宁波上市公司收益质量研究论文[精选五篇]

第一篇：宁波上市公司收益质量研究论文

摘要：收益是会计学的核心概念，也是投资者、债权人和其他利益关系人评价企业盈利能力与经营管理者经营能力的重要信息，因此一直是各方关注的焦点。本文综合来自于资产负债表、利润表和现金流量表的指标数据,运用因子分析法对上市公司收益质量进行评价。发现收益质量上乘的上市公司未出现典型的行业集聚特征，而收益质量差的上市公司则主要集中于制造业。并且其主要原因在于盲目对外投资扩张，导致主业不突出，线下项目比重过大。

关键词：宁波上市公司;收益质量;因子分析法

由于上市公司大多采用的会计准则为历史成本法、配比原则以及谨慎性原则，会计核算程序是将收入、费用进行配比以后最终形成收益。但在核算过程中极易受到人为操纵，因此如何合理评价企业的收益情况就显得尤为重要。我国大多数学者集中在企业收益质量的定义和影响因素的分析上进行研究，分析依据也多建立在利润表和资产负债表的基础之上。为此，本文综合来自于资产负债表、利润表和现金流量表的指标数据对宁波上市公司收益质量进行总体评价。

一、国内外研究概况

(一)国外研究概述

作为财务分析的收益质量法的最著名的倡导者之一的桑顿·L·奥格洛弗(Thomton L O’Glove)(1987)，发表了一份颇有影响的投资咨询报告《收益质量》(Quality of Earn-ings)，提出了收益构成的分析方法，其收益质量主要论及收益的持久程度。随后，更多学者对收益质量进行了更加广泛的研究。如Ball and Brown(1968)对纽约证券交易所上市的261家公司20年间的相关资料进行研究，从研究结果发现盈余变动与股价变动之间存在显著的统计相关性。

Daley(1986)通过对现金流量指标与会计利润(盈余)的关系及各自信息含量问题的分析研究后发现：现金流量指标与会计利润(盈余)的相关性很高;其次现金流量指标不可能给投资者提供除会计利润(盈余)之外的信息。

此外，Catherine A.Finger(1994)，J.Peter Green(1999)，Mary E.Baruth等(2001)都认为：现金流量指标预测未来现金流量能力明显强于会计盈余。

(二)国内研究概述

国内学者对收益质量的相关研究起步相对较晚,且主要集中在企业收益质量的定义和影响因素的分析上，这些分析多是建立在利润表和资产负债表基础之上的。

鉴于上市公司盈利质量问题直接关系到股东、债权人、政策管理部门、公司管理人员等多方利益群体的切身利益，在此阐述一些学者对目前国内的有关盈利质量方面的研究成果。

“用单一指标来反映上市公司盈利质量”来研究的学者研究特点是用非经常性损益与利润的比值(即非经常性损益占净利润的比例，以下简称P值)来描述盈利质量。研究结果表明非经常性损益与利润的比值成反比，即比值越低，则盈利质量越高;比值越高，则盈利质量越低。

并通过大量实证分析得出上市公司盈利质量相对较差的形式有以下3种：⑴净资产收益率略高于6%的上市公司的P值明显比其他上市公司要高。⑵首次公开募股的上市公司其发行年度的P值明显高于发行次年。⑶每股收益略大于0的微利公司的P值明显比其他上市公司高。

用“分析现金流有效检验上市公司盈利质量”的研究学者分析结果是：会计盈余与营业活动现金流量之间的差额异常扩大，则可能预示着公司盈利质量出现问题。

用“多个指标反映盈利质量”进行研究的学者认为，只有伴随现金流入的盈利才能说上市公司具有较高的盈利质量。具体用应计制与以现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度的大小来反映盈利质量，其差异大小与盈利质量高低成反比。从对净资产收益率、每股收益、总资产收益率和销售利润率等8个财务指标的对比分析得出以下结论：以“现金制/应计制”为对比指标，正值为盈利质量好，负值为盈利质量差;用8个指标值将盈利质量分为好、一般、差3个层次:8个指标均为正值，盈利质量好;8个指标有正有负，盈利质量一般;8个指标均为负值，盈利质量差。对以上得出的理论依据学者们也进行了实证检验，通过对选择的1998年中期报告第一次公布现金流量表的264家上市公司为样本实证检验结果发现，上市公司的盈利质量呈两极分化态势，好与差的公司比较多，而盈利质量一般的公司数量较少。

再有学者用“从利润的预测价值、利润的结构性、利润的持续性和利润的及时性4个方面”来预测上市公司的盈利质量。结果表明在用多个指标、多方面对公司盈利质量进行预测的同时将各指标赋予权重，才能对各上市公司的盈利质量进行较明确的比较。

二、宁波上市公司收益质量实证研究

(一)样本选取和数据来源

由于上市公司公开披露的会计信息最完备，而且都经过注册会计师的审计，认为符合有关会计准则和会计制度，会计资料真实。本文研究样本来源于在国内上市的宁波上市公司，剔除ST和金融类公司，共得到32个样本。对于其行业特征，本文根据《上市公司行业分类指引》，分行业样本如下：制造业20家、建筑业1家、物流企业3家、房地产2家、电力煤气和自来水的生产和供应业(以下简称电煤水)2家、批发零售业3家、综合类1家。本文使用的样本数据来源于中国证监会指定信息披露网站巨潮资迅网(http://)，该原始数据均来自各上市公司2010年年报。

(二)变量定义

如前所述，本文选用了分别与资产负债表、利润表和现金流量表相关的7个财务指标来反映上市公司的综合收益质量，包括：应收账款周转率、主营业务利润率、营业利润率、盈利现金比率、净资产现金回收率、净收益营运指数、现金营运指数。

表1变量定义表

注：全部净收益=经营活动净流量+投资活动净流量+筹资活动净流量经营现金流量=经营所得现金—应收账款、存货等经营性营运资产净增加经营所得现金=经营净收益+各项折旧、减值准备等非付现费用(三)描述性统计公布表2描述性统计分布从表2可以看出，7个指标得分平均值分别为54.77、2.25、0.84、0.80、-0.02、-10.48和0.70。

(四)主因子数量的确定

根据各个因子解释原有指标变量总方差的情况，我们利用因子分析中的主成份分析法，从7项指标变量中提取3个主要因子，通过它们来代替原有指标变量所含的信息。因子方差贡献情况见表3：表3因子方差贡献情况表提取方法：主成份分析法表3表明，提取的3个主因子累计方差贡献率为74.719%，即这3个因子反映了总体信息的74.719%，丢失信息较少，因此用它们来代替原有指标变量进行宁波上市公司收益质量评价是可行的。

(五)因子的命名

表4旋转后的因子载荷矩阵从表4可以看出：⑴应收账款周转率指标在因子1上具有较高载荷，反映公司应收账款周转能力，因此因子1代表资产负债表，命名为资产负债表因子;⑵主营业务利润率、营业利润率在因子2上具有较高载荷，反映公司盈利能力，因此因子2代表利润表，命名为利润表因子;

⑶盈利现金比率、净资产现金回收率2个指标在因子3上具有较高载荷，反映公司现金收现能力，因此因子3代表现金流量表，命名为现金流量表因子。

(六)计算因子得分

采用了回归法估计因子得分系数，以bij(i=1，2;j=1，2，…8)表示各系数，以Xj(j=1，2，…8)表示各指标变量，所提取的因子Fi(i=1，2)的得分函数可表达为：F1=-0.644X1-0.037X2+0.093X3-0.159X4-0.065X5+0.505X6+0.028X7F2=-0.021X1+0.555X2+0.541X3+0.055X4+0.013X6+0.056X7F3=0.187X1+0.087X2-0.137X3+0.531X4+0.486X5+0.010X6-0.178X7同时，在计算好各因子得分的基础上，各因子旋转后的方差除以方差贡献总和的值为系数，我们就可以得到这些样本公司的综合得分。样本公司综合得分的表达式为：F=0.3196F1+0.2058F2+0.4746F3(七)32家上市公司综合得分排序根据各因子得分函数，计算出的因子得分，再以各个旋转后因子的方差贡献率为权数，就可以得出样本公司综合得分函数表达式。根据总得分函数，对32家上市公司业绩排序，见表5。

三、研究结论和相关意见建议

(一)研究结论

本文在理论分析的基础上，选取了宁波市截至2010年12月31日上市的32家上市公司作为样本，采用其2010年年报数据进行分析。运用因子分析法把侧重单个报表来评价收益质量的指标整合为一体综合评价企业的收益质量。

首先，就研究对象而言，我们发现：1.排名前10的公司行业分布较均匀：制造业3家，发和零售贸易业2家，交通运输和仓储业1家，房地产业2家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，综合类1家。

因此，收益质量较好的公司行业特征不是非常明显。

2.排名后10的公司行业分布：制造业6家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，建筑业1家，交通运输和仓储业1家，批发和零售贸易业1家。因此，收益质量较差的公司主要集中在制造业。

(二)原因分析

从表5排序结果看，收益质量排名靠后的公司因子F1质量不错，表示这些公司应收账款收回及时、信用政策制定和执行情况较好;拖后腿的是因子F2和F3，这说明：宁波上市公司存在主营业务不够突出的问题，其原因是企业管理人员的盲目扩张，使资产处置收益、投资收益占了利润总额大多数，掩盖了主营业务才是创造利润主要力量的事实。例如：东方日升2009年没有长期股权投资，2010年为5000万。宁波富邦2009年资产处置收益0.97万，2010年收益2395.57万，处置收益增加2394.6万;资产处置损益绝对值占利润总额的比重2009年为0.51%，2009年为115.81%，增长115.30个百分点。

同时，上市公司的盲目扩张也会使固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等非付现费用的绝对值占利润总额的比重上升。例如：杉杉股份2008年非付现成本费用绝对值占利润总额的比重为66.91%，2009年为78.20%，2010年为68.06%，虽比上年有所减少，http://但总体上比重仍很大;东力传动2009年非付现成本费用绝对值占利润总额的比重为35.43%，2010年为61.16%，增加25.73个百分点。

(三)相关建议

1.谨慎多元化经营和扩张，突出主业，真正依靠企业自身凝聚的核心竞争力。根据前面对收益质量的分析，有些企业收益质量降低的一个重要原因就是规模扩张。规模扩张虽然能提高收益的成长性，但也会使收益的风险性加大，当然，企业的规模扩张不能因此而停步不前，只要以谨慎科学的态度对待规模扩张，事前认真做好调查并合理地制订计划，就既能提高效益的成长性，又能将企业的经营风险和财务风险控制在一定的范围以内。

2.管理者应规范投资可行性审查，谨慎投资，提高投资成功率。加强固定资产管理，需报废处置的资产经审查批准后，在监督部门的监督下进行公开拍卖。管理者还应加强对非赢利不良资产[例如：三年以上应收账款、待摊费用(含长期待摊费用)、开办费及待处理财产损溢等]的管理，制定相关制度规定将这些不良资产进行核销，杜绝长期挂账而伺机清洗以操纵利润的现象。

3.上市公司管理者应适当客观地选择会计政策，合理地做出会计估计，同时公司股东和董事会应加大对上市公司信息披露监管力度，并充分发挥社会舆论和注册会计师的监督作用。

参考文献：

[1]叶国英、居振华.1999—2001年中国上市公司业绩分析[J].证券市场导报,2002,(04).[2]储一昀、王安武.上市公司盈利质量分析[J].会计研究,2000,(09):31-36.[3]李玉周.现金流量表阅读与分析[M].成都:西南财经大学出版社,2005:93-108.[4]吴丽君.收益质量特征体系探析[J].财会月刊,2006,(14):22-24.[5]陈剑.浅探上市公司收益质量评价体系[J].财会月刊,2005,

第二篇：上市公司会计信息质量对资本市场的影响研究

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174 上市公司利用关联交易操纵利润问题研究

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第三篇：宁波高等教育教学试验区建设策略研究论文

摘要:高等教育教学试验区建设是既有别于将多个学校进行合并实现资源整合,也有别于现在的高教园(大学城)整合资源模式,他是综合考虑一个城市高等教育的现状,结合未来发展规划而拟定的一种全面建设方略,能站在更高层面实现城市高等教育资源的优化和统筹。本文结合宁波高等教育发展现状,及宁波南北高教园区建设经验,总结了有关在一个城市建设多个教学试验区的一些策略,对高教教学试验区建设提出可资借鉴的建议。

关键词:高等教育 教学试验区 共享平台建设前言

近年来宁波高教得到了极快发展,明确提出了以科学发展观思想为指导,以理论研究为先导,以探索经济发展中心城市发展高等教育模式为目标,不断深化服务型教育体系建设,做强宁波高等教育,进一步推进宁波市高等教育教学改革,实现宁波高教由大到强转变,在这一背景下,研究宁波高等教育教学试验区建设具有极其重要的现实意义。

宁波是较早在国内创建高教园区办学模式的城市,经过多年建设和发展,积累了一定的经验,也取得了可喜的成绩,但由于一些体制尚未完全理顺,与筹建园区时的构想也存在一定差距,随着浙江省内、国内高教园区(大学城)建设的兴起,各种模式均在探索和实践中,涌现了一批办得较成功的高教园区,总结了很好的经验,为宁波建设高教试验区提供有益的借鉴。

宁波高等教育教学试验区建设应在高教园区建设基础上,根据现有宁波高等教育发展格局,综合考虑宁波现有高等教育资源,结合未来宁波高等教育发展的总体目标,统筹和优化,吸收国内外先进经验,不简单拘泥于地域,树立一盘棋思想,重新统筹,整合资源,大胆创新,积极实践,形成具有宁波特色的开放式、共享型高等教育,构建多个基于研究生教育、高等职业技术人才培养、产学研创新平台的教学试验区紧紧围绕构建服务型教育体系的总目标,在10大应用型人才培养基地建设20个高校服务型教育重点专业建设、10大应用型人才公共技能培训平台、高端培训和教材建设方面划分多个教学试验区,构建六大平台建设对策,促进高等院校合理分类,推进大学组织结构的创新,大力推进教师资源共享平台建设、实验室实训室资源共享平台建设、图书馆公共资源平台建设。宁波高等教育现状分析

2.1 宁波高校布局、层次结构分析

宁波市现有本科、高职高专院校16所,宁波市各高校建校时间不长,特别是开办本科、高职层次时间较短,高校的办学层次与发达地区的省会城市相比有一定差距,但也有利的地方,宁波整个城市区范围并不是很大,从办学地点来说,经过南北高教园区的建设,基本上集中在这两个高教园区,另外宁波大红鹰学院、浙江工商职院、宁波工程学院老校区路程也较集中,随着宁波轻轨交通建设启动,宁波高校间的距离会更短;从办学层次来说,由于宁波高校办学模式敢于创新,门类比较齐全,特色也逐步在凸现,办学机制非常灵活,没有历史较长的学校那些羁绊,这些都为建设教学试验区提供了很好的条件保障。

2.2 宁波高校现有师资状况分析

宁波高校由于办学历史普遍不长,师资欠缺,要大力发展研究生教育和本科生教育,只能通过调配师资资源来解决,同时采取跨学校建设教学团队的办法来整体提升宁波高校教学的教学科研水平,同时还要继续加大引进力度,特别是院士、长江学者等特聘教授才能有效解决宁波各高校目前存在的高水平师资短缺现象。

宁波市现有国家级教学团队、省级教学团队数量还较少,宁波高校“名师工程”建设力度不够大,教师科研能力、创新能力有待整体提高,这些都是制约宁波高教从大到强的关键因素。

2.3 宁波高校专业布点及建设情况分析

宁波本科院校目前共设有109个专业,其中5个以上高校同时开设的专业有13个,这13个专业基本上是宁波市产业发展结合较紧密的专业,有一定的现实性,还有相当多专业一支独秀,其中不少专业也是宁波市产业整体布局发展及新兴产业所需的,往往受制于各种约束而不能开办,应说宁波高校本科专业的面已经很广,问题是如何将他们做强,做出各自特色。

高职院校专业相对本科专业来讲,由于其较强应用性,名称尚未完全统一,与本科设置相似,专业主要集中在宁波地方经济服务需求量较大的产业上,如外贸、模具、IT类等专业都是各学校普遍开设的专业。

目前,宁波市高校中有国家特色专业、国家人才培养模式改革试验区、省重中之重学科、省级重点专业、市级重点专业数量总共约为60多个,通过这些重点学科专业建设,一批特色学科专业亮点逐步呈现,为打造宁波高教品牌树立了典范,但也存在着很多不足等现象,势必影响到专业建设的最终成效。宁波高等教育试验区建设策略

3.1 教学试验区建设目标

紧紧围绕深化服务型教育体系建设目标,深入剖析“十一五”期间宁波高等学校整体规划与发展面临的形势和环境,在明确指导思想和主要目标的基础上,以南高教园、北高教园为主体构建资源共享型教学实验区,争取形成一批国内有影响、有特色、有优势的学科、专业和课程,形成一批标志性的学科专业成果。加强学科专业结构调整,建立适应并引导经济社会发展的学科专业结构,走一条不进行校校合并同样能实现资源配置最优化的宁波特色高教教学试验区建设之路。

3.2 教学试验区建设思路

教学试验区建设应该是在专业建设、课程改革、产学研一体化等方面进行的全过程努力,大力推进高校资源共享,其落脚点是教学合作,通过开放式教学模式,从教师授课、教学实践等各类教学活动中进行合作与互通,特别是要从人才资源共享、教学物资源共享方面等具有操作性层面上多元推进,逐步扩展校际开放共享的教育资源。

具体来说就是要推进教师资源共享平台建设、学分互认选修课共享平台建设、实验室实训室资源共享平台建设、课程资源共享平台建设、产学研创新一体化平台建设、图书馆公共资源平台建设。

3.3 教师资源共享平台建设策略

从前面对宁波各高校的师资分析中,可看到制约宁波高校从大到强关键因素是师资队伍,从量上来说基本能满足宁波高校教学需要,宁波高校教师间的兼职上课情况较少,跨校合作课题也不多,这与宁波各高校在教师管理的体制上有很大关系,如果不能从高层面推动,建立一种全新的“宁波式”高校教师管理办法,教师资源共享平台建设就会落空。

要建立教师资源共享平台,可以从以下几个方面着手:

①建立宁波高校名教授管理中心,实行名教授共享制

对优秀教师要进行资源共享。打破名教授一校所有制和只能为本校服务的旧体制、旧观念,积极建立教授人才资源共享机制。建立若干个以名教授领导的学科专业教学团队,科研创新团队,团队成员可以是来自宁波各个高校的教师,团队管理权由教授负责制,教授人事管理权由学校上交到市教育局,工资发放、福利待遇、科研经费由市政府统筹,考核由教育局会同相关单位共同进行,充分放权,待遇优厚,考核严格,优胜劣汰。

②建立宁波高校教师资源库,实行教师互聘制

杭州下沙高教区互聘教师的做法值得我们借鉴与参考,这种教师资源共享方式能极大提高教师利用率,同时也能促进不同高校同类学科专业教师间的竞争与合作。

3.4 学分互认选修课共享平台建设

3.4.1 宁波各高校内允许跨校选课,积极推行学分制

从对宁波高校现有学科专业布点分析来看,除宁波大学兼具多学科类型外,其他高校学科专业相对分散,可通过这些教育资源由于空间的邻近形成了一个整体资源。高校之间发挥各自办学优势与办学特色,在学分互相承认的基础上实行跨校选修、辅修,使学生都有机会享受到各种优质的教育资源。建立这种开放式的学分管理体系,实行真正意义上的学分制给予学生充分的自由学习空间,同时学生的学习内容变得更加丰富,知识架构变得更加科学与合理。

3.4.2 开设第二专业,为学有余力同学提供选择

高校招生在录取过程中,由于专业人数限制,往往有学生就读专业并不是第一志愿,还有调剂志愿,这些学生入学比较苦恼,表现对所学专业不感兴趣,但学校由于资源限制,虽然有一定调换专业,但不可能满足大多数学生愿望,如果通过各高校合作,进行第二专业学习,采取学分互认及增加学习专业核心课程办法,让他们能享受到其他高校的优质教学资源,同时也能学到自己感兴趣的专业,无疑对促进宁波高校学生的教学质量、学习风气有极大作用。

3.5 实验室实训室资源共享平台建设

3.5.1 宁波高校实践教学资源共享

实践教学在培养高水平的应用性人才方面具有重要地位。实践教学共享主要包括三个层面,实验室含国家、省重点实验室,实训室,实训基地,教学试验区实践教学共享平台建设能够发挥高校的资源优势和技术优势,强化基础研究和实践应用水平,合理利用实习基地和示范中心,推进学生自主学习、合作学习与研究性学习,全面提高实践教学质量。改革管理模式,整合利用物资源,改变传统办学投入模式与管理、使用权限。建立管理数据库,突破画地为牢的管理模式。区域内积极实现实验室资源共享,高校联手开展科学研究。目前宁波理工学院开放实验室做法值得研究和推广。

3.5.2 实训实验室建设共享机制需解决的问题

要实现实验室资源的整合与利用,首先要从组织机制上予以保证;其次要在制度上提供保证;再次要在设施、设备上提供保证;第四要在质量上提供保证。实验室资源共享是提高高校教学资源整合、配置、利用的重要途径,也是高校降低办学成本提高办学效益的重要手段,更是高等教育的发展趋势。因此在资源配置与利用、整合与共享中只有保证资源配置与利用的效率、整合与共享的质量,才能实现提高效益、提高质量、降低成本的办学目标。

3.6 课程资源共享平台建设

3.6.1 以精品课程建设为抓手,创建宁波特色精品课程

“高等学校精品课程建设工作”是“高等学校教学质量与教学改革工程”的重要组成部分。宁波市各高校也积极参与到国家、省、校级精品课程建设中,目前也有国家、省级精品课程产生,但总量不够,由于《精品课程评估指标体系》包括教学内容、教学方法与手段、教学效果等指标,宁波各高校各自为战,资源很难整合,因此在精品课程申报上与其他省市高校比较显然处于弱势。这就要求我们在建设教学试验区的过程中重视这块建设,一方面要启动宁波市级精品课程建设,支持各高校的精品课程建设,另一方面要发挥教学试验区的优势,整合宁波各高校资源,共同建设精品课程,继而以教学试验区的名义申报国家、省级精品课程,因为精品课程的目的本身就是为了实现共享应用,而共享式建设精品课程更容易实现这一目标,也能极大促进资源和经费利用。

3.6.2 以地方教材为开发方向,创建宁波特色重点教材

教材建设也是课程资源共享的一个重要方面,目前宁波市提出建设百种服务地方经济的特色规划建设目标,是非常及时的,也是很有意义的事情,关键是要把握教材选题方向,制定好教材编写思路,以服务地方经济,应用型为原则,在成熟一本,出版一本,通过几个步骤提升整个系列教材的层次,打造宁波特色的重点教材。

3.7 产学研一体化创新平台建设

目前宁波市的产学研合作呈现多种形式,其中“项目合作”是目前产学研合作的主要形式。宁波已构建产学研合作网,该项平台建设已经起步,多种形式的产学研结合体系基本形成,接下来的任务是如何整合各方资源,让这个平台起到作用,而不是停留在信息发布层面,更重要的是推动每一个项目合作的开展、完成,以宁波大学为样本,市内高校的市场意识不断增强,在构建服务型教育体系,加强高校服务社会经济功能上越来越主动,一方面广泛开展产学研结合教育,另一方面广泛开展产学研结合、拓展,深化与宁波企业、政府的合作。宁波大学专门成立了地方服务与合作处,作为加强高校与企业、社会、政府的信息合作交流平台,为推进产学研结合提供组织保障。

3.8 图书馆公共资源平台建设

以宁波市数字图书馆为基础建设平台,进一步整合各高校、社会图书馆资源,形成图书共享链,这方面宁波大学园区图书馆还是做得相当成功的,这里就不再多述。结束语

探索资源共享机制下教学试验区建设,有助于高校突破多年形成自封性的教学壁垒,可以在物资源和师资方面实行共享,开展教学合作,也充分发挥各高校在学科建设和科研方面的特色与优势,有利于改变高校教育资源分割严重的现状,整合区域教育资源,实现优势互补,提高教学质量。

在构建宁波服务型教育体系的大环境下,在不走校校合并的管理框架下,在已建有高教园区的基础上,建设好教学试验区是一个新尝试,也是一项巨大的系统工程,需要我们全策策力,共同研究,才能让宁波高等教育快速发展,才能真正实现宁波高教的由大到强。

参考文献

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第四篇：上市公司舞弊审计研究

上市公司舞弊审计研究

摘要：由于我国社会有很多方面和快速稳定发展的经济不相适应，财务造假严重，每年都会爆出大量的上市公司舞弊案件，有些案件至今都有很大的影响。中国势必会加大力度扶持企业以发展经济，让更多的公司能够上市发行股票，从而企业能获得更充足的资金能够开展较大的项目。今年股市情况大好，投资者在选股的时候更加注重上市公司披露的财务报告的真实性。上市公司通过虚增收入、税务造假、不披露重大事项等手段来粉饰财务报告。

关键词：上市公司 防范策略 财务舞弊

一、上市公司的主要舞弊手段以及案例分析

(1)虚增收入及少计提坏账准备

虚构销售是公司造假最惯用的手段，用来增加营收入或者减少成本和额外的支出，而虚构销售往往涉及的金额巨大能够给投资者带来很大的损失。

键桥通讯在2009年至2012年间，虚构了四份合同，而签约后并未履行便确认收入的合同有六份，四年间一共虚增的营业收入为3404万元。在2009年，键桥通讯向广州炜晶电子科技有限公司采购价值756.11万元的存货，但是对应的应付账款却为884.655万元，这之间虚构的存货成本为128.544万元。既然存货成本增加，那么营业收入也会增加，利润也会增加。上市公司的业务繁多，特别是应收应付款项的凭证尤其多，审计人员采取的是抽查方式，几份凭证的数字与事实不符很难发现。

(2)出口骗税以及递延所得税造假

南纺股份在2006年至2010年这五年间虚增的利润高达3.44亿万元，而实际上是五年均为亏损，按真实的业绩来看，股市上应该早就不存在南纺股份了。南纺股份除了运用虚构交易等惯用手段，作为进出口贸易公司它还在税款上造假，骗取进出口税。据调查，在2010年至2011年出口货物的单票中就有五十四份为造假，涉及的税款快达到两千万。在造假技术纯熟的现在，伪造的单据只靠人的肉眼识别很难辨别出来。而仅是伪造单据很容易被发现，现在的企业有了更高明的手段，用假的业务来开出真实的发票。

(3)掩盖关联方交易

随着经济的多元化，企业间的关联方交易已经很普遍。关联方交易能够充分地使内部资源得到优化的配置，降低成本，以达到资本运作的目的，但在带来更多利润的同时，这个也成为了企业调整利润、掩饰企业问题的手段。利用关联方虚构销售或者使关联方交易的非关联化来操纵利润常见，但关联方交易的非关联化，审计中介机构等很难发现的。

普洛药业2014年的营业收入为42.33亿元，比上年同期增加了8.54%，而在营业收八中有4447.48万元是通过掩盖关联方交易而虚增的，因此多确认利润为213.44万元。普洛药业先将货物销售给某个贸易公司，该贸易公司再销售给其的关联方，其关联方再将同一批货物销售给另一个贸易公司，最后再由这个贸易公司销售货物给普洛药业。根据证监会调查，这些贸易类公司与普洛药业的这些业务并没有实际的货物运输，而同一批货物只是经过了贸易公司其实质也是关联方交易，属于合并范围的交易，在合并的财务报表中应当予以抵消，而普洛药业披露的年报并未进行抵消。

二、舞弊的原因

(1)为了取得上市资格。股权融资的低成本高收益使得许多企业费尽心思地去取得上市资格，高管人员们最先想到的不是如何提高发展壮大企业，而是如何通过最简便的办法来拥有上市的资格。有些企业甚至上市前三年的财务报告均存在重大的舞弊现象，企业上市的决定只是为了利润，改变企业亏损的状态。亏损了几年的企业是不可能仅因为资金充足能够盈利的，企业更需要的是有能力的管理者领导企业以及优秀的员工。

(2)粉饰财务报告以避免退市。上市公司如果连续2年都是亏损，那么证券交易所对公司股票进行特别处理，即ST制度。如果企业在亏损了两年之后再亏损则其股票的流通会被暂停。虽然这些制度的目的是为了让市场活跃起来，使得资源配置更加优化，能够切实维护到众多中小投资者的利益。但这个制度显然给企业带来了很大的压力，在一定程度上成为了上市公司进行舞弊造假的动机，反倒使得投资者的风险增大。

(3)地方政府监管不严。企业的规模、利润等与地方官员的政绩息息相关，不少官员为了增加本地的生产总值而与企业勾结，对企业存在的问题睁只眼闭一只眼，甚至帮助企业造假，并没有很好的履行政府的监管职能，督促经济健康的发展。

三、防止上市公司舞弊的策略

(1)加强公司的内部治理。上市公司应改变传统观念，实行分级管理，采取正确的平衡观点，挖掘无形资源，促进员工资源增值，提升管理者的管理能力，提升员工工作的积极性。要实施内部控制，提高员工风险意识，提高工作效率。内部控制不仅要强调强制性规定，还应该提倡指导规范，并鼓励员工自我控制，提升其主观能动性。上市公司内部控制应以培养适应性学习能力为主线，促进企业发展。上市公司要改善内部控制、遏制财务舞弊，应从意识形态的角度，消除欺诈动机，降低财务欺诈行为发生的概率。

(2)政府应积极履行监管职能使其确实有效。我国的国家审计局应该认真了解每个上市公司的背景，与上市公司有良好的沟通，不应该因为企业创造的产值小就不放松监管力度，审计每个上市公司的时候都应该有第一次审计的谨慎性。近年来的很多上市公司舞弊案都是由媒体曝光的，政府应该积极发挥媒体的力量，呼吁更多的人关注财务舞弊。

(3)完善法律提高违法成本。我国的有关法律法规使得注册会计师执业法律责任的压力日趋加重，所以法律法规应更明确其行为的规范，部分法条用词需要更为具体具象更容易掌握，过失责任的认定应该更加明确。法律的执行力需要加强，执法定要严格，不然就会为动机不良的企业提供了更多造假的机会，有利于财务造假活动的滋长。

(2)实现审计分析方法的改进完善

就审计分析方法来看，传统的审计分析方法多为抽样审计，或者运用相关因果关系进行进一步的审计分析。其准确性相对较低，无法实现对整体信息的完全掌握。为实现内部审计价值的有效提升，使得其在风险预估能力方面得到显著提高，就应将审计分析方法转变为全面审计，对大数据进行逐一分析，实现审计分析由抽样审计向全面审计和关联分析转变。借助于数据挖掘技术，将企业内部所有的业务数据作为审计对象，快速全面地对其进行筛查，并通过对数据间的关联式分析，打破不同业务部门之间的区隔。这样一来，企业业务发展的未来趋势和潜在风险信息均能被及时发现，为企业的未来发展提供建设性意见和建议。

(3)实现审计分析内容的扩展延伸

在庞大的大数据储存库当中，仅有少数为结构化数据信息，绝大部分为非结构数据信息，包括图片、视频和位置信息等。传统的审计模式下，仅能对结构化的信息进行审计分析，因其审计对象不全面，获取的审计信息存在遗漏，审计结果的准确性和全面性得不到有效保证。为此，应当实现审计分析内容的扩展和延伸，将非结构化数据作为审计分析对象之一，对其中隐含的内涵和价值进行充分挖掘。利用非结构化数据分析技术，结合高级分析技术和工具，使得非结构化数据居于审计分析触角延伸范围之内。审计分析内容更加广阔，审计结果更具准确性，审计价值也就得到了有效提升。

(4)实现审计分析思路的拓展

实现审计分析思路的拓展，是提升内部审计价值的有效途径，也是其未来发展的必经之路。在大数据分析技术中，内部审计平台搭建起来后，其接受到的信息来源多种多样，数据类型也各不相同。如利用传统的审计模式，必定对数据信息之间的关联性有所忽视，导致其关联性带来的审计结果被遗漏。拓展审计分析思路，即对于接受的所有数据进行相关分析，得出各种信息之间的关联性，并通过模糊识别和模糊分析方法，对于数据中的隐蔽信息和潜藏信息进行有效挖掘。审计结果在发现和揭示趋势性风险方面的能力更强，其对企业风险防控上的助力更为突出。

五、结语

大数据时代下，企业内部审计只有经由不断的创新和发展，对于传统模式进行优化和改革，才能实现与信息技术的有效结合，才能在大数据时代愈趋激烈的竞争和挑战中获得生存和长足发展。虽然由传统向未来转变需要面临多种阵痛，需应对复杂多变的问题和难点，但只有变革和发展，才能实现内部审计价值的有效提升。在管理模式、分析内容、分析方法和分析思路不断革新的同时，还应注重审计人才队伍的建设，注重云审计平台的打造和搭建，并实现整体审计运作机制的完善，才能切实提升未来企业内部审计的价值，并充分发挥其增值作用，为企业风险的防控和未来的稳健发展提供重要保障。

>参考文献：

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第五篇：上市公司资本结构研究

摘要：国内学者的研究表明，西方资本结构理论不能解释我国企业的资本结构形成，我国上市公司的融资偏好是否能够解释某一地区上市公司的资本结构。本文以天津上市公司为研究对象，对这一问?进行了探讨。

关键词：天津 上市公司 资本结构 负债权益比 长期负债资产比

一、资本结构理论及相关研究

从影响我国上市公司资本结构的因素来看，如果从不同的角度研究，得出的相应结论会有一定的不同。吴晓求(2003)在分析影响我国上市公司资本结构因素时，则从制度因素和非制度因素两个方面来研究，其中制度因素包括股权结构、股东结构和激励机制等，非制度因素包括行业成长周期以及市场竞争程度、控制权市场等。朱武祥(2002)和香港大学经济金融学院课题组就其成果《上市公司财务行为及资本结构分析》(2002)等都有论述。

二、上市公司资本结构分析――以天津为例

天津上市公司基本上覆盖了目前天津市内具有代表性的机械设备仪表、交通运输仓储业、社会服务业、医药生物制品业、房地产、金属非金属等各个主要行业。这些上市公司作为天津各个行业的代表，是天津经济中最具活力的部分。天津上市公司已募集的资金对天津的经济建设和发展起到了十分重要的推动作用，同时融资产生的放大效应又为天津吸引了更多的资金流入，加快了天津港口、医药、汽车、电子信息等行业的发展速度。但目前天津上市公司较少，上市公司(包括海外上市)总量只占全国上市公司总量2％，与天津在中国的经济地位很不相称。另外，天津上市公司可发挥融资功能的资源较少，后续上市资源不足。上市公司在发展中也暴露出一些问题，如业绩下滑、募集资金使用不当、信息披露不完善等，这些问题无一不与资本结构决策和融资工具的选择有关。要解决这些问题，使天津在资本市场上获得更多资源，提高天津的城市竞争力，必须从整个财务活动的起点――融资问题人手。

(一)资本结构选择分析 为了更好的揭示天津上市公司资本结构特征，笔者通过新浪财经网站提供的上市公司资料，整理了天津上市公司2001年至2005年的负债权益比数据(表1)所示。表中数据是天津23家上市公司2001-2005年各自的报告中摘录数据并编制成的，反映了各上市公司负债与权益的比例关系。从(表1)中可以看出，23家上市公司负债权益比的平均数呈逐年递增趋势，而我国2001～2004年1352家上市公司平均负债权益比分别为76％、97％、100％和110％，也呈逐年递增趋势，但从绝对数看，天津上市公司的负债权益比要远大于全国总水平，2005年天津上市公司中有17家公司的负债权益比大于100％。个别公司达到748.46％，这也意味着17家公司的资产负债率超过50％。这说明天津上市公司对负债有很大的依赖，并且与我国上市公司总体偏好股权融资的特点不相符。一般讲，负债权益比保持在100％左右是比较合适的，但天津上市公司已远超过这一水平。企业负债经营可以获得财务杠杆利益，但负债过多会给企业带来财务风险，由于自有资金所占比重太低，会进一步影响企业未来的再融资能力。造成这种现象的原因可用李义超(2003)提出的观点加以解释，即国有化程度越高的上市公司越倾向于债务融资。我国宏观信用环境差，信用缺失现象普遍，非国有化企业向银行举债难，但国有化企业信誉普遍高于非国有，因此，国有化程度高的上市公司很容易从银行贷到款项。

(二)内部结构选择分析 为了进一步说明问题，我们采用同样数据来源编制了天津上市公司长期负债资产比统计表(表2)。表中数据反映了天津上市公司2001～2005年长期负债占全部资产的百分比。从表中可以看出，天津23家上市公司长期负债资产比的平均数都低于10％，最低时不到5％，个别企业个别年份长期负债为零。从全国范围看，2001～2003年的流动负债比率(流动负债占总负债比重)分别为85.99％、86.28％、85.8％。尽管因国别、行业以及企业规模和长短期利率差异等因素的存在，缺乏判别长期负债资产比的统一标准，但以上的数据足以说明天津上市公司与国内其他上市公司一致，对短期负债有畸形的依赖。

理论上企业对长短期负债的选择主要受到成本(利率)和风险两个因素的制约：流动负债成本低但风险高，长期负债成本高但风险低。资产作为资金的运用分为流动资产和长期资产，负债和所有者权益作为资金的来源也可分为短期资金和长期资金。一般短期资金满足流动资产投资需要，长期资金满足长期资产投资需要，如果用短期资金来源满足长期资金需要，则会使企业面临很大的风险。以上所分析的长、短期负债比率的严重失衡表明，我国上市公司在长、短期负债的选择上存在风险软约束现象。造成这种现象的原因一是我国上市公司较小的资产规模决定了企业的流动资产较多，因而对短期资金有更多需求；二是由我国目前金融体系资金供给的特殊性所决定的。我国作为信贷资金提供主体的银行因其资金来源的短期性导致了放款的短期化，能提供长期资金的非银行金融机构尚不发达，融资工具尤其是长期融资工具极度缺乏。

三、上市公司资本结构完善途径

结合以上分析可以看出，天津上市公司资本结构既有别于优序融资顺序，即内部融资、债务融资和股权融资，也有别于我国上市公司偏好股权融资的特点。天津上市公司的资本结构存在较大风险，必须采取一定的措施加以完善。首先，借鉴西方资本结构管理模式，理论联系实际并加以创新。目前天津滨海新区开发开放对整个环渤海地区的资本市场和相关上市公司发展带来非常大的推动和影响，面对发展时机，上市公司更要向国际市场开放，学习西方先进的管理模式，理论联系实际，找出差距并合理改进。其次，加快商业银行改革步伐，完善银行信用制度。银行债务的软约束关键在于银行自身未解决治理结构问题，所有者缺位使银行经理获得了较强的内部控制权，而政策性贷款和商业性贷款的鉴别困难又进一步加大了经理人的道德风险。所以在保证国有控股的前提下，应对国有商业银行实行股份制改造。分散国有股权以让其他股东得以行使监督权，在一定程度上解决所有者缺位的困境。另外，银行当务之急是要建立一套信用制度，指引贷款方向，根据企业的信用等级和市场导向决定是否放贷。第三，不断健全债券市场。债券市场的不完善性是造成天津上市公司长期负债融资水平低的根本原因。我国企业债券发展落后的原因主要是政府重视国债与股票发行，忽视企业债券的发行，对企业债券实行额度控制，其发行规模受到严格控制。因此，政府应该适当放宽债券发行政策，制定合理的债券市场运行和转换机制，并实施一些有效的激励措施，促进上市公司增加债券融资比例。第四，建立资本结构动态优化机制。任何企业，由于市场的供求关系处于经常性的变化之中，资本的构成情况也在不断的发生变化，资本结构总是呈现出动态的状况。对于资本结构的管理应建立财务预警体系，以不断适应环境变化，采取相应的策略。同时，公司在选择融资工具时，注意利用可转换债券、可赎回债券等弹性较好的融资工具，保持资本结构的弹性。最后，要树立资本结构战略管理观念，资本结构战略从属于财务战略，是指为最大限度实现企业的战略目标，增强企业价值，提高企业的发展竞争能力，在分析影响资本结构的内容及外部环境因素的基础上，对企业的资本构成的发展方向进行全局性、长期性、创造性的谋划过程。