of micro electronics and IC design technology and make a solid foundation for future profession after three years study here.5.结束语

OK, that’s all.Thank you very much.考研英语复试之英语自我介绍

Good morning,my dear teachers,my dear professors.i am very glad to be here for your interview.my name is song yonghao, i come from luoyang,a very beautiful aicent city.my undergratuade period will be accomplished in chang'an university in july ,2004;and now,i am trying my best for obtaining a key to tongji university.Generally speaking ,i am a hard working student especially do the thing i am interested in.i will try my best to finish it no matter how difficult it is.when i was sophomore, i found web design very interesting, so i learned it very hard.to weaver a homepage for myself, i stayed with my pesonel computer for half a month.,and i am the first one in my class who own his homepage.forthermore,i am a person with great perserverence.during the days preparing for the first examination,i insist on running every day, no matter what the weather was like.and just owning to this,i could concentrate on my study and succeeded in the end.Well ,in my spare time ,i like basketball, tennis and chinese chess.also english is my favorate.i often go to english corner to practise my oral english on every thursday,and write compositions to improve my witten ability.but i know my english is not good enough ,i will continue studying.Ok, that is all,thank you for your attention.复试英语自我介绍全文

Hello, my professors.It’s a fine day today,and i’m very pleased to meet you here.First of all,i’d like to introduce myself to you.My name is ***,my hometown is ***,which is a really beautiful city.Even when i was a young boy,i was very interested in biology science.Every one may have a dream,and i still remember that my dream is to be a biology scientist(just like ZHU KE ZHEN).I liked to make wonders just like,where are we from?Where are we going in the

universe?And then i would find the answers in book by myself.Still today i think that interest is the best teacher in one’s whole life(and knowledge comes from practice).Second, i will introduce my major in the university.My major is Biological Engineering in *** University.It has a great relationship with biology scince.Their relationship can be shown with an example: Just like a river,biology science,which often finds new discoveries and theories, is at the head of the river.And my major,which lays more stress on practical use, seems to be at the end of it.When both of them interact well enough,the discovries and theories in biology science can be soon turned into products in all of the modern industry.Four years’ university education gives me a lot of things to learn,a lot of chances to try,and a lot of practices to improve myself.It teaches me not only what to study and how to think,but also to see the importance of practical ability(such as doing expriment as much as possible).In the university life,i have made many good friends.They help me improve my study and research ability, do ererything just like a man,and often give me good example to follow.Besides what i have introduced myself above,i also have many interests in my spare time.I like playing football,which is an effective way i think to improve my body health,and it can teach me how to join in a group and deal with other people.Drawing and writing is another favor to me.Above all,i choose the major in order to broad my view in biology scince,and enhance my research ability.I will do my best to join the new group and be good at postgraduate study.Translation is the communication of the meaning of a source-language text by means of an equivalent target-language text.[1] Whereas interpreting undoubtedly antedates writing, translation began only after the

appearance of written literature;there exist partial translations of the Sumerian Epic of Gilgamesh(ca.2000 BCE)into Southwest Asian languages of the second millennium BCE.[2]

Translators always risk inappropriate spill-over of source-language idiom and usage into the target-language translation.On the other hand, spill-overs have imported useful source-language calques and loanwords

that have enriched the target languages.Indeed, translators have helped

[3]substantially to shape the languages into which they have translated.Due to the demands of business documentation consequent to the Industrial Revolution that began in the mid-18th century, some translation specialties have become formalized, with dedicated schools and professional associations.[4]

Because of the laboriousness of translation, since the 1940s engineers have sought to automate translation(machine translation)or to

mechanically aid the human translator(computer-assisted translation).[5] The rise of the Internet has fostered a world-wide market for translation

[6]services and has facilitated language localization.Translation studies

deal with the systematic study of the theory, the description and the

[7]application of translation.

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