天天基金新基分析：广发新动力股票

第一篇：天天基金新基分析：广发新动力股票

天天基金新基分析：广发新动力股票

报告摘要：

广发新动力股票型证券投资基金(000550)是一只股票型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、货币市场工具、股指期货等。拟任基金经理刘晓龙先生曾有多年的行业研究和投资管理经验，其投资风格偏向成长型投资。本基金认购起点1000元起，最高认购费率

1.20%，最高赎回费率1.50%。

把握发展转型方向，主投新动力主题。目前中国经济发展已经进入改革与转型期，在此过程中必将涌现出一批新型产业与创新企业成为未来中国经济增长新的动力源。本基金力争前瞻性地研判驱动中国经济发展和结构转型的新增长动力，重点投资于能从新经济周期中受益、具备高成长性的上市公司，以此为基础构建股票投资组合。

三方面进行主题挖掘。本基金将通过以下三方面进行新动力主题的挖掘：1)探寻经济转型方向和脉络，把握整体投资环境；2)根据前述分析，进一步挖掘出经济转型中充当新引擎、新动力的行业板块。3)随着时间的推移，根据市场趋势、资金面等因素适时调整投资方向。现阶段传统产业的改造升级、新兴产业的崛起、新型城镇化、区域经济协调发展、内需拉动等都有望成为未来推动经济增长的新动力。

一、基金产品介绍

广发新动力股票型证券投资基金(000550)是一只股票型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、货币市场工具、股指期货等。拟任基金经理刘晓龙先生曾有多年的行业研究和投资管理经验，其投资风格偏向成长型投资。本基金认购起点1000元起，最高认购费率

1.20%，最高赎回费率1.50%。

本基金力图把握中国经济发展和结构转型的方向和脉络，投资于新经济周期中具备高成长性的上市公司，积极把握由此带来的获利机会，力争实现基金资产的持续稳健增值。

本基金的业绩比较基准为：沪深300指数×80%+中证全债指数×20%。

基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例为60%-95%，其中，投资于新动力主题相关的上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的80%；本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%；每个交易日日

终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

二、基金分析

1、基金特色

(1)把握发展转型方向，主投新动力主题

目前中国经济发展已经进入改革与转型期，在此过程中必将涌现出一批新型产业与创新企业成为未来中国经济增长新的动力源。本基金力争前瞻性地研判驱动中国经济发展和结构转型的新增长动力，重点投资于能从新经济周期中受益、具备高成长性的上市公司，以此为基础构建股票投资组合。

(2)三方面进行主题挖掘

本基金将通过以下三方面进行新动力主题的挖掘：1)探寻经济转型方向和脉络，把握整体投资环境；2)根据前述分析，进一步挖掘出经济转型中充当新引擎、新动力的行业板块。3)随着时间的推移，根据市场趋势、资金面等因素适时调整投资方向。现阶段传统产业的改造升级、新兴产业的崛起、新型城镇化、区域经济协调发展、内需拉动等都有望成为未来推动经济增长的新动力。

2、公司旗下同类基金的收益分析

广发新动力股票是一只股票型基金，广发基金公司目前旗下有多只股票型基金，表格1中列出了广发基金旗下的其他7只成立一年以上的股票型基金在2013年的业绩表现，可以看到公司旗下股票型基金除广发小盘成长和广发聚丰外均在2013年表现出色，年度涨幅大幅超过同类平均水平。

表格 1: 广发基金旗下股票型基金在2013年的收益情况

基金代码 162703 270005

基金名称 广发小盘成长 广发聚丰

分类

2013年涨幅 同类平均涨幅

9.87% 9.87%

沪深300涨幅-7.65%-7.65%

同类排名 383|532 297|532

股票型-1.14% 股票型 8.10%

270008 270021 270028 270025 270041

广发核心精选 广发聚瑞 广发制造业精选 广发行业领先 广发消费品精选股票

股票型 29.31% 股票型 30.01% 股票型 24.71% 股票型 20.50% 股票型 20.71%

9.87% 9.87% 9.87% 9.87% 9.87%

-7.65%-7.65%-7.65%-7.65%-7.65%

76|532 72|532 103|532 132|532 130|

532数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2013-12-313、基金经理分析

(1)基金经理简介

刘晓龙

中国籍，工学硕士，持有证券业执业资格证书，2007年2月至2010年3月在广发基金管理有限公司研究发展部任行业研究员、研究小组主管，2010年3月11日至2011年3月10日任广发聚丰股票基金的基金经理助理，2010年11月23日起任广发行业领先股票基金的基金经理。

(2)管理能力分析

刘晓龙先生的投资风格以选股为主，在其担任研究员期间，精选出了大量表现优异的个股，包括中联重科、潍柴动力、天地科技等，同时梳理出中航工业集团的整合思路并成体系推荐中航精机、中航重机、哈飞股份等军工板块个股。刘晓龙所精选的个股成为广发基金随后的重点投资品种并取得良好投资收益。

表格 2: 刘晓龙先生过往管理情况

基金代码 270025

基金名称 广发行业领先

基金类型 股票型

起始时间 2010-11-23

截止时间 至今

任职天数 3年又94天

任职回报 7.10%

数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-2-21

投资建议等级划分

推荐 谨慎推荐 中性 回避

投资价值高，建议买入

投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入 投资价值一般，风险点明显，建议观望 风险较高，建议回避

免责声明：

本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

第二篇：天天基金新基分析：国寿安保尊享债券

国寿安保尊享债券(A类：000668 C类：000669)

纯债基金，追求稳健收益

报告摘要：

国寿安保尊享债券型证券投资基金(A类：000668 C类：000669)是一只纯债基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国家债券、中央银行票据、金融债券、次级债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募债、资产支持证券、可转换债券、债券回购、银行存款，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金不直接参与股票投资，但可持有因可转换债券转股所形成的股票以及因投资可分离债券而产生的权证。拟任基金经理董瑞倩女士具有15年的债券从业经验。本基金认购起点1000元起，A类份额最高认购费率0.60%，最高赎回费率1.00%。

当前债市迎投资良机。今年上半年，中证全债指数累计上涨5.68%，而同期中证全指则累计下跌0.62%，显示出债市表现优于股市。我国经济目前仍处于增速放缓、通胀走低的阶段，趋于宽松的货币政策为债券市场带来了较好的投资机遇，债券市场的“暖春”行情有望延续。

纯债基金，风险较低。本基金为纯债基金，主要投资于债券、银行存款、债券回购等固定收益类金融工具，其中重点关注安全性较高的国债、金融债以及优质信用债、可转债等，不直接参与股票投资。投资本基金可有效规避股市波动的风险，更为充分地分享债市行情利好带来的收益。

一、基金产品介绍

国寿安保尊享债券型证券投资基金(A类：000668 C类：000669)是一只纯债基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国家债券、中央银行票据、金融债券、次级债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募债、资产支持证券、可转换债券、债券回购、银行存款，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金不直接参与股票投资，但可持有因可转换债券转股所形成的股票以及因投资可分离债券而产生的权证。拟任基金经理董瑞倩女士具有15年的债券从业经验。本基金认购起点1000元起，A类份额最高认购费率0.60%，最高赎回费率1.00%。

本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为基金份额持有人提供超越业绩比较基准的当期收益以及长期稳定的投资回报。

本基金业绩比较基准为：中债综合(财富)指数收益率。

基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。本基金保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低预期风险、较低预期收益的品种。本基金债券资产占基金资产的比例不低于 80%，不主动参与股票投资。从预期风险收益方面看，本基金的预期风险收益水平相应会高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。

二、基金分析

1、基金特色

(1)当前债市迎投资良机

今年上半年，中证全债指数累计上涨5.68%，而同期中证全指则累计下跌0.62%，显示出债市表现优于股市。我国经济目前仍处于增速放缓、通胀走低的阶段，趋于宽松的货币政策为债券市场带来了较好的投资机遇，债券市场的“暖春”行情有望延续。

(2)纯债基金，风险较低

本基金为纯债基金，主要投资于债券、银行存款、债券回购等固定收益类金融工具，其中重点关注安全性较高的国债、金融债以及优质信用债、可转债等，不直接参与股票投资。投资本基金可有效规避股市波动的风险，更为充分地分享债市行情利好带来的收益。

2、基金公司简介

国寿安保基金管理有限公司(以下简称“国寿安保”)成立于2013年10月29日，是我国第一家由保险资产管理公司直接发起设立并控股的中外合资基金公司。公司注册资本

5.88亿元人民币，两大股东分别是中国人寿资产管理有限公司和安保资本投资有限公司。国寿安保秉承“专业、透明、稳健”的经营理念，致力于为投资者提供优质的财富管理服务。公司旗下国寿安保货币市场基金和国寿安保沪深300指数型证券投资基金均已成功发行，国寿安保货币基金募集规模达118.7亿，创下新基金公司首发产品规模之最；国寿安保沪深300指数基金募集规模达51.3亿，创下2012年8月以来权益类产品首发规模之最，充分显示了公司实力以及投资者对“国寿安保”品牌的认可。公司投研人员平均从业期限为九年，平均年龄为35岁，是个充满活力又经验丰富的团队。

3、基金经理简介

董瑞倩

女，毕业于西北大学，硕士研究生，15年债券从业经验，曾任工银瑞信基金管理有限公司专户投资部基金经理、中银国际证券有限责任公司定息收益部副总经理、执行总经理。现任国寿安保基金管理有限公司投资管理部副总经理。

投资建议等级划分

推荐

谨慎推荐

中性

回避 投资价值高，建议买入 投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入 投资价值一般，风险点明显，建议观望 风险较高，建议回避

免责声明：

本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

第三篇：天天基金新基分析：长盛高端装备制造灵活配置

报告摘要：

长盛高端装备制造灵活配置混合型证券投资基金(000534)是一只混合型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货等。拟任基金经理张锦灿先生拥有近十年机械行业研究经验，曾于2007、2008曾连续两年荣获新财富金牌分析师，擅长精选个股。本基金认购起点100元起，最高认购费率1.20%，最高赎回费率1.50%。

瞄准高端装备制造，分享工业化发展成果。高端装备制造属于装备制造业的高端领域，根据《“十二五”高端装备制造业产业发展规划》的界定，主要包括航空装备工业、卫星产业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等5大重点方向。当前我国正处于工业化推进的关键时期，主要任务是从一个工业大国转变为工业强国，在这一过程中，高端装备制造业将发挥重要作用。本基金将不低于80%的非现金资产投资于高端装备制造的股票和债券，力争分享高端装备制造相关上市公司的持续投资收益。

四大标准配置高端装备制造细分领域。根据进一步研究界定，高端装备制造所涉及的上市公司主要分布在航天军工、自动化装备、二次电力设备、轨道交通设备、智能仪器仪表与控制系统、能源装备、通用设备、工程机械、环保装备这几个细分领域。在初步构建高端装备制造股票池之后，本基金通过深入分析判断各细分领域的景气状况、产业政策变化、生命周期，结合可投资的规模和相对估值水平，适时调整各子领域的配置比例。

一、基金产品介绍

长盛高端装备制造灵活配置混合型证券投资基金(000534)是一只混合型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货等。拟任基金经理张锦灿先生拥有近十年机械行业研究经验，曾于2007、2008曾连续两年荣获新财富金牌分析师，擅长精选个股。本基金认购起点100元起，最高认购费率1.20%，最高赎回费率1.50%。

本基金的投资目标在于把握中国高端装备制造业发展带来的投资机会，分享高端装备制造相关上市公司的持续投资收益，在严格控制投资风险的基础上，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。

本基金业绩比较基准为：50%*上证高端装备60指数收益率 + 50%*中证综合债指数收益率。

基金的投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为0%-95%，其余资产投资于股指期货、权证、债券、货币市场工具、资产支持证券等金融工具，其中投资于高端装备制造的股票和债券不低于非现金基金资产的80%；权证投资占基金资产净值的比例不高于3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

二、基金分析

1、基金特色

(1)瞄准高端装备制造，分享工业化发展成果

高端装备制造属于装备制造业的高端领域，根据《“十二五”高端装备制造业产业发展规划》的界定，主要包括航空装备工业、卫星产业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等5大重点方向。当前我国正处于工业化推进的关键时期，主要任务是从一个工业大国转变为工业强国，在这一过程中，高端装备制造业将发挥重要作用。本基金将不低于80%的非现金资产投资于高端装备制造的股票和债券，力争分享高端装备制造相关上市公司的持续投资收益。

(2)四大标准配置高端装备制造细分领域

根据进一步研究界定，高端装备制造所涉及的上市公司主要分布在航天军工、自动化装备、二次电力设备、轨道交通设备、智能仪器仪表与控制系统、能源装备、通用设备、工程机械、环保装备这几个细分领域。在初步构建高端装备制造股票池之后，本基金通过深入分析判断各细分领域的景气状况、产业政策变化、生命周期，结合可投资的规模和相对估值水平，适时调整各子领域的配置比例。

2、公司旗下同类基金的收益分析

长盛高端装备制造灵活配置是一只混合型基金，股票投资占基金资产的比例为0-95%，其优势在于配置灵活：市场无明显机会时，保持低仓位或固定收益资产；市场上涨时，适时配置股票资产。长盛基金公司目前旗下有多只混合型基金，表格1中列出了长盛基金旗下的其他4只混合型基金在2013年的业绩表现，可以看到公司旗下混合型基金2013年整体业绩表现良好，其中长盛创新先锋表现出色，2013年涨幅大幅超过同类平均。

表格 1: 长盛基金旗下混合型基金在2013年的收益情况

基金代码 基金名称 160805 080002 080001 510081 长盛同智)优势 长盛创新先锋 长盛成长价值 长盛动态精选

分类

2013年涨幅

同类平均涨幅 13.00% 13.00% 13.00% 13.00%

沪深300涨幅 同类排名-7.65%-7.65%-7.65%-7.65%

106|187 41|187 76|187 54|187

混合型 10.48% 混合型 21.79% 混合型 14.88% 混合型 19.52%

数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2013-12-31

3、基金经理分析

(1)基金经理简介

张锦灿

硕士学位。2005年至2009年在国泰君安从事研究工作，任研究组组长职位。2009年3月加盟银华基金管理有限公司。具有从业资格。国籍：中国。

(2)管理能力分析

张锦灿先生拥有近十年机械行业研究经验，曾于2007、2008曾连续两年荣获新财富金牌分析师，擅长精选个股。

表格 2: 张锦灿先生过往管理情况

基金代码 184690 基金名称 基金同益

基金类型 封闭式

起始时间 2012-11-20

截止时间 至今

任职天数 1年又96天

任职回报 31.68%

数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-2-21

投资建议等级划分

推荐 谨慎推荐 中性 回避 投资价值高，建议买入

投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入 投资价值一般，风险点明显，建议观望 风险较高，建议回避

免责声明：

本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

第四篇：新领导动力

新领导动力:团队学习

2001/9/25

作者：何文堂/群仁管理顾问公司副总经理

在企业的发展过程中的竞争中，团队的学习能力是组织竞争的一项优势，在组织必须激发团队不间断的学习与分享，才能累积团队中的知识，建立组织中特有的管理模式。要达成团队知识管理的架构，领导者首要面对的挑战是，如何将组织中的知识从个人化发展为团体化，由隐性内化的转化为显性外化的知识，而且是藉由团队中成员的主动投入。若能激发团队成员的学习意愿，必可在知识管理的架构中事半功倍，组织若不能保持持续的学习动力，则知识的基础将面临落后，更易在人员的流动中逐渐式微。

奇异公司前总裁杰克‧威尔许在领导奇异期间，非常鼓励公司中跨越组织的疆界，做到跨事业部的学习分享成果及创意点子。奇异公司中的医疗系统部门中服务人员，为了能监控所卖出的显像扫瞄机，而研发出透过计算机联机方式，来达到监控仪器设备运作状况目的。最后更发展到可以在线上找出问题和修复故障状况。由于这项功能，时常可以在客户尚未发现设备问题时，他们已将它修复完整了。

在一次的学习训练中，医疗系统部门发表自己的做法及成果，立即吸引其它部门的高度兴趣。经再深度的学习及经验分享后，引发飞机引擎、汽车、工业系统及发电系统等其它部门，着手建立自己的监控系统，成功的使他们可以监看奇异生产的大量产品的运作状况，包括飞航中的喷射引擎、在客户发电厂中发动的涡轮机，除了确保机器设备的持续的正常运作，也提升客户的满意度，当然也替顾客节省很多因为设备故障而产生的损失。

奇异公司前总裁杰克‧威尔许曾说：「如果我不再学习新事物，开始回忆过去而不是展望未来，那么我一定会离开。」在团队的学习中，领导者扮演着重要的角色，它除了要领导团队外，也必须带领团队共同学习。威尔许为了建立组织的学习分享文化，设定了奖励制度，特别针对在团队合作上有贡献，以及能主动分享想法及见解的员工，加以奖励，促使团队保持学习的动力。

「问渠那得清如许，为有源头活水来。」学习是团队成长与创新的源头活水。能让团队不间断的学习，就是一个好的领导者。在您的组织中如何激发团队的学习？是否建立何种团队学习的机制？如读书会或运用教育训练促成团队学习。是否有知识分享的架构？建立知识分享的平台？而您自己是如何看待学习的？您自己是否也保持不间断学习的动力？

第五篇：天天基金个基分析：安信宝利分级债券

天天基金个基分析：安信宝利分级债券

首只兼具杠杆和保本特性的分级债基

报告摘要：

安信宝利分级债券型证券投资基金(宝利A:167502，宝利B:150137)是一只分级债券型基金。本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央票、地方政府债、金融债、公司债、企业债、中期票据、短期融资券、可转债、债券回购和银行存款等金融工具。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可参与一级市场新股的申购或增发。本基金采取分开募集的方式，A份额认购起点1000元；B份额认购起点5万元，两类份额均免收认购费。基金年管理费0.7%，年托管费0.2%。

业内首只引入保本机制的分级债基。宝利B是业内首次引入保本机制的分级基金进取份额，无论是认购时持有的宝利B还是在二级市场上买到的宝利B，在基金运作封闭期到期日，若到期日宝利B的份额净值低于面值1元，那么管理人安信基金将补足这个差额。因而宝利B同时具备了分级债基进取份额的杠杆特性与保本基金的保本特性。

宝利A约定份额浮动范围较大。宝利A的约定年基准收益率=1.2×1年期银行定期存款利率+利差，其中利差的取值范围为0.00%至3.00%。按照目前1年期银行定期存款基准利率，宝利A的约定收益范围为3.6%至6.6%，浮动范围较广，目前分级债基A类份额的约定收益一般在4.2%至4.5%之间。

一、基金产品介绍

安信宝利分级债券型证券投资基金(宝利A:167502，宝利B:150137)是一只一级分级债券型基金，主要投资于固定收益类品种，本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可参与一级市场新股的申购或增发，以及可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证和因投资可分离交易可转债而产生的权证等。本基金采取分开募集的方式，A份额认购起点1000元起；B份额认购起点5万元起，两类份额均免收认购费。基金年管理费0.7%，年托管费0.2%。

本基金的最低募集份额总额为2亿份，发售规模上限为33亿元(不含认购资金在募集期产生的利息)。其中宝利A的发售规模上限为23亿元，宝利B的发售规模上限为10亿元。基金发售结束后，基金管理人将以宝利B的最终发售规模为基准，在不超过7/3倍(初始杠杆3.33倍)宝利B的最终发售规模范围内，对宝利A的有效认购申请进行确认。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国债、央票、地方政府债、金融债、公司债、企业债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、可转债(含可分离交易的可转换债券)、债券回购和银行存款等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可参与一级市场新股的申购或增发，以及可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证和因投资可分离交易可转债而产生的权证等。本基金各类资产投资比例为：债券的投资比例不低于基金资产的80%；现金或到期日在一年以

内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

本基金业绩比较基准为中债综合指数。本基金为债券型基金，属于中低风险收益特征的基金品种，其长期平均风险水平和预期收益低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。从投资者具体持有的基金份额来看，由于基金收益分配的安排和对宝利B实行保本机制，宝利A具有低风险、预期收益适中的特征；宝利B具有风险适中、预期收益较高的特征。

二、基金分析

1、基金特色

业内首只引入保本机制的分级债基。分级基金的进取份额在满足稳健份额的约定收益后，可以获得母基金的剩余收益，从而实现以小博大的杠杆效果，在扩大收益的同时也放大了风险，使得进取份额面临本金损失的风险。而宝利B是业内首次引入保本机制的分级基金进取级份额，无论是认购时持有的宝利B份额还是在二级市场上买到的宝利B份额，在基金运作封闭期到期日，若到期日投资者持有的宝利B的份额净值低于面值1元，那么管理人安信基金将补足这个差额。因而宝利B同时具备了分级债基进取份额的杠杆特性与保本基金的保本特性。

需要注意的是，宝利B的保本额度仅限于面值，若投资者在二级市场以高于面值的价格买入宝利B份额，且之后宝利B净值下跌，则到期可能依旧会有本金损失。

2、基金的分级

【宝利A】：场外固定收益份额，宝利A的约定年基准收益率=1.2×1年期银行定期存款利率+利差，其中利差由基金管理人与基金托管人协商一致后，在宝利A每个开放日前公告适用该运作期宝利A的利差值，利差值的范围为0.00%至3.00%。按照目前1年期银行定期存款基准利率，宝利A的约定收益范围为3.6%至6.6%，浮动范围较广，目前分级债基A类份额的约定收益一般在4.2%至4.5%之间，若A类约定收益落入区间上方，将是不错的投资品种。宝利A每满6个月开放一次，接受申购与赎回(免申赎费)，每满6个月的最后一个工作日折算，净值归1，超出净值部分换算成相应的宝利A份额。2年封闭期到期后按基金份额净值转换为上市开放式基金(LOF)份额。

【宝利B】：杠杆份额，初始杠杆3.33倍，封闭期为2年。B份额综合融资成本范围为(3.6%，6.6%)+0.7%(管理费)+0.2%(托管费)+0.5%(销售服务费)=(5%，8%)之间。

宝利B不开放申赎，期间在深交所申请上市。2年封闭期到期后按基金份额净值转换为上市开放式基金(LOF)份额。

3、收益分析

统计2012年(包括2012年)以前成立的23只债券分级基金，2013年上半年以来平均收益为

5.73%(截止2013-6-24)，且绝大部分债基均取得了正收益，同期普通债券型基金平均收益为

4.10%。未来风险主要来自资金面趋紧，利率升高导致债券收益率上行带来的风险。

安信基金管理有限公司旗下有1只债券基金安信目标收益债券，该基金成立于2012年9月25日，今年以来收益3.05%，位居同类基金中等水平。

表格 1: 安信基金旗下债券基金业绩情况 基金代码

750002

750003 基金名称 安信目标收益债券A 安信目标收益债券C 基金类型 债券型 债券型 今年以来收益 3.05% 2.86%

数据来源：天天基金研究中心数据截止时间：2013-6-244、基金经理分析

(1)基金经理简介

庄园女士：

中国人民大学商学院学士，财经学院金融学硕士，8年证券从业经验。先后供职于招商基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、中国国际金融有限公司。在工银瑞信基金管理有限公司工作期间，曾任债券交易员、信用研究员；在中国国际金融有限公司任资产管理部高级经理。在安信证券股份有限公司曾任投资部债券投资经理，现任安信基金管理有限责任公司固定收益部基金经理。

(2)管理能力分析

庄园女士长期从事债券投资研究工作，有比较丰富的固定收益产品投资经验，本基金是其管理的首只基金。

投资建议等级划分

推荐

谨慎推荐

中性

回避 投资价值高，建议买入 投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入 投资价值一般，风险点明显，建议观望 风险较高，建议回避

免责声明：

本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。