国有投资公司财务管理若干暂行规定

第一篇：国有投资公司财务管理若干暂行规定

国有投资公司财务管理若干暂行规定

1．1999年2月21日财政部发布

2．财基字[1998]1028号

第一章 总则

第二章 资金筹集

第三章 资金运用

第四章 成本和费用

第五章 收入、利润和分配

第六章 财务报告和评价

第七章 附则

第一章 总则

第一条 为规范国有投资公司的财务行为，加强财务管理，结合国有投资公司的特点及其管理要求，制定《国有投资公司财务管理若干暂行规定》（以下简称《规定》）。

第二条 本《规定》所称国有投资公司（以下简称公司）是指经各级政府批准设立，作为国有资产出资人，以国家经济政策为导向，实行自主经营、自负盈亏，不具有金融职能的国有独资政策性投资机构。

第三条 公司财务管理除本《规定》外，比照《工业企业财务制度》执行。

第二章 资金筹集

第四条 公司的注册资本金为国家资本金，总额由本级政府或政府授权部门确定或调整，并由本级财政全额持有。公司的注册资本金分别由以下渠道解决：1．财政预算内基本建设资金；2．其他经本级政府或政府授权部门批准增加的资金。

第五条 公司必须在国家规定的范围内筹集资金，并将每年重大的筹资方案以及执行情况报主管财政机关备案。

第三章 资金运用

第六条 公司必须在国家规定的范围内运用资金、开展业务。资金的运作方式主要是参股、控股投资和委托贷款等。参股、控股投资是指公司以法定可支配的资产对其他企业或建设项目进行投资，从而拥有其相应股权的经济行为。

第七条 按国家有关规定公司不能直接对外贷款，必须委托金融机构代理，即委托贷款。委托贷款是指公司根据国家产业政策发展的需要，委托金融机构向企业或建设项目办理贷款发放及回收业务的经济活动。公司应建立健全贷款的投放、项目管理和监督制度，严格执行国家规定的利率并按期回收贷款本息。认真做好贷款项目条件评审和财务评估，加强对委托贷款的跟踪、监督和管理，确保贷款的安全。

第八条 委托贷款本金按实际发生额计价，按国家规定的利率和计息期限计收的利息计入当期损益。借款合同约定到期（含展期后到期）但未归还的贷款，作为逾期贷款，其中逾期（含展期后）未满1年，公司按规定计算应收利息，并纳入当期损益；逾期满1年及超过1年仍未归还的贷款，作为呆滞贷款，其应收利息不再计入当期损益，实际收到的利息计入当期损益。

第九条 公司委托金融机构办理贷款发放及回收业务，所支付的委托贷款手续费根据有关规定处理，计入当期损益。

第十条 公司发生的委托贷款损失要按规定的冲销条件、办法和审批权限分别从投资风险准备金和坏帐准备金中冲销。投资风险准备金仅限于冲销委托贷款本金，其应收委托贷款利息冲减坏帐准备金。

第十一条 经国家批准从事担保业务的公司，可自主决定开展担保业务，担保金额应控制在公司注册资本金范围内。单项责任额超过250万美元或2000万元人民币的担保，须报主管财政机关批准。担保收入按实际收到的金额计价，计入其他营业收入；担保损失计入其他营业成本。

第十二条 公司要严格控制固定资产购建，上报年度财务计划时，同时上报办公用房、宿舍、交通运输工具和办公自动化通讯设备等购建资金计划。

第四章 成本和费用

第十三条 公司在投资经营活动中发生的与投资经营活动有关的支出，按规定计入成本。

第十四条 公司的成本与费用包括以下内容：

（一）利息支出。指公司以负债形式为经营活动筹集的各类资金，按国家规定利率提取的应付利息。

（二）固定资产折旧。指公司按国家规定计提的固定资产折旧。

（三）委托贷款手续费。指公司委托金融机构办理贷款发放和回收业务而发生的手续费支出。

（四）业务招待费。指公司为业务经营的合理需要而支付的业务交际费用。业务招待费在全年营业收入的1%以内掌握使用。

（五）业务宣传费。指公司开展业务宣传活动所支付的费用。业务宣传费在全年营业收入的1%以内掌握使用。

（六）各种准备金。公司的准备金包括投资风险准备金、坏帐准备金。1．投资风险准备金。为防范投资风险，公司每年可按上年末投资余额的3‰提取投资风险准备金，投资风险准备金年末余额达到上年末投资余额的1%时，实行差额提取。公司发生投资损失，可以用投资风险准备金冲销；如果投资风险准备金不足以弥补投资损失，计入当期损益。公司收回已确认并冲销的投资损失，增加投资风险准备金。投资损失指投资到期收回取得款项低于帐面价值的差额。公司发生的委托贷款中1年以上（含1年）收不回来的逾期贷款本金，报主管财政机关批准后冲销投资风险准备金。收回已确认并冲销的逾期贷款本金，增加投资风险准备金。2．坏帐准备金。公司可按年末应收帐款余额的3‰提取坏帐准备金，用于核销公司应收帐款的坏帐损失及逾期贷款利息。公司的坏帐损失是指因债务人破产，以其破产财产清偿后，仍不能收回的应收帐款，或者因债务人逾期未履行偿债义务超过1年确实不能收回的应收帐款。公司发生的委托贷款中1年以上收不回来的逾期贷款利息，报主管财政机关批准后冲销坏帐准备金。收回已确认并冲销的逾期贷款利息，增加坏帐准备金。公司当年发生已计入损益的坏帐损失，超过当年计提的坏帐准备金部分，在报主管财政机关批准后，计入当期损益。

（七）管理费。指公司行政管理部门为开展投资业务及经营管理活动所发生的各项费用。主要包括公司经费、工会经费、职工教育费、劳动保险费、待业保险费、董事会会费、咨询费、诉讼费、税金、土地使用费、技术转让费、开办费摊销、技术开发费、无形资产摊销、外事费等。

第十五条 公司的业务宣传费、业务招待费、委托贷款手续费，一律据实列支，不得预提；国家没有明确规定开支标准的各项费用，公司应向主管财政机关上报计划，并在主管财政机关核定的额度内据实列支，不得预提。

第十六条 公司一次支付、分期摊销的待摊费用，应分期摊入成本费用。分摊期限一般不超过1年。在费用尚未发生以前，需要预提的费用项目和标准，应报主管财政机关批准。

第五章 收入、利润和分配

第十七条 公司的营业收入包括利息收入和其他营业收入等。利息收入是公司发放委托贷款获得的利息收入。其他营业收入是指投资咨询、担保收入等。

第十八条 公司的利润总额按下列公式计算：

利润总额＝营业利润＋投资收益＋股权转让收益＋营业外收入-营业外支出

营业利润＝营业收入-营业税及附加-营业成本

投资收益是公司对外投资分得的利润、股利和债券利息，投资到期收回取得款项高于帐面价值的差额，以及按照权益法核算的股权投资在被投资单位增加的净利润中所拥有的数额等。股权转让收益，指公司转让其拥有的企业或建设项目的股权或股份所取得的股权转让价高于帐面价值的差额。股权转让价指转让股权收取的包括现金、非贷币资产等的数额。股权转让价低于帐面价值的差额计入当期损益。公司的营业外收入和营业外支出是指与公司投资业务无直接关系的各项收入和支出。

第十九条 公司利润总额按照国家有关规定做相应调整后，依法缴纳所得税。公司的税后利润分配方案必须报主管财政机关审批。主管财政机关根据公司的实际情况确定公司应上交的利润和盈余公积金、公益金的提取比例。

第六章 财务报告和评价

第二十条 公司应定期向主管财政机关提供财务报告。财务报告包括会计报表、会计报表附注和财务情况说明书。会计报表包括资产负债表、损益表（或利润表）和现金流量表。公司按季、年编报上述报表。年度终了，公司要编制合并会计报表。会计报表附注是为帮助理解会计报表的内容而对报表的有关项目等所作的解释，其内容主要包括：所采用的主要会计处理方法；会计处理方法的变更情况、变更原因以及对财务状况和经营成果的影响；非经常性项目的说明；会计报表中有关重要项目的明细资料；其他有助于理解和分析报表需要说明的事项。其他附表主要包括利润分配表等。其他附表应按国家有关规定及公司的实际情况编报。

公司的财务情况说明书，主要说明投资经营、利润实现及其分配情况。财务收支情况、税金缴纳情况、各项财产物资变动情况、主管财政机关批准事项的执行情况，对本期或下期财务状况发生重大影响的事项，资产负债表编制截止日至报出期内发生的对公司财务有重大影响的情况，资金增减及周转以及为正确理解财务报表需要说明的其他事项。公司年度财务报告（一式两份）应在规定的时间内，连同中国注册会计师的审计报告一并报送主管财政机关。公司应根据主管财政机关的要求，对各项财务收支执行情况进行认真分析，提出改进和加强管理的意见。季报和月报分别在每季和每月终了8月和5日内上报主管财政机关。第二十一条 公司应对经营状况和成果进行总结和评价。

（一）经营状况指标

1．资本保值增值率＝期末所有者权益总额／期初所有者权益总额×100%

2．资本收益率＝净利润／实收资本×100%

3．资产负债表＝负债总额／资产总额×100%

（二）委托贷款回收率指标

1．委托贷款本金回收率＝实收贷款本金额／到期应收贷款本金额×100%

2．委托贷款利息回收率＝实收利息／到期应收利息×100%

3．逾期委托贷款比例＝逾期委托贷款月均总额／各项贷款月均余额×100%

（三）经营成果指标

1．营业利润率＝利润总额／营业收入×100%

2．投资收益率＝投资净收益／投资总额×100%

3．对外担保率＝对外担保金额／资本总额×100%

第七章 附则

第二十二条 本暂行规定由财政部负责解释和修订。

第二十三条 本暂行规定自1999年1月1日起实施。

第二篇：财务管理暂行规定

南昌县财政局财务管理暂行规定

为严肃财经纪律，搞好财务管理，规范我局财务行为，根据国家、省、市、县有关部门的财经法规、制度的规定，按照厉行节约的要求，结合我局实际情况，特制定本规定。

一、财务管理基本原则

1、严格执行现行国家财经法律、法规和省、市、县有关财经规定。

2、实行“统一领导、集中管理、统筹安排、分户核算”的财务管理原则。

3,坚持“勤俭节约、量入为出、合理开支、讲求效益、总量控制”的经费使用原则。

二、财务分工及主要职责

1、财务工作由局里明确的一名分管领导具体负责；

2、局办公室主任协助局分管财务的领导管理、核查和监督各项费用的收支。

3、局会计人员负责各项经费收支的审核、记帐、核算等会计业务；认真登好明细帐与往来帐，并与总帐核对做到帐帐相符；监督现金管理和结算工作；及时准确地编制会计报表，定期提供财务活动分析报告；妥善保管会计档案资料。

4、局报帐员具体负责办理各项经费收支过程中的现金收付工作；按规定的审批程序和手续办理银行现金存取、职工工资 1

福利发放、发票报销等业务；严格现金管理规定；及时登记现金和银行存款日记帐；负责局机关工作人员医疗费和差旅费的审核工作；协助会计人员搞好各项经费帐务核算。

5、会计、报帐员岗位分设，帐与钱分管，财务印鉴分管；帐务做到日清月结，保证帐物、帐帐、帐表相符。

三、财务管理的具体规定

1、财务报帐规定：凡报帐金额在2000元（含2000元）以下的，由报帐员支付现金；凡报帐金额在2000元以上的，由报帐员开出现金或转帐支票进行支付。

2、往来资金管理：公款一律不得用于私人借支，凡工作原因的临时性借款，须填写《南昌县财政局临时借款申请表》，报局分管财务的领导同意后方可办理。

3、接待费、会议费和差旅费管理：按照《南昌县人民政府办公室关于转发市财政局洪财行[2007]28、29、30号文件的通知》文件精神和《南昌县财政局公务接待工作制度》执行。

4、办公用品管理：按照《南昌县财政局办公用品管理办法》执行。

5、车辆维修费管理：按照《南昌县财政局车辆管理试行办法》执行。

附：《南昌县财政局临时借款申请表》

南昌县财政局临时借款申请单

本人因，需向单位临时借款（大写），本人承诺将在日内将该款归还局财务帐，望领导批准为感！特此申请！

借款申请人：

申请日期：年月日

局分管财务领导审批意见：

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南昌县财政局临时借款申请单

本人因，需向单位临时借款（大写），本人承诺将在日内将该款归还局财务帐，望领导批准为感！特此申请！

借款申请人：

申请日期：年月日

局分管财务领导审批意见：

第三篇：浅谈国有林场财务管理

浅谈国有林场财务管理 国有林场是实行企业化管理的事业单位，是我国重要的森林资源生产基地，加速国有林场生产发展，对于推动我国林业建设具有重要意义。国有林场财务管理是林场管理的重要组成部分，处于林场经营活动的中心地位，在林场生存发展中发挥着重要的参谋作用。随着经济体制改革的不断深化，这种地位和作用显得尤其突出。怎样才能更好的强化林场财务管理，是每个林场财务工作者所面临的首要任务。

一、国有林场财务管理的特点

国有林场财务管理是依据林场资金运动规律和国家有关政策法规，利用价值形式对林场的经营活动进行管理的一项管理工作。它既具有一般财务管理的共性，也具有受林场经营特点影响而形成的独有特征，具体反映在如下几个方面：

1.管理的内容复杂。林场的经营方针是“以林为主、多种经营、综合利用、以短养长”。这就决定了林场必须在努力增加森林资源的同时，还要因地制宜地发展种植、养殖、开采、加工、服务等多种经营和综合利用项目，在经营方式上灵活多样，这就要求财务管理适应这一经营特点，采取不同的经营管理方式和方法。

2.管理的空间范围广。国有林场是培育森林资源，生产出木材产品的企业化管理事业单位，经营面积较大，事业区面积广，林场经营面积达几十万亩甚至上百万亩，财务管理面广且分散，不如其他行业能够集中管理，财务管理范围比较广，管理起来比较困难。

3.木材生产周期长，资产管理难度大。木材产品是国有林场的主要产品，林木资产在林场资产中占有很大的比例。各国有林场依据1994年制定的《国有林场与国有苗圃财务会计制度》，把林木生产累计成本作为林木资产的帐面价值入帐，对天然林和未入帐的人工林，按人工林历史和近期成本估价入帐，这些规定都是依据所发生的支出按照一定对象和标准进行归集和分配的，即按历史成本法进行核算的。这种核算方法，在长期物价稳定的条件下，反映出来的会计信息比例客观可靠，但林木生产周期长，需要不断的投入资金，有的需几十年才能产出，而且林木资产价值也在不断变化，不断增值，价值量和实物量具有很大的不确定性，难以计量和管理。

4.综合性强。林场不仅从事木材的育、采、生产，还凭借林地进行种、养、采等多种经营生产，以及发展跨越林业的运输、建筑等其他产业，林场已经发展成为一业为主，多业并举的综合性企业。林场的财务管理是利用价值形式对林场的经营活动实施管理的，它的管理涉及到林场的每一个角落，并用价值形式把生产、技术、销售等联系起来，综合地反映林场的生产规模，经营成果及未来的发展趋势。从经营效果上看，成本费用的高低，经营效益的好坏，都可以通过财务指标得到详尽反映，是林场进行经营决策的主要依据。

二、国有林场财务管理的基本内容

国有林场的财务管理基本上包括以下内容：

1.财务基础性工作的管理。经济体制改革促进了林业企业财务管理的发展，财务管理工作变得越来越重要，国有林场要普遍建立健全财务管理的基础工作主要包括各种原始记录完整、及时、准确、真实的管理；财务工作组织中的岗位责任制管理和工作程序管理；劳动工时定额管理；生产经营活动使用的各种凭证运转过程中的传递程序的管理及会计档案的管理。

2.生产经营收入及承包合同的监督管理。主要包括木材价格及销售合同的管理，主要指标依据什么标准来定价及按照怎样的程序去办理木材及产品的收、发、存的计量和管理；木材销售实行“五统一”的原则，销售收入由上级主管局统一管理；承包合同的测算及其到期结算的管理。

3.债权债务的管理。主要包括债权的清查核实管理；债务的清查核实与计划承付的管理；各项应收及预付帐款的分析与清收管理；坏帐及无法付出款项的管理。

4.实物资产的管理。主要包括林木的成本，计价等方面的价值管理；固定资产的购入、使用、折旧、更新及利用效果的管理；流动资产的收发、结存及定额储备等方面的管理。

5.资金筹集使用的合法合理性管理。主要包括各项贷款的本金、利息及偿还贷款的管理；资金使用的管理；现金管理。

6.产品生产过程的管理。主要包括劳动工时定额及物质消耗定额的监督管理；产品生产的成本（因材种、树种及径级大小和产品的品种不同而不同）的管理；林副产品及在产品、次产品的管理。

三、国有林场加强财务管理的必要性

国有林场的日常核算必须遵循林业企业财务制度和林业行业财务制度，作为整个林业财务管理体系的基础和主体，应根据林业企业经营资金运动的特点，对林业企业财务管理从资金筹集到企业清林等全过程的具体内容和要求做出具体明确的规定，作为企业进行财务活动所必须遵循的具体法规。因此，我们必须采取行之有效的工作，完善内部经济责任制，对资金、成本和利润等实行目标管理或定额管理，将国家规定的各项开支范围和开支标准具体化，不断充实和完善企业内部财务管理制度，提高财务管理水平。

随着经济体制改革的不断深入，林场被逐步推向市场，国有林场只有拥有完全的经营自主权，才能适应市场的变化，运用市场提供的机遇，提出对林场有利的谋略。合理筹集资金，及时满足生产需要，并合理运用资金，提高资金使用率，使资金不断增值，保证林场获得较高的投资收益，这就必须加强财务管理工作。

在国有林场走向市场经济基础的时候，财务管理的内容不再局限于按照国家下达的指令性计划编制企业内部分解和落实任务指标，进行日常管理等传统方式，而是根据林场的资源条件、技术水平和市场需求等因素综合确定未来发展规划进行筹资、投资做财务决策，编制财务计划，进行财务控制等，因此，林场财务管理为了适应经济体制改革和对外开放，需要

更新观念，重新认识林场财务管理的地位、作用和任务，增加新的内容，才能使财务管理成为林业在市场经济中，实现自我发展、自我约束的重要机制。

四、国有林场财务管理办法

按照林场财务管理特点和财务管理的基本内容，建议采用以下方法：

1.计划管理方法。每年年初，林场财务部门要依据上年的财务指标，结合本年实际做出财务计划，通过财务计划编制和执行对林场经营活动情况进行调解，使资金和物质达到最优配置，避免资源浪费，获得理想的经营成果。实施财务计划管理，首先要搞好财务预测，确定财务指标。其次，结合生产销售等部门计划进行综合平衡编制林场财务计划，交场长审定。第三，将审定计划分解落实到场内各单位。第四，进行日常的检查、分析和控制。最后，在年终时对计划的完成情况进行分析、考核，为下年计划的编制提供依据。

2.理性化管理方法。就是根据财务管理的目标，把财务活动制度化、规范化和程序化，使财务活动按设计规范进行开展，使之有序有效的进行。制度化就是在遵守财务制度统一规定的前提下，结合林场自身特点，建立健全林场内部财务制度。规范化就是一切财务行为均按制度要求形成固定模式，使管理者和被管理者的行为有一个遵循标准，整个财务活动建立在统一性和自觉性的基础上。程序化就是一切财务活动要有最佳程序，避免行为过程的自相冲撞。

3.财务活动定量分析方法。就是依据财务计划资料和实际完成情况，结合财务活动过程，进行量的分析，找出脱离计划的偏差，并计算出各影响因素的影响程度，找出原因，并提出纠正偏差的对策。

4.分级归口管理办法。是按照林场资金运动过程与阶段，将财务计划指标分解落实到对该项目指标应直接负责任的部门、单位和个人，建立财务活动横向责任部门与纵向责任单位相互交织的管理责任制，实现林场财务的民主管理。财务部门对全场的财务计划管理负责，建立一套以财务责任为中心，财务责权利相结合的分级归口财务管理体系。

综上所述，我们要根据国有林场财务管理的特点，结合各国有林场的实际情况，制定出一套适合自身条件的财务管理方法，不断提高林场经济效益，实现林场财务管理目标的目的。

第四篇：国有投资公司发展战略研讨会综述

国有投资公司发展战略研讨会综述

国投委秘书处

受全球性金融风暴的冲击，我国经济发展受到重大影响，国有投资 控股公司也在这场危机中遇到了前所未有的困难。随着国有企业结构调整力度的进一步加大，企业重组、资产整合、公司改制将成为现阶段 国有投资 控股公司必须面对的一项重要任务，其发展战略也将随之进行必要的调整。为使 国有投资 控股公司在复杂的经济形势面前，坚定信心，调整策略，把握机遇，平稳发展，国投委秘书处在调研的基础上，于2009年9月21日—24日在哈尔滨市召开了 国有投资 公司发展战略研讨会。会议深入分析了 国有投资 公司面临的宏观经济形势，探讨了投资控股公司在新形势下和新的发展阶段的战略选择及实现途径，交流了各投资公司在改革发展中的成功经验和具体做法。现将会议研讨情况综述如下。

一、当前 国有投资 控股公司面临的形势和受到的影响

1、国有投资 控股公司发展现状

国有投资 控股公司的产生和发展是和我国社会主义市场经济体制建立的进程密切相关的，是随着我国投资体制改革的深化而不断发展壮大的。经过多年的快速发展，国有投资 控股公司形成了独具特色的行业集群，在当地经济建设和社会发展中发挥着独特作用。截止到2008年底，国有投资 公司专业委员会81家会员单位（实际纳入统计单位数为79家），总资产共计17389亿元，实现利润237亿元（2007达到425亿元，2008年受冰冻雨雪、地震等自然灾害以及金融危机等多种不利因素的影响，利润下降），已投产的装机权益总容量达到15211万千瓦。更重要的是，国有投资 控股公司的战略布局和结构调整推进加快，主业更加突出；大多数投资公司完成了管理体制的转变，与国资委关系良好，外部环境得到进一步改善，影响力越来越大；不断深化内部改革，各项管理进一步加强。尽管当前由于世界经济危机和国内经济形势变化的影响，一部分会员单位的经营业绩有所下滑，但 国有投资 控股公司总体发展的态势还是平稳的。特别是过去一年在抗震救灾、稳定经济、建设和谐社会等方面作出的突出贡献，进一步发挥了国企的“柱石”作用，体现了 国有投资 公司的经济价值和社会责任。当前 国有投资 公司在发展过程中，随着政府注入资产和主营业务的日趋突出，有逐渐演变为下面三种类型的趋势。一是综合型，即在业务构成上有金融业务、资产管理业务和实业投资，而在实业投资中又涉足多个行业；二是产业型，产业比较单一，投资比较集中；三是城市运营型，以市政工程、城市公共设施建设为主，为所在城市的建设、发展和正常运营服务。这种类型尤以市属投资公司为多。

但不论 国有投资 公司以什么模式存在，都已经成为政府倚重的投融资平台、结构调整平台、资产经营平台，并在当地经济建设和社会发展中发挥着十分重要的作用。

2、国际国内经济形势变化对 国有投资 控股公司的影响

从国际来看，全球经济形势错综复杂，走势还不明朗。一是世界经济增速明显放缓，二是国际金融市场波动较大，三是就业形势仍在恶化，四是美国消费信贷连续下降，消费需求不足。欧盟危机比美国还要严重，日本现在的失业率已经接近二战后的最高峰，进出口大幅下滑，投资下滑明显，所以从美国、欧洲、日本的消费来看，以出口为主的亚洲国家，很难一下完全复苏。从国际形势来看，预期不能过于乐观，经济复苏还有待观望。

从国内看，这场金融危机对我国经济发展的不利影响仍在延续，虽然中央实施扩大内需政策的积极效果已经初步显露，经济下滑的趋势得到初步控制，但经济回升的基础还不够稳固，我国经济长期高速增长积累起来的产能过剩、环境污染、资源紧缺、结构不合理等问题仍很突出，特别是靠增加投资和积极的财政政策拉动的经济增长会进一步加剧，各行业之间发展不平衡，通货膨胀的矛盾难以化解。在这种情况下，国有投资 公司的发展也遇到了前所未有的困难。有的公司经营出现了困难，还有的公司投资和资金筹措出现了问题。截至2008年底，全国发电设备容量7.925亿千瓦，同比增长10.34%，而全国全口径发电量3.43万亿千瓦时，同比仅增长5.23%，增速比上年回落了9.57个百分点，电力消费需求明显减弱，尤其是一些以火电为主业的投资公司受煤价上涨和发电量下降的影响，利润大幅下降，甚至出现了较大亏损。

3、国有资产整合重组变化对 国有投资 控股公司的影响

随着国有资产管理体制改革的不断深化，国家和各级政府对国有资产的管理和经营力度在不断加大，围绕做大做强国有资产的整合重组正全面展开。国有投资 控股公司作为政府出资的投资机构和投资工具，在新一轮的整合重组工作中必将成为国有资产结构调整和搭建投融资平台的主要力量。整合重组必然会使企业原有的战略规划、管理架构、团队建设等方面发生改变，也必定会给企业带来一定影响和冲击。一是政府“主导”。企业整合，一般都是在政府或国资委主导下进行，不以投资公司的意志为转移；二是业务重组。企业重组必然带来业务重组，对公司原有的业务选择和发展战略带来较大冲击；三是企业文化的融合。企业整合最难的是企业文化的融合，投资公司经过多年的探索和实践，已经形成了具有自身特点的企业文化，但如何让整合企业的员工逐步理解和接纳，如何吸收整合企业的优良文化，还需要做大量实实在在的工作；四是机构设置。整合企业最现实、最棘手的问题就是人员安置，一旦处理不好就会出现稳定问题；五是财务负担。整合需要资金支持，特别是整合经营不善的企业，要维持企业运转、保证员工工资、解决历史遗留问题等，都需要投入。因此，我们要认真研究改革发展中出现的新情况、新问题，妥善解决眼前利益和长远利益、主业资产和兼并重组资产、团队建设和文化融合等重组整合过程中出现的各种利益关系，把握这次重组整合的难得机遇，壮大自己，促进 国有投资 控股公司又好又快发展。

4、资源紧缺对投资公司的影响

制约中国经济发展的真正瓶颈是资源。一是水资源。我国本来就是一个水资源严重短缺的国家，加上近年来各地片面追求GDP所造成的水系严重破坏，使水资源成为严重影响我国经济可持续发展的制约因素，而 国有投资 公司中有不少产业都依赖水资源，水资源的紧缺必将影响到其主业的持续发展；二是土地资源。随着经济发展和城市化进程的加快，土地资源越来越紧缺，而中国的现实情况又是，经济发达地区土地资源几近

匮乏，经济欠发达地区地广人稀，但受各方面条件的制约却又不适合发展工业，因此也大大制约了经济的发展；三是矿产资源。我国除了稀土，所有的有色和黑色矿产资源全面紧缺，对国际市场的依存度已经很高，成为我们经济发展的制约因素；四是能源。虽然我国的煤炭产量位居世界首位，但在已发现的煤矿中，煤炭净勘探量不足30年，有效的开采不足120年，石油50%以上要靠国外进口，现阶段，我国的经济主要还是靠消耗能源为主，能源一旦被卡住，中国的经济就会有巨大风险；五是环保空间。世界经济的发展所造成的对自然环境的严重破坏，正严重影响到人类的生存，目前在世界范围内，保护环境的呼声越来越高，对我国节能减排的压力也越来越大，粗放式发展已经难以为继。目前由于“绿色壁垒”而导致的贸易争端已对我国的经济发展形成巨大冲击，我国的产业发展和经济增长方式必须顺应世界潮流，进行革命性的巨大变革，投资公司也不能例外。节能减排不仅是我们能否保持可持续发展的战略问题，同时也是我们应尽的社会责任。

当前经济形势的变化尽管给我们的经营和发展带来了困难，但同时也带来了机遇。市场的变化促使我们冷静下来重新审视公司的业务，调整策略，深化改革，平稳发展。中央政府4万亿的刺激经济发展计划以及由此而带动的地方政府和全社会的投资计划必将给 国有投资 控股公司创造一定的投资机会，特别对以基础设施建设和资源开发为主营业务的大多数 国有投资 控股公司来说，更是蕴藏着一些难得的发展机会。

二、现阶段 国有投资 控股公司的战略选择

1、充分认识发展战略对公司健康可持续发展的重要性

发展战略是公司的纲领，目标和途径确定之后，就要坚定不移地走下去，这对企业的稳步经营及可持续发展至关重要。作为 国有投资 公司的决策者，首先要做政治观察家，观察世界的政治变化趋势，观察中国的政治发展趋势；第二要做经济形势分析家，对宏观经济形势要敏感，要了解和掌握经济发展的趋势；第三才是做企业家。只有明白了政治、了解了经济，才能科学、客观地分析投资公司自身的实力、拥有的优势和存在的不足，才能做到既让政府满意，又将企业做大做强，才能选择正确的发展战略来保持公司的可持续发展。同时，公司的发展战略又不是一成不变的，必须根据企业外部环境的变化和内部运转的需求进行及时调整，对于投资公司来说，主要是调整投资方向、投资比例和投资节奏，保证公司的平稳发展。

2、坚持投资控股公司的发展方向

国资委所监管的国有企业主要以两类形态存在：一类是产业控股公司，一类是投资控股公司。与产业控股公司相比，投资控股公司具有自己鲜明的特点。一是根据国家产业政策和区域布局规划，从实业开发入手，有进有退，优化资源配置，调整资产结构，提升资产价值；二是按照阶段性持股的经营理念进行股权投资，通过股权管理提升企业价值，获得投资分红和股权转让收益，使资本在不断循环中得到增值，实现公司整体利益最大化。

投资控股公司作为国民经济和社会发展的一支重要力量，是国有经济的重要支撑。它在国民经济发展与结构调整中的作用主要表现在五个方面：一是在国民经济发展中的导向作用，二是调整经济结构的作用，三是提高国有经济控制力、影响力、带动力的作

用，四是国有资产保值增值、提高投资效益的作用，五是在完善市场体制中，积极探索新的组织形式和运营方式的作用。

目前，投资控股公司的实业项目可分成三类。第一类是业绩优良、收益稳定的项目，这是稳定企业、保证企业生存的支柱。对这类项目可长期持股。第二类是中长期的阶段性持股项目，这类项目在公司的主业中占有相当的比重，是保证公司发展的稳定器和蓄水池。第三类是标准的阶段性持股项目，比如风投项目。在此要强调的是，投资公司在进行风险投资时应该有相对的风险偏好和一定的风险承受能力。

3、以实业为基础，拓展高端服务业

国有投资 公司的形成和发展都是以实业为基础的，目前，实业仍然是保证投资公司健康平稳发展的重要支撑和坚实基础。随着外部环境的变化，特别是环保标准的大大提高，对项目建设和运行的要求将大大提高，成本会进一步加大。以基础设施、基础产业为主营业务的投资公司其获利空间将被压缩，运行难度将会加大。我们必须开拓视野，拓展新的实业投资领域，高度关注和跟踪高科技项目，尤其是低碳技术项目的发展，尽早研究，及时介入，适当储备，为投资公司的发展占得先机，赢取未来。近年来，有不少投资公司开始进入或者进一步加强了金融、保险、投资咨询等高端服务行业，这是投资控股公司完善功能的需要，也是投资公司平稳发展的需要，应该成为投资公司协同发展的一个重要组成部分。

因此，我们要坚持投资控股公司的发展方向，努力营造投资控股公司的发展平台，让全社会广泛了解并认同投资控股公司在国民经济中的地位和作用，并成为国有经济发展的重要支柱。

4、打造投资控股公司的核心竞争力

投资控股公司是通过股权、债权等方式来实现对一个公司的控制或者经营管理的，主要目的是在获取利润的同时，使自身的资本增值，再投资能力不断增强。因此“能投会卖”应该是投资控股公司核心竞争力的主要标志。“能投”的核心就是认识资源的能力，认识资源的本质就是认识价值，尤其是它潜在的价值。主要体现在两个方面，一是判断资源的能力，二是整合资源的能力。从这个意义上说，国有投资 公司如何利用现有的资本市场和上市公司平台进行资产资本化的工作，应该是我们高度重视的问题。目前在国投委会员中，有超过90%的投资公司拥有上市公司的股权，我们已经具备了这方面的基本条件。当然，这其中要做的工作还有很多，但只有将其作为公司的发展战略，才能有计划、有步骤的去实施，最终达到目的。“会卖”的核心应该是对未来的准确把握，掌握产业发展趋势，满足资本市场上投资人的需求，运用资本经营的手段，用未来换资金，并从中获利。简单地说，就是用资金换未来，用未来换资金。因此，投资控股公司发展的路径，应该是资源资产化，资产资本化，资本证券化。

公司的核心竞争力同时还体现在公司的创新能力、人力资源、成本控制和风险防范等诸多方面。不同的发展阶段侧重点会有所不同，当大家都在平稳发展的时候，主要比的是公司的创新能力和人力资源，谁有新思路、新举措，谁具备高素质的专门人才，谁就有了发展的先机，就会有较快地发展。当公司发展到一定阶段时，成本控制和风险防范则又成了影响公司发展的主要因素，谁的生产成本低、谁不出问题，谁就发展的好。

着力打造本公司的核心竞争力，应该成为公司发展战略的重要内容。

5、进一步加强资产管理业务

从目前的情况看，资产管理业务将是投资公司今后一个相当长的时期内业务工作的主要内容之一。一方面，随着结构调整和企业重组的展开，大部分投资公司都将接收一些资产，从积极的方面看，在保证投资公司自身健康发展的同时，当好出资人结构调整的工具和平台，既是投资控股公司的义务，又是投资控股公司的责任；既是我们优势的体现，又是我们发挥重要作用的途径；既是自我发展壮大的需要，也是政府和出资人的希望，也可以说是投资公司的社会责任。对这些资产如何处置，如何利用，如何提升其价值，将是对投资公司能力的考验。另一方面，投资公司内部现有的业务也将随着公司的发展进行调整，对那些已不符合公司发展战略的非主营业务的资产处置，将成为公司经常性的工作。因此，一定要把培养和造就一支专业化的资产管理队伍提升到战略高度予以重视。资产管理绝不是一卖了之，这是一项政策性、技术性很强的工作，需要我们认真对待。

6、进一步密切与政府的关系

国有投资 控股公司是政府的出资人代表，执行政府的投资意图，承接政府交办的投资任务，保证国有资产的保值增值是 国有投资 控股公司的责任和义务。而 国有投资 控股公司作为一个市场经济主体，又必须按照市场规则和效益原则去运作和经营企业。因此，处理好与政府相关部门的关系尤为重要。首先，政府开发的重点建设项目是 国有投资 控股公司项目的主要来源，只有政府满意，并与政府、地区的经济发展战略相结合，我们才能掌握更多的资源；其次，政府是 国有投资 控股公司投融资的信用基础和无形资产；第三，政府是 国有投资 控股公司的上级监管和考核部门。实践表明，凡是近年来资产规模和经济效益发展比较快的，领导班子和员工队伍建设比较好的 国有投资 控股公司，都与政府的支持和理解密切相关。国有投资 控股公司要做大做强做实离不开政府各部门的有力支持

研究战略不仅要因地制宜，还要因时制宜。因地制宜，投资公司由于所处的区域环境不同，研究战略的标准也就不一样。因时制宜，是在充分领会省市领导发展思路的前提下，积极抓住经济结构调整中遇到的机遇，以此来研究制定公司的发展战略。

第五篇：国有投资公司发展模式选择

国有投资公司发展模式选择

河北省建设投资公司

2008年，河北建投的发展面临了前所未有的困难。电力行业利润水平的大幅下降，打破了公司十几年来的发展模式和正常发展步伐，也使我们更加深刻认识到公司发展存在的问题，为了应对危机公司加速了创新和变革的进程。现将河北建投在应对金融危机，实现发展模式选择方面的思考与实践，向大家作一交流。

一、公司发展基础及存在问题

目前，公司拥有10家直管子公司，投资参控股企业90家，其中控股企业38家。其中公司控股一家、参股4家上市公司。能源资源产业是公司的第一大主导产业，占全部投资的51.1%，也是公司主要利润来源。目前已建成投产装机容量1576万千瓦（不含大唐、华能），可控装机容量625万千瓦，其中风力发电、垃圾发电等可再生能源装机容量25.7万千瓦，公司权益容量近1000万千瓦，在河北南网占有率第一。天然气管道主干线总长426公里。交通及城市基础设施产业是公司第二大主导产业，占全部投资的25.6%。铁路、公路项目包括朔黄铁路、石太高速客运专线、京张高速等8个项目。港口包括黄骅港、京唐港等6个项目。水务包括曹妃甸供水等四个项目。旅游商业地产业是公司第三大产业，占全部投资的15.2%。其它策略投资占全部投资的8.1%。公司目前发展主要存在以下问题：

一是火电行业形势严峻，收益率水平呈下降趋势。作为公司主导行业，电力行业长期以来处于相对垄断地位，收益一直较为稳定，为公司的生存发展做出了突出贡献。2008年在电力需求持续下滑，划分的区域垄断逐步被打破，大量煤电一体化项目从区外输送电量到河北，网内投产机组不断增加的情况下，供需关系正在发生逆转，发电利用小时大幅下降。同时，随着国家对节能减排的更加重视，环保成本也在逐步加大。从长期看，火电企业经营形势将非常严峻，利润率水平将从原来相对较高水平向偏低的利润水平转移。

二是投资任务日趋繁重，融资压力和财务风险加大。“十一五”后两年处于公司投资高峰期，资金缺口达100亿元，融资压力巨大。尤其是在火力发电项目盈利大幅下滑，交通业投资任务繁重，新能源、水务尚在培育期，盈利能力不强等诸多因素影响下，公司现金流日趋紧张，负债率不断提高，财务风险加大，给公司的持续发展带来严重影响。三是行业整合日益加剧，经营环境更加复杂。随着中电投收购贵州金元、华能集团收购鲁能发电，行业内的并购速度很快，集中度不断提高，地方投资公司的发展空间正在受到挤压。在严峻的经济形势下，国家行业大公司竞争资源、争夺市场的力度加大，同时，地方政府也在积极推动产业间整合和战略协同，对我公司的发展带来深刻影响。四是产业结构不尽合理，给应对金融危机带来困难。长期以来，公司是以电力行业为主业，并依靠电力行业的发展逐步壮大起来。其生存发展主要依托火电企业的分红回报，其他行业优质资产培育步伐相对较慢，利润贡献度过小。并且各产业之间的互补能力、协同能力不足，面对市场系统性风险，缺乏抵御能力。

五是集团化、专业化管理水平有待进一步提高。公司目前已搭建了集团化管理的框架和平台，但总体看来，集团化、专业化管理的效率和效益还没有完全体现出来，集群效应和协同发展还没有真正实现。集团总部和子公司之间以及子公司内部一些管理流程及各项制度不够完善，还不能适应集团发展的需要；在专业化、精细化管理上，与国际、国内大公司还有一些差距。部分运营企业成本费用居高不下，提高集团化、专业化管理水平是公司亟需解决的问题。

二、应对金融危机 实现战略模式的最佳选择

发展模式选择是保证公司长盛不衰和可持续发展需要提早考虑的一个重要问题，一个公司的发展进程中是不可避免的会受到国际、国内政治经济形势变化、国家经济结构和产业政策调整、自身经营范围调整、资金状况改变、组织结构调整等诸多因素的影响和制约。因此，在内外环境发生变化时，一个公司的发展模式也面临着重新调整和重新选择。

在当前火电经营形势严峻，交通项目投资任务繁重，风电、水务等行业发展都需要资金，融资压力和财务风险逐步加大的情况下，如何调整优化资产结构，盘活公司资产，筹集发展资金，更好地完成省委、省政府交给的各项投资任务，实现又好又快发展是一个新的重要研究课题。通过公司资本运营的实践，我们认为实业投资与资本运作双轮驱动是未来 国有投资 公司最佳的战略模式选择。

（一）通过近年操作实践，资本运作的优势和重要性日益显现

根据“边际效用递减”理论，仅靠实业投资，企业达到一定规模后，发展速度必定会降下来，只有实现实业投资和资本运作两条腿走路，企业的发展才会更有后劲。目前，公司一方面拥有数量众多的控股、参股企业，另一方面也拥有一定的股票资产。持有的建投能源、大唐发电等上市公司市值在2007年最高超过400亿元，股票价格每波动10%，股票市值波动达40亿元。与实业经营每年10亿元左右利润相比，上市公司股票市值变动对公司权益的影响要更大。

在公司发展过程中,建投能源、天然气均在实业发展到高峰时期,为了追求更高的利润,介入了资本运营,建投能源、大唐发电、华能国际等上市公司部分股份完成了良性循环,顺应了开发—投资—出售的思路。通过资本市场增发和战略性减持，盘活变现存量资本，对公司现金流给予了重要补充，并获得了高额利润，特别在2008年火力发电大面积亏损的情况下，是资本运作确保了集团公司全年实现盈利，其重要性得到了体现。另一方面，“十一五”及“十二五”公司资金缺口巨大，长期资金短缺是不争的事实。通过股权减持方式进行融资，与银行贷款和再融资等其他融资方式相比，具有财务成本低，难度小，决策流程短，可以直接实现等诸多优势，是解决资金来源，完成政策性投资任务，保证长期财务平衡的重要手段。

（二）资本运营与实业投资并重是未来最佳的战略模式选择

目前公司在规模上与五大发电集团比,甚至省内大型产业集团相比都有一定差距。但公司并不追求 “大”，而追求“强”。从五大发电集团在去年亏损300多亿，而我们仍然保持了盈利来看，大未必强，一味追求大，就会在战略上本末倒置。未来在电力主业利润大幅降低，投资任务重，资金难于平衡情况下，公司采取资本运营与实业投资

并重的战略模式是最佳的选择。一方面继续加强对实业投资的培育力度,为公司未来可持续发展做好储备，另一方面加强资本运作，提高资产的流动性，利于变现资金，实现良性循环发展。可以充分利用资本市场的流通效应和放大效应，在带来高额的收益的同时,实现公司在行业选择上的迅速选择、切换,缩短行业培育周期。公司始终保持稳健经营的理念，没有介入风险较大的金融衍生品领域。

三、发展策略

本着坚持专业化管理，资本运作与实业投资并重的思想，公司未来发展将更加注重策略。定位于一个以产业为基础、以资本为助推力，以投资和管理为抓手的综合类集团公司。在国有经济布局结构调整中，根据国家产业政策，从实业开发入手，优化资源配置，调整产业结构，提升国有资本价值。通过资本拥有股权，通过管理提升股权价值，通过股权经营分红或者转让来获得收益。站在产业角度看资本，站在资本角度看产业，实现产业与资本的双重溢利。

（一）坚持集团化、专业化管理，积极推动子公司向上市公司发展

一是对子公司坚定不移地推行专业化管理，做强做大各专业子公司，专业化管理与多元化发展并不矛盾，因为专业化是实现资本投资高溢价的基础。同时完善以重大事项管理为基础的管理体系，打造强势总部和价值创造型总部。强化和规范各项管理制度的贯彻落实，明晰内部重要业务流程，使其更加科学化、规范化，提高总部运营效率。二是严格按企业价值判断标准实施产业进入与退出战略。一般性生产运营和基建、技改投资实行向总部报备制，相关产业扩张性投资和新产业的拓展必须报总公司批准。在完成省委、省政府产业政策任务的基础上，寻求跨省、跨国发展，产业领域从重工业向轻资产行业升级。三是运用资本市场规则来监督和推进业务发展。充分利用专业子公司平台，进行资源整合，深入摸索各行业专业化发展模式，找出与先进企业相比存在的差距和不足，提高专业化经营管理水平和盈利能力，做强做精专业子公司，实现3～5年完成部分专业子公司上市目标。建立集团控制下的多家上市公司模式，增强资产的流动性，实现资本价值最大化。天然气公司经过多年的培育，已基本具备了上市条件，正在积极跑办相关手续，有可能在2010年实现上市。新能源、水务等公司也在积极培育当中。总之，将实业投资形成的股权投资，向易变现的上市公司股权转变，利用资本市场融通更多资金，提高资产的流动性和变现能力，将变现资金投入到重点发展的投资领域和重点项目建设，实现投入——增值变现——再投入的良性滚动发展。

（二）调整优化产业结构，提升国有资本价值

根据国家产业结构政策，从实业开发入手，充分利用有限资源，调整行业结构不合理现象。火电在过去多年一直是公司核心资源，但如果不根据市场发展的需要不断变化，不去主动适应市场，就会被市场所淘汰。在当前形势下，公司资产结构调整任务艰巨。要改变火电资产过大的状况，更加灵活的配置电力业务结构，在优化能源结构的同时，逐步扩大其它国民经济所需要的基础产业和基础设施类资产比例，有计划适度地增加一些周期性较弱、轻资产、在经济下行时仍具有相当防御性的行业，打造一条具有强烈互补性和协同效应的产业链，形成“有限、多元、协同”的多种资产发展、利润贡献均衡的态势，从而提升国有资本价值。

一是调整能源产业结构，从传统主导产业向新能源转变。火力发电从垄断走向竞争，再加上节能减排成本增加等因素，长期收益率曲线下降趋势明显。公司能源结构的调整势在必行，在对能耗高、技术落后的30万千瓦发电机组进行改造的同时，大力发展煤电一体化，积极推进鄂尔多斯煤电联营项目，新上纯凝燃煤机组，要在煤源有保证和成本可控的情况下，考虑在“沿海”和“临煤”区域建设百万千瓦以上的大参数、高容量超临界或超超临界机组。

与火电形成鲜明对比的是，风能、太阳能等新能源是未来的发展方向，国家在政策方面将继续鼓励扶持风能等可再生能源，其长期盈利能力可期。随着国产化水平和质量不断提高，在造价可控和风电设备质量稳定的情况下，可加速发展风力发电，尽快形成百万千瓦以上的生产能力，成为公司重要的利润来源。同时注重太阳能等其它新能源的开发利用，采取跟踪性的投资策略，即：寻求优质项目，并尽力以参股的方式入股项目。二是加大天然气、水务等周期性较弱行业投资力度，与周期性行业形成互补。本次金融危机中，电力、房地产等周期性较强的行业都遭受重创，公司电力企业也大部分亏损，而与居民日常生活需求密切相关的天然气等需求刚性强，周期性较弱的行业却获得了很高的收益。当前正是天然气行业快速发展的重要时期，被大家普遍看好。我们将在进一步夯实中游业务的基础上，加大向上、下游拓宽业务领域。加速城市管网建设，同时突出研究上游资源问题。

水务也是涉及国计民生的行业，刚性大，周期性较弱。随着水务行业市场化进程的不断加快，水价和污水处理费征缴比例的逐步提高，水务行业的前景看好。公司下一步将进一步提高水务资产在公司总资产中所占比重，提高市场份额，占领市场资源，尽快推动水务企业市场化转型和改变思想观念，提高管理水平和盈利能力。总之，利用多元化优势构建“蝴蝶状”的稳健财务结构，在周期性行业遭遇重大调整时，及时为公司补充现金流。

三是坚持发展国民经济所需要的基础产业和基础设施。除了国家急需的资源外，包括节能减排、城市供水等高科技项目也满足这个发展方向。特别是，未来几年是河北省交通事业快速发展期，我省提出境内新建17条铁路，其中大部分是高速铁路项目，我公司承担了繁重的投资任务。公司将依靠政府政策的支持，努力做好资金筹措工作，完成省政府交给的交通建设任务，并积极研究发展现代物流业，用好拥有的港口和铁路资源，发挥其协同效应。以后，公司还将继续贯彻这一投资思路，按照我省产业结构升级调整的需要，进行新的产业投资布局。

（三）反周期操作，抓住经济周期中涌现出的产业机会

从发达国家和新兴市场的历史看，每一次大萧条中必然会诞生一批伟大的企业家、投资家，比如，1929年在大萧条后的摩根财团；1973年美国经济危机后的巴菲特；1997年亚洲金融危机后的三星。这次由美国次贷危机引发的世界金融危机，给我们提供了难得的机会。

我们正在扎实、稳健地推进境外铁矿资源开发项目，借市场低点获得向境外发展的机会。另外，从中国城镇化建设、人口红利、人民币等因素看，看好房地产业的长期发展趋势。针对当前房市低迷，资金面紧张的情况，公司将认真研究国家政策，尽快调整

地产产业的资本结构，努力提高房地产开发水平，提高盈利能力，使地产业未来成为公司重要利润来源之一。在反周期操作，坚持抓住中国经济乃至世界经济周期中不断涌现的产业机会，建在低点，卖在高点；认真研究把握时机和风险，不该出手时不要出手，该出手时，一定要出手。

公司坚信，金融危机给我们带来了风险，更带来创新、变革的机遇，公司力争通过五年时间，实现总资产和经营收入翻一番，并力争在业务不断发展的同时，努力使经营管理方面再上一个新台阶。