钱荒倒逼金融改革 疏通银行存量资金

第一篇：钱荒倒逼金融改革 疏通银行存量资金

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钱荒倒逼金融改革 疏通银行存量资金

自5月份以来，国务院多次提出金融改革的具体要求，从利率汇率市场化、资本项目开放到建立存款保险制度等等，种种迹象表明，中央正着手启动新一轮金融改革大幕。

而在6月29日召开的2013陆家嘴论坛上，中国一行三会的重要领导高层齐聚一堂，纷纷就未来的金融改革蓝图发表看法，这次大会更像是一场金融改革的“吹风会”。

那么在未来，银行等机构如何优化金融资源配置，“用好增量，盘活存量”，对于日益庞大的影子银行系统又该怎样引导？汇改和利率市场化改革又将如何开展？

央行出手引导

7月1日，中国人民银行(下称“央行”)安排增加再贴现额度120亿元，支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放。再贴现是央行提供流动性、引导金融机构信贷投向、促进信贷结构调整的货币政策工具。市场认为，央行此番“放水”，不再是单一的“注水”，而是通过再贴现将资金引导到小微企业、涉农行业领域内去。

今年以来，央行已累计安排增加再贴现额度165亿元。截至目前，全国再贴现额度为1620亿元，再贴现总量中，小微企业票据占比为45%、涉农票据占比为27%。央行有关负责人表示，下一步，央行将对小微企业、涉农行业等融资需求较大的地区适当增加再贴现额度。

事实上，今年以来，金融改革被国务院屡次强调提出。在5月初召开的国务院常务会议上，就表示今年要提出人民币资本项目可兑换的代评工程师职称 www.xiexiebang.com k3g

操作方案。

到了5月下旬，国务院发布《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》，就提到2013年金融体制改革，将着重从利率汇率市场化、资本项目开放、建立存款保险制度等领域开展。

6月19日，国务院常务会议又首次提出了优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更好地服务实体经济发展的观点。

为激活存量货币，挤出金融市场的泡沫。6月底，“央妈”翻脸变“后妈”，拒绝“放水”，银行因出现流动性短缺从而导致“钱荒”。

在陆家嘴会场上，“钱荒”是绕不开的话题。参加论坛的专家普遍认为，利率和汇率的市场化改革将成为化解流动性僵局的突破口。

银监会主席尚福林对此表示：“总体上看，我们银行体系的流动性并不短缺。”尚福林说，截至6月28日，全部金融机构备付金余额1.5万亿左右，高出正常支付清算需求量一倍还多，而且存款准备金率20%左右，支付头寸充裕。近期银行间市场流动性紧张的问题不会影响我国银行业平稳运行的总体格局。

尚福林还表示：“一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷，这些应该引起银行业的高度重视，”并称这需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型力度，“下一步我们将统筹银行业改革发展的顶层设计。”

业内人士认为，此次“钱荒”或许正好是个机遇，来倒逼中国金融进行改革。其中，包括加强对金融机构监管、理财产品的清理、加快利率和汇率市场化的步伐等。

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“坏孩子”影子银行

“钱荒”与“影子银行”的问题纠结在一起，要解决这问题，澳新银行中华区首席经济师刘利刚认为，“应该从结构上对中国的金融体制或是金融结构进行一系列的改革。”

官方数据显示，中国的影子银行大约占GDP的5%，而摩根大通则认为，这个数据应该是36万亿元，占GDP的70%左右。但各界都认同，自2008年以来，中国的影子银行体系、规模在迅速扩大。

实际上，中国的影子银行主要是以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在。业界认为，某种程度上，影子银行是“坏孩子在做好事”，它填补了现有的银行体系业务的一些空白，如小额贷款。然而，它同时也有潜在的高风险，如2011年温州企业资金链断裂背后就有影子银行的推动，所以需要将现有的影子银行纳入到银行体系和市场体系当中。

“中国的影子银行不是太大，而是太小，完全有更多更大的发展空间。”摩根大通中国首席经济学家大中华区经济研究部主管朱海斌认为，现在中国的影子银行问题要害不在于规模有多大，而在于它的效率。“比较担心的是中国的影子银行在过去几年发展的速度太快，太快的过程中影子银行没有起到我们希望它起到的作用，也就是由于利率管制、信贷管制方面造成的信贷体系不足，因此希望发展一个银行体系之外的影子银行来作为一个补充。这从目前看有一定的功能，但是更多伴随这个功能的是银行风险的加剧。”

数据显示，今年一季度以来，社会融资规模的膨胀非常快，然而这

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些增加的资金在金融体系当中空转，并没有进入实体经济，中国的经济并未真正有起色。

“一方面是钱太多了流动性泛滥，另一方面是实体经济中小企业的资金饥渴。”邦明资本合伙人董事长蒋永祥表示，“大量的中小企业贷款受到严重的制约，遇到了发展的瓶颈。”

那么如何利用好影子银行，使金融市场变得更加有效，同时又避免它可能造成系统性金融风险？这引起金融各界的广泛热议。

“要真正治理和监督影子银行的运作，涉及到整个金融体系的改革问题。”上海交通大学中国金融研究院副院长严弘认为，要改革影子银行的整个运作模式需要做到几个方面。

“一方面要加快利率市场化的步伐，为投资者提供更多的金融工具；另外还需要改变银行体系的奖惩制度、考核机制，因为现有的考核机制造成银行不做银行该做的事情，让银行外的机构去做银行该做的事情。”

华泰保险公司总经理赵明浩也指出，影子银行存在的根源是利率双轨，即金融定价的双轨制，双轨制的并轨应该尽快地推行。

对此，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究部主管朱海斌表示，央行可能分两步走：一是在金融体系里面把影子银行相关的虚高的那一部分挤下去，让信贷变得“实”一点；第二步就是让信贷流向一些实体经济，比如三农、小微企业或是政府支持的行业。

人民币国际化进入窗口期

对外界期待回应的“钱荒”问题，央行行长周小川在陆家嘴论坛上

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表示：“人民币资本项目可兑换的进程会有所提速。”但并未给出具体的时间表。据周小川透露，央行正在研究出台多项措施，包括支持跨境人民币投融资业务的双向开放等。

周小川的表态被媒体解读为“已经比以往的谨慎表态迈出了一大步”。

而中国人民银行调查统计司司长盛松成在论坛上明确指出，当前是加快推进人民币资本账户开放的重要战略机遇期，我国开放资本账户总体利大于弊。“人民币资本账户开放的三阶段路径图为：短期，放松有真实交易背景的直接投资管制，也就是鼓励企业走出去；中期，放松有真实贸易背景的商业信贷管制，支持我国的贸易发展；长期，审慎开放房地产、股票、债券等领域。而对投机性很强的外债短期项目，可以在比较长的时间都不开放。”盛松成表示。

其中，盛松成重点指出，开放资本账户的步骤中应优先放松对企业“走出去”的管制。他解释说，这是由于“长期内我国主要面临的是外资流入的压力，而不是流出的压力”。

盛松成认为，利率、汇率改革和资本项下开放应协调推进，长期以来理论界有人提出先内后外的观点，即利率、汇率必须完成改革后才可以开放资本账户，这种观点不适合中国的国情。利率、汇率和资本账户开放，并不存在严格的先后顺序，它们是相互协调、相互配合。

而国家外汇管理局国际收支司司长管涛也认为，人民币资本账户开放不存在什么时候是最好的时机推动这个问题，而是一个水到渠成的事情，是一个系统工程。“首先，改革和开放应该是平衡的，就像机

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器的两个轮子，要配套推进。我们既不能等到条件成熟再来说资本账户开放，也不能说条件不具备就不谨慎的开放。”

“人民币的国际化应该是一个循序渐进不断发展和成熟的过程。人民币成为全球结算、投资和储备的主要货币之一，我们预计应该需要15年左右的时间。”中国银行行长李礼辉给出一份人民币国际化的“时间表”。他认为，第一步，在3~5年内，应实现资本项目的基本可兑换。除了对流动性较强的资本市场货币市场实行总量控制外，其他的资本项目可以逐步放开；第二步，在10~12年内，实现资本项目的全部可兑换。“在这种情况下，要加强宏观的统计分析和建设，加强和完善反垄断的审查，加强反洗钱的控制。”

“未来5~10年是中国金融国际化的关键时刻，这个窗口给每个国家的时间不会很长，我们要抓住。”中国银行业监督管理委员会国际部主任范文仲也指出。

以下内容为繁体版

自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸傢嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那麼在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤

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活存量”，對於日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“註水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的操作方案。

到瞭5月下旬，國務院發佈《關於2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出瞭優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“後媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

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在陸傢嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專傢普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性並不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金餘額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”並稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間

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融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補瞭現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背後就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學傢大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在於規模有多大，而在於它的效率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由於利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這些增加的資金在金融體系當中空轉，並沒有進入實體經濟，中國的經濟並未真正有起色。

“一方面是錢太多瞭流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合夥人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到瞭發展的瓶頸。”

那麼如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革

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問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的並軌應該盡快地推行。

對此，摩根大通中國首席經濟學傢、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系裡面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸傢嘴論壇上表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但並未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出瞭一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大於弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放

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松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由於“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以來理論界有人提出先內後外的觀點，即利率、匯率必須完成改革後才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，並不存在嚴格的先後順序，它們是相互協調、相互配合。

而國傢外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什麼時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除瞭對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全

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部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國傢的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

自5月份以来，国务院多次提出金融改革的具体要求，从利率汇率市场化、资本项目开放到建立存款保险制度等等，种种迹象表明，中央正着手启动新一轮金融改革大幕。

而在6月29日召开的2013陆家嘴论坛上，中国一行三会的重要领导高层齐聚一堂，纷纷就未来的金融改革蓝图发表看法，这次大会更像是一场金融改革的“吹风会”。

那么在未来，银行等机构如何优化金融资源配置，“用好增量，盘活存量”，对于日益庞大的影子银行系统又该怎样引导？汇改和利率市场化改革又将如何开展？

央行出手引导

7月1日，中国人民银行(下称“央行”)安排增加再贴现额度120亿元，支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放。再贴现是央行提供流动性、引导金融机构信贷投向、促进信贷结构调整的货币政策工具。市场认为，央行此番“放水”，不再是单一的“注水”，而是通过再贴现将资金引导到小微企业、涉农行业领域内去。

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今年以来，央行已累计安排增加再贴现额度165亿元。截至目前，全国再贴现额度为1620亿元，再贴现总量中，小微企业票据占比为45%、涉农票据占比为27%。央行有关负责人表示，下一步，央行将对小微企业、涉农行业等融资需求较大的地区适当增加再贴现额度。

事实上，今年以来，金融改革被国务院屡次强调提出。在5月初召开的国务院常务会议上，就表示今年要提出人民币资本项目可兑换的操作方案。

到了5月下旬，国务院发布《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》，就提到2013年金融体制改革，将着重从利率汇率市场化、资本项目开放、建立存款保险制度等领域开展。

6月19日，国务院常务会议又首次提出了优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更好地服务实体经济发展的观点。

为激活存量货币，挤出金融市场的泡沫。6月底，“央妈”翻脸变“后妈”，拒绝“放水”，银行因出现流动性短缺从而导致“钱荒”。

在陆家嘴会场上，“钱荒”是绕不开的话题。参加论坛的专家普遍认为，利率和汇率的市场化改革将成为化解流动性僵局的突破口。

银监会主席尚福林对此表示：“总体上看，我们银行体系的流动性并不短缺。”尚福林说，截至6月28日，全部金融机构备付金余额1.5万亿左右，高出正常支付清算需求量一倍还多，而且存款准备金率20%左右，支付头寸充裕。近期银行间市场流动性紧张的问题不会影响我国银行业平稳运行的总体格局。

尚福林还表示：“一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着

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一些缺陷，这些应该引起银行业的高度重视，”并称这需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型力度，“下一步我们将统筹银行业改革发展的顶层设计。”

业内人士认为，此次“钱荒”或许正好是个机遇，来倒逼中国金融进行改革。其中，包括加强对金融机构监管、理财产品的清理、加快利率和汇率市场化的步伐等。

“坏孩子”影子银行

“钱荒”与“影子银行”的问题纠结在一起，要解决这问题，澳新银行中华区首席经济师刘利刚认为，“应该从结构上对中国的金融体制或是金融结构进行一系列的改革。”

官方数据显示，中国的影子银行大约占GDP的5%，而摩根大通则认为，这个数据应该是36万亿元，占GDP的70%左右。但各界都认同，自2008年以来，中国的影子银行体系、规模在迅速扩大。

实际上，中国的影子银行主要是以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在。业界认为，某种程度上，影子银行是“坏孩子在做好事”，它填补了现有的银行体系业务的一些空白，如小额贷款。然而，它同时也有潜在的高风险，如2011年温州企业资金链断裂背后就有影子银行的推动，所以需要将现有的影子银行纳入到银行体系和市场体系当中。

“中国的影子银行不是太大，而是太小，完全有更多更大的发展空间。”摩根大通中国首席经济学家大中华区经济研究部主管朱海斌认为，现在中国的影子银行问题要害不在于规模有多大，而在于它的效

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率。“比较担心的是中国的影子银行在过去几年发展的速度太快，太快的过程中影子银行没有起到我们希望它起到的作用，也就是由于利率管制、信贷管制方面造成的信贷体系不足，因此希望发展一个银行体系之外的影子银行来作为一个补充。这从目前看有一定的功能，但是更多伴随这个功能的是银行风险的加剧。”

数据显示，今年一季度以来，社会融资规模的膨胀非常快，然而这些增加的资金在金融体系当中空转，并没有进入实体经济，中国的经济并未真正有起色。

“一方面是钱太多了流动性泛滥，另一方面是实体经济中小企业的资金饥渴。”邦明资本合伙人董事长蒋永祥表示，“大量的中小企业贷款受到严重的制约，遇到了发展的瓶颈。”

那么如何利用好影子银行，使金融市场变得更加有效，同时又避免它可能造成系统性金融风险？这引起金融各界的广泛热议。

“要真正治理和监督影子银行的运作，涉及到整个金融体系的改革问题。”上海交通大学中国金融研究院副院长严弘认为，要改革影子银行的整个运作模式需要做到几个方面。

“一方面要加快利率市场化的步伐，为投资者提供更多的金融工具；另外还需要改变银行体系的奖惩制度、考核机制，因为现有的考核机制造成银行不做银行该做的事情，让银行外的机构去做银行该做的事情。”

华泰保险公司总经理赵明浩也指出，影子银行存在的根源是利率双轨，即金融定价的双轨制，双轨制的并轨应该尽快地推行。

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对此，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究部主管朱海斌表示，央行可能分两步走：一是在金融体系里面把影子银行相关的虚高的那一部分挤下去，让信贷变得“实”一点；第二步就是让信贷流向一些实体经济，比如三农、小微企业或是政府支持的行业。

人民币国际化进入窗口期

对外界期待回应的“钱荒”问题，央行行长周小川在陆家嘴论坛上表示：“人民币资本项目可兑换的进程会有所提速。”但并未给出具体的时间表。据周小川透露，央行正在研究出台多项措施，包括支持跨境人民币投融资业务的双向开放等。

周小川的表态被媒体解读为“已经比以往的谨慎表态迈出了一大步”。

而中国人民银行调查统计司司长盛松成在论坛上明确指出，当前是加快推进人民币资本账户开放的重要战略机遇期，我国开放资本账户总体利大于弊。“人民币资本账户开放的三阶段路径图为：短期，放松有真实交易背景的直接投资管制，也就是鼓励企业走出去；中期，放松有真实贸易背景的商业信贷管制，支持我国的贸易发展；长期，审慎开放房地产、股票、债券等领域。而对投机性很强的外债短期项目，可以在比较长的时间都不开放。”盛松成表示。

其中，盛松成重点指出，开放资本账户的步骤中应优先放松对企业“走出去”的管制。他解释说，这是由于“长期内我国主要面临的是外资流入的压力，而不是流出的压力”。

盛松成认为，利率、汇率改革和资本项下开放应协调推进，长期以

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来理论界有人提出先内后外的观点，即利率、汇率必须完成改革后才可以开放资本账户，这种观点不适合中国的国情。利率、汇率和资本账户开放，并不存在严格的先后顺序，它们是相互协调、相互配合。

而国家外汇管理局国际收支司司长管涛也认为，人民币资本账户开放不存在什么时候是最好的时机推动这个问题，而是一个水到渠成的事情，是一个系统工程。“首先，改革和开放应该是平衡的，就像机器的两个轮子，要配套推进。我们既不能等到条件成熟再来说资本账户开放，也不能说条件不具备就不谨慎的开放。”

“人民币的国际化应该是一个循序渐进不断发展和成熟的过程。人民币成为全球结算、投资和储备的主要货币之一，我们预计应该需要15年左右的时间。”中国银行行长李礼辉给出一份人民币国际化的“时间表”。他认为，第一步，在3~5年内，应实现资本项目的基本可兑换。除了对流动性较强的资本市场货币市场实行总量控制外，其他的资本项目可以逐步放开；第二步，在10~12年内，实现资本项目的全部可兑换。“在这种情况下，要加强宏观的统计分析和建设，加强和完善反垄断的审查，加强反洗钱的控制。”

“未来5~10年是中国金融国际化的关键时刻，这个窗口给每个国家的时间不会很长，我们要抓住。”中国银行业监督管理委员会国际部主任范文仲也指出。

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自5月份以來，國務院多次提出金融改革的具體

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要求，從利率匯率市場化、資本項目開放到建立存款保險制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動新一輪金融改革大幕。

而在6月29日召開的2013陸傢嘴論壇上，中國一行三會的重要領導高層齊聚一堂，紛紛就未來的金融改革藍圖發表看法，這次大會更像是一場金融改革的“吹風會”。

那麼在未來，銀行等機構如何優化金融資源配置，“用好增量，盤活存量”，對於日益龐大的影子銀行系統又該怎樣引導？匯改和利率市場化改革又將如何開展？

央行出手引導

7月1日，中國人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現額度120億元，支持金融機構擴大對小微企業和“三農”的信貸投放。再貼現是央行提供流動性、引導金融機構信貸投向、促進信貸結構調整的貨幣政策工具。市場認為，央行此番“放水”，不再是單一的“註水”，而是通過再貼現將資金引導到小微企業、涉農行業領域內去。

今年以來，央行已累計安排增加再貼現額度165億元。截至目前，全國再貼現額度為1620億元，再貼現總量中，小微企業票據占比為45%、涉農票據占比為27%。央行有關負責人表示，下一步，央行將對小微企業、涉農行業等融資需求較大的地區適當增加再貼現額度。

事實上，今年以來，金融改革被國務院屢次強調提出。在5月初召開的國務院常務會議上，就表示今年要提出人民幣資本項目可兌換的操作方案。

到瞭5月下旬，國務院發佈《關於2013年深化經濟體制改革重點

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工作的意見》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場化、資本項目開放、建立存款保險制度等領域開展。

6月19日，國務院常務會議又首次提出瞭優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展的觀點。

為激活存量貨幣，擠出金融市場的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“後媽”，拒絕“放水”，銀行因出現流動性短缺從而導致“錢荒”。

在陸傢嘴會場上，“錢荒”是繞不開的話題。參加論壇的專傢普遍認為，利率和匯率的市場化改革將成為化解流動性僵局的突破口。

銀監會主席尚福林對此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動性並不短缺。”尚福林說，截至6月28日，全部金融機構備付金餘額1.5萬億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場流動性緊張的問題不會影響我國銀行業平穩運行的總體格局。

尚福林還表示：“一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在著一些缺陷，這些應該引起銀行業的高度重視，”並稱這需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型力度，“下一步我們將統籌銀行業改革發展的頂層設計。”

業內人士認為，此次“錢荒”或許正好是個機遇，來倒逼中國金融進行改革。其中，包括加強對金融機構監管、理財產品的清理、加快利率和匯率市場化的步伐等。

“壞孩子”影子銀行

“錢荒”與“影子銀行”的問題糾結在一起，要解決這問題，澳新

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銀行中華區首席經濟師劉利剛認為，“應該從結構上對中國的金融體制或是金融結構進行一系列的改革。”

官方數據顯示，中國的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認為，這個數據應該是36萬億元，占GDP的70%左右。但各界都認同，自2008年以來，中國的影子銀行體系、規模在迅速擴大。

實際上，中國的影子銀行主要是以銀行理財產品、信托產品和民間融資的形式存在。業界認為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補瞭現有的銀行體系業務的一些空白，如小額貸款。然而，它同時也有潛在的高風險，如2011年溫州企業資金鏈斷裂背後就有影子銀行的推動，所以需要將現有的影子銀行納入到銀行體系和市場體系當中。

“中國的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發展空間。”摩根大通中國首席經濟學傢大中華區經濟研究部主管朱海斌認為，現在中國的影子銀行問題要害不在於規模有多大，而在於它的效率。“比較擔心的是中國的影子銀行在過去幾年發展的速度太快，太快的過程中影子銀行沒有起到我們希望它起到的作用，也就是由於利率管制、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發展一個銀行體系之外的影子銀行來作為一個補充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個功能的是銀行風險的加劇。”

數據顯示，今年一季度以來，社會融資規模的膨脹非常快，然而這些增加的資金在金融體系當中空轉，並沒有進入實體經濟，中國的經濟並未真正有起色。

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“一方面是錢太多瞭流動性泛濫，另一方面是實體經濟中小企業的資金饑渴。”邦明資本合夥人董事長蔣永祥表示，“大量的中小企業貸款受到嚴重的制約，遇到瞭發展的瓶頸。”

那麼如何利用好影子銀行，使金融市場變得更加有效，同時又避免它可能造成系統性金融風險？這引起金融各界的廣泛熱議。

“要真正治理和監督影子銀行的運作，涉及到整個金融體系的改革問題。”上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘認為，要改革影子銀行的整個運作模式需要做到幾個方面。

“一方面要加快利率市場化的步伐，為投資者提供更多的金融工具；另外還需要改變銀行體系的獎懲制度、考核機制，因為現有的考核機制造成銀行不做銀行該做的事情，讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”

華泰保險公司總經理趙明浩也指出，影子銀行存在的根源是利率雙軌，即金融定價的雙軌制，雙軌制的並軌應該盡快地推行。

對此，摩根大通中國首席經濟學傢、大中華區經濟研究部主管朱海斌表示，央行可能分兩步走：一是在金融體系裡面把影子銀行相關的虛高的那一部分擠下去，讓信貸變得“實”一點；第二步就是讓信貸流向一些實體經濟，比如三農、小微企業或是政府支持的行業。

人民幣國際化進入窗口期

對外界期待回應的“錢荒”問題，央行行長周小川在陸傢嘴論壇上表示：“人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。”但並未給出具體的時間表。據周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨

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境人民幣投融資業務的雙向開放等。

周小川的表態被媒體解讀為“已經比以往的謹慎表態邁出瞭一大步”。

而中國人民銀行調查統計司司長盛松成在論壇上明確指出，當前是加快推進人民幣資本賬戶開放的重要戰略機遇期，我國開放資本賬戶總體利大於弊。“人民幣資本賬戶開放的三階段路徑圖為：短期，放松有真實交易背景的直接投資管制，也就是鼓勵企業走出去；中期，放松有真實貿易背景的商業信貸管制，支持我國的貿易發展；長期，審慎開放房地產、股票、債券等領域。而對投機性很強的外債短期項目，可以在比較長的時間都不開放。”盛松成表示。

其中，盛松成重點指出，開放資本賬戶的步驟中應優先放松對企業“走出去”的管制。他解釋說，這是由於“長期內我國主要面臨的是外資流入的壓力，而不是流出的壓力”。

盛松成認為，利率、匯率改革和資本項下開放應協調推進，長期以來理論界有人提出先內後外的觀點，即利率、匯率必須完成改革後才可以開放資本賬戶，這種觀點不適合中國的國情。利率、匯率和資本賬戶開放，並不存在嚴格的先後順序，它們是相互協調、相互配合。

而國傢外匯管理局國際收支司司長管濤也認為，人民幣資本賬戶開放不存在什麼時候是最好的時機推動這個問題，而是一個水到渠成的事情，是一個系統工程。“首先，改革和開放應該是平衡的，就像機器的兩個輪子，要配套推進。我們既不能等到條件成熟再來說資本賬戶開放，也不能說條件不具備就不謹慎的開放。”

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“人民幣的國際化應該是一個循序漸進不斷發展和成熟的過程。人民幣成為全球結算、投資和儲備的主要貨幣之一，我們預計應該需要15年左右的時間。”中國銀行行長李禮輝給出一份人民幣國際化的“時間表”。他認為，第一步，在3~5年內，應實現資本項目的基本可兌換。除瞭對流動性較強的資本市場貨幣市場實行總量控制外，其他的資本項目可以逐步放開；第二步，在10~12年內，實現資本項目的全部可兌換。“在這種情況下，要加強宏觀的統計分析和建設，加強和完善反壟斷的審查，加強反洗錢的控制。”

“未來5~10年是中國金融國際化的關鍵時刻，這個窗口給每個國傢的時間不會很長，我們要抓住。”中國銀行業監督管理委員會國際部主任范文仲也指出。

第二篇：民间借贷 民间借贷乱象倒逼中国金融改革

民间借贷乱象倒逼中国金融改革

眼下，民间借贷、地下金融等所谓非正规金融的种种乱象，已经成为悬在中国经济头上的“达摩克利斯之剑”，面对金融市场分割、民间高利贷以及货币政策困局，中国的金融改革似又到了关键路口。

与发达国家成熟市场经济不同的是，中国转型经济中存在着二元金融结构，即正规金融与非正规金融的分割。近十年来，由于正规融资渠道的利率和信贷管制，大量资金游离于正式的金融体制之外，使得央行利率政策的传导较为复杂，并且常常遇到“梗阻”，导致金融信号失真，这不仅损害了总体资金的分配效率，也不利于控制流动性的宏观规模和投向。

利率管制实际上是政府对微观经济的直接干预，压低实际利率，使得整个市场金融资源配置形成了低效率短板效应。在利率管制的条件下，国有金融机构控制了大部分社会金融资源，大量资金被配置到效益较低的项目中去。

不仅如此，商业银行贷款低利率的另一个结果就是转换为国有投资的冲动，进而转换为大规模投资。根据世行测算，改革开放30年中国经济年均9.8%的增长率，除了有2至4个百分点是全要素生产率贡献外，其余6至8个百分点的增长率几乎都是来自于投资的贡献。大规模的投资而国内需求不足，就会造成过剩的产能，当过剩的生产能力在国内市场找不到实际有效需求就会促使企业加大出口，形成出口导向和资本密集导向的产业结构，经济增长凸显粗放型特征，形成恶性循环。

今年以来央行三次加息，市场流动性开始吃紧，但市场融资需求旺盛，特别是中小企业的资金饥渴导致对资金的需求更为迫切，资金供需加速失衡。于是，正规金融与民间金融之间形成了位差，民间金融更有了填平其资金“水位”的机会，造成民间利率奇高。

根据央行温州中心支行监测口径显示，一季度各月份温州民间借贷综合年利率分别为23.01%、24.14%和24.81%，单季上涨11.91%，比上季度涨幅高8个百分点。同样在民营经济活跃的江苏，民间借贷利率年息甚至高达60%以上，是一年期银行贷款利率6.56%的近10倍，过高的资金成本已经使很多小企业脱离实体。数据显示，温州民间借贷市场规模将近1100亿元，比去年同期增长近40%。其中，20%左右即220亿元，又会通过房地产企业的融资、集资炒房等进入到“房地产投资”，地下金融不仅吞噬了产业利润，也架空了货币政策和宏观经济调控。

因此，抬高整个社会的资金成本并不能真正引导资金的合理流向，地下金融繁衍生殖的根源在于金融市场的二元分割，只有放松利率管制，降低金融市场的分割程度，才可能改善利率政策传导机制不畅和资金配置低效的局面。消弭二元分割的落脚点应该将其置于推动金融改革、优化全社会融资结构和改善中小企业融资环境的大视野中加以通盘考虑，加快利率市场化改革，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系，才是促进中国经济金融转型的根本之道。

第三篇：供给侧改革倒逼铁路转型发展

中国铁路总公司披露，中国铁路总公司总经理盛光祖和海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏16日在青岛签订了战略合作协议。这标志着铁路总公司推进供给侧结构性改革、加快现代物流建设、提高运输有效供给取得又一重要成果。（4月17日中国新闻网）

曾几何时，“铁老大”是坐着等待商机的到来，现在主动出击，顺应市场的需要，铁总与海尔集团签署长期战略合作协议的签订，让民众看到了铁路部门供给侧改革的新变化，新气象。

在客运方面，铁路客运部门紧跟时代潮流，打造多种旅游品牌列车，来满足旅客日益迫切的旅行的需求，推出诸如图书借阅、育婴哺乳、康体检查、休闲保健等特色服务，让民众感觉到坐火车是一种惬意和休闲，是便捷的生活享受。

在货运方面，铁路部门变“坐商”为行商，提供发货，运费查询，货物追踪等的电子商务服务；支持煤炭，矿石，钢铁等物资的在线交易并提供配套物流服务；在稳定“黑货”市场的同时，更不忘加大工业机械，电子产品，日用百货等零散货源的“白货”运力保障。大幅度的改善“白货”市场的供给侧服务，不断地改善货源结构，优化货物种类。通过转变经营方式，优化运输组织，提高运输效能，真正实现货主就是上帝。

铁总联姻海尔，标志着路企联合开启现代企业物流转型之门。铁路部门一方面发挥全天候，大运力，低运价，节能环保，不受气候影响等优势，另一方面从仓储、装卸、运输、配送、流通、加工、信息处理等方面优化调整，提升服务质量，减少破损率，提高运输效率，降低运输时限，提供有效供给；而作为企业方的海尔集团，一方面根据战略协议的签订来保证稳定的货源，另一方面可以凭借铁路运输高效的运输速度和相对低廉的运输价格在家用电器市场上进一步提高品牌效应和竞争力；而老百姓则因家用电器价格的稳定甚至下调得到真正的实惠，最终形成良性循环的市场经济体系。

在笔者看来，供给侧改革，真正的为铁路改革提供了机遇，更是促进铁路向现代企业转变的根本，提高铁路服务人民大众的能力。不管是作为旅客还是货主真正在乎的还是铁路是否能够提供方便快捷，经济实惠的服务。随着铁路运输业的发展，相信铁路部门的大改革也必将带动我国经济进入一个新的台阶。（文/李刘会）

供给侧改革倒逼铁路转型发展

时间:2016-03-03 20:00:24 来源：人民铁道网 作者：陈荣鹄

2015年11月，总书记主持召开的中央财经领导小组第十一次会议中强调，推进经济结构性改革，是贯彻落实党的十八届五中全会精神的一个重要举措，要实行“宏观政策要稳，产业政策要准、微观政策要活，改革政策要实，社会政策要托底”的五大政策，并指出“在适度扩大总需求的同时，着力提高供给侧体系质量和效率，增强经济持续增长力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。”供给侧改革“路线图”，基于当前中国经济转型发展的要求，是实现经济新常态和创新、协调、绿色、开放、共享发展理念的必然要求，铁路应如何适应供给侧改革呢?

随着中国铁路大规模的建设，到2015年底，中国铁路营业里程超过12万公里，居世界第二位，其中高铁1.9万公里，居世界第一位。铁路网的完善，提高了铁路服务社会的能力，一票难求，一车难要的现象已经很少见了。随之出现了，营业里程增长，铁路货运量和货物周转量大幅下降。国家发改委公布数据显示，2015年，全国铁路累计完成货运量33.6亿吨，同比下降11.9%。全年全国铁路完成货运周转量23754亿吨公里，同比下降13.7%。同期，全社会完成货运量450.2亿吨，增长4.4%，完成货物周转量180583亿吨公里，下降0.5%。铁路货运所占份额降幅较大。

供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平，落实好以人民为中心的发展思想。在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给。提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。当前，我国钢铁、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、铁矿石、有色金属等行业，产能过剩严重，去产能是供给侧改革的必然要求。我们稍加留心，不难发现，这些产品和原材料，正是铁路运输的优势产品，所以有人说，2016年铁路货运的日子必将更加难过，有可能出现无货可运的局面。

铁路是否也出现产能过剩了？大规模的铁路建设是否需要？供给侧改革倒逼铁路改革发展。

供给侧改革为铁路改革提供了机遇。受运能紧张限制，多年来，铁路一直以挖潜提效为己任，投入巨大的人力物力提高运能。大秦铁路就是典型的例子，大秦铁路1992年全线通车，2002年运量达到设计能力一亿吨。2004年起实施持续扩能技术改造，2010年完成年运量4亿吨，2014年达到4.5亿吨，为原设计能力的4.5倍。超负荷运转，造成安全压力巨大，设备损耗严重，人员疲惫不堪，尤其是机车乘务员，长期处在超强负荷状态。高运量，不见得产生高效益。这种超负荷运用状态不是经济运行的新常态，违背自然科学规律。2015年，铁路货运量的下降，一方面是国家经济转型的需要，另一方面为铁路转型发展提供了难得的机遇，铁路转型现代物流企业终于迎来了难得的契机。

供给侧改革促进铁路向现代企业转变。供给侧改革需紧盯需求侧，生产是为了消费，产品一定要适应需求。过去多年，铁路运能不足，发展以提高运量为目标，想法设法提高运量，围绕运量提升，以分界口交车限制，组织菜单生产，不顾顾客需求，不顾产销对接，形成了人们俗称以铁路自我为中心的“铁老大”。需求侧的旺盛，供给侧也是不得而已。伴随中国经济进入新常态，铁路货运市场悄然发生变化。铁路赖以生存的大宗货物运输需求萎缩，一向紧张的车皮忽然摆在家门口等待客户，市场的供求关系发生逆转。铁路的粗放管理走到尽头，亟待向现代企业转型。只有具备足够的能力，才能提供市场需求产品和服务。只有融入市场，铁路转型现代企业才有前途。

供给侧改革必将提升铁路服务人民的水平。供给侧改革从生产领域出发，紧扣市场需求变化，避免盲目扩张，盲目生产，符合五大发展的理念。供给侧改革去除了过剩的产能，腾出更多的人力物力发展需要的产品，是产业升级发展的必然要求。供给侧改革将铁路运输拉回了市场，过去以计划为主的生产向以适应市场需求变化的方向发展，铁路运输的产品更加贴近市场的需求。2015年，以市场为中心铁路货运改革终于迈出坚实的一步，主动上门服务，主动了解市场需求，主动提供全程物流服务，以服务赢市场渐入人心。虽然这条路走得艰难，但路终将是走出来的。

供给侧结构改革，适应我国当前经济形势，是我国经济迈上新台阶的必由之路。铁路职工既要正视面前的困难，更要顺应历史潮流，抢抓机遇，转变观念，主动作为，实现转型发展。

铁路部门“六大举措”保供给侧改革

2016-03-12 11:18:51 来源：中华铁道网

最近，全国“两会”正在北京召开，在参会的各位代表委员们，铁路发展是被谈及最多的话题之一，可以说，在“两会”期间，在代表委员间掀起了一股“铁路风”抑或是“高铁风”。这一现象反映出中国铁路发展事业事关民生之举、经济之举、战略之举。最近，笔者从中国铁路总公司获悉，为了贯彻落实中央关于推进供给侧结构性改革的部署要求，进一步满足人民群众日益增长的客运服务需求，中国铁路总公司决定开展“铁路客运服务质量年”活动。

那何为“供给侧改革？”其实，所谓供给侧就是指从供给方面着手，实现与需求相适应的供给，尽力实现供给与需求的平衡，这样才能实现良性、健康的发展。

3月11日，中国消费者协会在其官网公布了《2016年春运铁路客运服务体验式调查报告》。该份《调查报告》充分肯定了2016年春运铁路部门在购票便捷性、乘车舒适性、进出站秩序性、志愿服务方便性等做的努力；不过，报告也同时较为尖锐的指出了铁路目前快速发展过程中所存在的问题，比如各类黄牛党倒票、拉客、宰客等扰乱站车秩序的行为、候车室、厕所等部位卫生较差、旅客求助遭遇冷遇、低价盒饭容易断供等问题。对此，为进一步对接市场需求，提高铁路有效供给，让广大人民群众更加安全、方便、温馨的出行，铁路部门在认真听取“两会”代表委员意见建议，广泛征求社会各界和广大旅客意见的基础上，决定在2016年开展“铁路客运服务质量年”活动。

据笔者进一步了解，此次“铁路客运服务质量年”活动主要内容有六大方面，分别是“全面调整优化列车运行图”、“改善餐饮服务及商品供应”、“维护良好站车秩序”、“整治站车卫生环境”、“完善服务设施”、“改善服务态度”。虽然紧紧只有短短的六句话，但句句精辟，句句都针对旅客需求而实施相对应的供给。下面笔者着重从六大方面进行阐述多举措实施的供给侧改革。

从全面调整优化列车运行图方面看，据笔者了解，这次铁路部门运行图调整不同以往，以往的全国运行图调整都是在既有运行图基础上进行的调整，而这次运行图调整是对现行运行图基本框架的整体优化，在大幅增开旅客列车的同时，对列车运行结构进行了全面调整。比如，这次铁路部门重新编制了高铁运行图，大量增开动车组列车，动车组列车总量将达到2100余对；同时，铁路部门在各类热门线路增开傍晚后出行的动车组列车100余对，有效满足了有夜间出行的旅客需求。又比如为了满足新型城镇化建设，铁路部门这次新增了大量地级市间始发和终到普速列车和旅游列车，有效满足了高铁无法到达的旅客的出行需求。上述种种，足见铁路部门按需供给，有效供给。

从改善餐饮服务及商品供给方面看，一直以来，高铁盒饭价格高、口味差一直饱受广大旅客的诟病。不过，近日，中国铁路总公司总经理盛光祖在参加江苏代表团会结束以后接受记者采访时表示，铁路部门一直想为旅客提供物美价廉的食品，考虑增加包子、饺子等供应，相信不久高铁就餐的问题就能大大得到改善，旅客的满意度也会得到提升。

从维护良好站车秩序方面看，从中国消费者协会的《调查报告》中不难看出，黄牛党倒票、宰客、揽客、拉客等问题暴露出站车秩序方面还需铁路部门加强管理和整治。这就需要铁路部门与相关执法部门相互合作联合治理，有效打击黄牛党的倒票、宰客、揽客等扰乱站车秩序的行为，规范站车等场域秩序，营造安全放心的乘车环境。

从整治站车卫生环境看，从中消协这份《调查报告》中可以看出，旅客集中反映的问题就有候车室、厕所等部位卫生差、环境差。笔者认为，这需要铁路与旅客们共同努力，只有双方共同努力才能营造良好的舒适的干净的候车和乘车环境。从铁路部门来讲，要加大这些公共区域的保洁力度和文明候车、乘车的宣传力度。铁路部门将2016年定义为铁路的“厕所达标年”，相信这不是一句空话，至少从笔者最近乘坐的普速列车和高铁列车就可以看出铁路部门这一举措不是“虚头巴脑”，而是“真真切切”的。而从旅客角度来讲，一直以来，国民素质问题饱受国外媒体的吐槽和讽刺，以致于在出国旅游前，导游还需要讲解不要乱扔垃圾、乱吐痰等卫生注意事项，这不应该是一个拥有五千年文明古国国人应有的表现。所以，笔者认为，文明候车、乘车是广大旅客的最基本要求，这是国民素质提高的具体体现。

从完善服务设施方面看，现如今的高铁车站都是一个具有地方浓郁特色的各有各的建筑风格的“艺术品”，站内的各类服务设备设施齐全先进，高铁列车的整洁美观和舒适，这些大家都是有目共睹的，但各类老的车站，由于使用年限比较长，尤其是在无障碍化设施、厕所、墙面、站台平整度等方面还是与旅客的需求存在较大差距，与高铁的落差相对比较大，给旅客的感觉不是很好，不过可喜的是，铁路部门正在有条不紊的对一些老旧车站进行重新翻修，低站台的改成高站台、没有自动扶梯的创造条件设置自动扶梯，旅客们的需求正在不断得到满足，相信不久的将来，这些老旧车站的铁路服务设施方面会有一个巨大的改善。

从改善服务态度方面看，在中消协这份《调查报告》中，旅客求助遇到了冷遇，这从侧面反映出铁路服务人员服务态度还有待提高。而中国铁路总公司为此推出的“铁路客运服务质量年”活动正是切中要害，直达病灶。相信通过中国铁路总公司的不断努力，“以服务为宗旨、待旅客如亲人”服务理念将不断深入铁路职工内心，铁路职工的服务态度也将得到改善。可喜的是，在高铁列车上的服务人员，她们争做“陆地航班”，努力向航空服务看齐，她们的服务态度是值得肯定的，其倡导的无需求、无干扰、有需求、有服务，从眼神中发现需求等主动服务还是非常值得笔者来点赞的。

总而言之，铁路部门针对“铁路客运服务质量年活动”而实施的“六大举措”正中要害、直达病灶，它为满足旅客出行，实现自身改革发展，推动国民经济供给侧结构性改革发挥应有作用，更为大家日后能够更加方便、快捷、温馨出行提供了强大保障。

第四篇：激活财政存量资金是真改革

激活财政存量资金是真改革

凤凰网财知道

1政府宣布“激活财政存量资金”，这无疑是和自己过不去，这是真刀真枪的真改革

2政府花的不是自己的钱，花自己的钱会斤斤计较，用好一分一厘，花别人就不一样了

3盘活国库存量资金，不是大搞刺激计划，发出一个信号：不要指望政府来救，要靠自己

4减税要有支出的相应削减。如不削减支出，政府会通过其他收费弥补不足，等于没减税

政府激活财政存量资金是拿自己开刀

政府也是“经济人”，一般都希望自己的收入越多越好，但是，这一次，政府宣称“带头过紧日子”，并且要把自己的存款花掉，这无疑是和自己过不去，是拿自己开刀，我们认为这是真刀真枪的真改革，而不是停留在嘴巴上的改革

财知道：国务院常务会议称，激活财政存量资金，同时宣布“带头过苦日子”。你如何看待这个表态？这对中国经济有怎样的影响？

朱海就：非常赞赏这一表态。最近政府有两个“盘活存量”的表态，一个是最近提出的盘活银行信贷资金存量，另一个就是这次提出的盘活国库存量资金存量。这两个“盘活”对改革来说具有同等重要的意义，要是继续信贷扩张，那么很多问题就会被虚假的繁荣掩盖，改革就难以推进，同样地，要是政府可以继续大手笔地乱花钱，也就失去改革的动力。

理论上，政府也是“经济人”，一般都希望自己的收入越多越好，但是，这一次，政府竟然宣称“带头过紧日子”，并且要把自己的存款花掉，这无疑是和自己过不去，是拿自己开刀，我们认为这是真刀真枪的真改革，而不是停留在嘴巴上的改革。

“盘活存量”是对“四万亿”进行纠偏

盘活国库存量资金，而不是大搞刺激计划，实际上是发出一个信号，不要指望政府来救，要你们自己想办法，这会有什么效果呢？就是逼迫社会各级自我改革，自我创新，改革与创新都是逼出来的，如果有政府的施救，就没有改革与创新的动力，政府不救，才有改革与创新的可能性

财知道：与2008年相比，同样处于一个经济下滑的环境中，中央政府这个表态不可避免和四万亿相提并论，你怎么看这两次差异？

朱海就：确实，对比太鲜明了。四万亿是“刺激”，动增量，这一次是“紧缩”，动存量。“四万亿”的刺激政策，没有解决危机，反而使危机延长，变得更加严重，这届政府应该是意识到了这一点，最近两个“盘活存量”的表态，是对“四万亿”的政策进行纠偏。

盘活国库存量资金，而不是大搞刺激计划，实际上是发出一个信号，不要指望政府来救，要你们自己想办法，这会有什么效果呢？就是逼迫社会各级自我改革，自我创新，改革与创新都是逼出来的，如果有政府的施救，就没有改革与创新的动力，政府不救，才有改革与创新的可能性。

不搞大规模刺激计划，我们至少要暂时告别“高增长”，但却会迎来实实在在的增长，因为我们都知道，刺激计划产生的增长是虚假的，是泡沫，而改革创新产生的增长是实实在在的，也会为增长提供持续的动力。

这个表态说明政府的首位目标已经不是增长，而是结构调整，而结构调整只有通过改革与创新才能实现。

当然，政府还是要做一些事，其中主要是帮助最需要帮助的人，盘活国库存量资金的主要用途应该在这方面，如这些资金用在棚户区改造等方面，对经济增长也有一定的拉动作用。

这个表态表明了这届政府的执政思路：政府只做最需要政府去做的事，其他的交给市场去做。

缩减政府规模才能将减税落到实处

减税要有支出的相应削减，才有可能实现。如减税的同时不削减支出，政府会通过其他收费的方式弥补不足，等于没减税。减税还应有税收法定、预算公开等制度支持，才可能真正得到落实

财知道： 我们看到政府宣布“激活财政存量资金”，这不可避免的让人们对减税有了很多期待。相比增税，税务部门有动力，减税你觉得有可能实现吗？减税该怎样落实？

朱海就：减税意味着要把更多的资金留在企业、居民手中，这不仅有助于效率，也有助于公平。政府花钱总是大手大脚，为什么？很简单，政府花的不是自己的钱，人们花自己的钱总是会斤斤计较，用好一分一厘，花别人的钱就不一样了，你看足协这次请洋教练“播下龙种，收获虱子”，辞退人家还要给人家几千万就是一个例子。此外，政府有多花钱的激励，还它花出去的钱越多，得到的好处就越大，为了多花钱，会巧立名目，这导致浪费不说，还会推高物价，近十多年来物价的大幅上涨，和政府大量的消费和投资支出不无关系。

企业和居民会比政府更审慎地支出所得，这意味着会有更多的储蓄，储蓄越多，资本积累就多，有了更多的资本积累，生产的迂回程度就越高，这样就有了实实在在的增长。所以，减税有助于资本积累，是经济增长是福音。

让政府花纳税人的钱，不仅是无效率的，也是不公正、不正义的。权力支配资源会导致腐败，再缺乏监督的情况下，拥有权力和接近权力的人，通过钱权交易，可以轻而易举地把纳税人的钱占为己有，并且很多都有冠冕堂皇的合法外衣，如以“科研”的名义，一个国家自科基金项目或社科基金项目，资助少则几十万，多则几百上千万，发表几篇无关痛痒的论文或弄几个专利，专家自己评一下就了事，这样糟蹋纳税人的钱无疑是严重的犯罪。

过去多年，政府大手笔的投资、消费支出，催肥了一个个的官员和那些靠近权力的人，拥有、靠近权力的人，赚钱轻而易举，而没有权力的人，赚钱则难上加难，这是极其不合理的社会现象。

结构减税提了多年，但总不见成效。税务部门基于部门自利没有减税的动力。减税关键在于减少政府不必要的开支，缩减政府的规模，很多政府支出可以削减，甚至整个部门都可以砍掉。

减税要有支出的相应削减，才有可能实现。如减税的同时不削减支出，政府会通过其他收费的方式弥补不足，等于没减税。减税还应有税收法定、预算公开等制度支持，才可能真正得到落实。

朱海就系浙江工商大学教授

第五篇：财税改革新亮点：如何激活财政存量资金

凤凰财经讯 “激活财政存量资金”，7月3日国务院常务会议上这一从未有过的提法，无疑让下一步财税体制改革的方向给人以更多的遐想。

如何激活存量财政资金？激活财政存量资金将带来什么样的变化？一系列问题值得期待。

人们最容易想到的莫过于国库账面上的巨额政府存款。央行账面上，5月政府存款已达到3.2万亿。

有评论认为，中国政府若能狠下决心将国库三万多亿元存量资金“盘活”三分之一，同时宣布今年财政收入零增长，必将超越当年4万亿的经济刺激计划，中国经济也会峰回路转，柳暗花明。

是否如此神奇，不免还要考虑激活存量资金的路径。

3万亿存量来源

在现代管理体制下，国库实际上类似于个人开设在银行的账户，记录着每笔资金的进出和结余，只是资金的数额和进出频率不可同日而语。

与个人账户不同的是，国库资金账户理论上余额越少越好，因为这样才能够提高财政资金的使用效率。

从这个角度看，我国的财政资金显然没有达到理想状态，因此“激活财政存款量”资金非常必要。

对于庞大的国库余额，财政部副部长朱光耀表示，那是已经划拨下去的预算资金，项目批准以后按照全年的预算放在国库内。“但很多项目一年执行不下去，项目预算资金却仍趴在账户上。”

按照现有预算执行程序，人大通过的预算具有法律效力，虽然资金仍在账面上，但是已经规定了用途。比如修路挖渠，假设某个大型项目，但是由于各种各样的原因，工期需要逐步推进，或者开工还需要一段时间，财政资金虽然下拨，但是暂时没有花出去，仍然在国库的账户上。

好比个人房贷的卡上，每个月都会固定的有几千块的资金，甚至会一次性存入几万资金，但是这部分资金一般不会动用，因为这笔资金已经规定了用途，如果不能按期还房贷，银行就会催缴，甚至影响信用，产生罚息等不良后果。

国库账户由于涉及到海量的资金和账户，还有诸多的政府部门，聚在一个账户上就形成了3万亿的天量。

公开数据显示，2003年以来，我国国库现金余额以年均37%的速度增长，2011年以后，我国国库的月底余额长期保持在3万亿左右。即便2012年9月份国库存款余额同比下降了20%，余额仍然达到2.7万亿，达到2012年财政收入的百分之二十以上。

狭小的操作空间

国库现金存款越来越多，于是国库现金管理越来越被重视。7月4日，财政部网站发布公告称，将分别于7月11日和7月18日进行2013年中央国库现金管理商业银行定期存款第四期和第五期招投标，招投标金额各500亿元，合计1000亿元。

但是由于国库资金对安全性的特殊要求，国库现金管理腾挪的空间并不大。

资料显示，2012年财政部共进行了14期国库现金定期存款招标，期限包括三、六及九个月，总额6900亿元；2011年和2010年的操作量分别为4500亿元和4000亿元。

如果以中标利率简单测算，近年来财政部通过国库现金定存操作获得的利息收入，每年也只有百亿规模，相对于十万亿级别的财政收入，和3万亿存款利润似乎并不可观。

“国库现金管理，最重要的是安全，要在资金安全和充分保证财政支付需要的前提下再去追求资金的使用效率。”一位财政部人士如此对记者表示。

于是如何保证资金安全和支付需要成为国库现金管理首先要解决的问题，高效的国库现金管理要求对政府部门和银行系统之间的现金流量进行准确地预测，努力达到既没有不适当的国库闲置现金，又没出现国库现金缺口。

苛刻的要求之下，现在国库现金管理仍然处于少部分通过定存招标存入商业银行，大部分仍然趴在设在央行的国库账户上。

更宽的口径

所谓退一步海阔天空，看似狭小的操作空间，如果从更宽的口径入手，激活财政存量资金则可能大有可为，甚至会成为财税体制改革的新亮点。

3日的国务院常务会议指出，要针对一些方面存在的预算执行不到位、资金层层积淀等情况，以整改为契机，把挤占挪用的钱归位，把“跑冒滴漏”的钱堵住。特别是要进一步盘活存量，把闲置、沉淀的财政资金用好，集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节。

从这个意义上说，盘活资金更多的倾向去预算执行层面，让预算的资金和项目，更快的落实，花掉没有按时花掉的钱。

事实上，加快预算执行进度早已进入了财政部甚至更高层面的视野，但是预算执行进度仍然不容乐观，以致于每年年末突击花钱都会成为备受关注的问题。

大多数财税界人士将此归结到财税体制本身的问题。中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇曾做出解释称，中国的预算编制是跟着国家发改委的经济计划走的，但经济计划只是一个指导性的目标，财政预算是要求精确度的。所以只要按照GDP去做预算编制，误差必然不会少。

近年来，预算的公开、透明、精细化越来越受关注，业界认为预算法修改，进而改变现有预算体制中存在的问题才是改变现有问题的途径。

盘活利益存量

从这个意义上将，盘活存量，不仅仅是国库账面上的现金存量，更重要的是利益存量的调整。

笔者参加两会报道时，不止一次的听到代表委员们谈论科技投入资金花不完的话题，实际上我国每年的科技投入资金只有1500亿左右，用一位政协委员的话说，还不够研发美国一个型号的飞机，但是由于预算资金分配等方面的问题，科技投入资金年终结余的情况长期存在。

事实上，每年中央各部委已经列支但是没有花出去结转下年的支出，再加上发改委3000亿项目没有完成的支出就是很大的一笔数字。因为他们在审计过程中发现，很多项目在年底时开工率只有百分之三四十，有的项目类别年底还有一半没有开工。

现有预算体制下，各部委都有资金的财政资金分配权，每年财政预算基本上是按照上一年的指标，每一项指标基本会保持一定幅度的增长，有的多有少，其实是保既得利益的，在增量上调整。

这一背景下，盘活各部位手中预算资金分配的权利，或许才能够真正的把“跑冒滴漏”的钱堵住，把闲置、沉淀的财政资金用好，集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节。

激活财政存量实际上可以理解为在利益分配的存量上做文章，打破原有利益格局，提高资金的使用效率。

转移支付制度大考

盘活利益存量的角度考虑，现有的专项转移支付制度和“跑部钱进”现状则有了改变的契机。

事实上，尽管中央的财政收入占到全国财政的一半以上，但中央的财政支出不到20%，大量的财政资金是通过体制收上来，再转移到地方去，即财政分配中的转移支付制度。

这一制度下，地方每花一块钱，就有4毛钱来自中央财政，而且一半以上都被规定了用途，其中绝大部分是被中央各部委掌控的专项转移支付项目资金，并由此催生了种种中国式“跑部钱进”乱象。

有媒体报道，在专项转移支付的过程中，专项资金是被“吃掉”的大头，而且在跑专项资金的过程中容易衍生各种腐败行为，“地方政府跑项目、跑资金的成本，能占到专项资金的30%~40%，有些地方甚至能达到50%。”

即便如此，最终分配到地方财政的钱也很难有效的发挥作用。

用“撒胡椒面”来比喻专项转移支付的申报和下发并不过分。在一些熟悉基层的财政系统人士看来，专项转移支付资金分散到全国后资金量会变小，县里报项目之后，拿到资金基本不能够做成什么，“可是收到资金，还不能不做，这样会造成很多半拉子工程”。

我家里本来缺酱油，但是拿到的钱非要让买醋，可根本不需要，有时候甚至还要求我拿自己的钱配套买很多酱油，着让基层财政很尴尬。

一位基层财政官员甚至告诉笔者，专项转移支付不能形成有效的财力，是基层财政困难的一个重要原因，如果这些钱能够让地方政府自由支配，情况也许会好很多。

近年来，财税体制改革反复提及提高一般性转移制度比例，降低专项转移支付比例的背景下，以激活财政存量资金政策政策目标，原有的专项转移制度或将迎来大考。

文章来自：凤凰平台