第一篇：中国制造业的国际化扩张研究
学号***
密级
武汉大学 科毕业论文
中国制造业的国际化扩张研究
院（系）名 称：经济与管理学院 专 业 名 称
： 工商管理 学 生 姓 名
： 卞方杰
指 导 教 师
： 李
梅
二○一六 年 四 月
目 录
开
题
报
告................................导论................................................一、制造业企业发展国际化扩张的原因分析...............（一）有利于直接占有国际市场................................（二）有利于输出成熟技术和引进先进技术......................（三）实现开放型经济的战略.................................二、制造业企业国际化扩张的现状.......................（一）制造业企业国际化扩张经营规模及趋势分析................（二）制造业企业国际化扩张经营主体分析......................三、国际化过程中存在的问题...........................（一）制造业企业国际化竞争力差..............................（二）制造业企业国际化扩张环境差...........................（三）制造业企业自主创新不足...............................四、中国制造业企业国际化扩张发展若干对策建议........（一）提升中国制造业企业国际竞争力的对策建议...............（二）构造中国制造业企业国际化扩张发展的基础条件...........（三）中国制造业企业国际化扩张的自主创新战略...............参考文献...........................................开 题 报 告
一、研究目的和意义
改革开放后的中国经济迅速崛起,中国企业已经成为世界经济舞台上的一支重要力量。20世纪90年代后期,在政府的鼓励和支持下,中国一大批优秀企业,如联想、TCL、海尔、华为等,纷纷实施国际化战略,走出国门,跃入国际化大潮之中。有的企业凭借国内生产的成本优势,以OEM的形式为国际大品牌企业生产制造产品,并积累国际化业务经验;有的企业则凭借在国内经营积累的相对雄厚的资金实力,直接以在海外建厂或并购海外企业等形式开展国际化经营,走上了品牌国际化的道路。
快速提升品牌国际影响力,是实施国际化战略的中国企业必由之路。但如何提升是这些企业接下来要解决的问题。管理理论往往提炼于企业实践,反过来再指导企业实践。最前沿的理论研究往往是落后于企业实践的,中国企业品牌国际化的理论研究目前稍显落后于经营实践对理论的需求。因此之前大部分研究解决了中国企业要不要走出去的问题以及如何走出去的问题。但关于中国品牌走出去后如何在国际市场上站住脚,如何又好又快的提速国际影响力,这正是身处全球角斗场上的中国企业所急需的,也是本文定选的研究方向。
国际化是中国企业融入世界经济一体化的必然要求。目前，社会化网络世界已经形成，传统的自然资源，基于国际分工格局的产品已被打破，世界经济已经成为世界经济活动的一部分。经济全球化和区域一体化的趋势要求企业成为国际化的企业。这种趋势是不可逆转的，这是无法避免的。中国企业国际化战略的实施已经刻不容缓。在全球化条件下，除了世界经济已成为劳动制度分工的世界的一部分，是世界统一大市场的一部分，世界生产力发展还形成了“非制度性全球化”，即内部市场的跨国公司，世界经济一体化作为一个整体，政府为了适应这一发展趋势，各国之间的经济联系进行制度安排和制度的全球化”的形成。每一个企业，无论规模大小，无论什么行业，必须发展国际化战略。
中国企业“走出去”的发展战略，对“走出去”发展战略的实施，是党中央在深刻分析国际国内政治经济形势的一个主要的决策依据。国家“一一五”计划提出建议，“提高自主创新能力作为科学技术发展和产业结构调整战略的基础上，改变增长方式的中心环节”，建设创新型国家。为了更好地理解和解释的目的，必须说：”战略在世界公认的国际化战略，走出去”，包括商品国际化、生产国际化、资本国际化和投资国际化战略等，因此本文的“走出去”的国际化是同一概念。
二、主要参考文献、资料，分析国内外现状和发展趋势，提出本课题的主攻方向
国外研究现状
英国经济学家Dunning（1977），融合了Ohlin的要素禀赋理论，Casson和Buckley的内部化理论，提出了生产折衷理论。该理论认为企业是否具有国际化经营的条件，就要看企业是否同时具备所有权优势、内部化优势和区位优势，只有企业同时满足这三个条件，才能够在国际市场竞争中占有优势。若企业资本比国外企业充裕，产品成本较国外企业较低，345
（二）有利于输出成熟技术和引进先进技术
长期以来，我国在初级产品、纺织、机电等传统产品的生产技术和管理上具有相对的优势，制造业企业如果利用自身的优势，通过国际化扩张经营投资于相对欠发达，或经济发展水平尚低，但需要我国某些成熟技术的发展中国家，则既可以输出成熟技术，占领部分国际市场，又可获得丰厚的回报。
另一方面，制造业企业在工业发达、技术先进的国家和地区开厂设店，搞合资、合营制造业企业，并以各种方式吸收当地领先于世界的先进技术，然后再转回国内，就可以推动国内制造业企业、行业技术水平的提高及原有设备的更新改造。
（三）实现开放型经济的战略
制造业企业国际化扩张，是发展开放型经济的战略需要。开放型经济必须面向国际市场，参加国际分工体系．并以此为基础，建立相应的经济结构和发展模式。制造业企业是社会经济的细胞，外向型经济战略的实施和操作，最终要靠制造业企业。如果没有一大批在国际市场具有竞争力，能与西方跨国公司相匹敌的国际制造业企业，没有一大批优秀的国际制造业企业家，所谓外向型经济就没有微观基础。90年代以来，我国的开放型经济较过去有了很大发展，但是基本上仍然是内向型结构。我国工业商品的销售，绝大部分是面向国内市场；工业生产所需的原料，也绝大部分来自国内市场。因此，要注意开发制造业企业国际化扩张的潜在能量。
二、制造业企业国际化扩张的现状
由于存在统计口径不定的问题，现有国家统计数据的统计分类是国有制造业企业、集体制造业企业、股份合作制造业企业、股份制制造业企业、私营制造业企业、外商和港澳台投资制造业企业和其他，我们一般所说的制造业企业要比私营制造业企业的范畴广得多，除了包括个体、乡镇制造业企业、民营科技制造业企业、股份合作制造业企业外，国有民营的制造业企业、股份制制造业企业国家未控股的部分等也是其重要组成部分。也就是说，制造业企业包括全部的私营制造业企业和股份合作制造业企业、部分集体制造业企业、部分股份制制造业企业及极少数国有制造业企业。但是没有这样的统计类别，这部分数据难于区分和处理，所以，这里我们采用全国工商联近十多年来对上规模制造业企业的调研数据，作为研究制造业企业国际化扩张的基础数据。这些数据代表了我国大中型制造业企业的国际化扩张情况，具有很强的代表性。在此基础上，我们再结合国家统计局以及商务部等机构的相关统计资料，可以基本描绘出我国民企国际化扩张的态势，上述数据的使用，并不影响我们的分析和结论。
都取得了快速的增长。同时，以制造业产品为主，制造业企业的对外贸易也发展迅速，速度远超其他所有制形式的制造业企业，当前在出口贸易中占比为33.4%，低于占比最高的外资制造业企业的52.5%，但制造业企业外贸出口发展势不可当，同比增长33.3%，是外资制造业企业增速16.1%的两倍多。“十二五”时期是我国的重要战略机遇期，伴随着国际经济的复苏，制造业企业的发展环境将会不断改善，制造业企业将在国际化扩张道路上迈出新的步伐。
2000年初，中央推出“走出去”国家战略，强调“积极鼓励和支持有条件的各类所有制制造业企业“走出去”，开展各种形式的经济合作，在全球范围内优化配置资源，开展跨国生产与经营”。但“走出去”战略对制造业企业的初始定位是大中型国有制造业企业，所有制形式成为重要的门槛，后来随着制造业企业对外投资尤其是绕过政府审批与监管的对外直接投资的迅速增加，这一定位受到挑战，逐渐趋于淡化。无论在中央政府主管部门那里，还是在沿海有条件实施“走出去”战略的地区政府那里，对于“走出去”制造业企业，均强调其是否“有条件”，即是否具备外向扩展的实力，而不再强调制造业企业所有制。这也充分说明了制造业企业的经济实力。近几年，制造业企业更是发展迅速，单从中国制造业企业500强的发展变动就可略见一斑。
从资产规模的分布来看，超大型和大型制造业企业数量也出现了较快增长。尤其是资产总额突破1000亿元的制造业企业，数量由2011年的2家，增加到2012年的8家，这也进一步显示出制造业企业大型化、规模化的发展趋势。其中，海航集团以2017.87亿元的规模高居制造业企业资产总额榜首，华为技术有限公司次之，江苏沙钢集团有限公司和大连万达集团股份有限公司分列第3位和第4位。资产规模在100亿~1000亿元的制造业企业大幅增加，由2011年的93家增至143家，增长趋势明显。
三、国际化过程中存在的问题
（一）制造业企业国际化竞争力差
生产规模偏小限制了制造业企业国际竞争力。随着世界经济一体化逐渐深入，跨国经济不断扩大发展，制造业企业经济竞争不再局限在国内，而是竞争的国际化扩张。实际上，国家间经济实力的较量主要表现为大制造业企业的竞争。国际竞争力强的制造业企业大多是一些规模巨大、实力雄厚的制造业企业或制造业企业集团，这符合规模竞争、降低成本的要求。由于中国绝大多数大制造业企业规模不大，很难取得规模经济效益，其产品与国外大制造业企业产品相比自然缺乏竞争力。
产品技术含量不高影响制造业企业国际竞争力。由于制造业企业还没有真正成为技术开发的主体，缺乏追求技术进步的内在动力，使得制造业企业技术开发
长，国际化扩张进程更短，那种期望一夜成名的国际化扩张路径是不存在的，尽管有自主创新国际化扩张路径可以选择，但缺乏最优的选择，因而还是应该从最基础的路径起步，逐步积累自主创新资源。在市场经济竞争的全球化，国家知识产权战略的制定和执行，没有构建与进一步完善知识产权制度现代化，知识产权制度保护和促进自主创新，很可能要失去在未来的国际竞争中的主动性。
四、中国制造业企业国际化扩张发展若干对策建议
（一）提升中国制造业企业国际竞争力的对策建议
后WTO过渡期内，随着对外开放程度和国内经济的国际化扩张，如何培养和提高国际竞争力是当务之急。在知识经济时代，创新是全球竞争优势的基本来源。中国制造业企业必须立足于国内市场，国际化扩张发展，实现从比较优势向竞争优势的整个产业链的制造业企业，要赢得国际竞争优势的重要途径。
有直接联系的国际竞争力和制造业企业国际化扩张程度。国际化扩张是制造业企业的国际竞争力形成的前提和基础。因为制造业企业的国际竞争力逐渐制造业企业国际化扩张过程中的形成。据统计，近年来，中国制造业企业的国际化扩张程度和产业大大增加，中国制造业企业和产业国际竞争力”似乎也有了显著的提高；结果表明，中国产业国际竞争力的出口量有所改善，但在许多情况下，中国的国际竞争力的出口显示一个更大的一定程度上反映了跨国公司的国际竞争力和国际竞争力，是不是中国制造业企业，因为一半以上的跨国公司和控制生产的商品的出口。然而，国际化扩张程度并不代表的国际竞争力水平，对制造业企业国际化扩张程度较高的国际竞争力不强。中国制造业企业的国际竞争力的培育，治理必须依靠产业环境，竞争环境，鼓励创业精神财产的衡平法，制造业企业家的创新精神。在三维的创业创新，制造业企业结构优化，市场竞争加剧（ESM）的动力相互作用，发展中国的制造业企业和产业升级，提高产业国际竞争力。
国家要制定专门的政策措施，加快科技体制改革，建立多层次、多形式的高技术产业投融资体系，实施新兴产业的专项产业政策，建立和完善促进高技术产业发展的税收政策体系和人才制度，完善知识产权创造、保护和运用的机制，充分利用政府采购政策和合理运用技术性措施，按国际通行规则提高高新技术产品的应用水平。
国家应该制定特殊政策和措施，加快科技体制改革，建立多层次的高技术产业，投融资体系，多形式，在新兴产业特殊的产业政策的实施，建立和完善高新技术产业税收政策体系和人才晋升制度，完善知识产权创新机制，保护和应用，充分利用政府采购政策和合理利用的技术措施，提高高新技术产品国际通行规则的应用水平。
具体地说，是加快发展信息产业，大力发展信息技术，网络技术和数字技术为基础的高新技术服务，生物经济强国战略的实施，大力推进高新技术产业化，新兴产业行动计划实施的新材料，新能源，加快高新技术产业基地的发展，促进高技术人才、资本、技术、区域的优势，加快高新技术和先进适用技术广泛应用于传统产业，加快产业结构调整步伐，优化产业结构，提高产业核心竞争力。
（二）构造中国制造业企业国际化扩张发展的基础条件
对中国制造业企业国际化扩张的重要战略是一个积极的发展，制造业企业具有比较优势的产业和产品，避免进入国际市场的早期，盲目多元化。我国从事制造业企业的海外投资活动通常是缺乏技术优势，创新能力不强，国际竞争力的提高在很大程度上限制。但是，应该看到，从某种程度上讲制造业企业的一些成熟技术在一些工业发达国家和一些制造业企业，具有相对优势。因此，除了增加科技投入制造业企业，努力打造一个高科技，在跨国经营应进行局部的技术知识，结合现有的成熟技术和当地市场的需求，新技术的研究和开发，因此一些产品转换，特别是当一个大的国家的市场，有是消费者的口味和消费能力之间的巨大差异，适用的技术，成熟的技术，在制造业企业和创新的技术本质的转变有相应的发展空间，使产品满足不同消费层次的需求。同时，在投资地区的选择，我们应注意避免与跨国公司的直接竞争与合作。通过自主开发，联合开发，战略联盟等形式，大力推进制造业企业自主创新，拥有自主知识产权的逐步形成和品牌制造业企业的实力。近年来，我国制造业兴起，海尔海信，TCL，康佳等制造业企业都难以模型基于制造业企业在国际市场上的核心竞争力。
（三）中国制造业企业国际化扩张的自主创新战略
从量的增长向价值增长的世界经济的发展，这些变化主要是依靠科技进步，促进经济增长方式转变的根本创新驱动元件驱动，从而改变经济结构的高附加值。2005世界经济论坛（Davos）全球竞争力公布的报告显示，在技术领域，我们的竞争力排名四分之六十。由于缺乏核心技术，缺乏自主知识产权，中国仍主要依靠廉价劳动力，资源消耗，土地占用和优惠政策，成本竞争优势，在国际产业分工仍较低，技术水平低会制约中国经济效率提高，国际竞争的影响。
1.经济全球化背景下的自主创新
自主创新的内涵可以理解为自主知识产权的采集，掌握核心技术为宗旨，整合创新资源，创新，提高科技战略创新能力。自主创新的方式包括原始创新，集成创新和创新。原始创新是指获得科学上的新发现，新发明，新的理论，方法和技术；集成创新指的是各种技术的有机融合，竞争性的产品或产业的形成；消化创新是先进技术的引进消化，吸收和再创新。事实上，这三个方面与基础研究水平的发展是分不开的：原始创新能力，集成创新的高水平，水平较高；基础研究
21314-
第二篇：中国证券市场国际化风险研究
中国证券市场国际化风险研究
Research on internationalization risk of China securities market
学 院：经济学院 专 业：财政学 姓 名：于红濮
教学号：21090526
摘 要
随着中国经济的高速发展、对外开放的日益扩大以及金融全球化的不断深入，中国已融入了世界经济之中，与全球证券市场一体化的进程不断加快。然而，对于中国这样一个建立于计划体制向市场体制转轨基础上不成熟的年轻市场来说，全方位开放却是一个严重的挑战。如何在世界金融一体化的背景下规避风险，维持国内证券市场的稳定具有重要意义。本文首先阐述证券市场国际化的涵义和证券市场国际化的理论基础，揭示证券市场国际化的风险成因和风险表现，并提出防范风险的应对策略。
关键词：证券市场 国际化 风险
Abstract
With China's rapid economic development, opening up the growing as well as the deepening of financial globalization, China has been integrated into the world economy continues to accelerate the process of integration with the global stock market.However, for China, the establishment of the planned system to a market system transformation based on immature young market, the all-round opening is a serious challenge.How to avoid risks in the context of the world financial integration is important to maintain the stability of the domestic securities market.This paper first describes the theoretical basis of the meaning of the securities market internationalization and internationalization of securities markets, to reveal the causes of international risk securities market and the risk of performance, and to guard against the risk of coping strategies.Keywords: securities market
internationalization
risk
目 录
引 言.....................................................................................................1
一、证券市场国际化的相关理论概述..................................................1
（一）证券市场国际化的涵义及基本特征........................................................1
（二）证券市场国际化与金融风险关联的理论基础........................................2
二、中国证券市场国际化的发展过程与现状分析...............................3
（一）中国证券市场国际化的发展过程............................................................3
（二）中国证券市场国际化的发展现状............................................................3
三、我国证券市场国际化风险的成因及其表现..................................4
（一）国际金融生态对国内金融环境的影响加大............................................4
（二）金融体系的脆弱性加剧............................................................................4
（三）国内货币政策的独立性削弱....................................................................4
（四）可能导致大规模资本流出........................................................................5
（五）新兴市场国家在全球资本流动中的不利地位......................................5
四、防范证券市场国际化风险的对策..................................................6
（一）制定证券市场开放的长期规划..............................................................6
（二）中国证券市场开放要始终保持绝对的控制权........................................6
（三）培育和发展国内证券市场........................................................................7
（四）证券市场国际化与宏观经济相协调........................................................9
（五）完善金融监管建设....................................................................................9
结 论...................................................................................................10 参考文献...............................................................................................11
言
在经济全球化以及其带来的金融全球化的大背景下，新兴市场国家(地区)先后展开了以金融深化或金融发展为旗帜的金融体制改革。新兴证券市场的开放吸引了大规模外国资金流入，推动了东道国金融市场和国民经济的发展。但同时经常发生的金融危机，尤其是1997-1998年东亚金融市场的崩溃使学术界以及新兴市场国家政府重新考虑证券市场开放的后果，分析短期资本流动自由化的收益和成本。证券市场国际化是个动态的过程，在美国金融危机仍然影响全球经济的情况下，结合新的国内、国际环境，进一步研究中国证券市场的国际化风险很有意义。
一、证券市场国际化的相关理论概述
（一）证券市场国际化的涵义及基本特征
1．证券市场国际化的涵义
证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场的国际化，是指一国国内证券市场在国际范围内的延伸，也就是消除证券市场交易双方（投资者和筹资者）的国籍界限，在本国或国际证券市场自由参与各种上市证券的交易活动。①
具体而言，证券市场国际化包括以下几层涵义：一是证券投资者的国际化。一国投资者不仅可以在本国证券市场进行投资，也可以在国际证券市场寻找投资机会，同样，外国投资者也可以在该国证券市场进行证券投资；二是证券筹资者的国际化。证券市场上的筹资者不仅来自本国，也来自外国市场，而且本国筹资者的筹资渠道不仅是本国证券市场，也可以利用外国证券市场进行筹资；三是证券经营机构（及其业务）的国际化。本国证券市场为外国证券经营机构及专业服务机构提供机会，使其在该国证券市场进行证券经营及服务活动，同时，本国证券经营机构也可参与外国证券市场的经营服务活动；四是证券运行规则国际化。它要求一国证券市场的运行规则符合国际惯例，从而有利于从事证券活动的经济主体在国际间自由活动。① 曹凤岐.中国证券市场发展、规范与国际化[M].北京：中国金融出版社，1998.348 2．证券市场国际化的基本特征
证券市场国际化是一个渐进的相互融合过程，它具体表现为以下基本特征：（1）证券市场国际化是个动态的发展过程。国际化并没有统一的标准，是在不断推进的，没有终极状态。
（2）证券市场国际化使一国证券市场受国际因素影响加大。（3）证券市场国际化是一把双刃剑。
（二）证券市场国际化与金融风险关联的理论基础
1．资产组合理论
1952年，美国著名经济学家、诺贝尔奖获得者哈理·马柯威茨（Markowitz·Harry）发表了一篇题为《资产组合选择》的论文，在研究中可以发现，投资者进行决策的原则是“预期收益最大化”和“收益的不确定性最小”。马柯威茨建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。推导出的结果是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。继马柯威茨之后，他的学生威廉·夏普（W·F·Share）提出的“资本资产定价模型”（CAPM），史蒂夫·罗斯（S·Ross）进一步发展了资本资产定价模型，提出“套利定价理论”（APT），这都是对资产组合理论的补充和发展。
2．克鲁格曼的“三元悖论”
“三元悖论”是美国经济学家克鲁格曼（Krugman）在他的著作《萧条经济学的回归》中提出的，阐述开放经济下的政策选择问题。其含义是：一个国家货币政策的独立性、汇率的稳定、资本自由流动三个目标不可能同时实现，只能选择其中的两项,也就是说在证券市场国际化条件下一国不能同时控制利率和汇率。企图控制两者的尝试到目前为止还没有成功的案例，更多的是失败的教训。
3．金融深化理论
该理论认为发展中国家经济落后的根源在于金融抑制，主张实现金融自由化，让市场机制特别是利率机制自由运行，从而有利于将社会闲置资金转化为投资，增加国民收入，促进经济增长。
尽管金融深化能够促进金融业的发展，但如果在推行金融深化过程中过早、过急地放宽对国际资本流动的限制，将成为金融危机爆发的一个重要诱因。所以 ②
② 中国证券业协会.证券投资基金[M].北京：中国财政经济出版社，2008.235-236 各国一定要注意金融深化的有序推进。
二、中国证券市场国际化的发展过程与现状分析
（一）中国证券市场国际化的发展过程
1．在国际资本市场筹集资金
1982年1月是我国证券市场国际化的起点。当时中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场。1993年9月，财政部首次在日本发行了300亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。从 1984 年以来，国内机构陆续在境外发行外币债券，发行涵盖了欧洲、美国、日本、中国香港、新加坡等市场。
2．开放国内资本市场
在利用股票和债券在国际资本市场筹资的同时，我国也逐步放开了国内资本市场。中国证监会自1992年10月成立以来，一直重视与境外监管机构的交流与合作，截至 2008年3月，已相继与36个国家的证券监管机构签署了39个监管合作备忘录。2001年12月11日，我国正式加入了WTO，我国的证券业对外开放进入了一个全新的阶段。2002 年一系列涉外的重大法规和办法的出台，标志着我国资本市场发展出现了质的飞跃，进入了一个全面对外开放的新阶段。2002年11月7日，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》（QFII）出台，该法自2002 年 12 月 1 日起施行。
3．有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
2006年6月，中国证监会印发《关于商业银行开展代客境外理财业务有关问题的通知》，支持和鼓励了商业银行开展代客境外理财业务（QDII），对该项业务进行了有效的规范和指导。2006 年 8 月，国家外汇管理局发布《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》，启动了基金管理公司代客境外理财试点。
（二）中国证券市场国际化的发展现状
20世纪80年代以来，我国证券市场逐步发展起来了，市场的广度和深度都有很大的拓展。随着《证券法》的颁布实施，法律法规不断完善，监管体制日趋严密。2009年3月，我国政府首次从国家战略的高度明确提出到 2020年将上海建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。此外，在“2011 陆家嘴金融论坛”上，国际板成为该论坛的重要议题之一。我国监管层也在该论坛上表示，我国推出国际板的条件日趋成熟。综上所述，全面开放我国金融业的核心之一证券市场，又一次被我国政府提上议程。这也表明，我国全面推进证券市场国际化进程的时代的到临。
三、我国证券市场国际化风险的成因及其表现
（一）国际金融生态对国内金融环境的影响加大
现有的国际金融体制是为国际金融资本所服务的，并且其资源由其控制，国际金融市场的各种制度和规则也是由发达国家的金融集团利益者所制定。因为多数发展中国家证券市场并不完善，在证券市场开放中与这些金融寡头的竞争几乎是不可能胜利的，如果过快完全开放，将面临诸多危险。此外，相当多的国际证券交易是不在政府控制和监督之下的。对资本尤其是短期资本突然进出，还没有相应的完善的约束。因此，资本流动的巨大波动可能会导致一国金融机构严重亏损和破产，甚至爆发金融危机。
（二）金融体系的脆弱性加剧
1.我国的金融机构在与发达国家的金融机构的竞争中处于明显的劣势地位 主要原因：一是在资产总额上面实力明显处于弱势，不能在全球配置其资产；二是缺乏足够的金融创新能力来满足投资者多层次金融服务的要求；三是由于中国的现代金融制度的建立比较晚而且是低层次的，从而没有相应的国际型人才，导致证券行业缺乏相应的国际管理能力。
2.金融监管的难度大大增加
（三）国内货币政策的独立性削弱
根据克鲁格曼的“三元悖论”：资本的自由流动、汇率稳定和货币政策的独立性只有两个目标可能同时实现。就我国来说，当证券市场国际化后，必然牺牲我国货币政策的独立性。即使随着汇率制度的改革，我国实行有较高弹性的汇率制度，汇率有一定的波动区间，随着资本流动自由度的提高，我国货币政策的独立性也会被削弱。货币政策独立性的削弱或丧失，都会增加我国宏观经济调控的难度，从而增加了我国经济、金融的风险。
（四）可能导致大规模资本流出
证券市场开放后国际证券资本既有可能大量流入，也有可能大量流出。如果国际证券资本在市场交易额中占有较大的比重，大规模的资本流出会造成证券市场的流动性危机，进而引发上市公司危机，并间接地对银行的资产状况造成不利的影响，也有可能诱发银行危机。证券资本的大量流出还可能对本币汇率形成冲击，因为资本流出改变了本币与外币之间的供求关系。如果国内有大量以外币计值的外债，货币的贬值还会导致国内偿还外债的压力加大，如果债权人对该国偿债能力失去信心，可能会引发债务危机爆发。
（五）新兴市场国家在全球资本流动中的不利地位③
资本流动所带来的冲击在发达国家和新兴市场国家(地区)之间并不是均匀分配的，由于证券市场体系的成熟程度不同，证券监管调控经验有着巨大的差距，对市场动荡的熟悉程度和心理承受能力也存在差别，证券市场开放的不利后果在新兴市场国家(地区)表现得更为充分，影响也更大。
证券市场开放效应的不对称性首先表现在政策约束方面。在资本自由流动条件下，用浮动汇率替代固定汇率，可以获得货币政策的自主性。20世纪70年代开始，发达国家就己先后实行了浮动汇率，而新兴市场国家(地区)则仍然采取各种弹性有限的有管理的汇率制度，这主要是由于经济规模、贸易开放度、进出口地区结构、商品多样化程度以及国内经济结构等因素的制约，使得新兴市场国家(地区)更倾向于使用固定汇率。这强化了新兴证券市场开放的货币政策约束，加剧了内外均衡的矛盾和调整难度。从理论上看，在资本自由流动时财政政策更有效，但是新兴市场国家(地区)的财政赤字往往导致不可持续的贸易逆差累积，从而限制了财政政策的操作空间和实施力度。
其次，由于发达国家的经济实力远大于新兴市场国家(地区)，这些国家的金融机构凭借本身庞大的资金规模，实际上控制和主宰了国际资本的流向，并不断造成对新兴市场国家(地区)的冲击。90 年代突然出现的资本流向新兴市场国家(地区)的浪潮，不仅是由于这些国家经济快速增长和良好表现，更是由于主要发 ③汪君.中国证券市场对外开放风险[D]：［硕士学位论文］.成都：西南财经大学，2008.达国家经济进入衰退期和世界利率下降，这种由外部因素主导的资本流动从一开始就蕴含着逆转的必然。1994 年由于美国经济恢复增长、利率上升，外商从墨西哥抽走了约 180 亿美元的资金，从而引发了“全球化时代第一次金融危机”。新兴市场国家(地区)在资本流动全球化中处于不利地位，即使是西方经济学家也承认。斯蒂格利兹(1998)把发展中国家比喻为汪洋大海里的一只小船，庞大的国际游资和无序的国际金融市场如同变化无常的大海,在这瞬时万变的大海里，经济实力弱小的发展中国家就像一只漂泊不定的小船。如果气候恶化，海浪过大，小船常常会有翻船的可能。小船之所以翻船，在许多情况下，并不是因为船体不够结实，也不是因为船手的经验不够丰富，而是因为小船过于弱小，根本无法抵挡大海的力量。这反映了证券市场开放的“奢侈品”特性:经济越发达，人均国民收入越高，证券市场开放的收益在抵补成本后的剩余越大，开放证券市场的要求也就越强烈。
四、防范证券市场国际化风险的对策
鉴于中国证券市场目前存在的市场发育不健全、严重的制度性缺陷，加上宏观经济政策搭配对证券市场不协调性和金融改革的步履维艰，本文认为当前中国应当放慢证券市场开放进程，把重点放到通过证券市场发展和完善为开放程度提高做准备上，并伴随金融改革的不断深入，在条件成熟时再稳妥向前推进证券市场开放进程。为此，本文对现阶段中国证券市场开放提出以下几点建议。
（一）制定证券市场开放的长期规划
虽然我国进行证券市场开放的实践已经长达 12 年，但是至今没有形成一个长期计划。韩国和中国台湾地区都曾制定资本市场国际化的长期计划，并逐步付诸实施。中国制定证券市场开放的长期计划还有特殊的意义。在证券资产价格严重扭曲的情况下，开放意味着在“一价定律”的机制作用下价格与国际市场趋同。长期计划制定给市场一个正常的预期，可以避免因开放措施的出台市场出现非理性的波动。
（二）中国证券市场开放要始终保持绝对的控制权
许多新兴市场国家和部分发达国家的证券市场是在来自国际的强大压力下开放的。在强大的压力面前，中国应当始终保持绝对的控制权，特别是在开放进程的关键环节上和具体的步骤上。保持控制权也就掌握了证券市场开放的主动权。在条件成熟时，逐步渐进地推进。在中国证券市场开放进程中，特殊股本结构问题的解决、人民币自由兑换进程的阶段性推进、放松资本流出和流入程度的把握等都是一些关键环节。在推进证券市场开放进程中，我们始终要保持清醒。在现行的国际经济秩序下中国对国际条件的利用是非常有限的。
（三）培育和发展国内证券市场
在经济金融全球化浪潮中，新兴国家开放本国证券市场是必然的选择，而开放又必然要面对一些由资本流动所带来的冲击。作为应对策略之一，发展本地证券市场是最重要的。
1.加快构建多层次化的市场体系
一国证券市场结构的层次化水平和丰富程度，是衡量这个国家市场成熟和发达程度的重要标志。为了有效参与国际竞争，提高资源配置效率，应加快构建多层次化的市场体系，具体如下：在纵向层次上，继续发展上海证券交易所使它成为全国性的主板市场，同时，改变深圳交易所的功能，使它成为全国性的中小企业板市场；在横向层次上，在继续发展股票市场的同时，大力发展债券市场，特别是企业债券市场，让企业债券融资成为企业融资的重要方式，另外，加快金融改革步伐，引进金融衍生工具，规范化发展金融衍生产品市场，让投资者既有投资的途径，又有规避风险的工具；在交易所层面上，在规范发展场内交易市场的同时，积极引导场外交易市场的发展，使那些发展前景较好，但又不能在场内交易市场上市的公司可通过场外市场融资；在地域层面上，除继续保持上海、深圳全国性市场外，还应在全国其它几个中心城市建立区域性市场，使它们与全国性市场协调发展。
2.完善证券市场的微观主体
(1)改变交易所治理制度
我国沪深证券交易所的治理结构是有中国特色的政府直接领导的会员制，它是一种明显不同于国际典型会员制交易所的模式，我国证券交易所的会员制只是交易发生的机制，而非组织或出资形式。而目前，世界著名的交易所的治理结构正由会员制向公司制转变，即交易所进行公司化改革并上市。这种变革有利于解决会员制中的委托代理问题，提高交易所应对外部竞争的能力，满足交易所在发展过程中对资金的大量需求。因此，为了跟上世界发展的潮流，提升我国交易所的竞争力，我国交易所也应进行公司治理结构的改革，由中国特色的会员制向公司制转变并上市，最终实现所有权社会化。
(2)调整投资主体结构
目前，我国证券市场上投资者结构中，个人投资者占了绝大部分，而机构投资者占极少部分，与国际成熟的证券市场形成鲜明的反差。这种投资者结构对证券市场的平稳发展十分不利，使证券市场蕴含着巨大的风险。政府应出台相应的法律法规，积极鼓励和扶持机构投资者的发展；鼓励各种社保基金、养老基金入市，规范机构投资者的发展；培养理性的机构投资者，合理地调整投资主体结构，使理性的机构投资者在我国证券市场占有绝对优势，成为稳定市场和抵御证券市场国际化风险的重要力量。
(3)提高上市公司质量
上市公司是证券市场的基石，上市公司行为规范、效益良好是市场国际化的前提。而目前，我国的上市公司绝大部分是国有企业经过公司制改造后包装上市的，由于改革的不彻底，使我国的上市公司治理结构存在严重间题。首先，改革上市公司的股权结构，彻底改变上市公司“一股独大”的现状，使投资主体多元化；其次，建立健全公司治理结构，使上市公司的股东大会、董事会、监事会都能充分发挥自己应有的作用；再次，实行全流通，使股东能充分享受“用脚投票”的权利；最后，规范上市公司的信息披露制度，杜绝信息不透明与信息造假。
(4)提高证券公司的整体素质
①扩大证券公司规模。选择有实力的证券公司进行兼并、重组，以组建实力强大的大型证券公司。同时，选择国内规模大、实力雄厚的证券公司到国外设立分支机构，参与国际证券中介服务，学习国外先进的经营管理经验，培养一支懂国际证券业务，素质良好的专业队伍。另外，规范证券会计师事务所、证券律师事务所、证券投资咨询公司等中介机构的行为，鼓励它们发展壮大，积极引导它们参与国际竞争
②推动业务创新、拓宽业务空间。目前我国证券公司主要从事经纪、承销等传统业务，业务单一，国际竞争力薄弱。所以我国的证券公司可以慢慢涉足资产证券化、企业并购、资产管理等新型业务，使收入来源多样化，这样可以在降低经营风险的同时，提高国际竞争力。
③完善法人治理结构。鼓励股权结构多元化、分散化、社会化。
（四）证券市场国际化与宏观经济相协调
保持我国国内宏观经济和金融的稳定有助于防范证券市场国际化进程中的风险。一国金融改革达到一定的阶段是证券市场国际化取得成功的前提条件，尤其是利率和汇率市场化改革是最为重要的金融改革条件。目前，我国正在进行人民币利率和汇率制度的市场化改革，但是作为证券市场国际化前提的市场化机制还没有真正形成。为了给我国证券市场国际化创造良好的金融环境，我国应有步骤地实现利率市场化，形成在社会资金供求关系中，以基准利率为中心，市场利率为主体，既有国家宏观调控功能，又具有市场自我调节功能的一种利率管理系统。循序渐进地放松外汇管制，尽早实现人民币资本与金融项目下的可兑换，把握好放松证券资本流出管制的时机。
（五）完善金融监管建设
1.调整金融监管组织体系 2.调整金融监管行为
（1）建立一个政府当局、金融机构、债权人、债务人等各方当事人广泛参与的金融监管体系。在这个监管体系中，政府监管与市场监管、内部监管与外部监管都是不可缺少的一部分。
（2）采用激励相容的监管方式。在金融监管中更多地引入市场化机制，利用市场力量引导金融机构实现自我利益的同时，有效地实现了监管目标。
（3）在金融安全与金融效率之间取得较好的平衡。3.调整和完善金融监管法律框架 4.加强金融监管的国际合作
（1）实行国际通用的会计准则，确保财务信息的通用性，以便于统一监管。（2）外国的证券公司在进入我国证券市场之前，除了要经过我国政府的审批外，还要征求外国监管者的意见。
（3）建立中外信息共享机制及在涉及跨国欺诈行为时的调查协助机制。（4）国际监管组织之间签订谅解备忘录，加强各国在监管设施、专业技术中各自的经验交流和合作，减少各国之间的监管摩擦。
结 论
证券市场国际化是经济全球化、扩大筹资渠道的必然要求，也是建立与国际惯例相适应的现代经济制度、提升企业竞争力的必然要求，具有客观必然性。随着改革开放的不断深入，我国证券市场逐步发展起来，市场的广度和深度有了很大的拓展，取得了令人瞩目的成绩。但是，中国的证券市场毕竟发展历史较短，早期制度设计和结构安排方面存在很多不够规范的地方，与国际证券市场存在较大的差距。随着市场的不断发展和壮大，也随着国际化的不断推进，问题越来越突出，已经严重制约了证券市场的进一步发展。当前，美国金融危机又使中国的证券市场面临严峻的考验。从发达国家、新兴工业化国家、经济转轨国家以及发展中国家证券市场国际化的过程中可以得到一些启示，学习经验、防止错误、避免弯路。不能因为证券市场的一点波动就放缓甚至停下国际化的脚步，可以从金融危机中总结出经验教训，获得启示。加强证券市场的有效监管，从宏、微观两方面进行努力。
参考文献
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第三篇：国际化研究论文
国际化方面的研究是为了促进中国更好地向国际化发展。下面就随小编一起去阅读国际化研究论文，相信能带给大家启发。
国际化研究论文一
摘要：我国媒体在全球化浪潮下，没有把握住机遇及时开拓国际市场，尤其是地方媒体国际化的现状令人堪忧，比如目光短浅没有意识到开拓海外市场的紧迫性；多数地方媒体资金不足，难以支撑其进军国际市场；国内外的文化差距使得地方媒体国际化之路崎岖坎坷；国家政策的限制使得地方媒体海外采集力低下且对外传播内容固化等。针对这些问题，我国的地方媒体自身应该作出努力推动地方媒体国际化，如改变已有的观念,用国际化的视野看待传媒业的发展，培养国际化专门人才，实现跨媒体、跨平台的国际化发展格局。
关键词：地方媒体 国际化 国际竞争力 走出去
随着全球化浪潮的日渐深入，外国媒体对我国的影响日益加大，我国国内的地方媒体将要遭受着来自国内媒体和国外媒体的双重夹击。在这样的状况下，地方媒体势必要紧跟着全球化的潮流，进军国际市场以谋求自己生存发展的一席之地。而从我国整体发展战略上来讲，地方媒体的国际化不仅可以促进其本身的发展壮大，也将进一步提高我国在国际事务中的地位以及话语权。本文将通过湖南卫视的国际化之路来分析我国地方媒体国际化的现状，探索地方媒体国际化的发展战略。
一、地方媒体国际化现状存在的问题
1、我国地方媒体目光短浅，缺乏开拓国际市场的意识与紧迫感
对于传媒业来说，中国作为一个拥有16亿人口的强大发展中国家，本身就是一个很庞大的消费市场。据有关数据显示，2013年第一季度全国广播电视行业累计创收626.94亿元，同比增长14.12%，其中中央级创收120.27亿元，同比增长5.97%；省级创收363.87亿元，同比增长21.60%；地市级创收87.41亿元，同比增长5.47%；县级创术55.39亿元，同比增长3.06%。从以上数据可以看出，中国地方媒体是在一块肥沃的土地上耕耘，其收益是可观的，这样的收益状况使他们自我陶醉，没有意识到开拓国际市场对于自身发展的重大意义。
2、地方媒体经济实力不够雄厚，难以支撑其进军国际市场
即使中国传媒业在整体上收益较高，但远远没有达到暴力的地步，有些传统报业甚至入不敷出。以广电媒体为例，广电媒体成本过高，这体现在设备更新过快，人力资源负重过大，很多广电媒体难以实现盈利。此外，中国广电媒体是有国家级、省级、地市级与县级之分的，而地方媒体和国家级媒体贫富悬殊是很大的，这在上一点分析可以明显看出。而在我国地方媒体当中，也仅有沿东南部沿海地区一些广电集团如上海、深圳一带有资金实力能够进军国际市场，而内地也只有湖南广电集团实力比较雄厚。另一方面，传统报业在新媒体迅速发展的今天本身入不敷出，更别提拿出资金投资国际市场。
3、文化差异使得地方媒体国际化困难重重
首先，不同国家的文化造就了各异的审美情趣。审美情趣的不同意味着外国的受众无法理解、无法欣赏我国的文化，而我们也不能理解他们适合什么需要什么。比如，有些国外的脱口秀节目，其实我们觉得不好笑而他们的观众却笑得前仰后合。其次，语言的差异使得我国媒体的海外受众有限，我国很多向外拓展的媒体做的是汉语节目，这类节目的受众多是些海外华侨。而对一些不以汉语为母语的受众理解汉语节目有困难，因此会损失很多的海外受众。此外，虽然近年来，国内外媒体之间的交流不断增大，更多的是国外传媒集团看中了中国国内庞大的消费市场，以各种形式不断倾销自身产品，从近年来湖南卫视引进《爸爸去哪儿》以及浙江卫视《中国好声音》可见一斑。
4、我国地方媒体海外采集力低下
受审批限制，现在省市级媒体向海外派驻记者还受到相当大的政策影响。目前，上海广播电视台仅在香港派驻了记者站，其他省级台几乎没有海外采集力量，一旦国际重大事件发生，大都依靠连线新华社、CCTV或者中国国际广播电台。地方媒体没有海外阵地，没有覆盖全球的新闻采集网络，就不能第一时间获取来自世界各地的有效信息，阻碍了地方媒体的国际化发展。反观CCTV，作为国家电视台，CCTV一直是中国电视媒体外宣的“国家队”领队。从1984年起，CCTV就开始建立驻外记者站，2008年，为了提高国际新闻的自采率，启用了欧、美中心记者站，使其成为具有独立采编制作播送能力的境外报道中心，以此推进其国际化战略。
5、专业人才的匮乏
关于驻外记者的人才问题，同样是地方媒体国际化的关键。驻外记者不但要对驻在国有相当的了解，还要能够熟练运用外语这项交流工具。对于驻外记者新闻素质要求则更高。一个真正负责任的记者，不应该违背事实，机械被动地按政策规定报道什么，怎么报道，而应该根据自己的采访和观察，独立的判断是非，忠实地反映事实情况和大胆地进行分析报道。从这种意义上来看，记者应该是一个敢于坚持实事求是又能独立作战的政治家而不是政客。
二、以湖南卫视为例探析地方媒体国际化策略
1、湖南卫视的国际化雄心和视野。早在2006年，湖南卫视便开始在各个场合宣称要“走向国际”；2007年，湖南卫视大步向国际市场迈进，2007年底，更是推出了英文版网站，力争抓住奥运年这一空前的机遇在国际战略上着重发力。从湖南卫视雄心勃勃提出要“走向国际”至今，湖南卫视在国际化的道路上越走越远，不仅推出了英文版网站，2009年湖南卫视国际频道也在全球开播，2008年，湖南卫视开始承办“汉语桥”中文比赛，打破传统对国外赛区全程拍摄，将中国优秀传统文化推向世界的同时又使自身媒体国际化迈进了一大步。近几年来，湖南卫视更是不断加强与国外媒体的合作，在国际市场上有了自己的一席之地。
2、文化多元化。一方面，发挥地方文化特色，展现中华文化风采，建立民族品牌，自2008年湖南卫视接手承办《汉语桥》，湖南卫视一直致力于借助这样一个交流传播平台，在中国与世界各国青年之间建立起了一座心灵的桥梁，推动中国优秀传统文化走向世界；另一方面，在立足本土文化的同时，吸纳外来优秀文化与经验。湖南卫视从韩国引进的《爸爸去哪儿》从2013年10月11日开播以来，广受好评。节目采用中韩合办模式，在借鉴韩国原版节目的基础上融入中国传统文化中孝老敬亲的理念。这是这是国外节目模式和中华传统文化有机结合的实例，孝老敬亲是中华民族优秀传统，这种精神应该要发扬光大。把对于初次引进的节目而言，这不失为拉近和中国观众距离的好方法，不仅使节目更加接地气，也吸纳了更多的海外受众。
3、跨媒体，跨平台，提高核心竞争力。在全球媒体竞争的压力下，湖南卫视不满足于做一个节目生产与播放的平台，而开始从业务层面的全面差异化战略转向了公司层面的纵向一体化和多元化。2009年，湖南广电与盛大网络共同出资6亿元成立盛视影业有限公司，主营电影与电视剧的制作发行与相关衍生业务，两者的合作，将资源优势发挥到了最大，从而让湖南卫视轻而易举打通了新媒体产业链。除此之外，2009年，湖南卫视和金鹰网合并，并且推出了“芒果TV”，芒果TV在整合湖南广播电视台和芒果传媒优质资源的基础上，大力整合内容、创新服务应用、拓展传播领域、完善用户体验，开辟新型视频传播业态，贯通视频生活应用，致力打造具有国际知名度的网络电视品牌，为湖南卫视进一步国际化奠定了基础。
4、人才培养国际化，重用外籍主持人。主持人作为联结观众与节目的桥梁，是节目收视的保证。湖南卫视重用外籍主持人，全世界搜寻优秀主持人。例如湖南卫视《天天向上》主持群“天天兄弟”，堪称国际化的主持团队，其中矢野浩二和小五金恩圣分别来自日本和韩国，他们在其本土早已有大批的粉丝，这能够为《天天向上》吸引不少海外观众，促进其节目的国际化进程。湖南卫视向国际上引进的主持人不在少数，李慕白则是湖南卫视国际化的最好代表符号，李慕白在2008年“汉语桥”比赛中表现惊人，一举获得第七届“汉语桥”美国赛区第一名，从何获得湖南卫视高层赏识并成功签约湖南卫视国际频道，李慕白成为了湖南卫视对外的一张名片。外引主持人的人才战略为湖南卫视储备了众多优秀的节目主持人，同时也扩大了湖南卫视的受众群，提升了湖南卫视的品牌知名度和价值。
作为最大的发展中国家，我国要在国际事务中拥有和发挥相对应的话语权，当务之急是提高我国媒体在国际上的影响力，而提升我国媒体在国际上影响力现在看来瓶颈在于我国的地方媒体，因此地方媒体的国际化显得尤为重要。在当下这样地方媒体国际化困局下，我国地方媒体国际化之路任重道远，而湖南卫视的国际化发展之路值得各大地方媒体学习与借鉴。
国际化研究论文二
摘要：
本文从企业国际化战略内涵入手,分析了中国企业国际化战略选择的必要性,提出了中国企业国际化战略选择模式。
企业国际化战略，是指在经济全球化的背景下，企业积极参与世界分工体系，由国内运营向全球运营开展的过程中所做出的战略选择。从企业的开展进程来看，根本表现为:在范围上是由小到大;在运营范围上由国内市场走向国际市场;在价值链网络上由单一走向复杂。因而，我们能够将企业的国际化了解为一个双向开展的过程，即包括内向国际化和外向国际化两个层面。内向国际化活动主要包括技术引进、三来一补、国内合资合营等;外向国际化活动主要包括出口、技术转让、国外合资合营、海外子公司和分公司等。同时，企业内向国际化与外向国际化之间并不是割裂的，而是存在着全过程、多渠道、多方式的联络，企业国际化从初期的技术、设备的进口开端，经过内向的国际经济联络，既为 企业将来的开展奠定了物质和技术根底，又间接将企业与国际市场相衔接。另外，这种联络不只仅发作在初期，出口和跨国战略联盟实践上都表现出内向与外向国际化之间的严密联络。
从国际经历看，一国所处的经济开展阶段决议着企业国际化的开展规律与趋向。依据邓宁的投资开展周期理论，一国人均GNP数值的程度，与该国直接投资的开展状况存在如下关系：
邓宁是在研讨了67个国度1967年～1975年间直接投资流量与人均GNP的关系之后得出这一结论的，即一国的对外投资情况与人均GNP呈正比例关系,即随着人均GNP的增加,该国的对外投资数量将呈现逐渐增加的趋向。从这些年来国际直接投资开展的实践状况来看,这一理论在剖析一国国际直接投资所处的开展阶段与该国经济开展程度(以人均GNP表示)之间的关系方面,根本契合各国直接投资的开展规律。
假如将中国的投资开展过程对比上述投资开展周期理论，以投资总量的变化来划分投资开展阶段，大致是这样的:1979年～1991年阅历了投资开展周期的第一阶段，吸收外国直接投资和对外直接投资范围都很小,粗略计算得出，这期间我国对外直接投资均匀年增长率为11.15%;1992年以来，处于投资开展周期的第二阶段，吸收外国直接投资范围较大，对外直接投资也有了一定范围，净对外直接投资额表现为绝对值不时扩展的负数。据计算，1992年～2005年间我国对外直接投资的年均匀增长率在40%以上。2006年中国人均GNP打破2000美圆，到2010年将到达或超越3000美圆，按邓宁的直接投资开展周期理论，我国已处于从第二阶段向第三阶段过度时期，即作为外资母国的位置显著上升，作为东道国的位置相对降落。
此外，依据有关国际机构对2007年～2011年中国资本流出入程度的研讨，直接投资输出输入将阅历一个严重变化，越来越多的企业将经过对外直接投资来拓展国际市场，完成国际化开展。由于对外投资增加的速度快于外资流入的速度，固然对外投资净额在将来一段时间内仍是负数，但数值将开端减小。2005年中国应用外资与对外投资的差额到达670亿美圆的峰值，2006以后，由于我国对外投资的增长速度快于吸收外国直接投资的增长速度，我国的净外资流入绝对值呈逐年递加趋向。到2011年，我国吸收外资929亿美圆，对外投资540亿美圆，差额将减少到209亿美圆。这正是投资开展由第二阶段向第三阶段过度的典型特征。
数据来源：Columbia Program on International Investment,“World investment prospects to 2011:Foreign direct investment and the challenge of political risk”
那么，在这样一种新形势下，我国企业应如何进行国际化运营形式选择呢?
第一，要坚持进行制度创新，激起企业竞争生机。制度创新是企业整个创新活动体系的根底。它不时调整和优化企业一切者、运营者和劳动者三者之间的关系。竞争力需求主客体联动，树立能给企业形成动力和压力的体制和机制，使企业有一个培育竞争力的根底条件和生长环境。基于这一点，就市场竞争而言，就是要制度创新，经过树立现代企业制度革新体制、转换机制、激起本身进步竞争力的内动力。
第二，要鼎力推进科技创新，加强企业竞争才能。企业竞争才能取决于多方面的要素，在中心竞争力的各种才能中，最基本、最关键的是具有抢先技术且不时创新的中心产品，要具备强大的自主开发才能，是要构成自主学问产权的中心技术和实力雄厚的企业品牌形象。
第三，要培育塑造文化肉体，打造企业竞争优势。在市场经济条件下，企业文化正日益成为表现企业竞争实力，加强企业凝聚力的内在需求。能够说，文化竞争是市场竞争的载体，市场竞争是文化竞争的表现，企业的中心竞争力最终集中表如今文化竞争力这个层面上来。
第四，做好海外目的市场的选择工作。分离国内企业的实践状况来看，目前企业的产品可以更好地满足广阔开展中国度市场的需求，在技术的适用性上更强。同时，从动态的角度看，在企业实力得到积聚的前提下，国内企业也能够将眼光转向兴旺国度，去满足更高层次的需求。因而，“从边缘到中心”“乡村包围城市”能够说是海外目的市场挑选过程中的首选之策。
第五，要采取按部就班的市场进入方式。就国内企业而言，缺乏关于海外市场竞争状况的理解，以及资金和人力资源的匮乏是搅扰其海外扩张的主要瓶颈。因而，国内企业在海外市场进入方式的选择上，就采用了渐进性的战略，从低风险、低控制的进入方式，逐步向高风险、高控制的进入方式过度。关于众多中小企业而言，贸易方式(间接出口和直接出口)依然是进入海外市场的首选。这不只有利于控制出口渠道和出口产品的价钱，同时还有利于及时控制海外市场信息，积聚国际营销 经历，培育国际运营人才。
第六，充沛运用利基战略。国内企业自身也是一个从比拟优势向竞争优势的变化过程。这一变化过程，利基战略常常是一种有效打破国外市场的竞争战略。利基战略是以专业化战略为根底的一种复合战略，能够看成企业跨国运营，并不时生长壮大的竞争战略选择。该战略的本质就是分离本身优势，寻觅市场缝隙，集中力气进入，专业化开展，并成为抢先者，完成市场浸透，同时树立各种壁垒，不时提升企业的国际竞争力。例如，海尔集团在美国市场上就恰当地运用了利基战略，它并未直接向GE、惠尔浦等企业占优势的200L以上的大型冰柜发起攻击，而是在美国市场开发出了从60L到160L的各品种型的小型冰柜和设计新颖的酒柜，然后再思索市场的全面浸透。再如，格兰仕的微波炉制造、万向集团的万向节消费，都胜利地运用了这一战略。这一战略选择对广阔中小企业的跨国运营更具自创意义。
第七，树立战略联盟。在进入国际市场时，单个企业的力气都比拟单薄，关于我国这样的开展中国度而言，更是如此，后发优势十分明显。关联企业之间能够结成企业联盟，充沛应用企业外部的”共享”要素，发挥各自异质的技术优势和管理经历，构成一种新的国际竞争优势。当前一个可行的计划就是由非政府组织出面，在政府部门的指导下，组织中国同行业的抢先企业，组建行业集团，尽快培育出几十家具有自主学问产权、中心竞争力和相当范围的外乡跨国公司。由非政府组织出面，在政府的指导下组建行业集团，具有共同的优势。由于一切的活动筹划、计划运作等是完整市场化行为，不会给一些国度承认我国的市场经济位置以借口。同时，由民间组织出面组建行业集团具有很强的灵敏机动性，有利于从分散的公司向大企业集团逐渐平稳过度。
第八，要鼎力推进人才战略。在加快引进国外资金、先进的技术、管理的同时，要强化人才的引进和外乡人才的培育，加强企业综合实力，进步国际竞争力，构成企业的中心竞争优势。
总之，由于中国的跨国公司尚属年轻，在向海外投资扩张和开发海外市场中，需求在理论和总结本身经历的根底上，学习和运用兴旺国度跨国公司胜利的经历和国际通行的游戏规则，同时，要从中国国情与企业开展需求动身，创新中国企业跨国运营的战略管理形式。中国社会经济开展的多样性决议了中国企业国际化运营开展形式的多样性，也没有一种形式是放之四海而皆准的，企业必需从国情和实践动身，自创、吸收，最后创新开展出合适本企业的国际化运营形式。
第四篇：中国石化企业国际化经营研究
学校名称
学校图标
题目：学院：专业：班级：姓名：学号：
中国石化企业经营研究
中国石化企业国际化经营研究
中国石油化工股份有限公司的简介：
中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1820亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。
中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。目前，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。中国石化集团公司在《财富》2010年全球500强企业中排名第7位。
随着经济全球化日益深入和我国加入WTO，不仅我国市场将向外国企业全面开放，而且外国市场也将更大程度地对我国企业开放。这无疑将大大加快中国企业的国际化进程。对于我国五大支柱产业之一的石油和化学工业来说，在迎来机遇的同时，也面临着巨大的挑战。那么中国石化企业又该如何走出国门，在激烈的国际市场竞争中立于不败之地，这将是关系中国石化企业能否长远发展的艰巨课题。下面针对中国石化企业国际化经营进行探讨和研究。
一、中国石化企业国际化经营的现状分析
据中国石油和化学工业协会提供的最新数据，2004年我国石化行业销售收入和利润均创历史最高水平，全年将实现工业总产值2.425万亿元，销售收入
2.33万亿元，利润2700亿元。中国是国际石化企业投资的重要地区之一，也是全球最重要的石化产品进口国之一。
改革开放20多年来，我国石化企业的国际化经营经历了一个从无到有，从少到多，逐步发展并不断调整和完善的过程。目前，我国石化企业基本上走的是一条“引进来”的道路，引进国外资金、技术以及发展出口贸易在企业国际化经营格局中居于主导地位，2005上半年，我国石油和化工行业实现进出口贸易总额940.67亿美元，同比增长30.1%，进出口贸易作为石化企业国际化经营的主要方式没有发生大的变化。而以境外直接投资为主要特征的“走出去”步伐较为缓慢，尚处于初级阶段，其中只有像中石油、中石化等国有大石化企业在海外有过直接投资，其他中小型石化公司根本不具备国际化经营的条件。但是随着全球
经济一体化进程的加快和中国成为WTO的成员国，我国石化企业也在加快自身的国际化进程。具体表现为：
1、我国石化企业的国际化经营处于快速发展阶段
一直以来，西方石化公司都注重自身的国际化。现在也到了中国石化企业加快国际化进程的时候。最近的“沃尔玛现象”昭示中国石化的国际前景，早在10—15年前，在美国最大的商品零售商沃尔玛的货架上，只有不到20%的商品产自中国，而且大多是低廉的小商品；如今，中国商品已超过了80%，产品种类涵盖各类日用品，且具有较高的技术含量。正是从商品的低价格和高质量的角度上看，中国商品几乎没有竞争对手。特别是中国具有无限的人力资源优势，包括在高价值产品、产品质量与多样性、服务及石化行业的技术支持、石化行业的技术研究与产品开发优势等方面。而且目前我国石化企业正在通过国际合作、对外投资等形式进行国际化探索。
2、中国石化企业已有些具备国际市场竞争力
从2003年年底的世界石油与化工公司的市场资本排名来看，中国石油公司、中国石化公司分别排在第6位和第11位，市场资本分别达945亿美元和356亿美元，与西方大型石化公司相比，已经具有一定资本竞争力，特别是中石油、中石化还分别与国际石油三大巨头埃克森美孚、壳牌和BP谈判并先后达成战略联盟的一系列框架协议，从而提高自身整体的国际竞争力。
3、中国石化企业内部层次不齐，其国际化经营阶段也具有很大差异
按照国际化经营，目前中国石化企业一般可以为三个不同等级：绝大多数尚不具备国际化经营的石化企业；初步具备国际化经营的企业；以及已经展开国际化经营的企业。对于他们自然采取的国际化经营方式大相径庭。
二、中国石化企业国际化经营遇到的问题与障碍
随着中国市场的完全开放，中国石化企业也在进行国际化经营探索，并取得了一些可喜的成绩,但从企业层面，还是存在许多困难与障碍。
1、中国石化企业国际化经营意识不强，很多中国石化企业要么没有企业国际化经营观念，要么对海外经营投资、扩张顾虑太多，国际化进程开展不利，目前一些大型石化公司在国际化经营方面，缺乏关于“往那里走”、“怎么走”等问题的长远战略规划。目前，中国石化企业的海外投资虽然已初具规模，但国际化经营效果并不理想。据有关部门调查，国有石化企业在境外投资不赚钱甚至赔钱的约占2/3，海外投资项目中大约只有1/2是赢利的。这种局面的形成除石化企业缺乏“走出去”的经验外，与“走出去”之初缺乏明晰的战略思路和战略定位有着直接关系。
2、中国石化企业国际化经营活动比较单一，主要是简单进出口贸易，对于设立的海外分支机构也较少。目前只有少有的企业，例如中石油公司国际化开始于1993年，在美国石油城休斯敦建立了办事处。很多企业还只是停留在进出口原油的贸易阶段。
3、中国石化企业缺乏国际化经营的专门人才，石化企业海外经营一定要有雄厚的国际贸易人才，要能够懂得相关的国际法规，熟悉和了解当地的法律环境。目前中国企业进行国际化经营，急需大量国际性经营的人才。但很少有企业对人才大量投资。从1991年中石油从海外派出一期100多名业务精英跨国培养，人才投入累计超过亿元。
4、中国石化企业投资结构与方式不太合理，在国外市场的选择上游资源比重明显不足。比如中石化在勘探开发、炼油营销、化工业务占用资本的构成比例为25:50:25，而国外三大石油公司（埃克森美孚、壳牌、BP）三块业务占用资本比例约为52:33:15。两者相比较，中石化油气勘探开发明显不足。
5、信息化建设不足与跨国公司相比，中国石化企业包括中石化、中石油等五百强企业无论在企业内部还是企业外部信息化建设都存在明显不足。
众所周知，现在国际石化市场早已为跨国化工集团公司所垄断，它们凭借着庞大的规模、雄厚的财力和先进的技术占据了世界石化贸易市场的绝大部分份额。而作为刚刚起步的中国石化企业，尚处在国际化经营的初级阶段。与跨国石化公司相比，仍还处于国际化经营的初级阶段，主要表现为核心竞争力不强、跨国经营程度不高、企业经营效益自然不好。例如，2003年，埃克森美孚的资产总额达到1742.78亿美元(约合14424.47亿元人民币)；销售收入达到2370.54亿美元(约合19620亿元人民币)；利润达到215.10亿美元(约合1780亿元人民币)。而中石化2003年资产总额才达到4008亿元人民币；主营业务收入达到4171亿元人民币；利润总额达到300亿元。中石化是一个上、中、下游一体化的石油企业,但中国石化的产业链呈现头小尾大之势---其原油资源比起庞大的炼油业务来说是太小了。目前，中国石化的油气开采收入只占全部营业额的10%，公司所需的原油70%以上依赖外购，其中进口原油占原油需求量的比例达到60%，而且呈现出递增趋势。与跨国经营的石化巨头相比，差距还是很明显的。所以我国石化企业国际化经营道路仍然漫长。
三、中国石化企业国际化经营路径选择
通过对我国石化企业进行国际化经营的必然性和紧迫性分析，以及指出我国石化企业实施“走出去”战略所碰到的种种困难与障碍，我们认为我国石化企业缺乏国际化经营的长远规划和战略部署，不能从战略的高度认识到企业国际化经营的重要性，所以我国石化企业必须在推进其国际化经营之初，必须确立企业的全球竞争战略。
1、制定全球竞争战略，建立国际战略联盟
全球竞争是企业跨国经营的必然选择，我国石化企业在“走出去”战略中应该尽快确立企业全球战略，坚持战略先行。战略先行的指导思想对开展跨国经营尤为重要。目前中石化实施“走出去”战略进入国际市场，在经营方式上，先通过战略联盟与资源国石油公司或国际大石油公司合作，后对外直接投资进行单独勘探开发。随着经济全球化进程加快，国际战略联盟日益成为跨国公司普遍的国际化经营模式。我国石化公司国际化经营尚处于起步阶段，开展国际化经营必须加强于国外企业的合作。比如2000年，中国石油化工有限公司分别开始与国际石油三大巨头埃克森美孚、壳牌和BP谈判并先后达成战略联盟的一系列框架协议。其中之一就是中石化将选择江苏、福建、广州三地，与埃克森美孚、壳牌和BP共同经营1500个加油站。对于中石化，组建战略联盟联手走出去，通过互补优势、共享利益、共担风险、获取知识等方式有效增强联盟各方自身实力，降低成本和风险，延伸价值链，实现自己的战略目标。
2、实施国际化经营，选择最佳的路径模式
石化企业国际化经营是石化企业竞争日趋国际化、全球化的必然要求，也是加入WTO以后我国石化企业必须走出去的迫切需要。但是石化企业国际化经营
是一个从国内经营转向跨国经营的循序渐进过程，大多从扩大直接商品出口开始，逐步走出国门，直接对外投资，进行跨国经营，其发展一般要经过三个阶段：商品国际化阶段，即积极从事直接出口，把商品销售到国外；国外生产阶段，即通过海外投资，在国外直接进行生产和销售。比如与国外厂商进行长期合作，或在国外直接投资建厂生产；跨国公司阶段，即企业生产和销售国际化，这是企业国际化发展的成熟阶段。通过进行跨国经营，在全球成立若干全资或控股的子公司，在全球范围内进行资源最优化配置。在一般的国际化路径中进行选择，具体的经营模式看哪个更适合其不同状况进行取舍。比如考虑走出去时，在海外设立办事处、分公司，大力推广其品牌的影响力。或者就与跨国石化企业或本地大规模企业，进行高层次的国际合作与战略联盟。也可以进行海外投资与运营（子公司），建立中国自己的跨国石化公司，通过在多个国家建立子分公司，由母公司或总公司进行决策，为用户提供服务。例如中国石化企业为了抗衡跨国石化企业，成为真正的“跨国公司”，在国际竞争中占据更强的地位，于1997年11月19日，中国石化企业第一次“战略联盟”产生，由金陵石化公司，扬子石化公司、仪化集团有限公司、南化集团公司和江苏省石油集团组建起中国东联集团公司，从而实现国内石化企业的强强合作，以抵御外来的竞争对手。同时也可以进行直接海外投资，比如2005中石油和中石化共同组成的中国石油投资集团收购了加拿大石油公司在厄瓜多尔的石油资产和管道资产，其总额达到14.2亿美元。
3、实施国际化经营，推行人才国际化战略
人才是企业成功的关键和核心。国际化人才战略是跨国公司成功实现全球化战略的重要保证，海外经营一定要有雄厚的国际贸易人才，即注重高级人才的国际化。以中海油为例，近年来，中海油在跨国经营中成功地实施了国际化人才战略。一是聘请“洋高参”。有限公司董事会9个成员中有4人是外方专业人士；有限公司成立高层次的决策咨询机构“国际顾问委员会”，聘请世界著名大学教授、BP石油公司、壳牌公司高层管理人员出任委员。二是引进国际人才。有限公司外籍员工有1000多名。三是充分利用外脑。聘请国际知名咨询机构和投资银行，在国际运做中发挥专业优势。
中国石化大事记
中国石化167.8亿股H股股票于2000年10月18日、19日分别在香港、纽约、伦敦三地交易所成功发行上市；
2001年7月16日在上海证券交易所成功发行国内公众股28亿股。
2003年，中国石化集团公司在《财富》全球500强企业中排名第54位。
2008年9月，中国石油天然气集团公司已于当日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油股份公司6000万股股份。中国石油集团增持前持有中国石油股份公司的股份数量为***8股，约占公司已发行总股份的86.29%，增持后持有公司的股份数量为***8股，约占公司已发行总股份的86.32%。[1]
2008年，中国石油天然气股份公司通过境外附属公司向中国石油集团收购其间接持有的太阳世界有限公司100%的股权，以实现对中国（香港）石油有限公司51.89%股权的间接收购。而收购已于2008年12月18日完成。[2]
2009年《财富》世界500强排行榜中石化首次挺进全球前10名，以全球第9名的座次成为该榜单中排名最靠前的中国企业。
2010年中国石化集团公司在《财富》2010年全球500强企业中排名第7位。
第五篇：金融市场国际化研究论文
一、金融市场的国际化进程
过去十年来，国际金融市场突飞猛进，急速发展。可兑换货币间的外汇市场交易规模持续扩张，到1998年4月底，外汇市场日平均交易量持续上升到1.49万亿美元，比1986年上升了8倍，数额相当于所有国家外汇储备的87.4％。在1984到1998的十五年间，国际资本市场融资累计额的年平均增长速度为12.34%，远远超过全球GDp的年平均增长速度3.37%和国际贸易的年平均增长速度6.34%。
在规模持续扩张的同时，金融市场的国际化进程不断加快，国际外汇市场率先实现单一市场形态的运作，其显著标志是全球外汇市场价格的日益单一化，主要货币的交叉汇率与直接兑换的汇率差距明显缩小。
在资本市场，资金开始大范围地跨过边界自由流动，各类债券和股票的国际发行与交易数额快速上升，整个90年代，主要工业国家的企业在国际上发行的股票增长了近6倍。1975年，主要发达国家债券与股票的跨境交易占GDp的比重介于1％到5%之间，1998年，给比重上升到91%（日本）到640%（意大利），其中，美国由4%上升到230%，德国由5%上升到334%，各国该比重增长最快的时期几乎都集中在80年代末和90年代初。
与此同时，国际债券市场的二级市场获得了蓬勃发展。债券市场信息传递渠道、风险和收益评估方式以及不同类型投资者的行为差异逐渐减小，以投资银行、商业银行和对冲基金为代表的机构投资者，以复杂的财务管理技巧，在不同货币计值的不同债券之间，根据其信用、流动性、预付款风险等的差异，进行大量?quot;结构性交易“，导致各国债券价格互动性放大，价格水平日趋一致。
海外证券衍生交易的市场规模有了突破性提高。几乎在所有主要的国际金融中心，都在进行大量的海外资产衍生证券交住Ｔ谛录悠律唐方灰姿瓤梢源邮氯站?25种期货合约的交易，也有部分马来西亚的衍生证券交易；美国期货交易所的交易对象，更是包括了布雷迪债券和巴西雷亚尔、墨西哥比索、南非兰特、俄罗斯卢布、马来西亚林吉特、泰国铢和印尼盾等多种货币计值的证券和衍生产品。
二、我国金融市场的国际化发展
在席卷全球的金融市场一体化潮流中，我国金融市场对外开放程度不断扩大，国际化进程加速。
在银行领域，１９79年起，外资银行开始在我国设立代表处、分行、合资银行、独资银行、财务公司，到今年年初，共有38个国家和地区的168家外国银行在我国25个城市设立了252家代表处，有22个国家和地区的87家外资金融机构在我国19个城市设立了182个营业性机构，其中，有３２家外资银行获准经营人民币业务。到今年6月底，在华外资银行总资产达323亿美元，其中贷款208亿美元。
在保险领域，到去年底，我国共有外资保险公司15家，对外开放城市由上海扩大到广州、深圳等地。
在证券领域，1992年，我国允许外国居民在中国境内使用外汇投资于中国证券市场特定的股票，即B股。有关管理部门对于B股市场的总交易额实行额度限制，超过300万美元的B股交易，必须得到中国证券监督管理委员会的批准。1993年起，我国允许部分国有大型企业到香港股票市场发行股票筹集资金，即H股。部分企业在美国纽约证券交易所发行股票筹集资金，称为N股。境外发行股票筹集的资金必须汇回国内，经国家外汇管理局批准开设外汇帐户，筹集的外汇必须存入外汇指定银行。进入2000年后，部分民营高科技企业到香港创业板和美国NASDAQ上市筹集资金，标志着我国证券市场的国际化进入一个新的发展时期。
在债券市场，我国对于构成对外债务的国际债券发行实行严格的计划管理。由经过授权的10个国际商业信贷窗口机构和财政部、国家政策性银行在国外发行债券融资，其他部门可以委托10个窗口单位代为发行债券，或得到国家外汇管理局的特别批准后自行发债。债券发行列入国家利用外资计划，并经国家外汇管理局批准。在国外发行债券所筹集资金，必须汇回国内，经批准开设外汇帐户，存入指定银行。
三、我国金融市场国际化的前景
随着加入WTO步伐的不断加快，我国金融市场正在准备与国际市场接轨，国际化进程将明显加快。
根据我国与有关国家达成的双边协议，加入WTO后，我国金融市场开放将集中在如下几个方面：
在银行领域，我国将在市场准入和国民待遇等方面对外资银行进一步开放，逐步允许外资银行向中资企业和居民开办外汇业务和人民币业务。加入WTO之初，外资银行可向外国客户提供所有外汇业务。加入WTO一年后，外国银行可向中国客户提供外汇业务，中外合资的银行将可获准经营，外国独资银行将在5年内获准经营，外资银行在二年内将获准经营人民币业务，在5年内经营金融零售业务。
在保险业领域，加入WTO后，人寿保险公司中外资持股比例可高达50％，加入一年后，提高至51％。非人寿保险公司和再保险公司将获准在合资保险公司中持有51％的股份，并可在二年内成立全资的分支机构。
在证券市场，中国将允许外资少量持股的中外合资基金管理公司从事基金管理业务，享受与国内基金管理公司相同待遇；当国内证券商业务范围扩大时，中外合资证券商亦可享有相同待遇；外资少量持股的中外合资证券商将可承销国内证券发行，承销并交易以外币计价的有价证券。
显然，随着金融服务领域的对外开放，我国金融市场将逐步走向全面的国际化。
这种全面的国际化含义是：以资金来源计，国外资本以允许的形式进入我国金融市场，国内资本则可以参与国外有关金融市场的交易活动；以市场筹资主体计，非居民机构可以在国内金融市场筹融资，国内机构则可以在国外金融市场筹融资；国外交易及中介机构参与我国金融市场的经营及相关活动，国内有关交易及中介机构获得参与国际金融市场经营及相关活动的资格和权力。
四、金融市场国际化的利益
金融市场国际化进程的加快，将降低新兴市场获得资金的成本，改善市场的流动性和市场效率，延展市场空间，扩大市场规模，提高系统能力，改善金融基础设施，提高会计和公开性要求，改进交易制度，增加衍生产品的品种，完善清算及结算系统等。
海外金融资本的进入，尤其是外国金融机构和其他投资者对市场交易活动的参与，迫使资本流入国的金融管理当局采用更为先进的报价系统，加强市场监督和调控，及时向公众传递信息，增加市场的效率。越来越多的新兴市场国家通过采用国际会计标准，改进信息质量和信息的可获得性，改善交易的公开性。交易数量和规模的增加，有助于完善交易制度，增加市场流动性。而外国投资者带来的新的金融交易要求，在一定程度上促进了衍生产品的出现及发展。建立一个技术先进的清算和结算系统，对于有效控制风险、保持该市场对外国证券资本的吸引力、五、金融市场国际化的风险表现
金融市场国际化进程在带来巨大收益的同时，仍然蕴涵着一定的风险，因此，加入WTO后，我国金融风险可能有如下表现：
1.市场规模扩大加速甚至失控的风险。
与国际化相伴随的外国资本的大量流入和外国投资者的广泛参与，在增加金融市场深度、提高金融市场效率的同时，将导致金融资产的迅速扩张。在缺乏足够严格的金融监管的前提下，这种扩张可能成为系统性风险爆发的根源。
此外，由于国内金融市场的发育程度较低，金融体系不成熟，相关的法律体系不够完善，资本流入导致其金融体系规模的快速扩张，而资本流入的突然逆转，则使其金融市场的脆弱性大幅度上升。
2.金融市场波动性上升的风险
对于规模狭小、流动性比较低的新兴金融市场来说，与国际化相伴随的外国资本大量流入和外国投资者的广泛参与，增加了市场的波动性。尤其是在一些机构投资者成为这类国家非居民投资的主体时，国内金融市场的不稳定性表现得更为显著。
由于新兴市场缺乏完善的金融经济基础设施，在会计标准、公开性、交易机制、票据交换、以及结算和清算系统等方面存在薄弱环节，无法承受资本大量流入的冲击，导致价格波动性的上升。新兴金融市场股票价格迅速下降以及流动性突然丧失的危险，大大地增加了全局性的市场波动。
3.本国金融市场受到海外主要金融市场动荡的波及、市场波动脱离本国经济基础的风险。
外国资本的流入和外国投资者对新兴市场的大量参与，潜在地加强了资本流入国与国外金融市场之间的联系，导致二者相关性的明显上升。
从国内金融市场与主要工业国金融市场波动的相关性来看，近年来，主要工业国金融市场对资本流入国金融市场的溢出效应显著上升。国外研究表明，美国股票市场波动性对韩国股票市场波动性溢出的相关程度在1993年到1994年间高达12%，美国股票市场波动性对泰国股票市场波动性溢出的相关程度在1988年到1991年间高达29.6%，美国股票市场波动性对墨西哥股票市场波动性溢出的相关程度在1990年到1994年间高达32.4%。
这种溢出的影响表现为两个方面：其一，在市场稳定发展时期，资本流入国金融市场波动接受主要工业国的正向传导，表现为二者波动的同步性；其二，在市场波动显著、存在一定的恐慌心理时，二者波动出现背离，甚至呈反向关系。
从日本和韩国股票指数的相关性看，从1989年1月到2000年4月，二者股票指数的相关系数为36.52%，而在1989年1月到1992年7月间，该相关系数达89.09%。从92年7月到98年5月，该相关系数下降到44.86%，此后，该系数再度提高到80.65%。
4.本国金融市场与周边新兴金融市场波动呈现同步性，遭受”金融危机传染“侵袭的风险。
由于新兴市场国家宏观经济环境具有一定的相似性，外资流入周期及结构基本相同，因此，其金融市场表现具有很强的同步性。
尤其是1997年亚洲金融危机爆发后，部分亚洲国家和地区间的股票市场相关系数显著增大，韩国和印尼股市的相关系数由43%上升到73%，印尼和泰国股市的相关系数由15%上升到78%，泰国和韩国股市的相关系数由55%上升到63%。显然，在金融危机期间，国际投资者把这些国家的金融市场视为一个整体，同时从上述市场撤出资金，导致其同时崩盘。
此外，由于机构投资者在全球资本流动中发挥主导作用，而其行为特征表现出很强的”羊群效应“，其对新兴市场的进入和撤出也具有”一窝蜂“的特点，从另一个角度加强了新兴市场表现之间的同步性，这种同步性在金融危机时期表现为危机传染的”多米诺骨牌“效应或”龙舌兰酒"效应。
5.银行体系脆弱性上升的风险
在金融自由化和金融现代化的压力下。金融体系的脆弱性可能大幅度上升。
金融市场国际化进程加深后，外资可能大量流入该国银行体系，促使银行资产负债规模快速扩张，尤其是银行的对外负债增长更为显著。在一些国家，以银行对外负债形式流入的资金绝大多数投资于国内市场，导致银行体系外币净负债上升。特别是当银行的资产负债结构不合理时，大规模资本流入使银行的流动性出现大幅度摆动，银行贷款膨胀和收缩时期交替出现，引起影响全局的风险，甚至导致金融危机的爆发。
由于负债和流动性的快速上升领先于经济规模的增长，特定的经济发展阶段和有限的经济增长速度，无法为新增巨额贷款提供足够的投资机会，可供投资并提供高额回报的行业有限，银行的新增贷款往往集中于少数行业，如在泰国，大量资本流入后，银行信用发放给建筑和不动产的份额从1980年的8%增长到1990年的16%。大部分新增贷款用于不动产交易。
此外，由于大多数信用等级比较高的企业可以通过在国际市场直接发行股票和债券获得资金，国内银行只能向次级层次风险较高的客户贷款，因此，银行对于借款企业和借款个人的利润和信用等级要求相应下调。在外资持续流入、经济保持高速增长的前提下，这样的信贷投放策略通常能够得以维持，但是经济形势突然逆转及外资无以为继时，这种循环将被迫中断，一些行业出现周期性逆转，银行产生大量不良贷款。例如，在泰国，1988到1990年的资本净流入与资产价值的上升显著相关，即使商业银行对房地产贷款的土地抵押值超过贷款很多，而房地产价格下降，仍然使银行资产负债的获利能力受到很大打击。
由于银行体系保持巨额对外净负债，面临着很大的汇率风险，可能遭受本币意外贬值引起的损失。
中央银行针对外资流入实行的冲销性市场干预政策，往往导致市场利率的突然上升，从而加大商业银行面临的利率风险。而在中央银行为了维持某一个汇率水平对外汇市场进行干预的情况下，短期利率可能上升到一个非理性的水平，这样将削弱银行盈利能力甚至危及银行的稳定。因此，货币危机往往是银行体系危机的前奏。
在金融市场开放导致银行体系稳定性下降的过程中，银行道德风险问题得到不同程度的暴露。在对亚洲金融危机的成因分析中，克鲁格曼教授认为，东南亚国家的金融机构存在严重的道德风险问题，导致了泡沫经济的产生，而泡沫经济的破灭则是东南亚金融危机的重要原因。
显然，严重的银行道德风险会使人们对经济产生过于乐观的预期，导致外资的过渡流入，资本流入国可能出现过度借贷综合症。事实上，泡沫经济和过渡借贷不仅会降低资源配置的效率，而且会危及银行体系的安全。
总之，从全球角度看，金融市场的国际化已经进入一个快速发展、不可逆转的阶段。但是，对于新兴市场国家来说，这个过程利弊兼具：利用得当，国际化不断加深的金融市场可以为其提供低成本便利的资金来源，加速其经济发展，相反，如果该过程失控，则可能对其金融体系产生毁灭性的打击。成败关键在于国际化过程节奏的掌握和市场监管技术的进步和市场稳定能力的提高。
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