国债发行规模与GDP和财政支出的关系

第一篇：国债发行规模与GDP和财政支出的关系

国债发行规模与GDP和财政支出的关系

[摘要]国债作为政府筹集资金、缓解财政压力和实施宏观经济调控与现代金融管理的重要工具，适当的国债政策是实现财政政策和货币政策调控目标、促进经济增长的重要手段与保证。我国国债的发行对支持经济的发展起到了重要的促进作用。要优化国债结构，实现国债结构进一步的合理化，就需逐步扩大地方政府债券发行规模，规范国债市场运行，调整国债投资规模与方向，促进我国经济长期稳定发展。

[关键词]国债发行规模；财政支出；国内生产总值(GDP)

[中图分类号]F812.5 [文献标识码]A [文章编号]1006－5024(2011)06－0148－03

一、国债的发行支持了经济的发展

国债是世界各国政府弥补财政赤字、筹集建设资金、调控宏观经济的重要手段。随着改革开放政策的实施，我国从1981年开始恢复发行国债以来，国债发行规模不断扩大。1994年首次突破1000亿元大关，截至2008年底，国债发行规模近8549亿元，累计发行国债近7.93万亿元，我国国债余额已达5.3万亿元。2009年国债发行规模首次突破万亿元之大关，创历史新高，同时地方政府债券的首次发行成为财政政策中创新的亮点。随着我国经济快速发展，财政收支规模不断上升，国债发行规模是否合理适度再度成为关注的焦点。

国债作为政府筹集资金缓解财政压力和实施宏观经济调控与现代金融管理的重要手段，适当的国债政策是实现财政政策和货币政策调控目标、促进经济增长的重要手段与保证。我国国债的发行对支持经济的发展起到了重要的促进作用。国债发行规模的逐年扩大，对促进财政政策与货币政策的协调运作、推动和支撑经济的快速增长，可以说是功不可没；然而，国债政策也是一把“双刃剑”，运用得当，可以促进经济的稳定与发展。如果出现偏差，则可能会危及经济安全和稳定，从而产生经济风险。因此，国债发行及其规模问题日益成为社会和政府关注的热点问题。

二、国债发行规模与GDP和财政支出密切相关

国债规模的大小应当与国民经济和社会发展对资金的需求、社会对国家的承受力、国家财政的偿债能力等相适应。国债发行与GDP和财政支出之间具有密切关系。

1.国债发行规模与GDP。国债发行规模是否适度，首先取决于它是否能促进经济的发展，实现财政收入真正意义上的增长。因此，国债对经济运作的推动力，是衡量国债规模适度与否的重要指标，国债发行规模与GDP具有密切关系。GDP是影响国债规模最主要的因素之一。

首先，从借债率分析。国债借债率即当年国债发行额占GDP的比重，主要反映当年国债发行对经济的影响，反映当年GDP对当年国债增量的利用程度，西方发达国家的借债率一般在3～10％，我国国债发行额占国内生产总值(GDP)比重，见表1。

我国国债借债率1985年为1％，1994年为2.4％，2007年为4.2％，2000年以来，我国借债率基本控制在4.2％左右。从1995年以来我国经济发展现状来看，特别是2000年以来，我国经济得以快速增长，国债发行对经济发展起到了积极的促进作用。同时，随着经济的快速发展，国债发行规模保持适度增加。

其次，从国债负担率分析。国债负担率即当年国债发行余额占GDP的比重，反映国债规模对经济的影响，也反映国民经济对国债的负担能力及偿还能力。理论界一般认为，国债发行规模主要取决于一定时期国家经济发展水平。经济发展水平越高，国债承受能力越强。因此，国债规模与GDP相联系，国债负担率是衡量国债适宜度的重要标准。目前，发达国家一般控制在10～48％之间，欧盟国家以60％为警戒线。我国国债负担率情况如表2所示。

我国国债负担率1990年为4.8％，1998年为9.2％，2000年上升至13.78％，2007年快速上升到21.39％。我国国债负担率显示，近期我国国债负担率维持在20％以内，我国的国债规模仍有较大的发展空间。虽然与其他国家相比，我国国债负担率相对较低，但同时我们也应该看到，西方发达国家由于市场经济发展较早，每年创造的GDP数倍于我国，并且财政集中率一般都在30～40％，甚至超过50％。而且，西方发达国家的高债务负担率是债务余额滚动几十年，甚至上百年的结果。因此，我们不能简单地以60％的警戒线来衡量我国的债务规模。我们应结合我国的具体情况，保持适度的国债发行规模，以促进我国经济发展为基准。

2.国债发行规模与财政支出。国债发行的一个重要原因是弥补财政赤字。国家财政支出的需求压力是制约国债发行规模的又一重要因素。

1994年以前，财政赤字较低，弥补财政支出可以向中央银行透支，国债发行规模相对较少。1994年《预算法》出台，规定财政赤字不能向中央银行透支弥补，只能靠发行国债来弥补。因此，国债规模有了较快发展，其后随着财政支出呈刚性增长，财政赤字的不断增加，为弥补财政赤字的需要，国债发行规模也随之不断扩大。国债规模与财政支出密切相关。而国债依存度即当年国债发行额占财政支出的比重，反映了当年财政支出对国债的依存程度，反映一个国家一定时期内财政支出中有多少依赖发行国债筹措资金的一个指标，这是任何一个国家考核国债规模是否适度的一个重要指标。如果国债依存度较高，国债规模过大，表明财政支出过多依赖债务收入，财政状况脆弱。因此，财政支出也直接影响国债发行规模。目前，国际公认的国债依存度标准是20％，发达国家一般控制在15％～20％之间。而从我国的具体情况来看，财政债务依存度(1990―2008年)如表3所示。

由于我国国债发行长期以来仅限于中央政府，因此，中央财政国债依存度更能反映我国的实际情况。事实上，我国债务依存度长期以来一直在国际公认标准的警界线上方运行，中央财政债务依存度更高。原因在于，发行的国债一部分用于弥补财政赤字，一部分用于债务还本付息支出，迫于财政支出的压力，债务收入的增长速度明显快于财政收入的增长速度，我国财政支出平均增长率一直高于财政收入和GDP平均增长率，由此形成财政支出增加――财政赤字增加――国债发行规模扩大的连锁反应，导致财政支出与债务规模同步扩大的局面。同时，我国财政在未来需要承担的负担还会增加，例如我国社会保障体系的建立与完善，需要有财政支撑。因此，在近几年内，在保持现有国债发行规模的基础上，将国债发行规模控制在一个适度的水平，对我国将来经济发展将会带来更直接的影响。

三、保持国债适度规模，促进经济有效运行。平衡财政收支

1.优化国债结构。随着我国继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为国债发行提供了资金支持。因此，在国债发行还具有较大空间的同时，我们必须优化国债结构，实现国债结构进一步的合理化。国债结构合理，既有利于充分挖掘社会资金的潜力，满足不同偏好的投资者的需要，也有利于降低国家筹资成本，减

轻财政未来的负担。因此，在国债的期限结构、品种结构上，我们还需进一步探索和完善，针对市场需求状况，考虑近几年国债的总体情况，确定国债的发行品种及期限，确保国债发行额占财政支出的比重趋于合理，每年国债还本付息支出占财政收入的比重趋于合理，使国债规模处于一个相对稳定的状态。

2.逐步扩大地方政府债券发行规模。2009年财政部首次代理35个地方政府共发行了50期地方政府债券，总计2000亿元。这是我国推行积极的财政政策的重要举措之一，也是我国国债发行之重大突破，突破了长期以来仅发行中央政府债券的做法，丰富了国债的种类，也有利于减轻和降低中央财政债务依存度，减轻中央财政的压力，有利于进一步化解我国的国债风险。根据武汉市近几年完成中央政府债券发行的实际情况以及武汉市国内生产总值和财政收入状况，逐步扩大地方政府债券发行规模，既开辟了地方政府融资新渠道，有利于促进地方经济发展，同时也扩大了我国国债发行运作空间。

3.规范国债市场。在现代市场经济中，国债是由中央政府发行并以国家财力和国家信誉为保证的债券，是金融市场中安全性最好、信誉度最高、风险最小的金融产品，一直以来深受投资者的青睐。因此，一个稳定繁荣的国债市场，既可以为国家提供较为固定的融资场所，及时筹措所需资金，满足政府财政支出需要，也可以为投资者理财提供便利。为此，我们必须不断加快国债市场环境和基础设施建设，规范国债一级、二级市场，形成较为科学、严密、高效的市场运作机制。尽快推出国债预发行制度，夯实国债市场基础，使国债市场不断完善、活跃，逐步形成一个高效率、低成本、规范有序的国债市场，提高市场运作效率，促使国债市场走向成熟与繁荣，保障国债市场的长期稳定发展，为国债的发行创造更有利的条件。

4.调整国债投资规模与方向。在我国经济保持平衡较快发展以及实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策的同时，我国国债规模还存在适度扩张的空间。在提高财政收入占国民收入比重、中央财政收入占财政收入合理比重的基础上，摆正税收与发行国债的关系，明确税收是财政收入最主要的形式，作为财政收入的主体地位不能动摇，实现政府收入规范化，在此基础上调整国债发行规模与投资方向，使之适应新的经济形势和市场经济的进程，使政府性投资对经济的拉动作用更加明显，真正实现国家通过财政手段对市场经济实行间接调控。2009年我国实现城镇固定资产投资额19.41万亿元，同比增长30.5％，增速高于2008年26.1％的水平。由此可见，政府投资的带动作用是明显的，市场活力的作用增强，经济的态势较好。2009年货币供应量的增速持续提高，在一定程度上反映出市场投资意愿活跃。经济的长期稳定增长必须依靠协调拉动机制。因此，我们有必要根据经济发展的总体需要，调整国债发行规模与投资方向，强化国债资金的使用和通盘科学规划、可行性研究，缓解财政收入矛盾，增强财政对经济的承担力度，使国债发行适度、有效、可行。

参考文献：

[1]张翌，发行国债的挤出效应一多元线性回归分析[J].经营与管理，2010，(7)

[2]任会，转轨时期国债发行对居民消费影响的净效应分析[J].经济评论，2010，(9)

责任编辑：昱文

第二篇：国债发行方式de比较研究

国债发行方式的比较研究

目前世界各国发行国债主要采用招标方式、协议承销方式、柜台销售方式和随卖方式。其中，招标方式是指发行人安排国债发行的招标活动，并根据投标者的投标确定发行价格；协议承销方式指商业银行和证券公司组成承销团（辛迪加），与发行人协商国债发行利率后包销国债；柜台销售方式指发行人通过商业银行的柜台代理销售不可转让的国债；随卖方式指发行人根据市场情况随机决定以某种利率发行国债，如遇市场情况变化，则停止该期国债发行，调整利率后发行新一期债券。

上述四种模式各有利弊，招标方式是最公平的发行方式，可以实现发行利率和发行费率最低，效率最高，也有利于二级市场的活跃；协议承销方式比较简便，但发行时间较长，发行利率较高，而且投资者须支付承销团的承销费、管理费、辛迪加开支等费用，投资者的成本很高；柜台销售方式方便居民个人购买，但不可转让决定了发行利率较高；随卖方式方便发行人，但不透明和不可预测，很难形成国债二级市场。

当卖者不能确切知道其物品的价格时，可以通过竞价招标来确定价格，这是招标的价格发现功能。除了价格发现功能外，招标还有一个重要的功能——价格公平，招标具有公开性、规范性和合法性，公众确认招标价格是公平的。因此在公共物品和公共资源的买卖和交易时，招标被认为是最佳的方法，可以防止公共利益不会受损。国债是一种典型的公共物品，所有投资者都有权购买这种公共债务，决定谁能买到以及购买价格的最好方式就是公开招标，尤其是随着各国债券市场的国际化，对于外国投资者而言公平公开的重要性更加突出，因此招标方式是国债发行方式的最好选择。80年代初期世界上只有6个国家使用招标方式，1994年IMF选择了77个有代表性的国家调查，其中42个国家采用招标方式发行国债，发达国家实行招标发行的比例达到80％，美国等7

个最发达的国家则全部采用了招标方式，发展中国家也有约一半左右采用招标方式发行国债。

国债的招标按组织方式不同可分为完全招标和竞争承销。完全招标的组织方式指发行人向社会公布发债公告，国债一级自营商投标，其他投资者可以委托国债一级自营商或其他机构投标，确定中标利率后国债一级自营商和其他投资者以该利率向发行人缴款获得债权。美国是采用完全招标组织方式的典型国家；竞争承销指只有国债一级自营商有权参与国债的招标活动，发行人根据国债一级自营商的投标利率确定中标的承销团，由中标的承销团负责包销国债。

目前中国采用竞争承销的组织方式招标发行国债：1995年财政部进行了以划款期为竞争标的的试点并取得成功，1996年又进一步以完全市场化的竞争承销方式发行可流通国债。由于种种原因，从1997年开始暂停以竞争承销方式招标发行国债，直至1999年9月财政部才再次在银行间债券市场以底价利率的招标方式竞争承销发行国债。随着金融体制改革的深化，政策性银行也开始组织竞争承销方式招标发行国债：1998年国家开发银行通过银行间债券发行系统首次采取竞争承销的方式招标发行了金融债券，随后进出口银行也开始以竞争承销方式发债。从此竞争承销成为银行间债券市场政府债券发行的主流方式。中国人民银行自2003年4月22日起，将央行票据作为公开市场操作的一项重要工具固定于每周二定期发行。央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而发行的短期债务凭证，具有“准国债”的性质。央行票据亦采用竞争承销方式招标发行，即通过指定的公开市场业务一级交易商投标，确定发行价格。

在通货膨胀预期的压力下，竞争承销方式招标发行国债与“准国债”在2003年9月以后遇到了严重的失败：第九期国债流标；第十期国债紧急叫停；央行票据则连续3次出现未募足预定发行数量的情况：第53、54期票据计划发行450亿元，实际发行360

亿元；第55、56期票据计划发行300亿，实际仅发行100.7亿，平均流标率高达66.4％。

为研究招标的组织方式与流标之间的关系，需要从国债招标行为本身出发，从理论上说明影响国债招标的各方面因素，进而说明不同组织方式对招标结果的影响；并代入中国和美国两种组织方式下国债或“准国债”招标发行的相关数据，检验理论分析所得的结论；借鉴美国完全招标的组织方式发行国债的经验和教训，提出改善我国国债与“准国债”发行的相应措施，这是本文的研究思路。

中国和美国国债发行市场的比较,可以看出两国在体系的组织安排上及具体操作中有很大不同，具体比较如下：

一、国债招标的组织方式不同

中国和美国的国债发行中都包含有国债的招标行为，所不同的是中国采取竞争承销的组织方式，只有国债承销团成员（即一级自营商）有权参与国债的招标活动，发行人根据投标利率确定中标的一级自营商，由中标的一级自营商负责包销国债。因此在我国参与国债招标的投标商数量有限；而美国采取完全招标的组织方式，财政部向社会公布发债公告，国债一级自营商投标，其他投资者可以委托国债一级自营商或其他机构投标，确定中标利率后国债一级自营商和其他投资者以该利率向发行人缴款获得债权。因此在美国参与国债招标的投标商数量巨大，竞争充分。

在中国，公开市场业务一级交易商参与中国人民银行的公开市场操作，国债承销团成员（即一级自营商）参与国债的招标发行，两者是分开的；而在美国，一级自营商同时具备国债发行市场的特权和公开市场业务中的交易权。

二、国债招标中的操作方式不同

在中国，国债发行中最初试点过以划款期为标的物进行招标，现将招标标的物确定为价格、利率或价差，但主要是对发行价格进行招标；在美国，国债发行中曾对发行价格和收益率进行招标，1983年后统一招标标的物为国债收益率。

在中国，国债或“准国债”央行票据招标发行时主要采用单一价格的定标方式，多种价格的定标方式、数量招标和底价招标使用较少；在美国，国债主流的定标方式是多种价格招标，最近几年才开始对短期国债试点单一价格的定标方式，现在已经不采用底价招标的方式。

在中国，承销团或公开市场业务一级交易商中的部分机构可以参与非竞争性招标，目的是为它们更好在国债二级市场做市流通做准备，国债的发行量也更多的集中在这部分交易机构手中；在美国，个人或小型机构投资者可以参与非竞争性投标，非竞争性投标对投标额有最低数量限制。决标时，财政部首先全部接收非竞争性投标以保护中小投资者的利益和竞争的充分性，避免发行的国债集中在少数大的机构投资者手中。

在中国，财政部根据的需发债额度确定当年国债的发行时间安排，在年初公布，但并未形成按期限不同的固定发债时间表；在美国，正常发行国债的时间是固定的，并将不同期限的国债分布到不同季度里，这样每年大约有157次正常的国债发行。

在中国，国债市场被人为分割成银行间债券市场和交易所债券市场，两市场中都为国债一级自营商设置了单一机构及每一标位最高投标限额的相关规定，此外，我国没有国债的预发行制度等远期交易制度；在美国，国债的发行市场是统一的，在这个市场中国债一级自营商不仅有“单一机构”等规定，还特别量化成数量标准，称为“35％规则”，美国国债的预发行市场和国债远期、期货市场的交易也非常活跃。

比较中美国债发行市场的不同组织方式，可以看出美国的国债发行体系更为完善，操作也更为市场化；我国的国债发行市场在经历了行政摊销、竞争承销等一系列制度的演变后，今后还应着重加强制度建设，完善设备设施，引入完全招标方式，并针对市场状况及宏观经济条件，适时地采用多种价格招标方式，以提

高我国国债与“准国债”的发行效率，完善国债的发行体系。

第三篇：税收增长与GDP增长关系的探讨

1994年税制改革以来，我国税收稳定快速增长，国家财政实力显著增强。从1994年～2007年gdp和税收对比情况看，税收增长与gdp的增长并不保持同步。大多数年份税收的增长速度超过gdp的增长速度，但也有一些年份税收的增长速度低于gdp的现价增长速度（以下简称gdp增长速度）。如1994年～1996年税收增长速度低于gdp的增长速度，2000年～2007年税收的增长速度高于gdp的增长速度。

我们认为，gdp增长速度与税收增长速度不存在直接的、量的对应关系，两者不能简单地比较，影响税收的因素是多方面的，应作具体分析。

一、gdp的增速与各税种对应税基的增速并不存在直接的、量的对应关系

经济增长是税收增长的基础，但影响税收增长的最主要因素是各税种对应税基的增长。由于gdp与各税种的税基增长速度不一致，gdp的增长并非在任何条件下都与税收增长呈正相关关系。具体来讲，以销售额或销售量为税基的税种与gdp一般呈明显的正相关关系，如增值税、营业税、消费税、城建税、资源税。当经济处于上升期时，gdp增长较快，这些税种的税基一般较快增长；当经济处于下行期时，gdp增速减缓，这些税种的税基的增速一般也会减缓。另外，一些税种与gdp有一定的相关关系，但相关度比较小，如企业所得税，其税基是企业的利润，与经济发展的质量密切相关，但其增速与gdp增速的关联度很小；还有一些税种与gdp没有明显的相关关系，如财产税、行为税等税种，与财产的存量和行为发生的数量等密切相关，与gdp没有直接的数量对比关系。

当反映主要税种税基的经济指标（如工业增加值、社会消费品零售总额，交通运输、金融保险、邮电通讯、建筑业、文化体育业、娱乐业、房地产业等的营业收入，烟、酒、汽车、成品油等大宗消费品的销售量（额），企业利润，进出口额，证券交易额等）的增长速度高于gdp增长速度时，税收的增长速度就会高于gdp的增长速度。反之，税收的增长速度就会低于gdp的增长速度。

一般而言，在经济恢复增长或快速增长时期，反映税基的经济指标会快于gdp的增长。相应地，税收的增长速度也会高于gdp的增长速度。如1999年～2007年，国家为应对亚洲金融危机而采取的调控措施逐步发挥作用，经济出现恢复性增长且增速逐年加快。这一时期，主要税种税基的增长速度高于gdp的增长速度，从而税收增长速度也高于当期的gdp增长速度。

当经济增长放缓时，反映税基的经济指标的增长速度会低于gdp的增长速度，从而使税收的增长速度低于gdp的增长速度。如1994年～1996年，国家为防止经济过热而采取的宏观调控措施的效果逐步显现，经济增速逐步回落。这一时期，主要税种税基的增长速度低于gdp的增长速度，从而税收的增长速度也低于当期的gdp增长速度。

从2008年下半年开始，国民经济出现减速运行态势。相应地，税收增长速度开始大幅度回落。10月份，税收开始出现10年来罕见的负增长。2009年及今后一两年，我国经济发展将面临许多挑战。从保持平稳、协调、可持续发展的角度考虑，我们初步判断，与2005年～2007年的经济增长相比，今后一两年，国民经济仍将处于相对低速的运行态势。主要税种的税基，如工业增加值，社会商品零售总额，烟、酒、汽车、成品油等消费品的销售量（额），金融保险业、房地产业、建筑业等的营业收入、企业利润，进口额和证券交易额等的增速，都会低于同期gdp增速。国家为保增长而采取的减税政策也将直接影响税收增长，从而会使2009年起2年到3年的税收增长和1994年～1996年一样，低于gdp增长。

二、gdp的增长结构与税收的来源结构并不直接对应

gdp由第一、二、三产业增加值构成，gdp增长速度是第一、二、三产业的平均增长速度，而作为我国税收主体税种的流转税主要来源于第二和第三产业，来源于第一产业的税收比重较小。gdp增长结构和税收来源结构的差异造成了税收的增长与gdp的增长并不直接对应。近年来，随着经济结构的调整和工业化进程的加快，第二、三产业增加值增长一般快于gdp的增长，从而造成税收的增长快于

gdp的增长。在工业增长速度下滑时，部分第二产业的增速会低于gdp增速，从而造成税收增长低于gdp增长。

三、反映经济总量的gdp增长与经济质量的变化并不同步

gdp的增长反映的是经济总量和规模的扩大，这种扩大既可以是粗放式低质量型的，也可以是集约式高质量型的。在经济总量维持稳定的情况下，当经济质量和企业效益整体提高时，与经济质量密切相关的所得税收入增速会超过gdp增速。反之，当经济质量和企业效益整体下滑时，所得税收入增长幅度会低于gdp增

长幅度，甚至可能会下降。

四、gdp与税收核算方法存在较大差异

按照支出法（投资、消费、净出口）核算的gdp，在对净出口的核算方法上和税收的核算方法存在较大差异。在支出法中计入gdp的是净出口额（出口额减去进口额），出口额在核算gdp时是增项，进口额在核算gdp时是减项。在税收统计中，进口额提供的进

口税收（关税和进口环节税）对总收入是增项，出口带来的出口退税对总收入却是减项。在经济繁荣时期，国际大宗商品价格大幅上涨，一方面使得进口税收增加，另一方面国家在此情况下为缓解外贸顺差而实施的降低出口退税的调控措施，将使出口退税减少，从而使进出口环节税收增长进一步高于gdp增速。当前世界主要经济体经济衰退迹象日益明显，国际大宗商品价格回落，造成进口税收下降，而国家为稳定出口而采取的提高出口退税率的措施，会造成税收的大规模减收，一降一升，使进出口环节税收增速低于gdp增速。

五、税收政策调整会对税收产生直接影响

税收政策的调整、税种的开征、停征等，直接导致税率和税基的变化，会对税收产生直接影响，但这种变化与gdp的增减是没有关系的。

六、税收征管水平的变化对税收产生直接影响

税收征管能力的增强和征管水平的提高，可以在其他因素不变的前提下增加税收，从而提高税收的增长速度。但这种变化与gdp的增减变化同样没有任何关系。

此外，还有一些影响税收的因素与gdp并不相关。比如，国民收入的分配格局的调整会影响企业和居民收入水平，从而对所得税产生影响，而这种变化与gdp没有关系；部分累进或累退制税种以及税收与gdp的统计口径差异也会造成税收与gdp增长速度的不一致。

综上所述，税收增长速度是诸多因素共同作用的结果，税收增长与gdp增长并不存在直接的、量的对应关系。在经济发展的不同阶段，税收的增长速度可能高于gdp的增长速度，也可能低于gdp的增长速度。由于人类经济活动的复杂性、变动性以及政府宏观政策的灵活性，税收与gdp增长不同步是必然的，税收与gdp同步增长则是人们的主观臆想。

第四篇：财政收入和财政支出的关系

财政收入和财政支出的关系

{一}、知识目标

（1）知道财政包括财政收入和财政支出；了解财政收入的形式和我国财政支出的具体用途；懂得如何确定财政收支的合理关系。

（2）识记预算、决算、财政收支平衡和财政赤字的含义，（3）领会影响财政收入的主要因素。

（4）理解财政的巨大作用。

（二）、能力目标

（1）通过分析影响财政收入的因素，培养学生的辩证思维能力。

（2）通过分析当前的经济形势和经济政策，培养学生分析解决实际问题的能力。

（3）通过分析财政收入与支出的具体数据、大型工程的投资等资料，归纳财政的作用。使学生更好地掌握分析与综合的思维方法。

（三）、情感、态度和价值观目标

（1）通过教学，明确财政作为我国宏观调控的重要手段，在社会经济生活中发挥着巨大的作用，增强学生的爱国主义情感。

（2）创设情境，引导学生关注社会热点、参与经济生活、关心国家和社会发展，认同我国目前实行的财政政策，增强主人翁意识。

二、教学重点和教学难点

1．教学重点

财政收入，财政收入是支出的前提，讲清财政收入需要把握筹集财政收入的具体渠道和影响财政收入的因素两个方面的内容。

财政作用（B）我国财政支出更加关注民生、改善民生是通过财政的作用表现出来的，而且消除金融危机带来的影响也是要发挥财政的作用。

2．教学难点

财政政策，特别是国家运用财政政策促进国民经济平稳运行。财政政策和学生生活实际有一定距离，而且理论性较强。

三、教学背景分析

1、课标要求

内容目标：评议一个由政府财政承担的工程项目，说明政府的财政支出对大众生活、经济发展的影响。学习要求：了解财政收入的构成，说明影响财政收入的因素；了解财政支出的种类；根据统计数据，描述财政收入与支出的状况。评析财政赤字现象；结合实例，评析财政支出对经济和人民生活的重要影响。

2．教学内容 本课课题是高一政治必修1《经济生活》第三单元第八课第一框内容。它在本单元中起

承前启后作用，因为国家财政实际上涉及到的是国家参与收入分配的问题，就整个经济生活而言，在学生了解了“生产什么”、“如何生产”后，本课要解决的是“为谁生产”的问题。

3．学生情况

知识背景：学生已经学习了个人参与社会财富分配的有关知识，了解了我国的分配制度，但对国家如何参与社会分配还缺乏了解。

生活背景：本框内容与学生的生活实际比较遥远，再加上高一学生对政治课不够重视，学生学起来会有一定困难。因此，提高学生学习兴趣，让学生积极参与课堂教学就成为教师在备课中重点考虑的问题。

四、教学过程

导入新课

教师活动：引导学生阅读教材64页材料：。那下面请大家想想个人有财力兴建地铁项目，如果不能‘应该有谁来建设？钱从哪里来？

1.若回答个人可提醒这类工程投资巨大，成本收回周期长，是追学生可能的回答：○

求利润的个人无力也不愿投资的。

2税收或财政收入。可以说：税收是财政收入的主要形式，这节课我们一起来学习○

有关国家财政的知识。

进行新课

财政及其作用

（—）国家财政含义

【板书】国家财政

那么，什么是国家财政呢？国家要想投入大量的财政资金，就必须有一定的财政收入。国家的收入和支出叫做国家财政。

【板书】收入和支出

财政收入和支出对国家来说是一件至关重要的事情，每年财政收入多少支出多少，国家都要做计划，上一财政收支的情况怎样，国家还要做总结，接受人大的审查、批准和监督。

十一届全国人大五次会议上的第三项议程：审查和批准2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告、批准2010年中央预算。

这种由政府提出并经过法定程序审查批准的国家收支计划，称作国家预算；上一国家预算执行情况的报告，称作国家决算。

需要说明的是，预算和决算又都可以分为中央预算和决算、地方预算和决算。比如河北省的预算就是地方预算。

（二）国家财政作用作用

1、促进社会公平，改善人民生活

请看P65最上边的例子思考财政的作用？你能想出关于这一作用的其他例子吗？

1到2015年我省将高水平、高标准、高质量普及15年教育，财【举例】义务教育免费(○

政教育支出占一般预算支出比例高于省里核定的比例，全社会教育投入增长高于地区生产总

2中央财政再次下拨特岗教师2010-2011学年工资性补助经费12.2亿元，截至目值增长。○

前，2010年中央财政安排的特岗教师工资性补助经费30.5亿元已全部下拨，比2009年增加8.3亿元，全国14.8万特岗教师年人均享受补助20540元。)先从农村开始，促进社会

3国家财政部日前已会同民政部对今公平。保障性安居工程，农民种粮补贴，家电下乡等。○

冬明春受灾群众生活救助工作进行了部署；并将会同民政部指导各地采取适当调整城乡低保标准或补助水平、发放临时生活补助、一次性补贴等措施，切实保障困难群众基本生活不因物价上涨而受到影响。

4学校保持食堂价格稳定 加对大中专院校家庭经济困难学生和学生食堂补贴，○各大中专

5中央财政拨付123亿元助力地方医改 院校要保持学生食堂饭菜价格基本稳定。○

【归纳】根据学生回答，分别归纳出财政可以促进社会公平和财政可以改善人民生活。

【板书】作用

1、促进社会公平，改善人民生活

2.促进资源合理配置

过渡语：国家为什么要花大力气搞预算决算参与到社会财富分配中来呢?也就是说国家财政究竟有何作用呢？第四课我们将会学到市场调节的缺陷，市场在调节中作用是基础性的价值规律作用很大，但是市场并不是万能的，由于个人企业的追逐利益很多行业不原投资或者容易唯利是图而危害消费者的权利或公共安全，你比如说三鹿奶粉，假疫苗，楼歪歪等现象发生，因此需要国家调节而财政正是国家宏观调控的重要手段。上面说的地铁属于基础设施建设，需要投入大量资金，建设周期长、风险大，投资回报周期长。

【提问】请大家回顾思考，在实际生活中，还有那些工程或项目涉及到国家财政。

【讨论】学生发言，教师总结。奥运会，亚运会，世博会场馆建设，(四大工程，大家知道新世纪的四大工程是什么吗？青藏铁路、西电东送、西气东输、南水北调四项工程。此四项工程是２００１年３月，第十个五年计划纲要提出的。四大工程总投资超过2000亿元。)如果完全由市场配置资源，会导致一些行业、一些地区资源严重不足，影响社会经济生活。国家投入这么多资金，会起到什么作用呢？

通过地铁项目建设，归纳出财政投入支持基础设施建设；通过新世纪四大工程，进一步概括出财政支持基础设施建设，然后引导学生分析财政还可以促进资源合理配置。

板书2.促进资源合理配置

作用3．财政促进经济平稳运行。

在“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”之后，“糖高宗”和“苹什么”又浮出水面。而随之10月CPI(居民消费价格指数)同比增速达4.4%，也创下24个月以来新高。11月20日国家出台１６项措施其中发放价格临时补贴、建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制等都与财政部有关因为需要国家财政拨款来实施。

请大家看P65中间的两个镜头（补充知识：长期国债是指偿期限在10年或10年以上的国债，可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。一

般被用作政府投资的资金来源，在资本市场上有着重要地位）

回顾之前的4万亿

4万亿元投资属于财政支出，目的就是要刺激国内需求。当前受金融危机影响，经济运行并不平稳，那么从图中看，经济平稳运行的条件是什么? 【回答】社会总供给和社会总需求保持基本平衡。(看P66名词点击)

社会总供给和社会总需求经常会不平衡，表现为社会总供给大于社会总需求或社会总供给小于社会总需求。

【思考】如果社会总供给大于社会总需求，从经济现象看，表现为经济萎缩或通货紧缩。请大家思考，可以采取哪些措施应对通货紧缩？回顾通货膨胀、通货紧缩

扩大财政支出、发行国债、减少税收，刺激经济增长的政策叫做扩张性的财政政策，也叫积极的财政政策。

【思考】反之，如果社会总供给小于社会总需求，从经济现象看，表现为经济过热或通货膨胀，国家可以采取哪些措施予以应对？

【讲解】减少财政支出、增加税收，这种抑制总需求，给经济降温的政策叫做紧缩性的财政政策，也叫稳健的财政政策。

刚才大家提到的还有一些政策，我们把它叫做货币政策。

【板书】3．财政促进经济平稳运行。

（三）财政收入与支出

过渡语：财政作用的发挥离不开“钱”，这“钱”从何而来？又用向何处？这就是财政收入与支出的问题了。其中收入是前提，要花钱首先得有钱是吧？下面我们就来详细看看财政收入。

（一）财政收入

1.【板书】财政收入含义 2.来源

请同学们看看P66的相关链接

财政收入的形式有哪些？

【归纳】形式有税利债和其他收入，其中最主要的形式是什么？（看p66相关链接 强调）税收占90%以上，是财政收入最重要的来源。可见，税收对于国家来说是多么重要，我们应该自觉纳税。

【思考】请大家思考，非税收入可能包括哪些收入形式？

非税收入包括国有企业的利润收入、债务收入及其他形式，如收费、罚款等。

【板书】财政收入的形式：税、利、债和其他收入

2.影响财政收入的因素

过渡语：我们知道了国家财政收入来源有税利债和其他收入那么如果要使2010年的中央财政收入有所增加，大家有什么建议？

【板书】影响财政收入的因素

【回答】征税，提高利润，债务收入 归为一类即分配比例所以影响财政收入的因素之一是分配政策【板书】。

【点拨】还有没有其他因素，在分配政策不变的情况下，什么因素会影响财政收入呢？今年我国财政税收入预计达8万亿，那大家想一想建国初1949年的财政收入与现在相比哪个多，为什么?对，显然是经济发展程度不一样：当时由于连年战争而且生产力水平显然不如现在所以影响财政收入的另一个因素是经济发展水平【板书】，而且这个因素更重要是基础性的，为什么这么说，经济不发展，没有钱，你国家再怎么提高分配比例也没用（把书翻到p66看最下面一行画出“基础性的”一词。）

财政收入越多越好？

我们再回到刚才同学们提到的增加税收的方法，请大家思考一下能不能一味增加税收呢？显然不可以，我们回顾前面的课程便知道参与社会财富分配的有个人企业和国家，在一定时期内，社会创造的总财富是一定的，国家要的多，企业和个人的分配收入就减少；反之，企业和个人要的多，国家收入就减少,它们是此消彼长的关系。国家只有按照一定比例制定合理的分配政策，才能既保证国家财政收入的稳步增长，又促进企业的持续发展和人民生活水平的不断提高。（结合下半年预期，2010全年可能将实现8万亿，这意味着中国政府将成为全球第二富裕的政府。财政收入的增加应伴随着劳动者收入的普遍提高，让劳动者感受到国富带来的好处。老百姓上不起学了，看不起病了，退休生活没有保障了，生活在江南水乡的人竟然没水喝了，电、气、水都要涨价了。GDP和财政收入的增长与国民福祉的提高不成比例。如果说以前老百姓尚能理解自己在个人福利方面的牺牲是为了国家富强的话，现在就不得不问一下：GDP和财政收入增长究竟给公众带来了什么？）

国家财政收入也不宜过少，因为它会影响国家职能的有效发挥，降低国家的宏观调控能力。如可以比较2010南非世界杯场馆建设进展缓慢和我国大型场馆建设速度之快。

【总结】所以，经济发展水平也会影响财政收入，而且影响是基础性的。如同我们“要把蛋糕切好，首先要把蛋糕做大”，做大之后考虑如何切好也就是要处理好国家企业个人的关系。

（二）、财政支出

财政收入有了，下面就看怎么花了，也就是财政支出的问题。下面我们再来看看财政支出的具体用途（P67相关链接）【板书】财政支出的含义 具体用途

从图中可看出财政支出的具体用途有经济建设支出、科教文卫、行政管理和国防支出、社会保障和债务支出等。目前在我国，经济建设支出居于财政支出的首位，这是我国特定的历史阶段的政策的反映，随着政府职能的转变，政府的公共服务类和保障类的支出将越来越大。（财政社保“十二五”规划要求各级财政加大社保投入，将目前社保支出占财政支出的10%提高到25%左右。同时，要将“各类未纳入社保制度的群体尽快纳入覆盖范围，实现真正的全民社保”。）(可以和三个作用相联系)

（三）、财政收支对比关系（A）

财政收入是财政支出的前提，但财政支出也会影响财政收入，二者之间的大小关系会是怎样的呢？大家把书翻到66页

【板书】财政收入和财政支出的关系

财政收支关系可以表现为三种情况： 财政收入﹥财政支出----有节余-----财政盈余；

财政收入≒财政支出-----收支相等(几乎不存在)财政收入﹤财政支出----有赤字------财政赤字

其中收支平衡是相对的动态平衡：收入大于支出略有节余，支出大于收入略有赤字都属于收支平衡。{补充：略有节余的状态，一般认为财政以财政节余数占财政总收入的3%为度。根据历史经验，财政节余占财政收入的2%以下可视为财政收支完全平衡。略有赤字以财政赤字占财政总收入的3%为度。}

【本课小结】这节课我们学习了财政的含义和作用，知道了财政包括财政收入和财政支出，了解了财政收入的4种形式和财政支出的5个主要用途，懂得了影响财政收入的因素，重点探究了财政在社会经济生活中的三个巨大作用。

知识结构：

第五篇：2017年储蓄国债发行额度管理办法

2017年储蓄国债发行额度管理办法

第一章 总则

第一条 为加强储蓄国债发行额度管理，促进储蓄国债顺利发行，制定本办法。

第二条 本办法所称储蓄国债指储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）。

第三条 本办法适用于2017年储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）发行额度分配管理。国债发行通知另有规定的除外。

第四条 储蓄国债（电子式）发行额度分为基本代销额度和机动代销额度，分别按照计划分配和竞争性抓取的方式分配给2015-2017年储蓄国债承销团成员（以下简称承销团成员）。储蓄国债（凭证式）发行额度按照计划分配方式分配给承销团成员。

第五条 本办法所称储蓄国债（电子式）基本代销额度比例和储蓄国债（凭证式）代销额度比例分别指，财政部会同中国人民银行分配储蓄国债（电子式）基本代销额度和储蓄国债（凭证式）发行额度时，使用的各承销团成员占比。

第六条 财政部会同中国人民银行以半年为周期，分别调整各承销团成员储蓄国债（电子式）基本代销额度比例和储蓄国债（凭证式）代销额度比例。调整结果分别在2017年上半年和下半年首期储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）发行通知中公布。第七条 调整各承销团成员储蓄国债（电子式）基本代销额度比例和储蓄国债（凭证式）代销额度比例，分别以前半年（即2016年下半年或2017年上半年，下同）储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）销售数据为主要依据。

第八条 储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）销售数据，分别以中央国债登记结算有限责任公司（以下简称国债登记公司）储蓄国债（电子式）发行统计报表数据和中国人民银行汇总整理的承销团成员储蓄国债（凭证式）发售数据为准。

第二章 储蓄国债（电子式）发行额度管理 第九条 储蓄国债（电子式）发行额度分配方式为：

（一）发行开始前，财政部会同中国人民银行根据发行通知规定，将当期储蓄国债（电子式）的最大发行额的全部或部分，作为基本代销额度，按照各承销团成员基本代销额度比例分配给承销团成员。其余发行额度作为机动代销额度在发行期内供各承销团成员抓取。

（二）发行期内，承销团成员可于每日8：30-16：30通过与财政部储蓄国债（电子式）业务管理信息系统（以下简称国债系统）联网方式申请抓取机动代销额度。承销团成员申请机动代销额度的单笔上限为自身当期国债基本代销额度的15%，同一期国债两次申请时间间隔不少于1分钟。国债系统按照接收时间优先原则处理机动代销额度抓取申请，并向承销团成员反馈处理结果。对于符合规定的抓取申请，如财政部未分配机动代销额度大 于承销团成员申请抓取额，按该承销团成员申请额向其分配；如财政部未分配机动代销额度小于或等于承销团成员申请抓取额，将未分配机动代销额度全部分配给该承销团成员。

（三）发行期每日日终，承销团成员将当日储蓄国债（电子式）相关业务数据传送至国债系统，通过当期国债账务总量数据核查后，如当日实际销售量大于日初剩余基本代销额度，承销团成员应将剩余全部发行额度清零；如当日实际销售量小于或等于日初剩余基本代销额度，承销团成员应将当日抓取机动代销额度清零。

如承销团成员当日账务仅总量数据通过核查，明细数据核查未通过，次日应会同国债登记公司查找原因并更正数据；次日明细数据核查仍未通过的，第3日起国债系统暂停受理该成员该期国债机动代销额度抓取申请，明细数据核查通过后恢复。

如承销团成员未通过当期国债账务总量数据核查，其当日剩余发行额度（包含未售出基本代销额度和机动代销额度）冻结，并于次日停止销售该期国债，同时会同国债登记公司查找原因，总量数据核查通过后恢复。

第十条 储蓄国债（电子式）发行期内，财政部会同中国人民银行可以调减销售进度缓慢的承销团成员剩余基本代销额度，调减出的发行额度纳入未分配机动代销额度，于调整日次日起供承销团成员抓取。具体调整方式为：

（一）定期调整。国债发行通知中规定基本代销额度统一调整日期。调整日次日营业开始前，已通过调整日账务总量核查的 承销团成员应在其业务系统中，将其剩余基本代销额度调减为零；国债登记公司在国债系统中将已通过调整日账务总量核查的承销团成员基本代销额度调减为零，并等额调增未分配机动代销额度。

（二）不定期调整。财政部会同中国人民银行根据各承销团成员销售情况，决定调减部分承销团成员剩余基本代销额度的日期和比例，并通知被调减的承销团成员和国债登记公司。具体调减数额为调整日日终承销团成员剩余基本代销额度与上述比例的乘积，计算结果按万元为单位取整，尾数舍去。如调整比例为100%，将承销团成员全部剩余基本代销额度调减为零。调整日次日营业开始前，已通过调整日账务总量核查的被调减承销团成员应在其业务系统中，如数调减其基本代销额度；国债登记公司在国债系统中如数调减有关承销团成员基本代销额度，并等额调增未分配机动代销额度。

（三）如承销团成员调整日未通过账务总量数据核查，上述两种调减操作均暂不执行，相关承销团成员当日剩余发行额度冻结；待相关承销团成员账务总量数据核查通过后，再执行相关操作。

第十一条 承销团成员当日剩余并清零的储蓄国债（电子式）机动代销额度，不得超过其当期国债基本代销额度的7%。如发行期内承销团成员首次发生当日剩余并清零的某期国债机动代销额度超限，国债系统将停止受理该承销团成员次日当期国债机动代销额度抓取申请；如累计两次发生当日剩余并清零的某期国 债机动代销额度超限，国债系统于第二次超限的次日起不再受理该承销团成员当期国债机动代销额度抓取申请。

第十二条 发行期内如发生基本代销额度调整，各承销团成员在执行本办法第九条第二项和第十一条时，当期国债基本代销额度仍按初始分配值计算。

第十三条 承销团成员如发生超额度销售储蓄国债（电子式）的违规情况，应立即停止销售，并报告财政部和中国人民银行。国债系统暂停受理该承销团成员机动代销额度申请。

如承销团成员超额度销售储蓄国债违规行为是自2015年以来首次发生，且及时更正，最终未造成当期国债超额发行，停止其后续三次发行的储蓄国债（电子式）机动代销额度抓取资格；如更正不及时或自2015年以来第二次发生，财政部会同中国人民银行通知其退出承销团。

第十四条 储蓄国债（电子式）发行期结束，各承销团成员与国债登记公司核对账务无误后，将未售出的发行额度调减为零或作停止销售处理；国债登记公司在国债系统中将当期国债未售出的发行额度注销。

第十五条 如储蓄国债（电子式）取消发行，各承销团成员于原定发行首日营业开始前，在其业务系统中将已分配的基本代销额度调减为零或做停止销售处理；国债登记公司在国债系统中将当期国债发行额度注销。如储蓄国债（电子式）停止发行，各承销团成员与国债登记公司核对账务无误后，于停止发行日营业开始前将未售出的额度调减为零或作停止销售处理，国债登记公 司在国债系统中将当期国债未售出的发行额度注销。

第十六条 承销团成员违反储蓄国债（电子式）相关制度规定（超额度销售除外），并被财政部会同中国人民银行通报的，停止其后续一次发行的储蓄国债（电子式）机动代销额度抓取资格。

第十七条 储蓄国债（电子式）基本代销额度比例调整方法为：

（一）计算新基本代销额度比例。

承销团成员新基本代销额度比例＝国债（电子式）售出量参与调整的承销团该成员前半年各期储蓄100%参与调整的承销团成员前半年成员原基本代销额度比例各期储蓄国债（电子式）售出量 成员前半年各期储蓄国债（电子式）售出量不包含超额度违规销售的部分。

计算结果有尾数，四舍五入后以百分数为单位保留1位小数，如四舍五入后不足0.1%，按照0.1%计算，下同。

（二）尾差调整。

如调整后承销团成员基本代销额度比例合计大于100%，从基本代销额度比例调增幅度最大的机构开始，从高至低依次调减0.1个百分点，直至承销团成员基本代销额度比例合计为100%止。如调增幅度相同，2016年综合排名居后的承销团成员先调减。

如调整后承销团成员基本代销额度比例合计小于100%，从基本代销额度比例调增幅度最大的机构开始，从高至低依次调增 6 0.1个百分点，直至承销团成员基本代销额度比例合计为100%止。如调增幅度相同，2016年综合排名居前的承销团成员先调增。

第十八条 如承销团成员违反储蓄国债（电子式）相关制度并被财政部会同中国人民银行通报或超额度销售储蓄国债（凭证式），且按照本办法第十七条第一项试算出的该承销团成员新基本代销额度比例大于原比例，则该成员不参加储蓄国债（电子式）基本代销额度比例调整。

第十九条 如承销团成员无法参加某期储蓄国债（电子式）发行，应不晚于当期国债发行前20个工作日报告财政部和中国人民银行，其基本代销额度纳入当期国债机动代销额度，供其他承销团成员抓取。

第三章 储蓄国债（凭证式）发行额度管理 第二十条 储蓄国债（凭证式）发行额度分配方式为：

（一）发行开始前，财政部会同中国人民银行将当期储蓄国债（凭证式）最大发行额按发行通知中规定的代销额度分配比例分配给承销团成员。

（二）储蓄国债（凭证式）发行期间，原则上不调整承销团成员的发行额度。

（三）储蓄国债（凭证式）发行期结束后，各承销团成员应准确计算当期储蓄国债（凭证式）的实际发售金额，将未售出的发行额度注销。第二十一条 储蓄国债（凭证式）代销额度比例调整方法为：

（一）计算新代销额度比例。

承销团成员新代销额度比例＝国债（凭证式)售出量参与计算的承销团该成员前半年各期储蓄100%参与计算的承销团成员前半年成员原代销额度比例各期储蓄国债（凭证式）售出量

如有成员按本办法第二十二条规定进行代销额度调减，其他成员代销额度比例重新计算，该成员被调减出的代销额度比例计入公式中“∑参与计算的承销团成员原代销额度比例”。

（二）尾差调整。

如调整后承销团成员代销额度比例合计大于100%，从代销额度比例调增幅度最大的机构开始，从高至低依次调减0.1个百分点，直至承销团成员代销额度比例合计为100%止。如调增幅度相同，2016年综合排名居后的承销团成员先调减。

如调整后承销团成员代销额度比例合计小于100%，从代销额度比例调增幅度最大的机构开始，从高至低依次调增0.1个百分点，直至承销团成员代销额度比例合计为100%止。如调增幅度相同，2016年综合排名居前的承销团成员先调增。

第二十二条 承销团成员如发生超额度销售储蓄国债（凭证式）的违规情况，应立即停止销售，并报告财政部和中国人民银行。

如承销团成员超额度销售储蓄国债违规行为是自2015年以来首次发生，且及时更正，最终未造成当期国债超额发行，其后 8 续一次（即2017年下半年或2018年上半年）储蓄国债（凭证式）代销额度比例确定方法为：当按本办法第二十一条第一项试算出的新代销额度比例高于原代销比例时，最终代销比例为原代销比例的70%，反之，最终代销比例为试算新代销比例的70%；如更正不及时或自2015年以来第二次发生，财政部会同中国人民银行通知其退出承销团。

第二十三条 如承销团成员违反储蓄国债（凭证式）相关制度规定（超额度发行除外），并被财政部、中国人民银行通报，且按照本办法第二十一条第一项试算出的该承销团成员新代销额度比例大于原比例，则该成员不参加储蓄国债（凭证式）代销额度比例调整。

第二十四条 如承销团成员无法连续7天（含）以上参加某期储蓄国债（凭证式）发行，应不晚于当期国债发行前20个工作日报告财政部和中国人民银行，其代销额度于发行开始前，分配给参与当期国债发行的承销团成员，从最近一次调整时代销额度比例调增幅度最大的机构开始，从高至低依次调增0.1个百分点，直至额度分配完毕。如调增幅度相同，2016年综合排名居前的承销团成员先调增。

第四章 附则

第二十五条 本办法由财政部会同中国人民银行负责解释。第二十六条 本办法自印发之日起实施。