城镇化发展与金融支持研究[合集5篇]

第一篇：城镇化发展与金融支持研究

城镇化发展与金融支持研究

王曼怡 李勇

城镇化是我国经济发展的重要战略，是解决城乡“二元经济”和“三农”问题的有效途径。金融对城镇化的推进具有积极的支持作用。统筹城乡发展、加快城镇化进程是北京现代化建设的重要方针。在对北京远郊区县城镇化现状进行阐述的基础上，通过金融支持和城镇化发展的关联效应分析，提出了北京远郊区县城镇化过程中的金融支持路径。

加快城镇化进程是统筹城乡发展的关键举措，也是解决长期困扰我国经济社会健康发展的“三农”问题和“二元结构”的根本手段。北京市区和近郊区已经基本实现城镇化目标，然而10个远郊区县城镇化率较低。金融是现代经济的核心，城镇化离不开资金的支持，因此，积极发展金融对城镇化的支持作用，对北京的城镇化建设具有巨大的推动作用。

北京远郊区县城镇化进程

国际上常用城镇化率来表示城镇化进程。城镇化率（城镇化水平）通常用市人口和镇人口占全部人口的百分比来表示，用于反映人口向城市聚集的过程和聚集程度。英国在1900年城镇人口比重达到75%，成为世界上第一个城市化国家。1990年发达国家的平均城市化水平已达75%。

就北京城镇化的发展而言，2009年末全市常住人口1755万人，其中，城镇人口1491.8万人，占常住人口的85%。近郊区（朝阳、海淀、丰台）的城市化率已经达到78%，已经基本实现城市化的目标。而10个远郊区县人口675万，其中，城镇人口为280.2万，城镇化率仅为42%，远远低于近郊区和北京全市整体水平。2009年北京郊区县的城镇化率详见表1。从表中我们可以看出，北京郊

区城镇化率较低，发展存在着不平衡性，不仅远郊区县与近郊区城镇化率存在较大差距，而且远郊区县内部发展也不均衡，例如，门头沟区的城镇化率达到62%，而延庆县的城镇化率仅为27%。可见，北京远郊区县的城镇化发展有待进一步深化。

金融支持与城镇化发展的关联效应

金融对城镇化发展的支持作用主要表现在三个方面：金融支持了城镇化的基础设施和公共服务设施建设；金融支持了城镇化过程中企业的发展；金融支持了城镇化中的人口规模扩张和素质提高。

金融资本对企业的生存和发展具有生死攸关的作用，特别是资本供给极度匮乏的乡镇地区的中小企业。资本被看作是企业的血液，支撑着企业的运转，一个成功具有活力的企业离不开金融资本的支持。从短期内看，企业需要银行的流动性贷款应付资金周转；从长期来看，企业固定资产投资及开发新产品需要银行的中长期贷款支持。

城镇化不仅是人口简单地由农村进入城市，更重要的是农村居民生产生活方式的城市化，在文化素质、思想意识、生活习惯等方面与城市居民接轨。现代金融服务是城市生产生活的重要组成部分，金融业发展不仅能提高人们的生活水平，而且改进着人们的生产生活方式。金融机构的产生与发展，不仅为人们提供了便利交易，加快了资金的流转，同时也提供了广阔的理财投资渠道和资产增值。金融支持北京远郊区县城镇化发展中的问题透视

金融机构对金融支持城镇化发展缺乏战略眼光。首先，金融机构市场定位与北京市城镇化发展战略存在矛盾。在北京地区，只有北京农村商业银行定位于立足城乡，服务三农，远不能满足北京城镇化发展的需要。其次，对北京城镇化带

来的金融需求变化趋势的认识不足。农村城镇化和城乡一体化是我国经济发展的必然趋势，城乡二元结构的打破必将带来巨大的金融需求。再次，金融服务创新性不足。当前，金融服务不符合城镇化过程中的特殊需求，产品开发针对性不强。在北京，金融机构对远郊区县的生态保护工程、乡村旅游、现代农业等特色农业经济金融服务手段单一。

金融供给不足，供需矛盾突出。北京不仅是我国四大国有银行和股份制商业银行总部所在地，而且外资银行和城市商业银行在北京均设立了分支机构。然而，考虑成本与风险等因素，这些金融机构大都设置在市中心和近郊区，10个远郊区县的乡镇地区几乎为空白。加之20世纪90年代四大国有银行大量撤并县以下营业网点，导致农村资金供给严重不足，而城镇化进程的推进需要巨大的资金量，无论是城镇自身的基础设施建设还是中小企业发展都离不开充足的资金支持。金融市场结构不合理，直接融资比例过低。20世纪90年代以来，北京金融业快速发展，为本市的城镇化建设作出了突出贡献。而城镇化建设融资的结构，过于倚重传统的银行信贷手段，直接融资比重较低。

从上表可以明显看到融资结构严重失衡。表中数据反映了整个北京市的融资结构，考虑到乡镇地区均为中小企业，债券融资和股权融资几乎为零，这更加剧了融资结构失衡。间接融资居主导地位，难以满足农村城镇化进程中对金融产品的多样化需求，降低了金融资源的配置效率，抑制了城镇化进程的推进。金融支持北京郊区城镇化发展的路径

构建北京良好的金融支持的基础性环境，以规避郊区农村金融弱化的机制。政府和金融监管部门应制定金融支持城镇化的扶持政策。北京市政府应明确城镇化的战略目标，吸引资金流入农村城镇化地区。中国人民银行应通过窗口指导和

货币政策工具的运用，引导金融机构把支持城镇化作为新业务的拓展领域。北京银监局应支持鼓励政策性银行、商业银行加大支农力度，特别是在农村地区基础设施建设和涉农企业融资方面加大资金投放。此外应加大对北京农商行的支持力度。作为支农主力军，应在税收、利率、存款准备金等方面实行有别于其他金融机构的优惠政策。

加强农村信用体系建设，优化金融生态环境。信用环境是金融生态的最直接体现。首先，政府和金融机构应健全信用文化，广泛开展诚信宣传，培育农民的诚信精神。其次，加快推进企业和个人信用信息数据库建设。同时应强化对失信企业和个人的道德惩戒、法律约束、行政处罚，切实维护信用环境建设。

积极发展债券市场，优化融资结构。北京乃至全国必须积极发展债券市场，优化金融市场融资结构，逐步改变目前间接融资比重偏大的金融市场结构。市政建设需要大量的资金，仅靠财政资金和银行贷款不能满足其需求，大力发展债券市场，既可以缓解资金不足的状况，又可以优化金融市场结构，提高金融市场配置资源的能力。同时，在城镇化基础建设中推进基础设施的资产证券化，能够广泛活跃大量资金，缓解建设资金的不足，减轻财政支出压力，可以支持建设者在短期内收回项目投资，加快资金周转。通过证券化手段，项目的投资风险在资本市场中也得到了分散。

因地制宜，创新金融服务方式。北京郊区的产业结构明显不同于市区，根据各区县产业发展现状，应创新资金投入渠道和金融服务方式。例如，围绕门头沟区的特色农业、昌平区的绿色养殖、密云县的生态旅游，要积极发挥金融的支持作用，推动农村特色产业的结构升级。此外，金融机构可利用自身庞大的客户资源优势，为农村企业和个人提供市场需求信息，帮助其拓展销路，这样不仅增加了中间业务收入，也降低了贷款的违约率。（作者分别为首都经济贸易大学金融

学院教授、学校科研处处长，硕士研究生；本论文系首都经济贸易大学《北京大都市边缘地区城镇化过程中的金融支持研究》科研项目研究成果，项目编号：2007XJ002）

《 人民论坛 》（2010年第29期）

第二篇：北京市文化产业发展的金融支持研究

北京市文化产业发展的金融支持研究

摘要：文化产业是21世纪全球经济一体化时代的“朝阳产业”，我国文化产业的发展还处于起步阶段，文化产业的振兴和发展繁荣亟需金融的大力支持。本文结合北京市文化产业发展现状，从金融支持文化产业的合理切入点入手，从公共财政、银行、投融资服务等方面提出金融支持文化产业发展相应的对策建议。

关键词：文化创意产业；金融支持；公共财政；银行；投融资服务

中图分类号：FG124文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2011.09.01 文章编号：1672-3309（2011）09-55-0

3随着全球化趋势的不断增强，软实力已经成为影响国家综合实力的主要因素，而文化则是构筑软力量的重要平台。文化产业以其巨大的经济价值、社会价值和审美价值得到各国的重视，很多国家和地区都开始将文化创意产业作为战略产业，采取措施积极推动本国文化产业的发展。我国在此背景下提出大力发展文化产业，从2000年10月在中央文件中明确提出“推动有关文化产业发展”距今已11年，与此同时，《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》、《文化产业振兴规划》等文件也明确了文化产业的发展方向。就文化产业发展实际而言，资金的支持对其发展影响巨大，但是，由于文化创意企业大多具有有形资产少、无形资产多，高风险、回报周期长，实际市场价值难以预测和评估等特点，使得文化产业融资能力天生不足，金融机构提供服务支持也面临困难。如何充分发挥金融的作用，找准切入点和结合点，将北京的文化产业同金融业结合起来，获得资本，成为目前能否做大做强北京市文化产业的关键。

一、北京市文化产业发展优势及现状

北京具有异常丰富的文化资源，可开发程度高，与经济的可渗透性强，众多的文化资源和文化创意人才为文化产业的发展奠定了突出的比较优势，在发展文化创意产业方面已经领先于国内其他城市。北京作为中国政治中心、文化中心，本身既具有庞大的、多样化、多层次的文化消费市场，又对各地文化建设和消费具有很强的示范带动作用。这是北京文化产业做大做强的市场资源优势。近年来，北京市委、市政府一直非常重视文化产业的发展。2006年初，北京市“十一五”规划提出“重点发展六大文化创意行业”，3月份建立了北京文化创意产业领导小组，11月发布《北京市促进文化创意产业的若干政策》；2007年10月，北京市又出台《北京市“十一五”文化创意产业发展规划》。这些政策为北京市文化创意产业的发展提供了有力保证，一批深化改革、锐意进取、勇于开拓的文化产业企业不断涌现，在经营管理机制转化、资产重组、资本经营、市场运作、追求经济效益和社会效益相统一等方面取得了显著成效。2008年北京奥运会也给首都文化产业发展带来了前所未有的机遇，文化创意产业正日益成为北京市的支柱产业，与北京的经济社会发展紧密相连。目前，北京市已经挂牌确定了21个文化创意产业集聚区，初步形成了规模化发展，产业集聚效应和辐射效果正在显现，展现了北京文化产业发展的广阔前景。

二、金融支持北京市文化产业发展情况及制约因素分析

波特认为政府既可能是产业发展的助力，也可能是障碍。它拥有的政策工具如金融市场规范、税制、政策等对企业的发展是一把双刃剑。从世界发达国家文化产业发展的经验看，政府在促进文化产业发展过程中起着重要作用。美国作为全球创意产业最发达的国家，其金融支持体系功不可没，不仅有占政府财政支出12%的预算投入，还有各种税收优惠、社会捐赠、跨国公司投资以及来自金融创新服务的大量资本。英国政府对文化创意产业的积极参与和引导，使英国发展出一套全球范围内最完善的文化创意产业体系，英国建立的由财政拨款、地方政府支出、彩票、赞助商、信托基金、知识产权证劵化等多元化的创意产业金融支持体系为创意产业提供了丰足的发展资金。韩国的文化产业振兴院每年可获得高达5000万

美元的政府资助，韩国政府利用税收、信贷等经济杠杆，实行多种优惠和奖励措施促进文化创意产业的发展，设立多项专项基金，扶持相关产业的发展，如文艺振兴基金、文化产业振兴基金、信息化促进基金、广播发展基金、电影振兴基金、出版基金等。自我国十七大提出“推动社会主义文化大发展大繁荣”的文化发展方针以来，北京市政府也积极制定了一系列促进文化产业发展的政策和措施，特别是在文化产业金融支持政策上的逐步到位使北京市文化产业发展的环境进一步改善，文化产业增势强劲，规模不断扩大。

（一）金融支持文化产业发展情况

北京市在2005年明确提出要将文化创意产业作为经济未来发展的重要支柱之一，相继出台了一系列的金融促进政策，对文化创意产业进行重点扶持和发展。2006年11月，北京市发布了《北京市促进文化创意产业发展的若干政策》（以下简称《政策》），决定从2006年起每年安排5亿专项资金用于扶持符合重点支持方向的产品、服务、项目；设立5亿元文化创意产业集聚区基础设施专项资金，分3年投入，用于支持集聚区的基础设施、环境整治和公共服务平台。《政策》鼓励支持文化创意企业的创意研发和产品出口，对其所得税、营业税等给予减免，单位和个人在从事文化创意产业技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务取得的收入免征营业税。对文化创意产业的海内外高层次人才给予表彰和奖励，《北京市文化创意产业投资指导目录》鼓励非公有制资金和海外资本进入。在免税方面，北京市地税局自2004年以来，为符合文化体制改革试点要求的北京市文化创意产业减免税收近4亿元，惠及4个文化创意行业的20余家企业；为社会新办文化创意企业减免税收近1亿元，惠及6个文化创意行业的100家企业。

政府设立多项专项基金，扶持相关产业的发展。财政部同文化部等部门拿出专项资金设立了文化产业发展基金和动漫产业发展基金。2009年国家文化产业振兴规划明确提出设立国家文化产业投资基金，这将成为国内第一支具有政府背景、商业化运作、以文化产业为主要投资方向的产业投资基金，这会对我国文化产业投融资体制机制的建设产生重要影响。在投融资方面，市委、市政府专门成立北京市文化创意产业领导小组，负责指导协调北京市文化创意产业发展，研究审议产业发展战略、重要政策、重大投资和重点项目。领导小组下设办公室，同时成立北京市文化创意产业促进中心。针对文化创意企业融资难问题，在领导小组办公室的统一协调和积极推动下，截至2008年，共出台5条措施，构建文化创意产业投融资服务体系。一是促进文化创意产业项目与金融资本的融合对接，领导小组办公室联合商业银行在全市范围内推出文化创意产业专项贷款绿色通道，推动建立文化创意产业无形资产评价机制，实现无形资产的有效质押。二是建立贷款贴息机制，从北京市文化创意产业专项资金中安排专款对符合产业发展规划、已获商业银行贷款的文化创意企业给予贷款贴息支持，包括全额贴息、部分贴息等多种方式，引导银行信贷资金进入文化创意产业。2008年4月15日正式制定出台了《北京市文化创意企业贷款贴息管理暂行办法》。三是设立担保专项资金，推出北京市文化创意产业贷款担保工作机制，降低金融机构风险，鼓励金融资本进入文化创意产业，制定实施《北京市文化创意产业担保专项资金管理实施办法（试行）》。四是进一步发挥北京市文化创意产业投融资服务平台的功能和作用，以文化创意企业为核心，通过组织专业服务机构，吸引社会资本投入，为企业在债权融资、私募融资、上市融资、增资扩股、并购重组等方面提供服务。五是利用直接融资渠道扶植培育一批文化创意企业上市，支持具备条件的文化创意企业适时上市融资，力争3年内培育3-5家文化创意企业上市，培育一批以资本为纽带，跨地区、跨行业、跨媒体、跨所有制的大型文化创意产业集团。在银行业支持方面，为了贯彻落实《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》和《北京市“十二五”时期文化创意产业发展规划》，充分运用银行信贷政策、直接融资政策等金融手段大力扶持北京市文化产业的发展，银行业也逐步加大对文化产业的资金支持。自2007年起，北京银行业以支持“文化金融”发展为使命，成立专门机构，不断推出新的、个

性化的金融产品来适应文化产业的发展需要。比如华夏北京分行成立全国首家“北京文化创意产业金融服务中心”，北京银行为文化创意企业提供包括结算、机构理财、供应链融资、中小企业集合票据、并购贷款、银团贷款等一揽子服务方案。工商银行北京分行与北京市文化创意产业促进中心签署《文化创意产业与金融资本对接战略合作协议》，每年为文化创意企业贷款提供100亿元的授信额度，截至2011年5月末，北京银行业对1410家文化企业的贷款余额536.66亿元，贷款同比增长158.26%。支持大型文化企业贷款余额达276.85亿元；投向影视制作、出版发行、广告、数字动漫制作、演艺娱乐、文化会展等6项重点文化产业的贷款余额达167.77亿元；信贷支持产值过亿企业87家，中小企业1240家，培育567个文化品牌。

(二)制约金融支持文化产业发展的主要因素

尽管北京市文化产业金融支持取得重大突破，促进了文化产业的快速发展，但是现行的金融支持政策仍存在问题与不足。

一是文化企业的群体特征决定了其缺乏吸引金融介入的足够动力，市场上既缺乏对文化创意类项目的价值评估体系，金融机构也没有多样化的服务创新产品及规避相应风险的配套制度。我国文化体制改革还不到位，一些国有文化企业尚未建立现代企业管理制度，政府介入较深，政企不分的现象还比较严重，造成经营机制僵化，垄断经营，缺乏市场竞争力，严重影响了企业融资。文化企业总体发展水平不高，形成规模的文化企业少之又少，中小文化企业固定资产抵押贷款有限，限制了文化企业的进一步发展，也影响了银行等金融机构支持的积极性。

二是长期以来社会普遍对文化产业的商业价值和综合效益认识不足，重视不够，地方政府发展文化产业的思路不清晰，体现在实践中则是政府文化产业预算仍相对不足，公共财政投入结构不尽合理，财政资金大都以直接财政投资的方式投向各大文化事业单位和大型国有文化企业，投资方式单一，资金使用效率不高，市场化程度较低。

三是银行对文化产业信贷支持不足。当前银行提供的资金支持主要还是以担保、有形资产抵押等传统信贷方式。而文化创意企业主要是以知识产权和品牌价值这样的无形资产作为资产存在的表现形式，如果金融机构要求其提供能够覆盖贷款风险的固定资产抵押，则文化企业尤其是中小企业在获得银行信贷资金方面明显处于不利位置。

四是投融资方面的政策支持和渠道明显不足，目前我国文化企业融资仍以银行为主，单纯的对银行的依赖具有很大的局限性，利用资本市场直接融资的能力十分有限，急需拓展融资方式和渠道。据统计，沪深两市传媒与文化类上市公司的融资额仅占两市融资总额的0.6%，流通市值约占两市A股流通市值的0.4%。资本市场准入门槛过高，相关融资渠道不畅，只有少数大企业符合主板市场的上市要求，广大中小文化企业一直面临“融资难”的发展瓶颈。

三、金融支持北京市文化产业发展的对策建议

（一）继续加大公共财政投入，建立促进文化产业发展的金融政策体系

根据北京市经济发展情况，进一步加大对文化产业发展的财政资金投入力度，充分发挥财政的示范性和导向性作用，直接扶持那些具有良好发展前景的项目和信用较高的中小型企业；安排一定的政策性贷款用于发展各类文化产业，对有创新性和先进性的文化产业项目实行低息、贴息或者一定的税收减免；对文化事业单位占有和使用的国有非经营性资产，经过认真清理和评估以后，允许作为资本金投入企业经营；设立文化创意产业发展专项基金，或者各个行业分别设置发展基金，政府要制定相应的财税政策，鼓励社会对文化创意产业发展基金的捐赠，通过动员社会资金，实现以社会资金为主、官民共同投融资的运作方式。此外，政府应放松管制，鼓励外资和社会资本在国家政策许可的范围内进入，进一步强大文化产业的对外合作力度，建立高效务实的招商引资机制，吸引各种社会资金投向文化产业，实现金融资本与文化产业的有效对接。

(二）推动银行创新金融产品，搭建银企之间的信息沟通和融资平台

银行机构要积极开展信贷业务创新，完善个性化信贷服务机制，如对生产经营稳定、盈利模式清晰、已具备一定规模效益的大中型文化企业，可在政策允许的范围内给予一定的利率优惠；对一些资金需求小、频次多的中小文化企业实行“一次核贷、周转使用”，缩短企业融资所需要的时间，提高银行的服务效率；人民银行要引导各金融机构正确认识地方经济发展趋势和文化产业前景，抓紧研究制定加快文化产业发展的配套措施，有针对性地加强和改进金融服务，建立支持文化产业加快发展的长效工作机制。各金融部门要大力调整和优化信贷结构，把文化产业作为新的信贷增长点，提高信贷资金在文化产业行业的占有率。利用北京市文化创意产业落实贷款担保工作机制的大好时机，推动银行创新金融服务，针对文化类企业特点，转变以房产、机器设备等有形资产为抵押的传统担保模式，实现以知识产权、专利权、商标权、著作权、版权等无形资产为抵押的多样化担保形式。

（三）加快文化产业投融资体制改革，扩大融资规模

以市场引导投资，形成国有资本、民营资本、国外资本等多渠道的投资格局，发展和规范民间借贷，引入风险投资，将发展风险投资纳入经济和社会发展总规划中，鼓励风险投资基金的发展并给予其一定的政策优惠，吸引外资；进一步完善针对文化企业的保险服务，建立包括文化产品完工险、损失险等适合文化企业特点和需要的新型险种，合理分散文化产业发展的风险；支持符合条件的企业通过发行企业债、集合债、公司债等多种方式融资，鼓励外部资金进入有发展前景但缺乏财力的新兴企业；有条件的公司上市融资，这样不仅可以保持本身的产业优势、培育有潜力的产业，还可以扶持其他可开发的文化相关产业，多种经营、分散风险，大力发展多层次的资本市场，扩大文化企业的直接融资规模。

（责任编辑：齐逸）

参考文献：

［１］ 魏鹏举.我国文化产业的融资环境与模式分析[J].同济大学学报（社会科学版）,2010，（05）.［2］ 徐明亮.发达国家金融体系支持创意产业发展的举措及启示[J].浙江金

融 ,2011,(02).［3］ 王莉.金融危机后文化产业发展研究[J].产业研究,2011,(02).［4］ 施琳洁.金融政策助推文化产业发展[J].中共山西省直机关党校学报，2011，（01）.［5］ 孙斌.金融支持文化产业发展中面临问题及建议[J].金融经济，2008，（06）.［6］ 马洪范.文化产业发展与财税金融政策选择[J].税务研究，2010，（07）.［7］ 谢伦灿.文化产业融资的现状透视及对策分析[J].同济大学学报（社会科学版），2010，（10）.［8］ 李艳杰.文化创意产业集群与金融支持[J].特区经济，2010,(03).［9］ 于孝建、任兆璋.我国文化产业金融创新方式分析[J].上海金融，2011，（06）.

第三篇：金融支持家庭农场发展问题研究

关于对嘉祥县金融支持家庭农场发展情况的调查

中国人民银行嘉祥县支行

摘要：2013年，“家庭农场”的概念是首次在中央一号文件中出现，文件称，引导农村土地承包经营权有序流转，鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农民合作社流转，发展多种形式的适度规模经营。随着农村经济改革的深入推进，农村经济的快速发展，家庭农场正在迅速兴起，并有可能成为带动中国农村经济发展的新的核心增长动力。为了解当前家庭农场发展现状、金融需求及供给状况、存在困难和问题，人行嘉祥县支行组织了专题调研，并借鉴国外发展家庭农场的经验启示，提出了相关对策建议。

一、家庭农场发展现状

家庭农场是一个起源于欧美的舶来名词，通常定义为：以家庭成员为主要劳动力，从事农业规模化、集约化、商品化生产经营，并以农业收入为家庭主要收入来源的新型农业经营主体。在美国和西欧一些国家，农民通常在自有土地上经营，也有的以租入部分或全部土地经营。在中国，家庭农场有点类似于种养大户的升级版，它的出现促进了农业经济的发展，推动了农业商品化的进程。家庭农场以追求效益最大化为目标，使农业由保障功能向盈利功能转变，克服了自给自足的小农经济弊端，商品化程度高，能为社会提供更多、更丰富的农产品。同时，家庭农场比一般的农户更注重农产品质量安全，更易于政府监管。目前，家庭农场的成立一般需要在工商行政管理局审查后正式注册登记，注册登记后允许正式挂牌成立。家庭农场的经营项目主要包括：经济作物种植、畜禽养殖、苗木繁育、农产品销售、休闲

垂钓等一体化。注册资金基本采用“自筹资金+银行贷款+民间借贷”的模式。根据人行嘉祥县支行调查，在人行的积极推动和地方政府的大力扶持下，家庭农场数量快速增加。截至2014年12月末，已注册家庭农场130余家。

二、家庭农场发展中的金融需求及供给状况

（一）金融需求情况

一是融资需求额度普遍较大。根据人行嘉祥县支行调查，随着农业生产的规模化经营，家庭农场的融资缺口也不断放大，最主要的表现在融资额度的增幅较大。与普通农户不同，家庭农场一般经营规模较大，重视先进设备等资本的投入，资本有机构成提高，再生产循环过程中需要的资金更多，一般3-5万元的小额贷款已难以满足其资金需求。据对100家家庭农场调查显示，占比70%以上的家庭农场贷款额度均在100万元以上。

二是融资期限逐渐多元化。相比普通农户主要以短期融资需求为主，家庭农场对融资期限的要求更加多元化，既有季节性较强的短期融资需求，也有较大规模的中长期融资需求。据人行嘉祥县支行调查，普遍农户贷款具有“短小频急”的特点，大多为临时性周转需求，贷款期限在一年以内，短期融资主要用于购买种苗、饲料、肥料等生产资料，期限一般在6-12个月，具有明显季节性特征；长期融资主要用于租用及整理土地、购臵固定资产等长期投资，期限一般在1-3年。家庭农场为了提高生产能力、获得好的经营收益，需要在土地、厂房、机器设备等方面进行大量的固定资产投资，这些投资的回收期相对较长，因而对贷款的期限要求也更长。

三是融资用途、金融服务需求的日趋多元化。随着家庭农场、农民专业合作社、种养大户等更多新型农业经营主体的不断涌现。种养殖业已进入加快改造传统农业，挺进现代特色农业的发展期，农业产 2

业链条上的生产、加工、储藏、销售等诸多环节都需要信贷支持，导致家庭农场等种新型农业经营主体对信贷需求也发生了转变，贷款用途开始由单纯的传统种养殖需求向生产、经营与消费多元化需求转变。同时还产生了多元化的金融服务需求，如资金汇兑、结算、信用卡等服务，另外，部分家庭农场反映，期望金融机构能够提供相关方面的政策咨询以及农资、农产品销售、价格等市场信息服务等。

四是对农业保险具有较强需求意愿。规模化的农业经营项目易受病虫害、生态环境、气象灾害等不可控因素的影响，面临较大的自然风险。且与普通农户相比，家庭农场的生产投资周期更长，投资规模更大，因此对农业保险分散化解风险的需求也更为强烈。

（二）金融供给情况

一是贷款额度小，承贷主体以个人名义为主。根据人行嘉祥县支行调查，近年来，随着金融支持“三农”力度的不断加大，县涉农贷款占比逐年提高。虽然家庭农场等新型农业经营主体是新出现的农村经营主体，但入股社员大部分是农户、种养殖大户等，他们已经从普惠制的金融服务“三农”中获得信贷支持。从调查情况看，100家被调查的家庭农场中，有18家家庭农场不需要贷款支持，其余72家家庭农场均获得了10万元以上到100万元以下不等的贷款支持。出于从风险控制角度考虑，这些贷款以个人名义承贷用于家庭农场经营者居多，占八成以上。

二是贷款供给以涉农金融机构为主，贷款方式以抵押保证为主。目前对家庭农场等新型农业经营主体提供信贷支持的主要是农发行、农行、农村信用社、邮政储蓄银行、村镇银行等涉农金融机构。涉农金融机构支持户数占到了八成，部分国有银行、股份制银行也进行了支持，但数量较少。其中农村信用社对家庭农场的支持介入最早，支持金额最多，充分体现了支农主力军的作用。主要是农村信用社广泛 3

分布于农村地区，点多面广大，与家庭农场距离最近，特别是许多家庭农场其前身就是种养殖大户，与农村信用社接触较多，取得过信用社的信贷支持，农村信用社对法人的情况比较了解。贷款方式上主要是抵押、保证、联保等，其中抵押贷款形式最多，抵押物主要是房地产，保证贷款主要有企业担保、法人担保、公务员担保和村委领导担保。

三是金融机构不断创新信贷产品，涉农金融服务不断提升。近年来，嘉祥县金融机构深入推动农村金融产品和服务方式创新，推广了一大批适合农村特点的创新型金融产品。家庭农场可选择的信贷产品范围逐步扩大，主要包括农户小额贷款、农户联保贷款、商品住宅抵押贷款、应收账款抵押、林权抵押等。同时，针对家庭农场出现的新情况、新需求，涉农金融机构还尝试采用供应链融资等新途径，以不断满足家庭农场贷款需求。方便家庭农场的资金使用，降低融资成本。同时，不断加快辖区金融电子机具和自助服务终端布设进程，推动基础金融服务向行政村和社区延伸。截至2014年12月底，全县金融机构已经建设自助银行55个，布放ATM机110台，POS机6650台，并为辖内家庭农场全面开通了网上银行业务，为家庭农场的发展提供了极大的便利。

三、家庭农场发展中遇到的主要困难和问题

（一）土地流转与金融不对接制约金融支持有效发挥

家庭农场所拥有土地为农村耕地，主要通过包括出租、转包、抵押、担保形式流转而来。在现有法律框架下，虽然《物权法》明确了农村土地承包经营权的物权地位，但《物权法》和《担保法》还明确规定，耕地、宅基地等集体所有土地使用权不得抵押。目前，农村金融机构接受的抵押担保物范围有限，土地承包经营权、农房、宅基地等不动产受制于法律规定，无法直接抵押融资，而地上种养物、种植 4

大棚等地上附着物以及农产品等动产抵押法律虽未作限制，但相关担保创新明显滞后。重要的是，当前流转土地抵押贷款没有登记评估部门，贷款无法运作，流转农户创业资产不足。随着未来土地流转速度、规模的加快和扩大，如果不能解决流转土地抵押问题，农户及相关企业贷款难和难贷款的矛盾将更加突出。

（二）贷款额度和贷款期限与家庭农场生产无法匹配

根据人行嘉祥县支行调查，目前，金融机构对农户最高贷款限额一般限制在100万元以内，而实际情况是由于农药、化肥、柴油、饲料等农资价格高企，生产经营规模化，因而贷款需求也有了较大变化，租赁转耕地的租金要在生产前一次性付清，畜禽养殖的前期投入较为巨大。同时，金融机构都以提供1年期的短期生产性贷款为主，而家庭农场生产周期一般为1至3年甚至更长。这导致农户在贷款投资于有生长周期超过1年的农产品项目时，固定的贷款周期有可能产生拖欠风险。调查显示，土地流转前农户贷款的期限多为1年，1年以内的贷款基本能满足种粮农户的生产要求；土地流转后，家庭农场贷款期限大多在3年以上才能满足农户的扩大生产需求。因此，当前农村信贷资金供给期限短期化与农业本身的自然生长周期不适应，势必会影响正常的生产，增加了银行回收贷款本息的难度，一定时期内就会出现资金周转不便和短期内无法偿还贷款的问题。

（三）滞后的农业保险体系难以分散家庭农场经营风险

与其他行业相比，农业属于天然弱质产业，受自然天气、虫害疫情、市场行情等影响极大，面临着巨大的自然风险和市场风险。因此，农业生产收益的不确定性远高于其他行业，尤其是家庭农场以分散土地流转后增大了农业风险。农业保险由于缺乏相应政府补贴等政策支持，加之高赔付率，商业保险机构提供的农业保险业务极度萎缩。目前，在农村金融体系中，农业保险作为一种市场化的风险转移和应对 5

机制，没有在分散农业风险、补偿农业损失、提高农业综合生产能力和促进农民增收方面发挥应有的功能。据人行嘉祥县支行调查，辖区商业保险少有涉足农业，品种只有能繁母猪保险、奶牛养殖等险种，农业保险险种未能覆盖全部农产品，如鱼、虾类水产品没有相应的险种，经营此类产品的农场主无法投保。由于农业保险的低投保率、低赔付率使金融机构探索以农业保险为担保的金融产品的积极性不高。

（四）缺乏明确的扶持发展家庭农场的政策体系

由于尚未认识到家庭农场是现代农业发展的重要主体而予以重视，当前政府和有关部门没有出台系统的专门扶持家庭农场的政策。财税方面，既没有针对家庭农场的财政扶持资金，也没有在营业税、所得税等方面的减免政策。现有的粮食综合补贴补给了农户，家庭农场无法获得，造成生产粮食的无法获得相应补贴。同时兼具种粮大户的家庭农场主，获得化肥、种子、农药等专项补贴也需要一定条件并明确品种、品牌。土地方面，部分地市土地流转推动缓慢，导致难以实现土地集中连片，家庭农场获得的部分流转土地，交通等基础条件差，影响了机械化耕作和经营效益。金融方面，还没有出台统一的针对家庭农场的金融支持政策，对家庭农场的支持无论是金额、利率、担保方式、期限等基本与普通农户一样，与家庭农场实际需求相差较大。同时，再加上农业科技投入不足，农村征信体系建设刚刚起步，法制建设较为滞后，信息不对称问题严重，农村金融生态环境亟待改善。

四、推进发展家庭农场的建议

（一）明确家庭农场标准和扶持方向

目前家庭农场概念模糊、标准不一是导致家庭农场发展无序的主要原因。建议：一是明确家庭农场的概念和标准。我国地少人多，农村人口占全国人口的 47%，因此我国家庭农场在规模上不能像美国、6

加拿大等土地资源丰富而人口数量不多的国家一样推崇大型农场、超级农场。一方面要依据我国的国情，充分考虑农场规模过大对流转出土地的广大农民的就业、养老问题，另一方面根据边际报酬递减规律，家庭农场的规模并非越大越好，只有规模适度，各项生产要素相适配的情况下才能实现效益最大化。建议国家相关部门在充分调研、科学计算并充分考虑各类农产品特点的基础上确定各类家庭农场的规模，并在家庭农场雇工性质、人数、农业收入占比上出具相关标准。二是家庭农场的注册登记部门要加强对家庭农场申报的合作和审核，目前负责对家庭农场进行注册登记备案的部门有工商部门和各地农工办，两部门在注册备案上并未建立合作联动机制，导致在双方注册备案的家庭农场名单并不一致，难以准确统计家庭农场数据。建议出台规范的登记备案管理办法，申请者首先到当地农工办备案，经农工办认定后，凭相关资料到工商部门登记注册，同时要加强对家庭农场土地规模、雇工人数、收入构成的审核，避免一些并非从事家庭农场的经营组织冒领家庭农场牌子，挤占国家政策优惠。

（二）涉农金融机构要加快推进金融产品和服务方式创新 十八届三中全会指出，要积极推进流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。土地新政的推出必将推动家庭农场等新型农业经营主体加快发展、农业经营方式向产业化、规模化、集约化加快转变。因此，涉农金融机构必须牢固树立创新理念，有效配臵好金融资源，创新和探索家庭农场等新型农业经营主体资金需求与涉农金融机构资金供给的对接机制。2013年以来，部分涉农金融机构的总行、省级主管部门先后出台了家庭农场等新型农业经营主体的专项贷款管理办法，各涉农金融机构加快涉农金融产品创新，可以根据家庭农场新的融资特点和生产经营特点，创新贴近家庭农场融资需求和实际的产品。

（三）完善家庭农场金融支持体系

一是涉农金融机构应当针对家庭农场的资金需求特点，制定专项信贷政策、科学设计金融产品，探索开展土地承包经营权、林权、宅基地、农民住房等农村财产权抵质贷款，解决家庭农场缺乏有效抵质押产品问题。农业发展银行等政策性金融机构应发挥政策性金融对家庭农场的支持作用，在贷款金额、利率、期限上给予优惠。二是政府部门要推动建立土地承包经营权等农村财产权确权登记、资产评估、产权交易、资产处臵等配套机制和办法，为金融机构开展农村财产权抵质押贷款模式扫除制度缺乏和操作难等现实障碍。要鼓励组建农村担保机构或由政府出资设立担保基金，解决家庭农场担保难问题。三是各部门要积极开展农村信用体系建设，推进家庭农场信用档案建立和信用评价，将评价结果与政府评选家庭农场示范点、财政奖补、信贷支持等政策结合应用，充分体现信用家庭农场的典型示范引领作用。四是人民银行要充分应用支农再贷款等工具，引导金融机构将信贷资金更多支持于规模适度、经营良好的家庭农场。

（四）健全保险对家庭农场经营风险分担机制

一是加强对农业保险保费的补贴。提高各级财政对农业保险项目的补贴比例，减少家庭农场自缴保费比例，降低家庭农场财务负担，提高其参保积极性。二是完善农保理赔定损机制。加强专业化核灾定损力量，在继续依靠广大基层的基础上，进一步强化专业核灾定损的力量，逐步建立镇级核实定损理赔专家工作小组，形成县、镇、村“三级联动”的农业保险核实定损组织体系，切实提高核灾定损工作的科学性、准确性。三是要积极鼓励和支持适合农村需求特点的农业保险品种创新，探索将涉农贷款与农业项目政策性保险有机结合的新农业信贷运行机制，建立“银行+农户+农业专业合作社+保险”的信贷合作服务模式，让广大农民在享受农业保险优惠政策的同时，在自主创 8

业的过程中获得更多的金融支持和金融服务。四是加强农业保险的宣传，增强农户风险防范意识，提高参保率。

（五）改进家庭农场财税支持政策

虽然目前国家及各级政府对涉农的财政奖补政策种类繁多，但各类政策间的协同性不够，依然存在着些政策空白或交叉等不合理情况，导致政策实施的不公平，挫伤了部分农业经营主体的生产积极性。建议国家及各地方全面梳理各项涉农财税奖补政策，重新审视各项财税政策与国家和地方对相关农业产业、经营主体的整体政策要求的协同性，改变“眉毛胡子一把抓”的现状。同时各地方财税政策的具体审批部门要加强对申报者的审核，对虽有多块牌子但实质为一个经营主体的，不应重复奖励，以最大限度的扩大对财政奖补政策的效益，让更多的符合政策的经营主体享受国家的政策福利。除了做好农业直补工作，还应充分发挥财政奖补资金对金融支持的杠杆作用，如将财政奖补资金作为担保基金，撬动更多的信贷资金帮扶家庭农场等经营主体健康发展。此外，对在家庭农场等涉农金融支持工作中贡献较大的金融机构要加大奖励或给予贴息，为其争取相应的财政奖补、减税政策，以提高涉农金融机构扩大家庭农场金融服务的积极性。

第四篇：金融支持实体经济问题研究

金融支持实体经济问题研究

北京东路支行万义豪

作为一国经济的核心内容,实体经济是一国经济的立身之本,也是经济发展的坚实基础。结合当前我国“稳增长、扩内需、控物价”的宏观政策目标,发展实体经济更可以成为“稳增长”的关键突破点。

实践证明,自国际金融危机爆发以来,我国便有效地支持了实体经济的发展,金融业在其中更发挥了重要作用,这使人们愈发认识到实体经济的健康发展离不开金融的支持。但我们也注意到,在复杂多变的外部环境下,金融如何支持实体经济的发展仍是一个难题。

一、实体经济应如何界定

什么是实体经济?银行业改革与发展研究中心主任王勇认为,实体经济一定是有投入和产出的,简单来说就是做实业的。新华社世界问题研究中心研究员李长久也曾公开表示,实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售及提供相关服务的经济活动。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则认为,实体经济的投资主体是基础设施、房地产、制造业。虽然上述专家对实体经济的表述有所不同,但对能够生产实物的农业和制造业是实体经济的判断都确定无疑,而对在很多经济体中占GDP大部分的服务业、特别是服务业中的金融业是否属于实体经济的认识却存在分歧。记者在采访中了解到,服务业特别是金融业就是虚拟经济的观点更被很多人认同。

4年前国际金融危机让人们认识到,一方面,虚拟经济脱离实体经济的过度膨胀,导致了实体经济的衰退;另一方面,由于虚拟经济拉动经济增长的模式并不能长久,社会各个层次已对其加强了警惕和限制。

从目前我国实际情况来看,虚拟经济的危害性也逐渐显现。近几年,房地产业、银行理财以及信托投资等非实业领域吸引了大量资本的进入,并使得一些地方和企业出现了实体经济“去实业”迹象,致使我国经济发展出现了不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题。为此,中央采取诸多手段进行调控。

有专家就表示,金融市场和各种金融工具的存在为经济活动提供了必要的流动性支持,使得人们或企业可以更好地安排生产和消费活动,从而提高了资源配置的效率。央行行长周小川近日也表示,有人认为金融业和金融市场就是虚拟经济,制造业和其它类型的服务业就是实体经济,似乎金融活动总体而言是虚拟的,与实体经济关系不大。我认为,这样的理解是不对的王勇则认为,当下银行的信贷结构不断优化,信贷支持不断投向实体经济,实体经济的发展中也有金融业贡献在里面,不能抹煞这一成绩。

二、金融业应如何支持实体经济

近日,国务院总理温家宝来到江苏省常熟、昆山和苏州工业园区,深入生产企业、科研单位、金融机构、服装交易市场,就当前经济运行及走势进行调研。他强调,支持实体经济,银行要拿出更具体措施。周小川和银监会主席尚福林近日也反复强调了金融支持实体经济的重要性。那么金融业应如何支持实体经济?

首先,信贷资金投向注意向实体经济引导。从目前情况来看,金融业在国家宏观政策的指引下服务实体经济的意识和力度都有所提高。在提高的同时,信贷结构也得以优化,社会经济

重点领域和薄弱环节,特别是“三农”、中小企业、保障性住房的支持力度出现大幅度提高。例如,记者从建设银行东莞分行获悉,该行今年在资源配置上优先向中小企业倾斜,在确保新增企业贷款规模不少于40%的比例用于中小企业的同时,还进一步释放存量信贷规模,优先支持中小企业发展。

其次,在金融产品的设计上应更贴近实体经济的需求。为解决小微企业有效抵押物不足、风险较高问题,很多金融机构除了推出传统的抵押、质押、担保三大块传统产品外,还开发了诸如专利权质押贷款、小额无抵押贷款、联保联贷贷款等金融产品,有效地满足了小微企业的信贷需求。建行东莞分行相关负责人就表示,结合市场特点和需求,该行就推出专业市场助保类贷款、与“阿里巴巴”公司合作的电子商务贷款等金融产品。

再次,除了传统的金融工具和产品要着眼于服务实体经济外,还要考虑金融衍生产品的设计和发展,其目的也是要强调衍生产品应该主要着眼于服务实体经济,对实体经济有用。王勇认为,国际金融危机后,人们认识到确实有一些衍生产品的发展有些失控,并认为衍生品是不好的。其实衍生品设计的初衷是为了企业“避险”,可在风险管理方面起到一定作用,只是后来衍生品被炒作,形成泡沫,背离了当初这一目的,因此发展衍生品要牢记最初的目的,不能偏离,只有这样才能对实体经济的发展起到一定积极作用。

最后,对于金融社会来讲,要保持金融系统向实体经济提供服务的主动性。只有金融机构能够看到为实体经济服务的时候得到收入、得到利润,能够充实自己,才会心甘情愿地投入。商业性金融机构都有相当强的获取利润的动机,作为企业,特别是上市的企业来说,首先是要保证企业股东的利益,其次,也要考虑经营的连续性。

此外,金融机构在支持实体经济发展的同时,也要注意风险的防范,温家宝就指出,金融机构有两个任务。一是为企业克服困难主动服务,二是为控制资产泡沫、防范风险而加强管理。这两个任务互相关联。银行要树立防范风险的意识、发扬主动服务的精神。

三、金融应支持哪些实体经济

金融支持实体经济,并非对所有实体经济领域都进行支持。12月15日,中央经济工作会议提出,财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合,充分体现分类指导、有扶有控,继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入,继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。这给信贷“有扶有控”定了方向。分析人士称,“扶”体现在加大对结构调整特别是农业、小企业的信贷支持,重点支持符合产业政策的中小企业,支持民生工程尤其是保障性安居工程;“控”体现在严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,在“有扶有控”的指导下,加强信贷政策与产业政策的协调配合。

当前,国际、国内经济形势出现了更多的新情况新变化。我国劳动力的低成本优势随着各种资源的约束及成本的上升已经受到严重挑战,产业结构转型势在必行,而纵观全球,越多越多的国家,把绿色、低碳等新兴能源领域作为突破口,对其进行创新发展,面对这样的国际、国内新形势新挑战,金融业对实体经济支持领域的适时调整已经成为当务之急。部分产业“十二五”规划的出台,更进一步指明了金融业应支持的方向。今年作为“十二五”的开局之年,《服务贸易发展“十二五”规划纲要》、《矿产资源节约与综合利用“十二五”规划》、《“十二五”墙体材料革新指导意见》、《“十二五”生物技术发展规划》、《建材工业“十二五”发展规划》国家级产业规划于近期密集出台,记者发现,各个产业规划均以“产业结构调整和经济转型”为主线,以拉动内需、节能环保、绿色低碳、战略新兴为主要方向,这将成为金融业调整支持重点的最好依据。

值得注意的一点是,实体经济的健康发展离不开金融业的支持,而金融业自身的发展同样

也需要有实体经济引导,只有两者结合在一起,相互促进、共同发展,才能取得双赢。过去的经验告诉我们,缺少金融支持的实体经济,是无法获得长足的发展的;而只看中短期暴利的金融业,如失去了实体经济这块“基石”,也会失去进一步发展的动力。因此,只有在两者的良性互动和亲密无间的配合下,才会使我们的经济达到“稳步增长”的预期目标。所以,我们不应仅将目光集中于金融如何为实体经济提供支持,更应关注实体经济的健康发展对金融业的积极促进作用。

四、金融支持实体经济应该注意的问题

1、国际金融危机的经验教训之一是要注重发展实体经济

这一轮国际金融危机给我们带来很多教训。危机的发生是从金融业开始的，金融业出了很大的问题，而当时的实体经济好像没有发生大的问题，因此人们感觉是金融业的问题拖累了整个经济，拖累了实体经济。不仅如此，在危机发生后，各国都在克服金融危机、争取经济复苏，但由于金融体系受到危机冲击比较大，资产负债表不健康，给实体经济复苏所能提供的支持力度不足，也受到了很多批评。为此，国际上很多声音强调，要更加注重发展实体经济，这和我国当前的政策导向是一致的。这里面一方面包含了对于金融部门要加强监管的要求，另一方面强调了要注重和增强实体经济竞争力。一些发达国家也注意到，在最近若干年其制造业和其他实体经济部门的竞争力在减弱，并明确提出要提高这方面的竞争力。这里我想强调一下我们所说的实体经济的含义。既然强调把发展实体经济作为国民经济发展的坚实基础，就需要对什么是实体经济、什么不是实体经济作出区分。我感觉这个题目还是要做一些研究的，需要进行讨论，以便大家能够进一步提高认识、统一认识。这一概念需要进一步精确化。实体经济的英文翻译是“real economy”，应不仅包括生产实物的农业和制造业，也包括服务业。尤其是在中国，过去我国实施计划经济时强调物质生产，这当然是实体经济，但不能把实体经济视为物质经济，只强调看得见、摸得着的产品或商品，而忽视服务业。现在服务业在很多经济体中占了GDP的大部分，服务业除了个别的例外，大多属于实体经济。

2、如何对金融产品是否主要服务实体经济作出判断

关于金融业支持实体经济的问题，若干年以前也有过相关的讨论，谈到实体经济就讨论作为其对立面的虚拟经济，讨论虚拟经济和实体经济的关系问题。实际上当时也没有得出明确的结论。一度曾有简单化的理解，认为金融业和金融市场就是虚拟经济，制造业和其他类别服务业就是实体经济，似乎金融活动总体而言是虚拟的，与实际经济关系不大。我认为，这样的理解是不对的。金融业中有一些服务是直接作用于实体经济，为实体经济进行融资，比如银行贷款，以及生产型企业发行债券、股票进行融资，在此融资过程中，金融部门能够把其他实体（企业和个人）的储蓄动员起来，为企业提供融资，直接支持了实体经济主体的各种经营活动，如提供流动资金、支持研发和投资等，应该说这是属于实体经济的范畴。当然，金融产品也有一些基本上在金融业内部自我循环的内容，对实体经济不怎么相关。这也涉及到对金融产品或金融工具的划分问题，我们需要作出判断：哪些金融工具更多地用来支持实体经济，哪些可能会脱离实体经济、更多地是出于金融交易的需要。可见，这里面有个概念问题。要做出必要的区分，需要进行研究和讨论。对于加强监管而言，也有同样的问题，强调金融支持实体经济就要明确支持哪些金融市场板块和金融市场工具的发展。

3、正面的判断

从去年开始，在我国经济金融工作有一个新的提法，就是我们不再像过去那样，把每年的新增贷款总量作为宏观经济调控的一个最重要的数据（indicator），而是提出了社会融资总规模的概念，并把它作为一个更全面的重要数据。关于社会融资总规模，比较严格的定义可能偏学术化一点，简单而言，就是在整个经济的融资活动中，通过金融部门向非金融部门提供的资金总量，这里所谓的非金融部门是指实体经济。在统计过程中，首先是金融部门之间的融资被扣除了，这是因为金融机构相互间的融资活动比较复杂，往往是不直接服务于实体经济的；而且金融机构相互间的融资非常频繁，容易被重复计算，为此只计算金融部门向实体经济提供的融资。其次是没有通过金融中介进行的融资活动，比如民间的融资行为，包括个人与个人直接通过合同方式的融资活动等被扣除了。

社会融资总规模的概念是2010年中央经济工作会议提出来的。之所以提出这个概念，应该说也是基于当时我们已开始意识到，需要了解全社会融资中用于支持实体经济的总量，实际上已经埋下了金融要注重服务实体经济的伏笔。同时也要看到，社会融资确实已是越来越多元化，银行贷款在社会融资规模中占的比重已在缩小，这也是金融市场深化和金融工具发展的结果。在这种情况下，如果还是只限于观察贷款总规模，恐怕就不全面，而是要更多地把股票融资、债券融资、保险理赔、商业票据、信托、委托、金融租赁等各种融资活动汇总加以观察和分析。总体看，银行贷款在社会融资总规模中的占比已低于60%，其他各种方式的融资活动占比超过40%。在统计中用的都是流量，也就是新增量的概念，如企业发行债券融资过程中，既有新发行的债，同时也有到期偿还的，纳入社会融资总量统计的是企业新增发债的数量。

按照上面的思路从正面就金融活动中哪些是为实体经济服务作出判断时，既有在概念上需要加以明确的内容，也有在数字上进行定量确定的问题。

4、反面的判断

另一种办法是从反面来判断哪些是脱离实体经济的金融活动。当然，要断定某种金融活动不是主要为实体经济服务的也不容易，可能多数金融界的机构和从业者都会强调，他们所进行的金融活动是对国民经济非常有益的。

应该说，金融业内部相互之间的融资活动中，相当一部分是正常的活动，是为了金融业更好发挥作用、更好地服务于实体经济，但确实也有一部分是单纯的内部自我循环，从中赚钱，甚至是金融业赚非金融业的钱。由于非金融部门往往对复杂金融产品的知识不够，金融业比较容易通过这些复杂金融产品的技术性交易赚取非金融部门的钱。这容易引起社会上的不满，尤其是这次金融危机后，我们看到了全球范围内有很多不满。当然，在划分时往往很难有特别明确的界限，有一些金融产品一开始时是较多服务于实体经济的，比说担保债务凭证（CDO），最初设计时在一定程度上有助于服务实体经济的融资，但发展到CDO平方时，为实体经济的服务程度可能就少了一半，进一步发展到CDO三次方时，为实体经济服务的程度可能更少了。也就是说，某些金融衍生产品的内向式衍生发展，可能会导致其距离为实体经济服务的目标越来越远。

在实际作出判断时，一刀切的划分可能也不太容易。为此，可以考虑从实体经济部门是否关心某种金融产品来进行判断。如果对某种金融产品，只有金融部门和金融市场的交易员予以关心，实体部门不关心，甚至看不太懂，这种金融产品可能就距离实体经济比较远了。现在有一些金融业的CEO也在抱怨，说金融市场产品太多了，很多都不懂。所谓不懂，一方面是不知道这些产品是用来干什么的，另一方面也不知道如何进行风险控制。对于这类金融产品，可能就需要打问号。要强调的是，需要从反面对金融产品或金融工具是否主要服务于实体经济作出判断，但如何得出结论，目前还需要研究和探讨。

5、预防高频交易

随着技术的发展，出现了很多新的机会，如技术上能够产生很多高频的交易，这些交易越来越计算机化，很大程度上超出了普通投资者和交易员所能掌控的速度，越来越多地体现为程序交易（program trading）。对此，也需要结合服务实体经济的目标作出判断和把握。在一些科幻电影中，很多是讲未来人类和机器人打仗，而且往往是讲人类斗不过机器人。当然这是科幻性的，我们也并不太在意。但在金融市场中，确实有一些交易人类已经比不过计算机，计算机所做的交易占比也越来越高。这是因为计算机在处理信息的速度和能力、反应速度和交易速度等方面，都超过人类。除了速度优势以外，还涉及到人工智能。过去很多人并没有认识到人工智能有那么厉害，认为其毕竟只是模仿人类。但随着技术的发展，人工智能发展了机器的自学习能力，并相互加强。过去我们不担心人类下国际象棋会输给计算机，但忽然就有一天国际象棋的世界冠军开始下不过计算机，且今后也不再有可能收复失地了。人们比较担心一些高频交易容易脱离经济基本面，脱离实体经济。为什么？绝大多数依靠技术发展起来的这些高频率交易，其优势就是反应快，多数都在做趋势性交易，因此往往并不关心产品背后的基本面是什么。比如对某种债券或股票或其衍生品，高频交易更多地着眼于趋势和技术分析并通过程序性交易获取短期收益，至于发行企业的基本面怎样、未来前景如何，则难以关心。

总体而言，金融交易的频率应该与其对应的基本面变化的频率大体有所配合。比如对一个农产品而言，通常体现为一个种植周期，当然也可能与气候条件、自然灾害、农机化肥投入等很多因素有关，但是总体而言是按大体稳定的种植季形成产出的，不会出现比一个种植季短得多的时间内发生剧烈供求波动的情况。工业企业也类似，企业生产往往也是比较复杂的，可能与研发、原材料供给、市场需求等很多因素有关系，但企业的生产、销售、盈利等变化通常也有其固有的周期。当然不排除突发事件、自然灾害甚至军事冲突等可能带来的突变，对于突变自然有应付突变的方式方法，但总体而言还是有比较规律的频率或波长，生产经营活动的变化主要还是围绕着正常的周期性规律进行。

对于金融交易方式，如果金融市场交易出现非常高频的成分，且上下变化幅度相当大，就可能是脱离了实体经济变化的波长或频率，可能主要服务于金融投机，甚至被机器交易所支配。当金融交易频率高出有关经济实体基本面变化频率的很多倍，甚至好几十倍的时候，就要对这种产品及其交易打一个问号，要注意审查，看看这个产品及其交易是不是脱离了实体经济。

6、强调金融产品在设计时就应服务实体经济

除了传统的金融工具和产品要着眼于服务实体经济，还有一点就是要考虑金融衍生产品的设计和发展。这次国际金融危机后，人们已认识到确实有一些衍生产品的发展有些失控，因此G20会议、金融稳定理事会（FSB）、巴塞尔银行监管委员会（BCBS）等国际组织和各国金融当局已在金融衍生产品的发展、衍生产品的集中清算，以及对衍生产品交易的资本要求等方面，提出了改革的要求。总体而言，一方面是加强控制衍生产品的风险，另一方面则强调衍生产品应该主要着眼于服务实体经济，对实体经济有用。

在对金融产品及交易方式是否主要服务于实体经济、还是脱离了实体经济作出讨论后，还要进一步考虑，如何在金融业的发展动机上更注重服务实体经济。限于时间，我不再展开讲，这里想强调一下，金融工程学在产品设计时就应强调服务实体经济。

金融工程现在已成为了专门的学科，从出发点来讲这是很好的学科，可以帮助人们设计金融产品更好地为客户服务，但也有一些单纯为促销、捕捉套利机会、有利于程序交易、不利于保护投资者的倾向，趋于设计越来越复杂、并逐步脱离实体经济的金融产品与服务。在某些发达金融市场，人们批评金融衍生产品的过度开发，失去了控制。应强调，在通过金融工程设计金融产品时，要考虑产品的实际资产（underline asset）背景，要有道德，要强调

为实体经济服务。

7、辩证看待有效市场假设

我想提一下有效市场假设这个经济学议题。这次金融危机后，这是大家讨论得比较多的话题。如果认可有效市场假设，就会大致有这么一个概念：只要是基于竞争性市场的交易和定价，就应该是有效促进供求均衡的活动。

这次金融危机后，人们开始对有效市场假设提出质疑，现在一些媒体也都注意到经济学家明斯基（Hyman Minsky），他有白俄罗斯血统，是美国一位很重要的经济学家。明斯基提出，典型的经济周期中，金融市场的脆弱性与投机性投资泡沫内生于金融市场。也就是说，金融市场并不总是有效的，可能自身也会产生问题，并自我循环，导致危机。这就是所谓的明斯基“金融不稳定假说”，它揭示了金融市场产生问题、不稳定的内在机制。此外，明斯基还提出了“明斯基时刻”（Minsky Moment），也就是资产价值崩溃、危机爆发的时刻，表示的是市场繁荣与衰退之间的转折点。这些也与金融市场及其交易会脱离实体经济而自我循环、助长投机和泡沫有很大关系。

8、正确发挥风险管理和价格发现功能

在与金融界讨论时，有人强调认为，尽管很多金融业内部的有些交易表面上看起来是脱离实体经济的，但是这些交易提供了风险管理和价格发现功能，因此也还是很有用的。确实，我们说风险管理和价格发现是金融市场的一个很主要的功能，但并不是说不可以作出区分，应该也可以大致划出一个界限。

比如从风险管理角度来说，如果金融产品有基础资产或有真是交易背景，或者有一些衍生产品，间接与实体经济的资产或交易有明确关系，如对此基础资产或其交易来进行风险管理，那就是直接或间接地服务于实体经济了。但另有一些金融产品，实际上只为金融机构自身的投机风险和高杠杆融资提供服务，或只为其交易部门自身服务，就可能脱离了实体经济的需要。我们往往看到的就是价格无缘无故的大起大落，从实体经济角度无法作出解释。大家知道，这些年交易部门自身膨胀很厉害，有可能就与脱离实体经济有关。

从价格发现角度来说，按照有效市场假设，金融市场只要是充分竞争，总能发现合理的价格。但事实情况也往往有悖论，例如，一个产品在其整个生命周期中，所涉及的实体经济还没有发生什么变化，但却在金融市场上出现高频率的大起大落。究竟什么样的价格水平是合理的？如果说波峰时的价格是合理的，说明前几天在波谷时市场未正确发现价格；反之，如果说波谷时的价格是合理的，说明前几天在波峰时市场未正确发现价格。可见，虽然价格发现是个重要功能，但不宜脱离实体经济去鼓吹，从明斯基假设出发，市场的价格发现功能并不那么健全。

为此，要防止风险管理与价格发现变成市场过度投机和产生过度波动的借口，需要大致画一个界限。所有这些工作都联系到监管，通过加强监管来限制金融市场中可能发生不良现象，同时支持金融市场更好为实体经济服务。

最后总结一下，我们要落实中央经济工作会议提出的若干要点，有很多认识问题需要进一步研究讨论，从而为金融支持实体经济作为国民经济的坚实基础厘清思路。从中央银行的角度来说，除了刚才提到的关于社会融资总规模概念的建立和逐步完善，还有很多方面要付出更大的努力、开展更多的工作，来落实中央经济工作会议的精神，努力做好明年的金融工作。

第五篇：银行业支持城镇化发展调研对策

银行业支持城镇化发展调研对策

在城镇化进程中，银行业一直扮演着特殊的角色，对城镇基础设施建设和城镇住宅建设等方面投放了大量的资金，及时有效地支持了城镇化的发展。但是随着金融体制改革的不断深入，国家宏观调控政策的实施，银行业在支持城镇化过程中仍存在一些问题，亟待研究解决。

一、当前城镇化发展中存在的问题

(一)对市场机制的作用判断过高

在推进城镇化进程中，地方政府处于主导地位，需要加强公益性基础设施和公共设施的投入，而有的地方 财政偏紧，特别是经济欠发达地区政府财政较为困难，根本没有资金投入到基础设施建设中，往往寄希望于市场机制推进城镇化建设，而没有意识到这一过程需要政府对社会各部门进行统筹调动，用计划指导的手段构建良好的转化机制。

(二)金融支持的政策环境不佳。目前，部分城镇特别是欠发达城镇，多为吃饭财政，其被动局面短期内难以根本改变，对基础设施的资金投入严重短缺，亟需金融部门的信贷支持。但根据现有法律法规，银行机构不能对政府部门贷款，加之当前宏观调控，房地产行业被列入“慎入”行业，信贷支持明显减弱。另外，农村信用社受不得向公共基础设施提供贷款的限制，从而制约了对小城镇公共基础设施的信贷支持，致使部分小城镇基础设施及环保设施不完善、不配套，影响小城镇的整体和谐推进速度。

(三)农村资金外流日益严重。由于国有商业银行大量收缩而向农村的机构网点和业务，设在县及县级以下的网点大多只有组织存款的任务而没有贷款权，其吸收的大量农村闲置资金被层层上存，相当数量的农村资金被非农化，农村可用资金日益减少，难以满足城镇化发展的资金需求。

(四)银行资金流入的渠道受阻。一是收紧了固定资产投资项目贷款资金。近年来，中央强化了宏观紧缩政策，先后出台暂停土地审批、清理开发区、暂停固定资产投资项目审批清理在建项目等措施，银行收紧了对县域社会经济的信贷支持力度。二是严格新增贷款审批。为落实国务院宏观政策，各商业银行强化了新增贷款的审批手续，使城镇化建设速度明显放缓。

二、银行业支持城镇化加快发展的建议

推进城镇化发展，是一项系统工程，需要社会各方面共同努力，建立一种彼此间相互合作、相互竞争、相互促进的互惠互利关系，共同加快推进我国的城镇化发展。

(一)树立科学的发展观，实现经济金融良性互动运行。应用科学的发展观指导经济金融工作，不断增强经济金融核心竞争力，进而正确处理好当前和长远的关系，正确处理好深化改革和防范风险关系，正确处理好金融发展和支持经济可持续发展的关系，把国家宏观调控目标、县域经济金融和社会发展实际有机结合起来，更好地发挥经济金融的互动促进效能。

二、银行业支持城镇化加快发展的建议

推进城镇化发展，是一项系统工程，需要社会各方面共同努力，建立一种彼此间相互合作、相互竞争、相互促进的互惠互利关系，共同加快推进我国的城镇化发展。

(一)树立科学的发展观，实现经济金融良性互动运行。应用科学的发展观指导经济金融工作，不断增强经济金融核心竞争力，进而正确处理好当前和长远的关系，正确处理好深化改革和防范风险关系，正确处理好金融发展和支持经济可持续发展的关系，把国家宏观调控改革和防范风险关系，正确处理好金融发展和支持经济可持续发展的关系，把国家宏观调控目标、县域经济金融和社会发展实际有机结合起来，更好地发挥经济金融的互动促进效能。

(二)加强对城镇化的政策指导和协调。在推进城镇化进程中，政府部门应研究制定具体的实施方案，加强对各部门的政策指导和协调，促使各部门从大局出发，高度重视，精心组织，加大工作力度，通力协作，各司其职，推进我国城镇化积极稳妥地向前发展。