我国矿业权市场存在的问题及建议--中国矿业报

第一篇：我国矿业权市场存在的问题及建议--中国矿业报

我国矿业权有形市场现状及建议

栾政明

*** 随着我国市场经济的不断完善，作为国民经济发展命脉的矿业也受到了更多的关注。从1996年的矿产资源法》修改到1998年国务院连续颁布三个配套法规；从2000年制定《探矿权采矿权转让管理办法》到2003年颁布《探矿权采矿权招标拍卖挂牌管理办法（试行）》；从2005年发布《关于规范勘查许可证采矿许可证权限有关问题的通知》到2006年发布《关于进一步规范矿业权出让管理的通知》；从2009年发布《关于进一步规范探矿权管理有关问题的通知》到2010年发布《关于建立健全矿业权有形市场的通知》，我国矿业权市场的发展经历了从无到有，从初步建立到逐渐完善的过程，从粗略规定到逐步规范细化的一个过程。随着改革不断深化，制度不断完善，交易趋于流畅，市场不断扩大，我国的矿业权市场取得了长足的发展，但仍旧存在一些问题亟待解决。

一、矿业权市场定义及存在的问题

在分析矿业权市场存在的问题之前，应当对矿业权市场的基本情况有所了解：

所谓矿业权市场是指以探矿权和采矿权为交易对象和服务对象的各种社会关系的总和，矿业权市场分为一级市场和二级市场，一级市场是各级国土资源部门依据法定权限，通过申请在先、协议、招标拍卖挂牌等方式将矿业权出让给矿业权申请人。二级市场是平等主体之间通过出售、合资合作等方式进行矿业权交易。

了解了矿业权市场后，笔者将对矿业权市场中存在的问题进行简单分析：

1、矿业权市场立法不完善，导致无可适从

矿产资源及国务院法规以限制流转为主，国土部规章以允许流转为主，这种冲突往往导致显示操作中的各种矛盾和冲突。

《矿业权出让转让管理暂行规定》《探矿权采矿权招标拍卖挂牌管理办法（试行）》以及近期出台的《关于建立健全矿业权有形市场的通知》均规范了矿业权转让过程中的招拍挂问题，但矿业权的招拍挂与《拍卖法》《招投标法》的规定却不尽相同。

同时，在现实生活中，通过受让合作股权方式来达到合作目的情况屡见不鲜，这在一定程度上与国土资源部的矿业权交易审批规定有所冲突，但依据《公司法》，合作双方的交易行为无可争议，完全符合国家法律的相关规定。针对这些问题，部分省份也出台了相应指导性意见进行规范，但仅为个别行为。

2、矿业权市场的不规范，引发“炒矿热”

我国法律规定矿业权二级市场的交易必须经过国土资源主管部门的审批或备案，但在现实生活中，部分交易者为了规避政府审批，私下交易甚至以其他方式（例如委托经营、托管等）实质转让矿业权，导致矿业权隐形市场不断扩展，这种不规范的行为不仅阻碍了矿业权市场的发展，而且极易导致矿业权权属纠纷等众多纠纷的发生。

同时，在我国的矿业权市场发展过程中，由于未建立综合性的、系统的矿业权中介服务机构，导致在市场应用中出现了很多问题。例如矿业权评估机构的不健全，导致矿业权实际价格与评估价格差异巨大，而社会资本在盲目逐利的行为，以及国家不断加大矿业秩序整顿和监管，部分矿企老板从实际开采转为“炒矿”，引发“炒矿热”；部分企业进行矿业并购时不聘请专业法律人员进行尽职调查，导致并购后利润不实、纠纷不断，不仅无法实现并购的目的，还最终陷入诉讼深渊无法自拔。

矿业权市场及矿业中介服务体制的不规范，不仅极大的破坏了矿业权市场，而且将使交易各方的利益受到损失。

3、缺乏统一、规范的矿业权交易平台，导致矿业权市场建设滞后

我国的矿业权交易平台起步于2001年，经过10年的不断探索和不断完善，已经基本建立了以省市建立矿业权交易中心为主，其他有形市场为辅的交易平台，但是目前矿业权交易机构的体制不一，或为公司制，或为事业制；各地交易中心的交易规则、公开公示程序以及管理制度等规定也不尽相同，有些甚至存在漏洞。各地交易平台所存在的体制不顺、规则不

一、监管不严等已经现象严重阻碍了矿业权市场的发展。

同时，自2001年以来，我国虽已有15个省（区、市）建立了相应的交易机构，但至今没有一个完整的、系统的矿业权平台，不能实现全国矿业信息的共享，致使出现信息不对称，覆盖面小，渠道不通畅、透明度不高等问题。

4、政府干预过多，极易滋生腐败

在矿业权市场上，政府既代表国家行使矿产资源所有权人的权利，又代表国家行使行政事务的管理权，政府的双重身份导致其在矿业权交易过程中出现监管不力甚至不规范行为。例如矿产资源作为国家重要的战略储备，应当而且必须对其流转设置专门的审批程序，部分政府越权审批，甚至以以审批限制矿业权二级市场的流转，或以招商引资等名义通过申请、协议等方式进行非法配制矿业权，权力寻租的现象仍旧存在。地方政府的过多介入不仅导致矿业权流转不畅，不能实现优化资源配置的目的，而且极易导致腐败的发生，影响矿业权交易市场的健康发展。

二、对矿业权市场完善的建议

针对矿业权的上述问题，笔者对矿业权市场的健全和完善提出如下建议：

1、完善立法，矿业权交易提供法律保障

针对立法不完善的问题，建议国土资源部门在立法过程中注意法律法规间的衔接，避免出现因法律冲突而导致适用法律上的差异。

针对同级法律之间的冲突问题，建议在进行部门法立法时，统筹兼顾，对现实生活中存在的法律漏洞或冲突进行沟通和协商，并通过立法形式进行规范。

2、建立、健全统一、规范的矿业权交易平台

针对矿业权市场上的不规范行为，笔者建议：应当建立统一、规范的矿业权交易平台，按照审批权限设置矿业权交易机构，属于国土资源部门审批的，由国土资源部设立部级矿业权交易机构进行，或者由国土资源部委托矿业权交易所或比较成熟的产权交易中心（如北京产权交易所、天津产权交易中心等）进行；省级原则上应当建立矿业权交易机构，对应由其审批的矿业权进行招拍挂；鉴于各地的矿产资源禀赋不同，市级可以由省级依据实际情况决定是否成立，但在矿业权交易过程中应做好市场交易与分级审批的衔接工作，避免出现权利下放后，权利滥用，审批困难，而增加交易成本的问题。

同时，建议矿业权交易机构应采用公司制，通过市场手段进行资源的优化配置，通过公开、公正、公平的方式寻找更加合适的矿业权受让人。

针对矿业权交易机构中存在的不统一问题，应当由国土资源部门发布统一的交易规则，公开公示程序等规定，统一规范交易机构的交易行为，并做好相应的监督管理工作。

因此，建立、健全统一、规范的矿业权交易平台将成为矿业权市场建设的必然之路，但在建设过程中，应协调好各方关系，建立全面、和谐、有序的矿业权有形市场，为矿业权交易提供市场化平台和系统的信息沟通平台，力争做到公平、公正、公开，推动矿业权市场的发展。

3、建立系统的中介服务体制

作为矿业权市场上必不可少的组成部分，中介机构服务体制的建立、健全将影响着矿业权市场的发展，因此笔者建议建立以下制度及措施，保障矿业权有形市场的健康发展和不断健全。

（1）建立中介机构的市场准入制度

针对我国矿业中介服务资格审查混乱，规模小，人员素质参差不齐等现状，应当建立矿业中介机构的市场准入制度，严格限制矿业市场中介机构进入的审批。

（2）建立健全矿业中介服务体系

涉及矿业方面的中介机构主要有：矿业权评估机构、储量评审机构、法律服务机构等，综合各种中介机构的优势，相互合作，推动综合性服务组织的建设，形成系统的中介服务体系。

（3）加强矿业权交易的前期调查工作

在进行矿业权交易前进行法律尽职调查报告，充分调查该矿业权的基本情况以及所在地区民风民俗、基础设施等，为矿业权交易提供参考基础和风险评估，避免矿业权交易中存在的一些隐性风险。

总之，从20世纪90年代开始推进矿业权市场建设以来，我国的矿业权市场建设已经基本建立，但仍旧存在着不完善之处，因此通过建立、健全矿业权有形市场来充分发挥市场配置资源的重要作用，维护国家权益和矿业权人合法权益、促进国民经济的不断发展势在必行，并且将对我国矿业的发展、廉政建设的加强 产生重大影响。

第二篇：我国市场存在的问题及对策

我国市场存在的问题及对策

中国资本市场经过二十多年的快速发展，已初具规模，为中国经济的快速发展注入了大规模的资金和活力,成为了中国经济持续、快速、健康发展的一个强有力的支撑条件。同时，资本市场发展中的深层次问题和矛盾也逐步暴露出来，严重阻碍了资本市场的进一步发展。

发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配臵的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

一、我国资本市场存在的问题

我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。目前，我国资本市场主要存在以下两个方面的问题：

(一)资本市场结构方面的问题

1、投资主体结构不合理

我国资本市场投资主体结构不合理，投资者现在还是以个人投资者为主，机构投资者数量相对来说较少，两者比重相差较大。个人投资者的投资行为主要是以投机为主，其投资行为取决于个人对证券产品的投资偏好，这种投资偏好的市场随机性很强，增加了不稳定性；而机构投资者则更注重对上市公司基本面分析，选择策略投资对象进行理性的价值投资，是稳定资本市场的重要力量。但是目前市场上养老基金、保险基金等机构投资者还比较弱小，难以适应投资的机构化的需要，阻碍了这种稳定资本市场功能的发挥。

2、上市公司结构不合理

(1)上市公司的股权结构不合理。主要体现在：①国家股、法人股等非流通股过于集中，导致“一股独大”现象；②公众流通股的比重非常低，绝大部分股份不能上市流通；③流通股过于分散，机构投资者比重小；④上市公司的最大股东不是自然人，通常是一家控股公司。上市公司的股权结构不合理导致了多方面的问题：由于国家股和法人股不能上市流通，国家股和法人股就始终占上市公司股份的主要部分，在这种情况下，国有企业虽经改制而成为股份公司，实质上仍然是原来的国有企业，很难期望它能真正转换经营机制。这样，上市虽然有助于企业在市场上直接得到资金从而缓解经营困难，但长期来看对其公司治理结构的影响未必理想。同时，在国家股和法人股始终占主导地位的情况下，流通股规模较小，很容易形成机构大户操纵市场的局面，并且由于国有股不能自由地交易和转让，由市场所决定的资产兼并重组就不可能发生。在股市上所进行的企业并购只是在政府部门授意下才可能发生，这就决定了我国的股市难免投机盛行。

(2)上市公司组成结构不合理。主要体现在：①国有企业比重大，非国有企业比重小；②大中型企业比重大，小企业比重小；③国有控股上市公司多，企业整体上市公司少；④传统产业上市公司多，高新技术产业上市公司少。例如，沪深两市1200多家上市公司中，通过直接上市和买壳上市的民营企业所占比例只有16%左右；行业分布存在较大缺陷，传统产业的上市公司数量太多，竞争性领域企业数量超过85%；有超过65%的股权不能流动，对社会资源造成极大浪费。

3、金融产品结构不合理

(1)传统金融业务产品结构单一。在银行业，业务集中在信贷等传统的零售业务领域，即使在传统的零售业务中，也缺乏为企业提供全方位金融服务的系列产品，金融中介等批发业务严重不足；而国外银行业在企业的整个发展期、成熟期，甚至二次创业中都会提供一系列的金融服务品种。在证券市场，中国股票市场相对于债券市场发展迅速，同样存在法人股、国有股的流通问题以及A股和B股的合并问题。

(2)金融衍生工具发展滞后。衍生工具是企业规避或分散经营与投资风险的重要手段之一。1991年中国建立了期货市场，但交易品种局限于绿豆、有色金属等商品期货，至今尚未推出利率、汇率、股指期货以及期权、货币互换、股权互换等来规避金融风险。由于缺少组合投资所必需的金融衍生品，各类投资者行为趋同，容易形成市场的单边运行，在宏观经济运行和金融调控方向发生变化时可能导致风险积聚。

(3)金融手段创新不足。在金融业全球化、一体化的发展潮流中，各国金融业已借助电子技术的发展迅速实现金融业的电子化、网络化，为在日趋激烈的国际竞争中提高竞争力、拓展生存与发展空间。中国银行业和证券业已基本实现电子化，银行、证券业务网络化也已起步，但与国外发达水平相比还有很大差距。同时，由于体制问题，金融机构在电子化与网络化过程中各自为战，如各银行的自动取款系统和结算系统独立运行、互不兼容，增加了金融业电子化与网络化的发展成本，也因规模不经济和便利性不足而抑制了自身的快速发展。

4、资本市场层次结构不合理

我国资本市场体系结构单一，缺乏层次性。首先，仅从方便监管、防范风险角度出发，形成了全国简单划一的，以沪、深两个交易所为中心的单一资本市场，而缺乏适应市场需求的多层次市场体系。我国目前只有主板市场，虽然推出了中小企业板块，但离真正的二板市场还有相当的距离，三板市场还远未形成气候，资本市场缺乏层次性，不能满足投资者和筹资者多样性投融资要求，产权交易体系尚未完善，资本市场体系发展不完善。

(二)资本市场制度方面的问题

1、体制方面的问题

我国资本市场制度方面的问题主要是体制问题。我国资本市场由于政府和行政机构的介入，行政化色彩较浓，是“计划”的资本市场。首先，资本一级市场受到行政垄断，影响了市场融资体系的社会化和融资渠道的开通，地方政府为了保证地方财政收入，在选择上市公司时很少考虑其成长性。所以，企业将主要精力放在“政府公关”和“包装上市”上，而不是放在生产经营和结构调整上。很多上市公司上市前并没有实质性改制，主要的目的是“圈钱”，没能有效地利用圈来的钱。此外，发行市盈率也受到限制。券商不能发挥职责的原因之一就是一级市场“包赚不包赔”式的运作，投资者的利益得不到保护。1999年以前股票发行市盈率一直受到严格限制，即使后来放松了对市盈率的限制，虽然一级市场的收益率有所下降，但并没有改变“包赚不包赔”的现实。其次，资本二级市场存在“政策市”的非正常现象。在我国的资本市场中，政府对企业有较浓的保护色彩，导致股票市场无法形成优胜劣汰的市场机制。“政策市”的存在，使得股市行情随着政府态度的变化而变化。

2、机制方面的问题

从某种程度上说，体制方面的问题是造成我国资本市场缓慢发展的主要原因。正是由于体制滞后，我国资本市场存在竞争机制失效、约束机制弱化和激励机制不健全等问题。

(1)竞争机制失效。在上市公司中，首先缺乏产权关系明确的市场主体，其次缺乏竞争机制形成的市场价格，导致资本市场不能形成有效的资源配臵机制，行政机制在一定程度上取代了市场机制。

(2)约束机制弱化。我国大部分上市公司都是有国有企业改造而来，存在着“转轨”不转制现象。主要表现在：一是“翻牌”。将未根本改制的原名企业改为股份有限公司并建立相应的组织机构。二是“圈钱”。在上市中按溢价募集资金，力保配股资格，达到圈钱的目的。上市公司中，国有股处于控制地位，处于“产权虚臵”状态，上市公司原主管部门以国有股代表的身份对企业进行干预，又不对后果负责；而且董事会的成员大部分来自大股东和企业内部，很难真正发挥监督的作用。

(3)激励机制不健全。发达国家上市公司的经营者实行即时薪金与长期薪酬相结合的收入形式，具有较大的激励作用；而我国只有即时薪金的激励办法，上市公司股票价格的变化与公司决策经营无利益关系。因此，导致了经营者不太重视企业的长远发展，往往为了眼前利益而牺牲长远利益。

3、规则方面的问题

资本市场的正常运行必须遵循市场经济规律，以健全的法律体系为基础。目前，我国尚未真正建立起一套健全的法律体系，缺乏完整有效的市场监管体系和制度化的沟通协调机制。

各级监管部门的职能、层次不明晰，同时没有一套严密有效的措施来确保其履行职能，并使其承当相应责任，造成事后监管大量存在，降低了监管的效率。随着证券市场的发展，证券管理机关的管理权威和效能还有待加强，监管所依据的法律法规尚不健全，滞后于证券市场的快速发展，增加了监管难度。例如：《证券法》已经出台，但缺乏相应配套的实施细则和相关法律；《证券交易法》、《证券信誉评级法》等尚未出台等。此外，《证券法》的制定、颁布和实施过于迟缓，影响了证券市场的发展。

二、解决我国资本市场存在问题的对策

我国资本市场存在的种种问题，严重制约了它的健康发展，必须采取有效的对策与措施，促进其进一步发展，并趋于成熟和完善。从我国的实际情况出发，借鉴国外资本市场成功的经验，针对我国资本市场存在的结构和制度方面的问题，健全和规范我国资本市场应采取以下主要对策：

(一)解决资本市场结构问题的对策

1、发展机构投资者，不断完善投资主体结构

机构投资者与个人投资者相比具有专家理财、可以把大量闲散的资金聚集到投资活动中去、市场影响力较大、行为比较规范和注重诚信等特点。大力发展投资基金,增加机构投资者,是改善投资结构，提高市场活动水平，使资本市场逐步走向规范化的重要措施。

近几年来，在大力发展机构投资者政策的促进下，我国的证券投资基金获得了很大的发展。为了进一步发挥机构投资者在进行投资组合和运用避险工具等方面的优势，需要在完善机构投资者运行条件的基础上，大力发展开放式投资基金等各种证券投资基金。同时，改善资本市场投资环境，解决社保基金、企业年金、补充养老基金等其它投资机构入市的障碍，拓宽合规资金入市渠道，规范发展QFII等境外机构投资力量，使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导力量。

2、不断调整和完善上市公司结构

(1)要合理调整上市公司所有制结构，放宽企业上市的政策限制和条件，加大民营和三资企业在上市公司中所占的比重，让更多经济支柱行业的公司、更多具有良好业绩回报的企业进入资本市场，从总体上改变上市公司目前的形象。

(2)要解决“一股独大”的股权结构问题，使多元持股制的优越性得以发挥。以事业部制取代多级法人制，实现全公司集中统一的财务管理。确立独立的国有股股权行使机构，完善董事会工作程序，加强董事会对执行层的监督，建立强有力和具有责任制的执行机构。建立由所有者主导的经理人员薪酬激励体系，在规范证券市场的基础上加强对上市公司的监管。

(3)要逐步实现上市公司股权全流通，积极稳妥解决股权分臵问题，为推进资本市场健康快速发展打下基础。积极稳妥解决股权分臵问题，包括“规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失”和“稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”。第一阶段，制定国有股减持与流通的基本制度框架，国有股流通应该按照“规则在先、分散决策、分类试点、类别表决”的思路。选择一批竞争性领域的国有控股上市公司，进行国有股减持与流通试点，形成较强的示范效应。第二阶段，向所有上市公司推广。由证券公司等中介机构和上市公司一起具体设计方案。证券公司可以在其中充分发挥财务顾问、兼并收购等专业优势，加快推进国有股流通的进程。

3、建立金融产品创新机制，不断完善金融产品结构

我国资本市场的产品结构还比较单一，要建立以市场为主导的产品创新机制，鼓励市场主体开展自主创新，丰富资本市场产品结构，创新金融产品，增强市场活力。要积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模；积极发展期货、期权、远期等金融衍生工具，理顺货币市场、股票市场、债券市场、保险市场以及金融衍生品市场之间的关系，构筑起金融市场多个子市场之间有机结合、协调发展的互动机制；积极满足稳健型投资者的需求，发行长期国债、蓝筹股，发行高风险的创业型公司股票、股票指数期货等满足风险喜好型投资者的需求。

4、优化资源配臵，不断完善多层次资本市场体系

建立和完善多层次资本市场体系，既是我国经济发展、产业成长的实际需要，也有利于扩展资本市场本身的广度和深度。多层次资本市场体系应包括以下三部分：(1)主板市场(集中交易市场)：从总量与规模上看，沪深市场仍是未来我国多层次资本市场体系的主要组成部分。(2)创业板市场(高成长企业市场)：创业板市场是多层次资本市场体系中的重要组成部分，能为较好成长性和较高科技含量的中小企业增加融资渠道，更好地发挥产业提升功能，提高经济增长的活力。(3)三板市场(场外交易市场)。三板市场主要解决创业过程处于初期的企业筹资本金的问题，及这些企业的资产价值(包括知识产权)评价、风险分散和创业投资的股权交易问题。

“健全资本市场体系，丰富证券投资品种”，逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，包括完善和发展主板市场、分步推进创业板市场建设和完善风险投资机制、拓展中小企业融资渠道等。当前，应在深交所推出中小企业板的基础上，逐步放宽中小企业上市的条件，逐

步取消上市企业必须三年盈利的限制，转而专注于中小企业的成长性，并在时机成熟时启动股份的全流通，使中小企业板成为真正的创业板市场，不仅拓宽中小企业的融资渠道，而且为产业投资的退出提供条件，并最终形成上海与深圳两个交易所之间有序的互补格局。

(二)解决资本市场制度问题的对策

1、实现“计划”资本市场转变成真正的“市场”资本市场

在市场经济体制下，凡是能通过市场解决的问题就应交由市场解决，政府在资本市场中的作用应该是促进资本市场的发展而不是阻碍资本市场的发展，因此，要实现政府职能的转变，减少政府对资本市场的行政干预，充分发挥市场的决定作用。政府要从全社会角度来履行其职能，凡是市场功能可以解决的问题，政府部门都应交给市场去解决。例如，证监会应逐步减少对股票上市的行政性干预，如果说中国人民银行的职责是“保持货币币值的稳定，并在此基础上促进经济增长”，那么，证监会应当以保护证券市场长期稳定发展为其首要职责，并在此基础上尽可能地支持经济发展。

2、不断建立和完善资本市场的竞争机制、激励机制和约束机制

(1)要建立和健全社会主义市场经济竞争机制，从根本上改变传统的运用行政机制配臵资源的格局，建立按市场竞争机制配臵社会资源的新机制，充分发挥市场竞争的积极作用，实现资源的优化配臵。

(2)要按照现代企业制度要求，真正建立起权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制，通过强有力的监督与约束机制提高现有上市公司的质量。规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究；强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度；强化上市公司及其他信息披露制度、股票上市与定价的机制，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。

(3)要建立和健全上市公司高管人员的激励约束机制。要向发达国家学习一些有效的激励机制的经验和教训，结合我国的实际情况，建立相应的激励机制，如股票期权激励机制等等，把经营者的利益与企业的发展联系在一起，使经营者更注重对企业的长远利益的考虑，实现企业价值最大化。

3、完善证券市场的规则和资本市场法制建设

完善证券市场的规则和资本市场法制建设具体可归纳为：

(1)改革现行的有关企业上市的规定，要最大限度地保证上市公司的质量，防止证券欺诈行为的发生。

(2)健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要清理阻碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建良好的法制环境。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。

(3)推进依法行政，加强资本市场监管。按照深化行政审批制度改革和贯彻实施《行政许可法》的要求，提高执法人员的自身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提高监管效率。进一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实施有效的市场监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。

第三篇：我国票据市场存在的问题及解决方法

我国票据市场存在的问题及解决方法

百姓金融网导读：近年来，我国票据市场发展迅速，商业票据累计贴现量从1996年的1955亿元上升到2002年的23073亿元，7年中平均以超过50％的速度增长。票据市场活跃程度显著提高，市场参与主体数量迅速增加，票据周转频率加快，新产品创新层出不穷，票据市场已经成为我国金融市场中成长最快的子市场之一。

我们在取得巨大成绩的同时也应看到，票据市场的这种快速发展是一种不均衡的发展。市场发展的速度超过了市场建设的速度，加剧了市场风险。但对票据市场一味持批评态度，有可能造成票据市场的倒退，这对经济发展、企业、银行都会带来一定负面的影响。目前的票据市场正处于发展的关键时期，需要人民银行、监管机构、商业银行、理论界、新闻界共同努力，客观分析票据市场面临的问题，找出解决问题的办法，提出发展思路，共同促进票据市场健康、稳健的发展。

应当说，中国票据市场的发展对构建我国社会信用体系、拓宽企业融资渠道、扩大商业银行业务空间、完善货币政策的传导机制等方面起到了重要的作用，功不可没。但近一段时期票据市场暴露出的问题也应引起我们的高度重视——整个票据市场至今仍然处在一个分散的、缺少足够透明度的状态下；票据业务具有调整利润、增加存款、稀释不良贷款等方面的衍生功能，商业银行在管理上缺乏应对措施；票据市场本身缺乏明确一致的可操作性标准，加之各经营机构规范经营的意识不强，导致票据业务在不同市场参与主体之间的发展状态不平衡。商业银行是从事风险业务的行业，风险的高低取决于对风险的控制能力。即使是一些零风险业务，如果违规操作，一样会给银行造成巨大的损失。当前票据市场存在的主要问题市场信用风险加大。主要表现在：一是票据发行增长过快，8月末，票据承兑余额达12346亿元，比上半年末增加993亿元，同比增加5791亿元。前8个月，累计承兑19502亿元，同比增长98．6％，增速明显加快。二是承兑占比结构进一步分化，国有商业银行占比下降，其他商业银行、金融机构和商业承兑占比大幅度提高。今年前8个月，国有商业银行累计承兑同业占比38．3％，同比下降9．5个百分点；其他商业银行、金融机构及商业承兑占比提高到61．7％。三是人民银行调整准备金率后，市场资金面趋紧，各商业银行纷纷收缩票据规模，依靠票据转卖维持资金周转的金融机构资金链条出现断裂，可能导致票据到期支付困难。

违规办理票据业务的现象增多。例如，一些商业银行采用“逆向操作”的方法办理票据业务，也就是将票据承兑、贴现、转贴现业务次序反向处理，先转贴现，后贴现，直至转贴现资金成为承兑行的保证金后再由承兑银行出具承兑票据。违规办理业务的风险在于违规办理业务行无法向前手行使追索权，资产很难有效保全；因手续及资料不全买入票据无法卖出或办理再贴现，带来较大的流动性风险。

票据回购诈骗案件增多，内外勾结、账外经营犯罪现象出现。近年来，由于商业银行加强了对票据承兑环节的管理，对假票、克隆票防范手段和技术相应提高，票据诈骗由原来的承兑、贴现环节向转贴现、票据回购环节延伸。由于票据市场的过度竞争，各行对转贴现、票据回购业务跟单资料的审查不严，甚至出现“光票”回购，放弃所有跟单资料的审查，给了犯罪分子可乘之机。产生问题的原因票据自身功能的多样性和跨市场融资增加了业务的管理难度。

一是票据集支付结算、融资、投资功能于一身的特性，决定了对票据业务的管理不能等同于一般银行业务。票据融资是从商品和劳务交易中以双方的延付行为为基础衍生的信用形式，是供求双方提供的直接融资信用。票据从一种单纯的支付结算工具逐步发展成一种短期融资工具，并以此为基础演化为特定形态的市场融资制度。目前，我们对票据的管理更多的是作为一种支付结算工具来管理，国家有关法规和央行的行政规定都是注重支付结算功能，对票据的融资和投资功能缺乏足够的法律依据，形成了制度上的空白点。

二是商业银行在票据贴现管理和贷款管理上没有找到结合点。票据贴现业务既相同于信贷业务，又有不同点。票据贴现与贷款虽都是银行与企业之间的融资，但办理银行承兑汇票贴现已经将企业信用转化成银行信用。商业银行对票据业务的管理是一个薄弱点，如完全按照贷款管理，则影响票据周转的便利性；如按抵押式的融资业务管理，又容易出问题。如何找到票据业务管理与贷款管理的结合点是需要我们认真研究的问题。

商业银行经营中的非商业性助长了市场的混乱。首先，票据经营中的各种利益极大地刺激了商业银行办理票据业务的积极性。相较于票据业务的盈利性，很多经营机构更看中票据业务的连带效应，诸如：通过收取保证金，增加存款；通过主动给企业贷款，转换成保证金，签发票据，完成存款和贷款的双重考核指标；利用票据业务被统计在信贷规模内，通过增加票据资产扩大贷款规模，做大分母，掩盖不良资产结构风险和降低不良贷款率；通过票据业务的买入卖出，提早实现利息收入，调整利润实现状况。增加利润和完成考核指标的双重压力，使得商业银行过分追求眼前的考核效益而放松了对经营风险的控制。

其次，票据市场竞争过度，导致经营行为的扭曲。业务本身巨大的诱惑力和盈利能力，使得商业银行一味迎合客户需求，经营行为出现扭曲，竞相压价、降低审查标准等各种非理性竞争行为在市场中不断出现。外部犯罪分子和内部不法之徒利用这一机会内外勾结，大量从事票据诈骗活动，给银行造成巨额损失。

再次，市场参与主体只竞争不联合，彼此缺乏沟通和协调，增加了风险识别的难度。票据市场经营的是单一的标准化的产品，必须有标准化的操作规则，但各商业银行遵循的是各自确定的具体标准和细则，降低了市场的效率和风险识别能力。一是印章的使用不规范，票据背书处有的加盖汇票专用章、有的盖公章，一旦出现纠纷，难以主张票据权利；二是票据查询查复速度较慢，有时不能满足客户要求，影响到票据业务的开展；三是资金划付账户没有统一规定，为账外经营创造了客观条件；四是没有实现违规客户信息的沟通、共享，缺乏共同防范风险的协调机制；五是一些经营机构自律不严，不严格执行结算纪律，造成票款托收困难，影响票据流通。

商业银行自身经营管理水平低、风险控制技术差、内部控制不严放大了业务风险。

一是商业银行在票据业务经营中对风险认识不全面，只注重真票假票等贴现环节的操作风险和到期能否支付的信用风险，而对转贴现环节的风险、票据业务本身隐含的利率风险重

视不够，导致管理不到位；二是内控机制不健全，特别是对员工的道德风险缺乏有效的控制手段，内部人员利用职务进行犯罪的现象屡有发生；三是风险监控手段缺乏，尚未建立全国联网的计算机控制平台，无法对票据业务的各个处理环节进行及时有效的监控，对业务经办人员的行为缺乏刚性控制；四是部分经营机构利用票据信用风险转化功能进行违规操作，将高风险的企业信用业务转化为低风险业务，逃避授权授信的监控。市场监管政策的缺失增加票据融资业务的风险源头。一是对票据承兑没有科学的评价标准和合理的监管手段。前几年，信贷增长乏力，中央银行为促进贷款增长，对票据业务采取鼓励的政策，2002年取消了前一年出台的对金融机构承兑资格和承兑比例的限制。失去了硬约束的票据承兑市场出现了严重的信用膨胀，缺乏真实贸易背景的循环空转，使得票据承兑、贴现业务脱离实体经济，出现超常增长。单一的比例限制固然有失科学，但对承兑没有相应的指标进行监控、没有公开透明的风险揭示制度以及市场快速扩容缺乏后续的管理措施，使得票据市场从源头上失去了控制。

二是国家行政机构职能调整导致对票据市场监控出现暂时真空，也使一些商业银行乘机加大了在票据市场中的投机行为。人民银行和银监会机构分设，使得近一段时间的监管未能完全到位，市场出现的一些新动向未能及时纳入监管者的视野并采取相应的对策，加之经营者行为的自律性不高，加剧了一些风险的产生和积累。

三是中央银行在制定货币政策时过多关注银行间市场和债券市场，对票据市场与债券市场、银行间市场的关联性及其对货币政策的传导作用研究不够。中央银行在收紧银根时使用的手段包括通过公开市场操作、发行央行票据、提高准备金率，没有考虑到商业银行通过票据业务的存款创造，在一定程度上抵消了货币政策的效果，影响了货币政策执行的有效性。几点建议今后一段时间，中国票据市场的发展，一方面要净化经营环境和规范市场秩序，另一方面需要提高票据经营机构的管理水平和风险控制能力，具体应从以下几方面着手：

尽快调整票据市场管理策略。一是建议明确发展票据市场的政策，把票据市场作为货币市场的一个重要组成部分。中央银行要想加强货币政策对经济活动调节作用，就应当从完善票据市场组织体系和运行机制入手，以发展具有贸易背景的票据融资为重点，通过鼓励商业银行建立票据专营机构、扩大中央银行再贴现、整顿票据市场秩序等手段，加快票据市场的发展，把票据市场的发展作为发展我国货币市场、完善货币政策传导机制的重点。

二是修正票据贴现业务纳入银行贷款管理的规定。由于票据贴现余额并非贷款余额范畴，银行承兑汇票的偿债人是负责承兑的银行，通过贴现、转贴现而持有其他银行承兑的汇票，实质是属于银行同业往来。因此，应改革票据贴现余额计入银行贷款科目的做法，从源头上消除商业银行通过票据业务做大贷款规模的动因。

三是加强对承兑规模的控制，把票据承兑计入商业银行或有负债。一方面，通过规模限制可以削减银行信用扩大对货币政策的抵消作用，提高货币政策的有效性；另一方面，规定银行发生承兑垫款时将该笔垫款作为不良贷款统计在内，可以在一定程度上限制银行不顾自身情况盲目增加承兑总量的冲动。

四是严格票据市场的监管，明确票据市场的规则，从根本上解决票据市场的管理者缺位问题。票据市场的管理者应当负责法律法规的完善、政策的落实，市场参与者的监管，特别

要做好市场的裁判，维护市场正常的经营秩序，保持合理的市场价格水平，引导市场良性发展。

加强市场参与主体之间的协作。为避免金融机构之间的无序竞争，促进票据市场的健康发展，应当充分发挥各金融机构自身的资源和管理优势，加强票据业务交流合作，规范市场行为，有效控制风险。具体可从以下几方面着手：

一是建立统一的市场行为标准。明确票据业务中要规范印章使用，对于行际间转贴现买入及买入返售业务要求背书处必须由对方银行加盖汇票专用章；各商业银行要对彼此之间的查询查复、印鉴、业务授权书审查核实等互相提供便利；防止恶意延付、无理退票等不规范的市场行为；必须将资金划入转贴现申请行在当地人民银行的备付金账户，共同防范账外经营等违规行为的发生。

二是建立风险防范合作机制。针对票据交易中出现的托收无理拒付、故意逾期付款、虚假贸易背景承兑、贴现等现象突出的金融机构和企业，共同建立不良客户名单，采取一致行动予以抵制和制裁，严防票据诈骗案件等。

三是充分利用现有的票据研究机构，如工商银行票据研究会，扩充功能，加强协作，使之成为同业研究、交流的平台，共同研究和交流促进票据市场发展的大计。

提高商业银行票据业务管理水平。首先，要加强管理，规范经营，提高风险防范能力。要有效控制票据业务经办机构的数量和经办人员的业务水平，满足票据业务专业性和技术性的要求，减少操作风险发生的环节；通过严格授权，形成票据业务的合理经营布局，将业务操作风险和实物票据向专门的经营机构集中，充分发挥专业人才优势，形成全行统一规范的操作流程，从源头控制风险；建立统一的监测系统，控制操作风险，监控承兑人的信用风险；统一归口管理票据业务，实现操作流程、运作策略、营销手段、授信规则的统一。

其次，要充分发挥票据专营机构的作用。一是建立合理机制，适当增加票据专营机构的经营压力。目前，商业银行的票据专营机构大多依靠总行提供的资金进行交易，资金相对富余，且没有进行严格的成本核算，市场变化引起的利率风险和流动性风险都没有体现在其自身的经营成果中。今后，应当对专营机构的资金实行有偿的、市场化的供给机制，强化其对市场变化的敏感性，风险自担，切实发挥专营机构集中经营、专业运作的优势。二是发挥票据专营机构的利益传导、风险传导和制度传导作用。通过在票据专营机构与分行的业务往来过程中，执行严格统一的操作标准，促使分行准确把握票据的贸易背景是否真实、票面要素是否齐全、跟单资料是否符合标准、承兑人是否存在信用风险等，形成全行规范的业务操作流程，真正发挥票据专营机构风险防范中心的作用。

第四篇：我国国债市场存在的问题及对策

我国国债市场存在的问题及对策

内 容 提 要

我国国债自1981年重新恢复发行到今天，国债市场已历经了近30年的改革与发展，有了很大的发展。目前，我国国债市场已初具规模，市场化程度不断提高。但在国债期限结构、国债市场的流动性、国债市场的法律基础与监管体系、规避风险、国债市场之间的连通性等方面都存在着亟待解决的问题。，需要进一步的改革与发展完善。

关键字：国债市场问题完善建议

一、我国国债市场存在的主要问题

（一）国债发行规模较小，发行方式行政化倾向仍然很浓。

一般来说，衡量国债市场大小的主要标志是国债总量及其在国民生产总值中所占的比重和国债依存度。我国恢复发行国债至今已16年，但国债市场的规模与国外成熟的国债市场相比差距仍较大。首先，国债总量在国民生产总值中所占比重还很小。西方经济发达国家如美日德等国国债总量占国民生产总值比重均在60％以上，美国国债余额已达到2万亿美元以上，日本超过150万亿日元。而我国到1995年底国债余额仅为3300余亿元，占ＧＮＰ的5％左右，与发达国家相距甚远。其次，国债依存度较低。国债依存度是指国债年发行量与该年财政预算收入的比率。1981年我国国债依存度为4.4％，1995年已升至27％，规模仍然偏低。

我国国债的发行先后实行了行政分配、承购包销、一级自营商制度三种方式。开始是按照行政摊派方式，各单位和个人都按一定的比例分配购买数额。从1991年起我国试行国债承购包销方式，由金融机构组成承购包销团，按一定条件向国债发行主体承担国债发行任务，然后利用各自的分销网点向投资人发售，这已具有了市场化因素。但由于国债利率仍然是通过行政手段而不是通过市场完成的，承购包销时对于价格谈判只是形式上的，因此国债发行仍难以摆脱行政分配的手段。1994、1995年引入了国际通行的一级自营商制度，但由于一级自营商实力偏低，发行仍较多地通过各级财政层层下达计划，由各级财政组织承购包销单位承销。因此国债发行行政化倾向仍然存在，市场化因素偏低。

（二）国债持有者结构不合理，期限结构缺乏均衡合理分布。

国债的持有者结构是指中央银行、专业银行、企事业单位、居民个人和国外持有者购买国债的数量比例。从理论上讲，国债作为一种金融投资工具应该满足不同投资者的需要，而不应限制机构或个人购买。但我国国债的持有者结构长期以来是以个人为主，大约占60％以上，中央银行不承购国债，专业银行也很少购买。个人持有国债过多造成许多弊端，如个人购买量少、发行速度慢、发行成本高，国债分散在上亿投资者手中不便于国债集中性托管进行交易，从而削弱了国债的流动性，也不利于国债发行规模扩大。此外，中央银二级市场利率的不对称性。目前我国国债一级市场的利率仍是政府用行政手段制定的固定利率，而二级市场上的利率却可通过价格变化成为浮动利率。这种矛盾的利率结构造成一级市场的国债利率不能客观地随资本市场中资金稀缺程度的变化而上下浮动，容易

偏离金融市场的利率水平，不利于国债形成一个合理而富有弹性的期限结构，为其它证券的发行及企业筹资提供信用程度、利率浮动大小的参考数据。

（三）国债交易不规范，交易市场处于割据状态。

1998年我国开始国债流通转让业务以来，国债二级市场发展十分迅速，交易比较活跃，但存在着许多不规范的方面。首先，市场交易的主要参与者是各种金融机构，而大量的实物券则在小额投资者手中，他们一般不参与交易，许多国债交易柜台和金融机构就利用小额投资者进入市场的不便，以低于交易市场的价格收购，使得小额投资者们蒙受损失。其次，国债交易方式结构不规范。我国国债交易方式有现货交易、期货交易、回购交易三大类。根据国际经验，国债市场都以国债贴现、抵押等现货交易方式为主，因为国债从本质上讲是一种投资保值的工具，而不是投机工具。但我国却是现货萎缩，期货交易、回购交易异常活跃。1994年国债期货交易额共达28000亿元。在这种国债交易特有的格局下，一方面由于国债期货交易的超常发展，使资金力量集中于单一品种，致使国债价格波动异常，偏离其内在价值，并且由于市场分散造成监督不力，导致国债期货市场、回购市场违规事件频频发生，结果期货试点暂停，回购业务整顿；另一方面也极易出现交收、交割违约问题，以及临近交收期的人为操纵价格的大起大落，防碍市场正常运行。

从国债交易市场的基础设施和组织体系看，国债市场作为最先启动的有价证券市场，基本是分散的市场格局。由于缺乏统一的全国性托管、清算交割体系，上海、深圳、北京、武汉等地国债市场相互处于割据状态，以致带来许多问题。第一、各地现券托管缺乏联系，现货在各市场之间流通环节多、时间长，增加了交易成本，影响市场效率。政府和自律组织缺乏监督市场的窗口和渠道，对于国债现货卖空现象政府无法进行有效监控。第二，由于缺乏统一的市场交易法规，各市场交易制度差异较大，各自为政，也阻碍了国债跨地区流动，不利于全国统一大市场的形成。

二、进一步完善国债市场的基本思路

（一）扩大国债发行规模，实行国债竞价招标发行为主的方式

进行公开市场业务的基础是商业银行持有一定数量的国债，因此个人持有过多的国债已不利于国家通过公开市场操作来调控经济运行。国债期限结构是指国家政府发行的各种不同期限的国债之间的数量比例关系，它包括短期、中期、长期国债之间的结构及各自内部结构。国债期限结构是否合理不仅关系到国债发行任务能否顺利完成，而且还影响到国债还本付息支出数额在不同间的分布是否均衡。我国目前国债期限结构表现为3—5年期的中期国债比重过大，占整个发行量的90％左右，短期国债（１年期以下）和长期国债（5年期以上）比重过小。而发达国家一般采取中短期相结合的国债期限结构，尤其是80年代以后，主要以中短期国债为主。相比之下，我国国债期限结构较为单调，缺乏均衡合理分布，这必然导致国债偿还期集中，增大还本付息的负担和压力，也很难满足投资者对金融资产期限多样化的需求。

（二）国债利率水平及确定方式不科学，一、二级市场利率不对称

在市场经济条件下，国债利率特别是短期国债利率在金融市场上往往作为确定市场利率水平的基准利率，占有举足轻重的地位。而我国目前国债利率是以银行的存款利率作为确定依据，国债利率成为银行利率及市场利率的从属利率，因

此我国确定国债利率的依据及国债利率的地位不符合国际惯例和市场经济的要求，而且也使政府财政丧失了对金融市场的调控能力。从国债利率水平看，由于国债具有较高的安全性、流动性，在发达的市场经济国家，利率通常低于普通存款利率；而我国国债利率水平始终高于银行同期存款利率1～2个百分点，这固然能促进国债认购，但却提高了中央政府债务的筹资成本，加重债务负担。我国国债利率的不合理还表现为一级市场和我国尚属发展中国家，经济增长需要大量资金，发行国债能筹集到大量资金。此外，在现代市场经济条件下，国债还是国民经济中的一个重要宏观调控工具。中央银行在公开市场上通过买卖国债吞吐基础货币。调节整个社会货币供应量，进而达到调控经济运行的目的。国外国债市场发展的经验表明，政府充分发挥国债对国民经济调节作用的一个重要前提条件是国债市场必须达到一定规模。因此，随着国民经济的不断发展和宏观调控的不断完善，要求我国扩大国债发行规模，使发行总量按一定幅度逐年递增。为此应确定一个比较合理的国债发行基数，以后可根据经济增长水平、市场发育程度及投资者的意向确定每年的发行递增比率。

为尽快改变国债发行方式僵化，行政化倾向严重的状况，必须进一步实行国债发行方式的改革，以市场为基础，引进竞争机制，实行国债发行以竞价招标方式为主。具体作法是由发行主体——财政部提出国债发行的种类、期限、数量，供承销机构或直接购买者（主要是金融机构）参考和进行投标，投标者经过综合考虑和比较，提出投标的发行价格，竞价成交。为此今后应进一步完善和发展我国的一级自营商制度，强化一级自营商的权力和义务；增加国债市场参与机构和投资者的数量，增加贴现国债的发行额，为通过竞价招标发行国债奠定基础。

（三）调整国债持有者结构，优化国债期限结构。

随着企业改革和金融体制改革的深化，应改变我国国债以个人持有为主的结构，使主要由银行、非银行金融机构及各类基金组织组成的机构投资者成为国债持有的主体。为调整国债持有者结构，首先要配合货币政策的运用，保持中央银行持有一定比例的国债。其次，取消对专业银行购买国债的某些限制，允许专业银行直接进入国债市场。最后，允许国外投资者持有一定比例的国债。这样既有利于我国利用外资政策的实施，又有利于调节国债持有者的结构。向国外发行债券相对于从国外直接借款来说，可以减少利用外资的苛刻条件和所带来的风险。国债期限结构是国债中的重要问题之一。因此，必须科学规划国债的期限结构，合理设计国债偿还期限，改变我国国债期限结构单一化的格局，实现国债期限结构的多样化和均衡化，使中短期国债保持合理比例。首先，根据国债的用途和参照银行储蓄存款的存期结构来初步安排国债的供应期限结构。中国人民银行每年在国家发行国债之前要统计出全国不同存期的储蓄存款数额，计算出全国储蓄存款总额的存款结构，财政部再参照储蓄存款的存期结构初步安排国债的期限结构。先初步确定短期、中期、长期国债的结构，然后再确定它们的内部结构。其次，今后调整国债期限结构的主要方向是，大幅度提高短期国债和长期国债在国债发行总额中所占的比重，降低中期国债特别是三年期国债的比重。短期国债是公开市场操作的首选对象，必须在国债品种中占有一定比重。在美国，１年期以内的短期国债占全部国债比重的１／３左右。今后我国应逐步增发３个月、６个月、９个月、１年等短期国债品种和数量。提高长期国债的比重不仅可以优化国债期限结构，而且还对国民经济的发展具有积极的调控作用，例如可以增强国债对通胀的抑制作用。

３．科学合理地设计国债发行利率，丰富国债发行利率形式。

国债市场的兴旺发达，关键取决于能否满足不同层次投资者的需要，国债发行利率按市场规律设计，是保证国债发行市场顺畅扩大的主要因素。一般而言，国债利率制定应从三方面考虑：一是金融市场的利率水准，低于这一水平难以吸引投资者，高于这一水平则增加财政负担，甚至吸引产业资本投入，阻碍社会再生产获得必要资金；二是国家信用状况，国家信用高则易于以较低利率推销国债；三是社会资金供给情况，充裕则可制定较低利率。另外，由于国债利率一定程度上也影响着货币、资本市场利率水平和供求状况，可利用这一指标完成不同经济政策目标，如经济萧条时期较低的利率有助于扩张政策，反之则需提高利率配合紧缩政策。由于我国目前利率机制尚不完善，缺乏具有代表性的市场利率，因此国债利率的制定除参考一定时期银行利率外，财政部门和金融部门应当协商一致，综合考虑通胀水平、市场利率发展趋势、投资者心理等多方因素，结合财政、货币政策需要制定。

尽管市场利率机制的建立是国债发行利率市场化的前提，但是并不能因利率市场的尚未形成而使国债利率改革停滞不前。首先，我国国债发行利率可实行多种形式，即可以实行固定票面利率，又可以实行国债利率浮动化。浮动利率国债是近几年国际金融市场推出的一种创新品种，它是按一定时期（一般为３～６个月）调整国债利率，以减少市场利率对债券资本价值的影响，保护投资人的利益。浮动利率对于提高国债利率的灵活性和市场利率的指导性十分有利。其次，顺应经济周期的变化，协调好长、中、短期国债发行利率之间的关系。在经济繁荣时期，资金供不应求，市场利率上升时，多发行短期国债，少发行长期国债，以保证在适当时期经济正常运行后政府少支付高额利息；在经济衰退时期，市场利率下降，政府应多发行中长期国债，有利于经济恢复正常后，市场利率上升时，政府仍支付低利息。

４．建立多层次的国债交易市场格局，加强国债市场的基础设施和法律体系建设。

为改革我国国债交易方式结构不合理、交易不规范的状况，今后首先应逐步建立多层次的国债交易市场格局。改变国债现在只能在证券交易所进行交易的格局，重新开放和规范手续相对简单方便的柜台交易市场，进一步开展、规范国债的回购和逆回购交易。这样既有为各大证券公司在内的机构投资者服务的多层次、高效率的国债二级市场，又有为中小投资者服务的柜台交易市场，从而增强国债交易的流动性，也有利于全面反映市场上资金的供求状况，以避免国债价格由少数交易商操纵，杜绝过渡投机现象。

其次，建立全国统一的国债托管清算结算系统。可在现有的几个国债集中交易托管结算系统的基础上，选择一个系统进行优化改造，形成统一的国债托管结算中心。这既有利于打破和改变现存国债交易系统之间的封闭状况及国债流通区域分割状况，使国债交易逐步形成全国统一的格局，又便于规范国债市场的交易行为，杜绝各种变相的国债卖空。第三，完善国债市场的法律体系，加强对国债市场的监督管理。尽快颁布《国债法》，对国债的基本问题如主管机关、发行方式与交易方式等内容作出规定；同时颁布一些行政法规与实施细则，对一些具体问题作出规定。

主要参考文献：

1.孙湛《建立债市良性运行机制》，《中国证券报》1996年7月。

2.《中国国债市场：现状、问题及进一步发展》，《财贸经济》1995年第2 期。

（作者单位：山东财政学院科研处）责任编辑：丛盛＊

第五篇：存在问题及建议

存在问题及建议

吕梁市会计学校

1、学校近三年招生情况为2010年570人，2011年736人，2012年730人。学校现在校生规模为2023人，其中，中职教育开设会计、计算机及其应用、财政、物流管理等10个专业，在校生598余人；挂靠山西省财政税务专科学校开设会计与计算机操作技术2个高职专业，在校生1020余人；与吕梁学院联办经济系开设的财务管理与会计电算化2个专科专业，在校生405余人。学校现在存在的问题是专任老师严重不足，达不到国家规定的师生比例，不能满足教学的需要，学校现有专任教师97人，其中专业课54人，基础课43人，由于结构不尽合理，导致本学期专业课外聘教师11人，基础课外聘15人以满足教学需要，建议给予增加教师编制。

2、学校现有内设机构及科级职数多于编办核定的职数是由于历史原因形成的，建议给予理顺，同时，随着学校规模的扩大，建议增加教学与学生管理内设机构和科级职数。

3、学校经费只能满足日常教学使用，不能满足学校发展的需要，2011年学校总收入1700万元，财政负担940万元，学校日常经费支出1480万元，财政负担率为65%左右，2012年全年预计总收入1500万元，其中财政拨款1200万元，收取各种学费300万元，预计总支出1800万元，尚有资金缺口300万元，建议财政每年给予一定数量的专项补助款用于改善学校的办学条件，进而促进学校又好又快发展。

二0一二年十一月二十三日