央行为何注重社会融资总量

第一篇：央行为何注重社会融资总量

央行为何注重社会融资总量

2011年02月10日00:21上海证券报 ⊙李若愚

年初以来，“社会融资”一词频频出现在与金融调控有关的叙述中。1月初，中国人民银行召开年度工作会议，提出“保持合理的社会融资规模”。1月30日央行公布的《2010年第四季度货币政策执行报告》进一步提出，“在宏观调控中需要更加注重货币总量的预期引导作用，更加注重从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度，要保持合理的社会融资规模，强化市场配置资源功能，进一步提高经济发展的内生动力。”

值得注意的是，央行在货币政策执行报告中，给出了2011年M2的增长目标（16%左右），但并没有像往常一样给出全年信贷增长目标，而且用“社会融资总量”的提法替代了信贷规模的提法。这一转变释放出2011年金融调控的新信号。

笔者认为，央行强调“社会融资总量”，而有意无意地忽略“信贷规模”的做法主要有两方面原因：一是2010年银行信贷以外的融资方式发展很快，银行表内贷款在社会融资总量中的占比在下降。虽然2010年金融调控对商业银行表内的信贷投放给予严格控制，但全年累计新增人民币贷款7.95万亿元，仍超出年初的预定目标。

同时，银信理财合作中的“表外信贷”出现快速增长，发行股票和债券等直接融资方式稳步扩大。根据，2010年中国债券市场非金融信用债发行总量高达1.59万亿元，A股总募资金额达到1万亿元，信托类贷款高达2.06万亿元。因此如果考虑到“表外信贷”和直接融资等方式，2010年社会融资超过12万亿元，银行信贷之外的融资方式占全社会融资的30%左右。可见，仅控制信贷规模难以控制好社会整体流动性，也就无法真正“把好流动性总闸门”。

二是商业银行资金运作能力明显提高，管理层对商业银行信贷规模控制越来越难。商业银行可以通过发行债券和股票来补充资本金，也可以通过在货币市场拆借来调节资金头寸。因此，在存贷利差为主要利润来源的情况下，为提升业绩和争夺市场份额，商业银行会想尽方法积极放贷，仅靠央行和银监会的窗口指导，乃至加强资本充足管理都很难真正约束商业银行的放贷行为。

此外，商业银行还可以通过在货币市场融资的方式来调节自身头寸。2010年，银行间回购、拆借市场成交量大幅增加，其中银行间市场债券回购日均成交3504亿元，同比增长24.6%；同业拆借日均成交1115亿元，同比增长44.0%。受资产快速扩张影响，2010年其他商业银行在货币市场由资金净融出机构转变成净融入机构。“社会融资总量”被频繁提及，而信贷总量控制被悄然搁置，这一转变值得玩味。笔者认为，这预示着金融调控可能出现政策变动。

首先，信贷规模控制重要性有所下降，但不能据此认为信贷控制会出现松动。年初以来，央行没有给出全年信贷增长目标，而在近日银监会主席刘明康在参加达沃斯论坛接受采访时也表示，全年银行业金融机构的信贷目标并未设定。虽然管理层基本放弃了信贷规模管理，但并不意味着信贷控制力度将放松。银行信贷投放仍是社会融资总量的主要构成，控制社会融资总量还离不开控制信贷规模这一“抓手”。

其次，社会融资总量将成为未来货币政策制定过程中的一个重要参考指标。从长期来看，随着金融深化和发展，我国以间接融资为主的融资体系将发生变化，直接融资规模及所占比重会逐渐增加。而“十二五”期间，推动利率市场化以及金融创新等举措的出台，也将推动直接融资的发展，因此从调控银行信贷总量到控制社会融资总量是一种发展趋势。

再次，控制“社会融资总量”需要更多借助市场化手段，提高对价格型工具的运用。随着股市、债市等直接融资方式的发展，金融调控将更多运用市场化的调控手段。

此外，在商业银行也可以借助直接融资来“输血”之时，对信贷的数量控制成为难题，窗口指导、公开市场操作、存款准备金率调整等数量型调控工具的效用受到限制和削弱。这时需要更多地使用利率、汇率等价格型工具，通过加息和适度加快人民币升值步伐等方式来实现对社会整体流动性的调节。

第二篇：融资性票据为何屡禁不止

融资性票据为何屡禁不止

融资性票据在个别地方有增加趋势，究其原因，主要有以下几方面原因：

政策性因素是诱发融资性票据产生的前提。现行的票据管理规定对融资性票据约束能力较差，现在金融机构办理商业汇票承兑贴现的主要依据是银发［2001］236号文《中国人民银行关于切实加强商业汇票承兑贴现和再贴现业务管理的通知》，该通知规定：“所办理的每笔票据贴现，必须要求贴现申请人提交增值税发票、贸易合同复印件等足以证明该票据具有真实贸易背景的书面材料，必要时，贴现银行要查验贴现申请人的增值税发票原件。”由于对查验增值税发票缺少硬性规定，有些贴现银行出于减少工作量等因素考虑，对一些资信程度较高、经济效益较好、还款有保障的企业往往只审查增值税发票、商品交易合同复印件，对是否具有真实贸易背景不作认真的调查；另一方面，由于贴现银行只要求提供增值税发票、商品交易合同复印件，给企业留下了弄虚作假的余地，特别是同一集团内部的法人企业互签没有真实贸易背景的商品交易合同、虚开增值税发票现象较为普遍。而金融机构方面，签发收取一定比例保证金的银行承兑汇票和办理票据贴现业务是实现增效降点的有效手段。因为：签发银行承兑汇票上级行规模控制较松，且安全性较高；收取的保证金又增加了本行的可用资金；贴现的银行承兑汇票只要是真实的，到期可直接向签发行收取款项，不存在到期收不回的问题；同时又增加了本

行的业务收入。出于以上考虑，银行承兑汇票的签发行和贴现行对票据是否具有真实贸易背景的审查越来越松，这是融资性票据产生的关键。

为彻底根除融资性商业汇票，笔者建议：尽快修订现行的票据管理制度，在办理商业汇票的承兑、贴现时，要求申请人出示增值税发票原件，并同时出具货运、入库单据。税务部门应适当增加增值税发票联次，企业在向金融机构申请办理商业汇票承兑、贴现时，可将其中一联留存银行，避免在增值税发票环节出现弄虚作假。人民银行要加强监管力度，对金融机构承兑、贴现不具有真实贸易背景的商业汇票，要严格按照《金融违法行为处罚办法》予以处罚，并追究相关人员的责任。（乌海分行）报送单位：内蒙古分行2003年7月9日07时47分

第三篇：央行银监会整肃地方融资平台

央行银监会整肃地方融资平台

网易财经2月3日报道 从支持到整肃，短短一年不到的时间，央行和银监会对地方融资平台的态度发生了急转弯。

为防止地方融资平台贷款成为新一轮 中国银行(行情 股吧)业不良资产的“定时炸弹”，中国银监会已把地方融资平台风险列为今年银行业三大风险之首，要求金融机构在最迟6月末打开地方融资平台“资产包”，进行项目还原清理评估。同时，严格控制地方融资平台新增贷款，对违规贷款进行责任追究！

所谓地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。是政府给予划拨土地、股权、归费等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，以实现融资目的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目。

地方融资平台的数量和融资规模在刚刚过去的一年急剧膨胀，官方估计目前已经达到3千多个，也有统计数据称全国四级政府融资平台超过8000家。

由于融资途径主要靠银行贷款，在去年全国9.59万亿元的新增贷款中，投向地方融资平台的贷款占高达40%，总量近3.8万亿元。目前，地方融资平台的全部贷款余额已达到惊人的6万亿元。

“地方融资平台主要以政府所拥有的土地作质押进行融资，靠综合收费能力而非项目自身的收费能力偿还债务。因此，可能造成地方融资平台还款能力欠缺、银行产生不良资产等问题。” 中国人民银行行长周小川在央行2010年工作会议指出，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险。

三大风险之首

“银监会今年要求银行业重点防范三大风险，地方融资平台风险排在案件风险和房地产贷款风险前面，排第一位。”某直辖市银监局纪委书记告诉网易财经。

据他透露，2009年年末，全国32个省长和直辖市市长的办公桌上，都收到了一份央行和银监会直接发送的地方融资平台信贷数据监测报告。央行和银监会提醒地方政府注意地方融资平台大量举债造成的地方负债风险和间接可能导致的财政风险。

据该银监局纪委书记透露，通过全国信贷登记系统监测，去年年末全国各级政府地方融资平台贷款在6万亿左右，其中有80%是项目贷款。综合监测下来，一些地方性融资平台的负债率达到94%，有的地方甚至高达400%，而国际上平均为80%-120%。“现在，每个城市都是大建设工地，每个城市都拉大自己的城市建设范围，建地铁、高铁(高铁民航争夺战)、机场、广场、马路、污水处理场、垃圾处理场，这些资金大量来自地方投融资平台。” 在全国人大财经委员会副主任委员尹中卿看来，在应对金融危机的过程中，许多地方政府通过建立投融资平台向银行贷款搞投资，刺激和拉动经济。

他指出，现在的地方政府融资平台70%以上都分布在地级市和县，要么是以政府所拥有的土地进行质押，要么是以综合收费能力来保证还款。仅刚刚过去的一年多时间，预计市县两级投融资平产生了5万亿以上的债务。

乱象由来

地方融资平台爆炸式增长可以看作是中国经济政策演变的缩影。

2009年年初，面对全球经济衰退的严重形势，中国提出“保八”增长目标，随后出台四万亿经济刺激计划。央行和银监会也在去年3月联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”。

此文一出，地方政府热情空前高涨，着急放贷的银行也全力支持，各地名目繁多的地方融资平台呈几何级增长。不仅仅是在传统的交通运输、城市建设、土地储备、国资经营等领域，各级政府成立了融资平台，有的还发展到第三产业，如文化等领域。

组建地方融资平台的各级政府从省级到地县市，甚至到乡镇。南京市六合区和重庆市的情况颇为典型。

南京市六合区政府去年6月上旬向区内下发《关于切实加强政府融资平台体系建设的通知》，要求辖区内的相关单位积极行动，建设政府融资平台以拓宽融资渠道。

文件计划通过整合国有资产、财政注资等方式，在六合区打造六个不同职能定位的政府融资平台：分别负责重大基础设施和公益事业建设项目融资、城乡交通建设项目融资以及市政基础设施、区域供水等建设项目融资任务等。除了给每个融资平台确定不同的职能定位外，六合区政府还给每个平台公司规定了几亿到十几亿不等的贷款融资目标。

重庆省级地方融资平台组建被称为“重庆模式”。从2002年末开始，重庆市将全市各类分散的政府资源全面整合，组建了水务控股、城投公司等八大政府建设性投资集团，12个融资平台净资产为1390亿，这些公司成立后开始向银行大量借贷。重庆市的做法不仅得到了政府相关部门的认可，更被世界银行称为“重庆国有投资集团模式”。一时间，各地方政府纷纷效法，甚至由分管领导亲自带队前往重庆“取经”然后再打造此类投融资平台。

大量投向这些平台银行贷款，导致了重庆信贷余额激增。仅去年前三季度，重庆市各项贷款余额8671亿元，同比增长49.2%，贷款增速连续9个月居全国第一位。仅以其中四成流向地方融资平台计算，重庆市各级地方融资平台的贷款总量就超过3200亿。与之形成鲜明对照的是，最新数据显示，重庆去年全年地方财政收入才首破千亿，仅为1165.7亿元。

投向政府融资平台的信贷通常具有以下共性：期限中长期，利率下浮，信用贷款为主，政府出具承诺函保证还款，投资项目一般盈利不佳甚至没有盈利。

银行也在其中推波助澜。一位股份制银行信贷部负责人告诉网易财经，在去年激烈竞争的信贷投放浪潮中，尽管财务状况高度不透明，但带有地方信用保障政府融资平台成为各家银行疯抢的对象，大大放宽了审贷标准。不少中小银行，在省级融资平台和大项目上竞争不过四大行，将放款延伸至县市一级地方融资平台，而且出于竞争原因，利率还会下浮。

“经常还出现政府融资平台公司本来申请贷款5个亿，银行说干脆给你10个亿，授信先给你，你慢慢用。” 该负责人说，由于银行难以把握地方政府的总体负债和财政担保承诺情况，不少贷款存在“多头融资、多头授信”的格局，贷款追踪管理非常混乱。

地方债务信贷化

全国人大财经委员会副主任委员尹中卿一针见血地指出，地方融资平台最大的风险，在于把地方政府基础建设和公共事业产生的债务信贷化。

长期把财政支出建立在赤字财政基础上，尤其是政府信用做担保的地方融资平台贷款投资到没有自偿能力和收益的建设项目上，这样的投资会给未来政府留下了沉重的债务负担。

“一旦债务出现问题，地方政府就会把负担甩给中央政府，导致银行产生大量不良贷款。” 他不无忧虑地表示。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松分析认为，应该看到地方投融资平台的村庄尤其合理性，通过大规模融资推动城市，化建设，为中国应对危机和扩大内需发挥了重要的作用。

“但是，无论是从微观的风险管理还是从整个经济运行的角度看，地方投融资平台的融资行为存在明显的风险。”他表示，去年经济刺激下宽松的信贷投放环境，必然会鼓励一些缺乏自我约束能力的地方政府对信贷资金的低效滥用。投资的风险十分容易转移到中央财政或者商业银行体系。

他表示，地方投融资平台的融资状况很不透明，有的地方政府自身也并不清楚不同层次政府的投融资平台的负债和担保状况。银行贷款风险管理目前主要依靠的并没有真正法律效力的财政担保等形式。据了解，发改委和财政部近期已经明令禁止地方以财政收入为地方融资平台做担保。融资平台总体上负债率都相当高，资本金普遍欠缺且偿债能力低下，责任主体十分模糊，如果出现偿还问题，商业银行实际上难以进行顺利的追溯。

巴曙松进一步分析表示，地方政府通过融资平台获得大量的资金，在不少地方呈现出一些新的风险行为。首先，因为许多地方政府主要依靠土地收入等来偿还这些地方投融资平台的负债，容易对房地产泡沫形成显著的推动作用。其次，在具体的项目选择和决策上，地方政府替代企业，成为主要的决策者。这些投资不可避免地出现过于超前的基础设施投资、或者贷款流向国家禁止的产能过剩行业。

“地方政府通过投融资平台进行大规模的借贷，还直接制约了宏观货币政策的调整空间，使得明后年的信贷投放的调整空间极大降低。”他说，因为2009年启动的一系列大型基础设施项目，不可能在明年或者后年因为信贷紧缩而使其成为“半拉子工程”，这样就在客观上倒逼明后年的信贷投放依然保持在相对的高速增长水平。

银监会三条整肃令

地方融资平台的膨胀好像一个潜藏决堤风险的大水坝。1月19日，国务院总理温家宝在国务院第四次全体会议上提出，“尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险。”

央行2010年工作会议明确，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险，加强贷款用途管理，防止变相使用银行贷款作为项目资本金；引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款投放。

在1月26日银监会召开2010年第一次经济金融形势分析通报会上，银监会主席刘明康也重点提出金融机构要“全面评估和有效防范地方融资平台风险，加强贷款跟踪检查。”

上述某直辖市银监局纪委书记向网易财经表示，银监会最新下发的文件，对评估和清查地方融资平台贷款风险做出三条规定。

第一，在6月末以前，所有地方融资平台公司，必须打开项目“资产包”，解包还原，银行进行专项摸底清查。

各地银监局已经要求银行对地方融资平台贷款，进行逐笔梳理，审查资本金、现金流、项目投资收益、自偿能力等。缺担保的贷款，必须补齐；没有现金流的项目，重新设置抵押品；达不到贷款条件的项目，停贷或者收回；部分银行的大额集中授信，重新做银团贷款。坚决禁止地方融资平台多个项目打捆集中申请贷款。

上海银行一位高管向网易财经证实，各家银行目前都在方融资平台的工作摸底清查。“现在的关键先要地方融资平台公司把„包‟打开，银行先弄清楚其中真实财务状况，才能决定是留还是走。” 据网易财经从上海银行同业公会得到的反馈，在该会组织专项座谈中，为摸清地方融资平台的“家底”，一些银行提出希望上海市政府公布各区的财政收入状况。

第二，严格控制地方融资平台新增贷款。

民生银行(行情 股吧)一位内部人士告诉网易财经，现在银监会要求，地方政府融资平台的项目贷款，新合同一律停签。曾经签过的合同，经过重新审查后，优先保证在建、续建项目。

“比如去年我和你签了10个亿的贷款协议，去年放了7个亿，剩下的3个亿今年继续放贷没有太大问题，但你说要再签10个亿就不可能了。” 该人士说。

第三，违规贷款责令整改并严格追究责任。

上述某直辖市银监局纪委书记告诉网易财经，地方融资平台清查中，发现金融机构工作人员在贷款过程中有失职行为，严格进行信贷责任追究。

第四篇：央行工会如何参与加强和创新社会管理工作

央行工会如何参与加强和创新社会管理工作

社会管理是中国特色社会主义事业总体布局中社会建设的重要组成部分。加强和创新社会管理，是党中央站在中国特色社会主义事业全局提出的一项重大战略任务。央行工会作为各级党委领导下联系职工群众的组织，在参与加强和创新社会管理工作中面临着新的机遇和挑战。

一、工会工作与加强和创新社会管理工作的关系

职工群众是加强和创新社会管理的重要依靠力量，也是搞好社会管理和公共服务的重要工作对象。工会作为党联系职工群众的桥梁纽带、国家政权的重要社会支柱、职工利益的代表者、维护者，在组织引导职工参与社会管理、维护社会稳定，推动科学发展、促进社会和谐等方面承担着重要任务。工会参与社会管理与创新是适应新时期新形势、促进社会和谐发展的客观需要，也为推动工会工作的发展和创新提供了有利时机。长期以来，工会组织通过调动职工群众的积极性、认真协调劳动关系、努力调节社会矛盾、团结引导职工在经济建设和社会发展中作出了巨大的贡献，对社会的长期稳定起到了积极的促进作用。

二、工会参与加强和创新社会管理工作存在的问题

中国人民银行作为国务院职能部门，是社会的重要组成部分，具有一定的社会性。央行工会坚持为人民银行履行各项职能服务，营造了积极向上、协调和谐的履职环境，为完成人民银行

各项工作任务作出了应有的贡献。但各级工会组织在参与社会管理与创新工作中还存在许多不足。

1.缺乏参与社会管理理念

作为一名央行的干部职工，既是国家机关的工作人员，也是社会公众的普通一员，在受益于社会管理带来的效益的同时，也为社会做出了一定的贡献。但工会工作更好地为社会管理服务的意愿明显不足，尤其是积极参与社会管理的理念不强，各项工作理念未能主动与统一的社会管理联系在一起。

2.工会工作与参与社会管理结合不紧密

央行工会工作既有内部性又包含着一定的社会性，但在侧重点上更注重内部性而忽视了社会性。在工会组织以职工为本、维权为重、服务为先等工作理念上，还未完全与加强社会管理理念有机结合起来。更多的工作看似轰轰烈烈，但仍局限在行业自身的管理服务中。如何把工作与创新社会管理结合起来，还需要采取更多有效措施和探索丰富的表现形式。

3.未充分发挥引导职工参与社会管理与创新作用

社会管理不仅仅是政府、社会组织承担的职责，更需要全社会各行各业的共同努力和广大群众来参与。央行广大干部群众既是央行建设的主力军，也是社会管理主体力量的组成部分，在加强和创新社会管理中以我们自身的方式发挥着一定的作用。但由于目前央行工会工作的局限性，在引导干部职工积极参与社会化管理的切入点和着力点上、在调动并激发广大干部职工参与社会

管理的作用上、在把央行工会工作与促进社会管理和创新等方面的结合上还有一定的缺失。因此，工会组织需要通过更有效的工作，进一步激发干部职工在参与社会管理中的主体意识，引导央行员工在社会管理中发挥积极作用。

4.社会管理与创新中的监督效果没有充分体现

国家由人民管理并接受人民监督，是中国特色社会管理体制的本质特征。工会代表职工对政策、法律的贯彻执行实施监督，是工会参与社会管理和公共服务的重要体现。而央行工会对许多政策、制度只是简单的理解执行，实施过程中监督不到位，监督效果不明显，全民管理、全民监督的意识和作用没有很好的体现出来。

三、工会参与加强和创新社会管理的途径探索

1.积极引导职工提高参与社会管理的意识

央行的许多工作都具有很强的社会性，不仅具有履行国家一个层面上的社会管理职责，也是事关百姓安居乐业，事关国家发展、巩固、和谐、稳定，事关我们党的执政能力和执政水平的重要方面。因此，工会工作在围绕提高职工履职能力和职工素质的同时，应不断增强职工参与社会管理的意识理念，积极引导职工在履行社会责任中主动承担应尽的义务，以更强的金融服务能力为全社会的管理大局服务。

2.通过多元化工作体系体现在社会管理中的作用

工会组织在服务职工、服务大局、搭建成长发展平台、积淀

文化底蕴、构建和谐央行、促进央行发展等各个方面都发挥了突出的作用，在一定范围内体现了央行的社会性。针对加强和创新社会管理的新要求，工会工作也应及时调整并不断拓展和创新工作思路、工作方法，建立多元化的、与参与社会管理相结合的工作体系，使央行能够在更广的层面上走向公众、走向社会，更充分地体现出央行的社会责任和在社会管理中的作用。同时，也促使工会工作取得新的成效。

3.建立参与加强和创新社会管理的协同机制

社会管理是社会工程，是各方面的协作行为。在央行内部既要充分发挥工会组织密切联系职工群众的作用，又要加强与各部门之间的协同配合，与各项工作有机结合，牢固树立起央行履职与加强和创新社会管理是不可分割的理念。协同机制的建立，要把工会工作与各项业务工作、党建工作、思想政治工作、廉政建设、文化建设、青年工作、女职工工作、行政管理、队伍建设、综治管理、职工教育紧密结合形成协调统一的工作格局，形成央行为全社会服务的新的管理理念。尤其是要协调好各级党组织的领军作用，发挥出党员的先锋模范作用，推进央行在加强和创新社会管理中发挥出更大的作用。

4.强化基层央行工会参与能力的自身建设。

群众工作是社会管理的基础性、经常性、根本性工作。工会工作是党的群众工作重要组成部分。工会根基在职工群众，力量在职工群众。工会组织的最大优势是联系职工群众，最大危险则

是脱离职工群众。工会组织参与社会管理和公共服务就要把职工群众工作渗透到社会管理之中。如果不努力加强自身建设，增强对职工群众的亲和力、吸引力、凝聚力，就有脱离职工群众的危险，就不会在职工群众中有所作为，更不能在各项工作中有所建树。因此，工会组织只有不断加强自身能力建设，锻造一支优秀的工会干部队伍，建立一整套组织有力、实施有效、群众主动参与的工作机制，依托各类服务职工平台，扩大工会工作覆盖面，丰富多元化的工作方式，才能切实担负起联系职工、宣传职工、组织职工、团结职工的重要职责，才能发挥好工会组织自身的优势，协助党委团结和带领干部职工努力奋进，进而发挥出工会组织在参与社会管理中的积极作用。

第五篇：央行与国际金融公司签署联合融资合作备忘录

央行与国际金融公司签署联合融资合作备忘录 摘自：金融市场央行网站2013-09-18 16:30

2013年9月17日上午，中国人民银行行长周小川与来访的世界银行集团行长金墉在北京签署了联合融资合作谅解备忘录，旨在进一步促进中国与国际金融公司合作。签约仪式上，中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲与国际金融公司执行副总裁兼首席执行官蔡金勇签署了相关协议。

国际金融公司成立于1956年，现有184个成员国，是世界银行集团的成员组织，同时也是全球最大的专注于私营部门发展的国际开发机构。中国与世界银行集团有着长期合作。国际金融公司于1992年设立驻华代表处开展投资和咨询业务。