我国创业板市场存在的问题及其改善

第一篇：我国创业板市场存在的问题及其改善

我国创业板市场存在的问题及其完善

创业板市场,是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,是多层次资本市场的重要组成部分。又称二板市场、另类股票市场、增长型股票市场、风险交易板等。其主要功能是为成立时间较短、规模较小、经营业绩不突出,但是具有较高成长性的中小企业、公司的发展和业务的扩展提供融资方面的帮助。

一、我国创业板市场发展中存在的问题

1.“三高一破”问题突出，“三高 ”即高市盈率，发行价和高超募金即三高，“一破”指跌破发行价。首批上市的28家创业板公司平均市盈率为56.倍，市盈率最高的创业板公司，鼎汉技术达 82.22 倍，远高于 A 股平均水平。一般来说，企业的高市盈率要依赖于企业的高成长性，而该 28 家公司 2008 年利润总额较上年的整体增长率为 37.4%，归属母公司股东净利润的整体增长率为 38.24%，这样的增长并不足以支持创业板企业的高发行市盈率。对投资者而言，过高的发行价和市盈率在一定程度上加大了投资风险，助长了二级市场炒作空间而压缩了盈利空间。

2．募集资金不按承诺使用问题严重

按照证监会的规定，上市公司的募集资金只能按照招股说明书中的承诺使用，不得挪用，但对于上市公司的“私房钱”，证监会则鞭长莫及。根据目前上市创业板公司发布的对于超募资金的使用计划，我们也发现仅有少数几家公司将超募资金用于扩大主业。还有部分创业板公司尚未找到合适的超募资金投向，另有很多创业板公司已将超募资金用于偿还银行贷款，或是投向房产、土地等不动产，并通过资金置换方式变相挪用募集资金。创业板募集资金变相挪用的风险正在与日俱增。

3.高管辞职套现与原始股东变相抛投

创业板存在严重的价格高估即股价泡沫，而公司高管在面对泡沫时选择减持，这是理性的反映，即追求自身利益最大化。频繁的高管辞职现象，严重损害了市场决计，这其中必然有制度设计的缺陷。同时原始股东变相出售公司限售股套现也是目前创业板市场存在的一个重大隐患。

4.监管体制薄弱，将凸显股价操纵、内幕交易等问题

我国的创业板虽然经过十年酝酿和准备，但仍然是一个新生事物，各种相应的规章制度也还在不断的完善之中，因此给创业板市场的监管带来很大的难度。如，保荐工作中存在申报项目调查不充分、内核现场检查不够、缺少发行条件核查及第三方证据、申报文件信息披露不充分等诸多问题；创业板上市公司规模偏小，股份流通数量有限，信息非对称且泄露严重，给资金实力雄厚者有机可乘，产生幕后交易，对股价形成控制和操纵；创业企业经营发展变化快，稳定性差，不确定性较大，很容易滋生内幕信息交易，加大市场投机性，导致股价暴涨暴跌，价格严重偏离价值，给投资者带来极大的风险。

二．我国创业板市场的完善

1.改革创业板新股发行审批制度。

新股发行制度市场化改革是正确方向，但现在将 核准制直接转变为注册制，时机并不成熟，应该逐步为实行注册制创造条件。完整的市场化不仅包括新股定价市场化，还应该包括发挥中介机构作用，尽量减少行政干预。目前，中国证监

会在创业板新股发行中实行“严格”审批，是为了“把关”上市公司质量，但由于“闸门”开 得太小，造成非常有限的人在“笼子”里搞定价市场化，人为制造了新股供求失衡，抬高了创业板新股发行价格。

2.强化证券保荐人和中介机构责任。

创业板保荐工作质量不高的主要表现是，部分保荐机构急功近利，草率提供保荐材料，保荐人责任缺失，尽职调查工作不到位，内控制度 停留在纸上。证监会和证券业协会应该加强对证券保荐人监管，同时加强对会计师、律师等中介机构的监管，增强其责任感，提高 道德素养，确保上市企业严格符合创业板市场要求和条件。

3.增加创业板公司流通股比例，减少股票锁定时间。

应加快新股“全流通”步伐，缩短锁仓时间。锁仓时间太长，人为制造不流通，造成供求失衡，必然抬高发行价格。缩短锁仓时间，实际加大了股票供给，用二级市场价格倒逼一级市场发行价格回归理性。当然，各类股东锁仓时间要区别对待，控股股东锁仓时间可以长一些；其余股东如战略投资者等，可在上市当天退出。可规定由发行人自己选择存量发行或者增量发行方式。

4.加快创业板市场制度创新和产品创新。

一是加快建立创业板公司退出机制，创业板上市公司及其控股股东、高管和保荐机构等，都是退市责任人，应当共同承担退市补偿责任。二是探索研究创业板市场风险对冲工具，建立市场内在稳定机制。建议适时研究论证创业板市场股票指数期货和期权以及融资融券交易。三是创新创业板公司估值方法。由于创业 企业经营的不稳定性、业务模式多样性、成长周期的特殊性，不宜采取市盈率、市净率定价。应在实践中创造多样化的估值方法。

5.降低PE盈利空间,加强监管，增加违规成本。

通过落实创业板新股发行中的“三公原则”，整体降低创业板市场新股发行市盈率，降低 PE 盈利空间；同时对 PE 征收资本利得税，对其不合理收入予以调节。当然，也要辩证看待创业板的“造富现象”。创业股东通过 艰苦创业成为千万、亿万富翁，应该得到鼓励和认可，要在全社会范围内造就一个鼓励创业致富的良好风气。对于存在隐瞒事实、造假上市等违规行为的上市公司，责令其立即退市，投资者亏损由上市公司全部承担。加强创业板公司高管人员减持股票的信息披露，规范上市 后短期内的高管辞职行为，以减小高管辞职对创业板上市公司的负面影响。

作为一个新生事物，中国创业板设立时间短，制度规则还不完善，创业板市场当前暴露出了一些缺陷和问题正源于此。我们既不能过分夸大创业板市场的问题，也不能对所暴露出 来的问题视而不见，盲目乐观。上市规模与发行标准． 市场运作机制、市场监管等问题研究，并且将对此问题的对策反映在创业板市场上市规则与条件的把握，风险的防范、制度的创新、有效监管的强化上。从而防范可能发生的各种信用风险、市场风险．财务风险等．进而维护创业板市场 的稳定。

第二篇：浅析我国创业板市场存在的问题

浅析我国创业板市场存在的问题

吕倩梦 环境学院2010200911

目录

1我国创业板市场现状及问题......................2

1.1存在超募资金严重现象...........................2

1.2高管频繁减持.............................2

1.3退市机制的缺失...........................2

1.4高市盈率现象.........................2

1.5信息泄露现象严重.............................3

1.6基于市场炒作的造富........................3

2创业板问题的解决方向.........................3

2.1加强市场监管，建立公平，透明的交易平台................3

2.2完善退市机制.............................4

2.3完善相关激励机制.............................5摘要：近年来，创业板问题一直是各方关注的焦点，我国创业板成立两年多来，一直在不断发展与完善，然而，随着时间的流逝，存在的问题也不断涌现出来，例如，退市制度缺失，超募资金巨大导致市场效率低，高管卖股套现，频繁减持，市盈率居高不下，市场炒作现象严重等。本文简单分析了我国创业板的现状以及存在的问题，并提出笔者认为的一些解决方向。

关键词：创业板，问题，发展

Abstract：In recent years, the GEM has been the focus of public’s attention.Since China's GEM was established more than two years ago, it has been in continuous development and improvement.However, as time went on,problems have emerged out.For example, the lack of delisting system, raised funds over the huge market efficiency, the executives sold shares to cash, High price-earnings ratio, and serious market speculation etc.This paper

briefly analyzes the current situation and existing problems of China's GEM, and some direction I think for the solution.创业板市场即所谓的二板市场，是上市标准较低，专为成长型中小型企业提供融资渠道和上市机会的新型股票交易市场。1968年美国证券交易商协会开始创建“全美证券交易商协会自动报价系统”(NASDAQ),这就是我们后来常说的 纳斯达克。1971年2月8日,该系统正式启动。

我国的创业板市场从1998年12月国家计委向国务院提出，筹备10年，直到2009年10月30日才真正开板。至今，我国创业板上市的公司数目已经从最初的28家达到了291家。然而，由于制度的不完善等等原因，暴露的问题也越来越多。本文简单分析了我国创业板的现状，以及存在的问题，并提出笔者认为的一些解决方向。

1我国创业板市场现状及问题

1.1 存在超募资金严重现象

据W ind数据统计，截至2011年10月24日，已经上市的269家创业板公司超募资金总数达1116.9亿元，超募率高达98%。在创业初期，企业往往因为资金不足而苦恼，然而，资金过多也同样不利。首先，这巨大的超募资金，并未被企业合理利用。创业板是为了解决中小型创新型企业的融资问题，但是巨大的超募资金却是对社会资源的闲置浪费。现在往往出现上市企业资金闲置，而未上市企业却仍然资金严重不足的局面。并且，创业板企业的盈利能力并不足以这么多的超募资金也相应产生收益，那么很可能会导致股价下降，从而使投资者利益受到损失。此外，拥有巨大的资金可能会使企业走向粗放经营，盲目扩张的道路。

1.2 高管频繁减持

有许多创业板上市公司的高管在成功上市且募集到企业发展急需的资金之后，就迅速离职，卖股套现。虽然《公司法》和深交都出台了限制高管减持的文件，但是仍然有很多减持套现的现象存在。创业板成为高管们套现的工具，而对于这样的上市公司，又让投资者如何对其有信心呢？

1.3 退市机制的缺失

退市制度的设计并不是一个单纯的摘牌问题 , 退市机制与完善的信息披露制度建设、市场定位、投资者保护、退市后的后续安排以及市场的发展程度等

必须统筹设计 , 退市机制的有效实施和完善需要一系列配套机制的建立、健全 , 是一个循序渐进的过程。1而我国的创业板的退市机制在处于成立之初的阶段，亟需进行改进完善。退市机制的缺失，导致创业板运行的效率大大降低，也增加了投机风险。

1.4 高市盈率现象

创业板开板以来，高发行价 高市盈率 高募资额的“三高”现象就一直伴随着它的成长。创业板开板首日，28家上市企业的平均市盈率就达到了111.03的高位。市盈率过高而脱离了企业利润增长和发展空间的现象不得不让人忧虑，因为这种虚高的资产价值是不可持续的。高市盈率从侧面反映了投资者并没认识到创业板市场实质上是高风险市场的事实。就目前在创业板市场的上市公司，一旦高效率退市机制形成，大部分企业都会推出创业板。创业板市场的高风险就体现在高退市率和企业的破产风险上。

1.5 信息泄露现象严重

创业板的信息泄露现象比主板更加严重。我们往往能观察到,在高送股之前有关创业板上市公司通常都会有几个涨停板,明显的价格异动包含着信息的泄漏。2这些信息的泄露是对市场公平环境的一种破坏, 对法律的践踏,也是对其他投资者财富的一种侵蚀。如果任由这样的现象持续下去,最终可能导致更多的投资者远离创业板,这对创业板的长期发展是极其不利的。

1.6 基于市场炒作的造富

创业板是名副其实的造富板。创业板开板首日，首批上市的28家企业就制造了125名亿万富豪，当时，乐普医疗创始 人蒲中杰就以38.32亿元的身家荣登创业板富豪榜首，两年过去了，第一富豪的宝座几易其主。据统计，截止2010年10月26日，创业板亿万富豪数量就超过500人，其中资产超过10亿元的就有73人，千万富翁近千名。3然而，如今的创业板，我们可以看到，它的造富机制很大一个程度上是建立在市场炒作上，一经上市，巨大的投资风险就被转嫁到投资者身上。从首批 28 家创业板上市企业 1 个月 的交易价格来看，创业板的确出现了事先人们预测的疯狂炒作现象。第一天上市实际上就是疯狂炒作，1 中国创业板市场 : 现状与未来，吴晓求，贸易经济，2011年第四期

现状与未来，吴晓求，贸易经济，2011年第四期 2 中国创业板市场 :我国创业板市场的现状及发展，魏亚芳，财经视点，2012年03月

在撮合定价的时候很多股已经和发行价比涨了百分之百以上，到收市的时候大部分市盈率已经超过了 100 倍，像华谊兄弟当天的收盘达到了 249.52 倍。

42创业板问题的解决方向

2.1加强市场监管，建立公平，透明的交易平台

中国创业板市场的发展前提是信息的公平透明。纳斯达克市场能够如此成功 , 其中一个重要原因就是严格监管基础上的信息透明、公平交易。美国证监会、美国全国证券交易商协会监管公司、纳斯达克市场监察部这三个分工明确、互相独立而又互为补充的监管部门 , 在先进的电子信息技术的配合下 , 较好地完成了对纳斯达克市场的监管工作 , 最大限度地保证市场透明度 , 避免市场在运作过程中出现的不规范行为。我国创业板应该做到监管关口前移 , 事前监管和事后惩戒相结合 , 创新监管方式方法 , 营造出公平透明的交易环境。5

我国创业板上市采用发行审批制度即核准制，需要三个环节：保荐人提供相关文件资料，证券服务机构提供相关文件，中国证监会审核。有关机构必须加强监管，尽量杜绝劣质资源通过伪造欺诈手段蒙混过关的现象。除了要加强上市公司上市审批过程的有效监管外，更主要的是要完善其上市后的规范运作与信息披露，应从上市公司治理着手，强化公司控股股东与管理层的责任、强化独立董事的独立性与责任以及强化审计委员会的责任。应当保证更加及时严格的披露信息。因为在创业板上市的均为高科技、高成长性的创新型企业，自然规模较小、风险较大。同主板市场相比较，创业板市场的信息披露制度应更为严格，并且应更偏重公司上市后的持续信息披露以维持证券市场的公平、有序、透明和高效。

2.2完善退市机制

退市又称终止上市或摘牌，是指上市公司 股票由于各种原因不再继续挂牌交易而退出证券市场的做法。创业板市场主要服务于自主创新和成长型企业，在降低上市门槛的同时，退出机制往往更为严格。4 我国创业板市场的制度缺陷，门义超 赵迎斌，《 合作经济与科技 》 20 12 年 1 月

5中国创业板市场 : 现状与未来，吴晓求，贸易经济，2011年第四期

美国纳斯达克退市分为三种情况 ： 第一种情况是上市公司因不符合持续上市最低标准被交易 所宣布强制退市 ； 第二种情况是上市公司主动退市 ； 第三种情况是上市公司转为非上市公司又称为下市。公司退市在纳斯达克是 一种十分普遍和 正常的市场行为，2003~2007 年间，纳斯达克退 市 公司数为 1284 家，超过了 同期 该市场新上市公司 1238 家的数量，源源不断的公司进入和退出 是纳斯达克充满活力的保证6。因此，退市制度的完善对于我国创业板市场来说非常重要。

对比我国退市制度可以发现，我国应加强退市制度数量标准，独立证交所退市权利，降低退市机制的不确定性。具体在完善退市指标时，加强公司业绩和业务要求，补充股本要求，在完善上市制度的基础上规范退市。

2.3完善相关激励机制

为了促使我国创业板的生命力不断延续，良好的激励机制也十分重要，它们不但可以激励企业更好的发展，也可以从某些程度上帮助解决前面所提到的几大问题。例如，高管的期权激励机制，延长高管持股的限售期限，从而使其能专注于企业的长期发展，而不是利用创业板进行套现。

参考文献

[1] 刘炫,基于制度视角的中美创业板市场比较研究,特区经济，2012 年 4 月

[2] 吴晓求，中国创业板市场 : 现状与未来，贸易经济，2011年第四期

[3] 魏亚芳，我国创业板市场的现状及发展，财经视点，2012年03月

[4] 方芳 ,创业板市场问题讨论综述 , 经济理论与经济管理2001 年第 2 期

[5] 韩红星 , 中国创业板问题研究综述 , 《 经济学动态 》 ２０１１ 年第 １０ 期

[6] 阮静怡 , 我国创业板市场问题与对策研究 , 经贸论坛6基于制度视角的中美创业板市场比较研究，刘炫，特区经济，2012 年 4 月

[7] 吴寿元我国创业板市场 存在的问题及改进建议 , 财务与会计·理财版· 2010 06

[8] 蒋孟彬 尉京红 , 中美创业板市场制度比较借鉴 , 金融市场 , 2012 年 第 1 期

第三篇：我国市场存在的问题及对策

我国市场存在的问题及对策

中国资本市场经过二十多年的快速发展，已初具规模，为中国经济的快速发展注入了大规模的资金和活力,成为了中国经济持续、快速、健康发展的一个强有力的支撑条件。同时，资本市场发展中的深层次问题和矛盾也逐步暴露出来，严重阻碍了资本市场的进一步发展。

发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配臵的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

一、我国资本市场存在的问题

我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。目前，我国资本市场主要存在以下两个方面的问题：

(一)资本市场结构方面的问题

1、投资主体结构不合理

我国资本市场投资主体结构不合理，投资者现在还是以个人投资者为主，机构投资者数量相对来说较少，两者比重相差较大。个人投资者的投资行为主要是以投机为主，其投资行为取决于个人对证券产品的投资偏好，这种投资偏好的市场随机性很强，增加了不稳定性；而机构投资者则更注重对上市公司基本面分析，选择策略投资对象进行理性的价值投资，是稳定资本市场的重要力量。但是目前市场上养老基金、保险基金等机构投资者还比较弱小，难以适应投资的机构化的需要，阻碍了这种稳定资本市场功能的发挥。

2、上市公司结构不合理

(1)上市公司的股权结构不合理。主要体现在：①国家股、法人股等非流通股过于集中，导致“一股独大”现象；②公众流通股的比重非常低，绝大部分股份不能上市流通；③流通股过于分散，机构投资者比重小；④上市公司的最大股东不是自然人，通常是一家控股公司。上市公司的股权结构不合理导致了多方面的问题：由于国家股和法人股不能上市流通，国家股和法人股就始终占上市公司股份的主要部分，在这种情况下，国有企业虽经改制而成为股份公司，实质上仍然是原来的国有企业，很难期望它能真正转换经营机制。这样，上市虽然有助于企业在市场上直接得到资金从而缓解经营困难，但长期来看对其公司治理结构的影响未必理想。同时，在国家股和法人股始终占主导地位的情况下，流通股规模较小，很容易形成机构大户操纵市场的局面，并且由于国有股不能自由地交易和转让，由市场所决定的资产兼并重组就不可能发生。在股市上所进行的企业并购只是在政府部门授意下才可能发生，这就决定了我国的股市难免投机盛行。

(2)上市公司组成结构不合理。主要体现在：①国有企业比重大，非国有企业比重小；②大中型企业比重大，小企业比重小；③国有控股上市公司多，企业整体上市公司少；④传统产业上市公司多，高新技术产业上市公司少。例如，沪深两市1200多家上市公司中，通过直接上市和买壳上市的民营企业所占比例只有16%左右；行业分布存在较大缺陷，传统产业的上市公司数量太多，竞争性领域企业数量超过85%；有超过65%的股权不能流动，对社会资源造成极大浪费。

3、金融产品结构不合理

(1)传统金融业务产品结构单一。在银行业，业务集中在信贷等传统的零售业务领域，即使在传统的零售业务中，也缺乏为企业提供全方位金融服务的系列产品，金融中介等批发业务严重不足；而国外银行业在企业的整个发展期、成熟期，甚至二次创业中都会提供一系列的金融服务品种。在证券市场，中国股票市场相对于债券市场发展迅速，同样存在法人股、国有股的流通问题以及A股和B股的合并问题。

(2)金融衍生工具发展滞后。衍生工具是企业规避或分散经营与投资风险的重要手段之一。1991年中国建立了期货市场，但交易品种局限于绿豆、有色金属等商品期货，至今尚未推出利率、汇率、股指期货以及期权、货币互换、股权互换等来规避金融风险。由于缺少组合投资所必需的金融衍生品，各类投资者行为趋同，容易形成市场的单边运行，在宏观经济运行和金融调控方向发生变化时可能导致风险积聚。

(3)金融手段创新不足。在金融业全球化、一体化的发展潮流中，各国金融业已借助电子技术的发展迅速实现金融业的电子化、网络化，为在日趋激烈的国际竞争中提高竞争力、拓展生存与发展空间。中国银行业和证券业已基本实现电子化，银行、证券业务网络化也已起步，但与国外发达水平相比还有很大差距。同时，由于体制问题，金融机构在电子化与网络化过程中各自为战，如各银行的自动取款系统和结算系统独立运行、互不兼容，增加了金融业电子化与网络化的发展成本，也因规模不经济和便利性不足而抑制了自身的快速发展。

4、资本市场层次结构不合理

我国资本市场体系结构单一，缺乏层次性。首先，仅从方便监管、防范风险角度出发，形成了全国简单划一的，以沪、深两个交易所为中心的单一资本市场，而缺乏适应市场需求的多层次市场体系。我国目前只有主板市场，虽然推出了中小企业板块，但离真正的二板市场还有相当的距离，三板市场还远未形成气候，资本市场缺乏层次性，不能满足投资者和筹资者多样性投融资要求，产权交易体系尚未完善，资本市场体系发展不完善。

(二)资本市场制度方面的问题

1、体制方面的问题

我国资本市场制度方面的问题主要是体制问题。我国资本市场由于政府和行政机构的介入，行政化色彩较浓，是“计划”的资本市场。首先，资本一级市场受到行政垄断，影响了市场融资体系的社会化和融资渠道的开通，地方政府为了保证地方财政收入，在选择上市公司时很少考虑其成长性。所以，企业将主要精力放在“政府公关”和“包装上市”上，而不是放在生产经营和结构调整上。很多上市公司上市前并没有实质性改制，主要的目的是“圈钱”，没能有效地利用圈来的钱。此外，发行市盈率也受到限制。券商不能发挥职责的原因之一就是一级市场“包赚不包赔”式的运作，投资者的利益得不到保护。1999年以前股票发行市盈率一直受到严格限制，即使后来放松了对市盈率的限制，虽然一级市场的收益率有所下降，但并没有改变“包赚不包赔”的现实。其次，资本二级市场存在“政策市”的非正常现象。在我国的资本市场中，政府对企业有较浓的保护色彩，导致股票市场无法形成优胜劣汰的市场机制。“政策市”的存在，使得股市行情随着政府态度的变化而变化。

2、机制方面的问题

从某种程度上说，体制方面的问题是造成我国资本市场缓慢发展的主要原因。正是由于体制滞后，我国资本市场存在竞争机制失效、约束机制弱化和激励机制不健全等问题。

(1)竞争机制失效。在上市公司中，首先缺乏产权关系明确的市场主体，其次缺乏竞争机制形成的市场价格，导致资本市场不能形成有效的资源配臵机制，行政机制在一定程度上取代了市场机制。

(2)约束机制弱化。我国大部分上市公司都是有国有企业改造而来，存在着“转轨”不转制现象。主要表现在：一是“翻牌”。将未根本改制的原名企业改为股份有限公司并建立相应的组织机构。二是“圈钱”。在上市中按溢价募集资金，力保配股资格，达到圈钱的目的。上市公司中，国有股处于控制地位，处于“产权虚臵”状态，上市公司原主管部门以国有股代表的身份对企业进行干预，又不对后果负责；而且董事会的成员大部分来自大股东和企业内部，很难真正发挥监督的作用。

(3)激励机制不健全。发达国家上市公司的经营者实行即时薪金与长期薪酬相结合的收入形式，具有较大的激励作用；而我国只有即时薪金的激励办法，上市公司股票价格的变化与公司决策经营无利益关系。因此，导致了经营者不太重视企业的长远发展，往往为了眼前利益而牺牲长远利益。

3、规则方面的问题

资本市场的正常运行必须遵循市场经济规律，以健全的法律体系为基础。目前，我国尚未真正建立起一套健全的法律体系，缺乏完整有效的市场监管体系和制度化的沟通协调机制。

各级监管部门的职能、层次不明晰，同时没有一套严密有效的措施来确保其履行职能，并使其承当相应责任，造成事后监管大量存在，降低了监管的效率。随着证券市场的发展，证券管理机关的管理权威和效能还有待加强，监管所依据的法律法规尚不健全，滞后于证券市场的快速发展，增加了监管难度。例如：《证券法》已经出台，但缺乏相应配套的实施细则和相关法律；《证券交易法》、《证券信誉评级法》等尚未出台等。此外，《证券法》的制定、颁布和实施过于迟缓，影响了证券市场的发展。

二、解决我国资本市场存在问题的对策

我国资本市场存在的种种问题，严重制约了它的健康发展，必须采取有效的对策与措施，促进其进一步发展，并趋于成熟和完善。从我国的实际情况出发，借鉴国外资本市场成功的经验，针对我国资本市场存在的结构和制度方面的问题，健全和规范我国资本市场应采取以下主要对策：

(一)解决资本市场结构问题的对策

1、发展机构投资者，不断完善投资主体结构

机构投资者与个人投资者相比具有专家理财、可以把大量闲散的资金聚集到投资活动中去、市场影响力较大、行为比较规范和注重诚信等特点。大力发展投资基金,增加机构投资者,是改善投资结构，提高市场活动水平，使资本市场逐步走向规范化的重要措施。

近几年来，在大力发展机构投资者政策的促进下，我国的证券投资基金获得了很大的发展。为了进一步发挥机构投资者在进行投资组合和运用避险工具等方面的优势，需要在完善机构投资者运行条件的基础上，大力发展开放式投资基金等各种证券投资基金。同时，改善资本市场投资环境，解决社保基金、企业年金、补充养老基金等其它投资机构入市的障碍，拓宽合规资金入市渠道，规范发展QFII等境外机构投资力量，使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导力量。

2、不断调整和完善上市公司结构

(1)要合理调整上市公司所有制结构，放宽企业上市的政策限制和条件，加大民营和三资企业在上市公司中所占的比重，让更多经济支柱行业的公司、更多具有良好业绩回报的企业进入资本市场，从总体上改变上市公司目前的形象。

(2)要解决“一股独大”的股权结构问题，使多元持股制的优越性得以发挥。以事业部制取代多级法人制，实现全公司集中统一的财务管理。确立独立的国有股股权行使机构，完善董事会工作程序，加强董事会对执行层的监督，建立强有力和具有责任制的执行机构。建立由所有者主导的经理人员薪酬激励体系，在规范证券市场的基础上加强对上市公司的监管。

(3)要逐步实现上市公司股权全流通，积极稳妥解决股权分臵问题，为推进资本市场健康快速发展打下基础。积极稳妥解决股权分臵问题，包括“规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失”和“稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”。第一阶段，制定国有股减持与流通的基本制度框架，国有股流通应该按照“规则在先、分散决策、分类试点、类别表决”的思路。选择一批竞争性领域的国有控股上市公司，进行国有股减持与流通试点，形成较强的示范效应。第二阶段，向所有上市公司推广。由证券公司等中介机构和上市公司一起具体设计方案。证券公司可以在其中充分发挥财务顾问、兼并收购等专业优势，加快推进国有股流通的进程。

3、建立金融产品创新机制，不断完善金融产品结构

我国资本市场的产品结构还比较单一，要建立以市场为主导的产品创新机制，鼓励市场主体开展自主创新，丰富资本市场产品结构，创新金融产品，增强市场活力。要积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模；积极发展期货、期权、远期等金融衍生工具，理顺货币市场、股票市场、债券市场、保险市场以及金融衍生品市场之间的关系，构筑起金融市场多个子市场之间有机结合、协调发展的互动机制；积极满足稳健型投资者的需求，发行长期国债、蓝筹股，发行高风险的创业型公司股票、股票指数期货等满足风险喜好型投资者的需求。

4、优化资源配臵，不断完善多层次资本市场体系

建立和完善多层次资本市场体系，既是我国经济发展、产业成长的实际需要，也有利于扩展资本市场本身的广度和深度。多层次资本市场体系应包括以下三部分：(1)主板市场(集中交易市场)：从总量与规模上看，沪深市场仍是未来我国多层次资本市场体系的主要组成部分。(2)创业板市场(高成长企业市场)：创业板市场是多层次资本市场体系中的重要组成部分，能为较好成长性和较高科技含量的中小企业增加融资渠道，更好地发挥产业提升功能，提高经济增长的活力。(3)三板市场(场外交易市场)。三板市场主要解决创业过程处于初期的企业筹资本金的问题，及这些企业的资产价值(包括知识产权)评价、风险分散和创业投资的股权交易问题。

“健全资本市场体系，丰富证券投资品种”，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，包括完善和发展主板市场、分步推进创业板市场建设和完善风险投资机制、拓展中小企业融资渠道等。当前，应在深交所推出中小企业板的基础上，逐步放宽中小企业上市的条件，逐

步取消上市企业必须三年盈利的限制，转而专注于中小企业的成长性，并在时机成熟时启动股份的全流通，使中小企业板成为真正的创业板市场，不仅拓宽中小企业的融资渠道，而且为产业投资的退出提供条件，并最终形成上海与深圳两个交易所之间有序的互补格局。

(二)解决资本市场制度问题的对策

1、实现“计划”资本市场转变成真正的“市场”资本市场

在市场经济体制下，凡是能通过市场解决的问题就应交由市场解决，政府在资本市场中的作用应该是促进资本市场的发展而不是阻碍资本市场的发展，因此，要实现政府职能的转变，减少政府对资本市场的行政干预，充分发挥市场的决定作用。政府要从全社会角度来履行其职能，凡是市场功能可以解决的问题，政府部门都应交给市场去解决。例如，证监会应逐步减少对股票上市的行政性干预，如果说中国人民银行的职责是“保持货币币值的稳定，并在此基础上促进经济增长”，那么，证监会应当以保护证券市场长期稳定发展为其首要职责，并在此基础上尽可能地支持经济发展。

2、不断建立和完善资本市场的竞争机制、激励机制和约束机制

(1)要建立和健全社会主义市场经济竞争机制，从根本上改变传统的运用行政机制配臵资源的格局，建立按市场竞争机制配臵社会资源的新机制，充分发挥市场竞争的积极作用，实现资源的优化配臵。

(2)要按照现代企业制度要求，真正建立起权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制，通过强有力的监督与约束机制提高现有上市公司的质量。规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究；强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度；强化上市公司及其他信息披露制度、股票上市与定价的机制，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。

(3)要建立和健全上市公司高管人员的激励约束机制。要向发达国家学习一些有效的激励机制的经验和教训，结合我国的实际情况，建立相应的激励机制，如股票期权激励机制等等，把经营者的利益与企业的发展联系在一起，使经营者更注重对企业的长远利益的考虑，实现企业价值最大化。

3、完善证券市场的规则和资本市场法制建设

完善证券市场的规则和资本市场法制建设具体可归纳为：

(1)改革现行的有关企业上市的规定，要最大限度地保证上市公司的质量，防止证券欺诈行为的发生。

(2)健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要清理阻碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建良好的法制环境。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。

(3)推进依法行政，加强资本市场监管。按照深化行政审批制度改革和贯彻实施《行政许可法》的要求，提高执法人员的自身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提高监管效率。进一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。

第四篇：创业板市场

创业板市场 创业板市场，顾名思义，着眼于创业，是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。各国对此的称呼不一，有的叫成长板，有的叫新市场，有的叫证券交易商报价系统，比如美国的纳斯达克、英国的AIM等。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，具有上市门槛低，信息披露监管严格等特点，它的成长性和市场风险均要高于主板。创业板市场主要服务于何种类型的企业？

答：创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。

与海外创业板相比，我国的创业板发行标准有什么特色？

答：首先，我国创业板发行上市的数量性标准仍然十分严格。（1）我国创业板仍然强调“净利润”要求，且在数量上均严于海外创业板市场；（2）我国创业板对企业规模仍然有较高要求；（3）我国创业板对发行人的成长性有定量要求；（4）我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。其次，我国创业板对发行人的定性规范要求更为明确细致，以保证发行人的质量和保护投资者。创业板与中小企业板在制度设计上存在差异吗？

答：两个板块在制度设计上存在明显差异。中小板是主板中相对独立的板块，在主板市场的制度框架下运行，在发行审核、交易制度等方面与主板一致；创业板在注重风险防范的基础上，在发行审核制度、公司监管制度、交易制度等制度设计方面进行了更加市场化的探索和创新，以适应创业企业的特点与实际需求。创业板与中小板在功能定位上有何区别？

答：总体上看，创业板企业的发行条件比中小企业板要更为宽松，两个板块的功能定位各有侧重，不能简单地把创业板理解为“小小板”。中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业；而创业板是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。境外创业板市场的发展情况如何？

答：至2002年底全球共有44个创业板市场，到2008年底6年间保留了32个市场，有12个市场关闭。在32个保留的创业板市场中，有部分市场已经走出了网络股泡沫破裂的阴影，经受住了股市大幅波动的考验，实现了稳步发展，运作非常成功，比如美国市场、韩国市场、日本市场等等。另外，在2002年到2008年间，又有13家新设立的创业板市场，截至2008年底，全球GDP排名前十位的国家只有中国未设立创业板市场。创业板在多层次资本市场中处于什么位置？

答：主板、中小板、创业板和场外市场都是我国多层次资本市场的重要组成部分，由于

服务对象的不同，各层次市场在发行标准、制度设计、风险特征、估值水平等方面都有所区别。简单讲，主板主要面向经营相对稳定、盈利能力较强的大型成熟企业；中小板主要面向进入成熟期但规模较主板小的中小板企业；创业板主要面向尚处于成长期的创业企业，重点支持自主创新企业；而统一监管下的场外市场则主要为退市公司、非上市股份公司、高新园区股份公司等提供报价转让服务。

四个层次的市场共同构成我国的多层次市场体系，服务于处于不同时期、不同成长阶段的企业，创业板在其中处于承上启下的关键位置。待时机成熟后，多层次市场体系内部将研究建立通畅的转板机制。所以，创业板市场是多层次资本市场的重要环节，重点服务于自主创新企业及其他成长型创业企业。如何判断创业企业的价值？

答：判断上市公司价值的没有一个单一的、确定的标准，对创业板上市公司来说，投资者首先要关注公司是否具有持续成长能力。一般来说，可以考察企业所拥有的技术、经营模式和经营理念是否先进或者独特，管理层的整理素质如何，企业所在行业的整体发展趋势以及企业在行业中所占的地位等等。其次，投资者应认识到，没有任何一个股票市场能够保证所购买的股票一定会获得高收益。创业板虽然定位于高成长性的创业企业，但这并不代表所有在创业板上市的企业都会获得高成长。企业的发展受到内外部诸多因素的影响，一些企业上市后获得资金支持，迅速发展壮大，投资者获得了高收益，但也有一些企业被市场所淘汰，从而造成投资者的损失。此外，证券市场具有自身的运行规律，即便是发展良好的企业，其股票也不会只涨不跌，证券市场本身的波动也会造成投资者的损失。为什么设立独立的创业板发行审核委员会？

答：创业企业具有规模小、风险大、创新性强等特点，与主板和中小板公司在发行条件、审核理念上存在较大差异。为保证审核人员有足够的时间、精力进行审核，创业板设立独立的发行审核委员会，在发行初审基础上审议创业企业的公开发行股票申请。创业板是否对上市公司技术变化披露方面有特别要求？

答：是的。针对创业板部分科技型公司对核心技术的依赖程度较高的特点，创业板特别强调了上市公司应充分披露核心技术变化可能造成的影响及风险。《创业板股票上市规则》（征求意见稿）有关规定包括：商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产的取得、使用发生重大变化时需及时披露相关情况；及时披露关键技术人员的离职情况；交易标的涉及公司核心技术的, 应当说明出售或购买的核心技术对公司整体业务运行及经营业绩的影响及可能存在的相关风险；上市公司独立或者与第三方合作研究和开发新技术、新产品、新的服务或者对现有技术进行改造，取得重要进展，该等进展对公司盈利或者未来发展有重要影响的，公司应及时披露该重要影响及可能存在的风险。同时，如果有关核心技术的披露内容属于公司商业秘密的，公司可以按深交所的有关规定申请豁免履行相关信息披露义务。创业板在上市公司定期报告披露上有哪些特别要求？

答：首先，采取业绩快报制，提高信息披露的及时性。根据《创业板股票上市规则》（征求意见稿）的规定，预计不能在会计结束之日起两个月内披露报告的公司，应当在会计结束后两个月内披露相关会计期间的业绩快报，业绩快报应披露上市公司本期及上年同期营业收入、营业利润、利润总额、净利润、总资产、净资产、每股收益、每股净资产

和净资产收益率等数据和指标。

其次，强调要披露内控制度检查意见及募集资金专项审核报告。公司报送定期报告时应提交审计委员会对公司内部控制制度进行检查和评估后发表的专项意见；上市公司仍有募集资金在使用的，公司应当在进行审计的同时，聘请会计师事务所对募集资金使用情况出具专项审核报告，并在报告中披露专项审核的情况。与主板相比创业板在退市制度方面有哪些特点？

答：相对主板我国创业板退市制度更为严格，也更加市场化，主要体现在以下几个方面：一是直接退市，不再像主板要求必须进入代办股份转让系统，创业板公司实施直接退市，退市后如符合代办股份转让系统条件，可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请。

二是针对创业板公司的风险特征，增加了更为严格的退市标准，在主板退市标准基础上，对出现下述情形的公司也将启动退市程序：1）被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告的财务会计报告，且在规定期限内仍不能消除的；2）会计报表显示净资产为负，而未能在规定期限内消除的；3）股票连续120个交易日累计成交量低于100万股，限期内不能改善的。

三是为提高市场运作效率，创业板将对三种退市情形启动快速退市程序：1）对于未在法定期限内披露报告或中期报告的公司，最快退市时间从主板的六个月缩短为三个月；

2）对净资产为负的，暂停上市后根据中期报告而不是报告的情况来决定是否退市；3）财务会计报告被出具否定或拒绝表示意见的审计报告的创业板公司，暂停上市后也是根据中期报告而不是报告的情况来决定是否退市。

此外，在主板市场，允许被实施退市风险警示和其他特别处理公司，在完成重大资产重组后即可向交易所申请撤销退市风险警示或其他特别处理。创业板则取消了上述相关规定。创业板公司申请股票在深交所上市需符合哪些条件？

答：创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列条件：

（一）股票已公开发行；

（二）公司股本总额不少于3000万元；

（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；

（四）公司股东人数不少于200人；

（五）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；

（六）深交所要求的其他条件。创业板上市公司可以发行可转债吗？如果可以，则其上市的条件是什么？

答：可以。创业板上市公司在按照证监会规定完成可转换债券发行后可以向深交所申请上市。可转换公司债券在深交所上市，应当符合下列条件：

（一）可转换公司债券的期限为一年以上；

（二）可转换公司债券实际发行额不少于5000万元；

（三）申请可转换公司债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

创业板上市后即为全流通吗？它在股份限售制度方面有没有具体规定？

答：创业板也像主板一样实行全流通，但为了保持公司股权与经营的稳定，创业板仍然对上市后的相关股份提出了限售要求，具体为：

（1）对控股股东、实际控制人所持股份，要求其承诺自发行人股票上市之日起满三年后方可转让。

（2）对于其他股东所持股份，如果属于在发行人向中国证监会提出首次公开发行股票申请前六个月内（以中国证监会正式受理日为基准日）进行增资扩股的，自发行人股票上市之日起十二个月内不能转让，并承诺：自发行人股票上市之日起十二个月到二十四个月内，可出售的股份不超过其所持有股份的50%；二十四个月后，方可出售其余股份。

（3）对于前述两类股东以外的其他股东所持股份，按照《公司法》的规定，需自上市之日起满一年后方可转让。创业板实行什么样的发行审核制度？

答：创业板发行审核制度仍为核准制，由中国证监会负责。同时创业板设立独立的发行审核委员会，注重征求专家意见。考虑到创业企业实际特点，对创业板拟上市企业的审核在理念上、程序上体现创业企业的特色，在尽量降低发行上市成本的同时，适应资本市场深化发展的新形势，注重发审质量和效率；同时，改进信息披露，增加创业企业透明度。

第五篇：浅谈我国个人所得税存在的问题及改善的策略

浅谈我国个人所得税存在的问题及改善的策略

摘要：个人所得税的发展是人们一直关注的问题，作为调节个人贫富差距的重要手段，它承担着重要的责任。从近几年的发展情况来看，我国新的个人所得税法，逐渐暴露出许多问题。本文以现阶段个人所得税存在的问题为研究对象，具体分析其产生的原因，提出相应的对策，使其日趋公正、公平，从而有利于扩大内需，促进经济全面发展。

关键字：个人所得税

策略

税率

征管体系

纳税意识

一、个人所得税的发展背景

个人所得税是国家制定的用于调整个人所得税征纳双方权利与义务的法律规范。随着我国经济的发展,个人所得税的改革经历了几个阶段：

第一阶段，立法阶段。1980年9月1日，第五届全国人民代表大会第三次会议通过并公布了《中华人民共和国个人所得税法》，我国的个人所得税制度开始建立。

第二阶段，补充完善阶段。1986年9月，针对我国国内个人收入发生很大变化的情况，国务院发布了《中华人民共和国个人收入调节税暂行条例》，规定对本国公民的个人收入统一征收个人收入调节税。

第三阶段，理性改革阶段。2003年7月，财政部财政科学研究所公布了一份名为《我国居民收入分配状况及财税调节政策》的报告，建议改革现行的个人所得税税制，适度提高个人所得税起征点，同时对中等收入阶层采取低税率政策。2005年10月27日，第十届全国人大常委会第十八次会议再次审议《个人所得税法修正案草案》，会议表决通过全国人大常委会关于修改个人所得税法的决定，起征点1600元于2006年1月1日起施行。2007年12月29日，第十届全国人大常委会第三十一次会议表决通过了关于修改个人所得税法的决定。个人所得税起征点自2008年3月1日起由1600元提高到2000元。2009年8月17日，国家税务总局发布《关于明确个人所得税若干政策执行问题的通知》，明确规定年底双薪收入不再单独作为一个月的工资薪金所得计征个人所得税。2009年11月12日，财政部下发《关于企业加强职工福利费财务管理的通知》，规定将企业职工福利补助纳入工资总额，这福利要缴个人所得税。2009年11月18日，国家税务总局下发《关于个人转租房屋取得收入征收个人所得税问题的通知》明确对个人转租房屋取得收入征收个人所得税。2009年12月31日，财政部、国家税务总局和证监会联合发布《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》。

可见通过这几次不断深化的改革，我国的个人所得税税收体制得到不断的完善与发展。

二、个人所得税的重要作用

（一）调节收入分配，缩小贫富差距，体现社会公平我国区域经济发展水平不平衡，各地居民收入、生活水平存在一定差距，全国统一工薪所得费用扣除标准，有利于促进地区间的公平。如果对高收入地区实行高费用扣除标准，低收入地区实行低费用扣除标准，反而将加剧地区间的不平衡，这将与个税本来的调节意义背道而驰。目前，各地实行统一的纳税标准，对收入较低的西部地区将产生很大益处，西部相当部分中低收入阶层将不必缴纳个人所得税，该地区纳税人的税收负担将会减轻，有利于鼓励消费，促进落后地区经济的发展。

（二）增加财政收入，促进经济发展，保持社会稳定

国家税务总局的统计数据显示，自1980年个人所得税开征以来，收入连年大幅增长，个人所得税的绝对额和相对额均保持较快的增长速度，而且其逐年递增率远远高于税收收入和国内生产总值，个人所得税制组织收入的作用逐步得到强化。特别是1994年新税制实施以来，个人所得税以年均48%的速度增长，是同一时期增长速度最快的税种，目前已经成为我国最重要的税种之一，这种重要性不仅是要在一定程度上增加了我国的财政收入，还能够调节社会经济发展速度的作用，从而保持社会的稳定发展。

三、目前我国个人所得税存在的问题

（一）征管制度不健全，偷税、逃税、漏税现象严重, 破坏了税收公平原则

个人所得税是所有税种中纳税人数量最多的一个税种,征管工作量相当大,必须有一套严密的征管制度来保证。但是目前我国个人所得税实行代扣代缴和自行申报两种征收方式，其申报、审核、扣缴制度等都不健全,征管手段落后,难以实现预期效果。自行申报制度不健全，代扣代缴制度又难以落到实处。税务机关执法水平也不高，在一定程度上也影响到了税款的征收。由于受目前征管体制的局限，征管信息传递并不准确，而且时效性很差。同时，由于税务部门和其他相关部门缺乏实质性的配合措施（比如税银联网、国地税联网等），信息不能实现共享，形成了外部信息来源不畅，税务部门无法准确判断税源组织征管，出现了大量的漏洞。同一纳税人在不同地区，不同时间内取得的各项收入，在纳税人不主动申报的情况下，税务部门根本无法统计汇总，让其纳税，在征管手段比较落后的地区甚至出现了失控的状态。

在现行税法规定的11个应税项目中，目前只对工资、薪金所得，对企事业单位承包经营和承租经营所得，和对个体户的生产经营所得征了部分税款，其他应税项目基本上没有征到多少税。即使征收的应税项目，流失现象也相当严重。如工资薪金所得主要是代扣代缴，但有相当一部分企事业单位特别是各类新办公司，未落实代扣代缴。浙江省某公司去年发放工资奖金达145万元，平均每人4万元左右，没有对任何一人代扣代缴税款。嘉兴市某公司1993年中层以上领导年收入超过万元的有10人，只有1人缴纳了个人收入调节税。济南市征收的个人所得税总额,自行申报的仅占3%。浙江省通过抽查发现,个体户中偷逃税收的占63%。从目前已掌握的情况来看,个人所得税至少有一般被偷逃掉了。据中国经济景气监测中心会同中央电视台《中国财经报道》对北京、上海、广州等地的七百余位居民进行调查，结果显示，仅有12%的受访居民宣称自己完全缴纳了个人所得税，与此同时，有将近24%的受访居民承认只缴纳了部分或完全未缴纳个人所得税，是完全缴纳者的两倍。由此可见,纳税人纳税意识淡薄,加之征管制度不健全，导致偷税、逃税、漏税现象严重, 从而破坏了税收公平原则。

（二）税率档次设置不合理

在我国现行个人所得税法中，对个人所得税税率采取两种征收方式，一是累进税率, 二是比例税率。其中在累进税率又设计了两个不同的累进税率表，个人工薪实行九级超额累进税，个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包、承营所得实行五级超额累进税率(5%—35%)。个人工薪最高一级适应税率为45%，而个体工商户最高一级适应税率仅为35 % ,两者相差10%。就目前我国经济发展的情况而言，这种税率设计是不合理的。特别是针对高收入的群体而言，工薪是显性的合法收入，高工薪尤其是年薪制的推行将极大地受到个人所得税这一不合理设计的制约。

目前我国的个人所得税税率为5%—45%，而美国的为15%—39%，同时美国个人所得税采用六级超额累进税率结构，低税率的级距较大，充分考虑了低收入人群的利益，同美国这一发达国家比较而言，我国个人所得税税率明显偏高，特别是边际税率，这使得我国更容易出现收入大户偷逃税款，税款严重流失等现象。而且边际税率过高容易削减人民的工作积极性，不利于调节社会公平、缩小贫富差距。

（三）征收难度大，征税成本高

个人应税所得额零星分散隐蔽,且直接涉及公民个人利益, 客观上已给征收工作增加了难度。再加之相当部分纳税人不配合、不协作, 使征收工作变得难上加难。如某市某企业领导班子某年既获得了政府奖, 又拿了内部承包奖, 收入额度远远超过纳税标准。从4月下旬的近4个月时间里, 税务人员数十次向纳税人和有关经办人宣传政策。对方就是工之不理,始终不愿配合税务机关的检查。直至税务部门向市委市政府反映, 该企业有关人员才接受了检查, 申报缴纳税款20000元。其中最多的一人纳税90000元。类似这样的纳税人, 在目前不是少数。可见，个人所得税在我国是征收难度大的税种。

由于个人所得税征收难度大, 其征收成本也就特别高。例如刚刚建立的地方税务机构, 有的地方连基本经费都没有完全解决, 根本就没有财力来保证个人所得税的征收。还有在征收高收入的纳税人群中，纳税人的应纳税款往往较高。因此，就有部分的纳税人不配合税务部门的征税工作。但是税务部门为严肃执法, 层层请示至国家税务总局。国家税务总局答复税收法律运用适当, 依法征税是正确的。可是仍有纳税人不服, 又向法院提起诉讼。税务部门逼迫应诉, 组织多人深入调查取证。纳税人在大的事实面前, 才决定撤诉。但是就是为此类的征税工作，税务部门付出了大量的资金和精力,造成了我国个人所得税的征税成本高。

（四）税制模式不能充分贯彻原立法原则，法律体系不完善

现阶段，发展市场经济对个人所得税提出的最迫切的要求是调节个人收入关系，保证个人收入分配的公平、公正，以实现市场经济的公平与效率。而新的个人所得税采用分类课征办法，不能全面地衡量纳税人的真实纳税能力。一方面会造成所得来源多、综合收入高的人不纳税或少交税，如分类所得制采用单项扣除制，并且有些征税项目按年、次征收，造成一些纳税人通过分解收入、划分不同项目，变一次发放为多次发放，或通过改变发放时间，增加费用扣除额等手段，使单项收入低于起征点，从而达到少纳税或不纳税目的。而另一方面对那些所得来源少、收入相对集中的人却存在多交税的现象。

同时个人所得税法律体系不完善，主要表现在税收执法时受地方政府机关影响，个人所得税按月为计征不科学，税前扣除标准扣除项目不公平等方面。在个人所得税的征管中，有的应征的税收不起来,只管住了工薪阶层,使之成为个人所得税纳税的主要群体；有的人收入具有季节性,如有的本月收入较多但下月可能失业没有任何收入；有的上半年有收入但下半年收入少甚至没有收入。这就是个人所得税法的原则性、概括性过强,可操作性不足,给逃税者可乘之机。

四、改善的策略

（一）提高公民的纳税意识

税收满足了国家行使权利和职能的需要，而国家权利和职能的行使，给纳税人提供了很多好处：如纳税人享受到了安全、稳定的生存环境，便利的交通条件, 廉价的教育费用等等。但是，一直以来我国纳税人对纳税的理解是片面的。很大一部分人只注意到了纳税是自己的义务，而没有关注到纳税行为给纳税人带来的更多的是权利。因此, 在全社会范围内，从小学开始，在学生中开设相关的课程、讲座，从小培养公民纳税意识；在各学校、各居民社区开展各种形式的宣教活动；通过各种媒体、网络扩大纳税宣传，在社会中树立起纳税典范，给予积极纳税的公民精神奖励，充分调动公民自觉纳税的积极性，切实提高公民的纳税意识。

同时要扩大纳税人的知情权，增加政府财政预算、财政开支的透明度，使纳税人真实感受到是国家的主人。纳税人不仅征税过程清，而且税款流向也明白，使纳税人的纳税抵触情绪消除。政府职能的正常运转与纳税人的纳税行为密切相关，政府部门使用纳税人提供的资金，纳税人享有监督政府部门工作和接受政府部门服务的权利，纳税人的监督能有效防止诸多重复建设、浪费，也是遏制腐败的一剂良方。

（二）制定合理的税率档次

目前我国个人所得税的税率结构有悖公平，容易使得纳税人产生偷逃税款的动机，因此重新设计个人所得税的税率结构十分必要。根据我国目前经济发展的具体情况，综合考虑住房、医疗、保险等因素，设立相应的扣除项目。税率的设计上适当降低个人所得税边际税率，减少累进级次。现行税率存在不公平问题，主要体现在工薪所得与劳务报酬所得负担不公平，所以必须对现行个人所得税税率进行适当调整，在综合征收的基础上，适当降低最高边际税率。合理设计累进级次，更好地体现对高收入的调节导向。

尽管个人所得税法经过了几次修正，但是都没有充分的考虑通货膨胀、经济水平发展和人们生活水平提高等因素,应当适当提高减除费用标准和增加扣除项目。可以允许各省、自治区、直辖市级政府根据本地区的具体情况，相应确定减除费用标准，并报财政部、国家税务总局备案，这样做既可以更好地符合实际状况，也有利于调节个人收入水平。同时，要根据经济发展的客观需要，适当的增加一些扣除项目。

（三）建立健全个人所得税税收征管制度，完善相关的法律体系

搞好个人所得税的征收管理，对偷漏税行为查处、打击得力是关键之一。要着力信息化，提高征管水平，建立具有开放性、监控性、标准性、高效性的个人所得税征收体系。运用高科技手段，对个人收入及纳税情况进行及时地跟踪监控。建立跨行业、跨地区的公民收入监督信息共享体系, 有效地对公民收入所得进行监督，使纳税公民据实申报，打击偷逃税行为。另外，也可仿效发达国家建立个人税务号码，加强银行功能，减少经济生活中的现金流转。还可建立个人收入申报档案，代扣代缴明细账制度纳税人与扣缴义务人向税务机关双向申报制度，强化对个人收入的全员全额管理、对高收入者的重点管理、对税源的源泉管理，加快个人所得税信息化建设，提高税收监管效率。

同时,针对当前征收个人所得税的一些漏洞,立法部门应完善相关的法律体系。例如有些地区的个人所得税按月为计征不科学，税前扣除标准扣除项目不公平。因此就需要在相应的征收法律体系中针对这一现状做出相应的调整。还应针对不同纳税人群体的具体收入情况，把税收征管的法律体系的内容细化，针对不同的情况设立不同的税率标准等等。

五、结束语

虽然个人所得税在我国的经济发展中发挥了重要作用，但是我们也应看到它所存在的问题，并及时的采取相应的改善策略。不断的完善个人所得税的法律体系，建立健全税收征管制度，加大税收宣传力度，切实提高广大公民的自觉纳税意识。从而从根本上推动个人所得税的发展，使其在社会主义市场经济中发挥更大的作用。

参考文献：王立军：《对个人所得税税制改革的几点建议》，《现代农业》2010年第7期

和志刚：《浅谈我国个人所得税的调整与优化》，《经济师》2010年第7期 聂海斌：《关于完善个人所得税制度的探析》，《经济师》2009年第8期 郭再高，邵纯：《对完善现行个人所得税税制的思考》【J】

湖南人文科技学院学报，2005，3 刘志英：《关于个人所得税制的思考》 《税务与经济》2003年第4期 夏秋：《完善个人所得税的几点设想》 《上海财税》2003年第5期

谷莉：《思考我国个人所得税现状分析及改进》 《福建税务》2001年第3期